L’impact de l’endettement sur la croissance n’est

pas nécessairement le même pour tous les pays de

l’UEMOA.

Il importe donc de se poser la question suivante :

stimuler la un frein au
L’endettement croissance développement
économique économique?

Nous cherchons :
Existence d’une Endettement et Seuil d’endettement qui
relation non croissance maximise la croissance
linéaire économique économique dans les
pays de l’UEMOA
 2. Développements théoriques sur
l’endettement
Théoriquement, un pays est dit surendetté quand
le service de sa dette extérieure est si lourd qu'une
grande partie de la production courante sera octroyée
aux prêteurs étrangers. L'hypothèse de surendettement
suggère que s'il y a une probabilité future que la dette
externe sera plus grande que les capacités de
remboursement du pays, les coûts prévus du service de
la dette découragent davantage l'investissement
domestique et étranger et nuisent à la croissance
économique (Krugman 1988, Sachs 1989, Pattillo et
al. 2002)
2.1.1 Conceptions traditionnelles de
l’endettement
Vision l'endettement en général n'entraîne pas de coût ni
keynésienne pour les générations présentes et futures du fait des
de investissements nouveaux qu'il génère
l’endettement

Vision Ricardo (1817), à l’instar des classiques assimilent

classique de l'endettement à l'impôt futur et imputent à l'Etat une
l’endettement connotation négative
2.1.2 Visions modernes de l’endettement
Si le gouvernement finance un accroissement de
Vision de dépenses publiques en optant pour l'emprunt, ou s'il
l’école des abaisse les impôts en laissant la dépense publique et la
anticipations masse monétaire inchangées, les agents économiques
rationnelles vont anticiper les hausses d'impôts qui seront
nécessaires ultérieurement pour payer le service de la
dette accrue et pour rembourser le principal
Barro (1974) approfondit la thèse de Ricardo en combinant les thèmes
d'évictions et d'anticipations rationnelles

La théorie keynésienne prône la nécessité de

Visions l'endettement public pour la relance économique en
alternatives revanche ces approches alternatives explorent le
à la théorie champ des stratégies électorales, les gouvernements
keynésienne de coalition et les gouvernements unitaires...

Alesina et Tabellini (1989); Persson et Svenson (1989); Aghion et Bolton (1990);

Milesi-Ferret (1995); Alesina et Drazen (1991)
 Vision de la Ces auteurs pensent qu'au sein d'un régime
nouvelle budgétaire non-Ricardien, et suite à une progression
théorie du non anticipée de la dette (du fait d'un déficit
niveau budgétaire), le niveau général des prix est la seule
générale des variable qui puisse ajuster la valeur réelle de la dette
prix et la somme actualisée des soldes budgétaires futurs
anticipés. Il ne s'agit ni plus ni moins que d'une
théorie quantitative de la dette.
Les adeptes du courant de la FTPL “Fiscal Theory of Price Level“ : Leeper (1991) et Woodford
(1995)
Selon cette analyse, l’accumulation de la dette
publique conduit les agents privés à anticiper un
Vision de la accroissement de la pression fiscale et les amène à
théorie du réduire leurs « efforts » (notamment leurs
développement investissements). Cette conception est perceptible à

travers la Courbe de Laffer selon laquelle

l’alourdissement de la dette diminue la probabilité de
son remboursement.

La théorie du fardeau virtuel de la dette ou debt overhang : SACHS (1984)

Dette publique en pourcentage du PIB.

Source : Calculs des services de l’Eurostat et l’OCDE. Graphique fait par l’auteure
 JE VOUS
REMERCIE