Universit de Rennes 1

Anne 2001-2002

Examen DEUG Droit 2 me anne

Economie dentreprise
Thierry PENARD
(Dure : 1 heures) Vous rpondrez aux trois questions suivantes, en prenant soin de bien argumenter et en mobilisant les concepts et thories conomiques vus en cours. Q UESTION 1 : LES STOCK-OPTIONS EN CAUSE Aprs avoir rappel ce que sont des stock-options, vous expliquerez lintrt thorique de ce mode de rmunration des managers. Vous en montrerez aussi les limites ou les risques , en vous appuyant sur larticle ci-joint. Vous pourrez aussi vous servir de lactualit rcente, pour illustrer votre rponse.

SE SENTANT LESES, LES PETITS ACTIONNAIRES SE REBIFFENT CONTRE LES STOCK-OPTIONS Elsa Conesa, LE M ONDE Samedi 13 juillet 2002. Au menu des assembles gnrales en 2002, les stock-options ont occup une place de choix. Et cette anne plus que les prcdentes, elles ont suscit la colre des petits actionnaires face la multitude des programmes dattribution doptions, tant dans les entreprises bnficiaires que dans les groupes en difficult. La dgradation de la Bourse ces derniers mois ny est videmment pas trangre. Un parallle a t fait par les actionnaires entre lattribution de stock-options aux dirigeants et la dgringolade des cours de Bourse explique Grard Grardin, secrtaire gnral de lAssociation nationale des actionnaires de France. [] Mais le plus choquant aux yeux des petits actionnaires reste le fait que la plupart des entreprises du CAC40, y compris celles chahutes en Bourse, ont fait voter en assemble gnrale de nouveaux plans de stock-options. Avec ltat des marchs cette anne, la plupart des anciens plans sont devenus obsoltes, indique Fabrice Rmon du cabinet Dminor. Certains ont pourtant fait voter de nouveaux plans, destins aux mmes bnficiaires, sous prtexte que les dtenteurs doptions ne doivent pas tre pnaliss par la chute des cours. Cette diffrence de traitement entre lactionnaire individuel et le dtenteur de stock-options, plus souvent dirigeant que simple salari, est particulirement choquante .

Q UESTION 2 : LA CONCURRENCE SUR LE MARCHE DE LA TELEVISION Pour les conomistes, la tlvision constitue un march sur lequel les diffrentes chanes se livrent une concurrence laudience. Cette audience est en effet source de recettes indirectes, travers la publicit (les tarifs publicitaires tant une fonction croissante de laudience de la chane), et elle peut aussi tre source de recettes directes (chanes page comme Canal+ ou chanes thmatiques du cble et du satellite). a) Rappelez les caractristiques dune concurrence en diffrenciation horizontale, en diffrenciation verticale et en biens homognes. b) Trouvez sur le march de la tlvision franaise des exemples de concurrence en diffrenciation horizontale, de concurrence en diffrenciation verticale et de concurrence en biens homognes entre les diffrentes chanes (TF1, France 2, France 3, Canal+, Arte, M6, ).

Q UESTION 3 : LES ALLEGEMENTS DE CHARGES SOCIALES Le premier ministre Raffarin a rcemment annonc que le gouvernement privilgierait pour lanne 2003 la baisse des cotisations sociales. Ces allgements de charges sociales se sont levs prs de 15 milliards deuros sur lanne 2001 et pourraient atteindre 19 milliards deuros en 2005. Ces allgements seront cibls sur les bas salaires (compris entre le SMIC et 1.7 fois le SMIC). a) Dans lapproche noclassique ou standard de lentreprise, comment seffectue le choix des techniques de production dune entreprise ? b) Selon cette approche standard, quels effets peut-on attendre des allgements de charges sociales annoncs par le gouvernement Raffarin ?