Vous êtes sur la page 1sur 11

Debra C.

von Koch
Programme d’Émission et de Gestion de la Dette
Gouvernementale
La Crise Financière Mondiale
Impact sur les Pays à Marchés
Émergents

Stratégies et Tactiques
MISSION DE L’OTA

Renforcer la gestion financière publique


et les institutions financières
dans les pays en voie de développement
et en transition
L’Économie Réelle
• Impact de la crise atteignant pays EM à
des vitesses différentes, avec des
résultats variables
• Croissance économique apportant des
revenus plus élevés que dans les
prévisions
– Demande de biens/services
– Envois de Fonds de l’étranger
– FDI
– Prix des produits agricoles et exportations
– Revenus provenant du Tourisme
Finances du Gouvernement

• Problèmes de Marge Brute


d’Autofinancement
– Recettes
– Dépenses anticycliques/sociales
– Taux d’intérêt sur la dette du gouvernement
= Écarts Fiscaux
• Crédit IFI

• Efforts Précédents de Réforme


Marchés Financiers

• Afflux Réduit de Devises

• Devises Locales Dépreciées

• Réserves Officielles en Déclin


Marchés Financiers -2

• Faible Demande pour une Nouvelle Dette

• Concentrations élevées de Devises


Étrangères
Dette Valorisée/Risque Élevé de FX

• Profil de Courte Maturité/Risque Élevé de


Refinancement
Réponse aux Défis

• Accélérer Le Développement du Marché


de la Dette Nationale pour appuyer:

– La stabilité fiscale
– La Transmission de la politique monétaire
– Un plus ample développement du marché
financier
Réponse aux Défis -2
• Mise à Jour des Stratégies de la Dette

• Restructuration de la Dette

• Amélioration des Prévisions/Gestion des


Liquidités/

• Amélioration de l’Analyse/Gestion des


Risques
Réponse aux Défis -3
• Mise en Oeuvre des Réformes pour
Encourager l’Épargne Nationale

• Améliorer la Transparence et la
Communication dans le Marché
– Investisseurs
– Coordination fiscale et politiques monétaires
Merci!

Debra C. von Koch


Directrice Associée
Affaires Internationales de La Trésorerie Américaine
Bureau d’Assistance Technique
Programme d’Émission & de Gestion de la Dette
Gouvernementale
Email: dvonkoch@ota.treas.gov