‫‪:‬ندوة صحفية حول‬

‫الوضعية االقتصادية لسنة ‪2018‬‬

‫وآفاق تطورها خالل سنة ‪2019‬‬

‫الميزانية االقتصادية االستشرافية لسنة ‪2019‬‬

‫الدار البيضاء ‪ 10 :‬يوليوز ‪2018‬‬

‫تقوم المندوبية السامية للتخطيط بإعداد الميزانية االقتصادية االستشرافية لسنة ‪ ،2019‬التي تقدم‬
‫مراجعة للنمو االقتصادي الوطني لسنة ‪ 2018‬وكذا استشراف تطوره خالل سنة ‪ .2019‬وستمكن هذه‬
‫الميزاني ة‪ ،‬الحكوم ة والف اعلين السوس يو اقتص اديين من خالل التط ور االقتص ادي الم رتقب لس نة ‪،2019‬‬
‫من تسطير توجهات سياساتهم‪ .‬كما تشكل هذه الميزانية إطارا مرجعيا لتحديد األهداف االقتصادية البديلة‬
‫في إطار القانون المالي لسنة ‪.2019‬‬

‫ويرتك ز إع داد ه ذه الميزاني ة االقتص ادية على اآلف اق االقتص ادية العالمي ة الص ادرة عن مختل ف‬
‫المؤسسات الدولية‪ ،‬خاصة صندوق النقد الدولي ومنظمة التعاون والتنمية االقتصادية واللجنة األوروبية‬
‫والبن ك ال دولي‪ .‬كم ا تعتم د ه ذه الميزاني ة على معطي ات المحاس بة الوطني ة وعلى نت ائج البح وث الفص لية‬
‫وأش غال تتب ع وتحلي ل الظرفي ة ال تي ق امت به ا المندوبي ة الس امية للتخطي ط‪ .‬كم ا ترتك ز ه ذه اآلف اق على‬
‫المعطي ات النقدي ة والمعطي ات المالي ة وإ حص ائيات المب ادالت الخارجي ة الص ادرة على الت والي عن بن ك‬
‫المغرب ووزارة االقتصاد والمالية ومكتب الصرف‪.‬‬

‫وتعتم د التوقع ات االقتص ادية لس نة ‪ ،2019‬على س يناريو متوس ط إلنت اج الحب وب خالل الموس م‬
‫الفالحي ‪ 2019-2018‬وعلى فرضية نهج نفس السياسة المالية المتبعة خالل سنة ‪.2018‬‬

‫تجدر اإلشارة إلى أنه ستتم مراجعة هذه التوقعات‪ ،‬أثناء تهيئ الميزانية االقتصادية التوقعية لسنة‬
‫‪ 2019‬خالل ش هر ين اير المقب ل‪ ،‬بع د األخ ذ بعين االعتب ار لت دابير السياس ات االقتص ادية المعتم دة في‬
‫القانون المالي لسنة ‪ 2019‬وكذا التطورات المحتملة التي سيعرفها المحيط االقتصادي الوطني والدولي‪.‬‬

‫أهم المؤشرات الماكرو اقتصادية خالل سنتي ‪ 2018‬و‪2019‬‬

‫‪2‬‬
‫‪ ‬تراجع طفيف للنمو االقتصادي‪ ،‬منتقال من ‪ 4,1%‬سنة ‪ 2017‬إلى ‪3,1%‬س نة ‪ 2018‬و‪%‬‬
‫‪ 2,9‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬انخفاض القيمة المضافة للقطاع الأولي ب ‪ 0,3%‬سنة ‪ 2019‬عوض زيادة ب‪ 3,1%‬سنة‬
‫‪.2018‬‬
‫‪ ‬انتع اش طفي ف لوت يرة نم و القيم ة المض افة لألنش طة غ ير الفالحي ة‪ ،‬لتنتق ل من‪ 2,8%‬س نة‬
‫‪ 2017‬إلى ‪ 3,1%‬سنة ‪ 2018‬ثم إلى ‪ 3,2%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬ارتف اع التض خم‪ ،‬المق اس بالمس توى الع ام لألس عار‪ ،‬منتقال من‪ 0,8%‬س نة ‪ 2017‬إلى ‪%‬‬
‫‪ 1,7‬سنة ‪ ،2018‬قبل أن يتراجع إلى ‪ 1,3%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬منح ا تص اعدي لعج ز الم يزان التج اري‪ ،‬منتقال من‪ 17,9%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي‬
‫سنة ‪ 2017‬إلى‪ 18,5%‬سنة ‪ 2018‬ثم إلى‪ 18,7%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬اس تقرار مع دل االدخ ار الوط ني في ح دود ‪ 28,7%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نتي‬
‫‪ 2018‬و‪.2019‬‬
‫‪ ‬تعزيز االستثمار ليصل معدله إلى حوالي‪ 32,8%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة‪2018‬‬
‫و‪ 32,5%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬تف اقم طفي ف لحاجي ات التموي ل‪ ،‬لتنتق ل من ‪ 3,7%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة ‪2017‬‬
‫إلى ‪ 4,1%‬سنة ‪ 2018‬و‪ 3,9%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬تفاقم طفيف لعجز الميزانية‪ ،‬منتقال من‪ 3,4%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2017‬إلى‬
‫‪ 3,9%‬سنة ‪ ،2018‬قبل أن يتراجع إلى‪ 3,6%‬سنة ‪.2019‬‬
‫‪ ‬تفاقم طفيف لمعدل الدين العمومي اإلجمالي‪ ،‬منتقال من‪ 82%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي‬
‫س نة‪ 2017‬إلى‪ 82,6%‬س نة ‪ 2018‬ثم إلى‪ 82,9%‬س نة ‪ .2019‬كم ا سيس تقر مع دل‬
‫ال دين للخزين ة في ح دود ‪ 65,7%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة ‪ 2018‬و‪ 65,9%‬س نة‬
‫‪.2019‬‬

‫المحيط الدولي‬ ‫‪-1‬‬

‫‪3‬‬
‫يتض ح من خالل اآلف اق االقتص ادية الدولي ة‪ ،‬أن النم و االقتص ادي الع المي سيواص ل‬
‫تحسنه خالل سنتي ‪ 2018‬و‪ 2019‬بوتيرة ‪ %3,8‬عوض ‪ %3,7‬سنة ‪ 2017‬و‪ %3,2‬سنة‬
‫‪ .12016‬ويعزى هذا النمو إلى تحسن اقتصاديات الدول المتقدمة والدول الصاعدة‪ .‬وستمكن‬
‫السياسة المالية التوسعية بالواليات المتحدة األمريكية وتقوية الطلب الداخلي بمنطقة اليورو‪،‬‬
‫من تعزي ز النم و االقتص ادي في ال دول المتقدم ة‪ ،‬لتص ل وتيرت ه إلى ‪ %2,2‬و‪ %2‬س نتي‬
‫‪ 2018‬و‪ 2019‬على التوالي‪ .‬ومن جهتها‪ ،‬ستواصل اقتصاديات الدول الصاعدة تحقيق نم و‬
‫ق وي بوت يرة ‪ 4,5%‬س نة ‪ 2018‬و‪ 4,7%‬س نة ‪ ،2019‬خاص ة نتيج ة تعزي ز أنش طة‬
‫اقتصاديات الدول المصدرة للمواد األولية‪.‬‬

‫غير أن تحقيق هذه اآلفاق االقتصادية العالمي ة يبقى‪ ،‬حس ب المؤسس ات الدولي ة‪ ،2‬رهين ا‬
‫بتج اوز ت أثيرات العدي د من الص عوبات والمخ اطر‪ .‬ويتعل ق األم ر‪ ،‬خاص ة بارتف اع أس عار‬
‫النفط التي ستؤثر على التضخم وبتشديد الظروف المالية‪ ،‬نتيجة تقلبات األسواق المالية وكذا‬
‫باس تمرار المخ اطر الجيوسياس ية‪ .‬كم ا س یعاني االقتص اد الع المي على الم دى المتوس ط من‬
‫التأثيرات السلبية لتزايد تدابير السياسة التجارية الحمائية‪.‬‬

‫وبخصوص االقتصاد األمريكي‪ ،‬سينتقل النمو من وتيرة ‪ 2,3%‬س نة ‪ 2017‬إلى ‪2,7%‬‬

‫س نة ‪ 2018‬و‪ 2,5%‬س نة ‪ .2019‬وتع زى ه ذه النتيج ة إلى انتع اش الطلب الخ ارجي وإ لى‬
‫التأثير الماكر واقتصادي المرتقب الرتفاع النفقات العمومية واإلصالحات الجبائية المهمة‪،‬‬
‫خاص ة تقليص الض رائب‪ .‬وس تمكن ه ذه الت دابير من تقوي ة دينامي ة الطلب ال داخلي‪ ،‬م دعما‬
‫بتعزي ز الثق ة وبإح داث مناص ب مهم ة للش غل‪ .‬كم ا سيتواص ل تراج ع دعم السياس ة النقدي ة‬
‫تدريجيا‪ ،‬عبر الرفع من معدالت الفائدة‪ ،‬بالموازاة مع تقوية سوق الشغل وارتفاع األجور‬
‫وتزايد الضغوطات التضخمية‪.‬‬

‫وفيم ا يتعل ق بمنطقة الي‪..‬ورو‪ ،‬يع زى النم و االقتص ادي بوت يرة ‪ 2,1%‬س نة ‪ ،2018‬إلى‬
‫دينامية الطلب الداخلي‪ .‬وسيستفيد االستهالك الخاص من التحسن الجديد لسوق الشغل‪ ،‬في‬
‫حين سيتعزز االستثمار الخاص بالمستويات المنخفضة لمعدالت الفائدة والظروف التمويلية‬

‫‪1‬‬
‫‪ :‬اآلفاق االقتصادية للبنك الدولي‪ -‬يونيو ‪.2018‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ :‬صندوق النقد الدولي ومنظمة التعاون التنمية االقتصادية والبنك الدولي‪.‬‬

‫‪4‬‬
‫المالئم ة‪ .‬غ ير أن النش اط االقتص ادي بمنطق ة الي ورو سيس جل خالل س نة ‪ 2019‬تراجع ا‬
‫طفيفا في وتيرة نموه لتبلغ ‪ ،1,7%‬خاصة نتيجة تأثيرات ارتفاع السياسة التجارية الحمائية‬
‫وتشديد السياسة النقدية للواليات المتحدة األمريكية‪.‬‬

‫ومن جهته‪ ،‬سيتراجع نمو االقتصاد الياباني تدريجيا لتصل وتيرته إلى ‪ 1%‬سنة ‪2018‬‬
‫ثم إلى ‪ 0,8%‬سنة ‪ 2019‬بعد تسجيل وتيرة نمو مهمة ب ‪ 1,7%‬سنة‪ . 2017‬وباإلضافة‬
‫إلى تراج ع دعم السياس ة المالي ة‪ ،‬يع زى ه ذا التب اطؤ في النم و إلى تقلص الت أثير اإليج ابي‬
‫لالس تثمارات في البني ة التحتي ة‪ .‬غ ير أن االقتص اد الياب اني س يبقى م دعما بالمس تويات‬
‫المنخفضة لمعدالت الفائدة وبارتفاع استثمارات القطاع الخاص وكذا بقوة الطلب الخارجي‪.‬‬

‫وبخصوص اقتصاديات الدول الصاعدة والنامية‪ ،‬ستواصل وتيرة النمو تحسنها‪ ،‬نتيجة‬
‫توس ع اقتص اديات ال دول األس يوية واألوروبي ة الص اعدة وك ذا انتع اش اقتص اديات ال دول‬
‫المص درة للم واد األساس ية‪ ،‬وذل ك بع د النت ائج المتواض عة المس جلة خالل الس نوات الثالث ة‬
‫األخ يرة‪ .‬وهك ذا‪ ،‬س تنتقل وت يرة النم و االقتص ادي اإلجم الي من ‪ 4,3%‬س نة ‪ 2017‬إلى ‪%‬‬
‫‪ 4,5‬سنة ‪ 2018‬وإ لى‪ 4,7%‬سنة ‪.2019‬‬

‫وسيس جل االقتص‪..‬اد الهن‪..‬دي‪ ،‬وت يرة نم و قوي ة ستص ل إلى ‪ 7,3%‬س نة‪ 2018‬و‪7,5%‬‬
‫س نة ‪ ،2019‬نتيج ة مواص لة اإلص الحات الهيكلي ة ال تي س تمكن من الرف ع من اإلنتاجي ة‬
‫وتش جيع االس تثمار الخ اص‪ .‬وبخص وص االقتص‪.‬اد الروس‪.‬ي فإن ه سيس جل انتعاش ا ت دريجيا‬
‫في وت يرة نم وه لتص ل إلى‪ 1,5%‬س نة ‪ 2018‬و‪ 1,8%‬س نة ‪ ،2019‬نتيج ة دينامي ة‬
‫ص ادرات النف ط ومرون ة السياس ة النقدي ة وتعزي ز الثق ة ل دى المق اوالت‪ .‬وبالمث ل‪ ،‬سيواص ل‬
‫النم و االقتصادي ال‪..‬برازيلي تحس نه لتبل غ وتيرت ه ‪ 2,3%‬س نة ‪ 2018‬و‪ 2,5%‬س نة ‪،2019‬‬
‫نتيج ة زي ادة االس تهالك الخ اص واالس تثمار‪ .‬غ ير أن النم و االقتص‪..‬ادي الص‪..‬يني‪ ،‬س يعرف‬
‫تباطؤا تدريجيا لتنتقل وتيرته من‪ 6,9%‬سنة ‪ 2017‬إلى ‪ 6,5%‬سنة ‪ 2018‬ثم إلى ‪6,3%‬‬
‫سنة ‪ ،2019‬نتيجة التقلص التدريجي لمحفزات السياسات النقدية والمالية‪.‬‬

‫في ظ ل ه ذه الظ روف ستواص ل التج‪..‬ارة العالمي‪..‬ة ديناميته ا‪ ،‬رغم تراج ع وت يرة نموه ا‬
‫لتصل على التوالي إلى ‪ 4,3%‬و‪ 4,2%‬سنتي ‪ 2018‬و‪ 2019‬عوض ‪ 4,8%‬س نة ‪.2017‬‬

‫‪5‬‬
‫ويع زى ه ذا التط ور إلى انتع اش االس تثمار في ال دول المتقدم ة‪ .‬غ ير أن ه ذا التحس ن يبقى‬
‫ب ارزا في اقتص اديات ال دول الص اعدة والنامي ة‪ ،‬نتيج ة زي ادة االس تثمار في ال دول المص درة‬
‫للمواد األساسية بعد الصعوبات التي واجهتها سابقا‪.‬‬

‫وعلى مستوى أسواق المواد األولية‪ ،‬ستستعيد أسعار النفط منحاها التصاعدي لتبلغ ‪70‬‬
‫دوالرا للبرمي ل س نة ‪ 2018‬و‪ 2019‬ع وض ‪ 54,4‬دوالرا للبرمي ل س نة ‪ 2017‬وذل ك بع د‬
‫ال تراجع الكب ير ال ذي س جلته خالل س نة ‪ .2014‬وس يتأثر ه ذا التط ور في أس عار النف ط‪،‬‬
‫باإلضافة إلى ارتفاع الطلب العالمي‪ ،‬بالتقلبات غير المنتظرة للمخزون العالمي للنفط خاص ة‬
‫بالوالي ات المتح دة األمريكي ة وف نزويال‪ ،‬وال تي يمكن أن تتف اقم نتيج ة االض طرابات‬
‫الجيوسياسية في إيران‪.‬‬

‫ومن جهتها‪ ،‬ستس جل أسعار المواد األولية غ‪..‬ير الطاقي‪..‬ة زي ادة ب‪ 5,1%‬س نة ‪،2018‬‬
‫ويتوقع أن تس تقر خالل سنة ‪ .2019‬وفي ه ذا السياق‪ ،‬سيعرف التض خم اإلجم الي ارتفاعا‬
‫في العدي د من اقتص اديات ال دول المتقدم ة‪ ،‬لينتق ل معدل ه من ‪ 1,7%‬س نة ‪ 2017‬إلى ‪2%‬‬
‫س نة ‪ 2018‬ثم إلى ‪ 1,9%‬س نة ‪ .2019‬وس يبقى التض خم باقتص اديات ال دول الص اعدة‬
‫والنامية مستقرا في مستويات عالية‪ ،‬ليبلغ معدله ‪ 4,4%‬سنة ‪ 2018‬و‪ 4,3%‬سنة ‪.2019‬‬
‫في هذه الظروف‪ ،‬ستعرف قيمة اليورو مقابل الدوالر انتعاشا طفيفا لتصل إلى حدود ‪1,19‬‬
‫سنتي ‪ 2018‬و‪ 2019‬عوض ‪ 1,13‬سنة ‪.2017‬‬

‫االقتصاد الوطني خالل سنة ‪2018‬‬ ‫‪-2‬‬

‫تمت مراجعة توقعات النمو االقتصادي الوطني لسنة ‪ ،2018‬التي أصدرتها المندوبية‬
‫الس امية للتخطي ط في الميزاني ة االقتص ادية التوقعي ة خالل ش هر ين اير من الس نة الجاري ة‪،‬‬
‫بش كل طفیف نح و االرتف اع‪ .‬ويع زى ذل ك إلى النت ائج الجي دة ال تي عرفه ا الموس م الفالحي‬

‫‪6‬‬
‫‪ 2018-2017‬وإ لى انتع اش أنش طة القطاع ات الثانوي ة والثالثي ة‪ .‬غ ير أن س نة ‪2018‬‬
‫ستعرف تفاقما طفيفا للعجوزات الداخلية والخارجية‪.‬‬

‫‪‬مكونات العرض‬

‫س يعرف القطاع الفالحي خالل س نة ‪ 2018‬تس جيل نت ائج جي دة‪ ،‬رغم ت أخر التس اقطات‬
‫المطري ة في بداي ة الموس م الفالحي ‪ .2018-2017‬وق د مكن تحس ن الظ روف المناخي ة‬
‫المالئمة التي تميزت بتساقطات مطرية مهمة بلغت ‪ 370‬ملم نهاية شهر أبريل‪ ،‬من الرفع‬
‫من اإلنتاج الفالحي وتحسن مستوى حقينة ملء السدود‪.‬‬

‫وبناء على المساحات المزروعة‪ ،‬التي بلغت‪ 4,5‬مليون هكتار‪ ،‬حسب وزارة الفالحة‪،‬‬
‫قدر محصول إنتاج الحبوب بحوالي ‪ 98,2‬مليون قنطار‪ ،‬أي بزيادة ناهزت ‪ %23‬مقارنة‬
‫بالمس توى المس جل خالل الموس م الفالحي الماض ي‪ .‬وس يتميز القط اع الفالحي ك ذلك بزي ادة‬
‫إنت اج الزراع ات األخ رى‪ ،‬خاص ة زراع ات الخض روات والتش جير والفواك ه وك ذا بتحس ن‬
‫أنشطة تربية الماشية‪.‬‬

‫وبن اء على تحس ن أنش طة الص يد البح ري ب ‪ 5,1%‬بع د انخف اض ب ‪ 8,3%‬س نة‬
‫‪ ،2017‬ستس جل القيم ة المض افة للقط اع األولي زي ادة بوت يرة ‪ 3,1%‬س نة ‪ 2018‬ع وض‬
‫ارتفاع قوي ب‪ 13,2%‬سنة ‪ ،2017‬ليفرز بذلك مساهمة في نمو الناتج الداخلي اإلجمالي‬
‫ب‪ 0,4‬نقطة عوض ‪ 1,6‬نقطة خالل السنة الماضية‪.‬‬

‫ومن جهته ا‪ ،‬ستواص ل األنشطة غير الفالحي‪..‬ة منحاه ا التص اعدي‪ ،‬لتنتق ل وت يرة نموه ا‬
‫من ‪ %8,2‬س نة ‪ 2017‬إلى ‪ %3,1‬س نة ‪ ،2018‬نتيج ة انتع اش أنش طة القط اع الث انوي‬
‫والقطاع الثالثي‪.‬‬

‫وعلى مس توى القط‪..‬اع الث‪..‬انوي‪ ،‬ستواص ل أنش‪..‬طة الص‪..‬ناعات التحويلي‪..‬ة س نة ‪،2018‬‬

‫انتعاشها الذي بدأته خالل السنة الماضية‪ ،‬لتسجل قيمته المضافة نموا ب ‪ 2,8%‬عوض ‪%‬‬
‫‪ 2,2‬س نة ‪ .2017‬ويع زى ه ذا التحس ن‪ ،‬ال ذي يبقى دون مس توى ‪ 4,7%‬كمتوس ط س نوي‬
‫المس جل خالل الف ترة ‪ ،2011-2007‬أساس ا‪ ،‬إلى الص ناعات الموجه ة نح و التص دير‪،‬‬

‫‪7‬‬
‫خاص ة ص ناعة الس يارات وص ناعة الط ائرات والص ناعات الكيماوي ة وص ناعة النس يج‬
‫والص ناعات الغذائية‪ ،‬تماشيا م ع آفاق تحسن الطلب الخ ارجي الموجه نحو المغرب ب ‪%‬‬
‫‪ 4,8‬سنة ‪ 2018‬عوض ‪ 4,6%‬سنة ‪.2017‬‬

‫وس يعرف قطاع البناء واألش‪.‬غال العمومي‪.‬ة‪ ،‬تحس نا طفيف ا في قيمت ه المض افة بوت يرة ‪%‬‬
‫‪ 1,5‬س نة ‪ 2018‬ع وض ‪ 0,7%‬س نة ‪ .2017‬وتع زى ه ذه النتيج ة‪ ،‬أساس ا‪ ،‬إلى التحس ن‬
‫المرتقب لقطاع األشغال العمومية الذي سيستفيد من مواصلة البرامج والمشاريع في البنية‬
‫التحتي ة‪ .‬غ ير أن قط اع البن اء سيواص ل ت أثره بض عف تص ريف المخ زون من الوح دات‬
‫السكنية وباستمرار القيود المتعلقة أساسا بالتمويل والعقار وبالنظام الضريبي‪.‬‬

‫وبخص وص قط ‪..‬اع المع ‪..‬ادن‪ ،‬سيس تفيد إنت اج الفوس فاط من دينامي ة طلب الص ناعات‬
‫التحويلي ة المحلي ة‪ .‬وهك ذا‪ ،‬ستس جل القيم ة المض افة لألنش طة المعدني ة زي ادة ب‪ 8 %‬س نة‬
‫‪ 2018‬بع د االنتع اش الملح وظ بوت يرة ‪ 16,5%‬المس جلة س نة ‪ .2017‬غ ير أن الف ائض في‬
‫الع رض الع المي لألس مدة وتقلب ات األس عار العالمي ة للمنتج ات الفالحي ة‪ ،‬تبقى من العوام ل‬
‫التي ستؤثر على دينامية الطلب الخارجي الموجه نحو المنتجات المعدنية‪.‬‬

‫وفي ظل هذه الظروف‪ ،‬سيواصل القطاع الثانوي منحاه التصاعدي‪ ،‬ليسجل معدل نمو‬
‫ب ‪ 3,2%‬سنة ‪ ،2018‬لتستقر مساهمته في النمو االقتصادي في حدود ‪ 0,8‬نقطة‪.‬‬

‫ومن جهته ا‪ ،‬ستواص ل أنشطة القطاع الث‪..‬الثي دعمه ا للنش اط االقتص ادي الوط ني خالل‬
‫سنة ‪ ،2018‬خاصة نتيجة تحسن أنشطة الخدمات التسويقية ب ‪ 3,1%‬عوض ‪ 2,6%‬سنة‬
‫‪ .2017‬وستسجل األنشطة غير التسويقية نموا ب‪ 3,1%‬وهي نفس الوتيرة المسجلة سنة‬
‫‪ .2017‬ويعزى تطور الخدمات التسويقية أساسا إلى النتائج الجيدة ألنشطة القطاع السياحي‬
‫والخدمات المقدمة للمقاوالت وإ لى مواصلة أنشطة التجارة لمنحاها التصاعدي‪ ،‬مستفيدة من‬
‫النتائج الجيدة التي سجلتها أنشطة القطاع الفالحي والتجارة الخارجية‪.‬‬

‫وسيواص ل القطاع الس‪..‬ياحي نتائج ه الجي دة لتص ل وت يرة نم وه إلى‪ ، 6,8%‬مس تفيدا من‬
‫الظرفي ة العالمي ة المالئم ة وخاص ة من االنتع اش االقتص ادي الم رتقب ألهم الش ركاء‬
‫الرئيس يين من حيث ع دد الس ياح الواف دين‪ .‬كم ا سيس تفيد القط اع الس ياحي من المجه ودات‬

‫‪8‬‬
‫المبذول ة إلنع اش الوجه ة الس ياحية المغربي ة من ال دول األس يوية الص اعدة (الص ين والهن د)‬
‫ومن األسواق التقليدية وكذا من إطالق خطوط جوية جديدة‪.‬‬

‫وس تفرز أنش‪..‬طة قط‪..‬اع النق‪..‬ل زي ادة في قيمته ا المض افة بح والي‪ 3,6%‬س نة ‪،2018‬‬
‫مس تفيدا من الت أثير اإليج ابي للس نة الفالحي ة الجي دة وك ذا من المنحى التص اعدي لدينامي ة‬
‫األنشطة غير الفالحية‪.‬‬

‫ومن جهتها‪ ،‬ستعرف أنشطة قطاع البريد واالتص‪..‬االت انتعاش ا ب ‪ ،2,8%‬ويع زى ذل ك‬

‫أساس ا إلى تنمي ة ش بكة اإلن ترنيت‪ ،‬نتيج ة اإلس تراتيجية الهادف ة لتعميم الول وج إلى االن ترنيت‬
‫الع الي الص بيب‪ .‬وبخص وص ش بكة اله اتف المحم ول‪ ،‬فإنه ا س تعرف اس تقرارا في ع دد‬
‫المنخرطين‪ ،‬في حين ستواصل شبكة الهاتف الثابت منحاها التنازلي‪.‬‬

‫وإ جم اال‪ ،‬س يعرف القط ‪..‬اع الث ‪..‬الثي ارتفاع ا ب ‪ 3,1%‬ع وض ‪ 2,7%‬المس جلة س نة‬
‫‪ .2017‬وهكذا‪ ،‬ستتحسن مساهمته في نمو الناتج الداخلي اإلجمالي لتصل إلى ‪ 1,5‬نقطة‪.‬‬

‫في ظل هذه الظروف‪ ،‬وبناء على تطور الضرائب والرسوم الصافية من اإلعانات ب‬
‫‪ ، 3,1%‬سيسجل الناتج الداخلي اإلجمالي‪ ،‬نموا بالحجم ب‪ 3,1%‬سنة ‪ 2018‬عوض‪%‬‬
‫‪ 4,1‬المس ‪..‬جلة س ‪..‬نة ‪ .2017‬ويتوق ع أن يتط ور ه ذا النم و في س ياق اقتص ادي يتم يز‬
‫بانتعاش للتضخم الداخلي‪ ،‬حيث سيعرف المستوى العام لألسعار‪ ،‬المقاس بالمؤشر الضمني‬
‫للناتج الداخلي اإلجمالي‪ ،‬ارتفاعا بحوالي‪ 1,7%‬عوض‪ 0,8%‬المسجلة سنة ‪.2017‬‬
‫وس يؤدي تب اطؤ وت يرة النم و االقتص ادي إلى ض عف مناص ب الش غل الص افية المحدث ة‬
‫خالل س نة ‪ .2018‬وبن اء على انخف اض طفي ف لمع دل النش اط‪ ،‬سيس تقر مع دل البطال ة في‬
‫حدود‪ 10,4%‬عوض ‪10,2%‬المسجل سنة ‪.2017‬‬

‫‪‬مكونات الطلب‬

‫سيواصل الطلب الداخلي دعمه للنمو االقتصادي الوطني‪ ،‬خاصة نتيجة تعزيز استهالك‬
‫األسر واالستثمار‪ .‬وبخصوص الطلب الخارجي‪ ،‬فإنه سيسجل من جديد مساهمة سالبة في‬
‫النمو‪ ،‬وذلك رغم التحسن المرتقب للطلب العالمي الموجه نحو المغرب‪.‬‬

‫‪9‬‬
‫وس يعرف اس تهالك األس ر المقيم ة تحس نا بوت يرة‪ ، 3,3%‬مس تفيدا من زي ادة الم داخيل‬
‫الفالحية وتعزيز وتيرة نمو األنشطة غير الفالحية‪ .‬وهكذا ستنتقل مساهمته في النمو من‪2‬‬
‫نق ط س نة ‪ 2017‬إلى‪ 1,9‬نقط ة س نة ‪ ،2018‬في حين س يعرف حجم اس تهالك اإلدارات‬
‫العمومية ارتفاعا ب‪ ، 1,9%‬لتستقر مساهمته في النمو االقتصادي في حدود ‪ 0,4‬نقطة سنة‬
‫‪ .2018‬وإ جم اال‪ ،‬سيس جل االس تهالك النه ائي الوط ني ارتفاع ا ب ‪ ،%3‬ليف رز مس اهمة في‬
‫النمو في حدود ‪ 2,3‬نقطة سنة ‪.2018‬‬

‫ومن جهت ه‪ ،‬سيس جل حجم التك‪..‬وين اإلجم‪..‬الي ل‪..‬رأس الم‪..‬ال الث‪..‬ابت‪ ،‬خالل س نة ‪2018‬‬
‫زي ادة ب‪ ، 5,6%‬م دعما بمواص لة إنج از المش اريع البنيوي ة الك برى واالنتع اش الت دريجي‬
‫لألنش طة الص ناعية‪ .‬وهك ذا‪ ،‬ستص ل مس اهمته في النم و االقتص ادي إلى ‪ 1,6‬نقط ة س نة‬
‫‪ 2018‬ع وض مس اهمة س البة ب ‪ 0,2‬نقط ة س نة ‪ .2017‬وأخ ذا بعين االعتب ار للتغ ير في‬
‫المخزون‪ ،‬سيسجل حجم االستثمار اإلجمالي زيادة ب‪ 4,8%‬لتصل مساهمته في النمو إلى‬
‫‪ 1,6‬نقطة‪.‬‬

‫وإ جماال‪ ،‬سيعرف حجم الطلب الداخلي زيادة ب ‪ 3,5%‬سنة ‪ 2018‬لتصل مساهمته في‬
‫نمو الناتج الداخلي اإلجمالي إلى ‪ 3,8‬نقط عوض ‪ 3,6‬نقط سنة ‪.2017‬‬

‫وبخصوص الطلب الخارجي‪ ،‬سيعرف حجم الصادرات من السلع والخدمات ارتفاعا ب‬

‫‪ 6,9%‬سنة ‪ 2018‬عوض ‪ 10,9%‬سنة ‪ ،2017‬في حين سيسجل حجم الواردات زيادة ب‬
‫‪ 7,1%‬عوض ‪ .7,4%‬وبالنظر ألهمية حجم الواردات مقارنة بالصادرات‪ ،‬سيسجل الطلب‬
‫الخارجي مساهمة سالبة في نمو الناتج الداخلي اإلجمالي ب‪ 0,7‬نقطة سنة ‪ 2018‬عوض‬
‫مساهمة موجبة ب ‪ 0,5‬نقطة خالل السنة الماضية‪.‬‬

‫‪‬تمويل االقتصاد‬

‫على مس توى المالي‪..‬ة العمومي‪..‬ة‪ ،‬س تعرف س نة ‪ ،2018‬تفاقم ا طفيف ا في عج ز الميزاني ة‬

‫مقارن ة بف ترة اس تعادة التوازن ات المالي ة وال تي تقلص فيه ا العج ز من‪ 5,1%‬من الن اتج‬
‫الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2013‬إلى‪ 3,4%‬سنة ‪ .2017‬وتعزى هذه الوضعية من جهة إلى‬

‫‪10‬‬
‫تراجع وتيرة نمو المداخيل الجارية ومن جهة أخرى إلى صعوبة تقليص نفقات الميزانية‪،‬‬
‫خاصة نفقات كتلة األجور‪.‬‬

‫وهك ذا‪ ،‬ستس تقر الم داخيل الجاري ة في ح دود‪ 21%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة‬
‫‪ 2018‬ع وض‪ 22,1%‬كمتوس ط س نوي للف ترة ‪ .2017-2013‬ويع زى ذل ك‪ ،‬أساس ا‪ ،‬إلى‬
‫تراجع المداخيل الجبائية إلى ‪ 18,7%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي والمداخيل غير الجبائية‬
‫التي ستواصل منحاها التنازلي لتصل إلى ‪ 1,9%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪2018‬‬
‫ع وض ‪ 2,9%‬كمتوس ط س نوي خالل الف ترة ‪ .2017-2013‬ويع زى ه ذا االنخف اض‪،‬‬
‫أساس ا‪ ،‬إلى تراج ع م داخيل مؤسس ات االحتك ار وم داخيل اإلعان ات ال واردة من دول مجلس‬
‫التعاون الخليجي‪.‬‬

‫على مس توى النفق ات العمومي ة‪ ،‬س تمكن الت دابير المعتم دة لترش يدها من تقليص نفق ات‬
‫التس يير الجاري ة إلى ح والي‪ 15,4%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة ‪ 2018‬ع وض ‪%‬‬
‫‪ 16,2‬خالل الفترة ‪2016. -2013‬وستستقر نفقات خدمة الدين العمومي في حدود ‪2,5%‬‬
‫من الن اتج ال داخلي اإلجم الي ع وض‪ 2,6%‬خالل الف ترة ‪ .2017-2013‬وبالمث ل‪ ،‬س تبلغ‬
‫نفقات دعم أسعار االستهالك حوالي ‪ 15‬مليار درهم سنة ‪ ،2018‬لتمثل ‪ 1,3%‬من الناتج‬
‫الداخلي اإلجمالي‪.‬‬

‫في ظ ل ه ذه الظ روف‪ ،‬وبن اء على ارتف اع نفق ات اس تثمارات اإلدارات العمومي ة‪ ،‬ال تي‬
‫س تمثل‪ 6,1%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي‪ ،‬سيس تقر عج ز الميزاني ة في ح دود‪ 3,9%‬من‬
‫الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة ‪ ،2018‬بتف اقم طفي ف مقارن ة بعج ز‪ 3,4%‬المس جل س نة‬
‫‪.2017‬‬

‫ولتغطي ة ه ذا العج ز‪ ،‬س يتم اللج وء إلى االق تراض الخ ارجي وال داخلي‪ ،‬حيث س ينتقل‬
‫معدل الدين اإلجمالي للخزينة من ‪ 65,1%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2017‬إلى ‪%‬‬
‫‪ 65,7‬س نة ‪ ،2018‬وهي مع دالت تتج اوز بش كل كب ير عتب ة ‪ 58,1%‬من الن اتج ال داخلي‬
‫اإلجمالي المسجلة خالل الفترة ‪ .2015-2010‬هكذا‪ ،‬وأخذا بعين االعتبار للدين الخارجي‬
‫المض مون‪ ،‬س يتفاقم معدل الدين العمومي اإلجم‪.‬الي‪ ،‬ليص ل إلى‪ 82,6%‬من الن اتج ال داخلي‬

‫‪11‬‬
‫اإلجم الي ع وض ‪ 82%‬س نة ‪ 2017‬و‪ 81,6%‬س نة ‪ 2016‬و‪ 70,6%‬كمتوس ط س نوي‬
‫للفترة ‪.2015-2010‬‬

‫وعلى مس توى المالي‪..‬ة الخارجي‪..‬ة‪ ،‬س تعرف الص ادرات من الس لع والخ دمات باألس عار‬
‫الجارية زيادة ب‪ 8,2%‬سنة ‪ ،2018‬مستفيدة‪ ،‬أساسا‪ ،‬من مواصلة تعزيز مبيعات منتجات‬
‫المهن العالمي ة ومنتج ات الفوس فاط ومش تقاته‪ .‬ومن جهته ا‪ ،‬س تعرف ال واردات باألس عار‬
‫الجارية ارتفاعا بوتيرة قدرت ب‪ 8,7%‬عوض ‪ 7,6%‬سنة ‪ ،2017‬نتيجة تزايد حاجيات‬
‫االقتصاد من المواد األولية ومنتجات سلع التجهيز والسلع االستهالكية‪ .‬كما يعزى ذلك إلى‬
‫ارتف اع أس عار الب ترول إلى ‪ 70‬دوالرا للبرمي ل س نة ‪ 2018‬ع وض ‪ 54,4‬دوالرا للبرمي ل‬
‫سنة ‪ 2017‬وزيادة أسعار المواد األولية األخرى غير الطاقية بحوالي ‪.5%‬‬

‫في ظ ل ه ذه الظ روف‪ ،‬س يرتفع العج‪...‬ز التج‪...‬اري من ‪ 17,9%‬من الن اتج ال داخلي‬
‫اإلجمالي في سنة ‪ 2017‬إلى ‪ 18,5%‬في سنة ‪ ، 2018‬وسيتفاقم عجز الم وارد‪ ،‬منتقال من‬
‫‪ 9,5%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2017‬إلى‪ 10%‬سنة ‪.2018‬‬

‫وإ جم اال‪ ،‬س يعرف االقتص ‪..‬اد الوط ‪..‬ني خالل س نة ‪ ،2018‬تفاقم ا للحاجي ات التمويلي ة‪.‬‬
‫وهك ذا‪ ،‬س يفرز ارتف اع الن اتج ال داخلي اإلجم الي باألس عار الجاري ة ب‪ 4,8%‬مقاب ل زي ادة‬
‫االستهالك النهائي الوطني ب ‪ ،5,3%‬معدال لالدخار الداخلي في حدود ‪ 22,8%‬من الناتج‬
‫الداخلي اإلجمالي سنة ‪.2018‬‬

‫وبناء على مستوى صافي المداخيل الواردة من باقي العالم الذي سيص ل إلى‪ 5,9%‬من‬
‫الناتج الداخلي اإلجمالي‪ ،‬سيبلغ االدخار الوطني‪ 28,7%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة‬
‫‪ .2018‬وأخ ذا بعين االعتب ار لحص ة االس تثمار ال تي س تمثل‪ 32,8%‬من الن اتج ال داخلي‬
‫اإلجم الي‪ ،‬س يفرز حس‪..‬اب االدخ‪..‬ار‪-‬االس‪..‬تثمار تفاقم ا طفيف ا‪ ،‬ليس تقر في ح دود‪ 4,1%‬من‬
‫الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2018‬عوض‪ 3,7%‬سنة ‪.2017‬‬

‫ومن جهت ه‪ ،‬س يعرف الس‪..‬وق النق‪..‬دي تراجع ا طفيف ا لوض عية الس يولة البنكي ة‪ ،‬خاص ة‬
‫نتيج ة اس تمرار انخف اض مس توى الموج ودات من العمل ة الص عبة من ذ ‪ ،2017‬لتص ل إلى‬
‫‪ 232,5‬ملي ار درهم سنة ‪ ،2018‬الشيء الذي س يمكن من تغطية م ا يعادل ‪ 4,8‬أشهر من‬

‫‪12‬‬
‫ال واردات من الس لع والخ دمات ع وض‪ 5,4‬أش هر س نة ‪ .2017‬باإلض افة إلى ذل ك‪ ،‬وبع د‬
‫التطور اإليجابي بمعدل نمو برقمين خالل الفترة ‪ ،2012-2008‬عرفت القروض البنكية‬
‫سلس لة من التراجع ات في وت يرة نموه ا‪ ،‬حيث لن تتج اوز ‪ 3%‬س نة ‪ 2018‬ع وض ‪3,6%‬‬
‫خالل الف ترة ‪ .2017-2013‬ولم يمكن التقليص المتت الي لمع دل الفائ دة الرئيس ي من الرف ع‬
‫من وتيرة نمو القروض البنكية‪.‬‬

‫وفي هذا السياق‪ ،‬وبناء على آفاق النمو االقتصادي خالل سنة ‪ ،2018‬ستعرف الكتلة‬
‫النقدية ارتفاعا ب‪ 5,1%‬لتسجل بذلك تراجعا مقارنة بوتيرة ‪ 5,5%‬المسجلة سنة ‪.2017‬‬

‫آفاق االقتصاد الوطني خالل سنة ‪2019‬‬ ‫‪-3‬‬

‫تعتم د آف اق االقتص اد الوط ني خالل س نة ‪ 2019‬على الفرض يات المتعلق ة ب التطورات‬

‫الجدي دة للمحي ط ال دولي‪ ،‬خاص ة تط ور أس عار الم واد األولي ة والطلب الع المي الموج ه نح و‬
‫المغ رب‪ .‬كم ا ترتك ز على نهج نفس السياس ة المالي ة المعتم دة خالل س نة ‪ 2018‬وعلى‬
‫سيناريو متوسط إلنتاج الحبوب خالل الموسم الفالحي ‪ ،2019-2018‬مصحوبا بمواصلة‬
‫تعزيز أنشطة الزراعات األخرى وأنشطة تربية الماشية‪.‬‬

‫‪‬مكونات العرض‬

‫بن اء على ه ذه الفرض يات‪ ،‬سيس جل الناتج الداخلي اإلجمالي ارتفاع ا ب ‪ 2,9%‬ب الحجم‬
‫عوض ‪ 3,1%‬المقدرة سنة ‪ .2018‬ويعزى تباطؤ النمو االقتصادي إلى االنخفاض الطفيف‬

‫‪13‬‬
 ‫للقيمة المضافة للقطاع األولي‪ ،‬رغم تعزيز وتيرة نمو األنشطة غير الفالحية‪.‬‬

‫وهكذا‪ ،‬ستواصل القيم ة المض افة لألنشطة غير الفالحية منحاه ا التص اعدي ال ذي بدأت ه‬
‫من ذ ‪ 2016‬لتس جل وت يرة نم و ب ‪ ،3,2%‬خاص ة نتيج ة تحس ن األنش طة الثانوي ة والثالثي ة‬
‫على التوالي ب‪ 3,3%‬و‪ 3,1%‬خالل سنة ‪.2019‬‬

‫وبخص وص القط‪..‬اع األولي ورغم ال تراجع الم رتقب إلنت اج الحب وب‪ ،‬فإن ه سيس تفيد من‬
‫مواص لة تعزي ز أنش طة الزراع ات األخ رى وتربي ة الماش ية‪ .‬وهك ذا س تفرز القيم ة المض افة‬
‫له ذا القط اع انخفاض ا طفيف ا بح والي ‪ 0,3%‬بع د النت ائج الجي دة المس جلة خالل الس نتين‬
‫الماضيتين‪ ،‬الشيء الذي يبرز‪ ،‬نسبيا‪ ،‬توجه األنشطة الفالحية نحو تقليص ارتباطها بتقلبات‬
‫الظروف المناخية‪.‬‬

‫‪‬مكونات الطلب‬

‫إجم اال‪ ،‬سيواص ل الطلب ال‪..‬داخلي دعم ه للنم و االقتص ادي‪ ،‬بمس اهمة ستص ل إلى‪3,2‬‬
‫نقط عوض ‪ 3,8‬نقط سنة ‪.2018‬‬

‫وفي ه ذا اإلط ار س يعرف االس‪..‬تهالك النه‪..‬ائي الوط‪..‬ني ارتفاع ا ب ‪ %3‬س نة ‪،2019‬‬

‫حيث سيسجل استهالك األسر المقيمة‪ ،‬الذي يمثل أكثر من نصف الناتج الداخلي اإلجمالي‪،‬‬
‫ارتفاعا ب‪ 3,4%‬عوض ‪ 3,3%‬سنة ‪ .2018‬وهكذا‪ ،‬ستستقر مساهمة استهالك األسر في‬
‫نم و الن اتج ال داخلي اإلجم الي في ح دود ‪ 2‬نق ط ع وض ‪ 1,9‬نقط ة س نة ‪ ،2018‬م دعما‬
‫بتح ويالت المغارب ة المقيمين بالخ ارج وك ذا بمواص لة التحكم في ارتف اع المس توى الع ام‬
‫لألسعار الداخلية في حدود ‪.1,3%‬‬

‫ومن جهته‪ ،‬سيسجل استهالك اإلدارات العمومية زي ادة لن تتج اوز ‪ 1,7%‬س نة ‪،2019‬‬
‫لتس تقر مس اهمته في نم و الن اتج ال داخلي اإلجم الي في ح دود‪ 0,3‬نقط ة‪ .‬ويع زى ذل ك إلى‬
‫تدابير ترشيد نفقات ميزانية التسيير بهدف التحكم في عجز الميزانية‪.‬‬

‫وسيس تفيد االس‪....‬تثمار من مواص لة سياس ة تنفي ذ المش اريع الك برى واإلص الحات‬
‫االقتصادية والمؤسساتية المعتمدة بهدف تحسين مناخ األعمال وجلب االستثمارات األجنبية‪،‬‬

‫‪14‬‬
‫خاصة في قطاعات الطاقة وصناعة السيارات‪ .‬وهكذا سيسجل حجم التكوين اإلجمالي لرأس‬
‫الم ال الث ابت ارتفاع ا ب‪ ، 3,6%‬لتس تقر مس اهمته في النم و في نقط ة واح دة‪ .‬وبن اء على‬
‫حجم التغ ير في المخ زون‪ ،‬س يعرف حجم االس تثمار اإلجم الي زي ادة ب ‪ ،2,6%‬لتص ل‬
‫مساهمته في النمو إلى حوالي ‪ 0,8‬نقطة‪.‬‬

‫وعلى مستوى المبادالت الخارجية‪ ،‬س يتأثر تط ور ال واردات من الس لع والخ دمات خالل‬
‫سنة ‪ 2019‬بالتأثير المضاعف لدينامية االستهالك واالستثمار‪ .‬غير أنه بناء على مجه ودات‬
‫ترش يد منتج ات س لع االس تيراد‪ ،‬س يعرف حجم ال واردات ارتفاع ا ب ‪ 6,2%‬ع وض ‪7,1%‬‬
‫س نة ‪ ،2018‬في حين ستس تقر وت يرة نم و حجم الص ادرات في ح دود ‪ 6,9%‬س نة ‪.2018‬‬
‫وفي ظ ل ه ذه الظ روف‪ ،‬س تبقى مس اهمة المب ادالت الخارجي ة في النم و االقتص ادي س البة‬
‫بحوالي ‪ 0,3‬نقطة‪.‬‬

‫‪‬تمويل االقتصاد‬

‫يعتمد تطور المالية العمومية خالل سنة ‪ 2019‬على نهج نفس السياسة المالية المعتمدة‬
‫س نة ‪ ،2018‬خاص ة فيم ا يتعل ق بتعزي ز مجه ودات تحص يل الم داخيل الجبائي ة وبمواص لة‬
‫مجهودات االستثمار‪ .‬وفي هذا اإلطار‪ ،‬ستبلغ المداخيل الجارية حوالي ‪ 20,8%‬من الناتج‬
‫الداخلي اإلجمالي سنة ‪ ،2019‬خاصة نتيجة استقرار حصة المداخيل الجبائية في حدود‪%‬‬
‫‪ 18,7‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي وحص ة الم داخيل غ ير الجبائي ة في ح والي‪ 1,8 %‬من‬
‫الناتج الداخلي اإلجمالي‪.‬‬

‫وبخص وص النفق ات الجاري ة‪ ،‬فإنه ا ستس تقر في ح دود ‪ 18,9%‬من الن اتج ال داخلي‬
‫اإلجمالي‪ ،‬خاصة نتيجة ترشيد نفقات السلع والخدمات في حدود‪ 15,1%‬من الناتج الداخلي‬
‫اإلجمالي واستقرار نفقات المقاصة ونفقات خدمة الدين العمومي على التوالي في حوالي‪%‬‬
‫‪ 1,3‬و‪ 2,5%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي‪.‬‬

‫وبن اء على حص ة نفق ات االس‪..‬تثمار ال تي ستص ل إلى ‪ 6%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي‬

‫‪15‬‬
‫س نة ‪ ،2019‬سيس تقر عج ز الميزاني ة في ح دود ‪ 3,6%‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي س نة‬
‫‪ 2019‬عوض ‪ 3,9%‬سنة ‪ 2018‬و‪ 3,4%‬سنة ‪.2017‬‬

‫وفي ظ ل ه ذه الظ روف‪ ،‬سيس تقر مع‪..‬دل ال‪..‬دين للخزين‪..‬ة في ح دود ‪ 65,9%‬من الن اتج‬
‫الداخلي اإلجمالي سنة ‪ .2019‬وسيسجل الدين العمومي اإلجمالي تفاقما طفيفا ليبلغ‪82,9%‬‬
‫من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2019‬عوض‪ 82,6%‬سنة ‪.2018‬‬

‫وعلى مستوى التمويل النقدي‪ ،‬وبن اء على آف اق النمو االقتص ادي لسنة ‪ 2019‬وتطور‬
‫المستوى العام لألسعار وفرضية تعزيز االحتياطي الصافي من العملة الصعبة في حدود‪4,7‬‬
‫أشهر من الواردات من السلع والخدمات‪ ،‬ستعرف الكتلة النقدية زي ادة ب ‪ 4,8%‬ع وض ‪%‬‬
‫‪ 5,1‬سنة ‪.2018‬‬

‫وإ جم اال‪ ،‬س يؤدي ارتف اع الن اتج ال داخلي اإلجم الي باألس عار الجاري ة ب‪ 4,2%‬خالل‬
‫سنة ‪ ،2019‬وزيادة االستهالك النهائي الوطني بوتيرة ‪ ،4,5%‬إلى استقرار معدل االدخار‬
‫الداخلي في حدود ‪ 22,6%‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ .2019‬وأخذا بعين االعتبار‬
‫لص افي الم داخيل ال واردة من ب اقي الع الم‪ ،‬سيص ل مع دل االدخ ار الوط ني إلى ح والي ‪%‬‬
‫‪ 28,6‬من الن اتج ال داخلي اإلجم الي‪ .‬وبن اء على حص ة االس تثمار ال تي س تمثل‪ 32,5%‬من‬
‫الناتج الداخلي اإلجمالي‪ ،‬سيفرز حساب االدخار‪-‬االستثمار عجزا في التمويل في حدود‪%‬‬
‫‪ 3,9‬من الناتج الداخلي اإلجمالي سنة ‪ 2019‬عوض‪ 4,1%‬سنة ‪.2018‬‬

‫‪‬خاتمة‬

‫تن درج آف اق االقتص اد الوط ني س نتي ‪ 2018‬و‪ ،2019‬في نفس س ياق التط ور ال ذي‬
‫عرفته الوضعية الماكرو اقتصادية خالل السنوات األخيرة مصحوبة بالتحكم في التوازنات‬
‫المالية الداخلية والخارجية وبتطور معتدل للتضخم وبتراجع النمو االقتصادي إلى ‪ %3‬في‬
‫المتوسط‪ .‬وقد تفاقمت هذه الوضعية نتيجة التباطؤ المستمر لنمو فرص الشغل‪ ،‬الشيء الذي‬
‫أدى إلى ارتفاع معدل البطالة إلى حوالي ‪ 10,4%‬سنة ‪ .2018‬وكان من الممكن أن يتفاقم‬

‫‪16‬‬
‫ه ذا المع دل أك ثر ل وال تراج ع مع دل النش اط ال ذي انخفض من ‪ 50%‬س نة ‪ 2009‬إلى ‪%‬‬
‫‪ 46,7‬س نة ‪ .2017‬وك ان مع دل البطال ة س يناهز ‪ %16‬في س نة ‪ 2018‬ل و اس تقر مع دل‬
‫النشاط في مستواه المسجل سنة ‪.2009‬‬
‫إن تعزي ز التوازن ات الم اكر واقتص ادية والتحكم في العج وزات الداخلي ة والخارجي ة‪ ،‬ال‬
‫ينبغي أن يحجب حقيق ة تواج د اختالالت بنيوي ة ناتج ة عن التط ور االقتص ادي في البالد‪،‬‬
‫حيث أن االنخفاض في عجز الميزانية قد تحقق نتيجة ترشيد نفقات التسيير وتقليص نفقات‬
‫دعم أسعار االستهالك بدل ارتفاع في المداخيل العمومية‪ .‬هذه األخيرة سجلت منحا تنازليا‬
‫في حصتها من الناتج الداخلي اإلجمالي منذ سنة ‪ ،2012‬لتفقد بذلك نقطتين بالنسبة المئوية‪.‬‬
‫في حين تقلص ت حص ة نفق ات الميزاني ة ب ‪ 6,5‬نق ط بالنس بة المئوي ة من الن اتج ال داخلي‬
‫اإلجمالي‪ ،‬خاصة تلك المتعلقة بنفقات دعم أسعار االستهالك التي انخفضت ب ‪ 5‬نقط‪.‬‬

‫بالتأكي د ف إن مجه ودات ترش يد النفق ات ق د مكنت من التحكم في الحاجي ات التمويلي ة‬

‫للخزينة‪ ،‬غير أن الزيادة المستمرة لنفقات االستثمار وتراجع وتيرة نمو المداخيل الجارية‪،‬‬
‫نتيج ة تب اطؤ النش اط االقتص ادي‪ ،‬ق د ت ؤدي إلى تف اقم جدي د لعج ز الميزاني ة إلى مس تويات‬
‫مقلقة‪ .‬فمداخيل الضرائب المباشرة على الشركات والضرائب غير المباشرة‪ ،‬والتي يرتبط‬
‫تطوره ا بش كل كب ير بالنش اط االقتص ادي‪ ،‬فق دت على الت والي ‪ 0,7‬و‪ 1,1‬نقط ة بالنس بة‬
‫المئوية من الناتج الداخلي اإلجمالي منذ سنة ‪ 2012‬أي منذ بداية تراجع النمو االقتصادي‬
‫الوطني‪.‬‬
‫وبالمث ل‪ ،‬إن االنخف اض في العج ز الخ ارجي ق د تحق ق نتيج ة تب اطؤ ال واردات‪ ،‬ارتباط ا‬
‫ب تراجع الطلب ال داخلي‪ .‬و ق د مكن تحس ن م داخيل الص ادرات والتح ويالت الجاري ة‪ ،‬ال تي‬
‫تع ززت حص تها بالنس بة للن اتج المحلي اإلجم الي‪ ،‬من تحقي ق اس تقرار ه ذا العج ز في‬
‫مس تويات مس تدامة‪ .‬غ ير أن الطلب ال داخلي الق وي والمتزاي د‪ ،‬خاص ة اس تهالك األس ر‬
‫واالستثمار المنتج‪ ،‬سيؤدي إلى عودة المنحى التصاعدي للواردات مع وجود بنية اقتصادية‬
‫وطني ة غ ير ق ادرة على تلبي ة حاجي ات الطلب ال داخلي وبالت الي تف اقم حاجي ات التموي ل‬
‫لالقتصاد الوطني‪.‬‬

‫‪17‬‬
 ‫تطور الناتج الداخلي اإلجمالي بالحجم (بأسعار السنة الماضية)‬
‫التغير بالنسبة المئوية‬

‫‪**2019‬‬ ‫‪*2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫البنــود‬

‫‪0,3-‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪13,2‬‬ ‫‪12,5-‬‬ ‫‪ ‬القيمة المضافة للقطاع األولي…‪............................‬‬
‫‪ ‬القيمة المضافة للقطاع غير الفالحي…‪......................‬‬
‫‪3,2‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪2,2‬‬
‫‪-‬القطاع الثانوي‪..............................................‬‬
‫‪3,3‬‬ ‫‪3,2‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪1,0‬‬ ‫‪-‬القطاع التالثي‪..............................................‬‬

‫‪3,1‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪2,7‬‬ ‫‪2,9‬‬

‫‪2,7‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪4,3‬‬ ‫‪0,1‬‬ ‫مجموع القيم المضافة‪.........................................‬‬

‫افية من‬ ‫وم الص‬ ‫وق والرس‬ ‫الحق‬

‫‪4,2‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪8,8‬‬
‫اإلعانات‪.........................‬‬

‫‪3,3‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫الناتج الداخلي اإلجمالي غير الفالحي‪.........................‬‬

‫‪2,9‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪4,1‬‬ ‫‪1,1‬‬ ‫الناتج الداخلي اإلجمالي بالحجم‪.........................‬‬

‫‪18‬‬
 ‫داخلي‬ ‫اتج ال‬ ‫مني للن‬ ‫عر الض‬ ‫ير الس‬ ‫تغ‬
‫‪1,3‬‬ ‫‪1,7‬‬ ‫‪0,8‬‬ ‫‪1,4‬‬
‫اإلجمالي‪..................‬‬

‫(*)‪ :‬تقديرات‪ 2018‬و(**) توقعات المندوبية السامية للتخطيط لسنة ‪2019‬‬

‫توازن الموارد واالستعماالت بالحجم‬

‫التغير بالنسبة المئوية‬

‫‪**2019‬‬ ‫‪*2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫البنود‬

‫‪2,9‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪4,1‬‬ ‫‪1,1‬‬ ‫‪ ‬الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي…‪..…….....‬‬

‫‪3,0‬‬ ‫‪3,0‬‬ ‫‪3,0‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪‬االستهالك النهائي الوطني…‪.....……….....‬‬

‫‪3,4‬‬ ‫‪3,3‬‬ ‫‪3,5‬‬ ‫‪3,7‬‬ ‫‪-‬األسر المقيمة…‪.................……….......‬‬

‫‪1,7‬‬ ‫‪1,9‬‬ ‫‪1,5‬‬ ‫‪1,5‬‬ ‫‪-‬اإلدارات‬

‫العمومية………‪........................‬‬

‫‪19‬‬
 ‫‪3,6‬‬ ‫‪5,6‬‬ ‫‪-0,8‬‬ ‫‪8,7‬‬ ‫مال‬ ‫الي لرأس‬ ‫وين اإلجم‬ ‫‪‬التك‬
‫الثابت‪..................‬‬

‫‪6,9‬‬ ‫‪6,9‬‬ ‫‪10,9‬‬ ‫‪5,5‬‬ ‫لع‬ ‫ادرات الس‬ ‫‪‬ص‬

‫والخدمات‪........................‬‬

‫‪6,2‬‬ ‫‪7,1‬‬ ‫‪7,4‬‬ ‫‪14,7‬‬ ‫لع‬ ‫‪‬واردات الس‬

‫والخدمات‪..........................‬‬

‫التغيرات بالنسبة المئوية ألسعار السنة الماضية‪ :)*( -‬تقديرات سنة ‪ ** - 2018‬توقعات المندوبية السامية للتخطيط لسنة ‪2019‬‬

‫بعض المؤشرات الماكرو اقتصادية بالنسبة المئوية من الناتج الداخلي اإلجمالي‬

‫‪**2019‬‬ ‫‪*2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫البنود‬

‫‪22,6‬‬ ‫‪22,8‬‬ ‫‪23,1‬‬ ‫‪22,4‬‬ ‫ار‬ ‫االدخ‬
‫الداخلي‪..................................‬‬
‫‪28,6‬‬ ‫‪28,7‬‬ ‫‪28,9‬‬ ‫‪28,4‬‬ ‫ار‬ ‫االدخ‬
‫الوطني‪...................................‬‬
‫‪32,5‬‬ ‫‪32,8‬‬ ‫‪32,6‬‬ ‫‪32,6‬‬ ‫تثمار‬ ‫االس‬
‫‪4,1-‬‬ ‫اإلجمالي‪...............................‬‬
‫‪3,9-‬‬ ‫‪3,7-‬‬ ‫‪4,3-‬‬
‫يد‬ ‫رص‬
‫‪3,9-‬‬
‫‪3,6-‬‬ ‫‪3,4-‬‬ ‫‪4,3-‬‬ ‫التمويل‪.....................................‬‬
‫‪82,6‬‬
‫ز‬ ‫عج‬
‫‪82,9‬‬ ‫‪82,0‬‬ ‫‪81,6‬‬

‫‪20‬‬
‫‪65,9‬‬ ‫‪65,7‬‬ ‫‪65,1‬‬ ‫‪64,9‬‬ ‫الميزانية‪.....................................‬‬
‫‪4,8‬‬ ‫ومي‬ ‫دين العم‬ ‫دل ال‬ ‫مع‬
‫‪4,7‬‬ ‫‪5,4‬‬ ‫‪6,0‬‬
‫اإلجمالي ‪....................‬‬
‫دين‬ ‫دل ال‬ ‫مع‬
‫للخزينة‪................................‬‬
‫هر‬ ‫دد أش‬ ‫ة بع‬ ‫ودات الخارجي‬ ‫الموج‬
‫الواردات‪...........‬‬

‫(*)‪ :‬تقديرات‪ 2018‬و(**) توقعات المندوبية السامية للتخطيط لسنة ‪2019‬‬

‫‪21‬‬