Intrts cumuls de la dette publique

Commenons avec ces tableaux issus des donnes de l'Insee qui nous
informe de la dette publique cumule en milliards d'euros courants,
laquelle nous avons appliqu chaque anne les coefficients de
transformation pour obtenir les valeurs "euros 2006", :
http://www.insee.fr/fr/indicateur/cnat_annu/base_2000/finances_publiques/dette_defici
t.htm / (3.341 - Dette publique au sens de Maastricht)
et http://www.insee.fr/fr/indicateur/pouvoir_achat.xls

Anne

1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

Coefficients
Dette
de
publique
transformation
cumule en
euros
milliards
courants
d'euros
valeur euro
courants
2006
72,80
82,80
92,20
110,10
145,50
170,00
201,40
227,70
249,30
281,20
302,80
333,30
363,60
385,10
440,10
510,00
564,80
657,90
707,20
742,50
778,00
795,30
817,20
842,50
901,80
994,50
1068,30
1136,80
1142,20

3,06524
2,76756
2,43722
2,14906
1,92196
1,75332
1,63236
1,54249
1,50254
1,45669
1,41851
1,36912
1,32451
1,28339
1,25367
1,22809
1,20795
1,18742
1,16446
1,15036
1,14242
1,13671
1,11782
1,09952
1,07900
1,05700
1,03500
1,01600
1,00000

Dette
publique
cumule en
milliards
d'euros
constants
2006
223,15
229,15
224,71
236,61
279,65
298,06
328,76
351,22
374,58
409,62
429,53
456,33
481,59
494,23
551,74
626,33
682,25
781,20
823,51
854,14
888,80
904,03
913,48
926,35
973,04
1051,19
1105,69
1154,98
1142,20

Pour la suite, les taux d'intrts (moyenns annuellement) sont extraits

du fichier des taux mensuel sous excel de la Banque de France
tlchargeable ici (http://www.societal.org/docs/ID/BDF-Tauxinteret-1970-2007.xls
),

et sont donc les suivants:

Tableau rcapitulatif
Anne
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

Taux moyens
8,92%
9,84%
13,03%
15,70%
15,69%
13,63%
12,54%
10,94%
8,44%
9,43%
9,06%
8,79%
9,93%
9,05%
8,60%
6,90%
7,35%
7,59%
6,38%
5,63%
4,72%
4,69%
5,45%
5,05%
4,93%
4,18%
4,16%
3,46%
3,86%

La base du raisonnement utilis pour calculer l'intrt cumul, est la

suivante: Soit une dette de l'anne N ; l'Etat paye des intrts sur ce

montant (suivant le taux d'mission des obligations). La diffrence de la

dette publique entre l'anne N+1 et l'anne N reprsente la somme des
intrts verss, augment ventuellement d'un certain capital
supplmentaire, total ncessaire pour quilibrer les budgets.

Exemple 1 suivant le tableau qui suit: de 1994 (682,3) 1995 (781,2) la

dette a augment de 99,0 milliards d'euros. Le taux moyen sur cette
priode est de 7,59 %, les intrts reprsentent donc 59,3 ( 781,2 x
7,59 %). C'est donc seulement de 99,0 - 59,3 = 39,7 milliards d'euros
que nous aurions eu besoin, autrement dit : notre dette n'aurait
AUGMENT que de 39,7 milliards d'euros (au lieu de 99 milliards d
euros), si nous n'avions pas eu d'intrts payer.

Exemple 2 suivant le tableau qui suit: de 1999 ( 795,3) 2000 ( 817,2)

la dette a augment de 21,9 milliards d'euros. Le taux moyen sur cette
priode est de 5,5%, les intrts reprsentent donc 44,5 (817,2 x
5,5%). C'est donc seulement de 21,9 - 44,5 = -22,6 milliards d'euros
que nous aurions besoin, autrement dit : notre dette aurait t
RDUITE de 22,6 milliards d'euros (au lieu de l augmenter de 21,9
milliards d euros), si nous n'avions pas eu d'intrts payer!
En appliquant ce raisonnement chaque anne... (tous les montants
sont en milliards d'euros 2006)

Montants
en
milliards
d'euros
constants
2006

Les montants
sont calcules
partir des
donnes en
euros courants
et actualiss
au moyen des
tableaux de
conversion de
l'INSEE.

Il s'agit de
moyennes
annuelles
partir des
donnes
mensuelles
de la BdF
(Pour
information,
la moyenne
des 27 ans
est de
8,12%)

Anne

1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Total

Dette
publique
cumule

229,2
224,7
236,6
279,6
298,1
328,8
351,2
374,6
409,6
429,5
456,3
481,6
494,2
551,7
626,3
682,3
781,2
823,5
854,1
888,8
904,0
913,5
926,3
973,0
1051,2
1105,7
1155,0
1142,2
1142,2

[Cellule B
moins
cellule B-1]

[Dette cumule
(colonne B) x
Taux d'intrt
moyen (colonne
C)]

[Delta annuel
de la dette
(colonne D)
moins les
intrts
payer
(colonne E)]

[cellule B-1,
moins B]
On considre
que l'excdent
ou le dficit
budgtaire est
similaire
l'inverse de la
variation de la
dette.

variation
annuelle de
la "dette
publique
sans
intrts"
qui aurait
assur
l'quilibre
budgtaire"

Cumul des
intrets
pays

Variation
annuelle
de la
Taux
"dette
moyen des
publique
Intrts
intrts de
avec
pays
base
intrts" annuellement
bancaires
qui a
assur
l'quilibre
budgtaire

13,03%
15,70%
15,69%
13,63%
12,54%
10,94%
8,44%
9,43%
9,06%
8,79%
9,93%
9,05%
8,60%
6,90%
7,35%
7,59%
6,38%
5,63%
4,72%
4,69%
5,45%
5,05%
4,93%
4,18%
4,16%
3,46%
3,86%

-4,4
11,9
43,0
18,4
30,7
22,5
23,4
35,0
19,9
26,8
25,3
12,6
57,5
74,6
55,9
99,0
42,3
30,6
34,7
15,2
9,5
12,9
46,7
78,1
54,5
50,9
-14,4

29,3
37,1
43,9
40,6
41,2
38,4
31,6
38,6
38,9
40,1
47,8
44,7
47,4
43,2
50,1
59,3
52,5
48,1
42,0
42,4
49,8
46,8
48,0
43,9
46,0
40,0
44,1
1176,1

33,7
25,2
0,8
22,2
10,5
16,0
8,3
3,6
19,0
13,3
22,6
32,1
-10,1
-31,4
-5,8
-39,7
10,2
17,5
7,3
27,2
40,3
33,9
1,3
-34,2
-8,5
-10,9
58,5
263,0

0
29,3
66,4
110,3
150,9
192,2
230,6
262,2
300,8
339,7
379,8
427,7
472,4
519,8
563,1
613,2
672,5
725,0
773,1
815,1
857,5
907,3
954,0
1002,0
1046,0
1092,0
1132,0
1176,1
1176,1

Nous obtenons donc la synthse suivante:

Synthse : de fin 1979 fin 2006 (en euros constants 2006)

Augmentation de la dette
Solde de la diffrence recettes/dpenses sans intrts
Intrts pays

de 229,15 1142,2 # 913

263
1176

Ainsi, entre 1980 et 2006, la dette a augment de 913 milliards d'euros, alors
que nous avons pay 1176 milliards d'euros d'intrts .
Si nous n'avions pas eu emprunter ces 913 milliards d'euros sur les
marchs montaires, c'est--dire si nous avions pu crer notre monnaie,
faire exactement ce qu'ont le droit de faire les banques prives, la dette qui
tait de 229 milliards d'euros dbut 1980 serait totalement rembourse en
2006 grce aux 263 milliards d'euros conomiss
et nous disposerions en plus d'un solde de trsorerie positif de 263 - 229 = 34
milliards d'euros

Complments

Soldes annuels des budgets des administrations publiques de 1980 2006 avec
et sans charge d'intrts.

On peut voir que, sans charge d'intrts (courbe noire, suprieure), les
annes o le solde annuel du budget est positif l'emportent largement
sur celles o le solde est ngatif.
(en milliards d'euros, valeur 2006)

La dette publique actuelle e ce que seraient devenus les soldes cumuls dans
un systme montaire o l'tat, partir de 1980 (en partant d'une dette de 229
milliards d'euros), aurait rcupr son droit de cration montaire (ligne
bleue) .