CAPITAL SUPPLEMENT

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Parution Irrgulire Surface approx. (cm) : 1225 N de page : 28-30

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GUIDE DES PLACEMENTS 2014

le plafonnement global de 10 000 euros et privilgiez

Effacer tout ou partie de

plus aussi rentables qu'auparavant. Rappelons qu'avec ces produits le capital investi n'est pas garanti et que les revenus encaisss suite l'exploitation des films (en salle, en DVD ou sur le petit cran) sont alatoires. Il arrive donc que les investisseurs ne rcuprent, au terme, que 70% de leur mise. Mme en tenant compte de l'avantage fiscal octroy, la rentabilit annuelle de ce placement n'atteint alors que 1,6%. Et si jamais cette proportion tombe 60%, le retour sur investissement devient ngatif, -1,2% par an. Commercialises ds la fin du mois d'octobre, les parts sont en gnral rserves aux clients des banques prives. Mais vous pouvez y accder par l'intermdiaire de courtiers en ligne, comme BestSofica.com, 123sofica.com ou Nos-sofica.fr., qui les attribuent par ordre d'arrive des demandes. Fiscalit A condition de conserver les parts au moins cinq ans, vous obtenez une rduction d'impts gale 36% du montant investi, limit 18 000 euros par foyer et 25% des revenus annuels. Soit un gain maximal de 6 480 euros. INVESTISSEMENT EN ENTREPRISES OUTRE-MER Risque de moyen lev Duree Sans Performance de 12 22% sur six dix-huit mois Contre toute attente, le trs contest dispositif Girardin industriel, ddi au financement de l'conomie outremer, a t prolonge jusqu' fin 2017. Si la rforme en cours est confirme, il permettra mme, ds le 1er juillet prochain, d'effacer de plus gros montants d'impts! Autre changement prvu cette date: la possibilit, pour les entreprises en qute de financement, de solliciter un crdit d'impt directement auprs de l'Etat. Celles ralisant plus de 20 millions d'euros de chiffre d'affaires (une centaine) seront mme obliges d'y recourir. Le nombre d'oprations rserves aux particuliers, notamment celles agres au pralable par Bercy, risque de diminuer, prvient Jrme Devaud, directeur chez Inter Invest. Le principe, lui, restera inchang, savoir investir dans une socit en nom collectif (SNC) qui, en complment d'un prt bancaire, finance du matriel (grue, pelleteuse...) et le loue un exploitant local durant cinq ans. Les loyers remboursent le prt, les parts tant ensuite rachetes par l'exploitant pour I euro symbolique. Mais vous bnficiez ds l'anne qui suit l'investissement d'une rduction d'impts tirant le rendement plus de 10%. Avec le risque cependant de tomber sur une opration mal ficele (matriel jamais livr, surfacturation) ou un exploitant qui fait faillite. L'avantage fiscal doit alors tre rembourse au fisc. Fiscalit La rduction d'impts s'lve 44,12% du montage global. Exemple : pour financer 50000 euros de matriel, un investisseur apporte 19 182 euros et bnficie d'une rduction d'impts de 22 060 euros (44,12% de SO 000 euros). Soit un gain de 2 878 euros, pour une rentabilit de 15%. L'avantage obit en principe au plafonnement spcifique de 18 000 euros. Mais comme il est retenu net de rtrocession l'exploitant, la rduction d'impts maximale atteint en ralit 37998 euros pour les oprations de plein droit et 48 DOO euros pour celles agres. A compter du 1er juillet 2014, le taux de rtrocession devant passer de 52,63 56% pour les oprations de plein droit et de 62,5 66% pour les montages agrs, ce plafond devrait respectivement grimper 40 909 euros et 52 941 euros. I LOGEMENTS SOCIAUX NEUFS EN OUTRE-MER Risque de faible moyen Duree 5 ans minimum Performance de 12 18% Variante du Girardin industriel, cette niche ddie la

ontribuables, vos calculettes ! Rduire son impt sur le revenu n'a en effet jamais t aussi complexe. Ainsi, en fonction du type de niche souscrite, le plafonnement global respecter en 2014 s'lvera tantt 10 DOO euros, tantt 18 000. Un premier plafond qui sera d'autant plus vite atteint qu'il inclut le crdit d'impt vers pour l'emploi d'une nounou ou d'une femme de mnage. Avec le risque, si vous calibrez mal votre investissement, que l'excdent de rduction d'impts soit alors perdu (sauf dans le cas d'une souscription au capital de PME, reportable sur cinq ans). Se faire assister d'un spcialiste ne sera pas de trop, conseille Philippe Pescayre, avocat associ au cabinet Alrion. Pauline Janicot* LES NICHES POUR EFFACER SON IMPT SUR LE REVENU

Point commun des niches ici abordes: elles permettent de bnficier d'un plafonnement global plus gnreux, fixe 18 DOO euros pour 2014. Logique qu'elles soient surtout prises des gros revenus. I SOFICA Risque de faible moyen Duree de5 10 ans Performance de-4,4 + 8,4%, bonus fiscal inclus Suite aux coups de rabot successifs qui leur ont t appliques, les socits de financement du cinma et de l'audiovisuel (Sofica) ne sont
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SLECTION
Nom de la socit (date de cration)

Alto Invest
(2001)

Truffle Capital
(2002)

A Plus Finance

(1998)

Midi Capital
(2002)

QTC Asset Management (2001)

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S6S impts Veillez ne pas dpasser les niches fiscales au risque de perte limit
construction de HLM est beaucoup moins risque, chaque projet recevant au pralable l'aval du ministre des Finances. Quant aux bnficiaires, pour l'essentiel des socits parapubliques, ils sont peu susceptibles de faire faillite. Reste que ceuxci devraient galement, ds Ie 1er juillet prochain, avoir accs un mcanisme de crdit d'impt vers par l'Etat. Consquence : les oprations destination des particuliers pourraient se rarfier. Ne tardez pas vous dcider, et tentez de boucler l'opration avant l't. La Bred Banque Prive et le spcialiste Inter Invest en proposent a leurs plus gros clients, dont l'impt sur le revenu dpasse respectivement 15 DOO ou 35 DOO euros. Fiscalit La rduction d'impts est gale 50% de l'investissement total, dans la limite de 51 430 euros jusqu'au 30 juin 2014, puis de

DE SOCIETES DE GESTION SPCIALISES DANS LES FIP ET LES FCPI

Rendement annuel du (1> Nombre de FCPI et FIP crs dernier FCPI chance (montants grs)
(nom du fonds)

Spcialit PME leaders de leur secteur, en France ou en Allemagne PME des secteurs de I energie ou des sciences de la vie PME a l'actionnariat familial, en phase de transmission PME du secteur de la sante et dans les filieres d excellence PME regionales notamment dans les DOM COM et en Corse

L'avis de Capital Un grant aux fonds rgulirement en tte des clas sements (jusqu' + 519% pour Alto Innovation I) Le plus gros gerant de notre selection, excellent pou I dnicher des ppites, avant de les coter en Bourse ' Ce pionnier du secteur privilgie les PME au developpement d| bien avanc, et donc moins risques Cette filiale des Caisses d epargne vise les PME potentiel du sud de la France (Toulouse, Marseille, etc ) Exprimente, ce gerant a dj finance plus de HO entreprises Sa derniere nouveaute un Fl P corse

34 (320 millions d'euros) 15 (550 millions d'euros)

34 (380 millions d'euros) 15 (430 millions d'euros) 34 (400 millions d'euros)

3,72% (Alto Innovation 2)

"
1^60% (Europe Innovation 2002)
(A Plus Innovation 2) (Midi Capital 2004 <2') (QTC Innovation 2)

1,08%

0,42%

0,10%

compte de l'avantage fiscal l'entre (2) ll s agit d'un fonds d'investissement de proximit (FIP) car la socit n'a pas encore de FCPI arrnve chance

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DE NOMBREUSES EXCEPTIONS AU PLAFOND GLOBAL DE 10 000 EUROS

Jun* de niche Plafond Revenu au-dessous f iscSte souscrite > rduction duquel l'impt !peut iiscaie souscnie tre effac autoris
Duflot.FIPetFCPI, Censi-Bouvard, etc. Parts de Sofica Investissement en Girardin industriel Commentaire Lin plafond qui inclut aussi le credit d impt pour employe a domicile ou de renovation energetique Autant dire qu il peut tre rapidement atteint I En principe le plafond global est de 18 DOO euros Mas I avantage lie aux Sofica tant lui mme limite a 6480 euros par an I efficacit est moindre Lavantage Girardin n tant en ralit retenu qu a hauteur de 375% de son montant il permet d effacer jusqu a 48 DOO euros d impots Imbattable

10 DOO euros

70 737 euros 92 070 euros 183 000 euros

16 480 eu ras
18 DOO euros

vee un plafonnement global maintenu 10 000 euros pour 2014, le recours aux niches fiscales est limit... en principe. Car deux d'entre elles (Sofica et Girardin) permettront encore de bnficier

d'un plafond spcifique, fix 18 000 euros. Comme le montre notre tableau tabli par Fidroit, cela suffit pour effacer 100% de l'impt d, mme pour de trs hauts revenus. Et c'est compter sans la niche

du Malraux, qui n'obit aucun autre plafond que le sien propre, atteignant jusqu' 30 000 euros par an. De quoi porter en ralit le plafonnement global de rduction d'impts ... 48000 euros !

(I) Revenu net imposable pour un couple sans enfants

60000 euros jusqu' fin 2014 (le taux de rtrocession au bailleur social devant grim per de 65 70%)

PRIVILGIER POUR EFFACER SON ISF

Mieux vaut ne recourir ces niches que si l'on est rede vable de l'ISP l'avantage octroy de 50% permet en effet d'amortir le risque, rel, de perte en capital INVESTISSEMENT DIRECT AU CAPITAL DE PME Risque trs lev Duree 5 ans minimum Performance de-82 + 300% en cinq ans Etre non cote en Bourse (ou bien cote sur le March libre ou celui des petites valeurs de l'Alternext, aux regles de fonctionnement allges), compter moins de 250 sala ns, pour un chiffre d'af faires annuel ne dpassant pas 50 millions d'euros ou un total de bilan n'excdant pas

[islcHis

43 millions d'euros Pas besoin d'tre un financier de haut vol pour comprendre que les PME hgibles cette niche anti ISF sont ultrans ques En priode de crise, il faut donc tre slectif et s'en remettre des plates-formes exprimentes, l'image d'Audacia, Alternativa ou Finance Utile, qui oprent un premier tri et vont parfois jusqu' accompagner les entrepreneurs durant leur phase de dveloppement Fiscalit A condition de conserver les titres au moins cinq ans, vous pouvez retrancher de votre ISF 50% de l'investissement, dans la limite de 45 DOO euros Pour optimiser le dispositif, il faut donc miser 90 000 euros Par ailleurs, condition d'avoir investi dans une entreprise en dmarrage (moins de 10 millions d'euros de chiffre d'affaires et moins de 50 salaris), l'investissement permet d'obtenir une rduc lion d'impts sur le revenu gale 18% de son montant, dans la limite de 50 DOO euros

pour un clibataire et de I O U 000 euros pour un couple Soit un gain maximal de 9 DOO ou 18 DOO euros

Risque lev Duree de 5 10 ans Performance de-82 + 50% sur cinq dix ans Mis part l'avantage fiscal octroy, pas grand-chose de commun entre les fonds d'investissement de proximit (FIP) et les fonds de placement dans l'innovation (FCPI). Les premiers ont pour but de financer des PME si tues dans une quatre rgions limitrophes, tandis que les seconds visent les entreprises innovantes non cotes en Bourse. Et si les FIP comportent des PME plus matures, le risque est maximal avec les FCPI, souvent investis dans des start up des tlcoms ou de la sant Larenta biht de ces fonds tant alatoire (un tiers seulement des FCPI levs entre 1998

FONDS DE PROXIMIT ET FONDS DE PLACEMENT DANS LINNOVATION

et 2011 taient dans le vert fin 2013, un quart pour les FIP), mieux vaut s'en remettre des socits de gestion exprimentes (voir notre tableau de slection, pages prcdentes) et diversifier la mise sur deux trois fonds Fiscalit A condition de les conserver au moins cinq ans, ces fonds octroient une rduction de l'impt sur le re venu gale 18% du montant investi, plafonn 12000 euros pour un clibataire et 24000 euros pour un couple Soit un gain maximal de 2160eurosoude4320euros, inclus dans le plafonnement de 10 DOO euros Les plus values sont exonres d'impts aprs cinq ans, mas pas des 15,5% de cotisations sociales. Quant aux fonds estampills ISF, ils permettent de rduire cet impt de 50% des montants rellement investis au capital de PME, dans la limite de 18 000 euros Ainsi, pour I DOO euros placs dans un fonds compos 50% d'actions de PME, on peut retrancher 250 euros de l'ISP

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