Rapport de Gestion 2012

RAPPORT DE GESTION SUR LA SITUATION FINANCIRE ET LES RSULTATS DEXPLOITATION - 2012
INTRODUCTION LerapportdegestioncommentelesrsultatsfinanciersetlasituationfinanciredeNeptuneTechnologies&Bioressourcesinc. (NeptuneoulaSocit)incluantsesfiliales,AcastiPharmainc.(Acasti)etNeuroBioPharminc.(NeuroBioPharm) pourlespriodesdetroismoisetlesexercicesterminsles29fvrier2012et28fvrier2011.Cerapportdegestiondoittrelu en parallle avec nos tats financiers consolids audits et leurs notes affrentes au 29 fvrier 2012. De linformation additionnellesurlaSocitainsiquelesdclarationsdenregistrementetautresdocumentspublicsdposs,disponiblessurle sitewebdeSEDARauwww.sedar.comousurEDGARauwww.sec.gov. Danscerapportdegestion,lesinformationsfinancirespourlesexercicesterminsle29fvrier2012et28fvrier2011sont basssurlestatsfinanciersconsolidsauditsdelasocitquionttprparsconformmentauxNormesinternationales dinformation financire (les IFRS ) comme publie par le Conseil des normes comptables international ( International Accounting Standards Board ou l IASB ) et sont prsents en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire. Conformment son mandat, le comit daudit du conseil dadministration de la socit examine le contenu du rapport de gestionetenrecommandelapprobationauconseildadministration.Leconseildadministrationaapprouvleprsentrapport degestionle9mai2012.Linformationfournirdanscerapportestactuellecettedate,saufindicationcontraire. Le1erjanvier2011,lesIFRSsontdevenuslabasedeprparationdestatsfinancierspourlesentreprisesayantuneobligation dinformationdupublic.Linformationdanscerapportdegestion,incluantlesinformationsliesauxpriodescomparativesde 2011,estprsenteenaccordauxIFRS.UnediscussionquantlatransitiondelasocitauxIFRS,incluantl'impactdeschoix desprincipalesmthodescomptablessignificativesetlaslectiondeslectionsetdesexemptionsdIFRS1,peuttretrouve danslasectionNormesinternationalesdinformationfinanciredecerapportdegestionetlanote29destatsfinanciers consolids. NONCSPROSPECTIFS Certainscommentairesetnoncsfigurantdansleprsentrapportdegestionconstituentdesnoncsprospectifsquifonttat des objectifs, des estimations et des attentes de Neptune. Ces noncs peuvent comprendre des termes tels que croire , anticiper,estimeretprvoir,ainsiquelutilisationdeverbesauconditionneletaufutur.Parleurnature,cesnoncs impliquent des risques et des incertitudes. Par consquent, les rsultats pourraient diffrer sensiblement des attentes de la socit.Leprsentrapport,ainsiquenotrenoticeannuelle,souslarubriqueFacteursderisquedisponiblesurlesitede SEDAR au www.sedar.com, traite des risques qui pourraient entranerdes diffrences importantesentre les rsultats exposs
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RAPPORTDEGESTIONSURLASITUATIONFINANCIREETLESRSULTATSDEXPLOITATION
auxprsentesetlesattentesdeNeptune.Lesnoncsprospectifscontenusdansleprsentrapportrefltentnoshypothses actuelles et, par consquent, peuvent changer. Toutefois, nous dclinons toute intention et nassumons aucune obligation de mettrejourouderviserlesnoncsprospectifs,quecesoitlalumiredenouveauxrenseignements,dvnementsfuturs oudautresfacteurs,moinsquelesloissurlesvaleursmobiliresapplicablesnelerequirent. VUEDENSEMBLE La Socit compte trois secteurs dexploitation isolables formant trois entits juridiques distinctes: le premier fabrique et commercialisedesproduitsnutraceutiques(Neptune),ledeuximedveloppeetcommercialisedesproduitspharmaceutiques pour des applications cardiovasculaires (Acasti Pharma) et le troisime dveloppe et commercialise des produits pharmaceutiquespourdesapplicationsneurologiques(NeuroBioPharm). NEPTUNE La Socit continue daccrotre sa clientle lchelle mondiale par la demande soutenue des clients actuels ainsi que par la demandemanantdenouveauxclientsenAmriqueduNord,enEuropeetenAsie. SurlefrontdelaRetD,lacompagnieaprsentle24mars2011auScientificSessionsoftheAmericanHeartAssociation,ses rsultatscliniquessurl'absorptionsuprieuredeNeptuneHuiledeKrill(NKO),comparativementdesproduitscomptitifs.La Socit a maintenu ses activits de recherche en investissant en permanence dans le dveloppement de produits, les tudes cliniquesetprcliniquesafindevaliderlesbnficessantdesesproduits. Le3mai2011,laSocitaralisunplacementprivde12420$parlmissionduneunitcomportantuneactionordinaire unprixdeCDN2,15$ouUSD2,25$,etdebondesouscriptionCDN2,65$ouUSD2,75$.Leplacementprivfutclturen deux tranches, la premire tranche de 10920$ en date du 3 mai 2011et la deuxime tranche de 1500$ en date du 13 mai 2011.Relativementceplacement,Neptuneamisdesinvestisseursamricains2722222actionsordinairesunprixdUSD 2,25$lactionet680556bonsdesouscriptionUSpermettantsondtenteurdacqurirunnombrecorrespondantdactions USD 2,75$ expirant 18 mois aprs son mission. Neptune a galement mis des investisseurs canadiens 3062835 actions ordinaires un prix de CDN 2,15$ laction et 765709 bons de souscription CDN permettant son dtenteur dacqurir un nombrecorrespondantdactionsCDN2,65$expirant18moisaprssonmission.Autotal,Neptuneamis5785057actions ordinaires et 1446265 bons de souscription. Immdiatement aprs la fin du premier trimestre, les membres de la haute directionainsiquecertainsmembresduConseildadministrationdeNeptuneontexerc550000optionsunprixdexercicede 2,60$gnrantdesliquiditsadditionnellesde1430$pourNeptune. Neptuneagalementannoncenmai2011quelacompagnieetsesproduitsdrivsmarinsontterminavecsuccsunexamen approfondietrigoureuxdesprincipalesrevendicationsenvironnementalesparNSFInternational.Neptuneatoujourstengag fournir les meilleurs produits drivs marins naturels avec allgations sant cliniquement prouves tout en privilgiant la responsabilit environnementale. La durabilit du krill, la biomasse primaire utilise par Neptune, est d'une importance primordiale pour la compagnie et ses partenaires stratgiques actuels et potentiels. La certification NSF va renforcer considrablementsonpouvoirdengociationetsapositiondansl'industriedeplusenplusexigeantedukrill.Lavrificationa t effectue pour assurer la clart et la conformit avec les critres stricts de l'Organisation internationale de normalisation (IS0)14021:tiquettesetdclarationenvironnementaleainsiquelaFederalTradeCommission(16CFRPART260):Guidespour l'utilisationdesAllgationsenvironnementalesmarketing.Bassurlesbonsrsultatsdecettevrificationdiligente,Neptunea tapprouvparNSFpourfairelescinqallgationsenvironnementalessuivantes: NeptuneutiliseuniquementdukrillcapturparlapchequisuitlesrglesduTraitdel'Antarctique(1961)etrespecte lequotaannueldecapturedelaCommissionpourlaconservationdelafloremarine(CCAMLR). Neptune obtient son krill de pche qui utilise seulement des chaluts plagiques, ce qui rduit l'impact sur les autres espcesentantqueprisescollatrales. Neptune huiles de krill sont des sources alternatives domga3 marins qui rduisent la pression sur la population de poissons. Neptune OceanExtract procd brevet recycle annuellement 99% de l'extraction du solvant utilis lors de la fabricationd'huilesdekrillNeptune. Neptuneutiliseseulementdukrillquiest100%traablelasourcedecapture.
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Au deuxime trimestre, la Socit a nomm Raj Nakra Associates comme agent pour le march indien. Raj Nakra Associates reprsentedjlesmarquesmondialementreconnuesetapporteraainsiunegrandeconnaissancedumarchindienauseinde l'industriepharmaceutique,dessupplmentsalimentairesetdesalimentsfonctionnels. LaSocitagalementfinalisdesententesavecdeuxdistributeursmajeursauxtatsUnisafindedistribuersesproduitsdhuile dekrilltraversdescanauxdedistributionbientablisdegrosetdedtailsauxtatsUnis.Cesdeuxdistributeursquicumulent 70ansdexpriencedanscetteindustriesontdespromoteursreconnusdemarquedecommerceetinnoventdefaonconstante danstouteslescatgoriesdesupplmentsalimentairesavecsupportscientifique.Cesdeuxdistributeursreprsententprsde 30%dumarchdedtailnutraceutiqueauxtatsUnis,ayantaccsplusde100000000Amricainsparlentremisedeplusde 54000dtaillants. Endatedu5juillet2011,laSocitaprocdlanominationsursonconseildadministrationduDrAnthonyHoller,ancienchef deladirectiondeIDBiomedical,unecompagnieddieaudveloppementcommercialdeproduitsmdicauxetdetechnologies pourlediagnostic,letraitementetlaprventiondesmaladiesinfectieusessurleshumains.DocteurHollersigegalementsur plusieursautresCAauCanada. Aucoursdutroisimetrimestre,laSocitaannonclaconclusiondunMemorendumdentente(ME)aveclasocitChinoise ShanghaiKaiChuangDeepSeaFisheriesCo.Ltd.(SKFC)afindeformerunecoentreprisenommeNeptuneSKFCBiotechnologie. LacoentreprisedevraitfabriqueretcommercialiserlesproduitsdekrilldeNeptuneenAsie,leplusgrandmarchmondialpour cegenredeproduit. Lecotinitialduprojetdunevaleurdenviron30000USDaurapourbutderaliserlaconstructionenChineduneusinelafine pointedelatechnologiequiutiliseralatechnologiedeproductionexclusivedeNeptuneainsiquepourdvelopperunrseaude distribution commercial pour lAsie. Selon lentente, SKFC fournira toutes les matires premires et Neptune la licence qui permettra NeptuneSKFC Biotechnologie dutiliser ses droits relatifs sa proprit intellectuelle sur sa technologie de production pour le march asiatique en retour dun paiement initial important et de royauts annuelles. Le ME est sujet lapprobationduconseildespartieslacoentrepriseainsiqueparlesautoritschinoises. LasocitSKFCestcoteenbourseetdtenue43%parShanghaiFisheriesGeneralCorporation(SFGC),unlargeconglomrat propritdugouvernementchinois.Autotal,SFGCestimpliqudansplusde30compagniesdtenuesenpartieouentotalit.Ils sontspcialissdanslapche,lesbateauxdepche,lamachinerierelielapche,lesproduitsfraisdelapcheetlesservices dentreposage.Ilssontprsentsdansplusdedixpaysenemploientplusde4000employs.SKFCagalementlaplusgrande flottedebateauxpchantlekrilldanslAntarctiquecequiscuriseralapprovisionnementenmatirepremirepourNeptune SKFCBiotechnologieainsiquepourNeptune. Aucoursdutroisimetrimestre,laSocitaacquisdesdroitsdesouscriptionetsuiteauxapprobationsrglementaires,aobtenu etexercsesdroitsdesouscrireloffrededroitdAcastiquiaclturle14septembre2011.Suitelexercicedesesdroits,en souscrivantpourenviron2millionsdactions1,25$eteninvestissantprsde2500$encombinaisonaveclasouscriptionde tiercespartiespour5500$,laparticipationdeNeptunedansAcastiestpasse57%. LaSocitagalementaccueilliM.MichelChartrandentantqueChefdesoprations.M.MichelChartrandunspcialistedela gestion des oprations, a occup plusieurs postes de dirigeant au cours de sa carrire. Il a entre autres bti une exprience approfondieengestiondesoprations,dveloppementdesaffaires,alliancestratgiqueetintgration.MonsieurChartrandest unmembreimportantdesconseilsdadministrationdeNeptunedepuis2005,dAcastidepuis2008etdeNeuroBioPharmdepuis 2011.Suitesanomination,MonsieurChartrandadmissionnducomitdevrificationdeNeptune. Au cours du troisime trimestre, Biosym, un distributeur du Danemark a t honor pour son produit Omnikrill (100% pure NKO)commeproduitdelAnneauDanemark.Biosymatflicitentreautreschosespoursonprofilinnovateur. Le5octobre2011,laSocitaannoncqueleBureaudesBrevetsetdesMarquesdeCommerce0(BBMCA)luiavaitaccorde unnouveaubrevetcouvrantdesomga3phospholipidescompossdacidesgraspolyinsatur,undesingrdientsbioactifdans toutes les huiles de krill reconnues. Le Brevet fut accord pour le march amricain et serait valide jusquen 2025. Ce brevet amricaindlivrNeptune(U.S.No8,030,348)couvre,indpendammentduprocddextraction,lacompositiondacidesgras
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omga3phospholipidesddielaconsommationhumaine,synthtiqueet/ounaturelle,incluanttoutecompositionextraitede biomassesmarinesetaquatiques.Lebrevet8,030,348(bre.348)ProtgeNeptuneHuiledeKrill(NKO)etprotgegalement entreautres,toutehuileetpoudreextraitedukrill,contenantdesphospholipidesmarinsattachsauxEPAet/ouDHA,distribus et/ouvendussurlemarchamricain. Encequiconcernelaprotectiondesapropritintellectuelle,laSocitatoujourseuunepolitiquefermedeprotgersesdroits depropritintellectuelleincluantsesbrevets,sesmarquesdposesetsessecretsdefabrication,avectouslesmoyenslgaux sadisposition.Rcemment,desconcurrentsdeNeptuneontintroduitsurlemarch,communiquetvendudesproduitsfinis contenantdukrill,enrevendiquantdesallgationsbasessurlarecherchedeNeptuneouenempitantsurdesbrevetspour lesquels Neptune a des droits exclusifs. Neptune, tant dtermine faire valoir ses droits, prend actuellement des actions lgalescontrecessocitsafindeprotgersapropritintellectuelle. Le4octobre2011,laSocitadposuneplaintelacourdansleDistrictduDelawareallguantlacontrefaondesonbrevet mis.LaplaintefutdposeparlaSocitpourcontrefaondesonbrevetsurlacompositiondomga3contreAkerBiomarine ASA, Aker Biomarine Antartic USA Inc., et Schiff Nutritional International. La Socit a galement dpos une plainte en contrefaoncontreEnzymotecLimited.,EnzymotecUSA,Mercola.comHealthResources,LLCandAzantisInc. Le 16 novembre 2011, la Socit a annonc que le BBMCA lui avait accord un autre brevet U.S. No8,057,825 (bre. 825) qui protge et accorde Neptune lutilisation exclusive dextrait de krill aux tatsUnis, comme mthode de rduction du cholestrol,deladhrencedeplaquetteetdelaformationdeplaque. Le28novembre2011,lesactionsordinairesdelaSocitontcommencsetransigersurlaBoursedeToronto(TSX)sousle symboleNTBsuiteleurmigrationdelaboursedecroissanceTSX. Le12janvier2012,Neptuneaannoncquelleavaitdposplusieursdemandesdecontinuationdebrevets(continuingpatent applications)auprsdubureaudesbrevetsamricain,leUSPTO,relativementauxbrevets8,030,348et8,057,825.Envertudu droitamricainenmatiredebrevets,unecontinuationestunedemandedebrevetquirelvedunedemandeantrieurement dpose et en revendique la mme date de priorit. Neptune a, entre autres, dpos deux continuations revendiquant le privilgedubrevet8,030,348dposen2002etoctroyenoctobre2011,etuneautrecontinuationrevendiquantleprivilgedu brevet8,057,825dposen2006etoctroyennovembre2011. Le2fvrier2012,Neptuneaannoncque,conformmentuneententeintervenuedanslecadredunlitigeencontrefaondu brevet8,030,348intentparNeptunedansltatduDelaware(DistrictCourt)auxtatsUnis,letribunalaordonnlasuspension de l'instance jusqu' ce que le USPTO rende une dcision relativement la procdure de rexamen du brevet 8,030,834 de Neptune. Le 13 fvrier 2012, la Socit a annonc quelle faisait lacquisition de 750000 actions ordinaires de catgorie A du trsor dAcasti.Lesactionsfurentacquisesunprixde1,33$CADlactionpouruneconsidrationtotalede1000$conformment une convention de souscription signe avec Acasti. Cette convention de souscription tant partie intgrante dun placement priv de 2000$. Suite la clture du placement priv, Neptune dtient maintenant une position de 41367733 actions reprsentant57%desactionsmisesetencirculationducapitaldAcasti. Le15fvrier2012,laSocitaannonclaconclusionduneententedecommercialisationaveclesLaboratoiresJamiesonafinde commercialisersonproduitNKO surlesmarchscanadiensdeFood,DrugandMassMarketdunocanlautre.Jamieson estleplusimportantmanufacturieretdistributeurdesupplmentsalimentairesauCanadaetenclbrantson90eanniversaire, ilconfirmesonstatutdeleaderenprsentantconstammentdesproduitsinnovateursetdetrshautequalit.Jamiesonoffre plusde250produitsdiffrentsdansplusde7000magasinsauniveaunational. LaSocitaprsentdesopportunitsdenouvellesformulationsinnovatrices,cesnouveauxproduitspouvanttreadaptsau besoindesclientsetsadressantauxmarchsdessupplmentsalimentaires,alimentsfonctionnelsetalimentsthrapeutiques. Neptune a ainsi lanc un nouveau crneau de formulations contenant des phospholipides marins omga3 innovateurs, contenantdesingrdientsbioactifsscientifiquementvalidspourdesapplicationssantspcifiquesetprsentessaclientle lafoirecommercialeVitaFoodParis.SuiteaulancementsuccsdesonnouveauproduitEcoHuiledeKrillouEcoKrill
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OilTM(EKOTM)en2010,laSocitexaminegalementaucoursdel'annefinancire2013laccueildel'industriepourun nouvel extrait de biomasse provenant du programme de recherche et dveloppement de Neptune visant de nouvelles applications neurologiques. La Socit dveloppe galement des produits pilotes pour leurs applications au sein des aliments fonctionnelstelsquelejus,lesbarresdefruits,laptedefruitsetlesbarresdeprotinedestinespourlasanthumaineet animale. Neptuneestenmesuredetirerpartidesrsultatsscientifiquesdmontrantlesbienfaitssurlasant,dcoulantenparticulierde lacompositionexclusivedeNeptunehuiledekrillNKO(NKO) surcertainesaffectionscouranteschezleshumains,dontentre autres le syndrome prmenstruel, le cholestrol lev, linflammation, larthrose et le trouble du dficit de lattention avec hyperactivit. galement, les recherches cliniques dans le march des aliments fonctionnels et/ou mdicaux avec les gants alimentairesYoplaitetNestlsontterminesetlaSocitdevraitannoncerlesconclusionsdecesdeuxpartenariatsdicilafindu deuxime trimestre de 2013. En ligne avec la stratgie scientifique de la Socit, Sant Canada a approuv des allgations thrapeutiquesetderductionderisqueexclusivementpourleNKO,corroborantlesrsultatsdestudescliniquesportantsur lascuritetlefficacitduNKOpourlesapplicationsdesantcardiovasculaire,antiinflammatoireetdelasantdesfemmes. Aucoursdelannefinanciretermineau29fvrier2012,laSocitapoursuivisonprogrammederelationauxinvestisseurs afin daugmenter la visibilit de Neptune auprs de la communaut financire au Canada et aux tatsUnis, dans le but datteindredesvolumestransactionnelspluslevssurleTSXetNASDAQ. Plusprcisment,laSocitaprsentle15mars 2011la23rdannualRothOCGrowthStockConferenceenCalifornie.Plusde400compagniesslectionnesparRothCapital Partnersontprsentlaconfrencedevantplusde1000investisseurs. Immdiatementaprslafindelannefinancire,plusprcismentendatedu9mars2012etenprsencedupremierministre du Qubec Jean Charest, la Socit a annonc quelle avait finalis ses plans dexpansion son usine de Sherbrooke, ce qui devrait gnrer un investissement de plus de 20000$ et crer 40 nouveaux emplois. Neptune devrait tripler sa capacit de production suite cette expansion sonusine deSherbrooke. Lapremire phase devrait trecomplte ennovembre 2012. Lexcavation a dbut en dcembre 2011. Pour ce projet dexpansion, Neptune compte sur le support financier de plusieurs joueurscls.LegouvernementprovincialparlentremisedinvestissementQubecaacceptdecontribuerparunesubvention de3000$enplusdecrditsdimptlinvestissementde1100$.Legouvernementfdralparlentremisededveloppement conomiqueCanadaaacceptdecontribuerparunprtsansintrtsde3500$.galement,lecentrefinancierauxentreprises de Desjardins a accept de contribuer par une hypothque de 9000$ et Sherbrooke Innopole par une subvention de 200$. Toutescescontributionsexcdent17000$,labalanceserafinanceparlefondsderoulementdelaSocit.Enplusdes90 100 emplois crs durant la construction, le projet lorsque termin crera 40 nouveaux emplois permanents Sherbrooke sajoutantaux65djexistants.Lanouvellestructuredeuxniveauxde40000piedscarrsserapresqueentirementddieau procd de production, sajoutant aux 12000 pieds carrs existants qui accommodent les laboratoires, ladministration et la productionactuelle.Lastructuredecettenouvelleusineesttrsinnovatricedanssaconceptionetpermettraplusdeflexibilit enplusdaugmenterlefficacitetlaproductivitdelaSocit. Deuxsemainesplustard,le27mars2012,NeptuneaannoncquelleconcluaituneententeavecPlatinumVIIIInvestments& MediaLLC.Commefirmederelationauxinvestisseurs. Lemmejour,Neptuneaannoncquelleconcluaituneententedeplusieursannescommeporteparoleaveclexchampiondu SuperBowletmembredutempledelarenommedufootballamricainJohnElway. LESFILIALES AcastiPharmainc.(Acasti) Au cours de l'exercice se terminant le 29 fvrier2012 (l 'exercice), la Socit a fait des progrs significatifs dans ses programmes de recherche et dveloppement (RetD) pharmaceutiques pour CaPre son candidatmdicament dordonnance, tout en amplifiant ses efforts de commercialisation pour son aliment mdical (Medical Food), OnemiaMC. Ce qui suit est un rsumdesfaitssaillantsdel'exercice:
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Le31mars2011,lesactionsdelaSocitsonttransigessouslesymboleAPOlaBoursedecroissanceTSXpourunepremire fois. La Socit a atteint les conditions etles exigences rglementairesde la Bourse de croissance TSX suite une vrification diligente. En juillet 2011, la Socit a accueilli le Dr Harlan Waksal en tant que Viceprsident excutif, dveloppement des affaires et affairesscientifiques.DrHarlanWaksalestimpliqudansl'excutionduplandedveloppementstratgiqueauxtatsUnis,en particulier dans le programme de dveloppement clinique qui mnera une application pour un nouveau mdicament de recherche(InvestigationalNewDrugIND)auprsdelaFDAauxtatsUnis.DrHarlanWaksalestgalementimpliqudansles autresoprationsscientifiquesainsiquedansledveloppementdesaffaires. Le16septembre2011,laSocitaannoncquesonoffrededroits,prcdemmentannoncele16juin2011,atsursouscrite, etparconsquentlemaximumd'actionspouvanttremisesauxtermesdel'offrededroitsatmisparlaSocit,soitun totalde6445444actionsreprsentantunproduitnetde7850$.LaparticipationdeNeptuneloffrededroitsestleve 2500$. Sant Canada a inform la Socit quelle navait pas d'objection aux deux tudes proposes par la Socit, sur la base de linformationetdesdocumentssoumisl'appuidesdemandesd'essaiclinique(DEC).Aucoursdel'exercice,laSocitainiti sesdeuxtudescliniquesdephaseIIauCanada:i)unetudeprospectivedoublerandomisationcontrleparplacebovisant valuerl'innocuitetl'efficacitdeCaPresurdespatientsatteintsdhypertriglycridmiemodreleve.Lespremiers patientsdecettetudeonttrecrutsenoctobre2011etii)unetudeprospectiverandomisetiquetteouvertevisant valuerlinnocuit,l'efficacitetleffetdediffrentesdosesdeCaPre,surdespatientsatteintsd'hypertriglycridmiemodre leve.Lespremierspatientsdecettetudeonttrecrutsendcembre2011.Lerecrutementdecesessaiscliniquesest bienencours. Afind'acclrersondveloppementversuneapplicationIND,laSocitapratiquementcompltsonprogrammeprclinique conduit selon les normes de bonnes pratiques de laboratoire (Good Laboratories Practices GLP). Dans le cadre de son programme RetD prclinique, la Socit a divulgu des rsultats dmontrant que son candidatmdicament dordonnance vedette CaPre tait potentiellement efficace pour le contrle des lipides en gnral et spcifiquement pour la rduction des triglycrides. Les donnes prcliniques ont galement dmontr que CaPre est significativement plus efficace quun mdicament prsentement commercialis, Lovaza sur le contrle de lintolrance au glucose (IGT) un tat prdiabtique associunrisqueaccrudediabteetdemaladiescardiaques,communmentconstatchezlespatientsauxprisesavecdes tauxlevsdetriglycridesetdesyndromemtabolique. LaSocitaaccentusesactivitsdedveloppementdesaffairesetdecommercialisationdirecteauxtatsUnispourOnemiaMC. De nombreux mdecins ont reu des chantillons et ont recommand OnemiaMC leurs patients diagnostiqus de troubles cardiomtaboliques. En parallle, des pharmacies ont commenc reconnatre la demande potentielle pour OnemiaMC et ont acceptdeloffrirderrirelecomptoirsouslarecommandationdumdecin.LesuccsdOnemiaMCdevraitprocurercourt termedesrevenusquicontribuerontfinancerenpartielesprojetsderechercheetdedveloppementdelaSocit,touten validant le pipeline de produits domga3 phospholipide de la Socit pavant ainsi la voie CaPre, le candidatmdicament dordonnance. Le13fvrier2012,laSocitacompltunfinancementparplacementprivenvertuduquelNeptune,lasocitmre,etle DrHarlan Waksal, viceprsident excutif, dveloppement des affaires et affaires scientifiques de la Socit ont souscrit au capitaldelaSocitpourunproduitnetde1979$,correspondantunemissionde1500000dactionset750000bonsde souscription exerables au prix de 1,50$ sur une priode de 3 ans. La participation de Neptune au placement priv slve 1000$pour750000actions. AccrotrelanotoritdesproduitsdelaSocitenparticipantdesconfrencesmdicalesetfinancirestriessurlevoletest d'uneimportancecapitalepourlaplanificationstratgiquedelaSocit.Aucoursdel'exercice,laSocitaparticipactivement auxrunionssuivantes,entreautres: ConfrenceconjointeNutrition,PhysicalActivityandMetabolism/CardiovascularDiseaseEpidemologyandPrevention 2011,SessionsscientifiquesdeAmericanHeartAssociation; Laconfrence2011AntiAgingMedicineandBiomedicalTechnologies;
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The American Academy of Private Physicians (AAPP), The Omega3 Phospholipid Webinar: An AllNatural Broad SpectrumLipidTherapy;asanAddedRevenueStreamaubnficedesdocteursconciergesdistribuantdeleurcabinet; LaNationalLipidAssociationAnnualConference(NLA); LaconfrenceannuelledeAmericanHeartAssociation; LaconfrenceJMPSecuritiesHealthcarele27septembre2011NewYork; Laconfrence2012OneMedForumdu9au12janvier2012SanFrancisco. NeuroBioPharminc.(NeuroBioPharm) Ltat davancement des nouveaux produits pharmaceutiques de la Socit, cestdire les mdicaments en vente libre, les alimentssantetlesmdicamentssurordonnance,estprsentcidessous. Pendantletroisimetrimestredelexercice2012,NeuroBioPharm(NBP)acompltunetudeprcliniqueencollaboration avec NeuroCodeAG (Wetzlar, Allemagne), une quipe d'experts reconnus ddis au profilage spcifique d'ingrdients pharmaceutiquesactifsparlebiaisdesspectresdepouvoirlectroencphalographique(EEG)desratsconscientsenmouvement. Lesobjectifsdel'essaifurenta)dedterminerlanatureetl'ampleurdel'effetdelanouvelleNBPalimentaire,NKPLcandidat mdicalsurl'activitlectriqueducerveau,etb)decaractriserleseffetsdel'EEGparrapportauxmdicamentsstandardssurle systmenerveuxcentral(SNC).Laplusfaibledosequotidiennede250mgdeNKPLadmontruneffetsignificatifressemblant fortement (de 80% et 100%) l'activit de mthylphnidate ou Ritalin, un mdicament reconnu comme l'talon rfrence pour le traitement de dficit de l'attention avec hyperactivit (TDAH). Ces donnes suggrent que NKPL, un extrait de phospholipideshautementconcentr,peuttreuntraitementefficacepourlesenfantsavecleTDAHetunealternativesreau Ritalin.NeuroBioPharmetNeptuneavancerontleursrecherchessurdesproduitsnouvellementdveloppsvisantamliorer lasantcognitiveetmotionnelledesenfantsetdesadultes,cestudesdevraienttrefaitesdansunprocheavenir. Pour NeuroBioPharm, un candidat mdical et un candidat de mdicament pour des dveloppements non BPL et analyses chimiques furent lancs lors de lexercice termin le 28 fvrier, 2009. Des lots initiaux de candidats mdicaux ont t standardiss dans les limites de dviation permise. Des essais prcliniques ont t initis pour valuer la toxicit et la pharmacocintique. MPL VI, MPLVII, MPL VIII et MPL IX sont de nouveaux produits dans le pipeline de NeuroBioPharm qui sont dans la phase recherche et de dveloppement de mdicaments d'ordonnance, de vente libre et de supplments mdicaux pour la gestion scuritaireetefficacedesfonctionscognitivesetdestroublesducomportementetneurodgnratifs. Tousrunis,MPLVII,MPLVIIIetMPLIXferontleurentresurunmarchdeplusde20milliards$etchacunaura,selonnous,le potentield'atteindredesventesjusqu'50millions$cinqansaprsleurlancement. Stadede Annede Conduit(Channel) (Utilisation)Indication Produit dveloppement lancement FindePhaseIV MPLVI Alimentmdical Prventiondudclincognitif 20132014 clinique Troublesdelammoire,dela Produitenvente MPLVII concentrationetde Prclinique 20132014 libre lapprentissage MPLVIII Alimentmdical TDAH Prclinique 20132014 Mdicamentsous Dveloppementdu MPLIX MaladiedAlzheimer n/a ordonnance produit NeuroBioPharmveutsassocieravecdespartenairesindustrielsinternationauxetstratgiquesquicherchentdesproduitssrset efficacespourlemaintiendelasantcognitiveaumoyendemdicamentsenventelibre,lagestioncliniquedelalimentation concernant le dclin cognitif et les problmes de dveloppement neurologique au moyen daliments sant et, finalement, les mdicaments sur ordonnance pour le traitement des problmes de dveloppement neurologique et des maladies neurodgnratives.Danslederniercasdesonalimentmdical(MPLVI),NeuroBioPharmacompltsontudecliniquepour valuerlefficacitdeNKOensoftgels(MPLVI)chezlespatientsdiagnostiqusaveclAlzheimeraustadeprcoceetcompar
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lefficacitdelhuiledepoissonetauplacebo.Suivantlarceptiondurapportfinal,NeuroBioPharmentendpubliersiconvenu entrelespartieslesrsultatsdel'tudeetesprengocierunelicencedecommercialisation. LesfondsdisponiblesdeNeuroBiosontfournisparNeptune,surunebasecontinue.LesfondsdisponiblesdeNeuroBioseront utiliss pour excuter le plan d'affaires de la socit pour les douze (12) prochains mois. La principale utilisation des fonds disponiblespourlaprochaineanneestestimecommesuit:400$pourleprogrammededveloppementdemdicamentssur ordonnanceet350$pourledveloppementetlacommercialisationdemdicamentsetdeproduitsalimentairesenventelibre. Les fonds ncessaires la protection de la proprit intellectuelle, la recherche et dveloppement, les frais et dpenses de laboratoiresetdelocation,lesfraisd'administrationetlessalairessontvalusenviron150$.NeuroBion'apasl'intentionde raliserdefinancementsupplmentairepourfinancertousfraisd'exploitationngatifanticipetnes'attendpasdesdpenses enimmobilisationsimportantespourlesdouzeprochainsmois,sauftelquedcritcidessus. Le16novembre2011,NeuroBioPharmaretirsonprospectusauprsdesautoritsafindepermettreNeptunedemigrersurla bourseduTSX.Ladirectionconsidreactuellementderesoumettresonprospectusauprsdesautorits.
RAPPORTANNUEL2012
Principalesinformationsfinanciresconsolides Lestableauxcidessousprsententlesprincipalesinformationsfinanciresconsolidesauditespourlespriodesdetroismois et de lexercice termins le 29 fvrier 2012 et le 28 fvrier 2011. Les informations annuelles sont tires des tats financiers consolidsauditsterminsle29fvrier2012etle28fvrier2011etdesnotesyaffrentes,prparesselonlesnormesIFRSet pourle28fvrier2010selonlesPCGRcanadiens.Lesinformationstrimestriellespourlespriodesterminesle29fvrier2012 etle28fvrier2011sonttiresdestatsfinanciersnonvrifispourcespriodes. (enmilliersdedollars,sauflesdonnesparaction)
Priode de troismois terminele 29fvrier 2012 Priodede troismois terminele 28fvrier 2011 Exercice terminle 29fvrier 2012 Exercice terminle 28fvrier 2011 Exercice terminle 28fvrier 2010
$ $ $ $ $ Produitsdesventes 5368 4078 19 124 16583 12 664 BAIIAajust1 (775) (1304) (2 593) 258 (1190) Pertenette (134) (2 212) (4 593) (1693) (1535) Pertenetteetrsultatglobalattribuable 491 (1740) (1928) (410) s/o auxpropritairesdelaSocit Rsultatparaction: Debase (0.01) (0.04) (0.04) (0.01) (0.04) Dilu (0.01) (0.04) (0.04) (0.01) (0.04) 22803 17 566 Actiftotal 44 736 22 803 44 736 24 309 9562 24 309 9562 4497 Fondsderoulement2 Avoirdesactionnaires 32 624 13 266 32 624 13266 7996 Dettelongterme(incluantlaportion 5754 5415 5754 5415 6275 courtterme) Principauxratios(enpourcentagedes produits): Margebrute 54 % 46 % 53 % 56% Fraisdevente 9% 9% 11 % 9% Fraisgnrauxetchargesadministratives 61 % 55 % 51 % 40% Chargederechercheetdveloppement (1%) 25% 20% 17% (netdescrditsdimpt) BAIIAajust (14 %) (32 %) (14 %) 2% 1 Le BAIIA ajust (Bnfice Avant Impt Intrt et Amortissement) est prsent titre dinformation seulement et reprsente une mesure de la
performancefinanciresurtoututiliseparlemilieufinancier.IlnapasdesensnormalisprescritparlesIFRSetnepourraitdonctrecomparable desmesuresdummetypeprsentespardautrescompagniespubliques.NeptuneobtientunemesureduBAIIAajustenajoutantaubnficenet les frais financiers, les amortissements, les impts, les variations de change, les pertes sur disposition dimmobilisations et la dprciation dimmobilisations ralises pendant lanne financire. Neptune exclut galement les effets relatifs aux oprations non montaires telles que la rmunration base dactions financires, la variation de la juste valeur des drivs et la reconnaissance des crdits dimpt linvestissement dannesantrieuresdanslecalculdesonBAIIAajust. LefondsderoulementestprsenttitredinformationseulementetreprsenteunemesuredelasantfinancirecourttermedelaSocitsurtout utilise par le milieu financier. On obtient le fonds de roulement en retranchant le passif court terme de lactif court terme. Il na pas de sens normalisprescritparlesIFRSetnepourraitdonctrecomparabledesmesuresdummetypeprsentespardautressocitsouvertes. PrparselonlesPCGRcanadiens.
CONCILIATIONDUBNFICEAVANTIMPTS(PERTE),INTRTSETAMORTISSEMENTS(BAIIAajust) Une conciliation du BAIIA ajust est prsente dans le tableau cidessous. La Socit utilise des mesures non prescrites pour valuersaperformancedexploitation.Larglementationenmatiredevaleursmobiliresexigequelesentreprisesavertissent leurslecteursdufaitquelesmesuresdesrsultatsetdautresmesuresprsentsselonunautrerfrentielquelesIFRSnont
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pasdesensnormalisetnepeuventvraisemblablementpastrecomparesdesmesuresdummetypeutilisespardautres socits.Parconsquent,ellesnedoiventpastreexaminesdemanireisole.LaSocitutiliseleBAIIAajustpourmesurer sa performance dune priode lautre sans les fluctuations causes par certains ajustements qui pourraient ventuellement fausser lanalyse des tendances de notre performance dexploitation, et parce quelle estime que cette mesure fournit de linformationpertinentesursasituationfinancireetsesrsultatsdexploitation. Neptune obtient une mesure du BAIIA ajust consolid en ajoutant au bnfice net ( la perte nette) les frais financiers, les amortissements, les impts, les variations de change, les pertes sur disposition dimmobilisations et la dprciation dimmobilisations ralises pendant lexercice. Neptune exclut galement dans ltablissement du BAIIA ajust consolid les effetsrelatifsauxoprationsnonmontairescomptabilises,commelarmunrationbasedactions,lavariationdelajuste valeurdesdrivsetlareconnaissancedescrditsdimptlinvestissementdannesantrieures.LaSocitjugequilestutile dexclureceslments,quisontdeschargeshorscaisse,deslmentsquinepeuventtreinfluencsparladirectioncourt terme,oudeslmentssansincidencesurlaperformancedexploitationdebase.Lefaitdexclureceslmentsneveutpasdire quilssontncessairementnonrcurrents. ConciliationdesinformationsfinanciresnonIFRS Priodede Priodede Profitnet(pertenette) Ajouter(dduire): Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationlieauxoptionssuractions (Gain)pertedechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Dprciationetpertesurdisposition dimmobilisation Gainsurextinctiondebonsdesouscription Imptreport Reconnaissancedescrditsdimpt linvestissementdannesantrieures BAIIAajust
troismois terminele troismois terminele
29fvrier 2012 $ (134) 193 142 1083 221 (80) (1 000) (1200) (775)
28fvrier 2011 $ (2212) 219 294 185 168 136 (94) (1 304)
Exercice terminle
Exercice terminle
29fvrier 2012 $ (4593) 764 380 3449 (278) (115) (1000) (1200) (2593)
28fvrier 2011 $ (1693) 812 616 737 196 (353) 217 (274) 258
PRINCIPALESDONNESFINANCIRESCONSOLIDES (enmilliersdedollars,sauflesdonnesparactions) Commeexpliqusdansd'autressections,lesrevenusdelaSocitsontprsentementgnrsparlesegmentnutraceutique.Le segmentnutraceutiqueestprofitable.Lessegmentscardiovasculairesetneurologiquesconduisentdesactivitsderechercheset ontralisdespertesdepuislafondation.Lesrsultatstrimestrielssontprsentscommesuit.
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Exerciceseterminantle29fvrier2012 Produits BAIIAajust1 Pertenette PertenetteattribuableauxpropritairesdelaSocit Pertedebaseparaction Pertedilueparaction Note:PrparselonIFRS Exerciceterminle28fvrier2011 Produits BAIIAajust1 Bnficenet(pertenette) PertenetteattribuableauxpropritairesdelaSocit Rsultat(perte)debaseparaction Rsultat(perte)diluparaction Note:PrparselonIFRS Exerciceterminle28fvrier2010
Total $ 19124 (2593) (4593) (1928) (0,04) (0,04)
Premier trimestre $ 4283 (167) (1258) (838) (0,02) (0,02)
Deuxime trimestre $ 4353 (908) (1768) (1075) (0,02) (0,02)
Troisime trimestre $ 5120 (743) (1433) (506) (0,01) (0,01)
Quatrime trimestre $ 5368 (775) (134) 491 (0,01) (0,01)
Total $ 16583 258 (1693) (410) (0,01) (0,01)
Premier trimestre $ 4145 664 494 734 0,02 0,02
Deuxime trimestre $ 4088 836 523 814 0,02 0,02
Troisime trimestre $ 4272 62 (498) (218) (0,01) (0,01)
Quatrime trimestre $ 4078 (1304) (2212) (1740) (0,04) (0,04)
Produits BAIIAajust1 Bnficenet(pertenette) Rsultat(perte)debaseparaction Rsultat(perte)diluparaction Note:PrparselonlesPCGRcanadiens Note:Linformationfinancirepourtouteslespriodesde2010estprsenteselonlesPCGRcanadiens.

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Total $ 12664 (1190) (1535) (0,04) (0,04)
Premier trimestre $ 2878 (284) (1407) (0,04) (0,04)
Deuxime trimestre $ 1371 (1634) (2112) (0,06) (0,06)
Troisime trimestre $ 3758 440 2023 0,05 0,05
Quatrime trimestre $ 4657 288 (39) (0,00) (0,00)
Le BAIIA ajust (Bnfice Avant Impt Intrt et Amortissement) est prsent titre dinformation seulement et reprsente une mesure de la performancefinanciresurtoututiliseparlemilieufinancier.IlnapasdesensnormalisprescritparlesIFRSetnepourraitdonctrecomparable desmesuresdummetypeprsentespardautrescompagniespubliques.NeptuneobtientunemesureduBAIIAajustenajoutantaubnficenet les frais financiers, les amortissements, les impts, les variations de change, les pertes sur disposition dimmobilisations et la dprciation dimmobilisations ralises pendant lanne financire. Neptune exclut galement les effets relatifs aux oprations non montaires telles que la rmunration base dactions, la variation de la juste valeur des drivs et la reconnaissance des crdits dimpt linvestissement dannes antrieuresdanslecalculdesonBAIIAajust.
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INFORMATIONSSECTORIELLES La Socit compte trois secteurs dexploitation isolables formant trois entits juridiques distinctes: le premier implique la fabricationetlacommercialisationdesproduitsnutraceutiques(Neptune),ledeuximedveloppeetcommercialisedesproduits pharmaceutiquespourdesmaladiescardiovasculaires(AcastiPharma)etletroisimedveloppeetcommercialisedesproduits pharmaceutiquespourdesmaladiesneurologiques(NeuroBioPharm). Pourlexerciceterminle29fvrier2012,touslesrevenusonttgnrsparlesecteurnutraceutiquel'exceptiondeventes non significatives des produits non pharmaceutiques dAcasti. La continuit des oprations du groupe consolid est prsentementsupporteparlesrevenusdeNeptuneetlesfinancementsrcentsralissparNeptuneetAcasti.Lesoprations dAcastisesituentauniveaudelaphasecommercialepourleproduitmedicalfood,OnemiaMC,auniveaudelangociation departenariatpourleproduitOTC,VectosTMetauniveaudelaphaseIIpourleprogrammededveloppementdumdicament sousprescription,CaPreTM.LesoprationsdeNeuroBioPharmsontdirigespourlinstantaudveloppementdeproduitsOTC, medicalfoodetingrdientspharmaceutiquesactifs,ainsiquauxtudesprcliniques. ce moment, NKO et EKOTM sont les uniques produits vendus par Neptune dans le secteur nutraceutique. NKOet EKOTM gnrentprsentementunemargebrutesimilairedanslesmarchsetpaysoilssontvendus.PourAcastietNeuroBioPharm, plusieurs produits ont t dvelopps, mais aucun ne gnre prsentement des revenus tant donn que le produit dAcasti, OnemiaMC, a t lanc trs rcemment. Acasti et NeuroBioPharm ont adopt la mme stratgie que Neptune, cestdire gnrer des revenus court terme soit spcifiquement dans leur cas par la mise en march de produits OTC et daliments mdicaux. Il est prsentement impossible dvaluer une date de lancement dun des produits de NeuroBioPharm puisque les ngociationsavecdespartenairespotentielssontencoreencours. Les flux de trsorerie consolids sont expliqus dans la section suivante lexception de ceux dcrits cidessous. Les flux de trsorerieconsolidssontconsistantsavecceuxdusecteurnutraceutique. INFORMATIONFINANCIREPARSECTEUR (enmilliersdedollars) Lestableauxsuivantsprsententlinformationparsecteur Priodedetroismoisterminele29fvrier2012 Nutraceutique Cardiovasculaire Neurologique Total $ $ $ $ Produitsprovenantdesventes 5357 11 5368 BAIIAajust 185 (782) (178) (775) Profitnet(pertenette) 1379 (1308) (205) (134) Actiftotal 34736 8834 1166 44736 Fondsderoulement 15460 7811 1038 24309
DtailcalculBAIIA Profitnet(pertenette) Ajouter(soustraire) Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationbasedactions Pertedechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Imptreport Reconnaissancedescrditsdimpt linvestissementdannesantrieures
1349 190 139 537 220 (80) (1000) (1200) 185
(1308) 3 3 519 1 (782)
(205) 27 (178)
(134) 193 142 1083 221 (80) (1000) (1200) (775)
BAIIA
RAPPORTANNUEL2012
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Priodedetroismoisterminele28fvrier2011 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Pertenette Actiftotal Fondsderoulement
Nutraceutique $ 4078 (188) (985) 19699 6745 (985) 214 293 119 171
Cardiovasculaire $ (892) (987) 2994 2768 (987) 5 1 50 (3) 136 (94)
Neurologique $ (224) (240) 110 49 (240) 16
Total $ 4078 (1304) (2212) 22803 9562 (2212) 219 294 185 168 136 (94)
DtailcalculBAIIA Pertenette Ajouter(soustraire) Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationbasedactions Perte(gain)dechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Gainsurextinctiondebonsdesouscription
BAIIAajust
(188)
(892)
(224)
(1304)
Exerciceterminle29fvrier2012 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Profitnet(pertenette) Actiftotal Fondsderoulement
Nutraceutique $ 19113 2690 2384 34736 15460
Cardiovasculaire $ 11 (4339) (5702) 8834 7811
Neurologique $ (944) (1275) 1166 1038
Total $ 19124 (2593) (4593) 44736 24309
DtailcalculBAIIA Profitnet(pertenette) Ajouter(soustraire) Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationbasedactions (Gain)pertedechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Imptreport Reconnaissancedescrditsdimpt linvestissementdannesantrieures
2384 753 371 1797 (300) (115) (1000) (1200) 2690
(5702) 11 9 1321 22 (4339)
(1275) 331 (944)
(4593) 764 380 3449 (278) (115) (1000) (1200) (2593)
BAIIAajust
RAPPORTANNUEL2012
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Exerciceterminle28fvrier2011 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Profitnet(pertenette) Actiftotal Fondsderoulement
Nutraceutique $ 16583 2818 1010 19699 6745 1010 799 440 507 198 (353) 217
Cardiovasculaire $ (2183) (2277) 2994 2768 (2276) 13 176 180 (2) (274)
Neurologique $ (377) (427) 110 49 (427) 50
Total $ 16583 258 (1693) 22803 9562 (1693) 812 616 737 196 (353) (274) 217
DtailcalculBAIIA Profitnet(pertenette) Ajouter(soustraire) Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationbasedactions (Gain)pertedechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Gainsurextinctiondebonsdesouscription Dprciationetpertesurdispositions dimmobilisations
BAIIAajust 2818 (2183) (377) 258 RSULTATSOPRATIONNELS Produits Lesproduitsdexploitationdelexerciceontcontinudeprogresserpouratteindreunmontantrecordde5368$pourlapriode detroismoisterminele29fvrier2012,cequireprsenteunehaussede32%parrapport4078$pourlapriodedetrois moisterminele28fvrier2011.Pourlexerciceterminau29fvrier2012,lesproduitsdexploitationontaugmentde15%se chiffrant19124$comparativement16583$pourlammepriodeseterminantle28fvrier2011.Cesaugmentationsdes produits dexploitation de la Socit sont principalement attribuables la pntration dynamique du march amricain, europenetasiatique/australienenraisondelanotoritcroissanteduNKO etEKOTM,etplusprcismentsuitelajoutde nouveaux distributeurs aux tatsUnis suite lobtention des nouveaux brevets. La Socit a galement augment considrablementsespartsdemarchtoutenconservantunemargebnficiairesuprieure50%pourlanneentire. LaquasitotalitdesproduitsdexploitationdelaSocitesttiredusecteurdesproduitsnutraceutiques. Margebrute Lamargebrutesobtientparladductionducotdesventesdesproduits.Lecotdesventesestconstituessentiellementdes cots engags pour fabriquer les produits. Il comprend aussi des charges gnrales connexes comme lamortissement des immobilisations corporelles, certains cots lis lassemblage final, la gestion des stocks, la soustraitance et des cots dentretienetdemiseenservice. Letableauquisuitprsentelamargebruteendollarsainsiquenpourcentagedesproduitspourlespriodesdetroismoisetde lexerciceterminsle29fvrier2012etle28fvrier2011: Priodedetrois Priodedetrois
moistermin le29fvrier moistermin le28fvrier Exercicetermin le29fvrier Exercicetermin le28fvrier
Margebrute Margebruteenpourcentagedesproduits
2012
2011
2012
2011
2886 54%
1876 46%
10060 53%
9218 56%
RAPPORTANNUEL2012
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Lamargebruteduquatrimetrimestreterminle29fvrier2012sestchiffre2886$ou54%uneaugmentationde8%par rapport46%ou1876$pourlapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012,lamargebrute sesttablie53%comparativement56%pourlammepriodeterminele28fvrier2011.Cetteaugmentationaucoursdu quatrime trimestre est principalement attribuable une faible augmentation des prix de vente et un meilleur contrle des cotsdeproductionetuneaugmentationdelaproductivit. Fraisdevente Lesfraisdeventepourlespriodesdetroismoisetdelexerciceterminsle29fvrier2012etle28fvrier2011stablissent commesuit: Priodedetrois Priodedetrois
2012 2011 2012 2011 Fraisdevente 505 381 2090 1410 Fraisdeventeenpourcentagedesproduits 9% 9% 11% 9% Les frais de vente se sont levs 505$ ou 9% des ventes pour le quatrime trimestre termin le 29 fvrier 2012, comparativement381$ou9%desventespourlapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012, les frais de vente se sont levs 2090$ ou11% desventes comparativement 1410$ ou 9%des ventespour la priode correspondantede2011.Cettefaiblehaussedupourcentagesurlesventespourlexerciceterminle29fvrier2012sexplique principalementparlembauchedenouveauxemploysenventesetmarketingainsiquuneprsenceaccruedansdiffrents salonspartoutdanslemonde.LaSocitasumaintenirsonpourcentagedesfraisdeventesurlesventestotalesduquatrime trimestregrcelaugmentationdesesrevenusparrapportautrimestrecorrespondantde2011. Fraisgnrauxetchargesadministratives Lesfraisgnrauxetchargesadministrativespourlespriodesdetroismoisetdelexerciceterminsle29fvrier2012etle 28fvrier2011stablissentcommesuit: Priodedetrois Priodedetrois
2012 2011 2012 2011 Fraisgnrauxetchargesadministratives 3293 2230 9804 6682 Fraisgnrauxetchargesadministratives enpourcentagedesproduits 61% 55% 51% 40% Lesfraisgnrauxetchargesadministrativessesontlevs3293$pourlequatrimetrimestreterminle29fvrier2012,en haussede1063$comparslapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012,lesfraisgnraux etchargesadministrativessesontlevs9804$,enhaussede3122$comparslapriodecorrespondantede2011.Cette hausseparrapport2011sexpliquesurtoutparuneaugmentationdeladpensedoptionsdeprsde836$etde2123$pour lespriodesdetroismoisetlexerciceterminau29fvrier2012respectivementcausepardesoctroisadditionnelsaucours de l'anne. Cette hausse est galement cause par une augmentation des honoraires professionnels pour la dfense de la proprit intellectuelle au cours de la priode de trois mois et de lexercice termin le 29 fvrier 2012. Acasti a galement embauchplusieursemploysafindesupportersonplandedveloppement.
RAPPORTANNUEL2012
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Chargederechercheetdveloppement Les charges de recherche et de dveloppement net des dductions des crdits dimpt pour les priodes de trois mois et de lexerciceterminsle29fvrier2012etle28fvrier2011stablissentcommesuit: Priodedetrois Priodedetrois
2012 2011 2012 2011 Chargederechercheetdedveloppementnetdes crditsdimpt (30) 1023 3909 2759 Chargederechercheetdedveloppementaprsdduction descrditsdimpt,enpourcentagedesproduits (1%) 25% 20% 17% Leschargesderechercheetdedveloppementsesontchiffres(30$)pourlequatrimetrimestreterminle29fvrier2012, unebaissede1053$parrapportlapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012,leschargesde rechercheetdedveloppementsesontleves3909$,enhaussede1150$comparslapriodecorrespondantede2011. Cette diminution de 1053$ au quatrime trimestre est principalement attribuable la reconnaissance des crdits dimpt linvestissement dannes antrieures de1200$dans le segmentnutraceutique, laSocit ayantdtermin quelle avait une assurance raisonnable que ces crdits seraient raliss tenantcomptede lhistorique rcentdeprofitabilit dansce segment. Laugmentationdeschargesderechercheetdedveloppementpourlexerciceterminle29fvrier2012excluantlequatrime trimestreestprincipalementattribuableauxinvestissementsparNeptune,AcastietNeuroBiopharm,incluantlamliorationdu procddextractionainsiqularecherchesurdenouvellesbiomasses.AcastiagalementinitisontudecliniquedephaseII ainsiquesontudetiquetteouverte.Laugmentationde2012parrapport2011estgalementattribuablelaugmentation de la dpense doptions de 71$ et 473$ pour les priodes de trois mois et de lexercice termins au 29 fvrier 2012 respectivement. Chargesfinancires Les charges financires pour les priodes de trois mois et de lexercice termins le 29 fvrier 2012 et le 28 fvrier 2011 stablissentcommesuit: Priodedetrois Priodedetrois
2012 2011 2012 2011 Chargesfinancires 142 294 380 616 Chargesfinanciresenpourcentagedesproduits 3% 7% 2% 4% Leschargesfinanciressesontchiffres142$pourlequatrimetrimestreterminle29fvrier2012,unebaissede152$par rapportlapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012,leschargesfinanciressesontleves 380$, comparativement 616$ pour la priode correspondante de 2011. Cette diminution des charges financires est principalement attribuable limpact caus par la transition aux IFRS rsultantenune reclassification de certains instruments financiers au passif et rvalu la fin de chaque trimestre, cet impact tant enregistr aux rsultats. En 2011, les charges financires incluaient galement unecharge de176$ rsultantduchangementdans la juste valeurdes drivs d'instruments financiers.En2012,lechangementdanslajustevaleurdesdrivsd'instrumentsfinanciersarsultenungain,cequiestexclu descharges. Gain(perte)dechange Les gains (pertes) de changepour les priodes de trois mois et de lexercice termins le 29 fvrier2012 et le28fvrier 2011 stablissentcommesuit: Priodedetrois Priodedetrois
Gain(perte)surchange Gain(perte)surchangeenpourcentagedesproduits
2012
2011
2012
2011
(222) 5%
(168) (2%)
278 1%
(196) (0,2%)
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Lapertesurchangesestchiffre222$pourlequatrimetrimestreterminle29fvrier2012,uneaugmentationde54$par rapportlapriodecorrespondantede2011.Pourlexerciceterminle29fvrier2012,legainsurchangesestlev278$, comparativement (196$) pour la priode correspondante de 2011. Cette augmentation des gains sur change est principalementattribuablelafluctuationdudollaramricainvsledollarcanadien. Bnficeavantintrts,imptsetamortissements(BAIIA) LeBAIIAajustaaugmentde529$pourlapriodedetroismoisterminele29fvrier2012stablissant(775$)parrapport (1304$)pourlapriodedetroismoisterminele28fvrier2011.LeBAIIAajustadiminude2851$pourlexercicetermin le 29 fvrier 2012 se chiffrant (2 593$) comparativement 258$ pour la priode correspondante de lanne prcdente. Laugmentation du BAIIA ajust au cours du quatrime trimestre termin le 29 fvrier 2012 est principalement attribuable laugmentationdesrevenusetdelamargebnficiaire.LadiminutionduBAIIAajustaucoursdelexerciceterminle29fvrier 2012 est principalement attribuable aux frais de recherche et dveloppement dans les filiales de 450$ et 3 845$ pour les priodes de trois mois et de lexercice termins le 29 fvrier 2012 respectivement. La diminution est galementattribuable lembauchedenouveauxemploysenventesetmarketingainsiqulaprsenceaccruedeNeptunediffrentssalonsdansle monde. La Socit a galement dbours des montants additionnels pour ses relations auprs dinvestisseurs et pour ses professionnels. Profitnet(pertenette) LaSocitaralisuneperteconsolidepourlapriodedetroismoisterminele29fvrier2012,de(134$),comparativement (2212$)pourlapriodedetroismoisterminele28fvrier2011.LaSocitaralisuneperteconsolidepourlexercice terminle29fvrier2012,de(4593$)ou(0,04$)paraction,comparativement(1693$)ou(0,01$)paractionpourlexercice termin le 29 fvrier 2011. Lamlioration de la perte consolide du quatrime trimestre termin le 29 fvrier 2012 est principalement attribuable limpt report et la reconnaissance des crdits dimpt linvestissement dannes antrieures pour des montants respectifs de 1000$ et 1200$ dans le segment nutraceutique. Ces montants ont t enregistrs par la Socit suite la rencontre des critres le permettant. Laugmentation de la perte consolide pour lexercice termin le 29 fvrier2012estattribuableuneaugmentationdesfraisdeventesetdadministrationrsultanteenlembauchedenouveaux employs,denombreusesprsencesdiverssalonsetunedpensedoptionsplusde680$et3123$respectivement. SITUATIONDETRSORERIEETSOURCESDEFINANCEMENT Activitsdexploitation Aucoursdelexerciceterminle29fvrier2012,lesactivitsdexploitationontengendrunediminutiondesliquiditspourun montantde7246$,comparativementunediminutionde4201$pourlexerciceterminle28fvrier2011.Lavariationdes fluxdetrsorerielisauxactivitsd'exploitationestprincipalementattribuablelabaissedesrsultatspourl'exercicetermin le29fvrier2012comparativementlapriodecorrespondantedelanneprcdente,contrebalancepartiellementpardes dpensesnonmontaires,incluantladpenserelielarmunrationbasedoptions,limptreportetlareconnaissance descrditsdimptlinvestissementdannesantrieures.Ladiminutionestgalementattribuableparlavariationnettedes lments hors caisse du fond de roulement, plus spcifiquement par les augmentations au niveau des dbiteurs pour un montantde2894$etdesstockspourunmontantde2288$rsultantdelacroissancedesrevenusdelaSocit. Activitsdinvestissement Aucoursdelexerciceterminle29fvrier2012,lesactivitsdinvestissementontengendrunediminutiondesliquiditspour unmontantde10100$.Cettediminutionsexpliqueparlachatdeplacementscourttermepourunmontantde9089$etpar lacquisitionenimmobilisationspourunmontantde907$.En2011,lesactivitsd'investissementontengendrunediminution des liquidits de 3 294$, principalement causs par l'achat de placements court terme pour un montant de 2 512$ et par l'acquisitionenimmobilisationspourunmontantde995$. Activitsdefinancement Au cours de lexercice termin le 29 fvrier2012, les activits de financement ont engendr une augmentation des liquidits pour un montant de 21221$. Cette augmentation sexplique par la clture dun financement priv pour un montant net de 11477$, et par le produit de lexercice de droits et d'un placement priv dune filiale pour un montant de 6 405$, une augmentation de la dette long terme de 1 290$ ainsi que par lexercice doptions pour un montant de 2 816$. Cette
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augmentationfutrduiteparleremboursementdeladettelongtermepourunmontantde958$.En2011,lesactivitsde financement ont engendr une augmentation des liquidits de 6 428$ principalement causes par la clture d'un placement priv(2482$),l'exercicedebonsdesouscription(3483$)etl'exercicedesoptionsd'unedesfiliales(1242$)contrebalancpar leremboursementdeladettelongtermede1042$. Globalement, en tenant compte de lensemble des flux de trsorerie, la Socit a augment sa trsorerie de 3 805$ pour lexerciceterminle29fvrier2012. Au29fvrier2012,lesliquiditsdelaSocit,comprenantlatrsorerieetlesplacementscourtterme,slevaient16477$. galement,au29fvrier2012,laSocitavaitunemargedecrditautorisede2000$dont80$taitdisponible,ainsiquune lignedecrditadditionnelleetnonutilisede200$pourdescontratsdechange. La Socit est davis que sa trsorerie et ses placements court terme disponibles, ses revenus dintrts prvus, ses collaborations de recherche et ses contrats de licence, ses crdits dimpt la recherche ainsi que son accs aux marchs financierssontautantdesourcesquidevraientsuffirefinancersesactivitsetassurersesbesoinsencapitalpourlexercice encours.Cependant,considrantlesincertitudesinhrentesauprocessusdapprobationrglementaire,auxrsultatsdesessais cliniques,lacommercialisationdesproduitsnutraceutiquesetlacapacitdelaSocitdobtenirdautreslicences,ententes de partenariat et/ou autres ententes, la Socit pourrait avoir besoin de financement additionnel pour soutenir ses activits futures. Activitshorsbilanetobligationscontractuelles LesobligationscontractuellesdelaSocitau29fvrier2012sontprsentesdansletableausuivant:
Montantsexigiblesparan (enmilliersdedollars) Fournisseursetautrescrditeurs Prtsetemprunts Ententesderechercheetdedveloppement Ententesdelocations
29fvrier2012 Total 4971 $ 5754 2653 3472 16850 $ Valeur comptable 4971 $ 5754 16850 $ Moins dunan 4971 $ 2909 1593 287 9760 $ 1 5ans
$ 2845 1060 1414 5319 $
Plusde 5ans
$ 1771 1771 $
LesdrivsdquitdelaSocitnengendrentpasderisquedeliquiditpuisquilssontrglsenactions. Deplus,dessommesperuesdavancedunmontantapproximatifde544$au29fvrier2012peuventtreremboursablesaucours delexercicesuivantsilaSocitnatteintpascertainsjalonsdedveloppement.
LaSocitn'apasd'activitshorsbilanau29fvrier2012l'exceptiondesengagementssuivants: La Socit loue ses locaux en vertu dun contrat de location simple expirant le 31 dcembre 2013. En avril 2012, la Socit a concluuneententedesouslocationpourceslocauxetaconcluunnouveaucontratdelocationdbutantle1eroctobre2012 pourunepriodede10ans. Lespaiementsminimauxexigiblespourlesprochainscinqexercicesslvent275$en2013et352$en2014etparlasuite. En septembre 2011, la Socit a annonc la conclusion dun Memorendum dentente (ME) avec la socit Chinoise Shanghai KaiChuang Deep Sea Fisheries Co. Ltd. (SKFC) afin de former une coentreprise nomme NeptuneSKFC Biotechnologie. La coentreprisedevraitfabriqueretcommercialiserlesproduitsdekrilldeNeptuneenAsie,leplusgrandmarchmondialpource genredeproduits.Lecotinitialduprojetdunevaleurdenviron30000$USaurapourbutderaliserlaconstructionenChine dune usine la fine pointe de la technologie qui utilisera la technologie de production exclusive de Neptune ainsi que pour dvelopper un rseau de distribution commercial pour lAsie. Selon lentente, SKFC fournira toutes les matires premires et
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NeptunelalicencequipermettraNeptuneSKFCBiotechnologiedutilisersesdroitsrelatifssapropritintellectuellesursa technologiedeproductionpourlemarchasiatiqueenretourdunpaiementinitialimportantderoyautsannuelles.LeMEest sujetlapprobationduconseildespartieslacoentrepriseainsiqueparlesautoritschinoises. Endcembre2011,laSocitaannoncledbutofficieldelaPhaseIdelagrandissementdelusine.Immdiatementaprsla fin du troisime trimestre, un financement de 15500$ a t obtenu. Le financement est compos dun emprunt de 9000$ portantintrtautauxprfrentielplus2%,ayantuntermedecinqans,dunempruntde3500$sansintrt,ayantunterme dedixansetdunesubventionde3000$.galement,danslecadredelagrandissementdelusine,au29fvrier2012,laSocit asigndescontratsdunevaleurtotaleapproximativede860$avecdiffrentsfournisseurs. vnementpostrieurladatedeclture Depuis le 29 fvrier 2012, la Socit et ses filiales ont octroy des options et des bons de souscription. La Socit a octroy 2580000optionsdachatdactionsdelaSocitdecatgorieA,exerables3,05$US,3,15$USet3,15$expirant3anssuivant ladatedoctroi.Acastiaoctroy2155000optionsdachatdactionsAcastidecatgorieA,exerables2,10$etexpirant5ans suivant la date doctroi. Neuro a octroy 730000 bons de souscription visant lachat dactions de Neuro de catgorieA, exerables0,75$etexpirant4anssuivantladatedoctroi. SITUATIONFINANCIRE Letableausuivantexpliqueendtaillesvariationsimportantesaubilan(autrequelescapitauxpropres)entrele29fvrier2012 etle28fvrier2011: Augmentation Postes (diminution) Explications
(enmilliersdedollars)
Encaisse Placementscourtterme Dbiteurs Stocks Immobilisations Crditeurs
3805 9198 2994 2288 1468 1713
Sereporterltatdesfluxdetrsorerie Achatdeplacementscourtterme Termesdecrditsspciauxpourlancement Augmentationdesinventairesdematires premiresenvuedelademandecroissante Plandexpansiondelusine Termesdecrditsspciauxpourachats dematirespremires
Voirltatdesvariationsdescapitauxproprespourlesdtailschangementslquitdepuisfvrier2011.
INSTRUMENTSFINANCIERS Serfrerlanote21destatsfinanciersconsolids. PRINCIPAUXRATIOSFINANCIERS
Ratiodeliquiditgnrale(actifcourtterme/passifcourtterme)1 Ratiodesolvabilit(capitauxdemprunts/capitauxpropres)*2
29fvrier2012 3,62 0,18
28fvrier2011 1ermars2010 2,67 1,75 0,41 1,02
*Ycomprislesdbenturesconvertiblespour2010. 1 Leratiodeliquiditgnraleestprsenttitredinformationseulementetreprsenteunemesuredelaperformancefinanciresurtoututiliseparle milieufinancier.CerationapasdesensnormalisprescritparlesIFRSetnepourraitdonctrecomparabledesmesuresdummetypeprsentespar dautrescompagniespubliques. 2 Leratiodesolvabilitestprsenttitredinformationseulementetreprsenteunemesuredelaperformancefinanciresurtoututiliseparlemilieu financier. Ce ratio na pas de sens normalis prescrit par les IFRS et ne pourrait donc tre comparable des mesures du mme type prsentes par dautrescompagniespubliques.
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LeratiodeliquiditgnraledelaSocitsestamlioraucoursdelexerciceterminle29fvrier2012comparativementaux priodesterminesles28fvrier2011et1ermars2010,surtoutenraisonduplacementprivetdelexercicededroitsdela filiale en septembre 2011. Le ratio de solvabilit de la Socit sest amlior durant lexercice termin le 29 fvrier 2012 comparativement aux priodes termines les 28 fvrier 2011 et 1er mars 2010, principalement d la diminution et laugmentationdescapitauxdempruntsetdescapitauxpropres,respectivement. OPRATIONSENTREAPPARENTS LaSocitsestengage,auprsduneSocitcontrleparundirigeantetadministrateur(quiestgalementunactionnairede laSocit),payersemestriellementunesommereprsentant1%desrevenus,sanslimitesdedure,titrederedevances.Le montantversannuellementnepourraexcderlebnficenetavantimpts,intrtsetamortissementdelaSocit.Aucours de lexercice termin le 29 fvrier 2012, le total de ces redevances incluses dans les charges dexploitation reprsente 193$ (164$en2011).Au29fvrier2012,lesoldedcettesocitenvertudecetengagementestde190$(178$au28fvrier 2011 et 175$ au 1ermars 2010). Ce montant est prsent aux tats consolids de la situation financire sous la rubrique Fournisseursetautrescrditeurs. Ces transactions sont calcules la valeur de lchange qui est le montant de la contrepartie dtermine et accepte par les partiesconcernes. Serfrerlanote27destatsfinanciersconsolidspourlarmunrationdesprincipauxdirigeants. NORMESINTERNATIONALESD'INFORMATIONFINANCIRE Lestatsfinanciersconsolidsdelasocitau29fvrier2012sontlespremierstatsfinanciersconsolidsdelasocitpublis selon les normes IFRS comme publis par le IASB. Les priodes comparatives incluses dans les prsents tats financiers consolids ont t redresses selon les IFRS et la socit a appliqu lIFRS1, Premire applicationdesNormes internationales dinformationfinancire.Lestatsfinanciersintermdiairesetannuelsdlivrsdelasocitavantetincluantlexercicetermin le28fvrier2011ontttablisselonlesPCGRcanadiens. Pour prparer ses tats financiers consolids intermdiaires conformment lIFRS1, la Socit a respect les exceptions obligatoiresetchoisidesexceptionsfacultativeslapplicationintgralertrospectivedesIFRS. i) Cotsdemprunt LaSocitachoisidappliquerlesdispositionstransitoiresdelIAS23,Cotsdemprunt,auxactifsadmissiblesqui onttacquisdepuisladatedetransitionauxIFRS. ii) Paiementsfondssurdesactions LaSocitnapasappliqulIFRS2,Paiementfondsurdesactions,auxoptionssuractionsdontlesdroitstaient acquisau1ermars2010. iii) Classementdesactifsetpassifsfinanciers LaSocitachoisidereclasserlatrsorerieetlesquivalentsdetrsorerieainsiquelesplacementscourttermedes instrumentsdtenusdesfinsdetransactionauxprtsetcrances.Puisquelavaleurcomptableaucothistoriqueen vertudesIFRSestgalelajustevaleurdecesinstrumentsselonlesPCGRduCanadaladatedetransition,aucun ajustementnadcouldecechoix. iv) Participationnedonnantpaslecontrle LaSocitappliqueprospectivementlesexigencesquisuiventcompterdeladatedetransitionauxIFRS: le rsultat global est attribu au propritaire de la socit mre ainsi qu la participation ne donnant pas le contrle,mmesicettederniredevientdficitaireenconsquence; unetransactionrgleentitresdecapitauxpropresestcomptabilisecommeunevariationdelaparticipationde lasocitmredansunefilialequinentranepasunepertedecontrle.
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Par consquent, le solde nul de la participation ne donnant pas le contrle selon les PCGR du Canada au 28fvrier 2010 est devenulesoldeenvertudesIFRSladatedetransition. ConformmentlIFRS1,lesestimationsfaitesenvertudesIFRSladatedetransitiondoiventtrecohrentesaveccellesfaites lammedateselonlesPCGRduCanada,saufsideslmentsprobantsindiquentquecesestimationssonterrones. Pour prparer son tat consolid de la situation financire consolide douverture en vertu des IFRS, la Socit a ajust les montantsprsentsauparavantdanssestatsfinanciersconsolidsdresssselonlesPCGRduCanada. Letableaucijointprsenteunerconciliationdescapitauxpropresau1ermars2010etau28fvrier2011etdursultatglobal pourl'exerciceterminle28fvrier2011entrelesPCGRcanadiensetlesnormesIFRS. Rconciliationdescapitauxpropres CapitauxpropresselonlesPCGRduCanada Ajustements Immobilisationscorporelles Dbentureconvertible Optionsdeconversiondedbenture Passifsfinanciersdrivs CapitauxpropresenvertudesIFRS Rconciliationdursultatglobal RsultattenduselonlesPCGRduCanada Ajustements Immobilisationscorporelles Paiementsfondssurdesactions Chargesfinanciresnettes Gainsurdilution Exerciceterminle 28fvrier2011 516 $ 1ermars2010 7996 $ 28fvrier2011 14204 $
(1071) (22) (489) (234) 6180 $
(938)
13266 $
133 (18) 441 (2765)
RsultatglobalenvertudesIFRS (1693) $ ImmobilisationscorporellesComptabilisationparcomposante Selon les PCGR du Canada, la Socit nappliquait pas la comptabilisation par composante pour les composantes distinctes importantesduneimmobilisationcorporellepuisquilnyavaitpasdedirectivessurlvaluationducot,leremplacementetle niveaudecomptabilisationdunecomposante.EnvertudesIFRS,laSocitaappliqulacomptabilisationparcomposanteses immeubles. PaiementsfondssurdesactionsTitresdecapitauxpropres ConformmentlIFRS1,laSocitachoisidappliquerlesexceptionsrelativesauxpaiementsfondssurdesactionspourles titresdecapitauxpropresattribusaprsle7novembre2002dontlesdroitstaientacquisavantlatransitionauxIFRS. Danscertainscas,lesattributionsbasedactionssontacquisesparversementspendantunepriodeprcise.EnvertudesIFRS, lorsque la seule modalit dacquisition des attributions est la prestation des services du bnficiaire partir de la date
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dattribution jusqu la date dacquisition de chaque tranche attribue, chaque versement de lattribution est comptabilis commeunpaiementdistinctfondsurdesactions,soituneacquisitionprogressive.Deplus,envertudesIFRS,lesextinctions sont estimes la date dattribution et sont rvises par la suite si des informations indiquent que les extinctions relles scarterontprobablementdesestimations.SelonlesanciensPCGRduCanada,laSocitcomptabilisaitlesattributionsbase dactionsquitaientacquisesparversementscommeuneseuleattributionselonunepriodedacquisitionfondesurladure totale de lattribution. De plus, les extinctions ntaient pas prises en considration la date dattribution, mais taient comptabilisesaumomentoellessurvenaientselonlesPCGRduCanada. Selon les anciens PCGR du Canada, aucune charge nest comptabilise lgard des attributions base dactions avant leur approbationparlesactionnaires,saufsicetteapprobationestcertaine.EnvertudesIFRS,lesattributionsbasedactionssont comptabiliseslorsquelesservicessontrendusetpeuvententranerlacomptabilisationdunechargeavantladatedattribution. Lentitestimelajustevaleurdestitresdecapitauxpropresladatedattributionafindecomptabiliserlesservicespartirdela date du dbut de leur prestation jusqu la date dattribution, en prsumant que la fin de la priode de prsentation de linformationfinancirecorrespondladatedattribution.Jusqucequeladatedattributionaitttablie,lentitrviseles estimationsantrieuresafinquelesmontantscomptabilisspourlesservicesrendussoientfondssurlajustevaleurdestitres decapitauxpropresladatedattribution.Cettervisionesttraitecommeunemodificationdestimationetlincidencesurla chargeautitredespaiementsfondssurdesactionsestajustechaquepriodeenconsquence. Cesdiffrencesontrespectivementdonnlieuuneaugmentationdusurplusdapportsetdeladpensedepaiementsfonds surdesactionsdunmontantde18$pourl'exerciceterminle28fvrier2011.Ladpensedepaiementsfondssurdesactions dunmontantde98$pourl'exerciceterminle28fvrier2011futreclassecommeoptionsdelafiliale. Fraisdmissiondactions SelonlesanciensPCGRduCanada,lesfraisdmissiondactionstaientprsentscontreledficit.ConformmentauxIFRS,ces fraissontprsentscontrelecapitalsocial.Au28fvrier2011,unmontantde183$atreclassdudficitaucapitalsocial Optionsdeconversiondedbentures Selon les anciens PCGR du Canada, les options de conversion de dbentures en actions dAcasti mises par Neptune constituaient des titres de capitaux propres. En vertu des IFRS, la Socit a dtermin que les options de conversion de dbentures devaient tre classes dans le passif jusquau 15novembre 2009, puisque leur ratio de conversion pouvait tre ajustsiunenouvelletransactiondefinancementtaitconclueunprixparactiondecatgorieAinfrieur0,25$jusqucette date.Aprslextinctiondecettemodalit,cesoptionsrpondaientauxcritresdeclassementdanslescapitauxpropres. Puisquelespassifsdrivsdoiventtrecomptabilissleurjustevaleurparlebiaisdursultatnet,laSocitadterminque lestitresencirculationjusquau15novembre2009avaientunejustevaleurde244$.Pourfairelerapprochementenvertudes IFRS,laugmentationdelajustevaleurpartirdelavaleurcomptablenulleladatedattributionatcomptabilisecomme uneperteantrieurelatransition,quiestdevenuegalelavaleurcomptabledelaparticipationnedonnantpaslecontrle aprsle15novembre2009et,parconsquent,ladatedetransition. Bonsdesouscription LaSocitamisdesbonsdesouscriptionquitaientencirculationladatedetransition.SelonlesanciensPCGRduCanada, cesbonstaientclasssdanslescapitauxpropres,taientcomptabilissleurjustevaleurinitialedanslescapitauxpropreset ntaientpasrvalusparlasuite.EnvertudesIFRS,laSocitadterminquetouslesbonsdesouscriptionquelleavaitmis rpondaientauxcritresdeclassementdanslescapitauxpropres,lexceptiondesbonsdesouscriptiondesrie2dAcasti.Ces bonsnesontpasclasssdanslescapitauxpropresenvertudesIFRSpuisqueleursmodalitsderglementincluentuneoption de rglement en espces par lmetteur. Par consquent, ces bons constituent un passif, ils sont comptabiliss comme des instrumentsdrivsautonomesetlesvariationsdeleurjustevaleursontimputesauxrsultatschaquedatedeprsentation delinformationfinancire. La Socit a valu les bons de souscription de srie2 dAcasti la date de transition, chaque date de prsentation de linformationfinancireintermdiaireparlasuiteetimmdiatementavantlerglement,selonlesmodlesethypothsesdcrits la note13. La juste valeur estimative est comptabilise dans ltat de la situation financire consolide, au poste Passif financierdriv.Puisquelavaleurcomptabledesbonsdesouscriptiontaitnulleladatedetransition,leurreclassement
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partir descapitaux propres a donn lieu limputation de leur juste valeur estimative de234$ auxrsultats nondistribus cettedate. Lesvariationsultrieuresdelajustevaleurestimativedesbonsdesouscriptiondesrie2dAcastijusquleurextinctionontt comptabilisescommedesajustementsdeschargesfinanciresdansltatdursultatglobal.Parconsquent,uneaugmentation de la juste valeur de 176$ a t comptabilise dans les charges financires pour lexercice termin le 28 fvrier 2011.Au cours de lexercice, 36% des bons de souscription ont t exercs. Par consquent, un montant additionnel de 136$ reprsentantlajustevaleurdesbonsdesouscriptionaumomentdeleurexerciceatcomptabilisdanslecapitalsocial.Le 17novembre2010,lerestedecesbonsdesouscriptionnonexercsaentranungainsurextinctiondebonsdesouscription dunmontantde273$. Dbenturesconvertibles En2008,laSocitamisdesdbenturesconvertiblesdontunetranchetaitencirculationladatedetransition. Selon les anciens PCGR du Canada, les dbentures convertibles constituaient des instruments composs dune composante passive et dune composante capitale propre. Lors de la comptabilisation initiale des dbentures, le produit tir de lmission taitrpartientrelescomposantesselonlajustevaleurproportionnelle.SelonlesanciensPCGRduCanada,lemontantimput auxcapitauxpropresntaitpasrvaluaprslacomptabilisationinitiale. En vertu des IFRS, les dbentures convertibles sont des instruments financiers hybrides incluant une dette et un instrument drivincorpor.Loptiondeconversionencapitauxpropres,auparavantcomptabilisecommelacomposantecapitalepropre selonlesPCGRduCanada,estdevenueuninstrumentdrivincorporclassdanslepassif.EnvertudesIFRS,uninstrument drivdescapitauxpropresduneentitpeuttreclassdanslescapitauxpropressildoittrerglaumoyendelchange dun nombre fixe dactions et dune contrepartie fixe. Loption de rglement en units de Neptune ne rpond pas cette exigencepuisquelesbonsdesouscriptiondeconversiondevraienttrerglsselonunmontantenespcesquivariejusquau moment de la conversion. En vertu des IFRS, la juste valeur de linstrument driv incorpor devrait tre comptabilise intgralementladatedmission.Lesinstrumentsfinanciersdtachablesseraientaussicomptabilissleurpleinevaleuren tant que charges financires. Ces composantes taient auparavant values leur juste valeur proportionnelle la date dmissionselonlesPCGRduCanada.Parconsquent,lavaleurcomptabledelemprunthteladatedmissionatrduite etunnouveautauxdintrteffectifatdterminenvuedaccrotrelemontantencapitaljusqulchance.ladatede transition,ilattabliquelecotamortidesdbenturestaitde22$suprieursenvertudesIFRScequiltaitselonles PCGRduCanadaetquelavaleurcomptabledesbonsdesouscriptiondedbenturestaitde58$suprieurs.Cesdiffrencesont timputesauxrsultatsnondistribuscettedate. LaSocitavalulinstrumentdrivincorpordeconversionencapitauxpropresladatedetransition,chaquedatede prsentationdelinformationfinancireintermdiaireparlasuiteetimmdiatementavantlerglement,selonlesmodleset hypothsesdcritslanote13.Lajustevaleurestimativeestcomptabilisedansltatdelasituationfinancireconsolide,au posteOptionsdeconversiondesdbentures. ladatedetransition,lavaleurcomptablede80$delacomposantecapitauxpropreselonlesPCGRduCanadaatreclasse danscecompte,avecuneaugmentationde409$provenantdesrsultatsnondistribusafindereflterlajustevaleurcette date. Par la suite, les variations de la juste valeur estimative de linstrument driv incorpor jusqu lextinction ont t comptabilises comme des ajustements des charges financires ltat du rsultat global dun montant de 353$, avec une augmentationdelachargedactualisationdunmontantde10$. Participationnedonnantpaslecontrle ladatedetransition,NeptuneaappliqulIAS27,tatsfinanciersconsolidsetindividuels,modifien2008.Lesdirectives comptablesenvertudesIFRSontinflusurlacomptabilisationdelaparticipationnedonnantpaslecontrledelaSocitde troismaniresdiffrentes,comparativementautraitementcomptableselonlesanciensPCGRduCanada.
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Dabord, pour dterminer le rsultat global consolid, la tranche attribuable la participation ne donnant pas le contrle est dduite et la participation ne donnant pas le contrle constitue une composante distincte des capitaux propres consolids. Ensuite, la quotepartdes pertes dune filiale continuedtre attribue la participation ne donnant pas le contrle mme si cetteattributionfaitensortequelaparticipationnedonnantpaslecontrledevientdficitaire.Enfin,lestransactionsconclues avec la participation ne donnant pas le contrle qui nentranent pas un changement de contrle de la filiale constituent des transactionssurlescapitauxpropresetaucungainoupertededilutionnestcomptabilis. Telquilatmentionn,laSocitsestprvaluedelexceptionlapplicationrtrospective,desortequelesexigencesontt appliques prospectivement compter du 1ermars 2010. Par consquent, la valeur comptable nulle de la participation ne donnantpaslecontrleselonlesPCGRduCanadaestdevenuelavaleurcomptableenvertudesIFRScettedate. Le gain sur dilution comptabilis selon les PCGR du Canada de 2765$ pour lexercice termin le 28 fvrier 2011 a t contrepass et est maintenant comptabilis comme des transactions sur les capitaux propres. Ce gain na pas influ sur le rapprochementdescapitauxproprespuisquiltaitdjinclus. Conformment aux nouvelles directives, la Socit a rparti les pertes de sa filiale participation majoritaire Acasti entre la participationdonnantlecontrleetlaparticipationnedonnantpaslecontrleenfonctiondunombredactionsdecatgorieA dAcastidtenuestoutaulongdelexercice.Deplus,elleacalcullesvariationsdelavaleurcomptabledelaparticipationne donnantpaslecontrlepourchaquetransactionsurvenuependantlexercice. LetableaucidessousprsentelesvariationsdelaparticipationnedonnantpaslecontrleenvertudesIFRS: Participationnedonnantpaslecontrle,audbutdelapriode ExercicedOptionsdachatDbentures ExercicedOptionsdeConversionDbentures ExercicedebonsdesouscriptiondunefilialeparNeptune Exercicedebonsdesouscriptiondunefilialepardestiers Pertenetteetperteglobaleattribuableauxparticipationsnedonnantpaslecontrle Exerciceterminle 28fvrier2011 $ 72 125 1303 703 (1282) 921 $
Prsentationdursultatglobal PuisquelaSocitachoisideprsentersonanalysedeschargescomptabilisesdanslersultatglobalselonunclassementfond surleurnature,lamortissementetlarmunrationbasedactionsonttreclasssdanslecotdesventes,lesfraisdevente, lesfraisgnrauxetchargesadministrativesetdansleschargesderechercheetdedveloppement. CHANGEMENTDEMTHODESCOMPTABLESFUTURES Serfrerlanote3destatsfinanciersconsolids. MTHODESCOMPTABLESCRITIQUESETESTIMATIONS Les tats financiers consolids rsums sont prpars conformment aux IFRS. La direction a fait des estimations pour dterminerlesmontantsetlessoldesdelasituationfinancireauxfinsdelaprparationdestatsfinanciersconsolidspour l'exerciceterminle29fvrier2012.Certainesconventionsontplusdimportancequedautres.Nouslesconsidronscritiquessi leurapplicationncessiteunebonnedosedediscernementousiellesdcoulentdunchoixentreplusieursoptionscomptables qui a une forte incidence sur les rsultats oprationnels ou la situation financire. Les mthodes comptables critiques et les articlesselonlesestimationscritiqueschoisispourlestatsfinanciersconsolidsparlasocitquisuiventdevraienttrelusen conjonction avec les notes affrentes dans les tats financiers consolids pour les exercices termins le 29 fvrier 2012 et le 28fvrier2011.
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UTILISATIONDESTIMATIONSETRECOURSAUJUGEMENT Ltablissement dtats financiers consolids conformes aux IFRS exige que la direction ait recours son jugement, fasse des estimationsetposedeshypothsesquiinfluentsurlapplicationdesmthodescomptablesainsiquesurlavaleurcomptabledes actifs,despassifs,desproduitsetdescharges.Lesrsultatsrelspourraientdiffrerdecesestimations. Lesestimationssontfondessurlaconnaissancequeladirectionpossdedesvnementsencoursetsurlesmesuresquela Socitpourraitprendrelavenir.Lesestimationsetleshypothsessousjacentessontpassesenrevuergulirement.Toute rvisiondesestimationscomptablesestconstatedanslapriodeaucoursdelaquellelesestimationssontrvisesainsique danslespriodesfuturestouchesparcesrvisions. Les jugements importants poss par la direction dans lapplication des mthodes comptables de la Socit ainsi que les principales sources dincertitude relative aux estimations prvalant lors de ltablissement de ces tats financiers consolids intermdiaires rsums devraient tre les mmes que les jugements qui seront poss et les sources dincertitude qui prvaudrontlorsdeltablissementdespremierstatsfinanciersconsolidsannuelsselonlesIFRS. Lesjugementscritiquesralisslorsdelapplicationdesmthodescomptablesquiontleffetleplusimportantsurlesmontants comptabilissdanslestatsfinanciersconsolidsincluent: valuationdelacomptabilisationdespassifsventuels. Les hypothses et les incertitudes relatives aux estimations qui prsentent un risque important dentraner un ajustement significatifaucoursdelapriodesuivanteincluent: Utilisationdepertesfiscales; Lvaluationdespassifsfinanciersdrivsetdespaiementsfondssurdesactions; Recouvrabilitdescrancesclients. Serfrerauxnotes2d)et3destatsfinanciersconsolids. LaSocitdoitaussiinterprterselonsonmeilleurjugementlescritresdadmissibilitdesesdpensesautitredelaRetDdans lvaluation du montant des crdits dimpt la RetD. La Socit constate les crdits dimpt une fois quelle a lassurance raisonnablequilsserontraliss.Lescrditsdimptconstatssontsoumisltudeetlapprobationparlesautoritsfiscales, et,parconsquent,lesmontantspourraienttrediffrentsdesmontantscomptabiliss. CONTRLESDECOMMUNICATIONDELINFORMATION,PROCDURESETCONTRLEINTERNELGARDDELINFORMATION FINANCIRE Lechefdeladirectionetlechefdeladirectionfinanciredelasocit,ontconuoufaitconcevoirsousleursupervisiondes contrlesetdesprocduresdedivulgationdelinformationpourdonnerlassuranceraisonnablequelinformationimportante relativelasocit,ycomprissesfilialesconsolides,leurestdivulguepardautrespersonnesauseindecesentits,etqueles renseignements qui doivent tre divulgus par la socit dans ses documents de dpt annuel et intermdiaire et autres rapports dposs ou soumis par elle aux termes des lois sur les valeurs mobilires sont consigns, traits, rsums et communiqus dans les dlais prvus dans ces lois sur les valeurs mobilires. Le chef de la direction et le chef de la direction financire de la socit, ont valu ou fait valuer sous leur supervision, lefficacit des contrles et des procdures de divulgationdelasocitetontdtermin,surlabasedecettevaluation,quecescontrlesetcesprocduressontefficacesla clturedelexercice. En outre, le chef de la direction et le chef de la direction financire de la socit, ont conu ou fait concevoir sous leur supervisionducontrleinternelgarddelinformationfinanciretellequedfiniesousleRglement52109surlattestation dinformationdanslesdocumentsannuelsetintermdiairesdesmetteurs,pourfourniruneassuranceraisonnablequantla fiabilitdelinformationfinancireetlaprparationdestatsfinanciersdesfinsexternesconformmentauxnormesIFRS.Le chefdeladirectionetlechefdeladirectionfinanciredelasocit,ontvaluoufaitvaluersousleursupervision,lefficacit du contrle interne lgard de linformation financire de la socit sur la base des critres tablis dans Integrated FrameworkpubliparlaCommitteeofSponsoringOrganizationsoftheTreadwayCommission(COSO)etdecettevaluation, quececontrleinternelgarddelinformationfinancireestefficacelaclturedelexercice.
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CHANGEMENTSTOUCHANTLECONTRLEINTERNELGARDDELINFORMATIONFINANCIRE Pendant l'exercice termin le 29 fvrier 2012, le CEO et le CFO ont cherch savoir si des changements importants taient survenusencequiatraitaucontrleinternelgarddelinformationfinancire,conformmentauRglement52109.Ilsont individuellement conclu quaucun changement ntait survenu pendant l'exercice termin le 29 fvrier 2012 qui aurait eu ou auraientraisonnablementpuavoiruneincidenceimportantesurlecontrleinternelgarddelinformationfinancireetles contrlesetprocduresdecommunicationdelinformationdelaSocit. RISQUESETINCERTITUDES Laprsentepartiedcritlesprincipauxrisquesquipourraientavoiruneffetdfavorableimportantsurnotreentreprise,notre situation financire ou nos rsultats dexploitation et faire en sorte que les rsultats ou les vnements rels soient trs diffrentsdenosattentesquesuggrent,explicitementouimplicitement,nosnoncsprospectifs.Unrisqueestlapossibilit quunvnementsurvienneultrieurementetpuisseavoiruneffetdfavorablesurnotreentreprise,notresituationfinancire ou nos rsultats dexploitation. Leffet rel de tout vnement pourrait tre trs diffrent de ce que nous prvoyons actuellement. Les risques dcrits ciaprs ne sont pas les seuls qui pourraient avoir une incidence sur nous. Dautres risques et incertitudes dontnousnavonspasprsentementconnaissanceouquenousconsidronsactuellementcommengligeablespourraientavoir uneffetdfavorableimportantsurnotreentreprise,notresituationfinancireounosrsultatsdexploitation. Nouveauxproduitsetvolutiondelatechnologie Nosproduitssadressentdesmarchsconcurrentiels,parconsquent,notresuccscontinuededpendredelacceptationde nosproduitsexistantsparlemarchainsiquedenotrecapacitamliorercesproduitsetlancerdenouveauxproduitsetdes produits dots de nouvelles caractristiques qui rpondent aux exigences changeantes de la clientle. Des retards dans le dveloppementdenouveauxproduitsoudamliorationsnosproduitsoulindiffrencedesmarchslgarddenosnouveaux produitsouamliorationspourraientnuirenotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Gestiondelacroissance La croissance de nos activits accapare des ressources humaines, financires et de direction. Notre capacit de grer notre croissancefutureserafonctionengrandepartieduncertainnombredefacteursdontnotrecapacitrapidement: engageretformerunpersonneldeventeetdecommercialisationenvuedassureruneprsenceaccruesurlesmarchs envolutionettenirlepersonnelinformdescaractristiquestechniques,desproblmesetdesargumentsdevente clsdenosproduits; attireretconserverdupersonneltechniquecomptentafindepoursuivrelamiseaupointdeproduitsetdeservices fiablesetvendablesquicomblentlesbesoinschangeantsdenotreclientle; augmenter notre capacit de production pour rpondre des augmentations subites de la demande visant certains produitsfabriqusdansnosinstallations; tablirunecapacitdeservicelaclientleaufuretmesuredelaugmentationdesventesdefaonpouvoirassurer leservicelaclientlesansdtournerlesressourcesalloueslamiseaupointdesproduits; augmenter de faon importante nos contrles informatiques, financiers et de gestion linterne de faon pouvoir continuercontrlernosactivitsetoffrirunsoutienauxautresdomainesfonctionnelsauseindelaSocitaurythme denotrecroissanceetdelaugmentationdenotrepersonnel. Toute incapacit grer notre croissance ou maintenir notre rentabilit pourrait avoir un effet ngatif important sur notre entreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Percesurlesmarchsetcroissancecontinue Notrecapacitpercerdavantagenosmarchsprincipauxetlesterritoiresonousfaisonsconcurrenceouassurerlexpansion denotreentreprisedansdautrespays,danslamesureonouscroyonsavoirreprdesoccasionsintressantesdexpansion gographique futures, dpend de nombreux facteurs dont beaucoup sont indpendants de notre volont. Nous ne pouvons garantir que nos efforts pour accrotre notre perce sur nos marchs principaux et territoires existants seront fructueux. Un chec ce titre pourrait avoir une incidence dfavorable sur notre entreprise, notre situation financire et nos rsultats d'exploitation.
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Propritintellectuelle Nousdevonsprotgernotretechnologieexclusiveetexercernosactivitssanscontrefairelesdroitsdepropritintellectuelle dautresentits.Nousavonsrecoursunensembledebrevets,dedroitsdauteur,desecretscommerciaux,desavoirfaireet dautresrenseignementsexclusifspourprotgernosdroitsdepropritintellectuelle.Cesmesurespourraientnepasrussir protger adquatement notre technologie exclusive et notre proprit intellectuelle et ne pas non plus nous confrer davantages concurrentiels. Dautres entits pourraient mettre au point un bien essentiellement quivalent notre proprit intellectuelle, avoir accs nos secrets commerciaux ou dautres lments de notre proprit intellectuelle ou encore les divulguer. Des personnes non autorises pourraient tenter de copier des lments de nos produits ou dobtenir des renseignements que nous jugeons exclusifs. Le contrle de lutilisation non autorise de notre technologie exclusive, si nous sommestenusdelassurer,pourraittredifficile,prendredutempsettreonreux.Deplus,riennegarantitquenosmoyensde protectiondenosdroitsexclusifsserontadquats.Lescotsdececontrleetdenotredfenseencasdecontrefaondenotre propritintellectuelleetladifficultdeprotgernosdroitsexclusifspourraientavoiruneincidencedfavorableimportantesur notreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Allgationsdecontrefaonpardestiers Nousnepouvonsdtermineraveccertitudesidesbrevetsdetiersexistantsousiladlivrancedebrevetsdetiersnousobligerait modifiernotretechnologie,obtenirdeslicencesoumettrefincertainesactivits.Ilyaeuunnombreimportantdeprocs enmatiredebrevets,demarquesdecommerceetdautresdroitsdepropritintellectuellemettantenjeudesentreprisesdu secteurdelatechnologie.Sinoussommestenusresponsablesdecontrefaondebrevets,demarquesdecommerceoudautres droitsdepropritintellectuelle,unjuryouunjugepourraitaccorderdesdommagesintrtsimportantsetnousinterdirede distribuerlesproduitsquicontrefontlesbrevets,lesmarquesdecommerceouautresdroitsdepropritintellectuelledansdes territoires o ces droits sont en vigueur. Une telle situation pourrait avoir une incidence dfavorable importante sur notre entreprise, nos rsultats dexploitation et notre situation financire. Il est probable que nous soyons lavenir lobjet dallgationsdecontrefaon.Ilestpossiblequedetelsdiffrendsnepuissentpastrerglsselondesmodalitscommerciales raisonnablesetdonnentlieudespoursuiteslonguesetcoteuses.Sansgardleurbienfond,detelsdiffrendspourraient prendredutempsettrecoteuxdfendretoutendtournantlattentionqueladirectionaccordenotreentreprise.Detels diffrends pourraient aussi entraner des retards ou des arrts des expditions de produits et nous imposer dimportantes responsabilits.Danslecasdediffrendslisauxdroitsdepropritintellectuelle,nouspourrionstreobligsdeconcluredes conventions de redevances ou de licence coteuses ou de modifier la technologie contrefaite ou de cesser de lutiliser. Par consquent, de tels diffrends pourraient avoir une incidence dfavorable importante sur notre entreprise, notre situation financireetnosrsultatsdexploitation. Produitsetrsultatsdexploitationtrimestrielsimprvisibles Nosproduitsdexploitationsontdifficilesprdireetsontsusceptiblesdefluctuerdefaonimportanteduntrimestrelautre enraisonduncertainnombredefacteurs,dontbonnombresontindpendantsdenotrevolont,etnotammentlessuivants: le contexte concurrentiel dans notre industrie, y compris les nouveaux produits, les annonces de produits et les prix spciauxconsentisparnosconcurrents; notrecapacitdengager,deformeretdeconserverdupersonnelassurantlesservicesprofessionnelsetdeventeen nombresuffisant; notrecapacitdeprserverlesliensexistantsavecnosclientsetlesutilisateursfinauxdenosproduitsetdecrerde nouveauxliensaveclesclientsetlesutilisateursfinauxpotentiels; la taille, les dlais de livraison et les modalits contractuelles variables des commandes de nosproduits,qui peuvent retarderlaconstatationdesproduitsdexploitation; les dcisions stratgiques prises par nous ou nos concurrents, comme les acquisitions, les dsinvestissements, les ddoublements dentreprise, les coentreprises, les investissements stratgiques ou les modifications de la stratgie dentreprise; notrecapacitdenousacquitterdenosobligationsdeserviceconscutivesauxventesdenosproduitsentempsvoulu; lesmodificationsdenospolitiquesdtablissementdesprixetdecellesdenosconcurrents; lecalendrierdedveloppementdesproduitsetdelancementdesnouveauxproduits. Compte tenu de ce qui prcde, les comparaisons de nos rsultats dexploitation dun trimestre lautre ne sont pas ncessairement significatives et ne sauraient constituer des indications du rendement futur ou des rsultats dexploitation annuelsfutursvraisemblables.Lesrductionsdesproduitsdexploitationoudubnficenetduntrimestrelautre,ounotre
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impossibilit de raliser le bnfice par action trimestrielle escompt pourraient provoquer une diminution du cours de nos actionsordinairesouavoiruneincidencedfavorableimportantesurnotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultats dexploitation. Besoinsdefondsadditionnelsetaccsauxcapitaux LaSocitpourraitavoirrecoursdesfondsadditionnelspouraugmentersacapacitdeproductionet/oupourdavantagede projetsderechercheetdveloppement,programmerdesrecherchescliniques,obtenirdesapprobationsrglementairesetpour la commercialisation de ses produits. Neptune pourrait requrir ces fonds additionnels via financement priv ou par vois de dette, entente collaborative avec des compagnies pharmaceutiques et/ou autres sources. Il ny a aucune assurance que ces fondsadditionnelsserontdisponiblesdesconditionsacceptablesafindepermettrelacommercialisationdesesproduitsavec succs. Dans lventualit o la Socit choue dans lobtention des fonds ncessaires, cela pourrait occasionner des dlais, rduireouliminerunouplusieursprogrammesderecherchesouencorerechercherunsupportfinancierauprsdundeses partenairesdaffairesoudetiercesparties,cequipourraitentrainerquelaSocitrenoncesesdroitsrelatifslaprotectionde saproprittechnologiqueouoffrirsonsupportfinancierdansdestermesmoinsfavorablesqueceuxnormalementacceptables parlaSocit. Changementspotentielsdespourcentagesdemargebrute Silescotsdeproductionrelssontsuprieursauxcotsprvus,nosmargesbrutesdiminueront.Enoutre,lespressionsdela concurrencepourraientnousobligerdiminuerleprixdenosproduits,cequipourraitdiminuerdavantagenosmargessinous nesommespasenmesuredecompenserceteffetpardesmesuresderductiondescots.Silesmargesbrutesdunegammede produitsimportantesontrduitesousilesventesdeproduitsfaiblemargesurpassentcellesdesproduitsfortemarge,notre rentabilitpourraitdiminuer,etnotreentrepriseensouffrirait. Dpendancelgarddemployscls Notresuccsventueldpendradurendementetdumaintienenpostedemembresdenotrepersonneltalentueuxetspcialis. La concurrence pour le personnel technique, de commercialisation, de vente et de direction de haut niveau est vive, particulirement dans notre secteur. En particulier, tant donn que nos activits de R et D sont au Qubec nous sommes tributaires de ce march du travail pour attirer des scientifiques qualifis. Rien ne garantit que nous serons en mesure de conservernosemploysactuelsnidintresser,derecruteretdegarderenpostedautrescollaborateurscomptents.Laperte desservicesdecadrescls,oulefaitdenepastreenmesuredintresser,derecruteretdegarderenpostedautresemploys clspourraientavoiruneincidencedfavorableimportantesurnotreentreprise. Dpendancelgarddesinstallationsdefabricationetdassemblage Nos produits dexploitation dpendent de la poursuite des activits de nos installations de fabrication. Lexploitation de nos installationsdefabricationSherbrookecomportecertainsrisques,ycomprislerisquequelematrielfassedfautouquilne soit pas conforme aux normes de rendement, les dsastres naturels, les retards obtenir les composantes et les matires premirespourlaproduction,lesfermeturesdusineetlesinterruptionsdetravail.Nousnetenonshabituellementpasdestocks importants de produits finis et, par consquent, toute interruption importante de la production pourrait avoir une incidence dfavorableimportantesurnotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Dfectuositdesproduits Si lun de nos produits se rvlait dfectueux, nous pourrions tre tenus de le modifier ou de le rappeler. De pareilles circonstancespourraientnousobligerengagerdesfraisimportants,perturberlesventesetavoiruneffetdfavorablesurnotre rputation et nos produits. Lune ou lautre de ces situations ou une ensemble de cellesci pourrait avoir une incidence dfavorableimportantesurnotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Fournisseursindpendants Nous comptons sur des fournisseurs indpendants, dans certains cas des fournisseurs uniques ou des groupes limits de fournisseurs,pourobtenirnotrematirepremirencessairelafabricationdenosproduits.Sinousnesommespasenmesure dobtenirdesquantitssuffisantesdematirepremire,notreproductionetlexpditiondenosproduitsserontretardes,nous pourrionsperdredesclientsetnotrerentabilitensouffrira.Ladpendanceenverslesfournisseursagalementuneinfluence dfavorablesurnotrecontrledescotsdeproduction,lescalendriersdelivraisonainsiquelafiabilitetlaqualitdelamatire
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premire.Touteinaptitudeobtenirdeslivraisonsentempsutiledematirepremiredequalitoutouteautrecirconstance qui nous obligerait rechercher dautres fournisseurs pourrait avoir une incidencedfavorable surnotre capacit livrer nos produits nos clients. En outre, nous impartissons rgulirement certains aspects tels que l'encapsulation desglules, et une augmentationimportanteduprixdesservicesquilsfournissentoudesretardsdansleurslivraisonspourraitavoiruneincidence dfavorableimportantesurnotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Rglementationsurlenvironnement Nos activits sont assujetties la rglementation sur lenvironnement de chaque territoire o nous exerons notre activit. Certainsdenosproduitscontiennentdessubstancesrglementesdansdiversterritoires,cequiajoutelacomplexitdenos activitsd'achatsdeproduitsafinderespectertouslesaspectsrglementairesmondiaux.Lefaitdeveillernousconformer cette rglementation et de coordonner avec nos fournisseurs des activits visant assurer une telle conformit pourrait accrotrenoscotsetperturbernosactivits.Certainesexigencesdeconformitpourraientgalementoccasionnerdesretards indpendants de notre volont dans la distribution de nos produits, ce qui pourrait donner lieu une baisse de nos produits dexploitation. Tauxdechange Nous obtenons une part importante de nos produits dexploitation en dollars amricains et nos produits dexploitation sont exposs aux fluctuations du taux de change du dollar amricain et de leuro. De temps en temps, nous avons recours des contratsdecouverturepourrduireauminimumlerisquedeperteencasdebaissedenosfluxdetrsorerieattribuableaux fluctuationsdestauxdechange.Cependant,nousnecouvronspasintgralementlesrisquesauxquelsnoussommesexpossen cequiatraitquelquedevisequecesoit,voirepasdutoutencequiatraitcertainesdevises.Nousgnronsenviron65%de nosproduitsdexploitationlchellemondialeendollarsamricains,etnostatsfinanciersconsolidssontdresssendollars canadiens.Siledollaramricainperddelavaleurparrapportaudollarcanadien. Activitsinternationales Noustironsunepartieimportantedenosproduitsdexploitationdenosventeslchelleinternationale.Nousenvisageonsde continuer augmenter nos ventes internationales et notre travail de commercialisation. Nos activits commerciales internationales comportent un certain nombre de risques, dont le risque de modifications inattendues des politiques gouvernementales canadiennes, amricaines, britanniques et dautres pays concernant limportation et lexportation de produits,deservicesetdetechnologiesainsiquedautresexigencesrglementaires,tarifsetautresobstaclesaucommerce,les cotsetlesrisquesquecomportelalocalisationdeproduitsdansdespaystrangers,laccroissementdesrisquesdecrdit,les incidencesfiscalesventuellementdfavorables,leslimitesimposesaurapatriementdesbnficesetlefardeauquimposele respectdunegrandevaritdeloistrangres.Lesfluctuationsdestauxdechangepourraientavoiruneincidencedfavorable importante sur les ventes libelles en monnaies autres que le dollar canadien et provoquer une diminution des produits dexploitationtirsdesventeseffectuesdansunpaysdonn.Lastabilitfinanciredesmarchstrangerspourraitgalement avoir une incidence sur nos ventes lchelle internationale et les incertitudes politiques, sociales et conomiques au niveau rgionaletinternationalpourraientavoirunimpactngatifsurnosproduitsdexploitationetsurnotrecapacitdepercevoirnos comptes clients. Rien ne garantit que de tels facteurs nauront pas une incidence dfavorable importante sur les produits dexploitation que nous tirerons de nos ventes futures lchelle internationale et, par consquent, sur nos rsultats dexploitation. En outre, les produits dexploitation que nous dgageons ltranger pourraient tre imposs dans plus dun territoire,impositionquiauraituneincidencedfavorableimportantesurnosbnfices.Chacundecesfacteurspourraitavoir uneincidencedfavorablesurnotreentreprise,notresituationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Questionsfiscales,ycomprislescrditsdimptpourlaRetD Bienquenoussoyonsdavisquetouslesfraisetlescrditsdimptquenousdemandons,ycomprislesfraisdeRetDetles crditsdimptconnexes,sontraisonnablesetadmissiblesetquilsonttcorrectementdtermins,riennepermetdegarantir que les autorits fiscales canadiennes seront du mme avis. Si les autorits fiscales canadiennes remettaient en question ces fraisoulebienfonddecescrditsdimptdemands,nosrsultatsdexploitationpourraientensouffrir.Silesautoritsfiscales canadiennes rduisaient le crdit dimpt en diminuant le taux de subvention ou ladmissibilit de certains frais de R et D lavenir, nos rsultats dexploitation en subiraient les effets dfavorables. La majeure partie de nos activits de R et D sont menes notre usine de Sherbrooke, au Qubec. Nous participons des programmes gouvernementaux tant avec le gouvernementfdralquelegouvernementduQubec,quioffrentdescrditsdimptdeRetDenfonctiondedpensesdeR etDadmissibles.CesdpensescorrespondentprincipalementauxsalairesdespersonnesquiexercentlesactivitsdeRetD.La
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rduction ou llimination de ces crdits dimpt de R et D pourrait avoir des effets dfavorables sur notre entreprise, notre situationfinancireetnosrsultatsdexploitation. Risquesrelatifsaucrdit Lerecouvrementdesmontantsquinoussontdusdemanireefficaceetentempsopportunnouspermetdemaintenirnosflux detrsorerieetnotrebnficenet.Lesprovisionsquenousconstituonslgarddumanquegagnerprvusontfondessur des estimations faites par la direction et sur notre valuation de la solvabilit de nos clients, facteurs qui pourraient savrer inadquats la lumire des rsultats rels. Si nous ne facturons pas nos produits correctement et en temps opportun, nos recouvrementspourraientensouffrir,etcauserdirectementunediminutiondenosproduitsdexploitation,denotrebnfice netetdenosfluxdetrsorerie.Deplus,unralentissementconomiqueprolongpourraitfreinerlacapacitdenosclients payer pour les produits dj livrs et, ventuellement, entraner un manquement leurs obligations en vertu des contrats existants,chacunedecesventualitspouvantdonnerlieuunmanquegagneretnuirenosperspectives. Risquespropreslindustrie: Contexteconcurrentiel Nosconcurrentspeuventannoncerdesproduitsnouveauxquicomblentmieuxlesbesoinsdelaclientleousadaptentmieux aux normes changeantes de lindustrie. Une concurrence accrue pourrait provoquer des rductions des prix, des baisses des margesbrutesetlapertedunepartdumarch,tousdesfacteursquipourraientavoiruneincidencedfavorableimportantesur notre entreprise, notre situation financire et nos rsultats dexploitation. Bon nombre de nos concurrents et concurrents ventuelsdisposentderessourcesfinancires,techniques,decommercialisation,deventes,deserviceetautresbeaucoupplus importants que celles dont nous disposons. Bon nombre de ces socits comptent galement une clientle importante et tablie. Il ne peut tre garanti que nous russirons offrir des produits prix concurrentiels et un niveau de qualit et de servicequinouspermettrontdeconserveretdaccrotrenotrepartdumarch. Incertitudesconomiqueslchellemondiale Nousvendonsnosproduitsdansquelque30paysdanslemonde.Lamajeurepartiedenosproduitsdexploitationproviennent delextrieurduCanada.Nousnepouvonspasprdirelimpactquelaconjonctureconomiquemondialeactuelleaurasurnos produits dexploitation futurs, ni prdire le moment o la conjoncture conomique samliorera de faon significative. Un ralentissementconomiquedansluneoulautredesrgionsonousexeronsnosactivitspourraitentranerdesniveauxde stocks plus levs et des dpenses en immobilisations rduites en plus dune concurrence accrue et dune rduction des prix dansplusieurssecteursdelconomieenquestion.Nosprix,nosproduitsdexploitationetnotrerentabilitpourraientensubir leseffetsngatifs. Risquesrelatifsauxfiliales Lesoprationsconsistentdvelopperdenouveauxproduitsetraliserdesessaiscliniquessurlesanimaux.Lesfilialessont considrescommedesentreprisesenphasededmarrage.Laquasitotalitdesdpensesderechercheetdedveloppement, administrationsetdpensesencapitaldepuisledbutdelexploitationestrelieauprojetdcritcidessus. Lesfilialessontexposesuncertainnombrederisquesrelisaudveloppementrussidenouveauxproduits,laralisation desestudescliniquesetauxrsultatsdecesdernires,lacommercialisationetlaconclusiond'alliancesstratgiques.Les filialesdevrontfinancerleursactivitsderechercheetdedveloppementetleurstudescliniques.Afind'atteindrelesobjectifs deleurpland'affaires,lesfilialesprvoientfairedesalliancesstratgiques,runirlescapitauxncessairesetraliserdesventes. Il est prvu que les produits dvelopps par les filiales ncessiteront l'approbation du U.S Food and Drug Administration et d'organismesinternationauxsimilairesavantqueleurventenesoitpermise. Les filiales ont subi, depuis le dbut de leur exploitation, des pertes dexploitation et ont engag des sorties de fonds considrablesliesleurexploitation.Au29fvrier2012,lepassifcourttermedesfilialesetlemontantdeschargesprvues pour les douze prochains mois excdent considrablement les actifs court terme. Au 29 fvrier 2012, les passifs des filiales incluent des sommes importantes dues Neptune. Les filiales prvoient bnficier du soutien financier de Neptune pour poursuivre leur exploitation, sous la forme de financement additionnel, si ncessaire. La continuit de ce soutien est hors du contrledesfiliales.SilesfilialesnereoiventpaslesoutienfinancierdeNeptuneousiellesnobtiennentpasdefinancement additionnel,ellesrisquentdenepouvoirpoursuivreleursexploitationsetraliserleursactifsetsacquitterdeleursdettesdans
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le cours normal de leurs activits. Par consquent, il existe une incertitude significative quant la capacit des filiales de poursuivre leur exploitation, et ainsi de raliser leurs actifs et de sacquitter de leurs dettes dans les cours normaux de leurs activits. Les tats financiers des filiales ont t dresss selon lhypothse de la continuit de lexploitation qui suppose que les filiales poursuivrontleursactivitsdansunavenirprvisibleetserontenmesurederaliserleursactifsetdesacquitterdeleurspassifs etengagementsdanslecoursnormaldeleursactivits.Lestatsfinanciersnincluentpasdajustementsdesvaleurscomptables, nideclassementdesactifsetpassifsetproduitsetcharges,quipourraientsavrerncessairessilhypothsedelacontinuitde lexploitationnestplusvalideousilesfilialesnereoiventpaslesoutienfinancierdeNeptuneoudautressources. Responsabilitdeproduits LaSocitsouscritannuellementunepolicedassuranceresponsabilitdeproduitsde5000$pourcouvrirlaresponsabilit civileliesesproduits.LaSocitmaintientgalementunprocessusdassurancequalitaveclecertificatPGQdelAgence canadiennedinspectiondesaliments(ACIA).LaSocitaobtenulaccrditationdeSantCanadadeBonnespratiquesde fabrication. DCLARATIONSPROSPECTIVES La prsente analyse par la direction contient des informations prospectives. Les dclarations prospectives comportent des risquesetdesincertitudes,etpeuventfaireensortequelesrsultatsrelsfutursdelaSocitdiffrentsensiblementdeceux quisontprvus.Cesrisquescomprennent,notamment,lvolutiondelademandepourlesproduitsdelaSocit,lesvariations saisonniresdescommandesdesclients,lesvariationsdescotsdesmatirespremiresainsiqueleurdisponibilit,letemps ncessaire la ralisation dimportantes transactions stratgiques et les changements ventuels dans la conjoncture conomiqueauCanada,auxtatsUnisetenEurope,incluantlesvariationsdestauxdechangeetdintrts. LaSocitsestbasesurlesinformationsdisponiblespourformulerlesdclarationsprospectivesaumomentoelleardig cetteanalyse.LinclusiondecesinformationsnedevraitpastreconsidrecommeunedclarationparlaSocitselonlaquelle lesrsultatsprvussontatteints. RENSEIGNEMENTSSUPPLMENTAIRES DesinformationsplusrcentesetdesrenseignementssupplmentairessurlaSocitpeuventtreconsultssurlesiteInternet SEDARladressewww.sedar.cometsurlesiteinternetEDGARladressewww.sec.gov. Au9mai2012,lenombretotaldactionsordinairesmisesetencirculationslevait49775093etlesactionsordinairesdela SocitsetransigeaientsurlaBourseTSX,souslacoteNTBetsurlaBourseamricaineNASDAQsouslacoteNEPT.La Socitagalement1445015bonsdesouscriptionet6273000optionsdachatdactionsencirculation.Deplus,Acastiavait 5502500options,5741750bonsdesouscriptiondesrie4et750000bonsdesouscriptiondesrie6et7,NeuroBioPharm avait 546250 options et 6000000 bons de souscription de srie 20111, 3450075 bons de souscription de srie 20112 et 8050175bonsdesouscriptiondesrie20113encirculationcettedate.
/s/HenriHarland /s/AndrGodin
HenriHarland Prsidentetchefdeladirection
AndrGodin Chefdeladirectionfinancire
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RAPPORT DE GESTION SUR LA SITUATION FINANCIRE ET LES RSULTATS DEXPLOITATION - 2012

Total $ 19124 (2593) (4593) (1928) (0,04) (0,04)

Premier trimestre $ 4283 (167) (1258) (838) (0,02) (0,02)

Deuxime trimestre $ 4353 (908) (1768) (1075) (0,02) (0,02)

Troisime trimestre $ 5120 (743) (1433) (506) (0,01) (0,01)

Quatrime trimestre $ 5368 (775) (134) 491 (0,01) (0,01)

Total $ 16583 258 (1693) (410) (0,01) (0,01)

Premier trimestre $ 4145 664 494 734 0,02 0,02

Deuxime trimestre $ 4088 836 523 814 0,02 0,02

Troisime trimestre $ 4272 62 (498) (218) (0,01) (0,01)

Quatrime trimestre $ 4078 (1304) (2212) (1740) (0,04) (0,04)

Produits BAIIAajust1 Bnficenet(pertenette) Rsultat(perte)debaseparaction Rsultat(perte)diluparaction Note:PrparselonlesPCGRcanadiens Note:Linformationfinancirepourtouteslespriodesde2010estprsenteselonlesPCGRcanadiens.

Total $ 12664 (1190) (1535) (0,04) (0,04)

Premier trimestre $ 2878 (284) (1407) (0,04) (0,04)

Deuxime trimestre $ 1371 (1634) (2112) (0,06) (0,06)

Troisime trimestre $ 3758 440 2023 0,05 0,05

Quatrime trimestre $ 4657 288 (39) (0,00) (0,00)

1349 190 139 537 220 (80) (1000) (1200) 185

(1308) 3 3 519 1 (782)

(134) 193 142 1083 221 (80) (1000) (1200) (775)

Priodedetroismoisterminele28fvrier2011 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Pertenette Actiftotal Fondsderoulement

Cardiovasculaire $ (892) (987) 2994 2768 (987) 5 1 50 (3) 136 (94)

Neurologique $ (224) (240) 110 49 (240) 16

DtailcalculBAIIA Pertenette Ajouter(soustraire) Amortissement Fraisfinanciers Rmunrationbasedactions Perte(gain)dechange Changementdanslajustevaleurdesdrivs Gainsurextinctiondebonsdesouscription

Exerciceterminle29fvrier2012 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Profitnet(pertenette) Actiftotal Fondsderoulement

Nutraceutique $ 19113 2690 2384 34736 15460

Cardiovasculaire $ 11 (4339) (5702) 8834 7811

Neurologique $ (944) (1275) 1166 1038

Total $ 19124 (2593) (4593) 44736 24309

2384 753 371 1797 (300) (115) (1000) (1200) 2690

(5702) 11 9 1321 22 (4339)

(1275) 331 (944)

(4593) 764 380 3449 (278) (115) (1000) (1200) (2593)

Exerciceterminle28fvrier2011 Produitsprovenantdesventes BAIIAajust Profitnet(pertenette) Actiftotal Fondsderoulement

Neurologique $ (377) (427) 110 49 (427) 50

LesdrivsdquitdelaSocitnengendrentpasderisquedeliquiditpuisquilssontrglsenactions. Deplus,dessommesperuesdavancedunmontantapproximatifde544$au29fvrier2012peuventtreremboursablesaucours delexercicesuivantsilaSocitnatteintpascertainsjalonsdedveloppement.

Encaisse Placementscourtterme Dbiteurs Stocks Immobilisations Crditeurs

3805 9198 2994 2288 1468 1713

Sereporterltatdesfluxdetrsorerie Achatdeplacementscourtterme Termesdecrditsspciauxpourlancement Augmentationdesinventairesdematires premiresenvuedelademandecroissante Plandexpansiondelusine Termesdecrditsspciauxpourachats dematirespremires

INSTRUMENTSFINANCIERS Serfrerlanote21destatsfinanciersconsolids. PRINCIPAUXRATIOSFINANCIERS

29fvrier2012 3,62 0,18

28fvrier2011 1ermars2010 2,67 1,75 0,41 1,02

(1071) (22) (489) (234) 6180 $

133 (18) 441 (2765)

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