Faculté des Sciences Juridiques Économiques & Sociales

- Meknès -
Département des Sciences Economiques et Gestion

Gestion du portefeuille :
WAFA, SAHAM, ATLANTA

Encadré par :
Pr. KHRIBECH
Réalisé par :
- ERRIFI OTHMANE
- ATERHZAZ IKRAM
- RIAFI MOHAMMED

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2020/2021

 1. Le cours des actions du portefeuille et le marché et ses
rendements :

WAFA SAHAM ATLANTA MARCHE

Séance WAFA SAHAM ATLANTA MARCHE (Rendement) (Rendement) (Rendement) (Rendement)
04/09/2020 3580 1120 70 3949,5 0,000% 2,280% -2,780% 0,170%
07/09/2020 3580 1120 71,5 3960,49 0,000% 0,000% 2,143% 0,278%
08/09/2020 3580 1140 71,4 3974,86 0,000% 1,786% -0,140% 0,363%
09/09/2020 3580 1140 72,5 3982,11 0,000% 0,000% 1,541% 0,182%
10/09/2020 3650 1160 72,38 4041,07 1,955% 1,754% -0,166% 1,481%
11/09/2020 3650 1160 74 4051,75 0,000% 0,000% 2,238% 0,264%
14/09/2020 3650 1160 76,5 4068,23 0,000% 0,000% 3,378% 0,407%
15/09/2020 3650 1160 77,5 4074,82 0,000% 0,000% 1,307% 0,162%
16/09/2020 3650 1160 78 4078,12 0,000% 0,000% 0,645% 0,081%
17/09/2020 3509 1172 77,03 3990,66 -3,863% 1,034% -1,244% -2,145%
18/09/2020 3600 1172 76 4042,01 2,593% 0,000% -1,337% 1,287%
21/09/2020 3600 1172 76,9 4047,94 0,000% 0,000% 1,184% 0,147%
22/09/2020 3600 1172 76 4042,05 0,000% 0,000% -1,170% -0,146%
23/09/2020 3600 1172 77,3 4047,73 0,000% 0,000% 1,711% 0,141%
24/09/2020 3507 1172 77 3988,09 -2,583% 0,000% -0,388% -1,473%
25/09/2020 3367 1165 77,5 3897,78 -3,992% -0,597% 0,649% -2,264%
28/09/2020 3367 1165 78,7 3907 0,000% 0,000% 1,548% 0,237%
29/09/2020 3367 1165 78 3902,39 0,000% 0,000% -0,889% -0,118%
30/09/2020 3367 1165 78,5 3905,68 0,000% 0,000% 0,641% 0,084%
01/10/2020 3367 1165 78,5 3905,68 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
02/10/2020 3367 1165 78,5 3905,68 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
05/10/2020 3400 1165 77,5 3927,66 0,980% 0,000% -1,274% 0,563%
06/10/2020 3400 1165 78,5 3934,26 0,000% 0,000% 1,290% 0,168%
07/10/2020 3400 1165 79,5 3940,87 0,000% 0,000% 1,274% 0,168%
08/10/2020 3400 1165 80,5 3947,47 0,000% 0,000% 1,258% 0,167%
09/10/2020 3360 1165 81 3925,22 -1,176% 0,000% 0,621% -0,564%
12/10/2020 3350 1165 78,6 3902,99 -0,298% 0,000% -2,963% -0,566%
13/10/2020 3355 1165 79,5 3912,12 0,149% 0,000% 1,145% 0,234%
14/10/2020 3350 1165 80,5 3915,53 -0,149% 0,000% 1,258% 0,087%
15/10/2020 3350 1165 79,9 3911,57 0,000% 0,000% -0,745% -0,101%
16/10/2020 3375 1165 80,5 3934,22 0,746% 0,000% 0,751% 0,579%
19/10/2020 3359 1165 80 3920,07 -0,474% 0,000% -0,621% -0,360%
20/10/2020 3359 1165 79 3913,16 0,000% 0,000% -1,250% -0,176%
21/10/2020 3359 1165 80 3920,07 0,000% 0,000% 1,266% 0,177%
22/10/2020 3359 1165 79,95 3915,14 0,000% 0,000% -0,062% -0,126%
23/10/2020 3355 1165 80 3912,81 -0,119% 0,000% 0,063% -0,060%
26/10/2020 3355 1165 80 3909,83 0,000% 0,000% 0,000% -0,076%
27/10/2020 3355 1160 79,98 3906,54 0,000% -0,429% -0,025% -0,084%
28/10/2020 3355 1160 79,98 3906,54 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
02/11/2020 3355 1160 80,99 3913,29 0,000% 0,000% 1,263% 0,173%
03/11/2020 3360 1160 80,8 3915,55 0,149% 0,000% -0,235% 0,058%
04/11/2020 3360 1160 80 3909,79 0,000% 0,000% -0,990% -0,147%
05/11/2020 3360 1160 81 3916,47 0,000% 0,000% 1,250% 0,171%
09/11/2020 3427 1160 81,9 3967,5 1,994% 0,000% 1,111% 1,303%
10/11/2020 3450 1160 80 3969,97 0,671% 0,000% -2,320% 0,062%
11/11/2020 3450 1160 80 3970,2 0,000% 0,000% 0,000% 0,006%
12/11/2020 3450 1160 82,5 3987,48 0,000% 0,000% 3,125% 0,435%
13/11/2020 3450 1160 82,5 3987,48 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
16/11/2020 3450 1160 82,5 3987,48 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
17/11/2020 3450 1160 80,86 3976,15 0,000% 0,000% -1,988% -0,284%
19/11/2020 3450 1160 82 3984,02 0,000% 0,000% 1,410% 0,198%
20/11/2020 3450 1165 82,29 3989,17 0,000% 0,431% 0,354% 0,129%
23/11/2020 3587 1165 82,17 4079,95 3,971% 0,000% -0,146% 2,276%
24/11/2020 3730 1165 82,17 4171,22 3,987% 0,000% 0,000% 2,237%
25/11/2020 3730 1160 81,98 4166,99 0,000% -0,429% -0,231% -0,101%
26/11/2020 3610 1160 81,97 4093,1 -3,217% 0,000% -0,012% -1,773%
27/11/2020 3475 1160 81,9 4004,41 -3,740% 0,000% -0,085% -2,167%
30/11/2020 3475 1160 81 4001,3 0,000% 0,000% -1,099% -0,078%
01/12/2020 3475 1160 81,9 4009,17 0,000% 0,000% 1,111% 0,197%
02/12/2020 3475 1160 81,5 4006,41 0,000% 0,000% -0,488% -0,069%
03/12/2020 3600 1160 81 4089,52 3,597% 0,000% -0,613% 2,074%
04/12/2020 3551 1180 81,95 4075,67 -1,361% 1,724% 1,173% -0,339%
07/12/2020 3690 1180 81,25 4163,78 3,914% 0,000% -0,854% 2,162%
08/12/2020 3690 1180 80 4155,14 0,000% 0,000% -1,538% -0,208%
09/12/2020 3760 1180 80 4202,18 1,897% 0,000% 0,000% 1,132%
10/12/2020 3760 1195 80 4214,69 0,000% 1,271% 0,000% 0,298%
11/12/2020 3910 1210 80 4324,43 3,989% 1,255% 0,000% 2,604%
14/12/2020 3977 1210 80 4374,64 1,714% 0,000% 0,000% 1,161%
15/12/2020 3900 1210 80,5 4329,77 -1,936% 0,000% 0,625% -1,026%
16/12/2020 3900 1210 80,5 4335,32 0,000% 0,000% 0,000% 0,128%
17/12/2020 4000 1230 83 4438,05 2,564% 1,653% 3,106% 2,370%
18/12/2020 3910 1240 82,9 4392,23 -2,250% 0,813% -0,120% -1,032%
21/12/2020 3900 1240 80,4 4362,68 -0,256% 0,000% -3,016% -0,673%
22/12/2020 3901 1240 80,2 4362,19 0,026% 0,000% -0,249% -0,011%
23/12/2020 3901 1235 81,8 4373,4 0,000% -0,403% 1,995% 0,257%
24/12/2020 4000 1250 82 4450,42 2,538% 1,215% 0,244% 1,761%
25/12/2020 3851 1250 79,6 4327,37 -3,725% 0,000% -2,927% -2,765%
28/12/2020 3851 1290 81 4367,03 0,000% 3,200% 1,759% 0,916%
29/12/2020 3851 1239 80,5 4336,53 0,000% -3,953% -0,617% -0,698%
30/12/2020 3900 1230 82 4371,02 1,272% -0,726% 1,863% 0,795%
31/12/2020 3870 1278 82 4384,83 -0,769% 3,902% 0,000% 0,316%
04/01/2021 3870 1230 82 4358,02 0,000% -3,756% 0,000% -0,611%
05/01/2021 3870 1230 82 4356,87 0,000% 0,000% 0,000% -0,026%
06/01/2021 3870 1220 81 4343,67 0,000% -0,813% -1,220% -0,303%
07/01/2021 3870 1220 80,7 4341,6 0,000% 0,000% -0,370% -0,048%
08/01/2021 3870 1220 81 4342,25 0,000% 0,000% 0,372% 0,015%
12/01/2021 3870 1220 82 4349,39 0,000% 0,000% 1,235% 0,164%
13/01/2021 3870 1220 81 4347,29 0,000% 0,000% -1,220% -0,048%
14/01/2021 3870 1220 81 4353,12 0,000% 0,000% 0,000% 0,134%
15/01/2021 3870 1220 81,9 4359,33 0,000% 0,000% 1,111% 0,143%
18/01/2021 3870 1220 80,01 4348,57 0,000% 0,000% -2,308% -0,247%
19/01/2021 3870 1220 80 4351,34 0,000% 0,000% -0,012% 0,064%
20/01/2021 3870 1220 80 4351,34 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
21/01/2021 3870 1220 80,99 4358,18 0,000% 0,000% 1,237% 0,157%
22/01/2021 3880 1220 77,77 4342,62 0,258% 0,000% -3,976% -0,357%
25/01/2021 3880 1220 79 4351,12 0,000% 0,000% 1,582% 0,196%
26/01/2021 3880 1220 78,44 4347,25 0,000% 0,000% -0,709% -0,089%
27/01/2021 3880 1220 78 4349,02 0,000% 0,000% -0,561% 0,041%
28/01/2021 3880 1220 79,97 4362,18 0,000% 0,000% 2,526% 0,303%
29/01/2021 3832 1220 79,1 4324,07 -1,237% 0,000% -1,088% -0,874%

 Notre portefeuille est constitué de trois actions (WAFA, SAHAM, ATLANTA) d’une
valeur de 10000 DH ;
 Avec les séances de 100 jours ;
 Le poids de chaque action est 1/3.

2. Le rendement moyenne des actions de portefeuille et de

marché :

GAIN par ACTION

  Rendement
2,606719399
WAFA 0,078%
3,737154925
SAHAM 0,112% On constate que le
3,438183949 rendement moyen
ATLANTA 0,103% d’action WAFA
0,096% est inférieur par
MARCHE
rapport au
rendement moyen de marché. Par contre rendement moyenne des actions SAHAM et
ATLANTA sont supérieur par rapport au rendement moyenne de marché.
Rendement de portefeuille = 1/3 Rendement WAFA + 1/3 Rendement SAHAM + 1/3
Rendement ATLANTA
=1/3 *0,078% + 1/3 * 0,112% + 1/3 * 0,103%

= 0,097%

3. Matrice de covariance

  MARCHE WAFA SAHAM ATLANTA

WAFA 0,00012102853477 0,00020332922596 0,00000516766559 0,00001360762922

SAHAM 0,00001889039378 0,00000516766559 0,00007977841687 0,00000480958040

ATLANT
A 0,00003296720714 0,00001360762922 0,00000480958040 0,00018122093852

4. Calcule de BETA
variance de marché 0,0000795217767208013
Action BETA Commentaire
Si le marché varie de 1% l’action WAFA varie dans le même sens
WAFA 1,52195461114453 de 1,52%
Si le marché varie de 1% l’action SAHAM varie dans le même
SAHAM 0,23754994622450 sens de 0,23%
Si le marché varie de 1% l’action ATLANTA varie dans le même
ATLANTA 0,41456829182361 sens de 0,41 %

5. Coût de capital :
Taux sans risque 0,0205

Action Coût de capital Commentaire

 0,05023470481563 Rendement WAFA > taux minimum exigé
WAFA
0,02514105662431 Rendement SAHAM > taux minimum exigé
SAHAM
0,02859949632731 Rendement ATLANTA> taux minimum exigé
ATLANTA

6. La perte moyenne de chaque action

 action Ecart type Commentaire
La perte moyenne d’action WAFA est de 1,433% de sa
1,433% valeur
WAFA
La perte moyenne d’action SAHAM est de 0,898% de sa
0,898% valeur
SAHAM
La perte moyenne d’action ATLANTA est de 1,353% de
1,353% sa valeur
ATLANTA

7. La perte moyenne du portefeuille

La perte moyenne du portefeuille = 1/3 *1,433%+ 1/3 * 0,898%+ 1/3 * 1,353%

= 1,228%.
Commentaire :

La perte moyenne de portefeuille sera 1,228% de sa valeur en cas de chute des valeurs
des actions