L ES EMPRUNTS INDIVIS

L ES FORMULES DE REMBOURSEMENT

M ODULE F INANCE 1 : COURS N ˚ 04 1

Dr Fatima Benziadi 2

Département de Mathématiques
Faculté des Sciences
Université de Saı̈da
Laboratoire de Modèles Stochastiques
Statistique et Applications

6 février 2021

1. À l’usage des Étudiants de Master 1 A.S.S.P.A. ,

2. fatimabenziadi2@gmail.com
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Chapitre 4 : Les emprunts indivis

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Q U ’ EST- CE QU ’ UN EMPRUNT INDIVIS ?
L ES FORMULES DE REMBOURSEMENT

Q U ’ EST- CE QU ’ UN EMPRUNT INDIVIS ?

Qu’est-ce qu’un emprunt indivis ?

On appelle emprunt indivis, un contrat d’emprunt entre un et

un seul prêteur et un et un seul emprunteur. Un tel emprunt
fait l’objet d’un remboursement fixe au moment de la
signature du contrat, il est caractérisé par plusieurs éléments :
Le montant de l’emprunt C0 .
La durée de l’emprunt T .
Le taux de l’emprunt i.
Les modalités de remboursement.

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Q U ’ EST- CE QU ’ UN EMPRUNT INDIVIS ?
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Q U ’ EST- CE QU ’ UN EMPRUNT INDIVIS ?

Généralement, les modalités de remboursement peuvent

prendre trois formes :
Remboursement par amortissements constants.
Remboursement par annuités constantes.
Emprunt remboursable en une seule fois.

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 R EMBOURSEMENT PAR AMORTISSEMENTS CONSTANTS
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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
L ES FORMULES DE REMBOURSEMENT
R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

R EMBOURSEMENT PAR AMORTISSEMENTS CONSTANTS

Remboursement par amortissements constants

Selon cette formule, le montant de l’emprunt indivis est divisé

en parts égales (les amortissements) en fonction du nombre de
périodes de remboursement.
À la fin de chaque période, l’emprunteur verse au prêteur une
partie de la dette (amortissement) et un intérêt calculé au
taux prévu sur le montant encore dû. La somme de ces deux
éléments (amortissement-intérêt) forme l’annuité de
remboursement.

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

R EMBOURSEMENT PAR AMORTISSEMENTS CONSTANTS

Exemple :
Une entreprise emprunte la somme de 1000000 DA à
la banque. Cet emprunt est remboursable en quatre fractions
égales, payables à la fin de chacune de quatre années avec un taux
de 12%.
Le tableau d’amortissement de cet emprunt est comme suivant :

Période Capital Intérêt Amortissement Annuité

1 1000000 120000 250000 370000
2 750000 90000 250000 340000
3 500000 60000 250000 310000
4 250000 30000 250000 280000
Total 300000 1000000 1300000

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

G ÉNÉRALISATION

Généralisation

Prd Capt Intér Am Annuité

1 C0 I1 = C0 × i m a1 = I1 + m
2 C1 = C0 − m I2 = C1 × i m a2 = I2 + m
.. .. .. .. ..
. . . . .
p Cp −1 = Cp −2 − m Ip = Cp −1 × i m ap = Ip + m
.. .. .. .. ..
. . . . .
n-1 Cn−2 = Cn−3 − m In−1 = Cn−2 × i m an−1 = In−1 + m
n Cn−1 = Cn−2 − m In = Cn−1 × i m an = In + m

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES

Remboursement par annuités constantes

Selon cette formule de remboursement, ce sont les annuités

(intérêts+amortissements) qui sont constantes.
Dans ce cas, la formule de l’annuité est comme suivant :
C0 × i
a=
1 − (1 + i −T )

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES

Exemple :
Gardons l’exemple précédent en supposant que les
remboursements se font par annuités constantes.

Prd Capt Intér Am Annuité

1 1000000 120000 209234,44 329234,44
2 790765,56 94891,87 234342,57 329234,44
3 556422,99 66770,77 262463,67 329234,44
4 293959,32 35275,12 293959,32 329234,44
Total 316937,76 1000000 1316937,76

telle que l’annuité est calculée à l’aide de la formule énoncée

précédemment :
0, 12
a = 1000000 × = 329234, 44
1 − (1, 12)−4 ,

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES

Généralisation

Prd Capt Intér Am Annuité

1 C0 I1 = C0 × i m1 a = I1 + m1
2 C1 = C0 − m1 I2 = C1 × i m2 a = I2 + m2
.. .. .. .. ..
. . . . .
p Cp −1 = Cp −2 − mp −1 Ip = Cp −1 × i mp a = Ip + mp
.. .. .. .. ..
. . . . .
n-1 Cn−2 = Cn−3 − mn−2 In−1 = Cn−2 × i mn−1 a = In−1 + mn
n Cn−1 = Cn−2 − mn−1 In = Cn−1 × i mn a = In + mn

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R EMBOURSEMENT PAR ANNUITÉS CONSTANTES
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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

Généralisation

Prd Capt Intér Am Annuité

1 C0 I1 = I = C0 × i - a1 = I1 = I
2 C0 I2 = I = C0 × i - a2 = I2 = I
.. .. .. .. ..
. . . . .
p C0 Ip = I = C0 × i - a3 = Ip + I
.. .. .. .. ..
. . . . .
n-1 C0 In−1 = I = C0 × i - an−1 = In−1 = I
n C0 In = I = C0 × i - an = In + C0 = I + C0

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R EMBOURSEMENT À UNE SEULE FOIS

Exemple :
C0 = 100000 DA, i = 6%, n = 4 ans.

Période Capital Intérêt Amortissement Annuité

1 100000 6000 - 6000
2 100000 6000 - 6000
3 100000 6000 - 6000
4 100000 6000 100000 106000

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