CONCLUSION 1

Le modèle de Sharpe de 1964 a évolué avec l'établissement par le même auteur du

auteur du Capital Asset Pricing Model (CAPM). Ce qui lui vaudra le Prix Nobel en 1990, qui
conduira directement à la fondation de la gestion indicielle passive et de l'utilisation
intensive des benchmarks, qui deviendra l'ultima ratio devenir l'ultima ratio de la gestion
d'actifs dite moderne.
Certes, l'établissement du modèle de marché par W. Sharpe constitue la première
étape de la gestion de portefeuille et de la gestion indicielle, en raison de la simplicité de sa
mise en œuvre.
Le premier pas dans la gestion de portefeuille et la gestion indicielle, en raison de la
simplicité de sa mise en œuvre simplicité de sa mise en œuvre et que les études empiriques
ont montré sa validité, mais qu'il souffre de validité, mais il souffre d'insuffisances comme
tout modèle théorique ou empirique la leçon pratique à tirer est que la volatilité augmente
proportionnellement au raccourcissement de l'horizon temporel
(Les investissements à court terme présentent des risques) les investissements à
court terme présentent des risques) ;
La diversification réduit efficacement la volatilité ; investir dans des la volatilité ;
investir dans des indices de marché représentatifs ou des fonds indiciels est une bonne
façon de fonds indiciels est un bon moyen d'investir dans des portefeuilles diversifiés. Le
site théories du portefeuille offrent une solution simple et intuitive à l'investissement
malgré leurs l'investissement malgré leurs limites et devraient être l'une des nombreuses
choses à considérer pour les investisseurs. à considérer pour les investisseurs. Les bonnes
pratiques de gestion strictes et la prudence devraient être et la prudence devrait être les
principales conditions d'un investissement efficace et sûr.et sûrs.

Conclusion 2

Aujourd'hui, le problème de tout investisseur est de maximiser son profit, grâce à un

portefeuille bien diversifié. par le biais d'un portefeuille bien diversifié.
En effet, sa maîtrise contribuera de manière très significative à l'optimisation du
portefeuille final. portefeuille final. Ainsi, l'analyse des différents modèles mathématiques a
permis de préciser les différents paramètres du domaine d'application.
Nous avons vu que les travaux de Markowitz reposent essentiellement sur l'arbitrage
entre le risque et le rendement attendu, sans oublier l'effet de la diversification. risque et le
rendement attendu, sans oublier l'effet de la diversification.
Par la suite, les travaux de Sharpe, Lintner et Mossin ont conduit à une présentation
simplifiée du modèle de H. Markowitz sous la forme d'une du modèle de H. Markowitz sous
la forme d'un modèle d'équilibre des actifs financiers et à la découverte du bêta
économique. et la découverte du bêta économique.
Même si le CAPM (Sharpe 1964) a révolutionné la finance moderne en donnant une
expression simple de la expression simple de la rentabilité d'un titre en fonction du risque
bêta, et de nombreuses études ont été études ont été consacrées à son évaluation ; de là
apparaît la difficulté d'estimer ce coefficient, dans la mesure où ce dernier est directement
lié au marché, lui-même instable.
Ainsi, dans ce contexte d'instabilité, il est devenu impossible de s'en tenir à
l'hypothèse du facteur bêta constant, puisque cette dernière n'est pas représentative de la
réalité.