Thorie de la croissance

Laccumulation du capital
La rgle dor du stock de capital
La croissance dmographique

Mesure de la croissance
Le PIB mesure le revenu total peru par
toutes les units institutionnelles de
lconomie chaque anne. Cest une
mesure statique.
Dcrire lvolution de lconomie dans le
temps suppose une analyse dynamique
de la croissance.

Le modle de Solow
Le modle de Solow montre comment
lpargne, la croissance
dmographique et le progrs
technique affectent le niveau de
production et sa croissance dans le
temps.

Le modle de Solow
La premire tape de la construction du
modle consiste tablir comment loffre
et la demande des biens dterminent
laccumulation du capital.
On suppose que le facteur travail est
constant et le progrs technique aussi
dans un premier temps. Ensuite on fait
agir la force de travail et on introduit le
progrs technique.

Laccumulation du capital
Loffre et la demande de biens et services
dans le modle de Solow jouent le mme
rle central que dans le modle statique.
Loffre de biens et services dtermine le
volume de la production
Le demande de biens et services
dtermine comment cette production est
affecte diverses utilisations.

LOffre de biens et services et la fonction de

production
Soit la fonction de production :
Y = F(K , L)
La fonction de production a des rendements
dchelle constants :
zY = F(zK , Zl)
z>0
Y/L = F(K/L , 1)
Car le volume de production ne dpend que de la
quantit de capital par travailleur.
Ceci montre que la production par travailleur est
fonction du capital par travailleur

LOffre de biens et services et la fonction de

production
On pose alors : y = Y/L et k = K/L y = f (k)
Y/L = F (K/L, 1) y = F(k , 1) = f (k) : cest
la fonction de production.
La pente de la fonction exprime la quantit
de production suite une augmentation
du capital par travailleur. Cest la
productivit marginale du capital.
PMK = f(k+1) f(k)

LOffre de biens et services et la fonction de

production

Production par
travailleur

Capital par travailleur

La demande de biens et services et la

fonction de consommation
Selon le modle de Solow, la demande
mane de la consommation et de
linvestissement.
Y=c+i
La production par travailleur est rpartie
entre la consommation par travailleur et
linvestissement par travailleur.
Cest identique lidentit comptable du revenu national de lconomie (G et
XN omises par simplification et aussi on est en conomie ferme (XN = 0)

La demande de biens et services et la

fonction de consommation
Le modle de Solow fait lhypothse que la
fonction de consommation a la forme
suivante :
C = (1 s) y
s est le taux dpargne, (0<s<1)
On remplace la consommation dans lidentit :

Y = (1-s) y + i i = s y
Linvestissement est donc gal lpargne.

Capital et la croissance quilibre

Le capital est la source de la croissance
conomique.
Deux lments affectent la variation du
stock de capital :
- linvestissement ;
- lamortissement

Investissement et amortissement
On a :

i=sy

S = sy

linvestissement par travailleur est une fraction de la production par travailleur.

i = s f(k)
Cest linvestissement par travailleur en fonction du stock de capital par travailleur

Investissement et amortissement
y
Y:
production
par travailleur

production f(k)

Production
Par travailleur
C : consommation par travailleur

Investissement sf(k)
i : investissement par travailleur

k
Capital par travailleur

Investissement et amortissement

Amortissement k

amortissement

Capital par travailleur

Investissement et amortissement
Variation du stock de capital = investissement - amortissement

k = sf(k) k
(car investissement = pargne)

Investissement et amortissement

Amortissement k

k2
i2
Amortissement et
investissement

Investissement sf(k)

*i*=k
i1
k2

k1
Le stock de capital
augmente parce que
Linvestissement est
Suprieur
lamortissement

*k
Niveau stationnaire
Du capital
Par travailleur

k2
Le stock de capital
diminue parce que
Lamortissement est
Suprieur
linvestissement

Investissement et amortissement
K* est le niveau de capital dit stationnaire.
K* : le volume des
=
volume des
investissements
amortissements
la production et le capital restent les mmes.

LEtat stationnaire est important. Tout conomie qui

la atteint ne bouge pas et toute conomie qui ne
la pas atteint, tend vers.

Ltat stationnaire reprsente lquilibre

de long terme de lconomie

Investissement et amortissement
En k1,
k1 linvestissement est suprieur
lamortissement. Le stock de capital
continue daugmenter et la production
augmente paralllement jusqu atteindre
ltat stationnaire;
En k2, lamortissement est suprieur
linvestissement, le stock de capital baisse
jusqu ltat stationnaire

Exemple chiffr
On suppose que 30% de la production
sont pargns
10% du stock de capital se dprcient
chaque anne
Lconomie dmarre avec 4 units de
capital par travailleur
On suit lvolution de lconomie danne en
anne et on dtermine ltat stationnaire.
(Solution au cours de la sance)

Epargne et croissance
Soit une conomie dont le taux dpargne
augmente.
On suppose que lconomie dmarre un
tat stationnaire avec un taux pargne s 1
et un stock de capital k*1.

Le taux dpargne augmente en suite un glissement vers le haut

de la courbe sf(k).

Epargne et croissance
k

s2f(k)

s1f(k)

ancien
tat
stationnaire

2.Augmente
Le stock de
Capital de
Ltat
stationnaire

1. Hausse
Du taux
Dpargne

Nouvel
tat
stationnaire

k
k*1

k*2

Epargne et croissance
s volume de linvestissement pour
un stock de capital donn.
En k*1, linvestissement est suprieur
lamortissement.
Le stock de capital augmente jusqu ce
que lconomie atteint le nouveau tat
stationnaire k*2, avec un stock de capital
et de production plus levs.

Epargne et croissance
Le modle de Solow montre que le taux
dpargne est dterminant pour le stock de
capital de ltat stationnaire.
Si ce taux est lev, lconomie se dote dun
stock de capital important qui lui permet de
produire un volume lev de production
Si ce taux est faible, la modicit du stock de
capital ne permet quun volume de production
moins important.

Epargne et croissance
Une pargne leve acclre la croissance,
mais seulement pour un temps cest--dire
jusqu ce que lconomie atteint un nouvel tat
stationnaire.
Si le taux dpargne lev se maintient,
lconomie ralisera un volume de production et
aura un stock de capital important. Mais elle
peut pas maintenir indfiniment un taux de
croissance lev.

La comparaison des tats

stationnaires
Une taux dpargne lev est une bonne
chose mais si le taux est de 100%, le
revenu et le stock de capital seront
importants, mais cela va compromettre la
consommation.
Quel est le niveau daccumulation du
capital optimal en termes de bien-tre
conomique ?
Ici impact des politiques publiques sur les taux
dpargne est important tudier

Le fondement thorique des

politiques publiques
On suppose que les dcideurs politiques
fixent le taux dpargne pour un tat
stationnaire qui ralise le bien-tre.
Le bien-tre pour le citoyen cest de
consommer le maximum de biens et
services
Ltat stationnaire qui induira un max de
consommation est not : k*or

Le fondement thorique des

politiques publiques
k*or est rgi par la rgle dor du niveau
daccumulation du capital.
Quel est donc le niveau daccumulation du
capital qui rpond la rgle dor ?

Le fondement thorique des

politiques publiques
On cherche dabord le niveau de
consommation par travailleur de ltat
stationnaire.
Ensuite on dtermine quel tat
stationnaire nous permet la consommation
maximale

Le fondement thorique des

politiques publiques
Soit lidentit comptable : y = c + i
C=yi
Consommation = production investissement
ltat stationnaire :
La production stationnaire est f(k*), k* est le stock
stationnaire de capital par travailleur
Investissement = Amortissement

Le fondement thorique des

politiques publiques
Do : c* = f(k*) - k*
La consommation stationnaire est la diffrence
entre la production stationnaire et
lamortissement stationnaire
Laccroissement du capital a deux effets sur la
consommation stationnaire :
- Une production accrue
- Une affectation galement accrue de cette
production au remplacement du capital amorti

Graphique

*k
Production et
Amortissement
stationnaires

*f k
c*or

k*or

Capital par travailleur de

ltat stationnaire

Graphique
1 / au-del de ltat stationnaire de la rgle
dor, les hausses du capital correspondant
celui-ci induisent une baisse de la
consommation
2 / sous ltat stationnaire de la rgle dor,
les hausses du capital correspondant
celui-ci induisent une hausse de la
consommation

Graphique
ltat stationnaire linvestissement est gal
lamortissement
La consommation correspondant ltat
stationnaire est = f k* - k*
La consommation correspondant ltat
stationnaire est maximale pour ltat stationnaire
dict par la rgle dor. Le stock de capital
correspondant celle-ci est dsign par k*or et la
consommation c*or

Lquation de la rgle dor

La pente de la fonction de production est
reprsente par la productivit marginale
du capital PmK.
La pente de la droite de lamortissement
k* est .
Ces deux pentes tant gales k*or
Lquation de la rgle dor est alors :
PmK =

Lquation de la rgle dor

Quand le stock de capital atteint la rgle

dor, la productivit marginale du
capital est gale au taux
damortissement.

Le taux dpargne de ltat

stationnaire dict par la rgle dor
*k
*f k
c*or

sf k*

i*or

k*or

Graphique
1 et 2 : pour atteindre ltat stationnaire
correspondant la rgle dor, lconomie
doit avoir le taux dpargne adquat
Il existe un seul taux dpargne qui permet
dobtenir le stock de capital k*or.

Exemple chiffr
Voir tableau et dmonstration

La croissance dmographique
Ltat stationnaire vers lequel lconomie tend, correspond
un capital et une production constants cest--dire que
des taux dpargne levs induisent des taux
.dinvestissement mais non indfiniment
Comment alors expliquer la croissance conomique
?persistante dans le monde
On introduit dans le modle de Solow deux lments : la
croissance dmographique et le progrs technique

Comment la croissance dmographique

?affecte ltat stationnaire
Investissement augmentation du stock de
capital
Amortissement rduction du stock de capital
Il existe un troisime lment qui modifie le capital
par travailleur : le nombre de travailleur
nombre de travailleurs rduction du capital
par travailleur

Comment la croissance dmographique

?affecte ltat stationnaire
Soit k = K/L cest le capital par travailleur
Soit y = Y/L les quantits produites par
travailleurs
Le nombre de travailleurs croit dans le
temps, la variation du stock de capital par
:travailleur est donc
k = i ( + n)k
On suppose que la population croit un taux
constant n

Comment la croissance dmographique

?affecte ltat stationnaire
Le terme ( + n)k est considr comme le
volume dinvestissement tout juste ncessaire
pour maintenir constant le stock de capital par
travailleur
Il inclut lamortissement du capital existant (k)
et le volume dinvestissement permettant de
pourvoir les travailleurs nouveaux des
quipements ncessaires (nk)
La croissance dmographique rduit
laccumulation du capital par travailleur de la
. mme faon que lamortissement

Comment la croissance dmographique

?affecte ltat stationnaire

Soit sf(k) linvestissement i

k = sf(k) ( + n)k

Graphique
,Investissement
investissement stabilisateur

Investissement stabilisateur
k) + n(

Investissement sf(k)

*k
tat stationnaire
Capital par travailleur

*k

Explication du graphique
Lconomie est en tat stationnaire si le
capital par travailleur ne se modifie pas
Si k < k*, linvestissement est suprieur
linvestissement stabilisateur, k augmente
Si k > k*, linvestissement est infrieur
.linvestissement stabilisateur, k diminue
* : ltat stationnaire, pour k

*k = 0 et

i = k* + nk

Explication du graphique
Ds que lconomie atteint ltat
stationnaire, k* remplace le capital
amorti et nk* fournit aux nouveaux
travailleurs le volume de capital
correspondant ltat stationnaire

Explication de limpact de la
croissance dmographique (1)
La croissance dmographique nexplique
pas la hausse soutenue des niveaux de
vie car la production par travailleur
demeure constante ltat stationnaire
mais elle explique la croissance de la
.production totale

Explication de limpact de la
croissance dmographique (2)
La croissance dmographique explique
pourquoi certain pays sont plus riches que
.dautres

Explication de limpact de la
croissance dmographique (2)
,Investissement
Investissement
stabilisateur

k) + n2(

k) + n1(
Sf(k)

k*2

k*1

Capital par
travailleur

Explication de limpact de la croissance

dmographique (2)
graphique
Le taux de croissance dmographique
passe de n1 n2 le niveau
stationnaire du capital (k*1 k*2) k*
donc est infrieur y* = f(k*) aussi est
infrieur
y* tant le volume de production par
.travailleur

Explication de limpact de la croissance

dmographique (2)
graphique

Le modle de Solow nous montre que le

PIB par habitant est inversement
proportionnel la croissance
dmographique

Explication de limpact de la croissance

dmographique (3)
Le volume de k* qui maximise la
:consommation est celui pour lequel
Pmk = + n
PmK = n
ltat stationnaire dicte par la rgle dor,
la productivit marginale du capital
diminue de lamortissement est gale au
.taux de croissance dmographique

Le progrs technologique
Soit Y = F (K , L)
Y = F (K, LXE)
E = efficience du travail
LXE = nombre de travailleurs efficients
Efficience = technologie, tat de sant des
. travailleurs, formation, savoir-faire, etc
La hausse de lefficience E a le mme effet que la
hausse du nombre de travailleurs

Le progrs technologique
Si lefficience augmente de 5% par exemple
chaque anne, cest comme si le nombre
.de travailleurs augmente de 5%
Si lefficience du travail croit un taux g et
le nombre de travailleurs croit un taux n,
alors le nombre de travailleurs efficients
.augmente de n+g
Progrs technologique = croissance dmographique

Ltat stationnaire du progrs

technologique
y = f(k) k = K/LXE y = Y/LXE
y = production par travailleur efficient
k = capital par travailleur efficient
Graphique

Ltat stationnaire du progrs

technologique
k = sf(k) ( + n+g)k
La variation du stock de capital k est gale
linvestissement diminu de
linvestissement stabilisateur (k + nk +
:gk) cest--dire
k remplace le capital dprcie
nk fournit le capital aux nouveaux travailleurs
gk fournit du capital au travailleurs efficients

Conclusion importante
Le progrs technologique peut induire une
croissance durable. Par contre un taux
dpargne lev ninduit un taux de
croissance lev quune fois atteint ltat
.stationnaire
Dans le modle de Solow, le progrs
technologique peut expliquer la hausse
persistante des niveaux de vie

La rgle dor
Le niveau de capital correspondant la
:rgle dor est dfinit par
*c* = f(k*) ( + n+g)k
La consommation tat stationnaire est
maximum si : PmK = + n+g
Pmk = n + g
Au niveau de capital dict par la rgle dor, la
productivit marginal du capital est lale la
croissance de la production totale n + g

Lvaluation du taux dpargne

les politiques de stimulation de la croissance
conomique

La taux dpargne dtermine le niveau

.stationnaire du capital et de la production
Ltat stationnaire de la rgle dor cest
quand la consommation par travailleur est
.maximale (bien-tre conomique)
Pour connaitre cet tat il faut comparer :
Pmk et n + g

Exemple
Supposons que le PIB des EU est de 3%
(n+g = 0,03)
Le stock de capital est environ 2,5 fois
suprieur lquivalent dune anne de
PIB
Lamortissement du capital reprsente 10%
du PIB
La part du capital dans le PIB est denviron
30%

Les politiques de stimulation de la

croissance conomique
Le modle de SOLOW nous a donn les
diffrentes sources de la croissance
.conomique
Mais quelles sont les influences des politiques
:publiques sur
Lpargne- Le taux dpargne- ?Quels types dinvestissements encourager- Comment influencer le progrs?

technologique

valuation du taux dpargne

Le taux dpargne influe le niveau de vie -
par habitant
Le taux dpargne dtermine le niveau -
stationnaire du capital et de la production
Il existe un taux dpargne spcifique qui -
produit ltat stationnaire correspondant
la rgle dor (bien-tre)
)Revenir lexemple diapo 60(

Les modifications du taux dpargne

Les politiques publiques ont une influence

Directe au travers
De lpargne de lEtat

Indirect par lincitation

pargner

Mme si le modle de Solow nen voque pas, lpargne prive est

influence par la rmunration du capital et par la fiscalit

Laffectation de linvestissement de
lconomie
Dans le modle de Solow, lhypothse est
quil nexiste quun seul type de capital. Or
:il existe une multitude
.Capital traditionnel : quipement, usine, etc-
.Capital rcent : ordinateurs, logiciels, etc-
Investissement en capital public (Etat) : -
.routes, ponts, station dpuration deau, etc

capital humain : connaissances, savoir-faire,-

.intelligence, etc

Laffectation de linvestissement de
lconomie
Le capital humain joue un rle aussi
important que le capital physique dans
lexplication des diffrences
internationales des niveaux de vie daprs
. les recherches rcentes

Laffectation de linvestissement de
lconomie
Pour stimuler la croissance conomique, -
il faut donc voir le type de capital dont
lconomie a le plus besoin
Il faut donc faire lallocation de lpargne -
aux diffrents types dinvestissements
Difficiles de mesurer les productivits-
marginales associes aux diffrents types
dinvestissements

La stimulation du progrs
technologique
Selon le modle de Solow, cest le progrs
technologique qui fonde la croissance
. durable du revenu par travailleur
Le progrs technologique est donc
considr comme exogne et nest pas
expliqu dans le modle
.Cest une lacune dans le modle de Solow

Etude de cas
Le ralentissement internationale de la
croissance conomique
Cause : rduction du taux auquel la fonction de
production samliore dans le temps (productivit
marginale des facteurs ou lefficience du travail)

Explication du ralentissement
problme de mesure-
prix du ptrole-
la structure et la qualit de la main-
duvre
manque dinnovation-
Cette dernire est confirme car ce ralentissement a
disparu dans les annes 90 (nouvelle conomie)
)Absence des ordinateurs des statistiques(

Dpassement du modle de Solow : thorie

de la croissance endogne
Solow explique que le progrs
technologique est la base de la
croissance durable mais le considre
.comme exogne
Do vient alors le progrs
?technologique

Thorie de la croissance endogne

Soit Y = AK

Y : production

K : capital
A : constante et cest la quantit produite par unit de capital

pas de rendement dchelle dcroissant. Quand K -

augmente, y augmente aussi. Cest la diffrence avec le
modle de Solow
- s est investie ce qui donne une accumulation du capital
k = i - k
k = sY k
Variation de K = Investissement - amortissement
l

Thorie de la croissance endogne

k = sY k

k/K = sY/K k/K = Y/Y

k/K = sA

Thorie de la croissance endogne

:Remarques
Aussi longtemps que sA > , la production continue-
daccroitre
La variation de la production peut changer la-
croissance conomique
dans le modle de Solow, lpargne induit une-
croissance qui cesse ltat stationnaire (cd rendement
dcroissant du capital)
Dans ce modle, lpargne et linvestissement sont les
seuls moteurs de la croissance

Est-il raisonnable dabandonner lhypothse

?du rendement dcroissant du capital
Tout dpend du type de capital
Dans le modle de Solow, le capital est
traditionnel
Dans le modle de la croissance
endogne, on inclut les connaissances
dans le capital pour avoir au moins des
rendements constants (innovations
scientifiques)

Prsentation du modle 2 secteurs

Industrie manufacturire

:Biens et services
Une partie est consomme
Une partie est rinvestie

Recherche universitaire

Connaissances investies
Dans les deux secteurs

Prsentation du modle
:La fonction de production de lentreprise est

Y = F (K, (1-u)EL)
La fonction de production universitaire est

E = g(u)E
Accumulation du capital

k = sY k
u = part de M.0 dans les universits
u = part de MO dans les entreprises-1
E = stock de connaissances qui fait lefficience de travail
g = fonction de croissance des connaissances
dpendante de la MO des universits

La croissance endogne
La croissance persistante survient de manire -
endogne car les connaissances universitaires
ne ralentissent pas (si u constante, E croit au
.taux de g(u))
:Comme dans le modle de Solow-
Lpargne dtermine ltat stationnaire
*
u dtermine la croissance du stock de
*
connaissances
s et u affectent toutes les deux le niveau
*
de revenu, mais seule u affecte le taux de
croissance stationnaire

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
Comment expliquer la croissance
.conomique dans un pays A
Il y a le capital, le travail, le progrs
.technologique
Y = F (K , L)
Y se modifie quand le K et le L varient,
mais quelle est la contribution de chacune
?de ces sources dans la croissance

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
: Accroissement du capital- 1
De combien augmente la production Y
quand le capital varie de K
PmK = F (K+1), L) F(K,L)
Pmk mesure laugmentation de Y quand le capital augmente dune unit

Si K augmente de K alors Y augmente

de PmK x K
si Pmk = 1/5 et K augmenta de 10

Y augmente de 2

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
: Accroissement du travail- 2
?Si L augmente, de combien augmente Y
PmL = F(K, (L+1)) F(K,L)

Y = PmL x L
Si L augmente de L alors Y augmente
de PmL x L
, Si PmL = 2 et L = 10

Y augmente de 20

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
:Accroissement de K et de L- 3
Y = (PmK x K) + (PmL x L)
Il y a maintenant deux sources de
croissances mais quelle est la part de
?chacune

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
Y/Y = (PmK x K/Y) (K/K)+ (PmL x L/Y)( L/L)
Y/Y : taux de croissance de Y
K/K : taux de croissance de K
L/L : taux de croissance de L

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
Y/Y = K/K + (1- ) L/L
PmK x K = rendement total du capital
Pml x L = rendement total du travail
PmKxK/Y = part distributive du capital dans la
production
PmL xL/Y = part distributive du travail dans la
production

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
Y = A F(K,L)
A = niveau de technologie
On peut grce A produire plus tout en
maintenant K et L constants
A est la productivit totale des 2 facteurs
(cest lamlioration de la productivit
totale des deux facteurs)
Si A augmente de 1%, Y augmente de 1%
(K et L tant constants)

Quelles sont alors les sources

?de la croissance
Y/Y = K/K + (1- ) L/L + A/A

Croissance

Contribution
du travail

Contribution
du capital

Contribution
De la technologie