Chapitre O L’ analyse du compte de produits et de ch harges. (CP.O) Exercice d’application On vous donne Le Compte - de lentreprise <« *ALAMI hava Charges .s demande de : 2- 2000 et on 4- Calculer les soldes de gestion en résentant le tableau de formation des réesultas ( T.F.R) 2- Calculer la CAF par les deux méthodes = additive et soustractive, sachant que entreprise « ALAMI » 2 distribué au de année 900 dh de dividendes- 3- Commenter les résultats et performances dégagés- vou: coursChapitre © L'analyse du compte de produits et de charges. (C.P.C) 1 ANNEXE Hi GP.Cde Ventreprise « ALAMI » au 31-12-2000 Tara sure rene | TEPER OTN a 60000 Sattar —-— oe ee [P| Bina de produ B00 Fat sto pms { ‘entrepeise pour elle-méme i a I j= | = Autres produits exploitation 150 Shope Tainan ase =f} — Saar, B Tea om Serccxancneres O[rmemac een | sy [| Aico cea ee TS ion [sites danse ——} = —| Timpoes et taxes a pe | Ca Epa a0 os a at s [a9 ~Dosie ease 00 “Total [arse —} TST oaLOEMETTT |e PRODUTTS FINANCIERS routs des tes de papain, tomers ea 0 [ara 7 Fic ear ee} — [tots tates > are : 2 7 a0 (Cranmer oe 0 Siac i nies Sr tam o = tone Ee n Sa oa RnR nea} — WHRSUCTAT Coots} — 1! itre © Lanalyse du compte de produits et de charges. (C.P.C) Chapitee © L'analyse du compte de produits et de charges. (CPC) ties fauie : Sg \utres produits non courants 4000, 2 Cigaiaccme eae oop Q Total VIL 33020 © /GHARGESNON CouraNTES Ls 5s = _Valeurs nettes d'amortissements des 2000 RUTRESULTAT ET nian G) Pott 13 correspond aux transferts de charges exploitation ©) Pont 5000 de dotations relatives & actif eireulene 'NB (les autres dotatons et reprises sont relatives + Pactif immobitise)rt y © L‘analyse du compte de produits et de charges. (CP.C) Chapitre @ L'a CORRECTION Etat des soldes de gestion (E.S.G) 1 Tableau de formation des résultats (T.E.R = Ventes de m/ses (en état) eae Marge brute sur vente en l'état (A) Ventes de biens et services produits Variation de stock de produits ~ min prodites por Te/se pour elle-méme Toman de Tees Achats consommés de Matiéres et Fournitures| Autres charges externes Subventions Gexplaitation impéts et taxes Excédent brut Gexpattaton “EBECTSE Autres produits Cexplartation Autres changes dexploitation Reorises dome ransfert de charges [Dotations dexploitation f eT —— i] Se] [x7] Résultat non courant Leper —— [- [Résultat net de Terencejtre © L'analyse du compte de produits et de charges. (P.O) 2: CALCUL DE LA CAF Calcul de a CAF parla méthode additive Eléments EDE + transfor de | + | produits non corans (33020 ~ 2000-9920) | + charges non eourantex 33000 20000 2000 Imps sues suas (15) ain 13000 | = CAPACTTE DAUChapitre O vse du compte de voduits ot de charges. (C. 3+ Commentaire : = Lactivté de production est plus (128000 par rapport é 60000). développée que celle commercial, ze par Ventreprise par son activi, mesure of elle représente plus que rande part (55,73 %) de cette VA = La VA, c'est dire la richesse est importante (119680) dans la 80 % de la production totale. Une g est absorbée par les charges de personnel. L’EBE (52100) est raisonnable - comparé a la valeur ajoutée- et laisse indiquer a priori Pefficacité économique de l'investissement de cette entreprse. Il s’agit d'une marge qui n’estinfluencée ni parla politique d’amortissement ni par la politique de financement (les Amortssements ne sont pas encore retranchés, et les charges financiéres également). Malgré que le résultat net (21680) soit priori trés faible par rapport aucchiffe d'affaires, il n'aura de sens et de signification que s'il est comparé aux capitaux invests. La CAF réalisé laisse dire que Vntreprise est capable de financer ss essen son ov’ Gebietes émunération versée aX apporteus de oar potent, sa liuiditédépend en particulier des décaages frase ertplysiques qu existent entre I recouvrement des ees mess remboursement des dettes. erdances et leChapitre © L'analyse du compte de produits et de charges. (C.P.C) reclassement des subventions d'exploitation quant a lui permet @accroitre Ia production et par conséquent la valeur ajoutée de Pentreprise. Exercice d’application ‘On vous donne en ANNEXE le compte de produits et de charges au 31 -12 - 2000 de Ia socigté « Méga Informatique » spécialisée dans la fabrication de matériels informatiques et on vous demande de : 1-Présenter I'ESG de Ientreprise «Méga informatique» a travers le TFR 2- Calculer la capacité d’autofinancement et I'autofinancement par les deux méthodes : additive et soustractive sachant qu’il a été distribué 220000 dh de dividendes » 3- Apras avoir procédé aux retraitements que vous jugez nécessaires, Présenter alors le TFR et recalculer la CAF ? Que concluez-vous 2 LES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRE: a-Les dotations et reprises relatives aux éléments de actif’ immobilisé sont les suivantes au 31-12-2000 : Elémenis Montants Dotations dexploitation |327100 Dotations financiéres 10700 Dotations non courantes | 10600 Reprises d'exploitation | 144600 Reprises financiéres 17700 Reprises non courantes | 4400Auotinancement Autofinancement ‘4173 (Amortssement / explain stokes es notions 0 . aereseriet vsion ryeveteres = T9 “cansommation de Vexercice = 1358 + 739 2097 = CAP-Dividendes. Done = 64-28 = 36 36ERE, 9 * Autres produits exploitation +0 {AMS charges Cespoitaion ER + Transfers de charges + Produits finan + Shares nancies + Produits non courans + Charges non courantes =Repe Foration te al ypbet ts (ESO) ita des Rs pour 1998 informations near SUMIRCSMEN et Qu ext Eel 8 (64 — 28 = sinplement potent sa dapoaty des dea te ‘couorement dos ereanees Tea angie dépend en eon Core Le suplis monitice que «i Aisponbleen banque et ex au orm financiers,ous indique = rd, vis ene oar as —a ee ae ped a iat a ee a car cri Tae 2 ene 0 9 ioe apres epi = limporiaat des amon 1) = (3545000 - 105000 ~ 145000) ss000 137000) otto finances 000 ~ 320 000 50 000 145000 ~ans es tation iy, 755 000 ~ 375 000 ~128 000 * 5000-220 000-47 000 BE On NE PEN pas iy 25.000 ~333 000-70 000, 254 000-225 000-11 $00 254 000 $5 000—24 000 | 185 000-75 000-28 000 Fe cote enti, lor Pour divers miso, saat de Tinvesisems, | ‘Eaten 1999, mal a pre ne Done cit enreprise vera Vann proctine sa Saméliorernetemeat et pourra J ‘allégr le montant des age A parts de CAP, 0 es investsements et situation fase a tie de se dts oan ea i acat ate caress its et NES est se ene 168 Pros ia CAF oe ir gy eas Se net 5 ‘ere ont 78 sont er poteaielles go = Peoeontit(era cesamen oa nne en ANNEXE te com, SRREBES a 31 12 Ogg dels, > Aprés avoir res EXERCICE no tla commerciatisa TRAVAIL é FAIRE Procédé aux Jugez nécessaires, p Ere 2007 Fes do he PE de rg ‘A « ENNAYap® tion de py ‘ater le TER et calculer ks S’autofinancement een méthod, les : additi distribug Les dotations et reprises immobilis son les Sufvant ag tations d’exploitation Potations non courantes Repriseseexpiotation prises non ea S Vautofinancement par ive et soustra 70000 dh de dividendes a | Fettaltements que b-Le personnel prété 8 2U cours de exercice entreprise ul @eoité 88009 ah te ches 2980 ‘ooo| ges este con oP sonsionale 1 sanorine a esgement hors ban° Af Immobilisations Créances de I'Actif Circulant (HT) ‘Trésor / Actif ‘Montants Passif 2735 Financement permanent 5240 Dettes du passif circulant (H. T) 1d ‘Trésor /Passif FR Fonetionnel BFG = Actif circulant = 5240-1210 inancement permanent ~ Immobilisations 6275 ~ 2735 = 3540 ~Passif circulant 030 TNette = Trés /Actif - Trés /Passif = 100- 590 = -499ees & plus du réances circulates ta + Le stock oui ex a pa 20000207 = 24000 psa etanes SS gen Seta) 81209 BER eo asst 7 ete = Trsorele AeA TEsOREE ramet rn 208 © see FR-BFR sno Ne FR agg = 2080 an slde qui taut I wort 030 = 3680) a dete + 40%" du état (12800) divide sont des detes 4 cour terme, done i Fetrancher des captaux propre et jutr aux ates 3 oat ‘pemansns parvennest &‘eatin de Pg fi ASSABAH tipo v itensneneinebent © Lava i 210.000) * Treo Newe51.000-0 «Bag ‘Ou "74.000 ~23 00 = 51.000 ‘conse pou assis finncire ps ou moins se face au besoin de fnancemen de on zeses bans. 4 Tes dingeans de "Meuble tos" font appel 2 vou concog, | precede un dagostc fancier. Pour cs, ous comme Finns des exereces = (Sel QI) ainsi que des ine’ complemen. my sie N), ‘nal 1 Lefol cmmesi sing 50000 DH es: lCU Sth loan | eden ot 5 sr uh iim oratet Goekiwrnicr ne | po ospyae 20-000 pour la serve gale 30000 afc sux eserves facutatves lereste ist aux actonaies. immabiliées moins d'un an 20000 DH (inmeb, a6_ valeur Résivele (VR) =O \= =o Dae de coneusion du conta amorsement = (VO~ “Praux = 1015 = 20% =0.20 | ‘ove Ai =(10.000-9) 020 =| 94 95 7 aa 8——_—n+ BEG bors exploit + | lisegChapitre @ L’analyse du Bilan. Les paramétres de Véquilibre financier * FR financier = Capitaux propres + DLMT- Actifimmobigg (079 500 + 200 000) 2 023 000 = 256500 BFR = Stocks + eréances (3 moins d’un an) ~ dettes a Cy BER= (343 500+85 000) - 229 000 199 500 *Trésorerie Nett . = 256 500-199 500 FR financier ‘Trésorerie Actif - Trésorerie Passif 7000 on Trésorerie Nette = FR - BFR 5000-8 000=57 000 COMMENTATRE ‘voir un fonds de roukement posit est une nécessié pou ‘majorité des entreprises car il s'agit d'une situation financitre équili, pulsgue les capitauxpermanets parvienent a couvi itéguleney actif immobilisé). Ce fonds de roulement n'a de signification que si) ¢st comparéau BFG /BFR Pans cas el soit toe du Nord», on remarque que fe FR Fnac ext osii(256 50 sag dane dun eee, MBER levan& (198 500 (un Besoin de financement) ee dso Positive (57000), malgréce BER PRES toa de Nuits farce, on const gut Pee aol du Nord» a dépags un FR tance poset pean, es soe BEG ae ds reste te Cue elle ce que ke nivea de reson soit pas tris dev hiveau de la tésorer Le BFR tole fan par FR ot en. Possibilité de ecouriaux creda bancires& cout cane’ atant opie FR oo as oie oh capable de ir eases dees exiles sans citieus, OE eae 02st. Le mesa ences de l'endettement sur ase une des conséauenees ea fet Ses feprse, rendement peut Ste ieres Srances NABER sratégique puisqwil Poms tes Fe came ea ya eoissance de Vee ‘uo-ayt cori ge coin Oe interne. Toute fois Coe Oe cp indidte) tegen 3 col fate un ésltat marginal, © Tesulat fe pourgpartts ete ee rn sua (net de fais TnAP 3) post et at lobal de Tenrepnge et AES inplive 0 ini nace ga. Exercees application * sroissement du taux de rentabilité des men eement consitue effet de Iver ou le metre 6 tacrtonsderer eux entreprises ¢ Tenteprise A non B quia recours 4 Pendettement nt entraine un ai idence nous al nde et Penteprise prise A est de'10000 (fonds propres). Le total d’actif de ent 10000 (fonds propres 7 Te gil actif de Venteprise B est de 1 2000, detes 8000) Le tux de renabilité éeonor Pactif: mmique est égal a 15% du total de pdses peuvent étre envisas i {Tax de rentabilté économique est supéri Vendettement : ener aw cae as — Eonomique 13% de Tacit isa} Frais financiers (colt = 12% des dettes) 0| 1960 Résultat Imposable ea Taux de impse (1) 35% zs Resa (RN) BS ae aux derentabilitéfinanciére Palo RN vEP 9,75% |_17;55% 109 &Done, on voit esirement comment Ie TOU & Pen cerita renal Metin, 2 Taux de renabité économique = covt dendettem “Taux derentbilitéfancire WEP | 9.75%| 1.95%) Dans ce es ercours Vendet fonds propes. Le taux deete © Lana Lana finan pr mtd der tes La so créée en en pa de 1020 80m, ingen SAMRE Ha «capatr «ADAIR » gp 6 esos de compescus et dimaneus pumas as sea, Les principaux concurrents dans le secteur sont = au plan MACO MAROC (CA de Forde de 100 millions de MMSuetional, L’Américain INGERSOLL RAND et Te ATLAS COPCO. = rts de ca com vee sr 750 000 DIS, 7500 000 Db ar» sue cap tgave ai a la vent en fi 2000 Oe ‘ yoursement & 890 a ewe emery de Rona «be eet iF De eat jours de CAN analyse financiére 3© themes ayant ‘actuels et fs Catatn ts sques inane san Fem en ae, vous ever MU des conclusions et des remins. ext e pari des ilans et des nfmaion, ndcessires & ee pec gui vous, sont fournis en annenss il ext tse poures xecieS 1998 8 2000ton da fonds de financement global et ela tere mds eg s¢ & niveau & entreneg cADA eh tes oe ect jens (eine | aeSORERTE ACTIF nsHAN Wi ‘ Te abeTele eal a : He ea ANN ei ouse importance ded diet du sat fi eateur de perfor te ue augmentation des imp 120Agua ims Pe set nal pean 6s wos ans oyChapitre © L’analyse financitre par la méthode des ratios + Revoir Ia politique d’endettement auprés de Ia banque, g concemant les facilités de caisse, étant donné leurs coits et jy influence sur la trésorerie nette. ¢ Il est temps pour I’entreprise d’injecter un peu d’argent frais dang son capital afin de réconforter son fonds de roulement, cette mesure doit ére accompagnée par une nouvelle relation avec ley fournisseurs, les clients et une amélioration de sa gestion de stocks pour réduire son Besoin en fonds de roulement ce qui ne manque pas ’agir positivement sur sa trésorerie nette * Ces mesures d’ordres techniques doivent nécessairement étre accompagnées, par des mesures d’ordre général, car l’ouverture et la compétitivité internationales sont 4 l’ordre du jour, done la société est appelée a étre plus agressive pour se faire une position de leader dans son secteur d'activité, en améliorant la qualité dans tous ses secteurs (procédés de fabrication, services, produits).hacen, {La production annvelle et de 12000 units vendes oe ‘Daas opens de stoekae creas Crdlte cents Salaire (Charger sociales — Wa 360 000 Dt 200 000 Dh 1200 000 Di Hors es 00 000 Dh Howe wxes a veo soe ONT aa Remon jours de cAHT | _eaani—snass=33,8jours__ ‘rReayalear=| 12 000 X 1 000) /360X33.18= 1106 000 1™ Matis premires : 180 dh rr ‘Heures main nurs directs: 120 eh yy * Charges sociales : 24 dh HT autres charges: 15 dh HT Charges Fixes : * Salar : 105 000 ah HT 1 Charges socales : 18000 dh HT “Autres Charges : 2500 dh HT * Amortssements: 135.000 dh WT ‘Charges variables : 1 Heures MOD : 225 dh HT * Gharges sociales § ch HT * Autres charges 75 dh HT Charges fixes : * Sales: 45000 dh HT * Charges socaes 15 000 ch HT * Autres Charges : 7500 dh HT * Amortissements : 18 000 dh HT us erie : yaffaire | inven fond de roulement en jour rors taxes et en Valeur. 149Besoins en jours de CAT Ressources en jours BFR en jours de caHT Ctr ten ay _ SN ne amps oteton a was) =A ITEDHL semen (Tt) dee TVA rcuprable allée du OMS: 1stEXERCICEN®3 (0n vous fournt pour Fexerice 2008 I ELTA GROS » si ‘charges variables: * Matibres premigres : 135 dh HT * Heures main fonuves irectes : 90 dh iy * Charges sociales : 18 dh HT » putres charges : 13,25 dh HT Charges fixes: + Solaire : 78.750 dh HT. * Charges sacales : 13 500 dh HT » Autres Charges : 16 875 dh HT. Amorissements : 101 250 dh HT * autres charges : 3,75 dh HT Charges fixes: * Salares 22.500 dh HT Charges sociales : 7 500 dh HT * Autres Charges : 3750 dh HT » Amortissements : 9000 dh HT 1s soot 7 - Oi dans 30 jours 6 40% 8 ste ans 60 yet ps 0 jouer gales 3076 somes a oe Nes vere tes autres enarBeS i. ni — jement en jours gn en fond de ronment & ne re mrs tases ee VERE - Dacre Samal Bors aepr et 26 3615 1008 = 21 HDB 369 X36153 Charge sects S86 Besoin en jours de CANT Ressources en jours de CANT aa ‘BFR en jours de CAHT : 7 7705-40, 88 = 36,25 foursae oir taba des Proviso)1 = on 300 1002000 ‘cer 0100 ee = en" ono 7O000+ 202000059 agony ~ 283000 Sa “Acrcrelant 1 = 5000440009009 70= 77009 (asoa®) est lrestant (1.7) = 200045000 = 30000 (eeuN) AFRE-ABFG= A Teésorerle "1000 12000 = 1000 se te be exe pr sec anes toons Be erage nil (0) “Tao se nuerentrencegementenmannian 165en est de ee «KAMA» a sy Sua 985 sat spin de rat se pcatee CoN ite ~ |, ’ ate i ei, fF |= me fas fae = s fe le ls) | i 7 2 R| & lane =o iz ie ke | ¥ —_ BRE (fe) PAE satan i ececeeeten eco fea ne Ba un atl pout 3300, cession pf ae £ eemea = Sa ase ee fem |. |. f |. | Base s fac] tee ec cn 20 amet 998 ee a ipl. wes poe? Stas ere retain de faancement de eer 195 4 Ca at aon te mole ds PM. ro ve = La_— aiia Cape @ ewe defence Fon Comte Mara CORRIGE DE LEXERCICE n° 2: 1 Caleta: our falter the on v2 espe oe eonectionner eg (CAF = Reza Net “Dats aux amore provisions (Atm) Reprbes ar ovns (Aeif immo Fase, remanet + Yar Net aor des mens cid, 7 Prost de cession de met ari ‘Tableau desimmebiiations rans — treo es Jstccucewnes| a 1 al ! | a Teri concn sinansse coon) | 9 cena te win tons Anat (0) EArt) +(ns Aegeten x | any suanoss _ som en ¢ Dotson = 1100+ 7200-14 x 0000 (© Danton 500 = 4000-2000 = 1000Cae deta CAE car? (CAF =-190 (Résaat vt “100 cArmorts ripen) 4575 AmonsConsroctos) 51900 (Amor/L TM et Outils) $50 Provions pour ue) wa (On spend ps "2200 car gt ps Cag 4100 (Veber ete matte een 2 Dividends = 1407 250-7 =] Autofaancement ~ CAF - Diviende 9255-1447 2000 (Valea 203171284) 2000 (suse) 2000 + 2000 x) = 4000 ~3000 = 100 pexecice 195. masses du bilan repartition de résuat) gts d valeurs tesa Tove dit Taser dt > eRe m Tween deipein) - minran 0616) eee jo + 2700 + 8900 = 12000 (vote tabteaw 0 ire) “ee y scene suscription) ~ 3000 (Valeur ma Sacha val Sa eee xz 7000 eso ecpoxsapalots ee aerate peta © r ‘ccc coe dl eee ‘ Mp 5 AeA MORES See ee peutic et oupenaion maison Aco mobs crores i Aexiicatimmetstaioe copes (@) | 12009 ‘Acasivesdmoisons Gaels "| augmentin de nee cies Rontouscn de apis rps Reborn es ete defiance () 100 is states | 13000 VARIATION DUBESOWN DE FINANCEMENT | Ti IGLOBAL( BEG) 7 VaRIATION DE LA TRESORERIE [rai Tesad "000] a Tesi 172, 173EXERCICE n°3 : snonyme _« SPORTMONDE, 1 vous est demandé tabi fe tableau de tna, ‘Vexercice 2001 selon te modéle du Pom: ‘Aronceme Ee B= es ion de ewes capital: 1000 ps incor 4 Angmentation de capi {20D par appar TOU_nzn000 5100) ‘egistion 19 —set provisions (Act ons (ACT muna fxditive: (voir ebapte _-Dottions ux provisions pour risques = 4130 116 (rembourvement, don, dination) fd tableau de financement: récupération noJ hapitre © Le tableau de financement da Plan Comptable Meroesin o | TRESSOURCES STABLES DE L'EERCICE Auofinancenent ‘Copacit auofinancerent Distribution de bectces (CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS Cessions d'immbilsatons incorporsles CCessionsd'immoblisations corprells CCersionse'immoblstions Grane Récupéraions su es xéancesimmobilsés AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET AASSIMILES ‘Augmentation de capita, specs seal ‘Subvention invenssrent [AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT a (nets de pines de embousement) ‘Total Ressources stables oa Pb Repna osc crrsorseec ecm seeecemeeeaeeeueeac ea EMPLOWS STABLES DE LEXERCICE (FUR) Acqisin et sgmentation fmm ‘Aceon mitt incrprl ‘ ‘etisns edison corporelle ama Actions imei Fane 11 | Avemenation es enes mobi Rembourcnent des ean popes Rembouncment ds dis facet Emplois en non-valeurs oo ‘Total I Emplois stables 4im0 TI” [VARIATION DU BESON' DE FINANCEMENT GLOBAL] — 6552 FG) TV_| VARIATION DE TA TRESORERIE isa aay Total pan] oe 180= EXERCICES, —— wroice n° 1: tS A a xénére les ‘Un projet dont ia dépense dinvestisement = 500 3 & giux nets de trésorerie (cash ows) suivants : 150 dh en (N), 150 dh en. (itl), 200 dh en (N+ 2), 150 dh en (N#3) et 200 dhen (N+4). Le aux c'actualisation = 10%, 1 Chercher le délai de réeupération simple de ce projet 2+ Chercher le délai de récupération actualisé de ce projet, 3+ Chercher la VAN et indice de profitablité de ce projet. 1s valeurs sont en millirs de DHS. Exercice n° 2 Un investissement dont In dépense d'investissement est égale & 250000 dh est amortissable sur 4 ans et génére un flux net de trésorerie constant de 70000 dh par an. TAR: Calculer le TIR de ce projet. Exercice n° 3: La valeur actuelle nette dun projet d'investissement, calculée au taux de 10%, est de 208950 dh. Le taux interne de rentabilité de ce projet txt de 123%. Sachant que la durée de vie est de 5 ans et que les cash-flows sont égaux,calculer le montant du capital invest et celui des cashflows Exercice n° 4: . . analyse d'un projet dinvestsement, on retient les informations suivantes + Capital investi qui comprend : - 000 de materiels amotissbleslnéairement en Sans 15000 d’augmentation du BFR, = La durée de vie est de 5 ans ysite imp ds ma 90 er dag ™, om 1 exploitation sont données c-essous Teas aie La seitié (MCG. eige de procéder 4 a! invesssements, Pour cela ele soubite a ‘Fume nouvelle unit de production. A ments suivants ‘Début (N*2), un train dune valeur de 400000 dh serait ca ng dd la consrotion med de cette nouvelle unité de production ot de ie commie © Construction :J,000.00 dala signature ‘but (N2), le sold réception definitive des 202 exes unig 5.090000 A se “3 eet st 10 ans POU es estpsemen wen cc ong tere a cont ome anon de reson & 5 ams fin de eatin 280000 dh or 8 ks mn peut etre risomablement a base une année de ng anes tant oS cing exoh oe ie la See année sot ag éme Vek a ETE sev ote pour Vensemble de pods cnomique requis des investisements 8 me nits et es ebarges d'un exesien, ques guils en Bn de pene ele que Si ur de ena de résorerie de cette nouvele activi pour es Site en sx_pltndes, Tamés (62) fmt Vishiae Aevmpontsen deux sous période (début et fi) 203sh amortsabl sur 2 oral io exphité pendant Sans a terme esque ie nea eile ete imp de Saveserent etchant ue tes fis Gt dame event 120 000 ch fon emarque ae ere DANES G 208 ve ei de eeupbation ett ‘et quelae mo) < 513045 Da bata '500- 410,593 ee San 208 410.593ws x —) | Da ~3ans+(12 mos : 102,45 3 ans + 10 mois + 13 jours Done : JRA = Sans 10 mois et 13 jou 3-Caleul de Ia VAN et de Ip + | VAN =- DIE cash flows actualisés VAN = -500 + 637,229 VAN = 137,229 | | 3971428 (4.35% 45%) xB S87526- 3,571428) na _ 4956 ASO OST ae 1.274458 Poe +3,587526— 3,56640 Ip=1,274458 10,0025 x 0,016098 (450% ————— om0886 leans apsne = 400% aa x / 7 201 jChapitre @ Le choix d’Investissements Calcul de la VA, LIP VAN = Total des CF actualisés — DI VAN = 5158401, 7 — 1575 149 = 3 583 252,7 La VA Nest positive Done le projet en question est a retenir IP = Total des CF actualisés / DI IP =5158401,7/ 1575149 = 3,275 Supérieur a1rF post tts femceet EXERCICES, xeRCICE NST (Exeitteramen sate de droit de Sale Mai 2007) La direction financiére de la société anonyme «ARCOTAL» vous confe I préparation d'un dossier reli une demande de erédit & presenter aux rents organisms {i vous est fourni les renseignements qui suivent. La soci, capital e 7 500 000 DHS, ayant son siége soci] 4 Casablanca et trois cats dans le reste du pays; die pour augmenter son Pole 1 de prodution et s'adapter aux besoin du mare, emprunter des capitaux & fivers organismes de rédit Elle envisage qu'une période de tris ans est nécessare & la séalisation de son plan d’ expansion a société emploie environ 1000 personnes. Le compte «exploitation annuelprévisionnel de ensemble des trois usines se présente aps cette période de trois ans de In Fon suivante euvre) 18471 700 DHS 8871 900 DHS 4.024.900 DHS 31 638 500 DHS Coit direct (matires et main Fris Frais généraux sibge Prix de revent général Le chifte d'affaires actue est d’environ 30 000 000 DHS: = Les invesisements hors taxes échelonnés sur Tes trois ans sont les suivants 1ére année 4100 000 DHS: 2éme année 5000 000 DHS 3éme année 4.600 000 DHS. 13 700 000 DHS 219genes ose oun sm SOS wa ode ene getion BonsesS Sewbtr cont Sa es ere onion Se oe sit oe eo ancement ae cre one 7300 000 DHS 20ons anes 2 oes pt e yecrmsact oe ct re wen \ tsveloppemet 5 oust re ais pare an see mee 99 DHS £01984 ‘Seo ‘oo ago DHS en 1984 progr, n soc evn pour ses ives pus en 168 & 130 00 BAS em 7 x 000 parc de 1985 Se ee ae a Eo oo DHS is andes sa ts sn dewont ie de 90,000 PHS & 00bent nes ans arts anor sen 1986. a rere es decane rire ur tate— ———— Shaplr ©Le sure. st modes ke fian | o 1-498)? \ gets casts 1 000000 + 70000 pio oa \ “2-1 090 000 +279 300 = FF20700, | | gyn 2 ndetement Empat : 800 000 « essement = 1000 000, Fonds propres #200 000 + amatiserens constant pia) 800 00 5 = 160000 um tebe on 3 Ecoam cesr Amrt et Fras easesee 0-3 psn x ta slion qui minimise a wie Omer eens cess Leasing (6975066) ae Endettement 6704 5438) 4. Fonds propres 6720 860) Hpothise 3: Leasing | Lopes sur ane: 324000 Dat Beoaomies Li m \ 324000035 = 13 a0, \ onosro ) er 5 TABLEAU DES SOLDES : =e cron | som =f. Siro | Soe 33s | ie ee | Sen = | Ss im | foo | sane | wc st |e (epBengue (65000) ~ Crédit de trésorerie (89000) (6) Solde fn de Mai) qui sera le solde (début de Juin) (© (670000 - 469100) + 167200. ohh.BARREAU, et DELAHAYE, Gestion financiére, DUNOD, 1993- BELKAHIAR et OUDAD.H, Finance d'entreprise, Tome 1, Analyse et diagnostic fnancirs- Concepts, outils, cas cori, GaBtan morn iiteur, 1997, CADIEZ.A, Elements de gestion financiére, MASSON, 1995. CHRISTIAN, La fonetion fnanciére dans Ventreprise, MASSON, 1992. CHRREAUX.G, Gestion financire, Litec, 1993. | COHEN, Analyse financiére, Economia, 1994 DEPALLENS, G «Gestion financiére de Ientreprise» Edition Sirey 1984 { Honore L, Gestion financiee, NATHAN, 1997. 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