Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 1 Comment Goldman Sachs

pomp et immerger les Etats -UnisEconomie par Matt Taibbi Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 2 Comment Goldman Sachs pomp et immerger les Etats -UnisEconomie de Matt Taibbi premire chose que vous devez savoir au sujet de Goldman Sachs est que c'est partout. La plupart des banques d'investissement mondiales powerfulness est un calmar grand vampir e enroule autour du visage de l'humanit, sans relche son entonnoir blocage du sang dans tout ce qui sent l'argent. En fait, l'histoire de la rcente crise financire, -qui sert aussi une histoire de la diminution rapide et la chute du sche-Soudain escroqu empire amricain, se lisent comme un Qui est qui de Goldman Sachs diplms. Dsormais, la plupart d'entre nous connaissent les principaux acteurs. En tant que secrtaire dernire Trsor de George Bush, l'ancien PDG de Goldman, Henry Paulson, a t l'ar chitecte du plan de sauvetage, un suspect gostes plan de l'entonnoir des trillions de dollars un Votre poignes de ses vieux amis de Wall Street.Robert Rubin, Bill Clinton, ancien secrtaire du Trsor, a pass 26 ans chez Goldman avant de devenir prsi dent de Citi -groupe - qui leur tour obtenu un renflouement de 300 milliards de contribuable de Paulson. Il ya John thalandaise, le chef de trou du cul de Merrill Lynch qui bough une carpette 87000 $ pour son bureau que son entreprise a t l'implosion, un ancien banquier de Goldman, tha apprci un document de plusieurs milliards de dollars de M. Paulson, l'OMS a utilis milliards de dollars en fonds des contribuables pour aider la Banque de socit thalandaise dsole de secours de l'Amrique. Et Robert Steel, l'ancien chef de Wachovia Goldmanite, lui -mme marqu et ses collgues cadres 225 M $ en paiements parachute dor que sa banque tait d'autodestruction. Il ya Joshua Bolten, chef de Bush d'admirateurs du personnel le plan de sauvetage, et Mark Patterson, l'actuel chef du Trsor du personnel, l'OMS a t un lobbyiste Goldman il ya un an, et Ed arthropodes, l'ancien directeur de Goldman dont Paulson charg de renflouesl'assureur AIG, SEM fourche plus de 13 milliards Goldman, aprs arthropodes est venu bord. Les chefs des banques canadiennes et italiennes nationales sont des anciens de Goldman, est la tte de la Banque mondiale, le chef de la Bourse de New York, les deux derniers chefs de la Banque fdrale de rserve de New York - qui, alli incident, est maintenant en charge de plus de voir Goldman - pour ne pas mentionner ... Mais alors, toute tentative de construire un rcit autour de tous les anciens Goldmanites dans des positions influentes vite devenir un exercice absurde et inutile, co mme essayer de faire une liste de tout. Ce que vous devez savoir, c'est la grande image: Si l'Amrique est Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 3 encerclant le drain, Goldman Sachs a trouv une faon d'tre qui drainent - Une faille extrmement regrettable dans le systme du capitalisme dmocratique occidental, qui n'a jamais prvu que dans une socit rgie passivement par les marchs libres et des lections libres, la cupidit Organis dfaites toujours l a dmocratie dsorganise. Une porte sans prcdent de la banque et du pouvoir lui ont permis de transformer l'ensemble de l'Amrique en un gant de la pompe -and-dump scam, Mani Pula Ting secteurs conomiques entiers pendant des annes la fois, de

dplacer le jeu de ds que ceci ou que l'effondrement du march , et tout le temps se gaver lui-mme sur l'invisible que sont les cots de rupture des familles partout prix du gaz levs, crdit la consommation taux, les fonds de pension moiti Eater, licenciements massifs, les impts futurs payer hors sauvetages. Tout ce que vous perdez de l'argent, il va quelque part, et dans les deux correspond un sens littral et figuratif, Goldman Sachs est l'endroit o il va: La banque est une norme moteur trs sophistiqu pour convertir l'utile, la richesse dploye de la socit en l' les moins utiles, la substance la plus inutile et insolubles sur la Terre - un pur profit pour les personnes riches. Ils y parviennent en utilisant le carnet Mme jeu encore et encore. La formule est relativement simple: Goldman se positionne au milieu d'une bulle spculative, la vente de placements qu'ils savent merde. Ils ont ensuite Hoover Vashti quelques partir du milieu et les tages infrieurs de la socit avec l'aide d'un estropi et corrompus de l'tat qui le permettent les rgles RewriteCond en change de la Pennies relatifs jeter la banque favoritisme politique. Enfin, quand tout va buste, laissant des millions de citoyens ordinaires a clat et affams, ils commencent le processus entier de nouveau, l'quitation la rescousse nous tous en nous atterrissage de retour notre propre argent intrt, se vendent comme des hommes au-dessus de la cupidit, juste un groupe de gars trs intelligent gardant les roues graisse. Ils ont t co tirant cette cascade plusieurs reprises depuis les annes 1920 - et maintenant ils s'apprtent le faire nouveau, crant ce que peut tre la bulle plus grande et plus audacieux encore. Si vous voulez comprendre comment nous sommes entrs dans cette crise financire, vous devez d'abord comprendre d'o tout l'argent est all - et pour comprendre cela, vous devez comprendre ce que Goldman a dj pris la fuite avec. C'est une histoire longue Bubbles exactement cinq - y compris de Spike trange s et apparemment inexplicables de l'anne dernire dans le prix du ptrole. Y avait-il beaucoup de perdants dans Hver Ceux de bulles, et dans le plan de sauvetage que suivi. Mais Goldman n'tait pas un d'eux. Comment Goldman Sacher pomp et immerger les E tats-UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 4 Bubble # 1 Le Grande Dpression Goldman n'tait pas toujours un trop gros pour faire faillite de Wall Street mastodonte, le visage de tuer impitoyables -ou-tre-tu le capitalisme, les strodes - juste presque toujours. La banque fut fonde en 1869 par un immigrant britannique nomm Marcus Goldman, qui l'a construit avec son fils de Sachs-frre Samuel. Ils ont t des pionniers dans l'utilisation de papier commercial, qui est juste une faon lgante de dire Ils on t fait prter de l'argent court terme des reconnaissances de dettes aux petits vendeurs de temps dans le centre de Manhattan. Vous pouvez probablement le deviner l'intrigue de base de Goldman 100 premires annes en affaires: courageuse, banque d'investi ssement aux immigrants conduit bat les cotes, se tirer vers le haut par ses Bootstrap, les articles de merde gagne de l'argent. C'est dans l'histoire ancienne, il ya vraiment seulement un pisode qui mrite un examen maintenant, la lumire d'vnements p lus rcents: incursions dsastreuses Goldman Into la manie spculative de pr -krach de Wall Street dans les annes 1920.Cette Hindenburg grands de l'histoire financire a quelques fonctionnalits qui pourraient sembler familier. l'poque, le principal instrument financier utilis pour les investisseurs Bilka a t appel une fiducie de placement." Semblable l'actuelle Fonds communs de placement, les fiducies ont pris l'argent des investisseurs petits et grands (thoriquement du moins), il a investi

dans un assortiment de titres de Wall Street, la Securities and Thought montants taient souvent gards cachs du public.Alors un gars ordinaire pourrait investir 10 $ ou 100 $ dans une fiducie et se sentir comme s'il tait un grand joueur. Tout comme dans les annes 1990, quand de nouveaux vhicules comme la journe de ngociation et d'e -commerce a attir des rames de nouveaux drageons de l'OMS voulait Btons de se sentir comme Big Shot, des fiducies de placement encords une nouvelle gnration d'investiss eurs rgulire-guy dans le jeu des spculations. Dbut un motif qui se rpte encore et encore, Goldman entr dans le jeu fiducie de placement en retard, alors saut pieds joints et se rendit de porcs sauvages. Le premier effort a t la Socit de Goldm an Sachs ngociation, la Banque a mis un million d'actions 100 $ chacun, tous les rameaux Ceux part avec son propre argent et ensuite vendu 90 pour cent de ces affams au public la 104e $ La socit commerciale, puis part rameau sans relche, en soi, le prix des enchres up Haut et Haut. Finalement, il dverss une partie de ses avoirs et a parrain une nouvelle fiducie, le Shenandoah Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 5 Socit millions d'autres dans l'mission d'actions lors d'une runion que " - qui leur tour parrain une autre fiducie appele la Socit Blue Ridge. De cette faon, Hver Investment Trust a servi de couverture pour une pyramide d'investissement sans fin: se cacher derrire Goldman se cachant derrire Goldman Goldman. Sur les 7.250.000 parts de la Blue Ridge initiale, 6.250.000 taient effectivement la proprit de Shenandoah - qui, bien sr, a t en grande partie dtenue par Goldman trading. Le rsultat final (demandez -vous si cela vous semble familier) tait une guirlande d'argent emprunt, une exquise vulnrable une baisse de performance partout le long de la ligne, l'ide de base n'est pas difficile suivre. Vous prenez un dollar et neuf emprunter contre elle, puis vous prenez c ette runion des 10 $ et d'emprunter 90 $; alors vous prendre votre appel 100 $ et, aussi longtemps que le public est toujours d'atterrissage, emprunter et investir 900 $ Si la dernire runion de la ligne commence perdre de la valeur, vous n'avez plus l 'argent pour rembourser vos investisseurs, et tout le monde se massacrer. Dans un chapitre de The Great Crash, 1929 Intitule Dans Goldman Sachs We Trust", le clbre conomiste John Kenneth Galbraith a tenu le Blue Ridge et les fiducies de Shenandoah comme des exemples classiques de la folie de tirer parti des investissements bas. Les fiducies, crit-il, ont t une cause majeure de l'accident historique du march, en dollars d'aujourd'hui, la banque a subi le Losser totalis 475 milliards de dollars. Il est difficile de ne pas Admirez l'imagination qui est implicite dans cette folie gargantuesque, Galbraith observe, sonnant comme Keith Olbermann dans un Ascot. "S'il doit y avoir-tre la folie, quelque chose peut tre dite pour l'avoir sur une chelle h roque. FAST STOCK Bubble # 2 -TECH AVANT PROPOS 65 ans. Goldman non seulement survcu l'accident qui a dtruit tant des investisseurs dups il, il est ensuite devenu le directeur en vertu crivain la Socit du pays powerfulness riches et la plupart. Merci Sidney Weinberg, qui est pass du rang d'assistant concierge la tte de l'entreprise, Goldman est devenu le pionnier de l'offre publique initiale, l'un des principaux et les plus lucratifs par lequel les entreprises Moyens-amasser de l'argent. Duringthe 1970 et 1980, Goldman mai ne pas avoir t l'toile de la mort la plante de manger de l'influence politique qu'elle est aujourd'hui, mais c'tait une entreprise de premier tiroir qui avait la rputation

d'attirer les trs Comment Goldman Sacher pom p et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 6 intelligent talent sur la rue. Elle a aussi, curieusement, avait la rputation de l'thique relativement solide et une approche du patient l'investissement sem vit la balle rapide; ses dirigeants ont t forms ouvrir le mantra de la firme, " long terme gourmand." Un ancien banquier de Goldman qui a quitt le cabinet dans le dbut des annes nonante se rappelle avoir vu son superioris abandonner une affaire trs rentable pour le motif que il tait un perdant long terme. "Nous avons donn de l'argent des clients adultes Corporate OMS avait fait de mauvaises affaires avec nous ", dit-il. Tout ce que nous faisions tait lgal et quitable - mais long terme cupides ", a dclar que n ous ne voulions pas faire un tel bnfice des clients dpens collective que nous gts sur le march". Mais alors, quelque chose s'est pass. Il est difficile de dire de quoi il s'agissait exactement, il aurait t le fait que Goldman co-prsident dans l e dbut des annes nonante, Robert Rubin, suivi de Bill Clinton la Maison Blanche, o il a dirig le Conseil national conomique et devint secrtaire au Trsor. Alors que les mdias amricains est tomb en amour avec la ligne d'histoire d'une paire de ba by-boomers, Sixties-enfant, Fleetwood Mac Yuppie nidification la Maison Blanche, il a galement soign un bguin sans fard sur le Rubin, qui a t mdiatise que sans aucun doute le plus intelligent personne jamais de marcher sur la surface de la Terre, avec Newton, Einstein, Mozart et Kant courir loin derrire. Rubin a t le banquier de Proto typiques Goldman. Il est probablement n dans un costume 4000 $, il avait un visage qui semblait gel en permanence un peu moins d'excuses pour avoir t si bien p lus intelligent que vous, et il dgageait une Spock-like, motions, Extrieur Neutre; le seul sentiment humain que vous pouvez imaginer lui vivait un cauchemar d'tre forcs de voler entraneur.Il est devenu presque un clich nationale que quel que soit R ubin pense tait le mieux pour l'conomie - un phnomne qui a atteint son apoge en 1999, lorsque Rubin apparu sur la couverture du Time avec son adjoint au Trsor, Larry Summers, et de la Fed en chef, Alan Greenspan, sous le titre L' Comit pour sauver le monde. Et ce Rubin pense, Assez, c'est que l'conomie amricaine, et en particulier les marchs financiers, taient sur -rglement et devaient tre librs. Durant son mandat au Trsor, l'administration Clinton de la Maison Blanche a fait une srie de mouvements qui aurait des consquences dramatiques pour l'conomie mondiale en commenant par l'chec complet et total de Rubin rguler ses admirateurs de son ancienne firme premier Dash Mad obscnes profits court terme. Comment Goldman Sacher pom p et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 7 L'arnaque de base dans l're d'Internet est l'vnement assez facile pour les analphabtes financirement des hebdomadaires. Entreprises qui n'taient pas beaucoup plus que de pot -alimente Ides griffonn sur une serviette en place trop tardive-Bong fumeurs ont t prises public via IPO, hype dans les mdias et vendus au public pour Mega Millions. C'tait comme si les banques comme Goldman Were enroulant autour des pastques rubans, de les je ter hors de 50 tages et fentres ouvrant des offres pour les tlphones. Dans ce jeu vous tiez un gagnant que si vous avez pris votre argent avant le melon heurt le trottoir. Il semble vident aujourd'hui, mais ce que l'investisseur moyen ne savais pas l'poque tait que la banque a chang les rgles du jeu, rendant l'Offres Ils ont l'air mieux que l'ont t.Ils

ont fait cela en mettant en place ce qui tait, en ralit, un systme d'investissement deux vitesses - une pour les initis connaissaient l'OMS les nombres rels, et un autre pour l'investisseur lacs qui a t invit chasser flambe des prix des banques savaient eux -mmes taient irrationnelles. Tout dernier mod le de Goldman serait capitalise sur les changements dans l'environnement rglementaire, ses innovations cls dans les annes Internet a t d'abandonner les normes de sa propre industrie de contrle qualit. Depuis la Grande Dpression, il y avait sous d e strictes, rdiger des directives que Wall Street respectes Restez Prendre une socit publique, dit un minent gestionnaire de couverture d'appel. L'entreprise a d tre en affaires depuis un minimum de cinq ans, et il fallait montrer lucratif pour trois ans conscutifs de portabilit. Mais Wall Street a pris ces lignes directrices et les jeta la poubelle." Goldman termin le travail de la neige par pompage jusqu' l'imposture stocks: Ils taient l -bas en disant analystes Bullshit.com vaut 100 $ l'action." Le problme tait, personne n'a dit aux investisseurs que les rgles avaient chang.Tout le monde savait l'intrieur, explique le grant. "Bob sr que l'enfer Rubin savait ce que le regard des normes d'criture ont t. Ils avaient t intacte s depuis les annes 1930." Jay Ritter, professeur de finance l'Universit de Floride qui se spcialise dans les PAPE, explique les banques comme Goldman savait trs bien que "beaucoup de l'exportation offre public, ils taient vantant ne ferait jamais un centime. Dans les annes quatre -vingt, les principaux souscripteurs ont insist sur trois ans de la portabilit des bnfices. Puis ce fut une anne, puis ce fut un trimestre. Par Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 8 l'poque de la bulle Internet, ils n'taient mme pas exiger la portabilit profit dans l'avenir prvisible. "Goldman a ni que il a chang son cours de rdaction admirateurs normes des annes Internet, mais ses propres statistiques dmente nt l'Clair. Tout comme il l'a fait avec la fiducie de placement dans les les annes 1920, Goldman a commenc lentement et fini dans les annes Internet fou. Aprs il a fallu un peu de compagnie -N'a pas entrer avec StartWeak Financials appel Yahoo publique en 1996, Une fois que le boom technologique avait dj Begum, Goldman est rapidement devenu le roi de l're Internet IPO.deThe 24 entreprises qu'il a fallu public en 1997, un tiers perdaient de l'argent au moment de l'introduction en bourse. En 1999, la hauteur de la rampe, il a fallu 47 entreprises publiques, y compris les mort-ns, comme Webvan et eToys, les exportations Offre investissement qui ont t dans de nombreuxFaons les quivalents modernes de la Blue Ridge et Shenandoah. anne eftirfarandi, il en a crit 18 entreprises dans les quatre premiers mois, 14 de MEB ont t les perdants de l'argent l'poque. En tant que leader dans crivain d'admirateurs Stocks Internet de la flche, Goldman fourni bnfices vont plus volatiles que ceux de ses con currents:. En 1999, le saut IPO moyenne Goldman 281 pour cent son prix d'offre, par rapport la moyenne de Wall Street de 181 POURCENTAGE Comment avez Goldman atteindre des rsultats extraordinaires TELS Une rponse est que Ils ont utilis une pratique a ppele"? chelonnement , qui est juste une faon lgante de dire Elles manipul le prix des actions de la clause Nouvelle offre Voici comment cela fonctionne:. Dites que vous tes Goldman Sachs, et Bullshit.com vient vous et vous demande de prendre leu r compagnie publique Vous acceptez. sur les conditions habituelles: Vous aurez le prix du stock, de dterminer combien de parts doit tre libr et de prendre le PDG Bullshit.com

sur un "road show" pour papoter investisseurs, le tout en change d'une redev ance substantielle (gnralement six sept pour cent des le montant lev) Vous avez alors Promesse vos meilleurs clients le droit d'acheter gros morceau de l'introduction en bourse au prix d'offre faible -. disons Prix Bullshit.com l 'part de dpart est d e 15 $ - en change d'une promesse qui ils vont acheter plus d'actions par la suite le march ouvert qui demande apparemment simples, vous donne la connaissance intrieure de l'avenir du PAPE, une connaissance qui n'a pas t divulgu l'schmucks Jour-commerant qui n'avait que le Prospectus de passer par:. Vous savez que certains de vos clients qui le montant X rameau deactions 15 $ vont aussi acheter des actions Y de plus de 20 $ ou 25 $, pratiquement en garantissant que le prix va aller 25 $ et au -del. De cette faon, Goldman pourrait artificiellement grimper Prix de la nouvelle socit, -qui tait bien sr de laBanque avantage - une redevance de six pour cent d'un Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 9 500 millions de dollars c'est beaucoup d'argent IPO. Goldman a t poursuivi par les actionnaires rpte pour s'engager dans l'chelonnement dans une varit d'IPO Internet, y compris Webvan et NetZero. Les pratiques trompeuses robe attir l'attention de Nicolas Maier, le directeur Syndiquer plus Entr & Co., les hedge funds excut l'poque par le dsormais clbre anneau de bavardage tlvision abruti Cramer, Jim, lui-mme l'alun Goldman. Maier a dclar la SEC que tout en travaillant pour Crame r Entre 1996 et 1998, il fut contraint de s'engager dans rpte chelonnement offres pratiques IPO admirateurs avec Goldman. "Goldman, partir de ce que j'ai vu, ils taient les pires agresseur", a dclar Maier. Ils Totalement aliment la bulle de l 'E sprit spcifiquement Ce genre de comportement qui a caus l'effondrement du march Ils ont construit ces stocks sur une fondation illgale -.. Manipuls et finalement, c'tait vraiment la personne qui a fini par petits achats en ". En 2005, Goldman a acce pt de verser 40 millions de dollars pour son chelonnement des violations - une pnalit chtifs par rapport des profits normes qu'il fait. (Goldman,-qui a ni mal faire dans tous les cas, il s'est install, a refus de rpondre aux questions de cette histoire.) Une autre pratique engage admirateurs Goldman dans le boom de l'Internet tait spinning, n'at -il pas mieux saisir comme la corruption. Ici, la banque d'investissement offriraient l'excutif de la socit nouvellement part du public l'extra -faible prix, en change d'avenir dans l'criture d'affaires. Les banques engages dans la filature Ce serait alors sous -valuer le prix d'offre initial - faire en sorte que ceux chaud part prix d'ouverture qu'il avait remis aux initis seraient plus s usceptibles d'augmenter rapidement, Suppl Ying grandes rcompenses du premier jour pour les rares lus. Alors au lieu d'ouvrir Bullshit.com 20 $, la banque aurait l'approche du PDG et Bullshit.com Offrez -lui un million d'actions de sa propre entreprise 18 $ en change d'activits futures de manire efficace tous les privant de nouveaux actionnaires Bullshit par plongeur Ting Cet argent aurait d aller la ligne infrieure de l'entreprise dans le compte de banque prive du PDG de l'entreprise. Dans un cas, Goldman aurait donn une offre plusieurs millions de dollars spciale eBay Meg Whitman PDG, l'OMS a rejoint plus tard du conseil de Goldman, en change de Future I -Services bancaires aux entreprises. Selon un rapport du Comit des services financiers de la Chambre de Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 10

2002, Goldman Gave spciale exportations stock Offre aux cadres dans 21 entreprises qu'elle a eu du public, y compris Yahoo Yang co -fondateur Jerry et deux des grands sclrats rampant de l'ge financire -Scandale -! Yeo Dennis Kozlowski et Ken Enron Lay. Goldman colre dnonce le rapport comme une distorsion flagrante des faits - peu de temps avant de payer 110 millions de dollars pour rgler une enqute sur les manipulations de filature et d'autres rgulateurs lanc par tat de New York. "La filature de part IPO chaude n'tait pas une inoffensive avantages entreprise", alors procureur gnral Eliot Spitzer, a dclar l'poque. "Au contraire, elle tait une partie intgrante d'une fraude impliqus de gagner de nouveaux services bancaires d'investissement." Ces pratiques ont conspir pour tourner la bulle Internet en l'un des plus grands dsastres financiers dans l'histoire du monde: quelque 5 trill ions de richesse a t ananti sur le seul Nasdaq. Mais le vrai problme n'tait pas l'argent qui a t perdue par les actionnaires, il a t l'argent gagn par les banquiers d'investissement, l'OMS a reu des primes pour les lourdes manipulations avec le march. Au lieu de Wall Street une leon que les bulles toujours se dgonfler, les annes Internet a dmontr aux banquiers que dans l'ge de s'coulant librement du capital et de proprit publique des socits financires, les bulles sont incroyablement faciles gonfler, et des primes individuelles sont en ralit plus grand quand la folie et la Grand irrationalit sont. Cela n'a jamais t plus vrai que chez Goldman. Entre 1999 et 2002, l'entreprise pay 28,5 milliards de dollars en rmunration et avantages - une moyenne d'environ $ 350,000 par an et par salari. Ces chiffres sont importants, car l'hritage cl de l'essor d'Internet est que l'conomie est dsormais alimente en grande partie par la poursuite des salaires normes et Bulles de tels b onus qui rendent possible. Mantra de Goldman de "long terme gourmands" disparu dans les airs comme le jeu est devenu sujet d'obtenir votre chque avant le melon heurt le trottoir. Le march n'est plus un alli de filtration gr endroit pour grandir rel, des entreprises rentables: itwas un immense ocan de l'argent d'autrui, o les banquiers capt Vashti certains par tous les moyens ncessaires et a essay de convertir cet argent "en bonus et des gains aussi rapidement que possible. Sivous chelonn et fi l 50 introductions en bourse sur Internet Cela fait faillite En un an, et alors? Au moment de la Securities and Exchange Commission eu le temps de collage votre entreprise 110 millions de dollars, le yacht-vous avec des rameaux Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 11 vos bonus IPO tait dj six ans. ct, vous tiez probablement hors de Goldman ici l, la course aux Etats -UnisTrsor ou peut-tre les auteurs de l'tat. (Un des moments vraiment comique dan s l'histoire de l'Amrique effondrement financier rcente est venue quand gov. Jon Corzine du New Jersey, qui dirigeait Goldman de 1994 1999 et sont repartis avec 320 millions de dollars dans l'IPO engraisss stock, insistait en 2002 que''je n'ai jamais entendu le terme mme d'chelonnement avant ") pour une banque qui vers 7 milliards de dollars par anne en salaires, 110 millions de dollars amende inflige une demi -dcennie tardifs taient quelque chose de beaucoup moins d'un moyen de dissuasion -. Ils taient une plaisanterie. Une fois l'clatement de la bulle Internet, Goldman avait aucune incitation rvaluer sa nouvelle stratgie axe sur le profit, c'est simplement cherch autour d'une autre bulle gonfler. Comme le tour hors, elle avait un p rt, en grande partie grce Rubin. Bubble # 3 LE LOGEMENT manies Goldman dans le

dsastre rle BALAYAGE global qui a t la bulle immobilire n'est pas difficile retracer. L encore, le truc de base a t une baisse de la vertu des normes d'criture, mme si dans ce cas les normes n'ont pas t des introductions en bourse, mais en hypothques. En maintenant presque tout le monde sait que la Dcennie pour les courtiers hypothcaires a insist pour que les acheteurs tre capable de produire un acompte o f'10 pour cent ou plus, montrent un revenu stable et bonne cote de crdit, et de possder un vrai nom et prnom. Puis, l'aube du nouveau millnaire, tout coup ils jetrent toute cette merde par la fentre et a commenc crire hypothcaire sur le dos de serviettes cocktail aux serveuses et ex-dtenus transportant cinq mles et une barre de Snickers. Rien de tout cela "aurait t possible sans les banquiers d'investissement comme Goldman, qui a cr les vhicules au forfait Ceux hypothcaire de merde e t de vendre des thmes, mais Annemasse aux compagnies d'assurance et fonds de pension sans mfiance. Cela a cr un march de masse pour la dette toxique qui n'aurait jamais exist auparavant; dans l'ancien temps, aucune banque n'aurait voulu garder une ce rtaine Addict hypothcaire ex-dtenu sur ses livres, savoir comment il tait probable qu'elle chouera. Vous ne pouvez pas crire ces prts hypothcaires, en d'autres termes, sauf si vous pouvez les vendre quelqu'un qui ne savent pas ce qu'ils sont. Goldman a utilis deux mthodes pour cacher les dgts qu'ils vendaient. D'abord, ils regroups Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 12 Cent d'instruments de prts hypothcaires garantis par diffrents appels en obligations de la dette. Ils ont ensuite vendues aux investisseurs sur l'ide que, dans l'existence d'un bouquet de ceux hypothcaires se rvlent tre OK, il n'y avait aucune raison de s'inquiter autant au sujet de la merde Ones: Les CDO, dans son ensemble, tait solide. Mille, junk-nominale hypothcaires ont t transforms en AAA Investments. Deuximement, pour couvrir ses propres paris, Goldman a obtenu entreprises comme AIG Insurance Provider - N'a pas entrer comme credit -default swaps - sur les CDO. Les swaps ont t essentiellement un pari piste de course entre AIG et Goldman: Goldman fait le pari de la contre l'ex -sera par dfaut, AIG fait le pari Ils ne vont pas. Il n'y avait qu'un seul problme avec la transaction: Tous les magouilles reprsent exactement le genre de spculation que "Dangerous rgulateurs fdraux sont censs dans le bar.Drivs comme les CDO et les swaps de crdit avait dj provoqu une srie de calamits financires graves: Procter & Gamble et Salutations Gibson a perdu ses deux matches de classement Fortune, et Orange County, Californie, a t contraint de dfaut en 1994. Un rapport de cette anne par le Bureau compte la capacit du gouvernement recommandait que Ces instruments financiers sont troitement rglements - et, en 1998, le chef de la Commodity Futures Trading Commission, une femme nomme Brook Allesley N, d'accord. Ce mois de mai, elle a distribu une lettre aux chefs d'entreprise et l'administration Clinton qui suggre que les banques seront ncessaires la divulgation Grand fournisseur dans le commerce des drivs, et maintenir des rserves pour se prmunir contre Losser. Plus la rglementation n'tait pas exactement ce que Goldman avait en tte. Les banques deviennent fous - Ils veulent qu'elle s'arrte", d it Michael Green Berger, qui a travaill pendant N en tant que Directeur du Trading et marchs la CFTC et est maintenant professeur de droit l'Universit du Maryland. Greenspan, Summers et Rubin [SEC chef Arthur] Levitt

voulez qu'il s'arrte." Quatre conomique de Clinton rgnant certains - surtout Rubin, selon Green Berger - N en appelle une runion et a plaid leur cas. Elle a refus de faire marche arrire, cependant, et continu pousser pour davantage de rgulation des drivs. Puis, en Juin 1998, Rubin est devenue publique pour dnoncer mouvement militaire, ventuellement recommandant que le Congrs bande de la CFTC de son pouvoir rglementaire. En 2000, sur son dernier jour la session, le Congrs a adopt les modernisations maintenant N otorious sur marchandises terme,-qui avait t insr dans une loi de dpenses 0.000 pages 1L la dernire minute, avec presque pas de Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 13 dbat sur le parquet du Sna t. Les banques taient maintenant libres de ngocier des swaps sur dfaillance en toute impunit.Mais l'histoire ne s'arrte pas l. AIG, un fournisseur majeur de swaps sur dfaillance, s'approcha de la New York State Insurance Department en 2000 et a demand si les swaps de dfaut serait rglemente que l'assurance. l'poque, le bureau a t dirig par un certain Neil Levin, un ancien vice -prsident de Goldman, l'OMS a dcid Validation Contre la rgulation des swaps. Maintenant sous Freed d'crire c omme des titres fonde sur le logement de nombreux et d'acheter autant de crdit -protection par dfaut comme il le souhaitait, Goldman devenu fou avec atterrissage Lust. Par le pic du boom immobilier en 2006, Goldman a t crit sous 76,5 milliards de doll ars de titres hypothcaires - un tiers des subprimes qui ont t - en grande partie des investisseurs institutionnels comme les compagnies d'assurances et des pensions. Et dans Massive Ces questions de l'immobilier sont les marcages Vashti de merde. Prenez une mission de 494 M $ cette anne -GSAMP Trust 2006S3.Beaucoup de l'hypothque appartenait la deuxime emprunteurs hypothcaires, et la moyenne des capitaux propres Ils avaient dans leurs foyers tait de 0,71 POUR CENT. Par ailleurs, 58 pour cent d es prts inclus la documentation peu ou pas - pas de noms des emprunteurs, aucune adresse de la maison, les codes postaux juste. Pourtant, deux de l'grandes agences de notation, Moody et Standard & Poor nominale 93 pour cent de la question de la catgorie investissement. Moody prvoit que moins de 10 pour cent des prts serait par dfaut.En ralit, 18 pour cent de l'hypothque en dfaut se situaient dans les 18 mois. Non pas que Goldman a t personnellement en danger la SEP. La banque pourrait tre tenu de tous ces hideux, d'hypothque compltement irresponsable de sous -gangster-tat d'affaires comme Countrywide et de les vendre hors des municipalits et des retraits personnes ges, pour l'amour de Dieu - tout le temps de prtendre que ce n'tait pas crottin de cheval de grade -D . Mais alors mme que c'tait faisant, il prenait des positions courtes sur le mme march, en substance paris contre la mme merde qu'elle vendait. Pire encore, Goldman vant en public. Le secteur des prts hypothcaires continue d'tre conteste, Les Amis de David, chef de la banque de la direction financire, se vantait en 2007.En consquence, nous avons pris des dmarques importantes sur nos positions long inventaire .... Cependant, notre parti pris de risque dans ce marc h devait tre courte, et que la position nette courte a t profitable. "En d'autres termes, l'hypothque, il se vendait taient idiots. L'argent rel tait en pariant contre ceux co hypothcaire. Comment Goldman Sacher pomp et immerger les Etats -UnisEconomie - par Matt Taibbi Page 14

Voil comment audacieuse abruti Ce sont, dit l'un hedge -Call Manager. "Au moins avec d'autres banques, pourriez -vous dire que ce n'taient que DUMB - Ils ont cru ce qu'ils vendaient, et il les fait exploser. Goldman savait ce qu'il faisait "Je demande au gestionnaire comment il pourrait tre que vendre quelque chose aux clients que vous tes rellement pariant contre -. Surtout quand vous en savez plus sur les faiblesses de ces produits que le client - n'quivaut pas des valeurs mobilires la fraude. "C'est exactement la fraude en valeurs mobilires, dit -il. C'est le c ur de la fraude en valeurs mobilires." Finalement, beaucoup d'investisseurs lss ont convenu. Dans une rptition virtuelle de l'manies IPO Internet , Goldman a t frapp par une vague de procs aprs l'effondrement de la bulle immobilire, beaucoup de SEM accus la Banque de la rtention d'informations pertinentes sur la qualit de l'hypothque a dlivr. rgulateurs tat de New York sont poursuit Goldman et 25 autres preneurs fermes pour la vente de forfait de Countrywide Mortgage merdiques aux fonds de pension ville et l'tat, SEM perdu jusqu' 100 millions de dollars dans les investissements. Massachusetts, a galement enqut Goldman pour les mfa its semblables, agissant au nom de 714 titulaires d'hypothque qui s'est coinc la tenue pred prts Tory. Mais encore une fois, Goldman a connu quasiment Scott -libre, conjurer les poursuites en acceptant de payer une somme drisoire de 60 millions -. sur ce que la division de la banque CDO faite en un jour et une admirateurs moiti du boom immobilier Les effets de la bulle immobilire est bien n'at -il pas saisir - il conduit plus ou moins directement l'effondrement de Bear Stearns, Lehman Brothers et AIG, dont la toxicit portefeuille de swaps de crdit a t en grande partie compose de l'assurance que les banques comme des rameaux Goldman contre leur portefeuille propre logement. En fait, au moins 13 milliards de dollars l'argent du contribuable donn AIG dans le sauvetage finalement all Goldman,