Pol Eco

Les politique conomiques
ENSET Mohammedia CPA 3 2006/2007
hamid AMIFI Politiques economiques------ CPA 3 economiques------
PLAN

I- programme de politique conomique. conomique. 1- Programme keynsien. 2- le programme no-classique. no3- Du moins dtat au mieux dtat. II- Finances publiques et croissance IIIIIIII- Les Dilemmes de Politique conomique en pays sous- dvelopps. sous1. Les politiques inities dans le cadre des PAS comme source des dilemmes. 2. L'Usage des rgles traditionnelles daffectation comme solution aux dilemmes. . VIVI- Quelle pol eco face lindpendance de la banque centrale? 1- La thorie conomique de la banque centrale indpendante. 2- Critique de la thorie de la banque centrale indpendante.
hamid AMIFI Politiques economiques------ CPA 3 economiques-----2
GENERALITES

La politique conomique est lensemble des dcisions des pouvoirs publics qui visent orienter lactivit et les quilibres conomiques dans un sens jug souhaitable aux yeux de tous. La politique conomique est la discipline qui s'occupe des choix stratgiques que l'Etat doit faire et des instruments qu'il peut employer afin de corriger les dsquilibres conjoncturels et structurels qui peuvent exister dans une conomie .
GENERALITES

la rvolution keynsienne lettres de noblesse; Actuellement redploiement du champ dintervention de la politique conomique et une remise en cause de: ses objectifs , ses instrument , et son efficacit.
GENERALITES

Deux grands programmes de politique conomique sont identifiables : un programme keynsien pour qui le march ne conduit pas spontanment lconomie vers un quilibre satisfaisant, do la ncessit dune intervention publique ; et un autre programme no-classique pour qui le nomarch tendance conduire lconomie vers un quilibre satisfaisant, ce qui limite considrablement la lgitimit dune intervention publique voir la rend dangereuse.
GENERALITES

Daucun estime que lintervention de lEtat est souhaitable mais uniquement lorsquelle ninhibe pas linitiative prive et lorsque ses activits prsentent des externalits positives importantes .
Dbats de politiques conomiques:

Un dficit budgtaire permet- il toujours de relancer permetla demande ? PeutPeut-on encor mener une politique conomique lchelle nationale ? Ne faut-il pas limiter lintervention conomique et fautsociale de ltat, privatiser, drglementer ? Quelles marges de man uvre de politique budgtaire face lindpendance de la banque centrale ?...... Quelle coordination de politiques conomiques dans un monde de plus en ouvert et interdpendant .
I- programme de politique conomique : A- Programme keynsien

En conomie ferme :
la condition defficacit de la politique budgtaire est la faible lasticit de linvestissement par rapport au taux dintrt et une forte lasticit de la demande de monnaie par rapport au taux dintrt. lefficacit de la politique montaire sera dautant plus grande que la demande de monnaie est faiblement lastique par rapport au taux dintrt et que la demande dinvestissement est trs lastique par rapport au taux dintrt.
En conomie ouverte :
en suppose que le taux de change rsulte :

dun dsquilibre de la balance courante : hypothse de faible mobilit des capitaux.
de lgalisation des taux dintrts entre deux pays, hypothse de mobilit parfaite de capitaux
a- Politique de relance et faible mobilit des capitaux. Lorsque la mobilit des capitaux est faible, le taux de change volue sous leffet du solde des changes de biens et services.
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* En taux de change flexible Un accroissement des dpenses publiques entrane un accroissement du revenu et des importations et provoque un dficit de la balance des oprations courantes, la faible mobilit des capitaux fait que la seule sanction cest la dprciation de la monnaie. La perte de valeur de la monnaie renchrie les importations et favorise les exportations ce qui permet un rquilibrage progressif de la balance des oprations courantes.

* En taux de change fixe Un accroissement des dpenses publiques entranent une augmentation du revenu et un dficit de la balance des oprations courantes sous leffet des importations. Le dficit entrane une dprciation de la valeur de la monnaie ce qui ncessite lintervention de la banque centrale pour comprimer la masse montaire .Ceci aura pour consquences une contraction de lactivit et une rduction de la production et de lemploi. La politique montaire est inefficace voir impossible et ce quelque soit le niveau de mobilit des capitaux en change fixe.
b- politique de relance et forte mobilit des capitaux. capitaux. Sil y a forte mobilit des capitaux les taux de change se modifient sous le double effet des transactions et des mouvements de capitaux
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*En taux de change flexible Une augmentation des dpenses de lEtat entrane des augmentation des taux dintrt, un afflux de capitaux trangers, une apprciation de la valeur de la monnaie nationale ce qui provoque une chute des exportations et un effet limit sur le revenu. Si par contre en utilise linstrument montaire ce ci provoquera une diminution des taux de lintrt, la fuite capitaux et donc la baisse de la valeur de la monnaie ce qui ne manquera pas de stimuler les exportation leffet final est positif sur le revenu

* En taux de change fixe. fixe. Les relations entre conomies voisines deviennent trs fortes. Lutilisation de la politique montaire devient impossible, toute diminution du taux dintrt suscite une fuite de capitaux et une intervention automatique de la BC qui annule leffet de la p. montaire. .

taux de change : Le dficit budgtaire est compens par lafflux de capitaux qui permet aussi dquilibrer de la balance du paiement, leffet final dpend de llasticit des mouvements des capitaux par rapport au taux dintrt. Le niveau du taux de change long terme est expliqu par le maintien de la parit des pouvoirs dachat long terme ou / et le maintien de la parit des taux dintrt. A court terme, ce sont principalement les variations des taux dintrt et le faible niveau compar de linflation qui permettent dassurer le maintien du
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les dfaillances des marchs On peut considrer les marchs comme efficaces sils dirigent les ressources vers les emplois les plus utiles la collectivit, les investissements les plus rentables socialement
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Au niveau du march du travail les thories du salaire defficience constituent une des explications les plus importantes des rigidits des salaires ; Au niveau du march des biens et services , lexistence de cot de menus, des cots lis au changement de fournisseurs et des cots dinformations expliquent pour quoi les prix sont rigides la baisse
Au niveau du march des capitaux , la spculation , phnomne li aux conomies de march , est source dinstabilit des taux dintrt , des cours des actions , des taux de change et des prix des valeurs refuges.
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B- le programme no-classique : no
Il est organis autour du maintient des conditions de la concurrence Lconomie de march tend spontanment vers un quilibre satisfaisant il nest donc pas ncessaire de dfinir des mesures prendre mais de monter en quoi celles ci ne font que gner cette marche vers lquilibre .
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Effets dviction : Laugmentation des dpenses publiques conduit une hausse des taux dintrt .la hausse des taux dintrt aboutit comprimer les dpenses dinvestissements privs au profit des dpenses dinvestissements publics on assiste seulement une restructuration du partage public/ priv ce qui risque dinfluer la croissance de lconomie ;

taux de chmage naturel Pour M. Friedman le chmage ne peut tre rduit en dessous de son niveau naturel qua court terme. long terme laction de lEtat na pour effet quun accroissement du taux dinflation. Pour R. Lucas laction de lEtat ne peut rduire le chmage au dessous de son niveau naturel mme court terme du faite des anticipations rationnelles des agents. Seules des erreurs danticipation ou des chocs rels peuvent rduire le chmage, laction de lEtat est dangereuse.

thorme dquivalence. dquivalence. R. Barro (1974) montre quune politique de dficit budgtaire financ par l emprunt reste sans effet sur lactivit conomique, dans la mesure ou les agents ne sont pas victimes de lillusion fiscale .Ils anticipent pleinement la hausse future des impts destins rembourser lemprunt initial .En prvision de ses impts futures les mnages augmentent leurs pargne dun montant quivalent lendettement public.
Politique conomique aux services des intrts particuliers : Lcole des choix publics, selon ses partisans (Buchanan, Tullier Nordistes, Mller ), les dcision de politique conomique ne peuvent tre vritablement comprises sans une rflexion pralable sur lorganisation et le fonctionnement de lEtat.
la thorie du cycle politico-conomique politico(W.Nordhaus 1975):Les dcisions de politique conomique ne sont pas indpendantes du jeu politique dans les pays dmocratiques

lconomie politique du dficit budgtaire (A Alesina R. Perotti 1985): La dette publique permet de contraindre les choix politiques des successeurs
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politique conomique et groupe de pression : (rent seeking)
Buchanan ,Tullock et krueger , la thorie de recherche de rente claire dun jour nouveau les choix de politique conomique en matire de restriction la concurrence ( march de protection ) : elle montre que ces mesures sont dabord destines satisfaire les groupes de pression pour bnficier de protection ( droits de douanes , limitation dimportation , licence ) les firmes nhsitent pas engager des dpenses ( pots de vin , compagne de pression) pour inciter lEtat prendre des mesures restrictives.
- Chocs doffre et thories du cycle conomique rel Alors que dans les modles keynsiens, les chocs de loffre, (variations de la productivit totale des facteurs ou variations des termes de lchange) sont considrs comme une cause des fluctuations cycliques, dans les thories du cycle conomique rel , ils en deviennent la cause fondamentale. Dans ce dernier cadre, les fluctuations cycliques sont dues principalement des chocs alatoires (positifs ou ngatifs) lis lvolution des techniques de production. Les modles du cycle conomique rel ne laissent donc pas beaucoup de place la politique conomique.
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C- Du moins dEtat au mieux dEtat

Un certain nombre dauteurs ont re-lgitim le rerle de lEtat : lEtat est ncessaire pour un bon fonctionnement dune conomie de march :
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- Droit de proprit : Lconomie de march suppose la proprit prive il revient alors lEtat de dfinir des droits de proprits exclusifs et veiller leur scurit .Ces deux lments se posent avec acuit lorsque lon se trouve en prsence dimperfection de lappropriation comme dans le cas deffets externes et de biens collectifs. (Voir cours de microconomie, chapitre : droits de proprit)
- Effets externes :(Ou externalits).Lexistence dexternalits justifie lintervention de ltat (fiscalit : pollueurs payeurs, internalisation).
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la croissance endogne (Romer , lucas ..) :la croissance conomique trouve sa sources dans des activits effet externes positifs , comme linvestissement en R&D , en capital humain ( sant , ducation ), ou en infrastructures de base (coles , routes , hpitaux , ports ) .Dans cette perspective , lintervention publique peut influer indirectement sur le taux de croissance en rduisant lcart entre rendement social et rendement priv de linvestissement .

Biens collectifs : Une seconde dfaillance des droits de proprit rside dans lexistence de biens collectifs (tel quune mission radio).
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- Rglementation de la concurrence et des monopoles naturels : *- Rglementation de la concurrence : La concurrence est le mode de fonctionnement des marchs le plus optimale, ds lors lEtat doit intervenir pour assurer la prennit de la concurrence ( loi sur la concurrence) et rendre les marchs contestables.
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*- Monopoles naturels : En prsence de fortes conomies dchelle, il est plus efficient quune seule firme desserve le march ds lors que la demande totale correspond la taille minimale optimale. On se trouve dans une situation qualifie de monopole naturel. Si le monopole naturel nest pas contestable, il revient lEtat de le rguler afin que la firme nutilise pas son pouvoir de march.
A. laffer considr que la politique conomique doit se porter du ct de loffre pour la librer de toutes les contraintes qui la dpriment.
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Le programme de politique conomique consiste donc supprimer de tels freins pour librer loffre et la conduire assurer des niveaux dactivit plus levs (OG1) : - rduire la pression fiscale et matrise des dpenses publiques - rduire les transferts et les incitations linactivit. - rduire la rglementation et ladministration. - libralisation financire et libert des prix. - matrise de linflation.

- indpendance des banques centrales : Le second modle assigne la banque centrale un objectif particulier : la stabilit des prix. Les autorits politiques abandonnent toute possibilit dinfluence sur la politique montaire. Le souci dindpendance des banques centrales t motiv par le dsire dun supplment de crdibilit dans la lutte contre linflation .
La politique conomique nentend pas se substituer aux dcisions prives, mais sefforce de les orienter ex-ant en leur offrant un exsystme dinformation, dincitation, la limite des interdictions, de telle sorte que le rsultat de leur conjonction apparaisse ex-poste exfavorable.
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II- Finances publiques et croissance II
la politique budgtaire peut servir stimuler la demande globale et relancer une conomie stagnante. Par ailleurs, un nombre croissant dtudes, portant essentiellement sur des pays industrialiss,semblent indiquer quune politique budgtaire expansionniste ne permet pas toujours de sortir une conomie dune rcession .
lendettement public lev:une augmentation du dficit budgtaire entrane une baisse de linvestissement et de la consommation privs, annule leffet dune hausse des dpenses publiques ou dun allgement fiscal sur la demande globale. En fait, plusieurs tudes sur des pays de lOCDE montrent quune rduction du dficit budgtaire peut acclrer la croissance lorsque lendettement public est lev et insoutenable.

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en suppose que le taux de change rsulte :

dun dsquilibre de la balance courante : hypothse de faible mobilit des capitaux.

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B- le programme no-classique : no

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politique conomique et groupe de pression : (rent seeking)

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C- Du moins dEtat au mieux dEtat

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