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Analyse Financiere
Analyse Financiere
(WENDLING)
Lecture commerciale, juridique, conomique, marketing, financire du compte de rsultat.
Chapitre 1 : Gestion de stock
3 lectures pour le stock :
Economiquement,
Commercialement,
Fiscalement.
1-Lecture conomique
Pour la lecture conomique il faut tenir compte de la nature dactivit de lentreprise (commerciale
ou industrielle).
A- Lentreprise commerciale
Elle achte des Marchandises (607) et elle vend des marchandises (707). Aucune
transformation du bien, nous sommes dans lactivit de ngoce, la marge est financire donc
comptablement elle napparat pas.
B- Entreprise industrielle
Les flux sont beaucoup + complexes.
Achat de Mat.
1res (601)
Achats autres
Approvisionnement
(602)
En-cours
Semi-finis
Vente de produits
finis (701)
Produits intermdiaires
-1-
2-Lecture commerciale
Stock final = Stock initial +achats fait en cours danne ventes
Stockage = stock final>stock initial gonflement
Dstockage = stock final < stock initial diminution.
Financirement : achat variation de stock = cot dachat des marchandises vendues
Ventes + Production stocke = Production de lexercice.
Problmatique commerciale par rapport ce postulat financier, quel est limplication du
stockage et du dstockage sur le cot dachat et la production de lexercice.
1re hypothse : le dstockage le cot dachat.
Dmonstration mathmatique (-par -= +)
Dmonstration commerciale : pour viter la rupture de stock lentreprise est oblige de se
rapprovisionner donc augmentation du cot dachat.
2me hypothse : 1 stockage le cot dachat d1 entreprise.
Mathmatiquement (+ par -=-).
Commerciale : pour viter le surstockage qui engendre 1 surcrot, lentreprise ne va pas se
rapprovisionner, elle va mme procder des oprations commerciales.
3me hypothse : 1 dstockage rduit la production de lexercice.
Mathmatiquement (- par +=-).
Commerciale : vente activit commerciale, CA de lentreprise.
Production de lexercice = potentiel de vente.
1 dstockage le potentiel de vente. Car la production de lexercice .
4me hypothse : Le stockage la production de lexercice.
Mathmatiquement ( + par + = +).
Commercialement : 1 stockage la production de lexercice car il le potentiel de
vente.
2me hypothse : SR < SC =on peut justifier 1 dprciation donc provision (681) compte
de charge.
Particularit de ce compte 681, cest 1 compte de charges fictives, il ny a pas de sortie de
trsorerie, contrairement aux charges relles de lentreprise ( ex : achatchque, salaire
chque).
Lintrt de ce compte est que le compte de provision a 1'effet rducteur dimpt.
Le compte de rsultat.
Charges dexploitations
Produits dexploitation
Chapitre 2 :
La remise : cest 1 barme qui est souvent fix lavance entre le client et le fournisseur.
Cest 1 contrat synallagmatique (rciproquement). Il se fixe souvent en fonction d1 volume.
Limplication comptable : la remise va toujours figurer sur la facture, mais elle ne se
comptabilise jamais. Elle napparat pas dans le compte 609,709.
Les ventes ou achats se visualisent comptablement partir du montant net commercial
Le rabais traduit 1 dfaut de conformit (marchandises avaries, qui ne correspond pas
la commande).
1- soit un retour de Marchandise= annulation des critures comptables = pas utilisation
des comptes 609,709.
2- Soit non retour des marchandises = on utilise des comptes 609,709.
609 : le client utilise ce compte
709 : Fournisseur utilise ce compte.
La ristourne est une remise exceptionnelle = ex : sur le CA de lanne, on utilise
systmatique les comptes 609,709.
Conclusion
Les comptes 609 et 709 ne sutilisent que pour la ristourne et le rabais mais uniquement
en cas de non-retour.
La visualisation comptable, cest lavoir = avoir sur facture.
Il se calcul sur le HT et
surtout pas sur le montant brut.
Les comptes 609 et 709 sont des comptes ngatifs.
609 = le montant des achats
709= le montant des ventes.
Chapitre 3 :
Emprunt bancaire
Dette (bilan positif)
Propritaire
Intrt sur emprunt
Propritaire : Dans le cadre dun emprunt on est propritaire, ce qui implique que
linvestissement figure dans le bilan en immobilisation corporelle.On peut amortir le bien ce qui
les impts.
Amortissement : dotation amortissement et provision =charge fictive qui a 1 effet rducteur
dimpt.
Locataire : On paye 1 redevance, on ne peut alors pas bnficier de lamortissement ce
qui na pas deffet rducteur dimpt.
Le crdit-bail est cependant, 1 charge qui gonfle les frais gnraux et donc lentreprise fera des
bnfices.
Que ce soit 1 crdit-bail ou 1 emprunt bancaire on paye 1 intrt, mais la visualisation
nest pas la mme.
Pour lemprunt bancaire, lintrt se visualise sur 1 tableau dannuit, mais la
particularit est que lintrt se calcul toujours sur ce qui reste rembourser.
-4-
Chapitre 4 :
-Pour les pneus, on va utiliser le compte 615 = entretien et rparation car achat de marchandises de
compte charge.
On reste dans le compte de charge.
- Pour le moteur= on peut intgrer le cot de la main-duvre dans le cot de
dinvestissement = donc la main-duvre est amortie.
*616 : Prime dassurance =il conserve la couverture des biens de lentreprise (=vol,
incendie, dgts de eaux). Mais nintgre pas la couverture des salaris car les salaires sont
couverts par les charges patronales et salariales.
*621 : personnels extrieurs lentreprise.
*622 : Rmunration d intermdiaires.
Ce ne sont pas des salaires, ils ne sont pas intgrs dans la dclaration annuelle ses salaires.
Lentreprise ne paye pas de charges salariales et patronales.
Ce sont des prestataires de services pays sous forme dhonoraires = facturation. Ex : 621 =
intrim, St de nettoyage
622 = expert comptable, avocat, cabinet daudit.
*623 : Frais de pub : Il faut distinguer la publicit commerciale la publicit juridique.
Frais de pub. Commerciale : compte 623 = charge que lon ne peut pas amortir, ce nest pas un
investissement et ce, qq que soit le montant.
Frais de pub. Juridique : lourdes financirement (ex : de K, informer le public= pub.
Juridique).
*624 : Le transport
Il ncessite une lecture financire partir de la comptabilit client et fournisseur ; le client subi,
le fournisseur dcide.
Client : si refacturation = en + de lachat, 1 part payer =majoration facture =6241
transport sur achat.
Si pas de refacturation =(le transport est intgr dans le cot de revient du fournisseur)
donc aucune opration comptable.
Fournisseur : Si refacturation = appartient aux produits dexploitation.
708 = produits des activits annexes.Majoration de la facture travers le compte 708.
Si pas de refacturation= a) l e fournisseur a-t-il son propre transport ?
Sa propre logistique = le cot de transport est intgr dans le cot de revient et dans la marge. Pas
de comptabilisation.
b) ou, il fait appel des St de fret ?
Pas de logistique= il y a 1 cot pour le fournisseur 6242 = transport sur vents.
*625 : Voyage, dplacement, mission, rception.
La lecture est fiscale, il faut diffrencier les voyages, dplacement de mission, rception.
Voyage, dplacement = frais internes lentreprise= frais de remboursement auprs des salaris.
Soit rembours sous forme forfaitaire ou relle.
Mission, rception = frais externes lentreprise = repas daffaire.
*626 : Frais de PTT = tlphones, timbres, mais pas les timbres fiscaux, on rcupre la
TVA.
-6-
*627 Services Bancaires.. : Il faut distinguer les services bancaires lies lexploitation
de lentreprise et les charges financires bancaires= compte 66.
Virement =services bancaires= 627
Agios sur dcouvert =charges financires=66
Intrt sur emprunt = charges financires = 66
Commissions sur charges = services bancaires
Frais dentres/sorties sur placement financier= service bancaire.
Frais de domiciliation (traites) = Charges financires
Banque domicile = service bancaire.
(Minitel Internet).
Chapitre 5 :
La politique dimposition de lentreprise. La lecture est fiscale. Lentreprise est impose sur 1
typologie dimpts et taxes.
Ce compte 63 centralise toute limposition sauf 2 impts :
*La TVA = compte de bilan
*Limpt sur St ou sur bnfice = il est hors classification car pour le calculer il faut la
totalit des charges et des produits.
Dans le compte 63 :
*Taxe professionnelle : elle se calcul en fonction de la masse salariale et les
investissements.
Taxe sur la formation = 1 ,1 % obligatoire
Taxe foncire
Taxe dhabitation
Chapitre 6 :
Le financier distingue :
- salaire brut /net
- Charges salariales /patronales.
* 641 : il concerne la totalit du salaire brut.Ce salaire brut est le salaire de base + lintgration de
toutes les primes, sauf la prime de transport qui est exonre.
Salaire net = compte de bilan ce qui est diffrent du Salaire brut= compte de charge.
Ce sont des dettes en passif de bilan.
*645 : Charges de scurit sociales et de prvoyance : Il concerne les charges patronales ; ils se
calculent en fonction du salaire brut, ils majorent le salaire brut.
-7-
Chapitre 7
Dans le bilan, 1 client qui en rglement, devient 1 client douteux. Il fait lobjet d1 suivi,
selon 2 lectures juridiques et fiscales.
Mais lEtat va lobliger annuler la dernire provision qui devient sans objet = 781=RAP.
Il faut rgulariser la TVA, on rcupre de la TVA.
(le 10/11/01)
661 Charge d'intrtstraduit 1 charge bancaire, mais il faut distinguer les Charges
financire et Service bancaire. Ce compte concerne l'intrt sur 1 emprunt bancaire qui ne
faut pas confondre avec l'intrt sur crdit bail qui lui est intgr dans le calcul de la
redevance (612)
665 et 765 escompte accords (6) escomptes obtenus (7) ce compte traduit les
rductions de facture. L'escompte est 1 rduction financire qu'il ne faut pas confondre
avec toutes les rductions commerciale (remise, rabais, ristourne).
L'escompte traduit 1 exigibilit rapide de paiement. C'est 1 outil de gestion du
besoin en fond de roulement (voir diagnostic financier).
Concrtement cela veut dire que le fournisseur demande de payer rapidement sans
chance moyennement la remise qui est l'escompte.
Comment se calcule l'escompte?
Contrairement la ristourne est au rabais il n'y a pas d'avoir sur facture, donc
l'escompte se calcule partir du montant net financier.
666 et 766 (perte de charge et gain de charge)concerne les oprations l'internationale
o souvent les chanciers sont a 120 jours (4 mois), entre la facturation et le paiement il
se passe 120 jours et en 4 mois beaucoup de choses peuvent se passer.
Fluctuation du taux de change (journalier)
1/10/N
Achat
Facturation (Allemagne)
31/12/N
cart de conversion
clture opration
(bilan)
01/01/n+1
rglements
Au 31/12/ mme si l'on constate 1 gain ou 1 perte de change on ne peut pas la comptabiliser.
Le gain de change ou la perte de change se comptabiliser. Le gain de change ou la perte de
change se comptabilise au moment du rglement, mais pas au moment de la clture du bilan
(Fiscalement), mais au 31/12/N si l'entreprise constate 1 perte de change elle peut la provisionner
(DAP=686 et RAP=786).
-9-
Anne
Cours boursiers
N
N+1
N+2
Cession
+ value
- value
50
70
Comme pour toutes les autres oprations comptables, l'entreprise analyse son portefeuille boursier
au 31/12//N au moment de la clture des oprations.
Il va comparer le cours boursier au cours d'achat avec 2 hypothses.
Si le cours boursier est > au cot d'achat = + value
Si le cours boursier est < au cot d'achat = - value.
Dans l'exemple, l'entreprise fait 1 value de 20, mais comptablement, c'est faux, car, par principe
de prudence comptables l'entreprise ne comptabilise jamais les + values jusqu'au moment de la
cession.
Ce systme favorise l'entreprise, car elle va constater 1 value de 70 donc fait 1 provision
de 70 (686), ce qui a 1 effet rducteur d'impt.
Comme pour le client douteux, l'entreprise doit analyser l'volution de son portefeuille boursier.
2 hypothses:
La value n+1 est > la value N donc on fait 1 dotation complmentaire pour la
diffrence (686)
Si l'ensemble des + values sont < l'ensemble des values donc, on utilise le compte
667 pour la diffrence.
Mme si l'entreprise a perdu de l'argent l'entreprise rduit tout de mme son impt mais, comme
pour le client douteux il faut annuler la dernire provision qui devient sans objet, on utilise donc le
compte(786).
- 10 -
Chap.1 :
La politique dinvestissement
(le 17/11/01)
- 12 -
Chapitre 2 :
Ce sont les stocks qui sont caractre professionnels ou industriels, ce sont les stocks
thoriques, comptables ou finaux dans le bilan de clture. Ce sont ce sont tous ces stocks qui sont
concerns linventaire physique et qui peuvent justifier la fameuse provision.
Les stocks finaux deviennent finaux deviennent des stocks initiaux lors des rouvertures du Bilan
N+1.
- 13 -
Chapitre 3 : La
Valeurs ralisables et valeurs disponibles : point commun entre les deux, cest le court
terme (< 1 an).
Mais mme si on est dans une gestion de court terme il faut dissocier les 2.
Valeurs ralisables : Crance caractrise la trsorerie mais avec 1 gestion des chances.
Valeurs disponibles : disponibilits, trsorerie immdiate donc pas dchance.
Chapitre 4 :
Lecture financire
Lautofinancement traduit les fonds propres de lentreprise, cest 1 outil important pour la
ngociation avec les banquiers.
2 mots cls : Analyse des apports et la stratgie daffectation du rsultat (bnfice ou
perte).
3-Laffectation du bnfice
Cest une stratgique financire dcide en Assemble Gnrale ordinaire par Assemble
Gnrale Ordinaire). 3 affectations possibles :
1-Affectation dans le compte rserve = rserve traduit par laccumulation du capital, son
utilit financire, permet de renforcer les fonds propres par les investissements futures ; il permet
danticiper les pertes prvisionnelles futures.
2- Le report nouveau solde crditeur (110) =cest 1 compte d attente en instance
daffectation.
3-Associs comptes courant : il traduit la rmunration des actionnaires sous fore de
distribution des dividendes.
Une seule affectation fiscale :
* Report nouveau solde dbiteur : Le report doit tre fait pendant 5 ans maximum ; mais
on peut compenser la perte par un compte rserve.
Chapitre 5
Cest lanalyse des dettes il faut distinguer les dettes Court Terme < 1 an et les dettes
long terme > 1 an.
*44566 Tva dcaisser : cest 1 dette de nature fiscale de l entreprise, puisque toutes
les autres sont des comptes impts et taxes.
* 421 Personnel rmunration due = salaires nets des salaris.
* 43 Organismes sociaux : ce sont les dettes sociales de lentreprise ; charges salariales
(salaires brut et charges patronales sont des comptes de charges, voir compte 64).
Le 24 /11/01
Solvabilit
CT
Retraitement
Agrgats financiers
Bilan
Outils de base
Rentabilit
Long terme
Compte de rsultat
Retraitement
Agrgats financiers
Production de lexercice
Valeur ajoute
Excdent Brut dexploitation et comptable (EBE)
Le cash flow capacit dautofinancement.
Chapitre 1 Analyse
de la solvabilit
(24/11/01)
VIN
VE
CP
4 masses
DLT
VRD
AI
Capitaux
Permanents
DCT
(E)
Rubriques
+
AC
DCT (F)
PC
+
1re masse = Actif immobilis : centralise lensemble des valeurs immobilise nette
et permet danalyser la politique dinvestissement.
2me masse = Actif circulant : centralisation des (stocks, des crances) valeurs
dexploitations et des valeurs ralisables disponibles.
3me masse = Capitaux permanents : Centralise les capitaux propres et les dettes
long terme. Ce sont galement des ressources durables (long terme) alors que le passif
circulant est 1 passif cyclique court terme.
4me masse = Passif circulant : centralise lensemble des dettes court termes
(dettes court terme dexploitation et les dettes court termes financires).
Le dnominateur commun en 4 masses, cest la notion de dure, lactif immobilis
est 1 actif acyclique alors que lactif circulant est 1 actif cyclique.
Le long terme cest lactif immobilis, les capitaux permanents ; et le court terme
cest lactif circulant et le passif circulant.
Concrtement 2 analyses :
Le haut du bilan qui concerne le long terme va nous permettre
danalyser le fond de roulement ;
Et le bas du bilan le besoin en fond de roulement.
C-Dfinitions mathmatiques et dfinitions financires
1- Le fond de roulement
Fond de Roulement = Capitaux permanents Actif immobilis
* Le Fond de Roulement : ce sont les ressources qui financent des emplois.
* Le Fond de Roulement : excdent de capitaux permanent qui finance lactif
immobilis.
* Le Fond de Roulement : excdent des fonds propres et des fonds emprunts qui
financent linvestissement.
Concrtement le fond de roulement cest lanalyse de la rubrique (1,4,5).
1er Postulat stratgique du fond de roulement : Le fond de roulement doit tre un
minimum positif sil est ngatif, les investissements ne sont pas couverts.
2me Postulat :Le fond de roulement doit tre le + lev possible dans le temps
condition quil ny ait pas de dsquilibre trop important entre les fonds propres et les
fonds emprunts.
2-Le besoin en Fond de roulement
- 19 -
Passif circulant
1-Emprunt d1an
2-Concours Bancaire
3- Dividendes distribu
- 20 -
2-Passif circulant
Il est ncessaire de lire 3 annexes :
- lEtat des dettes (dissocier la quote part des dettes CT d1 an et la quote part des
dettes LT + d1an) ;
- 2me annexe ltat daffectation du rsultat, il est ncessaire de lire les affectations du
bnfice.
- 3me annexe, ltat des provisions car il y a 1 compte qui sappelle provision pour risque et
charges qui est class comptablement dans les capitaux propres, ce qui nous intresse cest
de savoir si la provision est infrieur ou suprieure 1 an.
capitaux permanents FR
Dettes CT FinanciresBFR FR
Etat daffectation
Des bnfices en %
permanentsFR
- 21 -
Etats des provisions = Historiquement il est class dans les capitaux propres, 2
hypothses :
- 1 partie de ces provisions peut-tre > 1 an ( ex : provision pour hausse des prix,
provisions pour charge rpartir sur plusieurs exercice).
Si cette provision est > 1 an Capitaux permanent FR.
-1 partie de ces provisions pour risques et charges peut-tre < 1 an ( exemple :
pour cong pay) laffectation de ces dettes court termes rentreront dans le BFR.
3-Dfinition conomiques du BFR
Le BFR cest l excdent des stocks et des crances qui financent les dettes court
terme, dexploitation (fournisseurs, dettes fiscales et sociales).
1-Postulat stratgique du BFR : Contrairement au fond de roulement, le BFR doit
tre le moins lev possible dans le temps, lidal cest que le BFR soit ngatif, mais cela
concerne les entreprises de grandes distribution et les restaurants ; car ils ont peu de stocks
et les clients payent de suite.
Malheureusement lvolution du BFR est souvent linaire, lvolution du Chiffre
daffaire dune entreprise.
Explications : du CAdes achats (Fournisseurs) du stockdu BFR.
4-La trsorerie
La trsorerie cest lagrgat final de la solvabilit.
Trsorerie = FR - BFR
Constat financier
Pour que lentreprise soit solvable il faut que la trsorerie soit positive, il faut donc
que le FR couvre le BFR.
Pour amliorer, le FR il faut repositionner la stratgie Gnrale de lentreprise, car la
contrainte cest du long terme travers 3 actions.
Lentreprise doit dsinvestir donc de lactif immobilis (cession de moyens de
production)
Le renforcement des fonds propres donc de Capital.
Financement bancaire (stratgie dendettement)
Le BFR :
- 22 -
Actifs immobiliss
Actifs circulants
( Exploitation)
Actif circulant
(Financier = trsorerie
active)
Capitaux Permanents
Passif circulant
( Exploitation)
Passif circulant
(financier = trsorerie
passive)
Instrument de vrification
- 23 -
FR
BFR
TA-TP
N+1
Ressources
Actif immobilis
VIN
5 590 Capital
Rserves
Actif circulant
Provisions + d'1 an
Stocks
1 174
1 174
5 435
Compte de rgule
Sous-Total
192
4 000
4 000
2 080
2 330
210
210
1 181
1 100
192
27
39
6 828
7 093
N+1
Capitaux permanents
4 397
Crdit de TVA
7 471
7 540
2018 Fournisseurs
Compte courants d'exploitation
Dettes fiscales et sociales
3275
3449
1 450
1 666
656
612
1 000
100% < 1 an
Dividendes (100 % distribution)
Total gnral
13 282
14 701
Total gnral
450
13 282
334
14 701
Compte courant : Si cest en salaire, cest 1 dette Court terme dexploitation, donc 1 passif
circulant dexploitation, si le compte courant est rmunr en dividende, on est dans 1 dette
court terme financire on est dans le passif circulant financier.
Dettes sur immobilisation : 1 partie de cet audit peut-tre < 1 an, si 1 partie de la
dette/immobilisation avait t > 1an.
1 partie du rsultat aurait pu trs bien tre affect en rserve ou en report nouveau.
Elments
N+1
Trsorerie = FR -BFR
Vrification de la trsorerie
T= ACF (actif circulant financier) PCF (Passif circulant financier)
N
T = 2057 450 = 1607
N+1
T = 2 018- (1000+334) = 684
2-Interprtation de la solvabilit
1-Analyse stratgique
La trsorerie est positive en N et N+1, donc bonne couverture du FR sur le BFR ; lentreprise est
solvable sur les 2 ans.
2-Analyse dynamique
On constate 1 dgradation de la trsorerie qui est de 923 000, 00F. On a une baisse du FR ce qui
est trs mauvais car le FR doit tre le + 2lev possible dans le temps ; alors que le BFR doit tre le
moins lev possible dans le temps. Mais linairement on constate quil y a une baisse.
Le 01/12/01
Chapitre 2
Analyse de la rentabilit
1-Mise en place
Lanalyse de la rentabilit passe par lanalyse du compte de rsultat, contrairement au
bilan il ny a aucun retraitement pour calculer les agrgats financiers.
Lanalyse produits ; charges va permettre de calculer des marges successives travers un
tableau que lon appelle Soldes Intermdiaires de Gestion (SIG).
- 25 -
Charges
N+1
Produits
Charges d'exploitation
Achat de Marchandises
10 276 000
-132 000
Service extrieurs
602 000
605000
632 000
Impts et taxes
138 000
140 000
N+1
Produits d'exploitation
Variation de stocks
Charges de personnel
4 231 000
17 100 000
17 380 000
50 000
50 000
50 000
61 000
332 000
307 000
121 000
112 000
450 000
334 000
Bnfice
450 000
334 000
Total gnral
17 150 000
17 430 000
Total gnral
17 150 000
17 430 000
Ils se calculent partir de comptes, de rubriques, de masse ou dagrgats financiers.
-
- 1 analyse des ratios par rapport des critres financiers, marketing ou conomique :
Endettement, politique financire et investissement, structure conomique, performance,
rentabilit, liquidit, productivit, structure financire
- 28 -
Interprtation
Nom du ratio
Calcul
N/D
Type de ratio
N+1
Rentabilit
*Rentabilit conomique
Rsultat d'exploitation
CAHT
*Rentabilit financires
Rsultats net
Agrgats fin.
Ratio libre
1021/17100 =6%
780/17380 =4,5%
Ratio libre
450/6290 =7%
334/6540 =5%
Compte
Agrgats fin.
Capitaux propres
rubrique
VA
AF /AF
Ratio libre
5722/17100 = 33% %
AF/Compte
Ratio libre
1353/17100 = 8%
1098/173=6,3%
AF /Compte
Ratio libre
782/17100=4,6%
641/17380=3,7%
Ratio libre
Ratio moyen
5606/17380= 32
*Productivit
Production de l'exercice
*Gestion
EBE
CA (HT)
*Capacit bnficiaire
Cash flow
CA (HT)
Endettement
*mesure d'endettement
*Capacit d'endettement
terme
Capitaux propres
Rubrique/rubriq.
>1
DLT
* Capacit de
remboursement
Cash flow
AF/Rubrique
DLT
*Structure financire
Capitaux propres
641/1100 =58%
> 25%
Rubriq/rubriq
Total passif
Ratio moyen
6290/13282 = 47%
6540 /14701 =
44%
< 66%
6540 /
* Ratio de solvabilit
Capitaux propres
Rubrique
Capitaux permanents
masse
> 50 %
Masse/masse
RM >1
8885/5811 = 1,52
9111/7061=1,29
- 29 -
RM>1
7711/5811 =1, 32
7937/7061 =
1,12
Trsorerie
*Liquidit gnrale
Actif circulant
Passif Circulant
*Liquidit rduite
1-Dfinition mathmatique
Cash flow = Rsultat + DAP RAP + ou value
2-Dfinition financire
Capacit dautofinancement en marge brut dautofinancement de lentreprise ; cest 1 outil
essentiel pour la planification de lentreprise : montage dun plan financier auprs dune banque
ou analyser 1 budget de trsorerie (tout ce qui est budgtisation).
Il permet le maintien de la capacit de production.
Le cash flow = Bnfice + tous les lments rducteurs dimpt.
3-Les ratios
Explications
1-Ratios dendettement
*Apprciation de lendettement long terme.
Ce ratio doit tre > 1. Si ce ratio et >1, il est peut-tre alatoire pour lentreprise de faire appel
des financements externes pour investir, cela veut dire que lentreprise peut utiliser son
autofinancement, ses fonds propres pour couvrir linvestissement ; mais tout dpend de
linvestissement.
*Ratio de capacit de remboursement
Cest 1 agrgat financier / sur rubrique.
Cest un ratio moyen qui doit tre >25%.
Concrtement, cest un ratio de ngociation bancaire, en effet si lentreprise veut investir,
le banquier veut des garanties sur le remboursement des dettes existantes avant de prter, pour le
nouvel investissement.
Il doit tre >= 25 % par an (25+25+25+25 sur 4 ans), le banquier exige que le cash flow de
lentreprise couvre pendant 4 ans maximum les dettes existantes.
2-Ratios de Structures financires
*Ratio dautonomie financire
Ce ratio doit tre compris entre 33 % et 66%. Ce ratio permet danalyser lindpendance
financire de lentreprise il rpond la question est ce que je dois emprunter ?
2 tendances : + le ratio est proche de 33 %, + lEntreprise est dpendante financirement +
le ratio est proche de 66 %, +lentreprise est indpendante, mais le ratio ne doit pas tre 66%, car
au del de 66% Lentreprise thsaurise elle doit donc investir ou placer financirement sa
trsorerie.
*Ratio de solvabilit
Cest 1 ratio moyen qui doit tre >50%.
Ce ratio rpond la question : est ce que je
peux emprunter ? Cest donc un ratio de ngociation bancaire darbitrage.
Concernant la structure financire, il existe 2 ratios complmentaires.
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