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Chapitre 3

Contraintes des Politiques Macroconomiques

Drte Dmeland, Franois Kabuya Kalala et Mizuho Kida

Sommaire
La Rpublique dmocratique du Congo (RDC) est le plus vaste pays dAfrique subsaharienne (ASS) soit environ ltendue de lEurope occidentale et le troisime pays par sa population (aprs le Nigeria et lthiopie). Elle dtient des ressources naturelles parmi les plus riches de la rgion, incluant le ptrole, le bois et de nombreux minraux. son indpendance, en 1960, la RDC avait un PIB par habitant de 325$ et tait la deuxime conomie la plus industrialise dAfrique, aprs lAfrique du Sud. Aujourdhui, avec un PIB par habitant de 97$, la RDC est parmi les pays les plus pauvres du monde, se classant la 176e place sur 182 pays daprs lindice de dveloppement humain des Nations Unies. Trois dcennies de mauvaise gestion conomique, sous la prsidence de Mobutu Sese Seko (1965-1997) ont affaibli tous les secteurs de lconomie. Depuis 1996, une violente guerre civile, dans laquelle taient impliques les armes et les milices de plusieurs autres pays africains, a fait plus de 3 millions de morts, soit directement par les combats ou indirectement par les privations causes par la guerre, et a acclr le dclin conomique. Lconomie a opr un revirement remarquable aprs la relance du processus de paix en 2001, qui a permis la communaut internationale de renouer le dialogue avec la RDC. Les flux daide trangre ont repris. Le gouvernement, avec laide de la communaut internationale, a entrepris des rformes conomiques leffet de stabiliser lconomie. Un accord de partage de pouvoir a t conclu en 2002, un gouvernement de transition a t mis en place en 2003, et en 2006 ont eu lieu les premires lections dmocratiques depuis plus de 60 ans. Cependant, la mise en uvre des rformes conomiques a ralenti en 2005 alors que les autorits ont recentr leurs priorits sur les lections. Par la suite, du fait dune forte baisse du cours mondial des matires premires la crise financire a ralenti lactivit conomique en 2009 ; tandis que lescalade du conflit dans les provinces de lEst a entran laugmentation des dpenses de scurit, aggrav le dficit budgtaire et menac la stabilit macroconomique

134 et politique si difficilement acquise. Aujourdhui, la RDC est la croise des chemins. Alors que le pays se prpare pour les prochaines lections, fin 2011, des tensions politiques et scuritaires risquent de rendre la tche difficile au gouvernement pour mettre en uvre des politiques macroconomiques restrictives. Le gouvernement pourra-t-il renforcer la gestion macroconomique, prvenir les cycles rpts de drapages et de resserrement, et renforcer la confiance du secteur priv ? Le gouvernement pourra-t-il surmonter ces dfis et mettre en uvre des rformes structurelles ncessaires leffet de transformer plus efficacement les revenus issus de ressources naturelles en capital physique et humain propice une croissance soutenue dans le futur ? Alors que le gouvernement et la communaut internationale rvaluent la stratgie de croissance moyen terme du pays et ses priorits des rformes structurelles, ce chapitre vise contribuer cet effort en examinant la croissance conomique rcente de la RDC en vue de clarifier les sources de cette croissance de manire la susciter et lentretenir dans le futur. Plus prcisment, le chapitre est organis comme suit: la section 1 fournit un aperu des politiques macroconomiques et des rformes structurelles qui ont t mises en uvre depuis 2001. La section 2 examine les sources de la croissance rcente en RDC en utilisant la dcomposition de la croissance par secteur, par demande, par sources de financement et par facteurs de production (par exemple, la comptabilisation de la croissance). Ensuite, la section 3 examine si lutilisation actuelle des rentes de ressources naturelles dans le pays est compatible avec une trajectoire de dveloppement durable.

135 minire et la construction, tandis que dans la seconde moiti, la forte expansion de lagriculture et des services y a le plus contribu. Du ct de la demande, cest la reprise de linvestissement public et priv qui a t une force importante derrire la croissance, suivie dune reprise de la consommation. Laide publique demeure la plus importante source de financement de la croissance alors que les exportations nettes malgr la reprise des exportations de ressources naturelles et lvolution favorables des termes de lchange nont pas encore contribu positivement la croissance. Les investissements directs trangers (IDE) ont repris depuis 2002-2003, mais ils restent volatiles. La comptabilit de la croissance en RDC de 1991 2010 a rvl, sans surprise, une productivit totale des facteurs (PTF) fortement ngative dans les annes 1990, suivie par une PTF largement positive dans la dcennie suivante. Des dcompositions de la croissance de la PTF en changements de productivit du travail et du capital, il est apparu que les amliorations de la PTF dans la dcennie conscutive laccord de paix refltaient principalement des amliorations dans la qualit des apports de la main duvre (estime par le biais du niveau plus lev de scolarit attendue et par un taux plus rduit de mortalit pour adultes) ainsi que lamlioration de la scurit du capital physique (via une plus faible incidence de la dgradation et de la destruction reflte par un taux dpuisement plus faible). Des analyses de la richesse des ressources naturelles en RDC ont montr que, bien que cette richesse soit importante en termes absolus, elle est relativement faible lorsquelle est mesure par habitant. Avec une population de 50 millions dhabitants dans un pays aussi pauvre que la RDC, les rentes de ressources naturelles devraient tre plus efficacement mobilises. Une application du concept dpargne vritable qui tient compte de lusure nette du capital, de lpuisement des ressources naturelles et des investissements nets en capital humain a cependant rvl que la RDC a accumul des pargnes ngatives durant la majeure partie des 20 dernires annes. Nous soutenons que ces faibles pargnes vritables rsultent de la combinaison dune faible mobilisation des revenus provenant du secteur minier, dun contrle fiduciaire inadquat des revenus effectivement collects sur ces ressources, du rinvestissement insuffisant des mmes revenus pour accrotre la production minire, et surtout, de la capacit limite de transformer les revenus gnrs par ces ressources en capital physique et humain pour une croissance soutenable.

Les principales conclusions du chapitre sont les suivantes:

Lexamen des politiques macroconomiques et des rformes structurelles au cours des dix dernires annes a rvl une tendance inquitante. Un cycle de drapages budgtaires, de montisation des dficits, dinflation et de dprciation montaire a t un thme rcurrent pendant les priodes prcdant la reprise du processus de paix en 2001 et llection en 2006, ainsi qu la suite de la crise financire en 2008. Cela a cr de grandes incertitudes dans lenvironnement conomique qui, combin un climat des affaires difficile, a entrav le dveloppement dun secteur priv fort. Malgr des dbuts prometteurs, le programme des rformes tel que dcrit en 2001 demeure aussi important aujourdhui quil ltait alors. Le nouvel lan, imprim la suite de la mise en uvre des rformes structurelles en 2010, a t encourageant et les milliards de dollars amricains dallgement de la dette ont fourni au pays une occasion unique de dynamiser les investissements pour le dveloppement. Cependant, le risque de rechute demeure alors que le pays se prpare pour les prochaines lections et des tensions scuritaires persistent. Les analyses des sources de croissance ont montr que la croissance dans la premire moiti de la dcennie a t induite principalement par lexploitation

136

137 y compris les facteurs de production, ce qui contribua la baisse de la production et laugmentation des cots des biens et services. la fin de 2000, la situation conomique de la RDC fut marque par un cercle vicieux dhyperinflation, une dprciation continue de la monnaie, une monte de la dollarisation , une absence dpargne et une production en baisse. Le dclin de lactivit conomique, spcialement dans les secteurs formels, mena une chute des recettes publiques moins de 5% du PIB. Au mme moment, les dpenses, essentiellement celles lies la guerre, augmentrent drastiquement, atteignant prs de 70% des recettes totales. Le dficit budgtaire fut hors de contrle slevant environ 120% des recettes publiques en 2000. Ce dficit fut entirement financ par lexpansion montaire et laccumulation darrirs intrieurs et extrieurs. Le rle de la banque centrale nen fut rduit qu limpression de la monnaie pour le financement du dficit. Il en rsulta une monte de linflation et, en 2000, les prix la consommation haussrent au taux annuel moyen de 554%. Ltat de guerre combin la situation budgtaire difficile affaiblit fortement la position extrieure de la RDC. Les rserves officielles trangres chutrent moins de deux semaines dimportations de biens et de services non facteurs. Lcart entre les taux de change officiels et parallles saccentua plus de 550%. La perte de confiance du public envers la monnaie nationale accentua la dollarisation. Le systme bancaire devint insolvable et prs de la moiti des banques existantes tombrent en faillite, ce qui dclencha une dsintermdiation financire substantielle. la fin de 2000, le PIB rel se situa 80% de son niveau de 1995.

I. Politiques macroconomiques et rformes structurelles

La Rpublique dmocratique du Congo (RDC) est le plus vaste pays de lAfrique subsaharienne - environ la mme tendue que lEurope occidentale - et le troisime pays par sa population (aprs le Nigeria et lthiopie). Ce pays possde les plus grands gisements de cuivre, de cobalt et de coltan, en plus dimportantes rserves de diamants et de ptrole et des forts tropicales abondantes, un grand potentiel en nergie hydraulique et des terres fertiles. A son indpendance en 1960, la RDC avait un PIB par habitant de 325$1 et tait la seconde conomie industrialise en Afrique, aprs lAfrique du Sud. Aujourdhui, avec un PIB par habitant de 97$2, la RDC est parmi les pays les plus pauvres du monde, se classant la 176me place sur 182 pays daprs lIndice de Dveloppement Humain de lONU. Trois dcennies de mauvaise gestion conomique sous la prsidence de Mobutu Sese Seko (1965-97) ont affaibli tous les secteurs de lconomie, induisant des taux de croissance ngatifs pendant treize annes conscutives et un dclin dramatique du PIB rel par habitant de la RDC. Durant les annes 1970 et 1980, la moyenne de croissance du PIB rel fut ngative ; le PIB par habitant chuta de 332$ 258$ durant les annes 1970 et 207$ durant les annes 1980. Depuis 1996, une guerre, dans laquelle taient impliques les armes et les milices de plusieurs autres nations africaines, a occasionn la mort de plus de 3 millions de personnes, soit directement par les combats ou indirectement par des privations lies cette guerre, et a acclr le dclin conomique.

a) Guerre civile (1996 2000)

Entre 1996 et 2001, les forces armes de sept pays et diffrents groupes rebelles se sont affronts dans une terrible guerre en RDC. Cette guerre est lorigine de 3 millions de morts, des millions de personnes dplaces, de lisolement de larges parties du pays et de la destruction dinfrastructures, incluant des hpitaux et des coles. En juillet 1999, le gouvernement de la RDC signa un accord la Confrence de Lusaka, en Zambie, avec cinq des sept pays impliqus dans le conflit. Cette entente prnait un cessez-le-feu et le dsarmement des milices par ladministration de fait de chaque rgion ainsi que le dialogue intercongolais en vue de la runification du pays. LAccord de Lusaka fut, cependant, rapidement abandonn par toutes les parties impliques. Lobjectif cl des politiques conomiques du gouvernement durant cette priode de conflit fut dobtenir des devises trangres pour financer la guerre. cet effet, il recourut une srie de politiques interventionnistes, telles que lextorsion laide de taxes fantaisistes lendroit de quelques entreprises encore oprationnelles, et loctroi des monopoles et des concessions minires avec un rgime fiscal prfrentiel pour la production et la commercialisation des produits cls, en particulier les diamants. La multiplicit des taux de change et les contrles des prix engendrrent dimportantes distorsions des prix relatifs. En consquence, il se cra une pnurie pour certains produits,

b) Reprise conomique (2001-2005)

Des changements survinrent en 2001. Le Prsident Joseph Kabila qui accda au pouvoir en 2001, aprs lassassinat de son pre Laurent Kabila, soutint, dans son premier discours la nation, un programme conomique et politique qui tait une nette cassure avec les politiques passes. Ce discours appela la ractivation de lAccord de Lusaka, la formation dun gouvernement dunion nationale, la normalisation des relations avec la communaut internationale, la stabilisation de la situation macroconomique et la libralisation de lconomie. Le nouveau gouvernement rtablit le processus de paix qui avait dbut en 1999 avec lAccord de Lusaka qui navait jusqualors jamais t appliqu. Des forces de maintien de la paix de lONU - la MONUC, Mission dobservation des Nations Unies au Congo furent dployes travers le pays, une entente de partage des pouvoirs fut signe en 2002, alors que le retrait des troupes trangres fut opr la fin de la mme anne. Le 4 avril 2003, la Constitution de transition fut promulgue. Le Major Gnral Kabila prta serment comme Prsident de la RDC le 7 avril 2003, pour une priode de transition de

138 2 ans, lissue de laquelle des lections libres et transparentes devaient tre tenues. Le 30 juin 2003, un gouvernement dunit nationale, compos de reprsentants de tous les groupes arms, de lopposition non arme et de la socit civile fut alors mis en place. Les progrs raliss dans la mise en uvre du processus de paix rendirent possible la reprise des relations entre les autorits et les institutions financires internationales. La Banque mondiale et le FMI dpchrent une mission conjointe en RDC assez tt en mai 2001. En dcembre 2001, eut lieu Paris une rencontre entre les bailleurs et les responsables congolais en vue didentifier les projets cls dinvestissement qui permettraient au gouvernement de sattaquer aux problmes les plus urgents.3 Les efforts de rforme de la RDC, qui sont dtaills plus loin, ont aussi prpar le terrain pour le remboursement des arrirs de la RDC envers ses cranciers internationaux de manire bnficier dun allgement de dettes dans le cadre de lInitiative pays pauvres trs endetts (PPTE). La RDC nayant pas honor ses dettes durant prs dune dcennie, prs de 80% de ses dettes, soit $US 10,6 milliards reprsentaient des arrirs financiers la fin de 2001. Prs de 16,9% de $US 1,8 milliard taient dus des cranciers multilatraux. Au courant de lt 2002, la RDC remboursa ses arrirs envers ses principaux cranciers multilatraux, dont la Banque mondiale et le FMI. Les flux daide trangre reprirent. En septembre 2002, la RDC bnficia dun rchelonnement de ses arrirs de $US 8,2 milliards dus aux cranciers bilatraux du Club de Paris. En juillet 2003, la RDC atteignit le point de dcision de lIPPTE, partir duquel les cranciers sengagrent allger les dettes du pays de $US 6,3 milliards, en valeur actuelle nette.4 Lobjectif cl du programme de rforme conomique, mis en place en 2001 avec lappui de la communaut internationale, tait de briser le cercle vicieux de lhyperinflation et de la dprciation montaire. Ce programme se focalisa sur lamlioration des finances publiques en partant du renforcement des procdures budgtaires. Pour la premire fois depuis des annes, le Parlement approuva un budget. Les circuits de paiement extrabudgtaires furent rduits et, plus important encore, le gouvernement adhra une stricte application dun plan de trsorerie mensuel, ce qui permit llimination de la montisation du dficit budgtaire. Figure 3.1 : Solde budgtaire, Crdit net au Gouvernement et Inflation
100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 -20,0 -40,0 -60,0
Inflation (Pourcent, annualis) Crdit Net l'Etat (variation en %) Solde budgtaire en pourcent du PIB (Base caisse) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 *

139

De 272

De 550

2,0 0,0

Axe droit Axe gauche

-2,0 -4,0 -6,0 -8,0 -10,0 -12,0

Source: Rapports des services du FMI et calculs des auteurs.

Grce un resserrement efficace de la politique montaire, linflation ralentit rapidement, permettant au gouvernement dintroduire un taux de change flottant, ds mai 2001, et de libraliser la plupart des prix. Les prix de certains services publics, comme ceux des transports et de llectricit, ont t exempts de cette libralisation tout en tant ajustables. Les prix des produits ptroliers, par exemple, qui ont t lourdement subventionns, ont t augments de prs de 300% par rapport au niveau international en mai 2001, ce qui limina non seulement les subventions mais aussi la contrebande vers les pays voisins. Cette augmentation des prix fut accompagne par lapplication dun mcanisme transparent et automatique de rvision des prix. Lexportation des produits ptroliers fut galement libralise. Ainsi, la livraison et le transport des produits connurent une amlioration globale, et le renforcement de la scurit entraina une croissance des changes de produits alimentaires entre les rgions productrices et les villes du pays. Ces politiques macroconomiques ont t appuyes par une srie de mesures structurelles. Pour renforcer le processus budgtaire, les autorits rtablirent le systme de mobilisation des recettes, amliorrent la collecte de donnes et mirent en place de nouveaux systmes de gestion de linformation. Une nouvelle unit fiscale fut instaure pour les contribuables les plus importants, les exonrations furent lobjet dun suivi et les procdures douanires furent simplifies. Le commerce international fut libralis, la grille tarifaire fut ramene trois taux et un dcret prsidentiel nautorisa que la prsence de 4 agences aux frontires. Les autorits resserrrent et simplifirent galement

140 les procdures dengagements des dpenses. De plus, tous les arrirs des entreprises publiques et du gouvernement envers le secteur priv ont t audits de mme que tous les ministres, et la livraison des services par les ministres de la justice et de la scurit sociale a fait lobjet dune revue en 2002. Le gouvernement entreprit en plusieurs tapes de renforcer le secteur financier. Il mit en place un cadre lgal pour lencadrement du systme financier, dont une loi garantissant lindpendance de la banque centrale, une loi bancaire confiant la BCC la supervision complte du secteur financier, des cadres lgaux pour lagrment et la liquidation des banques ainsi quun nouveau cadre lgal de restructuration du systme bancaire. Pour la premire fois depuis des annes, des auditeurs externes examinrent les comptes de la BCC. Une assistance technique permit de renforcer la capacit de la banque centrale mener la politique montaire et la supervision bancaire. La BCC adopta aussi une politique plus flexible en matire de taux dintrts et cra, en septembre 2002, un groupe consultatif sur la politique montaire pour faciliter la coordination des politiques budgtaire et montaire. En dcembre 2002, la BCC introduisit des billets de trsorerie pour absorber lexcs de liquidit dans le systme bancaire. Plusieurs banques prives et publiques furent liquides alors que dautres furent restructures afin de renforcer le secteur financier. Des changements ont t amorcs dans lenvironnement judiciaire et rglementaire. Un nouveau code des investissements a t publi en fvrier 2002, suivi six mois plus tard par la publication dun nouveau code minier en accord avec les standards internationaux tablis. De plus, un nouveau code forestier, prenant en compte le dveloppement durable, a t adopt alors quun grand nombre de concessions forestires furent annules. Des tribunaux militaires dexception ont t remplacs par des cours civiles pour les affaires conomiques et commerciales. Ces efforts ont rapidement conduit la baisse de linflation et la reprise de la croissance. Lcart entre le taux de change officiel et celui du march libre chuta de 600% en mai 2001 moins dun pourcent en dcembre de la mme anne. Linflation fin priode sleva 16% en dcembre 2002, radicalement plus bas que les 135% de lanne prcdente. En 2002, la croissance conomique devint positive pour la premire fois en treize ans et atteignit une moyenne de 5% entre 2002 et 2004. Les recettes publiques augmentrent de 6,5% du PIB en 2001 9,5% en 2001. Ces recettes leves, combines laccs de la RDC au financement extrieur, permirent au gouvernement daugmenter ses dpenses, y compris pour la reconstruction et dautres investissements. Cependant, des signes inquitants pointaient lhorizon. Malgr des amliorations, la dollarisation de lconomie restait leve. En 2003, la part de dpts en dollars US se chiffrait 85%, ce qui attestait le peu de confiance accorde au franc congolais et au systme bancaire. La banque centrale connut des pertes substantielles qui limitrent

141 son autonomie financire. En 2004, comme la scurit se dtriorait dans les provinces orientales, les dpenses militaires grimprent et la gestion budgtaire se relcha, la croissance de la masse montaire dpassa celle du PIB nominal. Le franc congolais, qui se dprcia continuellement entre 2001 et 2003, devint plus volatile, en mme temps que la tendance baissire de linflation se renversa (voir Figure 3.1).

c) Transition dmocratique et progrs limit des rformes conomiques (2005-2008)

La mise en uvre des politiques macroconomiques sest affaiblie en 2005, alors que le gouvernement de transition focalisa toute son attention sur les lections. De plus, des signes priodiques de conflits dans les provinces orientales crrent un climat dincertitude ainsi que des pressions budgtaires supplmentaires du fait de la hausse des dpenses scuritaires. Le gouvernement ne pouvant matriser les dpenses imprvues de scurit et des demandes de primes accrues pour les fonctionnaires, les dpenses courantes ainsi que le financement bancaire augmentrent. A la suite de la dollarisation accrue de lconomie, tout emprunt domestique aboutissait invitablement linflation et la dprciation du taux de change. Pire encore, les flux dinvestissements trangers et les dcaissements de laide internationale ralentirent, renfonant ainsi lincertitude. Linflation sest ravive, le taux de change a continu se dprcier et les rserves de change se sont tablies des niveaux trs prcaires. En effet, linflation atteignit 21% en 2005. Le taux de change se dprcia de 20% par rapport au dollar amricain durant la mme anne. Les rserves internationales chutrent $US 131 millions en 2005, soit 2,5 semaines dimportations non lies laide, et $US 154 millions ou lquivalent de 1,4 semaine dimportations non lies laide la fin de 2006. Durant la seconde moiti de 2006, le gouvernement replongea dans laccumulation des arrirs envers ses cranciers officiels bilatraux. Grce la reprise du secteur priv, la croissance du PIB rel demeura 6,5% en 2005 mais connut un ralentissement en passant 5,1% en 2006.5 La mise en place de rformes structurelles ralentit ce moment. Un recensement des agents du secteur public eut lieu en 2005, mais les efforts dploys pour tendre cette opration lensemble de la fonction publique et liminer les travailleurs fantmes nont eu que des rsultats limits. Le rythme des rformes des secteurs minier, forestier, du service public, de ladministration douanire et des entreprises publiques na pas t soutenu, et la BCC na connu que peu de progrs dans le renforcement de ses oprations et les rductions de son dficit structurel. Les 18 et 19 dcembre 2005, fut organis, sur lensemble du territoire national, un rfrendum pour ladoption du projet de constitution. Ces premires lections dmocratiques depuis 40 ans mirent fin une priode de transition politique qui a dur trois ans. Cependant, la situation scuritaire resta fragile, alors que la violence se poursuivait dans les provinces orientales, menaant ainsi la paix et le progrs conomique.

142

143 Figure 3.2 : Termes de lchange, Taux de change et Rserves officielles

40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0
Rserves (en semaines d'importations non lies l'aide) Termes de l'change Taux de change Offical (Variation en %) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 *

d) Crise financire (2008-09)

La situation conomique de la RDC se dtriora davantage durant le dernier trimestre de 2008. Une chute des prix du cuivre affaiblit considrablement ses termes de lchange et mena au dclin de la production minire. La baisse des exportations entraina une forte dprciation du franc congolais contre le dollar amricain. Linflation sleva 53% la fin de 2009. La chute de la production minire et le ralentissement des investissements affectrent la croissance conomique. Dans le secteur minier de la province du Katanga, la fermeture des petites mines artisanales et la rduction de la production des grandes units exercrent un impact ngatif immdiat sur lemploi, valu environ 200 000 emplois perdus et 1 million de personnes dpendantes indirectement touches. De plus, la rsurgence dun conflit arm en aot 2008 dans le Nord-Kivu accentua la crise scuritaire et humanitaire. Prs de 1,2 million de personnes furent dplaces dans le Kivu. En consquence de cette crise, environ 350000 personnes ncessitrent une aide humanitaire durgence, ce qui sest avr un vritable dfi au regard des difficults dordre logistique et scuritaire, mais galement du cot et de la raret des produits alimentaires sur le march international. Le dclin rapide des recettes dexportation aggrava le dficit du compte courant extrieur ainsi que la baisse du niveau de rserves de change. En effet, du fait de la baisse des recettes dexportation et des pressions de dpenses occasionnes par la crise humanitaire et scuritaire, les rserves officielles brutes taient ramenes $US 39 millions la fin de janvier 2009, ce qui apparut comme leur plus bas niveau depuis 2001. La baisse des recettes dexportation a galement induit la chute des dpts bancaires libells en dollars US et des avoirs extrieurs bruts des banques, accentuant ainsi la pression sur le franc congolais. Conjugues, la chute des recettes et lacclration des dpenses scuritaires ont transform en dficit, au cours du dernier trimestre 2008, les excdents budgtaires que la RDC avait accumuls jusqu la mi-2008. Laccroissement des avances de la BCC lEtat, combine avec la dprciation du franc congolais (de 35% entre dcembre 2008 et septembre 2009), accentua la pression sur les prix ds lors que linflation atteignit 40%.

300,0
Axe droit

250,0 200,0
Axe gauche

150,0 100,0 50,0 0,0 -50,0

Source: Rapports services du FMI et calculs des auteurs.

Dans cet environnement conomique et politique difficile, le processus des rformes ralentit davantage, et les bnfices de certaines de ces rformes, mises en uvre au dbut de la dcennie, seffritrent. Les rformes relatives la restructuration des entreprises publiques et des banques malades sarrtrent. Certaines amliorations dans le processus dexcution budgtaire furent ralises, mais la mauvaise prparation budgtaire, le contournement de certaines procdures budgtaires et linefficacit du contrle budgtaire, associs des dpenses contraignantes leves, ont fini par saper la discipline budgtaire, ce qui accrut la frquence des emprunts de lemprunt de ltat auprs de la Banque centrale. La mobilisation des recettes fiscales, en particulier dans le secteur minier, resta faible.

e) Stabilisation macroconomique et atteinte du point dachvement de lInitiative PPTE (2009-10)

En 2009, la mise en uvre des politiques macroconomiques sest amliore, et les conditions extrieures devinrent favorables pour latteinte par la RDC du point dachvement de lInitiative PPTE, ce qui lui permettrait de bnficier dun allgement de la dette extrieure de $US 12,3 milliards. Certaines rformes fiscales commencrent donner de bons rsultats, et les recettes fiscales augmentrent 16% (de 7,7% du PIB en 2003). Le niveau lev des recettes, le soutien accru des bailleurs de fonds et le contrle renforc des dpenses, par une meilleure gestion des engagements et un suivi plus serr, ont induit un dficit budgtaire plus faible que prvu.6 Tout ceci, en plus dun appui extrieur accru au budget, a permis au gouvernement de se constituer

144 dimportants dpts la Banque centrale. Lamlioration de la situation budgtaire et les relvements du taux directeur de la Banque centrale contriburent contenir lexpansion montaire et linflation. la fin davril 2010, linflation dclina 15% ; les rserves officielles atteignirent sept semaines dimportations la fin de 2009, contre une semaine dimportations la fin de 2008. En outre, la mise en uvre de rformes structurelles connut un nouvel lan. Les autorits dvelopprent des nouvelles stratgies sectorielles et des cadres de dpenses moyen-terme pour des secteurs cls, tels que lducation et la sant. De nouveaux cadres lgaux furent adopts par le parlement en 2009-2010 pour les marchs publics et le droit des affaires (OHADA), en mme temps que reprirent les rformes dans les systmes de gestion des finances publiques. Sagissant de la rforme du secteur financier, la BCC a t restructure et rorganise pour ainsi marquer le premier pas vers sa recapitalisation et son indpendance financire ventuelle. La supervision bancaire fut renforce tout aussi que la capacit de la banque centrale conduire la politique montaire. Figure 3.4 : Perspective de reprise de la croissance daprs-guerre
(Croissance par habitant du PIB selon une slection de pays post-conflit)
1990-2000 Angola Sierra Leone Ethiopia Mozambique Rwanda Congo, Dem. Rep. -8.6 -1.7 -4.0 -0.1 2.2 1.3 1.7 7.4 5.5 5.5 4.7 2001-08

145

9.9

End of civil war in 2002 End of civil war in 2001 End of border conflict in End of civil war in 1992 End of civil war/ genocide (1990-94) End of "second Congo war" in 2003

II. Sources de la croissance rcente et perspectives pour le futur

La croissance du PIB en RDC a t en moyenne de 4,8% pendant la dernire dcennie (Figure 3.3). Cest une importante ralisation au regard spcialement des performances dcevantes du pays en matire de croissance du PIB rel et par habitant (autour de 1,7% par anne) durant des dcennies, mais aussi des rsultats atteints par certains autres pays post-conflit (Figure 3.4). Figure 3.3 : Croissance du PIB rel et du PIB par habitant, 19602010

Source: WDI et calculs des auteurs.

La croissance durant la premire moiti de la dcennie a t soutenue principalement par lindustrie minire et la construction, alors que, dans la seconde moiti de la dcennie, la forte expansion de lagriculture et celle des services - spcialement dans le commerce de gros et de dtail- ont contribu pour la majeure partie de cette croissance. La Figure 3.5 rsume la contribution la croissance des principaux secteurs de lconomie. Plus loin, nous examinerons les facteurs lorigine de la croissance pour chacun des principaux secteurs et leurs perspectives pour la croissance future. Figure 3.5 : Contributions la croissance par secteurs, 19962010
1996-2000
Agriculture -65% Mines Industries Construction Vente en gros et en dtail Transports & Communications. Commerce Administration publique Autres services
-18% -3% -12% -3% 4% 0% 1% 5% 2% 2% -18% 1% 13% 4% 21% 18% 18% 7% 2% 31% 5% 6% 15% 25% 15%

2001-05

2006-10
23%

Total GDP growth

(period average)

-0.3%

4.3%

5.6%

Source: FMI et calculs des auteurs.

146

147 Figure 3.6 : volution de la composition sectorielle du PIB, 20012010

100%

1. Agriculture
Lconomie de la RDC est encore essentiellement agricole, et la plupart de ses habitants vivent de lagriculture de subsistance. Lagriculture contribue pour environ 40% du PIB et moins de 2,5% des exportations enregistres, alors quelle emploie plus de 60% de la population active. La production agricole seffondra durant la guerre civile cause de la violence inoue, des pillages rpandus et des dplacements des populations. Cependant, le secteur vcut une longue priode de stagnation depuis lindpendance en 1960, et aussi la suite de la politique de zarianisation lance en 1973 et qui acclra la mauvaise gestion de lconomie par la suite. La production agricole connut une reprise en 2002, ds lors que les producteurs et les commerants bnficirent du retour la paix dans la plupart des rgions du pays et de lamlioration des transports. En 2006-2010, le secteur sest accru de 3% en moyenne par anne et intervint pour prs du quart de la croissance du PIB (voir Figure 3.6). Lagriculture a un fort potentiel de contribution la croissance et la rduction de la pauvret de la RDC, quoique ce potentiel soit rduit par plusieurs dfis que pose son dveloppement. Le pays possde de vastes terres fertiles (prs de ltendue de lEurope occidentale) alors que seule une fraction de ces terres est cultive. Contrairement dautres pays africains, lapport en eau nest pas un problme pour la RDC. Le pays connait des chutes de pluie abondantes et rgulires et possde, avec la fleuve Congo et ses affluents, une hydrographie suffisante pour permettre une production diversifie de cultures cralires et industrielles (caf, cacao, th, huile de palme, coton, etc.). Les barrires laugmentation de la productivit en RDC incluent les infrastructures pour lcheminement de la production vers les marchs, la disponibilit dune assistance technique et financire, laccs linformation et la disponibilit et la productivit de la main-duvre. Le Chapitre 1 du Volume II est ax sur lanalyse des opportunits et des contraintes lagriculture.

80%

60%

40%

20%

0%

Agriculture

Mines

Construction

Industries

Services

Source: FMI et calculs des auteurs.

1. Mines
Le secteur minier a t le pilier de lconomie de la RDC depuis lpoque coloniale et compte toujours pour environ 80% des recettes dexportation. Depuis le dbut des annes 1990, la production industrielle de minerais a chut substantiellement du fait de la guerre civile et de la mauvaise gestion des entreprises publiques. Depuis 2001, les investissements trangers dans le secteur ont favoris la production minire.7 Le secteur connut une croissance moyenne de 11% par anne durant la premire moiti de la dcennie, comptant pour prs du tiers de la croissance totale du PIB pendant cette priode, et de 5% en moyenne par anne pendant la seconde moiti de la dcennie, comptant pour prs de 12% de la croissance totale du PIB pendant cette dernire priode (voir Figure 3.6). Aprs des moments difficiles vcus en 2009, le secteur devrait, dans le futur, pouvoir se rtablir rapidement au taux de croissance estimatif de 7,5% en 2010 et de 11% en moyenne pour la priode 2011-2015. Le dfi consiste transformer les revenus issus de ressources minires en capital humain et physique, pralable une croissance soutenue moyen et long terme. Alors que la RDC possde de vastes richesses en ressources naturelles qui figurent parmi les plus grandes rserves de lAfrique sub-saharienne - elle est aussi le plus grand pays africain en termes de territoire et le troisime par sa population (voir Section I de ce chapitre). Compte tenu de sa dimension gographique et de ses besoins, aprs 60 annes de ngligence et de mauvaise gestion conomique, les revenus issus des ressources minires de la RDC doivent tre investis avec prudence et efficience. A cet gard, la faible capacit fiscale

148 de ltat (par exemple linsuffisante mobilisation des recettes fiscales auprs du secteur minier), le manque de transparence dans la gestion des contrats et lincapacit protger les
dpenses publiques prioritaires en faveur des infrastructures - est une contrainte importante la croissance, ce qui sera abord plus en dtails dans la section suivante. 2. Construction Le secteur de la construction a bnfici largement de projets de reconstruction financs par les bailleurs extrieurs. Durant la premire moiti de la dcennie, le secteur enregistra un taux de croissance moyen de 18% par anne, et compta pour prs du quart de la croissance du PIB. Durant la seconde moiti de la dcennie, ce secteur progressa au rythme de 5% par anne et intervint pour 11% dans la croissance totale du PIB. Le secteur de la construction devrait, dans lavenir, connaitre une forte croissance et demeurer un des moteurs de la croissance globale de lconomie en RDC. Les projets dinfrastructures publiques financs par la Chine devraient sont supposs prendre de lessor en 2010-2011. Le Chapitre 4 du Volume II se concentre sur les contributions et les contraintes potentielles de croissance du secteur de la construction. 3. Industries Lindustrie hors construction (principalement manufacturire) compte pour moins de 4% du PIB, alors quelle tait 7% en 1990. La plupart des entreprises manufacturires consistent en usines de transformation alimentaire, quoiquil y ait aussi une production dacier, de textile, de produits chimiques et de matriaux de construction. Durant les premires annes de la dcennie 1990, et spcialement pendant la guerre civile, les industriels ont souffert de pillages de leur capital. Plusieurs ont tout perdu et nont pu obtenir dindemnits dassurances et sont hsitants maintenant sexposer de tels risques.8 Il nest donc pas surprenant que lindustrie manufacturire nait pas encore attir de nouveaux investissements depuis 2001, bien quelle ait connu une certaine reprise. 4. Services Les services comptent pour prs du tiers du PIB et gagneraient en importance ds lors que la plupart des activits conomiques de ce secteur sont considres comme informelles (voir Chapitre 5 du Volume III sur lexpansion du secteur informel et les contraintes du march du travail). Le secteur des services reste domin par le commerce de gros et de dtail, suivi par les communications (voir Tableau 3.1). Ce secteur a connu une expansion rapide durant la premire moiti de la dcennie -croissant au taux moyen de 5% par anne et intervenant pour prs de 40% dans la croissance du PIB total - mais cette croissance a t encore plus rapide durant la seconde moiti de la dcennie - avec un taux moyen de 8% par an et comptant pour prs de 50% de la croissance totale du PIB - soit une contribution deux fois plus importante la croissance que celle venant du secteur minier et de la construction mis ensemble (voir Figure 3.6).

149 Tableau 3.1: Croissance des sous-secteurs et contributions la croissance du PIB

Services: participation des sous-secteurs

Sous-secteurs Commerce de gros et de dtail Transports et communications Commerce Administration publique Autres services Total Services Sous-secteurs Commerce de gros et de dtail Transports et communications Commerce Administration publique Autres services Service totaux Sous-secteurs Commerce de gros et de dtail Transports et communications Commerce Administration publique Autre service Service totaux
Source: FMI et calculs de lauteur

1996-2000 18.0 2.9 7.0 2.7

2001-05 18.0 4.6 5.8 2.0 -0.2 30.2 2001-05 4.0 15.6 3.8 0.5 -72.7 5.2 2001-05 0.7 0.6 0.2 -1.4E-02 2.0E-02 5.2

2006-10 20.7 6.0 5.2 0.8 -1.0 33.3 2006-10 10.0 8.5 5.2 -1.0 41.1 7.6 2006-10 2.0 0.5 0.3 -1.9E-02 -0.3 7.6

-1.2 29.4 19962000 -3.6 -2.5 -6.6 0.9

Services: Croissance des sous-secteurs

1996-2000 -0.7 -0.1 -0.5 -0.1 0.2 -4.1

-6.6 -4.1

Services: contribution des sous-secteurs la croissance

Les principaux dfis au maintien dune croissance forte dans ce secteur pourraient se rsumer rtablir les fondamentaux conomiques (McKinsey Global Institute, 2010) ce qui implique lamlioration de la scurit, le maintien de la stabilit politique et macroconomique, la non rsurgence de linflation et de linstabilit montaire, en plus

150 de crer un climat daffaires favorable linitiative prive tant nationale qutrangre de manire encourager les investissements dans le futur. Le Chapitre 3 du volume II se penchera sur le dveloppement du secteur urbain en tant que catalyseur potentiel de la croissance et de lemploi.

151

1. Consommation
La consommation compte pour 95% de la demande globale. Il nest donc pas surprenant quelle explique largement ce qui arrive la croissance du PIB (voir Figure 3.7). La consommation prive compte pour 85% de la demande globale et a fortement repris, tant durant la premire que la seconde moiti de la dcennie (Tableau 3.2). Cette reprise de la consommation est explique par laccroissement la fois de loffre de biens de consommation et de la demande de ces mmes biens par la population. Du ct de loffre, la fin des conflits arms permit la population rurale daugmenter la production de biens alimentaires et damliorer la livraison et le transport de ces produits. Du ct de la demande, la hausse de lemploi dans les secteurs de la construction, des mines (spcialement le secteur minier artisanal) et des services ainsi que la hausse des salaires dans le secteur public expliquent laccroissement de la demande de biens de consommation. Il nexiste aucune donne fiable sur lemploi en RDC, et une grande partie des activits conomiques du secteur minier artisanal et des services ne sont pas enregistres.9 La plupart des salaris proviennent du secteur public. Figure 3.7 : Croissance du PIB et de la consommation

f ) Dcomposition de la demande
La consommation a t un important dterminant de la croissance conomique de la dernire dcennie. Les investissements publics et privs y ont aussi contribu fortement mais partir dune base initiale trs faible. Les exportations et les importations ont fortement augment, mais en raison dune hausse de la demande dimportations des biens intermdiaires ncessaires aux projets miniers et de construction, et malgr des termes de lchange favorables, les exportations nettes ont t ngatives pour ne contribuer significativement jusqu maintenant la croissance. La Figure 3.7 rsume la contribution la croissance de chacun des lments-cls de la demande globale. Plus loin, nous rexaminerons en dtails ces contributions la croissance. Tableau 3.2 : Dcomposition de la demande
(priode moyenne, sauf indications contraires) Taux de croissance (%)
PIB Consommation - prive - publique Investissements - privs - publics 1/ Exportations Importations 1996-2000 -0.3 1.6 0.4 48.3 -6.9 18.7 -65.7 11.8 32.7 2001-05 4.3 3.8 3.6 6.0 19.1 7.1 23.0 -10.6 -13.8 2006-10 5.6 5.0 4.9 5.1 6.6 1.1 39.2 26.2 23.2

Part du PIB (%)

1996-2000 100 91 84 7 4 3 1 18 13 2001-05 100 92 83 8 6 6 3 11 8 2006-10 100 92 84 8 6 5 2 13 11

(en % de changement annuel, 19912010)

15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Guerre civile
Source: FMI et calculs des auteurs.

PIB rel

Consommation

Source: FMI et calculs de lauteur. 1/ les taux de croissance rapports sont des valeurs mdianes plutt que moyennes pour la priode. Les sries sont fortement volatiles et les moyennes ne renseignent pas suffisamment cause des valeurs extrmes.

2. Gouvernement
Des recettes plus leves et la reprise de laccs de la RDC des sources extrieures de financement ont permis au gouvernement daugmenter sa consommation et ses dpenses dinvestissements.

152 La consommation publique comptait pour 16,3% du PIB en 2009 ce qui est plus lev que la part des investissements situe 9,6% du PIB (IMF 2010 Article IV, Tableau 2b). Les salaires du secteur public, bien que leur base soit reste la mme depuis des dcennies, nont cess daugmenter depuis 2002 et augmentent plus rapidement que linflation, conduisant des cots plus levs et une part plus importante des dpenses publiques: 1,7% du PIB en 2002, 5% en 2006 puis 6,3% en 2009. Les investissements publics ont grimp de 1% du PIB en 2002 9,6% du PIB en 2009. Malgr tout, le niveau dinvestissements publics est extrmement faible comparativement celui des autres tats fragiles (Figure 3.8). 9,6% du PIB rel en 2009, les investissements publics de la RDC correspondent 28$ par habitant en dollars PPA constants, ce qui est proche du dernier niveau dinvestissements publics dans les autres pays fragiles. Tel que mentionn plus haut, partir de 2010-2011, les investissements publics devraient susciter une forte croissance sous leffet de lentre en vigueur des investissements financement chinois et de lallgement de la dette dans le cadre de lInitiative PPTE. Il y a cependant des risques que les augmentations des dpenses en capital escomptes ne se ralisent pleinement, que la faiblesse du contrle budgtaire persiste, et quil y ait des interruptions dans la mise en uvre des projets cause des lections ou de la persistance de linscurit dans certaines parties du pays Figure 3.8 : Investissements par habitant dans certains tats fragiles, en 2009 (en dollar
PPA de 2005)
0 -20

153 dcennie, bien que le pourcentage de ceux-ci dans le PIB soit demeur relativement modeste (voir Tableau 3.3). La plupart des investissements privs proviennent des IDE effectus essentiellement dans le secteur minier, de tels IDE tant escompts galement dans les secteurs des tlcommunications et de la construction, dans la foresterie et, dans une moindre mesure, lindustrie manufacturire.10 Les rendements des IDE quoique fonds sur des estimations sommaires sont substantiels en RDC au regard des risques levs de ce pays comparativement aux autres pays de la rgion ; ces rendements semblent avoir dclin depuis 2005 aussitt que la stabilit macroconomique commena se dtriorer (voir Figure 3.9). Le Chapitre 6 du Volume III jettera un regard plus pouss sur le climat des affaires en rapport avec les investissements privs. Figure 3.9 : Croissance du PIB et de linvestissement (variation annuelle en %, 19912010)
80

60

40

20

-40

1 9 9 1

2 9 9 1

3 9 9 1

4 9 9 1

5 9 9 1

6 9 9 1

7 9 9 1

8 9 9 1

9 9 9 1

0 0 0 2

1 0 0 2

2 0 0 2

3 0 0 2

4 0 0 2

5 0 0 2

6 0 0 2

7 0 0 2

8 0 0 2

9 0 0 2

0 1 0 2

Guerre civile

PIB rel

Formation brute du capital fixe

Source: FMI et calculs des auteurs.

Source: FMI, WDI, et calculs des auteurs.

1. Investissement
Lamlioration de la situation politique et macroconomique a fortement impuls la reprise des investissements privs, particulirement durant la premire moiti de la

154 Figure 3.10 : Taux de rendement sur les investissements trangers directs en RDC

155 Les biens dquipement ncessaires aux investissements privs (dans le secteur des mines, par exemple) et les investissements en infrastructures publiques financs par des bailleurs ont t les principales composantes des hausses constantes des importations durant la dernire dcennie (Figure 3.13). Le dficit du compte courant a augment fortement malgr lvolution favorable des termes de lchange (voir Tableau 3.4). Cependant, un dficit de cette taille pourrait tre considr comme un signe encourageant de reprise conomique, pour le pays, nonobstant les cots levs de son financement; ce dficit rsulte principalement de laccroissement des importations des biens dquipements qui profiteront lamlioration de la capacit de production du pays et la croissance du PIB rel et des exportations.11 Plus de 80% du commerce extrieur officiel sopre avec des pays dvelopps. La Belgique, ancienne puissance coloniale, demeure le principal march des exportations de la RDC, mais sa part tend dcliner. Les tats-Unis furent longtemps considrs comme le second grand march des exportations pour le pays cause de leurs achats du ptrole brut, mais ils ont t devancs par la Chine en 2006, au regard de la demande accrue de celle-ci pour le cuivre et le cobalt (EIU 2007). LAfrique du Sud suivie par la Belgique et la France sest constitue en la principale source des importations de la RDC, incluant divers biens dquipement, des produits manufacturs et des biens de consommation. Figure 3.12 : Composition des exportations
100% 80% 60% 40%
Importations des biens et services Exportations des biens et services 1 9 9 1 2 9 9 1 3 9 9 1 4 9 9 1 5 9 9 1 6 9 9 1 7 9 9 1 8 9 9 1 9 9 9 1 0 0 0 2 1 0 0 2 2 0 0 2 3 0 0 2 4 0 0 2 5 0 0 2 6 0 0 2 7 0 0 2 8 0 0 2 9 0 0 2 0 1 0 2

Source: IMF, calculs du personnel de la WB.

1. Exportations et importations
Le commerce extrieur a rapidement pris de lexpansion depuis 2001, de 40% du PIB quil tait 120% du PIB la fin de la dcennie (Figure 3.11). Les exportations les plus importantes du pays sont le cuivre, le cobalt et le ptrole. Le bois et les autres produits forestiers constituent les principaux lments de la rubrique autres exportations reprise dans les statistiques officielles. La production et les exportations des produits forestiers sont systmatiquement sous-values dans les statistiques officielles et pourraient dailleurs tre significativement plus leves. Figure 3.11 : Ouverture au commerce (exportations et importations en % du PIB), 19912010
160 140 120 100 80 60 40 20 0

Autres exportations Caf Ptrole brut Diamants Cobalt Cuivre 2005 2006 2007 2008 2009 2010

20% 0% -20%

Source: FMI et calculs des auteurs.

156 Figure 3.13 : Composition des importations

100% 80% 60% 40% 20% 0% 2006 2007 2008 2009 2010
Source: FMI et calculs des auteurs. Exportations Importations Termes de lchange 1/

157 Tableau 3.4 : Changements dans les prix et les volumes dexportations et importations
Changements en termes commerciaux
Energie Biens d'quipements Matires premires Biens de consommation
Exportations Importations Changement de prix 1996-2000 0.0 -3.2 0.0 2001-2005 17.9 6.0 9.9 2006-2010 15.2 5.4 15.6

Termes commerciaux 1/

Changement en volume commercial

Changements de quantit 1997-2000 -10.9 -0.5 0.0 2001-2005 2.7 23.3 9.9 2006-2010 24.7 23.4 15.6

Tableau 3.3 : Prix des exportations et volumes pour les produits significatifs
Exportations Exportations de minerais a/ o/w Cobalt b/ o/w Cuivre b/ o/w Ptrole brut Changements de prix (%) 2001-2005 11.9 17.6 23.4 14.4 16.0 Changements de volumes (%) 2001-2005 6.5 12.5 25.0 8.0 2.2 2006-2010 11.6 14.3 29.2 18.7 -1.1

Source: FMI

2006-2010 20.4 22.0 19.0 34.6 17.5

1. Financement de la croissance
a) Flux de capitaux trangers
Les flux officiels demeurent la source la plus importante des entres des capitaux trangers pour la RDC. En plus des IDE, les flux officiels devraient doubler aprs le rchelonnement du service de la dette de la part du Club de Paris et lobtention dun allgement substantiel de la dette dans le cadre de lInitiative en faveur des pays pauvres trs endetts (PPTE), de manire combler lcart entre lpargne intrieure et linvestissement indispensable la reconstruction de la base conomique du pays. Il ny a pas de donnes sur lenvoi de fonds des migrs, alors que cela pourrait constituer une source importante de financement de la consommation des mnages et des investissements de petites entreprises locales (voir la discussion sur le secteur bancaire domestique).

Source: FMI. Note: a/ Valeur manquante pour le changement de volume en 2001. b/ Changements de volume pour cette priode sont de valeurs mdianes plutt que moyennes pour viter linfluence des valeurs extrmes.

158 Figure 3.14 : Entres de capitaux, 19952010

(en millions $US)

159

1. Secteur bancaire local

Le secteur bancaire de la RDC est moins tendu, mme en le confrontant celui des autres pays africains sub-sahariens faibles revenus. Les actifs totaux du secteur bancaire reprsentent 10% du PIB et 75% de lensemble des actifs du secteur financier. Il y a 21 banques qui oprent dans le pays, dont une seule appartient partiellement ltat, et le reste relve totalement des capitaux privs. Le secteur bancaire est fortement dollaris et la plupart des prts bancaires et des dpts sont en monnaie trangre (75% et 87%, respectivement), principalement en dollars US. Cela est historiquement li lhyperinflation qui a svi dans le pays : les entreprises prfrent se servir de devises trangres pour mener des transactions impliquant des grands montants, et les mnages prfrent galement les devises trangres pour pargner. Lhyperinflation a galement perverti les mcanismes de financement des banques. Leurs ressources proviennent principalement de dpts en devises trangres, gnralement constitus court terme. Les dpts en monnaie locale se font 99% court terme.

Source: FMI et calculs des auteurs.

Figure 3.15: pargnes nationales brutes, investissements et comptes courants

(en % du PIB)

Les banques ne fournissent que peu de crdit au secteur priv. En 2006, moins de 3% du PIB fut allou au secteur priv alors quune moyenne de 12% prvalait pour les autres pays sub-sahariens. La plupart des prts accords au secteur priv sont faits court terme - que ce soit pour le fonds de roulement, les dcouverts ou les lettres de crdit dont la tendance sexpliquerait par la structure de financement des banques. Les prts sont concentrs auprs dune clientle limite, dont des compagnies internationales ou des socits locales de premier plan (spcialement dans le secteur minier et commercial), auprs du secteur public ou de riches individus. Dautres entreprises nont de choix pour le financement de leurs oprations et investissements que dans leurs fonds propres ou dans lapport du secteur financier informel. Cependant, certains signes de changements sont apparents. En 2005, une banque dbuta ses oprations en spcialisant son service auprs de petites et moyennes entreprises. Dautres banques affichent un intrt pour les activits bancaires de proximit en autorisant des comptes aliments par des sommes modestes. Les institutions de microfinance augmentent tant en nombre quen envergure. En 2005, des rapports de 28 institutions ont conclu laugmentation des dpts et des prts de 50% (FMI 2007). Les institutions de microfinance appuient essentiellement des activits lies au commerce en milieu urbain. Prs de 60% des clients de ce secteur sont des femmes.

a) Compatiblit de la croissance
Lapplication du cadre de comptabilit de la croissance la RDC, avec des donnes relatives la priode 1995-2010, dmontre que lamlioration de la stabilit conomique et politique acquise depuis 2001 sest traduite en une forte amlioration de la productivit estime par le biais de la Productivit Totale des Facteurs (PTF). La

Source: FMI et calculs des auteurs.

160 dcomposition de la PTF renseigne que lamlioration de la productivit peut tre explique, en partie, par les amliorations apportes la qualit du capital humain et du capital physique, apprhendes travers llvation du taux de russite scolaire par cohorte, une diminution du taux de mortalit chez les adultes et un plus faible taux de dprciation du capital. Plus loin, nous expliquerons notre mthodologie et discuterons des conclusions obtenues. Encadr 3.1 : Cadre comptable de croissance standard

161

Le cadre comptable de croissance standard est bas sur la fonction de production de type Cobb-Douglas, qui lie les changements du produit aux changements du facteur travail et du facteur capital ainsi qu la productivit totale des facteurs (PTF): Y = A LK y=a+l+k O Y est le PIB rel, A est la PTF, L est lemploi total, K est le stock de capital, est llasticit du produit par rapport au facteur travail, et est llasticit du produit par rapport au facteur capital. Les variables en minuscule sont en logs. Ni A, , ou ne peuvent tre directement observs. En concurrence parfaite, correspond la part du revenu du travail dans le PIB. Dans lhypothse de rendement dchelle constants, cest--dire, ( +) = 1, la part du revenu du capital dans le PIB est donne par =(1). En substituant ces paramtres dans la fonction de production, A peut tre driv en tant que montant rsiduel : PTF = y l (1 ) k eq (2) Pour la plupart des pays en dveloppement, la part du revenu du travail, , nest pas disponible dans les donnes des comptes nationaux. Le standard est dutiliser lhypothse que =0.6. Les rsultats de lapplication de ce cadre comptable de croissance standard aux donnes de la RDC pour la priode 1995-2010 est donne au Tableau 3.5. Le grand rle jou par la PTF dans limpulsion de la croissance en RDC correspond nos attentes. La PTF mesure lefficience avec laquelle le capital et la force de travail sont utiliss pour produire des extrants. En plus, elle reflte lenvironnement dans lequel les investissements en capital humain et en capital physique ont lieu. Ainsi, la croissance ngative de la PTF dans les annes 1990 souligne les problmes tels que le manque de scurit, la guerre civile et les instabilits politiques et macroconomiques. Une croissance positive de la PTF, depuis 2001, reflte donc des amliorations significatives apportes ces facteurs. eq (1)

b) Comptabilit standard de la croissance

La comptabilit de la croissance est une technique danalyse des sources de croissance dun pays ou dun groupe de pays. Selon la fonction noclassique de production, cette technique dcompose la croissance du produit long terme en trois sources possibles: la croissance du facteur travail, la croissance du facteur capital et les changements dans la productivit totale des facteurs (PTF). La PTF saisit la part de la croissance du produit qui ne peut tre explique par un changement dans le travail ou le capital et, ainsi, elle est interprte comme une mesure de la productivit. La technologie et les amliorations de lefficience sont perues comme deux des principales raisons qui expliquent que la PTF varie avec le temps. Cependant, parce que la PTF est un concept rsiduel, ce dernier englobe plusieurs autres facteurs qui ont une influence sur la croissance du produit mais qui ne peuvent tre saisis correctement par des changements dans la quantit des intrants en main-duvre ou en capital. La prudence est donc de mise lorsquil sagit dinterprter les changements de PTF comme amliorations de la productivit . LEncadr 3.1 explique ce cadre danalyse. Lapplication de ce cadre comptable de croissance la RDC pour les donnes de 1995-2010 montre quil y a une forte amlioration de la PTF - expliquant entre 50 et 70% de la croissance totale - bien que laccumulation de capital (physique et humain) ait jou un rle relativement plus important dans la seconde moiti de la dcennie (Tableau 3.5). Tableau 3.5 : Comptabilit de la croissance daprs le cadre standard danalyse
(en pourcentage) 1992-95 Croissance relle du PIB Facteur daccumulation Travail Capital Productivit totale des facteurs
Source: FMI et calculs des auteurs.

1996-2000 -0.3 0.5 2.4 -2.4 -0.8

2001-05 4.3 1.7 2.8 0.0 2.6

2006-10 5.6 2.6 3.0 2.0 3.0

-7.7 1.5 3.9 -2.0 -9.2

Comptabilit de la croissance ajuste de la qualit du capital humain et physique

Pour mieux comprendre le processus de croissance en RDC et les facteurs qui sont lorigine des changements importants de la PTF, nous devons effectuer les ajustements suivants au cadre comptable de base de la croissance. Dabord, nous devons ajuster le facteur travail pour la qualit du capital humain en utilisant les donnes disponibles sur

162 le taux de russite scolaire attendue et le taux de mortalit des adultes avant et aprs le conflit. Ensuite, nous devons ajuster le facteur capital selon les diffrents degrs drosion du capital pour saisir la dtrioration (cause par la ngligence, lencrassement, la destruction, etc.) en utilisant des taux dinflation comme variable proxy . Ce dernier indicateur est utilis comme estimation de la dprciation du capital durant la priode de mauvaise gestion conomique et pendant la guerre civile, puis durant la priode damliorations de la stabilit politique et macroconomique. LEncadr 3.2 explique ces ajustements du cadre comptable de la croissance. Les rsultats confirment linterprtation selon laquelle une grande partie des hausses de productivit estime par la PTF reflte lamlioration de la qualit du capital humain et physique (Tableaux 3.6 et 3.7). Prs de 30-60% des augmentations de productivit obtenues par les estimations originales de la PTF (Tableau 3.5) peuvent tre attribues lamlioration du capital humain. De 30 100% des augmentations de la productivit obtenues par les estimations originales de la PTF sont attribuables la combinaison des amliorations du capital humain et physique.12 Tableau 3.6 : Sources de croissance conomique (ajustes pour le capital humain)
(en pourcentage)

163 Tableau 3.7 : Sources de croissance (ajustes pour la qualit des capitaux humain et physique)
(en pourcentage)

Croissance du PIB rel Facteur daccumulation Travail Capital Productivit totale des facteurs

1992-95 1996-2000 -7.7 1.7 6.0 -4.8

-9.3

2001-05 4.3 5.0 6.9 2.2

-0.7

2006-10 5.6 5.1 5.8 4.1

0.5

-0.3 -0.7 0.4 -2.4

0.4

Source: FMI, WDI, et calculs des auteurs.

Encadr 3.2 : Ajustements du cadre comptable de croissance pour la qualit du travail et du capital ajustement pour la qualit de la main duvre par lducation Pour incorporer le capital humain, le modle dans eq(1) de lEncadr 1est rcrit: Y = A (Lh)K1- o Lh est la qualit ajuste des intrants du travail, nommment, la quantit de la force du travail, L, multiplie par la moyenne du capital humain, h. Le h est prsum fonction de la moyenne des annes de scolarisation de la population, s, selon cette formule : h = e(s) o s est la moyenne dannes de scolarit, et (s) >0, i.e., implique quune hausse de la scolarit amne une force de travail plus productive. a/ La PTF est calcule selon ce modle: PTF = y [l + (s)] (1 ) k eq(3) o (s) est le changement de valeur de (s) valu st et st-1.
Ajustement pour la qualit de la main duvre selon le taux de mortalit des adultes

Croissance du PIB rel Facteur daccumulation1/ Travail 2/ Capital Productivit totale des facteurs Source: FMI, WDI, et calculs des auteurs.

1992-95 -7.7 0.4 3.9 -4.8 -8.1

1996-2000 -0.3 0.4 2.4 -2.4 -0.8

2001-05 4.3 2.6 2.8 2.2 1.7

2006-10

5.6
3.4 3.0 4.1

2.2

Pour ajuster la qualit du capital humain selon le taux de mortalit, le modle en eq(1) de lEncadr 1est rcrit: h=Ah e(s) Ah= eamr*AMR O amr < 0, indique quune hausse du taux de mortalit mne une force de travail moins productive. Weil estime que pour amr (x100) soit 1.68 selon la rgression transnationale estime. Voir Collieri pour plus de dtails.

164 La PTF estime aprs lajustement pour AMR est donne par: PTF = y [l + (s)+ amr AMR] (1 ) k O AMR est le changement dans le taux de mortalit des adultes entre t et t1.
Ajustement pour la qualit du capital physique
b/

165

III. La RDC et la maldiction des ressources naturelles

La RDC est un pays choy en abondantes ressources naturelles. Elle possde les plus importants gisements de cuivre, de cobalt et de coltan dAfrique, en plus davoir des rserves significatives de diamants et de ptrole, une des forts tropicales les plus tendues du monde, un potentiel hydro-nergtique important et de nombreuses terres fertiles. Les ressources naturelles peuvent apporter des rentes substantielles et devenir une source-cl de financement du dveloppement conomique. Cependant, les ressources du sous-sol tant non-renouvelables ne peuvent, ds que dcouverts, que se dprcier ; ce qui soulve la question de lutilisation efficiente des les ressources naturelles. Le gouvernement sadjuge gnralement une part considrable des rentes conomiques issues des ressources non-renouvelables. Ces rentes peuvent soit tre consommes et gnrer du bien-tre immdiat mais au dtriment des gnrations futures, soit tre investies en dautres actifs productifs en vue de promouvoir le dveloppement. Le choix entre la consommation et linvestissement peut tre particulirement difficile dans un pays aussi pauvre que la RDC, alors que la pauvret est omniprsente et que les besoins immdiats sont importants. Largument en faveur de linvestissement des rentes est, cependant, renforc par le fait que les pays qui ont utilis leurs rentes pour augmenter leur capacit de production ont chapp la maldiction des ressources naturelles. Cette maldiction se rfre au fait que la richesse des ressources naturelles ne favorise pas ncessairement une croissance conomique. Cette maldiction opre travers de nombreux canaux. Les richesses minrales et ptrolires peuvent affaiblir les institutions dun pays, comme indiqu au chapitre 2 de ce volume. Les rentes minires peuvent inciter des conflits arms et fournir les moyens de sy engager. Bien que lopinion acadmique soit partage sur la question de savoir si les rentes minires et ptrolires peuvent mener un conflit, il existe des preuves anecdotiques substantielles dmontrant que le dernier conflit arm en RDC, qui a impliqu huit autres nations, tait largement provoqu par la convoitise des minerais. Dun point de vue macroconomique, le syndrome hollandais constitue lun des canaux par lesquels la richesse des ressources naturelles peut compromettre les perspectives de dveloppement dun pays. Lafflux des recettes dexportation, par exemple des minerais, peut induire des pressions la baisse sur le taux de change et la hausse sur les prix intrieurs, faisant ainsi apprcier le taux de change rel. Le tout peut mener lviction de biens non-changeables, affaiblissant, par exemple, le secteur manufacturier. Il existe des arguments solides en faveur de la diversification via le secteur manufacturier ou dautres secteurs producteurs de biens changeables non fonds sur les ressources naturelles pour relever le niveau de revenus. Dans le cas de la RDC, le taux de change rel, bien que trs volatile, est demeur, en moyenne, son niveau de 2004. Tel que mentionn dans la premire partie de ce chapitre, la forte volatilit des prix des

Le capital est calcul par: Kt = (1-)K t-1 + It eq(4) O I est le niveau dinvestissement et est le taux de dprciation (gnralement estim 45 pourcent par anne). Le niveau initial de capital est donn par : K0=I0/ (g+) O g est le taux de croissance long terme (compt 0 en RDC). Ceci souligne lestimation du stock de capital travers lensemble de lexercice. Pour modliser le comportement de la dprciation du capital durant et aprs la guerre civile, nous utilisons le taux dinflation comme valeur proxy. Cela est arbitraire mais plausible ds lors que cette dprciation mesure, en effet, la vitesse avec laquelle la valeur de la revente du capital humain diminue, dans le temps, ce qui pourrait tre proportionnel au taux auquel un prix fixe dun actif perd sa valeur (par exemple le taux dinflation). Nous supposons que durant le temps de guerre, le taux de dprciation du capital augmente - cause des vols, de la destruction, du pillage ou simplement parce que lactivit de production nest pas mene, do le facteur capital perd de la valeur. Avec le retour de la paix, le taux de dprciation diminue. Pour en incorporer lide, le modle dans eq(3) est rcrit : Kt = (1-)K t-1 + It =t O t est le taux dinflation. Lestimation de la PTF aprs ajustement pour la variation temporelle du taux de dprciation du capital est donne par eq (3) plus haut. Le rsultat de lapplication du cadre comptable ajust de la croissance aux donnes de la RDC entre 1995 2010 est prsent dans les Tableau 3.6 et 3.7. Note: a/ Selon Caselli (200x), nous dfinissons (s) comme une fonction linaire de cette forme: (s) = 0.134*s si s, (s)=0.134*4+0.101*(s-4) si 4< s 8, (s) = 0.134*4+0.101*4+0.068*( s -8) si 8 < s. b/ Parce que les donnes sur le taux de mortalit chez les adultes ne sont disponibles que pour 1998 et que lajustement ici invoque des rsultats qualitatifs similaires lajustement par lducation, les rsultats de ce modle sont consigns dans lannexe.

166 matires premires sest propage aux revenus tirs de ressources naturelles, compliquant ainsi la gestion budgtaire et aggravant par ailleurs la volatilit du taux de change rel, lequel a agi comme une taxe sur linvestissement. Cette section examine la question de savoir si lutilisation actuelle des rentes tires des ressources naturelles est compatible avec une trajectoire de dveloppement durable ; elle jette un regard sur la consistance des pargnes relles ralises et analyse lutilisation des revenus miniers de la RDC. La question de lefficacit des politiques macroconomiques et budgtaires quant la limitation des effets possibles du syndrome hollandais sera discute dans la section III de ce chapitre. Encadr 3.3 : Projections

167

A mesure que les ressources naturelles se dprcient et sont exportes, le PIB augmente et la richesse dcline. La cl pour augmenter la consommation et par-l le niveau de vie, se trouve dans laccroissement de la richesse nationale. chaque fois que du cuivre est extrait du sol de la RDC et export, son actif en cuivre diminue. moins que cette perte ne soit compense par un accroissement dautres actifs, par exemple par linvestissement dans le capital humain et physique, la richesse de la RDC devrait dcliner. La richesse dun pays peut tre estime en termes de valeur actuelle de sa future consommation. Elle peut aussi tre calcule par la somme de son capital produit, de son capital naturel, en incluant les terres agricoles et forestires, des rserves ptrolires et de ltendue de ses ressources nergtiques et ptrolires, de la valeur de son capital intangible et de ses actifs financiers nets. Le capital produit peut tre estim en utilisant lhistorique de la formation du capital ou de ses investissements. Le capital naturel peut tre driv en prenant la valeur actuelle de ses rentes issues des ressources naturelles utilises. Les rentes sont dfinies comme le produit des units des rentes de ressources, qui quivalent la diffrence entre le prix du march international et la moyenne des cots des units de production et la quantit physiquement extraite. Les actifs financiers nets sont mesurs par la diffrence entre les actifs totaux dun pays, comme linvestissement tranger direct dans les actifs et limputabilit totale face au reste du monde, ce qui inclut limputabilit des dettes. Le capital intangible est rsiduel et compris dans le capital humain, social et institutionnel (voir World Bank, 2006). La richesse totale de la RDC a t calcule en utilisant la valeur de la consommation projete sur 25 ans, selon un taux actualis prfrentiel de 1,5% (ce taux est choisi par souci de calcul, voir World Bank (2006) et Pearce and Ulph (1999). Avec la limitation des donnes, les projections sous-jacentes incluent des informations disponibles, depuis mi-2010, sur la production actuelle et future du cuivre, du coltan et du ptrole. En particulier, les projections des exportations lies lentente de coopration sino-congolaise (voir encadr 3.5) sont perceptibles dans ces estimations (voir Figure 3.17).

a. Richesses naturelles, pargnes et rentes de ressources

En dpit de ses nombreuses ressources naturelles, la RDC se classe parmi les pays les plus pauvres du monde en termes de PIB et de richesse naturelle par habitant. Son PIB par habitant, la fin de 2009, se chiffrait 160 $ US. Le pays occupe la 176 place sur 182 pays, classs daprs lIndice de Dveloppement humain de lONU. Il est trs frappant que la plupart des pays les plus pauvres du monde dpendent des ressources de la terre, tels que les champs cultivables, les pturages et les aires protges. Le seul pays pauvre qui est riche en ressources du sous-sol est la RDC (voir Figure 3.16).13 Figure 3.16: Pays avec la plus faible richesse par habitant (en USD)

Source: WDI et calculs des auteurs.

Les projections excluent un nombre important de minerais, dont lor qui devrait connatre une valorisation importante dans les prochaines annes ainsi que les diamants. A partir de 2006, un vaste champ ptrolier a t dcouvert dans le Rift du Bassin du Lac Albert, louest de lOuganda jusqu la frontire. Une part importante de ce champ se retrouve sur le territoire de la RDC et pourrait potentiellement augmenter ses exportations ptrolires futures Actuellement, aucun puits na t creus du ct de la RDC. La consommation projete ninclut donc pas

168 limpact possible de lexploration du Bassin Albertin ou de toute autre exploration qui pourrait tre faite dans le futur. De manire gnrale, les explorations de la RDC ont t limites depuis lindpendance et aucune estimation fiable sur la quantit de minerais et des gisements ptroliers en RDC na t effectue. Les nouvelles dcouvertes pourraient entraner une hausse de la richesse de la RDC. Figure 3.17 : Projection de la production de cuivre, de ptrole et de cobalt

169 Le faible niveau de capital produit reflte le fait que, jusquau dbut de la dcennie, la formation de capital a t faible, voire ngative par moment. Depuis la fin de la guerre civile, les dpenses en capital du gouvernement de la RDC sont demeures parmi les plus faibles de lAfrique sub-saharienne. Des amliorations de la situation politique et macroconomique ont favoris la reprise de linvestissement priv, quoiquil demeure faible en termes de PIB. Encadr 3.5: Calculs de lpargne vritable Lpargne vritable prend en compte plusieurs facteurs qui affectent la richesse dun pays mais qui ne sont pas reflts dans lpargne brute, tels que la dprciation du capital, la diminution des ressources naturelles et laugmentation du capital humain. Le point de dpart de ce calcul est lpargne nationale brute. En soustrayant la dprciation du capital fixe de lpargne nationale brute, nous obtenons lpargne nationale nette (voir Figure 3.19). Lpargne vritable est alors calcule en y additionnant le capital humain et en soustrayant la diminution des ressources naturelles de cette pargne nationale nette. Lpargne vritable est un bien meilleur indicateur pour voir si un projet de dveloppement est viable. Hartwick (1977) dmontre que lorsque lpargne vritable est quivalente zro chaque point dans le temps, alors la consommation du pays peut tre maintenue indfiniment, mme lorsque les ressources sont limites et la technologie fixe. Autrement dit, le bien-tre est indfiniment soutenable si les pargnes brutes quivalent la somme de la dprciation des actifs produits, de lpuisement des ressources naturelles et des dommages causs par la pollution. Un taux dpargne vritable ngatif persistant implique que le bien-tre du pays dclinera dans le futur. Figure 3.19 : Calculs de lpargne vritable

Figure 3.18 : Richesse nationale de la RDC

Richesse totale (excluant les actifs financiers nets)

Capital intangible 28% Capital naturel 64%

Capital produit 8%

des Source : Banque mondiale (2010) et calculs auteurs

La part du capital naturel dans lensemble de la richesse de la RDC est particulirement leve. Comptant pour 64% en 2006, elle excde la part moyenne des pays faibles revenus, chiffre 26% et qui est 8 fois plus leve que le capital produit de la RDC.

Le changement dans la richesse dun pays se mesure gnralement par lpargne nationale brute. Entre 1970 et 2000, lpargne nationale brute de la RDC, soit la diffrence entre la production et la consommation, a dclin, en plus de devenir ngative durant les annes 1990 (voir Figure 3.20). Lpargne nationale brute, cependant, nen dit que peu propos du dveloppement durable alors quelle ignore la dprciation du capital, lpuisement des ressources naturelles et laugmentation du capital humain. Le concept dpargne vritable surmonte ces difficults (voir Encadr 3.4 : Calcul de lpargne vritable).

170 Cependant, lpargne vritable en RDC a t ngative durant la majeure partie des 20 dernires annes, ce qui indique un niveau insoutenable de consommation des ressources et de leur puisement. Le capital naturel de la RDC, bien que trs riche en termes absolus et lev dans la richesse totale, il est relativement faible lorsque mesur par habitant. Estim 92 milliards en $US constant de 2005, le capital naturel total de la RDC excde de beaucoup son quivalent dans dautres pays tels que la Rpublique du Congo, le Gabon ou mme Bahren. Mais avec une population de plus 50 million dhabitants, ce capital naturel se classe parmi les plus bas du monde, ce qui fait que la gestion des ressources naturelles reprsente un dfi particulirement intimidant. Figure 3.20 : pargnes brute et vritable
30 25 20 15 10 5 0

171 De faibles pargnes publiques rsultent, en partie, dune base fiscale rduite et, particulirement, dune faiblesse des revenus fiscaux provenant du secteur minier. Une augmentation de ces revenus par une hausse de la capacit dimposition ou par lapport de nouveaux capitaux trangers dans le secteur minier pourrait tre une faon daugmenter lpargne domestique et de financer les investissements.

b. Utilisation des rentes minires pour gnrer de la croissance

Les recettes fiscales de la RDC tires du secteur minier sont faibles. Les recettes du secteur minier et ptrolier furent estims $US 405 millions en 2007 par un rapport indpendant de lITIE. Seulement 18%, soit $US 74 millions, correspondent au secteur minier, y compris les diamants. Ainsi, les recettes fiscales du secteur minier de la RDC correspondent seulement 1,6% des exportations minires ou 4,5% des recettes publiques en 2007 (voir Tableau 3.8). Alors que les exportations ptrolires se chiffrent seulement le quart des exportations minires, les recettes fiscales des compagnies ptrolires excdent de loin les recettes du secteur minier. Le niveau actuel de recettes fiscales du secteur minier est non seulement faible, lorsque compar la production minire ou lexportation, mais aussi significativement en dessous des niveaux passs. Durant le milieu des annes 1980, les recettes minires de la RDC atteignirent prs de 25% du PIB.14 Tableau 3.8 : RDC: Recettes des minerais et du ptrole en 2007 Mines 1/ En Millions $US En % dexportations minires et ptrolires En % du total des recettes publiques Pour mmoire Exportations
Recettes fiscales 1/ Excluant les diamants. Source: Calculs des auteurs sur base du Rapport daudit ITIE 2007, et Rapports des services du FMI. 74,0

5
10 15 20 Epargne brute plus dpenses dducation Epargne brute Epargne nette Epargne vritable

Ptrole
331,0 54,1 20,3

Total
405,0 7,9 24,8

1,6 4,5

1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Source: WDI et calculs des auteurs.

La cl pour laugmentation de la consommation, et par-l le niveau de vie, consiste accrotre la richesse nationale ou gnrer une pargne vritable positive. Une pargne leve peut tre constitue de lpargne du pays et de lpargne trangre transfre par le biais de laide ou de lIDE. En RDC, lpargne publique a t ngative pour lensemble de la dernire dcennie une question qui sera aborde plus en dtails dans la dernire partie de ce chapitre alors que le secteur priv est rduit. Dans les dernires annes, les diffrences entre lpargne vritable et lpargne nationale nette ont augment mesure que le secteur minier enregistrait une croissance fulgurante. A mesure que la production minire augmentait, lpuisement des ressources minires sacclrait.

4487,1

612,2

5099,3 1632,2

Les recettes fiscales de la RDC provenant du secteur minier sont aussi faibles par rapport aux autres pays exportateurs de produits miniers. La part des recettes minires dans le PIB de la RDC est similaire celle du Chili ou de la Namibie bien que sa part dexportations minires dans le PIB soit au moins deux fois plus importante (voir

172 Tableau 3.9). Autrement dit, les recettes minires de la RDC se chiffrent moins de 2% des exportations minires alors quelles excdent plus de 10% au Chili et en Namibie. En Zambie, voisin pays de la RDC, qui exporte aussi du cuivre, les recettes fiscales du secteur minier se chiffrent prs de 4% des exportations minires. Tableau 3.9 : Recettes et exportations minires (en % du PIB)
Pays RDC Chilie Guine Mongolie Namibie PapouasieNouvelle-Guine Sierra Lon Zambie Recettes Exportations minires minires 1,7 80 1,6 11,7 2,4 19 2,9 26,3 1,9 20 5,6 0,2 1,4 47,9 10,1 33,2
90,0 90,0 80,0 80,0 70,0 70,0 60,0 60,0
50,0 50,0 40,0 40,0 30,0 30,0 20,0 20,0 10,0 10,0

173 millions de dollars amricains mais na dclar que 27 millions de dollars amricains. Une commission snatoriale estima que ltat perdit 450 millions de dollars de ses revenus miniers en 2008. Le problme de la RDC est que plusieurs agences se partagent la collecte des taxes, et le rle de chacune nest pas clairement tabli. Il rsulte que les taux de collecte des taxes varient substantiellement selon le type de taxe demande (voir Tableau 3.10). Tableau 3.10: Estimation du taux de perception de taxes dans le secteur minier
Source
Zambie Zambie

RDC RDC

ITIE 2009 2007 96% 60% 76% 88%

Commission Snatoriale 2009 2008 72% 31% 1% 48%

Anne de publication Anne d'estimation

3,0 3,0 4,0 4,0 5,0 5,0 6,0 6,0

0,00,0
0,0 0,0 1,0 1,0

Chilie Chilie
2,0 2,0

Taux de collecte

Recettes minires (en % du PIB) Recettes minires

Royalties Redevance superficiaire Taxes sur le revenu Ensemble

Rvue du secteur minier 2008 2005 13,50%

Source: Rapport ITIE 2008 et calculs des auteurs

Source: World Bank (2010)

La faible contribution fiscale du secteur minier peut tre explique par diffrents facteurs, dont la structure du secteur en RDC, la faiblesse des capacits institutionnelles et administratives, un manque de contrle aux frontires ainsi que la persistance de la corruption. Une large part du secteur minier de la RDC se concentre dans le secteur artisanal informel qui na quun faible lien budgtaire. Ce secteur informel emploie entre 1 et 2 millions douvriers qui travaillent dans des conditions extrmement difficiles afin dassurer la subsistance de 5 10 millions de personnes. Les liens budgtaires avec secteur informel minier sont extrmement sous-dvelopps.15 En plus, la capacit de production des compagnies paratatiques minires sest effondre durant la premire moiti de la dernire dcennie alors que la contribution fiscale de GECAMINES, la seule entreprise publique minire active, est ngative avec des pertes estimes 15 ou 20 millions de dollars par mois. Ces pertes sont particulirement frappantes en considrant que GECAMINES reoit des revenus importants de la part dautres entreprises minires. Les recettes fiscales sont faibles parce quelles ne sont pas toujours totalement prleves. Lorsquelles sont effectivement perues, une large portion de celles-ci nest pas enregistre ou enregistre de manire errone. Alors que le taux dimposition semble align aux standards internationaux, il est largement admis que des carts considrables existent entre les montants des taxes dus par les oprateurs conomiques et des taxes reues par lEtat. Le rapport ITIE estime que les carts de taxes sont de $US 22 millions. La Banque mondiale (2008) estime quen 2005, le gouvernement aurait d recevoir 200

Les possibilits daugmentation des recettes fiscales existent. Certains auteurs estiment que le potentiel fiscal de ce secteur est peine exploit, soit moins de 20%16 (Garrett 2010), et donc bien matris, il pourrait atteindre le quart des recettes publiques dici 2020 (World Bank 2010). Cette augmentation pourrait tre gnre par un meilleur encadrement des rgies financires. Le gouvernement reconnat limportance du renforcement de la mobilisation des recettes et sengage sur cette en ce qui concerne les recettes fiscales attendues du secteur minier.17 Les revenus du secteur minier pourraient aussi tre augments par la hausse de la production minire globale. Lafflux des investissements du secteur priv a t entrav par une varit de facteurs, dont la faiblesse du climat des affaires et la volatilit de la situation scuritaire. La RDC se classe parmi les pires pays quant linvestissement minier (voir Tableau 3.11). Lenvironnement juridique nest pas favorable linvestissement dans le secteur minier, et ce sont les entreprises publiques qui possdent encore les meilleures concessions de prospection minire. Ainsi, lexploitation rcente par le secteur priv de mines de cuivre et de cobalt a t possible par des entreprises mixtes avec GECAMINES. De plus, la cartographie gologique et le travail gophysique effectus depuis lindpendance ont t limits, contraignant lexploration et rduisant la capacit du gouvernement valuer adquatement la valeur des gisements de minerais.

174 Tableau 3.11: Classement gnral des pays pour leurs investissements dans le secteur minier
Rang 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 Pays Australie Canada Etats-Unis d'Amrique Chilie Mexique Grce Brsil Ghana Mongolie Argentine Chine Namibie Tanzanie Prou Inde Bolivie Afrique du Sud Kazakhstan Papouasie N-G Russie Zambie Indonesie Venezuela RD Congo Zimbabwe Systme socio-politique Econ. Pol. social 9 9 8 10 10 6 10 9 4 9 8 7 8 8 5 8 8 3 6 7 6 6 5 5 6 4 6 6 6 6 8 2 4 5 6 3 5 5 3 6 3 1 6 6 2 5 1 1 3 4 1 4 3 4 4 4 1 2 3 3 3 3 2 3 5 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 Dlais de permis 8 5 3 7 8 3 5 7 6 6 5 5 7 3 3 5 5 3 2 3 5 3 4 3 1 Corruption 10 10 10 8 7 5 4 4 3 4 2 4 3 4 3 3 2 1 2 1 3 1 1 1 1 Stabilit montaire 8 9 8 7 6 8 6 5 6 5 9 5 4 7 5 4 8 4 4 4 2 1 2 1 1 Rgime fiscal 7 7 7 4 8 6 6 6 5 5 5 6 5 5 3 6 2 4 5 6 4 3 4 4 2 Point total 59 57 51 50 50 41 40 38 36 38 35 34 32 29 28 25 25 23 22 22 22 17 14 13 8

175 Encadr 3.6 : Minerais contre infrastructures lAccord de coopration sino-congolais

En 2008, un consortium dentreprises chinoises a accept dinvestir jusqu 3 milliards de dollars amricains en infrastructures en RDC. Le prt doit tre rembours grce aux recettes publiques provenant des concessions minires octroyes la Chine dans le projet conjoint avec des compagnies minires tatiques. Le projet chinois propose une liste de projets dinfrastructures parmi lesquels le gouvernement devra choisir, dont la construction de 3600km de routes paves, ce qui viendrait complter le rseau actuel de routes de 2800km. La concession minire est octroye SICOMINES, une entreprise mixte prive, entre lentreprise publique minire congolaise Gcamines et deux compagnies paratatiques chinoises, qui se sont engages investir prs de 3,2 milliards amricains dans des projets miniers. Engager les revenus des ressources naturelles pour rembourser les dettes trangres encourues offre des garanties de remboursement aux prteurs trangers qui ont accept de couvrir le financement des infrastructures. De plus, ceci permet au gouvernement congolais de mettre en uvre des projets sans avoir dpendre de sa propre mcanique tatique. Une tude de Doemeland, Briceno-Garmendia, Farah et Herderschee (2009) conclut que ces dpenses peuvent, sous certaines circonstances, contribuer la croissance et au dveloppement conomique. Les projets dinfrastructures publiques devraient augmenter la croissance du PIB par une moyenne de 0,7% durant la phase de construction, de 200913, surtout par limpact des investissements accrus sur la demande domestique. Cet impact de croissance chuterait de 0,2% ds la finalisation des projets, ce qui reflte des gains dans la productivit totale des facteurs de (PTF) associs lamlioration des infrastructures publiques. Si la RDC mettait en uvre seulement ces projets dinfrastructures, qui ont un rendement conomique lev, les perspectives de soutenabilit de sa dette ne devraient pas se dtriorer et les gains de dveloppement pourraient tre levs. Les calculs bass sur un modle intgrant des revenus gnrs par les projets du secteur minier prdisent que les bnfices nets dexploitation de tels projets miniers pourraient couvrir totalement le remboursement des prts en faveur des infrastructures publiques, dici 2018. Les bnfices nets dexploitation devraient dcliner de 65% du montant projet dans les scnarios de base afin dinvoquer la garantie publique. Ces calculs indiquent que la garantie publique ne devrait pas tre invoque, ce qui fait que le risque de soutenabilit de la dette est grable. Que ce type darrangement puisse contribuer la croissance conomique et au dveloppement, dpendra de la manire de grer ces trois problmes. Premirement, le manque dexpertise minire doit tre rsolu, et la joint-venture SICOMINES doit sassurer que les mines sont capables de gnrer les profits esprs. Deuximement, puisque le gouvernement a la responsabilit de slectionner des projets dinfrastructures, les autorits devront, partir dune liste de projets proposs, choisir ceux qui sont ralisables

Source: Behre Dolbear Dcembre 2006; www.dolbear.com.

Non seulement les recettes fiscales du secteur minier sont faibles, mais peu est rinvesti. Tel que mentionn plus haut, le niveau dinvestissements publics en RDC est de 9,6% de son PIB rel en 2009, soit autour de 28$ par habitant en dollars PPA constants, ce qui le place au bas du classement des investissements publics des Etats fragiles. La plus grande partie des dpenses dinvestissement en RDC est finance par ltranger. Atkinson et Hamilton (2003) considrent, cependant, que les pays qui chappent la maldiction des ressources naturelles sont ceux qui utilisent leurs rentes comme source dinvestissement plutt que source de dpenses publiques. Sachs (2007) et Collier et al. (2009) soutiennent que les revenus tirs des ressources naturelles devraient tre dpenss pour les actifs publics (infrastructures physiques et capital humain), ce qui permet un fort rendement sur linvestissement au plan social. Cette stratgie, cependant, demande que les pays investissent dans leur capacit dinvestir pour ainsi identifier et mettre en marche des projets dinvestissements publics qui profitent dun fort rendement sur linvestissement (voir Ley (2009) pour une discussion).

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et qui offrent le meilleur potentiel de gains. Troisimement, le gouvernement demeure responsable de lexcution rentable des projets, et donc responsable de leur gestion efficiente ainsi que du suivi. Alors que le remboursement des prts est assur par les revenus miniers, les investisseurs chinois nont aucun intrt dassurer le rapport qualit-prix des projets dinfrastructures, ce faisant le succs de cette entreprise incombe aux autorits gouvernementales.

177 efficacement pour induire un dveloppement durable. Les recettes fiscales du secteur minier de la RDC sont cependant tonnement basses, et lenvironnement politique nest pas favorable aux investissements miniers. De plus, les recettes fiscales limites sont entirement consommes. Bien que le secteur minier ait contribu substantiellement la croissance de la RDC dans les dernires annes, et que cette contribution ait favoris le bien-tre de millions de personnes qui en dpendent, ce secteur est aussi au cur des luttes politiques en RDC, comme nous le verrons dans le chapitre 2 du volume II.

Slectionner des projets ayant un rendement lev et offrant de faibles cots de mise en place est un dfi que rencontre tout gouvernement. La RDC affronte des difficults particulires dans sa situation de pays post-conflit, de dficits institutionnels et dabsence dexperts congolais qui pourraient superviser les projets ou travailler avec les fournisseurs. De plus, tel que mentionn au chapitre 2, la gestion des actifs est loin de reprsenter une priorit pour le gouvernement actuel. Le meilleur espoir du pays pour canaliser les revenus des ressources naturelles vers ses infrastructures rside dans laccord ressources naturelles contre infrastructures , conclu avec la Chine, de plusieurs milliards de dollars (et un accord similaire avec la Core - voir Encadr 3.5). Ces types dententes sur les infrastructures permettraient de surmonter les problmes de gouvernance et dinconstance dans les chanciers, aussi bien de comptence, de matriel que dquipement auxquels fait face le pays lors de la transformation des revenus des ressources naturelles en infrastructures. Il y a cependant des risques notamment de faibles retombes nationales dans la cration demplois, de tensions raciales du fait dune forte immigration chinoise (telle que vcue dans certains pays africains) et de peu de transparence des contrats signs. Le Chapitre 2 du volume II est consacr lanalyse des possibilits de tirer le maximum de revenus du secteur minier. En plus, alors que la majorit des cots doprations et de capitaux pourraient tre pays des entits trangres, le gouvernement peut exercer une grande influence sur la manire dont les mines effectuent des dpenses lintrieur du pays. Les mines contribuent lconomie de multiples faons et non seulement en payant des taxes. Les bnfices non fiscaux dpassent souvent ceux tirs des taxes. Les mines doivent assumer leurs cots dopration et ceux des capitaux. Des dpenses en capital pour la construction, les installations, les infrastructures et les quipements sont payes aux contractants et fournisseurs. Les cots dopration comme les salaires, les biens consommables, les pices de rechange, lnergie, leau et autres services doivent tre pays aux employs, aux fournisseurs, aux communauts et autres. cause des effets multiplicateurs, le montant dpens lintrieur du pays a un impact accru sur la simple dpense de revenus. Le gouvernement peut, par exemple, exiger aux compagnies dinvestir dans le dveloppement de la communaut locale, ou de payer des taxes directement aux communauts concernes, ou encore de doter les coins dfavoriss en infrastructures rgionales. Alors que le potentiel de ressources minires de la RDC utilisable son dveloppement est norme, le niveau actuel de richesses naturelles par habitant suggre que ces ressources devraient tre utilises plus

178 Note
1. La contribution des sous-secteurs la croissance est calcule en multipliant la croissance des sous-secteurs par leurs parts respectives. La moyenne par priode des sous-secteurs peut ne pas correspondre au total sectoriel moyen cause des volatilits inter priodes. Note: Voir encadrs 1 et 2 pour les mthodologies et les thses. Note: voir encadr 1 et 2 pour les mthodologies et les hypothses. Note: voir encadr 1 et 2 pour les mthodologies et les hypothses. En 2000 US$ constants. En 2000 US$ constants et de la fin de 2009. Jean Clement (2005) International Development Association and International Monetary Fund (2003) Democratic Republic of the Congo Decision Point Document for the Enhanced Heavily Indebted Poor Countries (HIPC) Initiative, Juillet 2003, Washington, DC International Monetary Fund (2007) Democratic Republic of the Congo: Selected Issues and Statistical Appendix, IMF Country Report No. 07/329, Washington, DC.

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Rfrences

2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

9.

10. Non seulement le dficit budgtaire fut contenu mais des dpenses pro-pauvres ont t effectues telles que prvues. 11. Le secteur industriel minier de la RDC qui profite dinvestissements privs ne gnre que des retombes limites pour le reste de lconomie, par exemple par lemploi local et la demande locale de matriaux de construction, ou travers de faibles revenus fiscaux (voir le Chapitre 2 sur les ressources naturelles du Volume II). 12. EIU 2008. 13. EIU (2008). 14. EIU (2008). 15. FMI (2010). 16. Plus de 100 % implique ici que la croissance des outputs a t explique par le changement de la qualit et de la quantit des capitaux humain et physique par travailleur, ce qui provoque une croissance de la PTF aprs des ajustements ngatifs. En dautres mots, aprs des ajustements pour la qualit et la quantit des inputs, il ny a eu aucune hausse de la productivit. 17. Il est commun de constater que les pays les plus riches possdent une trs forte proportion de richesses intangibles, soit le capital humain, le capital social et le capital institutionnel , alors que le poids du capital naturel dans la richesse totale est relativement leve dans les pays de lAfrique sub-saharienne. Voir Banque mondiale pour davantage de details.(2010) 18. IMF, Democratic Republic of the Congo: Selected Issues and Statistical Appendix, Octobre 2005, IMF Country Report No. 05/373. 19. Voir World Bank 2008 et le Chapitre 2 du volume II pour une discussion plus pousse. 20. Cependant, les estimations sur le taux de collecte varient et peuvent tre aussi leves que 85%. 21. Dans le Mmorandum des Politiques conomiques et Financires 2009-12 (MPEF), le gouvernement a lintention de renforcer les capacits de perception des taxes de la Direction des grandes entreprises (DGE), qui relevant de la Direction gnrale des impts (DGI) est charge de recouvrer les recettes dans ce secteur, notamment en collaborant troitement avec les socits spcialises daudit. En outre, la perception des redevances et impts miniers (hors douane) sera transfre de la Direction Gnrale des Recettes Administratives, Domaniales et de participation (DGRAD) la DGI, avec les dispositions lgislatives pertinentes prvues tre soumises au Parlement en avril 2010. OFIDA mettra galement en place des centres spcialiss pour valuer adquatement la qualit et les valeurs des exportations des minraux essentiels (MPEF, 2009-12).