République Tunisienne Faculté des Sciences

Economiques et de Gestion
Ministère de l’Enseignement de Nabeul
Supérieure de la Recherche
Scientifique

Matière: microéconomie de la banque et assurance

Projet : Rôle de la BCT dans l’économie

Classe : 1 MP IEF

Travail élaboré par:

Ines ben salah

Siwar ben othmen

Hazem ouezri

Jamila ben nagra

Encadre par : Mr Abdessalem Abbassi

Sommaire

I. Introduction

Année universitaire 2019-2020

 II. Qu’est ce qu’une banque centrale ?
III. Les différents rôles de la BCT.

1. Mission générale

2. Mission particulières

a. La politique monétaire

b. La supervision de la BCT

c. La création de monnaie

d. Opérations sur devises

e. Banque de l’Etat 

f. La fonction de banque des banques

IV. Les enjeux de la BCT.

I. Introduction

Le système financier est constitué par l'ensemble des institutions et mécanismes destinés à

mettre en relation les agents économiques dont les ressources sont excédentaires et ceux dont
les ressources sont insuffisantes. 

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Ce système fédère différents acteurs, dont des institutions financières (banques, etc.) les
marchés financiers ainsi que des systèmes de compensation et de règlement sur lesquels les
investisseurs finalisent leurs transactions.

Le système financier concourt à l'accroissement de la capacité productive de l'économie.

Contrairement au secteur réel constitué par les gouvernements, les entreprises non financières,
les particuliers, etc., le système financier regroupe principalement les institutions financières
et les marchés boursiers.

Ce système a pour but de mettre en relation l’offre (épargne) et la demande (investissement)

de capitaux.

Le système financier tunisien regroupe plusieurs institutions financières (12 : Le trésor public,
les banques d’affaires, les sociétés d’assurances, etc. ) et principalement la Banque Centrale.

I. Qu’est-ce qu’une banque centrale ?

La Banque Centrale est un organisme étatique. Cet organisme est une administration
publique, ou bien mandaté par l’État.

La Banque centrale de Tunisie ou BCT est la banque centrale tunisienne. Son siège est situé à
Tunis et son gouverneur est Marouane Abassi depuis le 16 février 2018.La Banque centrale de
Tunisie est fondée deux ans après l'indépendance du pays. Le 19 septembre 1958, la loi n°58-
901, portant création et organisation de la BCT, est promulguée. Le 18 octobre, la loi n°1958-
109, instituant le dinar tunisien en remplacement du franc tunisien, est à son tour promulguée.
Les deux lois entrent en vigueur le 3 novembre de la même année.

L'objectif principal de la Banque centrale de Tunisie est de maintenir la stabilité des prix. Ses
attributions incluent également le maintien de la stabilité financière et la coordination avec la
politique monétaire et économique de l'État, tout en étant statutairement indépendante depuis
2016.

II. Les différents rôles de la BCT

1) Mission générale

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 La banque centrale de Tunisie joue le rôle de superviseur de l'économie. Elle a
pour mission de contrôler le marché monétaire, maitriser l’inflation et
d'apporter toute assistance à l'Etat pour améliorer et promouvoir le
développement économique du pays. La banque centrale exerce pour le compte
de l'Etat un privilège exclusif d'émission de la monnaie sur le territoire de la
république.

La Banque Centrale de Tunisie a pour mission générale de préserver la stabilité

des prix. A cet effet, elle est chargée notamment :

· De veiller sur la politique monétaire ;

· De contrôler la circulation monétaire et de veiller au bon fonctionnement des

systèmes de paiement et garantir sa stabilité, sa solidité, son efficacité ainsi que
sa sécurité ;

· De superviser les établissements de crédit.

· De préserver la stabilité et la sécurité du système financier.

2) Missions particulières

a) La politique monétaire

 Mise en œuvre de la politique monétaire :

L’article 7 de la loi n° 2016-35 du 25 avril 2016 portant statut de la Banque Centrale de

Tunisie lui assigne pour objectif principal d’assurer la stabilité des prix, et de contribuer à la
stabilité financière de manière à soutenir la politique économique de l’Etat en termes de
croissance et d’emploi. En contribuant à la réalisation d’une croissance économique saine,
soutenue, durable et non inflationniste, la politique monétaire favorise un niveau d’emploi
élevé et soutient la compétitivité de l’économie nationale.
Pour atteindre son objectif ultime, la stabilité des prix, la Banque Centrale de Tunisie utilise le
taux d’intérêt en tant qu’instrument privilégié de conduite de la politique monétaire. Ainsi, en
fonction de ses anticipations sur l’inflation et la croissance économique, la Banque Centrale
de Tunisie ajuste le niveau de son taux directeur qui influence directement le taux
interbancaire au jour le jour, considéré comme cible opérationnelle de la politique monétaire.
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Celui-ci influence, à son tour, la structure par terme des taux ce qui permet in fine d’agir sur
les conditions de financement de l’ensemble des acteurs économiques.

 Marché de la pension livrée :

La pension livrée est un contrat par lequel toute personne morale ou tout organisme de
placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) cède en pleine propriété,
moyennant un prix convenu à la date de cession, à une autre personne morale ou à un
autre organisme de placement collectif en valeurs mobilières(OPCVM), des valeurs
mobilières et/ou des effets de commerce avec l’engagement irrévocable du cédant et du
cessionnaire, le premier à reprendre les valeurs mobilières ou les effets de commerce et
le second à les lui rétrocéder à un prix et à une date convenus à la date de cession.
Il s’agit donc d’un contrat spécial, qui déroge au droit commun, complet par lui-même
dès lors qu’il réunit les éléments constitutifs suivants :

 une vente au comptant,

 un transfert de propriété,
 un rachat à terme,
 la vente et le rachat sont conclus simultanément sur des valeurs de même nature.

 Organisation des marchés des capitaux

La banque centrale assure l’organisation des marchés de capitaux

qui est composé de :

 -La BVMT
 -Le Marché monétaire
 -Le marché de change
 -Le marché monétaire en devises

b) La supervision de la BCT

 Pouvoir normatif

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La BCT édicte les règles de gestion et les normes prudentielles applicables  aux banques et
aux établissements financiers.
Circulaire de la BCT aux établissements de crédit n°91-24 du 17 décembre 1991 relative à
la division, couverture des risques et suivi des engagements.
Ces normes concernent :

 L'usage des fonds propres.

 Les ratios entre les fonds propres et les engagements.
 Les ratios de liquidité.
 Les concours accordés par les établissements de crédit à leurs filiales.
 Les risques en général.

L’objectif assigné à la surveillance prudentielle est de veiller à la solidité du système

bancaire et à la protection des déposants et des usagers de ses services et ce, à travers
la migration, depuis 2016, d’une supervision de conformité limitée au contrôle du
respect des banques et des établissements financiers des exigences légales et
réglementaires, vers une surveillance basée sur les risques.

 Pouvoir disciplinaire

La BCT dispose d'un pouvoir disciplinaire à l’égard des banques et des établissements
financiers qu'elle partage avec la commission des sanctions, à l'effet de sanctionner les
manquements commis par lesdits établissements et leurs dirigeants et ce, conformément à la
réglementation bancaire en vigueurs.
Ces sanctions peuvent être réparties en deux catégories :

 Les sanctions disciplinaires qui relèvent du domaine de compétence du Gouverneur de

la BCT.
 Les sanctions disciplinaires qui relèvent du domaine de compétence de la commission
des sanctions.

 
LES SANCTIONS QUI RELEVENT DU DOMAINE DE COMPETENCE DU
GOUVERNEUR DE LA BANQUE CENTRALE DE TUNISIE.
Le gouverneur de la BCT dispose d’un pouvoir disciplinaire l’habilitant à infliger des
sanctions du premier degré au cas où la banque ou l’établissement financier est rendu
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coupable pour l’une des infractions mentionnées par l’article 169 de la loi n°2016-48.
Dans ce cas le gouverneur de la BCT peut prononcer l’une des sanctions suivantes :

 l’avertissement,
 une amende dont le montant ne doit pas dépasser 15%  du capital minimum de la
banque ou de l’établissement financier en cause. Le montant de l’amende est recouvré
au profit du Trésor.

 
LES SANCTIONS QUI RELEVENT DU DOMAINE DE COMPETENCE DE LA
COMMISSION DES SANCTIONS
La nouvelle loi a institué la commission des sanctions comme une autorité disciplinaire 
disposant de fonctions de poursuites à l’ encontre des banques et des établissements financiers
qui commettent l’une des infractions mentionnées par l’article 172.
La commission des sanctions est présidée par un juge du 3 ème grade et est composée d’un juge
du 2ème grade d'un représentant de la BCT, d’un expert indépendant dans le domaine bancaire
et financier nommé sur proposition de l’Association Professionnelle Tunisienne des Banques
et des Etablissements Financiers et d’un expert-comptable désigné sur proposition de la
commission de contrôle relevant de l’ordre des experts comptables.
Elle est habilitée à prononcer soit :

 une amende dont le montant ne dépasse pas 25 % du capital minimum de la banque ou

de l’établissement financier, suivant sa catégorie, sans que le montant de l’amende ne
soit inférieur à deux millions de dinars.
 l'interdiction d’effectuer certaines opérations et toutes autres formes de limitations
dans l'exercice de l'activité.
 le retrait de l'agrément

La commission des sanctions peut mettre fin aux missions des membres du conseil
d’administration, du conseil de surveillance, du directoire ainsi que de la direction générale,
des dirigeants et des mandataires ayant commis des infractions à la législation et à la
règlementation bancaires, ou l’ayant approuvé ou s’y sont rendu complices.
La commission peut, en vertu d’une décision motivée, révoquer le commissaire aux comptes
de ses fonctions au cours de son mandat, et lui interdire,  à titre provisoire ou définitif,
d'exercer auprès des banques et des établissements financiers, lorsqu’il lui est établi :

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  qu’il a été nommé sur la base de fausses informations,
 qu’il a manqué aux devoirs qui lui incombent.

Les sanctions prises par le Gouverneur et par la commission de sanctions sont publiées sur le
site web de la BCT et dans les rapports annuels de la Supervision bancaire. 

 Pouvoir de contrôle

Les règles de bonne gouvernance instaurées par la loi n° 2016-48 du 11 juillet 2016 visent à
asseoir une gestion saine et prudente qui garantit la pérennité des banques et des
établissements financiers et préserve les intérêts des déposants, des créanciers et des
actionnaires. 
Elles reposent sur l’obligation pour les banques et les établissements financiers :

 de mettre en place un dispositif de contrôle interne adapté à la nature et à la taille de

leurs activités garantissant l’efficacité des opérations, la protection des actifs et la
maitrise des risques (Circulaire de la BCT n°2006-19 du 28 novembre 2006)
 d’adopter des règles de bonne gestion des risques de blanchiment d’argent et de
financement du terrorisme
 d’adopter une politique qui vise une gestion efficace des conflits d’intérêt (cumul de
fonction, incompatibilité de mandats….)
 de développer une politique de divulgation financière sur leurs activités ; et
 de garantir un équilibre entre les pouvoirs et les missions du conseil d’administration
ou du conseil de surveillance et ceux de la direction générale ou du directoire tout en
conférant une plus grande indépendance aux organes faisant partie de la filière risque.

c) La création de monnaie :

La Banque Centrale exerce, pour le compte de l'Etat, le privilège exclusif d'émettre sur le
territoire de la République des billets de banque et des pièces de monnaies métalliques. Les
billets et monnaies émis par la Banque Centrale ont seuls cours légal à l'exclusion de tous
autres billets et monnaies. Les billets émis par la Banque Centrale ont un pouvoir libératoire
(Au-delà de 5000D, il est obligatoire de rédiger un chèque) dans le pays.

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Le pouvoir libératoire des monnaies métalliques émises par la Banque Centrale est fixé par la
loi. Elles sont toutefois reçues sans limitation par la Banque Centrale et par les caisses
publiques.

Aucune opposition ne peut être signifiée à la Banque Centrale à l'occasion de la perte ou du

vol de billets.

d) Opérations sur devises :

La Banque Centrale peut acheter et vendre de l'or.

Elle est chargée de veiller à l'application de la législation et de la réglementation des changes.

(Exemple : étude de dossier pour les étudiants et les transitaires, un étudiant à l’étranger a le
droit de convertir 15000D au max en devise par an.)

Elle peut acheter et vendre les instruments de paiement libellés en monnaie étrangère et les
avoirs en monnaies étrangères. Elle assure la gestion desdits avoirs. Les transactions en
devises que la Banque Centrale effectue contre dinars ont lieu selon le taux de change
déterminé conformément aux dispositions de change en vigueur.

Elle peut accorder des prêts et contracter des emprunts en devises. Les emprunts qu'elle
contracte à plus de 2 ans d'échéance pour son compte ou pour le compte du Trésor, font l'objet
de délibération du Conseil approuvée par décret pris sur la proposition du Gouverneur après
avis du ministre chargé des finances.

En représentation de ces emprunts, la Banque Centrale est autorisée à émettre des bons et
obligations, négociables ou non, libellés en monnaie étrangère et figurant dans les états
financiers, au niveau de l’état des engagements hors bilan.

Les formes, les conditions d'émission et de négociabilité des titres souscrits par le Trésor dans
les conditions de l'alinéa précédent doivent être fixées par une convention générale à conclure
entre le ministre chargé des finances et le Gouverneur. Cette convention doit être approuvée
par décret pris sur proposition du Ministre chargé des Finances après avis du Gouverneur.

e) Banque de l’Etat :

La Banque Centrale de Tunisie est l'agent financier de l'Etat pour toutes ses opérations de
caisse et de banque ;

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· Elle mobilise, pour le compte de l'Etat, des ressources en devises ;

· Tant à son siège que dans ses comptoirs, elle assure la tenue du compte courant du Trésor et
exécute gratuitement toutes opérations ordonnées au débit ou au crédit de ce compte.

f) La fonction de banque des banques :

« Banque des banques » est une expression peu usitée servant à désigner une banque
centrale. La banque des banques a donc pour mission principale de veiller à
l'application de la politique monétaire et financière du pays où elle se trouve.

La banque centrale ou banque des banques se charge entre autres d'émettre la monnaie
fiduciaire du pays, de fixer les taux d'intérêt directeurs, de surveiller les activités sur
les marchés financiers et de s'assurer du respect des règlementations financières
nationales ou internationales par les organismes financiers œuvrant sur sa zone
d'autorité.

La banque centrale est la seule qualifiée à financer les activités des banques et à gérer
les différentes transactions interbancaires autrement c’est elle qui fournit la monnaie
aux banques commerciales qui peuvent alors accorder des crédits à leurs clients.
 Les banques commerciales se rémunèrent à travers le taux d’intérêts et les
banques de second rang à travers le taux directeur.

Elle peut prendre en pension aux banques et aux organismes spécialement agréés par
le Ministère des Finances, sur sa proposition, les effets et créances sur les entreprises
et les particuliers dans les conditions qu'elle juge nécessaires pour atteindre les
objectifs de la politique monétaire ;

En vue de réguler le marché monétaire, la Banque Centrale de Tunisie peut acheter ou

prendre en pension aux banques des effets publics négociables ainsi que toute créance
ou valeur sur les entreprises et les particuliers figurant sur la liste arrêtée à cet effet par
son Conseil d'Administration.
N.B : Le taux directeur c’est le Taux d’intérêt fixé par la BC lorsqu' ’elle prête de la
monnaie aux banques de second rang.
Pourquoi la banque commerciale a besoin de la monnaie centrale ?

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  Pour assurer les besoins en retraits de ses clients.
 Pour régler Les soldes de compensation autrement les dettes entre les banques.

III. Les enjeux de la BCT

La banque centrale contrôle la création de la monnaie à travers le taux directeur.

Les enjeux de la BCT vont être de faire varier la masse monétaire selon les objectifs
fixés.

Donc la BCT peut :

 Diminuer la masse monétaire (En cas de surchauffe) :

La BCT va augmenter son taux directeur : Augmentation du taux d’intérêt
Cette décision aura des impacts négatifs ,notamment une forte augmentation du coût
des prêts bancaires ,qu’il s’agisse de consommation ou d’investissement .Par
conséquent ,les familles tunisiennes et les entreprises auront des grandes difficultés à
emprunter auprès des banques et la baisse de l’investissement entrainera
,irréversiblement, une hausse de taux de chômage.

Donc cette décision entraine :

 Diminution de monnaie auprès des banques commerciales
 Baisse des prêts accordés auprès des ménages et des entreprises
 Baisse de la consommation
 les entreprises vont à leur tour baisser les prix
 On aura par conséquent la diminution de l’inflation qui est l’objectif de l BCT
 Augmenter la masse monétaire (En cas de récession) :
La BCT va diminuer son taux directeur : Baisse du taux d’intérêt.
Cette décision entraine :
 L’augmentation de la monnaie auprès des banques commerciales.
 L’augmentation des prêts auprès des ménages et des entreprises.
 L’augmentation de la consommation et de la production.
 On aura par conséquent une croissance économique.

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 L’état de la situation économique, financière et monétaire des 9 premiers
mois 2019
-Au plan économique
Faible rythme de croissance dont le taux ne devrait pas dépasser 1,4% :
Du à la faible performance des exportation (baisse de -3,4% ) et des
activités extractives .
-Les déficits
Baisse de déficit courant atteignant ainsi 6,4% du PIB contre 8% (2018).
Le déficit commercial (importations>exportations) s’est établi à un niveau de
12864,1MD contre 12160,5MD (2018), avec une augmentation considérable
des transferts des tunisiens à l’étranger.
-La devise
Les avoirs nets en devises ont augmenté considérablement et ont atteints 17,2
milliards jusqu’au 14 aout 2019, ce niveau est plus élevé depuis septembre
2017, de même que le taux de change du DT face à l’euro.
Notons qu’au 30 octobre dernier, le taux face à l’euro a été de 3,1450, et de
2,8378 face au dollar.

 Le Conseil d’admission a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt

directeur de la BCT (7,75%).

L’évolution du taux directeur de la BCT :

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L’évolution de Taux moyen du marché monétaire :

Le TMM :

Véritable baromètre de la santé de la monnaie, le taux du marché monétaire (TMM)

correspond au taux auquel les banques s'empruntent et se prêtent de l'argent entre elles. Il joue
un rôle essentiel dans l'activité financière et fluctue en fonction de l'inflation, du chômage,
mais aussi de la conjoncture internationale. La moyenne mensuelle de ce taux est appelée
T4M : taux moyen mensuel du marché monétaire.

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Biographie

https://banque.ooreka.fr/astuce/voir/708605/systeme-financier

https://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_centrale_de_Tunisie

https://www.memoireonline.com/01/13/6656/m_Rle-des-banques-dans-le-financement-des-
PME-Tunisiennes2.html

https://www.bct.gov.tn/bct/siteprod/page.jsp?id=91

https://www.bct.gov.tn/bct/siteprod/page.jsp?id=59

https://www.bct.gov.tn/bct/siteprod/documents/loi58-90n.pdf (article 36)

https://www.bct.gov.tn/bct/siteprod/documents/loi58-90n.pdf (article 40)

https://www.boursedescredits.com/lexique-definition-banque-banques-383.php

https://www.memoireonline.com/01/13/6656/m_Rle-des-banques-dans-le-financement-des-
PME-Tunisiennes3.html

http://kapitalis.com/tunisie/2019/02/20/jebnoun-la-hausse-du-taux-directeur-aura-de-graves-
consequences/

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