APPLE GOOGLE TESLA APPLE

Date Adj Close Adj Close Adj Close Rendimientos

8/1/2014 null null null
9/1/2014 92.45 575.78 242.68
10/1/2014 99.10 557.55 241.70 7.196%
11/1/2014 109.13 540.35 244.52 10.120%
12/1/2014 101.72 524.96 222.41 -6.787%
1/1/2015 107.97 533.06 203.60 6.142%
2/1/2015 118.39 556.87 203.34 9.645%
3/1/2015 115.12 546.50 188.77 -2.755%
4/1/2015 115.79 537.34 226.05 0.579%
5/1/2015 120.54 532.11 250.80 4.099%
6/1/2015 116.53 520.51 268.26 -3.321%
7/1/2015 112.70 625.61 266.15 -3.293%
8/1/2015 104.91 637.61 249.06 -6.908%
9/1/2015 102.94 608.42 248.40 -1.878%
10/1/2015 111.53 710.81 206.93 8.341%
11/1/2015 110.41 742.60 230.26 -1.004%
12/1/2015 98.66 758.88 240.01 -10.642%
1/1/2016 91.23 742.95 191.20 -7.524%
2/1/2016 90.63 697.77 191.93 -0.668%
3/1/2016 102.71 744.95 229.77 13.333%
4/1/2016 88.34 693.01 240.76 -13.992%
5/1/2016 94.10 735.72 223.23 6.529%
6/1/2016 90.64 692.10 212.28 -3.683%
7/1/2016 98.80 768.79 234.79 9.006%
8/1/2016 100.59 767.05 212.01 1.814%
9/1/2016 107.76 777.29 204.03 7.128%
10/1/2016 108.23 784.54 197.73 0.433%
11/1/2016 105.35 758.04 189.40 -2.660%
12/1/2016 110.97 771.82 213.69 5.334%
1/1/2017 116.27 796.79 251.93 4.775%
2/1/2017 131.25 823.21 249.99 12.888%
3/1/2017 138.24 829.56 278.30 5.324%
4/1/2017 138.23 905.96 314.07 -0.007%
5/1/2017 147.00 964.86 341.01 6.342%
6/1/2017 139.16 908.73 361.61 -5.332%
7/1/2017 143.71 930.50 323.47 3.270%
8/1/2017 158.47 939.33 355.90 10.267%
9/1/2017 149.50 959.11 341.10 -5.655%
10/1/2017 163.98 1016.64 331.53 9.681%
11/1/2017 166.70 1021.41 308.85 1.662%
12/1/2017 164.75 1046.40 311.35 -1.171%
1/1/2018 163.00 1169.94 354.31 -1.064%
2/1/2018 173.41 1104.73 343.06 6.385%
 3/1/2018 164.01 1031.79 266.13 -5.421%
4/1/2018 161.54 1017.33 293.90 -1.502%
5/1/2018 182.67 1084.99 284.73 13.076%
6/1/2018 181.64 1115.65 342.95 -0.560%
7/1/2018 186.73 1217.26 298.14 2.798%
8/1/2018 223.37 1218.19 301.66 19.623%
9/1/2018 222.29 1193.47 264.77 -0.482%
10/1/2018 215.52 1076.77 337.32 -3.048%
11/1/2018 175.85 1094.43 350.48 -18.404%
12/1/2018 155.87 1035.61 332.80 -11.362%
1/1/2019 164.47 1116.37 307.02 5.515%
2/1/2019 171.10 1119.92 319.88 4.031%
3/1/2019 188.51 1173.31 279.86 10.173%
4/1/2019 199.14 1188.48 238.69 5.644%
5/1/2019 172.81 1103.63 185.16 -13.224%
6/1/2019 196.12 1080.91 223.46 13.487%
7/1/2019 211.10 1216.68 241.61 7.639%
8/1/2019 206.84 1191.25 220.83 -2.018%
9/1/2019 222.77 1191.25 220.83 7.704%
GOOGLE TESLA
Rendimientos Rendimientos

-3.166% -0.404%
-3.085% 1.167%
-2.848% -9.042%
1.543% -8.457%
4.468% -0.128%
-1.862% -7.165%
-1.676% 19.749%
-0.973% 10.949%
-2.180% 6.962%
20.192% -0.787%
1.918% -6.421%
-4.578% -0.265%
16.829% -16.695%
4.472% 11.274%
2.192% 4.234%
-2.099% -20.337%
-6.081% 0.382%
6.762% 19.716%
-6.972% 4.783%
6.163% -7.281%
-5.929% -4.905%
11.081% 10.604%
-0.226% -9.702%
1.335% -3.764%
0.933% -3.088%
-3.378% -4.213%
1.818% 12.825%
3.235% 17.895%
3.316% -0.770%
0.771% 11.324%
9.210% 12.853%
6.501% 8.578%
-5.817% 6.041%
2.396% -10.547%
0.949% 10.026%
2.106% -4.158%
5.998% -2.806%
0.469% -6.841%
2.447% 0.809%
11.806% 13.798%
-5.574% -3.175%
-6.603% -22.425%
-1.401% 10.435%
6.651% -3.120%
2.826% 20.447%
9.108% -13.066%
0.076% 1.181%
-2.029% -12.229%
-9.778% 27.401%
1.640% 3.901%
-5.374% -5.045%
7.798% -7.746%
0.318% 4.189%
4.767% -12.511%
1.293% -14.711% Rendimiento mensual 1.76%
-7.139% -22.427% Rendimiento anual 23.3%
-2.059% 20.685%
12.561% 8.122% Desviación mensual 7.58%
-2.090% -8.601% Desviación anual 26.3%
0.000% 0.000%
Ratio rendimiento riesgo 0.89

Coeficiente de variación 1.13

1.38% 0.46%
17.9% 5.6% Rendimiento y riesgo
25.0%
5.91% 11.21%
20.5% 38.8% 20.0%
Rendimiento Requerido Google
0.88 0.15
15.0%

1.14 6.89
10.0%

5.0%

0.0%
15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0%
Riesgo

Rendimiento de Google 201

15.000%

10.000%

5.000%

0.000%

-5.000%

-10.000%
 0.000%

-5.000%

-10.000%
ndimiento y riesgo

Apple

Google

Tesla

5.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0%

Riesgo

endimiento de Google 2019

STOP LOSS ORDER

Precio Mercado 25

Ejecución Segura a un precio Precio Tope 20 Orden de Suspensión

incierto
Precio Limite 19 Ord Lim Suspensión
Ejecución incierta a un precio
seguro
La orden límite
de suspensión
sólo se activa
en ese rango

Ayuda a los
inversionistas a
conocer el precio
de ejecución
 Ayuda a los
inversionistas a
conocer el precio
de ejecución
 STOP BUY ORDER

Ord Lim Suspensión 31 Precio Limite

Orden de Suspensión 30 Precio Tope

25 Precio Mercado
 Compra al margen
Supuesto: Tendencia hacia arriba del precio del activo financiero

80 Segundo Momento
Venta de activo financiero

30 Ganancia
50 Vendo Caro, Compro barato
Primer Momento
Compra de activo financiero

Se hace con financiamiento, se paga una tasa de interes

Hay que mantener los margenes de mantenimiento y margen inicial

Peor Escenario para Estrategia de Compra al margen

50
Primer Momento
Compra de activo financiero

Se hace con
financiamiento, se paga
una tasa de interes, Hay 20
que mantener los Segundo Momento
margenes de Venta de activo financiero
mantenimiento y margen
inicial
 Venta al margen
Supuesto: Tendencia a la baja del precio del activo financiero

Primer Momento 50
Venta de activo financiero

Ganancia 20 30
Vendo Caro, Compro barato Segundo Momento
Compra de activo financiero
Se hace con financiamiento, se paga una tasa d
Hay que mantener los margenes de mantenim

Peor Escenario para Estrategia Venta al margen

70
Segundo Momento
Compra de activo financiero

-20 Perdida
50 Vendo barato, compro caro
Primer Momento
Venta de activo financiero
tivo financiero
anciamiento, se paga una tasa de interes
ener los margenes de mantenimiento y margen inicial

tivo financiero

compro caro
 Venta al Corto
Escenarios A
Número acciones 100
DATOS Margen de Mantenimiento 30%
Margen Inicial 50%
1 Precio Venta 50
2 Venta de acciones (Venta corta) Pv*Q 5,000
1°ro Venta
3 Margel Inicial 50% 2,500
4 Colateral Real 7,500
2do Compra 5 Precio Compra 50
6 Compra de acciones Pc*Q 5,000
7 Capital Propio 2,500

8 Margen Real 50%

9 Margen de Mantenimiento 30%
10 Colateral mínimo - Mgn Mantenimiento 30% 1,500
(7)-(10) 1,000
Colateral Real (2) 6,500

sobremarginada

11 Colateral Requerido - Mgn Inicial 50% 2,500

-
Colateral Real (3) 7,500

sobremarginada
 Precio límite = Po * (1+ margen inicial)
B C (1+ margen mantenimiento)

50* (1+50%)
(1+30%)

7,500 7,500 57.6923077

30 70
3,000 7,000
4,500 500 Rendimiento

150% 7.14% A 0.00%

B 66.67%
900 2,100 C -28.57%
3,600 -1,600
3,900 9,100

sobremarginada Submarginada

1,500 3,500
3,000 -3,000
4,500 10,500

sobremarginada Submarginada
antenimiento)
 Datos
capital propio 40,000 usd
margen inicial 50%
margen de mantenimiento 40%
TEA de Financiamiento 12%

Precio por acción BAP 3.70 usd

Compra al margen
capital propio 40,000 50%
deuda 40,000 50%
Inversión total 80,000 100
Número de acciones 21,621.62

Inversión total o Valor de Compra 79,998 21,621

a) Calculando el Retorno Anualizado

Valor final:
precio de la acción en 120 dias 5.00 usd
Número de acciones 21,621
Valor Venta 108,105 usd

Inversión total o Valor de Compra 79,998 usd

Dividendos 0.15 usd

Número de acciones 21,621
Dividendos cobrados 3,243

Deuda 40,000
TEA 12%
Tasa a 120 dias o Semestral 3.85%
Intereses pagados 1,540 usd

Retorno = 3,243.15 - 1,540 108,105.00

40,000

Retorno = 74.53% a 120 días

Retorno Anual = 431.60% anualizado

Rendimiento Total con financiamiento

Valor final 108,105.00
Valor inicial 79,997.70
Dividendos 3243.15
 Capital total 79,997.70

Retorno = 108,105.00 - 79,997.70 3243.15

79,997.70
Retorno = 37.3% a 120 días

b) Precio nuevo de mercado 3.80 usd

Colateral real:
Número de acciones 21,621
Colateral real 82,160 usd

Control 1
=deuda/(1-margen de mantenimiento) 66,667 usd
15,493.13

Control 2
=deuda/(1-margen inicial) 80,000.00
2,159.80
cuenta sobremarginada

Conclusión final cuenta sobremarginada

 50%
acciones

- 79,997.70
- 1,540
Datos a)

# acciones 100 b)
Precio inicial (venta) 34

margen inicial 60% c)

Tasa de interés 10%
Dividendos por acción 2 usd

Precio final (compra) 28

Plazo 6 meses

Inversión total 3,400

capital propio 2,040
deuda 1,360

Valor de venta 3,400

Valor de compra 2,800

Intereses
Tasa a 6 meses 4.88% d)
Interés pagado 66.4

Dividendos percibidos 200

Rendimiento en $ = 733.6 usd

Rendimiento del inversionista = 36.0% a 6 meses

84.9% anual

Precio actual 30 usd

Margen mantenimiento 30%

venta en corto 3,400

capital propio 2,040
Colateral real 5,440

Colateral mínimo
P * Q * (1+ mg mantenimiento) 3,900
1,540 sobremarginada Colateral Real > Mínimo

Colateral requerido
P * Q * (1+ mg inicial) 4,800
640 sobremarginada Colateral Real > Colateral Requerido

Precio límite = Po * (1+ margen inicial)

(1+ margen mantenimiento)

Precio límite = 41.846 usd

> Colateral Requerido
COMPRA AL MARGEN VENTA AL CORTO

GRAMON PACASMAYO

margen inicial 65% margen inicial

margen mantenimiento 32% margen mantenimiento
TEA 8% TEA

1/6/2014 12.00 1/6/2014

6/2/2014 12.85 6/2/2014

Fondo 450,000
Peso 60% Peso

Capital propio 270,000 65% Capital propio

deuda 145,385 35% deuda
Inversión total 415,385 100% Inversión total

# acciones 34,615 # acciones

Rentabilidad Rentabilidad

Valor de venta 444,803 Valor de venta

Valor de compra 415,385 Valor de compra

Intereses Intereses
Plazo de tenencia 147 días Plazo de tenencia
Tasa a 147 días 3.2% Tasa a 147 días
Intereses pagados 4,641 Intereses pagados

Rentabilidad = 24,777 Rentabilidad =

270,000

Rentabilidad = 9.2% a 147 días Rentabilidad =

Rentabilidad anual = 24.0% Rentabilidad anual =

Portafolio
Operación Retorno Peso
compra al margen 24% 60%
venta en corto -60.6% 40%

Rentabilidad del portafolio = -9.8%

Rentabilidad en $ = 24,777 + - 56,948.48 =
 65%
32%
4%

6.25
7.50

40%

180,000 65%
96,923 35%
276,923 100%

44,307

276,919

332,303

147 días
1.6%
1,565

- 56,948.48
180,000

-31.6% a 147 días

-60.6%
- 32,171.72
PREGUNTA 2

Precio Dividendos en Fecha Dividendos en

Acción Precio Inicial Estimado Final Efectivo por Dividendos en Acciones
o Venta cada acción Efectivo Liberadas

XLY 50.24 55.78 0.15 1/24/2014 1.00%

KORS 80.15 81.95 0.3 2/8/2014 2.50%
NUS 78 65.89 0.33 3/30/2014 0.50%
SCCO 27.8 31.85 0.01 3/15/2014 0.01%
FCX 32.71 30.12 0.05 6/28/2014 1.00%
CNQ 31.93 30.8 0.25 6/2/2014 1.50%
PRE 16.93 18.5 0.35 7/22/2014 0.08%

Capital 2,000,000.0 2 Fecha Inicio 18/01/2014 3

Fecha Fin 28/09/2014

Precio Estimado
Acción Pesos Precio Inicial #accs inicial
Final o Venta

XLY 500,000.00 50.24 55.78 9,952.00

KORS 500,000.00 80.15 81.95 6,238.00
SCCO 500,000.00 27.8 31.85 17,985.00
PRE 500,000.00 16.93 18.5 29,533.00
2,000,000.00

Rentabilidad periodo = 10.63%

Rentabilidad anual = 15.46%
 Fecha de
Dividendos en
Acciones
Liberadas Rentabilidad
1/9/2014 11.03% 1
4/9/2014 2.25%
3/24/2014 -15.53%
3/30/2014 14.57%
6/13/2014 -7.92%
6/17/2014 -3.54%
7/7/2014 9.27%

3
inicial Al 28/09/14
Dividendos en
Dividendos
Monto Real Acciones Nuevo # accs Monto Final
Efectivo
Liberadas
499,988.48 1,493 556,615.36
499,975.70 155 6,393 1,871 525,777.75
499,983.00 1 17,986 180 573,033.95
499,993.69 23 29,556 10,345 557,130.60
1,999,940.87 13,889 2,212,557.66

a 253 días
Date JNJ FDX S&P Index
10/1/2014 93.99 159.78 2018.05
11/1/2014 94.40 170.06 2067.56
12/1/2014 91.79 165.75 2058.90
1/1/2015 87.90 161.59 1994.99
2/1/2015 89.98 169.11 2104.50
3/1/2015 88.92 158.09 2067.89
4/1/2015 87.68 162.22 2085.51
5/1/2015 88.51 165.71 2107.39
6/1/2015 86.77 163.01 2063.11
7/1/2015 89.22 164.21 2103.84
8/1/2015 83.67 144.27 1972.18
9/1/2015 83.75 137.92 1920.03
10/1/2015 90.64 149.74 2079.36
11/1/2015 90.83 152.13 2080.41
12/1/2015 92.84 142.96 2043.94
1/1/2016 94.39 127.72 1940.24
2/1/2016 95.09 131.57 1932.23
3/1/2016 98.50 156.40 2059.74
4/1/2016 102.03 158.98 2065.30
5/1/2016 102.58 158.85 2096.95
6/1/2016 111.21 146.15 2098.86
7/1/2016 114.81 156.28 2173.60
8/1/2016 109.41 159.20 2170.95
9/1/2016 109.03 168.62 2168.27
10/1/2016 107.05 168.68 2126.15
11/1/2016 102.72 185.47 2198.81
12/1/2016 107.07 180.17 2238.83
1/1/2017 105.24 183.36 2278.87
2/1/2017 113.57 187.11 2363.64
3/1/2017 116.51 189.22 2362.72
4/1/2017 115.50 184.32 2384.20
5/1/2017 119.97 188.34 2411.80
6/1/2017 124.57 211.16 2423.41
7/1/2017 124.98 202.61 2470.30
8/1/2017 124.65 208.79 2471.65
9/1/2017 123.20 219.70 2519.36
10/1/2017 132.11 220.44 2575.26
11/1/2017 132.04 225.95 2584.84
12/1/2017 133.22 243.60 2673.61
1/1/2018 131.76 256.77 2823.81
2/1/2018 123.84 241.05 2713.83
3/1/2018 122.97 234.89 2640.87
4/1/2018 121.38 242.33 2648.05
5/1/2018 114.78 244.21 2705.27
 6/1/2018 117.30 222.59 2718.37
7/1/2018 128.10 241.66 2816.29
8/1/2018 130.20 239.77 2901.52
9/1/2018 134.46 236.67 2913.98
10/1/2018 136.23 217.14 2711.74
11/1/2018 142.95 225.68 2760.17
12/1/2018 126.38 158.99 2506.85
1/1/2019 130.33 175.52 2704.10
2/1/2019 133.81 178.91 2784.49
3/1/2019 137.81 179.32 2834.40
4/1/2019 139.20 187.98 2945.83
5/1/2019 129.29 153.08 2752.06
6/1/2019 138.24 162.91 2941.76
7/1/2019 129.25 169.86 2980.38
8/1/2019 127.41 157.98 2926.46
9/1/2019 131.74 145.09 2991.78

betas

CAPM =

Rf
Rm
Rm

CAPM (rendimiento requerido) =

Rendimiento acción
Rendimiento acción
Rendimientos USA PERU
JNJ FDX S&P Index IGBVL
0.4% 6.4% 2.5%
-2.8% -2.5% -0.4%
-4.2% -2.5% -3.1%
2.4% 4.7% 5.5%
-1.2% -6.5% -1.7%
-1.4% 2.6% 0.9%
0.9% 2.2% 1.0%
-2.0% -1.6% -2.1%
2.8% 0.7% 2.0%
-6.2% -12.1% -6.3%
0.1% -4.4% -2.6%
8.2% 8.6% 8.3%
0.2% 1.6% 0.1%
2.2% -6.0% -1.8%
1.7% -10.7% -5.1%
0.7% 3.0% -0.4%
3.6% 18.9% 6.6%
3.6% 1.6% 0.3%
0.5% -0.1% 1.5%
8.4% -8.0% 0.1%
3.2% 6.9% 3.6%
-4.7% 1.9% -0.1%
-0.4% 5.9% -0.1%
-1.8% 0.0% -1.9%
-4.0% 10.0% 3.4%
4.2% -2.9% 1.8%
-1.7% 1.8% 1.8%
7.9% 2.0% 3.7%
2.6% 1.1% 0.0%
-0.9% -2.6% 0.9%
3.9% 2.2% 1.2%
3.8% 12.1% 0.5%
0.3% -4.1% 1.9%
-0.3% 3.1% 0.1%
-1.2% 5.2% 1.9%
7.2% 0.3% 2.2%
-0.1% 2.5% 0.4%
0.9% 7.8% 3.4%
-1.1% 5.4% 5.6%
-6.0% -6.1% -3.9%
-0.7% -2.6% -2.7%
-1.3% 3.2% 0.3%
-5.4% 0.8% 2.2%
 2.2% -8.9% 0.5%
9.2% 8.6% 3.6%
1.6% -0.8% 3.0%
3.3% -1.3% 0.4%
1.3% -8.3% -6.9%
4.9% 3.9% 1.8%
-11.6% -29.6% -9.2%
3.1% 10.4% 7.9%
2.7% 1.9% 3.0%
3.0% 0.2% 1.8%
1.0% 4.8% 3.9%
-7.1% -18.6% -6.6%
6.9% 6.4% 6.9%
-6.5% 4.3% 1.3%
-1.4% -7.0% -1.8%
3.4% -8.2% 2.2%

JNJ FDX
0.6897 1.7254

Rf + Beta * (Rm - Rf)

3% tasa de libre riesgo de los bonos americanos del tesoro americano

0.7% mensual
9.11% anual

7.21%
vs.
0.7% mensual
8.17% anual

subvaluado CAPM < Rendimiento esperado

compraría
 Usted se encuentra evaluando dos acciones pertenecientes al índice S&P 500 como parte de su portafolio diversificado de inv
La empresa Citibank (C) del sector financiero que actualmente se encuentra cotizando en $ 70 y la empresa Haliburton (HAL) d
Con el fin de analizar las posibles inversiones en las acciones, usted cuenta con la serie histórica de precios y del índice S&P 50
un periodo de tiempo con frecuencia mensual. En base a dicha información se le pide:
a)    Determine el rendimiento promedio anualizado y la desviación estándar anualizada de Citibank y calcule su ratio rendimie
b)    Calcular el rendimiento del activo Haliburton, utilizando el modelo de CAPM y comentar qué decisión tomaría sobre éste ¿

PRECIOS INDICE MERCADO

C US Equity HAL US Equity S&P Index Rendimiento S&P

Date PX_LAST PX_LAST Date PX_LAST

Jan-13 42.16 40.68 Jan-13 1,498.11
Feb-13 41.97 41.51 Feb-13 1,514.68 0.01
Mar-13 44.24 40.41 Mar-13 1,569.19 0.04
Apr-13 46.66 42.77 Apr-13 1,597.57 0.02
May-13 51.99 41.85 May-13 1,630.74 0.02
Jun-13 47.97 41.72 Jun-13 1,606.28 -0.01
Jul-13 52.14 45.19 Jul-13 1,685.73 0.05
Aug-13 48.33 48.00 Aug-13 1,632.97 -0.03
Sep-13 48.51 48.15 Sep-13 1,681.55 0.03
Oct-13 48.78 53.03 Oct-13 1,756.54 0.04
Nov-13 52.92 52.68 Nov-13 1,805.81 0.03
Dec-13 52.11 50.75 Dec-13 1,848.36 0.02
Jan-14 47.43 49.01 Jan-14 1,782.59 -0.04
Feb-14 48.63 57.00 Feb-14 1,859.45 0.04
Mar-14 47.60 58.89 Mar-14 1,872.34 0.01
Apr-14 47.91 63.07 Apr-14 1,883.95 0.01
May-14 47.57 64.64 May-14 1,923.57 0.02
Jun-14 47.10 71.01 Jun-14 1,960.23 0.02
Jul-14 48.91 68.99 Jul-14 1,930.67 -0.02
Aug-14 51.65 67.61 Aug-14 2,003.37 0.04
Sep-14 51.82 64.51 Sep-14 1,972.29 -0.02
Oct-14 53.53 55.14 Oct-14 2,018.05 0.02
Nov-14 53.97 42.20 Nov-14 2,067.56 0.02
Dec-14 54.11 39.33 Dec-14 2,058.90 -0.00
Jan-15 46.95 39.99 Jan-15 1,994.99 -0.03
Feb-15 52.42 42.94 Feb-15 2,104.50 0.05
Mar-15 51.52 43.88 Mar-15 2,067.89 -0.02
Apr-15 53.32 48.95 Apr-15 2,085.51 0.01
May-15 54.08 45.40 May-15 2,107.39 0.01
Jun-15 55.24 43.07 Jun-15 2,063.11 -0.02
Jul-15 58.46 41.79 Jul-15 2,103.84 0.02
Aug-15 53.48 39.35 Aug-15 1,972.18 -0.06
Sep-15 49.61 35.35 Sep-15 1,920.03 -0.03
Oct-15 53.17 38.38 Oct-15 2,079.36 0.08
Nov-15 54.09 39.85 Nov-15 2,080.41 0.00
Dec-15 51.75 34.04 Dec-15 2,043.94 -0.02
Jan-16 42.58 31.79 Jan-16 1,940.24 -0.05
Feb-16 38.85 32.28 Feb-16 1,932.23 -0.00
Mar-16 41.75 35.72 Mar-16 2,059.74 0.07
Apr-16 46.28 41.31 Apr-16 2,065.30 0.00
May-16 46.57 42.18 May-16 2,096.96 0.02
Jun-16 42.39 45.29 Jun-16 2,098.86 0.00
Jul-16 43.81 43.66 Jul-16 2,173.60 0.04
Aug-16 47.74 43.01 Aug-16 2,170.95 -0.00
Sep-16 47.23 44.88 Sep-16 2,168.27 -0.00
Oct-16 49.15 46.00 Oct-16 2,126.15 -0.02
Nov-16 56.39 53.09 Nov-16 2,198.81 0.03
Dec-16 59.43 54.09 Dec-16 2,238.83 0.02
Jan-17 55.83 56.57 Jan-17 2,278.87 0.02
Feb-17 59.81 53.46 Feb-17 2,363.64 0.04
Mar-17 59.82 49.21 Mar-17 2,362.72 -0.00
Apr-17 59.12 45.88 Apr-17 2,384.20 0.01
May-17 60.54 45.19 May-17 2,411.80 0.01
Jun-17 66.88 42.71 Jun-17 2,423.41 0.00
Jul-17 68.45 42.44 Jul-17 2,470.30 0.02
Aug-17 68.03 38.97 Aug-17 2,471.65 0.00
Sep-17 72.74 46.03 Sep-17 2,519.36 0.02
Oct-17 73.50 42.74 Oct-17 2,575.26 0.02
Nov-17 75.50 41.78 Nov-17 2,647.58 0.03
Dec-17 74.41 48.87 Dec-17 2,673.61 0.01
Jan-18 78.48 53.70 Jan-18 2,823.81 0.06
Feb-18 75.49 46.42 Feb-18 2,713.83 -0.04
Mar-18 67.50 46.94 Mar-18 2,640.87 -0.03
Apr-18 68.27 52.99 Apr-18 2,648.05 0.00
May-18 66.69 49.74 May-18 2,705.27 0.02
Jun-18 66.92 45.06 Jun-18 2,718.37 0.00
Jul-18 71.89 42.42 Jul-18 2,816.29 0.04
Aug-18 71.24 39.89 Aug-18 2,901.52 0.03
 afolio diversificado de inversión.
mpresa Haliburton (HAL) del sector energía la cual se encuentra en un precio de $ 40.
precios y del índice S&P 500 de

y calcule su ratio rendimiento – riesgo

cisión tomaría sobre éste ¿Lo compraría?. Utilice 3% como tasa libre de riesgo

RENDIMIENTOS
ACCIÓN CITI ACCIÓN HAL
imiento S&P Rendimiento CITI Rendimiento HAL

- 0.00 0.02
0.05 - 0.03
0.05 0.06
0.11 - 0.02
- 0.08 - 0.00
0.09 0.08
- 0.07 0.06
0.00 0.00
0.01 0.10
0.08 - 0.01
- 0.02 - 0.04
- 0.09 - 0.03
0.03 0.16
- 0.02 0.03
0.01 0.07
- 0.01 0.02
- 0.01 0.10
0.04 - 0.03
0.06 - 0.02
0.00 - 0.05
0.03 - 0.15
0.01 - 0.23
0.00 - 0.07
- 0.13 0.02
0.12 0.07
- 0.02 0.02
0.03 0.12
 0.01 - 0.07
0.02 - 0.05
0.06 - 0.03
- 0.09 - 0.06
- 0.07 - 0.10
0.07 0.09
0.02 0.04
- 0.04 - 0.15
- 0.18 - 0.07
- 0.09 0.02
0.07 0.11
0.11 0.16
0.01 0.02
- 0.09 0.07
0.03 - 0.04
0.09 - 0.01
- 0.01 0.04
0.04 0.02
0.15 0.15
0.05 0.02
- 0.06 0.05
0.07 - 0.05
0.00 - 0.08
- 0.01 - 0.07
0.02 - 0.02
0.10 - 0.05
0.02 - 0.01
- 0.01 - 0.08
0.07 0.18
0.01 - 0.07
0.03 - 0.02
- 0.01 0.17
0.05 0.10
- 0.04 - 0.14
- 0.11 0.01
0.01 0.13
- 0.02 - 0.06
0.00 - 0.09
0.07 - 0.06
- 0.01 - 0.06

Rendimiento promedio MENSUAL 1.0% 0.31%

Rendimiento anual 12.45% 3.85%

Desviación estandar 6.27% 8.34%

 Desviación anual 21.7% 28.9%

a) Ratio rendimiento riesgo 0.57 0.13

1 UNIDAD DE RIESGO 1 UNIDAD DE RIESGO
¿Cuál es la mejor acción? CITI
BETAS 1
POSITIVO
ACTIVO Y MERCADO
MISMA DIRECCION
BETAS 0

-0.5 NEGATIVO Mercado cae 2% activo sube 2.5%

BETAS -1 Mercado cae 2% activo sube 1%
-1.5 ACTIVO Y MERCADO
DIRECCIÓN OPUESTA

Rendim promedio
1.0%
MENSUAL
Rendimiento anual 13.06%

CAPM = Rf + beta *

Rf 3% tasa de rendImiento del bono americano de 10 años

Rm 13.06%

Beta = covarianza (Rendimiento acción; Rmercado)

varianza (Rendimiento del mercado)

Beta HAL = 0.0007107757398161

0.0007520219657322

Beta HAL = 0.945

CAPM = 3% + 0.945 *

CAPM HAL = 12.51% rendimiento requerido

Rendimiento REAL HAL 3.85%

Activo sobrevaluado No lo compraría

 (Rm - Rf)

americano de 10 años

( 13.06% - 3% )
 FERREYC1 PE Equity CORAREC1 PE Equity CPACASC1 PE Equity ALICORC1 PE Equity
Date PX_LAST PX_LAST PX_LAST PX_LAST
Jan-13 1.96 1.03 6.91 8.81
Feb-13 2.21 1.05 6.98 9.00
Mar-13 2.12 0.99 7.44 9.65
Apr-13 1.81 0.93 7.34 9.90
May-13 1.61 0.82 6.89 9.28
Jun-13 1.66 0.84 7.05 9.35
Jul-13 1.54 0.80 6.94 8.61
Aug-13 1.71 0.85 6.84 9.54
Sep-13 1.69 0.85 6.64 8.90
Oct-13 1.69 0.97 6.57 8.65
Nov-13 1.66 0.90 5.80 8.65
Dec-13 1.80 0.91 6.30 9.10
Jan-14 1.66 0.88 5.42 8.65
Feb-14 1.57 0.81 5.26 8.67
Mar-14 1.41 0.78 4.86 8.00
Apr-14 1.57 0.77 5.11 8.50
May-14 1.74 0.86 4.86 8.50
Jun-14 1.77 0.81 4.69 8.22
Jul-14 1.70 0.76 4.94 8.35
Aug-14 1.72 0.73 5.26 7.82
Sep-14 1.66 0.74 5.14 8.00
Oct-14 1.55 0.74 5.26 7.75
Nov-14 1.60 0.74 5.04 7.44
Dec-14 1.62 0.77 5.26 7.11
Jan-15 1.50 0.69 5.07 6.95
Feb-15 1.44 0.62 5.06 5.85
Mar-15 1.41 0.60 4.66 6.00
Apr-15 1.37 0.59 4.95 6.05
May-15 1.43 0.52 4.91 5.71
Jun-15 1.42 0.54 5.06 6.00
Jul-15 1.37 0.49 4.91 5.30
Aug-15 1.29 0.49 4.04 4.65
Sep-15 1.26 0.45 3.82 5.08
Oct-15 1.40 0.41 4.26 5.58
Nov-15 1.28 0.40 4.34 5.71
Dec-15 1.35 0.48 4.96 5.80
Jan-16 1.22 0.39 4.46 5.10
Feb-16 1.30 0.45 4.56 5.47
Mar-16 1.47 0.62 5.16 6.00
Apr-16 1.72 0.74 5.90 6.23
May-16 1.70 0.70 5.95 6.50
Jun-16 1.56 0.70 5.82 6.45
Jul-16 1.63 0.74 6.10 7.50
Aug-16 1.63 0.70 6.58 7.50
Sep-16 1.65 0.69 6.38 7.33
Oct-16 1.67 0.65 6.45 7.80
Nov-16 1.71 0.52 6.25 7.34
Dec-16 1.69 0.60 6.25 7.30
Jan-17 1.80 0.60 6.25 7.51
Feb-17 1.86 0.59 6.00 7.69
Mar-17 2.04 0.70 7.30 7.70
Apr-17 1.87 0.69 7.00 7.70
May-17 1.96 0.72 7.40 7.92
Jun-17 1.81 0.72 7.50 8.14
Jul-17 1.80 0.74 7.65 8.31
Aug-17 1.92 0.66 8.00 8.75
Sep-17 2.13 0.71 8.40 9.27
Oct-17 2.54 0.82 8.50 10.15
Nov-17 2.60 0.87 8.34 10.25
Dec-17 2.55 0.83 8.15 10.60
Jan-18 2.59 0.96 8.35 11.16
Feb-18 2.53 0.90 7.90 11.00
Mar-18 2.54 0.88 8.05 11.25
Apr-18 2.63 0.96 8.15 11.95
May-18 2.66 0.99 7.85 11.60
Jun-18 2.35 0.98 7.82 11.05
Jul-18 2.36 0.99 7.60 11.74
Aug-18 2.30 0.95 7.00 10.90

1er
Rendimientos
FERREYC1 PE Equity CORAREC1 PE Equity CPACASC1 PE Equity
0.13 0.02 0.01
- 0.04 - 0.06 0.07
- 0.15 - 0.06 - 0.01
- 0.11 - 0.12 - 0.06
0.03 0.02 0.02
- 0.08 - 0.05 - 0.02
0.11 0.06 - 0.01
- 0.01 - - 0.03
- 0.14 - 0.01
- 0.02 - 0.07 - 0.12
0.08 0.01 0.09
- 0.08 - 0.03 - 0.14
- 0.06 - 0.08 - 0.03
- 0.10 - 0.04 - 0.08
0.11 - 0.01 0.05
0.11 0.12 - 0.05
0.02 - 0.06 - 0.03
- 0.04 - 0.06 0.05
0.01 - 0.04 0.06
- 0.03 0.01 - 0.02
- 0.07 - 0.02
0.03 - - 0.04
0.01 0.04 0.04
- 0.07 - 0.10 - 0.04
- 0.04 - 0.10 - 0.00
- 0.02 - 0.03 - 0.08
- 0.03 - 0.02 0.06
0.04 - 0.12 - 0.01
- 0.01 0.04 0.03
- 0.04 - 0.09 - 0.03
- 0.06 - - 0.18
- 0.02 - 0.08 - 0.05
0.11 - 0.09 0.12
- 0.09 - 0.04 0.02
0.05 0.22 0.14
- 0.10 - 0.19 - 0.10
0.07 0.15 0.02
0.13 0.38 0.13
0.17 0.19 0.14
- 0.01 - 0.05 0.01
- 0.08 - - 0.02
0.04 0.06 0.05
 - - 0.05 0.08
0.01 - 0.01 - 0.03
0.01 - 0.06 0.01
0.02 - 0.20 - 0.03
- 0.01 0.15 -
0.07 - -
0.03 - 0.02 - 0.04
0.10 0.19 0.22
- 0.08 - 0.01 - 0.04
0.05 0.04 0.06
- 0.08 - 0.01
- 0.01 0.03 0.02
0.07 - 0.11 0.05
0.11 0.08 0.05
0.19 0.15 0.01
0.02 0.06 - 0.02
- 0.02 - 0.05 - 0.02
0.02 0.16 0.02
- 0.02 - 0.06 - 0.05
0.00 - 0.02 0.02
0.04 0.09 0.01
0.01 0.03 - 0.04
- 0.12 - 0.01 - 0.00
0.00 0.01 - 0.03
- 0.03 - 0.04 - 0.08

FERREYC1 PE Equity CORAREC1 PE Equity CPACASC1 PE Equity

Pesos 30% 0% 0%

Rendimiento mensual 0.5% 0.3% 0.2%

desviación estandar 7.2% 9.8% 6.6%

ALICORC1 PE Equity
0.02 Matriz de correlación
0.07
0.03 FERREYC1 PE Equity
- 0.06 FERREYC1 PE Equity 1
0.01 CORAREC1 PE Equity 0.538224835241039
- 0.08 CPACASC1 PE Equity 0.520685170543188
0.11 ALICORC1 PE Equity 0.510586278340635
- 0.07
- 0.03
- Matriz de covarianzas
0.05
- 0.05 7.2%
0.00 FERREYC1 PE Equity
- 0.08 7.2% FERREYC1 PE Equity 0.0051366053076682
0.06 9.8% CORAREC1 PE Equity 0.0037841231799452
- 6.6% CPACASC1 PE Equity 0.0024627188604429
- 0.03 6.1% ALICORC1 PE Equity 0.0022242892416429
0.02
- 0.06
0.02 Varianza 0.0032060404019842
- 0.03
- 0.04 Desviación de cartera 5.7%
- 0.04 19.6%
- 0.02
- 0.16
0.03 Rendimiento de cartera 0.5%
0.01 6.2%
- 0.06
0.05 Rf 3%
- 0.12
- 0.12 Ratio Sharpe 0.1607
0.09
0.10
0.02 Rendimiento
0.02 Cartera óptima 6.2%
- 0.12 Minimizando riesgo 5.0%
0.07
0.10
0.04
0.04
- 0.01
0.16
 -
- 0.02
0.06
- 0.06
- 0.01
0.03
0.02
0.00
-
0.03
0.03
0.02
0.05
0.06
0.09
0.01
0.03
0.05
- 0.01
0.02
0.06
- 0.03
- 0.05
0.06
- 0.07

ALICORC1 PE Equity

70% 100%

0.5%

6.1%
 CORAREC1 PE Equity CPACASC1 PE Equity ALICORC1 PE Equity
0.538224835241039 0.520685170543188 0.510586278340635
1 0.481217723032097 0.409296973696817
0.481217723032097 1 0.459141468496921
0.409296973696817 0.459141468496921 1

9.8% 6.6% 6.1%

CORAREC1 PE Equity CPACASC1 PE Equity ALICORC1 PE Equity
0.00378412317994518 0.00246271886044286 0.00222428924164294
0.00962336297512127 0.00311534807265513 0.00244054034181485
0.00311534807265513 0.00435514941144391 0.00184175591060234
0.00244054034181485 0.00184175591060234 0.00369460529097997

mensual
anual

mensual
anual

Riesgo FERREYC1 PE Equity CORAREC1 PE Equity

19.6% 30.3% 0.0%
5.0% 17.2% 0.0%
CPACASC1 PE Equity ALICORC1 PE Equity
0.0% 69.7%
34.2% 48.6%