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Réimprimé deAnalyse technique deSTOCKS& CCOMMODITÉSmagazine. © 2004 Analyse technique inc., (800) 832-4642, http://www.les commerçants.com
GESTION DE L'ARGENT
Éviter le risque de ruine
Ajustez votre argent
Système de gestion
Reconnaissez les risques liés au trading sur les marchés en vous assurant que
votre système de gestion de l'argent est solide.
par Bennett A. McDowell
O
orsque vous entendez parler de quelqu'un qui fait une énorme
tuerie sur le marché avec un compte de trading relativement
petit, il est plus probable qu'improbable que ce soit un coup de
chance : le trader n'utilisait pas de bonnes techniques de
gestion de l'argent. Le trader a probablement exposé son
compte de trading à un risque obscène en raison d'un
volume commercial anormalement élevé. Le commerçant vient peut-être
d'avoir de la chance et de réaliser une manne de profit. Un tel trading signifie
que ce n'est qu'une question de temps avant que d'énormes pertes n'éclipsent
les gains, et que le trader soit dévasté émotionnellement et financièrement.
La gestion de l'argent dans le trading implique des techniques
spécialisées combinées à votre propre jugement. Ne pas adhérer à un
bon programme de gestion de l'argent peut vous exposer à un risque
mortel de ruine et, pire que tout, à une perte de capital très probable. En
gardant cela à l'esprit, vous constaterez peut-être que quelques
techniques essentielles de gestion de l'argent peuvent faire une grande
différence pour vos résultats. (Voir l'encadré, « Techniques éprouvées de
gestion de l'argent ».) Voici quelques éléments à retenir en matière de
gestion de l'argent.
CCALCULER LA TAILLE CORRECTE DU COMMERCE
Si vous négociez exactement le même nombre d'actions ou de contrats
sur chaque transaction, vous ne calculez peut-être pas la taille de
transaction appropriée pour votre propre tolérance au risque. La taille de
la transaction peut varier d'une transaction à l'autre, car vos entrées, vos
arrêts et la taille de votre compte changent constamment.
Pour aider à réduire votre exposition au risque, la première étape consiste à croire que
vous avez besoin de ce type de programme. Habituellement, cette croyance vient du fait de
subir quelques grosses pertes qui vous donnent envie de changer. Ce type d'expérience peut
vous permettre de voir comment la mauvaise taille de transaction et le manque de discipline
peuvent saboter vos résultats commerciaux.
Le calcul de la taille appropriée du commerce est un processus relativement
simple et peut finalement vous récompenser avec des profits plus importants et un
contrôle des risques plus efficace. Vous pouvez déterminer la taille maximale du
commerce en utilisant la formule suivante. (De plus, voir les exemples A et B plus loin
dans cet article.)
FORMULE DE TAILLE COMMERCIALE
Montant du risque – Commission = Taille commerciale
Différence entre l'entrée et l'arrêt (actions/contrats)
500 $ – 80 $ = 280 actions
1,50 $
Les traders débutants ont tendance à se concentrer sur le résultat commercial et
ne pensent donc pas au risque. En revanche, les commerçants professionnels se
concentrent sur le risque et prennent le commerce en fonction de leur système de
négociation éprouvé. Ainsi, la psychologie derrière la taille du commerce commence
lorsque vous croyez et reconnaissez que le résultat de chaque commerce est inconnu
au moment où vous entrez dans le commerce. Croire cela vous amène à vous
demander :Combien puis-je me permettre de perdre sur ce trade ?
Une fois que vous aurez répondu à cette question en fonction de vos propres
règles de gestion de l'argent, vous voudrez soit ajuster la taille de votre transaction,
soit resserrer votre stop-loss avant d'entrer dans la transaction. Dans la plupart des
situations, il est préférable d'ajuster la taille de votre transaction et de définir votre
stop-loss en fonction de la dynamique du marché.
Pendant les périodes de tirage, le contrôle des risques devient très
important. Étant donné que les traders expérimentés testent leurs systèmes
de trading, ils ont une idée du nombre de pertes consécutives qui peuvent se
produire avant que leurs pertes ne deviennent insupportables. La prise en
compte de ces informations vous permet de déterminer davantage le
pourcentage de risque approprié pour chaque transaction.
NPAS CHAQUE COMMERCE SERA GAGNANT
Même les meilleurs systèmes de trading n'auront raison qu'environ 60% du
temps. Ainsi, pour 10 transactions, vous perdrez en moyenne quatre fois.
Même les systèmes de trading ou certaines configurations de trading avec des
taux de rendement plus élevés proches de 80% retombent généralement à un
rendement plus réaliste de 60% lorsqu'ils sont réellement négociés. En effet,
les taux de rendement de la plupart des systèmes tendent à régresser vers la
moyenne.
Si vous perdez 40 % du temps, vous devez contrôler le risque. Vous pouvez
le faire en mettant en œuvre des arrêts et en contrôlant la taille des échanges.
Vous ne savez jamais vraiment quelles transactions réussiront et, par
conséquent, vous devez contrôler le risque sur chaque transaction, quelle que
soit la rentabilité que vous pensez que la transaction sera. Si vous vous
retrouvez avec plus de transactions gagnantes que de transactions perdantes,
vous pouvez très bien vous débrouiller avec un ratio gain/perte de 60 %. En
fait, avec un contrôle efficace des risques, vous pouvez subir de multiples
pertes sans dévastation pour votre compte de trading et vos émotions.
Cependant, en ne contrôlant pas les risques et en utilisant des tailles de
transaction inappropriées, les traders peuvent faire faillite en un rien de temps. Cela
se passe généralement comme ceci : ils commencent à trader, subissent cinq pertes
consécutives, n'utilisent pas la taille de transaction appropriée et ne réduisent pas
leurs pertes assez tôt. Après cinq pertes substantielles consécutives, ces
commerçants n'ont pas assez de capital pour continuer. Et ça peut arriver ce
rapidement.
JLE COMMERCANT'ÉTAT D'ESPRIT S
Avoir confiance dans votre système de trading est tout aussi important
que le contrôle des risques. Vous devez garder à l'esprit que même avec
un système testé et rentable, vous pourriez avoir de nombreux
 pertes consécutives. Ceci est
généralement appeléretrait. Être
conscient que cela peut se produire et
finira par se produire peut vous
préparer à contrôler les risques et à ne
pas abandonner votre système de
trading en cas de retrait.
Cette confiance est un ingrédient
important dans votre état d'esprit, un
ingrédient que vous devez développer afin
d'être constamment rentable. Vous vous
efforcez d'obtenir une croissance
équilibrée de votre courbe d'équité
commerciale au fil du temps. Lorsque vous
verrez cette croissance régulière et
équilibrée, vous saurez que vous avez
développé l'état d'esprit nécessaire pour
être un commerçant.
Acquérir l'état d'esprit du trader prend du

temps et de l'expérience et se produit

généralement au moment où vous vous y

attendez le moins. Voici une liste partielle des

traits que vous devriez développer :

- Sentiment de calme lors du trading

- Capacité à se concentrer sur la réalité

actuelle et non sur la façon dont vous le

feriezcommeréalité d'être

- Sans tenir compte de la manière

dont le marché casse ou évolue

- Le sentiment que l'argent n'est

pas le point

- Cherche toujours à améliorer ses

compétences

- Ouvert d'esprit, gardant les

opinions au minimum

- Absence de colère

- Plaisir du processus
- Négocier une approche ou un
KEITH BENDIS

système choisi
- Pas besoin de contrôler ou de
conquérir le marché

- Pas de sentiment d'être victimisé par les marchés

- Assumer l'entière responsabilité de tous les résultats commerciaux.
JIL"2 %PAR RÈGLE DE RISQUE COMMERCIAL”
La « règle de risque de 2 % par transaction » vous évitera des ennuis, à
condition que votre système de négociation puisse produire un ratio de gains
sur pertes de 55 % ou plus avec un gain moyen d'au moins 1,6 pour 1, ce qui
entre le prix d'entrée de votre transaction et le prix de sortie stop-
loss initial et en le multipliant par la taille de votre transaction
(actions ou contrats). Ceci, en plus de vos frais de commission, vous
donnera la perte en dollars si vous êtes arrêté. (Voir les exemples A
et B plus loin dans cet article.)
2% PAR FORMULE DE RISQUE COMMERCIAL

signifie que les gains sont 60 % plus importants que pertes. Cela signifie que
pour chaque dollar que vous perdez lorsque vous avez une transaction Taille du compte x 2 % = Montant du risque
perdante, vos transactions gagnantes produisent un dollar et 60 cents.
En supposant ce ratio, vous pouvez ensuite procéder au calcul du risque. La 25 000 $ x 2 % = 500 $
règle de 2 % par risque commercial est calculée en prenant les diffé-

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GESTION DE L'ARGENT
La perte ne doit pas dépasser 2 % des fonds propres de votre compte de
trading. Gardez à l'esprit que cela n'a rien à voir avec l'effet de levier. En fait,
vous pouvez utiliser l'effet de levier tout en restant dans un risque de 2 % des
capitaux propres de votre compte. Le risque de 2 % doit inclure les
commissions et, si possible, le glissement, si vous pouvez le déterminer.
Si vous n'ajoutez pas à une position actuelle mais que votre stop augmente
avec votre transaction, vous immobilisez des bénéfices. Lorsque vous
verrouillez des bénéfices avec un nouveau stop suiveur, votre risque sur cette
transaction rentable n'est plus de 2 %. Ainsi, vous pouvez ensuite placer des
transactions supplémentaires.
JIL2%RÈGLE DE RISQUE PAR SECTEUR
Étant donné que les marchés sont composés de nombreux secteurs différents,
il est important que vous utilisiez le "2 % parsecteurrègle du risque. Cette règle
vous permet de risquer 2% par secteur jusqu'à un risque total de 6%, en
maintenant une bonne diversification dans votre compte de trading.
Par exemple, supposons que vous achetiez des actions de Microsoft Corp.
(MSFT). Si vous souhaitez prendre un autre métier pendant que vous détenez
des positions dans MSFT, vous voudrez sélectionner un secteur autre que la
technologie, comme la chimie ou la banque. Cette règle s'applique aux options
et aux contrats à terme. Si vous négociez des contrats à terme, négociez une
marchandise différente. En utilisant cette règle, vous serez automatiquement
diversifié et ne serez pas aussi susceptible de subir un énorme coup si un
secteur du marché s'effondre.
De plus, si votre risque sur une transaction donnée dans un secteur n'est que de
1 %, vous pouvez prendre des transactions supplémentaires dans ce secteur jusqu'à
ce que vous atteigniez un total de 2 %. Vous ne devez pas dépasser 6% globalement
parmi tous les secteurs. Le risque de portefeuille de compte de trading le plus élevé
que vous devriez avoir à tout momentne doit pas dépasser 6%. L'utilisation de cette
technique maintiendra votre risque proportionnel à la taille de votre compte de
trading à tout moment.
FSOUS VOTRE COMPTE DE TRADING
De nombreux commerçants empruntent de l'argent ou utilisent de l'argent
qu'ils ne peuvent pas se permettre de perdre. L'un ou l'autre vous mènera à
l'échec parce que vous êtes soumis à la manipulation du marché, qui exploite
votre besoin émotionnel d'un résultat positif sur chaque transaction.
Fondamentalement, vous seriez nerveux à l'idée de subir une perte. Par
conséquent, chaque arrêt que vous subissez créerait plus d'anxiété au point
où vous pourriez ne pas être en mesure de quitter une transaction et donc de
subir une perte. Il faut de la discipline pour accepter une perte commerciale et
sortir lorsque votre stop vous le dit.
Si vous ne disposez pas de suffisamment de capital pour trader,
commencez à trader sur papier pour améliorer vos compétences tout en
économisant pour commencer à trader avec de l'argent réel. De cette
façon, lorsque vous serez prêt à trader avec de l'argent réel, vous aurez
pratiqué vos compétences en trading et aurez plus de chances d'être
constamment rentable.
SCALME
La mise à l'échelle des transactions peut être intégrée à votre plan de jeu de
gestion de l'argent puisqu'il s'agit d'un élément du contrôle des risques. La
psychologie derrière la mise à l'échelle est de réduire le stress en bloquant
rapidement un profit, ce qui devrait également vous aider à rester plus
longtemps dans les tendances avec toutes les positions restantes.
Cette technique peut convertir certaines transactions perdantes en bénéfices.
TECHNIQUES ÉPROUVÉES DE GESTION DE L'ARGENT Ces
techniques peuvent faire une grande différence pour votre
résultat net. Ce sont des points simples à retenir, mais ils
peuvent faire toute la différence.
1 Utilisez toujours des arrêts.
2 Utilisez une méthodologie éprouvée et testée
pour calculer les arrêts plutôt qu'un chiffre
arbitraire.
3 Utilisez un système de trading éprouvé et testé.
4 Portez une attention particulière à la taille de votre transaction pour
chaque transaction et assurez-vous de prendre en considération les
règles de risque de 2 %.
5 Ne dépassez jamais un risque de 2 % (de la taille de votre
compte de trading) sur une transaction donnée.
6 Ne négociez jamais plus de 2% de risque (de la taille de
votre compte de trading) dans un secteur donné.
7 Ne dépassez jamais un risque global de 6 % (de la taille de
votre compte de trading) à un moment donné.
8 Négociez toujours avec du capital-risque (argent que vous pouvez vous
permettre de perdre).
9 Ne négociez jamais avec de l'argent emprunté.
dix Utilisez la mise à l'échelle des positions pour augmenter vos
pourcentages.
11 Dans la plupart des cas, assurez-vous que la taille de votre
compte de trading ne dépasse pas 10 % de votre valeur nette
totale.
12 Développer l'état d'esprit du commerçant.
— BAM
capables, réduire le stress et augmenter vos résultats. À son tour, la réduction
du stress vous permet de vous concentrer sur le métier lui-même et de ne pas
être soumis à des émotions telles que la peur et la cupidité.
La mise à l'échelle est applicable aux positions longues et courtes, et à tous les
types de marchés tels que les contrats à terme, les actions, les indices, les options et
autres. La position initiale doit être suffisamment importante pour vous permettre de
couvrir votre transaction rentable par incréments sans encourir de risque
supplémentaire à partir d'une position ouverte importante. Par exemple, si vous
entrez dans une transaction longue et que les prix continuent d'augmenter, quittez
une partie, disons 30 %, de votre position après que les prix ont atteint un certain
point. Ensuite, augmentez à nouveau une fois que les prix ont encore augmenté, et
quittez toute votre position lorsque vous pensez que la tendance va s'inverser.
La taille de votre transaction initiale doit suivre la règle de risque de 2 % par
transaction. Il y a deux façons de faire ça. Tout d'abord, trouvez un marché sur lequel
vous pouvez initier une taille de transaction suffisamment importante avec votre
compte de trading actuel sur la base d'un risque de 2 % si cette position initiale est
stoppée. Deuxièmement, ajoutez du capital commercial à votre compte de trading
qui permettra une position plus importante car 2% d'un compte plus grand permet
une taille de transaction plus importante.
Vous pouvez également utiliser l'effet de levier des options, mais vous devez
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se familiariser avec les options, leur décroissance de valeur temporelle, leur
delta, etc. L'utilisation d'options serait considérée comme une technique
spécialisée ou avancée, et si vous n'êtes pas familier avec leur fonctionnement,
soyez prudent, car tenter d'utiliser cette méthode avec une expérience et des
connaissances inadéquates pourrait entraîner une augmentation de votre
stress.
Si vous êtes arrêté avant d'avoir eu la possibilité de vous développer,
votre perte ne serait que de 2 %, ce qui est acceptable du point de vue du
risque de ruine. Si, en revanche, votre trade est rentable, vous pouvez
couvrir une partie de votre position et liquider suffisamment de contrats
pour que si vous êtes toujours stoppé, vous fassiez un petit profit. Si le
commerce devient encore plus rentable, vous voudrez peut-être liquider
plus de contrats pour obtenir plus de profits.
Négocier seulement un ou deux contrats ne vous permet pas de bien
évoluer en dehors des positions. Cela illustre clairement à quel point les
grands comptes de trading ont un avantage sur les plus petits. De plus,
certains marchés sont plus chers que d'autres, de sorte que le coût d'une
transaction déterminera également la taille de la transaction.
CLIQUIDITE RUCIALE
La liquidité est cruciale lorsque vous
sélectionnez un marché à trader. Assurez-vous
qu'il y a suffisamment de liquidités sur le
marché pour exécuter l'évolution des positions
de manière significative. De mauvais
remplissages dus à une faible liquidité peuvent
nuire à votre utilisation de cette technique.
La détermination d'une liquidité suffisante du marché dépend de
deux facteurs : le marché et la période pendant laquelle vous négociez.
Différents marchés ont des niveaux de liquidité variables ; par exemple,
le marché à terme Standard & Poor's 500 a traditionnellement un niveau
de liquidité élevé, alors qu'un penny stock a un niveau de liquidité
relativement faible. Votre travail consiste à connaître le marché sur
lequel vous négociez et à surveiller son niveau de liquidité.
En termes simples, votre glissement sera directement lié à la liquidité.
Si vous êtes un investisseur et que vous envisagez de conserver une
position pendant une longue période, un glissement plus important peut
ne pas être un problème pour vous comme pour un daytrader qui
compte entrer et sortir rapidement pour réaliser un profit. .
La liquidité est un facteur fluctuant, et la clé est que vous connaissiez le
marché sur lequel vous négociez et que vous déterminiez le niveau de liquidité
approprié. Travaillez à développer votre propre formule personnelle en
fonction de la période choisie et du marché que vous avez choisi.
MEXEMPLES DE GESTION ONEY
Voici quelques exemples réels de gestion de l'argent, nous donnant une
idée de ce qu'il faut faire (et de ce qu'il ne faut pas faire) :
EXEMPLE A : UTILISATION DE 2 % PAR RÈGLE DE RISQUE COMMERCIAL
- Taille du compte de trading : 25 000 $
- 2 % de 25 000 $ (taille du compte de trading) = 500 $ (en
supposant qu'il n'y a pas de glissement)
Assurez-vous qu'il y a suffisamment de liquidités
sur le marché pour exécuter la réduction des
positions de manière significative.
Sur une transaction donnée, vous ne devriez pas risquer plus de 500 $,
ce qui comprend la commission et le glissement.
EXEMPLE B : UTILISATION DE LA RÈGLE DE RISQUE DE 2 % PAR TRANSACTION ET
DÉTERMINATION DE LA TAILLE DE LA TRANSACTION
- Taille du compte de trading : 25 000 $
- Allocation de risque de 2 % : 500 $
- MSFTvaleur d'entrée en bourse : 60 $ par action
- MSFTarrêt initial : 58,50 $ par action
- Différence entre l'entrée et l'arrêt : 1,50 $
- Commission : 80 $ aller-retour
- Taille maximale des échanges : 280 actions
Votre système de négociation dit d'être long maintenant à 60 $ par
action. Votre stop-loss initial est à 58,50 $ et la différence entre
votre entrée à 60 $ et votre stop-loss initial à 58,50 $ est de 1,50 $
par action.
Combien d'actions (taille de la transaction) pouvez-vous acheter lorsque
votre risque est de 1,50 $ par action et que le risque de votre compte de 2 %
est de 500 $ ? La réponse est : 500 $ – 80 $ (commissions) = 420 $. Ensuite, 420
$ divisé par 1,50 $ (différence entre le montant d'entrée et le montant d'arrêt)
= 280 actions.
Ne pas acheter plus de 280 actions du stock MSFTpour maintenir une bonne
maîtrise des risques. Respectez la règle des 2 % par risque commercial. Si vous
négociez des contrats à terme ou des contrats d'options, calculez la taille de votre
transaction de la même manière. Notez que la taille de votre transaction peut être
plafonnée par les allocations de marge pour les négociateurs à terme et pour les
négociants en actions.
EXEMPLE C : UTILISATION DE LEVIER AVEC 2 %
PAR RÈGLE DE RISQUE COMMERCIAL
- Taille du compte de trading : 50 000 $
- Montant de la marge : 150 %
- Taille du compte de trading (en utilisant la marge) : 75 000 $
- Allocation de risque de 2 % : 1 000 $
- jeBMvaleur d'entrée en bourse : 91,49 $ par action
- jeBMarrêt initial : 90,23 $ par action
- Différence entre l'entrée et l'arrêt : 1,26 $
- Commission : 51,22 $
- Achat initial de 753 actions @ 91,49 $ = 68
891,97 $ IBM
- Montant réel en dollars de la marge à l'entrée :
18 891,97 $
- Taille maximale des échanges : 753 actions
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GESTION DE L'ARGENT

La règle de risque de 2 % par transaction prend en compte le prix
d'entrée, le prix de sortie stop-loss initial, le coût de la commission et le
montant en dollars du compte de trading. Par conséquent, il est possible
d'utiliser l'effet de levier (marge) pour produire la taille de transaction
maximale basée sur cette règle.
Par exemple, si nous saisissons un IBMstock trade @ 91,49 $ et notre
stop-loss initial est fixé à 90,23 $, alors notre taille de transaction
maximale serait de 753 actions sur la base d'une taille de compte de 50
000 $, un coût de commission de 51,22 $, en utilisant une marge de 150
%. Notre montant réel de marge en dollars serait de 18 891,97 $, mais
notre risque sur la transaction, s'il était arrêté, serait de 1 000 $, soit 2 %
de 50 000 $. Ici, nous utilisons la marge tout en maintenant le risque
commercial à moins de 2 %.
Bennett McDowell est président et fondateur de
TradersCoach.com. Il négocie à temps plein et est connu
pour avoir créé le cours à domicile Applied Reality Trading et
ARTLogiciel de cartographie. Il peut être joint au 858
695-0592 ou par courriel à Bennett@TradersCoach.com .
SLECTURE SUGGÉRÉE
McDowell, Bennett A. [2004].Guide de survie pour les commerçants :
Comment configurer et organiser votre entreprise commerciale,2e
éd., TradersCoach.com.
S&C

CCONCLUSION
Vous devez reconnaître les risques liés au trading sur les marchés. Pour
les commerçants, entrer aveuglément sur les marchés et négocier
simplement parce qu'ils ont des pensées positives, c'est ignorer tout le
spectre de ce qui est possible. D'un autre côté, vivre uniquement dans la
peur de perdre vous amènera à trader les marchés financiers avec peur,
anxiété, négativité et agressivité, ce qui est tout aussi destructeur.

Au lieu de cela, reconnaissez les deux côtés de la médaille. Réagissez à

l'activité du marché en toute connaissance de cause et portez une
attention particulière à la maîtrise des risques. Alors et seulement alors
vous créerez une réalité positive avec un sentiment d'abondance et de
bonne volonté. Ce n'est qu'en reconnaissant à la fois le bien et le mal de
ce qui pourrait arriver et en affinant votre système de gestion de l'argent
que vous serez sur la voie d'une plus grande prospérité.