DEUXIEME PARTIE LA REGLE DES MULTIPLES FEDML—-BYS «« Seul compte ce que voient les youx et ce vers quoi pointent tous les doigts »202 es méthodes en chandeliers sont, prises séparément, d'utiles outils .de trading, Mais ces méthodes deviennent encore plus utiles si elles cconfirment un signal technique occidental. C'est la-dessus que nous ous concentrerons dans la deuxiéme partie. Par exemple, si un passant de ceinture haussier croise une ligne de support a long terme, les choses se présentent deux fois mieux pour les haus dicateur occidental ou, suivant votre fagon i s'est produit. te & rechercher des confirmations de la part ciindicateurs techniques différents est appelée par Arthur Sklarew ivre Techniques of a Professional Chart Analyst’, la « régle des techniques multiples ». Ce principe établit que plus nous aurons dindicateurs techniques qui se concentreront sur une méme zone de prix, et plus les chances de faire une prévision exacte seront fortes, La partie 2 de ce livre sera basée sur cette « régie des techniques multiples. » La suite de cette section d’ntroduction mettra en valeur importance du concept au travers de deux exemples concrets empruntés a I'analyse technique occidentale traditionnelle, Le chapitre 10 nous montre comment un faisceau dndicateurs nous donne le signe évident de apparition d'un point de retourement. Les chapitres 11 a 17 tenteront de marier les chandeliers avec quelques outils techniques occidentaux courants. Nous y inclurons les lignes de tendance, les moyennes mobiles, les oscillateurs, et ainsi de suite, Dans chacun de ces chapitres, jai repris en détail la fagon de procéder pour utiliser les techniques des chandeliers afin de compléter analyse technique habituelle conduite avec les outils occidentaux. Pour les novices en analyse technique, ou pour ceux qui ont besoin qu'on leur rafraichisse la mémoire sur les bases, les introductions des chapitres 11 17 offrent une explication c'ensemble, et nous le reconnaissons, superficielle, des méthodes techniques occidentales qui seront ‘examinées dans les chapitres concernés. Vous trouverez de nombreux et trés bons livres qui traiteront de ces sujets bien plus en détail qu‘ici ‘Aprés ces introductions, nous explorerons des exemples spécifiques sur la fagon diutiiser les outils techniques occidentaux en ‘combinaison avec les chandeliers. Etant donné que mon expérience tepose surtout sur les marches de futures, les techniques occidentales que je combine aux chandeliers seront basées sur lanalyse technique des futures. Je n’utliserai pas les outils techniques spécifiques aux marchés boursiers comme ies lignes d'avancées-déciins, 'ARMS/TRIN index, les ventes 2 découvert des « spécialistes » du NYSE, et autres techniques. Néanmoins, ce concept consistant a utiliser les chandeliers ‘comme outils complémentalres devrait étre applicable par tous, quelle ‘que soit la spécialité technique de chacun. QUELQUES EXEMPLES DE LA REGLE DES TECHNIQUES MULTIPLES. Cette section montre, par exemple, comment ta confluence dlindicateurs techniques peut aider & prévoir les endroits ob dimportants niveaux de support ou de résistance vont apparaitre. Les exemples suivants utlisent des techniques occidentales. Tout le reste de cette seconde partie s'intéressera aux chandeliers. Fin octobre 1989, or métal cassa une ligne de tendance baissiere vieille de deux ans qui formait résistance, en passant au- dessus des 380S once en cloture. Ce facteur, combiné au fait qu'll avait bati une base excellente en 1989 @ 3575, était bien le signe que les prix allaient augmenter. A la suite de cette cassure, fin 1989, le Financial News Network minterviewa sur les perspectives techniques de lor. Je dis que nous devrions assister un rallye, mais que ce rallye devrat ter entre 4258 et 433$. Début 1980, for marqua son pic & 425$ avant que le marché baissier ne revienne. Comment avais-je fait pour prendre cette zone de 425$ a 4335 comme cible de résistance alors que l'or n’était & 'époque qu’a quelques encablures des 380$ ? En utilisant la régle des techniques multiples. 203204 Javais quatre indicateurs techniques différents qui laissaient entrevoir une résistance majeure sur or dans la région des 4268 a 4338. Reportez-vous a fillustration IL1 pendant que je présente ces quatre indicateurs (dans cet exemple, nous n’utiliserons pas de structures en chandeliers) 4. Un retracement de 50% du mouvement partant des hauts de 1987 (Zone A) & 502$ et allant jusqu’aux bas de 1989 (1 et 2) a 3578, donne une cible & 4308. Les bas, marqués 1 et 2 en 1989, forment un double creux. En nous basant sur ce double creux, je déduis une cible mesurée & 4258. (Une cible mesurée a partir d'un double creux est dérivée du calcul de la hauteur de la figure que Ton ajoute au haut intermédiaire). 3. Le plus haut de la fin 1988 a été marqué a 4338. 4. Mon collégue, John Gambino, qui suit la théorie de la vague d'Ellott, rma dit que lor etait sur un décompte de vague quatre. D'aprés cette analyse, la reprise de lor ne devait pas arriver a percer au-dessus des bas de la vague précédente marqués début 1988 2 4268. x Ces méthodes techniques indépendantes indiquaient toutes sur un point de résistance majeur dans la zone de prix de 4258 a 4338. En échouant & porter les prix au-dela de cette résistance, les haussiers montraient leur manque d’ardeur. II ne fallut ds lors pas bien longtemps avant que la tendance baissiéce & long terme ne soit relancée. ‘Que co serait-l passé si 'or était remonté au-dela de la partie haute de ma résistance, a 433§ 7 Dans ce cas de figure, jaurais da changer mon pronostic a long terme surle marché de les indicateurs techniques peuvent étre tellement utiles un niveau de prix qui m‘oblige a reconnattre que mon opinion du marché est fausse. Dans ce cas précis, si 'or avait cloturé au-dessus des 4338 Jaurais laissé tomber mon biais baissier & long terme. Le marché communique avec nous au moyen de son action des prix. Si cette action, ou activité, me dit que je me suis trompé, /ajuste mon sentiment au message du marché, Je n'ai pas un ego suffisamment démesuré pour que je croie un seul instant que le marché s'ajustera & moi. Le marché a toujours raison Début mai, apres Yeffondrement du sucre (voir illustration 2), je pensais que le sucre pourrait lancer un rebond temporaire partir de 0.148 (c'était le point bas du canal haussier apparaissant sur les graphes ‘en données hebdomadaires ainsi que le plus bas marqué fin fevrier- début mars). Néanmoins je considérais que le marché du sucre demeurerait sur une tendance baissiére & moyen terme, & moins que le sucre ne parvienne a aller au-dela de la zone 0.1515S a 0.15208. Le plus haut du rallye enregistré le 14 mai fut enregistré a 0.15058. QU avais-je pioché ces chitfres de 0.1518$ a 0.1620 ? Eh bien, de quatre indicateurs techniques qui laissaient entendre que nous rencontrerons une forte résistance sur cette bande: 4. Nous avions 1a un support testé de tras nombreuses fols entre début ‘mars et pendant tout le mois d'avril. Mon sentiment était qu'une fois que ce fort support serait emporté, il se transformerait en une résistance non moins forte. .. La moyenne mobile & 65 jours (que je trouve trés intéressante sur de nombreux marchés) a été franchie par les prix prés du ni 0.15158. (Reportez-vous au chapitre 13 pour plus de détails sur les différentes maniéres de combiner les moyennes mobiles aux chandeliers.) 3. Arregarder ot ont été marqués les hauts notés A en janvier et le gap ‘noté B en mars, on devine toute importance psychologique que revét ce niveau des 0758. 4. Un retracement de Fibonacci de 32% du mouvement allant du pic marqué @ 0.1627S (noté H) au creux a 0.1444 (noté L), nous donne 0.15148. Le niveau de retracement des 32% est le premier niveau ou nous pouvons rencontrer une résistance dans le cadre du rebond entrecoupant une baisse. Iilustration 12. Sucre - juillet 1990, en données quaticiennes 205206 LE MARCHE N’A JAMAIS TORT Un de mes séminaires tratant danalyse technique tradltionnelle est technique. » Dans celuti, jy trate de Timponance de approche alscipinge en trading. Pour fare passer catia idée, lscpiine sous forme e'anagramme. A chaque ltr du mé correspond une régle de racing . Derire la ltr N co cache laragle « Ne trop tard pour Pour prencre une analogio, maginez-vous conduisant une voiture dans uno muo & sons unigue. Vous apercevez un rouleau compresseur roulant dans lo mawvais sens. Vous vous arrétoz et sortez un panneau (que vous sardez toujours dans la voiture) ot il est écrit « Arétez-vous, vous es en Sens unique !» et le brandissez sous lo nez du rouleau compresseur Bien que le rouleau compresseur aile dans le mauvais sens, son conducteur risque de ne pas vous voir & temps et vous courez le risque tre écrase avant qu’l ne puisse faire machine are. lien est de méme sur les marchés. Si vous luttez conto la tondance, votre opinion peut bien éte corecte, fard. Les appels de marge sur de sont de votre postion ave ‘0 produise.Pire encore, vous pourtez avoir raison en fn de compte mais moment est la fois vertueux ot primordial. 9? Notes 1 Sklarew Arthur, Techniques of a Professional Chart Analyst, Chicago, IL Commodity Research Bureau, 1990. 2 Pour les lecteurs intérossés, mes autres régies exprimées dans Tanagramme de DIS C1P LINE sont: Don't forget! Noubliez pas les ancien niveaux de support et de résistance...car les anciens supports deviennent de nouvelles résistances et vice versa), MS\...thentalors... (si le marché fait comme prévu, alors restez sur votre position -autrement soldez-ta) ‘Stops : utilisez-tes tout ConsiderfPensez aux options. Intra-day : Les facteurs techniques d'une analyse en « intra-day » sont importants. PacelRythmez vos activités de trading a environnement de marché (et ajustez votre style de trading aux conditions de marché), Locals! Négociateurs indépendants de parquet : ne les oubliez jamais. Indiceteurs : plus vous en suivrez et mieux ca vaudra (régle des techniques multiples}. ‘NeveriNe jamaise prendre de position sur la conviction que le marché se trompe, Examinez la réaction du marché aux facteurs fondamentaux. 3 Sakata Goho Wa Furinkazan, Japon 1969, P. 46 (section traduite en anglais par Richard Solberg). Nihon Shoken Shimbunsha, ” 207CHAPITRE 10 UNE CONFLUENCE DE CHANDELIERS BIIESEANE «II faut allier la prudence a la prudence » .e chapitre explique comment une convergence de structures ou de ignes en chandeliers qui se regroupent sur la méme zone de prix re de ce niveau un point important de jonction pour le marché. n 10.1 montre la confluence diindicateurs en chandeliers qui re série de chandeliers qui a un pendu de nature baissiére in doji. Les prix se sont fe dindicateurs en chandeliers rivée d'un bas important. ici, nous avons d'abord trouvé un * ‘marteau . Le jour suivant, nous vimes une ligne d’avalement haussire. Quelques jours plus tard une correction mineure permit de tester la ‘solidité du support représenté par le plus bas de la séance du marteau. Ce second test de ce bas forma un bas en pince, Le marteau de septembre sur lillustration 10.2 laissa présager un rallye, Fin novembre, les of , ces demiers signerent la fin du rallye. Ce sont les suivants: un marteau ; un doji; ct une étoile flante qui marqua le « coup de grace ». Lillustration 10.3 montre comment des lignes en chandeliers Individuelles peuvent donner de multiples signaux. On voit, début avril, un long corps blanc suivi d'un petit corps vrai doté d'une longue ombre:210 Pendu 4 Loe Wy { 0.1, Pétrole- octobre 1969, en données quotiiennes {confluence de haute. La forme de cette ligne est celle d'une étoile filante baissiére. Le petit corps vrai de cette ligne (qui est l'intérieur du corps vrai du chandelier précedent) forme un harami. Finalement, le haut de 'ombre haute (autrement dit, le plus haut du jour) sur la séance en étoile filante a marqué aussi |'échec de la tentative d'emporter les hauts de février marqués & 1600. illustration 10.4 montre que sur une période de quelques ‘semaines peine, ce marché forma un plus bas en pinces, une structure d'avalement haussiére, et un marteau. Lillustration 10.5 montre pendant la deuxiéme quinzaine de ine série d'indications baissiéres se sont produites y compris une étoile doji suivie de trois lignes de pendus (marquees 1,2 et 3). Entre le pendu 1 et le 2, une étoile filante s'est formée. istration 10.6 montre un signal en chandeliers baissier contenu dans un autre signal baissier. Le pic du rallye en décembre fut marqué au moyen d'une séance en pendu. La séance en forme de pendu était également Iétolle proprement dite d'une formation plus large ya Marteau = Etoile flante f ft \ Iustration 10.2. Bonds - données hebxomadates (confluence de chandeliers) Etile flante lMustration 10.2. Fujtsu - 1980, données quotidiennes (confence de chandeliers)212 Pend = Etoile du soir ‘tee a snées quotdionnes (confiuance de ynnées quotisennes {confuence de tthustration 10.7, Cuivre - septembre 1990, en don hands214 en étoile du soir. Lillustration 10.7 montre que du 09 au 11 novembre toute une série de signaux de renversement de sommet est apparue dans la zone des 1.128. Le long chandelier blanc du 9 mai fut suivi d’un chandelier & petit corps. Ce second chandelier était un pendu. Une fois accolé au chandelier précédent, ii forma également une structure en harami, Le 11 mai, le marché langa un nouvel assaut sur ses hauts & 1.128. Cet assaut échoua par tentremise d'une étoile flante. Ces trois séances avaient a peu prés les mémes plus hauts. Elle contribuérent & construire un sommet & court terme. Ainsi, en espace de trois séances, nous collections quatre indications baissigres : 3une ét set 4.un sommet en pinces. Le marché reflua depuis ces hauts. Le niveau de prix des 1.128 devint une résistance importante comme nous le verrons plus tard sur echec du raid des haussiers qui cherchaient a emporter les hauts de la in. Ce niveau des 1.12 était important pour une autre raison inant. Observez a a la suite du long lane du 28 j ‘qu'un doji qui succade & chandelier blanc marque un renversement de sommet. ‘Autrement dit, cette structure nous avertit de la fin de la tendance. Pendant les deux séances qui ont succédé au doji, le marché montrait bien quill était @ bout de souffle puisqu’il y eut deux chandeliers noirs bloqués dans une bande latérale. Le marché n’avait plus de carburant, du moins en apparence. Vous vous souvenez de la zone de résistance marquée entre le 9 et le 11 mai ? Les points bas atteints sur les séances a chandeliers noits des 2 et 3 juillet ont réussi a tenir au-dessus de ces points de résistance. Les baissiers qui tentaient de « casser » le marché Sur ces seuils n'y sont pas parvenus. A moins que ce support ne lache, rché haussier & court terme que nous connaissions as cassée, Dans ce scénario, la confluence de du support 8 montre comment, a la mi 1987, une série de signaux en chandeliers i que nous étions en présence dun sommet. Plus précisément, en tout juste un mois nous avons retrouvé un pendu, un doji et une couverture en nuage noir. A la suite de encore. Une fois cassé par le haut le 28 juin, il se converfit en support jagnait de son importance quelques mois plus tard en nous la couverture en nuage noir, le marché s‘effondra et, dans sa chute, ouvrit une fenétre. Cette fenétre devint résistance face 2 un bref rallye ‘qui apparut avant que ne se développe une nouvelle vague de ventes. La chute s'arréta finalement sur un creux en pinces et un passant de ceinture haussier.(Bien que le chandelier blanc ait eu une ombre basse, cette demniére était suffisamment petite pour que nous assimilions tout de méme cette ligne @ un passant de ceinture haussier) Iustration 10.8. Live Stering- en données hetdomadsires (confluence de chandeliers)