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et
Plan Financier
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PLAN DE LA FORMATION
1. Lide
2. Le Business Plan
2.1 Prvoir le futur nest pas ais
2.2 Les diffrentes tapes
2.3 quilibre entre le fond et la forme
2.4 La structure dun Business Plan
- 2.4.1 Dfinition du projet et de lhistorique
- 2.4.2 Lquipe
- 2.4.3 Description du produit/service
- 2.4.4 Le(s) march(s)
- 2.4.5 La concurrence
- 2.4.6 La vision La stratgie et les objectifs Le plan daction
- 2.4.7 Les besoins financiers (plan financier)
- 2.4.8 La proposition dinvestissement
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PLAN DE LA FORMATION
3. Les stratgies de dveloppement
3.1 Segmentation stratgique
3.2 Stratgies de base dune entreprise
3.3 Stratgies de croissance dune entreprise
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PLAN DE LA FORMATION
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1.LIDEE
Je prfre marrter un jour en ayant rat des choses quen nayant pas essay les choses que
javais envie de faire
JACQUES BREL (artiste)
Le futur appartient a ceux qui voient les possibilits avant qu'elles ne deviennent videntes
THEODORE LEWITT, conomiste amricain
La plupart des gens ratent leur chance parce quelle se prsente en tenue de travail et ressemble
de louvrage
HENRY FORD (industriel)
"Ils ne savaient pas que c'tait impossible, alors ils l'ont fait
MARK TWAIN (philosophe)
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Lide : rappel
- Lactivit connue
- Lide des autres
- Lopportunit pure
- Une nouvelle application
- Linnovation
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Une ide = une opportunit
Communication
Opportunit Ressources
Business plan
Crativit Conviction
Equipe
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2. Le Business Plan
Since predicting the future is difficult, perhaps the best way to control your destiny
is to create your own future.
Stephen Shapiro
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2. Le Business Plan
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2. Le Business Plan
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2. Le Business Plan
Quest-ce quun Bon Business Plan ?
Une quipe de rve
Une offre unique qui rpond un vrai besoin solvable
Une tude de march convaincante
Un proof of concept
Focus sur une niche et un core business
Une vision ambitieuse
Des tapes clairement identifies ( milestones )
La vente (le client) au centre du plan daction
Une analyse raliste des risques et des plans B
Mise en uvre >>> rflexion stratgique
Un maximum de bon sens + KISS
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2. Le Business Plan
Conclusion :
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Business Plan:
2.1 Prvoir le futur nest pas ais ...
Je pense que le march mondial se limite 5 ordinateurs
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Business Plan:
2.1Prvoir le futur nest pas ais ...
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Business Plan:
2.1Prvoir le futur nest pas ais ...
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Business Plan:
2.1Prvoir le futur nest pas ais ...
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Business Plan:
2.1Prvoir le futur nest pas ais ...
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Business Plan:
2.1Prvoir le futur nest pas ais ...
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Business Plan:
2.2 Un travail itratif
Lquipe
B
U Lopportunit + Lenvironnement
S
I Objectifs Options pour le
N personnels futur
E
S Stratgie
Business Model
S
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Business Plan:
2.2 Un travail itratif
Analyse Choix stratgiques
Business
Plan
Objectifs Dure
Susciter lintrt 30 - 120 secondes
Elevator Etre au-dessus de la pile
Pitch Faire lire lexecutive summary
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Les diffrentes tapes:
Elevator Pitch
KISS : keep it
Caractristiques simple & sexy
Top-level peu de dtails
Cl = 5 premires secondes
Clair, concis
Bien articul, passionn
Intgrant diffrentes perspectives (conomique ou
techniques)
Raliste, crdible et mmorisable
Contenu
5 phrases :
Qui vous tes et comment vous contacter ?
Un bon exemple :
Quel est le problme que le produit / service rsout ?
https://www.youtube.com/watch?feature=player_embe Quel est la valeur ou le bnfice quil apporte ?
dded&v=cHW4FchzLTA Pourquoi est-ce important et excitant ?
Quavez-vous dj accompli et de quoi avez-vous besoin
https://www.mymicroinvest.com/fr/startups/230-e-loue pour russir ?
==> demandez un rendez-vous!
DOs DONTs
Sexercer Bla-bla
Etre enthousiaste et passionn Se perdre dans les dtails
Evaluer les bnfices pour vos clients Se centrer sur la technologie
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Les diffrentes tapes:
Executive Summary
KISS : keep it
simple & sexy
Caractristiques
Point critique du B.P.
Clair, concis
Demande bien prcise
Informations critiques uniquement
Bien balanc (conomique et
technique)
1 page (Max 2)
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Les diffrentes tapes:
Prsentation
KISS : keep it
simple & sexy
Caractristiques
Bien structure, claire
Enthousiaste
Informations cls seulement
Professionnelle
Modulaire en fonction de votre
public
Contenu
15-20 slides simple et concis
Fil rouge clair
Rsum
Socit et team
DOs Le produit/service
Parallle lexecutive summary DONTs Uniqueness
Sentraner Se perdre dans la technologie March
Adapter lexpos au public Ngliger les aspects Stratgie + lments
financiers oprationnels
Parler des dtails Concurrence et risques
Chiffres cls (CA, CF, Benef,
Invest, besoins financiers)
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Les diffrentes tapes:
Business Plan
Caractristiques
Bien structur, clair Contenu
Complet Max 20 40 pages organises
Informations pertinentes uniquement en chapitre
Niveau correct de dtail Executive summary
Socit et team
March
Stratgie
Dmarche marketing (4Ps :
DOs Product, Price, Place & Promotion)
Parallle lexecutive summary et la prsentation Concurrence et risques
Travail itratif Investissement et besoins
Sen servir comme une bote outils, un aide-mmoire financiers
Se centrer sur son public
Etre clair et comprhensible
DONTs
Se perdre dans les dtails
Citer des sources non
recoupes
trop impressionner
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Business Plan:
2.3 quilibre entre le fond et la forme
Le fond La forme
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Business Plan:
2.3 quilibre entre le fond et la forme
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quilibre entre le fond et la forme:
Le fond
Le cheminement dune bonne prsentation :
La
situation
future
La
situation O vais-je ?
actuelle
Qui suis-je ?
O suis-je ?
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quilibre entre le fond et la forme:
Le fond
QUELQUES CONSEILS:
EVITER DE:
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quilibre entre le fond et la forme:
Le fond
ASPECTS CLES traiter de manire approfondie (liens avec le plan financier)
F Les hypothses de Chiffres dAffaires :
CA = Q x P
Q : quels sont mes capacits ? Mes moyens ? La taille du march ? Les
volumes classiquement traits ?
P : quel est le prix du march ? Forte concurrence ? Qualit/Avantage
distinctif ? Degr dinnovation ?
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quilibre entre le fond et la forme:
Le fond
UTILITE DE REALISER UNE ANALYSE SWOT
Permet de prendre du recul sur le projet et danalyser les atouts et les points damlioration
Trs utile pour le business model canevas et le business plan car oriente et guide la dmarche
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SWOT : Exemple dExki
Forces (S) Faiblesses (W)
- Emplacement - Emplacement souvent peu spacieux
- Image de marque - Cot de production plus lev que
- Cadre en ligne avec limage de substituts
marque - Image de marque limite au Benelux
- Produits frais et renouvels - Peu frquent pour les petits
constamment djeuners
- Recettes
- Service et rapidit
Opportunits (O) Menaces (M)
- Bon rapport qualit prix
- Croissance de lalimentation saine - Barrires lentre limite
- Partenariat avec certaines chanes - Nombreux substituts
dalimentation - Nouvelles tendances culinaires
- Dveloppement dun concept - Nouvelles normes alimentaires
business / livraison
- Extension gographique
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2.4 La structure dun Business Plan :
plan classique
1: Dfinition du projet et de lhistorique
2: Lquipe
3: La solution produit/service
4: Le(s) march(s)
5: La concurrence
6: La vision La stratgie et les objectifs Le
plan daction
7: Les besoins financiers (plan financier)
8: La proposition dinvestissement
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TABLE DES MATIERES
1. EXECUTIVE SUMMARY 3
2. PRESENTATION DU PROJET 4
2.1 HISTORIQUE 4
2.2 EQUIPE ET MANAGEMENT 4
2.3 PRODUITS ET ACTIVITS 5
2.3.1 DESCRIPTION DU SECTEUR DACTIVITE ET DES BESOINS DU MARCHE 5
2.3.2 DESCRIPTIF DE LA GAMME DE PRODUITS SERVICES : ORIGINE ET EVOLUTION 5
2.3.3 DESCRIPTION DES FOURNISSEURS ET SOUS-TRAITANTS EVENTUELS 5
2.3.4 ORIGINALITE DES PRODUITS SERVICES / ASPECTS INNOVANTS / AVANTAGES COMPETITIFS 6
2.3.5 ACTIVITES DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT 6
2.4 MARCHS ET CLIENTS VISS 7
2.5 CONCURRENCE 8
4. PLAN FINANCIER 13
5. ANNEXES 22
Stratgie
- O aller ? Comment y aller ?
Objectifs
- Rsultats escompts en fonction dun horizon temporel dtermin dans plusieurs
secteurs de proccupations
Plan
- Moyens mis en squence pour raliser la stratgie en sappuyant sur des directives
et des guides de dcision
Budget
- Transcription chiffre des objectifs et du plan daction
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Exemple concret : le cas de Google
Mission
Stratgie
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Exemple concret : le cas de British Airways
Mission
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Le business plan:
La dfinition du projet
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LEQUIPE
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Le business plan :
L quipe
Les associs - fondateurs
Le management
- Les profils (ge, exprience, formation,)
- Les besoins combler pour parfaire lquipe
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Limportance de lEquipe
Raisons de refus de la part dinvestisseurs lors de la prsentation dun projet (en %)
Faiblesse de lquipe 52
Autres* 17
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LA SOLUTION
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Le business plan :
La solution produit / service
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Le business plan :
Le march
Aspects statiques
F La dfinition et la taille actuelle du march
F Les concurrents actuels - les parts de march
Aspects dynamiques
F Les tendances du march, ses volutions,
F Les mouvements des concurrents
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Le March : lentreprise et son environnement
VALEUR
La proposition de valeur = promesse faite un consommateur/acheteur de lui
apporter une certaine valeur (bnfice cots) qui le convainc de choisir un
produit/service plutt quun autre.
Notions
- March
- Segment de march
- Niche de march
- Couple produit - march
- Focus commercial/Positionnement (cfr. Stratgie)
- Marketing mix (cfr. Plan daction marketing)
Exemples pratiques
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March, segment et niche de march
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Exemple concret : le cas dExki
March = Restauration
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Exemple concret : le cas dExki
O?
Toute population en
qute de restauration
sant et qualit
Segment de
clients
Degr d
intgration Produits
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Exemple concret : le cas de la Toyota
PRIUS
March = Automobile
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Couple produit - march
Mme un bon produit ne trouve pas toujours son march et ne se vend pas
tout seul !!!
Ex : Motorola et son tlphone satellitaire il y a plus de 10 ans / Les panneaux solaires
existent et se vendent depuis 30 ans en Allemagne
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Exemple concret : le cas de GE4S
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Ltude de march : segmentation
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Ltude de march : analyse de la
demande
Les questions se poser :
- Besoins auxquels rpond le produit
- Priodes de consommation
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LA CONCURRENCE
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Le business plan:
La concurrence
Identification
Taille
Caractristiques
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Analyse de loffre (concurrence)
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Analyse de loffre (concurrence)
Dterminer les points forts et les points faibles (suite)
- Organisation & main-duvre
Equipe dirigeante, profil, comptences, ralisations
Nombre demploys
Rotation du personnel, relations sociales, syndicalisation
- Stratgies de commercialisation
Publicit, actions de marketing
Force de vente (nombre, formation, comptences)
- Distribution
Couverture
Force des relations
Partenariats
- Ventes et parts de march
- Capacit financire
Analyse des tats financiers lorsquils sont disponibles (Site BNB)
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Analyse de loffre (concurrence)
- Economies dchelle
- Image de marque
- Clientle fidle
- Besoins en capitaux (ex. publicit, capacit de production, crdit la
clientle, stocks, etc)
- Accs aux circuits de distribution (ex. relations dexclusivit, relations
de longue dure, etc)
- Proprit de la technologie dun produit
- Accs aux matires premires
- Emplacements favorables
- Courbe dapprentissage (ex. production, distribution)
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Analyse de loffre (concurrence)
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LES FORCES DE PORTER (FORCES AT WORK)
Exemple dEXKI
VOUS +
Fournisseurs Comptition Acheteurs
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EVOLUTION DE LENVIRONEMENT DANS LE TEMPS
Economiques et financires
- Ex. taxes, taux hypothcaires, taux de chmage, conjoncture
Socioculturelles
- Ex. valeurs, attitudes, murs, modes
Dmographiques
- Ex. natalit, vieillissement, immigration
Politiques et juridiques
- Ex. protection du consommateur, normes du travail
Technologiques
- Ex. procds de fabrication, obsolescence de certains produits ou
techniques
Ecologiques
- Ex. lois sur lenvironnement, tendances de consommation
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Ltude de march : techniques et sources
danalyse
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Ltude de march : techniques et sources
danalyse (suite)
Donnes primaires
- Observation directe
- Visite dusine ou dentreprise
- Clients mystres / tester
- Participation des clubs, forums, blogs,
- Visite de salons, foires et expositions
- Observation des clients dans lentreprise
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Ltude de march : techniques et sources
danalyse (suite)
Structurer lenqute par la prparation dun guide de questions
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Ltude de march : techniques et sources
danalyse (fin)
Rechercher une description du produit/service idal
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Ex : le march de lnergie lectrique
Source : Belfirst
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Ex : le march de lnergie lectrique sans
Electrabel
Source : Belfirst
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LA STRATEGIE
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Le business plan:
La vision - La stratgie et les objectifs Le plan daction
La vision : o est-ce que je veux aller ?
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Le business plan:
Les besoins et les rsultats
Dfinition des besoins oprationnels et stratgiques (marketing,
ressources humaines, ressources techniques,)
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LE PLAN FINANCIER
- Senvisage ds le
dbut
-Se construit
Rsultat dexploitation Fonds de roulement
progressivement
Cash-flow exploitation
- Se finalise en
dernier lieu
Financements
Bilan simplifi
Crer la confiance Augmenter la valeur clients Optimiser la structure des Optimiser lutilisation des actifs
cots
Nouvelles sources de revenus Rentabilit des clients Cot unitaire Utilisation des actifs
Acquisition de nouveaux clients Fidlisation des clients acquis
Comptitivit du produit
Comprhension des besoins de la clientle
1/2
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LE PLAN FINANCIER
et la DECISION
DINVESTISSEMENT
Pourquoi investissez-vous ?
Internes:
- Valider la faisabilit financire du projet
- Choisir entre diverses options stratgiques
- Mesurer la rentabilit attendue du projet
- Dterminer les besoins financiers
- Communiquer sur les objectifs
Externes:
- Communiquer avec les partenaires de lentreprise
- tre un outil de support la ngociation avec les partenaires
financiers pressentis.
Formulation du problme:
Comparer:
- Dune part, les capitaux investis,
- Dautre part, les flux de revenus susceptibles dtre rapports par
lexploitation de linvestissement
Problmatiques:
- Horizons de temps qui peuvent tre diffrents dun projet lautre
- Notion de risque
- Dprciation montaire
Principe de base
Ex : Licences
Peut-on comparer ? 4/5G
Notion d actualisation
1 en 2015 1 en 2020
1 en 2020
1 en 2015 =
(1+T)5
T = taux dactualisation
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II. La mesure de la rentabilit
II.1 La rentabilit des investissements
Notion d actualisation
Quest-ce quun taux dactualisation ?
Taux qui permet de ramener du cash de
demain sa valeur daujourdhui:
T=taux de placement sans risque
+
prime de risque
Notion dactualisation
Quest-ce que le cash-flow ?
= cash rellement gnr par l activit
de lentreprise
CASH-FLOW =
Rsultat net
+ Charges non dcaisses (amortissement, RDV,)
- Produits non encaisss (subsides en capital, reprises
d amortissements,)
n -1 n
VAN = - I t + F t + VR n
Un exemple pratique
Une entreprise envisage l acquisition d une machine dune valeur
de 10.000 , utilisable et amortissable en linraire sur 5 ans.
Au bout des 5 ans, elle pourra encore tre revendue 1.000 .
Cette machine permettrait damliorer le chiffre d affaires de
7.000 par an et augmenterait les cots de 2.000 par an.
Le taux d actualisation retenu est de 10%. 30 % dimpts.
Un exemple pratique
Calcul du Flux de Revenus (F) hors conomie fiscale
chiffre d affaires supplmentaire = 7.000
- cot supplmentaire = - 2.000
rsultat brut gnr = 5.000
- amortissements = - 2.000
rsultat d exploitation = 3.000
- impts (30 %) = - 900
rsultat net = 2.100
+ amortissements = + 2.000
F = 4.100
Un exemple pratique
Donc, l investissement rapporte:
en anne 1: F1 = - 5.900
en anne 2: F2 = 4.100
en anne 3: F3 = 4.100
en anne 4: F4 = 4.100
en anne 5: F5 = 4.100
en anne 5: la valeur rsiduelle de la machine,
soit, 1000 (1-0,30) = 700
Un exemple pratique
VAN = - 10.000 + 4.100/(1+0,10)1
+ 4.100/(1+0,10)2
+ 4.100/(1+0,10)3
+ 4.100/(1+0,10)4
+ 4.100/(1+0,10)5
+ 700/(1+0,10)5 = 5.976 > 0
l investissement est rentable !
n -1 n
TRI = r tel que It = Ft
t=0 (i + r)t t=1 (1 + r)t
Exemple (suite)
r = 31%
VAN ()
TRI (en %)
Ou Pay Back Period, elle indique la priode de temps qui est ncessaire pour
rcuprer les montants investis.
a a
PRA = a tel que It = Ft
t=0 (i + k)t t=1 (i + k)t
8.000
6.000
4.000
2.000
-
Flux cumul de
-2.000 0 1 2 3 4 5
revenus
-4.000
-6.000
-8.000
-10.000
-12.000
Annes
PRA ~ 3 ans
PV * Q = [CV * Q] + FF
Soit Q = FF
(PV CV)
Illustration graphique
Exemple :
Sachant que la bouteille rendue chez le ngociant est vendue cette anne
1,875 , combien Gilles BUISSON doit-il vendre de bouteilles pour atteindre
le point mort?
On sait que:
Les prix de vente et les cots variables unitaires sont-ils constants dans
le temps et indpendants du volume?
Comment appliquer la mthode quand on fait face des produits
multiples, complmentaires ou substituables?
Les frais fixes sont-ils constants dans le temps et rellement
indpendants du volume de production/vente?
Make or buy?
Make + investissements + Frais fixes
- cots variables unitaires ( vrifier)
Buy - Frais fixes
+ cots variables unitaires
Ventes
CT Buy
CT Make
Levier oprationnel
Mesure limpact qua une variation du volume des ventes sur le bnfice.
Soit R, le rsultat
R = Q *(PV CV) FF
Q R = Q * (PV CV)
Exemple:
PV = 10 CV = 5 /unit
Q = 50 FF = 100
R = (50 * 10) (50 * 5) 100 = 150
DR (175 - 150)
Soit = = 16,7% = 1,67 *10%
R 150
Rappel du concept:
Divis en deux colonnes , ce compte retrace le film des vnements de lanne
coule et il permet de dterminer le rsultat de lensemble des oprations.
Il enregistre donc la somme des charges et produits raliss au cours dune priode
donne (souvent 1 an).
dune part, les charges y compris la variation des stocks de marchandises, les
dotations aux amortissements et aux provisions, limpt sur les bnfices,
dautre part, lensemble des produits y compris la variation des stocks de produits
finis, les subventions dexploitation, les reprises damortissements et de
provisions
Rsultat dexploitation
Rsultat financier
Ch. exceptionnelles Pr. exceptionnels
Rsultat exceptionnel
CHARGES PRODUITS
Charges d'exploitation
Produits d'exploitation
Rsultats + Rsultats -
Exemple
Horizon de planification:
Quelques rgles:
Modliser:
Salaires
Habituellement, on distingue:
- Les frais de personnel variables: personnel de production, etc.
- Les frais de personnel fixes: encadrement, direction, services support
Cots fixes
Identifier:
Les services et biens divers, tels que:
- Loyers,
- Assurances,
- Les prestataires de services (informatique, comptable, juristes, etc.)
- Les frais de dplacement et de reprsentation,
- Les cots de communication
-
Les dotations aux amortissements, cest--dire la rpartition des
investissements sur leur dure de vie
Les frais financiers en fonction des besoins de financement
Subsides
OUI
Mais:
- Prudence
- Analyse ncessaire du risque
==> le bilan peut tre dfini comme tant la situation un moment prcis
des ressources (PASSIF) et emplois (ACTIF) de lentreprise
ACTIF PASSIF
Frais d'tablissement Capital
Immobilisations incorporelles
FONDS PROPRES
- brevets Rserves
L - licences E
ACTIFS FIXES
I Immobilisations corporelles X
Rsultats
Q - terrains I
U - constructions Provisions G
I - matriel I
D Immobilisations financires B
Dettes long et moyen
I - participations durables dans d'autres entreprises terme I
T L
EXIGIBLE
Crances plus d'un an dues l'entreprise
E Stocks
I
CIRCULANTS
ACTIFS
Crances un an au plus
Dettes court terme
T
Placements de trsorerie
E
Valeurs disponibles
L'endettement : fonds
Les fonds propres externes
Les capitaux
permanents
Long terme Court terme
Actifs circulants
Dettes externes CT
Dfinition:
ACTIF PASSIF
Brevets
Licences Capitaux propres
CAPITAUX PERMANENTS
(IMMOBILISES)
Capital
ACTIFS FIXES
Terrains
Rserves
Locaux
Rsultat
quipement
Provisions
F.
Stocks R.
CIRCULANTS
N.
Crances court terme
TERME
COURT
DETTES
ACTIFS
Fonds propres
- Capital
- Primes dmission
- Plus-values de rvaluation
- Rserves
- Subsides en capital
Actifs fixes
Frais dtablissement
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
- Terrains et constructions
- Installations, machines et outillage
- Mobilier et matriel roulant
- Location financement et droits similaires
Immobilisations financires
ACTIF PASSIF
Dettes externes LT
Actifs circulants
Dettes externes CT
Actifs circulants:
Crances un an au plus
Placements de trsorerie
Valeurs disponibles
Dettes un an au plus:
Dettes plus dun an chant dans lanne
Crances
Matires premires
commerciales
Besoin en fonds
de roulement
Vente
Fabrication
Dfinition
ACTIF PASSIF
Brevets
Licences Capitaux propres
CAPITAUX PERMANENTS
Capital
Terrains Rserves
(IMMOBILISES)
Locaux Rsultat
ACTIFS FIXES
quipement
B.
Stocks
F.
R. Dettes autres que financires court
CIRCULANTS
TERME
COURT
DETTES
ACTIFS
TRSORERIE POSITIVE
Par contre, si le fonds de roulement net est insuffisant pour couvrir le besoin de
fonds de roulement, alors lentreprise devra avoir recours un dcouvert ou un
crdit de caisse :
FONDS DE ROULEMENT NET
BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT
TRSORERIE NEGATIVE
volution du FRN
Augmentation:
Bnfice, Cash flow
Amortissement des immobiliss
Diminution
Remboursement des emprunts
volution du BFR
- la liquidit et la solvabilit :
Lentreprise possde-t-elle de bonnes positions de trsorerie?
Peut-elle faire face ses engagements court terme?
Nest-elle pas en dcouvert (bancaire) permanent?
Quelle est sa capacit demprunt?
- la rentabilit :
Rsultat Net
=
Fonds propres
ROE 8% 10 %
Pour autant que la rentabilit de l'actif total soit suprieure au taux d'intrt d sur les emprunts, le levier financier
exerce un effet favorable par la multiplication de la rentabilit de l'actif total en une rentabilit suprieure des fonds
propres.
Un levier financier > 1 l'endettement supplmentaire est plus intressant.
Nanmoins, l'endettement supplmentaire augmente le risque de l'entreprise et diminue sa solvabilit. Les charges
financires voluent aussi et viennent ds lors diminuer le rsultat
Valeur ajoute 1.013 100,0% 1.144 100,0% 1.241 100,0% 1.691 100,0%
Frais de personnel 839 82,8% 872 76,2% 947 76,3% 1.023 60,5%
Amort., rd. de valeur et provisions 77 7,6% 116 10,1% 153 12,3% 160 9,5%
EBE ou EBE
Ratios donnant une indication sur limportance relative des charges financires
Charges financires
EBE
Notons quil peut tre intressant de comparer dans labsolu lEBE et le montant total des
charges financires supportes par lentreprise. Il est frquent que lEBE dentreprises trs
endettes soit entirement mang par leurs charges financires.
Ratio dendettement
Notions:
Lentreprise doit pouvoir rembourser ses dettes sur base de son activit
courante, sans contracter de nouveaux emprunts pour ce faire.
La mthode de la VAN
S
n
CFt
VAN = -I0 +
(1+T)n
t1
I0 = montant de l investissement
CFt = cash-flows (revenus futurs attendus)
T = taux dactualisation intgrant le risque
n = dure de vie de l investissement
UN EMPRUNT UN AUTRE
SUR FONDS
BANCAIRE ? PARTENAIRE
PROPRES ?
FINANCIER ?
Notion d autofinancement
Donc,
Autofinancement = cash-flow dividendes
ACTIF PASSIF
Capitaux
Immobiliss propres
La socit puise
Emprunts
dans ses fonds
long terme propres et ses
Actifs
et rserves pour le
circulants
court terme financement
inconvnients:
limite le dveloppement
L endettement bancaire
le crdit l investissement
Crdit long terme octroy par un organisme bancaire et qui est
rmunr par un taux dintrt dfini selon une mthode de scoring
ACTIF PASSIF
Capitaux
Immobiliss propres
Emprunts
long terme
Actifs
et
circulants
court terme
L endettement bancaire
disponibilit: pas souvent au dmarrage mais
possibilit de coupler avec Fonds de
Participation (Plan Jeunes Indpendants,
Starteo,), Sowalfin, Invest,
==> risque partag et garanties supplmentaires
Implication: nulle (quoique, )
dlai d obtention: assez rapide (1-2 mois)
cot: celui du march avec adaptation
selon le risque et la structure de la socit
critres: - capacit de remboursement
- niveau de garantie
- rsultats du scoring
UN PARTENAIRE UN PARTENAIRE
PRIVE ? PUBLIC ?
ACTIF PASSIF
Capitaux
Immobiliss propres
Apporte du cash
dans les fonds
Emprunts propres en change
long terme
Actifs de parts
et
circulants court terme
Quelle(s)
possibilit(s)
choisir
?
Trs souvent,
MISE INITIALE DE
LA SOCIETE
AIDES
& SUBSIDES
BESOIN
FINANCIER
NECESSAIRE INTRODUCTION DUN
DOSSIER BANCAIRE
MONTAGE D UN DOSSIER DE
LEVEE DE FONDS PRIVES
la qualit du management
la qualit des dossiers prsents
la bonne vision stratgique de lentreprise
la matrise dun maximum de paramtres
Et surtout