Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
La capitalisation boursire
Le flottant
Le Price Earning Ratio & Taux de rendement des actions (Dividend Yield)
11
13
La capitalisation boursire
Quelle concerne une entreprise, un secteur ou une place nancire, la capitalisation boursire renseigne, entre autres, sur la valorisation du march et permet de calculer les indices.
On parle de la capitalisation boursire... ... dune entreprise Cest la valorisation dune socit partir de son cours boursier. Elle est gale au nombre dactions constituant le capital social dune socit cote multipli par son cours de Bourse. La capitalisation boursire varie donc paralllement au cours des actions de lentreprise. ... dun secteur Cest--dire la somme des capitalisations des entreprises cotes dun mme secteur. ... dune place Dans ce cas, cest le total des capitalisations boursires de lensemble des entreprises cotes sur cette place. La capitalisation boursire dune entreprise, dun secteur ou de la place
peut tre...
... globale A savoir le nombre total des titres dune entreprise, dun secteur ou dune place, multipli par leurs cours respectifs. Elle reprsente la valorisation globale de lentrepris du secteur ou de la place boursire. ... flottante Cest--dire le nombre de titres dune entreprise, dun secteur ou dune place mis en circulation, multipli par leurs cours respectifs. Celle-ci permet de donner un aperu sur la liquidit dune valeur, dun secteur ou dune place boursire. Depuis dcembre 2004, cest la capitalisation boursire flottante qui est prise en considration dans le calcul des indices MASI Flottant et MADEX Flottant ainsi que des indices sectoriels flottants des 21 secteurs dactivit reprsents la Bourse de Casablanca.
autres de...
Comparer une place boursire par rapport une autre ; Evaluer le poids des entreprises cotes dans lconomie, mesur par le rapport capitalisation globale de la place sur le PIB ; Donner une ide sur la reprsentativit dun secteur, le poids dun secteur donn tant mesur par le rapport : capitalisation du secteur sur la capitalisation de la place ; Valoriser une entreprise un moment donn ; Calculer les indices boursiers. Evolution de la capitalisation boursire globale de la Bourse de Casablanca
de 1999 2011
La capitalisation boursire volue avec les nouvelles introductions en Bourse, avec lvolution des cours des valeurs cotes et chaque fois que de nouveaux titres sont mis sur le march. Cest le cas, par exemple, lorsque les socits cotes oprent des augmentations de capital. De 1999 2011 la capitalisation globale de la Bourse de Casablanca est passe de 140 516 milliards de dirhams, soit une hausse de prs de 266%.
Le flottant
Depuis dcembre 2004, le ottant est pris en compte pour le calcul des indices boursiers. Lobjectif tant de garantir une parfaite adquation entre le poids des valeurs dans les indices et leur poids rel dans le march.
Dfinition du flottant Le flottant est la part du capital dune socit cote, dtenue par le public et composant de ce fait la partie circulante de son capital, cest--dire la partie susceptible de faire lobjet de transactions sur le march. Les actions dtenues par les fondateurs ainsi que les participations stratgiques telles que lautocontrle, les participations dtenues par lEtat, les blocs de contrle, les actions lies par un pacte dactionnaires et les participations stables, ne fontpas partie du capital flottant. Modification et contrle du flottant Le nombre de titres composant la partie flottante du capital nest pas fig. Durant la vie boursire de toute socit cote, celui-ci subit forcment des modifications,il peut tre augment comme il peut tre rduit et ce : A linitiative de la socit cote, lorsque celle-ci ralise des oprations pouvant avoir un impact direct sur son capital flottant telles que des augmentations ou rductions de capital et loccasion dappels publics lpargne ; A lissue de toutes autres oprations ralises sur le march sans tre ncessairement inities par lmetteur. La Bourse de Casablanca procde une fois par an ( la mi-juillet) au contrle du flottant et ce sur la base des informations collectes auprs des metteurs ou dautre sources dinformations publiques. Le flottant dans les indices Depuis le mois de dcembre 2004, cest le capital flottant, cest--dire la fraction dtenue par le public et non le total de la capitalisation boursire, qui est pris en compte pour le calcul des indices Masi flottant et Madex flottant ainsi que lensemble des indices sectoriels. Bas sur une meilleure pondration des valeurs dans lindice, ce mode de calcul permet une parfaite adquation entre le poids des valeurs dans les indices et leur poids rel dans le march.
Les indices FTSE CSE Morocco FTSE Group et la Bourse de Casablanca ont lanc la srie FTSE CSE Morocco, conue pour reprsenter la performance des 35 valeurs les plus liquides cotes la Bourse de Casablanca. La srie offre aux investisseurs un ensemble dindices exhaustifs et complmentaires visant mesurer la performance des principaux segments de capital et de lindustrie sur le march boursier marocain. La srie comprend deux indices majeurs : FTSE CSE Morocco 15 Index et FTSE CSE Morocco All-Liquid. Lindice dinvestissement FTSE CSE Morocco 15 Index est compos des 15 principales valeurs de la Bourse de Casablanca, classes par capitalisation boursire. Lindice dinvestissement FTSE CSE Morocco All-Liquid est un indice de rfrence qui retrace la performance de toutes les valeurs liquides de la Bourse de Casablanca. Les valeurs sont dabord slectionnes sur la base du flottant et de la liquidit puis de la capitalisation boursire.
Les caractristiques
La srie FTSE CSE Index comprend le FTSE CSE Morocco All-Liquid Index et le FTSE CSE Morocco 15 Index Les indices sont calculs conformment lICB (Industry Classification Benchmark), une norme mondiale en partenariat avec Dow Jones Indices Les indices ont t conus pour tre utiliss comme une base pour la cration de produits structurs, ETF et fonds indiciels Les valeurs sont slectionnes sur la base de la liquidit, du flottant et de lligibilit pour assurer la ngociabilit des indices Des indices de rentabilit sont disponibles pour la srie dindices FTSE CSE Morocco.
Autres indices Dautres indices permettent de mesurer la performance de la place, tels que les indices sectoriels, les indices de rentabilit sous-jacents au MASI flottant et au MADEX flottant, ainsi que les valeurs en dollars et en euros des indices MASI flottant et MADEX flottant. Ces indices sont calculs et diffuss lors de la clture de la sance.
10
11
Le passif : les ressources de lentreprise Les lments composant lactif du bilan sont de deux catgories : 1- Les capitaux propres Ressources propres lentreprise qui lui sont affectes dune manire durable par les associs. Ils comprennent : - le capital : somme des apports des actionnaires ; - les rserves : partie des bnfices de lentreprise non distribues aux associs et autres le rsultat de lexercice : diffrence entre les produits et les charges de lexercice, cest--dire un bnfice ou une perte. 2- Les provisions pour risques et charges Elles sont constitues pour faire face, par exemple, au rglement dun litige probable avec un client, un fournisseur ou pour faire face lapparition de charges probables (rparations importantes). 3- Les dettes Lendettement de lentreprise est ventil entre : - lendettement financier (dettes long terme) savoir les emprunts obligataires, auprs des banques, y compris les dcouverts bancaires, etc. - et les dettes dexploitation (court terme) savoir les fournisseurs payer, assurances sociales, impts payer, etc. O se procurer le bilan dune entreprise cote ? - aux mois davril (bilan annuel) et de septembre (bilan semestriel) : dans un journal dannonces lgales ; - toute lanne, dans les tribunaux de commerce ; - toute lanne, sur le site de la Bourse de Casablanca : www.casablanca-bourse.com Rubrique valeurs cotes informations et donnes - sur le site Internet de la socit. - sur le site du Conseil dontologique des valeurs mobilires : www.cdvm.gov.ma.
12