CASO DE ESTUDIO ///

Herramientas Financieras para el Marketing

Laive
Grupo 5

/ Elvira Miranda Casas

Javier Chávez Muñoz
Natalia Quispe Loyola
Sara Robles Cossío
 LAIVE S.A. RENTABILIDAD
RENTABILIDAD 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Margen de utilidad bruta 24.3% 22.0% 22.1% 22.2% 21.8% 21.1% 20.1% 19.5%
Margen de utilidad operativa 6.0% 4.3% 4.2% 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2% Indicadores con
Margen de utilidad neta 3.4% 1.8% 1.8% 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%
tendencia creciente de
Rentabilidad de los activos (ROA) 9.3% 5.9% 5.5% 8.4% 9.1% 8.2% 5.7% 4.5% manera sostenida:
U.Operacion / Ventas = margen operativo 6.0% 4.3% 4.2% 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2%
Ventas / Activo = rotacion de activos 1.54 1.35 1.32 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42
- Aumento considerable
Rentabilidad del patrimonio (ROE) 9.8% 5.2% 5.0% 8.9% 8.1% 9.1% 5.9% 5.1% del ROA en el último año
U. Neta / Ventas = Margen neto 3.4% 1.8% 1.8% 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%
Ventas / Activo = Rotacion de activo 1.54 1.35 1.32 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42
crecimiento 3.4pp.
Activo / Patrimonio = Endeudamiento 1.89 2.10 2.07 1.96 1.96 1.95 1.99 1.93

LAIVE S.A. LAIVE S.A. LA IV E S.A .

-Uso eficiente de activos,
IN IST
ADMINISTRACION
R A CION DE ADMINISTRACION
DE AACTIVOS
CT IV OS DE ACTIVOS2017 2016
2017
2017 2015
20162016 20142015 20132014
2015 2012 2013 20142011
2012 2010
2011
2013 2010 2012 incremento
2011 de utilidad
2010
n tas Cuentas
p or cobpor rar
cobrar
Cuentas
comerci
comerciales
por al
cobrar
es comerciales
58,571 58,571
53,481
58,571 51,79953,48153,481
51,146
51,799 47,564
51,146
51,79950,977 47,564 51,146
46,685
50,977 43,221
46,685
47,564 43,221 50,977 46,685 43,221
n tariInventario
o Inventario 96,524 109,149
96,524
96,524 97,225
109,149
109,149
72,239
97,225 66,674
72,239
97,22553,087 66,674 72,239
44,036
53,087 41,363
44,036
66,674 41,363 53,087
neta. 44,036 41,363
n tas Cuentas
p or p por
agarpagar
comerci
Cuentas
comerciales
poral
pagar
es comerciales89,359 105,159
89,359
89,359 97,152
105,159
105,159
70,652
97,152 61,256
70,652
97,15253,331 61,256 70,652
47,091
53,331 41,395
47,091
61,256 41,395 53,331 47,091 41,395
as Ventas Ventas 591,173 591,173
526,124
591,173 495,043
526,124
526,124
472,346
495,043 453,279
495,043
472,346 397,722
453,279
472,346
333,307
397,722 303,524
333,307
453,279 303,524 397,722 333,307 303,524
o d eCosto
vende tasventas Costo de ventas 447,494 447,494
410,306
447,494 385,508
410,306
410,306
367,395
385,508 354,307
385,508
367,395 313,696
354,307
367,395
266,475
313,696 244,247
266,475
354,307 244,247 313,696
-Incremento del ROE
266,475 244,247
vo corri
Activo
en corriente
te Activo corriente 163,959 163,959
169,835
163,959 158,571
169,835
169,835
132,926
158,571 121,649
158,571
132,926 110,060
121,649
132,926
100,616
110,060 92,638
100,616
121,649 92,638 110,060 (4.6pp) y rotación de
100,616 92,638
vo n oActivo
corrino en
corriente
te Activo no corriente 220,185 220,185
220,705
220,185 216,052
220,705
220,705
166,000
216,052 155,537
216,052
166,000 150,534
155,537
166,000
143,737
150,534 120,455
143,737
155,537 120,455 150,534 143,737 120,455
vo total
Activo total Activo total 384,144 384,144
390,540
384,144 374,623
390,540
390,540
298,926
374,623 277,186
374,623
298,926 260,594
277,186
298,926
244,353
260,594 213,093
244,353
277,186 213,093 260,594
activos en crecimiento
244,353 213,093
desde hace 3 años.
cion de
Rotacion
cuentas
de cuentas
por
Rotacion
porcobrar
cobrar
de cuentas por cobrar 10.09 10.09
9.84
10.09 9.56 9.84 9.84
9.249.56 9.539.24
9.56 7.809.53 9.24
7.147.80 7.02
7.149.53 7.02 7.80 7.14 7.02
do promedio
Periodo promedio
de de
cobranza
Periodo
cobranza
promedio
(dias)
(dias)
de cobranza (dias) 36.2 37.1
36.2
36.2 38.2 37.1 37.1
39.538.2 38.339.5
38.2 46.838.3 39.5
51.146.8 52.0
51.138.3 52.0 46.8 51.1 52.0
ción de
Rotación
inventario
de inventario
Rotación de inventario 4.64 3.76
4.64
4.64 3.97 3.76 3.76
5.093.97 5.315.09
3.97 5.915.31 5.09
6.055.91 5.90
6.055.31 5.90 -Capacidad de pago de
5.91 6.05 5.90
do promedio
Periodo promedio
de de
inventario
Periodo
inventario
promedio de inventario 78.73 97.10
78.73
78.73 92.0597.10 97.10
71.77
92.05 68.69
71.77
92.05 61.77
68.69 71.77
60.32
61.77 61.81
60.32
68.69 61.81 61.77 60.32 61.81
ción de
Rotación
cuentas
de cuentas
por
Rotación
porpagar
pagarde cuentas por pagar 5.01 3.90
5.01
5.01 3.97 3.90 3.90
5.203.97 5.785.20
3.97 5.885.78 5.20
5.665.88 5.90
5.665.78 5.90
deudas con vencimiento a
5.88 5.66 5.90
do promedio
Periodo promedio
de de
pago
Periodo
pago (dias
(dias
promedio
) ) de pago (dias ) 72.89 93.55
72.89
72.89 91.9893.55 93.55
70.19
91.98 63.10
70.19
91.98 62.05
63.10 70.19
64.50
62.05 61.86
64.50
63.10 61.86 corto plazo, reflejado en
62.05 64.50 61.86
operativo
Ciclo operativo Ciclo operativo 114.89 114.89
134.20
114.89 130.24
134.20 134.20
111.29
130.24 106.99
111.29
130.24 108.55
106.99 111.29
111.44
108.55 113.79
111.44
106.99 113.79 108.55 111.44 113.79
de caja
Ciclo de caja Ciclo de caja 42.01 40.65
42.01
42.01 38.2640.65 40.65
41.10
38.26 43.88
41.10
38.26 46.50
43.88 41.10
46.94
46.50 51.93
46.94
43.88 51.93
ratios de administración de
46.50 46.94 51.93
activos.
ción de
Rotación
activo
de activo
corriente
corriente
Rotación de activo corriente 3.61 3.10
3.61
3.61 3.12 3.10 3.10
3.553.12 3.733.55
3.12 3.613.73 3.55
3.313.61 3.28
3.313.73 3.28 3.61 3.31 3.28
ción de
Rotación
activo
de activo
nono corriente
Rotación
corriente
de activo no corriente 2.68 2.38
2.68
2.68 2.29 2.38 2.38
2.852.29 2.912.85
2.29 2.642.91 2.85
2.322.64 2.52
2.322.91 2.52 2.64 2.32 2.52
ción de
Rotación
activos
de activos
totales
Rotación
totales de activos totales 1.54 1.35
1.54
1.54 1.32 1.35 1.35
1.581.32 1.641.58
1.32 1.531.64 1.58
1.361.53 1.42
1.361.64 1.42 1.53 1.36 1.42
/ Esan – Finanzas
7.0 120.0

6.0 97.1 100.0

78.7 92.1 2017 % 2016 %
5.0 Inventar io 96,524 - 11.6% 109,149 12.3%
80.0 Costo de ventas 447,494 9.1% 410,306 6.4%
Periodo
71.8 Rotación de
4.0 68.7 Año promedio de
61.8 61.8 60.0 inventario
60.3 2015 % 2014 % inventario(días)
3.0 Inventar io 97,225 34.6% 72,239 8.3%
2017 4.636 78.730
Costo de ventas 385,508 4.9% 367,395 3.7%
40.0 2016 3.759 97.097
2.0 2015 3.965 92.053
2013 % 2012 %
2014 5.086 71.768
1.0 20.0 Inventar io 66,674 25.6% 53,087 20.6%
Costo de ventas 354,307 12.9% 313,696 17.7% 2013 5.314 68.686
2012 5.909 61.769
0.0 0.0 2011 % 2010 2011 6.051 60.318
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Inventar io 44,036 6.5% 41,363 2010 5.905 61.812
Costo de ventas 266,475 9.1% 244,247
Rotación de inventario Periodo promedio de inventario

ROTACIÓN DEL INVENTARIO

• Movimiento más rápido de la mercadería frente al año anterior. La rotación se incrementó de 3.7 a 4.6 veces del 2016 al 2017.
• En el cuadro se pude observar que el año pasado la empresa LAIVE, se demoró en comprar, producir y vender aproximadamente 79 días.
Teniendo en cuenta que las empresas industriales tardan mas que las comerciales, debido a que estas compran, producen y venden, sin
embargo las comerciales solo compran y venden. .
• Por otro lado el año en el que se demoraron mas en producir y vender fue el año 2016, a diferencia del 2011 que solo tardaban
aproximadamente 60 días en realizar las actividades mencionadas.
• Se puede concluir que la rotación fue disminuyendo , por lo que la empresa esta siendo mas eficiente con el manejo de inventarios,
asimismo porque en el 2017 fue el único año en el que redujo inventario y aumento el costo de ventas.
• Como el inventario bajó, se podría suponer que hubo un ahorro de costos almacenamiento
 Relación de días entre pagos y cobranzas 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Periodo promedio
36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98
de cobranza (dias)
Periodo promedio de cobranza (dias) Periodo promedio de pago (dias )
Periodo promedio
72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
de pago (dias )
100% Ciclo operativo 114.89 134.20 130.24 111.29 106.99 108.55 111.44 113.79

80% Ciclo de caja 42.01 40.65 38.26 41.10 43.88 46.50 46.94 51.93
63.10 62.05 64.50 61.86
72.89 93.55 91.98 70.19
60%

40%

38.30 46.78 51.12 51.98

36.16 39.52
20% 37.10 38.19 PERIODO PROMEDIO DE PAGO
0%
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
• Tiempo de pago a los proveedores disminuyó
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 20 días, de 93.55 días (2016) a 72.89 días (2017).
Periodo promedio Siendo favorable en para una empresa proveedora
36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98
de cobranza (días)
Período promedio
como la nuestra.
72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
de pago (dias )
• Se entiende que se demoran 42 días en que se
efectúen salidas de efectivo, hasta el momento de
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Rotación de cuentas por
la recuperación del mismo.
cobrar 10.09 9.84 9.56 9.24 9.53 7.80 7.14 7.02
Periodo promedio de
cobranza (días) 36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98 • Entre los ratios rotación de cuentas por cobrar y
rotación de cuentas por cobrar, se puede apreciar
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Rotación de cuentas por
un optimo manejo de las mencionadas, debido a
pagar 5.01 3.90 3.97 5.20 5.78 5.88 5.66 5.90 que los días que tienen para pagar es mayor a los
Período promedio de días por pagar las cuentas de las compras por
pago (dias ) 72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
cobrar.
 LAIVE S.A.
LIQUIDEZ 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Activo corriente 163,959 169,835 158,571 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638
Inventarios 96,524 109,149 97,225 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363
Pasivo corriente 118,449 139,298 123,416 94,700 83,814 89,333 80,483 70,816
Ventas 591,173 526,124 495,043 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524
Generación operativa de 30,710 24,172 19,990 22,576 17,904 18,552 12,241 14,824
caja

1.38 1.22 1.28 1.40 1.45 1.23 1.25 1.31

Razón circulante = Razon
corriente = Ratio liquidez
Razón rápida = Razón ácida 0.57 0.44 0.50 0.64 0.66 0.64 0.70 0.72
Capital de trabajo 45,510 30,537 35,155 38,226 37,835 20,727 20,133 21,822
Capital de trabajo / Ventas 7.7% 5.8% 7.1% 8.1% 8.3% 5.2% 6.0% 7.2%
Generación operativa de caja / 5.2% 4.6% 4.0% 4.8% 3.9% 4.7% 3.7% 4.9%
Ventas

RATIO DE LIQUIDEZ se denota eficiencia en la gestión de sus deudas en el corto plazo. Develando una
estrategia financiera de mejorar sus ratios de liquidez.

- Razón Circulante: Incremento del Ratio de Liquidez de con 1.22 a 1.38 (2016-2017). Laive cuenta en su activo corriente
con 1.38 soles por cada sol de deuda que vence menor a un año. O por cada sol que debería pagar en el año la empresa
genera 1.38 soles.
- Razón Rápida: Indicador de razón ácida pasó de 44% a 57% (2016-2017), mejorando su capacidad de pago de deudas
en el plazo inmediato.
- Ratio Capital de Trabajo Neto: Pasó de S/. 30´537,000(2016) a S/. 45´510,000 (2017) para afrontar deudas a corto plazo