Chapitre 2 (suite)

Lapplication des formules

dquivalence des transactions
commerciales concrtes

Chapitre 3 1
Contenu

Notion de taux dintrt nominal et

calcul des taux effectifs
Flux non-conventionnels
Flux en dbut de priode et continu
Taux dintrt variable
Capital et intrt
Obligations
Chapitre 3 2
Objectifs
Calculer les taux effectifs partir de
taux nominaux
Connatre et transformer les lments
non conventionnels en flux
conventionnel
Calculer des plans de remboursement
de prts amortis
Effectuer les calculs relis aux
obligations
Chapitre 3 3

objectifs
Taux nominal et taux effectif

Taux nominal (affich) Taux effectif (rels)

Implicitement sur une Sur nimporte quelle
anne priode
Donne aucune Calcul dintrt une
indication sur le taux seule fois sur la
effectif si la priode de priode du taux
composition nest pas Notation : i
connue (priode de
calcul des intrts)
Cest le taux du chapitre 2 et
Notation : r (ou i*) cest le taux ncessaire
dans les analyses de flux
Chapitre 3 4

taux
Notation

M = Nombre de fois o lintrt est

cumul au cours dune priode annuelle
C = Nombre de fois o lintrt est
cumul par priode de versement
(correspondant la priode du flux)
K = Nombre de priodes de versement
par anne (i.e. # priodes du flux dans une
anne)
Chapitre 3 5

taux
Exemple A

Rsolution au tableau de lexemple A

Donnes Rsolution
Un concessionnaire automobile annonce les
conditions suivantes de prt pour lachat
dune automobile
Identifier les diffrentes
variables
Montant du prt : 18 000$
Terme du prt : 4 ans
Taux nominal du prt : 12% compos
quotidiennement
Priode de remboursement : mensuelle
Type de prt : amorti

Chapitre 3 6

taux
Cinq situations de calcul de i effectif

Calcul partir dun taux nominal

1. taux effectif sur la priode de composition

2. taux effectif annuel
3a. taux effectif sur une priode de flux
quelconque
3b. taux effectif sur une priode de flux
quelconque
Priode de composition plus longue que celle du
flux
4. taux effectif : composition continue
Chapitre 3 7

taux
Taux dintrt
1. taux effectif sur la priode de composition

Lorsque la priode du taux effectif

ncessaire pour analyser le flux correspond
la priode de composition du taux nominal

r
ipriode du flux
priode de composition M
Chapitre 3 8

taux
Taux dintrt
2. taux effectif annuel

Lorsque la priode du taux effectif ncessaire

pour analyser le flux correspond lanne

M
r
ia 1 1
M
Chapitre 3 9

taux
 Taux dintrt
3a. taux effectif sur une priode de flux quelconque

Lorsque la priode du taux effectif

ncessaire pour analyser le flux correspond
une priode diffrente de celle de la
composition et diffrente de lanne
Cest le M et le C
qui dterminent la
C
r
priode du i calcul

i 1 1
Chapitre 3
M 10
[ ] peut prendre nimporte quelle valeur de priode taux
 Taux dintrt
3b. taux effectif sur une priode de flux quelconque

Mme situation que 3a mais la priode de

composition est plus longue que la priode du
flux
On choisit lapproche de lex. 3.9 qui ne permet
pas de dplacement dargent sur laxe du temps
sans modification de sa valeur; C devient ainsi
C
une
dans le cadre du fraction
r
i 1 1
cours, les situations 3a
et 3b sont rsolues de la
mme faon sans faire

M
de distinction

Chapitre 3 11
[ ] peut prendre nimporte quelle valeur de priode taux
 Taux dintrt
4. taux effectif : composition continue

Lorsque la composition est continue,

lquation est value par :
r
C

i[ ] lim 1 1
CK
CK

1
Donc, i[ ] e r K
1
Chapitre 3 12

taux
 Influence de la priode de composition

Composition continue
12,8%
12,7%
12,6%
taux effectif

12,5%
12,4%
12,3%
12,2%
12,1% Taux nominal : 12%
12,0%
11,9%
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22
nombre de compositions
Chapitre 3 13

taux
 Taux dintrt : choix de formule

3b

Les situations 2, 3a et 3b
mnent donc toutes la
mme quation
2, 3a

Chapitre 3 14

Extrait de [Soucy, Yargeau] taux

Exemple 3.5 : situation 1
Ex. 3.5, p.141 [Soucy, Yargeau]

Info implicite :
composition mensuelle

r
Chapitre 3
ipriode du flux 15
priode de composition M taux
 Exemple 3.5 : suite

M = CK

selon le chapitre 2

Chapitre 3 16

taux
Exemple 3B: situation 2

Rsolution au tableau de lexemple 3B

Donnes Rsolution
Montant du dpt : 1 000$ annuellement
Nombre de dpts : 5 en fin de priode Calculer le montant
Taux dintrt : 9 % compos disponible aprs 5 ans
mensuellement
Terme du dpt : 5 ans

r M
ia 1 1
Chapitre 3 M 17

taux
Exemple 3.7: situation 3a

C
r
i 1 1
M

3 mois
0 1 2 3 4 5 6 7 8

Chapitre 3 18

taux
Exemple 3.7: suite

Chapitre 3 19
selon le chapitre 2
taux
 Exemple 3.9: situation 3b

C
r
i 1 1
Chapitre 3
M 20

taux
 Exemple 3.9: suite

selon le chapitre 2

Chapitre 3 21

taux
Exemple 3.8 : situation 4

i[ ] e r
1
K
1
Chapitre 3 22

taux
Exemple 3.8 : suite

Chapitre 3 23

taux
 Rsum des calculs de taux
1
nominal effectif sur la priode de composition r
ipriode du flux
priode de composition M
2
nominal effectif annuel M
r
ia 1 1
M
3a, 3b
nominal effectif quelconque C
r
i 1 1
M
4
nominal effectif quelconque
(composition continue) i[ ] e r
1
K
1

Ajout au livre Nombre de

effectif sur une priode effectif sur une autre priode
Nb : courtes priodes
dans la plus
1 icourte priode 1
Nb
ilongue priode longue 176
taux