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1. Lenvironnement international
Selon les dernires perspectives tablies par les institutions
internationales, une amlioration de la situation conomique mondiale est
attendue en 2015, mais avec des divergences marques entre les grandes
conomies. Dans les pays avancs, la croissance devrait tre plus forte aux
tats-Unis et au Royaume-Uni que dans la zone euro et au Japon. Dans les
conomies mergentes, la croissance sessoufflerait en Chine, resterait modeste
en Russie et au Brsil, mais repartirait un rythme rgulier en Inde, en Afrique
du Sud et en Indonsie. Globalement, la croissance mondiale passerait de 3,3%
en 2014 3,7% en 20151.
Concernant laccroissement du commerce mondial, il se redresserait plus
rapidement que celui du PIB mondial, passant de 3% en 2014 4,5% en 2015,
sans toutefois retrouver les rythmes de croissance antrieurs la crise, lorsquils
augmentaient deux fois plus rapidement que le PIB lchelle mondiale. Deux
facteurs principaux expliqueraient, en grande partie, cette baisse de llasticit
du commerce mondial depuis la crise : dune part, la faiblesse du commerce
intra-UE, du fait de linsuffisance de la demande intrieure dans la zone euro et,
dautre part, la baisse de la contribution de lUE dans lactivit mondiale aprs
la crise.
Sur le march mondial des matires premires, la chute progressive des
cours du ptrole brut, observe depuis lt 2014, passant de 111,9$/baril en juin
62,3$/baril en dcembre 2014, puis aux alentours de 50 $/baril au dbut de
2015, milite pour une hausse contenue des prix prvue pour lensemble de
lanne 2015. Ainsi, les prix ne devraient pas dpasser les 70$/baril2.
Plusieurs facteurs expliquent cette dtente, dont la diminution des
tensions sur le march physique avec une demande peu soutenue, notamment de
la Chine et certains pays mergents, et une offre relativement abondante,
associs lattnuation des tensions gopolitiques affectant les pays producteurs
(Irak, Libye, Russie). Les prix des autres matires premires, hors nergie,
connatraient galement une certaine dtente, en particulier ceux des produits
agricoles et minraux.
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Les activits agricoles auraient t les plus affectes par une conjoncture
dfavorable en 2014, affichant une rgression de 1,8%, en variation annuelle, au
lieu de 19% une anne auparavant. Cette inflexion la baisse traduit,
principalement, le recul des rcoltes cralires et des lgumineuses de 29,5% et
10,4% respectivement, sous leffet conjugu dune baisse des superficies semes
et des rendements dans les zones bour. Celles des cultures destines
lexportation ou la transformation industrielle auraient, par contre, volu un
rythme soutenu. La rgression du volume de la production agricole se serait
accompagne par une rduction de 2% des prix agricoles, ayant principalement
marqu les fruits et les lgumes.
Les activits de la pche ctire se seraient, galement, tasses, dans le
sillage de la contraction des dbarquements des cphalopodes et des algues. Au
total, la valeur ajoute du secteur primaire se serait replie de 1,7%, aprs une
hausse de 18,7% en 2013.
Dans le secteur secondaire, et aprs une premire moiti danne en
amlioration modre, les activits des mines et de lindustrie auraient renou
avec des rythmes de croissance plus soutenus au second semestre 2014,
favorisant un relvement de la valeur ajoute du secteur de 3%, en variation
annuelle, au lieu de 0,3% en 2013.
Lactivit minire serait reste le principal support de cette performance.
Cest ainsi quaprs une croissance de 6,4% au premier trimestre, elle aurait
ralis un bond de prs de 17% au second semestre, avec comme contrepartie
une amlioration de sa contribution la croissance de 0,6 point. La relance des
ventes de phosphate adresses aux industries locales de transformation aurait
t conforte par la consolidation des importations des pays de lAmrique
latine et de lAfrique, notamment en DAP et TSP et par les effets dune stratgie
comptitive oriente vers la rduction des cots de transport et lamlioration
des parts de march. En consquence, la production des minerais nonmtalliques se serait accrue de 13,5%, favorisant une hausse de la valeur ajoute
minire de 11,5% en 2014, aprs -2,9% en 2013.
10
11
12
de
lEtat,
Cette
dans
la
dynamique
perspective,
devrait
tirer
notamment,
le
de
meilleur
la
rgionalisation
profit
du
contexte
la
situation
gopolitique
internationale,
les
perspectives
probables
dune
baisse
continue
de
lpargne
nationale,
13
pour
assurer
la
Il est rappeler que le cot de gestion de lEtat na cess de peser sur les
finances publiques. Entre 2010 et 2014, la masse salariale, en particulier, a
connu un taux moyen de progression annuelle de 7% pour reprsenter plus de
11% du PIB aujourdhui, lun des taux les plus levs de la rgion. En 2014,
ce serait les recettes exceptionnelles qui, avec 1,7% du PIB auraient contribu
la baisse du dficit budgtaire. Par ailleurs, la capacit dendettement du
Trsor
atteindrait
ses
limites.
Le
taux
dendettement
du
Trsor
aurait
14
une rallocation des facteurs de production vers les secteurs des nonchangeables au dtriment des changeables.
7. Lanalyse de limpact de la baisse des prix nergtiques sur les diffrents
agrgats conomiques donne, cet gard, un clairage pertinent sur cette
question. Nos simulations de cet impact montrent que cette baisse renforcerait
la contribution de la consommation finale de 2 points la croissance
conomique et linvestissement de 0,7 point. En raison de la fuite de 1,6 point
des gains apports par la demande intrieure vers les importations, la
croissance ne serait que dun demi-point. Lamlioration de la comptitivit
des exportations qui devrait tre attendue de la baisse des prix du ptrole
(effet
prix)
naurait
pas
optimale,
15
en
raison
de
leffet
de
la
Rubriques
2012
2013
2014*
2015**
-7,2
18,7
-1,7
9,3
4,3
1,8
3,4
4,1
Secteur Secondaire
1,3
0,3
3,0
3,5
Secteur tertiaire.....
5,9
2,7
3,7
4,5
2,5
4,3
2,6
4,9
5,2
6,0
2,8
3,6
4,3
2,2
3,4
4,1
PIB en volume....
2,7
4,4
2,6
4,8
0,4
1,1
0,4
0,8
16
2012
2013
2014*
2015**
PIB
2,7
4,4
2,6
4,8
4,7
3,7
3,0
4,5
-Mnages rsidents...
3,7
3,7
3,0
4,4
-Administrations publiques............
7,9
3,7
2,9
4,9
1,6
0,2
0,8
1,9
2,6
2,4
6,1
6,7
1,7
-1,5
4,7
7,7
20,9
20,9
20,7
21,1
25,5
26,6
25,8
25,7
Investissement en % du PIB..
35,3
34,2
31,8
31,8
-9,7
-7,6
-6,0
-6,1
-7,0
-5,5
-5,0
-4,5
71,2
75,5
78,6
78,6
59,7
63,5
64,3
63,6
4,1
4,3
5,1
5,2
FBCF
Exportations de biens et services...
Importations de biens et services
Epargne intrieure (en % du PIB).
NB : -Variations en % aux prix de lanne prcdente. - (*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut
Commissariat au Plan. Janvier 2015
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