FACULTE JEAN MONNET - PARIS XI MEMOIRE DE STAGE

DE MAITRISE DE SCIENCES DE GESTION

LE RISQUE CREDIT LE RISQUE CREDIT ET ET LA MAITRISE DES POSTES O STES LA MAITRISE DES POS A RISQUE A RISQUE

Stage effectu la BRED - Banque Populaire Avril - Juin 1998

Harpoutlian Cyril

LE RISQUE CREDIT LE RISQUE CREDIT ET ET LA MAITRISE DES POSTES O STES LA MAITRISE DES POS A RISQUE A RISQUE

Le risque est une donne incontournable de la vie des affaires. Mais en priode de crise, le niveau de risque support par les banques peut constituer une menace pour le systme financier et l'conomie toute entire. En France, les banques ont d affronter presque simultanment une crise de l'immobilier sans prcdent, ainsi qu'un fort accroissement des faillites de PME d la rcession de 1990 - 1994. Elles ont survcu, mais cette priode a montr la ncessit pour les banques de parvenir matriser ce risque crdit. Ce mmoire de stage, s'appuyant sur les pratiques mises en uvre la BRED Banque - Populaire, s'attache dtailler les diffrents moyens permettant la fois la prvention, et la matrise de ce risque crdit.

La Facult Jean Monnet n'entend donner aucune approbation au contenu de ce mmoire qui reste de la responsabilit de son auteur.

Je tiens remercier : Monsieur Lechevalier, directeur du centre d'affaires Paris-Ouest, pour avoir runi toutes les conditions ncessaires la russite de mon stage. Les diffrents chargs de clientle : Mademoiselle Leroy, et Monsieur Henry pour leur disponibilit et le temps qu'ils m'ont consacrs, et plus particulirement Madame Schaefer (mon matre de stage) pour la confiance et le soutien qu'elle m'a tmoigns. Enfin, les assistantes (Mesdames Roman, Bance, Humbert, Thvenin) pour leur accueil et leur sympathie.

INTRODUCTION

I. PRESENTATION GENERALE A. LE GROUPE BANQUES-POPULAIRES A.1. PRESENTATION DU GROUPE A.2. FAIT MARQUANT DE L'EXERCICE 1998 : LES BANQUES POPULAIRES DEVIENNENT L'ACTIONNAIRE DE REFERENCE DE NATEXIS. B. LA BRED : PREMIERE DES BANQUES POPULAIRES. B.1. PRESENTATION DE LA BRED B.2. EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES. C. LE CENTRE D'AFFAIRES PARIS - OUEST D. DEFINITION DU TRAVAIL PERSONNEL II. LA REGLEMENTATION EN TERME DE CREDITS A. LA REGLEMENTATION INTERNE A LA BRED A.1. L'AFFECTATION DES ENTREPRISES SELON LEURS ACTIVITES OU CHIFFRE D'AFFAIRES A.2. LES CRITERES STRATEGIQUES A.3. LA DIVISION DES POUVOIRS A.4. L'EXIGENCE DE RENTABILITE. B. LA REGLEMENTATION EXTERNE B.1. LE RATIO COOKE B.2. LA REGLE DE DIVISION DES RISQUES B.3. LE COEFFICIENT DE LIQUIDITE B.4. LE COEFFICIENT DE FONDS PROPRES ET DE RESSOURCES PERMANENTES III. LE DIAGNOSTIC PREVENTIF A. L'INFORMATION EXTERNE A.1. LE FICHIER DE LA BANQUE DE FRANCE A.1.1. La cotation Banque de France A.2. INFOGREFFE A.3. LA SOCIETE FRANAISE D'ASSURANCE CREDIT (SFAC) B. L'INFORMATION INTERNE B.1. LE LOGICIEL DE COTATION BRED: UN "SCORING" PARTICULIER B.2. LES ETUDES DE MARCHES. B.3. LENTRETIEN AVEC LA CLIENTELE. IV. LE DIAGNOSTIC FINANCIER

11 11 11 12 12 12 14 15 15 17 17 17 18 19 19 20 20 21 22 23 24 24 24 24 26 26 26 26 27 28 29

A. INTRODUCTION B. LA METHODE DES RATIOS ET LANALYSE STATIQUE DE LA BRED. B.1. PRESENTATION DU LOGICIEL ALBERT B.2. LE DIAGNOSTIC DU BILAN: APPROCHE FONCTIONNELLE ET PATRIMONIALE. B.2.1 Le Fonds de roulement net global. B.2.2 Le fonds de roulement liquidit. B.2.3 Les soldes intermdiaires de gestion. B.2.4 Lanalyse des ratios. B.2.5 Le tableau de financement. B.2.6 Le financement du cycle dexploitation. C. LES POSTES A RISQUES : ETUDE PAR LE BAIS DEXEMPLES CONCRETS. C.1. INTRODUCTION. C.2. FRAIS DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT / CARRY BACK / PRODUCTION IMMOBILISEE. C.2.1. Traitement des frais de recherche et dveloppement. C.2.2. Le report en arrire des dficits ou carry-back . C.2.3. La production immobilise C.3. REEVALUATION DES FINANCEMENTS COURANTS ET LA QUESTION DES STOCKS FICTIFS. C.3.1. Les financements qui ne sont pas enregistrs au bilan. C.3.2. Les stocks fictifs C.4. VARIATION ARTIFICIELLE DU CHIFFRE DAFFAIRES. C.5. DOTATIONS AUX PROVISIONS / RACHATS EN PROPRE D'ACTIONS. C.5.1. Calcul des dotations aux provisions C.5.2. Modification capitalistique C.6. PLUS-VALUE EXCEPTIONNELLE C.7. LA SCISSION C.8. LES GROUPES DE SOCIETES C.8.1. Reprise sur provisions. C.8.2 Analyse du tableau des provisions C.8.3. Le renflouement des filiales en difficults C.8.4. Emprunts et dettes financires divers : Dettes sur comptes courants des actionnaires C.9. CREDIT DE TVA OU FRAUDE FISCALE ? C.10. LE LEASE-BACK OU LA CESSION-BAIL C.11. LE POSTE VALEUR MOBILIERES DE PLACEMENT V. LOCTROI DU CREDIT : CHOIX DES GARANTIES ET CREDIT DE COURT TERME. A. LA GRILLE DE DIVISION DES RISQUES. B. LE CHOIX DES GARANTIES. B.1. LASSURANCE CREDIT. B.2. LASSURANCE-CREDIT COFACE B.3. LAFFACTURAGE C. LOCTROI DE CREDIT : LES LIGNES DE COURT TERME.

29 29 29 30 30 32 33 34 35 36 36 36 37 37 37 38 38 39 39 39 40 40 40 41 41 42 42 43 43 44 44 46 46

47 47 48 48 49 49 50

C.1. Dcouvert autoris C.2. Crdit de trsorerie C.3. Crdit spot C.5. Lescompte deffet de commerce C.6. La loi Dailly VI. LA MONNAIE ELECTRONIQUE : VERS UN NOUVEAU RISQUE POUR LES BANQUES ? A. LES NOUVEAUX RISQUES LIES A LA MONNAIE ELECTRONIQUE. A.1. LES BANQUES POURRONT-ELLES CONSERVER LE MONOPOLE DU CREDIT ? A.2. LE PROBLEME DE LA FISCALITE. A.3 LES RISQUES CONNEXES AU DEVELOPPEMENT DE LA MONNAIE ELECTRONIQUES. B. LA MISE EN PLACE DUNE REGLEMENTATION. C. CONCLUSION. CONCLUSION GENERALE

50 51 51 51 52

53 53 53 54 54 54 55 56

BIBLIOGRAPHIE

57

ANNEXE

58

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

INTRODUCTION
Les ouvrages, ainsi que les mmoires de stage relatifs au risque crdit ne sont pas rares, et en la matire tout ou presque a t dit. Ce mmoire na pas la prtention dexploiter un domaine encore inconnu de lanalyse financire, mais plutt de mler la thorie la pratique pour ne slectionner que lessentiel. Dans ce contexte, lapproche est plutt littraire que chiffre.

Faire crdit signifie croire. Croire en un projet, en une personne, une russite future. Mais croire, cest aussi risquer de se tromper sur ces mmes choses. De ce fait, le risque est insparable du mtier du banquier, il est son quotidien. Lobjet social de la banque ne consiste pas couvrir des risques mais prcisment faire en sorte quils ne se ralisent pas. Dans le cadre des oprations de prt et de placement d'une socit, le crdit se dfinit comme l'avance de fonds, selon des modalits convenues, un dbiteur qui est tenu de rembourser les fonds avancs ainsi que les intrts payables. Le crdit peut tre accord, avec ou sans garantie, sous forme de prts hypothcaires, d'obligations, de placements privs, de produits drivs et de contrats de location. Le risque de crdit est le risque de perte financire, malgr la ralisation de srets relles principales ou accessoires, rsultant de l'incapacit d'un dbiteur de s'acquitter de ses obligations l'endroit d'une socit. La gestion du risque crdit consiste, notamment, reprer, comprendre et valuer le risque de perte, ainsi qu' prendre des mesures appropries. Ltude ci-aprs relative au risque crdit et sa matrise est scinde en six parties. La premire partie est consacre la description du groupe Banques Populaires, de lorganisme daccueil : la BRED Banque Populaire, du centre daffaires Paris Ouest, et de mon travail personnel. Cette partie est destine apprhender de faon plus prcise lesprit de cette banque, ainsi que celui de son groupe. Le slogan Nous ne sommes pas populaires sans raison rsume assez bien lesprit de cette banque, dont lune des proccupations majeures est dtre le plus proche possible de sa clientle.

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Linternationalisation de lactivit bancaire, le contexte conomique difficile conduisent les diffrents acteurs du monde bancaire adopter de nombreuses rgles prudentielles, et ce, aussi bien en interne quen externe. Autrement dit, le risque crdit est encadr par une double rglementation : celle dfinie par la banque elle-mme, et celle impose par la lgislation. La deuxime partie sattachera expliciter ces deux contrles. La partie suivante dveloppe la manire adopte par les banques pour prvenir le risque au lieu de le subir. En effet, toute politique visant matriser le risque crdit doit sattacher prvenir et soigner . Il nest pas de bonne politique de risque sans une organisation de la prvention, permettant dviter la ralisation du risque. La banque vit certes quotidiennement avec le risque, mais tous ses efforts tendent viter sa matrialisation. Elle na pas, lorsquelle finance un projet quelle estime porteur, endosser les risques de lentrepreneur, elle en a suffisamment des siens ! Pour ce faire, elle emploie dune part diffrentes mthodes de diagnostics financiers, emprunts aux techniques danalyse financire courante, et dautre part elle procde des retraitements comptables sappuyant sur le propre jugement des banquiers. La quatrime partie dveloppera ces diffrentes techniques en distinguant la thorie de la pratique. Le diagnostic effectu, si la banque est favorable loctroi du crdit, elle dfinira plusieurs notions relatives lentreprise, la grille de division des risques, le choix des garanties, et le type de lignes accordes. Ces trois notions feront lobjet de la cinquime partie. Enfin, la dernire partie est consacre la monnaie lectronique. Si ce sujet peut paratre, au premier abord, hors-propos, il nen est rien. En effet, dans un monde qui volue trs vite, stagner, cest reculer. Or, la technologie est, par essence mme, volutive. De ce fait, la banque doit parvenir sadapter aux mutations technologiques, et aux nouveaux risques quelles engendrent.

10

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

I. PRESENTATION GENERALE
A. LE GROUPE BANQUES-POPULAIRES A.1. Prsentation du groupe Cres au dbut du sicle par et pour des entrepreneurs - qui s'taient associs pour accder plus facilement au crdit - les Banques Populaires se sont faonnes autour de plusieurs axes : Etre un grand groupe vocation universelle: fdrale et cooprative, le Groupe est compos de 32 tablissements bancaires comprenant : 30 Banques Populaires rgionales, dont les 1837 agences couvrent la totalit du territoire national, une banque spcialise la comptence nationale, la C.A.S.D.E.N.Banque Populaire; au service des personnels et organisation de l'Education nationale, de la Recherche et de la Culture, un organisme central bancaire, financier et technique, la Caisse Centrale des Banques Populaires, et enfin, un organe de tutelle, chef de rseau, la Chambre syndicale des Banques Populaires, qui fdre l'ensemble. Etre la banque des entreprenants, aujourd'hui cette caractristique reste un trait dominant de la personnalit du groupe: les Banques Populaires encouragent les entreprenants, autrement dit ceux qui crent, ceux qui agissent, qu'ils soient particuliers, artisans, commerants, chefs d'entreprise. A chacun, elles apportent leurs concours et leurs comptences pour les aider crotre et se multiplier. C'est le sens de l'emblme d'origine du Groupe: le "plus multipli". Etres autonomes, elles pratiquent librement la politique commerciale qu'elles jugent la plus approprie leurs marchs, et assurent elles-mmes leur organisation interne. Sous forme de coopratives rgionales, les 30 Banques Populaires, sont administres par 30 conseils d'administration lus par les assembles gnrales des 1 860 000 socitaires parmi les 3 750 000 clients du Groupe. En prise directe avec leur environnement conomique et social, les Banques Populaires appartiennent donc leurs clients - socitaires. De plus, le Groupe compte 431 administrateurs parmi lesquels 211 chefs d'entreprise, 53 artisans et commerants, 29 professions librales, et 14 cadres de la fonction publique.

11

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Toutes ces caractristiques permettent au Groupe de se placer au 5me rang des banques franaises par l'importance de ses fonds propres (36GF en 1996), de sa part de march de 7%, et par un total bilan de 605GF. Ces performances lui valent une notation Aa3 au Moody's. A.2. Fait marquant de l'exercice 1998 : les Banques Populaires deviennent l'actionnaire de rfrence de Natexis. Moins de deux ans aprs le rapprochement Crdit National - BFCE, le groupe n de la fusion, Natexis, se voit contraint de s'adosser. Les Banques Populaires ont acquis en octobre 1997 71,4% du capital et 69% des droits de vote (contre 25% en 1997), c'est--dire la totalit des titres du pacte d'actionnaires (AGF, Axa, CDC, Crdit Foncier de France et IKB), qui n'aura donc que brivement accompagn l'ensemble Natexis. L'intrt du rapprochement est qu'il existe peu de partenariats susceptibles de prsenter des synergies industrielles aussi fortes. En effet, la fusion sera optimise du fait de la complmentarit existante entre la clientle de PME, de professionnels, et de particuliers des Banques Populaires, et le fonds de commerce de grandes entreprises de Natexis. "Les Banques Populaires vont apporter leur position de leader en matire de gestion d'pargne salariale et mettre leurs 1885 agences au service des produits financiers de Natexis", explique Jacques Delmas-Marsalet, prsident du groupe Banques Populaires, dont les fonds propres apparaissent suffisamment levs pour permettre son nouveau partenaire d'acclrer son dveloppement. B. LA BRED :
PREMIERE DES

BANQUES POPULAIRES.

B.1. Prsentation de la BRED La BRED est la plus importante des Banques Populaires. C'est un tablissement coopratif, autrement dit, ce sont ses clients qui dtiennent son capital (1 milliard 250 millions de francs). Actuellement, les clients - actionnaires (les socitaires) sont 140 000, soit un client sur trois. Appuye sur un solide rseau de proximit, au cur d'un march d'une vitalit exceptionnelle, la BRED a dvelopp ses activits depuis trois quarts de sicle dans les domaines du crdit et de l'pargne, mais aussi dans certaines spcialits comme le cautionnement mutuel, avec une volont lie son origine cooprative: s'adapter aux particularismes de chaque clientle: les particuliers : L'un des principaux moteurs de croissance de la banque avec prs de 310 000 comptes actifs. La BRED Banque Populaire concentre sur ce march l'essentiel de ses investissements humains et technologiques pour assurer aux clients une communication permanente, un service et des conseils de qualit.

12

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 les professionnels : Sur ce march (35 000 comptes actifs dont 2500 trs petites entreprises), la BRED Banque Populaire a engag, en synergie avec le Groupe Banques Populaires, une action de conqute par parrainage, prescription et prospection. Des quipes ddies au dveloppement commercial ont t mises en place (centres professionnels). Elles appuient leurs actions: sur une offre marketing renouvele visant simplifier les relations quotidiennes des professionnels avec leur banque; et sur une offre de produits spcifiques (tlmatique, affacturage, crdit-bail, pargne salariale, ingnierie financire). les clients patrimoniaux : La BRED Banque Populaire a dvelopp depuis 5 ans la gestion de fortune et la gestion patrimoniale auprs de 13 000 de ses clients : particuliers ou professionnels, dirigeants et salaris de PME, de grandes socits ou d'institutionnels. les entreprises : Prs de 3 000 PME clientes et 250 groupes-grandes entreprises, notamment dans le secteur de la grande distribution o la banque dtient une importante part de march. les institutionnels : Plus de 1 100 comptes actifs (+ 15 % depuis 1990) reprsentent 250 clients significatifs (organismes de scurit sociale, caisses de retraite, UNEDIC/ASSEDIC, mutuelles de prvoyance, socits de mutuelles d'assurance). Intervenant majeur sur le march national, la BRED Banque Populaire traite une part importante des oprations confies par les institutionnels aux banques. Le rseau de la BRED comporte 201 agences (dont 9 nouvelles en 1997) : 57 Paris, 92 dans la proche banlieue, 30 en Normandie et 22 dans les dpartements d'Outre Mer: Martinique, Guadeloupe, La Runion. Elle offre en synergie avec ses filiales et celles du Groupe des Banques Populaires, une gamme complte de services, qui lui permet de se situer favorablement sur tous les marchs face la concurrence. Les filiales, regroupes au sein de la Holding COFIBRED interviennent principalement dans quatre secteurs : - Banques et Institutions financires, avec la SBE (Socit de Banques et d'Expansion), et la Banque du Crdit Ligeois en Belgique. - Gestion financire, avec BRED Gestion (gestion d'OPCVM), PROMEPAR Gestion (gestion prive sous mandat), et TRANSBOURSE (socit de bourse),

13

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 - Assurance, avec PREPAR-VIE, PREPAR-IARD, et BERPA (socit de courtage), - Gestion et financement d'immobilier. Indpendamment de ses filiales, la BRED dtient galement les participations suivantes - 25% de la Banque Internationale du Commerce, - 10% de la Caisse Centrale des Banques Populaires, - 8% de Bail-Matriel et 5% de Factorem, - 16% de la Banque Populaire du Luxembourg, - 20% du capital de la SPEF (Socit de Participations et d'Etudes Financires). Enfin, la prsence de la BRED l'tranger est assure, outre sa filiale en Belgique et sa participation au Luxembourg, par des accords de partenariat avec la Banque Nationale du Canada, la Caja de ahoros de Galicia et la Bancaja en Espagne, la Landesgirokasse en Allemagne et une succursale en Italie. B.2. Evolution rcente et perspectives. La BRED renoue avec la rentabilit et russit une belle anne 1997. L'exercice 1997 a t une nouvelle source de progrs pour le Groupe BRED Banque Populaire. Progrs de l'activit avec un PNB consolid qui a enregistr - primtre comparable - une progression de 6%, 2,7 milliards de francs. Progrs de la rentabilit, dont tmoignent les rsultats : le RBE 875 millions, en hausse de 17% - primtre comparable - et le rsultat net part du Groupe 164 millions, deux fois et demi celui de 1996, sans que soient intgres de plus-values exceptionnelles. Progrs aussi dans l'organisation de la banque, ses mthodes de travail et le dploiement des moyens logistiques sur lesquels elle compte s'appuyer pour concrtiser ses projets dans les annes venir. Ainsi neuf agences ont t ouvertes en 1997, le parc d'automates a t renforc, un nouveau concept d'agence a t tendu, le systme de tlcommunications a t refondu, la banque tlphonique est monte en puissance... Des assises financires renforces devraient donner la BRED Banque Populaire les moyens d'acclrer son dveloppement et de concrtiser le lancement de nouveaux projets visant exploiter de nouvelles niches de rentabilit et largir sa gamme de services.

14

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Elle s'appuiera sur un rseau de distribution modernis et largi, intgrant les nouvelles technologies et les instruments de banque domicile, ainsi que sur des structures de conqute renforces : centres professionnels, centres immobiliers, cellules tlphoniques. Les ples de banque de march, de gestion de capitaux et d'intermdiation financire demeurant des vecteurs importants de valeur ajoute tout comme le secteur de la gestion des flux. C. LE CENTRE D'AFFAIRES PARIS - OUEST Dans le souci de favoriser la relation avec la clientle, la BRED a dvelopp un rseau de centres d'affaires charg de la gestion des comptes entreprises dont le chiffre d'affaires est compris entre 10 MF et 800 MF. Les centres d'affaires sont composs d'attachs commerciaux, chacun tant charg de la gestion d'un portefeuille clients, d'assistantes, qui assurent les affaires courantes, et d'un responsable de centre d'affaires, qui coordonne le travail de l'quipe, et assure le suivi des affaires dlicates. Le centre d'affaires Paris - Ouest est l'un des 12 centres d'affaires de la BRED. Situ dans le huitime arrondissement de Paris, il a en charge la couverture des entreprises du secteur ouest de la ville. Il se compose actuellement d'une quipe de 8 personnes rparties comme suit 1 directeur, charg de la coordination des actions au sein du centre d'affaires, 3 commerciaux, chacun tant en charge d'un portefeuille d'entreprises. Chaque commercial doit ainsi grer les comptes des socits qui lui sont affects et le cas chant, procder au renouvellement des concours et la mise en place de nouveaux crdits. Ils ont galement pour mission de dvelopper le fonds de commerce de la BRED travers l'extension de leur base de prospects. 4 assistantes, chacune tant affecte au suivi d'un portefeuille particulier d'entreprises. Elles assurent la gestion quotidienne des oprations courantes et servent de relais entre le commercial et l'entreprise. L'assistante peut juste titre tre considre comme le bras droit du charg de clientle entreprises. D. DEFINITION DU TRAVAIL PERSONNEL Le stage que j'ai effectu la BRED m'a permis d'appliquer la pratique les connaissances acquises durant mes deux annes de MSG. Plus prcisment, ce sont les domaines de gestion financire, de fiscalit, et de comptabilit qui ont t au cur de mon stage. Les diffrentes taches qui m'ont t confies m'ont en effet permis d'apprhender au mieux l'environnement conomique, technique et commercial des socits et des prospects de la BRED : 15

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 grce de nombreux entretiens avec la clientle (mens de faon individuelle ou avec mon responsable de stage), j'ai pu participer au renouvellement des concours bancaires et la mise en place de nouvelles lignes (montage de dossiers de crdits, de l'analyse financire des documents comptables la rdaction des conclusions gnrales). j'ai utilis concrtement chacun des outils voqus dans l'tude ci-aprs et particip des formations sur l'analyse de la rentabilit. j'ai rdig un rapport sur "La matrise des postes risque" destin la formation interne des nouveaux arrivants BRED, assure par le directeur du centre d'affaires.

16

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

II. LA REGLEMENTATION EN TERME DE CREDITS

Il n'appartient pas la Commission bancaire de dterminer les choix de gestion des tablissements bancaires, ni de dfinir les procdures internes de ceux-ci, puisque cette responsabilit incombe leurs organes sociaux. En revanche, la Commission bancaire s'assure du respect des normes prudentielles qu'elle a instaures afin d'encadrer la matrise du risque crdit, par le biais de l'exigence de fonds propres au titre du ratio de solvabilit, de liquidit ou des rgles de division des risques. A. LA REGLEMENTATION INTERNE A LA BRED Afin de limiter au maximum les risques encourus, la BRED a dtermin un ensemble d'orientations la fois structurelles, stratgiques, lgislatives, auxquelles s'ajoute bien sr une exigence de rentabilit.

A.1. L'affectation des entreprises selon leurs activits ou chiffre d'affaires Comme nous l'avons dj dit, une structure centre d'affaires gre les entreprises dont le chiffre d'affaires varie entre 10 et 800 millions de francs. Au-del, l'entreprise (ou le groupe) est affect la Direction des Grandes Entreprises (DGE). Cette direction peut en fait tre assimile un centre d'affaires un peu particulier. En effet, les oprations quotidiennes sont les mmes que celles gres en centre d'affaires, mais le volume des crdits accords ncessite des pouvoirs largement plus tendus. La Direction des Grands Flux (DGF) est quant elle spcialise dans la gestion des comptes des entreprises dont la principale caractristique est de gnrer un volume de flux important. La majeure partie des entreprises concernes exerce une activit dans le secteur de la grande distribution. La Direction du Commerce Extrieur (DCE) s'occupe enfin de tous les rapatriements et transferts de devises l'tranger. Les commerciaux sont bien entendus habilits mettre en place des lignes de change, mais la formalisation de ces lignes ainsi que leur gestion passent obligatoirement par la DCE. Notons enfin, que la BRED, en raison de son appartenance au rseau Banques Populaires bnficie du soutien de filiales spcialises parmi les plus importantes de France: Factorem (socit d'affacturage), Bail Matriel (socit de crdit bail) en font partie. La coopration BRED - Filiales du groupe permet la banque de satisfaire l'ensemble des besoins exprims par sa clientle.

17

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 D'un point de vue relationnel, le client est satisfait car la BRED s'est charge elle-mme de trouver un moyen de rpondre ses attentes dans un domaine de spcialiste. Le commercial aura ainsi bon espoir de rcuprer le compte du client. A.2. Les critres stratgiques Tous les critres de slection tablis mnent naturellement une restriction du champ d'investigation des commerciaux. Ces restrictions concernent : des secteurs gographiques. Des secteurs d'activits. la BRED limine purement de son champ de prospection certaines activits juges "trop risques" (telles que l'levage, l'abattage, les constructions navales ). D'autres activits, sont qualifies de "risques", mais ne sont pas frappes d'une interdiction systmatique (textile, spectacle, restauration). Des structures juridiques. Ainsi, les entreprises intgres un groupe la structure excessivement complexe, favorisant les oprations intra-groupe, ou permettant la dissimulation d'endettement des filiales, font l'objet d'une attention plus particulire. Des catgories spcifiques d'entreprises. La BRED ne s'intresse gure aux trs petites entreprises (TPE). Les dirigeants d'entreprise eux-mmes. Ceux ayant une cotation dirigeants 050 n'auront aucune chance d'obtenir un crdit. Les types de crdit accords : Dailly, financements de marchs trangers importants Toutefois, ces restrictions ne sont pas dcrtes sans raison valable, mais sont plutt la rsultante d'tudes conomiques rflchies, ou d'expriences vcues.

De plus, ces restrictions l'tude systmatique de certaines demandes de crdit ne sont pas dfinitives, mais au contraire sujettes rvisions rgulires, selon des intervalles de temps dtermins au cas par cas. Ces restrictions mises part, il convient d'tudier toutes les demandes de crdit, aussi bien celles prsentes directement par les entreprises la BRED, que celles issues du dmarchage du service clientle.

18

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 A.3. La division des pouvoirs Cette division des pouvoirs au travers de la hirarchie mise en place la BRED permet de limiter drastiquement les risques. Lorsque le dossier ne prsente que peu de risques, la dcision peut rester au niveau du centre d'affaires. A partir d'un certain montant de concours demand, plafond variable selon l'anciennet et l'exprience professionnelle des responsables de centre d'affaires, la dcision doit tre prise par le dlgu risque, charg de l'apprciation et de la solvabilit du client. Enfin, pour les dossiers o les montants sont importants, ou ceux d'entreprises en difficult, la dcision finale revient la direction des risques. Notons tout de mme que ce principe hirarchique n'est pas immuable. En effet, le commercial en dsaccord avec le dlgu risque et/ou son directeur de centre d'affaires a la facult de demander la rvision de la dcision, a charge pour lui d'apporter les lments ncessaires ce nouvel examen. "La dcision d'arbitrage sera dment motive et la mention "arbitrage" figurera tant sur le dossier d'autorisation que sur la pochette "observation", rubrique justifiant la position du dcideur. Elle est dfinitive, et doit tre communique sans dlai et sans ambigut au client, et applique intgralement et sans rserve". A.4. L'exigence de rentabilit. Comme toute entreprise exerant son activit dans le cadre d'une conomie de march, l'objectif d'une banque consiste combiner ses facteurs de production de faon en obtenir le rendement optimal. De ce fait, au-del du risque, la politique de crdit de la BRED favorise l'action commerciale et la rentabilit. Le problme est que certains types de clients tendent, au cours des entretiens, ngocier le cot du crdit qui leur est offert en mettant la BRED en concurrence avec ses homologues. La BRED est alors place devant l'alternative d'accepter les conditions proposes par le client (sans pouvoir toujours vrifier l'exactitude de ses dires) ou de refuser en prenant le risque de perdre ses parts de march. C'est pourquoi la BRED a tabli une grille de tarification du risque rigoureuse. Ainsi, chaque niveau de risque correspond une tarification prcise (marges normatives, mais qui peuvent parfois tre modules selon le type de client et de crdit accord). Les pratiques utilises sont extrmement variables car les objectifs de marge sont dtermins, selon les cas, par opration ou par ligne de produit, par client ou par groupe de clients, par niveau de notation ou par centre de profit. Enfin, un crdit accord n'est rentable pour la banque si et seulement si le compte "tourne". De ce fait, il apparat discutable que les acteurs conomiques aient pris l'habitude de se "rjouir" de la signature d'un contrat (qu'il s'agisse d'un contrat de crdit, de vente ou de location) alors que le paiement/remboursement n'a pas encore pu donner l'occasion d'une quelconque satisfaction.

19

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Si ces principes et rgles permettent la BRED de mieux contrler ses risques la BRED, comme tous les autres tablissements de crdit, doit galement respecter les normes prudentielles instaures par la rglementation bancaire. B. LA REGLEMENTATION EXTERNE Les difficults apparues au dbut des annes 1980 en matire de risque ont amen les pays industrialiss dfinir, dans le cadre de la Banque des rglements internationaux (BRI), un ratio de solvabilit commun, plus connu sous le nom de ratio Cooke. Dans ce contexte, le systme bancaire franais est pass d'un dispositif de contrle qui s'exerait au niveau de la relation banque/client (encadrement du crdit, produits rglements), accordant un poids trs important au pass, un mode de contrle s'exerant sur les grands quilibres de gestion de chaque tablissement de crdit. L'ensemble des ratios prudentiels constituent des contraintes de gestion que les banques doivent respecter. La surveillance est effectue par la Commission bancaire qui contrle l'application par les tablissements de crdits et les compagnies financires des dispositions lgislatives et rglementaires auxquelles ils sont assujettis. Tous les ratios prudentiels s'axent essentiellement sur le niveau de fonds propres, le dveloppement de l'activit ne doit tre possible que dans la mesure o il engendre un renforcement des fonds propres. N'oublions pas que chaque crdit ralis entrane la neutralisation d'une part correspondante de fonds propres pour la banque. De ce fait, la relation banque/client est dsormais, en matire de crdit, enferme dans une double contrainte : - la marge ralise sur le crdit doit tre suffisante pour permettre le renforcement des fonds propres; - le risque prsent par l'opration de crdit doit tre supportable par rapport au niveau de marge du crdit. Trois normes prudentielles doivent tre respectes: - les ratios de solvabilit - le ratio de liquidit - les rgles de division des risques B.1. Le ratio COOKE L'article premier du rglement du comit de rglementation bancaire indique: "Les tablissements assujettis sont tenus de respecter en permanence un ratio de solvabilit, rapport entre le montant de leurs fonds propres et celui de l'ensemble des risques de crdit qu'ils encourent du fait de leurs oprations, au moins gal 8 %"

. 20

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Ce ratio est donc le rapport entre : au numrateur, le montant des fonds propres de l'tablissement, au dnominateur, le montant de l'ensemble de l'actif pondr, les risques crdit reprsentant le poids le plus significatif de cet actif. Il doit toujours tre au moins gal 8%. Autrement dit, chaque fois que la banque prte 100 francs, elle doit garder 8 francs dans ses caisses. Cela signifie par exemple qu'une banque qui disposerait des ressources suivantes - capitaux propres : 800 millions - dpts de la clientle : 3 000 millions pourrait accorder des prts sa clientle dans la limite de 10 000 millions, qui reprsente 8 % de ses fonds propres et non pas en utilisant la totalit de ses ressources disponibles, soit 3800 millions En ralit, les fonds propres intervenant au numrateur du ratio sont dcomposs en deux grandes masses : les fonds propres de base : capital, rserves, fonds pour risques bancaires gnraux qui constituent la partie la plus stable des fonds propres; les fonds propres complmentaires: rserves et carts de rvaluation, fonds de garantie, titres et emprunts subordonns Le dnominateur du ratio de solvabilit est, quant lui, compos de la totalit des lments d'actifs (les crances) et de hors bilan de l'tablissement. Ces actifs sont pondrs en fonction de facteurs spcifiques tenant la nature de l'actif, celle de la contrepartie et la zone gographique de cette dernire. Plus simplement, la pondration a pour effet, dans le calcul du dnominateur du ratio, de ne pas retenir certains crdits pour leur montant total, mais pour seulement une fraction de ce montant. La pondration de certains actifs permet donc de rduire le besoin de fonds propres ncessaires pour atteindre le seuil minimum de 8 %. Les banques doivent, comme toute entreprise, optimiser les ressources dont elles disposent. La mise en place du ratio de solvabilit, en assurant la protection des clients, a permis aux banques de mieux grer leurs risques. B.2. La rgle de division des risques La division des risques consiste, pour une banque, respecter en permanence deux limites: un rapport maximal de 40 % entre l'ensemble des risques que la banque court, au titre des crdits accords un mme client, et le niveau de ses fonds propres nets.

21

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 un rapport maximal de 800 % entre, d'une part, la totalit des risques encourus par la banque au titre des crdits accords des clients ayant chacun obtenu des crdits suprieurs 15 % des fonds propres nets de la banque et, d'autre part, le niveau de ces fonds propres nets. Cela signifie en pratique qu'une banque disposant de fonds propres hauteur de 800 millions de francs, ne devra pas : - dtenir de risques de plus de 320 millions de francs sur un mme client (40 % de 800 millions); - dpasser 6,4 milliards de francs, au titre de la totalit des risques dtenus (risques suprieurs 15 % de 800 millions de francs = 120 millions de francs). Une directive europenne entre en application le 1" janvier 1994 renforce encore ce dispositif. Elle a abaiss de 40 % 25 % le niveau de risques supports sur un mme client de 15 % 10 % les niveaux de risques sur plusieurs clients, et a prcis que la somme des risques ne saurait dpasser huit fois les fonds propres de la banque. Ces nouvelles dispositions entreront en vigueur progressivement selon un calendrier prdfini. B.3. Le coefficient de liquidit Le coefficient de liquidit est destin s'assurer qu'un tablissement de crdit peut tout moment rembourser les dpts exigibles trs court terme de ses clients. En effet, un tablissement pourrait tre tent de transformer court terme ses liquidits en crdit, et risquerait alors de ne pas pouvoir faire face au retrait de leurs dpts par ses clients. Il s'agit bien l d'une autre facette du risque crdit, lie non pas la qualit de la contrepartie choisie (risque client) mais la stratgie gnrale de dveloppement du crdit d'un tablissement. Au terme de la rglementation, les banques doivent en permanence prsenter un coefficient de liquidit au moins gal 100 %. Le numrateur du rapport comprend l'ensemble des liquidits (crdit-bail, valeurs mobilires, crdits clientles ) dtenues par la banque et ayant au plus un mois courir, augment du solde prteur de trsorerie. Le dnominateur est constitu de toutes les exigibilits ayant au plus un mois courir (dpts, ,engagements hors bilan, emprunts subordonns ... ), augment du solde emprunteur de trsorerie. Un systme de coefficient variable, selon le degr estim (par convention) de liquidit, pondre le poids des diffrents lments ports au numrateur et au dnominateur du ratio de liquidit. La Commission bancaire a rappel, dans un rapport de 1991, "qu'une transformation court terme excessive constitue (....) un facteur important de vulnrabilit, dont les effets sont de surcrot soucis massifs et quasi-instantans ... ". La mise en uvre du coefficient de liquidit a donc oblig les banques intgrer davantage dans leur rflexion stratgique les effets de l'augmentation de leur activit sur leur situation de liquidit.

22

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 B.4. Le coefficient de fonds propres et de ressources permanentes Ce ratio oblige les tablissements de crdit maintenir une certaine permanence dans leurs comportements en matire de ressources longues. Il les contraint financer par des fonds propres ou des ressources longues (ayant plus de 5 ans courir), hauteur d'au moins 60 %, leurs actifs immobiliers ou ayant plus de 5 ans de dure rsiduelle). Ces diffrents ratios prudentiels ont un point fort commun: ils intgrent tous dans leur mode de calcul les fonds propres, considrs comme un critre majeur de rsistance des tablissements de crdit et donc comme indicateur de leur solvabilit. Protection des clients et des tiers, limitation et contrle des risques bancaires, galit dans la concurrence sont devenus les trois piliers de la rglementation bancaire franaise traduite par la mise en place des diffrents ratios analyss.

23

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

III. LE

DIAGNOSTIC PREVENTIF

La conjonction systmatique et chronique des diffrentes sources dinformations permet la BRED davoir une vue densemble sur la socit, et doptimiser ses procdures dalertes internes pour ragir au plus vite en cas de problme. A. L'INFORMATION EXTERNE A.1. Le fichier de la Banque de France Le Fichier Bancaire des entreprises - FIBEN - est constitu partir de renseignements conomiques et financiers, recueillis par le rseau de la Banque de France, et synthtis par une "cotation" de chaque entreprise ou dirigeant concern. Un accs par Minitel est ouvert aux utilisateurs bancaires. Le FIBEN recense actuellement 1 300 000 entreprises, et notamment 96% des SA et 65 % des SARL existantes en France. Il offre l'exploitant bancaire 27 modules dont: 18 modules d'informations dtailles (impays - effets, donnes comptables, dirigeants, relations bancaires, crdits dclars...) 4 modules de diagnostic financier - un service d'alerte automatique qui avertit immdiatement le banquier de nouveaux vnements judiciaires, ou d'une dgradation des cotations. Diverses autres services comme le recensement des incidents de paiement, la possibilit d'effectuer une slection multi critres ...

A.1.1. La cotation Banque de France La confrontation des deux cotations dcrites ci-aprs, et des autres informations trouves via le FIBEN, permet la BRED de mieux slectionner son champ de prospection (excluant systmatiquement toutes cotations 050 par exemple), et d'agir de manire non pas curative mais prventive sur le risque. On distingue deux types de cotation : la cotation entreprise, et celle des dirigeants. La cotation entreprise se compose de 3 lments: une cote alphabtique d'activit qui indique la fourchette de chiffre d'affaires dans laquelle se situe la socit, avec une mention spciale pour les cas o cette grandeur n'est pas significative. Cette cote varie de A (CA>5 GF) H (CA compris entre 5 et 10MF) , J (CA<5MF), N (niveau d'activit non significatif) ou X (niveau d'activit inconnu ou trop ancien).

24

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 une cote numrique de crdit, dlivre l'issue d'une analyse individualise des comptes sociaux, qui distingue 4 catgories de situations : la cote de crdit 0 attribue aux entreprises pour laquelle la Banque de France ne possde pas d'informations comptables rcentes la cote de crdit 3 concerne les entreprises dont la situation financire et la rentabilit justifient une opinion favorable, les dirigeants n'appellent ni attention particulire, ni rserves, les paiements sont assurs avec une rgularit suffisante. la cote de crdit 4 est attribue aux entreprises dont la situation appelle une attention particulire en raison de : l'apparition de signes de vulnrabilit, d'une amlioration des performances qui laisse toutefois subsister des points faibles, de la prsence d'incertitudes dans un contexte de dmarrage de l'activit. la cote de crdit 5 est rserve aux entreprises dont la situation financire motive des rserves du fait de fonds propres insuffisants, d'une CAF ngative, d'un FR ngatif etc... enfin, la cote 6 concerne les entreprises dont la structure appelle des rserves importantes, gnres par l'ouverture d'une procdure judiciaire par exemple. la cote de paiement allant de 7 (bonne) 9 (mauvaise), fonction des incidents de trsorerie dont la Banque de France a connaissance par le biais de fichiers d'incidents chques et effets, et des dclarations d'arrirs de Scurit sociale. A ct de la cotation entreprise, on trouve celle des dirigeants. Depuis le 16 mars 1998, la Banque de France a introduit une nouvelle gradation de la cotation des dirigeants permettant d'affiner l'analyse bancaire. L'apprciation des dirigeants comporte dsormais quatre degrs: La cote 000 est la plus favorable et traduit la situation des dirigeants pour lesquels la BDF n'a recueilli aucune information dfavorable. La cote 040 exprime l'attention particulire que porte la BDF aux dirigeants exerant une fonction de reprsentant lgal, soit dans une socit en liquidation judiciaire, soit dans deux socits au moins dont la cote de paiement est 8. L'attribution de la cote 050 est dsormais rserve aux dirigeants exerant des fonctions de reprsentant lgal dans deux socits en liquidation judiciaire ou ceux dont la responsabilit pcuniaire se trouve engage.

25

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 La cote 060, quant elle, est attribue aux dirigeants exerant des fonctions de reprsentant lgal dans trois socits au moins en liquidation judiciaire ainsi qu' ceux faisant l'objet, titre personnel, de certaines dcisions judiciaires. A.2. Infogreffe Notons galement que la BRED utilise conjointement au FIBEN, le serveur Infogreffe. Ce service, mis au point par les greffes des tribunaux de commerce, est consultable par tous les tablissements bancaires. Le banquier peut y trouver des informations concernant le nantissement des biens de la socit, leurs hypothques, ou encore les principales crances des privilgis et super privilgis. Ceci permet donc de comparer la valeur de lactif immobilis qui apparat au bilan sa valeur relle (valeur nette de lactif immobilis laquelle on soustrait la valeur des hypothques et des nantissements). A.3. La Socit Franaise d'Assurance Crdit (SFAC) La SFAC est charge de contre-garantir les concours accords par les banques leurs clients de sorte que le banquier ne court finalement que peu de risques. La SFAC est toujours consulte avant le montage d'un dossier de crdit. Dans les faits, la SFAC est toujours prte fournir des informations conomiques et financires sur une socit. Le montant des engagements de la SFAC sur une socit est une source d'informations supplmentaire pour le commercial. En effet, plus la SFAC a des engagements levs, plus la socit est valable : la SFAC n'a aucun intrt contre garantir des crdits pour les entreprises en difficults. B. L'INFORMATION INTERNE B.1. Le logiciel de cotation BRED: un "scoring" particulier1 Bien que la BRED dispose dj de la cotation Banque de France, elle a mis au point un programme permettant de coter une entreprise. Cette volont d'tablir une nouvelle cotation provient du fait, que la BRED en voulait une plus en adquation avec sa politique gnrale et sa stratgie dfinies prcdemment. De ce fait, ce logiciel de simulation s'apparente une mthode de scoring rsultant de la prise en compte d'indicateurs pondrs selon l'importance que leur accorde la BRED. Mais alors que les fonctions score les plus rpandues intgrent essentiellement des paramtres financiers (reprables et quantifiables sans difficults), la fonction score de la BRED intgre galement dautres critres, sans doute moins saisissables, mais tout aussi fondamentaux.

Cf. Annexe n H

26

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Lavenir dune entreprise ne peut pas dpendre uniquement de critres financiers. La qualit des hommes qui la composent a un rle tout aussi, sinon plus, dterminant. Lavenir du crdit - scoring est donc lintgration dautres critres plus qualitatifs. Ainsi, la fonction score de la BRED comprend : des paramtres quantitatifs qui sont gnralement les ratios fournis par lanalyse financire des comptes de lentreprise tels que : CP/Total Bilan, RBE/CA, Charges financire/RBE des paramtres qualitatifs : en effet, dans la mesure o un certain nombre daspects non financiers conditionnent la russite dune entreprise, le scoring de la BRED intgre des critres non financiers tels que : lanciennet de la socit, le secteur dactivit, la comptence des dcideurs Une fois les diffrents ratios, propres l'entreprise dfinis, une cotation est calcule. Cette dernire est compose d'une lettre, jugeant la qualit de l'entreprise, et d'un chiffre dfinissant le niveau d'activit. La lettre est comprise entre A (incontestable trs bonne) et E (mauvaise, trs difficile). Le chiffre varie entre 1 (CA>1OGF), et 9 (CA<5MF). Cette mthode de scoring propre la BRED a un double avantage: - une apprciation synthtique de la situation et des rsultats, - une adaptation ses besoins et objectifs propres, et sa clientle. B.2. Les tudes de marchs. Les tudes de marchs, ralises par le groupe Banques Populaires, permettent de dfinir des normes sectorielles pour chacun des diffrents codes APE. Elles consistent essentiellement - dfinir lactivit du secteur, - analyser les grandes orientations du march en terme financier, - analyser les diffrents grands types de structure composant le march, - identifier les principaux concurrents et les raisons de leurs russites, - tablir les ratios financiers caractristiques du secteur. Bien sr, comme toutes les tudes sectorielles, celles des Banques Populaires tombent videmment dans la banalisation de lactivit. En effet, leur principal but est de dterminer des seuils, des normes qui devraient permettre de juger ltat dune entreprise grce la comparaison entre la valeur de ratios calculs sur ses comptes et des valeurs de rfrence. Pourtant, la vie des affaires se prte mal la dfinition de normes, de seuils qui pourraient constituer des indicateurs invariants et qui permettraient de diagnostiquer la bonne sant dune entreprise. En effet, dune part, une entreprise nest pas forcment comparable une autre (il subsiste de nombreuses socits qui ne rentrent pas dans la normalit dfinie ci-dessus). 27

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Cest le cas, par exemple, des entreprises exploitant un nouveau crneau, totalement novateur dans le secteur auxquelles elles sont censes appartenir. Dautre part, les entreprises sont souvent places devant des contraintes ou des opportunits qui se traduisent par la disparit de leurs structures patrimoniales et de leurs conditions dquilibre financier. B.3. Lentretien avec la clientle. Malgr tous les moyens prventifs dont dispose la banque pour prvenir les difficults dun prospect, lentretien avec le client reste le moyen le plus fiable. Cest le moyen de trouver une rponse aux questions quont souleve par exemple, la lecture des documents issus du fichier de la Banque de France. Connatre les causes de laccroissement soudain du chiffre daffaires, ou les raisons de la chute des ventes lexport Bref, la visite client permet de dpasser lanalyse statique des documents comptables, pour en obtenir une plus dynamique. Mme si chaque entretien est diffrent, les grands axes du dialogue sont gnralement les mmes. En effet, il sagit pour le commercial dobtenir toutes les informations ncessaires la rdaction de son dossier de crdit. Par exemple les questions les plus rcurrentes sont : la rpartition du capital, les dlais de rglements clients et fournisseurs la composition de la clientle les objectifs fixs les cautions ventuelles les relations bancaires de lentreprise etc Lentretien fini le commercial a gnralement tabli son jugement sur le prospect, et sait si oui ou non il le fera rentrer dans son portefeuille client.

28

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

IV. LE DIAGNOSTIC FINANCIER

A. INTRODUCTION Etablir un diagnostic dentreprise, cest porter un jugement sur sa situation, son tat. Ainsi, lanalyse financire propose un ensemble de mthodes et doutils qui permettent de dcrire et de juger la situation des entreprises. Depuis une vingtaine dannes, lapplication de ces outils et mthodes connat un formidable dveloppement. Cest aux banques et autres tablissements de crdit que revient le mrite davoir conu et expriment les premiers outils et mthodes de diagnostic financier. Soucieuse de se doter de critres susceptibles de guider sa dcision en matire de risque crdit, la BRED consciente de lampleur de ce risque privilgie lemploi dun double diagnostic : lemploi de lanalyse statique partir des liasses fiscales, corrle une analyse plus dynamique base sur les renseignements obtenus aux cours des diffrents entretiens avec la clientle. B. LA METHODE DES RATIOS ET LANALYSE STATIQUE DE LA BRED. La mthode des ratios constitue un outil traditionnel et largement diffus de lanalyse financire. Si le recours aux ratios constitue une voie danalyse ancienne, cette mthode a connu une actualisation et un approfondissement grce la conjonction de deux facteurs : - dune part, lanalyse financire a bnfici de lamlioration des sources comptables et financires qui permettent de disposer de rfrences plus solides ; - dautre part, les applications de linformatique ont conduit une accumulation de donnes et lacclration des calculs sur des batteries de ratios trs compltes. Ainsi, la BRED a mis au point un logiciel informatique, dnomm Albert , permettant, partir de la saisie des liasses fiscales, de calculer automatiquement les diffrents ratios ncessaires lanalyse. Nous allons dans les parties suivantes dcrire lanalyse statique employe par la BRED laide de son logiciel Albert . B.1. Prsentation du logiciel Albert 2 Ce logiciel interne la BRED a t conu afin de permettre une analyse fine et rapide des documents comptables des socits clientes ou des prospects. Il est donc un utilitaire simplifi de diagnostic financier, il est destin faciliter le dpouillement des liasses fiscales par les responsables clientles. Il ne sagit en aucun cas dun substitut ltude pralable des documents, mais il effectue tous les calculs intermdiaires, contrle quelques quilibres et assure ldition des analyses.

cf. annexe n J

29

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

Il donne automatiquement une analyse du bilan actif et passif, une analyse des rsultats, une autre en terme de ratios, et enfin le tableau de financement de lentreprise. Dtaillons maintenant chacun des documents : Lanalyse bilantielle consiste en une simplification et une clarification des donnes. En effet, les grands postes du bilan sont nettement mis en vidence, ce qui permet de se faire une premire opinion sur la socit. Attention toutefois la simplification du logiciel, qui masque certains postes ncessitant pourtant certains claircissements. Albert avec la prsentation des trois derniers exercices permet de se faire une ide sur l'volution de la socit. Lanalyse des rsultats permet de faire un vritable diagnostic financier, non seulement le logiciel simplifie le compte de rsultat en le transformant en soldes intermdiaires de gestion, mais il permet galement de voir lvolution de chaque poste, ainsi que la contribution de chaque poste dans le chiffre daffaires. Ces calculs permettent de voir instantanment les postes qui psent sur le rsultat. Lanalyse des ratios permet quant elle de se faire une opinion plus srieuse sur la sant financire de lentreprise tudie. Diffrents ratios composs aussi bien de ceux dendettement et solvabilit, que ceux du fonds de roulement normatif sont ainsi calculs. Le tableau de financement fait apparatre la variation du fonds de roulement et par la mme occasion celle de la trsorerie.

B.2. Le diagnostic du bilan: approche fonctionnelle et patrimoniale. Le logiciel Albert procde dune part au calcul du fonds de roulement net global (FRNG), et dautre part formalise le bilan issu de la liasse fiscale sous la forme dun bilan liquidit. B.2.1 Le Fonds de roulement net global. Le fonds de roulement constitue lune des notions les plus anciennes de lanalyse financire. En effet, la rgle que les emplois stables doivent tre financs par des ressources stables date de longtemps. Il sagit l dune rgle de bon sens et de prudence. En effet, les ressources attendues des actifs immobiliss stalent sur la dure de leur vie et il est logique de vouloir utiliser ces ressources pour rembourser les financements correspondants. Pour cela, il faut que la dure de ceux-ci soit au moins gale la dure des actifs concerns.

30

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Toutefois, afin de pallier aux problmes de trsorerie, une marge de scurit est ncessaire. Cette marge est le fonds de roulement, dfini ainsi : FRNG = Ressources durables (Capitaux propres + amortissements et provisions + Dettes financires) Emplois stables bruts (actifs immo. + charges rpartir + prime de remboursement des obligations) Ou encore FRNG = Actif circulant brut (ACE + ACHE + AT) Autres Dettes (dettes dexploitation et hors exploitation + passif de trsorerie) La normalit veut que le fonds de roulement soit positif, toutefois la BRED ctoie quelques entreprises dont le fonds de roulement est ngatif. Celui-ci nest pas forcment mauvais, au contraire il traduit une situation normale pour les entreprises de distribution. En effet, dans ces entreprises les clients rglent essentiellement au comptant, les stocks tournent vite et sont relativement peu levs (par rapport au chiffre daffaires), par contre le dlai de paiement des fournisseurs est important. Il en rsulte que le besoin en fonds de roulement est ngatif, et peut tre assimil une ressource durable susceptible de financer, sans risque, des actifs immobiliss. Le fonds de roulement ne saurait tre tudi de manire indpendante du besoin en fonds de roulement. Le besoin en fonds de roulement se calcule partir du bas du bilan : BFR = Actif circulant brut (hors trsorerie) Autres dettes (hors trsorerie) Tout dsquilibre entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement affecte la trsorerie selon la relation fondamentale : T = FR - BFR Du fait de la relation nonce ci-dessus, on peut parler dun niveau souhaitable du fonds de roulement : le bon sens voudrait que les deux entits soient lquilibre, autrement dit que le fonds de roulement soit gal au besoin en fonds de roulement. Si le FR est infrieur au BFR, la trsorerie est ngative. Le FR ne parvient pas financer la totalit du BFR. Du point de vue de lentreprise, celle-ci aura donc recours au financement de court terme pour assurer le financement de son cycle dexploitation. Or, ces ressources, le plus souvent dorigines bancaires, sont gnralement les plus coteuses, puisque leurs renouvellements saccompagnent dune actualisation des taux dintrt et des frais annexes dont ils sont assortis. A loppos, du point de vue de la banque, on peut se demander si ces apports ne prennent pas rapidement un caractre structurel. En effet, les concours bancaires de court terme sont en gnral renouvels, et de ce fait se transforment en crdit de long terme.

31

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Si le FR est suprieur au BFR, le niveau du fonds de roulement parvient dune part couvrir le financement stable du cycle dexploitation et dautre part permet de dgager un excdent de trsorerie. Si cette situation apparat comme plus favorable la prcdente, elle nest pas une panace. En effet, ce surplus de ressources stables peut tre le signe dune utilisation insuffisamment efficiente des ressources stables par exemple. Enfin, dans le cas o la trsorerie serait nulle, cest--dire dans le cas o le FR serait gal au BFR, la situation de lentreprise serait parfaitement quilibre. Toutefois, une telle hypothse ne peut tre que passagre. Par contre, le maintien dune trsorerie voisine de zro prmunit lentreprise contre les deux risques voqus prcdemment. B.2.2 Le fonds de roulement liquidit. Lobjectif de lapproche patrimoniale est de faire apparatre le patrimoine rel de lentreprise et dvaluer ainsi son risque de non-liquidit, cest--dire la capacit de lentreprise faire face ses dettes moins dun an laide de son actif circulant. Pour calculer le fonds de roulement liquidit quelques retraitements sont oprs : Au niveau de lactif immobilis : les actifs fictifs sont considrs comme ayant une valeur nulle et retranchs des capitaux propres ; les immobilisations financires dont lchance est moins dun an sont transfres dans lactif circulant. Au niveau de lactif circulant : les actifs et les comptes de rgularisation dont lchance est plus dun an sont retrancher, inversement les immobilisations financires dont les chances sont moins dun an sont ajouter. Au niveau des ressources durables : les actifs fictifs, la partie du rsultat qui sera distribue, les provisions destines couvrir des risques ou des charges moins dun an, ainsi que les dettes financires moins dun an sont retrancher. Les dettes non financires et les comptes de rgularisation plus dun an sont ajouter. Au niveau des dettes non financires : les dettes et les comptes de rgularisation plus dun an sont retrancher. La partie du rsultat qui sera distribue, les provisions destines couvrir des risques et des charges moins dun an, ainsi que les dettes financires dont lchance est moins dun an sont ajouter.

32

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Finalement, le FR liquidit = Actif circulant net ( moins dun an) Dettes moins dun an et passif de trsorerie. Lintrt dune telle mthode est de permettre la comparaison dentits homognes au regard de la liquidit, et dvaluer dune manire plus fine le risque dilliquidit dune entreprise. Le second volet du logiciel de la BRED permet danalyser le compte de rsultat via le calcul des soldes intermdiaires de gestion (SIG). B.2.3 Les soldes intermdiaires de gestion. Pour mieux comprendre la formation du rsultat de lexercice, le logiciel Albert retraite le compte de rsultat pour le prsenter sous forme de rsultats partiels ; ce sont les soldes intermdiaires de gestion. Dans un souci de concision, seuls les soldes qui ne figuraient pas dans le compte de rsultat feront lobjet dun commentaire particulier : La production : concerne essentiellement les entreprises industrielles et prestataires de services. Ce solde donne lexpression de lactivit industrielle de lentreprise. Notons que cest un facteur htrogne, en effet, la production vendue est value au prix du march ; la production stocke et immobilise au cot de production, les produits nets partiels sur oprations long terme valus en rsultat. La valeur ajoute : est un bon estimateur du poids conomique de lentreprise : la valeur ajoute mesure la richesse cre par lentreprise, c'est-dire le montant sur lequel lentreprise pourra dune part dgager un fonds pour la reconstitution de ses immobilisations, et autres lments sujets dprciation, et dautre part assurer la rmunration des personnes contribuant lactivit de lentreprise. Il sagit du critre de taille le plus pertinent. Le rsultat brut dexploitation : correspond au rsultat conomique brut li lactivit oprationnelle de lentreprise. Il sagit dun indicateur de performance industrielle et commerciale de lentreprise. En effet, ce solde est indpendant de la politique dinvestissement (pas de dotations aux amortissement dans le calcul du solde), de la politique financire (pas de charge financire dans le calcul du solde), de la forme juridique (pas dincidence de la fiscalit).

33

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 La capacit dautofinancement (CAF): la CAF est la ressource interne dgage par les oprations enregistres en produits et en charges au cours dune priode et qui reste la disposition de lentreprise aprs encaissement des produits et des charges concerns. Cette notion soppose aux ressources externes provenant des partenaires de lentreprise. La CAF peut dont tre inscrite au tableau de financement, assurant ainsi la liaison entre lanalyse des rsultats et lanalyse des flux financiers. B.2.4 Lanalyse des ratios. Lanalyse statique de la BRED saxe essentiellement sur 10 ratios. Le fait que ces ratios soient la base de llaboration du dossier implique une description plus approfondie de ceux-ci. Ces ratios sarticulent autour de trois thmes majeurs : - les ratios de structure concernant lactif permettent de caractriser la composition du patrimoine conomique de lentreprise et de son outil de production . - les ratios de structure calculs partir du passif dgagent la structure de financement de lentreprise en soulignant le degr de stabilit et dautonomie de la socit. - Les ratios de rotation permettent de mesurer la vitesse et les dlais de rotations de certains lments lies lactivit dexploitation de lentreprise. B.2.4.1. Les ratios concernant lactif. Personnel / Valeur Ajoute : ce ratio permet dapprcier la contribution de lentreprise lactivit conomique nationale en tant que cratrice de revenu destination des mnages. Valeur Ajoute / Effectif : ce ratio est dune manipulation dlicate : le nombre de salaris est peu significatif, il faudrait y ajouter les intrimaires qui fournissent un effectif la fois important et fluctuant. De plus, ce ratio ne mesure que la productivit apparente, quel que soit le niveau effectif du personnel. Amortissements / Immobilisations corporelles brutes : Ce ratio mesure le degr de vieillissement de lactif productif, aussi bien par usure, que par obsolescence. Bien que le montant des amortissements varie selon la mthode adopte par lentreprise, lexploitant bancaire considre en gnral quun ratio suprieur 80 % signale la fois le vieillissement des installations et lincapacit dy faire face. Investissements corporels / Production : Ce ratio permet de mesurer limpact de la politique dinvestissement mene par lentreprise sur sa production.

34

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 B.2.4.2. Les ratios concernant le passif. Capitaux propres largis / (Dettes long et moyen terme + Crdit Bail) : Ce ratio mesure la capacit de lentreprise sendetter terme. Le financement des immobilisations fait peser sur les banquiers un risque, dans la mesure o le remboursement de leur crdit dpend du succs final de lentreprise. Il est donc naturel que le banquier nassume pas un risque suprieur celui de lentrepreneur, et quil exige que le ratio soit suprieur 1. Capitaux propres largis / (Total Bilan Passif + Crdit Bail) : Ce ratio mesure quelle dprciation moyenne peut supporter lactif avant que les tiers ne soient amens assumer eux-mmes le risque dentreprise. Le banquier considre que 25% est un score satisfaisant pour une affaire industrielle, et un peu moins pour une affaire commerciale. (Dettes long et moyen terme + crdit bail)/ CAF : Ce ratio mesure le nombre dannes ncessaires lentreprise pour rembourser la totalit de ses dettes structurelles par ses propres moyens. Les banques considrent quun ratio infrieur 3 est convenable. Dettes court terme / Chiffre daffaires : Ce ratio mesure en jour de chiffre daffaires le dlai ncessaire lentreprise pour gnrer des ressources suffisantes pour rembourser ses dettes court terme. B.2.4.3. Les ratios de rotation Dlai Clients : (Crances Clients Brutes / CA TTC ) x 360. Ce ratio mesure le dlai moyen des crances clients. Il appelle plusieurs prcisions : dune part, les crances clients comprennent les crances escomptes, cdes en Dailly, affactures etc. Dautre part, le fait que les crances clients soient prises pour leur montant brut masque lexistence ventuelle de clients douteux. Dlai moyen des crdits fournisseurs : (Dettes fournisseurs et comptes rattachs / (Achats de marchandises + achats de MP + autres achats et charges externes TTC)) x 360. Ce ratio mesure le dlai moyen des crdits accords par les fournisseurs sur lensemble des achats effectus. B.2.5 Le tableau de financement. Pour comprendre lvolution dune entreprise, la BRED doit disposer pour chaque exercice, dun certain nombre dinformations que ne fournissent pas les documents classiques que sont le bilan et le compte de rsultat.

35

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Par exemple : le montant des investissements effectus, des dividendes distribus Le Tableau de financement permet de regrouper ce type dinformations, et facilite ainsi lanalyse des diffrentes stratgies mises en uvre par lentreprise. Le PCG le dfinit ainsi : Le tableau de financement est un tableau des emplois et des ressources qui explique les variations du patrimoine de lentreprise au cours de la priode de rfrence . Le tableau de financement prconis par le PCG comporte deux parties, la BRED via lanalyse effectue par son logiciel Albert ne retient que la premire, c'est--dire celle faisant apparatre les emplois ressources. Cette partie permet ainsi dexpliquer la variation du fonds de roulement. Lobjectif de ce document est de permettre deffectuer la comparaison dans le temps entre deux situations de stocks, c'est--dire deux bilans. Le tableau de financement est donc un document particulirement important, et rendu obligatoire, par la loi du 1er mars 1984, pour les entreprises de plus de 300 salaris ou au chiffre daffaires gal ou suprieur 120 millions de francs. B.2.6 Le financement du cycle dexploitation. Le dernier document fourni par le logiciel Albert synthtise le financement du cycle dexploitation de lentreprise, par le biais de divers ratios calculs en jour de chiffre d'affaires hors taxe. Autrement dit, il permet de mesurer le poids des diffrents postes dexploitation (actif + passif) par rapport au chiffre daffaires. C. LES CONCRETS.
POSTES A RISQUES

ETUDE PAR LE BAIS DEXEMPLES

C.1. Introduction. Lobjectif pour la banque est de dvelopper des affaires avec les PME/PMI tout en rduisant son risque. En effet, les comptes de lentreprise sont souvent amnags pour donner une image plus flatteuse que la ralit : Soit ces amnagements sont oprs dans le respect des rgles comptables, il faut alors savoir lire les tats financiers et leurs annexes ; Soit ils le sont en contravention des rgles couramment admises, il faut alors chercher ailleurs les informations. Les exemples suivants, issus de socits relles, tentent dtablir une liste des diffrents postes susceptibles dtre habills .

36

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 C.2. Frais de recherche et dveloppement / Carry Back / Production immobilise. Prsentation de la socit : UNIXXX est une socit spcialise dans les produits informatiques de type systme pour ordinateurs centraux. C.2.1. Traitement des frais de recherche et dveloppement. Lessentiel des charges de ce type de socit (informatique) sont des Frais de recherche et dveloppement . Pourtant, ces charges napparaissent pas au compte de rsultat. La raison est que la socit a us dune technique fiscale lui permettant dinscrire ses frais de recherche et dveloppement non pas en charge mais en immobilisations incorporelles. Leur prise en compte lactif du bilan ne constitue donc quune solution comptable permettant de procder leur amortissement, c'est--dire ltalement sur plusieurs exercices (cinq annes au maximum) de leur incidence sur le rsultat. Ce procd trouve sa justification dans le fait que les charges exposes conditionnent lactivit durable de lentreprise et ne devraient donc pas imputer de faon marque les rsultats de la seule priode pendant laquelle elles sont engages. Le problme est que les actifs ainsi constitus reprsentent une simple fiction comptable et ne comportent donc aucun caractre de liquidit potentielle. Cest pourquoi lexploitant bancaire devra pour mener bien son analyse corriger le bilan par : La soustraction lactif du montant des encours fictifs propos desquels aucune rentre de fonds ne peut tre attendue (dans limmdiat). La soustraction du mme montant aux capitaux propres, dans la mesure ou les frais concerns correspondent dj une consommation de fonds propres et seront du reste imputs aux rsultat des prochains exercices. C.2.2. Le report en arrire des dficits ou carry-back . Lautre point particulier de cette socit est le fait quelle dispose dun crdit dimpts, ou carry-back . Ce crdit dimpt parvient compenser la mauvaise performance de lentreprise. En effet, celle-ci passe dun rsultat courant avant impts de 443KF, un rsultat net bnficiaire de +271KF (soit un crdit dimpt de 777KF). Le principe de ce mcanisme fiscal est simple : lorsque les rsultats dun exercice sont dficitaires, alors que ceux des exercices antrieurs ont t bnficiaires, la socit la possibilit dimputer le dficit actuel sur les bnfices des exercices prcdents. Cette technique aboutit la constatation dune crance fiscale, imputable sur les impts futurs ou remboursable cinq ans au plus tard. Sur le plan comptable, la crance contre le Trsor est enregistre au crdit du compte 699 : Produits - report en arrire des dficits et par le dbit du compte 444 : Etat - Impts sur les bnfices . Les modalits de mise en uvre du carry-back : Le report en arrire nest possible que sur les bnfices fiscaux des trois exercices antrieurs.

37

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Seul est retenu le bnfice imposable au taux normal (excluant ainsi les plusvalues long terme imposables taux rduit). Il faut que le bnfice ait donn lieu au paiement effectif de limpt (on ne retient donc pas les bnfices exonrs). Seul est pris en compte le bnfice non distribu (on retrouve l la volont des pouvoirs publics de pnaliser les socits qui distribuent des dividendes). De ce fait, le rsultat net ne reflte en aucune manire la ralit de lexercice (le crdit dimpt tant une ressource totalement fictive, non gnre par les flux issus de lentreprise). Cest pourquoi il est prfrable de se baser dans ce cas sur le rsultat dexploitation, et non sur le rsultat net. C.2.3. La production immobilise Du point de vue de lexploitant bancaire, le rsultat dexploitation apparaissant au compte de rsultat ne doit toutefois pas tre analys sans retraitement. Le compte de rsultat de la socit UNIXXX nous permet de mettre en vidence limpact du poste Production Immobilise . Ce poste concerne lensemble des emplois de la socit destin elle-mme, ici 1560KF (valeur dtermine en comptabilit analytique des immobilisations ainsi cres). Autrement dit, ces produits nont pas gnrs de ressources puisquils nont pas t destins la vente. De ce fait, le rsultat dexploitation devra tre diminu du mme montant. C.3. Rvaluation des financements courants et la question des stocks fictifs3. Prsentation de la socit : La socit GYLXXX est spcialise dans le ngoce darticles de maroquinerie. Lentreprise de par son activit gnre des stocks importants ce qui a donc un impact sur le BFR. De ce fait, cette socit a recours un financement de court terme consquent. De plus, GYLXXX rgle ses fournisseurs trangers (asiatiques) par le biais davance en devise. Or, au lieu de faire figurer ce montant dans les crdits de court terme (lavance en devise faite par une banque tant assimile un dcouvert), lentreprise linscrit dans le poste Fournisseurs . Il faudra donc rintgrer le montant des avances en devise dans les crdits de court terme. Cette manuvre permet lentreprise dassainir son poste Dettes auprs des tablissements de crdit afin de pouvoir demander louverture de nouvelles lignes de crdit (ses financements courant passant de 142j/CA (soit 45MF) 74j/CA (25MF)).

Annexe non disponible

38

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 C.3.1. Les financements qui ne sont pas enregistrs au bilan. Cet exemple permet donc dinsister sur les financements qui ne sont pas enregistrs au bilan. Le plan comptable adopte une conception strictement juridique du financement accord : seuls les prts de trsorerie consentis lentreprise figurent au bilan. Il est donc ncessaire de rintgrer les autres financements accords. Aussi, afin de mieux apprcier lampleur du compte client rel mais galement le montant du financement bancaire, il convient de rintgrer les crances cdes (escompte, Dailly, affacturage), et, en contrepartie, de majorer dautant les emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (concours bancaires courants). C.3.2. Les stocks fictifs Vu limportance des stocks, on pourrait se poser la question de stock fictifs. Lune des supercheries les plus aiss mettre en uvre consiste augmenter ou diminuer fictivement le cot des stocks. En effet, prenons un exemple simplifi, la socit connat le cot de chacun de ses matriaux pris sparment, mais une fois assembls, elle ne pourra dfinir prcisment le cot de son stock. Lentreprise pourra donc jouer sur lquation Actif + Stock Initial Stock Final = Consommations intermdiaires, et pourra en tirer profit de deux manires : En survaluant ses consommations intermdiaires, afin daccrotre ses charges et donc payer moins dimpts. Inversement en les sous-valuant, diminuant ainsi ses charges, et rduisant ainsi son rsultat dficitaire. C.4. Variation artificielle du chiffre daffaires4. Prsentation de la socit : SECOXXX On remarque une diminution de 2800KF du CA 92 par rapport celui de 91. Cette baisse, qui pourrait tout fait tre la consquence dune conjoncture dfavorable lentreprise, est en faite artificielle. En effet, au cours de lanne 92, lentreprise SECOXXX a peru une indemnit dassurance (AGF) dun montant de 2850 KF. Or, au lieu de linscrire en produits exceptionnels dans le compte de rsultat, elle a prfr la rpertorier en Autres produits , et linscrire au bilan en Produits constats davance . Toutefois, afin de prserver une certaine stabilit du montant de ses produits dexploitation, lentreprise diminue fictivement son chiffre daffaires, diminution compense par le biais des autres produits . Finalement, lentreprise en tire un double avantage :

Annexe non disponible

39

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Dune part, viter pour lexercice une augmentation de son imposition aux bnfices dun montant de 2850 x 0.33% (taux de lpoque) = 940KF Dautre part, camoufler artificiellement la perte de son rsultat de lexercice 93, en puisant dans le poste produits constats davance un montant de 2400 1132 = 1268 KF permettant la socit de passer un rsultat courant avant impts de 81KF. Si cette opration navait pas t ralise le rsultat aurait t dficitaire de 81 (2400 1132) = -1187KF. C.5. Dotations aux provisions / Rachats en propre d'actions5. Prsentation de la socit : CXXX International est une socit d'dition dont une partie du capital est dtenue par L'association CXXX. L'association a une dette de 5MF sur CXXX international, or elle est dficitaire. De plus, CXXX international dispose d'une filiale Meta CXXX. C.5.1. Calcul des dotations aux provisions MetaXXX est une filiale 75% de CXXX International, celle-ci a constat des pertes en 1996. De ce fait, une provision pour dprciation des titres de participation apparat au bilan. Toutefois, le montant de cette dotation (125KF) est minime par rapport au capital dtenu par CXXX International (1295KF). Autrement dit, les titres ont t provisionns pour environ 10%. La socit d'audit explique ce faible provisionnement du fait que l'activit devrait redmarrer sans tarder. Le problme est qu'une provision pour dprciation sur compte clients a galement t enregistre pour un montant de 956KF, dont 510KF uniquement pour la filiale. En appliquant le mme pourcentage de provisionnement (10%), la crance sur la filiale serait de 5 100KF. L'exploitant bancaire n'tant pas aussi optimiste que le cabinet d'audit aura deux possibilits : - soit augmenter le montant des dotations aux provisions, - soit (au pire des cas) diminuer les fonds propres de 5 100KF, et annuler la crance sur la filiale. C.5.2. Modification capitalistique L'autre point claircir concerne le rachat par CXXX International de ses propres actions. D'aprs une note des dirigeants, date du 06.11.97, une modification capitalistique doit tre effectue en 1998. En effet, CXXX Association vendra une partie de ses titres de participation, value 5MF, CXXX International, pour rembourser sa dette de 5MF sur CXXX International. Nous sommes donc dans le cas du rachat par une socit de ses propres actions. Or, la souscription ou l'achat de ses propres actions par une socit est en principe interdit.

cf. annexe n B

40

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Sauf, dans les cas suivants : - Pour attribuer des actions ses salaris. - Pour rduire son capital, seulement si la rduction n'est pas motive par des pertes. - A la suite d'une transmission universelle (fusion, scission, apport partiel d'actif). Ici nous sommes dans un cas diffrent, puisqu'il s'agit d'un rachat d'actions par CXXX International pour rembourser une dette (de 5MF) qu'avait l'association sur cette mme socit. On peut donc penser que le rachat d'action prvu ne se ralisera pas, et la crance de CXXX International se transformera en une perte sche. C.6. Plus-value exceptionnelle6 Prsentation de la socit : BoliXXX Le rsultat courant avant impt est ngatif hauteur de 1500KF. Pourtant lentreprise ralise un bnfice de 2200KF gnr uniquement par un produit exceptionnel de 4700KF. Le rsultat net nest donc pas le reflet de lactivit normale de lentreprise. Le dtail des postes du compte de rsultat permet de nous renseigner sur lorigine de ce produit exceptionnel. Il provient dune plus-value sur cession dimmeuble. Or, il savre que limmeuble en question na pas t vendu a un crdit bailleur, mais directement au dirigeant ! Le problme est que cette plus-value na donn lieu aucune rentre de fonds, en effet une crance du mme montant sur lactionnaire principal apparat au niveau du poste autres crances lactif du bilan. Le fait que ce soit l'actionnaire principal qui ait rachet l'immeuble n'est pas rprhensible en soi, seulement la plus-value a t constate, alors que la vente n'a pas eu lieu. C.7. La scission7 Prsentation de la socit : QualiXXX socit de contrle de la qualit dans le btiment. Il y a scission lorsque la socit partage son patrimoine et lapporte plusieurs socits qui absorbent ces parties du patrimoine (il y a alors fusion - scission) ou apporte ces parties de son patrimoine plusieurs socits qui se constituent (scission). Le principe fondamental qui gouverne une scission est donn par larticle 372-1 de la loi de 1966 : La scission entrane la dissolution sans liquidation des socits qui disparaissent et la transmission de leur patrimoine aux socits bnficiaires, dans ltat o il se trouve la date de ralisation dfinitive de ralisation de lopration. Elle entrane simultanment lacquisition, par les associs des socits qui disparaissent, de la qualit dassocis des socits bnficiaires, dans les conditions dtermines par le contrat de scission .
6 7

annexe non disponible cf. annexe n C

41

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 La socit Consult a chang de nom pour devenir QualiXXX SA en tant que holding du groupe. Lopration sest inscrite dans le cadre dune restructuration de la socit nouvellement nomme QualiXXX et a conduit filialiser 100% deux socits cres du fait de la scission : - Qconsult scurit, - Qconsult SA. La cration de ces deux socits sest fait par un apport net dactif de 10Mf. Le problme est que ces 10MF ne reprsentent que la valeur du fonds de commerce cd. Or, cette valeur ft dtermine selon une mthode en contradiction avec la recommandation de lOrdre des Experts Comptables (OEC) (les 10Mf furent estims sur la base de 4 fois la moyenne des rsultats de la branche dactivit des exercies 91, 92, 93, 94). LOEC prconisent de retenir les actifs et passifs apports que pour leur valeur nette comptable, lapplication de cette disposition aurait conduit ne pas retenir de valeur de fonds de commerce. Du fait de la cession de son fonds de commerce, QualiXXX sest donc attribu 10MF au sein de son poste Autres participations , or au regard de la recommandation de lOEC, ces 10MF reprsentent un apport purement fictif. Il convient donc que lexploitant bancaire diminue les capitaux propres dun mme montant. Finalement, le but recherch par cet scission tait : Dune part, de ne plus permettre de comparaison significative avec lexercice prcdent (on passe dune trois entits). Et dautre part, de parvenir passer dune mauvaise structure une beaucoup plus saine. C.8. Les groupes de socits8 Prsentation de la socit : RgiXXX holding dun groupe constitu de nombreuses filiales, dont une est en dpt de bilan (GEXX), et trois autres considres comme trs risques. Avant tout retraitements, notons le rsultat de la socit mre qui est de 1078KF. C.8.1. Reprise sur provisions. Lanalyse du compte de rsultat nous montre galement limpact du poste Reprises sur amortissements et provisions Transfert de charges sur la dtermination du montant des produits dexploitation. En effet, lorsque la perte ou la charge provisionne se ralise, on pratique une double criture sur le plan comptable : constatation de la perte (on dbite un compte de classe 6)

cf. annexe n D

42

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 constatation dun produits du fait de la reprise de la provision (on crdite le compte 78 : reprise sur amortissements et provisions). Si la provision a t calcule de faon exacte, les deux oprations se contrebalancent naturellement dans le compte de rsultat. Si la provision est suprieure la perte relle, la reprise engendre une augmentation du rsultat (non gnr par lexploitation courante de lentreprise). Au compte de rsultat de lanne 19969, le poste Reprise sur amortissements et provisions au niveau des produits d'exploitation est crdit pour un montant de 137KF. Or, au dtail du compte de rsultat, on voit que la seule perte constate (concernant l'exploitation) est une Perte sur crances irrcouvrable 10 contenu dans le poste Autres charges et ce pour un montant de 37KF. Lentreprise par le biais de la reprise parvient donc dgager 100KF de plus-value fictive. Lexploitant bancaire devra, pour mener une analyse plus juste, dbiter ce montant du rsultat net. C.8.2 Analyse du tableau des provisions Comme nous lavons dj dit, une des filiales est en dpt de bilan, et 3 autres sont juges risques. De ce fait, les titres de participations dtenus par la socits mre auraient d tre provisionns 100% pour ceux relatifs GEXXX , et un pourcentage raisonnable pour les 3 autres. Le montant des titres de participation dtenus par RgiXXX sur sa filiale en dpt de bilan s'lve 965KF11, le montant des provisions sur immobilisations financires nest que de 322KF, soit au meilleur des cas (c'est--dire en ne retenant pas les filiales risques) 965-322 = 643KF de dotations aux provisions rajouter en charges et autant retirer du rsultat net (remarquons que les crances sur compte courant de la filiale GEXXX ont, par contre, t provisionnes 100%). C.8.3. Le renflouement des filiales en difficults Il existe une certaine solidarit financire entre socits appartenant un mme groupe. Cette solidarit justifie quune socit mre vienne au secours dune filiale en difficult, et ce de plusieurs faons, elle peut en effet : Soit conforter le crdit de sa filiale en se portant comme caution (service non rmunr. Soit consentir des avances la filiale en difficult (ces dernires peuvent tre consenties sans intrts).

cf. annexe n D p. 3 cf. annexe n D p. 16 cf. annexe n D tableau 1

10 11

43

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 En tant extrmement mfiant, on pourrait considrer les avances de la socit mre sur les comptes courants12 des filiales risques ou en dpt de bilan, comme perdues, ou tout du moins provisionner. En effet, la socit mre peut tout simplement procder un abandon de crances, contribuant ainsi au dsendettement de ses filiales. Cette pratique nest pas illgitime, si elle est effectue de manire passagre, et justifie. Si les abandons de crances sont si priss par les socits mres, cest quelles y trouvent un avantage fiscal apprciable. Cest une des faons de faire participer le Trsor public au renflouement des filiales en difficult par le biais de lconomie de limpt sur les socits. Indirectement, cest un moyen de faire remonter les dficits des filiales sur les bnfices de la socit mre. C.8.4. Emprunts et dettes financires divers : Dettes sur comptes courants des actionnaires Toujours dans le dtail des comptes du bilan, on pourrait mettre lhypothse que ces dettes de la socit envers ses actionnaires13 (soit un montant de 500KF au total) ont t effectues dans le but de rsorber un rsultat dficitaire. Autrement dit, la socit dbite le compte courant des actionnaires pour crditer son rsultat de lexercice. Notons galement que linverse est impossible (c'est--dire le cas o les actionnaires disposent de dettes sur lentreprise). Il sagirait en effet dun abus de biens sociaux, rprim par la loi. C.9. Crdit de TVA ou fraude fiscale ? Prsentation de la socit : SunXXX est une socit de ngoce de matriel informatique sophistiqu (CPU Pentium), lactivit est base sur le modle suivant : Fournisseur franais Clients trangers, autrement dit, le chiffre daffaires nest constitu qu lexportation soit en 97 un chiffre daffaires par mois de 20MF, ncessitant des achats en France hauteur de 19MF TTC. Par consquent, un crdit de TVA de 3MF apparat. Ce cas permet de mettre en vidence les changements dorientation en matire fiscale du gouvernement au niveau de la TVA. En effet, en thorie des oprations dexportations sont exonres de TVA, elles sont de plus compltes par dautres mesures destines avantager au maximum les exportateurs franais : Droit remboursement mensuel : les exportateurs ont toujours bnfici dune procdure acclre de remboursement de leur crdit de TVA. Ainsi, les entreprises peuvent demander le remboursement tous les mois des crdits de TVA trouvant leur origine dans les oprations dexportations.

12 13

cf. annexe n D p. 6 cf. annexe n D p.8 et p. 9

44

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Achats en franchise : afin dviter les tracas des procdures de remboursement, les entreprises exportatrices sont autorises acqurir en franchise de TVA les biens et matires (hors immo.) quelles destinent lexportation, en ltat ou aprs transformation. Toutefois, ce rgime a quelque peu chang du fait de la loi de Finance 1998 qui prvoit diverses mesures de renforcement en matire de crdit de TVA. En effet, au titre de 97, les pertes de recettes de TVA par rapport aux prvisions ont t estimes 15 milliards de francs. Cette perte est due en grande partie la nature de la croissance conomique, qui est aujourdhui plus tire par les exportations que par le march intrieur. Le cas SunXXX permet de mettre en vidence la pratique en matire de TVA. Tout le problme de la socit rside dans le fait que la socit travaille avec une marge de 8%. Autrement dit, lorsquelle achte pour 100F de marchandises elle rgle 120,6F, par contre lorsque ce bien est vendu (en dehors du territoire pour une grande majorit) elle ne reoit que 108F. Finalement, la socit a donc un besoin de trsorerie grandissant au fur et mesure de son expansion. Cest pourquoi la BRED a dcid daccorder la mise en place dune ligne davance sur remboursement de TVA. Toutefois, alors que pendant 2 ans SunXXX a obtenu sans difficult le remboursement de TVA issue de son activit de ngoce, le fisc a tout bloqu en septembre 97 (date laquelle SunXXX avait encore 15MF de crdit de TVA14) dont 7MF dayliss auprs de la BRED. Pourquoi ? A cette question trois rponses sont envisageables : Soit parce que le fisc avait des doutes sur la ralit des exportations. En effet, la mise en doute est relle, pourquoi la socit nopte pas pour le rgime de mise en franchise vu ci-dessus. Soit parce que cest dans la politique gnrale de la loi des finances, les remboursements de TVA se montrent plus rapides que les paiements. Soit parce que le fisc esprait rduire le montant des remboursements au moyen dun contrle fiscal portant sur lensemble de sa comptabilit. Le blocage engendr par le fisc a rehauss les risques de la BRED. En effet, soit le fisc a la conviction que le montant des exportations est faux, soit il pense que les litiges, redressements, et les apparitions de TVA rgler engendrs par le contrle fiscal vont parvenir annuler la crance sur le Trsor.

14

cf. annexe n E p. 2

45

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 En conclusion, nous pouvons dire que les avances sur crdit permanent de TVA sont des oprations dlicates bases sur un simple dclaratif du client, et dont le dbouclement peut tre alatoire. C.10. Le lease-back ou la cession-bail15 Comptablement et fiscalement le lease-back sapparente une vente pure et dure. En effet, une entreprise achte un bien puis dcide de le revendre un financeur, lequel son tour le loue cette mme entreprise. Lintrt pour lentreprise dadopter une telle pratique est : De payer dsormais un loyer, autrement dit de supporter dsormais une charge. Or, si les loyers sont des charges, au mme titre que les dotations aux amortissements, les contrats de location sont beaucoup plus mallables que les amortissements. Lentreprise peut en effet convenir avec le loueur de supporter lessentiel des charges les premires annes afin de diminuer son rsultat net, et par extension son imposition aux bnfices. Rciproquement, elle peut diffrer, en cas de mauvais rsultats, une partie de son loyer. Or, si lentreprise avait conserv son bien en tant quimmobilisation, elle naurait pu agir sur ses dotations de manire aussi souple (choisissant entre lamortissement linaire et le dgressif). De dgager, lors de la cession soit une plus-value, soit une moins-value. Les plus-value de long terme tant imposes taux rduit, les moins-values servant neutraliser les plus-values nettes de lexercice. C.11. Le poste Valeur mobilires de placement Prsentation de la socit : SicoXXX socit de ngoce de colorants. La structure au 31.12.96 nous montre lactif un montant de 912KF port au poste Prts 16. Au cours de cet exercice, lpouse dun salari dcd dcide de vendre les titres de participation que possdait son mari. La socit, ne prfrant pas voir son capital sortir, prfre allouer la veuve un prt de 912KF de sorte quelle neffectue pas la vente. Ce prt ft normalement enregistr en immobilisation financire. Pourtant, au regard des comptes de lexercice 9717, on voit dune part que le prt en question a t totalement amorti, et dautre part que le poste VMP est crdit pour un montant de 912KF. La socit a procd, en quelque sorte, un auto-contrle, c'est--dire quelle a rachet les titres, mais au lieu de les porter en immobilisation financire, elle les a portes en VMP. Toutefois, les dirigeants prtextant ladoption future dun projet de stock-options, les commissaires aux comptes nont mis aucune rserve.
15 16 17

annexe non disponible cf. annexe n F p. 2 cf. annexe n F p. 1

46

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

V. LOCTROI DU CREDIT : CHOIX DES GARANTIES ET CREDIT DE COURT TERME.

Les objectifs de dveloppement de la BRED passent obligatoirement par une dfinition de la politique tarifaire en matire de crdits, recherchant systmatiquement une optimisation des marges sans pour autant abandonner la politique de matrise des risques. De ce fait, la politique de la BRED sarticule essentiellement sur deux axes : proposer loffre la plus large possible et optimiser la marge commerciale. La marge commerciale est en effet le seul indicateur pertinent des performances de chacun des commerciaux. Elle correspond la diffrence entre le taux client et le taux auquel la BRED se refinance sur le march. Afin que la prise de risque ne soit pas dmesure par rapport ses capacits, la BRED a mis au point une grille de division des risques. Du fait que la politique de tarification de la BRED saxe en partie sur la notion de risque rsiduel, nous dfinirons dans un premier temps la hirarchisation des risques la BRED. A. LA GRILLE DE DIVISION DES RISQUES18. La BRED distingue trois niveaux de risque : le risque global, le pondr, et le risque rsiduel. Le risque global correspond la totalit des crdits accords, aussi bien court terme qu long terme. Chaque crdit accord peut en effet tre considr comme risqu. En effet, dans le cas o lentreprise utilise la totalit de ses lignes, et dpose le bilan, cest une perte sche pour la banque. Toutefois, ce risque global ne correspond pas systmatiquement au risque rellement encouru, cest pourquoi la BRED a labor en interne un logiciel de pondration du risque global, en fonction de la nature des concours accords, et de la qualit de lentreprise. Le risque global sera recalcul en risque pondr. Ainsi, alors quun escompte de Factor agre aura un risque pondr nul, un escompte de papier de groupe sera considr comme un risque 100%. Il en va de mme sagissant de la pondration par la nature du dbiteur : un concours mis en place en faveur dune collectivit locale de qualit ne sera considr comme une prise de risque hauteur de 20% du montant du concours, alors que pour nimporte quel autre dbiteur le risque aurait t de 100%. Enfin, le risque rsiduel correspond au risque pondr diminu de la valeur des garanties prsentes par le dbiteur. Le risque rsiduel permet de mettre en relief le risque rel pris lors de la dcision de crdit. A noter, que quelle que soit la valeur estime des garanties, le risque rsiduel est au minimum de 10% du risque global. Ainsi, alors quun nantissement de matriel informatique sera considr comme une garantie sans valeur, un gage en espces francs sera valoris hauteur de 100% du montant du crdit.

18

cf. annexe n I

47

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Le deuxime support oprationnel entrant dans la composition de la grille de division est le plafond de risques. Il est calcul en fonction du RBE prvisionnel de la BRED, du risque rsiduel, de la taille et de la cotation de lentreprise et permet dvaluer la part maximum de la BRED dans les crdits globaux. La situation de banquier unique ou trop important au regard de la taille de lentreprise pouvant tre gnratrice de risque supplmentaire. B. LE CHOIX DES GARANTIES. Un paiement non ralis peut remettre en question la prennit de lentreprise. Cest ainsi que, daprs les assureurs crdit, 25% des liquidations dentreprise sont dues un dfaut de paiement dun ou plusieurs clients. Or, cest souvent lors dun lourd incident de paiement (ou la somme cumule de plusieurs incidents) que lon se demande si lengagement pris avec le client dfaillant nest pas trop important. La BRED, dsireuse dviter ce problme, prconise la prise de garantie aussi souvent que possible pour prvenir le risque, au lieu de le subir. De ce fait, la garantie est partie intgrante de sa stratgie de matrise du risque crdit. La garantie peut se dfinir comme un moyen destin anticiper et couvrir un risque futur possible de non recouvrement du crdit. La banque, comme tout entreprise, assume dj ses propres risques. Son objet social nest donc pas de se substituer au risque couru par lentreprise quelle finance, mais seulement aider cette dernire raliser un projet en la laissant assurer les consquences dun ventuel chec. Il est donc parfaitement lgitime pour une banque dassortir, si elle le juge ncessaire, les crdits quelle consent la fourniture de garanties. Attention toutefois ne pas considrer la garantie comme une assurance tous risques. Une garantie juge excellente ne rendra jamais un mauvais crdit viable. Les types de garanties offertes sont nombreux et divers, certaines peuvent tre prises sur lentreprise elle-mme (gage, nantissements, hypothque par exemple), dautres sont le rsultat dun choix de lentreprise (recours la COFACE, affacturage par exemple). Nous ne dtaillerons pas le premier type de garanties qui somme toute relve plus du droit que de la gestion, pour se consacrer exclusivement au second. B.1. Lassurance crdit. Lassurance-crdit est une activit relative au domaine de lassurance, en ce sens quelle nindemnise lassur quaprs la ralisation du sinistre. Elle diffre donc de laffacturage, pratique purement financire. En France, loffre dassurance-crdit provient essentiellement de la Compagnie dAssurance pour le Commerce Extrieur (COFACE), et la SFAC. Cest une technique qui permet son bnficiaire dtre indemnis en cas de pertes dues linsolvabilit dun ou plusieurs clients. Lassureur peut garantir en bloc lensemble des crances, ou simplement une partie, il dtermine galement un niveau maximum garanti par le client dnomm. Le contrat dassurancecrdit est gnralement dure dtermine susceptible dtre remis en cause par lune ou lautre des parties. 48

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Ce type de contrat dassurance permet de pallier un temps des dfaillances de clients, il ne peut tre une solution dfinitive. En effet, lassureur pourra, tout au long du contrat, modifier sa position en fonction du nombre et de lintensit des sinistres quil aura traiter. La garantie offerte nest donc pas totale. Gnralement, il est rare que les compagnies dassurance couvrent plus des trois quarts des pertes enregistrs par lassur. De ce fait, lassurance-crdit nest pas une assurance tout risque pour la banque, lui permettant davoir la certitude de recouvrer le montant de ses crdits. B.2. Lassurance-crdit Coface 70% des entreprises franaises ont recours lassurance-crdit pour lexport. Sur ce march, la Coface est le leader incontest en France. Elle agit soit comme simple compagnie dassurance engageant sa propre responsabilit financire soit, avec la garantie de lEtat, dans le cadre de la politique de commerce extrieur. La Coface propose une panoplie de couverture selon le volume daffaires ralis ltranger et la nature des risques couvrir. Le risque politique recouvre les cas de guerre, meute, rvolution, dcision unilatrale dun Etat ne pas excuter le contrat garanti ou dcision de lEtat franais interdire lexportation dans ce pays. Le risque commercial sapparente au risque classique dimpay exerc par les clients trangers. B.3. Laffacturage Laffacturage (ou factoring) est une opration par laquelle un organisme spcialis gre les comptes clients dune entreprise soit titre de prestations de services, soit en acqurant ces crances, et en assure le recouvrement. Il rpond un triple objectif : - Garantir le risque des dbiteurs par un engagement dassurance crdit. - Procder au recouvrement des crances et la gestion des comptes. - Assurer le financement des crances par loctroi davances sur encaissements. Pour cela, la socit daffacturage assure plusieurs prestations : La garantie des crances impayes. Au mme titre quun contrat dassurance crdit, le factor, ds lors quil a accept le transfert de la crance, assure le client du paiement de celle-ci, en cas de dfaillance du dbiteur. Le factor garantit la crance pour 100% de son montant et non 60 ou 80% comme le font les assureurs-crdit. La gestion responsable dchance rglements, du poste client. Par le jeu de la subrogation, le factor est de lobtention de la part des dbiteurs des paiements aux dates contractuelle. Il gre totalement le compte, comptabilise les effectue les remises en banque et relance les dbiteurs.

49

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Linconvnient est de ne pouvoir assurer un rel suivi commercial de la relance, qui selon le profil des clients, se rvle parfois ncessaire. Le financement de lexploitation. Au mme titre que les banques et les organismes financiers, le factor assure le financement des crances cdes avant lchance. Le rglement peut seffectuer trs rapidement, sous 48 heures, aprs le transfert de crance. Les entreprises qui recourent laffacturage, le font en gnral pour allger leur trsorerie. En effet, le factor dchargent ladhrent de lobligation de recouvrer ses crances contre ses clients et lui en garantit le rglement. Il peut aussi consentir lentreprise des avances, au vu des factures quil doit encaisser. En pratique, les socits daffacturage sont le plus souvent des filiales de banques (en loccurrence pour le groupe Banques Populaires, FACTOREM) qui interviennent pour des entreprises ralisant un chiffre daffaires denviron six millions de francs. Les banques trouvent galement un intrt laffacturage. En effet, celui-ci confre la banque une trs grande scurit pour le remboursement des avances adosses quelle peut consentir son client. Le factor, acqureur du compte client de lentreprise, opre le rglement pour partie par chques ou virement adresss aux banquiers de lentreprise et, pour une autre partie remet des billets ordre lentreprise. Ces billets ordre peuvent ensuite tre escompts par la banque qui bnficiera de la qualit de la signature du factor pour assurer le dnouement de lopration descompte. La banque dispose alors dun interlocuteur professionnel et qualifi pour optimiser le recouvrement des crances commerciales. C. LOCTROI DE CREDIT :
LES LIGNES DE COURT TERME.

De part son secteur, le centre daffaires Paris - Ouest accorde en majorit des lignes de court terme. En effet, les entreprises appartiennent, pour la plupart, au secteur tertiaire. De ce fait, leurs activits ne ncessitent pas, ou peu, dinvestissements et de financements long terme. Cest pourquoi, nous traiterons ci-aprs que les crdits de court terme. C.1. Dcouvert autoris L'entreprise a la possibilit de faire fonctionner son compte courant en position dbitrice. Le dcouvert est destin faire face des besoins de trsorerie ponctuels mais qui se rptent dans le temps. Il est propos lorsque la mobilisation de crances ou l'escompte commercial ne sont pas utilisables. En gnral, il n'excde pas un mois de chiffre d'affaires.

50

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Les intrts sont perus en fonction du montant et du nombre de jours d'utilisation du dcouvert. Le taux est calcul, soit sur le taux de base, soit sur un index montaire. L'avantage majeur d'une telle formule rside dans sa disponibilit. En effet, suite une autorisation pralable, l'avance ne ncessite pas de formalit et permet l'entreprise de faire face ses chances sans dlai. Les intrts ne sont calculs que sur le montant exact et la dure prcise du dcalage de trsorerie, ce qui limite les frais financiers aux justes besoins. Toutefois, cette solution n'est pas faite pour financer des besoins structurels pour lesquels il existe des solutions plus adaptes. C.2. Crdit de trsorerie Il sagit d'un crdit de fonctionnement court terme par escompte de billets, qui a pour but de contribuer au financement des besoins du cycle d'exploitation. Dtermin en fonction des besoins calculs partir d'un plan de trsorerie prvisionnel. La quotit des besoins financs est dtermine par avance. S'agissant d'un financement trs court terme, la dure s'tale de quelques semaines un mois. Le dblocage des fonds seffectue par escompte de Billets Ordre, pour le montant convenu. Le montant disponible est calcul en fonction dun plan de trsorerie prvisionnel. Ce systme offre une relle souplesse, et permet de disposer librement d'un montant valu selon les besoins mis en vidence. C.3. Crdit spot Il s'agit d'un crdit de fonctionnement court terme, par escompte de billet, qui a pour objet de contribuer au financement du cycle d'exploitation des entreprises dont la saisonnalit de l'activit gnre des flux de trsorerie dsquilibrs. Il est dtermin en fonction des besoins, et calcul partir dun plan de trsorerie prvisionnel. En principe, le minimum est dun million de francs. L'entreprise met un billet ordre, dont la dure est gnralement d'un mois, pour le montant convenu. Le montant du billet est port au crdit du compte. Le taux est calcul soit sur le taux de base, soit sur un index montaire. Il reprsente un vritable crdit personnalis qui s'adapte en tout point la saisonnalit du cycle d'exploitation. L'entreprise ne finance que le montant exact dont elle a besoin pour quilibrer sa trsorerie. L'adaptabilit d'une telle formule lui permet de calibrer au mieux son recours au crdit. Ainsi, le montant des charges financires est rationalis. C.5. Lescompte deffet de commerce Cest une opration de crdit par laquelle la banque met la disposition d'un client le montant d'une remise d'effets (Lettre de Change ou Billet Ordre) sans attendre leurs chances. L'entreprise est crdite du montant aprs dduction d'agios. La ligne d'escompte mise disposition est fonction : du chiffre d'affaires, des dlais de paiement pratiqus, de la dtermination des besoins. 51

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 La ligne d'escompte est mise en place pour une dure indtermine, dans le cadre de la convention de compte courant. Le montant plafond de la ligne d'escompte fait suite un examen des documents comptables. Ds l'acceptation de la prise en charge des effets non chus par la BRED, le compte de l'entreprise est immdiatement crdit. Le taux d'escompte est fonction du risque associ aux crances. Il est calcul, soit sur le taux de base de la BRED, soit sur un index montaire. Des frais de manipulation sont galement perus, ils varient selon le type de support. Cette formule prsente une certaine souplesse. L'entreprise escompte ses effets sa convenance, en fonction de ses besoins de trsorerie. L'escompte s'applique aussi bien aux Billets Ordre qu'aux Lettres de Change. La rapidit du crdit en compte est l'atout principal d'un tel support. De plus, il reprsente pour les entreprises un moyen de calibrer correctement leur recours au crdit, en choisissant dans leur portefeuille les effets dont la longueur et le montant correspondent leur besoin de financement. C.6. La loi Dailly La Loi Dailly permet l'entreprise de mobiliser son poste Clients, que les crances soient matrialises ou non par une traite ou un billet ordre. Aprs accord sur le montant de l'encours mobiliser, un simple bordereau identifiant les factures permet de crditer en compte les sommes correspondantes. Cette formule entrane un transfert de proprit des crances mobilises au profit de la banque. La ligne d'avance Loi Dailly est fonction : du chiffre daffaires, de la dtermination des besoins, de la nature des crances cdes. La ligne d'Avance Loi Dailly est mise en place pour une dure indtermine dans le cadre de la convention de compte courant. La mise en place s'opre aprs tude des documents comptables, des besoins de l'entreprise et signature d'une convention de cession de crances professionnelles. Chaque opration est matrialise par : un bordereau de cession, des actes de notification et d'acceptation des dbiteurs cds. Le compte courant de l'entreprise est aliment par le dbit d'un compte "Avance Dailly ". Le compte "Avance" est arrt chaque fin de trimestre. Les intrts perus ne correspondent qu' la partie mobilise. Le taux est fonction, soit du taux de base de la BRED, soit d'un index montaire. Cette procdure offre la fois souplesse et simplicit. En effet, elle permet de mobiliser tout type de crance caractre professionnel (matrialis par une traite ou non).

52

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

VI. LA MONNAIE ELECTRONIQUE : VERS UN NOUVEAU RISQUE POUR LES BANQUES ?

Alors que certaines banques viennent tout juste damorcer leur passage leuro, la BRED, depuis 1995, dpense de fortes sommes (que nous ne pouvons rvler ici dans un souci de confidentialit) pour assurer dune part, son passage lEuro, et pour en mme temps se prvenir des mutations technologiques. En effet, les fluctuations de lenvironnement actuel, la mondialisation des changes, ainsi que le boom que connat Internet ont suscit chez les dirigeants de la BRED un souci de sy prparer au plus vite. En effet, le dveloppement du commerce lectronique pose aux Etats, Banques Centrales, et banques deux questions essentielles pour leur souverainet et sans doute aussi pour leur survie. La fiscalit avec notamment les problmes lies la taxation des oprations effectues sur Internet, et la monnaie lectronique avec le risque de perte de contrle du processus de cration et de circulation montaire, lis au dveloppement de la monnaie lectronique. A. LES NOUVEAUX RISQUES LIES A LA MONNAIE ELECTRONIQUE. A.1. Les banques pourront-elles conserver le monopole du crdit ? La premire question qui se pose est celle de lmetteur de monnaie lectronique. Celui-ci doit-il tre ncessairement un tablissement de crdit contrl par les autorits de contrles bancaires ? Avec de tels moyens de paiement, un vritable big-bang pourrait se produire : des valises entires de billets lectroniques pourront circuler dun pays lautre sans plus passer par le systme bancaire national ou international. Or, le contrle de la masse montaire est la base du pouvoir des banques centrales. Avec le paiement anonyme sur Internet, le contrle sur la circulation montaire nexiste plus. Impossible dsormais dtablir correctement une balance des paiements ! Le contrle de la circulation montaire nest pas le seul problme que vont connatre les banques. En effet, de nombreux distributeurs proposent par le biais de leur propres cartes du crdit la consommation. Pourra-t-on empcher demain Microsoft, par exemple, de faire lui aussi du crdit sur Internet, alors quil a dj acquis une position dominante en matire de home-banking avec son logiciel Money ?

53

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Le contrle quexercent encore les autorits montaires repose essentiellement sur un nombre limit dacteurs, les banques, capables de crer de la monnaie supplmentaire en faisant crdit aux particuliers et aux entreprises. Aujourdhui, ce sont pour lessentiel des acteurs installs en France qui prtent aux franais. Mais qui pourra empcher demain une autre banque ou un autre organisme, des Bahamas ou dailleurs de leur prter de largent ? Avec Internet, il deviendra trs difficile de contrler la masse montaire qui circule dans un pays. A.2. Le problme de la fiscalit. Les achats effectus sur Internet ne drogent pas aux principes traditionnels de la fiscalit : cest ladministration du lieu de livraison de la marchandise dappliquer la TVA. Cette dernire occupe une fonction centrale dans notre systme : 880 milliards de francs en 1996, soit 54% des recettes tatiques franaises ! Avec Internet, faute dun reprsentant fiscal en France du cyber-commerant, cest lacheteur de sacquitter de cette taxe. Mais on voit mal ce dernier en faire la dclaration au fisc De plus, les achats effectus on line ne sont pas non plus favorables aux droits de douane. La nature des produits les plus vendus, notamment ceux purement immatriels (informations, photo), ne facilite pas le contrle. Que faire alors ? Les Etats Unis favorables au dveloppement du commerce lectronique propose de faire dInternet un duty-free gant ! A.3 Les risques connexes au dveloppement de la monnaie lectroniques. A ct des risques bancaires classiques qui peuvent rsulter de certaines transactions lectroniques, dautres risques vont jouer un risque important : Le risque stratgique : comment dvelopper ces nouvelles technologies sans cannibaliser les produits plus traditionnels ? Les risques oprationnels, puisque ces oprations reposent avant tout sur la technologie. Le risque de piratage des donnes B. LA MISE EN PLACE DUNE REGLEMENTATION. Il nexiste pas lheure actuelle de rglementation propre, mais un assez large consensus se dgage dans les instances internationales sur lanalyse et la hirarchisation des risques impliqus par lmission de monnaie lectronique : - laccent doit tre mis en priorit sur les risques oprationnels (c'est--dire le risque li la gestion technique et la scurit du systme) et sur le risque de liquidit. - Pour autant les risques de type bancaire ne doivent pas tre ngligs.

54

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998 Dans lhypothse o, au niveau international, la monnaie lectronique pourrait tre mise par des institutions autres que les tablissements de crdit, lobjectif retenu devrait tre de dfinir un rgime prudentiel qui assure un degr dintgrit financire comparable celui des tablissements de crdit, tout en tant plus spcifique et en ne crant pas de distorsions de concurrence entre metteurs bancaires et non bancaires. De ce fait, le futur cadre rglementaire devrait sarticuler sur deux points : - un agrment pralable et une surveillance permanente par une autorit comptente, - une exigence de capital minimum et de reprsentation de celui-ci. En revanche, il ny aurait pas dautres exigences de fonds propres. - Des rgles strictes de contrle des risques oprationnels, de mmes natures et aussi contraignantes que pour les metteurs bancaires. C. CONCLUSION. Internet nen est encore quaux balbutiements. Avec lexplosion prvisible du commerce lectronique, les problmes dj poss par le rseau mondial vont donc toucher des fonctions essentielles des Etats-nations. Soit lInternet explosera, ce qui nest pas totalement exclure, soit il sera un formidable acclrateur de la construction dun droit, dune fiscalit et dune monnaie mondiale. Bref, un Etat mondial. Logique, car il nexiste pas de march sans Etat

55

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

CONCLUSION GENERALE
Les oprations de crdits apparaissent plus familires que les oprations de march, les banques les font depuis toujours et qui, sauf exception ne disposent pas de difficults techniques particulires. En consquence, trop souvent les banques ne ressentent pas le besoin de sentourer de la mme rigueur et de la mme scurit que pour les oprations de marchs. Or, les oprations de crdit exigent tout le moins autant dexpertise et de qualit que les oprations de marchs. Le risque de crdit est souvent plus dlicat valuer que les risques de march. Une bonne expertise et une relle culture de crdit ne sacquirent quavec une longue exprience. Daprs Danile Nouy, secrtaire gnrale adjoint du Comit de Ble, ce sont souvent plusieurs dizaines dannes quil est indispensable de considrer si lon veut pouvoir utiliser le pass pour prdire efficacement le futur . La matrise du risque crdit est donc devenue lun des axes stratgiques majeurs de la gestion des entreprises bancaires. Cette ncessit de matrise des risques est un exercice complexe plus dun titre. Cela suppose de la part de la banque, dune part une vision large des choses, et dautre part la conjugaison de domaines trs varis. En effet, celle-ci doit actualiser ses connaissances en permanence sur lentreprise, et acqurir un ensemble de connaissances juridiques, financires et comportementales. Finalement, l'exprience montre que l'adoption de politiques et de mcanismes sains pour l'octroi de crdit va de pair avec la solidit financire. C'est pourquoi toute drogation ces politiques ou ces mcanismes de la part d'un tablissement financier est souvent la cause de l'affaiblissement de celui-ci.

Ce stage de fin dtude la BRED Banque Populaire ma convaincu que la gestion nest pas une science homogne. Cest plutt un domaine clectique qui par consquent ncessite une formation gnrale. En effet, chacune des matires enseignes au cours de mes deux annes de MSG me ft ncessaire pour mener bien tout analyse, aussi bien comptable que financire. Autrement dit, analyser financirement une entreprise sans tenir compte de ses aspects comptables, juridiques, fiscaux, commerciaux, et humains serait une hrsie. Toutefois, si la thorie acquise au cours de ma MSG ft la condition sine qua none de la russite de mon stage, la pratique et lexprience sont pour le moins tout aussi importantes.

56

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

BIBLIOGRAPHIE
Eric Manchon: Analyse Bancaire de l'entreprise, Economica Maurice Cozian: Prcis de Fiscalit, ditions Litec Elie Cohen: Analyse Financire, Economica Michel Mathieu: L'exploitant bancaire et le risque crdit, ditions La revue Banque Jean Pierre Patat: Monnaie, institutions financires et politique montaire, Economica Commission Bancaire : Rapport 1995 et 1996 J. Barreau, J. Delahaye: Gestion financire, ditions Dunod John Vacca : Scurit sur Internet, Sybex

57

Le risque crdit et la matrise des postes risque Mmoire de stage 1997 - 1998

ANNEXE

Annexe A : Socit UNIXXX Annexe B : Socit CXXX International Annexe C : Socit QualiXXX Annexe D : Socit RgiXXX Annexe E : Socit SunXXX Annexe F : Socit SicoXXX Annexe G : Exemple de dossier de crdit BRED Annexe H : Exemple de Cotation entreprise ou "scoring" BRED Annexe I : Exemple de Calcul du risque rsiduel Annexe J : Le logiciel "Albert"

58