BULLETIN TRIMESTRIEL D'INFORMATION N91

Priode analyse : 3me trimestre 2011 ------------------- Validit de ce bulletin : 1er octobre 2011 au 31 dcembre 2011 -------------------

EVOLUTION DU CAPITAL - IMMORENTE est une SCPI capital variable Au cours du troisime trimestre 2011, 137.034 parts nouvelles ont t souscrites et 14.296 retires, soit une collecte brute de 42.754.608 et une collecte nette de retraits de 38.740.291 .
Nouvelles parts souscrites Cumul au 31.12.2010 1er trimestre 2011 2me trimestre 2011 3me trimestre 2011 Total 173.826 181.551 137.034 492.411 Nombre de parts en attente de cession 0 0 0 0 Cumul parts souscrites 3.900.775 4.064.076 4.232.317 4.355.055 4.355.055 Cumul capital nominal en 592.917.800 617.739.552 643.312.184 661.968.360 661.968.360 Cumul capitalisation (prix de souscription x nombre de parts) en euros 1.189.736.375 1.239.543.180 1.290.856.685 1.328.291.775 1.328.291.775

Retraits de parts

Cessions de parts

10.525 13.310 14.296 38.131

1.002 683 1.902 3.587

Le montant des capitaux collects pour les 137.034 parts nouvelles souscrites au cours du trimestre se ventile en : Nominal : Prime dmission Montant collect : 20.829.168 21.925.440 42.754.608

Le nombre dassocis au 30 septembre 2011 est de 14.618.

PRIX DE LA PART
PRIX DE SOUSCRIPTION ET PRIX DE RETRAIT Le 16 mai 2011, le prix de souscription de la part a t port de 305 312 et le prix de retrait de 274,50 280,80 . Les retraits sont traits en fin de mois. Prix en vigueur depuis le 16 mai 2011 Valeur Nominale Prime dmission Prix de souscription Commission de souscription Prix de retrait 152,00 160,00 312,00 - 31,20 280,80 HISTORIQUE DU PRIX DE SOUSCRIPTION AU 1ER JANVIER

Socit de Gestion
Tl. : 01 69 87 02 00 Fax : 01 69 87 02 01 www.sofidy.com

DISTRIBUTION DES REVENUS PAR PART

ACOMPTES DE LEXERCICE
Rel 2010
Acompte 1er trimestre : Acompte 2me trimestre : Acompte 3me trimestre : Acompte 4
me

HISTORIQUE DU DIVIDENDE ANNUEL

Prvision 2011 3,51 3,54 3,57 5,10 1,28 17,00 5,57 %
Date paiement Fin avril Fin juillet Fin octobre Fin janvier 15 dcembre

3,51 3,54 3,57 5,22 1,24 17,08 5,60 %

trimestre :

Acompte exceptionnel (1) : Dividende annuel par part : Rentabilit par part (2) :

(1) dividende exceptionnel prlev sur les plus-values ralises sur cessions dimmeubles ; (2) dividende ordinaire et exceptionnel rapports au prix de souscription au 1er janvier de lanne N.

La socit de gestion versera, fin octobre 2011, le troisime acompte sur dividende de lexercice, soit au total 3,57 pour une part de pleine jouissance, ou 3,56 aprs prlvements sociaux sur les produits financiers pour les associs personnes physiques rsidents en France, ou 3,55 pour les associs qui ont opt pour le prlvement libratoire sur les produits financiers. Une distribution exceptionnelle, prleve sur la rserve des plus-values ralises sur cessions dimmeubles, est prvue au mois de dcembre. Elle sentend nette de toute fiscalit et bnficiera aux associs et usufruitiers pour les parts ayant jouissance la date de la distribution.

DIVIDENDE ORDINAIRE EXERCICE 2011 PAR PART ET PAR MOIS DE JOUISSANCE

Revenu pour une part (en ) selon la date de souscription
avant le 31/10/10 3,51 3,54 3,57 10,62 Nov-10 2,34 3.54 3,57 9,45 Dec-10 1,17 3,54 3,57 8,28 Jan-11 0 3,54 3,57 7,11 Fev-11 0 2,36 3,57 5,93 Mar-11 0 1,18 3,57 4,75 Avr-11 0 0 3,57 Mai-11 0 0 2,38 Juin-11 0 0 1,19 Juil-11 0 0 0 Aout-11 0 0 0 Sept-11 0 0 0

1T11 2T11 3T11 4T11 TOTAL

3,57

2,38

1,19

INVESTISSEMENTS DU TRIMESTRE
Au cours du troisime trimestre 2011, votre socit a ralis 23,6 millions deuros dinvestissements travers : - neuf commerces de centre-ville situs en Belgique (Bruxelles, Anvers, Gand) pour un prix global de 10,1 millions deuros frais inclus ; - trois commerces de centre-ville situs Paris (2me, 9me, 16me) pour un prix global de 5,2 millions deuros frais inclus ; - et un ensemble de bureaux multi locataires Boulogne Billancourt (mtro Rhin & Danube) dveloppant une surface global de 1.733 m pour un prix de revient de 8,2 millions deuros.
Type Adresse Locataires / Activit Kiwi SunWear / Prt--porter Vente Responsable.com / Commerce quitable 57 quai Alphonse le Gallo BUR** BOULOGNE BILLANCOURT (92) Spin Master / Fabricant de jeux Technicis / Socit de traduction Eris Informatique / Conseil informatique CCV* 78 Bruul - MALINES (Belgique) CCV* 230 rue de Linthout - BRUXELLES (Belgique) CCV* 80 Bruul - MALINES (Belgique) CCV* 15-17 Wiegstraat - ANVERS (Belgique) CCV* 13 Wiegstraat - ANVERS (Belgique) CCV* 33 rue de Passy - PARIS (16me) CCV* 52 Vrasenstraat - BEVEREN (Belgique) CCV* 147 chauss d'Ixelles - BRUXELLES (Belgique) CCV* 34 Walpoortstraat - GAND (Belgique) CCV* 42 rue Saint-Georges - PARIS (9me) CCV* 21 boulevard Poissonnire - PARIS (2me) TOTAL
(1) Surfaces figurant dans les actes authentiques

Surface m
(1)

Prix d'acquisition frais inclus 858 337

Date d'achat 05/07/11

CCV* 26 Wiegstraat - ANVERS (Belgique)

47 344 347 842 200 51 300 552 165 128 218 175 94 123 35 95 33 3 749

8 228 100

27/07/11

Venizi / Bijouterie Adecco / Travail temporaire American Clothing / Prt--porter Van Daelen / Vente de chaussures Planet on line / Bijouterie Bred / Agence bancaire Baheto / Carterie, cadeaux Nouvelles Frontires / Agence de voyage Belgacom / Tlphonie L'Alvole / Petite restauration Jonfa / Maroquinerie Berdah / Prt--porter

351 921 545 862 2 112 833 2 713 041 1 023 780 3 718 850 745 942 534 170 1 253 664 336 800 1 184 800 23 608 100

05/08/11 18/08/11 26/08/11 26/08/11 26/08/11 26/08/11 01/09/11 01/09/11 21/09/11 27/09/11 27/09/11

* CCV : Commerce de centre-ville / **BUR : Bureaux

La rentabilit immdiate moyenne des investissements raliss depuis le dbut de lexercice (89,7 millions deuros) stablit 5,65 %. A ces actes signs s'ajoutent des engagements dacquisitions (promesses ou engagements fermes signs) pour un montant de 88 millions deuros au 30 septembre 2011.

VALORISATION DU PATRIMOINE
ARBITRAGES
Au cours du troisime trimestre 2011, deux actifs ont t arbitrs pour un montant de 4.800 K et une plus-value nette globale de 3.177 K : une boutique de 206 m situe rue de Verneuil Paris (7me), pour un prix net vendeur 2.350 K, dgageant une plus-value nette de fiscalit de 1.959 K ; une moyenne surface de priphrie de 1.907 m situe rue Ferdinand Lesseps Compigne (60), pour un prix net vendeur de 2.450 K, dgageant une plus-value nette de fiscalit de 1.218 K. Les arbitrages raliss depuis le dbut de lexercice se rsument de la manire suivante :
Total des Prix de Vente Total des plus-values (nettes de fiscalit) Total des valeurs dexpertise (au 31 dcembre 2010) Total des Prix de vente / Total des valeurs dexpertise

5.230.000

3.297.050

3.688.095

+ 141,81 %

Au 30 septembre 2011, votre SCPI est par ailleurs engage (promesses ou engagements fermes signs) dans la cession dactifs pour un montant de 12 millions deuros net vendeur, avec des perspectives de plus-values nouveau importantes.

GESTION LOCATIVE
Les actions menes par la gestion locative depuis le dbut de lexercice sont rsumes dans le tableau ci-dessous. Du 1er janvier au 30 septembre 2011 Renouvellements de baux Relocations Dspcialisations SOUS-TOTAL Locations Indemnits de dspcialisation ou droit dentre TOTAL Loyers annuels prcdents 2.796.072 1.769.171 433.230 4.998.474 Loyers annuels obtenus 2.812.908 1.668.080 490.606 4.971.593 306.328 187.360 5.465.281 Variation 16.835 - 101.092 57.376 - 26.880 Variation en % 0,60 % - 5,71 % 13,24 % - 0,54 %

De nombreuses locations ou relocations ont t ralises, ou ont pris effet, sur le trimestre parmi lesquelles : en matire de bureaux : 837 m Evry (91) relous Ple Emploi, 992 m Toulon (83) relous Nice Matin et Toulon Var Technologie (6 ans fermes) et 564 m Paris (2me) ; 11 logements Tours (37) et une moyenne surface de priphrie Quetigny (21) avec versement dun droit dentre de 83 K. Les indices utiliss pour rviser priodiquement les loyers (ICC et ILC) sont quant eux la hausse depuis six trimestres.

SITUATION LOCATIVE
TAUX DOCCUPATION
Le taux d'occupation financier moyen du troisime trimestre 2011 s'tablit 94,41 %. Ce taux est dtermin par le rapport entre le montant des loyers facturs et le montant qui serait factur si tout le patrimoine tait lou. 4T10 94,46 % 1T11 94,99 % 2T11 94,68 % 3T11 94,41 %

LOCAUX LOUES TRIMESTRE

OU

RELOUES

AU

COURS

DU

8 commerces de centre-ville ou en milieu urbain pour 829 m ; 4 moyenne surface de priphrie pour 3.809 m ; 6 surfaces de bureaux pour 2.949 m ; 11 habitations pour 736 m. 24 commerces de centre-ville ou en milieu urbain pour 7.405 m ; 26 moyennes surfaces de priphrie reprsentant 23.847 m ; 13 cellules de galerie commerciale pour 2.206 m ; 28 surfaces de bureaux reprsentant 14.560 m ; 28 appartements reprsentant une surface de 2.531 m.

LOCAUX VACANTS AU 30 SEPTEMBRE 2011

Le taux doccupation physique moyen du troisime trimestre 2011 des locaux stablit 92,92 %. Ce taux est dtermin par le rapport entre la surface totale loue au cours du trimestre et la surface totale des immeubles si tous taient lous.

COMPOSITION DU PATRIMOINE AU 30 SEPTEMBRE 2011

(Par rfrence la valeur dexpertise au 31 dcembre 2010 ou, dfaut, au prix dacquisition hors droits et hors frais)

FISCALITE
Ce paragraphe expose la fiscalit applicable aux associs assujettis limpt sur le revenu. Les personnes physiques qui ont investi dans IMMORENTE travers un contrat dassurance-vie ne sont notamment pas concernes par le prsent paragraphe, lassurance-vie faisant lobjet dune fiscalit distincte. Nous attirons plus particulirement votre attention sur les nouvelles rgles dimposition introduites par ladoption de la deuxime Loi de Finance rectificative pour 2011. FISCALITE DES REVENUS Nous rappelons aux associs personnes physiques qu'ils sont imposs non pas sur les dividendes verss, mais sur les revenus perus par la SCPI. Ces revenus sont de deux catgories : des revenus fonciers provenant des loyers encaisss, des revenus financiers issus des placements de trsorerie. Pour les revenus fonciers, le montant net dclarer est dtermin par la socit de gestion (charges dductibles pour leurs montants rels). Les personnes physiques la fois associes de SCPI et propritaires d'immeubles nus peuvent bnficier du rgime microfoncier condition que leur revenu brut foncier annuel n'excde pas 15.000 . Dans cette hypothse, l'abattement forfaitaire stablit 30 %. Les revenus financiers sont imposs soit au rgime normal de l'impt sur le revenu, soit forfaitairement au taux de 32,5 % (dont 13,5 % au titre des prlvements sociaux suite ladoption de la deuxime Loi de Finance rectificative pour 2011) pour les associs rsidents franais ayant opt pour le prlvement libratoire (19 % depuis le 1er janvier 2011). Quelle que soit loption retenue, la socit de gestion prlve, avant distribution, les prlvements sociaux au taux de 13,5 % et les verse directement ladministration fiscale. FISCALITE DES PLUS-VALUES Les plus-values sur cessions dimmeubles ralises par de la SCPI : Pour les associs soumis limpt sur le revenu, l'impt est prlev la source par le notaire sur le prix de vente. Les plus-values sur cessions ou retraits de parts : Jusquau 31 janvier 2012 : Elles sont imposes selon les rgles applicables en matire de plus-value immobilire sous rserve du seuil dexonration de 15.000 applicable aux immeubles mais pas aux parts de SCPI. La plus-value brute bnficie dun abattement de 10 % par anne de dtention au-del de la 5me anne, ce qui permet une exonration totale au-del de 15 ans. Suite ladoption de la deuxime Loi de Finance rectificative pour 2011, labattement fixe de 1.000 sur la plus-value brute est supprim et la plus-value nette calcule est impose au taux de 32,5 % (dont 13,5 % au titre des prlvements sociaux). A compter du 1er fvrier 2012 : Labattement de 10 % par anne de dtention au-del de la 5me anne permettant une exonration totale au-del de 15 ans sera supprim. Il sera remplac par un abattement progressif de 2 % par an entre la 6 me et la 17me anne de dtention, de 4 % par an entre la 18me et la 24me anne, et de 8 % audel de la 24me anne, ce qui permet une exonration totale au-del de 30 ans. La plus-value nette calcule sera impose au taux de 32,5 % (dont 13,5 % au titre des prlvements sociaux). En cas de cession de parts effectue sans l'intervention de la socit de gestion, le cdant rgle directement son impt sur les plus-values ventuellement imposables la recette des impts de son domicile ou de son sige social. Le

cdant justifiera de ce paiement la socit de gestion. Le dossier de cession devra tre accompagn dun chque dun montant de 119,60 TTC tabli lordre de la socit de gestion SOFIDY correspondant aux frais de mutation. En cas de retrait de parts, la socit de gestion calcule le montant de la plusvalue imposable ventuellement ralise et verse l'ventuel impt directement ladministration fiscale. Le montant rembours l'associ est alors gal au montant du prix de retrait en vigueur diminu de l'impt sur les plus-values immobilires. OPTION POUR LE PRELEVEMENT LIBERATOIRE Les associs souhaitant modifier leur option pour le prlvement libratoire forfaitaire sur les produits financiers doivent en aviser par crit la socit de gestion avant le 31 mars de lanne en cours. Il est prcis aux associs que cette option est indpendante de leur option ventuelle pour le prlvement libratoire forfaitaire sur les dividendes dactions et distributions assimiles. IMPOT DE SOLIDARITE SUR LA FORTUNE En ce qui concerne la valeur ISF dclarer l'administration fiscale, la socit de gestion prcise que la valeur prise en compte par la profession est gnralement la valeur de retrait de la part, l'associ restant libre et responsable de ses dclarations fiscales. Pour information, la valeur de retrait au 1er janvier 2011 stablit 274,50 .

INFORMATIONS DIVERSES
MINIMUM DE SOUSCRIPTION Tout nouveau souscripteur doit acqurir un minimum de 4 parts. Par contre, les associs anciens peuvent souscrire un nombre infrieur. MODALITES DE SORTIE Il est tenu au sige de la socit et la disposition des tiers, un registre o sont recenses les demandes de retrait et les offres de cession de parts. Les associs qui souhaitent se retirer de la socit disposent de deux moyens : Remboursement des parts (retrait) demand par lettre recommande la Socit de Gestion dans le cadre de la variabilit du capital. Le prix de retrait est gal au dernier prix de souscription en vigueur diminu de la commission de souscription. Vente des parts en cherchant eux-mmes un acheteur. Les parts peuvent tre librement cdes entre associs, et entre associs et tiers, sans autre intervention de la socit de gestion que la rgularisation des cessions sur le registre des associs et des transferts, aprs justification par le cdant du paiement des droits d'enregistrement et du paiement de l'ventuel impt sur les plus-values. La socit ne garantit pas la revente des parts. FRAIS DE MUTATION DE PARTS Conformment lapprobation par lAssemble Gnrale du 9 juin 2011 de la rsolution n11, la Socit de Gestion peroit depuis le 1er octobre une rmunration forfaitaire de 100 HT soit 119,60 TTC pour toute cession de parts et toute mutation (cession de gr gr, succession, donation, divorce). La Socit de Gestion a choisi de percevoir cette rmunration par dossier et non par ayant droit. AUTRES INFORMATIONS Vous pouvez retrouver les statuts, la note d'information et le prsent bulletin trimestriel d'information sur le site internet IMMORENTE en vous connectant sur www.immorente.com. Vous y trouverez galement le dtail de la composition du patrimoine de la socit.

Nature de la Socit : Visa de lAMF dlivr la note dinformation : Agrment de lAMF SOFIDY : Sige social : Responsable de linformation :

Socit Civile de Placements Immobiliers SCPI N95-13 du 7 aot 1995 actualise en novembre 2010 GP N 07000042 du 10 juillet 2007 303 square des Champs Elyses 91026 EVRY CEDEX M. Christian FLAMARION - SOFIDY 303 square des Champs Elyses 91026 EVRY CEDEX Tl. : 01 69 87 02 00 Fax. : 01 69 87 02 01

COUPON DE DEMANDE DINFORMATION

A adresser votre conseiller habituel ou retourner SOFIDY - 303 square des Champs Elyses - 91026 EVRY Cedex ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Si vous-mme, ou un de vos proches, tes intresss par les SCPI gres par SOFIDY, renvoyez nous le coupon ci-dessous. Je souhaite recevoir une documentation sur la SCPI : IMMORENTE EFIMMO CIFOCOMA CIFOCOMA 2 NOM : .......... Adresse : ...... Prnom : .... Tlphone (facultatif) : ....