ARRETE DU MINISTRE DES FINANCES ET DE LA PRIVATISATION RELATIF A lEMISSION DE BONS DU TRESOR PAR VOIE DADJUDICATION LE MINISTRE DES FINANCES

ET DE LA PRIVATISATION Vu la loi de finances pour lanne budgtaire 2003 promulgue par le dahir n 1-02-362 du 31 dcembre 2002 notamment son article 49 ; Vu le dcret n 2-02-765 du 31 dcembre 2002 portant dlgation de pouvoir au Ministre des Finances et de la Privatisation en matire demprunts intrieurs ; ARRETE ARTICLE Sur lautorisation demprunter donne par larticle 49 de la loi de finances susvise, des missions de bons du dadjudication sont ouvertes durant lanne budgtaire 2003. PREMIER Trsor par voie

ARTICLE Toute personne physique ou morale, rsidente ou non rsidente peut soumissionner aux adjudications des bons du Trsor.

ARTICLE 3 Ces bons dune valeur nominale unitaire de 100.000 dirhams sont mis pour des chances courtes (13,26 et 52 semaines), des chances moyennes (2 et 5 ans) et des chances longues (10,15 et 20 ans). ARTICLE Les bons du Trsor sont mis taux fixe ou taux variable. ARTICLE Les bons du Trsor sont ngociables de gr gr. ARTICLE Les dates dmission et les caractristiques des bons du Trsor sont portes, en temps utile, la connaissance des investisseurs. 4

ARTICLE 7 Les adjudications se droulent tous les mardi. Les soumissions sont reues par Bank Al-Maghrib qui dresse un tableau anonyme des offres et le transmet la Direction du Trsor et des Finances Extrieures qui fixe le taux ou le prix limite de ladjudication. Seules les soumissions faites un taux infrieur ou gal au taux limite ou un prix suprieur ou gal au prix limite sont satisfaites. Les soumissions retenues sont servies aux taux ou aux prix proposs par les souscripteurs. Le rglement des bons souscrits seffectuera le lundi suivant le jour de ladjudication. ARTICLE Les rsultats des adjudications sont ports la connaissance du public. 8

ARTICLE 9 Les bons du Trsor peuvent tre mis avec les mmes caractristiques de taux et dchance que dautres missions auxquelles ils sont rattachs. Dans ce cas, lmission des bons en cause peut tre effectue au pair, au dessus ou au dessous du pair. Pour le rglement des bons du Trsor rattachs des missions antrieures, les adjudicataires acquittent, en plus du prix des bons qui leur sont attribus, le montant des intrts courus ente la date de jouissance ou la date de paiement du coupon prcdent et la date du rglement desdits bons. ARTICLE 10 Les bons du Trsor sont inscrits en compte courant de titres auprs du Dpositaire Central au nom des tablissements admis prsenter les soumissions. ARTICLE 11 Les bons du Trsor sont rembourss au pair dater du jour de leur chance. Les intrts produits par ces bons sont rgls lchance ou lmission pour les bons dune dure infrieure ou gale 52 semaines et annuellement aux dates anniversaires des dates de jouissance pour les bons dune dure suprieure 52 semaines. ARTICLE 12 La Direction du Trsor et des Finances Extrieures peut conclure des conventions avec certains tablissements financiers portant engagement desdits tablissements concourir lanimation du march dadjudication des bons du Trsor. En contrepartie de leur engagement, les tablissements susviss sont autoriss prsenter des offres non comptitives (ONC) que le Trsor sengage servir hauteur de 20% des montants adjugs dont 50% au taux ou au prix moyen pondr et 50% au taux ou au prix limite. La rpartition entre ces tablissements des offres retenues ce titre est effectue par Bank Al-Maghrib. ARTICLE 13 La Direction du Trsor et des Finances Extrieures et Bank Al-Maghrib sont charges de lexcution du prsent arrt qui sera publi au Bulletin Officiel.

Rabat le 27 Janvier 2003

MODIFICATIF N 2 DE LA CIRCULAIRE N 18/G DU 22 AVRIL 2003 RELATIVE A LADJUDICATION DES BONS DU TRESOR En application de larrt du Ministre des Finances et de la Privatisation du 9 mars 2006 relatif lmission de bons du Trsor par voie dadjudication, les articles suivants de la circulaire n 18/G du 22 avril 2003 relative ladjudication des bons du Trsor sont modifis comme suit: ARTICLE Les adjudications Les bons Les bons court Les bons Les bons long 4 bons suivants : 45 jours de dure ; et 52 semaines de dure ; 5 ans de dure ; ans et 30 ans de dure. 5

portent sur les trs court terme de 7 terme de 13 semaines, 26 semaines moyen terme de 2 ans et terme de 10 ans, 15 ans, 20

ARTICLE Les bons du Trsor sont mis taux fixe ou taux rvisable.

ARTICLE 9 Les bons du Trsor sont rembourss au pair dater du jour de leur chance. Les intrts produits par les bons court terme sont rgls lchance et sont calculs sur la base de 360 jours. Les intrts des bons moyen et long terme sont payables annuellement aux dates anniversaires des dates de jouissance et terme chu. Ils sont calculs sur la base de 365 jours ou de 366 jours si lanne est bissextile. Pour les bons du Trsor rattachs dautres lignes antrieures ou postrieures, les intrts sont rgls aux dates anniversaires de la date de jouissance des lignes de rattachement. ARTICLE 10 Hormis les bons trs court terme qui peuvent tre mis hors calendrier, les adjudications des bons du Trsor ont lieu selon la priodicit suivante : tous les mardis, dans le cas des bons 13 semaines, 26 semaines et 52 semaines ; - le deuxime et le dernier mardi de chaque mois, dans le cas des bons 2 ans, 5 ans, 10 ans et 15 ans ; - le dernier mardi de chaque mois, dans le cas des bons 20 ans et 30ans Si le mardi est un jour fri, ladjudication est reporte au jour ouvrable suivant. Le Ministre des Finances et de la Privatisation se rserve, toutefois, la possibilit dannuler des sances prvues au calendrier ou de procder des adjudications supplmentaires. Ces modifications sont annonces une semaine lavance. ARTICLE 13 Les soumissions sont exprimes en taux ou en prix deux dcimales. Les soumissions en prix sont annonces lavance par le Ministre des Finances et de la Privatisation. Les soumissions aux bons mis par assimilation sont exprimes en prix. Lors du rglement, les adjudicataires de bons assimilables acquittent, outre le prix des bons qui leur sont attribus, le montant des intrts courus de la date dmission ou la date de paiement du coupon prcdent la date de rglement, sur la base du coupon couru communiqu par le Ministre des Finances et de la Privatisation. Le prsent modificatif prend effet compter du 27 novembre 2006.

CIRCULAIRE RELATIVE AUX CERTIFICATS DE DEPOT

La prsente circulaire a pour objet de rappeler certaines dispositions de la loi n 35-94 promulgue par le Dahir n 1-95-3 du 24

chaabane 1415 (26 janvier 1995) ainsi que de larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs n 2560-95 du 09 Octobre 1995 relatives aux certificats de dpts et de fixer les modalits dapplication des prescriptions de cet arrt. ARTICLE Les certificats de dpt sont des titres ngociables, dune dure dtermine, mis au gr de lmetteur en crance, qui portent intrt. ARTICLE Les certificats de dpt ne peuvent tre mis que par les banques. ARTICLE 3 Les certificats de dpt peuvent tre souscrits par toute personne physique ou morale rsidente ou non rsidente. ARTICLE Le montant unitaire des certificats de dpt est fix deux cent cinquante mille dirhams (DH 250 000,00). ARTICLE 5 Les certificats de dpt doivent avoir une chance fixe et une dure initiale de 10 jours au moins et de 7 ans au plus. ARTICLE 6 Les certificats de dpt, dont la dure initiale est infrieure ou gale 1 an, doivent avoir une rmunration fixe et peuvent donner lieu des intrts prcompts. Les certificats de dpt, dont la dure initiale est suprieure une anne, peuvent avoir une rmunration fixe ou rvisable. Les intrts correspondants sont payables annuellement la date anniversaire du titre et, pour la dure restant courir lorsquelle est infrieure une anne lchance. La rvision du taux de rmunration se fait, la date anniversaire du titre, sur la base des taux moyens mensuels du March Montaire Interbancaire tels que calculs et publis par Bank Al-Maghrib. ARTICLE 7 Les certificats de dpt sont stipuls au porteur. ARTICLE 8 Les certificats de dpt font lobjet dinscription en compte. Toutefois, les certificats de dpt mis avant le 26 Janvier 1997 peuvent faire lobjet dune reprsentation physique (cf. Annexe 1). ARTICLE 9 Seules peuvent tenir des comptes de certificats de dpt Bank Al-Maghrib et les banques. ARTICLE 10 Les certificats de dpt inscrits en compte se transmettent par virement, de compte compte. Les certificats de dpt faisant lobjet dune reprsentation physique sont transmissibles par tradition. ARTICLE 11 4 PREMIER reprsentation dun droit de

Les comptes o sont enregistrs les certificats de dpt doivent comporter les indications suivantes : les lments didentification du (ou des) titulaire (s) du compte : Personnes physiques : le nom, le prnom et le numro de la carte didentit nationale pour les nationaux, le numro de la carte de sjour pour les trangers rsidents ou le numro du passeport pour les trangers non rsidents, Personnes morales : la dnomination ou la raison sociale, ladresse du sige social, le numro dimmatriculation au registre de commerce et le numro dimposition limpt sur les socits ou limpt des patentes; les lments didentification du (ou des) mandataire (s) dment accrdit (s) : Des personnes morales titulaires de comptes, Et ventuellement, des personnes physiques titulaires de comptes; La nature des incapacits dont est (ou sont) atteint (s) le (ou les) titulaire (s) du compte (minorit, prodigalit, administration provisoire );. La nature juridique des droits du (ou des) titulaire (s) du compte (proprit,nue-proprit, usufruit,); Le nombre de certificats de dpt et leur montant global lorsque les certificats de dpt prsentent les mmes caractristiques (1) ;

Les caractristiques de chaque certificat de dpt ou des certificats de dpt prsentant les mmes caractristiques : dnomination ou raison sociale de lmetteur, dure, date de jouissance, chance, taux et modalits de rmunration, le cas chant dnomination ou raison sociale et adresse de ltablissement domiciliataire; Les restrictions frappant ventuellement les titres (nantissement, saisie, ); Les caractristiques de chaque opration enregistre dans le compte (objet, rfrences, ); ARTICLE 12 Les oprations doivent tre enregistres dans le compte de titres selon lordre chronologique. ARTICLE 13 Toute opration comptabilise dans le compte de titres doit donner lieu un avis adress au (x) titulaire (s) du compte. ARTICLE 14

Les teneurs de comptes doivent adresser, au moins une fois par trimestre, au (x) titulaire (s) du compte de titres un relev des oprations qui y sont retraces. ARTICLE 15 Les teneurs de comptes doivent dlivrer tout titulaire dun compte de titres, lorsquil en fait la demande, un relev partiel, ou total des indications portes sur le compte. ARTICLE 16 Les certificats de dpt, qui font lobjet dune reprsentation physique (cf. Annexe 1), doivent comporter les mentions suivantes : La dnomination et ladresse du sige social de la banque mettrice, La dnomination du titre ( Certificat de Dpt ), Le numro dordre du titre, Le montant nominal en chiffres et en lettres, La stipulation au porteur , La dure, La date de jouissance, La date dchance, Le taux de rmunration, Les modalits de rmunration (2), Le cachet et la (ou les) signature (s) de la banque mettrice, Le cas chant, la domiciliation bancaire. ARTICLE Sont seules La habilites Caisse placer de ou Les ngocier Dpt les et certificats de de 17 dpt : Gestion, banques.

Et les socits de bourse. ARTICLE 18

Les banques mettrices doivent adresser la Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux de Bank Al-Maghrib, quinze jours au moins avant la premire mission sur le march des certificats de dpt, le dossier dinformations quelles sont tenues dtablir conformment aux dispositions de larticle 15 de la loi n 35-94 et de larticle 4 de larrt n 2560-95 susmentionns. Elles doivent galement communiquer, Bank Al-Maghrib, toute modification de leur programme annuel dmission et ce, dans un dlai de quinze jours compter de la date de survenance de ladite modification. ARTICLE 19 Les certificats de dpt ne peuvent pas tre rembourss par anticipation, sauf autorisation exceptionnelle de Bank Al-Maghrib et aprs accord des parties. Les banques mettrices ne peuvent racheter leurs titres qu concurrence de 20% de lencours des titres mis. ARTICLE 20

Les banques mettrices doivent fournir Bank Al-Maghrib Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux chaque Mardi avant 16 heures des tats donnant des renseignements relatifs aux souscriptions (cf. Annexe 2) et aux transactions sur le march secondaire des certificats de dpts inscrits en compte (cf. Annexe 3) ainsi quaux rachats (cf. Annexe 4) effectus pendant la semaine prcdente. ARTICLE 21 Les informations sur le march des certificats de dpt (3) font lobjet dun communiqu hebdomadaire de Bank Al-Maghrib qui est adress au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpt et de Gestion, au Groupement Professionnel des Banques du Maroc, lAssociation Professionnelle des Socits de Financement, lAssociation des Socits de Bourse, lAssociation des

Socits de Gestion et Fonds dInvestissement Marocains et la Fdration Nationale des Compagnies dAssurances et de Rassurances ainsi quaux agences de presse MAP et REUTERS. ARTICLE 22 Bank Al-Maghrib sassure du respect, par les metteurs de certificats de dpt, des conditions dmission prvues par la loi n 35-94 susvise et par larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs du 09 Octobre 1995 prcit. ARTICLE 23 Bank Al-Maghrib peut interdire ou suspendre dmission, pendant une priode dtermine, tout metteur qui nobserve pas ces dispositions ainsi que celles de la prsente circulaire et informe, de sa dcision, le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpt et de Gestion, les banques et les socits de bourse. ARTICLE 24 Les dispositions de la prsente circulaire prennent effet compter du 5 fvrier 1996. ___________________________________________________________________ (1) Exemple : 3 certificats de dpt de DH 750.000,00 mis par . pour une dure de n jours / ans. jouissance du Echance le Taux fixe de % ou taux de % rvisable. Intrt prcompts ou postcompts. (2) Taux fixe ou rvisable. Intrts prcompts ou postcompts. (3) Volume global des transactions, maturits mises ou ngocies, taux de rmunration pondrs MODIFICATIF DE LA CIRCULAIRE N2/G/96 DU 30 JANVIER 1996 RELATIVE AUX CERTIFICATS DE DEPOT En application de larticle 9 de la loi n 35-94 relative certains titres de crances ngociables et de larrt du Ministre de lEconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme du 10 juillet 2001 relatif certains titres de crances ngociables, de larticle 17 et 19 de la loi n 35-96 relative la cration dun Dpositaire Central et linstitution dun rgime gnral de linscription en compte de certaines valeurs, les articles 4, 6 et 8 de la circulaire n 2/G/96 du 30 janvier 1996 sont modifis comme suit : ARTICLE N 4 : Le montant unitaire des certificats de dpt est fix cent mille dirhams (DH 100 000,00) ARTICLE N 6 : Les certificats de dpt, dont la dure initiale est infrieure ou gale un an, doivent avoir une rmunration fixe et peuvent donner lieu des intrts prcompts. Les certificats de dpt, dont la dure initiale est suprieure une anne, peuvent avoir une rmunration fixe ou rvisable. Les intrts correspondants sont payables annuellement, la date anniversaire du titre, et lchance, pour la dure restant courir lorsquelle est infrieure une anne. La rvision du taux de rmunration se fait la date anniversaire de lmission et seffectue en application de dispositions librement convenues entre les parties. ARTICLE N 8 : Les certificats de dpt font lobjet dinscription en compte auprs du Dpositaire Central au nom des tablissements affilis cet organisme. Cette inscription fait ressortir la rpartition entre avoirs propres et avoirs cli CIRCULAIRE RELATIVE AUX BONS DES SOCIETES DE FINANCEMENT La prsente circulaire a pour objet de rappeler certaines dispositions de la loi n 35-94 promulgue par le Dahir n 1-95-3 du 24 chaabane 1415 (26 janvier 1995) ainsi que de larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs n 2560-95 du 09 Octobre 1995 relatives aux bons des socits de financement et de fixer les modalits dapplication des prescriptions de cet arrt. ARTICLE PREMIER Les bons des socits de financement sont des titres ngociables, dune dure dtermine, mis au gr de lmetteur en reprsentation dun droit de crance, qui portent intrt. ARTICLE 2 Les bons des socits de financement ne peuvent tre mis que par les socits de financement dment autorises cet effet par le Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs.

ARTICLE 3 Les socits de financement ne peuvent mettre des bons que pour un montant nexcdant pas 40% de lencours de leurs emplois sous forme de crdit la clientle. ARTICLE 4 Les bons des socits de financement peuvent tre souscrits par toutes personne physique ou morale rsidente ou non rsidente. ARTICLE 5 Le montant unitaire des bons des socits de financement est fix deux cent cinquante mille dirhams (DH 250 000,00). ARTICLE 6 Les bons des socits de financement doivent avoir une chance fixe et une dure initiale de 2 ans au moins et de 7 ans au plus. ARTICLE 7 Les bons des socits de financement peuvent avoir une rmunration fixe ou rvisable. Les intrts sont payables annuellement la date anniversaire du titre et pour la dure restant courir - lorsquelle est infrieure une anne lchance. La rvision du taux de rmunration se fait, la date anniversaire du titre, sur la base des taux moyens mensuels du March Montaire Interbancaire tels que calculs et publis par Bank Al-Maghrib. ARTICLE 8 Les socits de financement mettrices doivent domicilier leurs titres auprs des banques. ARTICLE 9 Les banques ne peuvent procder la domiciliation des bons des socits de financement quaprs stre assures du respect des conditions dmission prvues par la loi n 35-94 suscite et par larrt du 09 octobre 1995 prcit. ARTICLE 10 Les bons des socits de financement peuvent tre garantis par un ou plusieurs tablissements de crdit, eux-mmes habilits mettre des titres de crances ngociables, et/ou dlivrer de telles garanties. ARTICLE 11 Les bons des socits de financement sont stipuls au porteur. ARTICLE 12 Les bons des socits de financement font lobjet dinscription en compte. Toutefois, les bons des socits de financement mis avant le 26 Janvier 1997 peuvent faire lobjet dune reprsentation physique (cf. Annexe 1). ARTICLE 13 Les comptes de bons des socits de financement ne peuvent tre tenus que par Bank Al-Maghrib, les banques et les socits de financement autorises mettre ces titres. ARTICLE 14 Les bons des socits de financement inscrits en compte se transmettent par virement, de compte compte. Les bons des socits de financement faisant lobjet dune reprsentation physique sont transmissibles par tradition. ARTICLE 15 Les comptes o sont enregistrs les bons des socits de financement doivent comporter les indications suivantes : - Les lments didentification du (ou des) titulaire (s) du compte : - Personnes physiques : le nom, le prnom et le numro de la carte didentit nationale pour les nationaux, le numro de la carte de sjour pour les trangers rsidents ou le numro du passeport pour les trangers non rsidents, - Personnes morales : la dnomination ou la raison sociale, ladresse du sige social, le numro dimmatriculation au registre de commerce et le numro dimposition limpt sur les socits ou limpt des patentes; - Les lments didentification du (ou des) mandataire (s) dment accrdit (s) : - Des personnes morales titulaires de comptes, - Et ventuellement, des personnes physiques titulaires de comptes; - La nature des incapacits dont est (ou sont) atteint (s) le (ou les) titulaire (s) du compte (minorit, prodigalit, administration provisoire ), - La nature juridique des droits du (ou des) titulaire (s) du compte (proprit, nue-proprit, usufruit, ), - Le nombre de bons des socits de financement et leur montant global lorsque ces bons prsentent les mmes caractristiques (1), - Les caractristiques de chaque bon des socits de financement ou des bons des socits de financement prsentant les mmes caractristiques : dnomination ou raison sociale de lmetteur, dure, date de jouissance, chance, taux et modalits de rmunration, dnomination ou raison sociale et adresse de ltablissement domiciliataire, - Le cas chant, lidentit du (ou des) garant (s) des bons des socits de financement et la nature de la garantie, - Les restrictions frappant ventuellement les titres (nantissement, saisie, ), - Les caractristiques de chaque opration enregistre dans le compte (objet, rfrences, ); ARTICLE 16 Les oprations doivent tre enregistres dans le compte de titres selon lordre chronologique. ARTICLE 17 Toute opration comptabilise dans le compte de titres doit donner lieu un avis adress au (x) titulaire (s) du compte.

ARTICLE 18 Les teneurs de comptes doivent adresser, au moins une fois par trimestre, au (x) titulaire (s) du compte de titres un relev des oprations qui y sont retraces. ARTICLE 19 Les teneurs de comptes doivent dlivrer tout titulaire dun compte de titres, lorsquil en fait la demande, un relev partiel ou total des indications portes sur le compte. ARTICLE 20 Les bons des socits de financement, qui font lobjet dune reprsentation physique (cf. Annexe 1), doivent comporter les mentions suivantes : - La dnomination et ladresse du sige social de la socit de financement mettrice, - La dnomination du titre ( Bons des Socits de Financement ), - Le numro dordre du titre, - Le montant nominal en chiffres et en lettres, - La stipulation au porteur ,. - La dure, - La date de jouissance, - La date dchance, - Le taux de rmunration, - Les modalits de rmunration (2), - La domiciliation bancaire, - Le cachet et la (ou les) signature (s) de la socit de financement mettrice, - Le cas chant, le (ou les) cachet (s) et la (ou les) signature (s) du (ou des) garant (s); ARTICLE 21 Sont seules habilites placer ou ngocier les bons des socits de financement : - La Caisse de Dpt et de Gestion, - Les banques, - Les socits de financement habilites mettre des bons des socits de financement. - Et les socits de bourse. ARTICLE 22 Les socits de financement mettrices doivent adresser la Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux de Bank Al-Maghrib, quinze jours au moins avant la premire mission sur le march des bons des socits de financement, le dossier dinformations quelles sont tenues dtablir conformment aux dispositions de larticle 15 de la loi n 35-94 et de larticle 4 de larrt n 2560-95 susmentionns. Elles doivent galement communiquer, Bank Al-Maghrib, toute modification de leur programme annuel dmission et ce, dans un dlai de quinze jours compter de la date de survenance de la dite modification. ARTICLE 23 Les bons des socits de financement ne peuvent pas tre rembourss par anticipation, sauf autorisation exceptionnelle de Bank AlMaghrib et aprs accord des parties. Les socits de financement mettrices ne peuvent racheter leurs titres qu concurrence de 20% de lencours des titres mis. ARTICLE 24 Les socits de financement mettrices doivent fournir Bank Al-Maghrib Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux chaque mardi avant 16 heures des tats donnant des renseignements sur les souscriptions (cf. Annexe 2) ainsi que sur les rachats (cf. Annexe 3) des bons des socits de financement effectus pendant la semaine prcdente. ARTICLE 25 Les teneurs de comptes doivent fournir Bank Al-Maghrib Direction du crdit et des Marchs de Capitaux chaque mardi avant 16 heures des tats statistiques relatifs aux transactions sur les bons des socits de financement inscrits en compte (cf. Annexe 4) effectues sur le march secondaire des bons des socits de financement au cours de la semaine prcdente. ARTICLE 26 Les informations sur le march des bons des socits de financement (3) font lobjet dun communiqu hebdomadaire de Bank AlMaghrib qui est adress au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpts et de Gestion, au Groupement Professionnel des Banques du Maroc, lAssociation Professionnelle des Socits de Financements, lAssociation Professionnelle des Socits de Bourse, lAssociation des Socits de Gestion et Fonds dInvestissement Marocains et la Fdration Nationale des Compagnies dAssurances et de Rassurances ainsi quaux agences de presse MAP et REUTERS. ARTICLE 27 Bank Al-Maghrib sassure du respect, par les socits de financement mettrices, des conditions dmission prvues par la loi n 35-94 susvise et par larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs du 09 Octobre 1995 prcit. ARTICLE 28 Bank Al-Maghrib peut interdire ou suspendre dmission, pendant une priode dtermine, tout metteur qui nobserve pas ces dispositions ainsi que celles de la prsente circulaire et informe, de sa dcision, le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpt et de Gestion, les banques, les socits de financement autorises mettre des bons des socits de financement et les socits de bourse. ARTICLE 29 Les dispositions de la prsente circulaire prennent effet compter du 5 fvrier 1996. (1) Exemple : 3 bons des socits de financement de DH 750.000,00 mis par pour une dure de ans, Jouissance du .. Echance

le .Taux fixe de .% ou de .% rvisable. (2) Taux fixe ou rvisable. (3) Volume global des transactions, maturits mises ou ngocies, taux de rmunration pondrs

MODIFICATIF DE LA CIRCULAIRE N3/G/96 DU 30 JANVIER 1996 RELATIVE AUX BONS DES SOCIETES DE FINANCEMENT En application de larticle 9 de la loi n 35-94 relative certains titres de crances ngociables et de larrt du Ministre de lEconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme du 10 juillet 2001 relatif certains titres de crances ngociables, de larticle 17 et 19 de la loi n 35-96 relative la cration dun Dpositaire Central et linstitution dun rgime gnral de linscription en compte de certaines valeurs, les articles 5, 7 et 12 de la circulaire n 3/G/96 du 30 janvier 1996 sont modifis comme suit : ARTICLE N 5 : Le montant unitaire des bons de socits de financement est fix cent mille dirhams (DH 100 000,00) ARTICLE N 7 : Les bons de socits de financement peuvent avoir une rmunration fixe ou rvisable. Les intrts sont payables annuellement, la date anniversaire du titre, et lchance, pour la dure restant courir lorsquelle est infrieure une anne. La rvision du taux de rmunration se fait la date anniversaire de lmission et seffectue en application de dispositions librement convenues entre les parties. ARTICLE N 12 : Les bons de socits de financement font lobjet dinscription en compte auprs du Dpositaire Central au nom des tablissements affilis cet organisme. Cette inscription fait ressortir la rpartition entre avoirs propres et avoirs clients .

MODIFICATIF DE LA CIRCULAIRE N 3/G/96 DU 30 JANVIER 1996 RELATIVE AUX BONS DES SOCIETES DE FINANCEMENT En application de l'article 5 de la loi n 35-94 relative certains titres de crances ngociables et de l'arrt du Ministre des Finances et de la Privatisation n 2232-02 du 13 dcembre 2002 modifiant l'arrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs n 2560-95 du 9 octobre 1995 relatif certains titres de crances ngociables, l'article 3 de la circulaire n 3/G/96 du 30 janvier 1996 est modifi comme suit : ARTICLE 3 Les socits de financement ne peuvent mettre des bons que pour un montant n'excdant pas 50% de l'encours de leurs emplois sous forme de crdit la clientle. Cette disposition entre en application compter du lundi 3 mars 2003. CIRCULAIRE RELATIVE AUX BILLETS DE TRESORERIE La prsente circulaire a pour objet de rappeler certaines dispositions de la loi n 35-94 promulgue par le Dahir n 1-95-3 du 24 chaabane 1415 (26 janvier 1995) ainsi que de larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs n 2560-95 du 09 Octobre 1995 relatives aux billets de trsorerie et de fixer les modalits dapplication des prescriptions de cet arrt. ARTICLE 1 Les billets de trsorerie sont des titres ngociables, dune dure dtermine, mis au gr de lmetteur en reprsentation dun droit de crance, qui portent intrt. ARTICLE 2 Les billets de trsorerie ne peuvent tre mis que par les personnes morales de droit marocain, autres que les tablissements de crdit, disposant de fonds propres dun montant au moins gal cinq millions de dirhams (DH 5.000.000,00) et appartenant lune des catgories suivantes : Les socits par actions, Les tablissements publics caractre non financier, - Les coopratives soumises aux dispositions de la loi n 24-83 fixant le statut gnral des coopratives. ARTICLE 3 Les fonds propres sont dfinis comme tant le total form par : Le capital social ou les dotations de lEtat, Les primes dmission, de fusion, dapport, Les carts de rvaluation, La rserve lgale, Les autres rserves, Le report nouveau crditeur, - Les comptes courants dassocis bloqus (avec attestation de blocage comportant une clause dantriorit au profit des souscripteurs de billets de trsorerie), Les subventions dinvestissement. - Et les provisions rglementes.

dduction Du capital Des Du report - Et des comptes courants dassocis dbiteurs.

faite pertes

souscrit

de nouveau

non

: libr, lexercice, dbiteur,

ARTICLE 4 Les personnes morales, vises larticle 2 ci-dessus, doivent avoir exerc effectivement leur activit pendant les trois annes prcdant lanne o elles envisagent de procder des missions sur le march des billets de trsorerie. Elles doivent galement avoir tabli, pour chacun de ces exercices, un bilan certifi conforme aux critures par un commissaire aux comptes lorsquil sagit de socits par actions ou de coopratives, ou par un expert comptable inscrit lordre des experts comptables lorsquil sagit dun tablissement public. ARTICLE Les billets de trsorerie peuvent tre souscrits par toute personne physique ou morale rsidente ou non rsidente. ARTICLE Le montant unitaire des billets de trsorerie est fix deux cent cinquante mille dirhams (DH 250.000,00). ARTICLE Les billets de trsorerie doivent avoir une chance fixe et une dure initiale de 10 jours au moins et dun an au plus. 5

ARTICLE 8 Les billets de trsorerie doivent avoir une rmunration fixe, librement dtermine au moment de la souscription. Ils peuvent donner lieu des intrts prcompts. ARTICLE Les metteurs de billets de trsorerie doivent domicilier leurs titres auprs des banques. 9

ARTICLE 10 Les banques ne peuvent procder la domiciliation des billets de trsorerie quaprs stre assures du respect des conditions dmission prvues par la loi n 35-94 suscite et par larrt du 09 octobre 1995 prcit. ARTICLE 11 Les billets de trsoreries peuvent tre garantis par un ou plusieurs tablissements de crdit habilits dlivrer des garanties ou par une ou plusieurs personnes morales elles-mmes habilites mettre des billets de trsorerie. ARTICLE Les billets de trsorerie sont stipuls au porteur. ARTICLE Les billets Toutefois, les titres (cf. Annexe1). 12

de mis

trsorerie avant le 26

font janvier 1997

lobjet peuvent faire

dinscription lobjet dune

en reprsentation

13 compte. physique

ARTICLE Seules peuvent tenir des comptes de billets de trsorerie Bank Al-Maghrib et les banques. ARTICLE Les billets de trsorerie inscrits en compte se transmettent par virement, Les billets de trsorerie faisant lobjet dune reprsentation physique sont transmissibles par tradition.

14

de

compte

15 compte.

ARTICLE 16 Les comptes o sont enregistrs les billets de trsorerie doivent comporter les indications suivantes : les lments didentification du (ou des) titulaires (s) du compte : - Personnes physiques : le nom, le prnom et le numro de la carte didentit nationale pour les nationaux, le numro de la carte de sjour pour les trangers rsidents ou le numro du passeport pour les trangers non rsidents, - Personnes morales : la dnomination ou la raison sociale, ladresse du sige social, le numro dimmatriculation au registre de commerce et le numro dimposition limpt sur les socits ou limpt des patentes; Les lments didentification du (ou des) mandataire (s) dment accrdit (s) : Des personnes morales titulaires de comptes, Et ventuellement, des personnes physiques titulaires de comptes; - La nature des incapacits dont est (ou sont) atteint(s) le (ou les) titulaire (s) du compte (minorit, prodigalit, administration provisoire); - La nature juridique des droits du (ou des) titulaire (s) du compte (proprit, nue-proprit, usufruit, ); - Le nombre de billets de trsorerie et leur montant global lorsque les billets de trsorerie prsentent les mmes caractristiques (1); - Les caractristiques de chaque billet de trsorerie ou des billets de trsorerie prsentant les mmes caractristiques : dnomination ou raison sociale de lmetteur, numro du visa du Conseil. Dontologique des Valeurs Mobilires, dure, date de jouissance, chance, taux et modalits de rmunration, dnomination ou raison sociale et adresse de ltablissement domiciliataire; - Le cas chant, lidentit du (ou des) garant (s) des billets de trsorerie et la nature de la garantie. Les restrictions frappant ventuellement les titres (nantissement, saisie, ); - Les caractristiques de chaque opration enregistre dans le compte (objet, rfrences, );

ARTICLE Les oprations doivent tre enregistres dans le compte de titres selon lordre chronologique. ARTICLE Toute opration comptabilise dans le compte de titres doit donner lieu un avis adress au (x) titulaire (s) du compte.

17

18

ARTICLE 19 Les teneurs de comptes doivent adresser, au moins une fois par trimestre, au (x) titulaire (s) du compte de titres un relev des oprations qui y sont retraces. ARTICLE 20 Les teneurs de comptes doivent dlivrer tout titulaire dun compte de titres, lorsquil en fait la demande, un relev partiel ou total des indications portes sur le compte. ARTICLE 21 Les billets de trsorerie, qui font lobjet dune reprsentation physique (cf. Annexe 1), doivent comporter les mentions suivantes : La dnomination et ladresse du sige social de lmetteur, La dnomination du titre ( Billet de Trsorerie ), Le numro dordre du titre, Les rfrences du visa (n et date) du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, Le montant nominal en chiffres et en lettre, La stipulation au porteur , La dure, La date de jouissance, La date dchance, Le taux de rmunration, L es modalits de rmunration (2), La domiciliation bancaire, Le cachet et la (ou les) signature (s) de lmetteur, - Le cas chant, le (ou les) cachet (s) et la (ou les) signature (s) du (ou des) garant(s). ARTICLE Sont seuls habilits La Caisse Les - Et lmetteur des billets de trsorerie. 22 trsorerie : Gestion, banques, bourse.

placer

ou de

Les socits

ngocier Dpt

des

et

billets de

de de

ARTICLE 23 Les metteurs de billets de trsorerie doivent adresser la Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux de Bank Al-Maghrib, quinze jours au moins avant la premire mission sur le march des billets de trsorerie, une copie certifie conforme du dossier dinformations tabli et vis conformment aux dispositions des articles 15 et 18 de la loi n 35-94 et de larticle 4 de larrt n 2560-95 du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs prcits. Ils doivent galement communiquer, Bank Al-Maghrib, toute modification affectant les renseignements fournis dans le dossier dinformations et ce, dans un dlai de quinze jours compter de la date de survenance de ladite modification. ARTICLE 24 Les metteurs de billets de trsorerie doivent fournir Bank Al-Maghrib Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux chaque mardi avant 16 heures, des renseignements relatifs aux souscriptions de billets de trsorerie effectues au cours de la semaine prcdente (cf. Annexe 2). ARTICLE 25 Les banques doivent fournir Bank Al-Maghrib Direction du Crdit et des Marchs de Capitaux chaque mardi avant 16 heures des renseignements relatifs aux souscriptions (cf. Annexe 3) et aux transactions des billets de trsorerie inscrits en compte (cf. Annexe 4) effectues sur le march secondaire des billets de trsorerie au cours de la semaine prcdente. ARTICLE 26 Les informations sur le march des billets de trsorerie (3) font lobjet dun communiqu hebdomadaire de Bank Al-Maghrib qui est adress au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpt et de Gestion, au Groupement Professionnel des Banques du Maroc, lAssociation Professionnelle des Socits de Financement, lAssociation Professionnelle des Socits de Bourse, lAssociation des Socits de Gestion et Fonds dInvestissement Marocains et la Fdration Nationale des Compagnies dAssurances et de Rassurances ainsi quaux agences de presse MAP et REUTERS. ARTICLE 27 Bank Al-Maghrib sassure du respect, par les metteurs de billets de trsorerie, des conditions dmission prvues par la loi n 35-94 susvise et par larrt du Ministre des Finances et des Investissements Extrieurs du 09 Octobre 1995 prcit. ARTICLE 28 Bank Al-Maghrib peut interdire ou suspendre dmission, pendant une priode dtermine, tout metteur de billets de trsorerie qui nobserve pas ces dispositions et informe, de sa dcision, le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, la Caisse de Dpt et de Gestion, les banques, les socits de bourse et le march des billets de trsorerie. ARTICLE 29 Les metteurs de billets de trsorerie, prsents actuellement sur le march, doivent se conformer aux dispositions de la loi n 35-94

susvise et des textes pris pour son application dans un dlai de 60 jours compter de la date dentre en vigueur de la prsente circulaire. ARTICLE Les dispositions de la prsente Elles annulent et remplacent celles 30 1996. 1992.

circulaire de la

prennent Dcision

effet Rglementaire

compter n 92

du du

5 1er

fvrier juillet

(1) Exemple : 3 billets de trsorerie de DH 750 000,00 par . Pour une dure de n jours.Jouissance du. Echance le . Taux ..% Intrts prcompts ou postcompts. (2) Intrts prcompts ou postcompts. (3) Volume global des transactions, maturits mises ou ngocies, taux de rmunration pondrs MODIFICATIF DE LA CIRCULAIRE N4/G/96 DU 30 JANVIER 1996 RELATIVE AUX BILLETS DE TRESORERIE En application de larticle 9 de la loi n 35-94 relative certains titres de crances ngociables et de larrt du Ministre de lEconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme du 10 juillet 2001 relatif certains titres de crances ngociables, de larticle 17 et 19 de la loi n 35-96 relative la cration dun Dpositaire Central et linstitution dun rgime gnral de linscription en compte de certaines valeurs, les articles 6 et 13 de la circulaire n 4/G/96 du 30 janvier 1996 sont modifis comme suit : ARTICLE N 6 : Le montant unitaire des billets de trsorerie est fix cent mille dirhams (DH 100 000,00) ARTICLE N 13 : Les billets de trsorerie font lobjet dinscription en compte auprs du Dpositaire Central au nom des tablissements admis prsenter les soumissions et affilis cet organisme. Cette inscription fait ressortir la rpartition entre avoirs propres et avoirs clients .