Les obligations

(Bonds)
 Définition

Une obligation est un titre financier de créance, émis par

une entreprise, une collectivité territoriale ou un État afin de
lever des fonds sous forme de dette auprès d’investisseurs.
En achetant des obligations, Le souscripteur reçoit des
intérêts périodiques en rémunération de son prêt – le coupon
– et au terme prévu, l’émetteur lui rembourse le montant
emprunté.

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 Caractéristiques d’une obligation (exemple)

Obligation émise par l’Etat du Bénin en date du 31/03/2022

Instrument Obligation assimilable du Trésor (OAT)

Montant sollicité 40 milliards de FCFA

Valeur nominale unitaire 10 000 FCFA

Durée 36 mois

Date de valeur 01/04/2022

Echéance 01/04/2025

Taux d’intérêt 5%

Amortissement normal (Remboursement in fine)

A l’issue de son émission, l’Etat du Bénin s’est vu proposé par les investisseurs un
montant de 95,567 milliards de FCFA, soit un taux de couverture de 238,92% et n’a
retenu finalement que 44 milliards de FCFA.
Source : Umoatitres.org

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 Caractéristiques d’une obligation

▪ La valeur nominale
Elle correspond au capital emprunté (40 milliards de FCFA dans notre exemple). Cet
emprunt est divisé en un certain nombre de coupures (valeur nominale unitaire).

▪ Le prix d’émission
C’est le prix auquel l’emprunt est émis, c’est-à-dire le prix que les investisseurs paient
pour obtenir une coupure. Il pourra être inférieur, supérieur ou égal à la valeur nominale.

▪ La maturité
Il s’agit de la durée de vie de l’obligation, la date à laquelle le détenteur de l’obligation
se voit rembourser l’intégralité du capital emprunté par l’émetteur. Elle peut aller de
quelques mois à 30 ans voire plus.

▪ Le coupon
Il s’agit d’intérêts versés périodiquement au souscripteur de l’obligation. Le coupon est
calculé en multipliant le taux d’intérêt de l’obligation par la valeur nominale. Dans notre
cas le taux d’intérêt est de 5% et le coupon est de 500 FCFA/Coupures.

▪ La périodicité
Elle correspond à la fréquence de versement des intérêts : annuelle, semestrielle etc.

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