Vous êtes sur la page 1sur 10

LE CERTIFICAT DYNAMIQUE EQUITYCOMPASS 20 N'EST PAS UN PLACEMENT COLLECTIF AU SENS DE LA LOI FDRALE

SUR LES PLACEMENTS COLLECTIFS DE CAPITAUX ( CISA ). AINSI, LES TITRES NONT PAS T APPROUVS, NI SUPERVISS
PAR LAUTORIT FDRALE DE SURVEILLANCE DES MARCHS FINANCIERS ( FINMA ) ET LES INVESTISSEURS DE CES
TITRES NE BNFICIERONT PAS DE PROTECTION DANS LE CADRE DU CISA, NI DE SUPERVISION PAR LA FINMA.
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
INVESTMENT PORTFOLIO & RESEARCH
CERTIFICAT DYNAMIQUE
EQUITYCOMPASS 20
I Dure dinvestissement : 1 an
I Libell en USD
I Investissement collateralis
I Date de maturit: 7 Janvier 2014
NOVEMBRE 2013
Troisime fournisseur de Recherche sur les valeurs amricaines
Prim pour sa Recherche fondamentale
Plus de 210 professionnels de Recherche incluant 83 analystes seniors
Une couverture comprenant 1 186 actions dans 3 secteurs, 85
sous-secteurs et 49% du portefeuille actions composant lindice S&P
STIFEL NICOLAUS : EN BREF
2
EquityCompass Strategies est une filiale de conseil en investissement de Stifel Financial Corp. (NYSE: SF) enregistre
la SEC.
En tant que filiale de Stifel Financial Corp, EquityCompass est en mesure de tirer profit des ressources et des
infrastructures globales de sa maison mre, pour superviser sa gestion des risques, ses transactions financires, sa
tenue des dossiers, tout en conservant son statut de socit d'investissement indpendante.
Stifel Financial Corp. est une socit de courtage financier et une banque dinvestissement, cre en 1890 et base
St. Louis dans le Missouri. La socit offre de nombreux services des gestionnaires de fonds professionnels, des
entreprises et des municipalits : courtage de valeurs mobilires, transactions boursires, conseil en investissement et
divers services annexes par le biais de ses filiales, essentiellement travers STIFEL, NICOLAUS & COMPANY,
INCORPORATED.
EQUITYCOMPASS : UNE FILIALE DE STIFEL FINANCIAL CORP
PHILOSOPHIE DINVESTISSEMENT ET MODLES

EquityCompass emploie un processus de placement structur et entirement transparent
qui combine l'analyse fondamentale traditionnelle avec la modlisation quantitative pointue.
Les techniques quantitatives novatrices dveloppes facilitent la slection de titres et la
construction du portefeuille.
UNE APPROCHE FONDE SUR DES RGLES DE GESTION DES PLACEMENTS
UNE EXPRIENCE DE LONGUE DATE
Lquipe de gestion EquityCompass utilise les
stratgies quantitatives dveloppes pour construire
des portefeuilles actions depuis plus de 7 ans.
Les analystes de Recherche EquityCompass publient
des articles de recherche et des recommandations
dinvestissement depuis plus de 10 ans.
L'quipe d'investissement est dirige par Richard
Cripps, le CIO.
EQUITYCOMPASS EN BREF
Produits et portefeuilles dinvestissement fonds sur
des mthodes quantitatives :
Plus de 1 milliard $ sous gestion.
Plus de 3 000 actions amricaines et 1 900
actions europennes sous couverture.
Fournisseur de Recherche, de commentaires
de march et doutils dinvestissement.
STIFEL, NICOLAUS & COMPANY, INCORPORATED
SERVICES DINVESTISSEMENT DEPUIS 1890
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
EquityCompass a dvelopp des modles quantitatifs in house totalement transparents (Value, Over-/Underreaction,
Momentum, Quality) permettant la slection des meilleures actions pour la construction de portefeuilles.
3
LE MODLE COMPASS 20
PROCESSUS DINVESTISSEMENT
MTHODE DINVESTISSEMENT
Le portefeuille Compass 20 est un portefeuille dynamiquement gr de valeurs amricaines. Le Modle Compass 20 utilise
la recherche fondamentale reconnue de Stifel (recherche qualitative et quantitative pour la slection des actions du
portefeuille) pour obtenir des rendements potentiellement suprieurs ceux du march.

Construction du portefeuille :
tape 1: Dfinition de lunivers
Plus de 3 000 actions amricaines
suivies par EquityCompass
Strategies.
tape 2: Analyse fondamentale
Actions notes Buy par les
Analystes de Recherche
fondamentale de STIFEL NICOLAUS.
Slection initiale : 400 500 actions

tape 3: Analyse Quantitative
Les actions sont classes selon les
modles quantitatifs
dEquityCompass afin didentifier les
actions sous-values ou
survalues en utilisant le Modle
Over-/Underreaction (Redline Low).
Slection rduite 300 400 actions
tape 5: Le portefeuille Compass 20
Cette slection finale est classe pour
ne retenir que les 20 meilleures actions
disposant dun Redline Low .
Panier quipondr
Rebalancement mensuel :
Les 3 actions les moins notes
Redline Low ou dont la note a t
abaisse par les analysts de Stifel
sont enleves.
3 actions les plus notes Redline
Low et Buy-rated sont ajoutes.
Le montant du cash reu suite la
vente des 3 actions prcdentes est
investi de faon quipondre dans
les 3 nouvelles actions.

DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
tape 4: Slection des actions cibles
Les actions remplissant la fois les
critres de Recherche fondamentale et
de Recherche quantitative sont
identifies.
La slection initiale est compose de 40
50 actions et est rduite par la suite
en liminant les actions ayant un
volume quotidien de transactions
infrieur 500 000 parts et celles
prsentant des carts de donnes.
Slection finale : 30 40 actions.

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13
124.00%
172.44%
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
Le Certificat Dynamique EQUITYCOMPASS 20 est un certificat de maturit 1 an, libell en USD, et li la performance
du Modle Compass 20 dvelopp par EquityCompass Strategies (plus de dtails disponibles en page 3).

Depuis 2007, STIFEL NICOLAUS commercialise des certificats delta one rpliquant la performance du portefeuille
Compass 20 et ouverts la souscription pour les investisseurs Suisse.

Ce Certificat Dynamique permet linvestisseur de bnficier de :
100% de participation performance finale (positive ou ngative, nette des frais) du Modle Compass 20 . Le portefeuille
quipondr du Modle Compass 20 est compos de 20 actions amricaines dont la slection est revue chaque mois (3
actions sortantes et 3 actions entrantes). Des frais de rebalancement de 0,02 USD maximum sont dduits de la performance du
portefeuille chaque opration (achat ou vente dune action du portefeuille). Des frais de structuration sont galement dduits de la
performance du certificat. Pour plus dinformation, contactez votre conseiller STIFEL NICOLAUS.
Le Modle Compass 20 utilise la recherche fondamentale reconnue de Stifel (recherche qualitative et quantitative pour la
slection des actions du portefeuille) pour obtenir des rendements potentiellement suprieurs ceux du march.
Une solution dinvestissement entirement collatralise offrant plusieurs niveaux de scurit visant protger les investisseurs en
cas de dfaut de la Socit Gnrale.
Les titres sont collatraliss 100% de leur valeur de march grce un collatral conforme la directive UCITS IV :
chaque instant, le panier dactifs en collatral devra valoir au moins 100% de la valeur de march des titres.

Source: SG Trading, du 03/01/2007 au 31/10/2013. Le graphique ci-dessus prsente lvolution de la valeur du portefeuille Compass 20 depuis janvier 2007 sur la base
de la slection actions communiqus par STIFEL NICOLAUS Socit Gnrale depuis janvier 2007 et des re-balencements mensuels effecuts. LES DONNES
RELATIVES AUX PERFORMANCES PASSES ONT TRAIT OU SE RFRENT A DES PRIODES PASSES ET NE SONT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES RSULTATS
FUTURS. Lexactitude, lexhaustivit ou la pertinence de linformation provenant de sources externes nest pas garantie, bien quelle ait t obtenue auprs de sources
raisonnablement juges fiables. Sous rserve des lois applicables, Socit Gnrale nassume aucune responsabilit cet gard. Les lments du prsent document relatifs
aux donnes de marchs sont fournis sur la base de donnes constates un moment prcis et qui sont susceptibles de varier.
CERTIFICAT DYNAMIQUE
EQUITYCOMPASS 20
4
Inconvnients
Linvestisseur ne bnficie pas dune garantie du capital lchance. La valeur de remboursement du Certificat Dynamique
Compass 20 peut tre infrieure au montant de linvestissement initial. Dans le pire des scnarii, linvestisseur peut perdre
jusqu la totalit de son investissement.
En acqurant ce Certificat, linvestisseur prend un risque de crdit sur lmetteur et sur le garant. Ce risque est toutefois attnu par
les actifs adosss au Certificat qui lui tiennent lieu de sret.
Linvestisseur ne bnficie pas des dividendes ventuellement dtachs par les actions composant le portefeuille.
POURQUOI INVESTIR DANS LE CERTIFICAT DYNAMIQUE EQUITYCOMPASS 20 ?
VOLUTION DE LA VALEUR DU PORTEFEUILLE COMPASS 20 DEPUIS JANVIER 2007
VALEUR DE LINDICE S&P 500


VALEUR DU PORTEFEUILLE COMPASS 20
En %
Ticker Nom Secteur
ACE US ACE LTD Assurance
APC US ANADARKO PETROLE Ptrole et gaz
BA US BOEING CO Aronautique
CMCSK US COMCAST CORP-SPL Mdias
CTL US CENTURYLINK INC Tlcommunication
DNR US DENBURY RESOURCE Ptrole et gaz
ECL US ECOLAB INC Produits Chimiques
EMC US EMC CORP/MA Informatique
IBM US IBM Informatique
OC US OWENS CORNING Matriaux de construction
PWR US QUANTA SERVICES Socit de Services
RJF US RAYMOND JAMES Services financiers
SYNA US SYNAPTICS INC Informatique
TMH US TEAM HEALTH HOLD Socit de Services
IACI US IAC/INTERACTIVEC Internet
WCG US WELLCARE HEALTH Services de sant
WMT US WAL-MART STORES Vente de dtail
JPM US JPMORGAN CHASE Banque
AVP US AVON PRODUCTS Produits de beaut
CLD US CLOUD PEAK ENERGY Charbon
5
Type Titres scuriss avec recours limit et pas de protection du capital; dette non subordonne
metteur SG Issuer ( SGIS )
Garant Socit Gnrale (Moodys A2, S&P A)
Date dmission 7 Janvier 2013
chance 7 Janvier 2014 (1 an)
Devise USD
Prix dmission 100%
Valeur Nominale 1 000 USD
Montant dinvestissement minimum 50 000 USD
Code ISIN XS0839762258
Critre dligibilit pour le Collatral
Le panier dactif en collatral devra suivre les rgles dinvestissement dfinies par la Directive
UCITS IV. Pour plus de dtails, veuillez vous rfrer aux Conditions Dfinitives de lmission
Mthode de Collatralisation
100% de la valeur de march du titre de crance scuris : chaque instant, le panier dactifs
en collatral devra valoir au moins 100% de la valeur de march du titre
Sous-jacent Compass 20 Model comme dfini par EquityCompass Strategies (page 3)
Garantie en capital NON

ZOOM SUR LA COMPOSITION DU PORTEFEUILLE COMPASS 20
Source: EquityCompass Strategies, le 6 novembre 2013.
PRINCIPALES CARACTRISTIQUES FINANCIRES
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
ZOOM SUR SGIS
PROGRAMME DMISSION DE TITRES SCURISS
DE LA SOCIT GNRALE
Societe Generale Issuer (SGIS) est le nouveau programme d'mission
de titres scuriss de la Socit Gnrale (SG), offrant aux
investisseurs un accs lensemble de ses services dingnierie
financire.
Les titres scuriss mis par SGIS sont totalement collatralises et
offrent aux investisseurs plusieurs mcanismes visant les protger en
cas de dfaut de la Socit Gnrale :
Durant la vie des titres scuriss :
Le contrle des actifs gags (ou "en collatral") sera assur par un
prestataire de services indpendant,
Lensemble des actifs en collatral est entirement sgrg des actifs
de la Socit Gnrale.

En cas de dfaut de la Socit Gnrale :
Les investisseurs pourront avoir recours aux actifs en collatral, en
respectant un ordre de priorit prdfini. En loccurrence, lors de la
cession des actifs en collatral, une partie du produit de cette vente
sera utilise pour verser les indemnits dues aux prestataires des
services indpendants.
Le processus de liquidation des actifs, clairement dfini en amont,
sera gr par des prestataires de services indpendants de la Socit
Gnrale.

*: donnes novembre 2012
**: Information issue de www.bnymellon.com
juin 2012 (cette information peut tre amene
changer)
LES POINTS CLS
Titres Scuriss Collatraliss
metteur Europen
SG garant de lmetteur A2/A/A+*
Prestataires de Services nots Aa1/AA-
/AA**
Valorisation Indpendante du Collatral
Prestataires de Services Indpendants
pour grer le processus de liquidation
RGLES DE GESTION DU COLLATERAL
POUR CHAQUE TITRE SCURIS
Critres dligibilit
Collatral UCITS IV
Le panier dactif en collatral devra
suivre les rgles dinvestissement
dfinies par la Directive UCITS IV. Elles
dfinissent notamment :
-Les critres dligibilit (liquidit,
march etc.)
- Les critres de diversification du
panier dactifs.
Mthode de Collatralisation
Collatralisation :
100% de la valeur de march du titre
scuris
chaque instant, le panier dactifs en
collatral devra valoir au moins 100%
de la valeur de march du titre.
Sgrgation des actifs
Chaque compte dans lequel seront
dposs les actifs en collatral est
indpendant des autres comptes et
des actifs de Socit Gnrale
Si SG ou un compte fait dfaut, SG ou
les porteurs ne pourront pas rclamer
la ralisation dactifs provenant
dautres comptes.
Les titres mis par SGIS seront scuriss par des actifs donns en gage. Ces actifs seront dposs dans des comptes ddis du
Dpositaire des Garanties (i.e. The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A.) et seront gags en faveur des porteurs.
EN BREF
6
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
Afin doffrir un niveau de protection optimal ses clients, seuls
des prestataires de services indpendants de la Socit Gnrale
ont t nomms pour assurer les principales fonctions
ncessaires ladministration des titres scuriss.

Dans le cadre dune mission scurise, lindpendance des
prestataires de services de lmetteur est essentielle pour :

Assurer la sgrgation des actifs en collatral
Contrler la valorisation des actifs en collatral par lmetteur et
leur bonne adquation aux rgles de gestion prtablies
Garantir une continuit oprationnelle en cas de dfaut de
lmetteur

Pour SGIS, la Socit Gnrale a nomm plusieurs entits du
groupe The Bank of New York Mellon (Aa1, AA-, AA)*, pour
assurer les fonctions oprationnelles cls.

Independent Service Providers acting during the life of the
secured certificates:
Custodian: The Bank of New York Mellon
(Luxembourg) S.A.
Collateral Monitoring
Agent:
The Bank of New York Mellon,
London Branch
Independent Service Providers appointed to manage SGs
default:
Security Trustee /
Security Agent:
BNY Mellon Corporate Trustee
Services Ltd
Disposal Agent: The Bank of New York Mellon,
London Branch
Substitute Paying
Agent:
The Bank of New York Mellon,
London Branch
PROPOS DE THE BANK OF NEW YORK MELLON GROUP:
The Bank of New York Mellon a t cr en 2007 suite la fusion entre les groupes Bank of New York Company, Inc. et de Mellon
Financial Corporation. The Bank of New York Mellon est un groupe de premier plan spcialis dans les services financiers et la gestion
dactifs. Bas New York, The Bank of New York Mellon compte 26 600* milliards de U.S. dollars dactifs en dpt et 1 300* milliards
dactifs sous gestion. The Bank of New York Mellon est prsent dans 36 pays et couvre plus de 100 marchs*. *: Information taken
from www.bnymellon.com as at June 2012 (and such information remains subject to change)
* : Information issue de www.bnymellon.com juin 2012 (cette information peut tre amene changer)
Que se passe-t-il en cas de dfaut de la Socit Gnrale?
A la suite dun processus spcifique descalade lencontre du
Garant, lAgent des Srets ralisera le gage sur les actifs en
collatral.
Selon les rgles dfinies dans le Programme et dans les
Conditions Dfinitives de chaque titre :
Soit les actifs seront vendus par lAgent de Cession et le
produit de cette vente sera revers aux porteurs en
respectant un ordre de priorit prdfini.
Soit les actifs seront livrs aux porteurs.

Que se passe-t-il si Bank of New York Mellon fait dfaut ?
Limpact pour les investisseurs sera limit puisque de
nouveaux prestataires de services remplaceront Bank of New
York Mellon.
Tous les rles prcdemment assums par Bank of New York
Mellon seront donc assurs par les prestataires de services
nouvellement dsigns (Agent des Srets, Agent de Contrle
des Garanties, Agent de Cession et Agent Payeur de
Remplacement).
Que se passe t-il si un (ou plusieurs) actif(s) fait (font) dfaut
parmi les actifs placs en collatral ?
Il ny aura aucun impact pour les porteurs. Socit Gnrale
remplacera simplement le ou les actif(s) concern(s) par
dautre(s) actif(s), dans le respect des critres dligibilit. La
valeur du collatral devra toujours tre en accord avec les
rgles de gestion du collatral.
Que se passe-t-il en cas de dsaccord sur la valorisation des
actifs en collatral entre la Socit Gnrale et lAgent de
Contrle des Garanties ?
Une procdure de rsolution du litige sera engage. Si le
problme nest pas rsolu dans les deux jours ouvrs suivant la
constatation du dsaccord, une entit tierce indpendante
pourra tre mandate pour dterminer sil y a un manquement
la mthode dvaluation. La valeur du collatral pourra tre
recalcule sur la base de cotations fermes et excutables
proposes par de multiples intervenants des marchs
financiers.
QUESTIONS & RPONSES
DES PRESTATAIRES DE SERVICES INDPENDANTS
7
DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
INFORMATIONS IMPORTANTES
8
CERTIFICAT DYNAMIQUE EQUITYCOMPASS 20

Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs sont invits se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques.

Restrictions de vente en Suisse : Ce document ne saurait constituer en Suisse, ni une offre, ni une sollicitation en vue de l'achat ou de l'investissement
dans le produit qui y est dcrit. Le produit ne peut tre ni offert, ni vendu ni ne faire l'objet d'une publicit, directement ou indirectement, en Suisse ou
depuis la Suisse et le produit ne peut qutre offert, vendu ou commercialis uniquement que sur la base dun placement priv et exclusivement des
investisseurs Qualifis tels que dfinis au paragraphe 3 de larticle 10 de la Loi Fdrale sur les Placements Collectifs de Capitaux (Loi sur les Placements
Collectifs, LPCC) et au paragraphe 2 de larticle 6 de lOrdonnance sur les Placements Collectifs de Capitaux (Ordonnance sur les Placements Collectifs,
OPCC) et en conformit avec la rglementation suisse. Le produit ne sera pas cot sur le SIX Swiss Exchange ou sur une quelconque bourse ou systme
de ngociation rglement en Suisse. Ni ce document ni aucun autre document relatif loffre, ni aucun document marketing relatif au produit ne
constitue un prospectus au sens de larticle 652a ou de larticle 1156 du Code civil suisse, ni un prospectus de cotation au sens des rgles de cotation
du SIX Swiss Exchange ou de toute bourse ou de autre systme de ngociation rglement en Suisse, ni un prospectus simplifi, ni un prospectus tel
que dfini dans le LPCC. Ni ce document, ni lun quelconque des documents doffre ou des documents marketing relatifs au produit ne peut tre
distribu au public ni tenu disposition du public en Suisse.
Ce produit ne constitue pas une participation dans un organisme de placement collectif au sens du CISA. Par consquent, le produit nest pas soumis
la supervision de l'Autorit fdrale de surveillance des marchs financiers en Suisse (FINMA) et les investisseurs dans le produit ne bnficient pas
de la protection de la CISA ni de la supervision de la FINMA.

Collatralisation et recours limit: rien ne garantit qu la suite de lexcution dun Contrat de Gage, les montants disponibles pour distribution ou la valeur
des Actifs Gags disponibles pour tre livrs selon l'ordre de priorit seront suffisants pour payer tous les montants dus aux investisseurs. Si des
montants restent dus et impays un investisseur la suite de l'excution du contrat de gage concern, cet investisseur n'aura plus aucun recours
contre l'metteur au titre de ces montants restants dus et impays (y compris, afin de lever toute ambigut, en principal, prime (ventuelle) et/ou intrts
au titre du produit). En outre, aucun investisseur ne pourra prendre des mesures ni engager des procdures quelconques pour obtenir la dissolution, le
redressement judiciaire ou la liquidation de l'metteur (ou toute autre mesure analogue). Toutefois, les investisseurs continueront d'tre en mesure de
rclamer tous montants impays au garant en vertu des termes de la garantie.
Dtermination de la valeur de march des titres assortis de srets: l'attention des investisseurs est attire sur le fait que la valeur de march des titres
assortis de srets, dtermine par l'Agent d'valuation des Titres, peut diffrer de la valeur de march dtermine par l'Agent de Calcul conformment
aux modalits applicables du programme d'mission, et, du prix propos, selon le cas, par Socit Gnrale agissant comme teneur de march sur le
march secondaire d'un produit.
Conflits d'intrts potentiels entre les investisseurs et le Grant des Garanties et l'Agent d'valuation des Titres : Socit Gnrale sera la contrepartie de
l'metteur au titre d'oprations de couverture pour lesquelles l'metteur acquerra les actifs adosss au produit qui lui tiennent lieu de sret, et Socit
Gnrale agira galement en tant que Grant des Garanties, Agent d'valuation des Titres et Agent de Calcul (ces termes tant dfinis dans le
programme d'mission). L'metteur tant un affili de Socit Gnrale, des conflits d'intrts potentiels peuvent exister entre le Grant des Garanties,
l'Agent d'valuation des Titres, l'Agent de Calcul et les dtenteurs des produits, y compris propos de la ralisation de certaines dterminations et de
l'exercice de certains pouvoirs discrtionnaires (y compris en ce qui concerne le calcul de la valeur de march des titres assortis de srets, de la Valeur
des Garanties et de la Valeur Requise des Garanties, ces termes tant dfinis dans le programme d'mission).

Risque de crdit : en acqurant ce produit, linvestisseur prend un risque de crdit sur lmetteur, savoir que linsolvabilit de lmetteur peut entraner la
perte totale ou partielle du montant investi. Ce risque est toutefois attnu par les actifs adosss au produit qui lui tiennent lieu de sret .
Risque de march : Le produit peut connatre tout moment dimportantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas la perte totale du
montant investi.
Risque de liquidit : Certaines conditions exceptionnelles de march peuvent avoir un effet dfavorable sur la liquidit du produit, voire mme rendre le
produit totalement illiquide, ce qui peut rendre impossible la vente du produit et entraner la perte totale ou partielle du montant investi.
Evnement exceptionnel affectant le sous-jacent : Ajustement ou substitution - remboursement anticip du produit : Afin de prendre en compte les
consquences sur le produit de certains vnements extraordinaires pouvant affecter le (ou les) instrument(s) sous-jacent(s) du produit, la documentation
relative au produit prvoit (i) des modalits d'ajustement ou de substitution et, dans certains cas, (ii) le remboursement anticip du produit. Ces lments
peuvent entraner une perte sur le produit.
Restrictions gnrales de vente : Il appartient chaque investisseur de sassurer quil est autoris souscrire ou investir dans ce produit.
Facteurs de risques : Les investisseurs doivent se reporter au prospectus et toutes Conditions Dfinitives dmission avant tout investissement dans le
produit. Socit Gnrale recommande aux investisseurs de lire attentivement la rubrique facteurs de risques du prospectus du produit.
Information sur les commissions, rmunrations payes des tiers ou perues de tiers : Si, conformment la lgislation et la rglementation
applicables, une personne (la Personne Intresse ) est tenue dinformer les investisseurs potentiels du produit de toute rmunration ou commission
que Socit Gnrale et/ou lmetteur paye ou reoit de cette Personne Intresse, cette dernire sera seule responsable du respect des obligations
lgales et rglementaires en la matire.
Caractre promotionnel de ce document : Le prsent document est un document caractre promotionnel et non de nature rglementaire.
Agrment : Socit Gnrale est un tablissement de crdit (banque) franais agr par lAutorit de Contrle Prudentiel.

Garantie par Socit Gnrale ou par un tiers : Le produit bnficie dune garantie de Socit Gnrale (ci-dessous le Garant ). Le paiement la date
convenue de toute somme due par le dbiteur principal au titre du produit est garanti par le Garant, selon les termes et conditions prvus par un acte de
garantie disponible auprs du Garant sur simple demande. En consquence, linvestisseur supporte un risque de crdit sur le Garant.
Risque de perte en capital : Le produit prsente un risque de perte en capital. La valeur de remboursement du produit peut tre infrieure au montant de
linvestissement initial. Dans le pire des scnarii, les investisseurs peuvent perdre jusqu la totalit de leur investissement

Performances sur la base de performances brutes : Les gains ventuels peuvent tre rduits par leffet de commissions, redevances, impts ou autres
charges supportes par linvestisseur.


DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
9
Rachat par Socit Gnrale ou dnouement anticip du produit : Socit Gnrale sest expressment engage racheter, dnouer ou proposer des
prix pour le produit en cours de vie de ce dernier. Lexcution de cet engagement dpendra (i) des conditions gnrales de march et (ii) des conditions
de liquidit du (ou des) instrument(s) sous-jacent(s) et, le cas chant, des autres oprations de couverture conclues. Le prix du produit (en particulier la
fourchette de prix achat/vente que Socit Gnrale peut proposer, tout moment, pour le rachat ou le dnouement du produit) tiendra compte
notamment des cots de couverture et/ou de dbouclement de la position de Socit Gnrale lis ce rachat. Socit Gnrale et/ou ses filiales ne
sont aucunement responsables de telles consquences et de leur impact sur les transactions lies au produit ou sur tout investissement dans le produit.

Information sur les donnes et/ou chiffres provenant de sources externes : Lexactitude, lexhaustivit ou la pertinence de linformation provenant de
sources externes nest pas garantie, bien quelle ait t obtenue auprs de sources raisonnablement juges fiables. Sous rserve des lois applicables, ni
Socit Gnrale ni lmetteur nassument aucune responsabilit cet gard.
Donnes de march : Les lments du prsent document relatifs aux donnes de marchs sont fournis sur la base de donnes constates un moment
prcis et qui sont susceptibles de varier.

BNY Mellon Disclaimer
BNY Mellon is a corporate brand of The Bank of New York Mellon Corporation and may also be used as a generic term to reference the corporation as a
whole or its various subsidiaries. Products and services may be provided by various subsidiaries and joint ventures of The Bank of New York Mellon
Corporation, which may include The Bank of New York Mellon, a banking corporation organised and existing pursuant to the laws of the State of New
York and operating through its branch at One Canada Square, London E14 5AL, England. Registered in England and Wales with FC005522 and
BR000818 and authorised and regulated in the UK by the Financial Services Authority.


DESTINATION DES INVESTISSEURS QUALIFIS UNIQUEMENT
STIFEL NICOLAUS LTD
15 Rue des Alpes
1211 Geneve
Tel. 022 994 0606