Royaume du Maroc

Haut Commissariat au Plan

Les sources de la croissance conomique au Maroc

Septembre 2005

Avant-Propos L'tude sur Les Sources de Croissance de l'Economie Marocaine s'inscrit dans le cadre du programme d'appui la planification stratgique du dveloppement initi par le Haut Commissariat au Plan avec l'appui financier du Programme des Nations Unies pour le Dveloppement (PNUD). Cette tude vise l'identification des facteurs qui dterminent la performance de l'conomie marocaine. L'objectif tant de quantifier l'impact de chaque facteur pour tablir des priorits en terme de politiques publiques. Les rsultats de cette tude, devraient, avec les rsultats des autres tudes thmatiques ralises dans le mme cadre, servir de base pour l'laboration de scnarios pour le Maroc de 2030. Le prsent rapport constitue l'output de l'tude sur les sources de croissance de l'conomie marocaine. Il prsente le profil de la croissance au Maroc depuis les annes 60, l'approche mthodologique adopte pour l'tude ainsi que les rsultats obtenus.

Plan du rapport
Avant Propos Introduction 1. Profil de la croissance conomique au Maroc : 1960-2004 2. Mthodologies danalyse des sources de la croissance 2.1. Thories de la croissance conomiques 2.2. Comptabilit de la croissance 2.3. Lapproche empirique 3. Les dterminants de la croissance 3.1 Le capital physique 3.2 Le capital humain 3.3. Les politiques de stabilisation 3.4. Institutions et politiques structurelles 3.5 Innovations et nouvelles technologies de linformation 4. Estimation et quantification de leffet des facteurs 4.1 Approche comptable 4.2 Quantification de leffet des facteurs Conclusion Annexes

Liste des abrviations BIT : Bureau International de Travail FBCF : Formation brute de Capital fixe ICOR : Incremental Capital Output Ratio ICRG : International Country Risk Guide MENA : Middle east and North Africa OCDE : Organisation de coopration et de dveloppement conomiques PGF : Productivit Globale des Facteurs PIB : Produit Intrieur Brut PPP : Purchasing Power Parity TIC : Technologies de lInformation et de Communication WDI : World development Indicators

Introduction Lamlioration du niveau de vie de la population et la garantie du bien tre social sont des objectifs ultimes des pouvoirs publics. Quelles que soient les politiques suivies, ces objectifs ne peuvent tre atteints sans une croissance conomique soutenue et durable. La croissance conomique est synonyme de production de biens et services, de crations demplois et de richesses. Elle assure, lorsque, bien exploite, la prosprit conomique, sociale et humaine. Pour toutes ces raisons, la comprhension de la croissance, de ses mcanismes, de ses dterminants et de ses sources a toujours t un souci majeur des dcideurs et des concepteurs des politiques conomiques. Il est clair que la croissance conomique nest pas une panace pour les problmes du pays, mais elle facilite limplmentation des politiques publiques qui compltent les insuffisances de la croissance. En bref la croissance est une condition ncessaire mais non suffisante pour assurer le bien tre social. Au Maroc, linstar des pays en voie de dveloppement, la ncessite dassurer une croissance conomique forte et durable simpose comme une solution pour plusieurs problmes sociaux qui hypothquent lavenir du pays. Avec laccumulation des problmes conomiques et des dficits sociaux (chmage, pauvret, perte du pouvoir dachat, etc.)1 les solutions conjoncturelles ou partielles ne peuvent plus servir de remdes efficaces. Les problmes doivent tre traits la source qui les gnrent, et cette dernire nest autre que la faible croissance conomique et la sous utilisation des potentialits du pays. Il est donc impratif de se mettre sur un sentier de croissance forte et soutenue pour sortir le pays dun cercle vicieux de sousutilisation des potentialits et de faible croissance. Entre 1960 et 2002, lconomie marocaine a progress en terme rel un taux daccroissement annuel moyen de 4.2%. Sur la mme priode la population sest accrue de 2,2% annuellement. Le rsultat est que le PIB par habitant qui tait de 591$ en 1960 (en dollar constant de 2000) slve 1234$ en 2002, soit un rythme annuel de croissance de prs de 1,8%. La performance de lconomie marocaine mesure par cet indicateur de la richesse de la nation et du niveau de vie de la population reste de loin insuffisante compare aux potentialits relles du pays et compare galement celles des autres pays ayant t au mme niveau de dveloppement que le Maroc en 1960. La Malaisie, la Core du Sud, la Tunisie et mme le Botswana sont des exemples de pays qui taient au mme
Le classement 2004 du PNUD selon lindice de dveloppement humain (HDI) montre que le Maroc trane loin derrire au 125me rang sur les 177 pays classs.
1

niveau de dveloppement que le Maroc, mais ces derniers ont pu amliorer les conditions de vie de leurs populations de faon significative grce une croissance conomique rapide et continue. La figure ci-aprs montre le contraste dans la vitesse de croissance du PIB par tte dans ces pays.
PIB par tte (en US$ au prix de 2000)
12000

10000 8000

B o tswana Ko rea, Rep. M alaysia M o ro cco

6000 4000

Tunisia

2000 0 1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004). Banque Mondiale

La question se pose donc avec acuit, pourquoi le Maroc na pas pu emprunter le mme sentier de croissance que ses semblables, pourquoi accuse t-il tout ce retard. Limportance dapporter une rponse cette question cruciale ne rside pas uniquement dans la comprhension du pass, mais galement dans lidentification des pistes qui lui permettraient de rattraper le retard et de le hisser au mme niveau de dveloppement que ses semblables. La question est galement cruciale parce quen labsence de politique forte et agressive, et si la tendance actuelle de croissance se maintient, il faudrait2 au Maroc 31 ans pour atteindre le niveau actuel de dveloppement de la Tunisie, 65 ans pour atteindre celui de la Malaisie, 129 ans pour celui de la Core du Sud et prs de 2 sicles pour atteindre celui des Etats Unis. Evidemment ceci ne signifie pas un rattrapage, parce quau moment o le Maroc atteindrait ces niveaux, ces pays auraient dj creus davantage le foss et il sera de plus en plus difficile de rduire lcart, pour rattraper, ou du moins rduire lcart, il faut donc emprunter un sentier de croissance plus rapide.
Ces calculs sont bass sur le fait quentre 1960 et 2002, le PIB par tte du Maroc sest accrue en moyenne de 1.77% et les PIB par tte en 2002 en US$ constant sont : Tunisie : 2122, Botswana : 3372, Core du Sud : 11936, Malaisie : 3883, Maroc : 1234 et Etats Unis : 34789. Source WDI 2004. Banque Mondiale.
2

Sur le long terme, la vitesse de croissance revt une importance capitale, une petite diffrence dans le rythme de croissance peut conduire des carts considrables. En effet, depuis 1960, si le Maroc avait les mmes taux de croissance du PIB global et par tte que la Tunisie, le PIB du Maroc aurait t en 2002 de 56 milliards de dollars au lieu de 37 milliards et le PIB par tte aurait t de 2064 dollars au lieu de 12343. Ceci montre combien le Maroc rate en terme de niveau de vie cause de sa croissance conomique lente. Que devrions-nous faire pour acclrer la croissance conomique ? La question est quivalente sinterroger sur ce qui a retard le Maroc autant par rapport ses semblables. Cette question est pertinente parce que plusieurs tudes ont montr que la croissance nest pas une fatalit et nest pas tributaire des ressources naturelles dont est dot le pays, mais elle dpend principalement des politiques et des choix faits par le pays, de la volont et de la dtermination de ses hommes et de ses femmes. LEtat a un rle important dans la croissance conomique. Il est donc primordial de comprendre comment les choix faits dans le pass par les pouvoirs publics ont affect la croissance, mais surtout, que doit faire lEtat pour acclrer la croissance conomique et assurer un niveau de vie dcent la population. La croissance de long terme nest pas synonyme de conjoncture rgulirement favorable court terme. A long terme, les fluctuations conjoncturelles nont que peu dimportance. En effet, des taux de croissance faibles ou levs dus des phnomnes conjoncturels tel que les privatisations ou de bonnes annes agricoles, nont que peu dimpact sur le long terme. La croissance conomique est un phnomne de long terme ncessitant des politiques structurelles dont les effets napparaissent gnralement quaprs plusieurs annes. Les politiques conjoncturelles visant contrecarrer les effets de chocs de court terme nont pas deffet notable sur la croissance conomique. En rsum la croissance conomique est un objectif de long terme et seules les rformes structurelles peuvent conduire son amlioration. Il sagit donc daller la source du phnomne. Do la question, objet de ce rapport : Quelles sont les sources de croissance de lconomie marocaine ? Autrement, quels sont les dterminants de la croissance conomique au Maroc. Avant de rpondre cette question, deux clarifications importantes simposent.

Chiffres en dollar constant de 2000. Les calculs sont bass sur les donnes de WDI de la Banque Mondiale.

Primo, source de croissance ne devrait pas tre ncessairement interprte au sens positif. Par source nous dsignons un dterminant, un facteur, qui peut contribuer aussi bien positivement que ngativement la croissance s'il n'est pas bien exploit. Un exemple simple est lducation. Elle est une source de croissance. Si on investit dans lducation, ce facteur contribuera lacclration de la croissance. Par contre, un faible niveau dducation est un handicap la croissance. Lobjet principal de ce rapport est de prsenter les sources de croissance et de quantifier leurs effets sur la croissance conomique qua connue le Maroc, ce quelles nous ont donn ou ce quelles nous ont cot en terme de points de croissance, mais surtout ce quelles pourraient nous faire gagner dans le futur si elles sont bien exploites. Secundo, ltude des sources de croissance nest pas une tude sectorielle et ne consiste pas identifier les secteurs porteurs de lconomie. Il sagit de quantifier les effets transversaux de facteurs communs tous les secteurs, cest dire les facteurs susceptibles de faire dmarrer nimporte quel secteur conomique. Evidement, la vitesse sera plus rapide pour les secteurs o nous possdons ou nous pouvons acqurir un avantage comparatif par rapport nos concurrents. Lidentification des avantages comparatifs ou potentiels ncessite des tudes sectorielles approfondies permettant de diagnostiquer les atouts et les faiblesses du Maroc dans chaque secteur et de les comparer ses concurrents potentiels. Ce rapport est organis comme suit. Dans un premier chapitre, nous prsentons le profil de la croissance conomique au Maroc au cours des 40 dernires annes, entre 1960 et 2004. Les diffrentes priodes de croissance sont associes aux politiques adoptes et aux vnements exognes survenus au cours de la priode. Nous dclinons cette analyse par secteur conomique et selon diffrentes composantes de la demande. Dans le deuxime chapitre, nous prsentons la mthodologie dapproche pour lanalyse des sources de croissance. Nous commenons par un bref survol des thories de la croissance et nous prsentons les approches empiriques qui seront appliques pour analyser les sources de croissance au Maroc. Dans le troisime chapitre, nous prsentons en dtail les principaux dterminants de la croissance. Pour chacun de ces dterminants, nous prsentons la dfinition, nous discutons les problmes de mesure et nous prsentons la performance du Maroc en terme de ces facteurs avec une comparaison dautres pays ayant eu des niveaux de dveloppement similaires.
8

Dans le dernier chapitre, nous procdons en utilisant des bases de donnes internationales et des modles de rgression la quantification proprement dite de leffet des dterminants sur la croissance conomique au Maroc. Nous dcrivons en dtail la mthodologie suivie, les rsultats obtenus ainsi que leur interprtation. Enfin, la conclusion synthtise les diffrents rsultats obtenus et leurs implications en terme de politiques de dveloppement.

1. Profil de la croissance conomique au Maroc : 4 1960 2004

Ds les premires annes de lindpendance, des politiques conomiques et sociales ont t engages pour garantir linsertion de la socit marocaine dans la voie du dveloppement conomique et social. Les choix stratgiques se sont matrialiss par loption conomique librale, tout en faisant jouer lEtat un rle dans la croissance conomique. Ainsi, les annes 60 et 70 se sont caractrises par la mise en uvre de Plans de dveloppement conomique et social visant renforcer le tissu conomique et accompagner les diffrentes mutations sociales du pays. Cependant, la crise de l'endettement et les grands dsquilibres macroconomiques apparus la fin de la dcennie 70 et au dbut des annes 80 ont amen le Maroc s'engager, en 1983, dans la mise en uvre du programme de stabilisation et d'ajustement structurel sous les auspices du Fond Montaire International et de la Banque Mondiale, en vue de redresser ces dsquilibres tout en visant terme une croissance conomique forte et soutenue. La ralisation de ce programme a t accompagne par la mise en uvre de rformes conomiques et institutionnelles dont particulirement celles relatives au dsengagement graduel de l'Etat et au renforcement du rle du secteur priv. Depuis cette date, la politique conomique nationale s'est principalement caractrise par une politique budgtaire restrictive et d'ouverture sur l'extrieur sans pour autant russir atteindre les rsultats escompts en matire de croissance conomique. Nous allons procder dans ce chapitre l'analyse du profil de la croissance conomique au Maroc depuis 1960. Ce travail est effectu sur la base des rsultats des comptes nationaux (bas sur les donnes de la Banque mondiale World Development Indicators WDI(2004)). Nous mettons la lumire en particulier sur les principales stratgies de croissance conomique entreprises durant cette priode. Cette prsentation est faite selon des souspriodes qui concident avec les dates considres comme points de changement dans lvolution des orientations des politiques conomiques.

Nous nous rfrons dans ce chapitre au document La planification du dveloppement conomique et social au Maroc labor par Abdelhak. Allalat, HCP. 2005.

10

Figure 1 : Taux de croissance annuel du PIB (en %)

15,0 10,0 5,0 0,0
1961 1964 1967 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000

-5,0 -10,0

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004)

Au Maroc, la croissance conomique est caractrise par une volution en dents de scie, marquant des hauts et des bas selon les variations de la production agricole qui a toujours t fort dpendante des conditions climatiques. En effet, de 1960 2004, la croissance est tombe 10 fois au dessous de zro et elle a dpass rarement les 5%. Les plus importantes performances ont t, en gnral, ralises suite une forte baisse du taux de croissance lanne prcdente, et pire encore elles sont souvent suivies par une faible croissance. En consquence, lvolution de la croissance est caractrise par une forte volatilit. Cette volatilit qui semble tre structurelle gne le bon fonctionnement du processus daccumulation de la richesse mme de gnrer la croissance et garantir sa prennit. Croissance conomique entre 1960 et 1971 Le Maroc a arrt, depuis son indpendance, des objectifs visant la ralisation dune croissance conomique suffisante et soutenue en vue damliorer le niveau de vie de la population. Cest ce qui ressort de la plupart des plans de dveloppement conomique et social tablis depuis 1960. Cependant, les rsultats raliss ont t en gnral en de des aspirations du pays et des objectifs fixs et ce, malgr les diffrentes stratgies et mesures entreprises cet effet. Ces plans mettaient laccent sur des priorits quasi constantes au profit des secteurs de lagriculture, de lindustrie de base, du tourisme ainsi des ressources humaines. Ainsi, le premier plan de 1960-1964 projetait le dveloppement de lagriculture et la mise en place dune industrie de base grce lintervention de lEtat en vue de consolider lindpendance conomique du pays et de valoriser ses
11

2003

ressources nationales. Toutefois, cette politique na pu tre concrtise en totalit et certains projets ont t annuls ou reports en raison notamment des contraintes financires. Cest pourquoi le plan triennal (1965 1967) a, par la suite, mis laccent davantage sur le secteur priv pour dvelopper les investissements et opt pour le libralisme conomique.
Tableau 1 : Taux de croissance des agrgats macroconomiques
1960-1971 1972-1982 1983-1993 1994-2004 1960-2004 Croissance conomique Agricole Non agricole Inflation Croissance totale Taux dinvestissement
Source : WDI (2004). Banque Mondiale.

5,0 7,9 4,8 2,5

4,9 1,4 6,2 9,5 2,3 22,9

3,1 3,3 3,4 6,3 2,1 22,4

3,7 10,7 3,4 2,7 1,6 22,4

4,2 5,8 4,5 5,2 2,2 22,3

de

la

population

2,7 12,4

Au cours de cette priode, lactivit conomique nationale a t marque par une progression du PIB de 5%, sensiblement suprieure la moyenne, de 4,2%, de toute la priode tudie (1960-2004). La prise en compte de la variation annuelle de la population globale de 2,7% durant la priode 19611971 indique que laccroissement du PIB rel par habitant a t de lordre de 2,3%, soit 0,3 points en plus que la moyenne observe entre 1961 et 2004. Durant cette priode, le taux de croissance du PIB a t deux fois ngatif, enregistrant la plus forte baisse (2,4%) en 1961, anne qui a t suivie par la plus forte croissance de 12,5% en 1962. Ces performances et contre performances ont t fortement conditionnes durant cette priode par les rsultats des compagnes agricoles. Le secteur agricole a connu au cours de cette priode une croissance conomique moyenne de 7,9%, alors que les secteurs non agricoles ont enregistr une croissance moyenne de lordre de 4,8%.
Tableau 2 : Structure du PIB (en volume)
Agriculture Secondaire Services 1965-1971 26,5 30,7 42,8 1972-1982 19,4 32,0 48,6 1983-1993 17,2 29,1 53,6 1994-2002 14,7 29,9 55,4

Source : WDI (2004) Banque Mondiale.

12

Figure 2 : Evolution de PIB agricole et non agricole

(en millions de DH constant 1980)

140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004)

Lanalyse du PIB, rparti selon les diffrents emplois en biens et services, fait ressortir que la consommation finale intrieure constitue lagrgat le plus important de la demande finale globale. Elle a reprsent plus des trois quarts du PIB durant la priode 1960 1971, avec une contribution la croissance conomique de 4,6 points. Tableau 3 : Contributions des composantes de la demande la croissance conomique
Consommation finale Dont : Consommation publique FBCF Exportations nettes 1961-1971 1972-1982 1983-1993 1994-2004 4,6 5,0 2,6 3,0 0,7 1,8 0,5 0,6 2,8 2,0 0,3 1,3 -0,8 -2,7 0,6 -0,7 1961-2004 3,8 0,9 1,6 -0,9

Source : WDI (2004), Banque Mondiale.

Le taux dinvestissement, mesur par le montant de la FBCF rapport au PIB, oscillait entre 10% et 15% pour toute la priode 1960-1971, avec une contribution la croissance conomique de 2,8 points. Les efforts dinvestissement durant cette priode sont marqus par limplantation dune industrie de base et lintervention de lEtat dans le domaine industriel afin de valoriser les ressources nationales.

19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98 20 01
Agricole Non agricole

13

Sur le plan des changes extrieurs, lanalyse des rsultats raliss entre 1960 et 1971 par lconomie nationale montre que la contribution des exportations nettes la croissance tait de lordre de -0,8 points. De tels rsultats peuvent trouver leur explication dans lchec de la politique de substitution aux importations, la part des exportations de biens et services dans le PIB est reste quasi stable un niveau de 23% du PIB durant cette priode. Croissance conomique entre 1972 et 1982 Cette priode a t caractrise par un fort interventionnisme de l'Etat visant deux objectifs principaux, l'import substitution et la promotion des exportations. Le premier axe dintervention a t marqu par des investissements publics directs (sucreries, SOMACA, CIH, BNDE, ONI, etc.) associs un systme de protection de l'industrie marocaine naissante. Cette protection s'est base sur une stricte rglementation des importations et un contrle rigide de la tarification douanire. Trois listes (A, B et C) de biens et de matriaux importer ont t imposes en vue de limiter les importations surtout des biens qui pourraient concurrencer les produits nationaux. Le second axe a t coupl la promotion des exportations. Encourag par la hausse des prix des phosphates en 1974, l'Etat est intervenu en tant que promoteur et entrepreneur notamment, pour la ralisation d'importants projets dans divers secteurs (cimentier, industrie chimique, etc.). En parallle, l'Etat a tent de mobiliser l'initiative prive notamment par la promulgation de la loi sur la marocanisation (1973). Le code dinvestissements, quant lui, prvoyait notamment la modulation du niveau des avantages selon la localisation gographique et la taille du projet. Par rapport la priode prcdente, la croissance conomique, enregistre entre 1972 et 1982, a t lgrement infrieure avec un taux de croissance annuel moyen de 4,9%. La prise en compte de la variation annuelle de la population globale de 2,3% durant cette priode indique que laccroissement du PIB rel par habitant a t de lordre de 2,6%, soit 0,4 points de plus que la moyenne observe entre 1960 et 2004. Au niveau sectoriel, la valeur ajoute agricole a enregistr un taux daccroissement annuel moyen de 1,4%, soit une nette diminution par rapport la priode 1961-1971. Sa part dans le PIB na cess de rgresser,

14

puisquelle reprsentait plus que 26,5% dans les annes 60, alors que sur la priode 1972-1982 cette part tait de lordre de 19,4% en moyenne annuelle. De son cot le PIB non agricole a affich un taux annuel moyen de 6,2%. Ces performances sont dues aux programmes dinvestissement publics lancs par lEtat durant cette priode. Le secteur des services avait nettement contribu cette performance puisque sa part dans le PIB sest situe 48,6%, et ce malgr la dpendance des performances des activits du commerce, des transports de marchandises et de certains autres secteurs des conditions qui prvalaient dans le reste de lconomie notamment en agriculture et en industrie. Lanalyse de la demande finale fait ressortir que la consommation finale continuait constituer lagrgat le plus important de la demande finale globale en contribuant la croissance par 5 points (gagnant 0,4 points par rapport la priode prcdente). Elle a reprsent de ce fait des niveaux qui dpassaient les 90%. Pour cette deuxime priode, le dveloppement des investissements publics, suite aux retombes de laugmentation des prix des phosphates et aux conditions favorables du financement extrieur, a entran, partir de 1975, des augmentations importantes du taux dinvestissement et ce malgr le premier choc ptrolier de 1973-1974. Ce taux a, en effet, grimp de 12,4% 22,9% du PIB. Toutefois, cette hausse considrable du taux dinvestissement, comparativement la priode prcdente, semble ne pas avoir eu deffet notable sur le niveau de la croissance conomique avec une contribution de 2 points seulement au lieu de 2.8 points durant la priode 1960-1971. Ainsi, malgr le doublement du taux dinvestissement entre les deux priodes, il ny a pas eu de gain notable en terme de croissance. Ceci montre que, globalement, les investissements raliss entre 1972 et 1982 taient beaucoup moins efficaces que ceux raliss durant la priode antrieure. Le Maroc a opt pour des stratgies visant la promotion des exportations (le plan quinquennal 1973-1977). Il souhaitait par l relancer la croissance conomique par une contribution plus importante de la demande extrieure. Or, lanalyse des rsultats raliss par lconomie nationale montre que cet objectif na pas t atteint. La part des exportations de biens et services dans le PIB est reste pratiquement au mme niveau que celui des annes 60 soit 23,6%. Ceci sest traduit par une contribution ngative des exportations nettes la croissance de lordre de -2,7 points du fait de laugmentation importante des importations des biens dquipement.
15

Croissance conomique entre 1983 et 1993 Au dbut des annes 1980 les principaux indicateurs conomiques ont tmoign dune grave dtrioration de la situation conomique du pays. La dette extrieure a progress de plus de six fois entre 1975 et 1982 pour atteindre plus de 83% du PIB. Le dficit budgtaire et le dficit courant de la balance des paiements ont atteint des niveaux records en 1982 se situant respectivement 12% et 12,3%. Lconomie marocaine a subit le contrecot de nombreux facteurs: deuxime choc ptrolier, baisse des prix du phosphate, hausse du dollar et des taux dintrt, sans oublier la scheresse svre qui a marqu lanne 1981. Pour faire face cette situation le gouvernement a mis en place un programme dajustement structurel (PAS). Cest ainsi quun ensemble de mesures de stabilisation et dajustement ont t labores par le gouvernement et appuyes par une srie daccords de confirmation avec le FMI et de prts dajustement sectoriel de la Banque Mondiale. Ces mesures visaient la rduction de la demande intrieure, louverture et la libralisation conomique. Dans ce cadre, diverses rformes structurelles ont t lances depuis 1983. Elles ont touch lensemble des aspects de lconomie, notamment le commerce extrieur, les dpenses budgtaires, la fiscalit, les investissements trangers, la privatisation, etc. Au cours de la troisime priode 1983-1993, le taux annuel moyen de croissance conomique sest limit 3,1%, soit un niveau infrieur de 1,8 points par rapport celui de la priode prcdente. La prise en compte de la variation annuelle de la population globale de 2,1% durant la priode 19831993 indique que laccroissement du PIB rel par habitant na t que de lordre de 1%, soit une perte de 1,6 points par rapport la priode prcdente. Au niveau sectoriel, la valeur ajoute agricole a augment en moyenne annuelle de 3,3%. Cependant, le secteur agricole a continu alterner des hauts et des bas, avec les annes 1987 et 1992 comme les plus mauvaises annes agricoles et 1986 et 1988 comme les plus bonnes. Ainsi, la dpendance de la croissance conomique globale de lconomie marocaine des performances vis--vis du secteur agricole est devenue structurelle. Le PIB non agricole, quant lui, a t caractris par une variation faible de ses taux annuels de croissance qui se sont situs dans la majorit des cas entre 3,2% et 3,6%. Ceci a t le rsultat contrast dune part du secteur
16

manufacturier qui commenait connatre des problmes de comptitivit. De lautre part les services ont accus un taux de croissance relativement stable grce la bonne tenue des secteurs de commerce et de transport et communication qui ont donn un coup de relance la croissance du secteur dans sa globalit. Au terme de la priode allant de 1983 1993, la contribution de la consommation finale la croissance conomique na t que de 2,6 points perdant ainsi 2,4 points par rapport la priode prcdente. Ce recul est d en partie aux politiques restrictives adoptes dans le cadre du programme dajustement structurel et aux rsultats mdiocres des compagnes agricoles en 1992 et en 1993. Le taux dinvestissement, quant lui, a marqu une lgre diminution par rapport la priode prcdente pour se situer 22,4% du fait de la baisse de la contribution des administrations publiques dans la FBCF nationale. Ceci a conduit un recul de la contribution la croissance conomique de 2 points 0,3 points. La contribution du volume des exportations nettes de biens et services la croissance conomique tait de 0,6 points grce une amlioration de la comptitivit qui a entran la ralisation des taux de croissance plus forts des exportations. Croissance conomique entre 1994 et 2004 La priode du PAS a vu mettre en uvre un ensemble de rformes structurelles visant la stabilisation et la relance de lconomie. Cependant, les rsultats en terme de croissance ont t en de des attentes. Ceci a amen les autorits publiques entamer une deuxime gnration de rformes, au cours de la priode 1994-2004, en coopration avec les institutions internationales dans le but de renforcer le tissu productif. Les grands axes de ces rformes sont : La libralisation du commerce extrieur, en particulier par la signature daccords de libre change avec l'Union Europenne et les Etats-Unis d'Amrique ; La rforme de la douane, du secteur financier ainsi que lacclration du processus de privatisation ; Ladoption du code du travail ; Lassainissement et lamlioration de lenvironnement des affaires.
17

Toutefois, les taux de croissance encore faibles raliss durant cette priode sont des indicateurs de la limite des efforts qui ont t dploys jusqu prsent. En effet, la priode allant de 1994 2004 a t marque par un taux annuel moyen de croissance conomique de 3,7%. Le PIB rel par habitant sest aussi accr faiblement de 1% en moyenne par an, soit 1,2 points de moins que la moyenne observe entre 1960 et 2004. Malgr une croissance annuelle moyenne de la valeur ajoute agricole qui tait de lordre de 10,7%, la production agricole a t trs volatile durant la priode 1994-2004, refltant ainsi les conditions climatiques trs variables dune anne lautre, ayant caractris cette priode. Cette volatilit a t lorigine dune variation annuelle du PIB rel encore plus forte que durant la priode prcdente. Le PIB non agricole, quant lui, a t caractris par une variation faible de ses taux annuels. Le taux annuel moyen ralis au cours de la priode tait de lordre de 3,4%. Cette volution sexplique par une amlioration du secteur des services suite limportante extension du secteur de transports et communications sur toute la priode, en contribuant de 16,9% dans la valeur ajoute du tertiaire. Le secteur du commerce compte lui a ralis une volution positive de 4,7% en moyenne annuelle. Il est souligner qu partir de 1998, le secteur des tlcommunications a connu un essor remarquable avec le processus de privatisation. En plus, le tourisme qui reprsente peu prs 5,5% du tertiaire et dont les recettes constituent une source principale de devises pour le pays, a connu amlioration significative. Pour ce qui est des emplois du PIB, la consommation finale a connu une certaine amlioration et sa contribution la croissance conomique est passe 3 points. Ceci sexplique par la matrise de linflation aux alentour de 2,7% et la concrtisation des acquis du dialogue social (augmentations des salaires). Le taux dinvestissement est rest au mme niveau que celui de la priode prcdente savoir 22,4% du PIB. Cette stagnation du rythme dinvestissement serait due particulirement au retard pris par les reformes en matire des droits des affaires, des procdures administratives et du secteur financier, de la disponibilit de linfrastructure et du dveloppement du capital humain. Cependant, sa contribution la croissance a gagn 1 point pour se situer 1,3 points.

18

La contribution des exportations nettes la croissance pendant cette priode est redevenue ngative avec 0,7 points. De tels rsultats peuvent trouver leur explication dans la perte des parts des marchs suite la concurrence acharne des pays concurrents et ce, malgr des stratgies visant la promotion des exportations. En conclusion, lanalyse du profil de la croissance de lconomie marocaine au cours de la priode 1960-2004 fait ressortir es faits saillants suivants : Une croissance conomique insuffisante avec un taux annuel moyen de 4,2% ; Lanalyse sectorielle de cette croissance fait ressortir lirrgularit du secteur agricole qui a t caractris, par des fluctuations importantes, notamment partir de la dcennie 80. Quant au secteur non agricole, beaucoup moins erratique, il sest inscrit dans une tendance haussire rgulire comme le montre graphique 3 ; Un taux dinvestissement toujours en de des niveaux dsirs et ncessaires pour une vritable relance de lconomie marocaine ; La croissance a t tire par la demande intrieure (consommation plus investissement) malgr les politiques de promotion des exportations ; Le secteur des services a commenc avoir de lampleur partir des annes 90.

19

2. Mthodologies danalyse des sources de croissance

2.1. Thories de la croissance conomique La croissance conomique, par son importance en terme de cration de richesses, de prosprit et damlioration des niveaux de vie a t et continue dtre lune des proccupations majeures de la science conomique. Le nombre impressionnant dtudes, darticles et de livres publis sur le sujet tmoigne de cette importance. Les principales questions abordes par cette riche littrature sont lies la vitesse de croissance : Quest ce qui explique que certaines nations connaissent des taux de croissance plus rapide que dautres, autrement quels sont les dterminants de la croissance conomique. Plusieurs modles de croissance ont t proposs dans ce sens. La thorie moderne de la croissance conomique trouve ses origines dans les contributions de Solow et Swan dans les annes 50. Les premiers modles de croissance noclassiques considraient deux facteurs de production, le capital et le travail et mettaient laccent sur laccumulation du capital comme facteur de croissance. Le modle de Solow propos en 1956 constitue le point de dpart et la pierre angulaire de beaucoup danalyses et de modles proposs par la suite. Le modle de Solow se base sur lhypothse de marchs comptitifs et donc les facteurs de production sont rmunrs au taux marginal de leur contribution la production. Il considre un taux dpargne et un taux de croissance de la population fixes et entirement exognes. Le capital et le travail sont les seuls facteurs de production. La productivit du travail est augmente grce un facteur multiplicateur reprsentant lefficacit du travail ou le progrs technologique qui croit un taux fixe exogne. Dans ce modle les rendements dchelle sont constants et les rendements des facteurs sont dcroissants par rapport chaque facteur de production. Les principales conclusions de ce modle peuvent tre rsumes comme suit : A long terme, la production par tte croit un taux exogne qui est le taux du progrs technique, ce qui fait que ce modle, dont lobjectif est dexpliquer la croissance conomique, la laisse en ralit compltement inexplique. En fait la consquence de ceci est quen labsence damlioration technologique, le PIB par tte doit rester constant. Les donnes montrent que ce nest pas le cas ;
20

Vu les rendements dcroissant du facteur capital, la production par tte dans les pays les moins avancs tend crotre plus rapidement que dans les pays dvelopps (phnomne de convergence).

Un dfaut majeur du modle de Solow donc est que le taux de croissance de long terme dpend de deux facteurs (taux de croissance de la population et niveau du progrs technologique) qui ne sont pas dtermins par le modle lui-mme, ils sont exognes au modle. Pour la croissance de la production par tte, seul le progrs technologique importe, et puisque cette variable est exogne dans le modle, le taux de croissance de la production par tte luimme est exogne. Donc ce nest pas une thorie de croissance endogne dans laquelle le taux de croissance du PIB par tte est dtermin par le modle. En raction aux dfauts de la thorie noclassique de la croissance et de son incapacit expliquer une partie des faits observs, le milieu des annes 80 a vu merger un groupe de modles expliquant la croissance long terme de faon endogne par la relaxation des hypothses de rendements dcroissants du capital et en rendant le progrs technique endogne au modle. Ces thories sont qualifies de thories de croissance endognes par ce quelles cherchent expliquer la croissance par des variables dtermines de faon endogne dans le modle. Les principaux apports de ces thories consistent dune part dans lintroduction de lducation et le remplacement de la vision restreinte du capital comme tant le stock physique par une notion plus large incluant le savoir et le stock de connaissances accumules dans la nation, on parle alors de capital humain et par consquent le rle de lducation est mis en exergue. Il consiste dautre part, dans lintroduction de la possibilit dexternalits. Ces externalits qui proviennent de la diffusion du savoir et des bnfices externes du capital humain contribuent faire obstacle aux rendements dcroissants du capital physique accumul. Le dveloppement de la recherche et dveloppement et le processus dinnovation, facteur central dans ces modles dpend ou peut tre influenc par les politiques publiques (incitations fiscales, protection des droits de proprit intellectuelle fourniture dinfrastructure de services, etc.) La consquence de ceci est que le taux de croissance long terme peut tre influenc par les interventions publiques. LEtat a donc un rle important jouer dans la dtermination du taux de croissance conomique long terme.

21

Les implications et les tests empiriques de ces thories de croissance a constitu un facteur important pour lintrt qui leur est accord. Les premiers modles noclassiques de croissance ont donn naissance du point de vue empirique ce qui est communment connu sous le nom de comptabilit de la croissance, une approche qui consiste tout simplement valuer la part de la croissance qui revient chacun des facteurs de production. Les nouvelles thories de croissance ont donn naissance un gisement considrable de recherches empiriques visant le test et lidentification des facteurs endognes importants la croissance conomique. La disponibilit de bases de donnes riches couvrant diffrents pays du monde a contribu au dveloppement de cette littrature empirique dont loutil conomtrique principal est la rgression en donnes transversales ou en panel. Dans les deux sous sections qui suivent, nous prsentons ces deux approches empiriques dont l'objectif final consiste identifier les sources de la croissance conomique et lexplication des diffrences temporelles et interpays du taux de croissance conomique. 2.2. Comptabilit de la croissance La comptabilit de la croissance est une technique qui consiste dcomposer la croissance de loutput selon les contributions de chaque facteur de production, savoir le capital, le travail et dattribuer la partie non explique par ces deux facteurs au progrs technologique ou ce qui est communment appel la productivit totale des facteurs (PGF). Cette productivit des facteurs est suppose capter limpact des aspects non tangibles du progrs qui permet au travail et au capital daccrotre leurs productivits. Elle a comme soubassement thorique le modle de Solow. La comptabilit de la croissance nest pas une thorie en elle-mme et ne permet pas de dire quels sont les facteurs ou instruments de politique conomique ou sociale ayant eu le plus dinfluence sur la croissance et na par consquent pas dimplications directes en matire de politique conomique. Gnralement cet exercice peut tre vu comme une tape prliminaire pour lanalyse des dterminants fondamentaux de la croissance conomique. Il suppose videmment que les facteurs de production sont indpendants des facteurs derrire le changement technologique.

22

La mcanique de cet exercice a pour point de dpart une fonction de production noclassique donne comme suit : Y=F(A, K, L) (1) o Y est le niveau de production, K est le stock de capital, L est la quantit de travail et A dsigne le niveau du progrs technologique. La dcomposition de la croissance de la production dpend videmment de la spcification de cette fonction. En diffrenciant cette quation et en divisant par Y, on obtient Y/Y = FA*A/Y (A/A) + FK*K/Y (K/K) + FL*L/Y (L/L) (2)

Les caractres en italique reprsentent la diffrenciation par rapport au temps (Y=dY/dt), FK, FL et FA sont les produits marginaux par rapport aux facteurs. Lquation ci-dessus reprsente donc une dcomposition du taux de croissance (Y/Y) selon la contribution du facteur capital (FK*K/Y (K/K)), la contribution du facteur travail (FL*L/Y (L/L)) et une composante due au progrs technique (FA*A/Y (A/A)).

Dans les applications empiriques de cette approche, on adopte gnralement une fonction de production de type Cobb-Douglas de la forme : Y= AkL1- (3)

reprsente la part de la rmunration du capital dans le revenu total ( = FK*K/Y). Elle dpend donc de la productivit du capital (FK) et du ratio du capital au produit intrieur brut. Dans ce cas, la dcomposition prcdente scrit : Y/Y = A/A + *K/K + (1-)*L/L (4)

Si on dsigne par k et y loutput par travailleur et le capital par travailleur respectivement, cette quation scrit : A/A = y/y-*k/k (5) Si les marchs du travail et du capital sont concurrentiels, les facteurs de production sont rmunrs leurs productivits marginales, et (1- ) reprsentent dans ce cas les parts du capital (FK*K/Y) et du travail (FL*L/Y) dans le revenu.

23

L/L Peut tre mesur comme la croissance du niveau demploi ou dans le cas o les statistiques de lemploi ne seraient pas disponibles ou incompltes, on considre la population active voir mme la population totale. K/K peut tre mesur comme la croissance du capital. La variation temporelle du stock de capital K peut tre assimile la FBCF et K le stock du capital peut tre estim en utilisant la mthode de linventaire perptuel. La mthode de linventaire perptuel consiste reconstituer la srie du stock de capital Kt en partant dun niveau initial et en procdant par une accumulation donne par : Kt = Kt-1 + It - Kt-1 (6)

o It est linvestissement brut de la priode t et reprsente le taux de dprciation du capital. Dans les tudes empiriques, ce taux est pris gnralement entre 4 et 5%. Pour le stock initial du capital, on remonte une anne suffisamment loin dans le pass et on estime le stock de cette anne approximativement au tiers du PIB de la mme anne. Pour estimer la productivit globale des facteurs, deux mthodes peuvent tre utilises : La premire approche base sur les comptes nationaux : Pratiquement, =FK*K/Y peut tre mesur partir des comptes nationaux comme la part du revenu national qui va la rmunration du capital. Pour les pays dvelopps, cette proportion est estime partir des comptes nationaux prs de 33%. La PGF est obtenue comme diffrence entre la croissance globale et celles des facteurs : A/A = Y/Y- L/L -*(K/K -)L/L) (7)

La deuxime approche consiste faire une rgression conomtrique du taux de croissance du PIB par travailleur ou par tte sur le capital par tte ou par travailleur. La productivit des facteurs est obtenue comme le rsidu ou la diffrence entre la valeur effective et la valeur ajuste de la variable dpendante.

Lestimation conomtrique possde lavantage par rapport la mthode utilisant les comptes nationaux de ne pas exiger lhypothse des rendements

24

dchelles constants, ni dgalit entre les prix des facteurs et leurs productivits marginales (voir quation (2)). Dun autre cot cette mthode risque de donner des estimations biaises si la variable explicative (capital par tte) est endogne, cest dire quelle est dtermine en partie par la variable dpendante (PIB par tte.) Des problmes de non-stationnarit des variables risquent galement de se poser. Quelle que soit la mthode utilise, la thorie sous-jacente la comptabilit de la croissance suppose que pour relancer et acclrer la croissance, il faudrait assurer une amlioration continue du progrs technologique. Malheureusement cette approche reste muette sur les dterminants de cette productivit globale des facteurs. Une extension naturelle de cette mthode consiste donc rgresser le taux de croissance de la productivit totale des facteurs sur un certain nombre de variables potentiellement pertinentes (voir section suivante). Cette littrature est justifie par le fait que si les croissances des facteurs travail et capital sont relativement cernes5, les sources ou les dterminants de la PGF restent dterminer. 2.3 Lapproche empirique Cette approche mane de deux types de modles dcrits ci-dessus, Il sagit dune part des modles gnralisant le modle de Solow en lenrichissant par dautres facteurs tels que le capital humain ou le taux dinvestissement. Il sagit dautre part, des modles de croissance endognes. Cette approche sest dveloppe assez rcemment, notamment grce la disponibilit de bases de donnes riches incluant les pays en voie de dveloppement et couvrant plusieurs variables conomiques, sociales et institutionnelles. La disponibilit de ces bases est rendue possible grce lamlioration des systmes statistiques dans les pays en voie de dveloppement et louverture de ces derniers sur les organisations internationales telles la Banque Mondiale et le Fond Montaire International. Le principe de la mthode repose sur lide que pour comprendre les diffrences de croissance observes entre pays un moment donn ou sur une priode de temps, il faudrait regarder plusieurs pays taux de croissance assez varis et identifier les facteurs qui expliquent cette variabilit. La focalisation sur un seul pays ne permet pas de comprendre la croissance, dune part, parce que la croissance est un phnomne de long terme alors
Le stock de capital physique dpend principalement du taux dinvestissement. La force de travail dpend principalement des conditions dmographiques et du dveloppement du systme dducation et de formation.
5

25

que pour plusieurs pays en voie de dveloppement, les systmes statistiques ne sont rellement oprationnels et fiables que rcemment. Dautre part en focalisant sur un seul pays, on risque de laisser de cot ou ne pas capter des facteurs qui ont contribu au succs conomique dautres nations et qui ont t ngligs par le pays en question. Lquation de base de cette approche est une quation de rgression de la forme : Ln(yt) - ln(yt-1) = f(y t-1, x t) o le vecteur xt regroupe un ensemble de variables explicatives (dterminants ou sources) de la croissance du PIB par tte, Ln(yt)-ln(yt-1) est le taux de croissance du PIB rel par tte. Lindice t pour les variables x ne signifie pas ncessairement une anne donne, a peut tre une moyenne sur la priode danalyse considre. Des variables mesurant linteraction entre les diffrents facteurs peuvent tre ajoutes pour mesurer leffet de la prsence de lun sur leffet de lautre sur la croissance. A travers un survol de la littrature empirique sur les dterminants de la croissance, il est facile de constater que les principaux facteurs qui ont t identifis ne sont pas diffrents dune tude lautre, mme si ce nest pas toujours le mme ensemble de dterminants, il y a un noyau ou un sousensemble qui revient assez souvent et sur lesquels il y a une quasi-unanimit quant leurs importances pour la croissance. Les principaux sont : Les conditions initiales de lEconomie : gnralement reprsentes par le PIB par tte au dbut de la priode danalyse considre. La thorie de Solow prvoit un effet de rattrapage ou de convergence, cest dire que gnralement la croissance du PIB par tte est plus rapide quand le niveau du dbut est faible permettant ainsi aux pays les moins avancs de rattraper les plus avancs. Empiriquement cependant, ce qui a t constat cest une convergence conditionnelle, la relation entre le taux de croissance et la position de dpart est ngative lorsque les autres variables qui diffrencient les pays sont contrles ou sont maintenues constantes. Le capital humain : mesur par des variables lies lducation, la sant, telles que le pourcentage de scolarisation au primaire ou lesprance de vie la naissance. Ces variables sont considres comme importantes parce quune population en bonne sant est une population qui peut dployer des efforts et travailler pour le dveloppement conomique, et deuximement
26

lamlioration des variables lies lducation et la connaissance permet daugmenter la capacit de cration, dabsorption des nouvelles technologies et leur utilisation. Politiques structurelles et qualit et dveloppement des institutions : Ces dterminants manent du fait que la thorie endogne de la croissance postule que la croissance conomique peut tre affecte par les politiques structurelles de lEtat et la qualit des institutions. Malgr un possible dsaccord sur les politiques les plus pertinentes, il est communment admis que lEtat a un rle fondamental jouer. Dans cette catgorie de dterminants sont inclus des variables ou des catgories de variables telles que : La profondeur financire : Souvent mesure par le ratio des concours lconomie sur le PIB ; Louverture commerciale dont lune des mesures est le ratio des importations et des exportations au PIB ; La taille de lEtat mesure par les dpenses du gouvernement rapportes au PIB ; Les services publics et linfrastructure.

Il y a galement la gouvernance mesure par des indicateurs comme la prvalence de la loi et de lordre, la qualit de la bureaucratie, la diffusion de la corruption et la responsabilit des pouvoirs publics. Politiques de stabilisation : inclut des variables telles que la stabilisation des prix mesure par le taux dinflation, le dficit budgtaire, la balance des paiements, les distorsions du taux de change et lendettement extrieur. Linnovation et les nouvelles technologies de linformation: Lvolution technologique et linnovation sont devenues des dterminants essentiels de la performance conomique. Certaines des caractristiques rcentes de cette transformation sont limpact croissant des technologies de linformation et de la communication sur lconomie et la socit. Parmi les mesures quantitatives les plus utilises dans les travaux empiriques pour renseigner sur limpact des TIC sur la croissance conomique, on trouve gnralement des variables comme le nombre de lignes tlphoniques, le nombre dordinateurs par personne et les dpenses en TIC et la recherche et dveloppement en pourcentage du PIB.

27

Vu limportance de ces facteurs, nous consacrons, avant dvaluer leurs effets, une large place dans ce rapport, leur description, leur mesure, et lanalyse de la performance du Maroc en terme des niveaux atteints pour ces diffrents facteurs. Ces facteurs sont unanimement identifis comme les sources de la croissance conomique, et ce malgr des diffrences, somme toutes mineures, dans les estimations des impacts de chacun deux. Pour ce qui est des donnes, le Maroc linstar de la majeure partie des autres pays en voie de dveloppement est inclus dans plusieurs bases de donnes internationales. Parmi les plus importantes de ces bases nous citerons notamment World Development Indicators (WDI) de la banque Mondiale : Cest une base contenant des sries temporelles sur plus de 680 indicateurs de dveloppements pour plus de 208 pays et 18 groupes de pays sur la priode stalant de 1960 prsent. La base est tenue et actualise annuellement par la banque mondiale. La Penn World Table : Fournit des sries de donnes sur les comptes nationaux et les parits de pouvoir dachat converties aux prix internationaux pour plus de 168 pays sur la priode stalant de 1950 prsent. International Country Risk Guide (ICRG): Cest une base destine principalement aux investisseurs internationaux, elle est maintenue par Political Risk Services. La base contient plus de 75 sries de donnes sur plus de 140 pays couvrant la priode de 1984 prsent et concernent lconomie et les changes extrieurs, apprciation et risque conomique et politique et des indicateurs sociaux. La base de donnes sur la gouvernance : Elle est labore par la Banque Mondiale, elle contient un certains nombre dindicateurs (six) mesurant diffrents aspects de la qualit de la gouvernance. Elle couvre 209 pays et contient une srie de donnes couvrant la priode 1996-2004.

28

3. Les dterminants de la croissance

Dans ce chapitre nous nous basons sur une revue des analyses et recherches empiriques sur la croissance conomique pour faire une synthse quasi exhaustive des dterminants de la croissance conomique ayant t mis en exergue. Malgr des diffrences en terme dhirarchisation et dimpact sur la croissance, ces facteurs constituent le noyau dur des sources de croissance ayant t identifies et sur lesquelles se dgage un consensus parmi les conomistes. Nous dcrivons chacun de ces facteurs, nous discutons son lien avec la croissance et les canaux travers lesquels il agit et galement sa ou ses mesures empiriques. Ensuite, nous prsentons la performance du Maroc en terme de ces indicateurs et comparons cette performance un chantillon de pays dont lexprience de croissance est enrichissante pour le Maroc. Lobjectif tant didentifier les facteurs o le Maroc des insuffisances et ceux o il performe bien. Nous retenons, pour les comparaisons, un chantillon de pays compos, en plus du Maroc, de la Tunisie, lEgypte, la Jordanie, la Malaisie, le Portugal et la Turquie, la Core du sud et le Botswana. 3.1 Capital physique Linvestissement ou laccumulation du capital physique est lun des principaux facteurs dterminants le niveau de production rel par habitant. Linvestissement priv par une firme bnficie aux autres firmes par effet dimitation et dapprentissage (effet dexternalits). Ainsi, leffet de linvestissement est double sur lconomie : accrot directement la productivit de la firme et indirectement celle de toutes les autres firmes. De son ct, linvestissement public constitu par lensemble des infrastructures publiques (transports, tlcommunication, ducation, scurit, etc.) engendre aussi des externalits sur le dveloppement du secteur priv. Les diffrences notables qui existent entre le taux dinvestissement dans diffrents pays et au fil du temps en font lune des sources possibles des carts de croissance conomique (Voir tableau1 ci-dessous).

29

Tableau 1 : Taux de croissance, taux dinvestissement et lICOR6 (durant les 20 dernires annes)
Pays Botswana Cor de Sud Egypte Malaisie Maroc Tunisie Taux de croissance du PIB 7 7 4 7 3 4 Taux dinvestissement 26 34 19 30 21 27 Taux dpargne nationale 41 36 21 33 22 23 ICOR 4 5 4 4 7 6

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

Au Maroc, les phases de croissance acclre ont t celles qui ont bnfici de taux dinvestissement levs (voir graphique ci-dessus). LEtat a jou dans ce processus un rle moteur durant les annes 70 en engageant des programmes dinvestissement importants visant la valorisation des ressources agricoles et minires. Figure 1 : Evolution des taux dinvestissement, dpargne nationale et de croissance.
35 30 25 20 15 10 5 0
19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00

-5

-10

Investissement

Epargne

Cro issance

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

A partir de 1977 et compte tenu des rformes structurelles que le Maroc tait forc dadopter vu ltat des dsquilibres macroconomiques au dbut des annes 80, lEtat tait oblig de rduire ses dpenses dinvestissement tout en essayant de crer un climat propice pour la relance de linvestissement priv. Cependant, les taux dinvestissement raliss dans les dernires annes sont
ICORt = It-1/(Yt - Yt-1), I cest linvestissement et Y loutput. Plus lICOR est faible plus linvestissement est efficace.
6

30

encore un niveau qui ne permet pas de raliser une croissance forte et robuste aux chocs internes et externes. On peut donc penser que les faibles taux dinvestissement enregistrs sont imputables en partie des facteurs qui dcouragent linvestissement ou le rendent moins productif (ICOR lev). Le manque dinfrastructure, la mdiocrit des services publics et les distorsions qui faussent les incitations linvestissement ont limit la productivit du capital. De surcrot, lampleur des risques qui psent sur la rentabilit de linvestissement au Maroc. De plus, linvestissement a t brid par le manque de financements. Au Maroc, le taux dpargne reste modeste par rapport celui dautres pays. Avec un taux dpargne de 22%, le Maroc reste en de des taux affichs dans les autres pays en dveloppement succs conomique (asiatique en particulier) o ils ont atteint plus de 30 % pendant la deuxime moiti des annes 90.

Figure 2 : Epargne nationale et pargne intrieure par rapport linvestissement

140 120 100 80 60 40 20 0

Lpargne nationale est constitue 85% par lpargne intrieure brute, alors que lpargne dorigine externe telle quelle est apprcie par les revenus extrieurs nets y contribue hauteur de 15%. Lanalyse du graphique ci-dessous montre que lvolution de lpargne nationale a connu une nette croissance durant les annes 70 et 80 et une stagnation pendant les anne 90 due une stagnation des revenus des mnages et une augmentation, bien que modeste, de l'pargne publique. A
31

19 75 19 77 19 79 19 81 19 83 19 85 19 87 19 89 19 91 19 93 19 95 19 97 19 99 20 01
Epargne nationale/Invt Epargne intrieure/Invt

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

partir de 2001, l'augmentation de l'pargne peut tre attribue un environnement macro-conomique amlior, des recettes en devises provenant des marocains rsidents ltranger et du tourisme et de meilleures opportunits d'pargne financire. Dans le prolongement de cette analyse, il convient de relever que selon la Banque Mondiale l'pargne financire est surtout constitue dactifs liquides. La composition de l'pargne financire est reste relativement stable au cours de ces dernires annes. En 1998, prs de 65% des actifs financiers dtenus par les agents non financiers taient sous forme de dpts vue ou de dpts terme d'une dure infrieure un an. Environ la moiti des dpts bancaires sont des dpts vue, soit un niveau beaucoup plus important que celui observ dans d'autres pays comme la Jordanie (15 pour cent) et l'Egypte (11 pour cent)7. Evidement ceci a des consquences importantes sur les possibilits de mobilisation de cette pargne pour des investissements de moyen et de long terme. 3.2 Le capital Humain : Le capital humain est un ingrdient important de la croissance long terme, il est un facteur essentiel de production, par lemploi dune main-duvre bien forme et en bonne sant. En effet, une population en bonne sant est une population qui peut dployer des efforts et travailler pour le dveloppement conomique, et deuximement, lamlioration des variables lies lducation et la connaissance permet daugmenter la capacit de cration, dabsorption des nouvelles technologies et leur utilisation. Ceci est synonyme dune augmentation de la productivit. L'ducation et la formation du capital humain en gnral peut contrecarrer les rendements dchelle dcroissants des autres facteurs accumulables de production - tel que le capital physique et prenniser la croissance long terme. En dehors de son rle direct comme un facteur de production, le capital humain peut servir d'un complment aux autres facteurs et ressources tels que le capital physique et les ressources naturelles. 3.2.1 Lducation Sil ya une variable qui est unanimement reconnue comme dterminant de la croissance conomique lducation est la plus cite. En effet, le capital humain
7

Banque Mondiale : note stratgique du secteur financier marocain, septembre 2000.

32

ou la formation un moment prsent va aider tre plus productif un moment futur. Ainsi, il y a un arbitrage entre le capital humain offert la production daujourdhui et le capital se formant pour une meilleure productivit dans lavenir. La croissance de long terme est assujettie la quantit de capital en formation pour un meilleur rendement dans le futur. Le niveau de la variable ducation est souvent mesur par le taux brut de scolarisation au primaire ou au secondaire ou par les dpenses publiques consacres lducation.

Parmi les tudes empiriques consacres la relation ducation/croissance, lune des plus importante est celle de Barro et Sala-i-Martin (1995) sur les dterminants de la croissance. Dans cette tude, les auteurs ont recueilli des donnes portant sur la priode 1965-85 couvrant un large chantillon de pays, et dmontr lexistence dune relation positive entre le niveau d'ducation mesur par le nombre moyen d'annes d'tudes le taux moyen de croissance. Tableau 2: Taux de scolarisation et dure moyenne de scolarisation.
pays Taux de scolarisation brut dans le primaire 81 99.8 91 95 89.6 96.8 Taux de rptition dans le primaire 3 0 0.5 0 13.6 9.8 Taux danalphabtisme adulte 21 0 9 11 49 13 Dpenses dducation en % du PIB 2 4 5 8 6 7

Botswana Cor du Sud Jordanie Malaisie Maroc Tunisie

Source : WDI(2004), Banque mondiale.

En comparaison d'autres pays, le Maroc est parmi les pays qui investissent le plus dans l'enseignement (6% du PIB en moyenne annuelle). Ces investissements ont permis damliorer le taux de scolarisation au primaire 89.6% et le taux danalphabtisme 49% en 2002. Cependant, les taux levs de rptition et d'abandon sont des signes dinefficacit du systme dducation marocain. En effet, seuls 23.5% des lves scolariss au primaire atteignent la fin du Secondaire. Le rendement gnr est donc trs faible. Cette faiblesse du rendement de lenseignement sexplique en partie par :

33

La distribution des ressources financires et humaines est dsquilibre et tend favoriser le secondaire et les plus aises des zones urbaines. Les cots des intrants sont levs : les salaires drainent la plus grande part du budget de lducation Les frais de personnel se taillent la part du lion dans le budget de fonctionnement du ministre de l'ducation nationale, atteignant 90 % en 1998. Par consquent, des ressources insuffisantes sont consacres l'achat de matriel pdagogique et didactique.

3.2.2 La sant : La qualit et la quantit des services de sant dont bnficie la population conduisent de meilleures performances conomiques de la socit. En effet, une population en bonne sant reprsente une force de travail capable de produire plus et se caractrise gnralement par une esprance de vie plus leve et un taux de mortalit infantile rduit. Dans toutes les tudes empiriques sur la croissance on retrouve lesprance de vie comme variable influenant positivement la croissance parce quelle est la rsultante de plusieurs variables lies aux conditions sociales et conomiques, elle est le baromtre de la politique sociale et conomique de lEtat.

Tableau 3: Taux de mortalit infantile et esprance de vie la naissance

Pays Botswana Cor de Sud Jordanie Malaisie Maroc Tunisie Taux de mortalit infantile/1000 74 5 25 8 41 22 Esprance de vie la naissance 40 74 72 73 68 73 Dpenses de sant /PIB 6 5 9 4 5 6

Source : WDI(2004). Banque Mondiale, calcul des auteurs

La tendance des principaux indicateurs de sant rvle quentre 1960 et 2002, le Maroc a enregistr d'importants progrs dans le dveloppement de ses infrastructures sanitaires et a amlior le niveau de sant de sa population. Le rsultat est une nette amlioration des indicateurs de sant, par exemple, l'esprance de vie est actuellement de 70 ans contre 48 ans en 1967.

34

Nanmoins, le pays est toujours confront de srieuses difficults : le taux de mortalit infantile reste lev (voir tableau 3), les problmes de nutrition sont importants, les carts entre milieu urbain et rural sont importants. L'accs aux soins de sant reste toujours difficile pour une large frange de la population marocaine. Les dpenses publiques en matire de sant reprsentent 5% du budget de l'Etat, un chiffre qui reste plus ou moins proche des pays de notre chantillon. Cependant, ces dpenses publiques ne sont pas distribues de manire efficace. En effet, un tiers des dpenses rcurrentes du Ministre de la sant est consacr aux hpitaux universitaires. Le systme de prestation quant lui est inefficace avec des taux d'occupation des hpitaux de moins de 60%. La qualit des soins laisse dsirer puisque 56% des hpitaux ont plus de 30 ans et 30% des salles d'oprations, quipement de laboratoire et quipement de radiologie ont plus de 15 ans d'ge. Les pnuries de mdicaments sont svres, en particulier en milieu rural. 3.3 Politiques de stabilisation Les politiques de stabilisation constituent un dterminant de la croissance conomique parce quelles naffectent pas seulement les variations cycliques, mais galement la croissance conomique long terme. En effet, laction sur les variables lies la stabilisation et aux crises conomiques a un impact sur la performance conomique la fois court et long terme. Les politiques budgtaires, montaire et financire qui contribuent un environnement macroconomique stable et rduisent lincertitude sont ainsi importantes pour la croissance de long terme, en encourageant l'investissement. Une forte inflation, des dficits budgtaires importants, une survaluation du taux de change rel et un taux dendettement excessif sont souvent considrs comme des symptmes clefs de linstabilit macroconomique. Cette instabilit reflte, souvent des faiblesses dans la gestion macroconomique. En augmentant lincertitude gnrale et en dformant linformation sur les fondamentaux conomiques sous-jacents, linstabilit macroconomique affecte les dcisions dinvestissement et dpargne, conduisant ainsi une allocation inefficiente des ressources. Linstabilit macroconomique a aussi un effet adverse sur la confiance, qui peut dcourager linvestissement intrieur et conduire une fuite des capitaux, aux effets potentiellement adverses sur la croissance long terme.

35

3.3.1 Inflation Parmi les arguments habituels en faveur dune modration et dune stabilit des prix, on retiendra la moindre incertitude au sein de lconomie et lamlioration de lefficience du mcanisme des prix. En effet, la stabilit des prix prserve, voire renforce, le pouvoir dachat des citoyens. La stabilit des prix est en outre, un facteur dterminant de la comptitivit des entreprises et un lment ncessaire pour inspirer confiance aux oprateurs conomiques, quils soient pargnants ou investisseurs, nationaux ou trangers. Tels sont les fondements qui font de la matrise de linflation lobjectif fondamental de toute politique montaire ou la condition ncessaire pour stimuler linvestissement. Les tudes empiriques indiquent invariablement que linflation a une corrlation ngative avec la croissance conomique, et que le cot de linflation en croissance perdue est significatif. Un certain nombre destimations indiquent une rduction de la croissance conomique allant de 0,02 0,08 point de pourcentage pour une augmentation de 1 point de pourcentage de linflation8.

Figure 3 : Taux dinflation mesur par les prix la consommation (1985)

30 25 20 15 10 5 0
19 84 19 90 19 98 19 88 19 92 19 96 19 86 19 94 20 00 20 02

-5

Egypt

Jordan

Malaysia

Morocco

Tunisia

Source : Elabor partir de WDI (2004), Banque Mondiale.

FMI : Perspectives de lconomie mondiale, octobre 1996.

36

A linstar des autres pays qui ont connu des taux dinflation levs au cours des annes 80, aprs le choc ptrolier, le Maroc a pu matriser ses taux dinflation pendant les dernires annes. Cependant la rduction de linflation au Maroc ne sest pas traduite par des taux de croissance levs. Ces observations suggrent que la matrise initiale de linflation est une condition ncessaire mais non suffisante du retour la croissance. 3.3.2 La politique budgtaire La politique budgtaire affecte la production et la croissance moyen terme. Plus prcisment, une rduction des emprunts publics servant financer les dpenses par un dficit systmatique pousse gnralement les taux dintrt la baisse, ce qui encourage linvestissement. Une baisse des taux dintrt accrot aussi la valeur des actifs, et cet effet de patrimoine encourage la consommation et linvestissement privs. Par ailleurs, une baisse des dficits pousse le secteur priv rduire les estimations de ses obligations fiscales actuelles et futures, ce qui stimule encore linvestissement et la consommation. Il reste savoir dans quelle mesure ces considrations sappliquent aux pays en dveloppement, en particulier au Maroc. Dans ce sens, une tude a t ralise par le FMI9 sur 39 pays faible revenu ayant appliqu un programme dajustement pendant les annes 90 pour rpondre la question suivante : Quelle est la relation de causalit entre lajustement budgtaire et la croissance ? Une des principales conclusions que lon peut tirer de cette tude est que les pays qui ont rduit les dficits budgtaires de moins dun demi-point du PIB pendant la priode considre, en particulier des dpenses courantes, ont enregistr une croissance additionnelle du revenu par habitant de 0,5 % par an pendant les annes 90.

FMI :Finances et dveloppement, dcembre 2003.

37

Figure 4 : Solde budgtaire en pourcentage du PIB

6 4 2 0
19 96 19 97 19 94 19 92 20 02 19 90 19 91 19 93 19 95 19 98 19 99 20 00 20 01

-2 -4 -6 -8

Jordan Morocco

Korea, Rep, Tunisia

Malaysia

Source : Elabor partir des donnes de la Banque Mondiale, WDI (2004).

On constate la lecture du graphique ci-dessous que le Maroc linstar des autres pays a pu rduire son dficit budgtaire qui est pass denviron 12% du PIB dans les annes 80 une moyenne de 4% au cours des dernires annes. Ceci a t favoris par la contribution des recettes de privatisation et une rationalisation des dpenses publiques. Cependant, le lien entre le contrle budgtaire et le retour la croissance est, comme pour linflation, loin dtre mcanique. Dans lavenir la matrise du dficit budgtaire au Maroc risque de ne pas tre soutenable pour les raisons suivantes : Tout dabord, la rigidit de la rduction du dficit publique : aggravation des charges du fait de la mise en oeuvre des engagements pris dans le cadre du dialogue social (la masse salariale reprsente 12% du PIB), compensation des augmentations du prix du ptrole, ralisation d'un vaste programme de lutte contre la pauvret, la rcente initiative nationale pour le dveloppement humain ; Une difficult rcurrente, voire structurelle mobiliser et tendre les ressources ordinaires et dgager une pargne budgtaire consquente afin de financer l'investissement public et rduire le recours lemprunt.

38

3.3.3 Taux de change : Le taux de change est un dterminant important de lallocation des ressources entre les secteurs dexportation et les secteurs domestiques. Une mauvaise allocation mne de grands dsquilibres externes, dont la correction est frquemment accompagne par des crises de paiements et suivi par des rcessions aigus. Il est gnralement admis qu'un taux maintenu au mauvais niveau entrane d'importants cots en matire de bien-tre. Il donne des fausses indications aux agents conomiques et accentue l'instabilit conomique. La sous-valuation ou la survaluation de la monnaie dun pays, peut dynamiser ou endommager la position de concurrence internationale de lconomie. Quand une monnaie est sous-value, la demande daugmentation des exportations, et la substitution par des importations est encourage, stimulant la croissance conomique et le surplus de la balance commerciale mais crant des pressions inflationnistes. Une monnaie survalue entrane une baisse du cot des importations mais rend les exportations plus difficiles, rduisant linflation mais provoquant un ventuel dficit de la balance commerciale et une chute du taux de croissance conomique. Figure 5 : Evolution du taux de change rel
115 110 105 100 95 90 85 80 1995 1996 Maroc Grece 1997 1998 1999 Tunisie Malaisie 2000 2001 2002 Portugale

Source : IMF, Statistiques montaire et financire internationales.

Au Maroc le choix en matire de politique conomique dans le contexte de taux de change fixe plus ou moins russi matriser linflation au cours des annes 90. Les chocs rels ont t relativement matrisables et les politiques macroconomiques taient gnralement compatibles avec le choix du rgime
39

de change. Cependant, partir de 1998 les tensions sur le taux de change ont commenc saccentuer. La vulnrabilit des secteurs exposs la concurrence, la difficult de gestion de liquidit avec des entres massives de capitaux et les dficits budgtaires structurels levs qui sont financs par une partie des recettes des privatisations a remet en question la soutenabilit de la politique du taux de change. Dans ce contexte, la dcision des autorits montaires de procder en avril 2001 une dvaluation de 5% est lexemple de la raction la survaluation du taux de change qui na cess de saccentuer depuis le dbut des annes 90. 3.3.4 La dette extrieure: La thorie conomique suggre que lemprunt, contenu dans des limites raisonnables, peut aider les pays en dveloppement affermir leur croissance. Pour les conomies qui utilisent les capitaux emprunts pour financer des investissements productifs, leur croissance devraient sacclrer et leur permettre de rembourser lchance les dettes contractes. Au contraire si la dette future dpasse les capacits de remboursement des pays dbiteurs, le cot de son service dcouragera les investissements intrieurs et extrieurs, pnalisant ainsi la croissance. Une tude empirique a t ralise par le FMI10 pour explorer les liens entre dette et croissance. Les principales conclusions que lon peut tirer de cette tude sont : Lendettement semble avoir un impact global ngatif sur la croissance lorsque la dette reprsente de 160 170 % des exportations, et de 35 40 % du PIB (en valeur actuelle nette) ; Il apparat aussi que lcart de croissance entre les pays peu endetts (moins de 100 % des exportations ou de 25 % du PIB) et les pays trs endetts (plus de 367 % des exportations ou de 95 % du PIB) est, en moyenne, suprieur 2 % par an ; La diminution de la dette de moiti ( de 200% 100% des exportations) permettrait denregistrer un gain de croissance par habitant de lordre de 1point.

10

FMI : finances et dveloppement, juin 2002.

40

Figure 6 : Service de la dette /exportations

60 50 40 30 20 10 0

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

Conscient des effets ngatifs du surendettement, le Maroc a mis en place une politique de gestion de la dette extrieure trs active caractrise par la conversion de dettes bilatrales en investissements privs et le remboursement par anticipation des dettes les plus onreuses. Le rsultat de cette politique est une baisse continue du taux dendettement extrieur pour se situer 26.1% du PIB en 2004. Cette volution illustre la volont du gouvernement de rduire le cot de cet endettement au moyen d'une approche base sur un dsendettement progressif vis--vis de l'tranger. La dette extrieure correspond dsormais 41% de l'endettement global et s'inscrit en baisse depuis 1993. 3.4 Politiques structurelles et institutions : Lune des consquences de la thorie de croissance endogne est que le taux de croissance conomique peut tre affect par les politiques structurelles et la qualit des institutions. Bien qu'il puisse y avoir un dsaccord sur le choix des politiques les plus favorables la croissance ou sur la squence dans laquelle les changements de politiques devraient tre entreprises, il ne fait aucun doute que les gouvernements peuvent influencer la croissance long terme dans leurs pays en crant un climat propice pour linvestissement et en adoptant des politiques incitatives qui favorisent lallocation des ressources.

19 77 19 79 19 81 19 83 19 85 19 87 19 89 19 91 19 93 19 95 19 97 19 99 20 01
Egypte Malaysia Morocco Tunisia

41

3.4.1 1Approfondissement financier Des systmes financiers qui fonctionnent bien contribuent promouvoir la croissance long terme. Ils influencent l'efficacit et la croissance conomique travers des canaux diffrents. Les marchs financiers facilitent la minimisation du risque en diversifiant et en changeant les instruments financiers. Ils peuvent aider identifier les projets d'investissements profitables et mobiliser lpargne ncessaire. De plus, les systmes financiers peuvent aider contrler les entreprises, rduisant de cette faon les problmes de distorsion qui mnent l'investissement inefficace. En gnral, Il existe au moins trois moyens par lesquels le secteur financier contribue la croissance : Il amliore la slection des demandeurs de fonds et la surveillance des destinataires des fonds, conduisant ainsi une meilleure allocation de ressources ; L'industrie financire encourage la mobilisation des pargnes par une offre attractive dinstruments et doutils de placement ; cela entrane une hausse du taux d'pargne ; Les intermdiaires financiers offrent des opportunits pour la gestion du risque et de la liquidit. Ils favorisent le dveloppement des marchs et des instruments attractifs qui permettent le partage du risque.

Le rle des variables financires dans la croissance, a t mis en vidence par King et Levine (1993). Dans une tude dtaille, ces auteurs ont trouv une corrlation positive robuste entre le degr de dveloppement financier et la croissance, linvestissement et lefficacit du capital. Les indicateurs financiers quils ont utiliss incluaient la taille du secteur financier formel (mesure par les engagements liquides du systme financier) par rapport la production, le ratio du crdit allou au secteur priv par rapport la production. Le secteur financier au Maroc a connu plusieurs rformes structurelles depuis le dbut des annes 90. Ces rformes visaient essentiellement la libralisation des taux dintrt, la refonte de la loi bancaire, le dveloppement du march des capitaux, la restructuration des organismes dpargne institutionnelle (assurances et retraites). Les rsultats de ces rformes sont palpables aujourdhui.

42

La part de lagrgat M3 dans le PIB, un indicateur de la mobilisation des dpts par le secteur financier, est passe dune moyenne de 39,8 % sur la priode 1970-1985 81 % en moyenne aprs la rforme (la priode 19982004). Compar celui des autres pays de lchantillon sur la base de cet indicateur, le secteur financier marocain est plus dvelopp que celui des pays comme la Tunisie et la Turquie, mais reste encore en de de celui de la Malaisie. Figure 7 : Evolution du ratio M3/PIB

150 100 50 0
19 92 19 95 19 98 20 01 19 93 19 94 19 97 19 96 20 00 19 99

Egypt, Arab Rep, Morocco

Malaysia Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

La profondeur financire mesure gnralement par le ratio des crdits au secteur priv au PIB (figure 8) est pass de 17 % en moyenne avant la libralisation financire (priode 1970-1985) 54 % en moyenne entre 1998 et 2004, comparativement dautre pays, ce ratio est relativement faible en Egypte, au Maroc et en Turquie. Les ratios, relativement, plus levs observs en Malaisie et en Tunisie suggrent lavance de ces pays en terme defficacit dans lallocation de ressources financires.

43

20 02

Figure 8 : Evolution du crdit au secteur priv par rapport au PIB

180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Egypt, Arab Rep, Morocco Malaysia Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale..

En dpit de ces rsultats satisfaisants, une tude sur le secteur financier marocain mene par la Banque Mondiale recommande un plan daction autour des axes suivants pour que le secteur joue pleinement son rle en apportant le financement ncessaire linvestissement : Rduire les cots dintermdiation bancaire tout en prservant la stabilit financire des banques ; Accrotre la concurrence dans le crdit bancaire et la mobilisation de lpargne ; Promouvoir la formation des taux refltant les conditions du march ; Poursuivre la modernisation des marchs capitaux et en particulier le march des Bons du Trsor.

3.4.2 Louverture commerciale Les tudes empiriques indiquent que la relation entre la croissance conomique et louverture commerciale est positive, elle reflte un cycle vertueux par lequel une plus forte ouverture mne l'amlioration de la croissance, qui, en retour, produit plus de commerce. Les canaux par lesquels louverture affecte la croissance conomique sont au nombre de cinq. Tout dabord, le commerce mne une plus forte spcialisation et, ainsi aux gains dans la productivit globale des facteurs (PGF), en permettant aux pays dexploiter leurs champs d'avantages comparatifs. Deuximement, louverture largie les marchs potentiels, ce qui permet aux entreprises domestiques de profiter des conomies d'chelle.
44

Troisimement, le commerce diffuse la fois les innovations technologiques et les bonnes pratiques de management travers les fortes interactions avec les entreprises et les marchs trangers. Quatrimement, le commerce libre a tendance diminuer les pratiques anti-concurrentielles des entreprises domestiques. Finalement, la libralisation du commerce rduit les incitations des entreprises chercher des activits de rente peu productive en gnral. Le Maroc a libralis progressivement son conomie en l'ouvrant au march international. Les tarifs douaniers ont t rduits, des barrires limines, et les procdures pour le commerce tranger simplifies. Il a galement largi et diversifi ses relations commerciales et conomiques par la signature d'accords sur le libre change avec des partenaires bilatraux et rgionaux contribuant ainsi la consolidation du systme multilatral de commerce. Le degr douverture commerciale peut tre mesur par plusieurs indicateurs, mais le plus largement utilis est le ratio des exportations et des importations au PIB. Figure 9 : Evolution de louverture commerciale
250 200 150 100 50 0
19 82 19 84 19 96 19 86 19 98 19 88 19 92 20 00 20 02 19 80 19 90 19 94

Jordan

Malaysia

Morocco

Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

Compar avec les autres pays de lchantillon, le Maroc accuse un retard dans louverture commerciale de son conomie. Une explication partielle de cette situation peut tre trouve dans les politiques commerciales poursuivies depuis lindpendance. En effet, les politiques de substitution limportation qui ont t labores au dbut des annes 60 ont conduit une forte protection de lconomie nationale. Cependant, le Maroc a procd la

45

libralisation de son conomie partir des annes 80 (passant de 41% 52% entre 1977 et 2002). Ceci devrait amliorer les performances lexportation. Lanalyse de ces performances montre que louverture commerciale ne sest pas traduite par une amlioration des exportations. En effet, les exportations sont passes de 12% 21% du PIB. Mme si la progression des exportations a t lgrement suprieure celle des importations, avec le taux de couverture des exportations augmentant de 40% en 1977 jusqu 66% en 2002, le Maroc enregistre toujours un dficit commercial structurel qui montre les faiblesses du tissu productif, mais aussi la sensibilit aux chocs exognes. Les politiques dajustement structurel adoptes lissue de la crise des annes 80, qui tendaient promouvoir les exportations par lassouplissement des politiques restrictives nont pas russi gnrer les rsultats escompts. Certes, la demande extrieure de nos partenaires et la survaluation cyclique du taux de change conditionnent la tendance des exportations, mais cela n'empche d'examiner en profondeur les causes de la baisse des exportations. Les raisons de cette baisse sont chercher du cot de la comptitivit, face de nouveau concurrents sur ce march (les pays de l'Est et les pays asiatiques) et la diversification de nos dbouchs et de nos produits. Figure 10: Evolution du ratio exportations/PIB
140 120 100 80 60 40 20 0

19 84

19 92

19 90

19 96

19 98

19 80

19 82

19 86

19 88

19 94

Jordan

Malaysia

Morocco

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

3.4.3 Qualit des Institutions : Diffrents conomistes ont affirm au cours des dernires annes quune des rasions principales pour laquelle les taux de croissance sont diffrents entre

46

20 00

Tunisia

20 02

les pays est que la qualit de lenvironnement conomique dans lequel les agents oprent est diffrente. Cet environnement comprend les lois, les institutions, les rgles, les politiques et rgulations gouvernementales du pays. De bonnes institutions sont donc des structures et des lois incitatives qui rduisent l'incertitude et promeuvent l'efficacit et donc contribuent une plus forte performance conomique. En effet, un environnement qui fournit une protection adquate pour les droits de proprit et donne aux agents lincitation produire, investir et accumuler des comptences est un environnement favorable la croissance. Parmi les tudes empiriques consacres la relation institutions/croissance, celle de la Banque Mondiale11 relative aux pays MENA. Ltude a montr que depuis les annes 80, la moyenne annuelle de la croissance conomique par habitant dans la rgion MENA a t de 0,9%, un niveau infrieur celui de l'Afrique Subsaharienne. L'origine de ce retard dans la croissance dans la rgion MENA est le foss en matire de gouvernance. En effet, les simulations montrent que si MENA avait pu atteindre une qualit moyenne dadministration du secteur public comparable celle d'un groupe de pays performants de lAsie du Sud-Est, ses taux de croissance auraient t plus levs, de prs dun point de pourcentage par an. Conscient de limportance de la bonne gouvernance dans lamlioration de lenvironnement des affaires, de la comptitivit et de lattractivit du pays, ainsi que de la gestion efficiente du capital humain, les pouvoirs publics au Maroc ont inscrit, un ensemble de rformes visant imprimer un nouvel lan au dveloppement du pays, ouvrir des perspectives limplication des diffrents partenaires et composantes de la socit et jeter ainsi les bases dun nouveau mode de gestion du dveloppement. La mesure de la qualit de la gouvernance est une tche ardue. La Banque Mondiale a labor un ensemble dindicateurs permettant de juger de la qualit de plusieurs aspects de la gouvernance. Ces indicateurs sont : tre l'coute et rendre compte (Voice and Accountability) : Mesure la possibilit des citoyens dun pays participer et choisir le gouvernement. Il est bas sur un certain nombre dindicateurs mesurant diffrents aspects du processus politique, des liberts civiles et des droits humains et politiques ;

11

Banque mondiale : Vers une meilleure gouvernance au Moyen-orient et en Afrique du Nord, 2003.

47

Instabilit politique et violence (Political Stability) : Mesure la vraisemblance que le gouvernement en place soit dstabilis ou renvers par des moyens anti-constitutionnel et/ou violents ; Efficacit des pouvoirs publics (Government Effectiveness) : mesure les aspects lis la qualit et la disponibilit du service publique, la bureaucratie, la comptence des fonctionnaires de lEtat, lindpendance de ladministration de la pression politique ainsi que la crdibilit du gouvernement dans ses engagements et ses politiques ; Fardeau rglementaire (Regulatory Quality) : Focalise sur les politiques elles-mmes incluant des mesures de lincidence des politiques antimarch comme le contrle des prix ou une supervision bancaire inadquate ainsi que la perception du blocage impos par une rgulation excessive dans des domaines tells que le commerce extrieur et le monde des affaires ; tat de droit (Rule of Law) : Inclut plusieurs indicateurs qui mesurent la confiance dans et le respect des lois et rgles de la socit. Ceci inclut les perceptions de lincidence des crimes, l'efficacit et la prvisibilit du systme judiciaire, et l'applicabilit des contrats ; Matrise de la corruption : Mesure ltendu de la corruption, dfinie comme usage de pouvoir public pour des gains privs. Il est bas sur des donnes provenant denqutes dopinion et davis dexperts. Figure 11 : Moyenne des indicateurs de gouvernance

0,8 0,6 0,4 0,2 0 -0,2 -0,4 -0,6 EGYPTE JORDANIE MALAISIE MAROC TUNISIE

1996 2004

Source : Banque mondiale, Indicateurs de gouvernance pour 1996-2004

48

Le graphique ci-dessous montre belle et bien que les pays qui ont pu raliser des taux de croissance levs sont ceux qui ont de bons indicateurs de gouvernance. Le Maroc qui se classe lavant dernier dans notre chantillon, en devanant seulement lEgypte, accuse encore des retards en matire de gouvernance. En effet, plusieurs rformes importantes concernant la rationalisation des structures administratives et leur dconcentration, le statut de la fonction publique et la gestion des ressources humaines nont pas pu voir le jour. Les difficults rencontres proviennent des effets conjugus de plusieurs facteurs tels que linterfrence des attributions des dpartements ministriels et organismes intervenant dans les domaines de la modernisation des secteurs publics. Le secteur de la justice a connu dimportantes rformes avec, notamment, la mise en place des tribunaux spcialiss (administratifs, commerciaux et tribunaux de la famille), la modernisation des structures logistiques (informatisation des services centraux et des tribunaux), ladoption de nouveaux textes (code de procdure pnale, code commercial, code de la famille, textes rgissant les droits de lenfant concernant notamment ltat civil). Cependant, le systme judiciaire marocain reste confront plusieurs difficults telles que la lenteur dans lexcution des dcisions de la justice, linsuffisance des efforts dploys en vue de renforcer les comptences des ressources humaines, lutilisation encore limite des technologies de linformation, le manque dencadrement des partenaires de la justice et les insuffisances en matire de vulgarisation et de sensibilisation pour mettre en pratique les dispositions lgislatives et rglementaires12. La corruption continue de reprsenter un dfit pour le Maroc. En fait, elle met en pril tout le rgime de gouvernance. Les scandales rcents des banques CIH et BNDE sont des illustrations de la diffusion de la corruption. Un sondage dopinion men par Transparency-Maroc a rvl que 87 % de la population considre la corruption comme le troisime problme le plus important du pays aprs le chmage (98%) et le cot de la vie (92%) .13 3.4.4 Structure de la production Laccumulation de facteurs de production ne peut pas elle seule entraner une croissance durable, les rendements de linvestissement comme de lducation finiraient par diminuer si la structure de production de lconomie
12 13

Haut Commissariat au Plan : Rapport dvaluation du plan 2000-2004. Critique conomique n8, t-automne 2002.

49

reste inchange. Ces changements structurels se ralisent de manire naturelle, en consquence de laccumulation des facteurs, mais pas de manire mcanique : le cadre institutionnel et la structure des incitations jouent galement un rle important. La formation de la main duvre peut, si les bonnes incitations la modernisation de lagriculture sont prsentes, permettre des progrs de productivit agricole, qui libreront du travail utilis initialement dans ce secteur. Ce travail pourrait alors trouver semployer dans des secteurs o il est plus productif, ce qui crerait un effet positif sur la croissance. Lconomie marocaine prsente cet gard un fort potentiel de croissance mobiliser sur le long terme, en raison de loccupation nettement majoritaire de la population active dans lagriculture (en plus de chmage levs). Tableau 4 : Part de lagriculture dans le PIB et lemploi
Pays Egypte Maroc Turquie Malaisie Chili Espagne Part de lagriculture dans le PIB 16,7 14 15 8,8 8,5 3,6 Emploi de lemploi agricole dans lemploi total 29,6 40 34 18 14 6,6

Source : WDI (2004), Banque Mondiale. Et calcul des auteurs

La majorit des pays en voie de dveloppement qui ont connu un dcollage conomique ont connu un mouvement significatif des facteurs de production, caractris principalement par un dplacement de la main duvre en dehors de lagriculture. Ce mouvement provient la fois du fait que la structure de la demande nationale se dforme au cours du temps et de ce que les progrs de productivit permettent de librer de la main duvre pour dautres activits. Le dplacement de la main duvre en dehors de lagriculture, o la productivit du travail est plus faible que dans les autres secteurs, exerce mcaniquement un effet positif sur la croissance. Dans ce cadre, les autorits publiques sont appeles instaurer des politiques sectorielles appropries qui vont permettre une r allocation des facteurs de production vers les secteurs productifs porteurs dans lesquels le Maroc prsente un avantage comparatif. 3.5 Innovations et nouvelles technologies de linformation Lvolution technologique et linnovation sont devenues des dterminants importants de la performance conomique. Certaines des caractristiques

50

rcentes de cette transformation sont limpact croissant des technologies de linformation et de la communication sur lconomie et la socit, les interactions de plus en plus nombreuses entre la science et lindustrie qui entranent le dveloppement plus rapide de nouveaux produits et mthodes et la rorientation vers des secteurs et des services forte intensit de savoir, une diffusion plus rapide de la technologie et, enfin, les besoins croissants en comptences. La capacit dexploitation des potentiels des nouveaux savoirs scientifiques et techniques et de leurs larges diffusions est devenue une source primordiale davantages comptitifs, de cration de richesses et damlioration de la qualit de vie. Pour tirer profit des avantages induits par ces volutions, les pouvoirs publics devront mettre en place des politiques appropries14. 3.5.1 Linnovation Linnovation, dfinie comme le dveloppement, la diffusion et lexploitation conomique de nouveaux produits, procds et services, est un des principaux moteurs de la croissance. Linfluence se fait par lamlioration des techniques de gestion et des mthodes de production de biens et de services et par le changement organisationnel. Cependant, linnovation cre aussi de nouveaux produits qui font alors partie du capital que les entreprises utilisent pour leur propre production conomique. Dans les travaux empiriques sur linnovation, on utilise le plus souvent une ou plusieurs mesures quantitatives de lactivit innovatrice. Parmi ces mesures on trouve les dpenses en recherche et dveloppement, le nombre de chercheurs, le nombre darticles scientifiques publis etc. Le choix de ces indicateurs est dict par la forte corrlation qui existe entre recherche & dveloppement et innovation. Le tableau ci-aprs montre la performance du Maroc en termes de ces indicateurs. Il montre la faible importance accorde la recherche et dveloppement dans notre pays. Un rsultat qui appelle des efforts supplmentaires dans ce domaine stratgique.

14

OCDE : Perspectives de la science, de la technologie et de lindustrie, 2001.

51

Tableau 5 : Indicateurs globaux: recherche et dveloppement

Pays Turquie Egypte Cor de Sud Malaisie Maroc Tunisie Produits haute technologie (% des exportations de biens manufacturs) 3 0,76 31 58 11 4 Dpenses en cherche et dveloppement /PIB 0,7 0,2 3 0,7 0,3 0,6

Source : UNESCO, Statistiques sur la recherche et dveloppement (2004).

3.5.2 Les technologies de linformation et de communications Quelles sont les incidences potentielles des TIC sur la performance et la croissance des entreprises ? La plupart des analyses de la croissance conomique distinguent trois effets. Premirement, les investissements dans les TIC contribuent laccroissement global du capital et donc laugmentation de la productivit du travail. En second lieu, les rapides progrs technologiques que connat la production de biens et services des TIC peuvent contribuer une croissance plus rapide de la PGF du secteur producteur de TIC. Enfin, les entreprises qui utilisent davantage les TIC peuvent jouir dune hausse de leur efficience globale, et faire ainsi progresser la PGF. De surcrot, une plus grande utilisation des TIC peut renforcer des effets rticulaires tels que la baisse des cots transactionnels et lacclration de linnovation, ce qui se traduit par un accroissement de lefficience globale de lconomie, cest--dire la PGF15. Parmi les mesures quantitatives les plus utilises dans les travaux empiriques pour mesurer le niveau dutilisation ou de pntration des TIC, nous trouvons le nombre de lignes tlphoniques, le nombre dordinateurs par personne et les dpenses sur les TIC en pourcentage du PIB.

15

Les recherches sur limpact des TIC sur la croissance conomique sont relativement rcentes et il ny a pas une unanimit sur les canaux de transmission de cet impact.

52

Tableau 6 : Indicateurs de pntration technologique

pays Botswana Egypte Cor de Sud Jordanie Malaisie Maroc Tunisie Lignes tlphoniques (par 1,000 personnes) 87 110 488 126 190 38 117 Ordinateurs (par 1,000 personnes) 40 16 455 37 146 23 31 Dpenses sur les TIC (% du PIB) 1.1 6.5 8.4 6.7 5 5

Source : WDI (2004), Banque Mondiale.

Au Maroc, les TIC sont dintroduction relativement rcente. Ils couvrent essentiellement les tlphones mobiles, les ordinateurs et lusage dinternent. Si nous considrons les donnes du tableau ci-dessus nous pouvons remarquer que le retard que le Maroc accuse dans le domaine des TIC par rapport aux pays de lchantillon et un potentiel pour gagner des points de croissance.

53

4. Estimation et quantification de leffet des dterminants de la croissance.

Dans ce chapitre, nous abordons le problme de quantification des effets des diffrentes sources de croissance dans le cas du Maroc au cours de la priode 1960-2002. La restriction cette priode ne signifie pas que les rsultats ne sont valides que pour cette mme priode. Les rsultats peuvent et seront utiliss pour valuer limpact de tout changement de niveau ventuel dans ces facteurs. Cette quantification est scinde en deux parties. Dans la premire partie, nous procdons lexercice traditionnel de la comptabilit de la croissance en lappliquant aux donnes marocaines pour obtenir une dcomposition de la croissance du PIB selon les contributions de chaque facteur (travail, capital et PGF). Dans une deuxime partie, noyau de ce rapport, nous prsentons et nous appliquons la mthodologie suivie pour identifier les facteurs les plus dterminants pour la croissance au Maroc et nous estimons leurs effets sur cette dernire. Dans cette deuxime partie, la croissance est mesure par le taux de croissance annuel moyen du PIB par tte au cours de la priode 19702002. La restriction 1970 au lieu de 1960 se justifie principalement par le manque de donnes pour un certain nombre de pays considrs dans lchantillon et pour certaines variables importantes (voir sous-section 4.2 ). Les rsultats que nous obtenons diffrent lgrement de ceux obtenus dans les tudes empiriques de ce genre, ceci sexplique dans une large mesure par des considrations mthodologiques : Lobjectif principal de cette tude est de comprendre le phnomne de croissance dans le cas spcifique du Maroc, donc lchantillon des pays considrs a t choisi en tenant compte de cet objectif ; Les variables ou les dterminants considrs dans lanalyse sont les plus pertinents pour le Maroc ; Les techniques destimation utilises peuvent tre diffrentes dune tude lautre ; Les priodes danalyse considres peuvent galement tre diffrentes.

54

4.1 Comptabilit de la croissance Comme il a t prcis au chapitre 2, la comptabilit de la croissance est un exercice qui consiste identifier les contributions de chacun des facteurs de production la croissance conomique, savoir, le capital et le travail. Mme si ces deux facteurs sont clairement identifis, leurs mesures ou estimations peuvent varier dune tude lautre. Plusieurs tudes sur le Maroc ou incluant le Maroc ont t ralises16 dans ce sens et leurs rsultats concordent quant limportance de chacun des facteurs. Les principales diffrences du point de vue mthodologique rsident dans la reconstitution des sries de PIB, de travail et de capital. Ainsi, gnralement le PIB est mesur en termes rels mais certaines tudes utilisent comme unit le dollar constant pour pouvoir faire des comparaisons internationales, alors que dautres utilisent le PIB en dirhams constants. Evidemment, le choix de lanne de base ne devrait pas avoir de consquence, des diffrences surgissent principalement cause des variations du change surtout quand les taux utiliss sont ajusts pour tenir compte de la parit du pouvoir dachat (taux PPP). Pour la srie sur le travail, les donnes utilises sont gnralement la population active provenant des bases du BIT ou de la base de la Banque Mondiale, la World Development Indicators (WDI). Pour la srie du capital, la reconstitution de la srie se fait selon la mthodologie dcrite dans le chapitre 2. Le Haut Commissariat au Plan en a constitu une, mais au niveau des comparaisons internationales, la plus utilise est celle constitue par Nehru et Dhareshwar (1994) actualise par Bosworth et Collins (2003) jusqu 2000. Nous avons pour les besoins de ce travail et pour contribuer lenrichissement des donnes sur lconomie marocaine reconstitu la srie du capital sur la priode 1960-2002 en se basant sur les donnes de la Banque Mondiale (WDI). Le stock de capital en DH constant de 1980 t reconstitu comme suit :

16

Nous citerons notamment HCP (1992), Senhadgi (2000), Makdissi et autres (1999), Sekkat (2002), Bosworth et Collins (2003).

55

Pour lanne 1960, nous avons pris17 comme stock de capital le chiffre de Bosworth et Collins (2003) ; Pour les annes 1961-2002, nous avons reconstitu la srie sur la base dun taux de dprciation du capital de 5% selon la dynamique suivante : Kt+1 = 0.95*K t + FBCF t+1

La FBCF en terme rel a t obtenue de la base WDI. Les chiffres de cette base pour cette variable prsentent quelques diffrences avec ceux de la Direction de la Statistique. Les diffrences sont probablement dues aux problmes de mises jour.

La srie obtenue se prsente comme suit : Figure 1 : Evolution du stock de capital (DH de 1980)

400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000
19 60 19 63 19 66 19 69 19 72 19 75 19 78 19 81 19 84 19 87 19 90 19 93 19 96 19 99 20 02

Source : Calculs des auteurs sur la base des donnes de Bosworth-Collins (2003) et WDI(2004).

Compare la srie reconstitue par le HCP en 1992, lallure gnrale est trs similaire mme sil y a des diffrences au niveau des chiffres. Il est noter dans ce sens que pour lutilisation de ces donnes des fins de comptabilit de la croissance ou autre, ce qui importe le plus cest la dynamique plutt que le niveau de la variable.

17

Il est noter que ce choix na pas beaucoup dimportance long terme. Avec un taux de dprciation de 5% un capital se rduit moins de 10% de sa valeur initiale au bout de 45 ans.

56

Avant de prsenter les diffrents rsultats de lexercice de la comptabilit de la croissance, nous prsentons dans le tableau suivant les sries des trois principales variables ncessaires cet exercice, savoir le PIB en terme rel, le stock de capital reconstitu, galement en termes rel, et la force de travail. Les sries du PIB et de la force de travail proviennent de la base de la Banque Mondiale WDI.18 Tableau 1 : PIB, Stock de capital et population active : 1960-2004
Anne
1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

PIB
(en millions de DH 1980) 27 784 27 110 30 504 31 987 32 399 33 017 32 525 35 787 39 327 42 616 44 624 47 122 48 270 49 988 52 786 56 775 62 914 66 726 68 216 71 486 74 090 72 042 78 972 78 531 81 937 87 119 94 350 91 949 101 525 103 928 108 120 115 579 110 920 109 797 121 170 113 197

Stock de capital Population active (en millions de DH 1980) ( en milliers)

67 927 67 438 68 196 69 637 70 582 71 781 72 771 74 789 76 411 79 494 84 059 88 750 92 196 95 071 99 153 109 911 123 110 140 342 149 325 157 703 166 296 175 261 186 568 193 232 198 230 205 339 211 133 215 676 222 278 230 775 240 178 250 294 260 500 268 547 272 290 279 133 4 250 4 316 4 391 4 472 4 557 4 645 4 734 4 823 4 910 4 996 5 078 5 254 5 431 5 611 5 794 5 981 6 170 6 363 6 559 6 761 6 968 7 147 7 329 7 516 7 706 7 899 8 095 8 294 8 495 8 698 8 903 9 137 9 370 9 604 9 835 10 069

18

Nous avons effectu des comparaisons de ces donnes avec celles disponibles de la Direction de la Statistique et nous avons not quelques diffrences lgres sans consquence notable sur les rsultats prsents ci-aprs.

57

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

127 027 124 197 133 729 133 622 134 900 143 395 147 969

284 126 290 694 302 732 313 009 325 465 340 845 356 918

10 313 10 560 10 811 11 063 11 318 11 597 11 881

Sources : Pour PIB et Population active: WDI(2004). Pour Stock de capital: Bosworth-Collins (2003), WDI et calculs des auteurs.

Quel facteur a contribu le plus la croissance au cours de la priode 19602002 ? Pour rpondre cette question, nous avons suppos une fonction de production de type Cobb-Douglas (voir quation (3) du chapitre 2). Pour la valeur de la part du capital , nous avons considr plusieurs possibilits : Dans ltude de Bosworth et Collins, la valeur prise est =0.35 ; Dans ltude de Senhadgi (2002) la valeur de est estime conomtriquement entre 0.36 et 0.43 ; Les tudes ralises sur la rgion MENA (voir par exemple Makdissi et autres(1999)) estime que cette part est plus importante et lvalue plus de 0,5 ; Ltude du HCP (1992), sest base sur les comptes nationaux pour valuer les parts du capital et du travail dans le revenu global ; Nous avons fait des rgressions du taux de croissance de PIB par tte sur le capital par tte (force de travail), nous avons obtenu des estimations de lordre de 0,35.

Nous avons ralis lexercice avec deux valeurs de , 0,35 et 0,45. Nous prsentons ci aprs les rsultats avec une valeur de de 0,45. Tableau 2 : Dcomposition de la croissance du PIB ( = 0,45)
Priode 1960-1970 1970-1980 1980-1990 1990-2000 2000-2002 1960-2002 PIB 4,85 5,20 3,85 2,24 4,73 4,06 Croissance Capital Travail 0,96 0,98 3,12 1,75 1,67 1,36 1,38 1,33 2,10 1,34 1,79 1,36 TFP 2,84 0,26 0,78 -0,47 1,22 0,86 Contribution en % Capital Travail TFP 20,13 20,55 59,33 60,74 34,19 5,07 43,83 35,66 20,51 61,68 59,53 -21,21 44,99 28,82 26,19 44,71 33,79 21,50

Source : Calcul des auteurs sur la base des donnes de Bosworth-Collins (2003) et WDI(2004)

Sur la priode globale 1960-2002, laccumulation du capital a constitu la dynamo de la croissance, sa contribution la croissance du PIB avoisine les 45% sur la priode. Le travail est galement un facteur important contribuant
58

hauteur de 34% la croissance. De son cot lamlioration de la productivit des facteurs ou le progrs technologique une contribution assez significative de plus de 20%. Ces chiffres diffrent de ceux produits lors des tudes prcdentes, mais ces diffrences ne sont pas trs significatives et peuvent tre expliques par la priode danalyse, la mthodologie suivie ou quelques diffrences dans les sources de donnes utilises. A titre de comparaison nous rsumons dans le tableau ci-aprs ces quelques rsultats : Tableau 3 : Rcapitulatif des rsultats de la comptabilit de la croissance.
Etude HCP (1992) CMC (1997) Makdissi et autres (2000) Prsente tude Priode danalyse 1960-1990 1696-1996 1960-1997 1960-2002 Capital 48.2 22.9 51.02 44.71 Rsultat Travail 40.4 49 26.53 33.79 PGF 11.4 28.1 22.45 21.5

En subdivisant la priode danalyse considre en quatre principales dcennies, nous remarquons que la contribution du travail est croissante dune dcennie lautre alors que celle du capital tait chancelante avec des contributions assez leves au cours des dcennies 70 et 90. Pour la PGF, le constat principal est sa contribution ngative au cours de la dcennie 90, un rsultat que nous retrouvons dans toutes les autres tudes. Cependant sa contribution sur toute la priode est largement positive. Peut-on expliquer ces contributions ? La rponse nest pas vidente mais certains faits peuvent tre expliqus. La contribution croissante observe du facteur travail est probablement due lamlioration continue de la qualit de ce travail avec lamlioration significative du niveau dducation de la main duvre au Maroc suite aux efforts importants dploys par lEtat pour lalphabtisation. La subdivision des priodes adopte cache une sous priode importante de la croissance conomique au Maroc, il sagit de la priode 1973-83, o aprs le boom phosphatier, le Maroc a procd des investissements denvergure poussant le taux dinvestissement vers des

59

records jamais gals depuis. Le graphique ci-dessous montre lvolution du taux dinvestissement.

Figure 2 : Taux dinvestissement 1960-2002

35 30 25 20 15 10 5 0
19 60 19 63 19 66 19 69 19 72 19 75 19 78 19 81 19 84 19 87 19 90 19 93 19 96 19 99 20 02

Source : Elabor partir des donnes de WDI(2004).

La contribution du capital la croissance au cours de cette priode slevait 90% selon nos estimations (78% selon ltude du HCP). Tableau 3 : Dcomposition de la croissance : 1976-1983 (en %)
(en %)
Prsente tude HCP(1992) Capital 91.03 78.02 Travail 48.36 39.2 TFP -39.4 -17

Une autre approche dans la comptabilit de la croissance consiste dcomposer la croissance du PIB par travailleur19, indicateur plus important comme mesure du niveau de vie de la population. La dcomposition obtenue pour la priode 1960-2002 se prsente comme suit. Tableau 4 : Dcomposition de la croissance par tte.
PIB/travailler Croissance Contribution 1.55 100 Capital/travailler 0.68 44 Productivit facteurs 0.86 56 des

19

Mesur comme le ratio du PIB la population active.

60

En rsum, la croissance conomique au Maroc a t tire principalement par le capital, sa contribution a, assez souvent, dpass les 50%. La contribution du travail a connu une amlioration continue et rgulire. La PGF a eu une contribution positive hauteur du cinquime de la croissance, et ce, malgr la pitre performance au cours de la dcennie 90. Evidemment, comme il a t prcis auparavant la question qui reste pose est quest ce qui dtermine cette productivit. La rponse cette question vient indirectement en quantifiant les effets des diffrents dterminants de la croissance objet de la section suivante. 4.2 Quantification de leffet des facteurs Le diagnostic ralis dans le chapitre 3 sur les dterminants de la croissance a prsent les vidences thoriques et empiriques montrant que des taux de croissance levs du PIB par tte sont associs de faibles niveaux de revenus au dpart (convergence), un capital humain important, des institutions fortes, une politique conomique efficace, une stabilit des taux de change, un faible niveau dinflation, etc. Nous nous posons donc la question sur leffet des efforts dploys par le Maroc pour lamlioration des indicateurs prcdents sur la croissance conomique? Dans cette partie, nous considrons la quantification des effets des facteurs ou dterminants de la croissance prsents ci-dessus. Cette quantification a pour but dvaluer les contributions positives ou ngatives de ces facteurs la croissance conomique connue par le Maroc, mais surtout dvaluer limpact de tout changement futur dans les niveaux de ces variables sur la croissance conomique. Du point de vue mthodologique, ces quantifications seront calcules comme des estimations moyennes bases sur un chantillon de pays prsentant une variabilit significative en terme des niveaux des facteurs considrs et des taux de croissance. A titre dexemple, il est difficile, voir impossible, destimer leffet de lducation sur la croissance si les observations concernent un seul pays ou si lchantillon comprend plusieurs pays mais avec des niveaux dducation similaires. Ceci justifie pourquoi les effets quantitatifs des facteurs sont mieux estims en considrant des rgressions cross-country. Un autre point important prciser est que les estimations obtenues peuvent varier selon les mesures adoptes pour les diffrents dterminants et selon les spcifications des quations considres. Ainsi, leffet de lducation ne sera

61

pas le mme si elle est mesure comme niveau de scolarisation au primaire que si elle est mesure comme une moyenne des scolarisations aux niveaux primaires, secondaires et tertiaire ou encore comme nombre moyen dannes de scolarit. Dun autre cot, pour une mme mesure, lestimation de leffet dun facteur dpendra des autres variables incluses dans lquation de rgression ou ce qui est communment connu comme variables de contrles retenues. Lestimation de leffet dun facteur est obtenue Ceterus Paribus, cest dire que lestimation correspond leffet dun changement marginal dans le facteur considr en supposant le niveau des autres constants. Comme il a t prcis dans le chapitre 2, la mthodologie que nous adoptons ici se base sur une rgression cross-country o la variable dpendante est le taux de croissance du PIB par tte (meilleur indicateur du niveau de vie que le taux de croissance du PIB global) et les variables explicatives sont un ensemble potentiel de dterminants slectionns parmi ceux prsents au chapitre 3. Nos sources principales de donnes sont la World Development Indicators (WDI) et la base de donnes labores par la banque Mondiale sur la Gouvernance. Quant la priode danalyse nous avons prfr se concentrer sur la priode 1970-2002. Nous avons vit les annes 60 tant donn la non-disponibilit des donnes pour plusieurs pays et plusieurs variables. Ci aprs nous dcrivons en dtail comment lchantillon des pays a t choisi, quels dterminants sont considrs dans les rgressions et les rsultats obtenus. 4.2.1. Choix de lchantillon de pays Dans les tudes empiriques ayant t ralis sur les sources de croissance, plusieurs chantillons ont t utiliss. Certaines tudes ont considr uniquement les pays de lOCDE, dautres uniquement les pays en voie de dveloppement, dautres se sont focalises sur des rgions comme lAmrique latine, lAsie du sud-est, MENA ou autre. Le choix est gnralement dict par le ou les pays objet central de la recherche. Les tudes similaires ayant inclut le Maroc dans lchantillon considr sont soit trs gnrales soit avec des chantillons restreint. Dans cette tude, lchantillon des pays considrs a t slectionn pour nos besoins spcifiques et diffre des chantillons considrs dans les diffrentes tudes empiriques dj cites. Les critres de choix des pays sont les suivants :
62

Nous avons choisi des pays dont le niveau de dveloppement est plus au moins similaire celui du Maroc en 1970 mais ayant connu des vitesses de croissance diffrentes. Le niveau de dveloppement est mesur par le PIB par tte en 1970 ; Nous avons choisi des pays ayant connu un succs notable en matire de croissance conomique au cours de la priode ; Nous avons limin les pays qui ont t un niveau de dveloppement assez avanc en 1970 (principalement les pays de lOCDE) ; Nous avons limin tous les petits pays ou ville-pays et les pays problme.

En rsum les pays retenus sont des pays dont lexprience de croissance peut apporter des enseignements pour le Maroc. Lchantillon retenu est prsent en annexe. 4.2.2. Choix des dterminants et constitution de la base de donnes Parmi tous les dterminants que nous avons prsents au chapitre 3, nous avons choisi un sous-ensemble des plus pertinents en sassurant quil y a au moins un dterminant de chaque catgorie. Nos soucis principaux sont la disponibilit des donnes sur la priode danalyse considre et la pertinence pour lconomie marocaine. Nous avons retenu principalement des indicateurs disponibles dans la base WDI et qui sont : Le taux de croissance annuel moyen du PIB par habitant au cours de la priode 1970-2002 comme variable expliquer (mesur en dollars US constants de 2000); Le niveau du PIB par tte en 1970, reprsentant les conditions de dpart ; Lesprance de vie la naissance au dbut de la priode (1972) comme premire mesure du capital humain ; Le taux de scolarisation au primaire au milieu de la priode (1990)20 ; Le taux de scolarisation au secondaire au milieu de la priode (1990) ; Le taux dinvestissement (moyenne au cours de la priode 1970-2002) ; Ratio des importations et exportations au PIB (moyenne de la priode 1970-2002) ; La mortalit infantile au dbut de la priode (en 1980) ; Le taux dinflation comme mesure de politique de stabilisation (taux daccroissement annuel moyen de lindice des prix la consommation) ;

20

Nous avons choisi lanne 1990 cause de la non disponibilit des donnes avant cette anne.

63

Les concours lconomie (en % du PIB) comme mesure de la profondeur financire ; Part de lagriculture dans le PIB, variable pertinente pour le cas du Maroc, elle mesure la dpendance vis vis du secteur agricole ; La pntration de la technologie mesure par le nombre dordinateurs par 1000 habitants ; Dpense (en % du PIB) en technologies dinformation et de communication ; Dpenses gnrales du gouvernement (en % du PIB et non inclus les dpenses dinvestissement) comme mesure de la taille de lEtat dans lconomie ; Nombre de lignes tlphoniques (fixes et mobiles) par 1000 habitants comme deuxime mesure la pntration de la technologie ; Nombre darticles publis dans des journaux scientifiques et techniques comme mesure du dveloppement de la recherche.

A cela, nous avons ajout les six indicateurs de la qualit des institutions labors par la Banque Mondiale. Nous avons pris la moyenne des annes disponibles, savoir, 1996, 1998, 2000, 2002 et 2004. Evidemment, il naturel de se poser la question sur leffet de ces variables dont les mesures ne sont disponibles qu partir de 1996 sur la croissance dans le pass. Lide sousjacente est que la qualit institutionnelle ne peut changer que sur le long terme et que les valeurs prises rcemment refltent en partie ltat des lieux dans le pass. Comme nous pouvons le constater, pour beaucoup de variables, nous avons prfr considrer les ralisations plutt que les dpenses. Un exemple pertinent sont les dpenses de sant ou dducation. Les montants des dpenses ne renseignent pas sur la couverture ou la qualit ni sur les performances puisque les dpenses peuvent aller principalement aux salaires des fonctionnaires plutt quaux soins proprement dit. La mme remarque pour le taux dpargne qui peut ne pas se concrtiser en investissement, et pour cela nous avons prfr le taux dinvestissement. 4.2.3. Les modles estims Pour valuer limpact de ces dterminants sur la croissance, nous considrons un modle de rgression linaire o la variable dpendante est le taux de croissance annuel moyen du PIB par tte au cours de la priode 1970-2002. Les variables indpendantes sont les diffrents dterminants prsents cidessus. Lquation de base scrit donc :
64

yi = x i * + i Lindice i indique le pays et le vecteur contient les coefficients de lquation mesurant limpact de chaque variable explicative sur la variable dpendante. En utilisant cette spcification, nous nous exposons deux problmes possibles, celui de l'endognit des variables explicatives ou la causalit bidirectionelle et celui de la colinarit, c'est dire que plusieurs dterminants peuvent tre fortement corrls entre eux et l'inclusion d'un d'entre eux fait qu'il est inutile d'inclure l'autre. Pour le premier problme, son ventuelle existence peut conduire des biais dans les estimations, sa solution passe par lutilisation de la mthode des variables instrumentales. Or il nest ni facile de trouver des instruments, ni de disposer de donnes sur ces instruments. Nous ne pouvons donc que supposer que ce problme ne soppose pas ou du moins que le biais est faible. Pour le deuxime problme nous avons procd des analyses de corrlations entre les diffrents indicateurs dune mme catgorie. Les rsultats obtenus sont rsums dans les deux tableaux suivants. Tableau 5: Analyse de corrlation entre les diffrents dterminants a- Variables mesurant le capital humain
Taux Mortalit Scolarisation Scolarisation Esprance d'alphabtisation infantile au primaire au secondaire de vie en 1970 Esprance de vie Taux d'alphabtisation en 1970 Mortalit infantile Scolarisation au primaire Scolarisation au secondaire 1,00 0,83 -0,87 0,42 0,53 1,00 -0,81 0,46 0,41

1,00 -0,42 -0,45 1,00 0,43 1,00

65

b- Variables mesurant la qualit de la gouvernance

Voice and Political Government Regulatory Rule of Control of Accounta Stability Effectiveness Quality Law Corruption bility Voice and Accountability Political Stability Government Effectiveness Regulatory Quality Rule of Law Control of Corruption 1,00 0,95 0,73 0,96 0,82 0,62 1,00 0,73 0,95 0,83 0,59 1,00 0,78 0,69 0,65 1,00 0,82 0,65 1,00 0,74 1,00

Les spcifications conomtriques doivent tenir de ces fortes corrlations entre les diffrentes variables. Ainsi, pour ce qui est du capital humain, seule une deux variables devrait tre incluse simultanment. Pour les variables mesurant la gouvernance nous allons retenir une seule qui sera choisie en fonction de la qualit du modle. Pour les autres variables de politiques, nous excluons le taux dpargne puisquil fortement corrls avec le taux dinvestissement (coefficient de corrlation de 0.63). De faon plus gnrale nous retenons les variables qui sont pertinentes et qui ne sont pas redondantes. Ainsi aprs plusieurs essais et sur la base de critres de slection comme le R2 et de la significativit des coefficients, nous retenons pour analyse les spcifications suivantes21 (les rsultats techniques dtaills de ces estimations sont prsents en annexe):

21

La seule variable qui reprsente recherche et dveloppement a t exclue par ce quelle napporte aucun plus au pouvoir explicatif au modle, vraisemblablement parce que son pouvoir explicatif est dj contenu dans dautres variables incluses. La variable esprance de vie a t retenue dans toutes les spcifications parce quelle contribue trs significativement au pouvoir explicatif du modle.

66

Tableau 6 : Rsultats des estimations

Variable PIB par tte en 1970 Esprance de vie
(niveau de 1972 en log)

(1) -0,017
-8,65

(2) -0,016
-7,29

(3) -0,017
-7,31

0,028
5,49

0,026
4,23

0,029
4,41

Alphabtisation
( niveau de 1970 en %)

.. 0,006
0,79

0,004
0,60

0,005
0,68

Scolarisation primaire
( niveau de 1990 en %)

.. 0,118
3,91

.. 0,102
3,20

Taux d'investissement
(moyenne de la priode en %)

0,113
4,59

Ouverture commerciale
(moyenne de la priode en %)

-0,003
-0,88

0,001
0,30

0,003
0,96

Part de lagriculture dans PIB

(moyenne de la priode en %)

-0,044
-1,68

-0,030
-1,07

-0,036
-1,34

Ordinateurs par habitant

(par 1000 habitants, moyenne1980-2002)

0,135
4,06

0,087
1,29

.. 0,028
1,86

Lignes tlphoniques
(par 1000 habitants, moyenne1970-2002)

.. 0,012
5,76

.. 0,013
5,83

Gouvernance (efficacit du gouvernement)

(Moyenne 1996-2004)

0,011
4,82

Nombre dobservations R2

48 0,83

46 0,83

47 0,82

La variable dpendante est le PIB par tte. Mthode d'estimation: OLS avec correction de l'htroscdasticit la White

Avant dinterprter les rsultats, plusieurs remarques importantes sont signaler quant aux rsultats obtenus en terme destimation. Le premier constat de ces rgressions est la robustesse des coefficients aux diffrentes spcifications utilises. Ainsi, quand nous changeons une variable, les autres restantes gardent peu prt les mmes coefficients. Ceci constitue un bon indice de la validit des rsultats obtenus. Un autre point important est la valeur du coefficient de dtermination, en effet, pour toutes les spcifications estimes, le R2 dpasse les 80%. Ceci signifie que les dterminants que nous retenons expliquent plus de 80% de la variabilit entre pays observe dans les taux de croissance.

67

Le troisime point est que la majorit des coefficients sont significatives 5%. A cela il faudrait ajouter galement que les tests de diagnostics raliss montrent que les modles sont bien valides. Lensemble de ces points justifie lutilisation de ces modles pour quantifier les effets des diffrents dterminants retenus. 4.2.4. Interprtation des rsultats Pour interprter les rsultats, nous utiliserons lquation de base (1) et pour les variables qui ne sont pas incluses dans cette quation nous utiliserons la spcification correspondante. Linterprtation se fera selon deux principaux axes, savoir, les effets de changements ventuels et la comparaison avec dautres pays. La premire question que nous nous posons donc est : Quels sont les dterminants les plus significatifs retenus dans les modles ? Le PIB par tte au dpart : Dans les trois spcifications retenues, le PIB de dpart est trs significatif, ceci confirme lhypothse de convergence conditionnelle mise en vidence aussi bien dans les travaux thoriques quempiriques. Evidemment ceci nest pas une variable de politique conomique, cest une donne du pass laquelle nous ne pouvons rien changer. En rsum, plus le niveau de dveloppement de dpart est bas plus lconomie a de chance de connatre une croissance conomique rapide. Lesprance de vie au dbut de la priode : Cette variable est significative galement et elle a un pouvoir explicatif assez important. Ce rsultat nest pas surprenant, dans toutes les tudes empiriques sur la croissance on retrouve cette variable. Lesprance de vie influence positivement la croissance parce quelle traduit le bon tat de sant conduisant de meilleures performances conomiques de la socit, en plus une esprance de vie plus leve peut aller de pair avec un meilleur niveau dducation et de comptences. Dun autre cot, cest une variable importante en matire de politique publique car elle est la rsultante de plusieurs variables lies aux conditions sociales et conomiques, elle est le baromtre de la politique sociale et conomique de lEtat. Taux dalphabtisme et taux de scolarisation au primaire: Ce sont des variables qui ont des effets positifs sur la croissance, elles sajoutent lesprance de vie comme indicateurs du capital humain. Ces deux variables ont des coefficients qui sont non significatifs un niveau de 5%, ceci pourrait

68

tre expliqu par le fait quelles ont une bonne partie commune avec lesprance de vie. Le taux dinvestissement : Nos rsultats (les trois spcifications) montrent que cette variable est importante dans la dtermination de la croissance. Ils confirment que linvestissement est un moteur de la croissance. Cette variable est une rsultante non pas seulement de leffort dpargne du pays mais galement du niveau de dveloppement de son secteur financier, donc elle rsume les politiques du pays en matire dencouragement de lpargne, de linvestissement et de dveloppement du secteur financier pour une canalisation efficace de lpargne vers linvestissement. Nos rsultats rejoignent ceux de plusieurs tudes empiriques mettant en vidence limportance de ce facteur et contrairement certaines tudes qui ont focalis sur la rgion MENA incluant le Maroc et qui ont conclu que cette variable nest pas significative dans cette rgion justifiant ceci par linefficacit du capital dans la rgion. Ouverture commerciale : Cette variable de politique conomique est lune des plus tudies dans la littrature empirique. Mme sil y a tendance conclure une corrlation positive entre louverture commerciale et la croissance, il ny a pas rellement dvidence forte. Dans nos trois spcifications cette variable est non significative et tend plutt avoir un effet ngatif. Ceci rejoint une frange de la littrature qui postule que louverture nest bnfique que si le pays atteint un niveau de dveloppement conomique lui permettant de faire face la concurrence trangre. Lchantillon des pays considrs dans notre cas est majorit en voie de dveloppement, ceci justifie le pourquoi de ce rsultat. La part de lagriculture dans le PIB : Sans surprise, cette variable qui mesure la dpendance vis--vis du secteur agricole a un effet ngatif sur la croissance, autrement les pays les moins dpendants de lagriculture ont tendance crotre plus rapidement. Nombre de lignes tlphoniques et le nombre dordinateurs par habitant : Ces deux variables qui mesurent le degr de pntration ou dutilisation de la technologie ont des effets positifs et significatifs. Ceci nest pas tonnant tant donn limportance de lutilisation des technologies dans lacclration de la croissance. La gouvernance : Cette variable mise sous les projecteurs de la recherche sur le dveloppement ces dernires annes, a une importance capitale.
69

Malgr la tardive disponibilit des donnes, nos rsultats, linstar de la quasitotalit des tudes empiriques montre que cette variable joue un rle capital dans la croissance. Dans les trois spcifications retenues cette variable est significative tous les niveaux de confiance habituels y compris 1%. Le choix de lindicateur defficacit du gouvernement (Government effectivness) parmi les 6 indicateurs de la gouvernance de la banque Mondiale est en partie d au fait que cest le plus significatif dans les spcifications que nous avons essayes, en plus cest celui o le Maroc score le moins par rapport ses semblables. Dun autre cot, parmi les variables qui nont pas t retenues dans les spcifications ci-dessus, figurent le nombre darticles scientifiques et techniques, les solarisations au secondaires et au tertiaires (dont leffet est probablement absorb par lalphabtisation et le primaire) et la profondeur financire (probablement cause de sa corrlation avec le taux dinvestissement). Les politiques de stabilisation (comme linflation) nont pas deffet notable non plus pour lchantillon conidr. Dans le tableau ci-aprs nous rsumons les rsultats obtenus. Tableau 7 : Effet des diffrents dterminants sur la croissance.
Variable PIB par tte en 1970 Esprance de vie (1972) Alphabtisation (1970) Scolarisation primaire (1990) investissement Ouverture commerciale Agriculture Ordinateurs par 1000 habitants Tlphones par 1000 habitants Governance
Source : Calculs des auteurs.

Effet sur le taux de croissance du PIB par habitant (Point de % additionnels) _ Une amlioration de 10 ans =+ 0.5% Une amlioration de + 50% = +0.2% Une amlioration de + 25% = +0.144% Une amlioration de + 10% = +1.127% _ Une rduction du poids de -10% = +0.44% Une amlioration de + 40 pour mille= +0.54% Une amlioration de + 100 pour mille % = +0.28% Une amlioration pour atteindre le niveau de la Malaisie = +1.09

70

Quel est a t limpact de ces variables sur la croissance au Maroc ? Le tableau ci-aprs donne une synthse des rsultats obtenus et leffet de certains changements qui auraient t possibles de raliser. Pour les variables lies la technologie et la gouvernance, les changements proposs sont faits de faon atteindre les niveaux de la Malaisie, un pays dont lconomie constitue un modle pour beaucoup de pays en voie de dveloppement et dont le niveau de dveloppement tait similaire celui du Maroc.22 Tableau 8 : Effets de certains changements possibles au cours de la priode 1970-2002
Effet sur la (en %) 0,483 0,213 0,144 PIB par tte Niveau de 2002 si changement 1435 1319 1291 Niveau de 2000 1234 1234 1234 Gain 202 85 57 344 0,220 0,544 0,173 0,008 0,04 0,058 10% -10% 4% 10% 0,9 1,12785 0,44235 0,54197 0,28353 1,08873 1756 1417 1462 1349 1234 1234 1234 1234 522 184 229 115 501 1894 Gain en terme d'annes au rythme actuel 9 4 3 16 21 8 10 5 20 81

Variable

Niveau initial

Unit de croissance changement

PIB par tte en 1970 Esprance de vie (1972) Alphabtisation (1970) Scolarisation primaire (1990) Capital humain Investissement Ouverture commerciale Agriculture Ordinateurs par 1000 habitants Tlphones par 1000 habitants Gouvernance

720 52,9 0,198 0,652

10 50% 25%

1734 1234 Gain total

Source : Calculs des auteurs.

Les rsultats obtenus montrent donc que ce qui a fait le plus mal la croissance marocaine est chercher du cot du capital humain (sant et ducation) et de la gouvernance, et plus prcisment, lefficacit du gouvernement. Cela nous rappelle linefficacit et la lenteur tant critique de
22

En 1960, le PIB par tte de la Malaisie en dollars constants tait de 784 contre 591 pour le Maroc. En 2002, niveaux taient de 3833 pour la Malaisie et 1234 pour le Maroc.

71

ladministration marocaine ainsi que la mollesse du gouvernement marocain au cours de la priode 1970-2002. Dun autre cot, le cot engendr par le faible capital humain (mesur par lesprance de vie, les taux dalphabtisation et de scolarisation) dans le pass correspond en ralit au cot dune politique sociale dfaillante o les secteurs sociaux comme la sant et lducation ont t mal grs ou dlaisss au profit de secteurs profitables ne touchant quune petite frange de la population relativement aise. Lamlioration du taux dinvestissement produirait galement des rsultats importants, cependant ceci nest pas tche facile parce que leffort dinvestissement pour quil soit durable et soutenu doit maner principalement du secteur priv. Ceci interpelle le gouvernement sur ses politiques dincitation linvestissement et lamlioration de lenvironnement des affaires. 4.2.5. Quelques comparaisons internationales Dans cette section, nous allons analyser les raisons du retard pris par le Maroc en terme de croissance sur certains pays ayant t un niveau semblable, en loccurrence nous considrons le cas du Chili et de la Malaisie. Les donnes de base sont prsentes dans le tableau suivant. Tableau 9 : Comparaison des rythmes de croissance
PIB par tte en 1970 720 1103 2209 PIB par tte en 2002 1234 3883 5089 Taux de croissance annuel moyen 1,70 4,01 2,64

Maroc Malaisie Chili

Source : WDI (2004). Banque Mondiale

Au cours de la priode 1970 2002 le taux de croissance annuel moyen du PIB par tte du Maroc tait de 1,7% alors que le Chili et la Malaisie ont connu des taux de 2,64% et 4,01% respectivement. Les diffrences dans les vitesses de croissance sur la priode sont normes. En effet, si le Maroc avait le mme taux de croissance que le Chili, son PIB par tte en 2002 aurait t de 1660 $ au lieu 1234 $. Si le taux de croissance tait comme celui de la Malaise, le gap serait encore norme 2536 au lieu des 1234. Au rythme actuel de croissance du Maroc, ceci correspondrait des gains respectifs de 18 et 43 ans.

72

Il est donc naturel de dire pourquoi toute cette diffrence. Sur la base des modles estims, nous pouvons dcomposer cette diffrence selon les contributions de chaque dterminant. Le rsultat obtenu est prsent dans le tableau suivant. Tableau 10 : Dcomposition de la diffrence de croissance
PIB Esprance Scolar. Invest. Ouvert. initial de vie Maroc-Chili 0,947 -1,890 0,512 0,199 -0,272 0,010 Maroc-Malaisie 2,316 -0,719 0,487 0,164 0,813 -0,246 Globale Agr. 0,405 -0,085 Ordin. Gouver. 0,495 0,552 1,498 1,016

Primo, le fait que le Maroc parte avec un PIB par tte infrieur celui des deux autres pays joue en sa faveur, ses chances de croissance taient plus leves. Ces chances nont pas t saisies et la cause rside principalement dans les diffrences de la qualit de la gouvernance, lutilisation des technologies et le taux dinvestissement pour la comparaison avec la Malaisie. Pour la comparaison avec le Chili, le taux dinvestissement tait en faveur du Maroc. Pour les deux pays, le capital humain mesur par lesprance de vie explique une bonne partie de la diffrence avec le Maroc.

73

Conclusion
Dans ce rapport, nous avons essay de rpondre une question dimportance capitale pour lconomie marocaine, savoir quels sont les dterminants de sa performance et de sa vitesse de croissance. Un enjeu de taille puisquil est dterminant pour le dveloppement conomique, social et humain, lamlioration des niveaux de vie et la rduction de la pauvret et du chmage. Nous avons commenc par une description et une analyse des performances conomiques du Maroc sur la priode 1960-2004. Les faits saillants dgags sont les suivants: Une croissance insuffisante avec un taux annuel moyen de 4,2% ; Lanalyse sectorielle de cette croissance fait ressortir lirrgularit du secteur agricole qui a t caractris, par des fluctuations importantes, notamment partir de la dcennie 80. Quant au secteur non agricole, beaucoup moins erratique, il sest inscrit dans une tendance haussire rgulire ; Un taux dinvestissement toujours en de des niveaux dsirs et ncessaires pour une vritable relance de lconomie marocaine ; La croissance a t tire par la demande intrieure (consommation plus investissement) malgr les politiques de promotion des exportations ; Le secteur des services a commenc merger et prendre de lampleur partir des annes 90. Dans un deuxime chapitre, nous avons dcrit les mthodologies danalyse des sources de croissance et les principaux dterminants identifis dans la littrature thorique et empirique sur la croissance. Nous avons consacr un chapitre dcrire les performances du Maroc en termes de ces indicateurs avant de passer la quantification de leurs effets sur la croissance marocaine. Les rsultats de nos estimations font ressortir trois facteurs importants comme raisons de la faible performance conomique du Maroc au cours de la priode 1970-2002. Il s agit de : La faible qualit de la gouvernance au cours de la priode ; Le niveau faible du capital humain et particulirement, la sant et lducation ; Le faible taux dinvestissement.

74

Ces rsultats en dehors de pouvoir chiffrer les consquences, ne sont pas des surprises. Nous avons donc chiffr les effets de dterminants dans les consquences ngatives taient largement mais vaguement identifies. Comment faudrait-il interprter ces rsultats ? Nous pensons que ce travail a permis dhirarchiser les priorits, et surtout de mettre en exergue le fait que nos faiblesses sont nos potentielles sources de croissances, le Maroc a une large marge de manuvre et beaucoup de points de croissance peuvent tre gagns par lamlioration du capital humain et de la qualit de la gouvernance. Le tableau 8 du chapitre 4 dcrit ces gains potentiels. Nous nous sommes galement attaqus lexercice traditionnel de dcomposition de la croissance selon les contributions des facteurs de production savoir le capital et le travail. Nos rsultats confirment ce qui est dj connu savoir que le capital tait un moteur principal de la croissance mme si sa contribution tait variable dune priode lautre. Par contre nous avons mis en relief la contribution croissante du facteur travail due certainement lamlioration de sa qualit avec les efforts de scolarisation et de lutte contre lanalphabtisme. Les leons manant des rsultats prsents dans les sections et les chapitres prcdents montrent combien la croissance peut tre acclre si le gouvernement agit sur tel ou tel dterminant. Lanalyse de ces dterminants montre que les pouvoirs publics ont du pain sur la planche. Cette situation peut tre interprte comme grave, mais peut tre galement interprte comme un rservoir et des potentialits normes dacclration de la croissance au Maroc. Le Maroc a effectivement entam ces dernires annes et continue dadministrer un vaste programme de rformes conomiques, financires et sociales. Ces rformes sont dans leur majorit structurelles et leurs effets prennent des annes avant dapparatre. Une question demeure nanmoins pose. Comment le Maroc devrait-il entamer ou continuer les rformes qui simposent ? Faut-il aller un rythme lent et entamer rforme par rforme ou faut-il intensifier la dose et administrer tout la fois (la thorie du big bang conomique) ? Les expriences observes sont diverses, la politique du big bang a bien fonctionn pour le cas de la Pologne qui a adopt une batterie de mesures chocs et simultanes et a pu russir sa transition dune conomie centralise une conomie de march. Le Chili en est un autre exemple de russite de cette politique, mais le cas de lArgentine montre que cette mthode nest pas ncessairement la bonne pour toutes les situations.
75

Rfrences
Allalat Abdelhak (2004) : La planification du dveloppement conomique et social au Maroc. HCP. 2005 Barro, Robert and Xavier Sala-i-Martin (1995): Economic Growth, New York: McGraw-Hill. Barro, Robert J, (1991): Economic Growth in a Cross-section of Countries, Quarterly Journal of Economics, 106:2, pp.407-43. Barro, Robert J, (1997): Determinants of Economic Growth: A crosscounties EmpiricalStudy, The MIT Press, Cambridge Bosworth, B and S. Collins (2003): . The Empirics of Growth: An Update. Brookings Panel on Economic Activity. Centre Marocain de Conjoncture : Bulletin semestriel du CMC. 1997 Haut Commissariat au Plan (1992) : Les sources de croissance de lconomie marocaine. Khalid Sekkat (2003): The Sources of Growth in Morocco: An Empirical Analysis in a Regional Perspective. Working paper. DULBEA, University of Brussels. King, Robert G & Levine, Ross (1993). Finance and Growth: Schumpeter Might Be Right. The Quarterly Journal of Economics, vol. 108(3), pages 717-37 Makdissi S., Z. Fattah and I. Limam (2000), Determinants of Growth in The MENA countries, Global Research Project (GRP) paper. Nehru V. and Dhareshwar A. (1994), New Estimates of Total Factor Productivity Growth for Developing and Industrial Countries, Policy Research Working Paper # 1313, the World Bank. Senhadji A. (2000), Sources of Economic Growth: An Extensive Growth Accounting Exercise, IMF Staff Papers, pp. 129-157.

76

Annexes

77

Annexe 1 : Echantillon des pays retenus

PIB par tte ( en dollar constant de 2000)
Algeria Argentina Belize Bolivia Botswana Brazil Bulgaria Cameroon Chile China Colombia Congo, Rep. Costa Rica Cote d'Ivoire Dominican Republic Ecuador Egypt, Arab Rep. El Salvador Fiji Gabon Greece Guatemala Guyana Honduras Hungary India Indonesia Iran, Islamic Rep. Ireland Israel Jamaica Jordan Kenya Korea, Rep. Malaysia Malta Mexico Morocco Oman Pakistan Panama Paraguay Peru Philippines Portugal Senegal 1960 1247 5254 950 897 254 1332 ,, 458 1842 98 955 617 2075 532 780 820 459 1558 1177 1658 3053 1007 678 667 1299 175 179 ,, 4873 5564 2385 ,, 213 1110 784 1118 2557 591 969 186 1714 735 1643 612 2233 507 1970 1398 6617 1193 929 436 1831 ,, 448 2209 114 1192 702 2518 840 999 929 610 1933 1468 3105 6027 1300 770 777 2363 207 214 1785 7055 9198 3328 1123 239 1913 1103 1830 3581 720 4351 283 2741 879 2069 732 4092 469 2002 1823 6636 3429 1012 3372 3560 1750 618 5089 983 1974 944 4207 632 2458 1353 1600 2128 2253 3843 11006 1683 952 922 4937 478 761 1630 27374 17395 3112 1792 341 11936 3883 9787 5801 1234 8559 532 4064 1405 2084 1021 10485 467 TAAM 1960-2002 0,91 0,56 3,10 0,29 6,35 2,37 0,71 2,45 5,64 1,74 1,02 1,70 0,41 2,77 1,20 3,02 0,74 1,56 2,02 3,10 1,23 0,81 0,77 3,23 2,41 3,51 4,19 2,75 0,64 1,13 5,82 3,88 5,30 1,97 1,77 5,32 2,53 2,08 1,55 0,57 1,23 3,75 -0,20

78

Singapore South Africa Spain Sri Lanka Syrian Arab Republic Thailand Tunisia Turkey Uruguay

2203 2105 3640 279 449 332 ,, ,, 3819

4434 3049 6702 344 546 537 827 1604 3957

22153 3002 14408 880 1133 2144 2122 2858 5137

5,65 0,85 3,33 2,77 2,23 4,54

0,71

79

Annexe 2 : Rsultats des estimations

Specification 1
Dependent Variable: Y70_02 Method: Least Squares Date: 09/07/05 Time: 22:29 Sample: 1 55 Included observations: 48 Excluded observations: 7 White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance Variable Y70 LE72 SE_P90 INV70_02 OP70_02 AGR80_02 COMP80_02 GV_GE R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Coefficient Std. Error t-Statistic -0,016867 0,027877 0,005741 0,112785 -3,12E-03 -0,044235 0,135492 0,012097 0,832778 0,803514 0,008063 0,0026 167,6508 0,001949 0,005082 0,007292 0,024585 0,003539 0,026345 0,033381 0,002099 Prob. 0 0 0,4358 0 0,3834 0,1009 0,0002
0,0

-8,65456 5,485202 0,787266 4,58763 -0,8813 -1,67909 4,058947 5,764044

Mean dependent var 0,01956 S.D. dependent var 0,01819 Akaike info criterion -6,65212 Schwarz criterion -6,34025 Durbin-Watson stat 1,77982

80

Specification 2
Dependent Variable: Y70_02 Method: Least Squares Date: 09/07/05 Time: 22:31 Sample: 1 55 Included observations: 46 Excluded observations: 9 White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance Variable Y70 LE72 LITER70 INV70_02 OP70_02 AGR80_02 COMP80_02 GV_GE R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Coefficient Std. Error t-Statistic -0,016159 0,026297 0,004265 0,117506 1,03E-03 -0,029877 0,086595 0,01253 0,825094 0,792875 0,007776 0,002298 162,5304 0,002217 0,006211 0,007147 0,030079 0,003452 0,027978 0,06737 0,002149 Prob. 0 1E-04 0,554 4E-04 0,767 0,292 0,206 0 0,019 0,017 -6,719 -6,401 1,467

-7,2885 4,233774 0,596773 3,906554 0,298858 -1,06788 1,285371 5,831283

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Durbin-Watson stat

81

Specification 3
Dependent Variable: Y70_02 Method: Least Squares Date: 09/07/05 Time: 22:34 Sample: 1 55 Included observations: 47 Excluded observations: 8 White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance Variable Y70 LE72 LITER70 INV70_02 OP70_02 AGR80_02 PHO70_02 GV_GE R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Coefficient Std. Error -0,017103 0,028648 0,004737 0,102392 0,002927 -0,036372 0,028353 0,01131 0,819971 0,787658 0,007814 0,002381 165,7294 t-Statistic -7,313529 4,41167 0,676744 3,204404 0,956939 -1,339973 1,859618 4,816833 Prob. 0 0,0001 0,5026 0,0027 0,3445 0,188 0,0705 0 0,019112 0,016958 -6,711891 -6,396972 1,630394

0,002339 0,006494 0,006999 0,031954 0,003059 0,027144 0,015247 0,002348

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Durbin-Watson stat

82