The Ultimate Technical Analysis

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Chapitre 4 — Origines et applications de la séquence de Fibonacci
le retracement de Fibonacci pertinent est

généralement peu profond, 0,236 ou 0,382. Par
exemple, dans un triangle en contraction où les prix
semblent fluctuer pour toujours, la vague e de la
configuration se terminera à un retracement de 0,236
ou 0,382 de la troisième vague ou à proximité.
Lorsque la quatrième vague est proportionnelle dans
le temps aux trois premières vagues, je trouve le
retracement de 0,500 significatif. Une quatrième
vague qui prend moins de temps que la deuxième
vague testera souvent le retracement de 0,618 de la
troisième vague et suggère que davantage d'acteurs
entrent sur le marché, comme en témoigne la
volatilité des prix. Et enfin, dans un marché rapide,
comme un « tiers d'une troisième vague », vous
constaterez que les retracements sont peu profonds,
0,236 ou 0,382.
En conclusion, il y a deux choses que je voudrais

mentionner. Tout d'abord, dans chacun des Figure 29
exemples ci-joints, vous remarquerez que
les niveaux de retracement se répètent. Dans le cadre de la baisse depuis le plus haut de février du sucre de juillet (Figure 28), chaque
mouvement à contre-tendance constituait un retracement de 0,618 par rapport à la vague précédente. La figure 29 montre la même
tendance avec le . 786 retracement. Cet événement est courant et est provoqué par la nature fractale des marchés.
Deuxièmement, les retracements de Fibonacci identifient des cibles à forte probabilité pour la fin d'une vague ; ils ne représentent pas un
niveau incontournable absolu. Ainsi, lorsque vous utilisez les retracements de Fibonacci, ne soyez pas surpris de voir les prix s'inverser de
quelques ticks au-dessus ou en dessous d'un objectif de Fibonacci. Cela se produit parce que d’autres traders voient les mêmes niveaux et
négocient en conséquence. Les retracements de Fibonacci aident à concentrer votre attention sur un niveau de prix spécifique à un
moment précis ; la façon dont les prix réagissent à ce moment-là détermine l’importance du niveau.
[juillet 2003]
2. Comment calculer les projections de Fibonacci

Le ratio de Fibonacci n'est pas seulement utile pour identifier les retracements déjà survenus, il est également utile pour projeter
les mouvements futurs du marché.
Ondes d'impulsion
En commençant par les ondes d'impulsion trois et cinq, les principaux ratios de Fibonacci sont 1,000, 1,618, 2,618 et 4,236. Les multiples de
Fibonacci les plus courants pour les troisièmes vagues sont 1,618, 2,618 et, le moins souvent, 4,236. Pour calculer une projection de la
troisième vague, vous prenez la distance parcourue lors de la première vague, la multipliez par 1,618 et étendez cette somme à partir de
l'extrême de la deuxième vague. Le résultat est un objectif à forte probabilité pour la troisième vague.
Le manuel d'analyse technique ultime—© 2009 Elliott Wave International

Cet ebook comprend des leçons triées sur le volet à partir de plus de 200 pages du livre complet d'EWI. 21
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Dans la figure 30, un multiple de 1,618 de la vague

1 identifie 643 comme objectif idéal pour la vague
3 à partir du plus bas d'août. Le plus haut de la
vague 3 s'est établi à 635, légèrement en dessous
de notre objectif. Parfois, les prix seront inférieurs
à un objectif, tout en le dépassant à d’autres
moments. Les projections et retracements de
Fibonacci identifient des zones ou régions de
terminaison hautement probables, et non des
objectifs absolus. La figure 31 illustre un rallye de
troisième vague qui a atteint un multiple de 2,618
par rapport à la vague 1.
Il y a peu de différence entre le calcul des cinquièmes

vagues et des troisièmes vagues, sauf qu’avec les
cinquièmes vagues, nous avons plus d’« historique »,
notamment dans les vagues un et trois. Dans un
mouvement en cinq vagues, la troisième vague sera
généralement la vague « étendue », tandis que les
Figure 30
vagues un et cinq tendront vers l’égalité (voir Figure
32). Notre premier rapport de Fibonacci est donc
l’égalité (1 000) entre les vagues un et cinq. Lorsque
la vague cinq est la vague étendue (comme c'est
souvent le cas pour les matières premières), la vague
cinq sera égale à un multiple de Fibonacci des
vagues un à trois.
Figure 31

Sur la figure 32, nous voyons que la vague 5

était la vague étendue au sein de cette
séquence impulsive et qu'elle a poussé
modérément au-dessus du multiple de 1,618
des vagues 1 à 3 à 782 avant de s'inverser
radicalement.
Pour vous, techniciens acharnés, cette petite barre

solitaire en haut du graphique, juste au-dessus de
782 (20 février), est un « renversement d’île ». (voir
Figure 30). Cette tendance se produit lorsque le
plus bas d'une barre est supérieur au plus haut de
la veille et que le plus haut du jour suivant est
inférieur au plus bas précédent. Aux plus hauts,
cette configuration graphique a une implication
baissière, et vice versa aux plus bas. Voir cette
configuration graphique traditionnellement
baissière – en particulier lorsque l'analyse des
vagues d'Elliott a identifié un point de terminaison
Figure 32
hautement probable pour la vague 5 – était un
signal d'alarme pour le déclin qui a suivi.
Lorsque la première vague est la vague étendue,

les vagues trois à cinq tendront vers une relation
de 0,618 par rapport à la distance parcourue lors
de la première vague.
Vagues Correctives
Les modèles correctifs se répartissent en trois
catégories : zigzags, plats et triangles. Vous pouvez
projeter le chemin probable des zigzags et des plats
en utilisant la même méthode que celle que nous
utilisons pour les mouvements impulsifs, à condition
d'observer que les modèles correctifs impliquent
généralement différents ratios de Fibonacci.
AZigzag se subdivise en 5-3-5. Cinq vagues

dans la vague A, trois vagues dans la vague B
et cinq vagues dans la vague C. Normalement, Figure 33
les vagues C et A tendront vers l'égalité,
un peu comme les vagues cinq et un lorsque la vague trois est prolongée (voir Figure 33). Parfois, vous verrez la vague C égale un multiple
de 1,382 de la vague A ou même un multiple de 1,618 de la vague A. Lorsque la vague C est égale à un multiple de 1,618 de la vague A, et
qu'il s'agit en effet d'un véritable modèle correctif, cela peut refléter une volatilité accrue ou impliquer que certains acteurs du marché
tentent d'arrêter autant de traders que possible avant que la correction ne soit entièrement retracée.

Figure 34
Les corrections plates se subdivisent en 3-3-5 ; les vagues A et B se composent de trois vagues et la vague C, comme toujours, en est
composée de cinq. Dans le cadre d'une correction plate normale, chaque vague tend vers l'égalité. La vague B se terminera à l'origine ou
près de l'origine de la vague A, et la vague C se terminera juste en dessous de l'extrême de la vague A. En plus des vagues A et C tendant
vers l'égalité, je trouve souvent que la vague C sera égale à un multiple de 1,382 de la vague. A (Figure 34). Une correction plate étendue se
subdivise comme une correction normale
ou plat régulier, sauf que la vague B dépasse
l'origine de la vague A. Dans ce cas, la vague C
sera égale soit à un multiple de 1,618 de la
vague A, soit à un multiple de 0,618 de la vague
A étendu à partir de l'extrême de la vague A
(voir Figure 35). .
En raison de la manière unique dont les triangles

se déploient, vous devez utiliser les retracements
de Fibonacci, plutôt que les projections, pour
évaluer les objectifs de prix des corrections
triangulaires. En règle générale, les vagues
alternées dans un triangle adhéreront à un .618
ou . 786 relation. Par exemple, les vagues
E, D et C seront égaux à environ un
. 618 relation des vagues C, B et A,
respectivement.
Figure 35

Application non traditionnelle

Jusqu'à présent, nous avons couvert
l'application traditionnelle des ratios
de Fibonacci à divers modèles de
vagues d'Elliott. Une approche non
traditionnelle qui utilise la vague
précédente pour projeter la vague
actuelle. Par exemple, la vague quatre
serait utilisée pour calculer la vague
cinq ou la vague B pour projeter la
vague C. Les ratios de Fibonacci les
plus significatifs que j'ai trouvés en
utilisant cette technique sont 1,382 et
2,000. Pour appliquer cette technique
de Fibonacci inversée, multipliez la
vague précédente par 1,382 ou 2,000
et ajoutez la somme à l'origine de la
vague en développement. Par
exemple, sur la figure 36, la distance
entre le point A et le point B est
multipliée par 2 000 et projetée vers le Figure 36
haut à partir du point B. L'objectif de
cette avance était de 7950 alors que le plus haut réel était de 8050. En progressant de gauche à droite, vous pouvez voir que
chaque baisse significative du café depuis le plus haut d'octobre 2002 adhère à un multiple de 1,382 de la vague
précédente.
Comme l'illustre la figure 36, cette technique a du mérite. Cependant, il est présenté pour illustrer la polyvalence de Fibonacci et la
nature mathématique inhérente aux marchés, et ne remplace pas la méthode traditionnelle de calcul des retracements et des
projections de vagues. J'utilise les deux applications afin d'identifier les concentrations d'objectifs de Fibonacci. Comme je le
mentionne souvent, plus les relations de Fibonacci sont nombreuses, plus la région ou le cluster de Fibonacci identifié est
important. En combinant les retracements de Fibonacci et les projections de Fibonacci, vous pouvez véritablement commencer à
identifier la zone la plus probable à laquelle les prix réagiront ou s'efforceront d'atteindre.
Plus d'information
Des informations supplémentaires sur l'application des ratios de Fibonacci et de la théorie des vagues d'Elliott peuvent être
trouvées dans Elliott Wave Principle: Key to Market Behaviour, par AJ Frost et Robert Prechter. Même après 10 ans de comptage de
vagues, je continue de considérer ce livre comme l'ouvrage définitif sur le sujet et j'y fais souvent référence. Pour en savoir plus sur
l'histoire de Fibonacci, voir Léonard de Pise de Joseph et Frances Gies. Les deux livres sont disponibles dans la librairie
Elliottwave.com.
[juillet 2003]

Chapitre 5 — Comment appliquer les mathématiques de Fibonacci au trading dans le monde réel
Avez-vous déjà offert un jouet coûteux à un petit

enfant et observé que l'enfant s'amusait moins à
jouer avec le jouet qu'avec la boîte dans laquelle il
était livré ? En fait, je me souviens de certaines des
boîtes avec lesquelles je jouais quand j'étais enfant et
qui sont devenues des vaisseaux spatiaux, des
machines à voyager dans le temps ou des véhicules à
utiliser lors de safaris avec des dinosaures.
À bien des égards, les mathématiques de Fibonacci

ressemblent à la boîte avec laquelle les enfants
aiment jouer avec imagination pendant des heures. Il
est difficile d’imaginer une mauvaise façon
d’appliquer les ratios ou multiples de Fibonacci aux
marchés financiers, et de nouvelles méthodes sont
testées chaque jour. Examinons quelques-unes des
façons dont j'applique les mathématiques de
Fibonacci dans ma propre analyse. Figure 37
Retracements de Fibonacci
Les marchés financiers démontrent une étrange
propension à s’inverser à certains niveaux de
Fibonacci. Les ratios de Fibonacci les plus courants
que j'utilise pour prévoir les retracements sont
.382, .500 et .618. Parfois, je trouve .236 et .786
utiles, mais je préfère m'en tenir aux trois grands.
Vous pouvez imaginer à quel point ces mesures
peuvent être utiles : savoir où un mouvement
correctif est susceptible de se terminer permet
souvent d'identifier des configurations
commerciales à forte probabilité (Figures 37 et 38).
Figure 38

Extensions de Fibonacci
Les Elliotticiens calculent souvent les extensions de Fibonacci pour projeter la longueur des ondes d'Elliott. Par exemple, les troisièmes
vagues sont le plus souvent un multiple de Fibonacci de 1,618 de la première vague, et les vagues C et A des modèles de vagues correctives
atteignent souvent l'égalité (Figures 39 et 40).
Figure 39
Figure 40

Une approche que j'aime et que j'utilise depuis plusieurs

années est une application de « Fibonacci inversé », qui
utilise principalement 1,382 et 2,000 multiples des
fluctuations précédentes pour projeter un objectif de prix
pour la vague actuelle (voir Figure 41). J'ai trouvé que cette
méthode a beaucoup de valeur, surtout lorsqu'il s'agit
d'identifier des objectifs commerciaux.
Cercles de Fibonacci Figure 41

Les cercles de Fibonacci constituent une manière
intéressante d’utiliser les ratios de Fibonacci, car ils
prennent en compte à la fois les mesures linéaires des prix
et le temps. Remarquez sur la figure 42 comment l'avancée
du coton de janvier 2005 s'est terminée juste au niveau du
cercle de Fibonacci de 2,618 ou du multiple de l'oscillation
précédente. Toujours dans la figure 43, nous voyons
comment la résistance créée par le multiple de 2,618 d'un
mouvement précédent a fourni une excellente résistance
au rallye du blé de février. De plus, l'arc créé par ce cercle
de Fibonacci a également fourni une solide résistance à
l'évolution des prix en juillet et août de la même année.
Les cercles de Fibonacci sont une manière intéressante

d'utiliser les ratios de Fibonacci, mais ils s'accompagnent Figure 42
d'un avertissement : comme cette technique introduit le
temps dans l'équation, elle est sensible à l'échelle, ce qui
signifie que les données de compression fausseront parfois
le résultat.
Figure 42

Éventail de Fibonacci
L'éventail de Fibonacci est une autre approche passionnante utilisant les retracements et les multiples de Fibonacci qui impliquent du
temps. Remarquez comment la ligne d'éventail de Fibonacci de 0,500 dans la figure 44 a identifié une formidable résistance pour le cacao
en juin 2005. Une ligne d'éventail de Fibonacci tirée des pics de mars et de juin est entrée en jeu en juillet et à nouveau en août en
identifiant le support et la résistance (c'est-à-dire 1,618 et 1,618). 1.000) (Figure 45).
Figure 44
Figure 45

Heure de Fibonacci
Et enfin, il y a le temps de Fibonacci. La figure
46 illustre probablement l'approche la plus
courante pour utiliser les ratios de Fibonacci
pour identifier les points de retournement des
marchés financiers. Comme vous pouvez le
constater, cela nécessite simplement de
multiplier la distance temporelle entre deux
extrêmes importants par les ratios de Fibonacci
et de projeter les résultats dans le temps. Cette
approche temporelle a identifié deux excellents
arguments de vente pour Pork Bellies, dont l'un
était le plus haut historique du marché, qui
s'est produit à 126,00 en mai 2004.
Figure 46
Une autre façon de prévoir les retournements

potentiels des marchés financiers consiste à utiliser la
séquence de Fibonacci elle-même (c'est-à-dire 1, 1, 2,
3, 5, 8, 13, 21, etc.). En Blé, à partir de mars
15, 2005, il est facile de voir comment cette
approche a réussi à identifier plusieurs évolutions
significatives des prix (Figure 47). Notez également
à quel point cette méthodologie indique que le
début du mois d’octobre est potentiellement
important. [Note de l'éditeur : les prix du blé ont
atteint des sommets sur deux mois avec un
double sommet le 30 septembre et le 12 octobre,
puis ont chuté de 14 % jusqu'à fin novembre.]
Christopher Carolan de Calendar Research

est un pionnier dans la recherche sur les
relations de Fibonacci dans le temps. Pour
vous familiariser avec ses recherches Figure 47
révolutionnaires dans ce domaine, consultez
son site Web, www.calendarresearch.com.
Conclusion
En fin de compte, tout comme il n’y a pas de mauvaise façon de jouer avec une boîte, il n’y a pas de mauvaise façon d’appliquer l’analyse de Fibonacci
aux marchés financiers. Ce qui est encore plus excitant, c'est qu'il existe des moyens d'appliquer Fibonacci à l'analyse de marché qui n'ont pas
encore été révélés ou découverts. Alors prenez votre boîte de Fibonacci et amusez-vous, et n'oubliez pas que vous n'êtes limité que par votre
imagination. Si vous trouvez quelque chose de nouveau, faites-le-moi savoir.
[AOÛT 2005]


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le retracement de Fibonacci pertinent est

En conclusion, il y a deux choses que je voudrais

2. Comment calculer les projections de Fibonacci

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Dans la figure 30, un multiple de 1,618 de la vague

Il y a peu de différence entre le calcul des cinquièmes

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Sur la figure 32, nous voyons que la vague 5

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Une approche que j'aime et que j'utilise depuis plusieurs

Cercles de Fibonacci Figure 41

Les cercles de Fibonacci sont une manière intéressante

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Une autre façon de prévoir les retournements

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