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Baromtre du march de linvestissement immobilier

suisse 2013

Programme

Baromtre
du march de linvestissement
immobilier suisse 2013

March des transactions


Slection de transactions
Structure et mthode
de lenqute
Perspectives du march et
stratgie pour la Suisse 2013
Perspectives
pour lEurope 2013

Janvier 2013

Page 2

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

March des transactions


immobilires suisse

Slection de transactions immobilires commerciales...


Date

Vendeur

Acheteur
Mobilire Suisse Socit dassurances
sur la vie
UBS AST Kommerzielle Immobilien
Schweiz

Cible

Objets

Prix (mio. CHF)

Immeuble de bureaux (sige), Berne

env. 80

Immeuble de bureaux, Ble

Pas dindication

T1

Tlvision Suisse SSR

T1

Propritaire priv

T2

Zblin Immobilien

Swiss Life

Immeuble de bureaux, Genve

Pas dindication

T3

Credit Suisse

AXA Winterthur

Immeuble commercial, Zurich

env. 400

T3

Credit Suisse

Banque nationale suisse

Immeuble commercial, Zurich

Pas dindication

T3

Pas dindication

Credit Suisse REF Hospitality

Swisstel, Ble et Zurich

Pas dindication

T3

Arbonia-Forster-Holding

Credit Suisse Real Estate Fonds

Immeuble de bureaux, Arbon

Pas dindication

T3

Publigroupe

Zurich fondation de placement

Immeuble de bureaux, Berne et Lausanne

61,2

T4

Thomas Straumann

Rudolf Maag / Daniel Koester

Grand Hotel Bellevue, Gstaad

Pas dindication

T4

Valora

sitEX Properties AG

Socit de ngoce, Muttenz

Pas dindication

T4

Groupe dinvestisseurs
trangers

Swiss Prime Site AG

Parc de bureaux, Soleure

Projet

90

T4

Credit Suisse

Norges Bank Investment Management

Complexe de bureaux Uetlihof, Zurich

1000

Vendeurs
Les vendeurs actifs sont notamment les
banques, les concepteurs de projets et
les entreprises.

Janvier 2013

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Acheteurs
Les acheteurs sont surtout des investisseurs
disposant de fonds propres importants, tels que
les family offices, les compagnies dassurance
et les socits immobilires.

Volume des transactions


En immobilier commercial, le volume des
transactions est faible modr. Le prix nest
que trs rarement publi.

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... et de transactions immobilires rsidentielles ralises en 2011 en


Suisse
Date

Vendeur

Acheteur

T1

Pas dindication

Zurich fondation de placement

T1

CP dune compagnie
dassurance

UBS AST Immobilien Schweiz

T1

Pas dindication

Credit Suisse REF Green Property

Immeuble dhabitation, Veyrier

T3

Pas dindication

UBS Property Fund Sima

Immeuble dhabitation, Ble

T3

Commune de Wohlen

Swissinvest

Immeuble dhabitation, Wohlen

1 Vendeurs

Apport en nature Immeubles


dhabitation, agglomration de Zurich
Apport en nature Immeubles
dhabitation, immeubles de bureaux et
immeuble mixte, Mittelland et Tessin

2 Acheteurs

Parmi les principaux vendeurs figurent


les concepteurs de projet et les caisses
de pension / fondations de placement.

Janvier 2013

Cible

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Les acheteurs les plus actifs sont les caisses de


pension et les fondations de placement.
Les investisseurs privs sont galement
prsents sur le march pour des transactions
relativement faibles.

Units
dhabitation

Prix (mio. CHF)

Pas dindication

48

Pas dindication

40

Pas dindication

Pas dindication

63

Pas dindication

39 (projet)

Pas dindication

3 Volume des transactions

Le volume des transactions pour limmobilier


rsidentiel varie de faible modr.
En Suisse, les transactions de portefeuille
importantes sont exceptionnelles.

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Baromtre du march de
linvestissement immobilier
suisse 2013

Janvier 2013

Page 6

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Notre baromtre couvre un large ventail dinvestisseurs...

Baromtre du march de linvestissement immobilier

En octobre et novembre 2012, plus de 85 acteurs du march immobilier suisse de ces


dernires annes ont particip au sondage (38 investisseurs ont rpondu).

Banques

Fonds immobiliers

En termes de contenu, lenqute porte principalement sur les thmes suivants :

Socits immobilires

Apprciation gnrale du march de linvestissement immobilier en Suisse


en 2013 par les acteurs du march

Investisseurs institutionnels

Socits dinvestissement

Etude de la stratgie des investisseurs immobiliers en Suisse au vu de lvolution du


march immobilier

Fonds opportunistes / fonds de capitalinvestissement

Compagnies dassurance

Coopratives de construction et
dhabitation

Autres

Investisseurs

Ce sondage a t ralis simultanment en Suisse et dans quatorze autres pays


europens.

Contexte

Objectifs

Lenqute mene cette anne est la


troisime dition en Suisse.

Janvier 2013

Page 7

Apprciation du march de linvestissement


immobilier en Suisse pour lanne venir.
Perspectives relatives la stratgie que les
investisseurs suivront lanne prochaine en
Suisse.

Messages

Outre les rponses proposes, les sonds ont la


possibilit de formuler des messages personnels
pour chaque question.
Les messages prsents sont anonymiss et
synthtiss avec des dclarations similaires.

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... qui portent un jugement globalement favorable sur la Suisse en


comparaison europenne

2011

2012

1 Les prix sont trop levs en raison


de la forte demande.

Les prix sont leur plus haut


niveau.

2013

1 La Suisse demeure attrayante tant


que les taux dintrt restent bas et
que le solde migratoire est positif.

2 En termes de rendement, le

march immobilier suisse devrait


tre en lger recul en comparaison
internationale, mais en raison de la
stabilit politique et conomique, il
ne perd rien de son attrait.

2 Vu la stabilit de lconomie

suisse, limmobilier est


particulirement bien adapt la
diversification.

3 La Suisse reste attrayante grce

3 Les rendements sur cash-flow sont


positifs par rapport dautres
catgories de placement.

sa stabilit.

1 Evolution des prix

La plus forte hausse des prix est


attendue dans limmobilier rsidentiel
situ dans les zones de premier ordre.
Les sonds tablent sur une stabilisation
des prix de limmobilier de bureaux et de
limmobilier commercial.

Janvier 2013

Page 8

2 International

En comparaison internationale, la Suisse


demeure un pays attrayant pour les
investissements immobiliers.
Lune des raisons avances est la scurit de la
Suisse par rapport aux autres pays europens.

2 La question nest pas de savoir si

une correction des prix aura lieu,


mais quand et dans quelle mesure.

3 Limmobilier rsidentiel sera

clairement dans la ligne de mire des


investisseurs en 2013.

3 Attractivit

La Suisse est toujours considre comme une


conomie trs stable et une place immobilire
attrayante.

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Pour 92 pourcent des sonds, la Suisse reste une place attrayante ou


trs attrayante...

Attractivit de la Suisse pour les investissements immobiliers

Messages cls

Pour presque tous les sonds (92%),


la Suisse est encore en 2013
attrayante ou trs attrayante pour les
investissements immobiliers.

Globalement, cette anne, elle est


perue comme encore plus
attrayante que les deux annes
prcdentes (2012: 85%, 2011:
85%).

Pour une majorit de sonds, la


Suisse est attrayante (et non plus
trs attrayante ).

60%

32%

8%

trs attrayante

attrayante

moins attrayante

Messages

La Suisse demeure attrayante tant que les taux dintrt restent bas et que le solde migratoire est positif. (compagnie dassurance)
Le march de loffre subit une forte pression sur les rendements. En 2013, faute dalternatives, le march immobilier attire toujours autant. Mais les prix
rejoignent leur plus haut niveau, ce qui entranera des corrections si les taux augmentent long terme. La question nest pas de savoir si une correction des
prix aura lieu, mais quand et dans quelle mesure. (fondation de placement)
Les prvisions de rendement sont faibles, alors que la pression sur les placements est forte. (fonds immobilier)

Question pose : Comment qualifieriez-vous dans labsolu lattractivit de la Suisse pour les investissements immobiliers en 2013 ?

Janvier 2013

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Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... mme en comparaison avec les autres pays dEurope

Messages cls

Par rapport aux autres pays


europens, une forte majorit des
sonds estiment que la Suisse est
encore attrayante ou trs attrayante
(86 %, 2012: 88%).

Attractivit de la Suisse pour les investissements immobiliers


en comparaison avec les autres pays dEurope
44%

42%

La Suisse perdra de son attractivit


en comparaison europenne: la place
est trs attrayante pour 44%, contre
50% en 2012.

14%

trs attrayante

attrayante

moins attrayante

Messages

La scurit et lattractivit de la place suisse font monter les prix. (caisse de pension)
Avec le faible niveau de rendement, la Suisse perd en attractivit. (socit immobilire)
Lcart de taux toujours positif et la situation politique stable contribuent lattractivit de la Suisse. (caisse de pension)

Question pose : Comment qualifieriez-vous lattractivit de la Suisse pour les investissements immobiliers en 2013, en comparaison avec les autres pays dEurope ?

Janvier 2013

Page 10

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Les incertitudes sur le march des capitaux en 2013...

Messages cls
"Die
LesSorge
craintes
dune fortehoher
inflation
moyen
vor mittelfristig
Inflation
treibtterme
Anlegerinciteront
vermehrt les
in
investisseurs seden
tourner
vers le march de limmobilier.
Immobilienmarkt."

29%

52%

16%

Les craintes dune inflation incitent


toujours les investisseurs se
tourner vers le march immobilier
(81%).

Les investisseurs europens


investissent davantage dans le
contexte de la crise de leuro (79%).

La directive Ble III limitera les


banques en matire de prts
immobiliers et les restrictions dans le
secteur des prts hypothcaires
seront accentues (63%).

Compte tenu de la directive


Solvabilit II, les compagnies
dassurance / caisses de pension
joueront de plus en plus le rle de
bailleurs de fonds (63%).

La demande de capital mezzanine


sera en hausse (57%).

La crise de la dette souveraine de la zone euro va

"Die aktuelle
fhrt zu einer
Ausweitung
der Investitionen
inciterEuro-Krise
les investisseurs
europens
investir
davantage
auf den Immobilienmrktendans
durch
europische
Anleger."
le march de limmobilier.

24%

La directive
Ble III rendra lesfrprts
immobiliers
moins
"Basel III lsst
Immobilienfinanzierungen
Banken
weniger lukrativ
attractifs
pour
lesknftig
banques
et accentuera
les restrictions
erscheinen
und
fhrt
zu strkerer
Zurckhaltung
im
dans
le secteur des prts hypothcaires.
Hypothekengeschft."
Compte tenu de Solvabilit II et du manque

55%

21%

42%

dalternatives
de placement
revenu
fixe, compagnies
"Aufgrund
von Solvency
II und fehlenden
festverzinslichen
dassurance et fonds
pension joueront
de plus en plus 5%
Anlagealternativen
treten de
Versicherungen
und Pensionskassen
le rle de
de fonds pour
les investissements
knftig verstrkt
als bailleurs
Fremdkapitalgeber
fr Immobilieninvestments

immobiliers.
En raison des faibles taux davance pour le financement
"Aufgrund geringerer Beleihungsauslufe bei Kreditfinanzierungen
par le crdit, la demande de capital mezzanine sera en
wird die Nachfrage nach Mezzanine-Kapital im Jahr
2013 ansteigen."
hausse en 2013.

"Der Kapitalmarkt ist im Jahr 2013 fr IPOs und Kapitalerhhungen


wieder attraktiv."
"Der Verbriefungsmarkt gewinnt im Jahr 2013 wieder an
Bedeutung."

46%
Plutt pas daccord

39%

49%
8%

32%

58%

11%

"Mit einer Ausweitung des Immobilienangebots


ist zudaccord
Daccord im Jahr 2013
Plutt
rechnen (Auslauf strukturierter Finanzierungen, Verkauf notleidender
16%
Kredite, Liquidierung offener Immobilienfonds)."

18%

26%

32%
Pas daccord

37%

5%

37%

3%

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
32% na t donne.
44%
8%

Question pose : Parmi les affirmations suivantes sur le march des capitaux immobiliers, avec lesquelles tes-vous daccord pour 2013 ?

"Es wird eine Zunahme von M&A-Aktivitten bzw. Konsolidierungen


Janvier
2013
Page
von Immobiliengesellschaften
im Jahr
201311
geben."

3%Baromtre
34%du march de linvestissement
53%
5%suisse 2013
immobilier

"Die Sorge vor mittelfristig hoher Inflation treibt Anleger vermehrt in


den Immobilienmarkt."

29%

"Die aktuelle Euro-Krise fhrt zu einer Ausweitung der Investitionen


auf den Immobilienmrkten durch europische Anleger."

52%

24%

16%

55%

18%

"Basel III lsst Immobilienfinanzierungen fr Banken weniger lukrativ

erscheinen undau
fhrt knftig
zu strkerer Zurckhaltung
im
21%en Suisse
42%
pourraient encore profiter
march
immobilier

32%

Hypothekengeschft."

"Aufgrund von Solvency II und fehlenden festverzinslichen


Anlagealternativen treten Versicherungen und Pensionskassen
5%
knftig verstrkt als Fremdkapitalgeber fr Immobilieninvestments
"Aufgrund geringerer Beleihungsauslufe bei Kreditfinanzierungen
wird die Nachfrage nach Mezzanine-Kapital im Jahr 2013 ansteigen."

Messages cls

Une faible majorit se prpare un


toffement de loffre immobilire en
2013 (55%).
Prs de la moiti des sonds sattend
des IPO et des augmentations de
capital (49%).

Il faut
sattendre
un toffement deim
loffre
"Mit einer
Ausweitung
des Immobilienangebots
Jahr immobilire
2013 ist zu
en 2013 (expiration des financements structurs, vente
rechnen (Auslauf strukturierter Finanzierungen, Verkauf notleidender
des crdits en souffrance, liquidation des fonds
Kredite, Liquidierung offener Immobilienfonds)."
immobiliers).

58%

11%

46%

16%

Le march des capitaux en 2013 est de

49%
8%

32%

Un retour au march de la titrisation


En 2013, on assistera un renforcement des
semble toujours improbable (40%).
"Es wird eine Zunahme
von M&A-Aktivitten bzw. Konsolidierungen
activits F&A et des consolidations de socits 3%
34%
von Immobiliengesellschaften im Jahr 2013immobilires.
geben."

Un renforcement des activits F&A


nest pas attendu dans une large
mesure (37%, 2012: 50%).
Ich stimme zu
Ich stimme eher zu
Ich stimme eher nicht zu
Daccord

Plutt daccord

Question pose : Parmi les affirmations suivantes sur le march des capitaux immobiliers, avec lesquelles tes-vous daccord pour 2013 ?

Page 12

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

37%

5%

37%

3%

44%

8%

53%

5%

Ich stimme nicht zu

Plutt pas daccord

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

Janvier 2013

32%

39%

"Der Kapitalmarkt ist im Jahr


2013 fr IPOs und Kapitalerhhungen
nouveau attrayant pour les IPO et les
wieder attraktiv."
augmentations de capital.
"Der Verbriefungsmarkt
gewinnt imgagnera
Jahr 2013
an
Le march de la titrisation
de wieder
nouveau
en importance en 2013.
Bedeutung."

26%

Pas daccord

Malgr quelques obstacles, le march des transactions en Suisse est...

Messages cls
Les normes environnementales de construction vont
"Green-Building-Standards spielen knftig bei
jouer un rle plus important dans les investissements
Immobilieninvestments eine grssere Rolle."
immobiliers existants.
Dans le secteur commercial, de plus en plus
"Im Gewerbebereich
werden im immobiliers
Jahr 2013 Immobilienportfolios
de portefeuilles
seront ngocis
vermehrt gehandelt."
en 2013.

32%

13%

Les activits dinvestissement des investisseurs


"Internationale Investoren werden ihren Anteil am
immobiliers internationaux augmenteront par rapport au
Transaktionsvolumen weiter vergrssern."
niveau de 2012.

16%

"Die Grsse
der gehandelten
Immobiliendeals
wird im Jahr
2013
Le volume
des transactions
immobilires
ralises
weiteraugmentera
zunehmen." encore en 2013.

16%

Daccord

Plutt daccord

"Insgesamt wird das Transaktionsvolumen im Jahr 2013 ber dem


Niveau von 2012 liegen."

"Die im Jahr 2013 in Kraft tretenden AIFM-Richtlinien werden zu


einer Reihe von Konsolidierungen auf Fondsanbieterseite fhren."

55%

11%

8%

58%

16%

50%

29%

37%

34%

Plutt pas daccord

8%

Les normes environnementales de


construction jouent toujours un rle
important dans les dcisions
dinvestissement (87%).
Une augmentation des transactions
de portefeuille dans limmobilier
commercial est attendue (71%).
Les investisseurs internationaux
(66 %) investissent davantage.
La majorit des sonds prvoient
une hausse du volume des
transactions en 2013 (53%).

Pas daccord

39%

5%

5%

45%

40%

32%

5%

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

"Risikoreiche Immobilieninvestments gewinnen wieder an


11%
29%
44%
5%
Bedeutung."
Question pose : Parmi les affirmations suivantes sur le march des capitaux immobiliers, avec lesquelles tes-vous daccord pour 2013 ?

Janvier 2013

Page 13

"Spekulative gewerbliche Projektentwicklungen werden im Jahr


2013 wieder stattfinden."

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

5%

29%

37%

21%

"Green-Building-Standards spielen knftig bei


Immobilieninvestments eine grssere Rolle."

"Im Gewerbebereich werden im Jahr 2013 Immobilienportfolios


vermehrt gehandelt."

... toujours valu favorablement

32%

55%

13%

"Internationale Investoren werden ihren Anteil am


Transaktionsvolumen weiter vergrssern."

16%

"Die Grsse der gehandelten Immobiliendeals wird im Jahr 2013


weiter zunehmen."

16%

8%

58%

16%

50%

5%

29%

37%

34%

8%

Messages cls

La moiti des sonds table sur une


hausse du volume des transactions pour
2013 (50%).
Une minorit prvoit une consolidation
du secteur des fonds en raison des
directives sur les gestionnaires de fonds
dinvestissement alternatif (45%).
Un retour aux investissements risqus
nest plutt pas envisag (40%).
Les projets spculatifs dans limmobilier
commercial ne sont gure attendus
(34%).

EnTransaktionsvolumen
2013, le volume global
des
transactions
"Insgesamt wird das
im Jahr
2013
ber dem
augmentera
par
rapport
au niveau de 2012.
Niveau von
2012
liegen."
Lentre en vigueur en 2013 des directives sur les
gestionnaires
fonds dinvestissement
alternatif
"Die im Jahr
2013 in Kraftde
tretenden
AIFM-Richtlinien werden
zu
entranera
une vague
consolidations chez
les
einer Reihe von
Konsolidierungen
auf de
Fondsanbieterseite
fhren."
promoteurs de fonds.

"Risikoreiche
Immobilieninvestments
gewinnen
an
Les investissements
immobiliers
risquswieder
gagnent
Bedeutung."
de nouveau en importance.

"Spekulative gewerbliche
Projektentwicklungen
werden
im Jahr
Les projets
spculatifs seront
de retour
en
2013 wieder stattfinden."
2013.
Daccord

Ich stimme zu

11%

39%

5%

40%

11%

5%

Question pose : Parmi les affirmations suivantes sur le march des capitaux immobiliers, avec lesquelles tes-vous daccord pour 2013 ?

Page 14

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

37%

Plutt pas daccord

Ich stimme eher nicht zu

5%

44%

29%

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

Janvier 2013

32%

29%

Plutt daccord

Ich stimme eher zu

45%

Ich stimme nicht zu

5%

21%
Pas daccord

Lapprciation de lvolution des prix varie fortement en fonction de la


zone gographique...

Immobilier de bureaux

Messages cls

Lapprciation de lvolution des prix de


limmobilier de bureaux des
emplacements de premier ordre varie
considrablement. Toutefois, la plupart
des sonds tablent sur une stabilisation
ou une hausse (63%).
Quant limmobilier commercial des
emplacements de premier ordre, si 16%
des sonds sattendent des prix en
hausse, la majorit se prpare une
volution stable (55%).
Lapprciation concernant les
emplacements de second ordre et
priphriques sest lgrement
amliore par rapport lanne
prcdente. En 2012, les sonds
taient encore 85% et 82% parier sur
une baisse des prix pour limmobilier de
bureaux et commercial dans des
emplacements priphriques.

Immobilier commercial
65%
68%

55%

50%
39%
24%

34%

37%
24%

29%

Zone de
premier
ordre
Emplacement
de premier
ordre

Page 15

21%

16%

5%
en hausse

24%

3%
stables

en baisse

en hausse

Priphri
Zone de
second ordre
Priphrie
Emplacement
de second
ordre

* Laddition des estimations de prix dachat ne donne


pas toujours 100%, tant donn que parfois
aucune indication na t donne.

Question pose : Daprs vous, comment les prix dachat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

55%

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

stables

en baisse

... et du type de biens immobiliers

Htel

Habitation
63%

74%

71%

58%

55%

Messages cls

52%

34%
32%

26%
16%

13%

13%

8%
3%
en hausse

Emplacement
de premier
ordre

stables

en baisse

Emplacement
de second
ordre

Priphrie

3%

13%

3%

en hausse

stables

en baisse

Une majorit de sonds sattendent


une hausse des prix de limmobilier
rsidentiel aux emplacements de
premier ordre (55%).
Comme lanne prcdente dj, la
plupart des sonds anticipent une
stabilisation des prix dans les zones
situes proximit des villes et rurales
(58% et 63%) (2012: 59% et 70%).
La tendance stable des prix des htels
se concentre sur les emplacements de
premier ordre (71%). Aux
emplacements moins centraux, il faut
s'attendre une baisse des prix (52% et
74%).

* Laddition des estimations de prix dachat ne donne


pas toujours 100%, tant donn que parfois
aucune indication na t donne.

Question pose : Daprs vous, comment les prix dachat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

Page 16

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Le march de la logistique aux emplacements de premier choix est jug


stable par une majorit

Logistique

Messages cls

Pour la majorit des sonds, les prix


seront stables en 2013 pour
limmobilier logistique aux
emplacements de premier ordre (71%).
En priphrie, 60 % des participants
s'attendent une volution des prix
ngative.

71%
60%

40%

39%
24%

5%

5%

11%
3%

en hausse

stables

en baisse

Zone de premier
Zone deordre
second
Priphrie
ordre
Priphrie
Emplacement
Emplacement
de second
de premier
ordre
ordre

* Laddition des estimations de prix dachat ne donne


pas toujours 100%, tant donn que parfois
aucune indication na t donne.

Question pose : Daprs vous, comment les prix dachat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

Page 17

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Qui sont les vendeurs les plus actifs en Suisse en 2013...

Vendeurs

Messages cls
45%

Banques

24%

Entreprises (non immobilires)

Fonds opportunistes / de
capital-investissement

Fonds immobiliers

21%

52%
26%

29%

32%

13%

37%

45%
8%

En 2013, les banques restent un


groupe de vendeurs actifs (87%).
Viennent ensuite les entreprises
(74%) et les fonds internationaux
(69%).
Les coopratives de construction et
dhabitation ne jouent gure le rle
de vendeur en 2013 (26%).

34%

42%

Pouvoirs publics

18%

45%

11%

Compagnies dassurance

18%

56%

21%

Socits immobilires

5%

50%

13%

Autres fonds internationaux

Coopratives de construction et
dhabitation

42%

44%

18%

63%

Actif ActifModrment
PrudentPrudent
Modrment actif
actif

* Laddition des vendeurs ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

Question pose : Selon vous, quels seront les groupes de vendeurs actifs en 2013 ?

Janvier 2013

Page 18

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... et qui figure parmi les acheteurs en Suisse?

Acheteurs

Messages cls

Les fonds immobiliers et les


compagnies dassurance (87% et
81%) restent les acheteurs les plus
actifs, similaire lanne prcdente
(100% et 81%).
Les activits dachat des banques
(37%), fonds souverains (57%) et
autres fonds internationaux (65%)
sont encore juges modres
faibles.

42%
42%

Immobilienfonds
Fonds
immobiliers

49%
49%

Versicherungen
Compagnies
dassurance

Fonds
opportunistes / de
Opportunity-/PE-Fonds
capital-investissement

37%
37%
13%
13%

Page 19

16%
16%

34%

21%
21%

52%
52%

24%
24%

46%
46%
26%
26%

aktivActif Modrment
moderat
aktiv actif
zurckhaltend
Modrment
Prudent
Actif
Prudent
actif

Question pose : Selon vous, quels seront les groupes d'acheteurs actifs en 2013 ?

Janvier 2013

11%
11%

44%

Staatsfonds 11%
11%
Fonds souverains

* Laddition des acheteurs ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

11%
11%

29%
29%

29%
29%

Banken 11%
11%
Banques

11%
11%

37%
37%

49%
49%

Privat/Family
Offices
Privs
/ family offices

5%
5%

32%
32%

44%
44%

SocitsImmobilien-AGs
immobilires

Wohnbaugenossenschaften
Coopratives
de construction
et dhabitation
Sonstige internationale
Autres fonds internationaux
Fonds

45%
45%

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

32%
32%
52%
52%

Principaux obstacles la conclusion de transactions en 2013...

Principaux obstacles la conclusion de transactions

Abweichende
Kaufpreisvorstellungen
zwischen
Attentes
divergentes de lacheteur
et du Kufer
vendeurund
en
termes de prix dachat
Verkufer

Montant
des fonds propres
requis
Hhe des
erforderlichen
Eigenkapitals

60%

8%

Verfgbarkeit von erstrangigen Kreditfinanzierungen


Disponibilit du financement par des crdits seniors) 3%
(Senior)

Disponibilit
du financement
par des
de rang
Mangelnde
Verfgbarkeit
voncrdits
nachrangigen
3%
subordonn
Kreditfinanzierungen
(Junior)(junior)

Ich stimme zu

Ich stimme eher zu


Daccord

Messages cls

33%

32%

8%

11%

29%

46%

26%

11%

55%

Ich stimme eher nicht zu

Plutt daccord

21%

5%

Ich stimme nicht zu

Plutt pas daccord

Pas daccord

Comme lanne prcdente, les


attentes divergentes en termes de
prix dachat (81%) sont de loin
considres comme le principal
obstacle la conclusion de
transactions.
Par ailleurs, les sonds sont plus
nombreux que lanne prcdente
voir le montant des fonds propres
requis comme un obstacle (41%).
Par rapport 2012, davantage
dinvestisseurs citent comme
obstacle la disponibilit des crdits
seniors et juniors (32% et 29%).

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

Question pose : Quels sont les principaux obstacles la conclusion de transactions en 2013 ?

Janvier 2013

Page 20

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... et mesures prendre par les banques face aux crdits en souffrance

Mesures prendre par les banques

Messages cls

Des restructurations consensuelles


(79%) et un allongement du dlai de
remboursement (63%) restent les
mesures privilgies par les banques
pour faire face aux crdits en
souffrance.
Seuls quelques sonds tablent sur
lexcution des crances (23%) ou sur
lchange des gestionnaires de
fortune (26%).

Restructurations
consensuelles
Einvernehmliche
Restrukturierungen

16%

Verlngerung
Allongement
du Rckzahlungszeitraum
dlai de remboursement

Tausch von
in Eigenkapital
Conversion
par Fremdaugmentation
de capital
(debt-for-equity swap)
(Debt-for-Equity-Swaps)

18%

Ich stimme zu

Daccord

Ich stimme eher zu

44%

Plutt daccord

18%
Plutt pas daccord

Ich stimme eher nicht zu

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

3%

3%

50%

Question pose : Quelles mesures les banques prendront-elles de plus en plus en 2013 face aux crdits en souffrance ?

Page 21

32%

53%

* Laddition des rponses ne donne pas toujours


100%, tant donn que parfois aucune indication
na t donne.

Janvier 2013

21%

26%

5%

5%

45%

5%

Austausch
von Asset Managern
Remplacement
des gestionnaires
de fortune

Excutions
Vollstreckungen

63%

11%
Pas daccord

Ich stimme nicht zu

En 2013, les types de biens immobiliers suivants seront dans la ligne de


mire des investisseurs...

Accent fort ou modr de la stratgie d'investissement

Messages cls

47%
39%

26%

24%

18%
11%

11%

11%

Fort

Modr

Bureaux

Commercial

Rsidentiel Autre

Les investisseurs focaliseront


clairement sur l'immobilier
rsidentiel en 2013 (47%)
Concernant limmobilier de bureau,
la situation est presque identique
lanne prcdente. Plus de la
moiti des sonds (57%) prvoient
que les investisseurs axeront
fortement modrment leur
stratgie sur cette catgorie dactifs
(2012: 56%).
Limmobilier commercial ne devrait
toujours pas susciter un grand
intrt chez les investisseurs (37%,
2012: 30%).

* Laddition des stratgies dinvestissement par type de


biens immobiliers ne donne pas toujours 100%, tant
donn que parfois aucune indication na t donne.

Question pose : Quelle sera votre stratgie dinvestissement en 2013 en termes de types de biens immobiliers ?

Janvier 2013

Page 22

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... ou moins priss

Accent faible ou absent de la stratgie dinvestissement

Messages cls

Par rapport lanne prcdente,


limmobilier commercial suscite
encore moins dintrt (2013: 21%,
2012: 12%).
Il n'y a pas encore de tendance claire
vers les catgories d'actifs
alternatifs.

33%
26%
21%

21%
16%
11%
8%
3%
Faible

Absent

Bureaux

Commercial

Rsidentiel

* Laddition des stratgies dinvestissement par type de


biens immobiliers ne donne pas toujours 100%, tant
donn que parfois aucune indication na t donne.

Question pose : Quelle sera votre stratgie dinvestissement en 2013 en termes de types de biens immobiliers ?

Janvier 2013

Page 23

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Autre

Genve et Zurich restent trs priss par les investisseurs pour


l'immobilier de bureau...

Immobilier de bureau et commercial

Messages cls

26% 26%

16%
13%

5%

5%

5%

5%

3%

3%

Bureaux

Zurich

Genve

3%

Pour l'immobilier de bureau, Genve


et Zurich restent les villes les plus
demandes en 2013 (26%, 26%),
similaire l'anne prcdente (29%,
29%). Par rapport 2012, Ble a
davantage les faveurs des
investisseurs (16%, 2012: 9%).
L'immobilier commercial reste un
niveau trs bas dans toutes les
villes.

3%

Commercial

Ble

Berne

Lausanne

Lucerne

St. Gall

Autre

* Laddition des stratgies dinvestissement par zone


gographique ne donne pas toujours 100%, tant
donn que parfois aucune indication na t
donne.

Question pose : Quelle sera votre stratgie dinvestissement en 2013 en termes d'emplacements gographiques ?

Janvier 2013

Page 24

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... la forte demande pour l'immobilier rsidentie se rpartit sur toutes les
villes

Immobilier rsidentiel et stratgie inexistante

Messages cls

Les cibles prfres des


investissements dans limmobilier
rsidentiel sont Zurich (56%, 2012:
62%), Lucerne (56%, 2012:
70%) et Berne (53%, 2012: 64%).
Genve continue susciter l'intrt
le plus faible pour l'immobilier
rsidentiel (26%, 2012: 24%).

56%

56%

53%
44%

45%

44%
30%

29%

26%

29%
21%
13%

16%

16%

5%

Rsidentiel

Zurich

Genve

Stratgie inexistante

Ble

Berne

Lausanne

* Laddition des stratgies dinvestissement par zone


gographique ne donne pas toujours 100%, tant
donn que parfois aucune indication na t
donne.

Question pose : Quelle sera votre stratgie dinvestissement en 2013 en termes d'emplacements gographiques ?

Janvier 2013

Page 25

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Lucerne

St. Gall

Autre

18%

Ces stratgies de sortie joueront un rle en 2013

Stratgies de sortie vises

Messages cls

60%

Le Trade sale est une stratgie de


sortie qui prend progressivement de
limportance.
En 2013, une sortie via des socit
immobilires (17%) jouera un rle
moindre, compar aux annes
prcdentes.

23%
17%

2013
Socits immobilires

Immobilen
AG (IPO)
Fonds
immobiliers

Immobilienfonds
Trade
sale

Trade-Sale

* Laddition des stratgies dinvestissement par zone


gographique ne donne pas toujours 100%, tant
donn que parfois aucune indication na t
donne.

Question pose : Quelles stratgies de sortie visez-vous (plusieurs rponses possibles) ?

Janvier 2013

Page 26

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Messages cls

Janvier 2013

Page 27

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Le march de linvestissement immobilier est peru ainsi par les sonds


suisses...

Perspectives pour la Suisse (I)


Vendeurs et acheteurs

Attractivit

Pour une nette majorit de sonds, la Suisse est un endroit attractif ou


trs attractif pour les investissements immobiliers en 2013 (92%).

March des capitaux immobiliers

Les craintes d'inflation poussent toujours les investisseurs se tourner


vers le march immobilier (81%).
Dans le contexte de la crise de leuro, les investissements sont en
hausse (79%).
Un accroissement des activits de fusion et acquisition est improbable.

March des transactions immobilires

Les normes environnementales de construction jouent un rle


important (87%).
On attend une augmentation des oprations de portefeuille dans
limmobilier commercial (71%).
Le retour des projets spculatifs dans limmobilier commercial nest
gure attendu.

Outre les banques (87%), les entreprises (74%) et les fonds


internationaux (69%) seront les vendeurs les plus actifs en 2013.
Les investisseurs disposant de fonds propres importants comme les
fonds immobiliers (87 %), les compagnies dassurance (81%), les
socits immobilires et les family offices seront les acheteurs les
plus actifs en 2013.

Principaux obstacles la conclusion de transactions

En 2013, les attentes divergentes en termes de prix dachat (81%)


sont lobstacle numro un la conclusion de transactions.

Attitude des banques face aux crdits en souffrance

Des restructurations consensuelles et un allongement du dlai de


remboursement sont les mesures les plus probables (79% et 63%).
Les sonds ne sont que peu nombreux (23%) tabler sur une
excution des crances.

Attentes en termes de prix dachat

Janvier 2013

Les prix de limmobilier de bureaux aux emplacements de premier ordre


seront stables ou en hausse (63%).
Les prix de limmobilier commercial aux emplacements de premier ordre
resteront stables (55%).
Pour plus de la moiti des sonds, les prix de l'immobilier rsidentiel aux
emplacements centraux vont augmenter.
Page 28

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

... qui poursuivent les stratgies suivantes

Perspectives pour la Suisse (II)


Stratgie axe sur les types de biens immobiliers

Limmobilier rsidentiel (47%) sera clairement dans la ligne de mire


en 2013.
Limmobilier de bureaux (57%) est demand moyennement ou
fortement par plus de la moiti des sonds.
La demande dimmobilier commercial (37%) est moins forte.

Stratgie axe sur les zones gographiques

Zurich et Genve (toutes deux 26%) sont les villes les plus
demandes en 2013 par les investisseurs pour limmobilier de
bureaux.
La plus forte demande en immobilier rsidentiel concerne Zurich,
Lucerne (toutes deux 56%) et Berne.

Stratgies de sortie

Le Trade sale est une stratgie de sortie qui prend progressivement


de limportance.

Une sortie via les socits immobilires (17%) jouera en 2013 un rle
moindre que les annes prcdentes.

Janvier 2013

Page 29

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Baromtre du march de
linvestissement immobilier
Europe 2013

Janvier 2013

Page 30

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Synthse
Perspectives pour l'Europe
Attractivit
Les diffrents pays sont en grande majorit jugs
attractifs ou trs attractifs par les acteurs du secteur.
Certains pays non membres de la zone euro sont
actuellement jugs plus attractifs que leurs homologues
de la zone euro - l'Allemagne restant cependant en tte
de file.
L'Italie et l'Espagne sont les acteurs qui souffrent le plus
de la crise de la dette souveraine europenne.

March des investissements immobiliers


La crise europenne ainsi que les craintes d'inflation
stimulent les transactions.
La nouvelle rglementation Ble III, qui rend le
financement immobilier plus difficile d'accs pourrait en
partie tre contrebalance par Solvabilit II.
March des transactions immobilires
L'augmentation du volume des transactions est en
partie due aux investissements internationaux.
Les normes environnementales de construction jouent
un rle cl dans beaucoup de marchs.
Les projets spculatifs reviennent progressivement sur
les marchs.

Janvier 2013

Page 31

Anticipation des prix dachat


La plupart des pays reconnaissent le potentiel de croissance des
bureaux situs aux emplacements de premier choix.
Une stabilisation, voire une hausse des prix de limmobilier
commercial est attendue aux nombreuses emplacements de
premier ordre.
Dans certains pays, l'achat d'immobilier rsidentiel est
clairement recommand.
Vendeurs et acheteurs
Vendeurs les plus actifs: socits de grance, banques, fonds de
capital-investissement / arbitrage.
Acheteurs les plus actifs dans la plupart des pays: investisseurs
privs, family offices et fonds de capital-investissement /
arbitrage.
Intrt pour les investisseurs
Les immeubles de bureau seront moins demands en 2013 alors
que l'immobilier commercial suscitera davantage d'intrt.
Une trs forte demande de biens rsidentiels est attendue dans
la plupart des pays.

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Certains pays non membres de la zone euro sont jugs trs attractifs par
les acteurs du secteur

Attractivit de votre march

Messages cls

Certains pays non membres de la zone


euro (Sude, Turquie et, dans une
certaine mesure, le Royaume-Uni) sont
actuellement plus attractifs que les
pays membres, ce qui reflte les
difficults persistantes de la zone euro.

Les pays qui souffrent le plus de la


crise de la dette souveraine de la zone
euro sont l'Italie et l'Espagne.

58%

42%

Sude

60%

40%

Turquie

71%
1%

29%

57%
70%

25%

60%

9%
10%

28%

45%

13%

64%

19%

23%

48%

20%
22%

30%
62%

33%

46%
63%

21%
20%

70%

Trs attractif

16%

17%
30%

Attractif

Ukraine

10%

32%

49%

55%

37%

46%

24%

38%

France
Espagne
Italie

46%
20%
30%

17%

62%

14%

60%

Pays-Bas

14%
51%

45%

10%

7%

30%
56%
28%

6%
26%

73%
70%

Moins attractif

Question pose : Comment qualifieriez-vous l'attractivit de votre pays pour les investissements immobiliers en 2013 ? Et en comparaison avec les autres pays d'Europe ?

Janvier 2013

Page 32

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

1%

50%

44%

Russie

6%
30 %

35%

Royaume-Uni

5%

41%
69 %

Belgique

4%

50%

53%

Autriche

33%

50%

Luxembourg

Pologne

45%

46%

45%

Suisse

32%

63%

50%

Allemagne

41%

5%
8%

Par rapport aux autres pays

La crise de l'euro et les craintes concernant l'inflation stimulent les


transactions

Perceptions de la crise de l'euro

Messages cls

La crise de la dette souveraine de la


zone euro stimule le volume des
transactions dans la plupart des pays
sonds.
Surtout en Allemagne et en France, les
investisseurs se tournent de plus en plus
vers les investissements immobilier.
Dans les pays non membres de la zone
euro les craintes de la crise de la dette
souveraine de la zone euro ainsi que de
l'inflation sont moins importantes.
Certains pays (Italie, Espagne) souffrent
fortement de la crise de la dette
souveraine de la zone euro.

8%

47%

5% 12%

45%
46%

12% 6%

55%

14%

15%

19%

10%

16%

24%

16%

7%

52%

27%
25%

36%
15%

35%

16%

10% 10%

37%
33%

6%
13%

27%
50%

D'accord

45%

Ukraine

45%

Turquie

34%

Royaume-Uni

37%

Sude

21%
17%

33%

20%
15%

Plutt d'accord

Russie

30%

15%

Pays-Bas

20%

20%
15%

Plutt pas d'accord

Espagne
Italie

16%

38%
60%

34%

15%

19%
15%

44%

33%

17%

55%
45%

29%
27%

5% 15%

20%

25%
11%

4%
23%

60%

10%

30%

25%

34%

10%

16% 6%

37%

50%

10% 10%

20%

52%

43%

23%

18%

30%

29%

Pologne

40%

7% 7%

24%

50%

Autriche

57%

35%

Suisse

8% 1%

44%
58%

Belgique

35%

42%

42%

Luxembourg

45%

18%
10%

France

58%

10% 10%

49%

Allemagne

37%

24%

Craintes concernant l'inflation

19%
29%
27%
20%

Pas d'accord

Question pose : tes-vous d'accord avec les affirmations suivantes : la crise de la dette souveraine de la zone euro va inciter les investisseurs europens investir davantage dans le
march de l'immobilier. Les craintes d'une forte inflation moyen terme inciteront les investisseurs se tourner vers le march de l'immobilier

Janvier 2013

Page 33

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

La nouvelle rglementation Ble III qui rend le financement immobilier


plus difficile d'accs pourrait tre contre-balance par la rglementation
Solvabilit II.
Directive Ble III
10% 5%

52%

13% 4%

19%

9%

21%

20%

25%

24%

20%

12%

24%

32%

42%

30%
10%

10%

20%

30%

17%

27%

25%
35%

10%
30%

D'accord

Ukraine

40%
30%

36%

20%

5%

Suisse 1)

21%

30%

20%

35%

Plutt d'accord

25%

Russie

30%
20%

Plutt pas d'accord

5%

1)

Espagne
1)

Italie

Pas d'accord

18%

10%

27%

20%

Au vu de Solvabilit II, les assurances


interviennent de plus en plus comme
financiers.

16%

Dans les pays impacts le plus par la


directive Ble III (ex. Allemagne), les
acteurs du secteur s'attendent ce que
les compagnies d'assurance et les fonds
de pension adoptent le rle de prteur.

20%
12% 6%

35%

50%

40%

3%

26%

55%

10% 13%
23%

17%

Question non incluse dans l'enqute mene en Turquie


25%

Belgique

20%

58%

Limitations des banques financer les


prts immobiliers en raison de Ble III.

10%

9%

64%

1) 2)

Turquie

50%
25%

35%

Luxembourg,

40%

9%

25%

42%

13%
9%

44%

33%

Pologne 2)

45%

17%

46%

28%

France

33%

10%

21%

43%

Pays-Bas

47%
37%

15%

33%
59%

Allemagne

25%

Messages cls

42%

37%

Royaume-Uni

62%
54%

9%

43%

Sude

50%

19%

20%

Autriche 2)

33%

33%

6% 13%

15%

Directive Solvabilit II

30%

15%

20%

25%

35%

35%

1) Non

15%

membre de l'Union europenne, directive


Solvabilit II juridiquement non contraignante.
2) Non membre du Comit de Ble sur le contrle
bancaire, directive Ble III juridiquement non
contraignante.

Question pose : tes-vous d'accord avec l'affirmation suivante : la directive Ble III rendra les prts immobiliers moins attractifs pour les banques et accentuera les restrictions dans
le secteur des prts hypothcaires. Compte tenu de la directive Solvabilit II, les compagnies d'assurance et les fonds de pension joueront de plus en plus le rle de cranciers pour les
investissements immobiliers

Janvier 2013

Page 34

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Prvision d'une augmentation du volume des transactions en partie due


aux investissements internationaux
Messages cls

La grande majorit des sonds table sur


une augmentation du volume des
transactions en 2013, par rapport
l'anne prcdente.
En Suisse, seulement 50% des sonds
s'attendent une augmentation du
volume des transactions, taux infrieur
la moyenne des autres pays sonds.
Cette augmentation est en partie
favorise par les investisseurs
internationaux en qute de nouvelles
opportunits d'investissement.

Volume des transactions


12% 6%
41%

5% 12%

20%

5%

25%

56%
13%

25%

29%

5%

23%

15%

25%

14%

15%

25%

17%

33%
45%

33%

45%

D'accord

39%

30%

Plutt d'accord

15%

Russie

23%

Belgique

25%

17%
11%

20%

Plutt pas d'accord

30%

Espagne

Suisse
Italie

27%
16%
5%

11% 8%

10% 5%

25%

20%

14%
17%

20%

10%

30%

25%

20%
20%

20%
14%

25%

Page 35

20%

33%

50%

29%
45%

Pas d'accord

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

19%
25%

Question pose : tes-vous d'accord avec l'affirmation suivante: en 2013, le volume global des transactions augmentera par rapport au niveau de 2012. Les investisseurs
internationaux contribueront une part croissante du volume des transactions .

Janvier 2013

10%

25%
33%

30%

13%

37%

30%

34%

9%

30%

33%

45%

Pologne

50%

19%

66%
37%

Autriche

29%

10%

33%

35%

20%

43%

20%

Ukraine

45%

37%

60%

Allemagne

9%

14%

51%

Sude

41%

20%

14%

19%

6% 18%

54%

Turquie

70%

31%

23%

Royaume-Uni

47%

18%

41%

France

35%

36%

58%

Pays-Bas

43%

48%

15% 2%

7%

Luxembourg

82%

13% 3%

17%

Activits transfrontires

Les normes environnementales de construction jouent un rle cl dans


beaucoup de marchs

Importance des normes environnementales de construction

Messages cls

Les sonds de presque tous les pays


concerns considrent que normes
environnementales de construction
jouent un rle important.
Dans les pays avec un grand nombre de
fonds immobiliers comme le
Luxembourg, l'Allemagne et les PaysBas, le focus sur les normes
environnementales est souvent motiv
par des raisons de marketing.

Austria
Autriche
Luxembourg
Luxembourg

57%

France
France
Russia
Russie

55 %

8%

60%

25%

45%

38%

20%

50%

21%

39%

15%

10%

21%

45%

10%
20%

Plutt d'accord

2%

27%

50%

7%
25%

17%
15%

21%
30%

30%

Plutt pas d'accord

6%

10%

28%

43%

1%

5%

15%

49%

23%

D'accord

16%

30%

25%

13%
19%

45%

20%

4%

53%
40%

Italy
Italie

15%

38%

27%

Ukraine
UK
Royaume-Uni

Spain
Espagne

12%

32%

Turkey
Turquie
Sweden
Sude

Poland
Pologne
Belgium
Belgique

5% 5%

88%

Switzerland
Suisse

Germany
Allemagne
Netherlands
Pays-Bas

33%

30%

Pas d'accord

Question pose : tes-vous d'accord avec l'affirmation suivante : les normes environnementales de construction vont jouer un rle plus important dans les investissements
immobiliers existants .

Janvier 2013

Page 36

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Les projets spculatifs devraient tre progressivement de retour sur bon


nombre de marchs

Dveloppement de projets spculatifs

Messages cls

Dans quelques pays (France, Russie,


Luxembourg et Pologne), une majorit
de participants prvoie un retour des
projets spculatifs.
En Allemagne, en Italie et en Sude, un
degr lev de pr-locations semble
tre une condition pralable au
dveloppement de projets pour obtenir
des financements.

28%

France

45%
37%

Russie

30%
53%

Luxembourg

Pays-Bas

Espagne

10%

Royaume-Uni

Suisse
Allemagne
Italie
Sude

20%
27%

19%

4%

8%

D'accord

46%
39%
37%

Page 37

21%

56%
10%
17%

Plutt d'accord

15%

35%

40%
67%

Plutt pas d'accord

Question pose : tes-vous d'accord avec l'affirmation suivante : les projets spculatifs seront de retour en 2013 .

Janvier 2013

20%

25%

25%
15%

40%

17%

29%

3%

38%

40%

17%

5%

28%

20%

20%

20%

19%

40%

Belgique

25%

28%

24%

Ukraine

35%

30%

22%

19%

13%

20%

15%

22%

Autriche

6%

30%
35%

Turquie

9%

17%

6%

25%

Pologne

16%

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Pas d'accord

Potentiel de croissance pour les immeubles de bureau dans la majorit


des pays

Tendances des prix immobilier de bureau (emplacement de premier


ordre/priphries)
Sude
1325

42

62

PaysBas

19
28 53

41 28

Belgique

10
30 60

20 25

31

2
40 58

Allemagne

55

Luxembourg

6
35 59

France

29 24
47
9
19

72

23 33
44

Suisse
29 24
39

57

7
43 50

17 33
50

45

40

Ukraine

69

5
33

24
68

40

15
45

62

15

Autriche

Italie
40 30
30

30 40
30

26

35

57

Espagne
3310

50

Pologne

42 28
30

Russie

Royaume
-Uni

Messages cls

10
35 55

20
35

45

Une stabilisation, voire une hausse des


prix de limmobilier de bureau est
attendue dans presque tous les pays.
Tendances contradictoires pour
l'immobilier de bureau (1A) en Suisse,
Espagne, Italie, et Sude, avec des prix
stables ou en baisse.
Le potentiel de croissance des prix des
bureaux dans les zones priphriques
est surtout envisag dans les pays
situs l'est de d'Europe.

38 19
43

15
65 20

Turquie
15
20 65

10

Lgende
20

Emplacements de premier ordre / priphriques


50

39
11

37

19
44

Question pose : D'aprs vous, comment les prix d'achat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

Page 38

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Prix en hausse

Prix stables

(rsultats en pourcentages)

Prix en baisse

Stabilisation, voire hausse des prix de limmobilier commercial dans la


majorit des pays
Tendances des prix, immobilier commercial (emplacements de premier
ordre/priphriques)

Messages cls

Stabilisation, voire hausse des prix pour


l'immobilier commercial.
La hausse de prix dans les
emplacements de premier ordre (1A)
est plus marque en Autriche, au
Luxembourg et en Turquie.
Pays- 25 47
Potentiel de croissance dans les
Bas 28
priphries pour les biens commerciaux
Belgique 30 35
et particulirement dans les pays de
35
l'est de l'Europe ainsi qu'en France.
Luxembourg
12
24

64

Sude

66

41

11 36
15 30

49

Russie
23
60 15

1
53

France

41
7

30

37

16
40

44

43

15 25

44

35

3
48

50

11

37

19
44

Prix en hausse

Prix stables

33

24
65

40

15
45

67

40

40

43

20
55 25

56

Prix en baisse

(rsultats en pourcentages)

Page 39

20

33 24

Question pose : D'aprs vous, comment les prix d'achat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

43

Ukraine
10
40 50

Emplacements de premier ordre / priphriques


39

17
40

20

Autriche

21 16
55

45

60

Suisse

Italie

Espagne
47

44

43

Pologne
Allemagne

35 24

13
44

55

23

42 25
33

Royaume
-Uni

34 25

49

Lgende

1717

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Turquie

5
35

60

15 15

Dans certains pays, l'immobilier rsidentiel semble nettement attirer les


acheteurs

Tendances des prix, immobilier rsidentiel (emplacements de premier


ordre/priphriques)

Messages cls

Sude
13
42

PaysBas
Belgique

22
34

44

46

1525

Luxembourg

12
35 53

33 8
59

RoyaumeUni

16
38

8
26

15
45
35

60

45

66

Russie
43

Allemagne
1515

20

24 41
35

France
19
35

46

21 33
44

Espagne
2310
64

75

Suisse
3
34

55

1613
63

Italie

15
50 35

Ukraine
25 25

Autriche
5
24
71

50

40 27
33

35 40
25

65

25 25

37 20
43

Pologne

17
40

3
40
57

En Allemagne, en Autriche, au
Royaume-Uni et en Suisse, les sonds
s'attendent une augmentation des prix
des biens rsidentiels aux
emplacements de premier ordre.
Les sonds de la plupart des marchs
estiment que les prix de l'immobilier
rsidentiel des zones priphriques
devraient rester stables.

50

15 35
50

14 33
53

15
55 30

Turquie
5
35 55

Lgende
15 15

Emplacements de premier ordre / priphriques


50

39
11

37

19
44

Question pose : D'aprs vous, comment les prix d'achat volueront-ils en 2013 selon le type de biens immobiliers et la zone gographique ?

Janvier 2013

Page 40

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Prix en hausse

Prix stables

(rsultats en pourcentages)

Prix en baisse

Principaux vendeurs et acheteurs par pays (I/II)

Messages cls

PRINCIPAUX vendeurs

Les vendeurs les plus actifs:


Socits de grance
Banques
Fonds de capital-investissements /
arbitrage
Les acheteurs les plus actifs:
Investisseurs privs et family offices
Fonds d'investissements / arbitrage

Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel


(81 %), socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (76 %), autres fonds internationaux
(71 %)
Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(80 %), fonds opportunistes/fonds de capital-investissement
(80 %), autres fonds internationaux (75 %)
Banques (79 %), fonds ouverts (immobilier) (72 %), autres
fonds internationaux (69 %)
Fonds ouverts (immobilier) (90 %), autres fonds
internationaux (89 %), fonds opportunistes/fonds de capitalinvestissement (88 %)
Compagnies d'assurance/fonds de pension (50 %), socits
immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel (45 %),
fonds opportunistes/fonds de capital-investissement (40 %)
Socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (94 %), fonds ferms (immobilier)
(88 %), fonds opportunistes/fonds de capital-investissement
(82 %)
Secteur public (88 %), socits immobilires spcialises dans
le secteur rsidentiel (79 %), banques (79 %)
Fonds ferms (immobilier) (75 %), compagnies
d'assurance/fonds de pension (75 %), fonds
opportunistes/fonds de capital-investissement (65 %)
Banques (80 %), secteur public (77 %), socits d'exploitation
immobilire/socits civiles de placement immobilier (76 %)
Socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (57 %), banques (53 %), fonds ferms
(immobilier) (50 %)

PRINCIPAUX acheteurs
Autriche

Belgique

France
Allemagne

Italie

Luxembourg
Pays-Bas
Pologne
Russie
Espagne

Fonds opportunistes/fonds de capital-investissement (95 %),


cabinets privs/family offices (90 %), compagnies
d'assurance/fonds de pension (86 %)
Compagnies d'assurance/fonds de pension (85 %), socits
immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel (80 %),
banques (80 %)
Fonds ferms (immobilier) (75 %), fonds souverains (75 %),
banques (72 %), compagnies dassurance (65%)
Cabinets privs/family offices (93 %), compagnies
d'assurance/fonds de pension (92 %), autres fonds
internationaux (89 %)
Compagnies d'assurance/fonds de pension (60 %), fonds
opportunistes/fonds de capital-investissement (55 %), fonds
ferms (immobilier) (55 %)
Fonds opportunistes/fonds de capital-investissement (88 %),
socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(88 %), compagnies d'assurance/fonds de pension (88 %)
Fonds souverains (81 %), cabinets privs/family offices (72 %),
autres fonds internationaux (69 %)
Socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (85 %), fonds opportunistes/fonds de
capital-investissement (80 %), fonds souverains (75 %)
Socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (90 %), cabinets privs/family offices
(87 %), fonds souverains (70 %)
Fonds ouverts (immobilier) (50 %), banques (44 %), socits
d'exploitation immobilire/socits civiles de placement
immobilier (40 %),

Question pose : Selon vous, comment se comporteront les vendeurs/acheteurs suivants sur le march de l'immobilier en 2013 ?

Janvier 2013

Page 41

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Principaux vendeurs et acheteurs par pays (II/II)

PRINCIPAUX vendeurs
Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(87 %), socits d'exploitation immobilire/socits civiles de
placement immobilier (87 %), compagnies d'assurance/fonds
de pension (79 %)
Banques (87 %), entreprises (non immobilires) (74 %), autres
fonds internationaux (59 %)
Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(95 %), entreprises (non immobilires) (90 %), autres fonds
internationaux (85 %)
Fonds ouverts (immobilier) (77 %), banques (75 %), socits
d'exploitation immobilire/socits civiles de placement
immobilier (72 %)
Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(80 %), entreprises (non immobilires) (75 %), autres fonds
internationaux (75 %)

PRINCIPAUX acheteurs
Sude

Socits d'exploitation immobilire/socits civiles de


placement immobilier (88 %), fonds ferms (immobilier)
(87 %), compagnies d'assurance/fonds de pension (83 %)

Royaume-Uni

Fonds immobilier (87 %), compagnies d'assurance/fonds de


pension (81 %), socits d'exploitation immobilire/socits
civiles de placement immobilier (81 %)
Socits immobilires spcialises dans le secteur rsidentiel
(75 %), cabinets privs/family offices (75 %), socits
d'exploitation immobilire/socits civiles de placement
immobilier (75 %)
Fonds opportunistes/fonds de capital-investissement (73 %),
cabinets privs/family offices (72 %), fonds souverains (70 %)

Ukraine

Fonds opportunistes/fonds de capital-investissement (75 %),


cabinets privs/family offices (70 %), banques (70 %)

Suisse

Turquie

Messages cls

Les vendeurs les plus actifs:


Socits de grance
Banques
Fonds de capital-investissements /
arbitrage
Les acheteurs les plus actifs:
Investisseurs privs et family offices
Fonds d'investissements / arbitrage

Question pose : Selon vous, comment se comporteront les vendeurs/acheteurs suivants sur le march de l'immobilier en 2013 ?

Janvier 2013

Page 42

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Demande gnralement plus faible pour l'mmobilier de bureau...

Intrt pour les investisseurs, immobilier de bureau

Messages cls

Sude

44
25
67

PaysBas
Belgique
Luxembourg

RoyaumeUni

31 19
16 34

50

26 25
17 32

20
30

12
46 24
12

France
12
40

2
46

Russie
Pologne

Allemagne

2020
25 35

1322
15
43

Suisse

Autriche

Italie

10
40 33
17

Ukraine
35 20
25
20

1910
29 42

11 18
21
39

Espagne

1723
13
47

Demande moins importante par rapport


l'anne prcdente pour l'immobilier
de bureau.
Seuls les investisseurs de Sude, de
Turquie et de France affichent un intrt
trs marqu pour les immeubles de
bureau.

50

30
20

Turquie
15
20 65

Lgende
14 21
21

44

Fort intrt

Question pose : Par rapport 2012, quelle est votre stratgie d'investissement 2013 vis--vis des types de biens immobiliers suivants ?

Janvier 2013

Page 43

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Intrt modr

(rsultats en pourcentages)

Faible intrt

Pas intresss

tandis que la demande pour l'immobilier commercial est modre ou


forte

Intrt pour les investisseurs, immobilier commercial

Messages cls

Les investisseurs de la plupart des pays


s'intressent encore, dans diffrentes
mesures, limmobilier commercial.
Les investissements relatifs
limmobilier commercial ne jouent qu'un
rle mineur en Italie et en Espagne.

Sude
Pays
-Bas
Belgique

17
4 50
29

RoyaumeUni

28 22
19 31

21 23
15
41

1525
30
30

Luxembourg

Russie

47

Allemagne
16
8 37
31

18
58 12
6

France
5
19 43
33

Espagne
27 723

Suisse

2020
15
45

Autriche

44

Fort intrt

Intrt modr

Faible intrt

Pas intresss

(rsultats en pourcentages)

Question pose : Par rapport 2012, quelle est votre stratgie d'investissement 2013 vis--vis des types de biens immobiliers suivants ?

Janvier 2013

Page 44

30 25
10 35

45 40
15

Lgende
14 21

Ukraine

10
10 33
47

2111
26
26

Italie

Pologne

43

21

7
13 33

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Turquie

51035
50

Compte tenu des prvisions favorables des prix, les biens immobiliers
rsidentiels figurent sur les listes de nombreux acheteurs
Intrt pour les investisseurs, immobilier rsidentiel

Messages cls

Sude 29 33

2513

Pays
-Bas
Belgique
Luxembourg

Russie

RoyaumeUni

25 25
25 25

19 26
19
36

2015
25
40
6
24
52
12

Pologne
Allemagne
2 15
11
65

France
9
14 42
35

1323
27
37

La demande de biens rsidentiels reste


forte dans la plupart des pays sonds,
l'exception de l'Italie, de l'Espagne et du
Luxembourg.
En Suisse et en Allemagne, les biens
rsidentiels semblent trs recherchs
par les investisseurs.

Suisse

2515
25 35

Autriche

Italie

2710
27
36

30 30
1525

10
10
47
33

3
8
24 47

Espagne

Ukraine

45 40
15

Turquie

15
15 45
25

Lgende
14 21
21

44

Fort intrt

Question pose : Par rapport 2012, quelle est votre stratgie d'investissement 2013 vis--vis des types de biens immobiliers suivants ?

Janvier 2013

Page 45

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013

Intrt modr

(rsultats en pourcentages)

Faible intrt

Pas intresss

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A propos du groupe mondial Ernst & Young


Le groupe mondial Ernst & Young est lun des leaders dans les
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Dans cette publication, Ernst & Young et nous se
rfrent Ernst & Young SA, la socit suisse membre
d'Ernst & Young Global Limited. Pour de plus amples
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Janvier 2013

Page 46

Baromtre du march de linvestissement immobilier suisse 2013