Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
TRIBUNE LIBRE
VII
LAVIS DE LEXPERT
a bourse de Casablanca a connu un 1er trimestre 2013 dif cile. Le MASI a cltur sur une contreperformance de 2,38%, soit 13,6 milliards de capitalisation en moins. Cependant, grce des perspectives macroconomiques favorables et des rendements boursiers attractifs, loptimisme sur le moyen terme est lgitime. Le moyen terme correspond une priode entre 3 6 mois. Au-del des six mois, cet intervalle est considr comme du long terme.
BIO EXPRESS
Imad El Ahdi 1- Membre de lAssociation Franaise des analystes techniques (AFATE) ; - Grant d AnalTechnique , Portail danalyse & recherche sur le march Action marocain ; - Introducing Broker agr ; - Coach en analyse technique.
damentaux des entreprises cotes sont mitiges (rsilience des bancaires et de lagroalimentaire couple une perte de vitesse des tlcoms), les entreprises compensent la baisse des cours par un pay-out lev. Au nal, le taux de rendement de la place (dividende/yield) sest lev 4,4%, une hausse de 8 points par rapport 2011 (3,6%).
en dpit des rsultats moroses Au niveau de la valorisation actuelle, le Lors de lanne 2012, le chiffre daf- MASI arrive presque remettre son faires de la cote a connu une hausse de compteur zro pour reprendre un 3,8% pour stablir 234 milliards de nouvel lan. Lanalyse march montre DH. Pourtant, cette performance com- un dsistement des acheteurs sur cette merciale na pas eu deffet positif sur la zone, coupl par un mouvement de capacit bn ciaire globale (RNPG) prise des bn ces sur ses principales en baisse de 10%. Les comptes de r- composantes. En ce sens nous favosultat sont globalement enclous des risons, une continuation de la baisse rsultats dexploitation ngatifs (-1%), vers les 8.950 pts (-2%). A ce niveau, la des lments non courant (cas IAM) et baisse demeure une prise de bn ce la hausse du cot de la dette. seine sans impact sur la tendance hausPar consquent, les dividendes distri- sire moyen terme, avec un objectif bus ont connu une rgression limite haussier de 9.400-9.600 pts. En conclusion, la reprise cono 0,5%. Cependant, les entreprises cotes se sont montres gnreuses avec mique et les rendements boursiers deleurs actionnaires, au point de puiser meurent favorables un lan haussier. dans leurs rserves (CTM, CMT,..) ; Cependant, avec un march nancier ainsi le taux de distribution sest tablie marocain mal huil, ltendu de ce der 75,6% (+3,7% de 2011). Si les fon- nier serait limit au moyen terme.