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CAC 40 Eurostoxx 50 S&P 500
13/05/13
ACTUALITE DE LA SEMAINE
Marchs de taux
06/05 La Commission europenne donne deux ans de plus la France pour rduire son dficit 3% du produit intrieur brut 09/05 Etats-Unis : le problme du plafond de la dette est repouss dau moins 1 mois grce aux dividendes que le Trsor va recevoir des agences publiques de garantie de prt immobilier (agences hypothcaires) 09/05 - La vague dassouplissement montaire se poursuit dans le monde : lAustralie et la Core du Sud baissent leurs taux directeurs
ECONOMIE
Eonia
OAT 10 ans
0,07% 1,93%
13/05/13
-1 pb
-1 pb
-6 pb
Matires 1res
Ptrole (Brent,
$/baril)
103 1433
13/05/13
-2,4% -2,5%
Perf. sur la semaine
0,8% -3,4%
Perf. sur le mois
-8,0% -14,5%
Perf. Depuis le 31/12/12
Zone euro : La production industrielle de mars surprend positivement en Allemagne et en Espagne et doit en Italie et en France Etats-Unis : Le march du travail amricain continue de se raffermir avec des demandes dallocations chmages infrieures aux attentes Pays Emergents : Linflation chinoise augmente lgrement en avril 2,4% sur un an
MARCHES
Or ($/once)
Devises
EUR /USD
1,30
-0,8%
-1,1%
-1,7%
Taux : Le Portugal lve 3 Mds pour sa premire mission 10 ans depuis 2011 Actions : Le rebond des actions se poursuit, la hausse a t particulirement forte sur les marchs dvelopps dAsiePacifique
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NOTRE ANALYSE Lassouplissement du calendrier de resserrement budgtaire de la France sinscrit dans le contexte dune volution des priorits mises en avant par les institutions europennes alors que plusieurs hauts responsables avaient laiss entendre, ces dernires semaines, que laustrit avait atteint ses limites. Si les pays ne doivent pas perdre de vue lobjectif dassainissement de leurs comptes publics, celui-ci peut, dsormais, prendre un peu plus de temps et laccent doit maintenant tre mis sur les rformes structurelles susceptibles de renforcer la comptitivit moyen terme. Un tel changement dattitude peut tre bnfique la France ou lItalie, nanmoins il est peut-tre trop tardif pour la Grce, le Portugal ou lEspagne, pays o la dflation qui sinstalle alourdit mcaniquement la charge de la dette. > Lire lavertissement
ACTUALITS DE LA SEMAINE
6/05 : La Commission europenne donne deux ans de plus la France pour rduire son dficit 3% du produit intrieur brut Cette concession, qui sinscrit dans une srie de dlais supplmentaires accords dautres pays de la zone euro, sassortit dune demande dacclration des rformes structurelles : systme de retraite, flexibilit des marchs du travail et des biens et services. 09/05 Etats-Unis : le problme du plafond de la dette est repouss dau moins 1 mois grce aux dividendes que le Trsor va recevoir des agences publiques de garantie de prt immobilier (agences hypothcaires) Les agences hypothcaires Freddie Mac et Fanny Mae ont annonc quelles verseraient 66 Mds $ de dividendes au Trsor amricain. Mme sil ny a pas de vote du Congrs pour tendre le plafond de la dette avant le 19 mai (date butoir thorique), les Etats-Unis devraient pouvoir se financer au moins jusquen octobre. 9/05 : La vague dassouplissement montaire se poursuit dans le monde : lAustralie et la Core du Sud baissent leurs taux directeurs Ce mouvement nest pas une surprise en Australie, o la banque centrale prvoit une croissance faible et sinquite de la force de la devise. La baisse des taux corens tait moins attendue. La banque centrale corenne lexplique par leffet ngatif sur lconomie du pays de la politique montaire japonaise et de laffaiblissement du yen.
ECONOMIE
Zone Euro La production industrielle de mars surprend positivement en Allemagne et en Espagne et doit en Italie et en France. Sur un mois, la production industrielle allemande est en hausse de 1,2% contre -0,1% attendue. Elle ne recule que de 0,6% en Espagne contre 5,5% attendue. Par contre, elle recule de 0,9% et 0,8% en France et en Italie, contre 0,3% et 0,2% attendues. Etats-Unis Le march du travail amricain continue de se raffermir avec des demandes dallocations chmage infrieures aux attentes Elles sont tombes 323 000 contre 345 000 attendues. Leur moyenne sur les 4 dernires semaines est de 337 000, soit le plus bas niveau depuis dbut 2008. Pays mergents Linflation chinoise augmente lgrement en avril 2,4% sur un an Cette hausse sexplique notamment par la progression des prix alimentaires. Nanmoins, les prix la production ont baiss pour le 14me mois conscutif.
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MARCHS
Taux Le Portugal lve 3 Mds pour sa premire mission 10 ans depuis 2011 Cette mission a rencontr une forte demande. La baisse des taux portugais 10 ans a t spectaculaire depuis le dbut de lanne (-156 pb (point de base) contre -106 pb pour lEspagne). Actions Le rebond des actions se poursuit, la hausse a t particulirement forte sur les marchs dvelopps dAsie-Pacifique Les chiffres de la production industrielle en zone euro et de lemploi amricain ont rassur. En Asie-Pacifique, les marchs ont bien accueilli les baisses de taux en Australie et en Core du Sud.
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Achev de rdiger le 13/05/2013 9h Cette publication ne peut tre reproduite, en totalit ou en partie, ou communique des tiers sans notre autorisation. Edit par Amundi - Socit anonyme au capital de 584 710 755 euros - Sige social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF n GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Les informations figurant dans cette publication ne visent pas tre distribues ni utilises par toute personne ou entit dans un pays ou une juridiction o cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions lgales ou rglementaires, ou qui imposerait Amundi ou ses socits affilies de se conformer aux obligations denregistrement de ces pays. La totalit des produits ou services peut ne pas tre enregistre ou autorise dans tous les pays ou disponible pour tous les clients. Les donnes et informations figurant dans cette publication sont fournies titre dinformation uniquement. Aucune information contenue dans cette publication ne constitue une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service dinvestissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers. Les informations contenues dans cette publication sont bases sur des sources que nous considrons fiables, mais nous ne garantissons pas quelles soient exactes, compltes, valides ou propos et ne doivent pas tre considres comme telles quelque fin que ce soit.