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LA CREATION D'ENTREPRISE EN
FRANCE
D'AOT 2001 A JANVIER 2007
SOMMAIRE
PARTIE 1
Introduction.......2
Problmatique........2
I Les variables.....3
A La variable expliquer...........3
B Les variables explicatives...........3
II Statistiques descriptives......5
Conclusion...20
PARTIE 1
Introduction
Selon le "Global Entrepreneurship Monitor 2006", la France se situe une fois de plus
parmi les derniers pays en matire de cration d'entreprise. Un des enjeux majeurs de la
prsidentielle de 2007 est de rpondre cette problmatique. Les candidats se prononcent tour
tour ce sujet, apportant leurs propres ides. Certains se prononcent en faveur dune
revalorisation du SMIC pour une relance de la demande, dautre un assouplissement des
charges sociales et de la fiscalit, ou encore un rtablissement des frontires afin de protger
le march intrieur dune concurrence dite dloyale. Bien que trs diffrentes les unes des
autres, ces mesures, dont je laisse le soin au lecteur den apprcier les pertinences, visent
toutes lamlioration du contexte conomique.
En effet, crer une entreprise comporte toute une srie de risques, fortement lis
lenvironnement conomique, que lentrepreneur value avant de prendre une dcision. Est-il
rentable de crer une entreprise dans un contexte donn ? Quen est-il des dbouchs pour le
bien produit ? Le cot de la main duvre est-il supportable ?
Si lon veut essayer de comprendre au mieux lvolution de la cration dentreprise en
France, il faut donc modliser les variables que lentrepreneur prend en compte dans son
processus de dcision dinvestissement.
Problmatique
I Les variables
A - La variable expliquer
La variable expliquer est le nombre de cration dentreprise en France par mois.
Le SMIC
Le SMIC est le salaire minimum de croissance. Cest un minimum lgal en dessous
duquel aucune rmunration ne peut descendre. Le SMIC a ses avantages et ses dsavantages
quant la cration dentreprise. Le cot du travail est principalement constitu par le salaire
de lemploy. Plus le SMIC est lev, plus le facteur travail est cher pour une entreprise, et
moins des projets nouveaux verront le jour. Cependant, il est connu que la propension
consommer chez les bas salaires est trs leve. Ainsi, on peut penser quun SMIC lev aura
un impact positif sur la demande et donc sur la cration dentreprises.
Empiriquement, SMIC et cration dentreprise sont fortement et positivement corrls.
Cela ne veut cependant pas dire que leffet positif lemporte sur leffet ngatif .
Corrlation ne veut pas dire causalit. En effet, la raison exprime par les syndicats pour
justifier la revalorisation du SMIC est linflation. Il est en fait plus judicieux de regarder
limpact du pouvoir dachat des mnages sur la cration dentreprise.
Jai donc calcul le SMIC rel en utilisant lindice des prix la consommation que jai
ramen la base 100 pour la priode aot 2001 (dbut de mon tude). Le SMIC rel est en
constante hausse depuis aot 2001. Cest cette variable que nous utiliseront par la suite.
Le taux de chmage
Lorsque le taux de chmage est lev, le contexte conomique est bien souvent
morose, les investisseurs nont pas le moral, lenvironnement nest pas propice la cration
dentreprise. Le taux de chmage serait donc inversement corrl avec le nombre de cration
dentreprises.
La population franaise
Il parat vident quune entreprise se cre sil existe des dbouchs. Une population
qui augmente implique une demande en hausse, et de la place pour de nouvelles entreprises.
La cration dentreprise crot donc avec la population franaise. Le coefficient de corrlation
entre cration dentreprise et population est naturellement positif.
Le CAC 40
Lindice phare de la bourse de Paris est un bon indicateur du climat conomique de la
France. En effet, les marchs financiers intgrent dans les cours de Bourse toutes les
informations relatives aux entreprises cotes et au contexte conomique (Hypothse
defficience des marchs financiers). En introduisant cette variable explicative, on rend
compte dun certain nombre dlments comme lindice de confiance des investisseurs,
lindice de consommation des mnages, ou toute autre information ayant un impact sur
lenvironnement conomique. Mme si le CAC 40 ne reprend que les plus grosses
capitalisations de la bourse de Paris, on peut imaginer quun bon niveau de lindice reflte une
bonne sant gnrale des diffrents secteurs de lconomie, et donc un contexte propice la
cration dentreprise.
La balance commerciale
La balance commerciale est le solde entre les exportations du pays et ses importations.
Un solde qui augmente signifie une meilleure activit conomique. La balance commerciale
est donc un facteur explicatif de la cration dentreprise.
II - Statistiques Descriptives
La cration dentreprise
26000
24000
22000
20000
18000
16000
2002
2003
2004
2005
2006
CREATION
La balance commerciale
26000
24000
22000
20000
18000
1000
16000
0
-1000
-2000
-3000
-4000
-5000
2002
2003
2004
BALANCECO
2005
2006
CREATION
CREATION
24000
22000
20000
18000
16000
-6000
-4000
-2000
2000
BALANCECO
Le CAC 40
26000
24000
22000
20000
6000
18000
5000
16000
4000
3000
2000
2002
2003
2004
CAC40
2005
2006
CREATION
Le CAC 40 a atteint son plus bas en Mars 2003. Il est en Janvier 2007 au plus haut
depuis le dbut de la priode. Le coefficient de variation de la variable CAC 40 est de
18,63%. Le coefficient de corrlation nest pas trs lev puisquil est 0.450. Le coefficient
de rgression dans le modle de rgression multiple est de 0.678. La bonne sant des
entreprises du CAC40 a un impact positif sur la cration dentreprise.
CREATION vs. CAC40
26000
CREATION
24000
22000
20000
18000
16000
2000
3000
4000
5000
6000
CAC40
Les charges
26000
24000
2700
22000
2600
20000
2500
18000
2400
16000
2300
2200
2002
2003
2004
CHARGES
2005
2006
CREATION
Le coefficient de variation est de 3,91%. Il nest pas surprenant que la variation des
charges sociales soit faible puisque celles-ci sont fixes par lEtat. Le coefficient de variation
entre les variables charges et cration dentreprise est de 0.91. Ici encore, il serait bien
sur erron den dduire que les charges sociales sont un moteur de la cration dentreprise.
Ces deux variables ont une tendance similaire mais il ne faut y voire aucune causalit. Cest
une des limites majeures du coefficient de corrlation. En effet, la corrlation entre ces deux
variables est explique par une troisime variable, dite de tendance. Lorsque la situation dun
pays samliore, les crations dentreprise sont plus nombreuses et le systme de protection
social devient plus gnreux.
Le coefficient de rgression est de -5.81. Les charges reprsentent donc bien
un frein la cration dentreprise.
CREATION vs. CHARGES
28000
26000
CREATION
24000
22000
20000
18000
16000
2200
2300
2400
2500
2600
2700
CHARGES
Le taux de chmage
26000
24000
22000
10.4
20000
10.0
18000
9.6
16000
9.2
8.8
8.4
2002
2003
CHOMAGE
2004
2005
2006
CREATION
CREATION
24000
22000
20000
18000
16000
8.4
8.8
9.2
9.6
10.0
10.4
CHOMAGE
9
La population
26000
24000
6.16E+07
6.12E+07
22000
6.08E+07
20000
6.04E+07
18000
6.00E+07
16000
5.96E+07
5.92E+07
2002
2003
2004
CREATION
2005
2006
POP
Le coefficient variation est de 0,98%. En effet, la population crot sur la priode dune
manire constante et ne subit pas de variations fortes. Le coefficient de corrlation entre
population et crations dentreprise est de 93,97%. Ces deux variables sont, en toute
logique, trs fortement corrls. Le coefficient de rgression vaut 0,005974. Sans surprise, ce
coefficient est positif.
POP vs. CREATION
6.16E+07
6.12E+07
POP
6.08E+07
6.04E+07
6.00E+07
5.96E+07
5.92E+07
16000
20000
24000
28000
CREATION
10
Le SMIC
26000
24000
7.6
22000
7.4
7.2
20000
7.0
18000
6.8
16000
6.6
6.4
2002
2003
2004
SMIC
2005
2006
CREATION
CREATION
24000
22000
20000
18000
16000
6.4
6.6
6.8
7.0
7.2
7.4
7.6
SMIC
11
Les obligations
26000
24000
22000
20000
18000
5.5
16000
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2002
2003
2004
CREATION
2005
2006
OBLIGATION
Les taux dintrt des emprunts dEtat varient relativement peu puisque le coefficient
de variation est de 13,38%. Le coefficient de corrlation entre les taux dintrt et la cration
dentreprise est de -0,744. Sur le long terme, la baisse des taux dintrt est sans doute
contributive une augmentation du nombre de cration dentreprise. Cependant le coefficient
de rgression est gal 479,14, ce qui implique un impact positif des taux dintrt sur la
cration dentreprise. Cest contraire lintuition, mais on verra plus tard que le coefficient de
rgression nest pas significativement diffrent de zro. La variable Obligation nest en
fait pas explicative.
OBLIGATION vs. CREATION
5.6
5.2
OBLIGATION
4.8
4.4
4.0
3.6
3.2
2.8
16000
20000
24000
28000
CREATION
12
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
CAC40
CHARGES
CHOMAGE
OBLIGATION
POP
SMIC
BALANCECO
-335868.4
0.678208
-5.810469
1062.167
479.1439
0.005974
-627.4740
0.449596
57943.10
0.264827
5.021374
330.5939
394.5766
0.001210
1095.759
0.169501
-5.796521
2.560951
-1.157147
3.212905
1.214324
4.936228
-0.572639
2.652473
0.0000
0.0131
0.2520
0.0021
0.2295
0.0000
0.5691
0.0103
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Durbin-Watson stat
0.914364
0.904028
775.1160
34846680
-528.4848
1.377096
21136.29
2502.045
16.25711
16.52253
88.46901
0.000000
IV - Les Tests
H 0 : rx , y = 0
H 1 : rx , y 0
x, y
Sous H 0 , on peut dmontrer que :
(1 x2, y )
St n 2
H0
n2
On calcule alors le t de Student empirique pour chaque variable explicative que lon
souhaite tester.
t* =
x, y
(1 x2, y )
n2
13
La valeur lue dans la table de Student au seuil = 5% (66-2) degrs de libert est de 1,997.
Cela signifie que si le t de Student est suprieur cette valeur, alors on rejette lhypothse
H 0 selon laquelle le coefficient de corrlation est nul.
Application numrique:
Voici un tableau rcapitulatif des tests sur les coefficients de corrlation pour les diffrentes
variables explicatives.
Variables
balanceco
cac40
charges
chmage
pop
smic
obligation
t de Student
10,31
4,03
17,56
1,55
21,98
13,84
8,91
H 0 : a1 = a 2 = a3 = a 4 = a5 = a 6 = a 7 = 0
( y)
y)
k
et2
t
n k 1
R2
k
=
Fk;nk1
H0
1 R 2
n k 1
14
Cette statistique est un rapport de deux chi deux diviss par leur degr de libert. Elle suit
donc une loi de Fisher.
Si la statistique de test du Fisher empirique est suprieure au F thorique, alors on rejette H 0 ,
le modle explique significativement la variable tudier.
Application numrique : F = 2,172 F * = 88,469
On rejette lhypothse H 0 : le modle est globalement explicatif.
Remarque1 : Lapport dinformation de ce test de Fisher est presque nul car en rejetant H 0 , il
est simplement prouv quau moins un des coefficients nest pas nul. Mais on ne sais pas
combien, ni lesquels. Cest pour cette raison quil est intressant deffectuer un test de
significativit des coefficients de rgression pour chacune des variables explicatives.
Remarque2 : Le rsultat de ce test peut tre directement vu sur Eviews.
Dependent Variable: CREATION
Method: Least Squares
Date: 03/22/07 Time: 12:19
Sample: 2001:08 2007:01
Included observations: 66
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
CAC40
CHARGES
CHOMAGE
OBLIGATION
POP
SMIC
BALANCECO
-335868.4
0.678208
-5.810469
1062.167
479.1439
0.005974
-627.4740
0.449596
57943.10
0.264827
5.021374
330.5939
394.5766
0.001210
1095.759
0.169501
-5.796521
2.560951
-1.157147
3.212905
1.214324
4.936228
-0.572639
2.652473
0.0000
0.0131
0.2520
0.0021
0.2295
0.0000
0.5691
0.0103
0.914364
0.904028
775.1160
34846680
-528.4848
1.377096
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Durbin-Watson stat
21136.29
2502.045
16.25711
16.52253
88.46901
0.000000
F * est directement donn par la valeur F-statistic . On retrouve bien la mme valeur que
celle calcule plus haut, savoir 88,47.
Une autre solution consiste comparer la probabilit critique de la F-statistic au seuil
= 5% . Ici la probabilit critique Prob(F-statistic) avoisine zro. Le modle est donc
globalement significatif.
15
Ce test permet de tester le pouvoir explicatif de chaque variable. Il sagit de tester la nullit du
coefficient de rgression pour chacune des variables que lon dsire tester. Le test
dhypothse est le suivant :
H 0 : ai = 0
H1 : ai 0
Or,
a i ai
St nk1
a i
Sous H 0 , ai = 0 et donc
a i
St nk1
ai H 0
Ratios de Student
2,65
2,56
1,16
3,21
4,94
0,57
1,21
0,05
= 1,998 . Les
Il convient maintenant de comparer les valeurs des ratios de Student t 64
coefficients des variables Charges , SMIC et Obligation ne sont pas
significativement diffrents de 0. Ces variables ne sont donc pas significativement
explicatives de la variable cration dentreprise .
Remarque :
Les rsultats de ce test sont directement visibles sur Eviews. En effet, la colonne t-Statistic
correspond aux ratios de Student. Il ny a plus qu comparer ces valeurs au t de Student
thorique. Une autre mthode, toujours sur Eviews, consiste regarder la probabilit critique
laquelle correspond le ratio de Student (colonne Prob. ). Si cette probabilit critique est
infrieure au seuil = 5% , alors on rejette H 0 , et la variable est significativement
explicative.
Ce dernier test conduit supprimer les variables charges , SMIC et obligation du
modle. Il faut maintenant calculer les nouveaux coefficients de rgression.
16
Remarque :
Le montant des charges est ce dont se plaignent le plus les entrepreneurs. Pourtant, le modle
conomtrique nous indique que cette variable nest pas significativement explicative. Ce
rsultat est peut-tre d au fait que les charges nont pas un impact direct sur la cration
dentreprise, mais diffr. On peut imaginer par exemple que la cration dentreprise un
moment donn dpend davantage des charges sociales moyennes des 24 derniers mois que du
montant des charges de la priode en question. Le manque de donnes sur les charges sociales
davant Aot 2001 mempchent de continuer dans cette voie. Et bien que le modle indique
une non significativit de la variable charge , jai fait le choix personnel de garder cette
variable, tant elle est rcurrente dans les dbats politiques et les discours des entrepreneurs.
Les nouveaux coefficients des variables sont donns par le tableau suivant :
Dependent Variable: CREATION
Method: Least Squares
Date: 03/23/07 Time: 14:02
Sample: 2001:08 2007:01
Included observations: 66
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
BALANCECO
CAC40
CHARGES
CHOMAGE
POP
-286694.8
0.514511
0.694107
-3.320888
906.7544
0.005046
40059.73
0.163275
0.242290
4.344930
305.2291
0.000825
-7.156684
3.151183
2.864781
-0.764313
2.970734
6.117439
0.0000
0.0025
0.0057
0.4477
0.0043
0.0000
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Durbin-Watson stat
0.911337
0.903948
775.4384
36078283
-529.6310
1.382841
21136.29
2502.045
16.23124
16.43030
123.3440
0.000000
17
Avec :
SCE = somme des carrs expliqus par le modle
SCE1= somme des carrs expliqus aprs ajout du bloc de variables
k = nombre de variables explicatives du modle
k = nombre de variables explicatives du modle aprs ajout du bloc de variables
Le test seffectue sur Eviews et donne les rsultats suivants :
Omitted Variables: IPI IPC
F-statistic
Log likelihood ratio
1.028649
2.300501
Probability 0.363918
Probability 0.316557
La probabilit critique est suprieure au seuil choisi = 5% . On accepte donc H 0 , lajout des
variables ipi et ipc namliore pas de manire significative le pouvoir explicatif du
modle.
Aux vues des donnes, le milieu de lanne 2003 semble indiquer un point de rupture : En
effet, cest environ cette priode que le taux de chmage a cess de crotre, quil sest
stabilis, puis quil a amorc une baisse continue. Cest aussi cette priode que le CAC 40 a
atteint son plus bas niveau.
Le test de Chow permet de savoir si le modle est stable sur lensemble de la priode ou non.
On considre une premire sous priode Aot 2001-Aout 2003 et une seconde sous priode
Septembre 2003-Janvier2007.
H : SCR = SCR1 + SCR2
On teste 0
H 1 : SCR SCR1 + SCR2
Fk +1;n 2 k 2
H0
Le test seffectue trs simplement par Eviews. Les rsultats sont les suivants :
Chow Breakpoint Test: 2003:08
F-statistic
Log likelihood ratio
4.151818
25.03614
Probability 0.001682
Probability 0.000336
18
Il est possible de gnraliser le test de Chow sur toute la priode. En effet, le test de Chow
implique de connatre priori une date de rupture. Il indique si la date choisie est un point de
rupture ou non. Les tests du CUSUM permettent de connatre toutes les dates de rupture
dun modle.
On effectue le test CUSUM of Squares sur Eviews.
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
2002
2003
2004
CUSUM of Squares
2005
2006
5% Significance
Le graphique confirme les rsultats obtenus par le test de Chow. Le deuxime semestre de
2003 constitue un point de rupture, au seuil de 5%.
19
Conclusion
20