PERIODE DU 15 AU 19 DECEMBRE 2008

EQUITY RESEARCH

Les chiffres de la semaine

Monday Brief
• EVOLUTION GENERALE DU MARCHE
Tunindex 2911,96 +2,66% • COMPORTEMENT DES VALEURS
• PALMARES 2008
Volume 6,31 +41 %
moyen MDT/j
2

EVOLUTION GENERALE DU MARCHE

Les performances de la Un net rebond au niveau de la bourse de Tunis pour cette semaine : +2,66%.
semaine par secteur :
La tendance a été haussière tout au long de la semaine, (la plus forte hausse a été
INDICES SECTORIELS AXIS enregistrée au terme de la séance de lundi soit + 1,52%), permettant au Tunindex de
franchir à nouveau la barre des 2900 points à 2911,96 points.
PHARMACEUTIQUE +20,5% Depuis le début de l’année, la performance du marché s’est appréciée pour s’établir au
LEASING +10,1% dessus de 10% à 11,4%.
HOLDING +3,1%
AGROALIMENTAIRE +2,7%
Les volumes quotidiens moyens sont en progression à 6,31MDT alimentés en partie
par une importante transaction de bloc qui a concerné le titre BT : 114 625 titres ont
ASSURANCES +2,5%
été transigés à 105DT l’unité.
BANCAIRE +2,2% Par conséquent la valeur la plus active cette semaine a été la BT accaparant plus de
INDUSTRIE +2,1% 42% du volume global, suivie de ADWYA qui a réalisé 2,285MDT de volume
TRANSPORT AERIEN +1,5% hebdomadaire et PGH drainant un volume de 1,625MDT.
IMMOBILIER +1,3%
Les investisseurs étrangers ont essentiellement été actifs sur les titres BIAT (presque
DISTRIBUTION +0,9%
1MDT à la vente contre 0,800MDT à l’achat), BH (0,9MDT à la vente contre
AUTRES SERVICES +0,4% 0,600MDT à l’achat) et CIL (aux alentours de 0,280MDT de volume à la vente contre
presque 0,111MDT à l’achat)

EVOLUTION DE TUNINDEX DEPUIS LE DEBUT DE L’ANNEE 2008

3500

3300

3100

2900

2700

2500
2/1 1/2 29/2 1/4 30/4 29/5 26/6 24/7 25/8 22/9 23/1021/11

Monday Brief du 22 Décembre 2008 – N°110 1/4

 COMPORTEMENT DES VALEURS

Les semaines se suivent et ne se ressemblent pas puisque nous avons assisté à une
tendance massivement haussière pour les titres cotés : seules 4 valeurs affichent une
baisse cette semaine ; traduisant sans doute un rebond technique de fin d’année après
une correction sévère de la plupart des valeurs de la cote ces dernières semaines.

ADWYA s’empare de la première place du palmarès des hausses en s’adjugeant une

très belle avancée de 29,3% clôturant à 6,27DT dans un volume étoffé de l’ordre de
2,285MDT. Désormais, ce titre affiche une performance qui frôle les 95% depuis le
début de l’année !!

En deuxième position arrivent les sociétés de leasing, affichant des plus-values

appréciables au terme de cette semaine. A leur tête on retrouve l’ATL qui a pris
+19,5%, CIL avance pour sa part de 15% dans un volume conséquent de 1,282MDT,
pour cette dernière l’approche de l’attribution d’actions gratuites (parité une pour cinq)
motive sans doute ce regain d’intérêt.
Dans ce même secteur, TUNISIE LEASING et EL WIFAK LEASING ont également
performé cette semaine avec des gains respectifs de +7,1% et +5,7%.

SOMOCER parvient à récolter +8,2% après avoir essuyé une perte de -7,2% une
semaine auparavant. Toutefois, cette hausse n’a pas été suffisante pour ramener la
performance annuelle en territoire positif ; la SOMOCER perd -12% depuis le début
de l’année.

Le secteur bancaire a également bénéficié de cette tendance haussière à l’image

d’AMEN BANK qui a avancé de 5,3% et d’ATTIJARI BANK qui a gagné 4,2%.

Après les pertes successives subies par la société ALKIMIA, celle-ci parvient à
décrocher un gain de 4,5% clôturant à 27,28DT. Sur le dernier mois la société affiche
une performance négative de l’ordre de 13%.

Plus fortes hausses : Plus fortes baisses : Plus forts volumes (DT) :
ADWYA +29,3% SOTETEL -2,9% BT 13 385 071
ATL +19,5% AIR LIQUIDE -1,9% ADWYA 2 285 395
CIL +15,0% ARTES -1,1% POULINA GP HOLDING 1 625 354
SOMOCER +8,2% BTE(ADP) -0,2% BH 1 385 353
TUNISIE LEASING +7,1% CIL 1 282 783
El WIFACK LEASING +5,7% BIAT 1 094 058
AMEN BANK +5,3% ATTIJARI BANK 1 010 301
ASTREE +4,7% ATL 820 143
ALKIMIA +4,5% ARTES 819 961
ATTIJARI BANK +4,2% SFBT 798 841

Au chapitre des baisses, on trouve la SOTETEL, qui cède –2,9%. Le titre affiche l’une
de plus mauvaises performances depuis le début de l’année : -51%.

Pour sa part, ATRES recule de -1,1% au terme de cette semaine clôturant 9,4DT soit
un niveau inférieur à celui de son introduction en bourse effet dividende compris.

Monday Brief du 22 Décembre 2008 – N°110 2/4

 Contacts : Tel Fax E-mail
Hédi Ben Chérif Directeur de la Recherche (216) 71 845 232 (216) 71 846 522 hedi.bencherif@axiscapital.com.tn
Sonia Bouhajja Analyste Financier sonia.bouhajja@axiscapital.com.tn
Nidhal Bouderbala Directeur Commercial (216) 71 845 232 (216) 71 844 134 nidhal.bouderbala@axiscapital.com.tn
Slim Bahrini Directeur Développement (216) 71 845 232 slim.bahrini@axiscapital.com.tn
Réseau
Ichrak Bannour Responsable Gestion Bourse ichrak.bannour@axiscapital.com.tn
Lotfi Shili Gestionnaire lotfi.shili@axiscapital.com.tn
Chérif Azzabi Chargé de clientèle cherif.azzabi@axiscapital.com.tn
Nadia Ben Amara Chargée de clientèle nadia.benamara@axiscapital.com.tn
Monia Ben Amor Chargée de clientèle monia.benamor@axiscapital.com.tn
Les informations contenues dans cette publication proviennent de sources que nous jugeons être fiables.
Aucune garantie n’est néanmoins donnée quant à l’exactitude de ces informations

Monday Brief du 22 Décembre 2008 – N°110 3/4

 PALMARES 2008
Performance 2008 YTD Volume 2008 (000 DT)
1 ASTREE +178,3% TUNINDEX 1 383 516
2 STAR +160,9% 1 BT 203 435
3 ASSAD +134,8% 2 PGH 118 853
4 MAGASIN GENERAL +114,5% 3 STAR 101 436
5 ADWYA +94,5% 4 BIAT 92 185
6 ATTIJARI BANK +91,8% 5 BH 87 181
7 ATL +61,9% 6 ARTES 62 672
8 TUNISIE LEASING +51,3% 7 ASSAD 56 034
9 MONOPRIX +47,7% 8 TPR 55 502
10 AIR LIQUIDE +43,4% 9 TUNISIE LEASING 51 980
11 El WIFACK LEASING +43,4% 10 ATTIJARI BANK 50 899
12 CIL +41,4% 11 SFBT 50 316
13 SOTUVER +38,2% 12 ADWYA 48 360
14 AMEN BANK +31,1% 13 SOMOCER 38 568
15 UBCI +29,5% 14 TUNISAIR 31 008
16 TUNINVEST +28,7% 15 STB 27 727
17 ATB +28,5% 16 AMEN BANK 27 329
18 ATTIJARI LEASING +23,7% 17 BNA 23 163
19 BT +18,2% 18 CIL 19 241
TUNINDEX +11,4% 19 ATB 19 047
20 PLAC.TSIE +9,2% 20 MONOPRIX 18 368
21 BTE(ADP) +4,8% 21 MAGASIN GENERAL 16 324
22 PGH +4,5% 22 ATL 15 952
23 TPR +3,4% 23 SOTETEL 14 582
24 GIF +3,4% 24 UBCI 12 165
25 TUNISIE LAIT +2,8% 25 UIB 10 825
26 PALM BEACH +2,4% 26 El WIFACK LEASING 9 701
27 BNA +1,9% 27 TUNINVEST 8 447
28 BIAT +1,5% 28 SOTRAPIL 8 362
29 STEQ -1,7% 29 SPDIT 7 853
30 ARTES -3,0% 30 SOTUVER 7 635
31 SITS -5,0% 31 SIAME 6 796
32 UIB -6,0% 32 SIPHAT 5 636
33 BH -8,1% 33 SITS 5 445
34 SIMPAR -8,7% 34 GIF 4 701
35 SOTUMAG -9,0% 35 BTE(ADP) 4 312
36 ESSOUKNA -9,9% 36 SIMPAR 4 295
37 SOMOCER -12,1% 37 ELECTROSTAR 3 663
38 TUNISAIR -12,8% 38 AIR LIQUIDE 2 299
39 STB -14,4% 39 ESSOUKNA 1 889
40 ICF -15,9% 40 ICF 1 111
41 SIPHAT -16,7% 41 TUNISIE LAIT 1 107
42 STIP -19,2% 42 SOTUMAG 1 036
43 SFBT -21,4% 43 ASTREE 874
44 ALKIMIA -22,9% 44 PLAC.TSIE 850
45 SIAME -24,0% 45 ATTIJARI LEASING 824
46 ELECTROSTAR -29,0% 46 STEQ 750
47 SPDIT -29,5% 47 ALKIMIA 467
48 SOTETEL -51,1% 48 PALM BEACH 430
49 SOTRAPIL -58,2% 49 STIP 138

Monday Brief du 22 Décembre 2008 – N°110 4/4