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Synthèse du sujet Guide de la présentation
BCT et Politique Monétaire

• 1er instrument:Réserve obligatoire

• 2ème instrument Marché interbancaire

et les opérations de Refinancement

• 3ème instrument :les facilités permanentes

 Réseve Obligatoire
Politique Monétaire

Chaque établissement bancaire est tenu de disposer d’un

compte auprès de la banque centrale. C’est grâce à ces
comptes bancaires que la BCT met en place la politique
monétaire.

Les réserves obligatoires sont rémunérées au taux des

opérations principales de refinancement du système
monétaire .
La circulaire N° .... fixe ce taux à %.
 Comment la Réserve Plus le taux des réserves
obligatoires est faible, plus
obligatoire est un instrument les banques pourront

de la Politique Monétaire ? accorder des crédits, plus

l'inflation des prix est
élevée
 40

Pratiquement
30

Elle joue sur la quantité de monnaie qui circule

20

Plus le taux des réserves obligatoires

est faible, plus les banques pourront 10
accorder des crédits et il y aurait une
Inflation des prix
0
Item 1 Item 2 Item 3 Item 4 Item 5
C'est Quoi?

dites « opérations d’open market

s
ire
EMPRUNT-PRET ENTRE BANQUE

ca
an
Quand une banque a besoin de liquidités pour honorer les

rb
paiements effectués par ses clients (si ses clients retirent

te
plus d’argent de leurs comptes qu’ils n’en déposent), elle

in
les emprunte à une autre banque et inversement

x
au
TMM

sT
Les taux d’intérêt sur le marché interbancaire servent de

Le
référence aux banques pour fixer les taux d’intérêt des
crédits qu’elles accordent à leurs clients
 Mai s?

Quand une banque ne trouve pas le montant nécessaire auprès des

autres banques, elle peut s’adresser à la BCT qui va lui prêter ces
liquidités à un taux d’intérêt appelé « taux des opérations
principales de refinancement »

Int erventi on de BCT

La banque doit pour cela apporter à la BCT des garanties sous la
forme de titres de créances de qualité qu’elle détient. On dit qu’elle
se « refinance » auprès de la banque centrale

Synt hèse
·Si la BCT augmente le taux de ses opérations de refinancement, les
banques vont répercuter cette hausse sur le coût des crédits qu’elles
accordent. Les agents économiques (ménages, entreprises, États)
vont être plus réticents à emprunter et vont alors réduire leur
consommation ou leurs investissements.L'inflation diminue

TAUX DE REFINANCEMENT?
 En cas de tensions sur le
marché interbancaire • Fournir des liquidités (octroi de prêts
temporaires garantis par des titres par exemple)
ce qui a pour effet de faire baisser le taux du
Et si les banques ne veulent plus se
marché monétaire.
prêter, la banque centrale peut aussi :
• En sens inverse, elle peut également intervenir
pour retirer des liquidités (elle vend aux
banques des titres de dette publique par
exemple) et orienter le taux du marché
monétaire à la hausse.
.

TECHNIQUES BANCAIRES
 -Le taux directeur de la Banque centrale : aussi
TA appelé taux de Refinancement
U
X
D
E
RE Il est fixé par le Conseil d’administration.
FI Il sert à piloter tous les autres taux du marché.
N
A ·

N
CE
M
EN
T Il renseigne sur l’orientation
de la politique monétaire

Principes clés
Incidence sur la masse
monétaire
·Les principales banques centrales interviennent
essentiellement au travers d'opérations de
refinancement, donnant lieu à un pilotage de la
masse monétaire en circulation via la fixation du
niveau des taux directeurs.
Mécanisme
Les opérations de refinancement consistent en un
prêt de monnaie centrale garanti par des transferts
de titres avec engagement de reprise à terme.
Une baisse du taux
Une baisse des taux améliore la liquidité des banques
qui, se refinançant à un moindre coût, améliorent
normalement les conditions qu'elles proposent aux
ménages et aux entreprises, ce qui est favorable à
l'activité mais peut aussi exercer une pression à la
hausse sur le niveau des prix
Elévation du taux
Réciproquement, une élévation des taux directeurs est
de nature à rehausser les taux imposés aux débiteurs,
ce qui pèse sur l'activité et le niveau des prix
 Le taux d’intérêt est Elles déterminent
fixé par la BCT respectivement le taux
plafond et le taux
plancher Elles
du sont
marché
réalisées
interbancaire au jour
à la demande des sans appel d’offre
le jour.
banques sans limitation
de montant ou à
l’initiative de chaque
banque.

Elles permettent de
fournir ou de retirer des
liquidités par le biais de
prêts ou de dépôts d’une
durée de 24 heures les facilités
permanentes
Faits importants
2020

·
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