LEQUOTIDIENDEL'CONOMIE// MARDI 24SEPTEMBRE2013// LESECHOS.

FR
ISSN0153.4831 105
e
ANNE
NUMRO 21528 40 PAGES
Allemagne 2,70 . Andorre 2,60 . Antilles-
Guyane Runion 2,60 . Belgique 2, 30 .
Espagne 2,80 . Grande-Bretagne 210. Grce
2,50 . Italie 2,80 Luxembourg 2,30 . Maroc
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SuiteLivre2, pageX... Suitepage19
JUSQUO PROLONGER
LESPRANCE DE VIE ?
La science peut-elle (et doit-elle)
repousser les frontires de la long-
vit humaine, comme le pense le
cofondateurdeGoogleSergueiBrin?
// PROSPECTIVE P. 12
LA BCE PRTE INTERVENIR
POUR APAISER LES TENSIONS
ABruxelles, Mario Draghi, le pr-
sident de la Banque centrale euro-
penne (BCE), a voqu lhypo-
thsedunnouveauprt gant aux
banques. // P. 30
Lestarifsdesmutuelles
augmenterontdeprs
de 3%lanneprochaine
SANT La hausse des tarifs des complmentaires sant serait
plus modre que les annes prcdentes, estime la Mutualit.
Aprs plusieurs annes de forte hausse, le prix des
contratscomplmentairessantdevrait augmenter
moinsvitelanprochain, de2,5%3%enmoyenne.
Cest en tout cas ce que prvoit le prsident de la
Mutualit franaise, dans une interview aux
Echos . Jai entendulaministredelaSant, Mari-
sol Touraine, annoncer quil ny aurait pas de nouvel-
lestaxesni denouveauxdremboursements, doncpas
de transferts vers les complmentaires. Dans ces con-
ditions, lvolutionmoyenne duprixdes contrats sera
celle des dpenses de sant , annonce Etienne
Caniard. La Fdration des mutuelles se dclare
favorable au durcissement des critres respecter
pour les contrats sant responsables, qui bnfi-
cient dunefiscalitavantageuse. // PAGE2
ETLDITORIALDTIENNELEFEBVREPAGE9
Lesressorts
cachs
de lamthode
Hollande
Analyse par
Ccile Cornudet
La squence syrienne et les cafouilla-
ges autour de la pause fiscale ont
fait ressurgir limage dunprsident
deux visages : dtermin lext-
rieur, frileux sur la scne nationale.
Cette prudence affiche dans lHexa-
gone masque peut-tre une ambition
centrale : le chef de lEtat veut
installer la gauche durablement
aupouvoir. Et, pour cela, il faut
lancrer dans la ralit. // PAGE9
Merkel tendlamain
aux sociaux-dmocrates
Les ngociations pour une coalition
gouvernementale sannoncent longues
POLITIQUE Angela Merkel a beau avoir ralis un score histori-
que, dimanche, elle est encore loin de pouvoir constituer un gou-
vernement. Ses partenaires potentiels, commencer par les
sociaux-dmocrates, se montrent rservs sur leur participation.
// PAGES 6, 7 ET LA CHRONIQUE
DE JEAN-MARC VITTORI PAGE 10
Malgr un triomphe historique, la chancelire allemande
na pas de majorit. Photo Johannes Eisele/AFP
L
e gouvernement italien naurait aucune
objection voir la participation dAir Fran-
ce-KLMdansAlitaliapasserde25 %50 %, a
dclarhier leministreitaliendes Transports. Hier
soir, le conseil dadministration dAir France-KLM
est rest prudent, attendant davoir plus dinforma-
tionssurleprojet et deconnatrelapositionducon-
seil dAlitalia. Malgr ses difficults, Air France-
KLM serait prt participer la recapitalisation
dAlitalia, un niveau suffisant pour sassurer le
contrle de la compagnie, mais sans dpasser le
seuil des 50 %, pour ne pas avoir consolider le
bilan dAlitalia. Et aprs avoir obtenu des banques
cranciresdesgarantiessur ltalement deladette
et le financement du plan de restructuration.
Aucune solution alternative ne semble envisagea-
ble ct italien. Cinq ans aprs le sauvetage de la
compagnie par une corde dinvestisseurs de la
pninsule, aunomdeladfensedel intrt natio-
nal , la facture est lourde pour le contribuable ita-
lien : Le rejet initial de loffre dAir France-KLM a
fini par nous coter aumoins 4,5milliards deuros ,
estime lconomiste PietroIchinosur sonblog.
// PAGE 18 ET CRIBLE PAGE 40
Romepousse
Alitalia
dans lesbras
dAirFrance
l Le conseil du groupe franais attend den savoir
plus avant de se prononcer sur une offre de reprise.
l Aucune solution concurrente celle
dAir France-KLM ne semble envisage.
SephoraChamps-Elyses
interditdenocturnes
DISTRIBUTION Lacourdappel deParis acondamnhierlenseignede
parfumeriefermersesportes21 heuresauplustardsurlesChamps-
Elyses. Laconsquence dune actionde lintersyndicale ducommerce
deParis, qui asoulevlesprotestationsdessalarisconcerns. Unedci-
siondejusticequi relanceledbat surl'amplitudedeshorairesdouver-
ture des magasins, le soir et le dimanche.
// PAGE20ETLDITORIALDEJEAN-FRANCISPCRESSEPAGE9
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LESSENTIEL
LES PARTENAIRES SOCIAUX
AU CHEVET DE LA FORMATION
Les ngociations sur la refonte de
la formation professionnelle
dbutent aujourdhui. Le gouver-
nement veut que le dispositif pro-
fite plus aux chmeurs. // P. 4
IMPT SUR LE REVENU :
LA DCOTE RELEVE DE 5 %
La dcote , qui rduit voire
annule limpt sur le revenu des
mnages modestes, serarelevede
5 % en 2014. Elle bnficiera
7 millions de mnages. // P. 4
MODE : LES ATELIERS
PRPARENT LA RELVE
Alors que les dfils de prt--
porter dbutent ce matin Paris,
les ateliers de confection sont en
phase de recrutement de jeunes
talents. // P. 25
INDE : LES GROUPES FRANAIS
SOUS LE CHOC DE LA ROUPIE
La chute de la devise indienne a
frapp de plein fouet les socits
franaises actives dans le pays et
bouleverseleurs businessplans .
// LENQUTE P. 13
ENTREPRISES
&MARCHS
Etats-Unis :
affrontement
envueautour
dubudget
CONGRS Lescnarioserpte
nouveau. Les parlementaires
doivent voterdici au30septem-
bre le budget de lEtat fdral,
faute de quoi de nombreux ser-
vicesnepourrontplustreassu-
rs. Les rpublicains profitent
decebrasdeferpouressayerde
tuer dans luf la rforme de la
sant. AlaChambre, ils ont vot
le budget, mais en supprimant
des financements ncessaires
la mise en place de l Obama-
care . LeSnat varevenirsurce
texte, mais on va tout droit vers
une situation de blocage. Quel-
ques semaines plus tard, il fau-
draenoutrereleverleplafondde
la dette, sinon les Etats-Unis
pourraient fairedfaut.
// PAGE 8
Mdecine Carmat
autoris implanter
son cur artificiel
en France // P. 17
C
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BlackBerry vendu
pour 4,7 milliards
de dollars // P. 15
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Cartes bancaires : baisse
des commissions de paiement
Les commissions interbancaires
vont chuter
de prs de moiti
pour les cartes Visa
et MasterCard.
// P. 27 D
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Lagrandepeur
europenne
LEFAIT
DUJOUR
POLITIQUE
Ccile
Cornudet
P
rendre une initiative
europenne ? Ouhlala
non ! Personne nen
veut. Ce cri ducur dun
conseiller lysentmoigne
duclimat politique sur
lEurope. Il est plus que
prudent. Aulendemainde
la rlectiondAngela Merkel
enAllemagne, plus personne
nappelle la
confrontation avec la
chancelire. Renforcer
le couple franco-allemand
est mme devenuunsport
national. Mais pour quoi
faire ? La questionreste sans
rponse. Franois Hollande
aurait puvouloir reprendre
la mainsur la scne
europenne aprs le scrutin
allemand ; il prfre porter
sonattentionsur des
lections l'enjeuautrement
plus dterminant pour lui :
les europennes de mai
prochain. Alors que les
sondages relvent une
monte des populismes
et la colre des peuples
europens , selonArnaud
Montebourg, lexcutif range
ses ambitions fdralistes
(mme sil na jamais
prononc le mot) et met
laccent sur lemploi et les
salaires. Sonmatre mot :
rorienter lEurope .
La parenthse duprintemps,
aucours de laquelle Franois
Hollande avait lanc lide
dungouvernement de la
zone euro, semble referme :
il est revenuses thmatiques
de la prsidentielle. Nous
devons faire de lEurope
unespace de croissance et de
protection , expliquait-il
finaot au Monde .
Le mouvement est dailleurs
gnral. LUMPet le Modem
veulent uncap pour
lEurope mais ne disent
surtout pas lequel. Hier,
ils ont prfr mettre laccent
sur les leons nationales
de llectionallemande : elle
validerait le bien-fond
de rformes conomiques
structurelles.
Quand la population
sinquite, les politiques
cherchent montrer quils
lentendent. Les thmatiques
de la future campagne
commencent tre rodes.
LUnioneuropenne est
unmonstre paralytique ,
a affirm hier Arnaud
Montebourg sur i-tl, en
souhaitant quAngela Merkel
augmente les salaires comme
elle la dit dans sa campagne.
Benot Hamona embray sur
RTLensinquitant de la
directive sur le dtachement
des travailleurs qui fait
beaucoup de mal la France .
Une directive dj avait
cristallis la grogne
europenne. Ctait
Bolkestein. Ctait lors du
rfrendum perdu de2005.
ccornudet@lesechos.fr
Au lendemain des lgislatives allemandes, lexcutif
retrouve ses thmatiques de la prsidentielle.
Rorienter lEurope plus que la renforcer.
La reprise gagne du terrain
en stendant aux services
CONJONCTURE Lactivitdans lesecteur privarenouavec
une lgre croissance en septembre pour la premire fois
depuis dbut 2012, selon lindice PMI publi hier par Markit.
Fait particulirement marquant, le redmarrage semble enfin
amorc dans le secteur des services o lactivit se redresse
pour lapremirefois depuis leprintemps 2012. Cest lesigneque
la reprise amorce au printemps dans lindustrie commence
se propager au reste de lconomie.
Lire notre article sur lesechos.fr
enbref
Autoentrepreneurs : lexonration
de la CFE plus limite que prvu
BUDGET Lexonrationdecontributionfonciredes entrepri-
ses (CFE), qui avait t prolonge dun an en 2012 pour tous les
autoentrepreneurs, sera rserve en2014 ceux qui ont bnfi-
ci de lexonration en 2013 pour la premire fois seulement. Le
manque gagner de 40 millions deuros lan pass pour les col-
lectivits locales, sera donc moindre cette anne. Reste savoir
si lEtat compenseralui-mmecettesomme, commeil lavait fait
en2012, ousi une surtaxe sur les entreprises pourrait intervenir.
INTERVIEW// TIENNECANIARDPrsident delaMutualitfranaise
Leprixdescomplmentairessant
augmenterade2,5 %3 %en2014
Propos recueillis par
Vincent Collen
vcollen@lesechos.fr
et Laurent Thvenin
lthevenin@lesechos.fr
Comment voluera le prix
de la complmentaire sant
en 2014 ?
Jai entendu la ministre de la Sant,
MarisolTouraine, annoncerquilny
aurait pas de nouvelles taxes ni de
nouveaux dremboursements,
donc pas de transferts vers les com-
plmentaires. Dans ces conditions,
lvolution moyenne du prix des
contrats sera celle des dpenses de
sant, de lordre de 2,5 % 3 % lan
prochain. Les hausses importantes
quenousavonsconnuescesderni-
res annes, largement dues aux
taxations, sontdonctermines. Cela
dit, lesprixsont gnralement lisss
sur plusieurs annes. Aussi, certai-
nes mutuelles qui avaient choisi de
relever fortement leurs tarifs ces
dernires annes devraient pouvoir
supporterlahaussedesdpensesde
sant. Dautres qui avaient fait
leffort de contenir leurs prix
devraientaucontrairelarpercuter.
Le gouvernement veut durcir
les critres respecter pour
les contrats sant responsa-
bles. Etes-vous daccord ?
Oui. Il fautsassurerquelescontrats
assurent unbonniveaude prise en
charge pour les patients sans pour
autant faire monter les prix. On ne
peut pas tout rembourser systma-
tiquement si on veut matriser la
dpense et la somme qui reste la
charge des patients. Il faut fixer des
limites. On le voit bien dans le
domaine de loptique. Les compl-
mentaires ont fortement amlior
leur niveau de prise en charge ces
dernires annes, mais les prix ont
augmentencoreplusvite. Aufinal,
lafacturedeslunettespourlesassu-
rsnecessedesalourdir. Quecesoit
pour loptique, les soins dentaires
ouencore les dpassements tarifai-
res des mdecins, le systme actuel
ne fait que nourrir linflation.
Faut-il augmenter la taxe
qui pse sur les contrats qui
ne respectent pas ces critres ?
Il faut une fiscalit plus discrimi-
nante pour favoriser le dveloppe-
ment des contrats responsables.
Lcartentrelesdeuxtauxdelataxe,
actuellement de 7 % pour les con-
tratsresponsablesetde9 %pourles
autres, doit atteindre au moins
10 points. Pour y parvenir, la taxe
sur les contrats non responsables
peut tre augmente, mais il est
impratif de diminuer le taux, en
dessous de 7 %, pour ceux qui res-
pectent les critres.
Les contrats responsables
devront-ils exclure
le remboursement
des dpassements lorsquils
ne sont pas encadrs ?
Rpondre cette questionsuppose
de connatre le nombre de mde-
cins qui se seront engags limiter
leurs tarifs dans lecadreducontrat
daccs aux soins qui doit entrer en
vigueur le mois prochain. Ce con-
trat devra concerner suffisamment
demdecinsdanschaquespcialit
pour ne pas pnaliser les patients.
On peut imaginer une monte en
charge progressive, spcialit par
spcialit. A terme, oui, il faudra
que les contrats responsables ne
remboursent que ces dpasse-
ments limits, et pas au-del.
Que pensez-vous de
la proposition de loi qui auto-
rise les mutuelles constituer
des rseaux de soins ?
Il faut un retour de ce texte
lAssemble nationale avant la fin
delanne. LetextequavotleSnat
cet t nest pas celui que nous
aurions souhait parce quil intro-
duit certaines restrictions. Cela dit,
nous sommes prts laccepter et
dmarrer sur les seuls secteurs de
loptique, du dentaire et de laudio-
prothse. Ce qui importe, cest de
faire la dmonstration de la valeur
ajoute des mutuelles dans la con-
tractualisation.
Esprez-vous encore
une gnralisation totale
de la complmentaire sant,
au-del du monde de
lentreprise ?
Jaspire ce quil y ait une prise de
conscience. Tous les observateurs
saccordent dire que la Scurit
sociale ne suffit plus pour accder
aux soins courants. Quand on
regarde lvolution des dficits, on
voit bien que les complmentaires
sant sont indispensables. Mais
laccord sur la scurisation de
lemploi nest pas la rponse la
gnralisation de la complmen-
taire. Cela va certes amliorer la
situation des 4 millions de person-
nes qui ont un contrat individuel
nonaid et qui vont lavenir bn-
ficier dun contrat collectif avec
financement de leur employeur.
Mais, sur ces 4millions de salaris,
seuls400.000navaient pasdecom-
plmentaire. Pour les 6 % de Fran-
ais qui nont pas de mutuelle, la
gnralisationreste faire.
a
Lintgralit de linterview sur
lesechos.fr
Etienne Caniard. Photo Hamilton/REA
l Lvolution moyenne devrait tre moins forte que les annes prcdentes.
l Contrats responsables : les mutuelles demandent plus de rgulation.
Les mutuelles
ne peuvent pas
tout rembourser
systmatiquement
si on veut matriser les
dpenses de sant.
Dici la fin du quinquennat, les
patients nauront plus faire
lavancedesfraislorsquilsvontchez
le mdecin. Marisol Touraine sest
engage hier gnraliser pour
lensembledessoinsdeville laprati-
que dutiers payant, dj envigueur
dans les pharmacies, les laboratoi-
res danalyses et les cabinets de
radiologie. Concrtement, dans
quatre ans au plus tard, les Franais
nauront plus avancer les frais lors-
quils iront consulter un mdecin, a
assurlaministredeSant. Siletiers
payantfonctionnedjdanslesphar-
macies, il doit pouvoir fonctionner
partout ailleurs. Lobjectif est de
faciliter laccs aux soins, lavance
des frais tant dissuasive pour cer-
tains patients. Environ 3 % de la
populationdclarent avoir renonc
consulter un mdecin pour des
raisons financires, selonlIrdes, un
institut de recherche spcialis (la
proportionestbeaucoupplusleve
pour les soins dentaires, mal rem-
bourss par lassurance-maladie).
Le dfi technique est impor-
tant , areconnuMarisol Touraine.
Car la consultation de mdecin est
rembourse en partie par la Scu-
ritsocialeet enpartiepar lunedes
400 complmentaires sant. Il fau-
dra organiser un circuit de paie-
ment. Il faut que le mdecin soit
paysansavoirfairedesdmarches
tropcompliques , a-t-elle admis.
Difficult supplmentaire, une
franchise dun euro, qui nest gn-
ralement pas rembourse par les
mutuelles, reste la charge des
malades. Comment le patient
sacquittera-t-il de ce forfait ? La
ministre na pas rpondu cette
question hier. Dans limmdiat,
Marisol Touraine na pu que don-
nerlecoupdenvoi decechantier de
plusieurs annes. Premire tape,
ds la fin 2014 , le tiers payant
devrait fonctionner pour les mna-
gesauxrevenusmodestesqui bn-
ficient de laide lacquisitiondune
complmentaire sant.
La prvention privilgie
Cette aide fait lobjet dun autre
chantier annonc hier. En 2014,
lEtat lancera un appel doffres
national . Les assurs ne pourront
bnficier de laide que lorsquils
souscrivent des contrats compl-
mentaires qui rpondent un
cahier des charges prcis.
Au-del de ces mesures concr-
tes, la stratgie nationale de sant
annonce hier par Marisol Tou-
rainesefixepour ambition riende
moins que de refonder notre systme
de sant . Les mesures concrtes
restentdfinir. Ellesserontprsen-
tes dans le cadre dun projet de loi
lan prochain. Ce texte mettra
laccent sur la prvention, la mde-
cine de proximit et une meilleure
coordination du travail des diff-
rents professionnels de sant, en
particulierpourlespersonnesges
et lespatientssouffrant demaladies
chroniques. Les actions collectives
en justice dans le domaine de la
santseront autorises. V. C.
(
Lditorial
dEtienne Lefebvre
Page 9
Letierspayantgnralischezlemdecinen2017
Les patients ne feront plus
lavance des frais chez le
mdecin. La stratgie
nationale de sant fera
lobjet dune loi en 2014.
Dans quatre ans au plus tard, les Franais nauront plus avancer
les frais lorsquils iront chez le mdecin. Photo Philippe Huguen/AFP
3,4 %
DE LA POPULATION
A RENONC CONSULTER
UN MDECIN AU COURS
DES 12 DERNIERS MOIS
Le renoncement aux soins pour
des raisons financires est plus
lev pour les soins dentaires
(10 %), selon lIrdes.
02// Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
FRANCE
Delphine POIRSON
Directrice WindVision France
Ccile BONNEFOND
Prsidente
Isabelle PARIZE
Prsidente
Marie Aude BUR
Grante
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04//FRANCE Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
Complexe, illisible, insuffisant et
pas toujours efficace : cest un
tableau particulirement critique
dusystmeactuel deformationdes
chmeurs que dresse lInspection
gnraledes affaires sociales (Igas),
dans un rapport remis la semaine
dernire. Avec, au final, le senti-
ment que, des deux cts du gui-
chet, les conseillers Ple emploi
comme les chmeurs sont perdus
face la multiplicit des acteurs
et la complexit des critres et des
modalits daccs au financement .
Les financements croiss (rgions,
Ple emploi, Opca, Etat, etc.) ali-
mentent ce flou gnral et entra-
nent des procdures lourdes occa-
sionnant des dlais dcourageants .
Autre cueil : mme une fois tra-
vers ce parcours dobstacles, les
chmeurs en formation se retrou-
vent trop livrs eux-mmes ,
sans aide structure la transition
vers lemploi. Sans oublier que,
fautedecontrleassez structur, la
qualit des formations laisse par-
fois dsirer
Simplifier les formalits
Ce constat qualitatif se double dun
bilanquantitatif tout aussi sombre.
Les insuffisances de loutil statisti-
que entretiennent un certain flou,
mais le rapport estime que le taux
gnralement avanc dans le dis-
cours public de 20 % de chmeurs
bnfi ci ant dune formati on
surestime largement la ralit .
Pour comparaison, chaque anne,
environunsalari sur deux bnfi-
cie dune formation.
Le rapport dresse une trentaine
de recommandations dont pour-
ront sinspirer les partenaires
sociaux dans leurs ngociations,
puis lexcutif dans laloi qui suivra.
LIgas recommande dabord de
clarifier les rles enconfiant aux
seules rgions les achats collectifs
deformationetPleemploi lages-
tion des dispositifs de financement
desformationsindividuelles. Paral-
llement, une simplification des
formalits administratives et des
systmes daideet dermunration
des chmeurs enformationest for-
tement suggre.
Pourpasserlavitessesuprieure,
lIgas prconise daborder la ques-
tion de la formation ds linscrip-
tion Ple emploi et de soutenir
tout projet de formation sollicit
par le chmeur ds lors quil ren-
voie un stage conventionn et
permette de monter, terme, dun
niveaudequalification . Ctfinan-
cement, le rapport pousse aug-
menter la contribution des entre-
prises via le Fonds paritaire de
scurisation des parcours profes-
sionnels (FPSPP) en priode
daccroissementconsquentdunom-
bre de demandeurs demploi .
Le rapport npargne pas non
plus le gouvernement. Alors que ce
dernier a lanc cet t la formation
de 30.000 chmeurs des emplois
vacants, lIgas remet en cause la
pertinence de cette approche : Le
bnfice attendre dune formation
doit tre envisag de faon plus glo-
bale que le retour lemploi court
terme sur des offres demplois tem-
porairement non pourvus , car
l enjeu est en ralit celui du main-
tien de leur employabilit et de la
scurisation sur le long terme de
leurs parcours . D. P.
Moinsdunchmeursurcinqbnficiedusystme
Un rapport de lIgas
fustige la complexit
et linefficacit du systme
actuel de formation
des chmeurs.
12,5%
LA PART DES FONDS
de la formation ddie
la formation des chmeurs.
Cela a reprsent 3,94 milliards
deuros en 2010.
Le 10 septembre, la journe
daction contre la rforme des
retraites napas dplacles fou-
les. La CGT a t la premire
en tirer les consquences : ds
le 17 septembre, son comit
confdral national (CCN) a
opt pour une semai ne
daction , du 7 au 11 octobre.
Une faon de rduire la voilure
sans heurter de front sa frange
la plus contestataire. Et aussi
danti ci per l e fai t que FO
nappellerait pas unenouvelle
mobilisationunitaire.
Ellenestait pas trompesur
ce dernier point. Hier, rendant
compte de son propre CCNlors
de sa confrence de presse de
rentre, le secrtaire gnral de
Force ouvrire, Jean-Claude
Mailly, na pas plus que son
homologue de la CGT appel
les salaris manifester. FOse
contentera de ptitions, dinter-
pellations des lus par les res-
ponsables dpartementaux et
dun rassemblement national
devant lAssemble nationale
avec des dlgations dpartemen-
tales le 15 octobre, o devrait
sachever la premire lecture de
la rforme lAssemble. Le
choix de cette date, aprs la
semainedelaCGT, nest pas for-
cment unpieddenezcelle-ci.
Jean-Claude Mailly a prcis
avoir inform Thierry Lepaon
parSMSdesoninitiative.
Le fait que le CCN de FO ait
adoptlunanimitmoinsune
abstention sa dclaration ne
signifie pas que lorganisationa
ledoigt surlacouturedupanta-
lon. Les rsolutions duCCNne
sont pas toujours dans un fran-
ais irrprochable , sest excus
hiersonleader. Surtoutquandil
sagit de concilier des points de
vue trs loigns...
Lesdbatsonteneffetttrs
anims au comit confdral
national. Laraison ?Lerefusde
la direction de FO dexiger le
retrait pur et simple de la
rforme des retraites. Jean-
Claude Mailly exclut une con-
damnationgnrale dutexte. Il
concentre ses critiques sur
lallongement de la dure de
cotisation, dont la dclaration
confdraleexigebienleretrait,
mais pointe aussi les questions
dmines etles avances
confirmer, en particulier sur la
pnibilit. Les trotskistes de FO
soucieux dattiser le climat
social, mais aussi des fdra-
tions dusecteur publicqui crai-
gnent pour leur service actif
(qui permet de partir avant
60ans) sont montsaucrneau
vendredi. Sans succs. Ce nest
pas Thierry Lepaon qui va sen
plaindre. Lecascontraireaurait
certainement provoqu quel-
ques remous dans ses rangs.
L. de C.
Retraites:FO
renonce
unenouvelle
manifestation
SOCIAL
Jean-Claude Mailly
a bataill en interne
contre ceux qui
exigent le retrait
pur et simple de
la rforme.
Jean-Claude Mailly, le
secrtaire gnral de FO.
Photo Bertrand Guay/AFP
Derek Perrotte
dperrotte@lesechos.fr
Dmocratiesociale, acteII. Aprsla
rforme du march du travail, syn-
dicats et patronat sattaquent par-
tir daujourdhui, sous leregardexi-
geant dugouvernement, unautre
dossier rig en priorit par Fran-
ois Hollande pour inverser la
courbeduchmage : larefontedela
formation professionnelle. Bti en
1971 pour une socit du plein-em-
ploi etdefaiblemobilitprofession-
nelle, le systme a atteint une
forme dpuisement , souligne le
ministre du Travail, Michel Sapin.
Complexeetquasi illisibleenraison
notamment du grand nombre de
financeurs et de prescripteurs de
formations (rgions, Etat, Ple
emploi, entreprises), comme le
dnoncent des piles de rapports, le
systme se voit avant tout repro-
cher dtre ingalitaire : la forma-
tion profite surtout ceux qui en
ont le moins besoin, les salaris
qualifis, enemploi durableet issus
des grandes entreprises.
Les prcdentes rformes,
en2004et 2009nont paspermisde
corriger le tir. Dans ce contexte,
Michel Sapin a hauss le ton et
exige, dans son document dorien-
tationdesngociations, unbigbang
pour recentrer leffort sur les jeu-
nes, les travailleurs peu qualifis,
les salaris de TPE et, surtout, les
chmeurs. Auprintemps, Franois
Hollande a souhait que, terme,
unchmeursurdeuxsevoit propo-
ser une formation dans un dlai de
deux mois . On en est trs loin :
seuls 12,5 % des financements leur
sont consacrs et moins dun ch-
meur sur cinq bnficie dune for-
mation, souligne un rapport trs
critique de lInspection gnrale
des affaires sociales (lire ci-des-
sous). Pas question, ds lors, delou-
voyer pour aboutir une nime
rforme de tuyauterie , lexcutif
veut unerformequi feradate . Et
vite : syndicats et patronat doivent
sentendre dici dcembre, pour
unetraductionlgislative avant la
fin de lanne . Un empressement
qui dplat notamment FO.
Modifier le financement
Limpatience de lEtat est propor-
tionnelle lapptit suscit par les
fonds de la formation : un pactole,
danslesecteurpriv, de25milliards
deuros. Alors que le gouvernement
a pniblement dbloqu 200 mil-
lions deuros cet t pour former
30.000 chmeurs aux emplois
vacants, lobjectif est de passer la
vitesse suprieure sans mettre en
pril le srieux budgtaire. Dans
cette optique, le temps est venu de
modifier le financement , prvient
MichelSapin, voquantnotamment
une rvision de la taxe prleve
surlesentreprises(0,9%delamasse
salariale) pour financer la forma-
tion. Mais larefonte, qui saccompa-
gnera dune redfinition des rles
des diffrents acteurs, sera dlicate,
tantchacunrechigneperdredeses
prrogatives et de ses budgets.
Dautant que, via les Opca, les orga-
nismes paritaires qui collectent les
fonds de la formation, ces derniers
permettent en partie et aux syndi-
cats et au patronat de se financer,
dansunsystmequinebrillepaspar
satransparenceMichel Sapinsest
engag clarifier leschosespour
que largentdelaformationaillela
formation. La difficult sera que
cetterformedufinancement, pour
laquellelEtat mnerades concerta-
tions parallles aux discussions sur
la formation, ne vienne pas trop
parasiter les changes.
Medef attentif un surcot
Cesdernierssarticulerontautourdu
dispositif appel devenir la pierre
angulaire du systme : le compte
personnel de formation. Son prin-
cipe a t pos dans laccord sur
lemploi de janvier 2013. Ce compte,
appel remplacer le droit indivi-
duel la formation (DIF), doit per-
mettre chaque salari de stocker
des droits devenant portables ,
cest--direutilisablesencasdechan-
gement demployeur ou de priode
dechmage.Lespartenairessociaux
sont-ils prts remettreplat lesys-
tme ? Les syndicats rformistes
(CFDT, CFTC, CGC) seveulent ambi-
tieux, mais FOet la CGT sont plus
prudents. Je ne crois pas au grand
soir, former plutt que chmer, cest
du slogan , tacle Stphane Lardy
(FO), qui dplore que la rforme de
2009 soit dcrte obsolte avant
davoir pu monter en puissance. Le
Medefseditprtrformeren pro-
fondeur mais restera trs attentif
tout surcot ventuel. n
SOCIAL
Aprs 2004 et 2009,
les partenaires sociaux
sattaquent nouveau
la refonte du systme.
Laformationprofessionnelledenouveau
sommedeserinventer
Elsa Conesa
econesa@lesechos.fr
Jean-Marc Ayrault lavait annonc
il yaquelques jours : une dcote
viendra allger lan prochain le
poids de limpt sur le revenupour
les mnages, salaris et retraits,
aux revenus modestes. Mais alors
que lexcutif pensait inclure la
mesurelorsdudbat auParlement,
il a finalement prfr faire figurer
ce mcanisme dans le budget 2014,
prsentdemain. La dcote sera
ainsi revalorise de 5 % lan pro-
chain, ce qui bnficiera de nom-
breux mnages proches des seuils
dimposition. Des mnages non
imposablespourrontlerestergrce
la dcote, alors quils auraient d
entrer dans limpt. Paralllement,
la dcote viendra rduire le mon-
tant de limpt pay par les mna-
ges qui auraient d tre taxs dans
les deuxpremires tranches.
Le mcanisme est le suivant : si
son impt brut ne dpasse pas
1.016 euros lan prochain, le contri-
buable pourra faire la diffrence
entre508euros(lamoitide1.016)et
lamoitidesonimpt, pourobtenir
le montant de limpt sur le revenu
quil devrapayer infine. Cette qua-
tion permettra de lisser lentre
dans limpt dun certain nombre
de contribuables, voire de les en
fairesortir, sansavoirdeffetdeseuil.
Cot : 200 millions deuros
Lexcutif a dj utilis ce mca-
nisme landernier, afinde neutrali-
ser leffet du gel du barme de
limpt sur le revenu. Bercy avait
augment de 9 % le montant de la
dcot e, l a por t ant de 439
480 euros, ce qui ciblait les mna-
ges imposs aux deux premires
tranches de limpt sur le revenuet
devait bnficier plus de 7 mil-
lions de contribuables modestes.
Cetteanne,laconfigurationestun
peudiffrente:lebarmedelIRvade
nouveautre revaloris dumontant
delinflationconstaten2013(0,8%),
aprs deux ans de gel . Cette rin-
dexationbnficieratouslesmna-
ges imposables, sans distinction.
Pour aller plus loin enfaveur des
mnages modestes, lexcutif a donc
dciddemajorerladcotede5%, en
plus de linflation. Elle augmentera
donc, entout, de 5,8 %en2014, pas-
sant de480508euros. Lecot pour
les finances publiques decettesurin-
dexation sera un peu infrieur
200 millions deuros. Elle devrait
bnficier 6,9 millions de contri-
buables et 135.000mnages devien-
draient nonimposables.
Dautres mesures en faveur du
pouvoirdachatdesclassespopulai-
res doivent tre proposes pendant
le dbat parlementaire. Avec laval
de lexcutif, les dputs travaillent
sur diverses pistes, dont celle dune
revalorisationdesseuilsderevenus
ouvrant droit des rductions ou
exonrations diffrents impts
(taxe dhabitation, taxe foncire,
contribution laudiovisuel, CSGet
CRDS). Lide consisterait revalo-
risercesseuilsplusrapidementque
linflation. n
FISCALIT
La dcote va tre
releve de 5 %.
135.000 mnages
seront non imposables.
Impt : ungestepour7millions
demnagesbasrevenus
Taxe sur lEBE: le patronat accentue la pression
Rforme bcle, mal calibre, pnalisante
pour ceuxqui investissent. Ala veille de la
prsentationdubudget, le patronat accen-
tue sa pressioncontre la taxe sur lexcdent
brut dexploitation. Certaines voixpropose-
raient ds lors uncompromis : une augmen-
tationde la surtaxe Fillonsur limpt sur les
socits, enlieuet place de la taxe sur lEBE.
Cette contributionde 5 %, cense tre
exceptionnelle aumoment de sa cration
en2011, touche les grandes entreprises. Son
rendement est de 800millions. Si elle devait
remplacer la taxe sur lEBE, il faudrait aug-
menter sensiblement sontauxpour obtenir
les 2,5 milliards ncessaires. Lexcutif
assure que la taxe sur lEBEfigurera bien
dans le budget prsent demain, mais
admet certains dfauts corriger.
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 FRANCE//05
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leras-le-boldesmilitantsdevant
les renoncements de lexcu-
tif ; il a surtout agac lElyse et
embarrasslaministreduLoge-
ment Ccile Duflot et les parle-
mentaires occups ngocier
les annonces de la confrence
environnementale. Critiques,
recadrage, rtropdalage
Cest un drame de cour. Celui
qui a t install et soutenu par
Ccile Duflot ne fait plus laffaire,
donconsendbarrasse , ironise
unlu, soulignantlempriseper-
sistante de la ministre sur le
mouvement. Un autre corrige :
Pascal Durand tait avant
laffaire de lultimatum criti-
qu en interne pour son inca-
pacittrelepointdquilibredu
mouvement . Peut-tremaisles
cologistes vont se trouver
nouveau confronts un pro-
blme dimage si les lecteurs
retiennent quune colre de
lElyse suffit les faire changer
dette. E. F.
Cest un ultimatum qui a cot
cher celui qui la formul.
Dimanche, une semaine aprs
avoir lanc un ultimatum
FranoisHollandesurlatransi-
tion nergtique, le secrtaire
national dEuropeEcologie-Les
Verts (EELV), Pascal Durand, a
renonc. Lors dune runion
huis clos destine prparer le
prochain congrs du mouve-
ment , en novembr e, i l a
annonc quil ne briguerait pas
unnouveaumandat. Il nous a
dit quil voulait rassembler le
mouvementetil aconstatquece
ntait plus le cas , dit un parti-
cipant. La confiance ntait
plus l , explique unautre.
Un drame de cour
Pascal Durandafait part deson
souhait de se prsenter aux
lections europennes de
juin2014. Etlecourantmajori-
taire auquel il appartient a
choisi EmmanuelleCosse, vice-
prsidente de la rgion Ile-de-
France pour lui succder.
S i l songeai t depui s un
moment Bruxelles, Pascal
Durand navait sans doute pas
mesurlesconsquencesdeson
ultimatum. Il voulait exprimer
POLITIQUE
Le secrtaire national
des Verts quittera son
poste finnovembre.
Il avait t critiqu
aprs sonultimatum
Franois Hollande,
EELV: Durand
jettelponge
Laurence Albert
lalbert@lesechos.fr
Sixmoisjourpourjouravant lepre-
mier tour des municipales Paris,
Anne Hidalgo acclre. La candi-
date PS lHtel de Ville a prsent
hier les grandes lignes de son pro-
gramme. Un document de 8 pages
qui sera distribu 200.000 des
1,3 million dlecteurs parisiens.
Sans grande surprise, priorit y est
donne au logement, aux trans-
ports, la scurit et lemploi.
QuatredossierschersauxParisiens
sur lesquels le bilan de Bertrand
Delano est jug ingal. Ma prio-
rit sera de rsoudre la crise du loge-
ment. Nous sommes attendus sur ce
point, mme si nous avons fait beau-
coup , a reconnu la premire
adjointe de lactuel maire.
Accuse par la droite de chas-
ser lesclassesmoyennes, lacandi-
dateveut mettrelaccent surleloge-
ment intermdiaire. Mais elle
suggreaussi dedevancerlesobjec-
tifs de la loi SRU en passant ds
2030 le cap des 30 % de logements
sociaux. Unemaintendueauxcom-
munistes, qui hsitent faire liste
commune, mais qui na pas eu lair
hier, de les satisfaire. La candidate
promet 10.000 logements suppl-
mentaire par an, soit par construc-
tion(1.500), soit par rachat dappar-
t e m e n t s p r i v s , s o i t p a r
reconversion de bureaux. Et, pour
inciter les propritaires rticents
remettre leur bien sur le march
au moins 140.000 logements
vacants , elle envisage une agence
commune avec les professionnels
de limmobilier.
Autre sujet sensible, le sentiment
dinscurit devenu prgnant dans
certains quartiers. Ville et Etat se
partageant la responsabilit, droite
et gauche se renvoient la balle. Je
souhaite le retour des 1.500 policiers
supprims Paris par le prcdent
gouvernement , a tacl Anne
Hidalgo. Renvoyer sans cesse
Nathalie Kosciusko-Morizet son
appartenance au gouvernement
Sarkozy : lamme stratgie prvaut
sur lenvironnement. On a pouss
le tout-diesel , dplore Anne
Hidalgo, qui dit vouloir encourager
les vhicules lectriques, rduire la
vitesse70km/hsurlepriphrique
et dvelopper les pistes cyclable, le
mtroet letramway.
Facteurs de risque
Se dmarquer de Bertrand Dela-
no, mais en revendiquer parfois
lhritage : tout le programme
dAnne Hidalgo s'inscrit sur cette
lignedecrte. Commelemairesor-
tant, elle veut davantage de crches
(5.000 places), plus dincubateurs
dentreprises (100.000 mtres car-
rs), plus de liens entre Paris et sa
banlieue (l arc de linnovation )
et plus dinnovation. Plus question,
enrevanche, dafficher une prosp-
ritfinancirequi pourrait paratre
trop arrogante. Paris, ville riche, se
doit de faire des conomies. La
droitelypousse. Leras-le-bol fiscal
aussi : Paris a beaucoup augment
ses impts pendant six ans, mme
si ceux-ci restent bas. Consciente
dtre en terrain sensible, Anne
Hidalgo promet des conomies de
fonctionnement notamment par
linnovation et des impts stables
durant toute lamandature.
Elle sest aussi dsolidarise du
gouvernement, accusdetropsolli-
citer le portefeuille des Franais.
Une prise de position qui dtonne,
mais au fond ntonne gure : dans
sonentourage, nombreuxsontceux
qui pensentquelecontextenational
est lun des principaux facteurs de
risquedeces municipales. n
POLITIQUE
La candidate PS Paris
veut faire campagne
sur le logement,
les transports, la
scurit et lemploi.
Elle promet de ne pas
augmenter les impts
pendant toute
la mandature.
Municipales : Anne
Hidalgodcrte
lapausefiscale
Pascal Durand.
Photo Franck Pennant/AFP
Anne Hidalgo revendique parfois lhritage de BertrandDelano,
mais sendmarque aussi, notamment sur la questionfiscale .
Photo Denis Allard/RA
Mme Hidalgo
fait des promesses
intenables, telle
sa proposition
phare de crer
10.000 logements
par an.
AGNS EVREN
Porte parole
de Nathalie Kosciusko-Morizet,
candidate UMP Paris
PROGRESSION DES
VENTES DE DTAIL
AU MEXIQUE
Les ventes de dtail au
Mexique ont augment
de 1,3 %en juillet par
rapport au mme mois de
lanne prcdente, selon
une valuation diffuse hier
par lInstitut national des
statistiques. La progression
des ventes tait de 2,17 %lan
dernier dans la douzime
conomie mondiale.
LA REPRISE SINTENSIFIE
DANS LA ZONE EURO
Lactivit prive a continu
de progresser en septembre
dans la zone euro, lindice
PMI composite atteignant
son plus haut niveau en plus
de deux ans, en partie grce
une amlioration de la
demande intrieure, selon
le cabinet Markit. Lindice
sest tabli 52,1 contre
51,5 en aot, selon une
premire estimation.
46 %
Cest labaissedelexcdent
commercial delAlgrie
(8,76milliardsdedollars, soit
6,47milliardsdeuros) durant
leshuit premiersmoisde
lannecomparlamme
priodeen2012, selonlesDoua-
nes. Lesexportationsont recul
de6,25%, tandisquelesimpor-
tationsgrimpaient de14,23%.
en
chiffres
Thibaut Madelin
tmadelin@lesechos.fr
Correspondant Berlin
AngelaMerkel apeut-treremport
un triomphe historique, mais la
chancelire allemande na pas de
majorit. Or, pour la prsidente tou-
te-puissante de lUnion chrtienne-
dmocrate (CDU), la recherche
dallissannoncecomplique, tantle
bnfice politique semble aller en
sens unique. En 2009, aprs quatre
ans de grande coalitionavec Angela
Merkel, le Parti social-dmocrate
(SPD) a ralis le pire score de son
histoire avec 23 %des voix. Quatre
ans plus tard, il a peine progress.
Dimanche, ctait au tour des parte-
naires libraux de la CDUde conc-
der une dfaite historique. Pour la
premirefois depuis 1949, leFDPne
sera pas auBundestag. Prenant acte
de sa lourde dfaite, la direction du
parti a annonc hier sa dmission
(lireci-dessous).
On comprend presque le flegme
de Sigmar Gabriel, le prsident du
SPD, qui na pas dcroch son tl-
phone quand la chancelire la
appel hier matin, 9 heures, pour
lui proposerdouvrirdesdiscussions
prliminaires. Il la rappele deux
heures plus tard, lui demandant
dattendre quelques jours. Le SPD
runit eneffet uneconventionhuis
closcevendredi pourdciderquel-
lesconditionslepartipourraitaccep-
ter dentrer dans une coalitionet
rgler ses comptes aprs un score
dcevant. M
me
Merkel doit dabord
nous dire ce quelle veut et comment
elleveut fairedelapolitique, adclar
SigmarGabriel. Pournous, iln'yapas
dautomatisme,lersultatestouvert.
Egale elle-mme, la chancelire
amanifesttoutesacomprhension
vis--vis du SPD, dont elle savoure
sans doute la dconfiture. Un jour
aprs les lections, il est normal que
chacun fasse son analyse , a-t-elle
soulign lors dune confrence de
presse au sige de la CDU, o elle
avait chantet danslaveilleausoir.
Avec 41,5 % des voix, son parti a
obtenusonmeilleur rsultat depuis
la runification, en1990, et 16points
deplusqueleSPD. Larigueuravant
larapidit , arptAngelaMerkel,
quirefusedeselaisserdicterunquel-
conque calendrier. La Constitution
allemande ne prvoit pas de dlai
maximal pour les ngociations.
La chancelire, qui portait hier une
veste verte elle voulait une cou-
leur trs neutre , a-t-elle prcis , a
annonc quelle sonderait aussi les
Verts. Dans un premier temps,
cependant, elle semble vouloir lais-
ser le parti cologiste faire lui aussi
sonautocritique. Une forme de res-
pect ou bien un moyen de mieux
profiter de sa faiblesse. Aprs un
score dcevant de 8,4 %, plus de
2points de moins quen2009et trs
loin de leur niveau dans les sonda-
ges en 2011, les Verts sont en crise.
Hier, la direction a annonc sa
dmission, avant un congrs qui
lira cet automne une nouvelle
quipe. Avant, elle mnera des dis-
cussions aveclaCDU.
Desconcessionsimportantes
Dans ces conditions, quelle coali-
tion peut merger ? Cest toute la
question que se pose lAllemagne
maisaussi lEurope. Celapeutfinir
en victoire la Pyrrhus , dcrypte
un fin connaisseur de lAllemagne,
qui voit mal le SPD accepter une
coalition sans mettre la barre trs
haut. Pour le parti, et encore plus
pour les Verts, tout accorddevraen
touslescasprvoirdesconcessions
importantes en termes de contenu
car la base sera consulte. Le con-
grs du SPD, du 14 au 16 novembre
apparat comme une date clef.
Aubout ducompte, le SPDassu-
mera ses responsabilits, mais cela
prendra des semaines, sinon des
mois pour former un gouvernement
sur une plate-forme commune ,
juge Holger Fahrinkrug, chef co-
nomiste chez Meriten, un gestion-
naire dactifs. Mais une alliance
avec les Verts nest pas exclue, sur-
tout si leparti renouvelleet rajeunit
sadirection. Sonaileraliste, incar-
ne par le ministre-prsident du
Bade-Wurtemberg, seraitfavorable
uneallianceavecladroite. Pour la
gauche radicale, Die Linke, il est au
contraire temps de former une
majoritavecleSPDet les Verts. De
quoi semer lazizanie chez euxn
l La chancelire allemande a fait un geste douverture envers le Parti social-dmocrate (SPD).
l Aprs leur score lectoral dcevant, les directions des Verts et des libraux ont annonc leur dmission.
Allemagne : AngelaMerkel tente
derallierdespartenairesrcalcitrants
APRSLESLGISLATIVESALLEMANDES
Jean-Philippe Lacour
jplacour@lesechos.fr
Correspondant Francfort
Les ministres libraux (FDP) du
gouvernement Merkel continuent
grer les affaires courantes,
limage du vice-chancelier Guido
Westerwelle, parti pour une ru-
nion lONU. Mais, ct parti, le
grand aggiornamento est dj en
marche : Philipp Rsler, encore
ministre de lEconomie, a remis
hier sa dmission de la prsidence,
imitpar tous les membres delins-
tance, aprs une dbcle lectorale
historique chassant les libraux du
Bundestag, o ils sigeaient depuis
1949. Christian Lindner, trente-
quatre ans, la tte des libraux en
Rhnanie-du-Nord-Westphalie,
sest propos pour lui succder. A
lui de mener, selon ses dires, un
exercice dautocritique de cette
petite formationducentre droit. Et
luifaireretrouverlaChambrebasse
duParlement dans quatre ans.
Londe de choc tait grande hier
dans les milieuxconomiques alle-
mands, du moins dans les lobbys
patronaux. Ulrich Grillo, prsident
de la fdration industrielle BDI, a
exprim ds dimanche soir ses
regrets , alorsque lapenselib-
rale nous a fait avancer lors des der-
nires lgislatures . Chez les PME,
MarioOhoven, prsident delafd-
rationBVMW, dplorelachutedun
parti qui a soutenu et soutient une
politique conomique trs favorable
aux PME . La fdration des
cadres ULA, le pendant allemand
delaCGC, voitleFDPincarner une
alternative aux grands partis popu-
laires , souligne son directeur,
Ludger Ramme.
Maislescritiquesont aussi fus
lencontre dun parti souvent tax
declientlisme. Poussepar leFDP,
la baisse de la TVA pour les hte-
liers audbut deladernirelgisla-
ture avait cr cette impression. En
revanche, les impulsions librales
dans les domaines de lnergie, de la
rgulation financire ou du march
de la sant ont t un bide ou se sont
avres des manuvres lectorales
sans lendemain , critiquait hier un
consultant et ex-banquier Franc-
fort. La confdration syndicale
DGB voyait quant elle le FDP
payer la facture pour sa politique
radicale en faveur des marchs et
contre la rgulation sociale ,
notamment sur le travail prcaire.
Tout est doncrecommencer au
FDPaprssoncrashlectoral. Diffi-
cilecependant dimaginer sadispa-
ritionde lchiquier politique, alors
que 9 des 18 ministres de lEcono-
miedepuis les dbuts delaRFAont
man de ses rangs. n
Ladbcleduparti libral FDPsuscite
delamertumedanslecamppatronal
La direction du FDP
dmissionne aprs la
dbcle lectorale du parti.
Londe de choc traverse
les milieux conomiques.
Le SPD assumera
ses responsabilits,
mais cela prendra
des semaines,
sinon des mois
pour former un
gouvernement.
HOLGER FAHRINKRUG
chef conomiste chez Meriten
AfD : cap sur
les europennes
Nous avons appris ce quest
la peur aux autres partis ,
sest flicit Bernd Lucke, le
prsident dAlternative pour
lAllemagne (AfD). Son
nouveau parti eurosceptique
a obtenu 4,7 %des voix au
scrutin de dimanche. Sil na
pas franchi la barre des 5 %
permettant dentrer au
Bundestag, jamais un petit
parti na eu autant de succs
un scrutin fdral. Il attend
maintenant son heure aux
lections europennes
prvues lan prochain.
06// Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
MONDE
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 MONDE//07
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IN
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LABUS DALCOOL EST DANGEREUX POUR LA SANT, CONSOMMER AVEC MODRATION
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incontestables
La Revue du Vin
de France N 557
suivre
de prs
Gault & Millau N 48
signature
sre
Guide Bettane &
Desseauve 2013
3
Les Shebabs (dont un com-
mandant non i dent i f i a
dmentilaparticipationdtran-
gers) ont annoncagir enrepr-
sailles lintervention militaire
kenyane en Somalie qui a fait
perdre leurs places fortes aux
Shebabsdepuisfin2011. Cesder-
niers ont perdu le contrle du
port de Kismayo, qui leur assu-
rait des recettes substantielles
de droits de douanes. Leur bud-
get global de fonctionnement
est estim 70 millions de dol-
lars et ils disposeraient de plu-
sieurs milliers de combattants,
essentiellement somaliensmais
aussi trangers.
Une certaine inscurit
Aprs des heures doprations
dans le ddale de boutiques, la
police affirmait hier que les dji-
hadistes taient retranchs
dans un seul magasin avec un
nombre indtermin dotages.
Les Kenyans seraient assists
par des spcialistes israliens,
l e compl exe commerci al
appartenant des intrts
israliens. Le bilande lattaque,
rvis hier, tait de 62 morts,
dont 2 Franaises, au moins
12 Occidentaux, un clbre
pote ghanen, une cinquan-
tainedeKenyans, autant dedis-
parus et 200blesss.
Les investisseurs, habitus
une certaine inscurit dans ce
pays clef de lAfrique orientale,
pourraient ne pas tre dstabili-
ss par cette attaque si elle nest
pas suivie dautres, sauf dans le
tourisme, notaient hier lentre-
prisedeconseil engestionderis-
que Eurasia Group. Le tourisme
reprsente la deuxime source
de devises du pays, aprs lagri-
culture, et reprsente 10 %du
PIB. Cesont dailleursdesenlve-
ments de touristes dans des sta-
tionsbalnairessituesprsdela
frontire avec la Somalie qui
avaient pouss le Kenya inter-
venir enSomalie fin2011 dans le
cadre dune force panafricaine
dintervention. n
Yves Bourdillon
ybourdillon@lesechos.fr
Le sige par la police du centre
commercial Westgate de Nai-
robi ntait pas termin hier
soir, prs de 60 heures aprs le
dbut de lassaut men par des
djihadistes. Un nombre ind-
termindotages taient encore
retenus par un commando se
rclamant des Shebabs soma-
liens, bienquelegouvernement
kenyanait annoncquelopra-
tion policire touchait sa
fin et quun certain nombre
dotages avaient t secourus.
Nairobi affirme avoir tu trois
terroristes et a interpell des
suspects. Une paisse fume
noire se dgageait du lieu hier,
aprs une explosion.
Cetattentat, lundesplussan-
glants de lhistoire du Kenya,
serait le tout premier men par
un commando mondialis .
Nous avons affaire du terro-
risme mondial , men par un
commando clairement multi-
national , a affirm le gnral
Julius Karangi, chef de larme
kenyane. Daprs le compte
Twitter, dsactiv depuis, des
Shebabs, le commando comp-
terait 3 ressortissants amri-
cains convertis provenant du
Minnesota, des Britanniques,
des Canadiens, des Kenyans et
1 Finlandais. Parmi eux, pour-
rait figurer la Britannique
Samantha Lewthwaite, la
veuve dun des djihadistes qui
staient fait sauter dans le
mtro de Londres en 2005. Ces
informations ntaient pas con-
firmes hier desourceocciden-
tale. LeFBI aannoncenquter
surlaprsenceounondAmri-
cains parmi les attaquants.
AFRIQUE
Le commando
djihadiste
proviendrait
du monde entier.
Kenya: lattaque
terroriste
sternise
P
h
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R

A
3 QUESTIONS
EVELYNE
GEBHARDT
dpute europenne,
membre du SPD
LadcisionduSPD
decollaborerounon
nestpasencoreprise
Propos recueillis par
Anne Bauer
abauer@lesechos.fr
E
velyne Gebhardt, franco-al-
lemande, est membre du
SPD, lue dans le Bade-Wur-
temberg et dpute europenne
depuis1994. ElleestneenFranceet
yafait ses tudes.
1 Etes-vous due par le score
du SPD ?
Oui, je mattendais mieux compte
tenu de notre engagement pour
changer la politique en Allemagne.
Il ny a plus aucune chance de crer
une coalition avec les Verts et il va
tre trs difficile pour nous de con-
clure une alliance avec la majorit
dAngela Merkel, au vu de nos
diffrends en matire de politique
sociale. Nos lignes rouges concer-
nent essentiellement linstauration
dunsalaireminimum. Nouspropo-
sonsunsalaireminimumhorairede
8,50 euros, qui est encore moins
lev quen France ou en Grande-
Bretagne. La CDUet son allie CSU
ne veulent pas entendre parler
dautre chose que de ngociations
sur des salaires minimums au cas
par cas, selon des accords ngocis
entre syndicats en entreprise, alors
mmeque40%des salaris nesont
pas syndiqus. Nous ne voulons pas
dun SMIC clat mais dun
SMIC unifi. Nous souhaitons
aussi unchangement profond dans
la politique europenne, pour quit-
ter le terrain de laustrit vers une
politique dinvestissement dans les
paysensituationdifficile. Pournous,
il est clair que nous avons besoin
dune politique conomique euro-
penne, ce dont M
me
Merkel na pas
parl dans la campagne lectorale
de peur de gner son ancien parte-
naire, leFDP.
2 PourlEurope, lergnede
Merkel 3 sera-t-il trs diffrent ?
Cest trs difficile prdire. Angela
Merkel nesait pascequest lEurope,
elle nprouve aucun sentiment,
aucune motion pour lEurope.
Pour nous, ladcisionde collaborer
ou non nest pas encore prise. Cha-
cunsesouvient auseinduSPDdela
de r ni r e gr ande c oal i t i on
entre2005et 2009, quandlesminis-
tres de notre parti faisaient du bon
travail, mais que seule Angela Mer-
kel enatirdelagloire. Mais si cette
dernire se montre prte franchir
certaines lignes, et que le SPDpeut
influencer positivement le gouver-
nement, cest sans doute mieux que
derester dans lopposition.
3 Comment interprterlevote
allemandenvuedesfutures
lectionseuropennes ?
Laseulecertitude, cestque, avecson
score, le parti anti-euro (AfD) aurait
gagn un ou deux dputs Stras-
bourg, car leseuil dereprsentation
auParlement europenest de3 %et
non de 5 %comme en Allemagne.
Parailleurs, lessociaux-dmocrates
europens esprent faire de lactuel
prsident du Parlement europen,
Martin Schulz, leur candidat la
prsidence de la Commission euro-
penne en cas de victoire de leur
camp aux europennes. Mais
Martin Schulz ne pourra tre notre
candidat que si nous faisons une
coalitionavecAngelaMerkel. n
Hollandeest convaincuquil peut
relancerleprojet europenavecMerkel
ANALYSE
Catherine Chatignoux
et Pierre-Alain Furbury
I
l avait rv de la victoire des
sociaux-dmocrates. Mais tous
les rves ont une finet Franois
Hollande sest rveill depuis de
longs mois lorsquil a ralis que la
rlectiondAngelaMerkel Berlin
nefaisaitaucundoute, lacampagne
desonrival Peer Steinbrcknepre-
nant pas dans lopinion. Sil sest
rendu en mai dernier au congrs
des cent cinquante ans du SPD
(auquel assistait aussi la chance-
lire chrtienne-dmocrate), le
locataire de lElyse ne sest pas
immisc dans la campagne outre-
Rhin. Il a pris ses distances avec la
charge du PS contre laustrit en
Europe et l intransigeance go-
ste dAngela Merkel. Et, diman-
che soir, il a pris soin dtre le pre-
mier a insist son entourage
appelerlachancelirepourlaflici-
ter et linviter Paris, ds que le
gouvernement serait form , pour
prparer les chances venir .
Dsormais, Franois Hollande a
lespoir que la chancelire infl-
chisse un peu sa politique et per-
mette selonlaformuledunminis-
tre important de changer une
Europequi nefonctionnepascomme
la France le voudrait . LAllema-
gne voudra bouger, avoir linitia-
tive , a-t-il confi rcemment,
mme sil sait quelle ne proposera
ni grand bond en avant ni grand
saut f dral . Il est persuad
quAngela Merkel, dont le bilan
europenest encoremitig, nevou-
dra pas finir son dernier mandat
avec une Allemagne isole et mal-
aime. Il a vu dun trs bon il ses
dclarations de campagne sur la
croissance, la protection sociale, le
salaire minimum ou le chmage
des jeunes. Les thmes qui ont t
dbattus ont encore rapproch la
France de lAllemagne , insiste
lElyse. Lliminationdes libraux,
vent debout contretouterelanceen
Europe, et lancessit pour Angela
Merkel de composer avec de nou-
veaux allis, Verts ou sociaux-d-
mocrates, sont une bonne nouvelle
pour FranoisHollande. Parissem-
bledjpariersurunegrandecoali-
tion. LeSPD ne peut tre quunfac-
teur supplmentaire de fluidit dans
la relation franco-allemande ,
avoue unde ses conseillers.
Au dpart tendus, les rapports
ent r e l e chef de l Et at et l a
chancelire se sont amliors.
Aujourdhui, les proches de Fran-
ois Hollande les dcrivent comme
cash mais de confiance . Lui-
mme la dit en juillet devant la
presse prsidentielle : M
me
Merkel
est trssimplecomprendre, pasfor-
cmentconvaincre. Ellenestpasun
partenaire fluctuant ; elle sait oelle
veut aller et avec qui, la France.
Reste savoir si les deux pays trou-
veront unevoiedesortiecommune
lacrise. Hier, Berlin, AngelaMer-
kel napas surpris endclarant : Il
ny arienchanger notre politique
europenne, qui est une politique en
faveur de lintgration. La France,
surunelignepluspolitiqueet inter-
ventionniste, espre avoir rapide-
ment un dbat approfondi avec
lAllemagne sur lavenir de la zone
euro. Elle voudrait laconvaincre de
la ncessit dune politique cono-
mique, sociale et fiscale conver-
genteet dunepolitiqueindustrielle
dote dune capacit dinvestisse-
ment. Le 30 mai dernier, fait-on
valoir dans lentourage du prsi-
dent, la chancelire avait accept le
principe dun gouvernement co-
nomique de la zone euro qui devra
dfinir un projet conomique glo-
bal et cohrent sans lequel esti-
me-t-on Paris il ny aura pas de
relance durable et quilibre possi-
bledelacroissance. LElyseespre
une initiative franco-allemande
dici lafindelannepourredonner
confiance aux citoyens europens
dans le projet europen . La chasse
auxcompromis est rouverte. n
Isabelle Ficek
ificek@lesechos.fr
A lUMP, la martingale lecto-
rale dAngela Merkel fait rver. Et
tous les tnors ont bien lintention
den profiter. Dabord loccasion
est trop belle pour pointer le con-
traste entre la situation des excu-
tifs franais et allemand. Le jour
o Angela Merkel lemporte haut la
main, Franois Hollande seffondre
danslessondages , glisseunproche
deJean-FranoisCop, qui rappelle
les liens et les travaux entre
lUMP et la CDU-CSU en vue des
lections europennes et veut voir
danslesrsultatsdedimanche un
signal positif pour 2014. Le prsi-
dent de lUMP souligne dailleurs
queleSPD, alliallemanddeFran-
ois Hollande, qui prnait une
hausse des impts a t svrement
dfait . De quoi enfoncer un nou-
veau coin dans ce que la droite
appelle depuis un an le matra-
quage fiscal de lexcutif, au
moment o largument fait recette
dans lopinion. Lex-secrtaire
dEtat aux Affaires europennes
Pierre Lellouche veut lui aussi voir
dans cette victoire un dsaveu
pour la gauche franaise qui a
dcrit Angela Merkel en mre Fouet-
tard punissant les peuples euro-
pens . LedputdeParisdplore
une antienne droite le dcro-
chage grandissant entre la France
et lAllemagne, en particulier sur le
front des dpenses publiques . Un
point sur lequel la droite, pas tou-
joursvertueuse, attaquelexcutifet
son budget et sinquite de la fai-
blesse du contrepoids franais .
Maniredemettrelapressionsurla
politique europenne de Franois
Hollande, avant le scrutinde 2014.
Au moment o lUMP dnonce
labsence de rformes structurelles
de lexcutif et essaie de sonct de
reconstruire, un peu plus dun an
aprs sadfaite, sacrdibilit sur le
sujet, Jean-Franois Cop salue le
langage de vrit de lachancelire (...)
qui a sduit des lecteurs conscients
que seules les rformes structurelles
permettent la prosprit conomi-
que . Franois Fillon crit, lui,
que les Allemands ont choisi de
reconduirecellequi asuprotgerson
pays de la crise en renforant sa
comptitivit .
LesFranais, eux, nontpaschoisi
dereconduireNicolasSarkozy. La
victoiredAngelaMerkel crdibilisele
discoursquenoustenonssurlinven-
taire, allons jusquau bout des rfor-
mes et pas trop tard , lche Pierre
Lellouche, quand nombreux sont
ceuxdanslepartiquipensentquele
vote tardif de la TVA sociale fut,
regrette un de ses poids lourds,
lune des occasions manques du
quinquennat . n
LUMPsemparedusuccsdelaCDU
Les tnors de lUMP
profitent de la victoire
dAngela Merkel pour
pointer les faiblesses de
lexcutif. Non sans un got
dinventaire droite.
Franois Hollande
a lespoir que la
chancelire inflchisse
un peu sa politique
europenne.
La chancelire Angela Merkel et le prsident Franois Hollande lors de la clbration du
cinquantime anniversaire de la rconciliation franco-allemande. Photo Chamussy/Pool/RA
Angela Merkel,
cest la sobrit,
la simplicit,
lefficacit (...).
Cela doit
nous interpeller.
Mettons-nous
au travail.
LUC CHATEL
Vice-prsident dlgu
de lUMP
08//MONDE Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
Karl de Meyer
kmeyer@lesechos.fr
Bureau de New York
Les Etats-Unis sengagent cette
semaine dans un nouveau bras de
fer budgtaire, qui nest pas sans
rappeler celui de 2011. En jeu :
ladoption dun budget qui assure-
rait lesdpensesdelEtat partirdu
1
er
octobre. Si les deuxchambres du
Congrs nont pas trouv daccord
dici l, de nombreux services de
l Etat ne seront plus assurs,
comme cela a dj t le cas entre
dcembre 1995et janvier 1996.
Ces ngociations budgtaires
interviennentdansuncontextepoli-
tique dgrad. Dmocrates et Rpu-
blicains peinent depuis plusieurs
annes btir des consensus
Washington, notamment cause
des demandes radicales de laile
droitire du parti rpublicain. Cette
anne, elleaenlignedemirelanou-
velle loi sur lassurance-sant, dite
Obamacare, un des textes les plus
importants du premier mandat du
prsident. La Chambre des repr-
sentants, contrle par les rpubli-
cains, a vot vendredi un projet de
budget temporaire, qui couvrirait la
priode entre le 1
er
octobre et le
15 dcembre. Le texte supprime les
financements ncessaires la mise
enplace, partir du1
er
octobre, dun
volet central de la rforme de la
sant. Le Snat, domin par les
dmocrates, devrait examiner cette
mouture cette semaine, la rejeter, et
enadopteruneautrequirtablirales
crdits enquestion. Apartir de l, si
laChambrepersiste, desfermetures
dadministration dEtat, et la mise
pieddecentainesdemilliersdefonc-
tionnaires, nest pas exclure.
Au cours dune visite dusine,
vendredi, dans le Missouri, Barack
Obama a jug quun tel blocage
serait le comble de lirresponsabi-
lit . Un des conseillers a dve-
loppsapense : Ladernirechose
q ue l o n pe ut s e pe r me t t r e
aujourdhui est la dcision dune
minorit de rpublicains duCongrs
de plonger notre conomie dans la
crise . La reprise conomique est
encore timore, quatre ans aprs la
findelagrandercession. Laferme-
ture des services non-essentiels de
lEtat narrangerait rien.
Mme fragilis,
Obama reste confiant
Mais lquation politique du
moment est propicelacrispation.
Beaucoup de rpublicains pensent
aux lections de mid-term de lan
prochain. MitchMcConnell, leader
des rpublicains du Snat, norma-
lementunmodr, nejouepascette
annelerledintermdiairequil a
endoss par le pass. Il doit faire
face, sursesterresduKentucky, aux
ambitions dun autre rpublicain
qui nhsiterait pas critiquer sa
mollesse lgarddes dmocrates.
Mme si les deux partis vitent
une crise sur la question budg-
taire, ouadoptent infineunnime
accord temporaire, une nouvelle
crise va se profiler quelques semai-
nes plus tard, quand il sagira de
releverleplafonddeladette, actuel-
lement fix 16.700 milliards de
dollars. Faute daccord, les Etats-
Unis pourraient faire dfaut. Cest
cettemenacequi acotaupays, en
2011, son triple A de lagence Stan-
dard and Poors. Barack Obama,
vendredi, a insist sur la ncessit
de prserver l a si gnature de
Washington : Nous sommes les
Etats-Unis. Nousnesommespasune
rpublique bananire, nous ne som-
mes pas un pays de mauvai s
payeurs. Leprsident adjaverti
sonprincipal opposant, JohnBoeh-
ner, le leader des rpublicains de la
Chambre, quil ne ngocierait rien
sur le plafondde ladette.
Daprs la presse amricaine,
Barack Obama, mme fragilis par
la bronca contre la nomination de
Larry Summers la tte de la ban-
que centrale et lacrise syrienne, est
confiant. En cas de crise, il pense
que lopinion condamnera le GOP
(grand old party), de mme quen
1996. Mais certains tnors du Parti
rpublicain, qui pensent dj aux
primaires de 2016, jugent claire-
ment quils ont tout gagner se
prsenter en fossoyeurs de lOba-
macare, une loi qui est dsapprou-
veparune(faible) majoritdAm-
ricains. Le snateur de Floride
Marco Rubio, par exemple, sest dit
dtermin ne pas dpenser un
cent deplus des impts decontribua-
bles laborieuxpour le dsastre quest
lObamacare . n
TATS-UNIS
Le Congrs a 7 jours
pour boucler un
budget 2014 ou un
texte temporaire.
Dans trois semaines
se posera la question
du plafond de la dette.
Nouveau
psychodrame
budgtaireenvue
Washington
DOMINIQUE SEUX
DANS LDITO CO
7H20
DU LUNDI AU JEUDI
SUR
Partenariat NEW FOR_Mise en page 1 14/12/12 14:03 Page1
Si aucun accord nest trouv entre les deux chambres du Congrs,
la mise pied de centaines de milliers de fonctionnaires
nest pas exclure. Obama juge quun tel blocage serait
le comble de lirresponsabilit . Photo Jewel Samad /AFP
Le Billet de Favilla Les allgements obligatoires
La Chronique Angela Merkel, votre mission
sera de sauver lEurope
Le Point de vue Les Franais naiment pas la concurrence ?
Ils le paient cher
Art et culture Un Einstein peut en cacher un autre
Prospective Jusquo prolonger lesprance de vie ?
SOMMAIRE
A21heures, lanuittombebientroptt. Voici
lepremierenseignementquunespritanim
dusimplebonsensestendroitdetirerdu
jugement delacourdappel deParisintimant
auparfumeurSephoralobligationdefermer
lesportesdesongrandmagasindesChamps-
Elysesds9heuresdusoir. Uneheure
laquellelejourselveseulementsurlex-plus
belleavenuecommercialedumonde
Danscetteaffaire, cenestpaslajusticequil
fautblmerdesarigueur, maislaloi,dont
ilconvientderprouverlobsolescence. En
condamnantSephora, lesjugesontditledroit,
quel quil soit, exactementcommeilslavaient
fait, plusttcetteanne, audtrimentdApple,
deMonoprixetdUniqlo, tousvictimesdavoir
vouluaccompagnerunchoixdesocit
librement consenti. Cechoix, offert
dsormaispartouteslesgrandescapitalesdu
shoppinglexceptiondeParis, cestdabord
celui deconsommateursdsireuxdepouvoir
faireleurscoursesdagrmentprcisment
lorsquecelaleurestagrable, etil setrouve
quecestsouventlesoir. Cechoix, cestaussi celui desalaris
volontairespourtravaillertardafindegagnerplus jusqu25%de
pluschezSephora , dessalarisaujourdhui menacsdansleur
emploi, victimesdesyndicatsducommercetoujoursplusoccups
dfendreleursintrtsqueceuxdunemajoritdetravailleursjuste
soucieux, eux, defairevivreunpeumieuxleurfamille. Mettreune
offreenfacedunedemande : puisque, ceprincipederalit, laloi
opposeunechimreparprincipe, cestlaloi quil fautchanger.
Sansdouteest-cetropdemandercepouvoirenretardsursontemps
d'avancerminuitlaiguilledutravail denuit. Maispoint nest besoin
duneimaginationdbordantepoursongermnager, entre
lajourneetlanuit, uneplagelgaledetravail dusoir, sachevant
minuitetlibrementouverteauxactivitscommercialessous
rservedesalairesmajors. Alors, envertudunsainprincipe
dmocratique, ledroitdouvrirlesoirnedevrait plusreleverquedun
accordmajoritairedentreprise, aulieudedpendre, jusquedansses
moindresdtails, duneeffrayantecompilationdeloisetrglements
dontleseul rsultatestdeconfieraujugejudiciairelavenirderares
opportunitsdecroissance. Lestledeuximeenseignementdu
jugementrenduhierlencontredeSephora : ladjudiciarisationdes
relationsdutravail resteunlongcheminparcourir. Aveclaccord
national interprofessionnel concludbut2013, soussapression, par
lespartenairessociaux, legouvernementprtendycontribuer, mais
surlaseulequestiondesplanssociaux. Unimmensechampde
comptenceresteentrelesmainsdejugesqui nontlaplupartni la
volontnilepouvoirdefaireprvaloirlimpratifdesurvieconomique.
(
Lire nos informations
Page 20
LESDITORIAUX
DES CHOS
Unparfum
danachronisme
Dans
laffaire
Sephora,
ce nest pas
le juge quil
faut blmer
mais la loi
quil faut
changer.
Par
Jean-Francis
Pcresse
Sant : letiers-payant
ne faitpasunestratgie
Par Etienne Lefebvre
Unanaprsavoirarrachunmauvaisaccordsurlesdpassements
dhonoraires, Marisol Tourainealanc, hier, sa stratgienationale
desant . Il auraitmieuxvalucommencerpara. Unanatperdu,
etlesrelationsaveclesmdecinssesontdurablementtendues.
Ceplanest-il susceptibledechangerladonne ?Enannonant
commeprincipaleinnovationlagnralisationdutiers-payant,
cest--direladispensedavancedefraischezlemdecin, le risque
estgranddtrenouveaucontresens. Oupluttdemobiliser
lesnergies, etlesoppositions, surunsujetannexe. Leproblme
essentiel dusystmefranaisest-il aujourdhui celui durenoncement
auxsoins ?Non, il restecelui delasurconsommationdesoins,
dumanquedefficienceduneorganisationtropcentresurlhpital.
Etdunhpital tropcentrsurlui-mme. Certes, lesrenoncements
auxsoinsprogressent, maisilsrestentconcentrssurloptique
etledentaireQui nesontpasconcernsparlaperspective
de gratuit desconsultationsmdicales. Parailleurs, ladispense
davancedefraischezlemdecinexistedjpourlesbnficiaires
delaCMU, etcelanelesempchepasdeserendreauxurgences.
Ledfi releverresteavanttoutdefairedugnralistelevrai
coordonnateurdessoins. Surcepoint, lediscoursvadanslebon
sens, maislesprogrstroplentsenregistrsdepuisdixansinvitent
laprudence. Cenestpasenfinanant300maisonsdesant
ouenexprimentantunforfaitdermunrationdeplusque
lonparviendrachangerdchelle. Etfairerevenirlesjeunes
diplmsverslexercicelibral. Si cettetendancenestpasenraye,
il nyaurapasdeparcoursdesoinscoordonns.
(
Lire nos informations
Page 2
LamthodeHollande
lpreuvedupouvoir
Par Ccile Cornudet
Editorialiste aux Echos
LaSyrieet lecafouillagesansprc-
dent sur la pause fiscale vien-
nent de faire ressurgir limage dun
prsidentdeuxvisages. Lundter-
min, voire martial, ds quil sagit
de conduire les affaires extrieures
du pays. Lautre frileux et indcis
surlascnenationale. Legouverne-
me nt t ai t c onnu pour s e s
couacs de communication,
Fr anoi s Hol l ande pour s a
mthode de lajustement politique
permanent. Le dossier des impts
donne limpression que le mal est
plus profond : le prsident navigue
augrdesinjonctionsparlementai-
res, le gouvernement peine
saccorder. Un couac dure le
tempsdunenote : onnyestplus. La
dissonance est devenue continue.
Comment saccordent ces deux
visages ? Les exgtes du hollan-
disme ont de beaux jours devant
eux On peut les voir comme
les deux faces irrconciliables et
complmentaires dune mme
mdaille. Une autre hypothse
ferait de Franois Hollande unpr-
sident plus dtermin quil ny
parat dans lHexagone.
Pour qui cherche voir par
tempsdebrouillard, larentrepoli-
tique 2013 ne ressemble pas celle
de 2012. La majorit reste ruptive,
mais les dbats qui lagitent se sont
dplacs. O sont les injonctions
lancespourune autrepolitique ,
o sont les dputs contestant
lobjectif de rduction des dficits ?
Disparus ou presque. A la gauche
duPS, Emmanuel Maurel et Marie-
Nolle Lienemannviennent de lan-
cer un nouvel appel, mais ils sont
seuls. Les ministres fibre sociale,
Arnaud Montebourg et Benot
Hamon, ont fini parseconvertirla
politique de loffre. Tout comme la
majorit des parlementaires socia-
listes. Il y a euunvirage , observe
ThierryMandon, leporte-paroledu
groupe lAssemble, la question
chez les dputs nest plus de savoir
sil faut oupasprendreceviragemais
comment onamendecettetrajectoire
pour la rendre supportable .
Rpondre au problme de pouvoir
dachat des lecteurs, plus que ro-
rienter la politique conomique,
voillaligne de dbat.
Ce virage doit beaucoup aux
efforts de pdagogie dploys par
Franois Hollande. Et depuis long-
temps. Ds sa campagne prsiden-
tielle, le chef de lEtat affiche son
ambition. Je veux installer la gau-
chedurablement aupouvoir , expli-
que-t-il, et, pour cefaire, lemmener
laggiornamento idologique,
social-dmocrate, quelle na pas su
accomplir.
Sonconseiller Bernard Poignant
parlesouvent deFranoisHollande
comme dun homme baign dhis-
toire, notamment de la gauche. Ce
prisme expliquerait sa dtermina-
tionsur la Syrie : guerre dEspagne,
Munich, Franois Hollandeneveut
pas rajouter la liste des renonce-
ments socialistes. Il guiderait aussi
laction du prsident lintrieur.
Pour installer lagaucheaupouvoir,
il faut lancrer dans la ralit. Il sy
attache, effaceles rves keynsiens,
fait de ladiminutionde ladette une
priorit, cre un environnement
favorableauxentreprises (aprs les
avoir il est vrai beaucouptaxes). A
chaqueoccasion, Hollandetentede
parfaire lducation conomique
du PS. Comme il y a dix jours sur
TF1 : Lavenir de la France passe
par une conomie forte. Il faut des
entreprises. Mais attention, aider
les entreprises ne signifie pas aider
les patrons, prcise-t-il, ladresse
de ces socialistes qui resteraient
bercs de lutte des classes. Nous
naidons pas les entreprises pour
aider les entreprises mais pour leur
donnerplusdemargesetdecapacits
dinvestir et de crer des emplois
Je ne suis pas le prsident des
patrons, jesuisleprsident desentre-
prises. Il yalapdagogiedesmots,
et lapdagogie des actes.
Pour emmener la gauche vo-
luer, il veut lui montrer quelle na
riencraindre. Larformenest pas
synonyme de pert e dacqui s
sociaux. Lapolitiquedeloffrenese
fait pas contreles salaris. Franois
Hollande se fixe des objectifs quan-
tifiables, commeautant decouplets
rassurants dans lhymne du quin-
quennat. Lobjectif dinversionde la
courbeduchmagelafin2013est
lpour cela.
Surtout, il cherche vider le mot
rforme de son caractre anxio-
gne. La rforme peut tre syno-
nyme davances sociales, signifie-
t-il ainsi avec la retraite : elle nest
pas faite pour faire des conomies
(et mme elle cote !), elle est l
pourdonnerdenouveauxdroits, en
loccurrence pour prendre en
compte la pnibilit. La rforme
oui, dans les mots, mais la rforme
tellement pese et sous-pese
quelle en devient incolore. Pour
mener son dessein historique,
Franois Hollande na pas trouv
dautre moyen que de sacrifier la
rforme auquotidien.
Si lechef delEtat naquunvisage
dtermin, il mneunepolitique
double fond. Celle que lon voit,
ttonnante, ajusteenpermanence
en fonction de lacceptabilit quil
ressent chez ses troupes. Sorte de
paravent devant celle que lon
devine, constante, inscrite dans la
dure, et qui commence marquer
des points. Aprs un nime psy-
chodrame, mme les cologistes
viennent de dclarer quils taient
faits pour durer aupouvoir.
Horizonlointain, boussolepoliti-
que, Franois Hollandeatlev
lcole mitterrandienne et croit en
la vertu du temps. Sauf que la
priode nest pas la mme et que le
prsent se rebelle. La gauche sins-
crira-t-elle dans la dure si le pays
reste en crise ? Non. Franois Hol-
lande le sait, mais son choix de
sacrifier leprsent lhistoirenelui
donneplus quunearmepour esp-
rer renouer avec la croissance : la
chance, ouce qui revient aumme,
larrive dun nouveau cycle cono-
mique. Cest peu. n
LANALYSE
DELA
RDACTION
Franois Hollande
a t lev lcole
mitterrandienne
et croit en la vertu
du temps. Sauf que
la priode nest pas
la mme, et que
le prsent se rebelle.
Pinel pour Les Echos
D
Les points retenir

La squence syrienne
et les cafouillages autour
de la pause fiscale ont
fait ressurgir limage dun
prsident deux visages :
dtermin lextrieur,
frileux sur la scne nationale.

Cette prudence affiche

dans lHexagone masque
peut-tre une ambition
centrale, martele pendant
la campagne prsidentielle :
le chef de lEtat veut installer
la gauche durablement
au pouvoir.

Pour cela, il faut lancrer

dans la ralit ; amener
en douceur sa famille
politique laggiornamento
idologique, social-
dmocrate, quelle na
pas su accomplir.
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 //09
ides&dbats
10//IDEES&DEBATS Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
opinions
NUMERUS CLAUSUS
Une limitation du
nombre dtudiants
admis luniversit
est indispensable si
lon veut restructurer
march de lemploi.
http://bit.ly/16BSKuZ
SUR
LECERCLE
LESCHOS
LOI FLORANGE
Le texte actuellement
discut au Parlement
pourra-t-il vraiment
empcher les
fermetures de sites
industriels ?
http://bit.ly/15mkMj5
AngelaMerkel, votremission
seradesauverlEurope
B
onjour, madame Merkel. Votre
mi ssi on, si toutefoi s vous
lacceptez, sera de sauver vrai-
ment lEurope.
Nous savons bien sr que vous avez
une ou deux petites questions rgler
chez vous. Le cheveu qui vous a man-
qu pour avoir la majorit absolue va
vous coter cher. Vos allis potentiels
vont pousser les enchres pour cette
poigne de voix qui vous manquent au
Bundestag. Salaire minimum, taxe sur
les transactions financires, impts sur
les plus aissMais comme vous lavez
prouv maintes reprises, vous tes
uneredoutablengociatrice. Et unpays
oledbat lectoral aculminsur lpi-
neuse question des repas vgtariens
la cantine scolaire ne semble pas au
bordduravin.
Trs vite, ces tches mnagres dont
vous raffolezpasseront ausecondplan.
Carlavalseinfernalevatrsviterepren-
dreenEurope, aprsuneannedaccal-
mie. Mario Draghi avait apais les
esprits en promettant de faire ce quil
faudra poursauverleuro. Enralit, le
patron de la Banque centrale euro-
penne (BCE) a juste achet du temps.
Dutempsprolongparlincertitudesur
les lections dans votre pays : les politi-
ciens de Bruxelles comme les investis-
seurs des salles de march ont cess de
bouger depuis des mois dans lattente
du 22 septembre. Derrire, rien na t
rgl.
Trois dossiers majeurs vont trs vite
revenir sur la table, y sont dj : lunion
bancaire, lerapprochement budgtaire
et lapurement du pass. Sur ces trois
questions, vos rponses joueront un
rle essentiel. Et, dans les trois cas, il
faut la fois faire respecter des rgles
existantes et les complter.
Sur lunion bancaire tout dabord.
Commevous lesavez, unpremier pas a
t accompli avec la cration dun sur-
veillant europendesbanques, qui sera
loglaBCE. Il faut dsormaiscrer un
tribunal des faillites bancaires, une
autorit unique de rsolution. Avec la
France, vous avez propos un comit
des autorits nationales. Bruxelles veut
une autorit europenne. Un chec
smeraitaussittledoutesurlarussite
delunionbancaire. Lautredossiersen-
sible sur les banques concerne lexa-
mendeleursantquedoitraliserbien-
tt laBCE. Il dboucherasansdoutesur
lancessit de remettre des dizaines de
milliards deuros dans certaines ban-
ques, en Espagne sans doute, en Alle-
magne peut-tre.
Ce qui nous amne la deuxime
question : le rapprochement budg-
taire. Pour faire une vraie union ban-
caire, il faut dfinir qui paie en cas de
ppin. Cequirenvoieplusgnralement
un thme que vous avez dj explor,
lasolidarit entre pays de lUnion. Vous
savezbienquil est ncessairedavancer.
Vous devrez trouver des moyens origi-
nauxdy parvenir, enconvainquant la
fois votreopinionpubliqueet vos parte-
naires. Nous avons ici une carte ma-
tresse : Pierre Moscovici. Lapparente
nonchalance du ministre franais des
Finances a pu vous laisser sceptique,
mais cest en ralit un supersecrtaire
dEtat aux questions conomiques
europennes. Si vous le motivez, vous
pourrez vous appuyer dessus, plus que
sur le prsident franais, qui a oubli
sonpassdebbDelors. Dernier point
surlaquestionbudgtaire : avantmme
dinventer un nouveau cadre, il faudra
fairerespecterlesrglesdesurveillance
budgtaire et conomique dfinies ces
dernires annes. Elle pourrait concer-
ner votrepays, si daventureil dgageait
nouveauen2014unexcdent courant
deplus de6 %duPIB
Enfin, troisime question : lapure-
mentdupass. LEtatgrecnesttoujours
pas solvable. Il doit trouver trs vite
11 milliards deuros et ne pourra respi-
rer sans dautres effacements de dettes.
Le Portugal est dans une situation trs
tendue ; il manquera dargent au prin-
temps 2014. LEspagne nest pas tire
daffaire. Lesinvestisseursnontpaspris
lamesuredudramedelItalie, seul pays
de leuro o le PIB par tte na pas pro-
gress depuis quinze ans (mme la
Grcereste10 %au-dessusduniveaude
1998). Nousnavonspasfini deparlerde
restructurationde dettes, pour viter le
gros mot dannulation. Forte de votre
popularit, vous devrez faire passer
dans votre pays une ide simple et dou-
loureuselafois : quandunpays atrop
de dettes, cest quonlui atropprt.
Cette mission apparemment impos-
sible, vous seule pouvez la russir. Les
exemples du pass prouvent que la
capacit annuler les dettes ou les
fusionner est parfois le meilleur che-
min de lavenir. Sans leffacement de
lessentiel deladetteissuedelaSeconde
Guerre mondiale, sans le rchelon-
nement sur plus dun demi-sicle des
sommes restant dues, jamais lAllema-
gne naurait pu russir sa renaissance
conomique partir des annes 1950.
Enremontant plusloindanslepass, la
Virginie tait lEtat qui avait le plus
rsist, en 1790, la fusion des dettes
contractes par les Etats de la Confd-
ration amricaine. Elle a finalement
cd, laissant lAmrique devenir une
fdration budgtaire. Bien lui en a
pris : aujourdhui, la Virginie a le plus
fort dficit budgtaire de tous les Etats
amricains, ramen ses recettes. Un
dficit combl par largent fdral. Cest
dans lintrt profond de votre pays,
madame Merkel, de sauver lEurope.
Nous ne pourrons pas vous couvrir
dans vos efforts. Si vous tiez repre
dans votre tentative de sauvetage, la
Commission europenne nierait avoir
euconnaissancedevosagissements. De
toutefaon, personnenecroiraqueson
prsident, Jos Manuel Barroso, ait
voulufairequoi quecesoit pour sauver
lEurope. Bonne chance, Angela.
Jean-Marc Vittori est ditorialiste
aux Echos .
La valse infernale
va trs vite reprendre
en Europe, aprs une
anne daccalmie.
Quand un pays a trop
de dettes, cest quon lui
a trop prt.
LA
CHRONIQUE
de Jean-Marc
Vittori
La chancelire allemande va devoir composer sa coalition. Mais Angela
Merkel va surtout se replonger dans les dossiers europens. Union ban-
caire, rapprochement budgtaire, apurement du pass : rien na t rgl.
Lesallgementsobligatoires
LEBILLETDEFAVILLA
Onnesait si cest leffet dunphno-
mne saisonnier (les avertisse-
ments fiscaux), mais la question
des prlvements obligatoires a
envahi la presque totalit de notre
espacepublic. Unjour, unministre
de lEconomie avoue tre sensible
auras-le-bol fiscal desFranais;
unautrejour, leprsident annonce
une pause fiscale , rectifie le
lendemainpar lePremier ministre
en ralentissement Finale-
ment, dans le meilleur des cas, ce
ne sont pas les prlvements obli-
gatoires qui baissent, mais leur
augmentation. Dans cette trange
cacophonie fiscale, les ministres
en sont venus nous prsenter
comme uncadeau largent suppl-
mentaire quils renoncent provi-
soirement nous prendre (par
exemple, la CSG).
On apprend que, la suite du
blocagedesonbarme, limpt sur
le revenu frappe cette anne plus
de 1 million de contribuables nou-
veaux venus du bas de lchelle
(aprs le million ajout hier par
Sarkozy-Fillon). Qu cela ne
tienne, ce dgt collatral de
lusine fiscale sera compens
par une dcote partielle, ce qui
compliquera encore la machine.
Et cest justement le moment o,
concidence fortuite, des autorits
extrieures publient en mme
temps des informations alarman-
tes sur ses dysfonctionnements :
Bruxelles, un rapport sur les frau-
des la TVA en Europe place la
France dans le peloton de tte de
ces passoires ruineuses. AParis, la
Cour des comptes dnonce les
niches sociales (plus de 50 mil-
liards) qui permettent de contour-
ner les prlvements sociaux. Et
restent toujours les fraudes diver-
ses (de 60 80 milliards), qui ne
sont pas nouvelles et dont on sait
quelles sont ontologiquement
proportionnelles deux donnes
debase: lepoidsdesprlvements,
la complexit des textes qui les
rgissent.
Il faudrait tre un oppositionnel
fieffpourrendrecegouvernement
seul responsabledecettepompe
phynances (selon lorthographe
ubuesque), et enplus crible de fui-
tes. Mais on peut tre du, au
moins, de le voir saffairer la com-
pliquer et lalourdir encore. Au
point o en sont rendus les mna-
ges et les entreprises, cesont dsor-
mais les allgements qui sont obli-
gatoires. Quoi quil en cote aux
bnficiaires des prlvements jus-
quici imposs.
DANSLAPRESSE
TRANGRE

47 millions dAmricains, soit unsur

sept, bnficient actuellement de bons
alimentaires, qui visent aider les plus
dfavoriss acheter leur alimentation
de base. Un chiffre record depuis la
cration des food stamps en 1939,
avec comme consquence une aug-
mentation des dpenses budgtaires.
La semaine dernire, la Chambre des
reprsentants a adopt un projet de loi
dfendupar lamajorit rpublicaine et
visant rduire de 40 milliards de dol-
larslecotdeceprogrammesurdixans
endurcissant lesconditionset enlimi-
nant les adultes qui ne trouvent pas
demploi ou qui ne suivent pas une for-
mation. Pour le Los Angeles Times ,
ce projet de loi se trompe de cible .
Il vise injustement les chmeurs qui
ne trouvent pas demploi en dpit de
leurs efforts. Certes le projet donne
limpression dtre raisonnable, car il y
aaujourdhui tropdepersonnesdpen-
dant des food stamps . Selon le
LA Times , la plus forte augmenta-
tion concerne les adultes capables de
travailler et sans personne charge.
Cette augmentation est la consquence
en grande partie de la hausse du ch-
mage, particulirement chez les jeunes,
mais aussi de la dcision du gouverne-
ment fdral de ne pas exclure de ce pro-
gramme social ceux qui aprs trois mois
nont pasretrouvdemploi ounesuivent
pas une formation. Ce que justement
le projet de loi vise rtablir. Pour le
journal, la vraie solution est que la
croissance conomique sacclre, et non
pas de voir plus dAmricains sans nour-
riture . Une solution plus difficile
concevoir pour les reprsentants rpu-
blicains, conclut le LA Times .
J. H.-R.
Etats-Unis : lesbons
alimentairesdansle
collimateurduCongrs
LELIVRE
DUJOUR
Leregarddunegrande
sociologuesurlaFrance
LE PROPOS Fille de RaymondAron,
sociologue franaise de grandrenom
elle-aussi, ancienne membre duConseil
constitutionnel, Dominique Schnapper
publie des mmoires labors partir
de dialogues. Ony croise lhistoire et les
enjeuxsociauxet internationauxdepuis
lentre-deux-guerres. Ony dcouvre
une personnalit attache ses proches
(safamille, mais aussi ses tudiants),
proccupe, concrtement et
thoriquement, de la relationlautre
(pour reprendre le titre de sonouvrage
quelle estime majeur). Ony lit le rcit
dune exprience intellectuelle, avec son
univers de bagarres et de ralisations
collectives, et, surtout, une rtrospective
ouverte sur une uvre qui traite dgalit,
de communaut, de chmage,
dimmigration, didentit. Alliant
rigueur thorique et intrt engag
pour lasocit.
LINTRTAvec une clart dcriture qui
fait samarque (elle invite toujours se
mfier de ce quelle appelle la patouille )
Dominique Schnapper nous plonge dans
undemi-sicle (unpeuplus mme) de
vie universitaire. Ony trouve une mise en
perspective de ses travauxmais aussi,
travers les lignes, ce qui semble bienla
caractriser : une armature morale trs
forte (expressionquelle utilise ausujet de
sonmari Antoine).
Julien Damon
Travailler
et aimer.
Mmoires
Par Dominique
Schnapper,
Odile Jacob, 2013,
231 pages,
22,90 euros
Remettre lEurope daplomb, une mission que seule peut russir Angela Merkel. Photo Johannes Eisele/AFP
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 IDEES&DEBATS//11
art&culture
LES ARTICLES ET VIDOS LES PLUS CONSULTS SUR
LESECHOS.FR
1. Kenya: le bilande lattaque salourdit encore
2. Heuliez : lEtat napas investir dans les entreprises sans avenir ,
estime Montebourg
3. Malgr savictoire crasante, AngelaMerkel seraoblige de ngocier
4. Nouveauxsignes positifs pour lacroissance enFrance et enEurope
5. Allianz Riviera: le nouveaustade dernier cri de Nice
UnEinsteinpeutencacher
unautre
Thierry Gandillot
tgandillot@lesechos.fr
Diagnostiquschizophrne
lge de vingt ans, Eduard
Einstein, fils dAlbert, passa
lamoitidesavielhpital
psychiatriquedeZurich. Il y
mourut, occup jardiner, dlaiss de tous
etenparticulierdesonpre, quistaitexil
Princeton.
AlbertabravlaGestapo, soutenulesjuifs
opprims par leReich, dfendulacausedes
Noirs amricains, rsist aux manipula-
tions du FBI. Mais aller voir son fils est au-
dessusdesesforces. Il atrouvseslimites. Seul
luniversneconnatpasdelimites , critLau-
rent Seksik. Albert nerendravisiteEduard
quuneseulefois, en1933.
Eduard Einstein tait un jeune homme
brillant, rudit, qui rvait dtre psychiatre,
lisaitKant, NietzscheetFreud. Excellentpia-
niste, il jouait Bach, Schumann, Mozart.
Bienentendu, onnaretenuquelesprdispo-
sitions dAlbert Einstein pour le violon. Le
soleil brilletoujours pourles mmes , lui fait
direSeksik, quidonnetourderlelaparole
Albert, Eduardet samre, Mileva, dans
ceroman, sensible, dlicat, mouvant.
Mileva est la premire femme dAlbert, il
la rencontre sur les bancs de lEcole poly-
technique de Zurich. Cette jeune Slave tait
la seule fille de sa promotion. Leur spara-
tion, en 1914, est vcue par Eduard comme
une trahison, un abandon.
Il envient dvelopper une
haine massive du pre.
Hors mon pre, je nai pas
dexistencelgale, lui faitdire
Seksik. Aviez-vous entendu
parler de moi avant que je
dbarqueici[NDLR, lhpi-
tal psychiatrique] ? Non. Je nexistais pas.
Quai-je fait pour ne pas exister ? Rien. Je nai
rien pu faire. Il ny a pas de place dans ce
monde pour un autre Einstein. Je ptis dun
trouble duculte de lapersonnalit.
Unemrebouleversante
Cest une gageure de rendre, avec des mots,
lafolie. Seksikyparvient avecforcelorsquil
fait parler Eduard. Obsessions rabches,
violence, extrme sensibilit, visions, hallu-
cinations, onpntrelintrieurdesoncer-
veau. Mileva, cette mre qui a consacr sa
vie, sonnergieet sasantsonfils, est bou-
leversante. Sans cesse inquite, aux petits
soins malgrles dettes.
Et puis il y a Albert Difficile de savoir
pourquoi il a abandonn son fils. Avait-il
peur daggraver son cas en le voyant ? Ou
voulait-il simplement se protger, lui, de
cette souffrance ? Fuite, angoisse ou
gosme ? On se perd en hypothses. Mais,
quoi quil ensoit, le cas dEduardaura t la
blessure secrte de la vie dAlbert. Il lcrit
dailleurs : Mon fils est le seul problme qui
demeure sans solution. n
Cest une gageure de rendre, avec des mots, la folie. Laurent Seksik y parvient
avec force lorsquil fait parler Eduard Einstein. Photo Ignaszewski/Koboy/Flammarion
ROMAN FRANAIS
Le Cas Eduard
Einstein
de Laurent Seksik,
Flammarion, 300 pages,
19 euros.
Viol dunenation
Philippe Chevilley
pchevilley@lesechos.fr
Unetragdieouunwestern
modernemaisductdes
I ndi ens, qui t ouj ours
devront lutter pour leurs
droits dans un monde de
cow-boys. Unromande rage et de violence,
maisaussidedouceuretdecompassion, qui
embrasse le monde, sa nature et ses tour-
ments. Dans lesilenceduvent deLouise
Erdrichest tout cela. Le romande lauteure
amrindienne a reu en 2012 le National
Book Award aux Etats-Unis et le prix des
libraires amricains. Il irradie de sa puis-
sance, de sa posie et de sonhumanisme la
rentre littraire enFrance.
Demble, le lecteur est plong dans le
drame brutal, atroce. Joe, unAmrindien
detreizeans et sonpre, jugetribal, partent
larecherchedeleurmreetpouse, Gral-
dine, qui nest pas rentre la maison. Ils la
retrouvententatdechoc : elleatvioleet
a chapp un meurtre. Pour retrouver et
fairepunirletortionnaire, leprevautiliser
tous les modestes moyens dont dispose un
magistrat amrindien quand, selontoutes
les probabilits, le coupable est blanc.
Le fils, lui, va se convaincre quil lui
revient de faire justice lui-mme, de venger
sa mre, quoi quil en cote lagression
sinscrivant dans un cadre plus vaste et
tordu. Dans le silence du vent expose
admirablement ce terrible
cas de conscience, dans
lAmrique profondment
ractionnaire des annes
1980. Il dcrypte avec subti-
lit lostracisme dont souf-
frent encore les Native
Americans . Ce roman est
lercit dunviol permanent desterreset des
femmesindiennes 86 %desviols[] dont
sont victimes les femmes amrindiennes sont
commis par des non-Amrindiens ; peu
dentre eux sont poursuivis en justice ,
rsume lauteure dans sapostface.
Magnifiqueamiti
Mais, au-del de sa dimension politique et
tragique, Danslesilenceduvent estaussi
unremarquableromaninitiatique : lamiti
magnifique qui lie Joe ses trois copains
notamment au gracieux Caffy compen-
serait presque lhorreur du crime et de ses
squelles(ladpressiondelamre, labatte-
ment du pre, le cynisme de lassassin). On
pense Faulkner et Mark Twain. Avec les
esprits et le silence duvent enplus
Enpotesseinspire, LouiseErdrichpar-
vient exprimer lindicible : les fantmes
qui secachent dans lanuit et les sentiments
qui se cachent dans les curs. Chaque per-
sonnage est un monde, un livre, dont on
tourne les pages avec bonheur. De la
souillure, de la boue, Louise Erdrichlalchi-
miste afait de lor. n
ROMAN AMRICAIN
Dans le silence
du vent
de Louise Erdrich
trad. dIsabelle Reinharez,
Albin Michel, 462 pages,
22,50 euros.
LEPOINT
DEVUE
de Laurent Weill
LesFranaisnaiment
paslaconcurrence?
Ilslepayentcher
P
arlez-vous allemand ? Si la
rponse est non, cest dommage
car vous pourriez faire de formi-
dables conomies.
Faiteslexpriencesuivante: allezvoir
sur le site dun grand loueur internatio-
nal de voitures le prix dune location en
France, par exemple Bordeaux pour
une semaine en janvier. Consultez
ensuitelemmesitedanssaversionalle-
mande, deprfrencesur unautreordi-
nateur pour ne pas laisser de traces, et
demandez le prix pour la mme loca-
tion. Leprixest enmoyenne30%moins
cher et peut aller jusqu 40 %. Prci-
sonsquelesitedoitimprativementtre
consultenallemandpouravoirceprix.
Cet exemple est trs intressant car il
montreuncartconsidrabledeprixqui
nereposepassurdesdiffrencesdecot
du travail ou de fiscalitCest dans les
deux cas le mme service produit en
France. Simplement, les Allemands
paient moins cher les voitures loues en
Francequeles Franais.
Pourquoi ? Une explication : le mar-
ch plus concurrentiel en Allemagne
incitelesentreprisesfacturerdestarifs
plus modestes aux Allemands qui, rap-
pelons-le, ne sont pas moins nantis que
les Franais.
Lalocationdevoituresillustrelundes
grands dysfonctionnements conomi-
quesactuelsenFrance: lafaibleconcur-
rencesurungrandnombredemarchs.
Peut-tre que certains lecteurs seront
remonts contre les loueurs de voitures
facedetellespratiques, maiscetterac-
tion serait excessive. Les entreprises
sont toujours incites facturer les prix
les plus levs pour maximiser leurs
profits. Ce qui les en empche, cest la
concurrencequi lesforcerduireleurs
prix. Le problme ne vient ainsi pas des
entreprises franaises qui ne diffrent
pas des entreprises allemandes pour la
recherche du profit, il rsulte dun envi-
ronnement conomique national, o
gouvernement et citoyens sont rticents
laugmentationdelaconcurrence.
Du point de vue du gouvernement,
gauche et droite au pouvoir ne sont pas
favorableslaconcurrence. Lagauchea
unproblme avec lide de concurrence
quelle associe de faon pavlovienne au
libralisme honni et la destruction
demplois. Ainsi, elle ne ralise pas que
labsence de concurrence est le meilleur
ami des profits levs des entreprises,
par ailleurs vilipendes, et la concur-
rencelemeilleurami desprixfaiblesqui
profitent toutelapopulation. Ladroite
hsite sen prendre des catgories
dlecteursqui votent plutt ensafaveur
comme diverses professions rglemen-
tes. Elle a par ailleurs dnormes diffi-
cultsappliquerunefoisaupouvoirun
libralisme admir dans lopposition
comme lont montr les rformes ina-
cheves deNicolas Sarkozy.
Dupoint de vue des citoyens, il y a un
rejet trs fort de la concurrence en
France. LEuropean Values Survey, qui
interroge rgulirement les Europens
sur leurs valeurs, est clairant sur cette
question. Aveccetteenqute, Abel Fran-
ois vient de montrer que la France est,
parmi les quinze pays dEurope de
lOuest, celui ola perceptionde la con-
currenceest laplus ngative.
Bref, les Franais et leurs dirigeants
naiment pas la concurrence. Les entre-
prises les en remercient en leur factu-
rant des prixlevs.
Laconcurrenceestsourcevidentede
gainsdepouvoirdachat. Freelamontr.
Elle gnre galement de lemploi. Les
nouveaux concurrents crent des
emploisavecleurarrivesurunmarch.
Maissurtoutlaconcurrenceaccruecre
des emplois dans dautres secteurs de
lconomie. Quand Free fait baisser le
prix des communications, les entrepri-
ses franaises deviennent plus compti-
tivesgrcedescotsrduitsetlesFran-
ais ralisent des gains de pouvoir
dachat qui leur permettent dacheter
dautres biens et servicesproduire.
Une politique favorable la concur-
rence gnrerait ainsi de formidables
gainssans cot budgtaire. Legouver-
nement la fera-t-il ? Sil se proccupe du
pouvoirdachatetdelemploidelensem-
ble des Franais, oui. Sinon, apprenez
lallemand.
Laurent Weill est professeur
Sciences po Strasbourg
et EM Strasbourg.
Les Allemands paient
moins cher les voitures
loues en France
que les Franais.
LEPOINT
DEVUE
de Jean-Marc Jancovici
DiminutionduCO
2
:
encoreuneffort
monsieurleprsident
E
n proposant que la consomma-
tiondnergie fossile de la France
baisse de 30%dici 2030, notre
prsident apris unrisquelimit. Depuis
2006, le rythme annuel de diminution
de la consommation de combustibles
fossiles en France est proche de 2 %, ce
quipermetparailleursauxmissionsde
CO2 de baisser presque au mme
rythme. Ce rythme prolong jusquen
2030 nous amnerait donc lobjectif
propossans effort supplmentaire.
Serait-cedireque, depuisKyoto, nos
dirigeantsauraientenfinmislesactesen
accordaveclesdiscours,Hollandenefai-
sant que sinscrire dans la ligne dune
actiondmarreavantlui ?Sicelataitle
cas, lesmissionsdeCO2 parunitdePIB
devraient baisser plus vite au sein des
paysquidclarentagirquechezceuxqui
ont dit quecentait pas leur problme.
Quemontrentleschiffres ?Entre1998
annequi suitleprotocoledeKyotoet
2012, la France a diminu le contenuen
CO2 de son PIB de 27 %. Sur la mme
priode, les Etats-Unis lont baiss de
28 %; lAllemagne, icnecologistedans
notrepays, affiche 26%, tout comme
lAustralie, pays du charbon longtemps
restendehors deKyoto.
Alors quoi ? Nous navons rienfait de
plus que les voisins ? Prenons les trans-
ports, pourcommencer, qui engendrent
un tiers du CO2 hexagonal. La seule
mesureefficacepourfairebaisserlacon-
sommationdeptroleest denmonterle
prix, sous uneformeousous uneautre.
Or, depuis 1998, la taxe annuelle pro-
portionnellelaconsommationduvhi-
cule la vignette a t supprime (en
2000sous Fabius), leprixrel ducarbu-
rant a baiss et le linaire autoroutier
gratuit aaugment.
Venons-en au btiment (25 % des
missions). Depuis 1975, les construc-
tionsneuvesont fait lobjet denormesde
plus en plus exigeantes pour limiter
lnergie consomme, et donc le CO2
quandonutiliselegazoufioul.
Malheureusement, leneuf sert essen-
tiellement accrotre le parc (10 %du
neuf remplace une dmolition). Sa
bonne performance peut limiter la
hausse de la consommation dnergie
des btiments, mais non faire baisser
cette dernire. Pour cela, il faut satta-
querdemanireexpliciteauxbtiments
djconstruits, cequi signifienouveau
monter le prix de lnergie, et surtout
obliger rnover, ide qui na jamais
t mise en application depuis le choc
ptrolier.
Reste lindustrie, o les axes sappel-
lent efficacit nergtique et lectrifica-
tion (sans carbone), deux changements
gourmands en investissements, et pas
toujours rentables court termeenuni-
vers comptitif.
Ajoutons que, sous la pression des
antinuclaires, les nergies renouvela-
bles favorises sont celles qui rempla-
cent latome dans llectricit, sans
aucungainsurleCO2 oulabalancecom-
merciale (quand cela ne favorise pas le
retour du charbon !), et non celles qui
substituent des combustibles fossiles
dans lechauffageet lamobilit.
Et pourtant, les missions baissent
depuisplusieursannes. Si cenest notre
volont, cest la contrainte ! Et, de fait,
ptroleet gaz, qui occasionnent 90%du
CO2 en France, nous sont de moins en
moinsaccessibles. De20062012, notre
consommation de ptrole a baiss de
13 %. Pas par vertu, mais parce que la
production mondiale est stable depuis
2005, et comme il y a de plus enplus de
consommateurs,lapartquinousrevient
baisse.
Pour le gaz, la mer du Nord (60%du
gazeuropen)dclinedepuis2006et, de
ce fait, le deuxime contributeur natio-
nal auxmissions deCO2 baisseaussi.
Tous ceux qui ont cru que de ne pas
taxer les combustibles fossiles tait ren-
dreservicelconomiesesonttromps.
Notre prsident a donc bien raison
dappeler la dcarbonationde lcono-
mie : il nesagit quedesauver lastabilit
du pays. Mais, pour y arriver, il faudra
plus que des paroles et la taxe carbone,
lobligation de rnovation et larrt de
lobsession antinuclaire offriront de
premierstestsdevritpoursavoirsi les
actes vont enfintrel.
Jean-Marc Jancovici est associ
de Carbone 4 et prsident
de The Shift Project.
Depuis 2006,
la consommation
de combustibles fossiles
se rduit de 2 %par an.
12//IDEES&DEBATS Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
prospective
DMOGRAPHIE// Serguei Brin, cofondateur de Google, lance une nouvelle entreprise pour repous-
ser les limites de lesprance de vie. Pourrons-nous un jour vivre jusqu 150 ans ? Et quoi bon ?
Jusquoprolonger lesprancedevie ?
Paul Molga
Plus fort quelavoituresans chauffeur et les
lunettes connectes. Lanouvelleentreprise
que lance Serguei Brin, cofondateur de
Google, a pour objectif de... dfier la mort.
Calico (pour California Life Company ),
dont la cration a t annonce mercredi
dernier, aura pour mission de trouver de
nouvelles faons de prolonger la vie, avec
pour but rien de moins que limmortalit.
Nous voulons investir dans quelque chose
de plus long et de plus ambitieux que dhabi-
tude , indique Brin dans la prochaine di-
tion du magazine Time , qui en fait sa
une sous le titre Google contre lamort .
Lide nest pas nouvelle. Depuis plu-
sieurs mois, les futurologues de la Silicon
Valley lavant-garde de lidologie trans-
humaniste prdisent que la rvolutionbio-
technologique pourra bientt permettre
de tuer la mort . Laurent Alexandre,
mdecin et fondateur de Doctissimo, qui
relaye ces thses en France, affirme non
sans provocation limminence dune vic-
toire sublime de la science. Grce aux
progrs foudroyant de lindustrie du vivant,
lhomme qui vivra 1.000 ans est dj n ! ,
promet-il.
Endeuxsicleset demi, lesprancedevie
atellement progressquelesdmographes,
naguretrs prompts fixer des limites la
rsistance humaine, se demandent mainte-
nant jusquola courbe peut encore se pro-
longer. En1750, unhomme enbonne sant
pouvait esprer durer , en moyenne,
27 ans, une femme 28. Dans nos socits
modernes, la rsistance stablit dsormais
respectivement 77,8et 84,5ans.
Entre-temps, toutes les prdictions ont
t dmenties, jusqu la publication en
2002 dans la revue Science des travaux
de JimOeppenet James Vaupel tablissant
quedepuis 1841 lesprancedeviemoyenne
deltrehumainaimperturbablement aug-
mentdetrois mois par an. Il nyaaucune
raisonde penser que cette progressionpuisse
sarrter avant longtemps , pronosti-
quaient alors les deux chercheurs. Autre-
ment dit : lorsque nous vieillissons dune
anne, nous ne nous approchons de notre
mort que de neuf mois.
Rve des transhumanistes...
Depuis, non seulement les faits leur don-
nent raison, mais les projections des dmo-
graphes font apparatre une explosion du
nombre de centenaires : enFrance, ils sont
aujourdhui plus de 20.000 contre seule-
ment 450 en 1960 et il pourrait y en avoir
treize fois plus en2060. Depuis 1975, note
lInsee, leur nombre augmente continment
aurythme de 8 %par an. Acette allure, au
moins 11 %des enfants ns aprs 2000peu-
vent esprer devenir centenaires, voire
supercentenaires , le terme consacr
pour ceux (et plus souvent pour celles) qui
affichent 110ans aucompteur.
De nombreux facteurs environnemen-
tauxinfluencent laplasticitdelamortalit
humaine. Une quipe de lInstitut Max
Planck pour la recherche dmographique
affirmequenosmodesdevie(enparticulier
laccs facilit la nourriture, au logement
et aux soins) ont eu un impact plus impor-
tant sur notre esprance de vie que lvolu-
tionnaturelledelespcehumaine. Laplu-
partdeschangementssurletauxdemortalit
ont eulieuen5gnrationssurles8.000envi-
ron que compte lespce depuis quelle a vo-
lu du singe lHomo sapiens , constatent
les chercheurs dans un article publi par
PNAS , la revue de lacadmie amri-
caine des sciences.
La recherche va acclrer ce phno-
mne. Grce aux nanotechnologies, aux
biotechnologies, linformatique et aux
sciences cognitives, rassembles sous le
vocable NBIC, trois vagues dinnovations
sans prcdent vont sacclrer pour changer
les rapports de force dans notre lutte contre
lesmaladies, lavieillesseet lamort , pronos-
tique Laurent Alexandre. Avec llectroni-
que mdicale, des modules artificiels vont
pouvoir remplacer des organes dfectueux.
Grce lingnierie duvivant et lamanipu-
lationdelADN, onpeut esprerrgnrerdes
cellules. Enfin, avec la nanomdecine, il va
devenir possible de rparer des organes,
dintgrer des implants lectroniques dans
notrecorpsouencoredinterfacernoscellules
avec des composants informatiques.
... et cauchemar des dmographes
Mais si repousser les frontires de lesp-
rance de vie fait rver les transhumanistes,
celainterrogeet inquitecertainsdmogra-
phes. Le passage une esprance de vie de
150 ans va bouleverser pour une centaine
dannes les conditions de laccroissement de
la population , prvenaient deux dentre
eux, Caselli Graziellaet JacquesVallin, dans
unrapportdjancienquisinquitaitdune
dmographie sans limite . Selon une de
leursprojections, laTerrepourrait compter
25 milliards dhabitants vers 2300 si lesp-
rancedevieatteint cettelimiteunfardeau
apriori insupportable pour notre plante.
Unscnariogureplusoptimistepostule
que la fcondit reculerait avec lallonge-
ment de la dure de vie, transformant radi-
calementlapyramidedesgesdelapopula-
tion : 90 %delapopulationauraient plusde
60ans, mais, surtout, la proportionde cen-
tenaires atteindrait entre 74 %et 84 %! Les
moins de 20 ans reprsenteraient alors
moins de2 %delapopulation, entranant
terme un effondrement de lhumanit, jus-
qusonextinction.
Les perspectives alternatives ne sont pas
plus brillantes. Elles imaginent notamment
que les injustices face la mort vont encore
secreuserentreuneminoritderichespou-
vantsacheterdutempsvivreetlerestedela
plante. Dansunrapportsur Lesingalits
sociales facelamort parufin2011, lInsee
constate dj que depuis quarante ans en
France, lesprancedevie35ansdescadres
etdesouvriersavolusansquelcartdimi-
nue. Lescadresontuneesprancedeviesans
incapacit suprieur de 10 ans celle des
ouvrierset deuxfoismoinsderisquesdemou-
rir prcocement. Aujourdhui un ouvrier
surdeuxnatteintpas80ans, contreuncadre
sur trois. Quensera-t-il demain? n
La science peut-elle repousser les frontires de la longvit humaine, comme lespre le cofondateur de
Google Serguei Brin ? La question fait dbat chez les biologistes et les dmographes. Photo Karen Bleier/AFP
Les chiffres
clefs
84,5
ANS
Lesprance de vie la
naissance des fem-
mes en France. Elle
est de 77,8 ans pour
les hommes.
122
ANS ET
164
JOURS
Le record de longvi-
t humaine, toujours
dtenu par la franai-
se Jeanne Calment,
dcde en aot 1997.
14
ANS
Le gain potentiel de
vie que peut esprer
une personne qui ne
fume pas, boit avec
modration, pratique
rgulirement du
sport et mange quoti-
diennement des fruits
et des lgumes, selon
une tude de luniver-
sit de Cambridge.
ROBOT MAGICIEN
Transformer un robot
industriel Baxter en...
prestidigitateur : cest le
nouveau projet tonnant
dune quipe du MIT
Media Lab.
http://bit.ly/1bzPBm9
SUR
LEWEB
Depuis plus dun sicle,
lesprance de vie moyenne
augmente inexorablement
de trois mois par anne.
2030
UNAUTRE NEWYORK
Greener, greater :
Michael Bloomberg
a prsent 132 mesures
pour rendre sa ville plus
verte et meilleure lhori-
zon de 2030.
http://bit.ly/1fa7jiH
o
LINVENTION
Un Kinect
pourlesyeux
A
prs nos doigts et nos gestes, nos yeux
seront-ils leprochainmoyendinteragir
avecles crans ?Jusquprsent, le
pilotagedordinateur par lesuivi des mouvements
oculaires ( eyetracking ) restait cantonnaux
laboratoires derecherche, notamment causedu
cot levdes capteurs. Bientt, il pourrait arriver
chezles particuliers : unestart-updanoise, The
EyeTribe, vient deprsenter undispositif de
reconnaissancevendumoins de100dollars,
destinauxPCet auxtablettes. Cest lquivalent
pour les yeuxdelaclbreKinect deMicrosoft :
unepetitebarrecontenant unecamrainfrarouge
qui suit enpermanenceles mouvements des yeux
et qui les transmet unlogiciel chargdeles
interprter entemps rel. PrsentenCalifornie
lors delaconfrenceDisrupt SanFrancisco, lEye
TribeTracker doit trecommercialisdici lafin
delannedans uneversiondestineaux
dveloppeurs. Achargepour ces derniers decrer
des applications mettant profit la
reconnaissanceoculaire, notamment pour lejeu
vidoet lanavigationsur Internet.
Benot Georges
V
ous avezpeut-treaperuunevoile
lhorizonpendant vos vacances ?Derrire
ces bateaux, il yaunerussiteindustrielle
exemplaire. Onpeut direquelaplaisance
franaiseest ne entrelcoledes Glenans et
sonengagement social, lavictoiredEricTabarly
sur laTransat anglaiseensolitairede1964et, pour
finir, les nouveauxmatriauxqui ont permis une
productiondevoiliers populaires. Aujourdhui,
les Beneteau, Jeanneau, Dufour, Fountaine-Pajot,
Archambault sont parmi les fleurons des
industries nautiques franaises et mondiales.
Actdes chantiers, des architectes navals
detalents commeles cabinets VPLP, Finot-Conq,
Joubert -Nivelt ouPierreRolland, crent des
produits iconiques et des coursiers reconnus
pour leur viebordet leurs performances. Il ya
galement uncosystmedquipementiers,
lexempledes accastillages Karver oudes voileries
commeDeltaVoiles. Lelogiciel et lenumrique
nesont pas absents avecMaxSea, Adrena,
Weather 4D, Virtual RegattaouNKE,
Aujourdhui, les industries nautiques sont un
tournant : crise, saturationduparc,
renouvellement des gnrations et des
pratiques, dfis de lexport vers lEst. Dans ce
contexte, il est intressant dobserver les
nouvelles offres qui apparaissent. Des PME
innovantes et cratives proposent des produits
attractifs offrant performance et plaisir extrme
lexemple de JPK, MareHaute, IDBMarine ou
dudynamique chantier Structure. Ce nouveau
cluster productif et cratif, la Sailling
Valley , sancre autour de Lorient, nouvelle
capitale de la voile franaise. Beaucoupde ces
talents viennent de la communaut de la classe
mini , des petits bateaux qui sont unvritable
laboratoire dinnovationdont lesprit nest pas
sans rappeler celui des hackers .
Cette aventure conomique est exemplaire,
car elle illustre limportance ducontexte, de la
technologie, de la passionet des symboles pour
faire industrie et culture . Ces offres
devraient inspirer nos politiques industrielles et
la conceptionde nos produits, car la plaisance
montre quune industrie, pour devancer les
rves des gens, doit elle-mme tre anime par
la passionet des horizons sans limites.
Jean-Louis Frechin est designer et fondateur
de lagence NoDesign.
LA
CHRONIQUE
de
Jean-Louis
Frechin
Le nautisme,
unmodle
dinnovation
Des dizaines de pistes
pour expliquer le vieillissement
Suicide cellulaire programm, processus ncessaire lexpressionde
la vie, imperfectionhumaine ? La nature profonde duvieillissement
chappe encore auxchercheurs et nourrit de multiples thories. Une
thse dj ancienne, entretenue par lindustrie cosmtique, met en
cause les radicauxlibres qui parviennent rouiller les cellules de
lorganisme. Lhrdit serait galement encause, aumoins pour 25 %
de la question. Autre piste : les mutations gntiques qui touchent les
squences dADNjusqu les dtraquer totalement. Des liaisons
dangereuses entre des lments incompatibles pourraient aussi
gnrer des lments toxiques pour lorganisme. Une autre thorie
postule que le corps humaindispose dune rserve dnergie limite
qui spuise comme une batterie. Une autre encore suspecte les cellules
qui rgnrent enpermanence notre organisme de ne pouvoir
se diviser quuncertainnombre de fois. La vie ternelle nest pas pour
demain : une fois compris les mcanismes duvieillissement, les scienti-
fiques devront encore trouver comment le dprogrammer. P. M.
COMMERCEINTERNATIONAL// Une devise qui chute de 20 %enquelques mois, et voil bouleverss
les business plans des socits franaises actives enInde.
Pour certaines, cest la catastrophe, dautres y trouvent des opportunits.
EnInde, lesentreprisesfranaises
souslechocdelaroupie
Patrick de Jacquelot
Correspondant NewDelhi
U
ne petite entreprise spcialise
dans la vente dingrdients agroali-
mentaires aux restaurateurs et
commerants indiens qui voit sa clientle
svaporeret qui rduit fortement sesactivi-
ts ; un projet dimportation en Inde de
biens de consommation qui devait dmar-
rerenseptembregelladernireminute ;
des fabricants ou distributeurs qui taillent
dans leurs marges pour nepas sefairejec-
ter du march : la priode nest pas de tout
repos pour les entreprises franaises en
Inde. Lachutedelaroupie, qui aatteint plus
de20 %finaotsurquatremois, rebatcom-
pltement les cartes et les stratgies. Mais
pas forcment pour le pire : certains grou-
pes franais sentrouvent fort bien, dautres
y voient de nouvelles opportunits
53,67roupiespour1dollarle1
er
mai, 68,81
le 28aot : quandune devise connat untel
drapage, il y a de quoi secouer les busi-
ness plans les plus solides pour les entre-
prises trangres installes sur place.
Comme le disent nombre de patrons fran-
ais ici : Nous nous attendions une baisse
de la roupie, mais pas si vite et pas si fort
Depuis, et mme si la devise indienne sest
unpeureprise, les Franais de Delhi, Bom-
bay et ailleurs font leurs comptes.
Les entreprises frappes de plein fouet
sont biensr les PMEqui font de lexporta-
tion pure en Inde : les classes moyennes,
dj touches par le ralentissement de la
croissance conomique, ne peuvent payer
20 %pluschervinsfinsouparfums. Dequoi
porter le coup de grce aux entreprises les
plus fragiles. Nous devions lancer des pro-
jetsdimportationdebiensdeconsommation
de semi-luxe et darts de latable, ils sont tota-
lementgels , expliqueMichleJanezic, qui
conseille les PME franaises dans leur
implantationenInde. Et de citer le cas dun
fabricant dquipements de traitement du
lait dont les acheteurs indiens rejettent
dsormais les prix, quand ils ne renoncent
pas demble demander des devis une
socit trangre.
Pour des importateurs djbienimplan-
ts, la conjonction entre le faible niveau
dactivit en Inde et la chute de la roupie
peut peser lourdsur les ventes, et la hausse
des tauxdcide lasemaine dernire par la
banque centrale indienne ne va rienarran-
ger. Lanne est extrmement difficile ,
note un distributeur de montres haut de
gamme, qui sattend un recul des ventes
dunquartetnecroitpasuninstant, contrai-
rement dautres, que lesacheteursdepro-
duits de luxe sont protgs : ils sont les plus
impactsparlacrise . Lephnomnepour-
rait se retrouver lidentique dans les gros
biens dquipement : Les compagnies
ariennes indiennes, dj en difficult, sont
touches de plein fouet par la facture en dol-
lars de leur carburant. Elles pourraient cher-
cherrchelonnerleurs plannings de livrai-
sondappareils , souligneunprofessionnel
du secteur, ce qui pourrait concerner Air-
bus. Mme situation pour la vente dhli-
coptres dans le civil et le parapublic :
Lintrt des acheteurs potentiels est tou-
jours l, mais lentre envigueur des contrats
est remise plus tard , affirme Xavier Hay,
directeur gnral dEurocopter India.
Trs affects aussi, les nombreux indus-
triels franais qui produisent en Inde avec
une forte composante importe, ou qui
mixent production locale et importations.
Je mattends une baisse de 25 % de mon
chiffredaffairessurunan , confieEricBoit-
tin, PDGde Serap, PME bretonne qui vend
ici des cuves pour la conservation du lait.
Cest un moment dlicat , estime pour sa
part Marc Nassif, patron de Renault Inde,
qui prvoit unrecul desventesde2025 %.
Certainesentreprisesseretrouvent dansun
cas de figure bien inconfortable. Nous
avons remport en novembre dernier un
appel doffres, raconte le patron Inde dune
grosse PME franaise fabriquant des biens
dquipement dans le secteur des trans-
ports. Le contrat est en cours de signature,
nous ne pouvons plus revenir sur les prix.
Nous fabriquons dans nos usines en Inde,
mais les composants imports dEurope
reprsentent 60 %descots. Il yauradoncun
gros impact sur le cot dexcution du
contrat. Pour les banques franaises ins-
tallesici, lasituationconomiquedelInde
entrane clairement une aggravation des
risques, fait-on remarquer dans la profes-
sion, o lon souligne malgr tout que la
volont des pouvoirs publics dattirer en
Inde des fonds trangers dont le pays atant
besoin peut linverse ouvrir de nouvelles
opportunits dintervention pour les
banques trangres.
Les clignotants nesont pas aurougepar-
tout. Veolia nest pas impact, puisque
notre business plan est entirement enrou-
pies , expliquePatrickRousseau, directeur
gnral en Inde du groupe, qui est en train
dinstallerladistributiondeauvingt-quatre
heures sur vingt-quatre dans certaines vil-
les. Srnit galement chez Accor, qui
exploite ici un nombre croissant dhtels :
Je nai pas de dpenses en devises, part le
cot des expatris , affirme Jean-Michel
Cass, reprsentant dugroupe htelier, qui
souligne malgr tout que ses activits
subiront lecontrecoupdelacrisesurlner-
gie, les transports, etc. .
Dans certains cas, lacriseconomiqueet
montaire produit des effets mixtes com-
plexes. Sur notre site de production du
Rajasthan, en service et sur lequel nous
gagnonsdelargent, lavaleurdenosbnfices
en euros va diminuer, explique Thierry
Lepercq, prsident de Solairedirect, qui
produit de lnergie solaire en Inde. Pour
nos nouveauxprojets il ya, dunct, unren-
chrissement des composants que nous
importons de Chine en dollars et, de lautre,
une chute des niveaux trs bas du cot des
systmes faits sur place. Leffet global est
donc plutt ngatif court terme parce que
la chute de la roupie renchrit plus quelle ne
rduit nos cots , mais des lments derat-
trapage se manifesteront ensuite.
Et il y a mme des entreprises heureu-
sesLachutedelaroupie ? Plutt sympa-
thique, sourit Paul Hermelin, PDG de
Capgemini, nous produisons enInde et nous
vendons aux Etats-Unis [en dollars, NDLR],
cest bonpour les profits ! Ades annes-lu-
mire, entermes de taille, dugant des ser-
vices informatiques, Alex Le Beuan, fonda-
teur de lagence de voyages Shanti Travel
base New Delhi, se rjouit comme lui :
Nous faisons valoir nos clients europens
quils peuvent dsormais voyager ici dans de
bien meilleures conditions avec la mme
somme. De quoi augmenter le chiffre
daffairesenroupiespourtenterdelemain-
tenir eneuros.
Serrer les dents, localiser
ou exporter
Globalement, note toutefois un spcialiste
franaisdesfusions-acquisitions, limpact
surlemoral desentreprisesestlourd. Lesgros
industriels dj bien implants ne veulent
plus entendre parler de dveloppement ; leur
priorit, cest de trouver comment rapatrier
leurs bnfices et se protger des fluctuations
de laroupie .
Face la situation nouvelle cre par la
chute de la devise, comment ragir ? Trois
stratgies se dessinent, non exclusives les
unes des autres : serrer les dents, localiser,
exporter. Serrer les dents, cest la raction
immdiate face aux difficults du march.
Nous travaillons sur une augmentation de
prix minimale de 8 %. Cest infrieur la
chute de laroupie, mais les clients ne peuvent
accepter + 20 %. On peut absorber la diff-
rence sur notre marge , explique Gilles
Moutounet, responsable de LOccitane en
Inde, qui compte enparallle poursuivre le
dveloppementdesonrseaudeboutiques.
Refusant dentrer dans la guerre des prix
destructrice que pratiquent nombre de
constructeurs automobiles, Marc Nassif
lance : On naugmente pas les prix, on
prend le bouillon, je ne veux pas dtruire
lamarque.
Mais Renault nen reste pas l : Le seul
moyende sensortir, poursuit sonpatronen
Inde, cest de localiser pour se protger. Le
sens de lHistoire, cest de se fournir ici. Le
groupe compte donc investir davantage,
notamment pour faciliter la production de
pices spcifiques par des sous-traitants
indiens. Accrotrelacapacitdeproduction
locale est de fait la rponse qui simpose
pour de nombreux industriels. Jai un
client fabricant de conteneurs alimentaires
quiprvoyaitdecreruneusineici : sonprojet
va peut-tre se transformer en rachat dune
socit indienne, raconte Michle Janezic,
aprstout, lachutedelaroupiefait baisserles
prix ! Raisonnement similaire chez
Serap : Nous avons dcid dajourner la
construction dune nouvelle usine qui aurait
pris deux ans, explique Eric Boittin, nous
louons la place unbtiment existant. Nous
allons gagner un an et demi pour tout
fabriquer sur place.
Notre deuxime rponse, poursuit le
PDGde laPMEbretonne, ce serade pousser
lexport des matriels fabriqus en Inde vers
lAfriqueoulePakistan. Profiterdeladva-
luation de la roupie pour utiliser lInde
c o mme u n h u b i n t e r n a t i o n a l ,
selon lexpression de Michle Janezic, cest
une stratgie prne par de nombreux
groupes. NosventesenIndeavaienttdivi-
ses par quatre du fait du ralentissement
conomique, expliqueunfabricant debiens
dquipement dans lnergie, mais nous
exportons 60 % de notre production vers
lAfrique et lAsie. Depuis aot, nous offrons
des prix en roupies plutt quen dollars : a
nous permet de regagner du volume.
Estimant qu un systme clefs en main
indien de production dnergie solaire tait
20 % plus cher quen France il y a un an et
20 % moins cher aujourdhui , le patron
de Solairedirect affirme que lon voit
apparatre un site industriel Inde
capable dexporter .
Reste la question quelques dizaines de
milliards de dollars : que va-t-il advenir des
normes contrats chasseurs Rafale pour
larme de lair indienne, centrales nuclai-
res dAreva en cours de ngociation ? Le
problme est simple : lInde a-t-elle encore
les moyens de soffrir de tels quipements,
dont le cot vient, de son point de vue, de
senvoler de 20 %? Ct franais, onveut se
rassurerenrptantqueladfenseetlner-
gie sont sanctuarises en Inde et que lon
nimagine pas un gouvernement miner la
scurit du pays en annulant de tels
programmes. Sans doute, mais la pression
pour la rduction du dficit budgtaire
est telle que des reports ou des rductions
de commandes ne sont malgr tout pas
inenvisageables. La thorie de la vache
sacre a une certaine crdibilit, note un
professionnel, mais jusqu un certain
point seulement n
D
Les points retenir

Enlespace de quatre mois,

la devise indienne est passe
53,67 68,81 roupies
pour 1 dollar.

Les entreprises franaise

frappes de pleinfouet sont
les PMEqui font de
lexportationpure enInde :
les classes moyennes,
dj touches par le
ralentissement conomique,
ne peuvent pas payer 20%
plus cher vins fins
ouparfums...

Face la situation
nouvelle, lune des rponses
est daccrotre la capacit
de productionlocale,
et dexporter des produits
fabriqus sur place.

Reste savoir ce que

deviendront, dans
ce contexte, les ventes
de chasseurs Rafale
et de centrales nuclaires
espres par les industriels
franais.
Renault Inde prvoit un recul des ventes de 20 25 %. De nombreux industriels franais, qui produisent en Inde avec une forte composante importe,
ou qui mixent production locale et importations, sont affects. Photo Viviane Dalles/RA
La conjonctionentre le faible
niveaudactivit enInde
et la chute de la roupie peut
peser lourdsur les ventes.
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 //13
enqute
14// Les Echos Mardi 24 septembre 2013
LAPHOTODUJOUR
Deschrtiens endemande deprotectionauPakistan
AILLEURS CE JOUR MERCREDI JEUDI
AMSTERDAM
ATHNES
BERLIN
BRUXELLES
DUBAI
FRANCFORT
HONGKONG
ISTANBUL
LONDRES
MADRID
MILAN
MOSCOU
NEW YORK
RIO DE JANEIRO
SAN FRANCISCO
SHANGHAI
SINGAPOUR
SYDNEY
TOKYO
TORONTO
ZURICH
LA MTO
AUJOURDHUI
AILLEURS CE JOUR MERCREDI JEUDI AILLEURS CE JOUR MERCREDI JEUDI AILLEURS CE JOUR MERCREDI JEUDI
24
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17/23 16/30
15/26 15/26 15/26 15/26
15/28 15/28
16/25 16/25 16/25 16/25
MERCREDI
12/22
11/23
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17/24 16/29
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13/26
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Charleville-
Mzires
Amiens
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8/12 7/7 3/8
15/27 17/28 19/28
6/22 7/23 11/23
13/14 11/16 10/15
10/22 14/23 12/21
22/23 19/22 20/22
28/42 29/41 27/41
14/25 12/24 12/26
10/20 11/23 10/21
26/30 20/24 14/25
27/33 28/33 27/33
18/29 14/31 16/26
18/21 17/22 18/28
23/27 24/28 18/23
13/24 16/24 14/22
5/17 8/19 9/21
9/23 7/22 9/22
13/30 15/29 15/31
12/24 15/23 14/25
26/31 27/31 25/31
ONENPARLE BANGUI
Centrafrique : laFranceprteaccrotresonengagement
Jacques Hubert-Rodier
jhubert-rodier@lesechos.fr
L
a Centrafrique est-elle en
train de devenir un nou-
veau Mali ? La semaine
dernire Bamako lissue des
crmonies dinvestiture du
nouveau prsident malien
IBK (Ibrahim Boubacar
Keta), Franois Hollande sest
engag ce que la France soit
davantage prsente en Cen-
trafrique. Depuis le renverse-
ment de lancien putschiste
FranoisBozizenmarsdernier
par le front Slka dont le chef,
Michel Djotodia, sest autopro-
clam prsident de la Rpubli-
que centrafricaine, le pays sest
enfonc dans une totale anar-
chie, marque par des affronte-
ments sanglants entre les trou-
pes de la Slka et les forces qui
se rclament du prsident
dchu. Daprs Lewis Mudge de
lONG HRW (Human Rights
Watch), des exactions ont t
commises contre la population
et des humanitaires de la part
desanciensrebellesdelaSlka.
Le prsident franais a pour sa
part prvenu quil ne resterait
pas sur la rserve parce que le
chaos engendrera le terro-
risme . en citant les femmes
victimes de viol, les enfants dpla-
cs, perdus, lesvillagesanantis .
Franois Hollande avait dj
lanc enaot dernier Paris un
appel la mobilisation de
lUnionafricaineetduConseilde
scurit de lONU. Comme pour
leMali en2012, laFranceespre
mettre profit la 68
e
assemble
gnrale des Nations unies qui
souvre cette semaine New
York pour pousser un engage-
ment de la communaut inter-
nationale. Lespoir terme de
Parisquiredoutedsormaisune
somalisation de la Centrafri-
queest deparvenirunersolu-
tionduConseil descuritauto-
risant une intervention qui
ventuellementsetransformera
en opration de maintien de la
paix. Cestunobjectif ambitieux
et il nous faudra un peu de
temps , dit-on dans lentourage
de Franois Hollande. Au pra-
lable, des pays comme le Tchad,
leCongo, leGabon, leCameroun
et le Burundi qui se sont propo-
ss pour ventuellement faire
partie dune force, doivent
dfinir les modalits de leur
intervention. Pour sa part, la
France pourrait augmenter son
contingent, actuellement fort de
450militaires qui sont dploys
pour scuriser laroport de
Bangui, 750. Mais ce renforce-
ment, ajoute-t-on, devra se faire
dans le cadre dune opration
commune africaine qui sera
autoriseparunersolutiondes
Nationsunies. Vendredi dernier,
alors que la crise saggrave
de jour en jour, le PAM (pro-
grammealimentairemondial)a
averti que plus dun demi-mil-
lion de personnes ont besoin
dune assistance alimentaire
immdiateetquepourleurfaire
parvenir cette aide, il est nces-
saire de garantir la scurit des
humanitaires... n
Budget de lEtat 2013 : 370,9 milliards deuros // PIB 2012 : 2.028 milliards deuros ( prix courants)
// Plafond Scurit sociale : 3.086 euros/mois partir du 01-01-2013 // SMIC horaire : 9,43 euros
partir du 01-01-2013 // Capitalisation boursire de Paris : 1.516.421 millions deuros (au 31-08-2013)
// Indice des prix (base 100 : 1998) : 127,73 en aot 2013 // Taux de base bancaire : 6,60 % partir
du 15-10-2001 // T4M (taux Eonia) : 0,0824 % en aot 2013 // Taux de chmage (BIT) : 10,9 % au
2
e
trimestre 2013 // Dette publique : 1.870,3 milliards deuros (fin du 1
er
trimestre 2013)
,
Les chiffres
de l'conomie
Franois Hollande espre mobiliser lONUet lUnion africaine cette semaine NewYork.
e
LESCHOS
CONFIDENTIEL
Outre-mer : la rforme fiscale
nentrera envigueur qu lt 2014
Lemcanismedevantremplacerprogressivementladfiscalisation
outre-merfigureradanslebudget2014, prsentdemain, mais
larformenentreraenvigueurquau1
er
juillet2014. Lavantagefiscal
qui permetauxcontribuablesdedfiscaliserunepartdeleurs
investissementsoutre-merdoitprogressivementtreremplac
parunmcanismedecrditdimpt, dontlecotestpeuprs
quivalentpourlesfinancespubliques. Lesbnficiairesactuelsdela
dfiscalisationlelogementsocial etlesecteurproductif ultramarins
pourrontbnficierduncrditdimptdontletauxatfix35 %,
pluttquedudispositif actuel. Seuleslesentreprisesdontlechiffre
daffairesdpasse20millionsdeurosserontconcernes.
Des chrtiens pakistanais brandissent une croix enflamme lors dune manifestation de protestation Lahore contre
lattentat suicideperptr contreuneglisePeshawar. Lebilandecet attentat stabit 81 morts. LeschrtiensduPakistan
(pays peupl 97%de musulmans) demandent une meilleure protectionde leur communaut lintrieur dupays. .
Photo : Arif Ali/AFP
AFFAIRE LE POLICIERDE VILLIERS-
LE-BEL NE FAITPAS APPEL
La condamnation six mois de prison
avec sursis du policier impliqu dans
laccident de Villiers-le-Bel (Val-dOise),
danslequeldeuxadolescentssontmorts
en 2007, est devenue dfinitive hier, les
partiesayantannoncnepasfaireappel.
Le policier est fatigu et a dcid de ne
pas repartir dans le circuit judiciaire , a
dclar sonavocat. La mort de Mushim
et Lakamy avait lpoque provoqu de
violentes chauffoures entre jeunes et
forces de lordre.
ENFRANCE
CHINE LE TYPHON USAGI
FAIT 25 MORTS DANS LE SUD
Aprs avoir frapp samedi Taiwan et
les Philippines, le typhon Usagi
( lapin en japonais) a poursuivi sa
trajectoire, mais a quasiment vit
Hong Kong en passant plus au nord
que prvu. En revanche, il a frapp
dimanche la cte chinoise au niveau
de la ville de Shanwei, faisant au
moins 25 morts. Lan dernier, le
typhonBophaavait dvastlesuddes
P h i l i p p i n e s f a i s a n t p l u s d e
1.800 morts et disparus.
LTRANGER
BETTENCOURT LA JUGE
PREVOST-DESPREZ RENVOYE
EN CORRECTIONNELLE
La vice-prsidente du TGI de Nanterre,
Isabelle Prvost-Desprez (photo), a t
renvoyeencorrectionnellepour viola-
tiondusecretprofessionnel danslaffaire
Bettencourt. Il sagit du volet de laffaire
portant sur de prsumes fuites auprs
de deux journalistes du Monde au
sujet duneperquisitionchezLilianeBet-
tencourt. La magistrate va interjeter
appel delordonnancederenvoi.
AFFAIRE MERAH UN DES TROIS
DTENUS REMIS EN LIBERT
Les juges parisiens ont remis en
libert hier Mohamed Mounir Mes-
kine, lun des trois hommes mis en
examenet crous dans lenqute sur
les complicits dont a pu bnficier
MohamedMerah, aannoncsonavo-
cat. Il tait souponn davoir parti-
cip au vol du scooter, dont Moha-
med Mer ah s t ai t s er vi pour
perptrer ses tueries, en mars 2012.
CORE DU SUD SOUL DEMANDE
DE RUNIR DES FAMILLES
La Core du Sud a conjur le Nord de
revenirsursadcisionderepousserdes
retrouvaillesdeprochessparsdepuis
plus de soixante ans. Des centaines de
Corens, duNordet duSud, devaient se
retrouver pour quelques jours cette
semaine, en territoire nord-coren,
dans le cadre du programme de ru-
niondesfamillessparesparlaguerre
des Cores. Pyongyang a suspendu ce
programme parce que Soul a effectu
des manuvres militaires avec les
Etats-Unis.
COCANE SIX PERSONNES EN
GARDE VUE APRS LA SAISIE
Six personnes restaient hier engarde
vue aprs la saisie record de plus
dune tonne de cocane pure bord
dun avion dAir France. Selon une
source policire, cette drogue tait
sans doute destine au march euro-
pen mais pas franais. La cocane
pure se trouvait dans une trentaine
de valises enregistres Caracas,
mais elles ne correspondaient pas
des passagers embarqus.
SIDA DIMINUTION DES
INFECTIONS CHEZ LES ENFANTS
Les nouvelles infections par le VIH
chez les enfants ont diminu de 52 %
depuis 2001 et globalement, adultes
inclus, elles ont diminu de 33 %
sur cette priode, souligne le rapport
annuel 2013dOnusida. Il yaeulanne
dernireunnombreestimde2,3mil-
lions de nouveaux cas, contre 2,5 mil-
lions en2011, une rductionglobale de
33 % par rapport 2001, souligne le
rapport diffus lundi Genve.
Lanne dernire, 260.000 enfants ont
t contamins dans le monde.
IRAN PRISE DE CONTRLE DUNE
CENTRALE NUCLAIRE CIVILE
LIran a pris lundi le contrle de la
centrale nuclaire de Bouchehr,
construite par les Russes, alors que le
programme atomique iranien est au
cur dune crise avec les Occiden-
taux. Pour linstant, les ingnieurs
iraniens ont un contrat de deux ans
pour grer cette centrale. Les experts
russes seront prsents pendant cette
priode. LIran naura le contrle
complet qu partir de 2015. Les
Russes fourniront le combustible
pendant dix ans et rcupreront le
combustible usag.
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RAPPORT 168 MILLIONS
DENFANTS TRAVAILLENT
DANS LE MONDE
Le nombre denfants qui travaillent
dans le monde a diminu dun tiers
depuis 2000, passant de 246 millions
168 millions, indique un rapport de
lOrganisation internationale du tra-
vail (OIT). Prs de la moiti de ces
enfants sont engags dans des activi-
ts dangereuses qui mettent en pril
leur sant, leur scurit et leur dve-
loppement moral, note le rapport.
Actuellement, ils sont 85 millions
dans ce cas.
LIVRE CCILIA ATTIAS PUBLIE
SES MMOIRES EN OCTOBRE
Cest un livre entour du plus grand
secret et dj lun des plus attendus :
Ccilia Attias, ex-Sarkozy, va publier
unouvrage autobiographique mi-oc-
tobre, a confirm hier son diteur,
Flammarion. Lancienne premire
dame vit NewYork avec son nouvel
poux, lhomme daffaires Richard
Attias. Cest lui qui avait organis en
2004 au Bourget le congrs portant
Nicolas Sarkozy la tte de lUMP.
Mardi 24 septembre 2013 www.lesechos.fr
SuiteLivre2, pageX... Suitepage19
DEVISES EUR/GBP 0,8411 EUR/JPY1,3319 EUR/CHF 1,2288 GBP/USD1,6044 USD/JPY0,9869 USD/CHF 0,9105 TAUX EONIA0,078 LIFFE EURIBOR 3 MOIS 0,221 OAT10 ANS 2,427 T-BONDS 10 ANS 2,732
EURO/DOLLAR
1,3515$
0,09%
OR
1.328,35$
0,31 %
EUROSTOXX50
2.906,35points
0,71 %
CAC40
4.172,08points
0,75%
DOWJONES*
15.401,38points
0,32 %
INDUSTRIE & SERVICES
AGRICULTURE
Loi davenir : Stphane Le Foll
fche les agriculteurs. // P. 16
MDECINE
Carmat autoris implanter son
cur artificiel enFrance. // P. 17
ALITALIA
Rome favorable une prise de
contrle par Air France-KLM.
// P. 18 ET CRIBLE P. 40
TOTAL
Le groupe varduire ses investis-
sements. // P. 19
SEPHORA
Plus de nocturnes sur les Champs-
Elyses. // P. 20ET L'DITORIAL
DE JEAN-FRANCIS PCRESSE
P. 9
HIGH-TECH & MDIAS
INTERNET
Les moteurs de recherche tentent
de se rinventer. // P. 23
MOBILE
Musique, films et jeuxvido
aumenude la4Gde SFR. // P. 24
PME & RGIONS
MODE
Les faonniers prparent larelve.
// P. 25
FINANCE & MARCHS
MOYENS DE PAIEMENT
Les commissions interbancaires
vont baisser sur les paiements et
les retraits. // P. 27
BANQUE
Les banques japonaises repassent
loffensive linternational
// P. 29 ET CRIBLE P. 40
MARCHS
LaBCEenvisage unnouveauprt
gant auxbanques. // P. 30
SPCIAL RELATION CLIENT
Ladata, une nouvelle arme de
sductionmassive. // PP. 34 37
LES CHOS BUSINESS
PLACE DE MARCH
Alerte sur les fonds de droit
franais. // P. 38
CARNET // P. 39
DERNIREHEURE
Commentseront
indemnises
lesvictimes
deBrtigny
Lionel Steinmann
lsteinmann@lesechos.fr
Legouvernementcherche-t-il imposer
une indemnisation lamiable aux
victimes delacatastropheferroviairede
Brtigny ? Le Figaro laffirmait hier,
sur lafoi duncourrier envoyle26aot
aux victimes par le coordonnateur
nationaldudispositifdaideauxvictimes
de laccident, nomm par Jean-Marc
Ayrault, et qui voquait cette possibilit.
Un empressement jug suspect, alors
que la nature des responsabilits dans
laccident, qui a un impact direct sur
lindemnisation, na pas encore t ta-
blie. Contact, le ministre des Trans-
ports a dmenti catgoriquement. Un
document claire cette polmique dun
journouveau: la conventionnationale
dindemnisation des victimes de Breti-
gny , qui sera prsente aux familles
samedi prochain, et dont Les Echos
onteucommunication. Letexte, quisera
sign par les diffrentes parties prenan-
tes du dossier (la SNCF, son assureur
AXA, Rseau Ferr de France, le procu-
reur de la Rpublique dEvry), mais
aussi la Fdration nationale des victi-
mes dattentats et daccidents collectifs
(FENVAC), a prcisment pour objet de
dfinir un certain nombre de mesures
tendant favoriser les conditions dune
indemnisation amiable et rapide des pr-
judices des victimes . Cette dmarche,
prcise toutefois la convention, est faite
ensauvegardantlesdroitsdesvictimeset
toutes les voies de recours judiciaires .
Les propositions dindemnisation
seront faites par AXA, lassureur de la
SNCF. Elles tiendront compte du
caractre exceptionnel de laccident et
seront individualises, afin de tenir
compte galement des spcificits pro-
pres chaque victime , promet le texte.
Laconventionlesouligne, uneindem-
nisation lamiable sera rapide. Plus
rapide quun contentieux devant les tri-
bunaux. Pourlesayantsdroit deperson-
nes dcdes, en cas daccord, le paie-
mentdelasommeestprvuparexemple
danslemoissuivant. Pourautant, lacon-
vention recle une disposition-clef :
faute daccordlamiable, il appartient
auxayantsdroitdexercerlesvoiesdedroit
deleurs choix , et danscecas, une pro-
visioncorrespondant80%delaproposi-
tioninitialedindemnisation, surlapart
qui nest pas susceptible de recours par
les organismes sociaux, sera verse
dans les 30 jours . Une somme qui doit
permettre ceux qui choisiront daller
devant les tribunaux de tenir sans tre
pris lagorgefinancirement.
Pour aider les victimes, la convention
prvoit galement la prise en charge de
leurs frais davocats, dans la limite dun
plafond de 1.500 euros hors taxe. Le
processus de proposition dune indemni-
sationestrapide, maiscelanalineenrien
lapossibilitdesvictimesdallerenjustice,
argumente le ministre des Transports.
Nous le rappelons dailleurs dans chacun
des courriers que nous envoyons. Celui
envoy fin aot prcisait en effet que
lindemnisation sera verse par lassu-
reur de laSNCF, soit dans uncadre amia-
ble, soit suite une dcisionde justice, sil
nyapas daccordamiable possible . n
BlackBerrychangedemains
pour4,7 milliardsdedollars
Les vnements se prcipitent chez Black-
Berry. Troisjourspeineaprsavoirdvoil
unplandesauvetagepassant parlelicencie-
ment de 4.500 personnes (soit 40 %de ses
effectifs) et labandon pur et simple de son
activit grand public, lquipementier cana-
diena annonc hier soir avoir sign une let-
tred'intentionenvuedesevendreuncon-
sortium emmen par le fonds dinvestis-
sement canadien, Fairfax Financial, qui
dtient dj 10 %de son capital. La transac-
tion valorise la socit 4,7 milliards de dol-
lars. Leconsortiumrachteraencashlatota-
litdesactionsBlackberrynondtenuespar
Fairfax, lobjectif tant de retirer lquipe-
mentiercanadiendelacote, sansdoutepour
mieuxlerestructurer.
La proposition se monte 9 dollars
laction, pouruncoursdeBoursede8,23dol-
lars, justeavant lannoncedudeal. Leconseil
dadministration de BlackBerry a approuv
lopration. Merrill Lynch et BMOCapital
Markets pourraient aider la financer. La
transaction devrait tre boucle dici au
4 novembre. Nous pouvons apporter de la
valeur auxactionnaires immdiatement, tout
en poursuivant lexcution dune stratgie de
long terme au sein dune socit non cote,
recentresurlafournitureauxclientsdeBlac-
kBerrydumondeentierdesolutionssuprieu-
res et sres destines aux entreprises , a dit
PremWatsa, lepatrondeFairfax.
Chutedrastiqueduchiffredaffaires
Cr dans les annes 1980, le fonds dorigine
canadienneFairfaxest actif danslesmtiers
de lassurance et de la rassurance, tout en
ralisant des prises de participations dans
des socits. Il a, ce titre, pris de nombreu-
ses positions dans des gants de lindustrie,
dAlcoa Wal-Mart en passant par Intel ou
General Electric. Pour dvelopper son acti-
vit dans lassurance, il a procd de nom-
breux rachats de socits en difficults. Il
greprsde32milliardsdedollarsdactifs,ce
qui enfait unacteurdetaillemoyennesurla
scneinternationaledelagestion.
BlackBerryavait annoncenaot lacra-
tion dun comit stratgique destin
explorer les alternatives stratgiques en vue
daccrotre sa valeur et de changer dchelle ,
sans carter une vente. Lannonce de son
plan de licenciement et de sa stratgie de
recentragenonttquelapremiretapede
ceprocessusdecession. Quelquessemaines
auront suffi faire merger un schma. Il
faut direquechaquejourcompte. Legroupe
a vu son chiffre daffaires fondre de moiti
sur letrimestreclos au31 aot, 1,6milliard
de dollars, tandis que sa perte nette se creu-
sait entre 950et 995millions, greve par un
stock dinvendus estim entre 930 et
960millions. Entrois mois, il na venduque
3,7millionsdesmartphonesendpit dulan-
cement de nouveaux modles qui nont pas
tenu leurs promesses. Atitre de comparai-
son, Apple a vendu 9 millions de ses nou-
veaux iPhone 5S et 5C en seulement trois
jours.
Lquipementier, dont le cours de Bourse
dpassait les200dollarsjusteavant lelance-
ment de liPhone dApple en 2007, a rat le
viragestratgiquedessmartphonescrans
tactiles et na pas su anticiper la vague des
cosystmes applicatifs mobiles. Ala peine
surlemarchgrandpublic, il aaussi entam
son dclin dans lunivers professionnel, qui
avait pourtant fait son succs. Sa part de
marchyest tombe8%cetteanne, selon
IDC. Soit une part de march globale de 2,9%
au deuxime trimestre. Elle tait encore de
4,9%il yaunan. A. C.
BlackBerry, qui a rat le virage stratgique des smartphones crans tactiles, a vusa part de march tomber 8 %cette anne.
Lquipementier sera
rachet par un consortium
emmen par le fonds
canadien Fairfax Financial
et sorti de la cote.
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La nature des
responsabilits dans
laccident, qui a unimpact
direct sur lindemnisation,
na pas encore t tablie.
* En clture
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suivre
Bnteau : les ventes de bateaux
repartent la hausse
NAUTISME Aprs cinq ans de crise dans le secteur de la plai-
sance, legroupevendenBnteau, leader mondial delavoile, a
vu le chiffre daffaires de son activit bateaux se redresser de
2,3 %, 624,1 millions deuros, durant lexercice 2012-2013 (clos
finaot), dont + 28 %sur les marchs hors Europe. Comptetenu
en revanche dune baisse de 13,7 % dans lactivit habitat (
190,9 millions), lechiffredaffaires consoliddugroupearecul
de 1,9 %, 815 millions deuros.
GE dcroche une commande historique
de centrales au gaz en Algrie
NERGIE Lamricain General Electric a annonc hier avoir
remport en Algrie lun des plus gros contrats de son histoire
dans le domaine de lnergie, dun montant de 2,7 milliards de
dollars. Lecontrat, signaveclaSPE, unefilialedelacompagnie
publique de llectricit et du gaz Sonelgaz, prvoit la livraison
de 26 turbines gaz, 12 turbines vapeur et 38 gnrateurs. Au
total, GE va fournir au pays 9 nouvelles centrales fonctionnant
au gaz naturel, qui seront fabriques aux Etats-Unis.
Alcoa veut
vendre des
usines enFrance
et enEspagne
ALUMINIUMLe gant de lalu-
minium Alcoa cherche vendre
sa seule usine de laminage en
France, Castelsarrasin, et deux
sites de production en Espagne,
qui emploient au total plus de
700 personnes. Le groupe amri-
cain invoque un environnement
concurrentiel avec dautres divi-
sions du groupe qui dgagent de
meilleures performances . Alcoa
adjprvudarrter ses activits
sur des sites au Qubec et en Ita-
lie. De nombreuses usines dalu-
minium ferment en Europe
cause des prix de l'nergie levs. D
R
Clestra : la cession Impala sur les rails
CLOISONS La chambre commerciale duTGI de Strasbourg a
laiss hier trois semaines supplmentaires Impala SAS, le
groupe de Jacques Veyrat, pour finaliser son offre de reprise de
Clestra, le numro un mondial des cloisons de bureaux ( Les
Echos dhier). Si toutes les conditions suspensives sont leves,
le tribunal devrait alors avaliser le 14 octobre la cessionde cette
entrepriseenredressement judiciairedepuis novembre2012au
groupe Impala, associ deux anciens dirigeants de Clestra,
Jean-Luc Bikard et Jean-Paul Chaudron, et bpifrance.
Jambon
de Parme :
la France
3
e
importatrice
AGROAL I ME NTAI RE La
France est le troisime march en
volumepour lejambondeParme,
avec 389.308pices achetes, soit
15,7 % des volumes exports par
lItalie. Avec 20 % des comman-
des, les Etats-Unis sont lepremier
client devant lAllemagne. A sa
cration en 1963, le Consortium
du Jambon de Parme fabriquait
53.000 jambons. Aujourdhui, il
compte plus de 150 entreprises,
qui produisent 9 millions de jam-
bons, pour un chiffre daffaires
annuel de 1,5 milliard deuros. D
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AGRICULTURE
Marie-Jose Cougard
mcougard@lesechos.fr
Latensionest soncomble entre le
gouvernementetlemondeagricole.
Aprs le chahut rserv auPremier
ministre, Jean- Marc Ayrault, au
Salon de llevage Rennes, dbut
septembre, la professionsenprend
au ministre de lAgriculture, St-
phane Le Foll, dont elle stigmatise
violemment lavant-projet de loi
davenir. Le texte se veut extrme-
mentambitieux, denature refon-
der les piliers de la politique dfinie
dans les annes 1960 par Edgard
Pisani et jetant les bases de lagricul-
ture pour les dix ou quinze prochai-
nes annes . Notre objectif est de
faire de laFrance une puissance agri-
coleetagroalimentaireensappuyant
surladiversitdesesagricultures , a
commentleministre.
Conue pour semboter avec
la rforme de la politique agricole
commune (PAC), la loi davenir
doit nous permettre de relever les
dfis conomique, environnemental
et social en amliorant la comptiti-
vit de nos filires agricoles, en dve-
loppant lagro-cologie, en renouve-
lant les gnrations, en rnovant les
relations entre acteurs du monde
agricole ainsi quavec le reste de la
socit , a ajout Stphane Le Foll.
Lavant-projet de90pageset 34arti-
cles sera adopt en Conseil des
ministres le 30 octobre. Puis il sera
dpos pour discussion au Parle-
ment endbut danne2014.
Il manquelessentiel ,
selonles syndicats
Si important soit-il aux yeux du
ministre de lAgriculture, ce texte
nenest pas moins quunparmi une
myriade dautres textes du gouver-
nement, quil complte. Cest le cas
de ceux sur la consommation, sur
lconomie solidaire, le logement et
lurbanismernov, lenseignement
et la recherche, la refondation de
lcole, les retraites, la croissance et
la comptitivit, la rgulation des
activits bancaires.
Exception faite du syndicat des
JeunesAgriculteurs(JA), qui estime
que le ministre a entendu ses
demandes , toutes les organisa-
tions professionnelles, FNSEA en
tte, sont vent debout contre la
future loi davenir de Stphane
Le Foll. Aucune ambition , criti-
quelaFNSEA. Osont les mesures
davenir, quest ce que cette loi va
changer ? , sinterroge encore la
centrale paysanne. Rien sur la
recherche , onaenterrlesbiotech-
nologies , dplorePhilippeMangin,
prsidentdeCoopdeFrance. Pourla
Confdration paysanne, politique-
ment proche dugouvernement, il
manque les rponses essentielles :
combien de paysans veut-on en
France ?Rpartiscommentsurleter-
ritoire ? Veut-on une agriculture qui
cre de lemploi ? , sinquite Lau-
rent Pinatel, porte-parole national.
La Coordination rurale craint que
le texte sintresse plus la produc-
tionquauxproducteurs et redoute
un risque de collectivisation.
Au-delde ces propos, beaucoup
de non-dit. Ainsi, le mcontente-
ment de la FNSEA est assez large-
ment nourri par lacolredes cra-
liers, trs hostiles au renforcement
du contrle des structures, agacs
par les contraintes environnemen-
taleset encoreplusparlavolontde
contrle et de rduction de lusage
des engrais et des pesticides. Outre
le fait que ces intrants ont un
impact important sur lerendement
des terres, leur vente reprsente
prsde30 %duchiffredaffairesdes
165 coopratives de crales et
dapprovisionnement.
a
Le texte de lavant-projet de loi
sur lesechos.fr
l Le ministre veut refonder la politique agricole dfinie il y a cinquante ans.
l La FNSEA, notamment, critique labsence de mesures de relance.
Loidavenir: StphaneLeFoll
fchelesagriculteurs
O
n peut produire autre-
ment : plus et mieux.
Stphane Le Foll en
est convaincu et veut conver-
tir les agriculteurs sa profes-
sion de foi. Lide est dutiliser
des mthodes plus vertes
permettant daccrotre la
productivit tout en dimi-
nuant les intrants (engrais et
pesticides). Cela suppose un
changement radical dtat
desprit que le ministre pense
dvelopper en crant des
groupements dintrt cono-
miques et cologiques (GIEE).
Ceux-ci pourraient regrouper
entre 30 et 40 personnes, qui
bnficieraient d un anima-
teur, dont le rle sera de faire
circuler techniques et pratiques
agro-cologiques au sein du
groupe .
Ainsi constitus, ces GIEE
devraient faire natre des
synergies et une relle mula-
tion entre exploitants , selon
Stphane Le Foll .
M.-J. C.
GIEE: vertset
performants
C
haque anne,
onne recense que
6.000 nouvelles instal-
lations enagriculture mal-
gr un arsenal de dispositions
favorables . Pour encourager
les vocations, Stphane
Le Foll souhaite ouvrir le
mtier aux candidats ext-
rieurs, ceux qui ne reprennent
pas lexploitationparentale, y
compris les personnes ges
de plus de quarante ans. La
notionde surface minimale
dinstallation(SMI) disparat
au profit des projets garantis-
sant une bonne rentabilit. Le
ministre entend promouvoir
la diversit des systmes de
production, et surtout ceux
qui combinent emplois et
valeur ajoute tout enalliant
performance et cologie. Un
dispositif dinstallationpro-
gressive, dfini par dcret,
sera mis enplace sur une
priode de trois ans pour
faciliter laccs au mtier.
M.-J. C.
Installerplus
dagriculteurs
A
fin de fluidifier les
relations entre agri-
culteurs, industriels
et distribution, celles-ci sont
prcises dans des contrats
crits obligatoires, qui ne
peuvent durer plus de cinq
ans, ni tre rompus par
lacheteur avant terme. La
rupture du contrat doit tre
notifie par pravis. Lavant-
projet de loi davenir institu-
tionnalise en outre la fonction
de mdiateur, nomm par
dcret. Il peut tre saisi de
tout litige relatif la conclu-
sion ou lexcution dun
contrat. Sur demande du
gouvernement, il peut recom-
mander des modalits de
partage quitable de la valeur
ajoute entre producteurs,
transformateurs et distribu-
teurs. Le vendeur ou lache-
teur contestant les modalits
dapplication dun contrat doit
saisir le mdiateur avant
toute dmarche contentieuse .
M.-J. C.
Unmdiateur
permanent
Quatretempsfortsdelavant-projetdeloi agricole
D
sireux de favoriser
des structures via-
bles et de limiter les
agrandissements excessifs ,
le ministre renforce le con-
trle assoupli par ses prd-
cesseurs. Nous voulons
garder une agriculture diversi-
fie, qui sauvegarde les
emplois. Lexprience a montr
que les agrandissements exces-
sifs dtruisent lemploi ,
affirme Stphane Le Foll.
Le texte ne fixe pas unnom-
bre dhectares au maximum
par exploitation, mais prcise
que des seuils seront dtermi-
ns sil y a lieu en fonction des
types de production . Cela
concerne notamment les
levages dits hors sol de porcs
et de volailles. La viabilit
conomique des exploitations
sera apprcie par le schma
directeur rgional ddi. Le
contrle de la taille des exploi-
tations tiendra compte des
spcificits des territoires .
M.-J. C.
Agrandissement
contrl
Stphane Le Foll : La loi davenir doit nous permettre de relever les dfis conomique, environnemental et social
en amliorant la comptitivit de nos filires agricoles. Photo Hamilton/RA
Les coopratives franaises
croissent plus vite que les autres
Encinqans, les dixpremires coopratives franaises ont
vuleur chiffre daffaires moyencrotre de 80%, contre
30%pour leurs homologues europennes et 60 %pour les
autres industriels privs franais, indique une tude de
PwCprsente ce matinlors dune confrence organise
par Les Echos . Laprogressionest due une croissance
organique soutenue et des stratgies de rapprochement.
Malgr cela, elles restent 2 fois plus petites que les 10 pre-
mires de lUE, avec une activit de 3,7 milliards deuros.
16// Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
INDUSTRIE
&SERVICES
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 INDUSTRIE&SERVICES//17
PARCEQUUNDTAIL
PEUTTOUTCHANGER...
Chantal Houzelle
chouzelle@lesechos.fr
Cest presque le jour J pour lmi-
nent chirurgien cardiaque Alain
Carpentier, qui vaenfinpouvoirra-
liser son rve en France. La socit
cote Carmat, cre en 2008 pour
industrialiser le cur artificiel
totalement implantable imagin
par ce gnial inventeur, annonce
aujourdhui que lAgence nationale
descuritdumdicament (ANSM)
vient de lautoriser effectuer une
premire tude clinique de faisabi-
lit.
Aprs vingt ans dun dvelop-
pement mdico-technologique
acharn, cest le dbut de laventure
humaine pour la bioprothse car-
diaquefranaise,quiva treimplan-
te sur quatre premiers patients
volontaires, souffrant dune insuffi-
sancecardiaqueterminale, suitepar
exemple un infarctus massif du
myocarde ou un traitement anti-
cancreux. Leur pronostic vital est
dj engag et ils nont plus aucune
alternativethrapeutique.
Nous allons prendre le temps
pour slectionner ces patients dans
des conditions drastiques. Je serai
vraiment heureux quand on aura
russi, mais, ds maintenant, onpeut
treconfiantparcequetouslestestsde
simulation et les essais sur animaux
ont confirm la pertinence des choix
technologiques et la fiabilit de
fonctionnement de la bioprothse
cardiaquedeCarmat , assureAlain
Carpentier.
Alliancedelarecherche
publiqueet prive
Aucontrairedungreffon, dont ltat
peut tre alatoire, lquipe mdi-
calequi pratiquera, sescts, cette
premiremondialeenchirurgiecar-
diaque, connat sur le bout des
doigts lanatomie et le fonctionne-
ment physiologiquedececurarti-
ficiel, qui imite la perfection
lorganehumain. Il seraentourdes
praticiens aguerris qui lont paul
depuis des annes pour peaufiner
son projet : notamment les chirur-
giens Christian Latrmouille, de
lHpital europen Georges Pompi-
dou, et Daniel Duveau, du CHUde
Nantes, lanesthsisteBernardChol-
leyet leranimateurDenisMlard.
Je suis fier que ce projet aboutisse,
car il incarne l importance de
lalliance que nous prconisons sans
relche lAcadmie des sciences, de
la recherche publique et prive, en
loccurrence lquipe R&Dde Carmat
pourlamiseaupointtechnologiqueet
mon laboratoire de lHpital euro-
pen Georges Pompidou, qui a men
les exprimentations animales ,
souligneleprofesseur Carpentier.
En mai dernier, quatre centres
hospitaliers de rputation interna-
tionale, enBelgique, Pologne, Slov-
nie et Arabie saoudite, ont dj
donn leur accord Carmat pour
procder aux essais sur lhomme
( Les Echos du 14 mai). Nous
poursuivons laformationclinique de
leurs quipes mdicales qui est bien
avance, prcise Marcello Conviti,
directeur gnral. Mais lautorisa-
tion de lANSM, avec laquelle les
changes ont t trs enrichissants,
marque un chapitre fondamental
dans lhistoire de la socit. Toute
lquipe est enthousiaste de pouvoir
proposer unpatient de remplacer
soncur malade. Comme lexpli-
que Alain Carpentier, cest une
vritabletapederupturecar, pourla
premire fois en chirurgie cardiaque,
la finalit de cette bioprothse est de
durer le plus longtemps possible sans
avoir recourir la transplanta-
tion.
Plussymboliquement, laccordde
lANSMdonneauclbrechirurgien
la possibilit de respecter le pacte
scell avec Jean-Luc Lagardre au
dbut des annes 1990, qui lavait
soutenu en secret pendant quinze
anspourquesoncurartificiel voit
le jour en France. Contrairement
ses inventions antrieures dvelop-
pes auxEtats-Unis, oelles crent
des milliers demplois , confie-t-il.
Aprs la disparition de lindustriel,
Philippe Pouletty, mdecin devenu
capital-risqueur, fut le seul accep-
terdelaccompagneravantdeporter
la socit en Bourse en 2010. A
lheure o le gouvernement annonce
ses choix technologiques pour lave-
nir, lexempledeCarmat montrequil
faut oser soutenir des projets ambi-
tieuxqui incarnent une vraie innova-
tionde rupture , estimeledirecteur
gnral deTruffleCapital. n
MDECINE
LANSM autorise
Carmat implanter sa
bioprothse cardiaque
sur quatre patients.
Le principal critre de
succs de cette tude
clinique de faisabilit
est la survie un mois.
Carmatautorisimplanter
soncurartificiel enFrance
Coupdenvoi delamodernisationdestrainsIntercits
Lionel Steinmann
lsteinmann@lesechos.fr
De nouveaux trains, des missions
repenses, un passage possible la
rservationobligatoire pour lachat
dun billet : les Intercits, ces lignes
nationales classiques (cest--dire
nonTGV) qui ont longtemps t les
parents pauvres de loffre ferro-
viaire, devraient trebiendiffrents
dici quelques annes des trains
Corail bout de souffle et pas tou-
jours lheure que connaissent les
usagers. Cest entout casleprojet du
gouvernement, qui devrait donner
cejeudi lecoupdenvoi durenouvel-
lement dumatriel.
Celui-ci est rendu ncessaire par
labsence dinvestissement depuis
plusieurs dcennies. Sur les lignes
ncessitant des locomotives Diesel,
lestrainsactuelsneseront tout sim-
plement plus capables de circuler
dbut 2015. La SNCF devrait donc
acter ce jeudi la commande Als-
tom dune trentaine de rames de
modle Regiolis, initialement con-
ues pour les trains rgionaux
(TER), et configures pour circuler
sur des lignes nationales ( Les
Echos du 12 septembre). Cest
lEtat, en tant quautorit organisa-
trice, qui rglera la facture pour ce
march estim 500 millions
deuros.
Diffrenciationavecles TER
Passe cette phase urgentissime
selonunprochedudossier, les pou-
voirspublicsentendentredfinirles
missions des 38 lignes Intercits,
empruntes par 100.000 voyageurs
par jour. Ils profiteront pour celade
la rengociation de la convention
qui liesurcesujetlEtatetlaSNCF, et
qui, aprs sa prolongation dun an,
arriveraexpirationfin2014. Lide
sera de travailler la diffrenciation
aveclestrainsrgionaux(TER), afin
daffirmer le caractre national des
Intercits.
Le nombre de gares desservies
devrait tre revu la baisse, afin
daugmenter la vitesse de circula-
tion. Certaines lignes ayant beau-
coupdarrts pourraient tre trans-
fres aux rgions concernes. Le
passageunsystmederservation
obligatoire, l encore pour accen-
tuerlecaractrenational decesdes-
sertes, est galement envisag.
Ces nouvelles missions serviront
de base pour la deuxime phase du
renouvellement du matriel, qui se
feraparappel doffres. Ellespermet-
tront dendfinir le cahier des char-
ges. Et cette fois, pas dadaptation
dun matriel existant : lobjectif est
daboutir la mise au point dun
matriel spcifique. Selon un
expert, ce march potentiel pour-
rait permettreAlstomdedvelop-
personoffresurunsegmentoilest
peu prsent. Le constructeur fran-
ais ne sera sans doute pas le seul
sintresser ce march, qui pse-
rait prs de 1,5 milliard deuros. Les
lignes structurantes, comme Paris-
Clermont, Paris-Toulouse et Paris-
Cherbourg, ou encore Bordeaux-
Marseille-Nice, seront concernes
au premier chef par ces nouveaux
trains.
Cette nouvelle ambition pour les
Intercits dcoule logiquement du
report dune grande partie des pro-
jets de lignes TGV, act cet t. De
nombreux maires et prsidents de
rgion ne voulaient pas entendre
parler dune amlioration de leur
ligne, car ils rclamaient son rem-
placement pur et simple par de la
grande vitesse. Cette perspective
ayant t carte, la modernisation
desIntercitsdevient unencessit.
Jean-Louis Bianco, qui prconi-
sait dans un rapport en avril le
dveloppement dune nouvelle offre
de transport, chanon manquant
entre les TER et les TGV, avec des
trains circulant 200 kilomtres-
heure, devrait donc tre exauc.
Enfin, lamliorationdelaqualitde
service, qui devrait gonfler la clien-
tle, et la rduction du nombre de
dessertes sur certaines lignes
devrait contribuer rduire le dfi-
cit dexploitation chronique de ces
lignes. n
FERROVIAIRE
LEtat compte investir
prs de 2 milliards
pour renouveler
les trains nationaux
autres que les TGV.
Les trains Corail actuels, bout de souffle, ne pourront tout simplement plus circuler sur les lignes
ncessitant des locomotives Diesel dbut 2015. Photo RA
Totalement implantable,
la bioprothse cardiaque de
Carmat marque une tape
de rupture. Sa finalit est
de durer le plus longtemps
possible sans avoir recou-
rir la transplantation.
Photo DR
Les dates clefs
1993 : cration du GIE Carmat
(Carpentier-Matra)
2008 : lancement de la
socit Carmat, issue dEADS
et finance par Truffle Capital
(5 millions deuros), le groupe
aronautique et la Fondation
Carpentier (2,25 millions).
Oso (bpifrance) lui accorde
une aide publique record
de 33 millions.
2010 : Carmat sintroduit
sur NYSE Alternext en juillet,
pour lever 16 millions.
2011 : augmentation
de capital de 29,3 millions
par appel au march, en aot.
18//INDUSTRIE&SERVICES Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
DANS
LA CHRONIQUE
BOURSE
12H ET 17H30
DU LUNDI AU VENDREDI
SUR
rtl_Mise en page 1 05/09/13 14:07 Page1
Lancel est vendre. Comme la
rvl hier Le Figaro , le
groupeRichemont(Cartier, Van
Cleef &Arpels, Montblanc...) a
dcid de cder sa marque de
maroquinerie haut de gamme,
lapeinedepuisdesannes. Un
mandat atconfilabanque
daffaires Nomura. Dj en
2005, le numro deux mondial
duluxe avait cherch, selondes
rumeurs de march, vendre
lagriffe, mais sans succs.
Quand Richemont a achet
Lancel en 1997, la maison tait
en pleine forme, avec un taux
de rentabilit de 20 %. Mais la
marque, fonde en 1876, a
ensuite perdu du terrain,
nayant pas russi se faire une
place linternational. Sa clien-
tleest plus de50 %franaise.
Sescollectionsdesacsont eudu
mal simposer, except quel-
ques succs comme ses mod-
les Adjani en 2008 et Brigitte
Bardot en2010. Lagriffesouffre
dun problme de positionne-
ment, ni luxe ni grand public.
Ces dernires annes, la qualit
a eu tendance baisser, alors
mme que les prix taient, eux,
lahausse. Cequiaaussiprofit
aux concurrents du maroqui-
nier, notamment Longchamp.
Manque de synergie
Par ailleurs, il nexiste aucune
synergie entre Lancel et les
autres marques de Richemont,
dont les trois quarts du chiffre
daffaires sont lis aux montres
deluxeet lajoaillerie. Lagriffe
est intgre dans le ple mode
et accessoires dugroupe suisse
(avec Chlo et Shangai Tang),
dont la responsable, Marty
Wikstrom, a quitt le groupe
avant lt. En mai, le prsident
du conseil dadministration,
Johann Rupert, a fait savoir
quil nexcluait pasdevendreles
marques dont les performan-
ces se sont rvles dcevantes.
Or Lancel est dans le rouge
depuis des annes. Malgr une
succession de PDGet de plans
derelance, avecundoublement
du nombre de boutiques entre
2004 et 2008, aucun nest par-
venu rveiller la belle endor-
mie. Unnouveaupatron, Fabri-
zio Cardinali venu de Dolce &
Gabbana , a pris les comman-
des fin 2012. La maison serait
revenue aux bnfices en 2011,
avant de replonger lan dernier,
avecuneperteestime20mil-
lions deuros, pour 350millions
de ventes. Reste savoir si le
maroquinier va trouver pre-
neur. Alors quelechiffredaffai-
resaquasidoublenquinzeans,
Richemont en exigerait un prix
lev, estim 500 millions
deuros, selon LeFigaro , plus
du double que ce quil avait mis
surlatableen1997. Contacts, le
groupe et la banque nont pas
souhaitfairedecommentaires.
D. Ch. (avec A. D.)
Richemont
veutcderle
maroquinier
Lancel
MAROQUINERIE
La marque, pro-
prit du numro
deux mondial du
luxe, est en perte.
Alitalia : Romefavorableuneprise
decontrleparAirFrance-KLM
ARIEN
Bruno Trvidic
btrevidic@lesechos.fr
et Pierre de Gasquet
pdegasquet@lesechos.fr
Correspondant Rome
Cest un message dencouragement
trs clair qua envoy le gouverne-
ment italien aux administrateurs
dAir France-KLM, runis hier soir
pourdciderdelavenirdeleurparti-
cipationdans Alitalia. Interrog sur
la possibilit pour Air France-KLM
de porter sa participation de 25 %
50 %, le ministre des Transports,
Maurizio Lupi, a dclar navoir
aucune objection. Je mattends
un renforcement du rle d Air
France , a-t-il ajoutenmargedune
confrencedepresseMilan. Deson
ct,leconseildadministrationdAir
Franceest restprudent. Il aindiqu
vouloirplusdinformationsurlepro-
jet et asouhaitconnatrelaposition
duconseil dAlitalia, prvujeudi pro-
chain. Cinqansaprslesauvetagede
la compagnie par une corde
dinvestisseursdelapninsule,lafac-
ture est lourde pour le contribuable
italien: Lerejet initial deloffredAir
France-KLMafini parnouscoterau
moins 4,5 milliards deuros , estime
lconomiste Pietro Ichino sur son
blog. Etaucunesolutionalternative
Air France-KLMne semble se dessi-
ner. Comme on la bien vu, ni Aero-
flot ni Etihad Airways ne sont prts
prendrelerelais.
Malgr ses rticences initiales, le
PDGdAir France-KLM, Alexandre
de Juniac, semble rsolu prendre
le contrle dAlitalia. Les besoins
financiers dAlitalia ne sont pas
colossaux et sont la porte dAir
France-KLM, mme si ce nest pas le
meilleur moment , indiquait-on
rcemment chez Air France. Selon
le Corriere dellaSera , ce stade,
il suffirait Air France-KLM de
dbourser 150 millions deuros
pour prendre le contrle dAlitalia,
condition que les banques accep-
tent derinjecter 200millions dans
la compagnie dficitaire (280 mil-
lionsdepertesen2012). LItalieestle
troisime march europen dAir
France et les synergies avec Alitalia
pourraient gnrer de lordre de 50
100 millions de recettes par an
pour Air France-KLM.
Le problme, cest comment
redresserAlitaliaetquelprix, surun
march italienfortement pntr par
lescompagnieslowcostetparlescom-
pagnies du Golfe, auxquelles le gou-
vernementitalienaconcdbeaucoup
dedroits detrafic, explique-t-onchez
Air France. Onvoit bience quont d
faire les compagnies qui ont rachet
dautres compagnies en Europe .
Pour limiter les risques, Air France-
KLMseraitprtparticiperlareca-
pitalisationdAlitaliaetracheterles
titres qui ne trouveraient pas pre-
neurs, afindesassurerlecontrlede
lacompagnie, maissansdpasser le
seuil des 50 %, pour ne pas avoir
consolider ladettedAlitalia. Lapro-
positionseraitassortiedeconditions
prcises en termes de restructura-
tion de dette. Il nest pas question
deffacer la dette comme en 2008,
mais de la rendre plus supportable,
estimeunprochedudossier.
Surles1,1milliarddeurosdedette,
deuxtiers sont lis lachat davions
et pourraient tre rengocis des
conditions plus favorables dans le
cadreduneintgrationauseindAir
France-KLM. Une telle rvision
impliquera sans doute de revoir les
accords conclus en 2008 avec la
socit AP Fleet de Carlo Toto (ex-
fondateur dAir One), base en
Irlande, devenue le principal four-
nisseur davions dAlitalia. Mais le
cur de la ngociation portera sur-
toutsurlerchelonnementdes300
400 millions dendettement sous-
crit auprs des banques italiennes.
Unmandatdeconseilatconfila
banque daffaires Banca Leonardo.
Une telle opration implique une
augmentationdescrditsbancaireset
un effort des minoritaires, qui vont
galement devoir faire leur devoir.
Ce qui nest pas gagn davance : sur
les 150 millions du prt convertible
approuv enfvrier, 95 millions ont
t effectivement souscrits par les
actionnaires minoritaires. Sils
refusaient, nous nous laisserons
diluer, assure-t-on chez Air France,
que larrive dun concurrent sur le
dossier nesemblepasinquiter. Nos
accords commerciaux avec Alitalia
sont trs verrouills. Si Alitalia tait
rachet par un tiers inamical notre
gard, ils devraient nous verser des
dizaines de millions dindemnits.
(
Lire Crible
Page 40
l Le conseil dadministration dAir France-KLM attend den savoir plus sur le projet de reprise.
l Aucune solution alternative loffre franaise ne semble envisage.
Gaelle Lucas
Correspondante Madrid
Iberia nest plus ce quelle tait.
Aprs avoir longtemps domin le
ciel espagnol, lanciennecompagnie
ariennenationaleest, sioninclutsa
filialedecourteetmoyennedistance
IberiaExpress, dsormaistroisime
en termes de trafic sur son march
national, derrire Ryanair et Vue-
ling. Sur les sept premiers mois de
lanne, le nombre de ses passagers
aukilomtreabaissde17 %. Pourle
gouvernement de Mariano Rajoy, il
yaderrirecedclinlamaindInter-
national Airlines Group (IAG),
form en 2011 par Iberia et British
Airways (BA), auquel sest uni Vue-
ling cette anne. La fusion na pas
tbonne pourlegroupeespagnol,
a dclar la semaine dernire le
ministredelIndustrie, JosManuel
Soria, qui a rappel le caractre
priv dIberia. Le ministre a not
que, tandisqueBAcrot, Iberiaperd
desrevenuset desdestinations, rap-
porte lagence EFE. Cette opinion
concide avec celle du syndicat de
pilotes Sepla, qui dnonce laban-
don de lignes et de destinations,
entreautres, auprofit supposdela
compagniebritannique.
Syllogisme mal prsent
Le prsident dIAG, Antonio Vz-
quez, artorqulundi queleraison-
nement gouvernemental tait un
syllogisme mal prsent dont la
conclusion est fausse . Pour lui, le
dveloppement ingal des deux com-
pagnies tient son explication, entre
autres, dans le dveloppement ingal
des deux pays [Espagne et Royau-
me-Uni, NDLR] et des deux villes de
Londres et Madrid . Le directeur
gnral dIberia, Luis Gallego, a
quant lui affirm dans Cinco
Das , lasemainedernire, que le
secteurest envoiedeconsolidationet
nous avons la chance dvoluer avec
[BA] et Vueling, deux entreprises qui
vont bien[]. FairepartiedIAGnous
donne accs aumarch financier. La
ralit, cest quIberia perdait de
largent avant la fusion. Iberia a
fusionn alors que sa structure de
cots trs lourde, notamment deper-
sonnel, lempchait daffronter la
concurrence des groupes low cost.
Avec ou sans union, Iberia devait se
restructurer , explique Ivn San
Felix, analyste chez Renta 4, qui
rappellequelegroupeptitaussi de
lacrise, trs svre enEspagne.
Avecdes pertes nettes de351 mil-
lions deuros en2012, Iberiaalanc,
fin2012, unplande transformation
avecdesbaissesdesalaires, lelicen-
ciement de 3.140 personnes et la
suppression des lignes dficitaires.
Au terme dun bras de fer avec les
syndicats, le groupe a commenc
appliquerleplanaupremiersemes-
tre, cequi lui apermisdelimiter ses
pertes 35 millions contre 93 mil-
lions aupremier semestre 2012. n
LafusiondIberiaavecBAconteste
Lancienne compagnie
nationale espagnole,
intgre au groupe IAG,
est immerge dans un plan
de restructuration afin
de retrouver la rentabilit.
Ingrid Feuerstein
ifeuerstein@lesechos.fr
La situation dAscometal saggrave.
Ce fabricant franais daciers sp-
ciaux, aux mains du fonds Apollo
depuisdeuxans, chercheunnouvel
actionnaire pour sortir de ses diffi-
cults financires. Il y a encore
deux solutions possibles : soit Apollo
rinjecte du cash, soit il trouve un
investisseur pour rentrer au capi-
tal , indiqueunesourceeninterne.
Selon nos informations, le Fonds
stratgique dinvestissement (FSI) a
tudi une entre au capital, mais
les ngociations nont pas abouti
pourl'instant. Prsde2.000emplois
en France sont en jeu. Qui plus est,
Ascometal est un fournisseur stra-
tgique pour lautomobile, le ferro-
viaireet lnergie.
Le dossier est complexe. Asco-
metal sest lourdement endett lors
du rachat par Apollo en octo-
bre 2011. Lopration a eu lieu dans
le cadre de la restructuration du
sidrurgiste italien Lucchini, qui
dtenait Ascometal lpoque. Le
fonds de Leon Black a apport
120 millions en fonds propre pour
une dette de prs de 300millions.
Problme : le march de lacier
sest retourn en milieu danne
2011. Consquence, les deux ban-
ques qui portaient la dette, Bank of
America et Morgan Stanley, nont
pasrussilaplacersurlesmarchs
obligataires et demandent des taux
dintrt trs levs. Face la chute
de son activit, Ascometal ne peut
plusremboursersadette. Apollona
dautrechoixquederecapitaliser.
Pour ne rien arranger, ces ngo-
ciations se doublent dun conflit
social qui se durcit. La direction
sapprtednoncerlensembledes
accords salariaux, aprs avoir
chou de peu dans ses ngocia-
tions avec les syndicats sur la com-
ptitivit. Au dbut de lt, les par-
tenaires sociaux semblaient
pourtant tout proches dunaccord.
Pour gagner en flexibilit, les
salaris devaient abandonner plu-
sieurs jours de RTT et accepter la
mise en place dun compteur
temps collectif permettant de
rguler le temps de travail en fonc-
tion de lactivit. La CFE-CGC et la
CFDTse disaient prtes signer, ce
qui aurait suffi valider laccord.
Mais un sondage au sein de lentre-
prise a chamboul le cours des
ngociations : 60 % des salaris se
sont opposscesmesuresd'aust-
rit. Mme si ce sondage navait pas
de valeur lgale, il a incit la CGT
(majoritaire51 %)fairevaloirson
droit dopposition. Cet accord, sil
tait impos, nuirait gravement au
dialogue social dans lentreprise et
entameraitdurablementlaconfiance
des salaris vis--vis de ladirection ,
justifie la CGT, dans son courrier
adress la direction. Celle-ci va
donc mettre sa menace excu-
tion : elle sapprte dnoncer
lensemble des accords salariaux
lors dun comit central, vendredi.
Runion houleuse en perspective
Cette opposition [de la CGT,
NDLR] est lourde de consquences
pour les salaris et pour la socit
dans son ensemble, a indiqu le
PDG, Pascal Nerbonne, dans un
courrierauxsalaris. Cest unsignal
ngatifenvoyauxbanquesetnotre
actionnaire dans le cadre de la ngo-
ciation en cours sur la recapitalisa-
tion. Dans tous les cas, les parte-
nairessociauxvont devoirngocier
de nouveaux accords. Laure
Bvierre, directrice des ressources
humaines, prvient : Nos proposi-
tions dans cette nouvelle ngociation
seront moi ns favorabl es que
laccord dumois de juillet. n
SIDRURGIE
Le FSI tudie une
entre au capital
du producteur
daciers spciaux.
Acier : Ascometal chercheunnouvel investisseur
60 %
DES SALARIS OPPOSS
DES MESURES DAUSTRIT
Lourdement endett, le groupe
voulait ngocier des accords
de flexibilit. Ceux-ci ont t
repousss par les salaris
lors dun sondage interne.
Le problme,
cest comment
redresser Alitalia
et quel prix.
UNE SOURCE
CHEZ AIR FRANCE
La compagnie italienne affichait 280 millions deuros de perte en 2012. Photo Laurent Grandguillot/REA
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 INDUSTRIE&SERVICES//19
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Total varduiresesinvestissements
Anne Feitz
afeitz@lesechos.fr
Aprs avoir donn un vigoureux
coup dacclrateur sur ses dpen-
ses dans lexploration-production
ces derni res annes, Tot al
annonce quil va dsormais lever le
pied. Lors de sa runion annuelle
avec les analystes financiers Lon-
dres, hier, le groupe ptrolier fran-
aisaindiququelenveloppebrute
dinvestissement (hors cessions
dacti fs) al l ai t tre rdui te
24-25milliards dedollars par anen
moyenne dici 2017, comparer
avec 28-29 milliards de dollars en
2013. Nous avons lourdement
investi, avec unpic en2013. Le temps
est maintenant venude produire des
rsultats , a martel Christophe de
Margerie, PDGdugroupe.
Totalavaitamorc, ilyatoutjuste
deux ans, une nouvelle stratgie
dexploration plus agressive, aug-
mentant son budget dexploration
et dveloppant des projets sur des
thmes plus risqus, comme les
sables bitumineux du Canada ou
les champs prsalifres au Brsil.
Objectif : dvelopper de nouveaux
projets permettant non seulement
decompenser ledclindeschamps
existants, mais aussi daugmenter
saproduction.
Projets phares
Le groupe sest ainsi fix unobjectif
de production de 2,6 millions de
barils quivalent ptrole par jour
(Mbep/j) en2015et de 3millions en
2017 un objectif ritr hier par
Christophe de Margerie. On y
croit , aaffirmlePDG. Aprsavoir
rgulirement baiss ces dernires
annes, la production de ptrole et
de gaz de Total est dailleurs repar-
tie la hausse audeuxime trimes-
tre(+ 1 %), 2,3Mbep/j. Et legroupe
espre que les investissements pas-
ss porteront leurs fruits. Parmi les
projets phares, Angola LNG (dont
Total dtient 13,6 %) a dmarr en
juin, et Kashagan, au Kazakhstan,
est enfin entr en production le
11 septembre. Dautres doivent
dmarrer au premier semestre
2014 : Ekofisk South et Laggan-
Tormore, en mer du Nord, ou
encore CLOV, enAngola.
Total nabandonne pas pour
autant lexploration : il a indiqu
hier que 15 puits forts enjeux
allaient tre fors dici la fin de
2014, dans le golfe du Mexique, en
Irak, auBrsil ouenAngola.
Programme de cessions
quasiment ralis
Les dirigeants du groupe ont aussi
insist sur la gnration de cash-
flow et les dividendes que Total
serait susceptible de verser ses
actionnaires. Notre stratgie est de
maintenir une politique de dividende
attractive, avec un taux de distribu-
tiondenosbnficesde50%, aindi-
qu Christophe de Margerie. La
croissancedelaproduction, lesco-
nomies et les synergies dgages
dans la branche raffinage-chimie
(650millionsdedollarsparandici
2015), ainsiqueledveloppementde
la branche marketing et services
(lire ci-dessous), doivent permettre
Totaldeplusquedoublersoncash-
flowdisponibleavantdividendes, de
6,9 milliards de dollars en 2012
15 milliards en2017. Comme notre
dividende reprsente 7,5 milliards de
dollars par an et que notre bilan est
solide, celanouslaissedelamarge , a
insistledirecteurfinancier, Patrick
de La Chevardire. Le groupe a par
ailleurs quasiment atteint son pro-
gramme de cessions de 15 20 mil-
liards de dollars sur 2013-2015.
15 milliards sont dj raliss ouen
cours, et 5 autres sont ltude , a
indiquPatrickdeLaChevardire.
Lesmarchsontpluttbienragi
cesannonces. Letitreatlundes
seuls du CAC40 progresser hier
(+ 0,79 %), alors que lindice phare
affichait unrecul de 0,75 %. n
l Le groupe maintient son objectif
de production pour 2017.
l Il prvoit de doubler son cash-flow
disponible 15 milliards de dollars.
NERGIE
ptroliers vont progresser de 25 %
entre 2010et 2020dans les pays hors
OCDE et la croissance atteindra
mme 40 % pour les lubrifiants ,
poursuit Philippe Boisseau.
TotalvisenotammentlAfriqueet
le Moyen-Orient, o il dtient dj
une part de march moyenne de
13 %(danslespaysoil opre), avec
4.400 stations services, dtenant
des rseaux importants en Afrique
du Sud, en Turquie, au Nigeria, au
Kenyaet auMaroc. Objectif : passer
5.400 stations en 2017, dont une
centaineparcroissanceexterne. En
2017, lEurope ne devrait plus gn-
rerque30 %descapitauxemploys
par l ac t i vi t , c ont r e 50 %
aujourdhui.
Total compte aussi sur sa posi-
tiondeleaderdansuncertainnom-
bre de pays pour renforcer sa posi-
tion sans mobiliser de capitaux,
grcedes franchises par exemple.
Dans les pays o notre marque est
djconnue, lesgensviennentnous,
cest un atout par rapport la con-
currence , indique Philippe Bois-
seau. Ledveloppement deservices
forte valeur ajoute, le double-
ment du budget de R&D et la pro-
motion contribueront aussi
accrotre la rentabilit de la bran-
che. Leffort port sur les investisse-
ments devrai t sensi bl ement
rduire la rentabilit des capitaux
employs en 2013 et 2014 : celle-ci
devrait retrouver un niveau sup-
rieur 17 % ds 2017. Elle tait de
18 %en2012. A. F.
A contre-courant de certaines
majors anglo-saxonnes comme
ChevronouBP, qui se retirent de la
distribution de carburants, Total
choisit de se renforcer dans le sec-
teur. Coupsur coup, legroupevient
dannoncer deux acquisitions
importantes, enEgypte et auPakis-
tan, oil va racheter les rseaux de
Chevronet porter ses parts de mar-
ch respectives 15 % et 17 %. Le
tout pour uninvestissement de quel-
ques dizaines de millions de dol-
lars , prcise Philippe Boisseau,
directeur gnral marketing et ser-
vices de la compagnie, dans un
entretienaux Echos .
Des oprations en droite ligne
avec la stratgie du groupe, qui
cherche acqurir une taille criti-
que partout o il le peut (soit une
part de march suprieure 13 %)
dans les 130 pays o il dtient un
rseaudedistribution. Notreobjec-
tif est dedoublerlecash-flowdisponi-
ble gnr par lactivit marketing et
services, enleportantde500millions
de dollars en 2012 1 milliard en
2017 , indique Philippe Boisseau.
Pour cela, le groupe compte aug-
mentersensiblement sesinvestisse-
ments dits organiques (hors
acquisitions), dans les stations ser-
vices, les stockages ou encore les
usinesdelubrifiants, et lesporterde
1 milliard de dollars en 2012
1,6-1,7milliards en2013et 2014.
Afrique et Moyen-Orient
en ligne de mire
LEurope ne sera pas nglige en
particulier la France et lAllema-
gne , mais 80 % de ces investisse-
ments seront consacrs aux pays
mergents. Les ventes de produits
Total table sur un double-
ment du cash-flow disponi-
ble gnr par ses activits
marketing et services
dici 2017.
Denouvellesambitions
danslesstations-service
Les stations Total Access
enligne avec les objectifs
Ace jour, Total aconverti enFrance 494stations-service
enstations bas prix sous lamarque Total Access
sur untotal de 600prvues dici fin2013. Nous sommes
parfaitement enligne avec les objectifs , indique Philippe
Boisseau. Enrythme de croisire, courant 2014, lopra-
tiondoit permettre Total de gagner 4points de part de
march enFrance, de 18 %22 %. Le groupe aentrepris fin
2011 de rduire les prixdans ses stations fortement con-
currences par lagrande distribution, afinde reconqurir
une clientle de particuliers. Et ce sans pour autant rdui-
re saqualit de service : labaisse de lamarge doit tre
compense par laugmentationdes volumes. Toutes les
stations Elf ont ainsi t converties enstations Total Ac-
cess. Le groupe exploite enFrance 1.850stations sous la
marque Total et 1.650sous lamarque Elan.
80 %
LA PART DES
INVESTISSEMENTS
du groupe qui sera consacre
aux pays mergents.
20//INDUSTRIE&SERVICES Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
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Philippe Bertrand
pbertrand@lesechos.fr
Marionnaud pourra continuer
ouvrir j usqu minuit sur les
Champs-Elyses. Car lenseigne
dtenue par le groupe chinois Wat-
son a eu la chance pour lheure
de ne pas tre attaque par Clic-P
(intersyndicale du commerce de
Paris CGT, CFDT, FO, SECI, SUDet
CGC) qui lutte contre les amplitu-
des douverture des magasins
excessives aux yeux de ses diri-
geants. Tel neserapluslecasdeson
concurrent Sephora (filiale de
LVMH, galement propritaire des
Echos ), qui atcondamnhier
parlacourdappel deParisfermer
sous huitaine 21 h 00, sous
astreinte de 80.000 euros par
infraction constate et par salari
concern. Nous avons gagn sur
toute la ligne , a comment hier
Karl Ghazi, reprsentant laCGT. La
directiondeSephoraa pris acte de
la dcision quelle entend respec-
ter , mais a dcid de se pourvoir
encassation. Enpremireinstance,
en dcembre 2012, le tribunal de
grande instance de Paris avait
estimquil nyavaitpaslieurfr
sur la demande des syndicats.
Ceux-ci avaient fait appel.
Sur untotal de 200 employs, 50
travaillaient jusqu minuit et
mme jusqu une heure du matin
le vendredi et le samedi. Quelques
uns, chargs du rapprovisionne-
ment, taient prsents jusqu
6 h 00. Des jeunes, souvent tu-
diants, volontaires et bnficiant
dune rmunration majore
denviron 25 %. Cest un coup de
poignard donn par les syndicats,
adclarlAFPInescoSampiecro,
lune des vendeuses concernes.
Elle se dit cure, outre de la
faon dont les syndicats sen sor-
tent . On travaille comme a
depuisdesannes. Seproccupent-ils
du changement que a va provoquer
dans nos vies? , a-t-elle ajout.
Caractre dordre public
La cour a jug que Sephora ne
rpondait pas aux deux conditions
lgales qui autorisent letravail noc-
turne, savoir le caractre excep-
tionnel et la ncessit dassurer la
continuit de lactivit conomique
de lentreprise. Une ptition des
salaris volontaires, verse au dos-
sier, na pas t prise en considra-
tion au motif que la loi avait un
caractre dordre public.
Le Sephora des Champs voit
donc son chiffre daffaires amput
de 20%par la dcisionqui menace
touteslesenseignesouvrant surles
Champs-Elyses aprs 21 h 00. Au
granddamdesnombreuxtouristes
et delanimationdelavenuelaplus
emblmatique de Paris. Le travail
denuit danslindustrieatautoris
autitredelancessairecontinuitde
lactivit conomique, cest--dire
pour des motifs conomiques. En
quoi est-ce diffrent pour le com-
merce, partir du moment o
celui-ci des clients , note un
observateur. n
l La cour dappel de Paris a donn raison aux syndicats.
l 50 salaris volontaires travaillaient avec un salaire major.
Plusdenocturnespourle
SephoradesChamps-Elyses
Lesenseignesveulent ouvrirlesoir
ou le dimanche pour capter la
manne touristique, mais aussi
pour lutter armes gales contre
les boutiques en ligne qui ouvrent
24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.
Des projets freins par la rgle-
mentationoules lus locaux.
Les commerants des Champs-
Elysesnesont paslesseulssubir
l es f oudres de l a j ust i ce. En
juin2012, letribunal degrandeins-
tance de Paris contrecarrait le pro-
jet des Galeries Lafayetteduboule-
vard Haussmann, Paris, douvrir
jusqu 21 heures durant les soldes
(en plus de la nocturne habituelle
dujeudi). Alademandedes princi-
paux syndicats du commerce de
Paris (CGT, CFDT, FO, CFTC, SUD
et CGC), la justice a estim que cet
largissement temporaire des
horaires drogeait aux accords
professionnels de lentreprise.
Nous considrions que les soldes
courant tout le mois de juillet,
priode de vacances et de forte fr-
quentation touristique, il tait utile
douvrir plus tard , indiquait-t-on
alors au sige des Galeries, o lon
prcisait que lopration se serait
faite pour notre personnel sur la
base du volontariat et tait assortie
de prime . A Paris, Apple, Uniqlo
et Monoprix, qui souhaitent gale-
ment ouvrir le plus tard possible
ont dj t condamns linitia-
tive de lintersyndicale Clic-P.
Les Galeries Lafayette, comme
le Printemps, aimeraient que le
boulevard Haussmann soit class
zone touristique comme le Marais
et une partie des Champs-Elyses,
ce qui vaudrait droit ouverture
dominicale 52 fois par an, contre 5
aujourdhui. Pour leurs dirigeants,
il en va de la force dattraction de
Paris. Les portes closes exasprent
tellement les Russes, les Chinois,
mais aussi les riches ressortissants
du Moyen-Orient, que certains
tour-oprateurs leur organisent le
dimanche des vires shopping
Londres ouMadrid. Uneouver-
ture souhaite galement par 78 %
des Franciliens.
Un sujet qui divise les
candidats aux municipales
Les estimations indiquent que les
deux grands magasins ralise-
rai ent ent re 1 68 mi l l i ons et
240 millions deuros de chiffre
daffaires annuel additionnel.
Cette manne entranerait la cra-
tionde1.000 emploispleintemps
et sous contrat dure indtermi-
ne. Sur la base du volontariat et
primes lappui. Bertrand Dela-
no, le maire de Paris, y a toujours
t oppos. Anne Hidalgo souffle,
sur le sujet, le chaud et le froid.
Nathalie Kosciusko-Morizet sy est
ditefavorable. Sur leplannational,
oles grands magasins ne deman-
dent que 15 ouvertures le diman-
cheparancequi atacceptpar
les syndicats Marseille et Bor-
deaux... , les tudes les plus pru-
dentes valuent les crations net-
tes environ 20.000 emplois
temps plein.
La Fdration des magasins de
bricolagechiffre7.000lenombre
demplois quivalents temps plein,
l es crat i ons dempl oi s qui
seraient gnres par la gnrali-
sationdes ouvertures le dimanche
des Bricorama, Castorama, Leroy
Merlin et autres dans la seule
rgionIle-de-France. Pour lheure,
seuls les points de vente classs
dans des primtres dusage de
consommation exceptionnel
peuvent ouvrir. Condamn lini-
tiative de FO, Bricorama a attaqu
ses concurrents plus chanceux.
Demandant tre traits comme
les magasins de meubles, les sp-
cialistes du bricolage ont vu
Michel Sapin, le ministre du Tra-
vail, fermer la porte de leurs
espoirs. P. B.
Les horaires douverturedes magasins :
ungisement demplois inexploit
Pour satisfaire les touristes
et leurs clients, de nombreux
distributeurs souhaitent
ouvrir le soir ou le dimanche.
20 %du chiffre daffaires du magasin taient raliss en nocturne.
Photo Pascal Sittler/RA
vingtaine duvres couvrant
cinqcentsansdhistoiredelart :
Boticelli, Rembrandt, VanDyck,
Monet, Renoir, Modigliani,
Picasso La Pinacothque de
Singapour souhaite faire le lien
entre lart asiatique et lart occi-
dental sur une superficie com-
parable auformat parisien. Elle
comprenduncaf, unespacede
restauration et une boutique.
Nousavonsgalement enprojet
unmusedesculptureshorizon
2015, car Singapour, qui reoit
12 millions de touristes par an,
veut dvelopper son offre cultu-
relle. Pour la Pinacothque, cest
une belle mdiatisation, se fli-
citeMarcRestellini.
Pour monter cette premire
exposition, dont le cot de pro-
ductionest de lordre de 1,5 mil-
lion de dollars, ce dernier a su
drainer le sponsoring et le
mcnat de marques de luxe
franaises comme Cartier, de
banques, et de transporteurs
commeAirFrance, legouverne-
ment singapourien apportant
800.000euros.
Un modle atypique
Avec une quipe de 40 person-
nes, qui monte quatre expo-
sitions par an Paris, la Pina-
cothque gnre un chiffre
daffaires de 15 millions deuros,
dont 50%apports par la billet-
terie, 40 % par la boutique (le
billet est 12 euros pour une
exposition, 18euros pour deux),
et10%parlesprivatisations.Son
actionnariat est compos de
grands collectionneurs franais
et trangers et son modle co-
nomique, atypique, repose sur
une programmation trs tu-
die sur le plan marketing.
Nousavonssuscitbeaucoupde
jalousie de la part des conserva-
teurs audbut, mais aujourdhui
ils veulent tous travailler avec
moi , se flicite ce patron de
musequiagalementunprojet
danssescartonsavecleJapon. n
Martine Robert
mrobert@lesechos.fr
Et de trois ! La Pinacothque de
Paris, inaugure en 2007 place
de la Madeleine, toffe dun
secondsitedansuneruevoisine
ds2011,vientdouvrirunnouvel
espace Singapour. Le pays
tait demandeur, nous aussi.
Nous sommes entrs en contact
ds 2008, alors que le gouverne-
ment avait travaill avec le Gug-
genheimet Beaubourg sans que
celaaboutisse. Cetypededvelop-
pementtaitinscritdanslesgnes
delaPinacothque : dansleprojet
initial, nous voulions disposer de
plusieurssitespourvaloriserco-
nomiquement nos expositions ,
souligne son fondateur, Marc
Restellini. Avec plus de 2 mil-
lions de visiteurs runis entrois
ans, la Pinacothque de Paris a
fait ses preuves et sest installe
dans le paysage culturel fran-
ais. Sur 5.000 mtres carrs, le
public a dcouvert des artistes
comme Georges Rouault, Jack-
son Pollock, Suzanne Valadon,
MauriceUtrillo, EdvardMunch,
Lolita Lempicka, ou des vne-
ments comme les guerriers de
Xian, les ouvrages dorfvrerie
incas, les masques de jade
mayasEt justement, Singa-
pourestlarecherchedexprien-
ces innovantes , note Marc
Restellini, historien dart de for-
mation.
Son nouveau muse est ins-
talldanslebtimenthistorique
de Fort Canning, mis disposi-
tion par lEtat. Il y propose une
pop-up exhibition , une
CULTURE
Le muse priv
parisien, qui a dj
accueilli 2 millions
de visiteurs,
sexporte en Asie.
LaPinacothque
soffreunmuse
Singapour
Singapour, qui souhaite dvelopper son offre culturelle,
a install la nouvelle Pinacothque en plein centre ville,
dans le btiment de Fort Canning. Photo National Parks Board
LAssociation du transport arien
abaisse ses prvisions de bnfices
ARIEN LAssociation du transport arien internationale
(IATA) a revu la baisse sa prvision de bnfices pour 2013,
11,7 milliards de dollars, contre 12,7 milliards prvus prcdem-
ment, pour unchiffredaffaires total de708 milliards dedollars.
Cette rvision reflte la brusque hausse du prix du ptrole asso-
cie la crise syrienne et la croissance dcevante dans plusieurs
marchs mergents , explique son directeur, Tony Tyler.
enbref
Sodexo et les Bateaux Parisiens
lance le Pierre Bellon
TOURISME Sodexo a amorc la rnovation de sa flotte des
Bateaux Parisiens, et baptis hier un trimaran de 600 places
assises, dont la construction a cot 5 millions deuros. Ce
bateau, qui porte le nomde Pierre Bellon, crateur de Sodexo, est
compltement made in France , a expliqu Nathalie Bellon-
Szabo, prsidente des Bateaux Parisiens.
Dix ans aprs Girassol, ce deuxime prix, attribu cette fois pour le projet Pazfor en Angola, tmoigne de
la reconnaissance du monde ptrolier pour lexpertise de Total dans loffshore profond. En une dcennie
seulement, Total a dmontr son excellence dans ce secteur avec de nombreux projets dvelopps
travers le monde. Loffshore profond est aujourdhui lun de nos 4 principaux secteurs de croissance.
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Yves-Louis Darricarrre, Prsident Upstream, Total - Gaspar Martins, Directeur Upstream, Sonangol - Steve Balint, Prsident, OTC
*Offshore profond : entre 400 et 1500 m sous le niveau de la mer.
Pazfor se situe entre 600 et 1200 m de profondeur deau.
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Muryel Jacque
mjacque@lesechos.fr
Dans un secteur minier en pleine
austrit, 2013 sannonce comme
une nouvelle anne mdiocre pour
les fusions et acquisitions. Les ache-
teurs se font rares. Face aux excs
des grands groupes ces des dix der-
nires annes, les investisseurs ont
perduconfiance.
Dans cecontextetrs morose, lor
fait exception. Il sagit du seul seg-
ment pour lequel le montant des
oprations de consolidation a aug-
ment au premier semestre. Les
transactions ont totalis 8,6 mil-
liards de dollars, en hausse de 18 %
par rapport aux six premiers mois
de2012, daprs Ernst &Young(EY),
qui vient de publier un rapport. Le
cabinet PwC, dont le rapport est
paru dbut septembre, souligne, de
son ct, que le secteur aurifre a
reprsent untiers des oprations
travers le monde, aussi bien en
valeur quen volume, mme si leur
nombreabaisssur unan.
Explosion de lactivit
en Russie
Pourquoi lor fait-il exception ?
Lexplication tient avant tout
lexplosion de lactivit en Russie.
Cest l que sest droule la plus
grosse transaction minire du
semestre : le rachat par deuxoligar-
ques russes de 37,8 % de Polyus
Gold, laplus grandesocitaurifre
du pays et un des dix plus grands
extracteurs dor au monde en ter-
mes de production, avec prs de
1,7 million donces sorties de terre
landernier. Montant delopration:
3,6milliards dedollars.
Cette tendance dans le secteur
aurifre devrait se maintenir. La
baisse des prix cre des opportunits
dachat pour les socits qui peuvent
se le permettre , commente John
Gravelle, responsable secteur
minier chez PwC. De fait, le visage
des acheteurs change. Aujourdhui,
les grandes entreprises minires
vendent davantage dactifs quelles
nen acquirent, tandis que lintrt
des socits dinvestissement pri-
ves sest accru ces derniers mois :
les fonds ont plus dargent dpen-
ser et, dans certains cas, sans avoir
autant de comptes rendre aux
actionnaires, note PwC. Le cabinet
cite le rcent intrt de Blackstone,
dApollo Global Management, de
CarlyleouencoredeKKR.
Le risque pour les groupes
miniers aurifres, qui ont ddpr-
cier tout-va cette anne et qui
rdui sent l eurs dpenses de
maniredrastique,estdedevoirven-
dre leurs actifs prix cass. Une
dmarche dans lurgence bnficie-
rait dabord des chasseurs de bon-
nesaffairesdontlhorizondinvestis-
sement nest que de moyen long
terme, prvient EY. n
MATIRES
PREMIRES
Le secteur a reprsent
untiers des transactions
aupremier semestre.
Les fusions restent lamode
dans lepetit mondedelor
Clotilde Briard
cbriard@lesechos.fr
Les parapharmacies ne sont
plus ce quelles taient. Tout en
gardant unpositionnement li
lunivers de la sant, Parashop
se tourne de plus enplus vers la
beaut. Avec enligne de mire le
mondedelaparfumerie.
La boutique rcemment
ouverte Carr Snart, en
rgion parisienne, est le porte-
drapeau du nouveau concept.
Lenseigne, qui fait partie du
groupe suisse Maus dtenant
aussi Aigleet Lacoste, yaaccen-
tu les lments de thtralisa-
tion. Elle compte bien poursui-
vre sur sa lance et continuer
regagner des parts demarch.
1
ACCROTRE
LEXCLUSIVIT
Pour les enseignes de lunivers
de la beaut, le nerf de la guerre
repose de plus en plus sur les
marques proposes en exclusi-
vit. Chez Parashop, elles sont
ainsi passes de 6 en 2011 27
cette anne. Avant de faire
entrer chez nous une nouvelle
marqueexclusive, elleesttesteen
amont parplusieursmembresde
lquipe durant une semaine ,
souligne Corinne Morel, direc-
tricemarketinget achats.
Et le choix porte souvent sur
des produits ayant une histoire
marquante que lonpeut parta-
geraveclesclients. CommeChi,
des rfrences capillaires am-
ricaines reposant sur des tech-
nologies dveloppes par la
Nasa ou Physicians Formula,
dumaquillage lanc enCalifor-
niepar unallergologue. Il sagit,
en outre, de rpondre des
besoins spcifiques. La gamme
Formula 10.0.6, qui sadresse
aux peaux acniques dun cer-
tain ge, fait ainsi partie des
best-sellers. Et, en parallle,
lenseigne fait aussi passer ses
propres gammes la vitesse
suprieure.
2
GARDER
SA SPCIFICIT
Peuglamour, lesproduitsvtri-
naires ou les chaussures faon
claquettes ne figurent plus dans
loffre du nouveau concept de
magasin. En revanche, Para-
shopveut davantageinsistersur
la prsence dans ses boutiques
deditticienset esthticiennes.
Pour affirmer sonimagedesp-
cialiste et de conseil. Dans son
secteur, lachane, qui disposede
69 magasins en France aux-
quelssajoutent4pointsdevente
en Italie, a dabord en face delle
les officines et les parapharma-
cies delagrandedistribution.
Laromathrapie fait partie
des rayons qui stendent. Il faut
dire que ce segment a le vent en
poupe. Parashop va dvelopper
des espaces importants dans
unedizainedepointsdevente,
linstar de celui de son magasin
de Carr Snart. Aux schmas
explicatifs sajoutent des tes-
teurs et des lments de dcor
plussensorielscommelesfleurs
sches, des mortiers. Enoutre,
partir de ce mois-ci, une per-
sonne par magasin va suivre
uneformationsur lesujet.
Lautre lment phare de son
positionnement, cest laccessi-
bilitenmatiredeprix. Elleest
notamment un atout pour con-
qurirdesconsommateursplus
jeunes, la moyenne dge tant
actuellement de45ans.
3
DVELOPPER
LEXPRIENCE
Lesanimationsontacclrleur
rythme, du brushing avec des
conseils autour de la marque
Chidesmisesenbeautpardif-
frentes griffes. Il sagit de don-
ner des raisons supplmentai-
res de venir en boutique. Et
daugmenter le panier moyen.
Une consommatrice ayant
bnfici dunsoinatendance
acheter de57produits.
Parashop accompagne le
mouvement dans lagencement
de ses boutiques. Nous vou-
lons rompre avec le principe des
gondoles et valoriser les produits
en les mettant en scne. Le client
doit faire des dcouvertes, vivre
des expriences , remarque
Corinne Morel.
Danslenouveauconcept, une
table dinnovation, baptise en
interne Au Bonheur des
dames , accueille aussi le visi-
teur. La cliente est beaucoup
plus informe. Il faut lui donner
ds lentre des signes dexper-
tise , indique la directrice mar-
ketinget achats.
Lenseigne tient aussi infor-
ms les clients de son fichier de
larrivedenouveauxproduitset
les incite venir retirer des
chantillons en magasin. Car
dans lunivers de la beaut,
lenjeuconsiste de plus enplus
donner de bonnes raisons de
pousserlaportedesboutiques. n
Rayon aromathrapie, animations autour des produits,
prsence de ditticiens et desthticiennes, la marque veut
affirmer son image de spcialiste et de conseil. Photo Parashop
CAS DCOLE
Lenseigne de parapharmacie
thtralise de plus en plus
son offre tout en mettant
en avant son positionnement
de spcialiste et de conseil.
Parashop, plusglamour,
moinspharmacie
La baisse des prix favorise
les transactions. Photo Own work
La finale de lEuro
de basket russit
France 2
Prs de 5,5 millions de
tlspectateurs enmoyenne
taient dimanche soir devant
France 2 pour la finale de lEuro
de basket qui a vula victoire des
Bleus. Cela a fait de la chane le
leader enaudience tout aulong du
match(21,3 %de part daudience
contre 19,1 %pour TF1 avec le film
Bb Mode demploi ). A
F
P
pixels
France 24 sur la TNT
en Ile-de-France
Conformment aux souhaits
de la chane dinformation
internationale, le gouvernement
va prempter une frquence sur
la tlvision numrique terrestre
en Ile-de-France pour France 24,
comme la indiqu La
Correspondance de la Presse .
Pour des raisons budgtaires,
la chane na pas obtenu son
lancement en espagnol. D
R
22,8 %
DE PART DE MARCH
La part de march dOrange
dans le mobile en Espagne
est passe de 20,9 % 22,8 %
en un an, alors que celle de
Telefonica est tombe de
37,6 % 34,4 %et celle de
Vodafone de 27,9 % 25,2 %.
La crise a entran un repli
du march et une volatilit
des clients.
Quiplancele Wordpourmobileettablette
Le traitement de texte nest pas, a
priori, le domaine le plus innovant
du secteur. Et le modle Word de
Microsoft continue de dicter sa loi
sur le march. Mais une start-up
est bien dcide faire voluer les
choses. Lance par la socit du
mme nom, Quip est une applica-
tion de traitement de texte qui
ambitionne de devenir le Word ou
le Google Docs nouvelle gnra-
tion pour tablette et smartphone.
A sa tte : Bret Taylor, surdou de
trente-trois ans, qui a dvelopp
plusieurs produits chez Google,
dont le systme de cartographie
Google Maps, avant de devenir
directeur technique de Facebook.
Il yaunpeuplusdunan, il selance
dans lentrepreneuriat. Dans le
domaine du mobile, il y avait beau-
coupdeconcurrencesurles applica-
tions de rseaux sociaux, de jeux, de
messagerie, mais trs peu doffres
sur des applications sur lesquelles
ontravaille tous les jours, explique-
t-il. Nousavonsconuquelquechose
qui puisse rivaliser avec Office, mais
adapt aux terminaux mobiles.
Un mode collaboratif
Outre un design adapt, Quip pro-
pose un mode collaboratif pour
pouvoir modifier un document
plusieurs au mme moment, et
intgre des raccourcis emprunts
au monde des rseaux sociaux.
Une messagerie est aussi disponi-
ble dans lapplication. Mais Quip a
surtout mis aupoint unetechnolo-
gie permettant de continuer tra-
vailler hors ligne. Si vous tes
dans le mtro, par exemple, sans
connexion, le document continue
senregistrer et il est toujours possi-
ble de le modifier plusieurs ,
ajoute Bret Taylor.
Quip a adopt un modle free-
mium . Pour les particuliers,
lapplication est gratuite, mais une
version payante existe pour les
entreprises, 12dollarsparmoiset
parutilisateur. Lobjectif est decap-
terunepart dumarchprofession-
nel. Dautres applications de
bureautique pourraient suivre. La
versionfranaise a t lance cette
semaine (comme celles en espa-
gnol, en allemand et en chinois).
El l e est di sponi bl e sur i OS,
Android et en version Web. Le
dveloppement international est
soutenu par une leve de fonds de
15 millions de dollars ralise cet
t auprs de Benchmark Capital,
Greylock Partners et de business
angels commelepatrondeSales-
force, Marc Benioff, ou le russe
Yuri Milner. Quip nexclut pas,
lavenir, de construire des data
centers enEurope. Pourlinstant,
les donnes sont stockes dans
lOregon, chez Amazon. N. R.
INTERNET
La start-up
veut rvolutionner
la bureautique.
Nous avons conu
quelque chose
qui puisse rivaliser
avec Office,
mais adapt
aux terminaux
mobiles.
BRET TAYLOR
Fondateur et dirigeant de Quip
Lesmoteursde
recherchetentent
deserinventer
Nicolas Rauline
nrauline@lesechos.fr
Depuis lapparition des premiers
moteurs de recherche, il y a prs de
vingt ans, leconcept naquetrspeu
volu. Il sagit toujours dentrer un
mot ou une srie de mots dans un
champ de recherche et de cliquer
ensuite sur le lien le plus pertinent,
en visualisant au passage quelques
publicits. Mais la recherche en
ligne, telle quonla connat sur Goo-
gle, Bing ou Yahoo!, pourrait bien
voluer. Pour sadapter aux nou-
veaux usages, sur les smartphones,
les tablettes et bientt sur les mil-
liards dobjets connects, les gants
du Net rflchissent de nouvelles
formes de search . Big data ,
reconnaissance vocale, dtectionde
mouvementsPlusieurs pistes de
rflexionsontlancespourtenterde
renouvelerlexpriencedelarecher-
che sur Internet. Avec unleitmotiv :
simplifier lutilisation.
Certains travaux ont dj port
leurs fruits. La plupart des moteurs
intgrent dsormais les discussions
surlesrseauxsociauxpourprsen-
ter des rsultats mieux actualiss.
Googleet Bingont aussi, depuisplu-
sieurs annes, dvelopp leur sys-
tmedesuggestions, qui proposeun
accssimplifiauxrequteslesplus
frquentes. Et il est dj possible,
avec Android ou Chrome, deffec-
tuerdesrequtesparlavoix. Maisce
pourrait ntrequundbut.
Lors de la confrence Google I/O
2013, en mai San Francisco, Amit
Singhal, vice-prsidentdeGoogleen
chargedelarecherche, affirmaitque
nous serions bientt la fin de la
recherche telle que nous la connais-
sons et confiait que Google tra-
vaillait au dveloppement du
moteur de recherche du futur .
Plusprdictif, celui-ci devrapouvoir
rpondre, converser et anticiper.
Sans nuire la diversit, alors que
certains sont tents de rduire le
nombredersultats proposs.
Googlecontinuedetirerlinnova-
tion sur ce march , affirmait la
semaine dernire Marcus Tandler,
fondateuret directeurdelagencede
rfrencement Mediadonis, la
confrence TedX, organise sur ce
thme Munich. Mais, sur ce mar-
ch hyper concurrentiel si Google
domine au niveau mondial, des
dizaines de moteurs existent nan-
moins, avec dimportants acteurs
locaux comme Baidu en Chine ou
Yandex en Russie , les innovations
sont rapidement copies.
Fusion des modles
Quoi quil en soit, ces volutions
devraient aussi saccompagner
dune mutationdes modles cono-
miques. Les versions Web des
moteurs de recherche risquent
dtredemoinsenmoinsconsultes,
auprofit des versions mobiles oude
moteursembarqusdirectementau
seindesapplicationsmobilesoudes
desktops. Le modle Google va
devoir se renouveler, note Dirk
Lewandowski, professeurluniver-
sitdessciencesappliquesdeHam-
bourg. Sur mobile, par exemple, les
liens sponsoriss ne sont sans doute
pas optimaux. Onpourrait assister
unrapprochement des modles entre
liens sponsoriss et display (les ban-
nires et vidos, NDLR).
Mme sonde cloche chez Micro-
soft, qui prfre miser sur lintgra-
tiondeses services (lireci-contre) et
pourqui lemodledeslienssponso-
riss nest pas tenable sur le long
terme. Avec les volutions technolo-
giques, le moteur de recherche va se
diffuser partout, sur le mobile, les
applications, les tablettes, et mme
dans lenvironnement du PC. Le
moteurde recherche, entant que por-
tail, ne sera plus le seul point dentre
pour la recherche , affirme Stefan
Weitz, directeur de la recherche
chezMicrosoft. n
l Les gants du Net rivalisent pour crer le moteur
du futur et sadapter aux volutions technologiques.
l Cela pourrait bouleverser les modles conomiques.
Lquation est dlicate, mais pas
impossible, selon Microsoft. Mme
Steve Ballmer, le patron sur le
dpart, la affirm la semaine der-
nire au cours dune runion avec
les analystes : La position domi-
nante de Google est inquitante et
Microsoft est leseul essayerderiva-
liser. Les activits en ligne du
groupesont nanmoins unfoyer de
pertes depuis des annes et Bing
plafonne 18 %de parts de march
aux Etats-Unis (67 %pour Google)
et mme moins de 3 %enEurope
(plus de 92 %pour Google). Quant
auxrevenus, ils nedcollent pas.
Microsoftseditquecestpeut-tre
l sa chance. Nous pouvons nous
permettre de prendre des risques,
dinnover, affirme Stefan Weitz, le
directeur de la recherche de Micro-
soft. Cenestpasforcmentlecaschez
Google, pourqui lesenjeuxfinanciers
sont trop importants. Le moindre
changement de quelques pixels sur
leur page et ils peuvent faire varier le
tauxde clic dusimple audouble.
Dernier exemple endate : le pro-
jet Page Zero. Dans la nouvelle ver-
sion de son moteur de recherche,
qui commence tre dploye aux
Etats-Unis, Microsoft a dvelopp
unetechnologiepermettant dacc-
der certains sites en un clic, sans
prsenter dautres rsultats. Un
danger pour ladiversit? Nous ne
le faisons que lorsque le moteur est
sr100%quecestlesitequerecher-
che linternaute, quand il ny a
aucune ambigut possible dans la
requte , rpond Stefan Weitz.
Dans ce cas, Bing ne propose
aucune publicit. Nous faisons le
pari dulong terme. Peut-tre y aura-
t-il un impact ngatif dans un pre-
mier temps sur nos revenus publici-
taires, mais nous apportons un
service lutilisateur.
Autre axe de dveloppement
pour Bing : les entits . Dans sa
base de donnes, le moteur de
Microsoft en compte aujourdhui
28 milliards, parmi lesquels des
vnements, des lieux, 1,2 milliard
de profils de personnes, 1,1 million
derestaurants(pourlinstantexclu-
sivement auxEtats-Unis) ouencore
plus de 800.000 films. Lobjectif est
demultiplier ces entits pour facili-
ter les requtes en proposant des
suggestions et rendre laccs aux
rsultats plus ais.
Liens vers dautres services
Cette politique agressive va de pair
avec le positionnement de Bing en
tant que plate-forme. Bing va ainsi
tremis aucur deWindows 8.1, la
mise jour du systme dexploita-
tion qui sera disponible en octobre.
Lorsquil lanceraWindows, lutilisa-
teurauralapossibilitderechercher
descontenussursonordinateur, sur
leWebousursesapplicationsgrce
Bing. Sur la version Web du
moteur, il se verra aussi proposer
des liens vers dautres services,
comme Twitter ou Quora. Les liens
entre Bing et les autres services de
Microsoft, tel Office, seront aussi
intensifis. Enfin, la firme de Red-
mondmisebeaucoupsursonparte-
nariatavecFacebook, qui lui permet
dobtenir des donnes auxquelles
personne dautre na accs sur les
recherches des internautes lint-
rieur durseausocial. N. Ra.
Microsoftmisesuruneintgration
renforcepourcontrerGoogle
Bing peine toujours face
Google. Le moteur de
Microsoft innove
nanmoins, au risque
de sacrifier des revenus.
INTERNET
Les chiffres
92 %
DES REVENUS
Sur les 14,1 milliards de
dollars de chiffre daffaires
gnrs par Google au
dernier trimestre, 92 %
taient issus de la publicit.
Une large majorit de ces
revenus publicitaires sont
encore gnrs par les liens
sponsoriss.
26%
DUTRAFIC
Selon une tude de la socit
RKG, 26 %du trafic des
moteurs de recherche
provenait de lusage mobile
(smartphones et tablettes
confondus) au deuxime
trimestre 2013. Selon cette
mme tude, la proportion
monterait mme 28 %chez
Google.
La nouvelle versionde
Bing permet daccder
certains sites enunclic,
sans voir apparatre
dautres rsultats.
La fin dune re ?
Nous arrivons
bientt la fin
de la recherche
telle que nous
la connaissons.
AMIT SINGHAL
Vice-prsident de Google
en charge de la recherche
Photo Google
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 //23
HIGH-TECH
&MEDIAS
24//HIGH-TECH&MEDIAS Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
Pour tout renseignement : Sandrine MBONJO Tl. : 01 49 53 63 63 smbonjo@lesechos.fr
En partenariat avec :
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et dbattre autour des enjeux stratgiques du numrique !
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9millions
DIPHONE VENDUS
Apple avendu9millions
diPhone 5Set 5Centrois jours,
rapporter aux5millions
diPhone 5couls sur trois
jours il y aunan. Auquatrime
trimestre fiscal, Apple attend
unchiffre daffaires dans le
haut de safourchette initiale
de 3437milliards de dollars.
La Tribune de
nouveau lquilibre
Unanet demi aprs sa reprise par
France Economie Rgions (groupe
Hima) et la finduquotidienpapier, le
groupe La Tribune est, compter du
mois de septembre, lquilibre pour
la premire fois , dclare La
Correspondance de la presse Jean-
Christophe Tortora, patrondugroupe
Hima. Pour 2013, il prvoit unchiffre
daffaires denviron6,5 millions
deuros, contre 4,6 millions en2012. D
R
Un nouveau patron
pour Zodiak Media
Marc-Antoine dHalluin, associ chez
Rubis MediaPartners, socit
spcialise dans linvestissement et le
conseil mdia, succde DavidFrank
latte dutroisime groupe mondial de
productionaudiovisuelle
indpendante, ZodiakMedia( Fort
Boyard , Le GrandJournal ...).
Dtenupar De Agostini, ZodiakMedia
est prsent dans 17pays dont laFrance,
le Royaume-Uni et les Etats-Unis. D
R
Mondadori vend
Le Filmfranais
Mondadori va cder Le Film
franais , sonhebdomadaire
professionnel sur le cinma et
laudiovisuel, auholding Hildegarde,
de Rginaldde Guillebon, notamment
propritaire de la socit de
productionLes Armateurs, rvle
La Lettre de lExpansion . Dot de
plusieurs milliers dabonns, le titre
dgage unrsultat de 300.000euros
pour unchiffre daffaires de 3 millions. D
R
Guillaume de Calignon
gcalignon@lesechos.fr
SFRadvoilhier lesforfaits4Gsur
lesquels il compte pour laider sta-
bilisersonchiffredaffaires,voirele
faireremonterencasdelargesuccs
dutrshaut dbit mobile. Ledfi est
de taille puisquil faut lutter contre
Bouygues Telecom, qui pourra, ds
le 1
er
octobre, utiliser ses frquences
2Gpour faire de la 4G. Son rseau
couvriradoncenvironlamoitidela
population franaise la fin de
lanne, contreseulement40%pour
SFR et Orange. Quant Free, avec
sesoffreslow-cost, ilcontinuefaire
mal ses concurrents.
Pour les oprateurs, la 4G est
dabord loccasion daugmenter les
tarifs. CequeSFRnemanquepasde
faire. Mais alors quOrange a
annonc avoir lintention de faire
payer 10 euros de plus un abonne-
ment 4Gparrapport la3G, SFRse
borne, lui, augmenter sestarifsde
5 euros par mois pour la 4G, plus
2 euros correspondant au fait que
les smartphones cotent plus cher.
Ainsi, les deux offres milieu de
gamme de SFR, avec communica-
tions et SMS illimits, coteront
46,99 euros pour 3 Go dInternet
mobile et 56,99 euros par mois
pour 5 Go. Jusqu la finde lanne,
loprateur offre une ristourne de
10euros auxclients.
Quatre cartes SIMpar forfait
C'est notre cur de gamme, l o
nous allons concentrer tous nos
efforts , a expliqu hier Guillaume
Boutin, directeur marketing grand
public et professionnels de SFR.
Nous esprons que 50 % des flux
commerciaux se porteront sur ces
forfaits , a-t-il poursuivi.
Si le prix du forfait 3 Go aug-
mente, cest que loffre est enrichie,
soulignent les dirigeants de SFR.
Ces derniers ont beaucoup mis en
avant la possibilit de disposer de
4 cartes SIM maximum pour cha-
queforfait pour utiliser la4Gsur sa
tablette et autres terminaux. La
filiale de Vivendi propose aussi des
contenus. Partant de ce que fait
Orange avec Deezer tout abonn
haut de gamme bnficie de l'offre
de musique illimite , SFRa largi
leconcept. Chaqueclient4Gpourra
choisir lun des cinq services sui-
vants sans surcot : un abonne-
ment de presse, les jeux vido de
Gameloft en illimit, le service de
musique en streaming Napster, les
films et sries de Canal Play en illi-
mit ou lapplication daide la
conduite iCoyote. A quoi a sert
davoir la vitesse de connexion si on
na pas de contenus proposer aux
clients ? , sest demand le direc-
teur excutif de loprateur, Frank
Cadoret. Les dirigeants de SFR
misent entout cas gros sur cet enri-
chissement. Frank Cadoret a indi-
ququelesclients3Gdeloprateur
ont une consommation moyenne
de800mgaoctets , maissesclients
4G ont dj une consommation
moyennede2Go, etonpensequecela
peut allerplusloincarceladpendde
loffre de contenu . Le premier for-
fait propose donc dsormais 3 Go
contre 2 Go auparavant. Nous
allons dpasser de beaucoup le mil-
lion de clients 4G que nous nous
tions donn comme objectif la fin
delanne , avertitFrankCadoret. n
MOBILE
Loprateur vise plus
de 1 million de clients
4G la fin de lanne.
Il mise sur des contenus
tels que les jeux de
Gameloft, les films
de Canal Play ou
lapplication de Coyote.
Musique, filmsetjeuxvido
aumenudela4GdeSFR
XavierNiel financera90%
dumga-incubateurparisien
Martine Robert
mrobert@lesechos.fr
et Nicolas Rauline
nrauline@lesechos.fr
Le projet dincubateur numri-
que gant regroupant un millier de
start-up dans la Halle Freyssinet du
XIII
e
arrondissement parisien sera
dtaill aujourdhui par le maire de
Paris, BertrandDelano, et lefonda-
teur de Free, Xavier Niel. Il sagit
dun norme incubateur, peut-tre le
plus gros incubateur au monde , a
expliqu Jean-Louis Missika,
adjoint aumairechargdelinnova-
tion. Unespacede coworking , un
fab-lab , un lieu mutualis qui
permettra aux occupants du site
davoir accs des outils coteux,
commedesimprimantes3D. Xavier
Niel financera personnellement
90 % de cette structure daccueil
organise en socit, dont les 10 %
restantsseront dtenusparlaCaisse
des Dpts. Lincubateur numri-
que devrait tre oprationnel dici
2016-2017. Il ny a pas encore eu
dappel candidatureslanc, maisle
site ne devrait pas avoir de mal se
remplir. Une trentaine dincuba-
teurs publics ouprivs existent dj
Paris, maisnaccueillent euxtous
quunmillier destart-up.
En avril, Xavier Niel avait aussi
investi titre personnel 70 millions
deuros dans le lancement de 42 ,
une cole informatique installe
dans le XVII
e
arrondissement de
Parisetqui sedonnepourbutdefor-
mer gratuitement 1.000 profession-
nels dunumrique.
Quartiers numriques
Monument historique un temps
menac de destruction, la Halle
Freyssinet, rachetelaSNCFparla
mairie de Paris, sera donc revendue
au consortium Niel-Caisse des
Dpts, et ce, pour 70 millions
deuros. Lebtimentserarnovpar
larchitecte Jean-Michel Wilmotte.
SilamairiedeParisvendlahalle, elle
reste propritaire de la parcelle qui
lentoure, laquelle sera amnage et
paysage. Le btiment, qui offrira
100.000 mtres carrs, doit en effet
contribuer au renouveau du quar-
tier, aveclacrationdunrestaurant,
dunjardin, dunquipementsportif,
de commerces et de logements
sociaux. Ldifice class est actuelle-
ment exploit par la socit vne-
mentielle Jaulin, qui ne disposait
quedunbail prcaire.
LaHalleFreyssinet pourrait sins-
crire dans le cadre dulancement de
quartiers numriques, partout en
France, si Paris demande sa labelli-
sation. Fin juillet, la Caisse des
Dpts avait remis au ministre de
lEconomie numrique, Fleur Pelle-
rin, et au Premier ministre, Jean-
MarcAyrault, unrapportdeprfigu-
rationsurcethme. Lescollectivits
territorialessouhaitant postuler la
labellisation de quartier numri-
que devront runir dans la mme
zonedesstart-up, desgrandesentre-
prises, des universits, des centres
de recherche, offrir des conditions
immobilires attractives et des
infrastructures de communication
trs haut dbit. Une enveloppe de
200 millions deuros prise sur les
investissementsdaveniratdblo-
quepourcesquartiers, enplusdun
budget de communication de
10millions deuros. n
NUMRIQUE
Le projet de la Halle
Freyssinet devrait tre
oprationnel dici
2016-2017.
Le fondateur de Free
y investit titre
personnel.
A quoi a sert
davoir la vitesse
de connexion
si on na pas de
contenus proposer
aux clients ?
FRANK CADORET
Directeur excutif de SFR
Portugal Telecominaugure
un norme data center
INTERNET Portugal Telecom est dsormais dot dun centre
dhbergement et de traitement de donnes informatiques
majeur. Ce datacenter , dont lapremiretrancheatinaugu-
reCovilha, dans lecentredupays, ambitionnede devenir une
rfrence mondiale enmatire de capacit dhbergement dedon-
nes informatiques. Si le premier bloc peut hberger 12.500 ser-
veurs, le projet prvoit terme den accueillir 50.000, soit une
surface de 75.000 mtres carrs, lquivalent de 340 courts de
tennis. Selon loprateur historique des tlcoms au Portugal, le
data center aura une capacit de stockage de 30 ptabits (lqui-
valent de 1 millionde gigabits), permettant ainsi de garder lqui-
valent de 75 millions de films ou 3 milliards de chansons.
enbref
PRCISION La procdure pour aide dEtat engage par
Bruxelles lencontre de Numericable ne concerne quun petit
nombre de rseaux (33 communes, environ 200.000 prises),
pour la plupart limits certains services de TV, avec peu
dabonns. Le risque financier serait donc infrieur aux cen-
taines de millions deuros voqus dans lditiondu20septem-
bre. Numericable conteste par ailleurs quil y ait eu une aide
dEtat . Enfin, le groupe explique quil na pas perdu tous ses
procs face Orange depuis que ce dernier a rvis les condi-
tions de location de ses fourreaux en 2008.
Lors du lancement de la 4Gde SFR La Dfense, en janvier.
Loprateur espre que 50 %des flux commerciaux se porteront
sur les forfaits 4G. Photo Bertrand Guay / AFP
Microsoft prsente deux nouvelles
tablettes Surface
INFORMATIQUE La famille
Surface sagrandit. Moins dun an
aprs la sortie de sa tablette qui-
pe de Windows RT, Microsoft
ouvre les commandes pour deux
nouvelles versions, Surface2Pro
et Surface 2. Elles seront dispo-
nibles partir du 22 octobre
dans plusieurs pays, dont
la France. Les ventes de la
Surface ont jusqu pr-
sent tinfrieuresauxattentes. Elles
ont rapport 853 millions de dollars et entran une provision
pour invendude900millions dedollars. LaSurface2est quipe
dun processeur basse consommation ARMet son prix dbute
450 dollars (32 Go), tandis que la Pro tourne sur Intel ( partir
de 900 dollars pour 64 Go). A
F
P
Timken sabre
98 postes Colmar
ALSACE Timken (roulements
automobiles) compte supprimer,
dici 2017, 98 postes dans son
usine de Colmar (600 salaris).
Le plan voqu en comit cen-
tral dentreprise comporterait
une soixantaine de dparts en
retraite anticipe et un accord
de comptitivit incluant
une rorganisation du travail et
labandon des quipes de nuit. T
i
m
c
k
e
n
en
direct
Mode :
lesfaonniers
prparentlarelve
MODE
Dominique Chapuis
dchapuis@lesechos.fr
Cest parti ! Stella McCartney, Isa-
belle Marant, MartinMargiela... Le
coup denvoi des dfils du prt--
porterfranaisestdonncematin
Paris. Loccasionpourlesacheteurs
dumonde entier de dcouvrir pen-
dant une semaine les tendances de
lt prochain. La filire, qui pse
lourd en termes conomiques,
sinquitetoutefoisdelavenir, faute
derelvedanslesateliersdeconfec-
tion. Assurer la transmission des
savoir-faire, cest le dfi relever.
Sinon, nousallonsmourir , rsume
Daniel Juvin, le patron de Grandis,
qui travaille pour les grands
duluxe.
La haute couture, l a mode
femme, le prt--porter homme et
les accessoires textiles cumulent
prs de 4 milliards deuros de chif-
fre daffaires, selon une tude de la
Fdration franaise de la couture.
Aujourdhui encore, lamajoritdes
collections est fabrique en France
par des faonniers, un secteur qui
compte plus de 10.000 emplois.
Enmoyenne, les marques sourcent
48 %de leur prt--porter femme en
France et 44 % dans le reste de
lEurope , indique lInstitut fran-
ais de la mode. Elles travaillent
avec environ16sous-traitants.
Mais cettepopulationvieillit et le
mtierenfabricationnattirepasles
jeunes. Ceuxqui suivent des forma-
tions rvent des podiums en tant
questylisteet pas dumtier decou-
turire. Les dparts la retraite se
font unrythme de 4 %par an, pr-
cise Laurent Vandenbor, le dlgu
gnral mode Grand Ouest. Dans
l Ouest, nous avons i denti f i
350 postes fournir, dont les deux
tiers lis la pyramide des ges et un
tiers au dveloppement d'activit
dans le luxe. Cebesoinde petites
mains intervient alors que le
boumdumarchduluxeauniveau
mondial profite aux ateliers, dont
les carnets de commandes sont en
hausse. Il est dautant plus crucial
quil sagit en majorit de PME de
moins de 50 salaris pour lesquel-
les la transmission de ses savoir-
faire est le garant de laprennit.
La Fdration mode du Grand
Ouest, qui compte plus de la moiti
de la capacit industrielle des
faonniers franais, sest saisie du
dossier lan dernier avec lEtat et
Opcalia Textiles, un organisme de
formation. Danslecadredelopra-
tion Trans Faire , laptitude dun
millier de demandeurs demploi de
tous les horizons, qui avaient envie
detravailler dans lamode, attes-
te. Finalement, 200 personnes
sont entres dans le processus. Elles
ont t formes dans les ateliers par
ceux qui allaient partir, reprend
Laurent Vandenbor. Ace jour, 85 %
dentreellesont tembauches. Le
dispositif portant sur cinq rgions
(Bretagne, Pays de Loire, Centre...),
dont la phase exprimentale
doit sachever en juin prochain,
pourrait tre gnralis dans la
France entire.
Il faut sensibiliser les donneurs
dordre sur cette transmission,
reprend Daniel Juvin. Seuls, nous
nyarriverons pas. Laquestionest de
savoir sil y a un besoin ou pas de
maintenir une industrie de proxi-
mit auprs des marques. Car la
formation sur le terrain a un cot
pour ces ateliers, entermes de pro-
ductivit notamment. Il faut de
deux trois ans pour former une
couturire, dixpour unemodliste.
Lenjeu, cest de maintenir une
fabrication franaise pour le luxe,
mais aussi pour les marques milieu,
haut degamme, qui, elles, ont dloca-
lis leur production , note Tony
Herblot, le patron de latelier ven-
denSocovet, et prsident de Ouest
Mode. Une vision partage par la
Fdration de la couture. Nous
devons aider les jeunes crateurs
dvelopper leur marque afin quils
fassent des commandes aux sous-
traitants et assurent ainsi leurmain-
tien , plaideDidierGrumbach, son
prsident. Des financements sont
aujourd'hui disponibles pour la
crationdecesjeunesgriffes. Parmi
elles, Bouchra Jarrar, Alexandre
Vauthier ou Damir Doma seront
peut-tre les talents de demain. n
l Les dfils dbutent ce matin Paris.
l Les ateliers de confection cherchent recruter
pour faire face aux dparts la retraite.
Il faut de deux trois ans pour former une couturire, dix pour une modliste. Photo AFP
Jean Roquecave
Correspondant La Rochelle
Avec 200 salaris et deux sites de
production dans le nord des Deux-
Svres, le holding familial JC Con-
fection fait figure de poids lourd
dans lunivers des faonniers.
Lentreprise, fonde en 1979 par le
pre de lactuel dirigeant, a com-
mencparfabriquerdesvtements
professionnels. La dlocalisation
de ce march vers les pays bas
cot de main-duvre a conduit
lentreprise se tourner vers la
sous-traitance pour le prt--por-
ter, en montant progressivement
vers le haut de gamme, pour tre
aujourdhui faonnier pour les
grandes marques de luxe. Nous
avons une quinzaine de clients fid-
les, certains depuis une vingtaine
dannes. Notre atout principal pour
voluer dans cette niche de march,
cestnotrebureaudtudes, fortdune
douzaine de personnes. A partir
dune srie de croquis, nous pouvons
faire les patrons, les prototypes, et le
produit final trs rapidement. Et
notretrsorerienouspermetaussi de
rendre un service supplmentaire
nos donneurs dordre, en finanant
lachat des matires , note le direc-
teur gnral de lentreprise, Herv
Ttard. Pour accompagner lvolu-
tiondumtier, JCConfectioninves-
tit la fois dans le matriel,
hauteur de 200.000 euros annuel-
lement, et dans la formation dun
personnel dj qualifi, avec
5.000heures en2013.
Effectifs en hausse
Mais pour conserver ses effectifs
dans les creux saisonniers de
lindustrie de la mode, JC Confec-
tion sest diversifi dans les annes
2000, enproduisant danssonusine
de Moncoutant ses propres mar-
ques de prt--porter, Isis Collec-
tion, Divilune et Grard Matel, dif-
fuses par un rseau de vente
domicile, et qui reprsentent
aujourdhui plusdelamoitideson
chiffre daffaires. Et son deuxime
site de production, C2S (Confection
des Deux-Svres) Courlay, quel-
ques kilomtres, sest spcialis
dans la chemise sur mesure diffu-
seenboutiques, dontelleestlepre-
mier producteur franais. Cette
diversification nous permet de
conserver notre bureau dtudes et
les effectifs suffisant pour avoir la
ractivit demande par nos clients.
Si on ne faisait que les grandes mar-
ques, nous ne serions pas plus de
50. HervTtardaaussi ouvert un
atelierdeconfectionenTunisie, qui
emploie 300 personnes. Nous
avons accompagn nos clients qui
dlocalisent. Si un client part, je pr-
fre partir avec lui que le perdre.
En2007, lentrepriseavait ralis
un chiffre daffaires global de
21 millions deuros, tomb 19 mil-
lions pendant lacrise. En2012, il est
revenu 20 millions, et les effectifs
de lentreprise sont aussi repartis
la hausse. Onrecrute 12 personnes
cette anne, car depuis 2008 on ne
compensait plus les dparts la
retraite. Quand le luxe va bien,
onembauche. n
JCConfectionsediversifiepoursurvivre
Lentreprise de 200 salaris
est faonnier pour les
grandes marques de luxe.
Mais elle produit aussi
ses propres marques.
Heuliez : liquidation
en vue
POITOU-CHARENTES Le tribu-
nal de commerce a constat hier
quaucune offre de reprise navait t
dpose pour sauver lquipemen-
tier Heuliez, ce qui devrait conduire
sa liquidation. Le dlibr sera
rendule 30septembre. Sans atten-
dre, la rgionPoitou-Charentes a
officialis la crationdune socit
dconomie mixte dote de
650.000euros avec le groupe espa-
gnol Cosmos XXI envue dune
reprise. Llment positif, cest que
la mise enliquidationsaccompagne-
rait dune poursuite dactivits pen-
dant unmois. Ce dlai va permettre
la Rgionet ses partenaires de prser-
ver loutil de travail afinde donner la
possibilit de nouvelles commandes
industrielles a ragi Sgolne
Royal. Le ministre duRedressement
productif, ArnaudMontebourg,
avait, lui, estim que lEtat navait
pas vocation financer des entrepri-
ses qui nont pas davenir .
JC Confection investit la fois dans le matriel et la formation
de ses personnels. Photo JC Confection
Emmanuel Guimard
Correspondant Nantes
Le nom des clients est top secret.
Mais onsauraque LaFerrire Cou-
ture travaille pour le gotha du luxe
parisien. Cette PME vendenne de
confection, fonde il y a trente ans,
connat aujourdhui un regain
dactivit, dans le sillage de grandes
marques. Ellefaitaussi partiedeces
faonniers rgionaux, rcemment
repris par une nouvelle gnration
de dirigeants, apportant un nou-
veausouffle.
Franoise Piou, par exemple, a
pilot pendant douze ans la socit
Baby Siam Couture (BSC, marque
Baby Dior), en Thalande, avant de
reprendre La Ferrire Couture, fin
2011. Endeuxans, laPMEaembau-
ch 10 personnes et son chiffre
daffaires sest accru de 15 %, pour
atteindre 1,6 milliondeuros. Mon
prdcesseur a t bien inspir de se
spcialiser dans le pantalon, expli-
que Franoise Piou. Ce sont l des
produits difficiles faire, avec de
nombreuses oprations, trs soi-
gnes. Ds lors, le recrutement et
la transmission des savoirs devien-
nent des enjeux primordiaux. Il
sagit de conserver une taille criti-
que pour exister auprs des don-
neurs douvrage. Le dispositif
Trans-Faire (lire plus haut),
orchestr par le groupement pro-
fessionnel Mode Grand Ouest, est
donc arriv point nomm pour
lentreprise. Sur le bassin demploi
deLaFerrire, il apermisdeformer
enacclrunedizainedecouturi-
res. Et daut res cont i ngent s
devraient suivre.
Getex a galement bnfici de
Trans-Faire pour recruter une par-
tie de ses 12 nouvelles couturires,
leffectif ayant t port 65 sala-
ris. Cette autre socit vendenne,
situeChallans, voluegalement
sur une niche, celle des blousons,
parkas et doudounes garnies de
plumes locales. Elle uvre pour de
grandes marques de luxe franai-
ses et trangres. Un bureau dtu-
des de 10 personnes lui permet de
raliser les patronages et de capter
des clients plus enamont.
Des difficults pour recruter
La socit a galement ouvert une
unitdeproductionenTunisie, sp-
cialise dans les parkas et blousons
pour ladministration ou larme,
des pices trs techniques. Elle sest
aussi diversifie dans la confection
dintrieur de toits pour la DS3
dcapotabledeCitron, production
impliquant de la coupe et de
lapiqre.
Ses recrutements ont t diffici-
les. Par le biais de Trans-Faire, une
cinquantaine de candidats ont t
pralablement slectionns par
Ple emploi, via une mthode de
simulation, lOpcalia (organisme
collecteur) prenant en charge le
cot pdagogique des candidats
retenus. Il est trs difficile de recru-
terdespersonnessachant utiliserdes
machines coudre, dautant quon
ne trouve plus de CAP et BEP cou-
ture , explique Sophie Pineau, qui
a repris lentreprise familiale voici
deuxans aprs unecarriredans la
finance. Le mtier a une trs mau-
vaise image, pourtant injustifie ,
note-t-il. Si lecourant tendsinver-
ser, la confection voque surtout
trois dcennies de plans sociaux
rptitionenVendeet dansleCho-
letais voisin. n
EnVende, laconfectiondeluxe
renoueaveclesembauches
Des PME comme La
Ferrire Couture ou Getex
cherchent nouveau
des couturires. Une tche
ardue faute de candidates.
Lenjeu, cest
de maintenir une
fabrication franaise
pour le luxe,
mais aussi pour
les marques milieu,
haut de gamme.
TONY HERBLOT
Patron de latelier Socovet
Les chiffres
300
PME
Dans les Pays de la Loire,
la filire mode runit
300 PME importantes
et emploie 12.000 salaris.
25 %
Le quart de leffectif de la fi-
lire sera remplacer dans
les cinq prochaines annes.
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 //25
PME
&REGIONS
26//PME&REGIONS Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
innovateurs
DenisMeynard
Correspondant Saint-Etienne
Forgital rduit seseffectifs. En2014,
sa forge du Chambon-Feugerolles,
Forge et Mcanique de la Loire
(FMDL), spcialise dans le for-
geage et le laminage de couronnes
mtalliques sans soudure, ne
comptera sans doute plus que
84salaris. Ilstaient280en2008et
sont encore 174 aujourdhui. Cette
nouvelle vague de suppression de
90 postes oblige la direction, en
application de la nouvelle loi sur la
scurisation de lemploi, ouvrir
des ngociations avec les dlgus
du personnel. Avant une premire
runion dinformation du comit
dentreprise.
Le chiffre daffaires de FMDL est
pass de 78 millions deuros en
200833millionslandernier. Avec
5 millions deuros de pertes. Il
continue baisser et devrait stablir
cette anne 25 millions , selon
Luciano Spezzapria, prsident de
Forgital France, qui compte une
deuxime unit franaise, les For-
ges Dembiermont, Haumont
(Nord). Cettedernire, dontleffectif
areculdans unemoindremesure,
compte 190 personnes. La filiale a
russi conserver un rsultat lg-
rement positif.
Afindetenterdenrayerlaspirale
delachutedactivitet des prixface
la concurrence asiatique, le
groupeavait confi, dbut 2013, une
missionde redressement de FMDL
Roger Romagny, lindustriel
auprs duquel il en a fait lacquisi-
tion la fin des annes 2000. Mais
ce dernier ena quitt la prsidence
au bout de quelques mois, fin mai,
aprs le constat dune divergence
sur la stratgie mettre en place.
Son plan de dveloppement ne
prvoyait pas de suppression
demplois. Mais il tait irraliste.
Nous faisons le choix dune spciali-
sationaccruesurlaronautiqueet le
spatial , rplique Luciano Spezza-
pria. Le diamtre des couronnes de
FMDL peut atteindre jusqu
8 mtres pour quiper les moteurs
delafuseAriane. LesitedeCham-
bon-Feugerolles fabrique aussi des
composants (des couronnes for-
ges) dumoteurLeap-X, qui quipe
lAirbus A320neo.
Lquilibre ds 2014
Forgital a tendu cette stratgie de
niche sa forge vnitienne, dlais-
sant progressivement les produits
plus communs destination des
secteurs du gnie civil ou de lner-
gie, plusexposslaconcurrence. Il
a commenc y fabriquer des pi-
ces pour laronautique et yinvestit
dans une unit dusinage pour
livrerdesproduitsfinisdesclients
tels quEADS ou Safran. Le groupe
vnitien, qui affiche un chiffre
daffaires de 230 millions deuros,
dont 80 millions raliss dans
lHexagone, escompte unretour
lquilibre ds 2014 pour notre forge
stphanoise , au prix dune svre
restructurationqui doit saccompa-
gner dundveloppement de syner-
gies entre ses deuxsites franais. n
RHNE-ALPES
Le groupe italien fait
le choix des produits
forte valeur ajoute.
Il projette de rduire
de nouveau leffectif de
sa forge du Chambon-
Feugerolles.
LemtallurgisteForgital serecentre
surlaronautiqueet lespatial
ErcoFinancesenredressement judiciaire
Laurent Marcaillou
Correspondant Toulouse
La chute est brutale pour Erco
Finances, groupe de technologie
fonden2001 Montauban(Tarn-
et-Garonne) par Jean-Luc Gurin,
un ancien cadre dEADS. En quel-
ques annes, lhomme a rassem-
bl 37 s oc i t s e mpl oyant
440 salaris, Un travail qui lui a
permis desehisser laprsidence
de lUIMM du Tarn-et-Garonne.
Mais son holding Erco Finances
vient dtre plac enredressement
judiciaire par le tribunal de com-
mercedeMontauban. Les salaris
ntaient plus pays depuis juillet.
Sept socits, Isitec-lab, C3EM,
Gnius Partner, Inovaltis et trois
sous filiale de Sedimap, ont t
places en liquidation. Trois
autres sont places en redresse-
ment, Hmopharm (appareils de
collectedesang), Sanimat Santet
Glian. Au final, 200 emplois ris-
quent de disparatre.
Le groupe venait pourtant de
construire un nouveau sige pour
laSedimap. Cettefiliale, qui conoit
des solutions de golocalisation de
vhicules dentreprise, est le vais-
seau amiral dErco Finances. Elle
ralise avec ses 180 salaris prs de
la moiti du chiffre daffaires du
groupe, qui sest lev 44millions
deuros en2012.
Restructuration rapide
La Sedimapa longtemps accruson
chiffre daffaires de 30 % par an et
dgagdimportantsbnficesavec
lesquels Jean-Luc Gurina rachet
une myriade de petites entreprises
technologiques dans divers sec-
teurs. Cet ensemble disparate
formeungroupearticulautour de
troisbranches : Elyssom(golocali-
sation), Edyno(instrumentationet
traabilit) et Equylia (tudes en
innovations technologiques). Le
grouperachetait encoreenseptem-
bre 2012 la socit toulousaine
Noomeo, spcialise dans lanum-
risationen3Dpour laronautique,
alors que les difficults commen-
aient pointer.
Erco Finances a commenc
payer les salaires en retard en
fvrier, mais Jean-Luc Gurin a
longtempsrefusdereconnatreses
difficults. Interrog par le site
Objectif News, lePDGrenvoielares-
ponsabilit sur les banques. La
croissance de Sedimap a t trop
rapide et les banques ont eu peur du
risque, a-t-il dclar. Il se trouve que
cestSedimapquipermettaitdefinan-
cer notre petite ppinire de start-up :
cesontcesentreprises-lquiseretrou-
vent par consquent en liquidation
judiciaire. Mais la restructuration
devra tre rapide, pour permettre
Sedimap de survivre face une
concurrence importante dans la
golocalisation. n
MIDI-PYRNES
Le groupe de techno-
logie a rassembl
37 socits en dix ans.
Sept filiales sont
en liquidation et
200 emplois menacs.
Le site duChambon-Feugerolles fabrique des composants de rac-
teurs quipant les avions Airbus. Photo Damon Winter/NYT-Redux-RA
Nouvelle formule
pour La Provence
PACA Le quotidien rgional
La Provence a lanc hier une
nouvelle formule. Olivier Maze-
rolle, le directeur de la rdaction
nomm cette anne suite
larrive de Bernard Tapie dans
le capital de lditeur, a justifi
la nouvelle maquette : Notre
objectif est de rendre le journal
plus fluide, plus ar, pour faire
ressortir les titres. I
a
n
H
a
n
n
i
n
g
/
R

A
40
AGGLOMRATIONS OUVERTES AUX EMPLOIS FRANCS
Lenombredagglomrationsouver-
tesauxemploisfrancspassededix
quaranteafindatteindre5.000pos-
tes en 2014. Ce dispositif, compl-
mentairedesemploisdavenir, insti-
tue une prime de 5.000 euros pour
les entreprises recrutant un jeune
de moins de 30 ans en CDI temps
plein rsidant dans les quartiers
prioritairesdelapolitiquedelaville.
Aujourdhui, le taux de chmage
des jeunes des quartiers populaires
atteint 41 %, 2,5 fois plus que la
moyenne nationale.
Date de lancement : 2003
Porteurs du projet : Michel
Dhome, directeur de lInstitut
Pascal (photo)
et Franois Ligier, PDG
dAutomobiles Ligier
Commercialisation : 2015
Secteur : automobile
Sylvie Jolivet
Correspondante
Clermont-Ferrand
Les patients et visiteurs duCHU
Estaing de Clermont-Ferrand
seront les premiers utilisateurs
grand public du vhicule
individuel public autonome
(Vipa), cest--dire sans chauf-
feur, mis au point par lInstitut
Pascal Clermont et dvelopp
par Ligier. Signe particulier : le
modedeguidagenutilisepas de
GPS. Pour un fonctionnement
efficient en intrieur ou dans des
rues troites, nous avons recher-
ch une solution base sur lutili-
sation dune simple camra ,
prcise Michel Dhome, chef de
ce projet lanc en 2003 avec le
soutien de lEurope, de lEtat et
des collectivits. Lors du rep-
rage du trajet, deux camras
enregistrent des vidos de rf-
rence analyses par lordinateur
de bord, qui repre tous les
points marquants de lenviron-
nement. Enmode automatique,
leurreconnaissancepermet ce
vhicule lectrique de se locali-
ser prcisment ( 2 ou 3 centi-
mtres prs) et dadapter son
comportement et savitesse. Ce
systme est peu coteux, car le
Vipa est quip de camras stan-
dards et ne ncessite pas dinstru-
mentation de lenvironnement.
Des bornes dappel sont dispo-
ses le long du parcours. Aprs
six mois dexprimentation
entre le parking et lentre du
CHUEstaing, le Vipa desservira
larueintrieuredusite. Mi-2015,
le dploiement dune flotte sera
expriment par le centre de
recherche Michelin de Ladoux.
En fonction de laffluence, les
Vipa seront utiliss comme un
tramou un taxi. La centrale de
rservation et de gestion de la
flotte sera dveloppe par les
partenaires publics du labora-
toire dexcellence IMobS3, en
collaboration avec la start-up
clermontoise Exotic Systems.
Ligierprvoit sacommercialisa-
tiondici deuxans. n
LE PROJET
VIPA
Lepremiervhicule
sanschauffeurni GPS
testenAuvergne
PDG : Pascal Chavigny
Chiffre daffaires :
160 millions deuros en 2012
Effectif : 817 personnes
Secteur : BTP
Stphane Frachet
Correspondant Tours
Si les chantiers du BTP grent
depuis longtemps le traitement
de leurs dchets, la situationest
plus complexe pour les artisans
qui nont pas les moyens, ni les
volumes suffisants pour faire
appel auxoprateurs. Cest pour-
quoi Chavigny, ngociant et
distributeurenmatriauxbas
Vendme, alancleserviceEasi-
tri. Il consiste collecter et trier
des plaques de pltres, des
revtements, des fentres... rcu-
prsparlesmaons,menuisiers
ou couvreurs. Elabore avec le
cabinet francilien Recovering,
lideest desupprimerunetape
fastidieuse pour les artisans ,
rsume Serge Boutelant, direc-
teur commercial de Chavigny.
Fini lacorvedes sacs degravats
dposer dans les dchetteries.
Chavigny a investi 2,5 millions
deuros dans une plateforme
industrielle de tri sur sonsite de
Saint-Amand-Longpr, qui
emploie trois salaris. Pour lins-
tant, trois stations automatises
dapport volontaire sont rpar-
ties dans trois magasins du
groupe.Dixstationssontprvues
terme. Ds cette anne, Chavi-
gnymisesur60%deremploi et
sur 80%dici 2020, projette
Jean-Yves Burgy, du cabinet
Recovering. Par exemple, une
plaque de pltre est rutilise
100 %et le bois est dchiquet
pour chauffer des locaux. Les
filires de recyclage ne sont pas
encore toutes optimises en
France, dploreJean-YvesBurgy.
La fiscalit sur lenfouissement et
lincinration des dchets reste
trop faible, ce qui pnalise les
investissements. Pour le groupe
familial, larentabilitimmdiate
na pas servi de dclencheur, car
le seul service factur aux arti-
sans (115 euros la tonne) ne
couvre pas son investissement.
Mais Chavigny, qui anticipe le
durcissement des taxes sur ce
type de dchets, espre com-
mercialiser ce concept des
collectivitslocales. n
LESERVICE
CHAVIGNY
Chavignycollecte
lesdchetsdes
artisansdubtiment
D
R
D
R
Eskerpousselesentreprisesdanslesnuages
Vincent Charbonnier
Correspondant Lyon
Organis par Ernst & Young et
LExpress , en partenariat avec la
Compagnie Financire Edmond de
Rothschild, Verlingue, Bpifrance,
LesEchos, RadioClassiqueetLCI,
le prix de lEntrepreneur de lanne
pour la rgion Rhne-Alpes a t
remis hier Jean-Michel Brard,
prsident dudirectoiredEsker.
Jean-Michel Brardest unrcidi-
viste. Aprsavoirdcrochunepre-
mire fois le prix de lEntrepreneur
de lanne en2000, il fait coup dou-
ble treize ans plus tard. Mais son
entreprise ddition de logiciels,
Eskernestpluslamme. Elleadse
rinventer aprs la crise informati-
que du dbut des annes 2000. A
partir dunserveur de fax, rcupr
dans lescarcelle de lune de ses
acquisitions, elle est devenue un
pionnier de la dmatrialisation,
deschangesdedocumentsdentre-
prise, factures et bons de comman-
des, fiches depaieet courriers com-
merciaux, dans les nuages.
Ds2003, Eskeraprfigurcequi
allait devenir le cloud compu-
ting . Aprs une augmentation de
capital de 3 millions deuros, son
chiffre daffaires est reparti la
hausseetavraimentdcollpartir
de 2008. Sa croissance annuelle a
t de 10 12 % ces trois dernires
annes. Elle sera un peu plus
cal me en 201 3. 60 % de ses
40,3 millions deuros de chiffre
daffaires ont t raliss dans le
clouden2012, avec 280personnes.
Avec ses logiciels qui extraient les
donnes de divers documents pour
les injecter dans lERP( Enterprise
Resource Planning , en franais
progiciel de gestionintgr), ses ser-
viceslademandeenmodelogiciel
entant queservice(SaaS), Esker
tendliminerlepapierduquotidien
des entreprises. Ses solutions de ser-
vices partags ont convaincu des
groupes comme Samsung et BASF.
Les Etats-Unis restent le premier
march de lentreprise lyonnaise qui
dgage les deux tiers de son chiffre
daffaires linternational. Jean-Mi-
chel Brard soccupe personnelle-
ment de la filiale de Singapour
ouverte en 2008 pour garder le
contact avecleterrain.
Pour que son entreprise reste
agile, il a fait voluer ses mthodes
travail. Cetingnieur, formlInsa,
a adopt le scrum, un travail en
ml e, comme au rugby, qui
convient bien aux aspirations de la
gnration Y comme ses quipes
de recherche et ses 55 ingnieurs
bassLyon. Unemthodepromue
par Google qui afait ses preuves.
a
Lintgralit du palmars
de la rgion Rhne-Alpes sur
entrepreneur.lesechos.fr/
LEPRIXDE
LENTREPRENEUR
DELANNE
RHNE-ALPES
indices
LE SHEKEL RAGIT
LA BAISSE SURPRISE
DES TAUX ISRALIENS
La banque centrale dIsral a cr
la surprise endcidant de baisser
sontaux directeur de 25 points de
base 1 %. Linstitutionmontaire
sinscrit ainsi dans le sillage de la
Rserve fdrale amricaine, qui
a choisi de garder une politique
montaire trs accommodante et
ce, contre toute attente. Le shekel
a cd 0,8 %contre le dollar aprs
lannonce sur les taux.
+ 1,18%
EN HAUSSE
ALTRAN TECHNOLOGIES
Socit Gnrale estime que
le march napas intgr le
redressement encours de la
socit et aritr sonconseil
d achat sur lavaleur et son
objectif de cours de 7,70euros.
3,73%
EN BAISSE
DEUTSCHE POST
Lasocit asign une des plus
fortes baisses de lEurostoxx50
quil arejoint hier lasuite
de prises de bnfice, logiques
aprs lahausse de 44%obser-
ve par lactioncette anne.
Une bonne nouvelle du ct des
cartes bancaires. LAutorit de la
concurrence a obtenu des gants
du secteur quils abaissent leurs
c o mmi s s i o n s p a r t i r d u
1
er
novembreprochain, lesalignant
ainsi sur celles du GIE Carte Ban-
caire et sur celles envisages par la
Commission europenne. Master-
Card va ainsi rduire ses commis-
sions interbancaires de paiement
de 49 % et ses commissions de
retrait aux distributeurs de 8 %, et
Visa, de respectivement 44 % et
26 %. Au final, les commissions
interbancaires de paiement seront
ainsi ramenes en France 0,28 %
du montant de la transaction en
moyenne et les commissions sur
les retraits aux distributeurs
0,55 euro par retrait.
Ces rductions concernent les
paiements et les retraits domesti-
ques effectus viades cartes mises
par les grands distributeurs (Pass
Carrefour, carte Auchan, Banque
Accord, etc.). Cemarchreprsente
environ5 %des cartes bancaires en
France, soit entre 10 et 20 millions
deuros par an. Le reste du march
avait dj vu ses commissions
rognes. En 2011, lAutorit de la
concurrence avait en effet obtenu
un accord avec le Groupement des
Cartes Bancaires le systme de
paiement parcarteleplusutilisen
France. Celui-ci sappliquait aux
cartes estampilles MasterCard CB
et VisaCB, mais pas auxcartes mi-
sespardesentitsnonmembresdu
GIE Carte Bancaire, savoir les
grandsdistributeurs. LaFdration
des entreprises du commerce et de
la distribution, qui est lorigine de
laplainte dpose en2009, se fli-
cite de cette gnralisation. Et
dclarequelle continueracoop-
rer avec lAutorit de la concurrence
pour que les taux des commissions
interbancaires soient revus la
baisse lors du renouvellement de ces
engagements successifs .
Proche des prconisations
de Bruxelles
Avec cette dcision, lAutorit
estime cependant avoir achev le
travail quelle avait commenc il y a
troisanssurlensembledesmoyens
de paiement. Un cycle qui a aussi
permis de supprimer la commis-
sion interbancaire sur les chques
et sur les prlvements. In fine, ce
sont les consommateurs qui bnfi-
cieront de cette baisse des commis-
sions, au travers de la rpercussion
surlesprixdedtail desconomiesde
frais bancaires que les commerants
auront pu obtenir auprs de leurs
banques , souligne lAutorit.
Ces volutions interviennent
paralllement au projet de Bruxel-
les sur le mme sujet. Les commis-
sionsinterbancairesenFrancevont
tredefait sensiblement identiques
celles envisages par la Commis-
sioneuropennedanssonprojet de
rglement du 24 j uillet 2013.
Celui-ci vise limiter les commis-
sions multilatrales dinterchange
0,2 %delavaleurdelatransaction
pour les cartes de dbit et 0,3 %
pour les cartes de crdit. Mais son
adoption avant la dissolution de
lactuelle Commission au prin-
temps prochainnest pas acquise.
Pour mmoire, les commissions
interbancaires de paiement sont
verses par la banque du commer-
ant la banque du porteur de la
carte chaque paiement. Les com-
missions interbancaires de retrait
sont verses chaque retrait par la
banqueduporteurdecartelaban-
quegestionnairedudistributeur de
billets. n
MOYENS
DE PAIEMENT
Les commissions
interbancaires de
paiement vont chuter
de prs de moiti.
Celles sur les retraits
vont revenir 0,55 euro
pour les cartes Visa
et MasterCard.
Lescommissionsinterbancairesvont
baissersurlespaiementset lesretraits
Les autres dossiers
l Prlvements-TIP
En juillet 2012, lAutorit
de la concurrence a obtenu
des banques la suppression
dfinitive compter
du 1
er
septembre 2013 des
commissions interbancaires
appliques aux prlvements,
TIP et autres moyens
de paiement scripturaux.
l Cartes CB
En juillet 2011, le GIECarte
Bancaire a accept une baisse
des commissions de paiement
( 36 %, 0,30 %de la
transaction) et de retrait
(21%, 0,57 euro par retrait).
l Chques
En2010, lAutoritasanctionn
11 banquespour avoir mis
enplacedescommissions
interbancairesnonjustifies
lorsdupassagela
dmatrialisationdutraitement
deschques. Laffaire, conteste
par lesbanques, est pendante
devant laCour decassation.
Dans un peu plus de quatre
mois, le1
er
fvrier2014, lEurope
franchira une nouvelle tape
ensedotantdunespaceunique
de paiement eneuros, ouSepa.
Acettedate, lesprlvementset
lesvirementseneurosnepour-
ront plus tre mis au format
national et ne seront donc plus
accepts par les banques. Ils
devront tre raliss au format
europen, en utilisant de nou-
velles coordonnes bancaires
internationales (Iban et BIC).
Cequi ncessitecertainesadap-
tations du traitement des op-
rations de paiement de la part
des entreprises qui effectuent
des virements (salaires, paie-
ment des fournisseurs) et des
prlvements (factures, cotisa-
tions...)
Aussi, leministredelEcono-
mie, PierreMoscovici, et legou-
verneur de l a Banque de
France, Christian Noyer, ont-ils
appel hier les grands groupes
et surtout les TPE-PME se
mobiliser. A quelques mois de
lchance, seuls 50 %des vire-
ments et 3 %des prlvements
sont raliss au format Sepa.
Nous sommes dans une mca-
niqueeuropenne, il nyaurapas
de sessionde rattrapage , a pr-
venu Christian Noyer, ajoutant
quil tait primordial de sy
mettre au plus tt pour viter
les risques oprationnels et
roder le systme. Du point de
vue technique, il ny a aucun
obstacle, mais il ny a pas de
temps perdre , a renchri
Pierre Moscovici.
Urgence pour les PME
Du ct des prlvements, les
grands metteurs (tlphonie,
assureurs, Trsor public) ont
pr v u l e ur mi g r a t i on
lautomne, cequi devrait porter
la proportion de prlvements
Sepa 50 % dici la fin de
lanne. Enrevanche, labascule
napastsuffisamment antici-
pe par les PME. Selonle prsi-
dent de la CGPME, Jean-Fran-
ois Roubaud, les efforts de
communication entrepris
depuis 2008 nont pas t cou-
ronns de succs et il y a dsor-
mais urgence enlamatire .
Une f oi s pass l aspect
contraignant de la bascule
(vrifier son logiciel de trsore-
rie, obtenir les coordonnes
bancaires BIC et Iban, archiver
les mandats), les entreprises
tournesverslexport devraient
trouver leur intrt la migra-
tion vers cet espace unique de
paiement. Les dlais dexcu-
tion et le cot des oprations
lchelle europenne seront
fortement revus la baisse. Le
virement sera ainsi excut en
unjour ouvrable. V. Ch.
Europedes
paiements:
Bercybat
lerappel
PAIEMENT
Les normes Sepa
entrent en vigueur
le 1
er
fvrier 2014.
Seuls 50 % des
virements et 3 %
des prlvements
sont au bon format.
Ninon Renaud
nrenaud@lesechos.fr
Alors que souvre aujourdhui le
Salon de le-commerce Paris, le
Boston Consulting Group (BCG)
publie une tude mondiale sur les
paiements qui devrait faire rfl-
chirlesbanques. Selonlecabinet de
conseil, lacroissanceducommerce
lectronique mondial dpassera
15 % par an dici 2022 il devrait
atteindre 1,1 trillion de dollars ds
2013 , entranant une hausse
annuelle de prs de 8 %du volume
des paiements dmatrialiss.
Pour les banques, qui tirent 30%
de leurs revenus de leurs activits
lies au paiement, cest une belle
opportunit. Dautantquelesdpen-
ses en ligne gnrent globalement
de deux trois fois plus de revenus
que les transactions physiques.
Outre que lutilisationde lacarte est
moins coteuse entermes de traite-
ment que le cash ou le chque, les
paiements lectroniques vont en
effet de pair avec des services
valeurajoutecommelagestiondes
fraudesoulagestionadministrative
dupaiement pour le-commerant.
Le BCGmet toutefois les tablis-
sements bancaires en garde : cette
opportunit pourrait se transfor-
mer enrisquemajeur sils tardent
clarifier leurs stratgies. La pers-
pective de nouveaux revenus a en
effet attir une nouvelle famille
dacteursnonbancaires : lespresta-
taires de services de paiement
(PSP). Au dpart, leur rle consis-
taitintgrersurleursplates-formes
plusieurs solutions de paiement
pourlese-commerants. Petit petit,
ils btissent leurs positions en lar-
gissant leuroffredautresservices
valeur ajoute , explique Olivier
Sampieri, directeurassociduBCG.
Gestiondurisque, recouvrement
ou mme administration de pro-
grammes de fidlit, ces nouveaux
services alimentent les revenus des
PSP qui totalisaient lan pass
800 millions de dollars en Europe.
Selonlecabinet deconseil, cemon-
tant devrait atteindre1,5milliardde
dollars ds 2016. Les banques doi-
vent se demander si elles nont pas
intrt dvelopper elles-mmes ce
type de service valeur ajoute ,
estime Olivier Sampieri.
Fragilisation de la relation
avec la clientle
Au-del du gain financier, cest la
relation des banques avec leurs
clients qui est en jeu. Laquelle est
encore fragilise par le dvelop-
pement, cette fois dans le monde
physique, de solutions non bancai-
res dacceptation de paiement. Aux
Etats-Unis, Square et son lecteur de
carte qui se branche sur le mobile
pour en faire un terminal de paie-
mentontsduitplusde2millionsde
petits marchands. Un montant qui
dpasse celui des trois plus grosses
acqureurs amricains, First Data,
Bankof Americaet JPMorgan.
LEurope nchappe pas ce
mouvement de convergence des
acteurs de le-commerce vers le
monde physique : PayPal a dve-
lopp PayPal here , une solution
concurrentequil dploieauRoyau-
me-Uni. Le risque de dsinter-
mdiation vis--vis des clients parti-
culiers mais aussi des marchands est
rel aussi bien dans le monde digital
quedanslemondephysique, conclut
Olivier Sampieri. Les banques
doivent prendre garde ne pas se
laisser dpasser par la capacit
d i nnovat i on de s nouve aux
entrants. A force de simplifier la
vie des clients, ces acteurs risquent
en effet de compliquer celle des
tablissements bancaires. n
MOYENS
DE PAIEMENT
Le volume des paie-
ments lectroniques
devrait crotre de 8 %
par an dici 2022.
Pour en bnficier,
les banques doivent
clarifier leur stratgie.
Ledveloppement ducommercelectronique,
undfi pourlesbanques
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 //27
FINANCE
&MARCHES
28//FINANCE&MARCHES Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
Les Echos sont officiellement habilits pour lanne 2013
la publication des annonces lgales
pour les dpartements 75, 91, 92, 94,
selon les rgles typographiques en vigueur
(communiques la demande),
par arrts des prfets concerns.
Pour tous renseignements :
Tl. : 01.49.53.67.82 01.49.53.67.18
ou par mail ladresse suivante : annonce@lesechosmedias.fr.
annonces lgales
COMMUNE DE CRTEIL
VAL-DE-MARNE
AVIS DENQUTE PUBLIQUE
Par arrt municipal n 2013-1107 en date du 18 septembre 2013
a t prescrite louverture de lenqute publique ayant pour objet
la rvision du Plan Local dUrbanisme de Crteil.
Cette enqute publique se droulera pendant 31 jours conscutifs, du jeudi 10 octo-
bre 2013 au samedi 9 novembre 2013 inclus.
Le projet de rvision a pour objet principal dactualiser le projet damnagement et de
dveloppement durables (PADD), dapporter au document en vigueur des ajuste-
ments normatifs et dy inscrire les dispositions rglementaires ncessaires la mise
en uvre de projets damnagement ou de construction.
Le dossier denqute ainsi que le registre ouvert afin que le public y prsente ses ob-
servations, seront dposs lHtel de Ville de Crteil, direction de lUrbanisme op-
rationnel (7
e
tage, porte 4) ,1, place Salvador-Allende 94000 CRTEIL, du jeudi
10 octobre 2013 au samedi 09 novembre 2013 inclus aux jours et heures habituels
douverture de cette direction :
les lundi et jeudi de 9 h 00 12 h 00 et de 14 h 00 19 h 00,
le mardi de 14 h 00 17 h 00,
le mercredi de 9 h 00 12 h 00 et de 14 h 00 17 h 00,
le vendredi de 9 h 00 17 h 00,
Toute correspondance relative lenqute pourra tre adresse au commissaire
enquteur lHtel de Ville de Crteil, 1 place Salvador Allende, 94010 CRETEIL
CEDEX.
Monsieur Jean Michel HANTZ, dsign commissaire enquteur par Madame la
Prsidente du Tribunal Administratif de Melun ou son supplant Madame Sylvie
HELYNCK se tiendra la disposition du public pour recevoir ses observations aux
jours, heures et lieux suivants :
lundi 14 octobre 2013 de 9 h 00 12 h 00 (direction de lurbanisme opra-
tionnel - 7
e
tage de lhtel de ville),
mercredi 30 octobre 2013 de 14 h 00 17 h 00 (direction de lurbanisme
oprationnel - 7
e
tage de lhtel de ville),
mardi 5 novembre 2013 de 9 h 00 12 h 00 (direction de lurbanisme op-
rationnel - 7
e
tage de lhtel de ville),
samedi 9 novembre 2013 de 9 h 30 11 h 30 (rez de chausse de lhtel
de ville-bureau des permanences).
Le rapport et les conclusions du commissaire-enquteur pourront tre consults par
le public pendant un an compter de la date de clture de lenqute en mairie de
Crteil, Htel de ville-direction de lurbanisme, ainsi qu la prfecture du Val-de-
Marne.
Des informations sur le projet de rvision du plan local durbanisme peuvent tre
demandes auprs de la direction de lUrbanisme lHtel de ville de Crteil au
01.49.56.36.45.
A lissue de lenqute publique, le Conseil municipal pourra approuver la rvision du
Plan Local dUrbanisme.
AVIS DE DISSOLUTION
VIRA BRASA
SARL au capital de 5.000 euros
Sige social : 82, rue Dulong,
75017 PARIS
LAGE du 31 aot 2013 a dcid la dis-
solution anticip de la socit. La
socit subsistera pour les besoins de la
liquidation et jusqu la clture de
celle-ci.
M. MENDES CARVALHO Fernando
demeurant au 8, Square Alboni, 75016
PARIS est nomm liquidateur. Le sige
de la liquidation est fix ladresse du
liquidateur.
Les actes et pices relatifs la liquida-
tion seront dposs au Registre du
Commerce et des Socits de Paris.
Pour avis et mention,
M. MENDES CARVALHO Fernando,
Liquidateur.
AVIS DE LIQUIDATION
SOFICA COFICUP 2
SA au capital de 2.700.000 Euros
Sige social : 23 rue des Jeneurs,
75002 PARIS
494 426 992 RCS PARIS
LAG du 9 aot 2013 a approuv les
comptes de liquidation, donn quitus au
liquidateur de sa gestion, dcharg de
son mandat et prononc la clture de
liquidation de la socit compter du
mme jour.
Radiation du RCS de PARIS
TRANSFERT DE SIGE SOCIAL
SAGARO
Socit par actions simplifie
au capital de 6 000 euros
Sige social :
NCI Opra, Petits Champs,
59 Rue des Petits Champs
75001 PARIS
522 817 840 RCS PARIS
Aux termes d'une dcision en date du
02/09/2013, l'associ unique a dcid
de transfrer le sige social de NCI
Opra, Petits Champs, 59 rue des Petits
Champs, 75001 PARIS au 30, rue Saint-
Dominique 75007 PARIS compter du
02/09/2013 et de modifier en cons-
quence l'article 4 des statuts.
Mention sera faite au RCS de Paris.
Pour avis, Le Prsident.
AVIS DE MODIFICATIONS
CONSULTIVA
S.A.R.L. au capital de 8.625 Euros
Sige Social : 5, rue d'Alger,
75001 PARIS
448 247 668 R.C.S. PARIS
L'Assemble Gnrale Extraordinaire
du 27 juin 2013 a dcid d'tendre lob-
jet social :
Toutes transactions immobilires.
L'organisation de sminaires, conf-
rences et de tous types d'activits
vnementielles, et ce, effet du
1
er
juin 2013.
L'article 1-5 des statuts a t modifi en
consquence.
Pour avis.
AVIS DE CONSTITUTION
Par acte SSP du 22/07/2013, il a t
constitu une SASU ayant les caract-
ristiques suivantes :
Dnomination : MERCETCOM.
Sigle : MERC&COM.
Objet social : commerce, communica-
tion transactions et ventes en ligne.
Sige social : 14 rue Charle V, 75004
Paris.
Capital : 1.500 .
Dure : 99 ans.
Prsident : M. MERCET MAXIME,
demeurant 30, rue Lemercier, 75017
Paris.
Admission aux assembles et droits
de votes : tout actionnaire peut partici-
per aux assembles quel que soit le
nombre de ses actions, chaque action
donnant droit a une voix.
Clause d'agrment : cession libre entre
associes, ainsi qu'a leurs conjoints,
ascendants ou descendants. cession
soumise a agrment dans les autres
cas.
Immatriculation au RCS de Paris.
AVIS DE CONSTITUTION
Par acte SSP du 12 septembre 2013, il
a t constitu la socit suivante :
Forme : SARL associ unique
Dnomination sociale :
PURE PLOMBERIE
Capital social : 6.000 Euros
Sige social : 18 rue Mesnil, 75116
PARIS
Objet : travaux de plomberie, de
chauffage et de climatisation
Dure : 99 ans
Grant : M. Franois DUCHENE, 18
rue Mesnil, 75116 PARIS
Immatriculation au RCS de PARIS
VENTE DAPPARTEMENT
FRANCE HABITATION
vend UN APPARTEMENT
CRETEIL (94)
27 avenue du Gnral Pierre Billotte
de Type 3 pices (lot n 3112), dune
surface de 72,8 m
2
situ au 3
me
tage
avec un BALCON et un PARKING en
sous-sol (lot n 3512). Classe nergie :
D - Prix de vente : 205.102 (hors frais
notaris et bancaires) *. Au-del de ce
dlai de deux mois, en labsence
dexercice de ce droit lgal de priorit, la
vente est ouverte toute autre person-
ne physique au prix hors droits de :
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Pour tous renseignements, contacter
notre mandataire :
La Socit AIT Niko SYLVESTRE -
Tl. : 06 25 31 24 08
(*) Offre rserve exclusivement aux
locataires de FRANCE HABITATION du
dpartement du VAL-DE-MARNE pen-
dant deux mois compter du prsent
avis, conformment aux dispositions de
l'article L 443-11 du C.C.H.
REPUBLIQUE FRANCAISE
PRFECTURE DES HAUTS-DE-SEINE
DIRECTION DE LA RGLEMENTATION ET DE LENVIRONNEMENT
Bureau des lections et des liberts publiques
RAPPEL - AVIS DENQUTE PUBLIQUE
COMMUNE DE NANTERRE
AVIS DOUVERTURE DENQUTES CONJOINTES
DUTILIT PUBLIQUE ET PARCELLAIRE
Concernant le projet de logements sociaux
au 58 avenue de Rueil Nanterre
En application des dispositions de larrt prfectoral du 30 aot 2013, il sera
procd
du lundi 23 septembre au samedi 26 octobre 2013 inclus :
- une enqute publique, pralable la dclaration d'utilit publique au proft
de la commune de Nanterre, relative au projet de logements sociaux au
58 avenue de Rueil Nanterre ;
- une enqute parcellaire en vue de lacquisition de la parcelle cadastre
section CM n 40p (lot 22), sise 58 avenue de Rueil Nanterre, ncessaire
la ralisation du projet susmentionn, et indiqu sur l'tat parcellaire fgurant
au dossier denqute.
Le public pourra prendre connaissance des dossiers soumis enqute, et
consigner toute observation ventuelle sur les registres tenus sa disposition
la mairie de Nanterre direction de lamnagement et du dveloppement, tour A,
12
me
tage, 130 rue du 8 mai 1945, 92000 Nanterre , du lundi au vendredi de
9 h 12 h et de 13 h 30 17 h 30.
Monsieur Philippe MILLARD, ingnieur en retraite, est dsign en qualit de
commissaire enquteur.
Monsieur Jean-Paul PUYFAUCHER, charg de mission en retraite, est dsign
en qualit de commissaire enquteur supplant.
La correspondance pourra tre adresse lattention personnelle du commissaire
enquteur la mairie de Nanterre.
Pendant 4 permanences, le commissaire enquteur se tiendra la disposition du
public aux lieux, jours et heures suivants :
Mairie de Nanterre : direction de lamnagement et du dveloppement,
tour A, 12e tage,
130 rue du 8 mai 1945, 92000 Nanterre
- le mercredi 02 octobre 2013 de 14 h 00 17 h 00
- le jeudi 17 octobre 2013 de 14 h 00 17 h 00
LAgora Maison des Initiatives citoyennes :
20 rue de Stalingrad, 92000 Nanterre
- le samedi 12 octobre 2013 de 10 h 30 13 h 00
- le samedi 26 octobre 2013 de 10 h 30 13 h 00
Le commissaire enquteur disposera dun dlai de 30 jours, compter de la date
de clture des enqutes, pour mettre son avis.
Pendant un an compter de la date de clture des enqutes, toute personne,
qui en fera la demande, pourra prendre connaissance du rapport et des conclusions
du commissaire enquteur la mairie de Nanterre ou la prfecture des
Hauts-de-Seine (direction de la rglementation et de lenvironnement, bureau des
lections et des liberts publiques, section enqutes publiques et actions foncires,
167-177 avenue Joliot-Curie, 92013 Nanterre cedex), ou le cas chant, en obtenir
communication en sadressant par crit la prfecture des Hauts-de-Seine.
Les personnes intresses autres que le propritaire, lusufruitier, les fermiers,
les locataires, ceux qui ont des droits demphytose, dhabitation ou dusage, et
ceux qui peuvent rclamer des servitudes sont en demeure de faire valoir leurs
droits par publicit collective, et tenues de se faire connatre lexpropriant dans un
dlai dun mois, dfaut de quoi elles seront, en vertu des dispositions de larticle
L 13-2 du code de lexpropriation pour cause dutilit publique, dchues de tous
droits lindemnit.
LE PRFET
EP 13-172 enquete-publique@publilegal.fr
REPUBLIQUE FRANCAISE
PRFECTURE DES HAUTS-DE-SEINE
DIRECTION DE LA RGLEMENTATION ET DE LENVIRONNEMENT
Bureau des lections et des liberts publiques
AVIS DENQUTE PUBLIQUE
COMMUNE DE MALAKOFF
AVIS DOUVERTURE DUNE ENQUTE PUBLIQUE UNIQUE,
PRALABLE LA DCLARATION DUTILIT PUBLIQUE ET
PARCELLAIRE,
au prot de Ia SEM 92
concernant Ie projet de ZAC DoIet-BrossoIette
sur Ie territoire de Ia commune de MaIakoff
En application des dispositions de larrt prfectoral du 20 aot 2013, il sera
procd,
du Iundi 23 septembre au vendredi 25 octobre 2013 incIus,
une enqute publique unique, pralable la dclaration dutilit publique
et parcellaire, au proft de la Socit d'conomie mixte d'amnagement et de
dveloppement conomique des Hauts-de-Seine (SEM 92), concernant le projet
de ZAC Dolet-Brossolette.
Le public pourra prendre connaissance des dossiers denqute dutilit
publique et parcellaire (comprenant notamment une tude d'impact et
l'avis de l'autorit environnementale du 20 aot 2013), et consigner
toute observation ventuelle sur les registres tenus sa disposition
l'htel de ville de Malakoff service urbanisme, 2
me
tage, place du
11 novembre, 92240 Malakoff , aux jours et horaires suivants :
- Ie Iundi de 8 h 30 12 h et de 13 h 30 18 h
- du mardi au vendredi de 8 h 30 12 h et de 13 h30 17 h
- Ie samedi de 10 h 12 h
Toute personne pourra, sur sa demande et ses frais, obtenir communication
du dossier denqute publique unique auprs de la prfecture des Hauts-de-Seine
- direction de la rglementation et de l'environnement, bureau des lections et des
liberts publiques -, ds la publication de larrt douverture denqute.
Toute information relative au dossier d'enqute pralable la dclaration d'utilit
publique, ou au dossier d'enqute parcellaire peut tre demande la personne
responsable du projet :
Madame le Maire de Malakoff
Htel de ville
Service urbanisme
Place du 11 novembre
92240 MALAKOFF
Tl : 01.47.46.75.23
Monsieur AIain SALLAIS, ingnieur urbaniste, est dsign en qualit de
commissaire enquteur titulaire.
Monsieur MicheI FORMENTO, ingnieur lectronicien en retraite, est dsign
en qualit de commissaire enquteur supplant.
Les observations du public pourront tre adresses, lattention personnelle
du commissaire enquteur, l'htel de ville de Malakoff, service urbanisme. Elles
seront annexes aux registres d'enqute.
Pendant cinq permanences, le commissaire enquteur se tiendra la disposition
du public, la mairie de Malakoff, service urbanisme :
- Ie samedi 28 septembre 2013 de 9 h 00 12 h 00
- Ie samedi 5 octobre 2013 de 9 h 00 12 h 00
- Ie vendredi 11 octobre 2013 de 14 h 00 17 h 00
- Ie samedi 19 octobre 2013 de 9 h 00 12 h 00
- Ie vendredi 25 octobre 2013 de 14 h 00 17 h 00
Le commissaire enquteur disposera d'un dlai de 30 jours, compter de la
date de clture de l'enqute, pour rdiger son rapport, formuler ses conclusions
motives au titre de chacun des volets de l'enqute publique unique (pralable
la dclaration d'utilit publique et parcellaire) et les transmettre, avec le dossier
denqute, au prfet des Hauts-de-Seine.
Pendant un an compter de la date de clture de l'enqute, toute personne qui
en fera la demande pourra prendre connaissance du rapport et des conclusions
du commissaire enquteur l'Htel de Ville de Malakoff ou la prfecture des
Hauts-de-Seine (direction de la rglementation et de l'environnement, bureau des
lections et des liberts publiques), ou le cas chant, en obtenir communication en
sadressant par crit la prfecture des Hauts-de-Seine.
Les personnes intresses autres que le propritaire, l'usufruitier, les fermiers,
les locataires, ceux qui ont des droits d'emphytose, d'habitation ou d'usage et
ceux qui peuvent rclamer des servitudes sont tenues de se faire connatre
l'expropriant dans un dlai d'un mois, dfaut de quoi elles seront, en vertu
des dispositions de l'article L 13-2 du code de l'expropriation pour cause d'utilit
publique, dchues de tous droits l'indemnit.
Le projet de ZAC Dolet-Brossolette fera ou non l'objet d'un arrt de dclaration
dutilit publique et dun arrt de cessibilit dlivrs par le prfet des Hauts-de-
Seine.
LE PRFET
EP 13-166 enquete-publique@publilegal.fr
taire, recourir des bitcoins
prsente aussi lintrt de crer
une asymtrie de rendement :
le portefeuille diversifi conte-
nant des bitcoins a davantage
de rendements positifs que
ngatifs. Les devises virtuelles
mritent dtre prises au srieux
par les financiers. Le bitcoin est
un acti f de di versi fi cati on
attrayant, comptetenudesesfai-
bles corrlations avec les actifs
traditionnels ou alternatifs.
Inclure ne serait-ce que 3 % de
bitcoins dans un portefeuille en
amliore fortement le couple
rendement-risque , concluent
les chercheurs.
Certaines caractristiques de
la devise virtuelle freinent
cependant encore sondvelop-
pement en tant quactif finan-
cier. Elle prsente un risque
lgal et judiciairelisonstatut
de monnaie non rgule, des
cots de transactions levs,
alors que ses plates-formes
dchange comme Mt Gox ont
desvulnrabilitsetfaillestech-
niques mises profit par les
hackers. N. A.-K.
(1) Virtual Currency, Tangible
Return : Portfolio Diversification
with Bitcoins , Marie Brire, Kim
Oosterlinck, Ariane Szafarz.
Un nouvel actif de diversifica-
tion et de protection pour les
investisseurs. Cest le rle inat-
tenduquepourrait jouerlave-
nir le bitcoin, la clbre devise
lectronique non rgule cre
en 2009, selon la premire
tude mene (1) sur le sujet. Les
crises conomiques et finan-
cires lui russissent gnrale-
ment trs bien. Ainsi, trois
s e ma i ne s a pr s l e r e n-
flouement de Chypre en mars
dernier, la valeur du bitcoin
avait bondi de 50 230 dollars,
mais pour chuter ensuite
70 dollars en quelques jours.
Car cette monnaie a une volati-
lit hors normes : 175 % par an
( juillet 2010-juillet 2013),
contrepartie dun rendement
annuel moyen astronomique
de 371 %.
Faible corrlation avec
les actifs traditionnels
Elleest aussi trs peucorrle
la plupart des actifs tradition-
nels(actions, obligations...). Elle
a tendance voluer dans le
mme sens que lor, une valeur
refuge, ou les obligations
indexes contre linflation, car
cest une devise dont la concep-
tion (offre constante et pr-
visible de bitcoins) a t juste-
ment pense pour quelle offre
uneprotectioncontrelahausse
des prix. Incluse hauteur de
3 % 6 % dans un portefeuille
dj compos dactifs divers
(actions, obligations, hedge
funds...), la devise en amliore
beaucouplerendement corrig
du ri sque. Le rendement
annuel du portefeuille bondit
de 6 % 34 % et la volatilit
grimpe de 6,7 % 15,4 %. Pour
les investisseurs prts accep-
ter cette volatilit supplmen-
DEVISES
La monnaie lectro-
nique offre une
diversification aux
actifs traditionnels
Bitcoin: ladevise
alternative
protgerait
contrelescrises
Une devise sans
banque centrale
l Une devise
dcentralise sans dieu
ni matre , gre
de manire autonome
et transparente.
l Les concepteurs de
la monnaie lectronique
ont voulu la placer
hors du champ
des gouvernements
et des banques
centrales.
l Loffre de Bitcoin est
constante et les
utilisateurs peuvent
se la procurer grce leur
ordinateur et partout
dans le monde.
Le Livret Ana collect que 50 millions
deuros au mois daot
BANQUE La sanction ne sest pas fait attendre. Alors que sa
rmunrationest tombe 1,25%au1
er
aot, le Livret Aaralis
une collecte nette (dpts moins retraits) d peine 50 millions
deuros le mois dernier, selon les chiffres publis hier par la
Caisse des Dpts. Il avait collect presque huit fois plus en
juillet et 1,87 milliard deuros en aot 2012. Le livret de dvelop-
pement durable (LDD) sen sort un peu mieux avec une collecte
nette de 210millions deuros enaot. Sur les huit premiers mois
delanne, ces deuxproduits ont collect23,06milliards deuros
(15,57 milliards pour le Livret Aet 7,49 milliards pour le LDD).
enbref
Fed : des voix critiquent labsence
de changement de politique montaire
LIQUIDITS Des mem-
bres de la Rserve fdrale
jugent svrement le statu
quo du 1 8 s ept embr e.
RichardFisher, de la Fedde
Dallas (non-votant), estime
que ne pas avoir modr le
rythme des injections de
liquidits entame la cr-
dibilit de linstitution et
nuit sa communication.
Esther George, de la Fed du
Kansas, qui a t la seule
voter contre lavis gnral,
y voit aussi une opportu-
nit manque. A
F
P
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 FINANCE&MARCHES//29
O
P
C
V
M
AVIS FINANCIER
Les porteurs du Fonds Commun de Placement (FCP) Amundi Dynarbitrage Volatilit part I (FR0010144568)
et part P (FR0010191866), gr par Amundi, sont informs du changement dexercice comptable.
Ainsi, la clture comptable dAmundi Dynarbitrage Volatilit se fera dornavant le dernier jour de bourse
du mois de septembre (et non plus le dernier jour de bourse du mois de mai).
En consquence, compter de lexercice clos le dernier jour de bourse du mois de mai 2013, la clture
comptable se fera le dernier jour de bourse du mois de septembre 2013.
Ce changement nimplique aucune dmarche spcifique de votre part et na aucun impact sur le mode
de gestion de votre OPCVM.
La documentation juridique sera mise jour en date du 30/09/2013. Le Document dInformations Cls
pour lInvestisseur (DICI) dAmundi Dynarbitrage Volatilit est disponible sur le site internet www.amundi.com.
Le prospectus vous sera adress sur simple demande crite ladresse suivante : AMUNDI - 90 boulevard
Pasteur - 75015 Paris.
Votre interlocuteur habituel se tient votre disposition pour tout complment dinformation.
Lesbanquesjaponaisesrepassent
loffensivelinternational
Yann Rousseau
Correspondant Tokyo
Interrog, il yaunan, sursacapacit
financer son audacieux rachat
pour 21,8 milliards de dollars de
lamricain Sprint, Masayoshi Son,
le PDGde loprateur de tlphonie
mobile Softbank, ne put rprimer
ungrandsourire. Mais les banques
nous ont demand demprunter bien
plus. Je leur ai rpondu : Sil vous
plat, ne nous prtez pas tant !
Depuis, toutes les banques du pays,
et notamment les trois gantes Mit-
subishi UFJ, Mizuho Financial
Group et Sumitomo Mitsui Finan-
cialGroup, onttassocieslaplus
grande acquisition jamais russie
ltranger par ungroupenippon.
Cet apptit des leaders de la
financedelArchipel pourlesopra-
tionsau-deldeleursfrontiressou-
ligne en creux la stagnation de leur
march domestique, dprim par
desannesdedflation. Depuisquil
a lanc, audbut de lanne, sa stra-
tgie de relance, baptise Abeno-
mics , le gouvernement de Shinzo
Abetentedeconvaincrelesentrepri-
ses et les mnages de dpenser et
demprunternouveau. Maiscesur-
saut tardesemanifester.
En juillet, la hausse des prts,
mesure en glissement annuel,
ntait que de 1,8 %dans les grands
banques. Lesentreprisesjaponaises
sont riches de liquidits, elles nont
pourlinstantpasbesoindemprunter
auprs des banques pour financer
leurs premires dpenses dinvestisse-
ment , expl i que Yoshi nobu
Yamada, un analyste de Deutsche
Securities. Selon les dernires pro-
jections, les entreprises nippones
avaient amass fin juin 62.000 mil-
liards de yens de liquidits, soit
lquivalent de 13 %du PIB du pays.
Dans les familles, la prudence per-
siste aussi. Il est difficile danticiper
un rebond durable de la demande de
prts des mnages tant que des rfor-
mes structurelles nauront pas russi
doperlesperspectivesdinflationet
gnrer une hausse des revenus du
travail , souligneChikakoHoriuchi,
uneexpertedeFitchRatings.
Les Amricains devancs
Frustres par la faible demande
domestique, les banques japonaises
sont aussi dsormais prives dun
accs illimit aux obligations dEtat
(voir ci-contre). Pour soutenir leur
activit, les grands groupes du pays
cherchent ds lors multiplier les
oprations ltranger. Dans son
dernierrapport, laBanquedesrgle-
ments internationaux (BRI) pointe
ainsi le retour des banques japonai-
ses . Selon ses calculs, les banques
nipponnes comptaient, fin mars,
pour 14 %du crdit bancaire trans-
frontalier de la plante contre 8 %
dbut 2007. Sur le podium, les pr-
teurs japonais devancent ainsi les
banques amricaines (12 %) et alle-
mandes (11 %).
Des chantiers lointains
Si Mitsubishi UFJ, Mizuho et Sumi-
tomo Mitsui accompagnent syst-
matiquement les entreprises du
pays dans leurs oprations de
fusion-acquisition ltranger et de
financement dusines dans les pays
mergents, ellesont profitdesdiffi-
cults des tablissements occiden-
taux, notamment franais, pour
simposersurlesegment porteurdu
financement de projets et dinfras-
tructures. Elles saventurent sur des
chantierslointainsoaucuneentre-
prisejaponaisenest associe. Sumi-
tomo Mitsui a, ainsi, dirig la syndi-
cation du prt de la privatisation de
laroport de Mdine en Arabie
saoudite. La banque a aussi parti-
cip, avec Mitsubishi UFJ, au mon-
tagedunprtpourlafermedolien-
ne s d El Ar r ay n a u Chi l i .
Dsormais,un tiers seulement des
prts des banques japonaises
ltranger concerneraient un acteur
nippon. n
l Faute de hausse solide de la demande de prts dans lArchipel, les banques du pays se ruent ltranger.
l Selon la BRI, elles contrlent dsormais 13 % du crdit bancaire transfrontalier mondial.
BANQUE
Les banques
placent leurs
liquidits la
banque centrale
Les dernires statistiques
de la Banque centrale du
Japon montrent que lins-
titution, qui sest lance en
avril dans unvaste pro-
gramme dassouplisse-
ment quantitatif, a accrusa
dtentiondobligations
dEtat japonaises de
21.000milliards de yens
entre finmars et finjuin.
Paralllement, les volumes
de bons duTrsor dtenus
par les banques commer-
ciales, qui ne peuvent plus
acheter autant de titres
quavant, reculaient de
21.700milliards de yens.
Et une somme similaire a
t dpose depuis par les
banques dupays sur leurs
comptes courants la ban-
que centrale. Ces mouve-
ments coordonns mon-
trent, selonles experts,
que les banques commer-
ciales tardent modifier
leur stratgie dallocation
dactifs.
La taille de la population active
japonaise aatteint sonpic il y adix-
huit ans. LArchipel ne comptera
plus que 96millions dhabitants en
2 0 5 0 c o n t r e 1 2 8 mi l l i o n s
aujourdhui. Dans le mme temps,
lapopulationdelIndonsiedevrait
bondir 289millions depersonnes
contre246millionsaujourdhui. En
Thalande et en Malaisie, laccrois-
sement dmographique suit des
courbes tout aussi spectaculaires.
Dufait deladpopulationacclre
duJapon, les groupes financiers sont
contraintsdetrouverailleursdenou-
velles sources de revenus , rsume
Miki Murakami, la directrice de la
recherchesurlesinstitutionsfinan-
cires chez Fitch Tokyo, avant de
pointerlahaussercentedesopra-
tions dacquisitions japonaises
dans lAsie mergente.
SelondesstatistiquesdeRecof, le
nombre dacquisitions a bondi, en
glissement annuel, de 40 %enAsie
du Sud-Est sur les huit premiers
moisde2013. Lavaleurtotaledeces
achats a t multiplie par... treize
sur lapriode. Et les groupes finan-
ciers ont t les grands animateurs
de ce mouvement. Depuis le dbut
de lanne, les banques japonaises
ont ainsi dpens 8,2 milliards de
dollars enAsie duSud-Est.
Acquisition spectaculaire
Fin aot, Mitsubishi UFJ Financial
Group (MUFG) a obtenu toutes les
autorisationsofficiellespourproc-
der lachat de 75 % de Bank of
Ayudhya, lacinquimeplus grande
banque de Thalande. En contr-
lant une banque thalandaise,
MUFGpourraservir plus aisment
les milliers de groupes japonais
ayant tabli une base industrielle
dansleroyaumemaispourragale-
mentsadresserlaclassemoyenne
locale, qui bnficie des politiques
dencouragement la consomma-
tiondveloppes par Bangkok.
Cette acquisition spectaculaire
estintervenuequelquesmoisseule-
ment aprs lannonce de la perce
dans la rgion dune autre mga-
banque japonaise. En mai, Sumi-
tomo Mitsui Financial Group
(SMFG) avait pris uneparticipation
dans la banque indonsienne Bank
Tabungan Pensiunan National
moyennant 1,5 milliard de dollars.
Mizuho Financial Group, qui
dtient dj, depuis 2011, 15 %de la
vietnamienne Vietcombank,
aurait, selon Reuters, approch au
cours de lt la banque ANZ pour
lui proposer de lui racheter les
39,2 % quelle possde dans Bank
Pan Indonesia (Panin). Lopration
qui coterait potentiellement prs
de 600 mi l l i ons de dol l ars
Mizuho, serait toujoursencoursde
ngociation.
Souffrant, eux aussi, du rtrcis-
sement inluctable de leur march
domestique, les assureurs japonais
ont rcemment suivi les traces des
banquiers. Meiji Yasuda Life vient
ainsi dinvestir 750 millions de dol-
lars dans Thai Life Insurance. Et
dautres oprations sont attendues
en Thailande, o le gouvernement
ne semble pas dcid dlivrer de
nouvelles licences dassurance-vie,
enplus des 24djexistantes.
Si le niveau record du yen avait,
ces trois dernires annes, sembl
donner un regain daudace aux
financiers japonais, sa rcente
dprciation vis--vis des grandes
devises internationales ne devrait
pas ralentir leur conqute de lAsie
duSud-Est. Une devise unpeuplus
faibleentraneautomatiquement une
hausse comptable de la profitabilit
des activits ralises ltranger. Ce
nest pas une mauvaise chose , rap-
pelleMiki Murakami.
Y. R. ( Tokyo)
Lesgroupesfinanciersnipponslassaut delAsieduSud-Est
Depuis janvier, les banques
japonaises ont dpens
8,2 milliards de dollars pour
simplanter en Thalande,
en Indonsie et au Vietnam.
Trois oprations majeures
Bank of Ayudhya en Thalande
Fin aot, Mitsubishi UFJ Financial
Group a reu tous les feux verts pour
reprendre 75 % de Bank of Ayudhya, la
cinquime plus grande banque
thalandaise. Lopration la plus
ambitieuse jamais tente en Asie par
une banque de larchipel valorise
Bank of Ayudhya 5,62 milliards de
dollars, soit un peu plus de deux fois
son actif net. Ses crdits ont progress
de 14 % au premier semestre contre
seulement 2 % pour MUFG.
Thai Life Insurance
en Thalande
Meiji Yasuda Life, le troisime assu-
reur-vie japonais, a dbours 750 mil-
lions de dollars en juillet pour prendre
15 % de Thai Life Insurance, le numro
deux thalandais du secteur.
Les assureurs japonais sont attirs par
le faible taux de pntration de lassu-
rance-vie dans ce pays, de seulement
32 %. Selon lassociation des assu-
reurs-vie thalandais, le march devrait
crotre de 17 % cette anne.
Bank Tabungan Pensiunan
Nasional en Indonsie
En mai, Sumitomo Mitsui Financial
Group (SMFG) avait pris une participa-
tion de 40 % le montant maximal
possible pour un investisseur tranger
dans la banque indonsienne Bank
Tabungan Pensiunan Nasional moyen-
nant 1,5 milliard de dollars. Cela valorise
cet tablissement de taille moyenne
prs de cinq fois son actif net, soit lun
des prix les plus levs jamais constats
pour un actif bancaire dans la rgion.
A
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P
D
R
D
R
AVIS FINANCIERS
tet_af_Mise en page 1 16/11/12 17:37 Page1
30//FINANCE&MARCHES Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
LASANCEDU23SEPTEMBRE2013
Lindice
CAC40dbute
lasemaine
danslerouge

La Bourse de Paris a marqu

le pas, hier. Lindice CAC40 a
cd 0,75 % 4.172,08 points,
dansunvolumedchangespeu
toff de 2,8 milliards deuros.
La Bourse franaise est reste
hsitante malgr des statisti-
ques plutt favorables, que ce
soit dans la zone euro ou en
Chine. La baisse de Wall Street
en dbut de journe a pes sur
la tenue des actions europen-
nes et franaises.
Du ct des valeurs, Crdit
AgricoleSAaterminenbaisse
(1,43 %, 8,152euros). LaFd-
rationnationale duCrdit Agri-
cole (FNCA), qui chapeaute les
caisses rgionales, chercherait
rcuprer l es pouvoi rs
dorgane central actuellement
dtenus par Crdit Agricole SA,
structure cote de la banque
mutualiste, selon Les Echos .
Vivendi a perdu 1,10 %
17,12 euros, aprs que le nou-
veau patron de SFR, Jean-Yves
Charlier, a dclar que lopra-
teur, qui va sortir du giron de
Vivendi, tait ouvert des rap-
prochements enFrance.
Air France-KLM a recul
de 1,16 %. Le gouvernement ita-
lien na pas dobjection une
ventuelle monte 50 %de la
compagnie au capital de son
homologue en difficult Alita-
lia, dont elledtient dj25 %, a
dclar le ministre des Trans-
ports, MaurizioLupi.
De son ct, Total a gagn
0,79 % 42,71 euros, soutenu
par la confirmation dun objec-
tif de production denviron
3 millions de barils quivalent
ptrole par jour en 2017. Enfin,
Technip a pti dun abaisse-
ment de recommandation
(2,98 %) par la Socit Gn-
rale, conserver .
LOPRATIONDUJOUR
Lespagnol Repsol metde
ladettedansunclimatpropice

Repsol a lev 1 milliard

deuros dobligations 8 ans
hier. Lecouponoffertauxinves-
tisseurs slve 3,625 % et le
taux lmission devait attein-
dre 3,664 %(ou taux mid swap
+175points de base).
Le plus gros producteur
ptrolier espagnol a profit de
conditionsfavorables : laprime
de risque sur le march des
obligations dentreprise sest
rduite, les statistiques macro-
conomiques de la zone euro
samliorent et lEspagne est de
nouveau bien vue des investis-
seurs. Par ailleurs, la rlection
dAngela Merkel en Allemagne
a rassur. Enfin, le dlai que
sest accord la Fed pour chan-
ger lecapdesapolitiquemon-
taireestaussi unmotifdesoula-
gement . Les ent repri ses
profitent donc de cette fentre
de tir, avant une remonte des
taux.
En mai dernier, Repsol avait
mis de la dette 7 ans au taux
le plus bas jamais offert par un
groupeespagnol depuislacra-
tion de leuro. Le taux tait le
midswap+155points.
LAVIS
Quechoisir
avecles actions:
cashoudettes ?
La rponse dpend du niveau de conviction
de linvestisseur.
Mmesi lacroissancedespays
dveloppsrestefaible,
lacclrationest indniable, cequi
est debonaugurepourles
perspectivesbnficiaires. Entoute
logiqueonnoteunregaindintrt
gnralispourlesactions.
Lesactionseuropennesgagnent galement enpopularit,
enparticulierauprsdesinvestisseursnoneuropens. Bien
videmment, onnepeut pasinvestirlatotalitdesonportefeuille
enactionset lavraiequestiondevient : quelleclassedactifschoisir
pourmaintenirlerisquedansdeslimitesraisonnables : cashou
obligations ?Larponsedpendduniveaudeconvictionde
linvestisseur. Eneffet, mmesi historiquement onobserveune
corrlationtroiteentrelecycleconomiqueet lacroissancedes
bnfices, onnepeut pasexcluredessurprisesdfavorables.
Lorsquelinvestisseurest moyennement convaincuqueles
bnficesrepartiront lahausse, il chercheraseprotgercontre
unscnarioadverseenachetant desobligations. Unevolution
dcevantedelactivitpserait surlesBoursesmaisferait aussi
baisserlestauxlongset doncmonterlescoursobligataires, une
haussequi compenserait enpartielespertesdelapartieactions
duportefeuille.
Enrevanche, si linvestisseurest persuaddesbonnes
perspectivesboursires, il napasbesoindejouerlacartedela
corrlationngativeentreactionset obligations. Danscecas, le
cashserautilispourlimiterlerisqueduportefeuilledautant plus
que, danscescnario, lesrendementsobligatairescontinueraient
monter. Il semblequecest verscescnarioquonsoriente.
WilliamDe Vijlder CIOchez BNP Paribas Investment Partners
Par
William
De Vijlder
Renaud Honor
rhonore@lesechos.fr
Bureau de Bruxelles
La Banque centrale europenne
(BCE) est prterouvrir lerobinet
liquidits pour prserver le fragile
retour de la croissance en Europe.
Sonprsident, MarioDraghi, aainsi
assur hier que son institution lais-
sait la porte ouverte une nouvelle
opration de refinancement long
terme ( LTRO ), semblable aux
deux prcdentes de lhiver 2011-
2012 qui avait redonn une goule
dair au secteur bancaire europen.
Nous sommes prts utiliser tout
instrument, y compris un nouveau
LTRO si ncessaire, pour maintenir
les taux du march montaire un
niveaucorrespondantnotrevalua-
tion de linflation moyen terme ,
a-t-il expliqu lors dune audition
devant les eurodputs Bruxelles.
1.000 milliards deuros
Cette sortie de Super Mario
rpondunecraintecroissantedes
conomistes autour du frmisse-
ment de lactivit en Europe. Toute
hausse trop rapide ou brutale des
tauxdintrtestsusceptibledetuer
dans luf ce retour de la crois-
sance. Or il existe des pressions la
haussedufaitdesremboursements
des deux premiers LTRO par les
banques, entranant unrefluxde la
liquidit excdentaire. Les tablis-
sements financiers avaient reu en
dcembre 2011 et fvrier 2012 plus
de1.000milliards deuros deprts
3ans avecuntauxtrs faiblede1 %,
unmoment defortes tensions qui
menaaient de gripper le march
interbancaire. Ces oprations
avaient gonfl les excdents de
liquidits environ 800 milliards
deuros, mais ce chiffre est depuis
retomb environ 250 milliards.
Le remboursement des crdits
accords par la banque centrale est
certes un signe de normalisation,
mais la rduction des liquidits qui
en rsulte peut renforcer les pres-
sionshaussiressurlestauxdumar-
ch montaire , a expliqu hier
Mario Draghi, qui avait gagn ses
galons de capitaine de la banque
centraleloccasiondecetteopra-
tionde prt gante.
Cette sortie est galement une
faon dadmettre que le pari qui
avait justifi les LTROil y a prs de
deux ans est encore loin dtre
gagn. Les 1.000 milliards dverss
sur les banques europennes de-
vaient en effet servir relancer les
crdits en direction de lconomie
relle. Mais la mcanique reste fra-
gile, alorsquelamaturitdecesop-
rationsdegrandeenvergurearrive
chance. Il faut se demander si les
banquesneremboursent paslesprts
3 ans parce quelles rduisent leur
bilan et octroient moins de crdit. En
somme, il fautsassurerquecettenor-
malisation ne cre pas une forme de
resserrement montaire , convenait
la semaine dernire dans Les
Echos Peter Praet, membre du
directoire de la Banque centrale
europenne (BCE) et chef cono-
miste. Si la pression monte donc
pour rclamer un nouveau LTRO,
MarioDraghi ananmoinsprvenu
quiltait trssensible auxrisques
pour la stabilit financire que fai-
saitpeserlemaintiendetauxbassur
unepriodedetemps prolonge.
Autre grande affaire
Lautre grande affaire pour Mario
Draghi dans les prochains mois
sera la poursuite des efforts des
Europens pour tablir les bases de
lUnionbancaire. Le prsident de la
BCE a press les Etats membres de
conclurerapidement unaccordsur
le mcanisme de rsolutiondes cri-
ses bancaires. Il a toutefois mis en
gardesurlefait quelefondsderso-
lution qui doit tre cr ne sera pas
compltement financ avant dix
ans. Dici l, encasdecrisebancaire,
il faudra que ce fonds puisse
emprunter de largent via diffrentes
sources , a-t-il prvenu. n
MARCHS
Mario Draghi a voqu
hier la possibilit dun
troisime grand prt
si ncessaire .
Le prsident de la BCE
veut prvenir tout
risque de remonte
des taux du march
montaire.
LaBCEenvisageunnouveau
prt gant auxbanques
LOWENDALMASA RESTRUCTURE SON CAPITAL
Le conseil enoptimisationde cots LowendalMasa a profit de
lt pour modifier la composition de son tour de table, en toute
discrtion. Lexpert a enregistr la sortie dAxa Private Equity, le
fonds dinvestissement qui tait entr son capital lors dun
LBO, en 2004. En parallle, il a accueilli un nouvel actionnaire
minoritaire, BNP Paribas Dveloppement, tout en voyant son
management augmenter saparticipation. Cette modificationde
lactionnariat se serait accompagne dun rchelonnement de
la dette. Ces dernires annes, LowendalMasa a souffert dune
concurrence de plus en plus vive ainsi que de modifications
rglementaires qui ont eu un impact direct sur ses prestations.
LES FONDS GONFLENT LEURS PARTICIPATIONS
PAR LA CROISSANCE EXTERNE
En Europe, les socits soutenues par des fonds dinvestisse-
ment semblent retrouver de lapptit pour la croissance
externe. Selon une tude publie par Silverfleet Capital, en col-
laboration avec Mergermarket, ces entreprises ont vu la valeur
moyennedeleursacquisitionspasserde5577millionsdeuros
au cours du deuxime trimestre de 2013. Deux oprations sor-
tent dulot. Il sagit durachat duprestataire de services fiduciai-
res ATC Group par le nerlandais Intertrust (une participation
de Blackstone) et de lacquisition dune division de lallemand
Hochtief Solutions par Spie, contrl par Clayton Dubilier &
Rice et par Axa Private Equity. Ces deux transactions ont t
conclues pour respectivement 303 et 250 millions deuros.
Retrouvez
chaque mardi
dans
Pour plus dinformations :
Colombe de Tourtier
Tl. : 0149537213
50x39_capital_finance_Mise en page 1
La passerelle vers le LBO
pour les Entrepreneurs
Investisseurs
Londres Paris Munich New York
LACTUALIT DU M&A AVEC
tet_capital_finance_Mise en page 1 19/11/12 18:22 Page1
Lors desoninterventionhier Bruxelles, leprsident delaBCE, MarioDraghi, assurait quesoninstitution
laissait laporteouverteunenouvelleoprationderefinancement longterme. Photo Ilmars Znotins/AFP
va rmunrer BNP Paribas PF. Elle
va galement lui garantir un accs
au financement au travers de ses
dpts, et sappuyer sur ses infras-
tructures et ses fonctions support
pour commercialiser une gamme
de plus en plus large de crdits la
consommation : crdits auto, prts
personnels et cartes.
Personal Finance sera rmunr
en fonction de lencours gr, alors
mme que cette activit se dve-
loppe rapidement. La Banque de
Nankin dont le groupe BNP Pari-
bas dtient 14,8 %ducapital est en
effet prsente dans les provinces
autour du delta du Yangzi, qui ras-
semblent175millionsdhabitants, et
a poursuivi son expansion jusqu
Shanghai et Pkin. Le niveau de
production fin juin sest lev
328millionsdeuros, soituneprogres-
sionde97 %parrapport2012, expli-
que-t-onchezBNPParibasPF. Notre
ambitionlhorizon2020estdattein-
dreunecroissanceannuellemoyenne
des encours de 27 %.
Le renforcement de ce partena-
riat illustre la nouvelle stratgie de
Cetelem linternational. Aupara-
vant, lespcialisteducrdit lacon-
sommation crait directement ses
implantationshorsdesesfrontires.
Un mode de dvel oppement
aujourdhui limit par laccs aux
devises et la liquidit. Pour nouer
defuturspartenariatsavecuneban-
que locale, le groupe regarde dsor-
mais en direction de lAmrique
latineet delAfriqueduSud. n
Vronique Chocron
vchocron@lesechos.fr
BNPParibasfaitunpasdeplussurle
march porteur du crdit la con-
sommation en Chine. Sa filiale BNP
Paribas Personal Finance (PF) vient
de signer, enjuindernier, unaccord
de coopration avec son partenaire
enChine, laBanquedeNankin.
Les deux institutions collabo-
raient activement depuis 2010. Mais
ce nouveau contrat de service
prvoit la mise en place dune gou-
vernance semblable celle dun
joint-venture au sein du dparte-
ment ddi au crdit la consom-
mationdelaBanquedeNankin. Sur-
tout, les deux tablissements sont
dsormais intresss financire-
ment lactivit de cette unit, dont
ledveloppement atconfiBNP
Paribas PF (qui porte la marque
Cetelem). Ce dernier va externaliser
son savoir-faire en matire de dve-
loppement desproduits, industriali-
sation des plates-formes, de sco-
ring des dossiers, dtection de la
fraude, gestion du risque, et va for-
mer les quipes chinoises.
De sonct, laBanque de Nankin
CRDIT
La banque franaise
vient de signer un
accord de coopration
avec son partenaire
Banque de Nankin.
BNPParibasacclre
danslecrditla
consommationenChine
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 FINANCE&MARCHES//31
CAC 40
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
accor (ac) R 30,905 30,77 - 0,13 + 15,27 1,33
a ou e 937522 31,35 + 3,71 32,01 23,11
fr0000120404 03/05/13 0,76 227.480.960 30,685 + 13,94 24,54 2,47
air liQuiDe (ai) R 104,4 103,9 - 0,72 + 9,31 5,31
602111 104,5 - 1,14 105,65 19,57
fr0000120073 16/05/13 2,5 311.854.526 103,45 + 4,43 88,55 2,41
alstom(alo) R 27,065 26,65 - 1,37 - 11,56 3,08
1039972 27,2 - 4,39 35,78 8,65
fr0010220475 04/07/13 0,84 308.485.740 26,51 - 8,92 24,105 3,15
arcelormittal (mtp) 10,32 10,355 - 0,43 - 19,95
9817730 10,41 + 1,17 13,88
lu0323134006 10/05/13 0,17 1.665.392.222 10,25 - 16,39 8,354 1,92
aXa (cs) R 17,54 17,34 - 0,74 + 29,89 2,03
5736687 17,68 - 0,63 18,3 8,55
fr0000120628 09/05/13 0,72 2.392.273.919 17,255 + 39,11 12,72 4,15
BnP PariBas (bnp) R 50,89 50,83 + 0,14 + 19,36 4,69
a ou e 3791639 51,3 + 1,15 51,56 10,84
fr0000131104 21/05/13 1,5 1.244.462.789 50,69 + 28,15 37,47 2,95
BouYGues (en) R 27,19 26,655 - 2 + 19 2,35
a ou e 850270 27,215 +11,36 28,1 11,34
fr0000120503 30/04/13 1,6 319.157.718 26,635 + 31,31 18,61 6
caP-Gemini (cap) R 45,45 44,905 - 1,42 + 36,66 2,98
728406 45,59 + 5,66 45,615 15,07
fr0000125338 03/06/13 1 159.129.651 44,66 + 37,98 32,7 2,23
carreFour (ca) R 25,89 25,57 - 0,99 + 32,18 1,36
1832625 25,985 + 5,62 26,11 18,77
fr0000120172 02/05/13 0,58 723.984.192 25,455 + 46,79 18,76 2,27
creDit aGricole (aca) R 8,232 8,152 - 1,43 + 33,99 1
Jce 1/1/01 6076313 8,297 - 0,18 8,5 8,17
fr0000045072 26/05/11 0,45 2.498.020.537 8,117 + 39,28 5,952
Danone (bn) R 57,81 57,4 - 0,62 + 15,02 3,03
1950951 57,98 - 1,85 60,45 18,94
fr0000120644 02/05/13 1,45 631.028.000 57,16 + 14,78 49,21 2,53
eaDs (ead) R 47,155 46,005 - 2,04 + 55,95 2,74
2183106 47,385 + 3,5 47,7 16,79
nl0000235190 31/05/13 0,51 787.293.038 45,9 + 79,01 29,88 1,3
eDF (edf) R 21,9 21,96 - 0,27 + 57,08 1,89
1127882 21,99 + 1,53 22,795 11,61
fr0010242511 06/06/13 0,68 1.860.008.468 21,765 + 27,56 13,525 3,1
essilor international (ei) R 83,47 81,3 - 2,6 + 6,95 3,04
765810 83,6 - 6,53 89,99 26,76
fr0000121667 30/05/13 0,88 215.476.495 80,94 + 9,35 71,9 1,08
GDF sueZ (GsZ) R 18,51 18,52 + 0,49 + 18,91
4846233 18,615 +10,67 18,615
fr0010208488 25/04/13 0,67 2.412.824.089 18,375 - 5 14,05 3,62
Gemalto (Gto) 82,99 82,72 - 0,23 + 22,11 3,31
450762 83,35 - 2,98 89,16 24,99
nl0000400653 27/05/13 0,34 88.015.844 81,97 + 22,11 57,13
KerinG (Ker) R 175,55 172,6 - 1,68 + 24,65 10,36
291537 176,3 - 3,47 185,15 16,66
fr0000121485 20/06/13 2,25 126.183.079 172,15 + 40,97 139,595 1,3
l.V.m.H. (mc) R 148,55 146,3 - 1,18 + 5,4 7,32
788498 149,2 + 5,25 150,05 19,99
fr0000121014 22/04/13 1,8 507.853.098 145,8 + 19,38 117,8 1,23
laFarGe (lG) R 52,88 52,6 - 0,7 + 8,96 2,89
a ou e 563558 53,51 + 8,66 56,48 18,21
fr0000120537 02/07/13 1 287.255.502 52,46 + 23,27 43,81 1,9
leGranD sa (lr) R 42,1 41,755 - 0,82 + 31
516267 42,3 + 5,79 42,4
fr0010307819 29/05/13 1 264.374.875 41,58 + 40,73 31,795 2,4
l'oral (or) R 129,55 128,4 - 0,81 + 22,4 5,13
446116 129,8 + 2,23 137,85 25,03
fr0000120321 07/05/13 2,3 604.551.421 128 + 32,21 103,65 1,79
micHelin (ml) R 82 81,4 - 0,91 + 13,7 7,7
a ou e 580045 82,6 + 7,69 84,71 10,57
fr0000121261 24/05/13 2,4 187.184.640 81,17 + 28,13 57,23 2,95
oranGe (ora) R 8,774 8,715 - 0,6 + 4,51 1
9330106 8,828 +11,49 9,136 8,72
fr0000133308 06/06/13 0,2 2.648.885.383 8,709 - 11,66 7,033 2,3
PernoD-ricarD (ri) R 93,57 93,25 - 0,33 + 6,64 4,71
446358 94,1 + 0,26 101,15 19,80
fr0000120693 02/07/13 0,79 265.421.592 93,05 + 5,97 83,99 0,85
PuBlicis GrouPe sa (pub) R 60,5 59,52 - 1,78 + 31,54 3,63
859061 61,19 + 4,07 63,27 16,41
fr0000130577 05/06/13 0,9 213.010.470 59,44 + 35,03 45,375 1,51
renault (rno) R 60,82 60,2 - 1,02 + 47,97 5,31
756891 61,44 + 1,09 63,67 11,34
fr0000131906 10/05/13 1,72 295.722.284 59,73 + 51,91 39,11 2,86
saFran (saf) R 45,18 43,73 - 3,27 + 34,16 2,64
1131068 45,33 - 0,25 45,54 16,54
fr0000073272 03/06/13 0,65 417.029.585 43,625 + 54,96 32,76 1,49
saint-GoBain (sGo) R 38,16 37,385 - 2,1 + 16,03 1,92
a ou e 1539144 38,25 + 3,83 38,25 19,47
fr0000125007 12/06/13 1,24 553.128.833 37,215 + 23,42 27,105 3,32
sanoFi (san) R 76 74,75 - 1,42 + 4,71 5,33
2484716 76,1 - 0,25 87,03 14,02
fr0000120578 09/05/13 2,77 1.326.900.437 74,7 + 8,25 65,91 3,71
scHneiDer electric s.a. (su) R 64,44 64,73 + 0,2 + 18,06 4,05
1342916 65,44 + 6,82 66,99 16,00
fr0000121972 02/05/13 1,87 560.344.262 64,39 + 32,03 52,49 2,89
socit Gnrale (Gle) R 37,9 37,44 - 1,21 + 32,02 3,35
4288326 37,99 + 7,29 38,94 11,16
fr0000130809 29/05/13 0,45 798.656.299 37,22 + 57,34 23,44 1,2
solVaY (solb) 112,8 114,3 + 1,65 + 4,53
181684 115,05 + 3,3 121,05
be0003470755 16/05/13 1,5 84.701.133 112,6 + 20,32 97,2
stmicroelectronics (stm) R 7,039 6,997 - 0,6 + 30,35 -0,08
2388205 7,117 + 6,66 7,689
nl0000226223 16/09/13 0,09 910.695.805 6,971 + 47,96 5,458 1,43
tecHniP (tec) R 91 89,53 - 2,98 + 3,1 5,35
744946 91,3 + 2,32 92,49 16,73
fr0000131708 02/05/13 1,68 113.040.513 89,31 + 0,3 74,74 1,88
total (fp) R 42,5 42,71 + 0,79 + 9,48 5,09
a ou e 6741007 43,05 + 1,67 43,05 8,38
fr0000120271 24/06/13 0,59 2.376.735.361 42,48 + 4,68 35,175 1,38
uniBail-roDamco (ul) 185,55 183,4 - 1,16 + 0,8
252936 185,85 + 3,65 209
fr0000124711 03/05/13 5,27 97.229.600 182,95 + 12,9 164,2
Vallourec (vK) R 49,8 50,56 + 1,53 + 28,03 2,17
531262 50,62 + 6,11 50,62 23,35
fr0000120354 06/06/13 0,69 126.285.147 49,8 + 38,2 33,05 1,37
Veolia enV. (vie) R 12,75 12,64 - 1,17 + 38,07 0,33
2199894 12,79 +10,15 13,305 38,30
fr0000124141 20/05/13 0,7 548.875.708 12,595 + 38,84 8,49 5,54
Vinci (dG) R 43,06 42,57 - 1,24 + 18,38 3,41
1503813 43,23 + 4,92 43,23 12,50
fr0000125486 23/04/13 1,22 599.169.369 42,375 + 20,46 33,25 2,87
ViVenDi (viv) R 17,345 17,12 - 1,1 + 1 1,54
attr. Grat (1P30) 4075083 17,35 + 8,08 17,615 11,12
fr0000127771 14/05/13 1 1.339.020.711 17,05 + 9,11 13,995 5,84
aB science (ab) G 17,2 17,12 - 1,5 - 5,57
Jce 1/1/10 36615 17,32 - 4,84 22,91
fr0010557264 32.318.407 17,07 + 68,01 16,58
aBc arBitraGe (abca) g 5,01 5,06 + 1,2 - 12,46
nom. a ou e 65683 5,06 - 2,88 6,01
fr0004040608 07/06/13 0,27 52.265.990 5,01 - 22,63 4,28 5,34
acantHe DeV. (acan) g 0,43 0,46 + 4,55 + 9,52
102191 0,46 - 6,12 0,5
fr0000064602 27/08/13 0,06 126.630.877 0,42 + 17,95 0,41
aroPorts De Paris (adp) G 75 75 - 0,25 + 28,49
34361 75,33 - 3,77 79,27
fr0010340141 27/05/13 2,07 98.960.602 74,84 + 15,35 57 2,76
aFFine re (iml) g 13,55 13,69 + 1,41 + 8,56
7486 13,75 + 2,47 15,2
fr0000036105 30/04/13 1,2 9.033.959 13,55 + 12,95 12,34
air France-Klm(af) G 6,938 6,9 - 1,16 - 1,41 -0,65
4356922 6,978 + 9,28 8,95
fr0000031122 14/07/08 0,58 300.219.278 6,84 + 43,84 5,464
aKKa tecHnoloGies (aKa) g 21,97 22,04 + 0,32 + 1,02
eX-Ds 16/05/13 15946 22,14 - 8,2 28,35
fr0004180537 28/06/13 0,64 15.209.577 21,97 + 6,19 18,745 2,9
alBioma (abio) g 15,35 15,32 - 0,07 + 6,54
11832 15,35 - 4,07 15,99
fr0000060402 10/06/13 0,3 29.167.899 15,26 + 20,87 12,57 3,85
alcatel-lucent (alu) LR 2,561 2,504 - 2,76 +149,65 -0,3
19565722 2,587 +22,93 2,733
fr0000130007 05/06/07 0,16 2.329.431.233 2,499 +168,38 0,995
alPes (cie Des ) (cda) g 15,7 15,9 + 1,27 + 10,42
8274 15,9 + 1,73 17
fr0000053324 18/03/13 0,7 24.231.022 15,7 + 11,19 14,12 4,4
altamir (lta) g 9,8 9,8 + 32,43
55061 9,83 + 4,81 9,83
fr0000053837 13/05/13 0,41 36.512.301 9,79 + 49,39 7,25 4,18
altarea (alta) 122 122 + 1,2 + 4,27
1341 122,5 + 3,57 154
fr0000033219 04/07/13 10 11.592.805 121,6 + 13,49 105,4
alten (ate) G 29,58 29,84 - 0,53 + 14,11 2,33
37685 30,02 - 4,88 33,09 12,81
fr0000071946 20/06/13 1 32.740.647 29,58 + 17,78 25,4 3,35
altran tecHnoloGies (alt) G 5,99 6 + 1,18 + 4,35 0,47
1238511 6,13 + 1,87 6,21 12,77
fr0000034639 11/07/13 0,09 174.685.492 5,95 + 18,79 5,01 1,5
anF immoBilier (anf) g 21,8 21,8 + 1,87 - 9,92
eX-D oPr 11/12/12 4948 21,8 + 1,02 24,35
fr0000063091 08/05/13 1 17.730.570 21,5 - 36,87 20,19
aPril GrouP (apr) g 14,9 14,87 - 0,34 - 1,2
131865 14,9 - 7 16,24
fr0004037125 24/04/13 0,33 40.904.135 14,73 + 8,15 11,51 2,22
arcHos (JXr) g 3,97 3,87 - 3,25 + 7,2
552176 3,98 - 2,52 4,57
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areVa (areva) G 12,72 12,59 - 1,26 - 1,79
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Gl eVents (Glo) g 17,86 17,77 - 0,73 + 5,15
eX-Ds 09/11/12 44773 17,9 + 0,97 19
fr0000066672 01/07/13 0,6 22.653.920 17,67 + 21,63 14,32 3,38
GrouPe crit (cen) g 25,23 25,98 + 3,51 + 71,6
19473 26,73 +33,23 26,73
fr0000036675 25/06/13 0,23 11.250.000 25,16 +105,86 14 0,89
GrouPe Flo (flo) g 2,88 2,9 - 3,33
11501 2,91 3,37
fr0004076891 12/06/13 0,09 39.566.291 2,88 - 14,2 2,4 3,1
GrouPe PartoucHe (parp) g 0,91 0,92 - 4,17
76656 0,92 - 9,8 1,17
fr0000053548 30/04/02 0,8 96.815.591 0,91 - 3,16 0,81
Haulotte GrouP (piG) 9 8,75 - 2,78 + 60,55 0,34
52142 9 +22,38 9,08 25,74
fr0000066755 10/07/09 0,22 31.214.129 8,45 + 43,44 5,46
HaVas (hav) G 5,72 5,689 - 0,54 + 36,46 0,39
649382 5,75 + 1,57 6,173 14,59
fr0000121881 07/06/13 0,11 388.816.036 5,676 + 43,01 4,137 1,93
Herms international (rms) LR 269,5 267,95 - 0,83 + 18,4 7,77
13301 271 + 3,92 283,2 34,49
fr0000052292 06/06/13 1 105.569.412 267,4 + 24,66 224,15 0,37
Hi-meDia (him) g 1,81 1,81 - 0,55 - 12,14
58688 1,82 - 1,09 2,25
fr0000075988 02/05/07 0,1 45.112.645 1,8 - 13,81 1,64
HuBwoo (hbW) g 0,2 0,2 + 17,65
48450 0,2 - 9,09 0,23
fr0004052561 128.995.782 0,2 + 11,11 0,17
icaDe (icad) G 67,34 66,29 - 1,72 - 0,94
63587 67,4 + 1,38 74,72
fr0000035081 16/04/13 3,64 72.464.422 66,07 + 5,01 57,99
iliaD (ild) LR 175,8 174,85 - 0,51 + 34,45 4,9
51776 176,55 - 4,22 188,9 35,68
fr0004035913 25/06/13 0,37 57.637.805 174,7 + 39,88 126,5 0,21
imerYs (nK) G 52,73 52,54 - 0,21 + 9,03 3,84
159361 53,13 + 1,43 54,32 13,67
fr0000120859 08/05/13 1,55 75.368.546 52,54 + 16,77 45,31 2,95
inGenico (inG) G 55,47 54,86 - 0,99 + 27,58 2,66
166770 55,85 - 3,38 58,09 20,66
fr0000125346 07/05/13 0,7 53.069.625 54,86 + 35,51 43,14 1,28
innate PHarma (iph) g 2,37 2,35 - 0,84 + 8,29
33978 2,37 - 4,47 3,05
fr0010331421 38.135.892 2,32 + 10,33 2,11
inter ParFums (itp) g 25,75 25,75 + 0,27 + 22,3
attr. Grat. 17/06/13 13398 25,77 - 2,79 26,6
fr0004024222 29/04/13 1,08 24.200.331 25,51 + 52,7 21 4,19
iPsen (ipn) G 27,81 27,7 - 0,5 + 21,62
67182 27,86 - 4,81 30,49
fr0010259150 05/06/13 0,8 84.221.891 27,62 + 42,78 22,8 2,89
iPsos (ips) G 28,965 28,47 - 1,71 + 1,14 2,55
51964 29,14 - 2,5 33,43 11,19
fr0000073298 01/07/13 0,64 45.326.587 28,47 + 16,63 24,965 2,25
JacQuet metal serVice (JcQ) g 12,8 12,75 - 0,39 + 45,22
14134 12,8 +13,23 12,86
fr0000033904 02/07/13 0,59 24.028.438 12,7 + 48,6 8,64 4,63
JcDecauX (dec) G 26,7 26,405 - 0,86 + 46,82 0,98
120793 26,805 + 2,8 27,1 27,08
fr0000077919 17/05/13 0,44 222.188.330 26,345 + 39,34 17,785 1,67
KauFman & BroaD (Kof) 18,08 18,09 - 0,11 + 2,26
1038 18,1 + 6,41 18,78
fr0004007813 12/11/12 2,31 21.584.658 18,07 + 20,2 16,61 12,77
KlPierre (li) G 31,9 31,87 - 0,06 + 6,16 2,05
157868 32 + 1,95 35,065 15,56
fr0000121964 15/04/13 1,5 199.470.340 31,715 + 13,72 28,6
lacie sa (lac) 4,5 4,5 + 2,51
4150 4,5 + 1,35 4,55
fr0000054314 20/12/11 0,33 36.243.653 4,5 3,92
laGarDre (mmb) LR 23,42 23,355 - 0,41 - 7,63 1,56
226472 23,575 - 3,53 29,83 14,97
fr0000130213 28/05/13 9 131.133.286 23,355 + 2,21 19,06 38,54
latecoere (lat) g 10,95 10,61 - 2,48 + 35,85
67137 11 + 9,16 11
fr0000032278 29/06/07 0,75 9.324.019 10,5 + 14,95 7,81
laurent-Perrier (lpe) g 66,1 66,1 - 5,57
591 66,15 - 0,47 70,9
fr0006864484 15/07/13 1 5.945.861 65,9 - 4,89 58,61 1,51
le Blier (beli) g 14,05 14,06 + 0,43 + 90,77
8363 14,3 +24,98 15,04
fr0000072399 07/06/13 0,16 6.582.120 14,05 + 97,19 7,39 1,14
lectra (lss) 5,91 5,95 + 0,68 + 25,79
auG nom19/7/12 4274 5,95 + 1,88 6,17
fr0000065484 07/05/13 0,22 29.131.257 5,86 + 25,79 4,59 3,7
leXiBooK (leX) g 4,68 4,68 + 1,74 - 1,89
24151 4,77 + 2,63 6,52
fr0000033599 20/07/98 0,49 4.041.012 4,64 + 70,18 2,89
lisi (fii) g 107,48 104,99 - 2,32 + 70,16
3306 107,48 + 5,1 108,38
fr0000050353 02/05/13 1,4 10.786.494 104,01 + 98,84 59,9 1,33
m6-mtroPole tV (mmt) G 15,55 15,44 - 0,16 + 30,68 0,99
89028 15,595 + 3,97 15,98 15,67
fr0000053225 20/05/13 1,85 125.883.964 15,39 + 37,06 11,36 11,98
maisons France conF. (mfc) g 26,82 26,99 - 0,04 + 12,69
751 26,99 + 6,93 29,19
fr0004159473 10/06/13 1,05 6.937.593 26,06 + 5,84 21,45 3,89
manitou (mtu) g 12,1 12,2 - 0,65 - 6,15
22387 12,28 +16,19 14,5
fr0000038606 02/07/13 0,45 39.548.949 12,1 - 7,08 9,4 2,46
mauna Kea (mKea) 10,07 9,97 - 0,9 - 19,21
32152 10,12 + 3,42 14
fr0010609263 13.561.746 9,87 + 1,01 8,8
maurel & Prom(mau) G 11,9 11,655 - 2,39 - 8,08
359214 11,95 - 5,89 15,05
fr0000051070 21/06/13 0,4 121.523.841 11,65 - 2,06 10,875 3,43
meDica (mdca) G 18,2 18,4 + 1,1 + 21,85
102624 18,41 +10,18 18,41
fr0010372581 03/07/13 0,36 47.904.187 18,19 + 38,5 13,15 1,41
meetic (meet) 12,47 12,47 - 0,48 - 3,48
77 12,47 - 1,66 14
fr0004063097 14/12/11 0,87 23.309.428 12,47 + 2,21 10,55
mercialYs (merY) G 14,96 14,62 - 2,27 - 14,75
93796 14,96 - 1,48 18,32
fr0010241638 25/06/13 0,97 92.049.168 14,585 - 11,93 13,96
mersen (mrn) g 23,3 23,41 + 0,47 + 11 1,52
44370 24 +21,61 24 15,37
fr0000039620 05/06/13 0,45 20.802.614 23,14 - 2,44 16,12 1,92
metaBolic eXPlorer (meteX) g 2,9 2,93 + 2,45 + 12,26
1101757 3,07 + 4,64 4,26
fr0004177046 22.211.500 2,88 - 12,54 2,37
montuPet sa (mon) 20,5 20,35 - 1,64 +155,33
26710 20,5 +14,13 21,35
fr0000037046 28/06/13 0,6 10.782.769 20,06 +264,7 8,05 2,95
natiXis (Kn) LR 3,643 3,598 - 1,21 + 41,1 0,27
3881032 3,651 + 4,87 3,99 13,45
fr0000120685 14/08/13 0,65 3.100.295.190 3,593 + 37,96 2,6 18,07
natureX (nrX) g 59,28 59,33 - 0,17 + 4,09
3957 59,73 + 0,14 62,94
fr0000054694 08/07/13 0,1 7.740.839 59,2 + 17,51 54,61 0,17
neoPost (neo) G 54,1 53,96 - 0,07 + 34,9 4,92
49087 54,3 + 3,45 55,49 10,97
fr0000120560 01/08/13 2,1 34.440.318 53,82 + 32,34 40,155 3,89
netGem(ntG) g 2,66 2,57 - 2,65 - 3,02
25969 2,67 - 6,55 2,82
fr0004154060 01/07/13 0,14 41.212.222 2,57 - 2,28 2,25 5,45
neXans (neX) G 45 44,26 - 1,94 + 32,1 -2,03
118256 45 + 0,77 48,48
fr0000044448 17/05/13 0,5 29.394.042 44,26 + 19,62 32,24 1,13
neXitY (nXi) G 27,18 26,88 - 0,63 + 5,27
37092 27,4 - 7,09 30,05
fr0010112524 27/05/13 2 53.296.045 26,88 + 26,55 22,22 7,44
neXtraDiotV (nXtv) g 14,79 14,82 + 0,68 + 20,59
4086 14,95 - 3,77 15,49
fr0010240994 29/05/13 0,33 17.042.105 14,79 + 18,75 12,11 2,23
nicoX sa (coX) G 2,805 2,741 - 2,21 + 17,64
539859 2,805 + 9,55 3,75
fr0000074130 72.965.507 2,725 + 6,12 2,332
norBert Dentr. (Gnd) g 79,33 80 + 0,85 + 36,87
4434 80 +12,68 84,3
fr0000052870 29/05/13 1,5 9.836.241 79,33 + 49,11 55,55 1,88
nrJ GrouP (nrG) g 7 6,99 + 19,9 0,45
176625 7,02 + 3,56 7,02 15,53
fr0000121691 15/05/12 0,3 81.081.535 6,97 + 24,82 5,51 4,29
oeneo (sbt) 3,18 3,2 + 0,95 + 40,35
23257 3,2 + 4,23 3,44
fr0000052680 26/09/12 0,08 54.909.602 3,17 + 42,22 2,27 3,13
orPa (orp) G 38,055 37,68 - 0,99 + 12,48
78797 38,14 + 5,49 38,48
fr0000184798 26/07/13 0,6 52.998.062 37,68 + 21,88 29,9 1,59
Parrot (parro) g 23,05 22,74 - 0,26 - 20,21
8686 23,07 + 1,84 31,46
fr0004038263 12.625.560 22,56 + 1,93 19,07
PeuGeot (uG) LR 12,54 12,48 - 0,48 +128,11 -2
2066090 12,74 + 9,52 13,08
fr0000121501 02/06/11 1,1 354.848.992 12,32 + 92 5,169
Pierre & Vacances (vac) g 17,81 17,65 - 0,34 + 11,71
3744 17,81 + 8,82 18,68
fr0000073041 19/03/12 0,7 8.821.551 17,65 + 16,89 12,9
Plastic omnium(pom) G 19,17 18,845 - 1,39 +134,34
183983 19,23 + 1,18 20,485
fr0000124570 29/04/13 0,76 154.977.021 18,8 +148,23 8,068 4,03
Poncin YacHts (ponY) g 0,9 0,9 - 1,1 - 5,26
71771 0,91 - 1,1 1,18
fr0010193052 24.474.903 0,9 - 3,23 0,86
rallYe (ral) 28,01 27,705 - 1,09 + 9,01 2,11
35874 28,01 - 2,96 31,98 13,11
fr0000060618 21/05/13 1,03 48.640.602 27,61 + 16,26 25,2 3,72
recYleX sa (rX) 3,06 3,1 + 1,97 - 16,67
92754 3,14 - 4,02 4,16
fr0000120388 04/07/90 0,61 23.975.982 3,06 - 39,22 1,86
rmY cointreau (rco) G 83,69 83,25 - 0,06 + 0,63 3,42
66797 84,05 + 4,43 101,55 24,34
fr0000130395 03/08/12 2,3 50.909.912 83,04 - 7,56 77,1 2,76
reXel (rXl) G 18,99 18,965 - 0,53 + 22,83 1,27
368679 19,02 + 5,33 19,1 14,93
fr0010451203 31/05/13 0,75 283.055.173 18,865 + 17,65 15,315 3,96
roDriGueZ GrouP (rod) 3,21 3,11 - 3,12 - 3,72
64182 3,21 + 4,01 3,83
fr0000062994 25/04/06 0,55 12.500.000 3,11 - 16,4 2,52
ruBis (rui) G 46,85 46,485 - 0,81 - 10,26
60714 46,9 - 2,15 54,65
fr0000121253 10/06/13 1,84 34.743.518 46,485 - 0,43 43,85 3,96
saFt (saft) G 20,16 20,05 + 0,6 + 13,28
38296 20,2 + 7,56 21,6
fr0010208165 14/05/13 0,75 25.758.441 19,96 + 4,02 16,67 3,74
sartorius steD. Bio. (dim) G 112,7 110,2 - 1,96 + 50,14
15826 112,95 -10,04 124,85
fr0000053266 16/04/13 1,1 17.042.306 110,2 + 69,43 73,4 1
scor (scr) LR 24,33 24,3 - 0,06 + 19,06 2,8
196279 24,49 - 1,86 25 8,68
fr0010411983 29/04/13 1,2 191.980.457 24,18 + 18,31 20,515 4,94
seB (sK) G 62,21 61,35 - 1,35 + 10,12 4,33
41965 62,49 - 1,05 64,25 14,17
fr0000121709 16/05/13 1,32 50.169.049 61,26 + 10,54 51,5 2,15
scH enV. (schp) g 26,5 27 + 1,89 - 1,93
5767 27,2 + 3,45 35,88
fr0000039109 11/06/13 0,95 8.634.870 26,43 - 2,53 24,89 3,52
seQuana (seQ) 6,15 6,12 + 0,16 - 25,73
reGr. 57138 6,19 - 8,79 9,63
fr0011352590 25.011.221 6,08 - 41,88 5,13
silic (sil) G 80,59 80,3 - 2,79 - 3,89
eX-D oP 10/07/13 2038 83,55 + 3,04 96,22
fr0000050916 28/06/13 4,55 17.540.625 80,27 + 0,56 75,17
siPH (siph) g 57 58,74 + 3,76 - 5,12
8554 58,9 + 4,52 75,2
fr0000036857 25/06/13 4 5.060.790 57 - 15,25 52,1 6,81
soDeXo (sW) LR 69,78 68,88 - 1,45 + 8,1 3,21
201387 70 + 0,7 74,91 21,46
fr0000121220 30/01/13 1,59 157.132.025 68,85 + 9,84 62 2,31
soitec (soi) G 2,03 2 - 1,48 - 22,78 -0,52
eX-Ds 01/07/13 1570172 2,04 + 2,04 3,54
fr0004025062 172.492.295 2 - 20,29 1,59
solocal GPe (local) G 1,72 1,68 - 1,75 - 10,16 0,49
712057 1,72 - 7,69 2,91 3,43
fr0010096354 20/06/11 0,58 280.984.754 1,68 + 8,74 1,47
somFY sa (so) 189,5 188 + 44,06
220 189,5 +10,92 189,5
fr0000120495 30/05/13 4,8 7.836.800 188 + 42,97 128,99 2,55
soPra GrouP (sop) g 69,47 69 - 0,43 + 41,22 5,41
7068 69,47 +15,31 69,65 12,75
fr0000050809 19/06/13 1,7 11.893.586 68,76 + 81,58 45,75 2,46
st DuPont (dpt) g 0,31 0,3 - 3,23 - 21,05
449349 0,32 - 9,09 0,44
fr0000054199 01/10/02 0,1 425.857.556 0,3 - 14,29 0,27
stallerGnes (Genp) g 56,5 56,5 + 31,4
2107 56,5 + 0,82 57
fr0000065674 05/06/13 0,75 13.713.235 56,25 + 28,34 40,5 1,33
stentYs (stnt) g 9,8 9,85 + 0,51 - 23,23
eX-Ds 25/10/12 29373 9,89 - 4,46 14,39
fr0010949404 11.111.523 9,76 - 23,7 8,72
steria (GrouPe) (ria) G 13,05 12,72 - 2,9 - 10,42 1,78
108513 13,08 +11,38 15,86 7,15
fr0000072910 07/06/13 0,2 32.248.651 12,72 + 10,7 10,35 1,57
sueZ enVironnement (sev) LR 12,065 12,12 + 0,25 + 33,06
698719 12,165 + 6,18 12,69
fr0010613471 27/05/13 0,65 510.233.829 12,01 + 32,59 8,703 5,36
sworD GrouP (sWp) g 14 14,04 + 1,96 + 12,23
3466 14,05 + 4,15 14,31
fr0004180578 08/05/13 0,59 9.289.965 13,91 + 7,92 11,37 4,92
tecHnicolor (tch) G 3,72 3,72 - 0,27 + 95,79
eX-Ds 18/7/12 451616 3,75 - 1,06 3,9
fr0010918292 335.709.392 3,71 + 86 1,93
telePerFormance (rcf) G 37,48 36,7 - 2,15 + 33,82 2,67
175280 37,48 + 4,41 40,93 13,77
fr0000051807 06/06/13 0,68 57.260.190 36,7 + 66,48 27,535 1,85
tessi (tes) g 90 89,7 + 0,26 + 13,29
212 90 + 3,53 90,25
fr0004529147 25/06/13 2 2.801.327 89,21 + 22,31 74,52 2,23
tF1 (tfi) G 12,26 11,93 - 1,69 + 34,8 0,63
331328 12,26 + 9,45 13,49 18,94
fr0000054900 25/04/13 0,55 210.830.196 11,92 + 69,24 7,505 4,61
tHales (ho) G 40,75 40,435 - 1,8 + 54,07 3,18
173049 41,2 + 3,06 41,34 12,74
fr0000121329 28/05/13 0,63 202.339.675 40,41 + 49,48 25,75 1,56
tHeolia (teo) 1,4 1,38 - 0,72 + 3,76
n/P reGr. 893246 1,4 -18,34 1,73
fr0011284991 64.894.473 1,35 - 9,21 1,1
tHermaDor GrouPe (thep) 61,8 62 + 0,24 + 8,51
DiV 2 04/05/12 3849 62 + 3,33 63
fr0000061111 22/04/13 3,15 4.265.100 61,7 + 9,35 55,85 5,08
touaX (toup) g 18,23 18,16 - 0,38 - 16,35
attr. Grat. 18/06/13 2690 18,25 - 0,82 22
fr0000033003 08/01/13 0,5 5.883.773 18,16 - 26 16,1
tour eiFFel (eiff) 48,5 48,13 - 0,39 + 8,16
10264 49,05 + 0,94 52,8
fr0000036816 05/06/13 2,1 6.227.218 48,13 + 13,81 43,01
transGne (tnG) 9,12 9,2 + 0,99 + 13,86
27610 9,2 - 9,45 10,98
fr0005175080 31.854.490 9,08 + 6,36 8,08
triGano (tri) g 12 11,58 - 3,42 + 11,99 0,62
18519 12 - 1,45 12,55 18,80
fr0005691656 12/12/11 0,3 20.429.740 11,31 + 25,73 8,77
uBisoFt entertainment (ubi) G 11,76 11,46 - 2,8 + 45,06 0,81
234190 11,79 - 5,76 12,25 14,15
fr0000054470 96.463.261 11,45 + 77,4 6,99
Valeo (fr) LR 63,52 62,29 - 1,98 + 65,51 5,35
247795 63,93 + 2,89 64,43 11,64
fr0000130338 26/06/13 1,5 79.462.540 62,2 + 62,68 37,25 2,41
ValneVa (vla) g 3,69 3,72 + 2,2 - 37,6
eX-Ds 17/06/13 472539 3,8 +14,46 6,596
fr0004056851 54.594.780 3,67 - 37,6 2,88
Vicat (vct) G 51,5 51,37 - 0,27 + 8,88
14909 51,7 - 1,17 53,5
fr0000031775 29/04/13 1,5 44.900.000 51,37 + 23,84 43,18 2,92
Vilmorin & cie (rin) G 94,68 93,18 - 1,57 + 9,51
attr. Grat. 21/01/13 7498 94,77 + 2,67 100,25
fr0000052516 17/12/12 1,65 18.939.911 93,18 + 15,17 84,555 1,77
VirBac (virp) 150,25 150,4 + 0,23 + 0,37
6936 152 + 3,9 189,8
fr0000031577 21/06/13 1,9 8.458.000 150,1 + 15,69 136,2 1,26
VranKen-PommerY m. (vrap) 21,06 21,2 + 2,12
eX-Ds 15/11/12 1581 21,2 + 4,48 22,74
fr0000062796 10/07/13 0,8 8.937.085 20,95 - 15,99 18,55 3,77
wenDel (mf) G 101,5 100,85 - 0,3 + 29,68 11,06
81694 102,3 +10,46 103,25 9,12
fr0000121204 30/05/13 1,75 49.589.500 100,6 + 49,23 76,36 1,74
ZoDiac aerosPace (Zc) LR 115,7 115,9 - 0,34 + 38,92 6,48
79924 117 + 3,34 117 17,89
fr0000125684 11/01/13 1,4 56.874.845 115,65 + 49,55 79,31 1,21
Autres Valeurs de la Zone euro
Gemalto (Gto) 82,99 82,72 - 0,23 + 22,11 3,31
450762 83,35 - 2,98 89,16 24,99
nl0000400653 27/05/13 0,34 88.015.844 81,97 + 22,11 57,13
orco ProPertY GrouP (orc) 2,31 2,27 - 2,16 - 7,35
126375 2,33 - 6,97 2,95
lu0122624777 25/04/08 1,19 114.507.629 2,27 + 35,93 1,88
ses (sesG) LR 21,815 21,625 - 0,23 - 0,37
547601 21,815 - 1,35 25,07
lu0088087324 19/04/13 0,82 292.304.059 21,525 + 1,53 20,48 4,49
VAleurs Zone InternatIonale
General electric (Gne) 17,9 17,98 - 0,28 + 16,75
8429 18,01 + 1,7 18,96
us3696041033 19/09/13 0,13 10.183.781.000 17,89 + 3,51 15,72 1,06
HsBc (hsb) 8,15 8,17 + 3,81
20840 8,25 + 1,24 9,11
Gb0005405286 21/08/13 0,1 18.655.888.674 8,12 + 11,76 7,67
maroc telecom(iam) 8,23 8,23 + 0,37 - 17,78
13301 8,23 + 2,88 10,39
ma0000011488 23/05/13 6,29 879.095.340 8,1 - 8,66 7,7 89,92
oXis international (oXi) 0,01 0,01
13700 0,01 0,02
us6918294025 457.207.313 0,01 - 50 0,01
rusal Plc (rusal) 4,5 4,5 + 2,27 - 54,91
reG. s 304 4,5 - 4,46 10,17
us9098832093 1.636.363.646 4,5 - 52,63 4,3
scHlumBerGer (slb) 64,75 64,4 - 1,38 + 26,18
3847 65 + 4,89 66,17
an8068571086 30/08/13 0,31 1.434.212.164 64,23 + 9,94 51,7 0,49
total GaBon (ec) 479 479 + 0,83 + 39,04
286 479 + 7,88 497
Ga0000121459 06/06/13 26,27 4.500.000 475,38 + 40,67 344,94 7,1
srD suite Valeurs franaIses srD suite Valeurs franaIses
A : indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : bnfice par action. PER : price earning ratio. les plus hauts et plus bas ajusts sont sur lanne
civile. les valeurs classes par ordre alphabtique sont regroupes en trois classes de capitalisation signales par les lettres a pour les capitalisations
suprieures 1 milliard deuros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard deuros et 150 millions deuros et c pour les capitalisations infrieures
150 millions deuros. L : valeurs de lindice cacnext20. R : valeurs de lindice caclarge60. G : valeurs de lindice cacmid60. g : valeurs de lindice
cacsmall. les bnfices par action : source facset Jcf estimates. mise en ligne intgrale des informations rglementes sur www.lesechos-comfi.fr
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
euronext
sAncE du 23 - 09 - 2013
CaC 40 : 4172,08 (-0,75 %) neXt 20 : 8431,2 (-0,95 %)
CaC larGe 60 : 4588,8 (-0,77 %)
CaC all-tradaBle : 3149 (-0,77 %)
Date De ProroGation : 24 sePtemBre
srD Valeurs franaIses
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
Valeurs mnmo / info / ouv clot % Veil % an bpa
ost vol. + haut % mois + haut an per
isin / date dtach. coupon / div nb titres + bas % 52 s. + bas an rdt
32//FINANCE&MARCHES Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
FR0000076887 A.S.T. GRoupeg 2,76 2,84 2,76 2,84 + 2,9 2111
FR0000076861 AcTeoSg 2,17 2,17 2,12 2,12 - 2,3 2800
FR0000076655 AcTiA GRoupg 1,85 1,85 1,76 1,76 - 2,76 54276
Be0974269012 AD cApiTAl 0,16
FR0000062978 ADl pARTneRg 10,79 10,8 10,79 10,8 - 0,55 51
FR0011184241 ADociA 5,66 5,66 5,35 5,38 - 4,78 16862
FR0000053043 ADvini 30,92 32,19 30,92 32,19 + 4,14 434
FR0004005924 AeDiAng 6,8 6,8 6,8 6,8 165
FR0000044612 AFoneg 5,69
FR0000062176 AGRicole cRAu 77,01
FR0000062804 AlphA MoSg 1,11 1,11 1,11 1,11 178
FR0000039216 AlTAReiT 171,01 171,01 171,01 171,01 1
FR0010481960 ARGAng 13,04 13,04 12,95 13 + 0,46 12895
FR0000076952 ARToiS 4497 4679 4497 4679 + 3,91 6
FR0004042083 Au FeMinin.coMg 21 21,43 21 21,07 + 0,33 665
FR0000063737 AuBAyg 6,58 6,61 6,56 6,56 - 0,76 25119
FR0000063752 AuDikAg 9,2 9,2 9,16 9,2 - 1,29 1067
FR0000061780 AuGRoS cpg 3,22
FR0000073827 AuReS Tech.g 22,98 22,98 21,85 22,01 + 0,05 1647
FR0000072621 AuSyg 22,4 22,4 22,25 22,4 + 0,36 39445
FR0004152874 AveniR FinAnceg 5,6 5,75 5,4 5,48 - 1,44 7348
FR0011451186 BAc MAjeSTic 7,93
FR0000064123 BAccARAT 217,8
FR0000062788 BARBARA Buig 21,02 23,69 21,01 23,1 + 10 413
FR0000035370 BASTiDe 10,3 10,55 10,3 10,42 + 1,17 6437
FR0000074072 BiGBen inT.g 7,32 7,32 7,28 7,3 - 0,55 18720
FR0000062150 BleeckeR 51
Mc0000031187 BAinS MonAco 41 41 39 40 669
FR0000074254 BouRSe DiRecTg 0,94 0,95 0,94 0,94 3704
FR0000039612 BAnque Runion 61
FR0000061137 BuRelle SA 515 515 500 500 - 3,29 322
FR0000078958 BuSineSS eT Dec.g 2,92 2,93 2,85 2,93 + 1,74 2625
FR0010151589 cAFoMg 4,84 4,9 4,61 4,61 - 1,92 2354
FR0000074247 cAMeleon SoFT.g 1,56 1,56 1,51 1,51 30005
FR0010127530 cApellig 1,68 1,69 1,65 1,66 - 1,19 15269
FR0000064156 cARp.De pARTic. 68,79
FR0010828137 cARReFouR pRop. 19,1 19,1 19,1 19,1 - 0,88 20
FR0000072894 cASTg 1,38 1,38 1,33 1,35 - 2,17 4191
FR0000064446 cATeRinG inTeR.g 22,01 22,1 21,96 22,07 + 0,55 6777
FR0010193979 cBo TeRRiToRiA 3,1 3,12 3,08 3,09 - 0,32 7636
FR0000078339 ccA inTeRn. 1,8
FR0010309096 ceGeReAl 21 21 20,85 20,85 - 0,95 3941
FR0000037475 cFi 51 51 51 51 - 0,02 3
FR0000060907 chAuSSeRiA SA 14,05
FR0000054322 ciBox inTeR.g 0,04 0,04 0,03 0,04 20500
FR0000030611 cie MARocAineg 9,2
FR0000060824 clAyeuxg 1,29
FR0000053399 cniMg 95,9 96,6 95,9 96,6 + 0,57 105
FR0004031763 coheRiSg 1,9 1,9 1,88 1,9 13697
nl0010489522 conSTelliuM 14,63
FR0000071854 coTTin FRReSg 3,6
FR0000065393 couRToiS g 104,01 104,01 104,01 104,01 1
FR0000044323 cR AlpeS pRov. 57,5 57,99 57,5 57,51 - 0,16 215
FR0000185506 cR ATl. venDe 79,75 79,9 79,75 79,9 + 0,19 327
FR0010483768 cR BRie picARD. 22,5 22,7 22,5 22,5 - 1,32 2368
FR0000045213 cR ille vilAine 48,51 49,24 48,51 48,59 + 0,19 67
FR0010461053 cR lAnGueDoc 46,7 46,7 46,7 46,7 + 0,22 271
FR0000045239 cR loiRe hTe-loiRe 45,3 45,3 45 45 - 0,66 121
FR0000045551 cR MoRBihAn 42,2 42,5 42,2 42,5 + 0,59 35
FR0000185514 cR noRD FRAnce 15,23 15,28 15,18 15,21 - 0,13 4372
FR0000044364 cR noRM. Seine 80,5 80,59 80,3 80,3 - 0,25 198
FR0000045528 cR pARiS iDF 69,5 70,1 69,5 70,02 + 0,32 581
FR0000045346 cR Rhne-AlpeS 120 120,8 119,99 120,8 + 2,24 240
FR0000045544 cR ToulouSe 61,3 61,3 60,62 60,62 - 0,62 724
FR0000045304 cR TouR. poiTou 54,22 54,8 54,22 54,23 - 1,04 241
FR0000050395 cRoSSwooD 2,78
FR0007317813 cS-coM. eT SyST.g 2,61 2,63 2,61 2,61 3423
FR0004031839 cyBeRGung 0,92 0,93 0,87 0,87 - 5,44 10140
FR0011026749 DAleT 4,6 4,71 4,53 4,54 - 3,4 1928
FR0000036774 DAne-elec MeMoRyg 0,21
FR0010417345 DBv TechnoloGieSg 7,95 7,95 7,93 7,93 + 0,13 8561
FR0000054132 DelFinGeng 14,8 14,8 12,67 13,29 - 10,2 5285
FR0004152502 DelTA pluS GRoupg 24,76 24,88 23,85 23,98 - 3,15 3015
FR0000060840 DeveRnoiS S.A. 100
FR0000035784 DiGiGRAM 0,92 1 0,92 1 262
FR0000065260 DockS pTRoleS Ag 122,79 122,79 122,79 122,79 34
FR0000036287 Duc 2,55
FR0010099515 ecAg 8,6 8,67 8,59 8,6 + 0,12 2747
FR0000072373 eGiDeg 4,22 4,32 4,12 4,19 - 1,41 6423
FR0011466069 ekinopS 7,02 7,37 7 7,21 + 2,85 8196
FR0000035719 elecT. eAux MAD.g 5,4 5,5 5,4 5,5 + 1,85 1716
FR0000031023 elecT. STRASBouRG 96,8 96,85 96,21 96,5 + 0,31 211
FR0004155000 eMMe 2,72 2,72 2,72 2,72 - 9,33 520
FR0004030708 encReS DuBuiTg 2,51 2,53 2,5 2,53 + 1,2 959
FR0011191766 eoS iMAGinG 5,45 5,47 5,42 5,46 + 0,18 37644
FR0000063950 eRMo 9,11
FR0011471135 eRyTech phARMA 10,29 10,65 10,29 10,4 + 7,22 8023
FR0004110310 eSi GRoupg 22,44 22,8 22,3 22,41 - 0,22 5868
FR0000035743 eTAMDv.g 23 23,01 23 23,01 + 0,04 207934
FR0000061475 euRASiA Fonc inv 0,3
FR0000075343 euRoMeDiS GRoupeg 6,25 6,49 6,25 6,39 + 2,08 24627
FR0010490920 euRopAcoRpg 4,2 4,2 4,08 4,08 - 2,86 25864
FR0000064164 exAcoMpTA clAiReF. 52,5
FR0004527638 exel inDuSTRieSg 36,4 36,84 36,4 36,84 + 1,21 1803
FR0000037343 expl. pRoD. chiM. 227,11
FR0000039026 expl. pRoD. chiM. 240
FR0000064222 F.A.l.A.g 4901
FR0000062341 F.i.e.B.M. 8,4 8,4 8,4 8,4 - 4,98 425
FR0000062507 F.i.e.B.M. 164
FR0000038184 F.i.p.p. 0,12 0,14 0,12 0,13 9284
FR0000063034 FAuveT-GiRel g 22
FR0000062101 FeRMiRe cAnneS 1370 1370 1370 1370 - 0 3
FR0000061418 FiDuciAl oFFice 28,01 28,01 28,01 28,01 1
FR0000060535 FiDuciAl Re 90,99 90,99 90,99 90,99 1
FR0000076986 Fin. Moncey 4974 5294 4974 5294 + 6,43 3
FR0000035123 FinATiS 69,48 69,48 69,48 69,48 1
FR0000074759 FleuRy Michong 41 41 40,08 41 + 2,5 564
FR0010436329 FonciRe 6 eT 7 16,7 16,7 16,6 16,6 - 0,6 3168
FR0000065930 FonciRe 7 inv. 0,66 0,66 0,66 0,66 + 10 49
FR0000064362 FonciRe ATlAnD 57,01 57,01 57,01 57,01 1
FR0000038499 FonciRe euRiS 43,1 43,1 43,1 43,1 + 0,23 516
FR0010341032 FonciRe ineA 34,6 34,6 34,59 34,6 - 1,09 303
FR0010304329 FonciRe pARiS Fceg 112,8 112,8 112,8 112,8 23
FR0011277391 FonciRe pARiS noRD 0,2 0,21 0,2 0,2 + 5,26 8057
FR0000034431 FoncieRe pARiS Siic 86,01 86,01 86,01 86,01 + 0,01 1
FR0000063265 FonciRe R-pARiS 34,97
FR0004031292 FoncieRe SepRic 10,4 10,4 10,4 10,4 1
FR0000053944 FonciRe volTA 4,79
FR0010588079 FRey 18,71 18,71 18,71 18,71 + 0,05 1
FR0000031973 FSDv 50,6
FR0000124414 GAScoGneg 3,82 4,31 3,82 4,26 + 11,52 13844
FR0000034894 GAuMonT 38,89 38,89 38,8 38,8 - 0,26 2
FR0000053035 GeAg 79,2 79,8 78,5 79,8 + 0,76 275
FR0000044471 GnRAle SAnT 12,51 12,51 12,4 12,5 - 1,58 3017
FR0010501692 GeneRixg 1,4 1,4 1,37 1,37 - 2,14 5205
FR0000061459 GRARD peRRieRg 48 49,2 48 49,2 + 2,5 1780
FR0000065971 GRAineS volTz 20,2 20,2 20,2 20,2 - 2,13 250
FR0000038036 GRAnD MARnieR 3750 3750 3713 3713 - 0,99 3
FR0011476928 GRoupe FnAc 19,35 19,9 19,2 19,86 + 2,64 48011
FR0000072456 GRoupe Go SpoRT 2,93 2,93 2,82 2,82 - 3,75 411
FR0000062671 GRoupe GoRGg 8,8 8,81 8,72 8,78 - 0,23 2349
FR0004010338 GRoupe jAj 1,14
FR0004050300 GRoupe openg 6,88 6,88 6,75 6,75 2551
FR0010214064 GRoupe pizzoRnog 17,26 17,26 17,15 17,15 - 0,58 184
FR0010340406 GRoupe viAl 0,69 1,14 0,67 1,13 + 76,56 711594
FR0000032526 GueRBeTg 94,68 95 93,2 94,62 - 0,31 1361
FR0000066722 GuilleMoT coRp.g 0,85 0,85 0,81 0,84 3286
FR0004035061 Guy DeGRenne 0,99 0,99 0,98 0,98 - 1,01 91
FR0000061087 henRi MAiRe 2,13
FR0000038531 hF coMpAnyg 6 6,1 5,76 5,9 - 2,48 17179
FR0000054231 hiGh cog 5,5 5,5 5,41 5,41 + 0,19 4568
FR0000062168 holoGRAMinD.g 35 35 35 35 1378
FR0010929125 iD loGiSTicg 51,45 51,85 51,25 51,25 + 0,25 341
FR0000051393 iDi 22,89 22,89 22,87 22,87 + 0,09 173
FR0000066680 iec pRoF. 1,66 1,66 1,6 1,65 - 0,6 1541
FR0000030827 iGe + xAog 51,05 51,05 51 51 - 0,1 4062
FR0000033243 iMMo. DASSAulT 22,7 23,1 22,7 23,1 + 2,21 582
FR0000036980 iMMo. hTeliRe 1,29
FR0000066219 inD. Fin. enT. 60
FR0004061513 inDex MulTiMeDiAg 0,43
FR0000071797 inFoTelg 65,55 65,6 64,5 64,5 - 1,53 1010
FR0000064297 innelec MulT.g 4,64 4,64 4,57 4,57 - 1,51 1221
FR0010291245 inSiDe SecuRe 2,28 2,28 2,13 2,19 - 3,95 45356
FR0000060451 inSTAllux SA 165,01 165,02 165,01 165,02 - 1,77 285
FR0000064958 inTexA 2,9
FR0000124232 iRD noRD pDc 13,58 13,58 13,58 13,58 1
FR0000072597 iT linkg 2,32 2,32 2,32 2,32 731
FR0004026151 iTeSoFTg 2,34 2,34 2,3 2,3 - 2,13 1000
FR0000073843 iTS GRoup 3,84 3,9 3,84 3,9 + 1,83 2229
FR0000032633 jAcqueS BoGART 209,99
FR0004029411 keyRuSg 1,02 1,04 1,02 1,04 - 0,95 1001
FR0000052904 kinDy SAg 3,98 3,99 3,98 3,98 - 0,25 185
FR0010386334 koRiAn 23 23,65 22,75 23,5 + 2,62 20403
FR0000039638 lA FonciReveRTe 78,47
FR0000064917 lA peRlA woRD 0,05
FR0000066607 lAcRoix SAg 13,55 13,7 13,55 13,7 + 0,74 360
FR0000035263 lAFuMAg 13,95 13,95 13,75 13,94 - 0,07 120
Mc0000120790 lAGARDRe AcTive 304
FR0004027068 lAnSon-Bcc 32,38 32,38 32,2 32,33 - 1,1 579
FR0000053829 lDc 120 120 119,99 120 182
FR0000075442 lDlc.coMg 10,63 10,64 10,53 10,53 - 0,28 2389
FR0004170017 le noBle AGeg 12,5 12,9 12,5 12,81 + 4,23 19778
FR0000075673 le TAnneuRg 7,2
FR0000121295 leBon 105,6 106 105,6 106 + 2,02 861
FR0004165801 leS hTelS De pARiS 2,85 2,85 2,85 2,85 2
FR0004023208 leS nx conSTR.g 7,83 7,91 7,78 7,88 - 0,51 10273
FR0004156297 lineDATA SviceSg 22,68 22,69 22,44 22,44 - 1,06 5464
FR0000121352 locinDuS 16,35 16,78 16,25 16,47 + 1,11 2466
FR0000030074 MAlTeRieS FR-B 187
FR0000032302 MAnuTAn inTeR.g 42 42 40,5 41,48 - 1,22 2741
FR0000061244 Mecelec 2,46 2,51 2,46 2,51 + 2,03 721
FR0000052623 MeDASySg 0,73 0,75 0,73 0,74 - 1,33 3774
FR0000063323 MeDeA 0,66
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FR0010298620 MeMScApg 1,48 1,6 1,45 1,45 - 2,69 49316
FR0000053027 MGi couTieR g 73,24 73,25 71,9 71,9 - 1,83 1874
FR0000077570 MicRopoleg 0,85 0,86 0,82 0,85 46313
FR0011451194 MilliMAGeS 24
FR0004048734 MonT. FAShiong 0,05 0,06 0,05 0,06 14800
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FR0000060196 MRM 1,55 1,56 1,55 1,56 + 0,65 2751
FR0000037970 MuSe GRvin 92,78
FR0011341205 nAnoBioTix 6,05 6,34 6,05 6,3 + 4,13 29370
FR0000037392 neRGeco 16,07 16,07 16,07 16,07 10
FR0004050250 neuRoneSg 10,03 10,08 10 10,04 + 0,1 6686
FR0000064529 nSc GRoupe 60,3 60,3 59,8 59,8 - 1,95 77
FR0000052680 oeneo 3,18 3,2 3,17 3,2 + 0,95 23257
FR0010428771 ol GRoupeg 2,07 2,07 2,02 2,06 + 0,49 6410
FR0000075392 oRApig 13,6 13,85 13,5 13,85 + 2,75 6731
FR0010160564 oRcheSTRA-pRe. 31 31,02 28,2 29 - 7,32 1767
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FR0000039141 oRoSDi 32
FR0004044337 oSiATiSg 10,27 10,27 10,2 10,22 - 0,78 285
FR0010759530 oveRlAp GRoupeg 0,99
FR0010263202 pAReFg 42,7 42,7 42,7 42,7 + 0,09 3
FR0000031684 pARiS oRlAnS 17,41 17,41 16,945 17,18 + 2,91 9547
FR0000052896 pARiS. De chAuF. 86,5
FR0000038465 pASSAT 10,1 10,1 10,1 10,1 1
FR0011027135 pATRiMoine & coM 18,45 18,45 18,45 18,45 15
FR0000053514 pcAS g 3,43 3,5 3,43 3,45 + 0,58 12551
FR0000077687 phARMAGeST inT. 80,6 80,65 79,1 80,14 - 0,32 909
FR0000124570 plASTic oMniuMG 19,17 19,23 18,8 18,845 - 1,39 183983
FR0000051377 plASTivAloiReg 16,2 16,2 15,98 16,07 - 1,35 2539
FR0000066441 poujoulAT 35,16 35,16 35,16 35,16 - 2,06 127
FR0000060832 pReciA g 79 79 79 79 - 1,25 10
FR0004044600 pRiSMAFlexg 5,7 6,85 5,7 6,85 + 20,18 3448
FR0010380626 pRoloGueg 1,64 1,67 1,64 1,64 63693
FR0010355057 pRoweBce 18
FR0000060329 pSB inDuST. 31 31 30,8 31 1057
FR0000065278 puBlic SySTMeg 7,85 7,85 7,65 7,82 - 0,38 2531
FR0000038242 quAnTelg 1,52 1,57 1,52 1,52 + 0,66 9545
FR0010211615 quoTiuMTech. 10,19 10,42 10,19 10,42 + 2,26 289
FR0000050320 RADiAll 97 97 97 97 24
FR0000120388 Recylex 3,06 3,14 3,06 3,1 + 1,97 92754
FR0000075954 RiBeRg 2,7 2,7 2,69 2,7 1301
FR0011010198 RiSc GRoup 5,04
FR0000039091 RoBeRTeT SA 148 148 148 148 - 1,33 9
FR0000045601 RoBeRTeT SA 92
FR0000045619 RoBeRTeT SA 36
FR0000064255 RocAMAT 0,8
FR0000060071 S.A.M.S.e. 72 72,01 72 72,01 + 0,01 34
FR0000060121 SABeTon 12,2 12,2 12,2 12,2 + 1,67 820
FR0000124356 SAlvepAR 49,02 49,1 49,02 49,02 - 0,02 110
FR0000044497 SAM 37,98 37,98 37,98 37,98 1
FR0006239109 ScBSMg 4,03 4,18 4,03 4,11 + 2,24 10227
FR0000064511 SchAeFFeR DuFouR 23,6
FR0000052839 ScuRiDev 29,8 30,49 29,8 30,49 138
FR0000065492 SelcoDiS 0,29
FR0004175842 SelecTiRenTe 54,81 54,81 54,81 54,81 + 0,02 1
FR0000060790 SiGnAux GiRoD g 26 26,01 26 26,01 + 1,4 589
FR0000074122 Siig 5,85 5,9 5,7 5,75 - 2,87 3779
FR0000057937 Siic De pARiS 15,31 15,31 15,31 15,31 + 0,72 1
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duBlin
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Bunzl 13,44 -0,59 17,15
BuRBeRRy GRoup 16,31 0,74 20,71
cAiRn eneRGy 2,62 -2,02
cApiTA GRoup 9,93 -1,39 17,57
cARnivAl plc 23,92 -0,25
cenTRicA 3,97 -1,29 14,18
coMpASS GRoup 8,39 -1,93 17,85
cRh plc 14,92 -1,65
DiAGeo 20,51 0,81 19,76
eSSAR eneRGy 1,33 3,58
euRASiAn nATuRAl 2,17 0,74 8,67
expeRiAn GRoup 12,37 -0,24 20,36
nYse
Dj inDuSTRiAl 15451,09 (-0,32) en uSD
3M 120,01 0,92 18,08
ABBoTT lABS 35,29 -0,48 17,47
AlcoA 8,29 -0,12 27,60
AllSTATe 52 0,31 10,84
AlTRiA GRoup 35,55 -0,84 14,75
AMinTl GRp 49,95 -1,58 11,70
AMAzon.coM* 316,34 -1,53 399,35
AMeR.elecT.poweR 43,73 1,37 14,07
AMeRicAn expReSS 77,32 -1,14 15,73
AMeRicAn ToweR 73,92 -1,3 41,93
AMGen inc * 116,85 -1,54 15,70
ApAche coRp 87,85 -0,55 10,55
Apple * 467,41 4,97 12,56
AT&T 34,32 -0,28 13,80
Avon pRoDucTS in 21,42 -0,7 19,34
BAkeR huGheS inc 49,84 -1,2 16,52
BAnk oF AMeRicA 14,44 -2,08 15,20
BeRkShiRe hATAw 117,9 -1,92 18,59
Bk ny Mellon 30,85 -1,78 13,17
BoeinG coMpAny 116,63 0,75 17,97
BRiSTol MyeRS Sq 46,78 -0,49 26,91
cApiTAl one FinA 69,1 -0,94 9,98
cATeRpillAR inc. 84,75 0,33 13,39
chevRon 124,92 0,48 10,32
ciSco SySTeMinc 24,51 -0,96 12,02
ciTiGRoup 51,21 -3,2 10,16
cocA-colA 39,4 -1,95 18,48
colGATe pAlMoliv 60,44 -0,4 21,27
coMcAST clASS A 44,4 -1,04 18,01
conocophillipS 71 -0,59 12,27
coSTco wholeSAle 117,94 -0,31 25,78
cvS/cAReMARk 58,53 -0,56 14,73
Dell* 13,88 -0,04 14,61
Devon eneRGy 59,54 0,07 14,09
DowcheMicAl co. 39,7 -1,16 16,56
eMc coRp 26,43 -0,72 14,11
eMeRSon elecTRic 64,92 0,06 18,67
enTeRGy 63,63 1,27 12,99
exelon 30,13 0,96 12,47
exxon MoBil 88,66 -1,03 11,58
FeDex coRp 116,83 -1,64 16,46
FoRD MoToR 17,39 -1,09 11,03
GeneRAl elecTRic 24,01 1,12 14,63
GileAD ScienceS 63,86 -2 32,09
GolDMAn SAchS GR 169,75 -2,65 10,68
GooGle A* 903,11 -1,84 20,32
hewleTT pAckARD 21,22 -0,09 5,97
hoMe DepoT 77 -1,42 20,63
honeywell inTl 85,48 -1,58 17,00
iBM 190,02 0,51 11,30
inFoSyS Techn. A 47,88 1,21
inTel coRp* 23,77 -0,63 12,63
j.p.MoRGAn chASe 52,8 -2,54 8,77
johnSon & johnSo 89,68 -0,66 16,35
lockheeD MARTin 128 -0,3 13,46
lowe'S co 47,84 -1,19 21,58
MASTeRcARD 685,74 -0,4 26,15
Mc DonAlD'S coRp 96,9 0,39 17,37
MeDTRonic 53,71 0,09 14,07
MeRck AnD co inc 48,01 -0,69 13,74
MeTliFe 47,49 -0,27 8,43
MicRoSoFT coRp. 32,79 -0,16 12,69
MonSAnTo 106,05 -0,42 23,01
newS cl A * 16,64 -0,63
nike cl B 69,37 -0,56 22,92
noRFolk SouTheRn 77,72 0,5 14,20
occiDenTAl peTRo 91,56 -0,21 12,91
oRAcle coRp * 34,05 -0,32 11,70
pepSico 81,74 -0,88 18,67
pFizeR 28,97 -0,59 13,40
philip MoRRiS in 90,47 -0,8 16,50
pRocTeR GAMBle 79,39 -0,14 19,58
quAlcoMMinc* 69,06 -0,12 15,19
RAyTheon 79 -0,39 13,93
SchluMBeRGeR 87,44 -0,46 18,32
SouTheRn co 41,78 0,93 15,39
SpRinT nexTel 6,26 -1,76
TARGeT coRp 64,55 -0,23 16,60
TevA phARMA ADR 37,72 0,77
TiMe wARneR 64,3 -1,31 16,97
union pAc coRp 159,55 -0,21 16,71
uniTeD TechnoloG 109,58 -0,15 17,79
uniTeDheAlTh GRo 70,57 1,77 13,06
upS clASS B 91,55 -0,28 19,22
uS BAncoRp DelAw 37,85 -1,29 12,41
veRizon coMM. 47,78 0,42 17,14
viSA cl A 198,83 -1,3 25,86
wAlGReen 55,52 1,28 18,02
wAl-MART SToReS 75,83 0,78 14,64
wAlT DiSney co 65,01 -0,4 19,27
wellS FARGo & co 42,85 -1,26 10,99
weyeRhAeuSeR co 28,81 -1,91 25,23
williAMS coMpAni 36,63 -0,33 50,01
xeRox 10,14 -0,59 9,08
nAsdAq
nASDAq 100 3224,73 (-0,17) en uSD
AcTiviSion Blizz 16,99 -0,18 19,49
ADoBe SySTeMS 52,31 -0,97 38,37
AkAMAi Tech 52,71 -1,39 26,52
Alexion phARM 113,65 -1,01 37,25
AlTeRA coRp 37,6 -0,78 26,65
Apollo GRoup A 21 -1,6
ApplieD MATeRiAl 15,93 0,38 27,57
AuT.DATA pRoceSS 74,43 -1,75 25,30
AuToDeSk inc 41 -0,59 23,43
BAiDu.coMADS 146,25 2,06 29,38
BeD BATh & Beyon 75,47 -1,68 14,81
BioGen iDec 248,13 -2,2 28,62
BRoADcoMcoRp A 27,34 -0,88 10,30
c.h. RoBinSon wR 62,09 -0,72 21,86
cA 30,72 -0,78 10,19
celGene coRp 149,86 -2,05 24,67
ceRneR coRp 49,82 -1,12 34,94
check pnT SoFTwA 58,56 -1,4 16,98
ciTRix SySTeMS 76,08 -2,23 23,99
coGzT Tech SlTS 82,3 0,16 20,76
cTRip.coMinTeRn 50,16 1,73
DenTSply inTl 44,08 0,05 18,77
DiRecTv cl.A 63,41 -1,77 12,90
DollAR TRee 58 -0,21 20,52
eBAy 54,95 -0,35 20,21
elecTRonic ARTS 26,54 -1,32 21,12
expeDiT inTl wAS 44,81 -0,54 25,04
F5 neTwoRkS inc 93,62 -4,75 19,73
FAceBook 47,49 -0,63 65,54
FASTenAl 50,16 -0,74 31,92
FiRST SolAR 39,02 -0,62 10,26
FiSeRv 101,84 -0,92 16,84
FlexTRonicS inTl 9,27 -0,76
GARMin 43,61 -0,14 18,15
GReen MounTAin c 84,16 -5,62 24,44
henRy Schein 105 21,47
inTuiT 66,84 -0,64 20,75
inTuiTive SuRGic 374,69 -1,03 23,65
klA-TencoR 61,25 0,03 18,57
lAMReSeARch coR 49,3 0,24 22,36
liFe TechnoloGie 74,91 -0,08 17,91
lineAR TechnoloG 40,1 -0,02 23,31
MARvell Technolo 12,46 -3,41
MATTel 43,04 -0,86 15,80
MicRochip Tech 40,24 0,22 17,09
MicRon TechnoloG 17,23 -1,04
MonDelez inTl 32,3 -1,1 20,48
MylAn 38,66 -1,53 13,26
neTApp 43,2 0,14 15,73
neTFlix 313,83 -3,76 194,86
nviDiA 15,8 -0,98 22,67
o Reilly AuToMoT 125,74 -0,72 21,02
pAccAR inc 57,65 -0,57 17,64
pAychex 42,03 -2,38 18,15
pRiceline.coM 1003,01 -0,62 24,79
ReSeARch in MoTi 9,08
RoSS SToReS 71,58 0,13 18,19
SAnDiSk 59,55 -0,18 12,54
SeAGATe Technolo 41,4 -1,1 7,71
SeARS holDinGS 58,47 -1,08
SiGMA-AlDRich 85,93 -0,42 20,97
SiRiuS xMRADio 3,94 -1,93 48,25
STApleS inc 14,81 -0,41 11,99
STARBuckS 76,12 -1 33,95
STeRicycle 116,4 -0,71 31,15
SyMAnTec coRp 25,14 -1,59 13,02
veRiSiGn 51,7 -1,03 22,15
veRTex phARMA 76,15 -0,74
voDAFone GRoup A 33,58 0,43
whole FooDS MARk 57,85 0,67 39,89
wnR chilcoTT cl 22,06 0,41
wynn ReSoRTS 155,22 -0,12 23,21
xilinx inc 47,12 -1,1 20,99
yAhoo inc 30,93 -2,15 20,59
toronto
S&p/TSx coMp. 12806,47 (0,04) en cAD
AGRiuMinc 92,38 -3,13 9,93
BARRick GolD coR 19,11 -1,2 7,38
Bce inc 43,93 1,32 14,79
BoMBARDieR inc 4,77 0,84 12,03
BRookFielD ASSeT 38,25 0,52 17,56
cAMeco coRp 19,92 -1,05 20,53
cAnADiAn iMpeRiA 82,81 0,8 9,63
cAnADiAn nATionA 104,08 0,15 17,14
cAnADiAn nATuRAl 32,4 -0,34 14,29
cAnADiAn oil SAn 20,12 -0,5 10,32
cAnADiAn TiRe co 91,7 1,69 13,48
cDn pAciFic RAil 130,19 -0,74 20,88
vAleuR couRS ecARTpeR 13
* les valeurs inscrites aunasdaq etfaisant
partiedelindices&p100 figurentdans la
slectiondes valeurs dunYse.
cenovuS eneRGy 30,69 -0,07 17,23
elDoRADo GolD 7,15 -2,94 34,70
enBRiDGe 43,26 -0,09 23,75
encAnA 18,14 -0,88 18,54
GolDcoRp 26,96 -2,63 27,93
kinRoSS 5,27 -0,38 18,10
MAnuliFe FinAnci 17,03 0,59 15,86
nATionAl BAnk 85,06 0,85 10,18
poTASh coRp oF S 33,16 -0,39 13,94
RoGeRS coMcl B 44,84 1,16 12,89
RoyAl BAnk oF cA 65,96 0,45 11,87
SuncoR eneRGy 36,89 0,76 11,99
Teck coMinco B 28,32 -0,32 17,75
TeluS 34,58 2,49 17,54
ToRonTo DoMinion 91,05 0,33 12,15
TRAnScAnADA 45,72 0,33 20,39
vAleAnT phARMin 107,22 -1,14 17,35
sAo pAulo
BoveSpA 54110,03 (0,88) en BRl
AMBev-ciA De pFD 86,9 -0,55
BAnco BRADeSco p 10,4 0,1
cpFl eneRGiA 19,2 0,89
cyRelA BRAzil Re 17,04 -1,29
eleTRoBRAS 6,14 1,63
eMBRAeR eMp BRAS 18,16 -0,44
GAFiSA 3,61 1,39
jBS 7,4 2,03
peTRoBRAS 17,7 -0,9
vAle Do Rio Doce 32,37 1,17
tokYo
nikkei 225 14742,42 (cloS) en jpy
ADvAnTeST 1265
ASTellAS phARMA 5150
BRiDGeSTone coRp 3605
cAnon 3220
chuGAi phARM 2077
cReDiT SAiSon 2677
DAiichi SAnkyo c 1843
DAikin inDuSTRie 5400
DenSo coRp 4785
DenTSu 3815
eiSAi 4130
FAnuc lTD 16890
FujiFilMholDinG 2382
hiTAchi 663
honDA MoToR 3880
jApAn ToBAcco 3605
jGc 3650
kAo 3040
kDDi 4810
koMATSu lTD 2572
konAMi coRp 2439
kuRARAy 1206
kyoceRA coRp 10920
MiTSuBiShi 1092
MiTSuBiShi eSTAT 3000
MiTSui & co 1502
nikon coRp 1809
nippon el GlASS 549
nTT 5250
olyMpuS 3155
SecoM 6220
Seven & i holDin 3640
Shin-eTSu cheMic 6140
SoFTBAnk coRp 6560
Sony 2132
SuMiToMo cheMicA 375
SuMiToMo coRp 1371
SuMiToMo el inD 1498
SuMiToMo heAvy i 487
SuMiToMo MeTAl i 118
SuMiToMo MeTAl M 1430
SuMiToMo oSAkA c 392
SuMiToMo ReAlTy 4810
Suzuki MoToR coR 2359
TAkeDA phARMA 4750
TDk coRpoRATion 3815
TeRuMo coRp 5020
ToyoTA MoToR coR 6480
ToyoTA TSuSho co 2694
TRenD MicRo 3780
yAMATo holDinGS 2232
shAnghAi
ShAnGhAi coMp. 2221,04 (1,33) en cny
BAnk oF chinA 2,78 0,36
BAnk oF coMM 4,45 0,45
BeijinG BAnk 8,52 -0,7
chinA liFe 14,4 0,91
ciTic 12,77 -0,16
cn coAl eneRGy 5,53 1,1
cn pinG An 38,19 1,3
icBc 3,91 0,26
MeRchAnTS BAnk 11,19 0,36
peTRochinA 7,96 0,76
SheneRGy 4,52 1,57
Sinopec coRp 4,49 0,9
singApour
STRAiT TiMeS 3214,25 (-0,72) en SGD
DBS GRoup holDin 16,62 -0,72 11,38
honGkonG lAnD hl 6,71 -0,45 17,66
jARDine MATheSon 55,9 -3,62 13,60
keppel coRpoRATi 10,81 -0,28
keppel lAnD 3,68 0,27
oveRSeA-chineSe 10,4 -0,19 13,68
SinGApoRe AiRlin 10,38 -0,58
SinGApoRe exchAn 7,61 -0,26 23,06
SinGApoRe Teleco 3,76 -1,05
uniTeD oveRSeAS 21,5 -0,23 12,15
hong-kong
hAnG SenG 23371,54 (-0,56) en hkD
BAnk oF chinA -h 3,64 -0,27 5,35
BAnk oF coMMunic 5,92 -1 5,48
chinA coAl eneRG 4,99 -1,77 9,78
chinA conSTRucTi 6,16 -0,81 5,70
chinA liFe inS-h 21,25 0,24 17,00
chinA MoBile 88,2 0,28 10,90
cnooc liMiTeD 16,04 -0,25 9,06
hk & chinA GAS 18,38 -0,65 24,84
hSBc holDinGS 86,3 -1,88 1,38
huTchiSon whAMpo 94,15 -0,32 13,59
icBc h 5,6 0,18 5,96
li & FunG 11,86 -0,84 21,56
peTRochinA ShS h 8,85 -0,9 9,94
pinG An inS -h- 60,4 -0,82 13,73
STAnDARD chARTeR 190,8 -2,75 1,31
Sun hunG kAi pRp 107,2 -1,38 15,21
SwiRe pAciFic A 92,75 -0,22 16,30
TencenT hlDG 409,2 -0,24 37,20
seoul
koSpi 2009,41 (0,19) en kRw
hynix SeMicon 30550 0,83
hyunDAi MoToR 255000 -0,59
koReA elec poweR 30000 -1,64
lG coRp 67700 0,3
poSco 327500 -0,46
SAMSunG elecTR 1360000 -1,88
sYdneY
S&p/ASx 200 4355,3 (-0,42) en AuD
Anz BAnkinG GRou 31,19 0,32 13,44
Bhp BilliTon 36,1 -0,8 16,95
BRAMBleS liMiTeD 8,91 -0,67 20,72
cSl 64,96 0,65 27,64
MAcquARie GRoup 49,12 -1,76 16,05
nATionAl AuSTRA 34,83 -0,09 13,88
oRiGin eneRGy 14,17 -1,94 20,54
Rio TinTo lTD 62,57 -0,54 11,94
TelSTRA coRp 4,95 -0,2 15,97
weSTpAc BAnkinG 32,8 0,15 14,77
BomBAY
BSe SenSex 19900,96 (-1,79) en inR
icici BAnk lTD. 944 -4,39
inFoSyS Technolo 3018,65 0,77
ReliAnce inDuSTR 874,6 -0,91
STATe BAnk oF in 1652,45 -5,39
TATA poweR coMpA 79,15 -3,65
JohAnnesBourg
FTSe/Top 40 (cloS) en zAR
ABSA GRoup 146,45
AnGlo AMeRicAn 15,74 -1,1 0,14
AnGlo plATinuM 445,19
GolD FielDS lTD 46,46
hARMony GolD 37,29
RicheMonT(cie Fi 100,85
STAnDARD BAnk GR 119,57
STeinhoFF inTl h 34,12
TelkoM 22,86
TiGeR BRAnDS 297,67
FR0010285965 1000MeRciS 44,51 44,95 44,5 44,9 + 0,9 2760
FR0010493510 AcheTeR-loueR.FR 0,17 0,18 0,17 0,17 115014
FR0010641449 AGRoGeneRATion 1,33 1,35 1,33 1,35 - 0,74 26594
FR0000054652 AleS GRoupe 12,52 12,6 12,52 12,55 + 0,24 945
FR0010397760 AuplATA 1,09 1,09 1,06 1,06 - 0,94 32385
FR0010907956 cARMAT 113,98 115,23 112 114,7 + 0,39 5042
FR0010540997 cSARg 0,04 0,04 0,04 0,04 138850
FR0000185423 DAMARTex 22,49 22,49 22,1 22,1 - 0,9 5850
FR0004191674 DiR. eneRGie 3,49 3,49 3,42 3,49 2884
FR0010278762 enviRonneMenT SA 19,95 20,01 19,9 19,9 - 0,25 1258
FR0010449199 Geci AviATion 0,61
FR0011208693 GolD By GolD 3,4 3,4 3,4 3,4 - 0,59 605
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FR0004500106 SolvinG eFeSog 2,32 2,32 2,32 2,32 1
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FR0004155240 veRGneT 0,7 0,7 0,65 0,67 - 4,29 60046
AcTionS
euronext hors srd FRAnAiSeS plAces europennes plAces internAtionAles
iSin vAleuR ouv +hT +BS clT cART vol
euronext//international
AcTionS
euronext hors srd Suite FRAnAiSeS
iSin vAleuR ouv +hT +BS clT cART vol
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FReSnillo 10,13 -1,94 34,28
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iTv 1,79 -0,78 16,90
johnSon MATThey 28,78
kAzAkhMyS 2,9 -0,85
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liBeRTy inTl Rei 3,21 -1,08
lloyDS TSB GRoup 0,74 -3,07 14,12
MAn GRoup 0,84
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MeGGiTT 5,51 -0,36 14,30
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peTRoFAc liMiTeD 14,05 -0,92 11,61
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ReeD elSevieR 8,38 -0,83 15,48
ReSoluTion 3,2 -1,84 13,09
RexAM 4,88 -0,35
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RollS-Royce hlDG 11,15 0,81 16,64
Roy Bk oF ScoTlA 3,61 -0,93
RoyAl & Sun Alli 1,24 -0,96 11,03
RoyAl DuTch Shel 20,56 -0,68
RoyAl DuTch Shel 21,55 -0,6 8,64
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SAGe GRoup 3,47 0,17
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SchRoDeRS non v 21,53 -0,97
SchRoDeRS lTD 25,85 -1,75 19,34
ScoT.&SouTh.eneR 15,63 -0,76 12,95
SeRco GRoup 5,53 -1,78 12,83
SeveRn TRenT 18,1 -0,55 20,80
ShiRe 25,2 -2,82 17,13
SMiTh & nephew 7,76 15,75
SMiThS GRoup 13,88 -0,36 14,98
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TeSco 3,76 -0,05 11,42
Tullowoil plc 10,49 -2,42 27,70
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uniTeD uTiliTieS 7,01 -0,43 16,61
veDAnTA ReSouRce 11,22 0,54 17,34
voDAFone GRoup 2,09 0,29 13,42
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xSTRATA 7,45
luxemBourg
luxx inDex 1275,5 (cloS) en euR
ApeRAM 11,65
inTeRcul 19,36
kBcGRoup 36,54 -0,63 9,72
RTlGRoup 73,4
SeSG FDR 21,71
mAdrid
iBex 35 9109,5 (-0,68) en euR
ABenGoA 2,43 -1,42
ABeRTiS inFRAeS 14,83 19,26
AccionA 41,8 -1,5 31,43
AceRinox 8,33 -0,98 92,56
AcS 23,2 -1,67 10,00
AMADeuS iT holDi 25,9 0,39 18,77
BAnco pop. eSpAn 4,44 -0,25
BAnco SABADell 1,87 -1,47 46,75
BAnco SAnTAnDeR 5,9 -1,01 13,41
BAnkiA 0,81 -0,85
BAnkinTeR 4,09 -0,12 17,78
BBvA 8,25 -0,63 12,69
BMe 22,3 -1,26 13,52
cinTRA 13,3 -0,97 28,91
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DiA 6,6 -1,21 19,41
cAixABAnk 3,27 -1,74 40,88
enAGAS 17,9 -0,2 10,53
enDeSA 19,08 -1,4 11,43
FoMcon conTRATA 14,28 0,14
GAMeSA 6,1 1,99
GAS nATuRAl SDG 14,72 -0,34 10,67
GRiFolS 30,92 -2,8 26,66
iBeRDRolA 4,25 -0,82 10,63
inDiTex 113,05 0,58 27,24
inDRA SiSTeMAS 11,31 -0,57 13,31
inTl AiRlineS GR 3,89 -0,36 29,92
MApFRe 2,73 -1,2 9,10
oBRAScon huAR.lA 27,88 -2,6 9,42
Ree 41,61 -1,16 11,13
RepSol ypF 18,18 -1,76 10,89
SAcyR vAlleheRMo 3,46 1,32 15,04
TecnicAS ReuniDA 34,91 -1,79 13,96
Telecinco 7,93 -0,53 52,87
TeleFonicA 11,27 -0,44 10,94
milAn
S&p MiB 17913,18 (-0,32) en euR
A2A 0,72 -1,36 10,29
AnSAlDo STS 7,16 1,2 15,91
ASSicuRAz.Gen.oR 14,98 -0,13 11,18
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AuToGRill 11,88 -0,34 32,11
AziMuT holDinG 16,77 -1,93 15,82
BAncA pop Dell'e 5,67 0,18 18,29
BAncA popolARe D 0,44 0,48 14,67
BAnco popolARe 1,17 0,09 13,00
Buzzi uniceM 11,77 -0,42 53,50
DAviDe cAMpARi 6,55 1,24 22,59
DiASoRin 31,85 -0,25 20,29
enel 2,82 -0,07 8,81
enel GReen poweR 1,64 -0,73 16,40
eni 17,33 -3,45 12,29
exoR oRD 28,19 -0,46 12,15
FiAT inDuSTRiAl 9,59 1,7 11,99
FiAT oRD.Sico. 6,19 0,24 21,34
FinMeccAnicA 4,71 4,2 10,95
iMpReGilo 3,43 -0,23
inTeSA SAnpAolo 1,69 0,06 21,13
loTToMATicA 22,4 1,13 14,64
luxoTTicA GRoup 39,87 -1,43 28,08
MeDiASeT 3,23 -1,76 107,67
MeDioBAncA 5,25 1,26
MeDiolAnuM 5,63 -0,71 12,40
MonTe pASchi Sie 0,21 1,64
pARMAlAT 2,5 0,08 19,23
piRelli & c 9,92 0,25 12,25
pRySMiAn 18,15 0,83 15,00
SAipeM 16,58 -0,42
SAlvAToRe FeRRAG 25,59 0,12 29,41
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TelecoMiTAliA S 0,59 3,42 5,90
TenARiS 18 0,11 16,51
TeRnA 3,36 0,72 14,00
ToD'S 139,4 0,72 26,50
uBi BAncA 4,02 0,4 26,80
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mosCou
RTSi inDex 1451,43 (-0,79) en RuB
BAShneFT ojSc 80
GAzpRoMoAo 4,59 11,95
novoRoSSiySk coM 0,12
SeveRSTAl oAo 8,5 -4,49
SuRGuTneFTeGAz 0,5
SuRGuTneFTeGAz p 0,69
TATneFT 6,93 -1,98
oslo
oBx 466,84 (-0,53) en nok
AkeR SoluTion 91 0,44 14,92
DnB noR 96,15 -1,49 10,34
FRonTline 15,4 -1,28
noRSk hyDRo 25,61 0,27 42,68
peTRoleuMGeo Sv 79,35 -2,1 9,35
SchiBSTeD 308,7 -1,12 59,48
SeADRill lTD 273,7 -2,56 15,25
STAToilhyDRo 134,9 -0,22 8,94
SToReBRAnD ASA 35,12 0,06 8,04
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stoCkholm
oMx S30 1274,77 (-0,86) en Sek
ABB n 151,6 -0,66 114,85
AlFA lAvAl 154,6 -0,45 20,08
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SAnDvik 92,65 -1,7 15,44
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volvo B 101,3 -2,03 24,77
Vienne
ATx 1222,36 (-0,48) en euR
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RAiFFeiSen inTl 24 -0,99 11,59
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viennA inSuRAnce 37,8 0,64 11,67
voeSTAlpine 34,51 1,23 12,50
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ZuriCh
SMi 8057,04 (-0,6) en chF
ABB n 21,64 -0,83 16,39
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cie Fin RicheMon 93,55 0,16 19,05
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iSin vAleuR ouv +hT +BS clT cART vol
Alternext (Slection)
Sance du 23 - 09 - 2013
FTSeeuRoFiRST300:1256,110(-0,52%)
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Les Echos Mardi 24 septembre 2013 FINANCE&MARCHES//33
changes : cours au comptant
var. var.
cours veille anne
1 euro en devise bce en % en %
cours de changes croiss
eur usd gbp chf sek dkk jpy (100) cad
23-09-2013
cours a TerMe de leuro contre les principales devises
usd gbp chf sek dkk jpy (100) cad 23-09-2013
Tauxde rfrence bons du trsor
btf taux btan taux prix coupon
source banque de france
March obligataire
cno-etrix var.
base 100 au var. depuis rend.
31/12/1998 indice jour 31/12/98 en %
indices de rfrence des emprunts taux variables
moy. tmm euribor tme tmor.
mens. 1 mois 3 mois pub. priv.
source cdc ixis
moy. eonia euribor tec the thor.
hebdo 1 mois 3 mois 10 pub. priv.
Taux marchs montaires et eurodevises
marchs montaires
jour 1 mois 3 mois 6 mois 1 an
pays taux de rfrence taux en %
principaux taux directeurs
23-09-2013
23-09-2013
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6 mois 2 ans 5 ans 7 ans 10 ans 23-09-2013
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espagne 0,89 1,26 2,19 2,33 2,36
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fr0010998187 pierre & vacances 4 1 P. 1 78,1 4,8237 22/09/15
fr0000180127 publicis groupe 1 1 P. 1 51,65 1,3379 09/01/18
fr0010518894 quantel 4,875 1 P. 1 24,5 13,2025 21/12/12
fr0010820209 scbsm 9 1 P. 1 7,35 6,0658 01/07/16
fr0010796417 soitec 6,25 1,13 P. 1 8,57 6,3778 29/08/14
fr0010736660 st dupont 10 1000 P. 1 257,4 -57,6527 31/03/14
fr0010962704 technip 0,5 1 P. 1 94,26 - 4,814 31/12/15
fr0011163864 technip 0,25 1 P. 1 97,25 - 0,0689 22/12/16
fr0010532739 theolia 2,7 6,916 P. 1 13,15 1,8332 22/12/14
fr0000181067 uti 0,1 1 P. 1 5,3 25,12 01/01/20
fr0010627109 vilmorin 4,5 1,08 P. 1 164,5 1,92 01/07/15
be0974270028 14/12/14 adc siic 0,24 1 P. 1 0,01
fr0010972000 01/12/15 assya cie financire 6,95 1 P. 7 0,24
fr0010630590 09/07/15 assystem 11,1 1 P. 1 6,35
fr0010505941 15/10/15 ausy 18 1 P. 28 0,2
fr0010805366 20/10/16 ausy 17 1,014 P. 1 5,8
fr0010134247 31/12/14 belvedere 55 1 P. 1 20
fr0010304733 31/12/14 belvedere 55 1 P. 1 1,32
fr0011477116 22/04/16 belvedere bs1 23,82 1 P. 0,1923 0,39
fr0011477124 23/04/18 belvedere bs2 23,82 1 P. 0,1923 0,52
fr0010916007 27/07/15 bionersis 8,5 1 P. 1 0,37
fr0010734509 08/04/16 bonduelle 80 1 P. 1 6,84
fr0010490912 24/07/14 bonduelle 113,75 1 P. 1 2,8
fr0010772921 17/07/14 cameleon software 0,72 1 P. 1 0,8
fr0010876813 21/04/15 cesar 0,6 1,177 P. 1 0,01
fr0010325035 09/12/13 cs com. et systemes 45,48 1 P. 1 0,211
fr0010198309 13/03/17 derichebourg 6,7 128 P. 455 0,93
fr0011418508 22/02/16 euroland corporate 0,21 2 P. 1 0,05
fr0010518688 30/09/14 groupe open 15,54 1 P. 1 0,05
fr0010518654 20/10/14 groupe open 14,5 1 P. 1 0,15
fr0010355644 01/12/13 havas 4,3 1 P. 1 1,5
fr0010562058 08/02/15 havas 3,85 1 P. 1,03 2,02
fr0010492694 02/08/14 hf company 26,7 1 P. 1 0,002
fr0010718379 25/02/14 its group 2,57 1 P. 1 0,73
fr0010645200 12/08/14 keyrus 1,8 1 P. 1 0,04
fr0010897082 30/06/14 maurel & prom 14,2 1,19 P. 10 0,15
fr0010957621 25/11/13 mecelec 3,5 1 P. 1 0,05
fr0010814186 18/11/14 mr bricolage 16 1 P. 1 0,041
fr0011496421 31/12/13 mrm 1 P. 1
fr0010671891 07/11/13 nextradiotv 21,23 1,165 P. 1 100
xs0290764728 31/12/19 orco property group 1 P. 1 0,3
fr0010781021 14/08/15 orpea 37,9 1 P. 1 5,43
fr0010681569 29/12/15 overlap groupe 6,48 1 P. 6 0,029
fr0000312928 24/09/22 publicis groupe 30,5 1 P. 1 29,67
fr0010485466 18/07/14 radiall 126 1 P. 1
fr0010622241 30/06/14 scbsm 5,8 1 P. 10 0,029
fr0010629725 20/07/15 stef-tfe 51,2 1 P. 1 2,5
fr0010435438 08/03/16 touax 32,91 1,096 P. 4 0,121
val. unit date dernier
dsignation hors frais de la dividende net
code isin des valeurs en euros** valor. en euros**
mont. date
Lu0131210360 parvest bd euro corp 160,79 20/09
Lu0111548326 parvest bd euro gov 334,6 20/09
Lu0230662891 parvest eq bric 128,64 20/09
Lu0111491469 parvest eq hi. div eur 80,82 20/09
Lu0012181318 parvest eq usa 105,47 20/09
Lu0083138064 parvest money mkt euro 209,54 20/09
Lu0154361405 parvest step 90 euro 1115,73 20/09
fr0010076562 profilea monde equilibre i 23,37 19/09
fr0010076547 profilea monde mult. dyn i 22,38 19/09
fr0010076471 profilea monde prudent i 22,15 19/09
fr0000441628 cova act. eur. hors euro i ai 45,14 20/09 0,50 15/09/11
fr0000441685 cova act. eur. opport. i ai 55,88 20/09 0,73 15/09/11
fr0000934937 cova actions amerique 27,34 20/09
fr0000441677 cova actions asie i ai 194,69 20/09 1,47 15/09/11
fr0007022157 cova actions croissance i 41,07 20/09
fr0007024021 cova actions croissance i 34,15 20/09 0,32 18/04/12
fr0000441636 cova actions euro i ae 16,88 20/09 0,12 18/04/12
fr0000985368 cova actions europe c i 188,46 19/09 2,63 14/11/01
fr0000425027 cova actions europe d i 160,4 19/09 2,70 29/02/12
fr0000289381 cova actions france c di 39,11 19/09
fr0000298168 cova actions france d di 32,21 19/09 0,90 18/04/12
fr0007497789 cova actions invest. i 4488,95 20/09 60,92 06/05/08
fr0000289431 cova actions japon ai 23,57 20/09
fr0000939845 cova actions monde i 115,86 20/09 0,93 18/04/12
fr0007483474 cova actions rendement i 102,69 20/09
fr0010535625 cova actions solidaires c i 106,15 20/09
fr0010689794 cova espace isr i 164,06 20/09
fr0000939969 cova euro souverain c 45,68 20/09
fr0000939951 cova euro souverain d oe 27,92 20/09 0,86 18/04/12
fr0000441651 cova eurospread i oe 15,18 20/09 0,61 18/04/12
fr0000002164 cova horizon durable 38,07 20/09
fr0000931446 cova moyen terme c 247,95 20/09
fr0010640904 cova multi abs return i 104,51 19/09
fr0000939852 cova multi europe i 38,33 19/09 0,25 18/04/12
fr0010399790 cova multi ht rendt i 120,92 19/09 1,07 18/04/12
fr0000939860 cova multi immobilier ae 68,16 19/09 0,52 10/04/12
fr0000970550 cova multi monde 47,57 19/09
fr0000445074 cova multi small cap eur. i ae 37,62 19/09 0,02 11/05/04
fr0000978736 cova oblig conv. i 19551,42 20/09318,54 06/05/08
fr0000939936 cova oblig inter. oi 31,32 20/09 0,30 18/04/12
fr0000289472 cova obligations c oe 108,98 20/09
fr0000289480 cova obligations d oe 58,19 20/09 1,79 18/04/12
fr0007019039 cova profil dynamique i 108,71 19/09
fr0010395608 cova profil equilibre c 10,99 19/09
fr0000445058 cova profil equilibre d 22,12 19/09
fr0010395624 cova profil offensif c 10,25 19/09
fr0000445033 cova profil offensif d 22,08 19/09
fr0000931420 cova scurit d 155,09 20/09 1,59 18/04/12
fr0007019021 profil prudent i 96,69 19/09
Lu0300834669 alken fd smcap eur 122,37 23/09
Lu0235308482 alken fund-europ.opp. 174,19 23/09
cla
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Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de laction hors droits dentre ou de sortie ventuels. Les sicaV ligibles au Pea sont signales par un astrisque *. Le pictogramme Pindique la
cotation dun fcP. classification des oPcVM : actions franaises (af), actions de la zone euro (ae), actions internationales (ai), montaires euro (Me), montaires vocation internationale (Mi),
obligations et autres titres de crances libells en euro (oe), obligations et autres titres de crances internationaux (oi), sicav luxembourgeoises (Lx), diversifis (di), garantis ou assortis dune
protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indique dans la colonne dsiGnation des VaLeurs.
paris
OR (euros cPror/*cours hebdo)
23/09 20/09
COURS PriMe Prec.
lingot 32050 0 32050
10 florins 188 -3,04 204
5 dollars* 267 10,78 262
10 dollars 526 9,12 525
20 dollars 1080 11,99 1055
5 roubles* 195 57,22 195
50 pesos 1175 -2,24 1201
latine 181 -2,73 185
napoleon 190,2 2,21 190,1
1/2 napoleon* 101 8,55 101
souverain eli i* 245 4,43 238
souverain 244,8 4,35 237
1/2 souverain* 133 13,38 134
suisse 190 2,11 190,1
tunisienne* 192 3,18 195
mark* 241 5,02 230
krugerrand 1002 0,52 1080
lingotin 500grs 16400 2,34 16400
lingotin 250grs 8150 1,72 8500
lingotin 100grs 3310 3,28 3420
argent c3e (euro Par kiLo) (csfanMP)
676,54 676,54
palladium (euro Par kiLo) (csfanMP)
fix1 34 478 34 478
fix2 16 921 17 252
platine (euro Par kiLo) (csfanMP)
fix1 34 052 34 514
fix2 33 888 34 385
Londres
(en doLLars) 23/09 20/09
antimoine 99,65% (par tonne)
10400 10400
bismuth 99,99% (par lb)
8,4 8,4
cadmium99,95% (par lb)
0,93 0,93
cobalt (cathodes) 99,80% (par lb)
13,85 13,85
eponge de titane 99,60% (par kg)
10 10
ferro manganese (hc) (par tonne)
955 955
ferro molybdene (par kg)
24,25 24,25
germanium(par kg)
1922,5 1922,5
selenium99,50% (par lb)
27,5 27,5
silicium(par tonne)
2025 2025
MTaux prcieux
MTaux non Ferreux
MTaux sTraTgiQues produiTs pTroLiers sucre
London BuLLion MarKeT
23/09 20/09
argent (en cents Par oz)
fixaGe 2 168 2 274
or (en doLLars Par oz)
fix1-fix2 1 322-1 323 1 355-1 349
palladium(en doLLars Par once troy)
712-717 715-720
platine (en doLLars Par once troy)
1 418-1 426 1 427-1 437
neW YorK
argent (en cents Par once)
settLeMent settLeMent
23/09 20/09
sePt. 13 21,55 21,88
oct. 13 21,59 21,88
noV. 13 21,85 21,91
dc. 13 21,63 21,8
JanV. 14 21,87 21,94
or (en doLLars Par once)
settLeMent settLeMent
23/09 20/09
sePt. 13 1326,9 1332,5
oct. 13 1322,8 1326,2
noV. 13 1327 1332,5
dc. 13 1322,5 1325,8
fV. 14 1321,9 1326,1
platine (en doLLars Par once)
settLeMent settLeMent
23/09 20/09
noV. 13 1425,4 1432,1
JanV. 14 1421,6 1431,9
aVr. 14 1427,1 1433,7
JuiL. 14 1423,3 1435,7
oct. 14 1431,5 1438
London MeTaL exchange
23/09 20/09
alliage d`alumin. (en $ par tonne)
cPt 1785-1795 1790-1800
3 Mois 1815-1825 1810-1820
stocks 63220 63220
aluminium(en $ par tonne)
cPt 1754-1754,5 1771-1771,5
3 Mois 1802-1802,5 1817-1817,5
stocks 5416275 5420800
cuivre (en $ par tonne)
cPt 7180,5-7181 7294,5-7295
3 Mois 7215-7215,5 7329-7329,5
stocks 556875 562250
etain (en $ par tonne)
cPt 22895-22900 23340-23345
3 Mois 22950-23000 23200-23225
stocks 13715 13740
nickel (en $ par tonne)
cPt 13825-13830 14080-14090
3 Mois 13915-13920 14195-14200
stocks 219786 219246
plomb (en $ par tonne)
cPt 2042-2043 2075-2075,5
3 Mois 2068,5-2069 2100-2101
stocks 243550 244375
zinc (en $ par tonne)
cPt 1842,5-1843,5 1858-1858,5
3 Mois 1880-1881 1897-1897,5
stocks 977100 978850
londres (en doLLars Par tonne)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
dc. 13 486,1 486,4 2739
Mars 14 484,3 484,2 1584
Mai 14 487,5 487,2 300
aout 14 485,2 486,6 45
oct. 14 486,6 487,5 41
newyork (en cents Par Lb)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
oct. 13 17,28 17,18 35018
Mars 14 17,81 17,74 63442
Mai 14 17,72 17,65 6263
JuiL. 14 17,65 17,57 5138
oct. 14 17,91 17,84 1809
bl de meunerie n2 paris
(en euros Par tonne)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 187 185,75 16260
JanV. 14 187,25 186,25 3664
Mars 14 187,75 186,5 2723
bl chicago (en cents Par boisseau)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
dc. 13 654 646,25 41628
Mars 14 664 657 6961
Mai 14 670 662,75 2823
mais paris (en euros Par tonne)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 166,75 166,5 887
JanV. 14 167,5 167 370
Mars 14 168,25 167,5 116
mais chicago (en cents Par
boisseau)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
dc. 13 453,5 451 82840
Mars 14 466 463,75 15029
Mai 14 474,25 472 4783
riz chicago (en cents Par Lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 15,54 15,55 135
JanV. 14 15,7 15,72 33
Mars 14 15,92 15,94 2
avoine chicago
(en cents Par boisseau)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
dc. 13 309,5 308,75 359
Mars 14 308,75 307 126
Mai 14 309 308 2
bl fourrager londres
(en Par tonne)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 152 151,7 229
JanV. 14 154,45 154 117
Mars 14 157 156,5
newyork (cont. no2 - en cents Par Lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 126,75 125,55 778
uraniumnymex (en $ par lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
sePt. 13 35,1 35,1
oct. 13 35,15 35,15
nymex ( en $ Par Mbtu)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
oct. 13 3,6 3,69
noV. 13 3,68 3,76
dc. 13 3,85 3,93
powernext gas spot
cLture cLture VoL
23/09 20/09
nord da 27,4 27,25
sud da 30,5 30,67
powernext gas futures
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
oct. 13 27,06 27,06
noV. 13 27,55 27,55
dc. 13 28,04 28,04
Prix indicatif de l'organisation internationale du
caf (cents us/livre) :
Prix compos : 110.08
Moyenne quinze derniers jours : 205.461
londres-robusta (en $ par tonne)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
sePt. 13 1661 1651
noV. 13 1686 1678 4140
JanV. 14 1686 1673 1350
Mars 14 1695 1682 956
Mai 14 1705 1695 635
newyork-arabica (en cents par lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
dc. 13 117,2 114,65 11416
Mars 14 120,25 117,75 2418
Mai 14 122,05 119,8 928
JuiL. 14 124,35 121,8 279
Prix indicatif de l'organisation internationale du
cacao (dollars/tonne) : le 23/09/
Prix indicatif : 2650,92
londres (en Par tonne)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
dc. 13 1704 1700 4356
Mars 14 1680 1677 6245
Mai 14 1668 1668 3219
JuiL. 14 1658 1665 3586
sePt. 14 1657 1666 222
newyork (en $ Par tonne)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
dc. 13 2600 2608 10127
Mars 14 2602 2614 4686
Mai 14 2601 2613 2111
JuiL. 14 2613 2611 560
sePt. 14 2622 2611 12
ss PLoMb 95 948-951 980-983
fuel lourd
1% de souf. 603-605 601-603
3.5% de souf. 583-585 586-589
singapour
naPhta 100,72-100,82 101,32-101,42
GasoLine 97 120,15-120,25 120,35-120,45
Jet kerosene 121,98-122,38 122,49-122,89
Gas oiL 120,24-120,64 120,62-121,02
fueL oiL (180) 611,65-611,85 612,4-612,6
fueL oiL (380) 608,32-608,52 609,07-609,27
neW YorK
cuivre (en cents par lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
sePt. 13 3,31 3,33 183
oct. 13 3,3 3,3 453
noV. 13 3,3 3,32 166
dc. 13 3,3 3,3 44415
bluenext (en euros Par tonne)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
sPot 6,12 6,12
epex spot france
(en euros Par MWh)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
base 52,35 44,36 163859
Pointe 59,04 57,74 88077
french futures
contrats a terme base
sePt. 13 0 39,5
oct. 13 0 48
contrats a terme pointe
sePt. 13 0 52,1
oct. 13 0 61,37
baLtic dry index : 1947
Le 23/09//13
baLtic PanaMax index : 1509
Le 23/09//13
baLtic caPesize index : 4111
Le 23/09//13
baLtic suPraMax index : 971
Le 23/09//13
baLtic dirty intern. tanker :585
Le 23/09//13
baLtic cLean intern. tanker :529
Le 23/09//13
23/09 20/09
rJ crb 286,17 287,44
reuters coM. 2615,71 2630,03
Moodys coM. 5896,19 5952,42
or industrieL 31672 32430
LMex 3110,5 3114,3
cboe GoLd 99,32 100,49
aiG coM. 127,59 128,29
sPot 403,77 409,14
dJ ubs coM. 127,59 128,29
KuaLa LuMpur
etain (en dollars par tonne)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
Jou r 22930 23050 34
cuivre (girm):
cathodes : 547,2 a coMPter du 23/09/
autres demi produits cuivreux :
base cuiVre 629,88 dePuis Le 23/09
base LaMin Laiton 1 titre 495,21 dePuis Le 23/09
base LaMin Laiton 70/30 507,45 dePuis Le 23/09
base LaMin Laiton 85/15 568,66 dePuis Le 23/09
base LaMin bronze 94/6 719,07 dePuis Le 23/09
base LaMin bronze 94/4 689,34 dePuis Le 23/09
zinc electro (umicore):
1850 dePuis Le 23/09
indice cotLook a : 91,45, Le 23/09//13
newyork (cont. n2 - cents par lb)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
Oct. 13 83,14 83,33 39
Dc. 13 84,21 84,52 4367
Mars 14 84,05 84,41 1197
caF
LecTriciT
Mission co2
uraniuM
cacao
craLes
indices
FreT MariTiMe
jus dorange
gaz naTureL
coTon
chicago (en $ Par 1000 bdft)
settLeMent settLeMent VoL
23/09 20/09
noV. 13 355 354,2 449
JanV. 14 363,2 361,5 63
Mars 14 365,2 367 14
Bois
produiTs pTroLiers
londres-brent (en $ Par bariL)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
Jour 109,32 110,28
noV. 13 108,06 109,22 158424
dc. 13 107,26 108,33 127671
londres-gazole (en $ Par tonne)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
oct. 13 909,25 925,25 42339
noV. 13 908,25 923,75 61279
dc. 13 906,25 920,5 44771
JanV. 14 904,25 918 13579
fV. 14 901 914 9881
newyork nymex wti (en $ Par bariL)
cLture cLture VoL
23/09 20/09
noV. 13 103,43 104,75 209407
dc. 13 102,57 103,71 100643
JanV. 14 101,5 102,49 33319
fV. 14 100,43 101,33 15689
Mars 14 99,35 100,17 18636
amsterdam- rotterdam
(barGes - fob) (en $ Par tonne)
Gas, 0.1% suL. 907,25-908,25 923,75-924,25
Jet 0,3% suL. 971,25-973,25 988,25-990,25
2.000 09/13 0,03 0 0
2.500 01/14 0,09 100,71 1,76
3.000 07/14 0,15 102,25 0,625
0.750 09/14 0,18 100,57 0,002
2.500 01/15 0,23 102,95 1,74
2.000 07/15 0,29 103,05 0,416
2.250 02/16 0,44 104,34 1,313
2.500 07/16 0,56 105,43 0,432
1.750 02/17 0,77 103,29 1,021
1.000 07/17 0,9 100,37 0,173
Lu0122612764 frank eur grwth 13 20/09
Lu0231205856 frank india 17,52 20/09
Lu0140363267 frank mut european 18,1 20/09
Lu0282761252 frank mut glb discov 11,31 20/09
Lu0300742037 frank natural res 6,75 20/09
Lu0140363697 frank technology 5,68 20/09
Lu0139292113 frank us equity 13,32 20/09
Lu0260869903 frank us opp 15,19 20/09
Lu0744129122 temp africa 11,7 20/09
Lu0316493666 temp asian grwth 32 20/09
Lu0592650245 temp asian smcies 12,76 20/09
Lu0188151178 temp china usd 22,47 20/09
Lu0122613903 temp east europe 20,35 20/09
Lu0188151921 temp emerging mkts 14,54 20/09
Lu0390138195 temp frontier mkts 16,97 20/09
Lu0294220107 temp glb bond 20,43 20/09
Lu0294221253 temp glb tot ret 19,2 20/09
Lu0094040077 temp latin amusd 38,47 20/09
Lu0862031894 mir. - dyn alloc a eur 96,86 23/09
Lu0187024954 mir. - eq asia ex jap a 172,46 23/09
Lu0334004974 mir. - eq eur exuk a cap 97,63 23/09
Lu0787973808 mir. - eq eurozone a cap 147,73 23/09
Lu0787973121 mir. - eq france a cap 168,69 23/09
Lu0800193780 mir. - eq glb emrg mkt a usd 108,25 20/09
Lu0874829103 mir. - eq glb emrg mkt a gbp 96,76 20/09
Lu0551957060 mir. - eq global a usd 118,67 23/09
Lu0334003224 mir. - eq pan eur a cap 97,66 23/09
Lu0787970960 mir. - eq spain a eur 22,02 23/09
Lu0636969866 mir. - eq swiss sm/mid a 250,07 23/09
Lu0787971695 mir. - eq uk a gbp 2 23/09
Lu0187025845 mir. - eq us a usd 150,24 23/09
Lu0862027272 mir. - glb high yld bds a usd 103,27 23/09
Lu0862028080 mir. - glb high yld bds ah chf 102,97 23/09
Lu0862027439 mir. - glb high yld bds ah eur 103,06 23/09
Lu0862027868 mir. - glb high yld bds ah gbp 103,39 23/09
fr0010549451 mirabaud horizon c i 107,94 13/09
Lu0800194325 mir. - serenite a cap 112,85 23/09
fr0010106450 optilia diversifiee di 147,28 18/09
fr0010236760 optilia pythagore c 105,53 18/09
Lu0301152442 koworld klima eur 39,28 23/09
Lu0061928585 koworld kovis.cl. eur 111,02 23/09
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Lu0255798109 pictet-emerg lc debt 185,9 23/09
Lu0130729220 pictet-emerging mkts 520,9 23/09
Lu0128490280 pictet-eur bonds 459,53 23/09
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Lu0144509717 pictet-european sust. eq. 176,38 23/09
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Lu0070964530 pictet-indian eq. 272,32 23/09
Lu0176900511 pictet-japanese eq. sel. 10707,59 23/09
Lu0256846139 pictet-security 157,79 23/09
Lu0130732364 pictet-small cap eur. 766,35 23/09
Lu0256840108 pictet-us eq. growth sel 152,26 23/09
Lu0104884860 pictet-water 185,28 23/09
Lu0158903558 aktien deutschland elm 200,31 23/09
Lu0140872143 wallberg a. value insid 59,53 23/09
PICTET & CIE
34, avenue de Messine 75008 Paris
Tl. : +33 1 56 88 71 29
www.pictetfunds.com
Pictet funds (Europe) SA
kcut d if 2ct 40720 40728
kcut d if 1ct 23352 23382
kcut d if 3/4ct 9944 9948
kcut d if 1/2 c 6960 6966
DIAMANT Taille KCut
+ dinfos sur klpdiamonds.com
doLLar us 1,3508 1,13 2,38
LiVre sterLinG 0,8412 0,32 3,07
franc suisse 1,2323 -0,41 2,08
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couronne norV. 7,971 1,00 8,47
kuna croate 7,6175 0,29 0,79
couronne suedoise 8,6007 -1,08 0,22
doLLar canadien 1,3909 1,09 5,88
yen JaPonais 133,59 1,17 17,59
doLLar austraLien 1,4313 0,46 12,59
roubLe russe 43,02 -0,10 6,67
rouPie indienne 84,634 0,82 16,64
doLLar neo-zeLandais 1,612 -0,90 0,47
couronne tcheque 25,925 0,61 3,08
forint honGrois 299,05 0,09 2,31
zLoty PoLonais 4,2265 0,77 3,74
LeV buLGare 1,9558 0,00 0,00
doLLar honG-konG 10,4732 1,12 2,42
Won sud coreen 1452,87 0,58 3,32
Litas Lituanien 3,4528 0,00 0,00
Lats Letton 0,7025 0,00 0,69
Peso Mexicain 17,3382 0,68 0,89
reaL 2,984 -0,82 10,37
doLLar sinGaPour 1,6907 0,49 4,94
rand sud-africain 13,287 2,03 18,92
LiVre turque 2,688 1,08 14,14
renMibi yuan 8,265 1,10 0,54
ruPiah 15081,11 1,52 18,62
Peso PhiLiPPin 58,443 0,61 8,01
rinGGit MaLtais 4,3145 -1,82 6,93
bath thaLandais 42,248 -0,22 4,71
eur 1 0,741 1,1883 0,8131 0,1161 0,134 0,7502 0,7202
usd 1,3496 1 1,6044 1,0983 0,1568 0,181 1,0133 0,9727
gbp 0,8411 0,6233 1 0,684 0,0977 0,1128 0,6311 0,6059
chf 1,2288 0,9105 1,4606 1 0,1427 16,479 0,9221 0,8854
sek 8,6089 6,3786 10,2322 7,0015 1 1,1544 6,4591 6,2035
dkk 7,4566 5,5243 8,8626 6,0643 0,8658 1 5,5948 5,3731
jpy 1,3319 0,9869 1,5835 1,0833 0,1547 0,1787 1 0,9596
cad 1,3877 1,0281 1,6493 1,1285 0,1611 0,186 1,0412 1
bce taux pret marginal 1.00 %
taux repO (refi) 0.50 %
taux DepOt 0.00 %
royaume uni taux jour le jour 0.43 %
taux De base 0.50 %
usa taux jour le jour 0.25 %
fOnDs feDeraux 0.25 %
2 ans 0.33 %
10 ans 2.71 %
japon gensaki t/n 0.09 %
taux jOur le jOur 0.30 %
taux D'escOMpte 0.30 %
taux De base 1.30 %
10 ans 0.70 %
canada taux jour le jour 1.08 %
taux De base 3.00 %
GLobaL 188,74 -0,07 88,74 2,88
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3-5 ans 182,47 -0,01 82,47 1,52
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PLus 15 ans 217,58 0,04 117,58 3,75
eMtxi 201,39 0,02 101,39 1,27
eMtxi-be 195,06 0,02 95,06 2,87
06/03/14 0,11
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06/02/14 0,1
23/01/14 0,08
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28/11/13 0,06
newyork 0,17/0,25 0,17/0,25 0,23/0,31 0,32/0,40 0,60/0,68
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londres 0,35/0,50 0,42/0,50 0,44/0,52 0,50/0,58 0,79/0,87
tokyo -0,03/0,07 0,01/0,13 0,02/0,14 0,09/0,21 0,26/0,37
comptant
achat 1,3500 0,8414 1,2294 8,6147 7,4581 133,3000 1,3881
Vente 1,3496 0,8412 1,2292 8,6117 7,4578 133,2300 1,3878
a 1 mois
achat 0,0002 0,0001 0,0004 -0,0020 0,0018 0,1040 -0,0008
Vente -0,0005 -0,0007 0,0000 -0,0071 0,0011 -0,0790 -0,0013
a 3 mois
achat 0,0000 0,0001 0,0009 -0,0158 0,0049 0,1318 -0,0032
Vente -0,0007 -0,0012 0,0004 -0,0211 0,0039 -0,0532 -0,0037
a 6 mois
achat -0,0002 -0,0011 0,0022 -0,0352 0,0103 0,2069 -0,0065
Vente -0,0010 -0,0019 0,0008 -0,0409 0,0087 0,0144 -0,0071
a 12 mois
achat -0,0010 -0,0027 0,0044 -0,0818 0,0166 0,4014 -0,0135
Vente -0,0018 -0,0035 0,0025 -0,0894 0,0133 0,1814 -0,0145

mai 11 1,023 1,243 1,424 3,58 3,78 3,78
juin 11 1,133 1,278 1,487 3,45 3,65 3,65
juil. 11 1,0033 1,371 1,55 3,39 3,59 3,59
aot 11 0,8972 1,371 1,55 3,00 3,59 3,59
sept. 11 0,9963 1,347 1,536 2,71 2,91 2,91
oct. 11 0,9835 1,364 1,575 3,02 3,22 3,22
nov. 11 0,7845 1,222 1,481 3,60 3,80 3,80
dc. 11 0,6168 1,141 1,425 3,23 3,43 3,43
fv. 12 0,3662 1,141 1,049 3,06 3,26 3,26
mars 12 0,3587 0,469 0,86 2,87 3,07 3,07
avr. 12 0,3475 0,409 0,746 3,05 3,25 3,25
mai 12 0,337 0,394 0,686 2,79 2,99 2,99
juin 12 0,3333 0,38 0,659 2,69 2,89 2,89
juil. 12 0,1864 0,218 0,496 2,31 2,51 2,51
aot 12 0,1104 0,132 0,334 2,19 2,39 2,39
sept. 12 0,1003 0,119 0,247 2,31 2,51 2,51
oct. 12 0,0909 0,111 0,208 2,23 2,51 2,43
nov. 12 0,0786 0,109 0,192 2,18 2,38 2,38
dc. 12 0,0723 0,111 0,186 2,03 2,23 2,23
janv. 13 0,0709 0,112 0,204 2,19 2,39 2,39
fv. 13 0,0683 0,12 0,224 2,29 2,49 2,49
mars 13 0,0702 0,118 0,207 2,11 2,31 2,31
avr. 13 0,0818 0,118 0,209 1,90 2,10 2,10
mai 13 0,0784 0,112 0,201 1,90 2,06 2,06
juin 13 0,0947 0,12 0,21 2,26 2,46 2,46
juil. 13 0,0929 0,125 0,221 2,31 2,51 2,51
aot 13 0,0824 0,128 0,226 2,43 2,63 2,63
16-08 0,077 0,128 0,226 0,09 2,31 2,51 2,51
19-08 0,078 0,127 0,226 0,09 2,43 2,63 2,63
20-08 0,079 0,127 0,225 0,09 2,43 2,63 2,63
21-08 0,078 0,126 0,224 0,09 2,43 2,63 2,63
22-08 0,078 0,126 0,224 0,09 2,43 2,63 2,63
23-08 0,079 0,127 0,225 0,09 2,43 2,63 2,63
26-08 0,077 0,127 0,225 0,09 2,58 2,78 2,78
27-08 0,078 0,127 0,225 0,09 2,58 2,78 2,78
28-08 0,08 0,128 0,225 0,09 2,58 2,78 2,78
29-08 0,078 0,128 0,225 0,09 2,58 2,78 2,78
30-08 0,076 0,129 0,224 0,09 2,55 2,75 2,75
02-09 0,107 0,129 0,225 0,09 2,55 2,75 2,75
03-09 0,079 0,129 0,225 0,08 2,55 2,75 2,75
04-09 0,08 0,129 0,225 0,08 2,55 2,75 2,75
05-09 0,073 0,129 0,225 0,08 2,55 2,75 2,75
06-09 0,069 0,129 0,225 0,08 2,68 2,88 2,88
09-09 0,075 0,129 0,225 0,08 2,68 2,88 2,88
10-09 0,068 0,129 0,225 0,08 2,68 2,88 2,88
11-09 0,071 0,128 0,224 0,08 2,68 2,88 2,88
12-09 0,073 0,127 0,224 0,08 2,68 2,88 2,88
13-09 0,068 0,127 0,223 0,08 2,68 2,88 2,88
16-09 0,072 0,128 0,223 0,08 2,67 2,87 2,87
17-09 0,073 0,127 0,222 0,08 2,67 2,87 2,87
18-09 0,075 0,127 0,222 0,08 2,67 2,87 2,87
19-09 0,078 0,128 0,221 0,08 2,67 2,87 2,87
20-09 0,075 0,128 0,221 0,08 2,51 2,71 2,71
23-09 0,078 0,128 0,221 0,08 2,51 2,71 2,71
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sion nationale de linformatique
et des liberts (Cnil) sur la col-
lecte et la confidentialit des don-
nes. Et le consommateur lui-
mme fixe de nouvelles limites.
Nos clients acceptent que lon
sache le nombre de kilomtres
quils parcourent (grce un bo-
tier install dans leur voiture),
explique par exemple Nelly Bros-
sard, directrice gnrale dAma-
guiz. Mais c est parce que, en
change, ils ont un tarif adapt
leur consommation et leur usage
avec loffredassurancepayas you
drive.
La mainmise
des gants du Net
Reste quune incertitude de taille
plane sur lavenir de cette manne
numrique : quelle sera lattitude
des Google, Yahoo!, Facebook
Twitter et autres, qui ont la haute
main sur les donnes les plus
convoites. Ces matres des algo-
rithmes et mastodontes de la
data sociale, tous amricains, se
sont dvel opps grce des
systmes ouverts. Mais leurs co-
s ys t mes s e r ef er ment . I l s
sopposent frocement et restrei-
gnent petit petit les champs
ouverts aux dveloppeurs tiers.
La question qui se pose alors
pour les entreprises est simple :
comment faire de la data une
arme stratgique quand on nen
est pas propritaire ?
Rgine Eveno
donnes complexes et volumi-
neuses suppose des investisse-
ments (logiciels, infrastructu-
r e s ) e t l a c q u i s i t i o n d e
comptences (en statistiques, en
mathmatique) qui ne sont pas
porte de tous. Tout le monde
ne peut pas soffrir un polytechni-
cien , renchrit Patricia Trin-
quand, responsable du ple mar-
keting oprationnel lUCPA. La
plupart des entreprises nen sont
encore qu prendre le pouls des
rseaux sociaux et tudier les
voi es du market i ng mobi l e.
Faut-il le faire en interne en
externe ? Tout le monde recher-
che le nouveau modle qui fonc-
tionnera lavenir, Et les agences
jouent les ttes chercheuses.
Mais attention ce que la data
ne devienne pas synonyme de Big
Brother (lire page 37). Des rgles
simposent. Celles de la Commis-
ques secondes. Avec les cons-
quences que lon connat sur la
rputation des marques.
Le one to one
ou la qute du Graal
Aucun doute en tout cas pour
Mouloud Dey, directeur innova-
tion et nouveaux business chez
SAS : la data est une des clefs de la
performance. Les consomma-
teurs recherchent des offres hyper-
personnalises moindre cot
pour sortir de la standardisation
des produits , explique-t-il. Qui
na pas choisi avec soin la coque
de son iPhone pour se distin-
guer ! Les entreprises ont donc
plus que jamais besoin dinnova-
tion de rupture. Ce que peut leur
apporter la data. Cette dernire
permet aussi une gestion plus
fine du pricing des entrepri-
ses. Le marketing peut dvelop-
per sur cette base du yield
management (gestion des prix
en fonction des capacits dispo-
nibles), comme dans lhtellerie,
laviation, ou encore la location
de voiture.
De l croire que rien ne serait
possible sans passer par la case
big data , il y a un pas. Selon
PhilippeNobile, directeur marke-
ting de Javelin, il y a dautres
moyens moins coteux dattein-
dre le one to one , le marketing
individualis. En crant des
communaut s de fans , par
exemple. Car la valorisation des
L
a data est un des premiers
actifs dune entreprise, au
mme titre peut-tre que la
marque. Elle permet de reconna-
tre le consommateur en magasin,
de lui adresser des messages per-
sonnaliss et donc dviter la com-
munication de masse et la publi-
cit, tout ce que le consommateur
rejette aujourd hui. Comme
laffirme Thina Cadierno, strate-
gic marketing & client director
de l a FNAC, deux nouveaux
leviers renforcent la dimension
stratgique de la relation client
pour les entreprises. Dunct, la
data sociale (like, retweet),
mais aussi mobile, fournit des
indications indites sur les cen-
tres dintrts des consomma-
teurs. De lautre, le big data ,
considr comme la rponse
lavalanche doctets, ouvre de
nouveaux horizons en matire
de ciblage et danticipation. Les
marketeurs rvent dsormais
doutils deCRM( customer rela-
tionship management ou ges-
tion de la relation client) intelli-
gents, capables de les aider
anticiper les meilleures offres et
crer de nouveaux liens avec
leurs clients, en leur proposant
des bons plans, des conseils, des
contenus
Une bonne publicit ne suffit
plus. Car, avecledigital, leclient a
vraiment pris le pouvoir. Une
mauvaise exprience client peut
faire le tour du monde en quel-
NUMRIQUE//Cibler les actions, fidliser, diversifier les canaux de vente et de communication, entretenir
et enrichir la fameuse conversation avec le client : les donnes sont au cur des nouveaux dfis du marketing.
Ladata, unenouvellearme
desductionmassive
Achaque secteur ses applications
Dataviz : des outils de communication trs en vogue
Au croisement de la statistique et du design, la datavisualisa-
tion sduit pour son ct pdagogique. Cest la traduction
visuelle sous forme dinfographie des rsultats clefs de lanalyse.
Une start-up comme Captain Dash a bti son succs sur la
datavisualisation destine aux marketeurs. Cest lavenir.
En 2014, 40 % des connexions sur Internet se feront par mobile.
Real Time Bidding : le ciblage daudience en publicit
La France est le berceau du retargeting , de la publicit per-
sonnalise, grce Criteo, qui permet de multiplier par huit le
taux de clic sur les bannires publicitaires la socit prpare
dailleurs son entre en Bourse. Le pays a adopt demble
ces mthodes dachats automatises de laudience grce aux
ad exchanges . De nouveaux acteurs, venus l aussi des
Etats-Unis, comme Turn, font leur entre sur le march.
Stockage : les prix baissent grce au cloud
En mode big data , les donnes brutes sont stockes et mises
disposition dans ce que certains appellent des data lake ,
sans organisation ni structuration a priori ! Avec le cloud, le
stockage devient plus abordable Google Cloud et Amazon
Web Services viennent de baisser leur prix et permet surtout
de sadapter linflation exponentielle de donnes dans les
prochaines annes (lire ci-contre).
Les Clio 4 et les ZOE, commerciali-
ses par Renault, embarquent les
services (radio, tlphonie Blue-
tooth, audiostreaming,) dun
systme mul ti mdi a bapti s
R-Link . La nouveaut ? Lauto-
mobiliste peut communiquer avec
lextrieur sans passer par son
smartphone et accder unmaga-
sin dune vingtaine dapplications :
emai l , mt o, GPS, mdi as,
annuaire, guide touristique, jeux,
appel des secours et Renault Assis-
tance, etc. Demain, le conducteur
se verra indiquer les places de par-
king proximit, connatra le prix
des carburants, suivra son budget
auto... Et le constructeur lui propo-
sera des services personnaliss
(diagnostics duvhiculedistance,
par exemple). R-Linksera tendu
la quasi-totalit de la gamme, car,
pour Renault, ce nest pas un gad-
get. Avec ce systme, la marque au
losange va disposer de prcieuses
donnes, pourraproposerdespres-
tations optimises ses clientset
tablir un vritable CRM ( custo-
mer relationship management ).
Un enjeu de taille : dans lautomo-
bile, le contact avec le client se fait
essentiellement lors de lachat, en
moyenne tous les sept dixans.
Du porte-clefs aux baskets
Des compteurs dnergie aux
appareilsphotoenpassant parles
baskets et les pse-personnes
intelligents : les objets connects,
qui changent entre eux, avec
leurs propritaires et/ou avec
dautres services se multiplient.
Plein de projets sont dans les
tuyaux : porte-clefs perdus qui
signalent leurposition, botesaux
lettres informant du passage du
facteur, piluliers qui avertissent
de loubli dun mdicament, etc.
Aujourdhui, seul 1 % des objets
seraient connects, soit 12 mil-
liards dobjets dans le monde. Ils
seront 15milliards en2015, et plus
de40milliards en2020(1). Avecle
dveloppement du machine to
machine (M2M), on sattend
une nouvelle avalanche de don-
nes. Avalanche qui contribuera,
pour unelargepart, laugmenta-
t i on du bi g dat a , dont l e
volume mensuel devrait attein-
dre 10,4 zettaoctets (10.400 mil-
liards de gigaoctets) dici 2020
(1). A linstar de Renault, toutes
les entreprises, de tous les sec-
teurs, veulent proposer des offres
au plus prt des attentes de leurs
clients, voire les anticiper. Les
data issues des objets connec-
ts vont les y aider. Le plus impor-
tant ? A terme, les mthodes
marketing vont changer, rpond
Herv Rannou, CEO d Items
International, conseil enstratgie
numrique. Les tudes de march
quantitatives seront progressive-
ment concurrences par le traite-
ment direct des data. Il permettra
de concevoir et de faire voluer des
produits et services adapts des
segmentations de plus en plus
fines, qui, leur tour, fourniront de
nouvelles donnes encore plus pr-
cises pour personnaliser encore
davantage leurs offres.
Laurence Dupin
(1) Source : IDC.
Objetsconnects : uneavalanchededonnes
Le nombre dobjets
intelligents va considra-
blement saccrotre dans les
annes venir et changer
les approches marketing.
Le systme multimdia R-Link
de Renault, dj intgr dans la
Clio 4, le Captur et la ZOE, offre
toute une gamme de services
au conducteur.
Photo DR
10,4
ZETTAOCTETS
Le volume mensuel que devrait
atteindre le big data
dici 2020, soit 10.400 milliards
de gigaoctets.
Les
consommateurs
recherchent
des offres hyper-
personnalises
moindre cot.
MOULOUD DEY
Directeur innovation et
nouveaux business chez SAS
D
R
D
R
A
F
P
Data Une nouvelle arme de sduction massive // P. 35
Cas dcole Des outils high-tech pour renforcer le lien
avec la clientle // P. 36
Stratgie Qui sera le matre des donnes dans lentreprise // P. 37
SPECIAL
RELATION
CLIENT
MARDI 24SEPTEMBRE2013 LESECHOS.FR
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8 Octobre 2013
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36//SPECIALRELATIONCLIENT Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
CASDCOLE//B-to-B ou B-to-C, mme combat : de la vente en ligne au commerce de dtail en passant par
le tourisme ou lquipement industriel, la comptitivit dune marque passe par la personnalisation de ses actions.
Desoutilshightechpourrenforcer
lelienaveclaclientle
Le leader europen de lhtelle-
rieainvesti dans unebasededon-
nes mondiale, multimarques,
avec un moteur de recommanda-
tion qui personnalise les messa-
ges tout au long du parcours
clients. Cette base nous permet
de mieux connatre nos clients et
danticiper leurs attentes. Il nous
est possible de dcrire leurs com-
portements : destinations, canal
de rservation, dure et frquence
de sj our, prfrence de mar-
ques, motifs de voyages, explique
Grgoire Champetier, directeur
gnral marketing du groupe
Accor. Tout ceci dans le strict res-
pect de la vie prive et des rgles de
gestion des donnes personnelles
les informations collectes et les
communications envoyes le sont
enaccordavec nos clients et dans le
respect des lgislations des pays o
nous sommes prsents.
Le gant franais (3.516 htels
dans 92 pays) gre sa relation
clients via des offres cibles cor-
respondant aux habitudes de ses
clients. Aujourdhui, ils reoi-
vent de trs nombreuses proposi-
tions commerciales par mail. Nous
prfrons en envoyer moins, mais
quelles soient plus efficaces et plus
pertinentes, souligne Grgoire
Champetier. Les rsultats de ces
campagnes sont trs probants. Le
tauxdouverture des mails, de clics
augmente et nous gagnons des
points en frquence de visite.
Privilgier la simplicit
Chez Accor, on estime que le prix
nest plus le seul facteur de choix
et que la simplicit, la facilit, la
cohrence comptent tout autant.
Le groupe multiplie les actions
en ce sens. Pour simplifier la
vi e des mobi naut es, depui s
fvrier 2013, les applications
Accorhotels.mobi et Ibis.mobi
proposent de nouveaux services :
golocalisation, prvisites en
vidos, carte interactive avec cal-
cul ditinraire, etc. Depuis 2009,
les rservations sur mobileont vu
leur chiffre daffaires multiplier
par 20dans le monde. En2012, les
applications ont attir plus de
10 millions de visiteurs uniques.
Depuis mars dernier, les inter-
nautes peuvent aussi se connec-
ter au site marchand dAccor via
leur compte Facebook, contacter
leurs proches, recueillir des avis,
part ager l eur expri ence et
choisir leurs htels. Le dispositif
permet de faire du reporting
et de lanalyse pour mieux com-
prendre les comportements des
clients et leurs interactions socia-
l es. Le groupe accorde une
grande importance la fidlit
et il la rcompense. Il remercie
ses cl i ent s avec des poi nt s,
convertibles en chques utilisa-
bles (dans les htels et auprs des
partenaires : loueurs de voitures,
traiteurs, etc.) ou transformables
en miles ariens. Le programme
de fidlit compte aujourdhui
plus de 10 millions de membres
dans le monde. Avec Places by
Le Club Accorhotels , quand les
voyageurs f ont un checki ng
sur Facebook et se golocalisent,
ils reoivent aussi des points
bonus. En misant sur l habi-
tude des clients de se checker, le
groupe largit et enrichit la base
et le contenu de son programme
de fidlit. Les donnes et lintel-
ligence marketing sont mises
disposition des htels pour rali-
ser des accueils et une gestion du
sjour plus personnaliss, quels
que soient le pays ou la marque,
conclut Grgoire Champetier.
Cela peut nous amener repenser
les services et le parcours client.
Laurence Dupin
Le groupe htelier dve-
loppe de nouvelles applica-
tions collant aux desiderata
de sa clientle et met
laccent sur le reporting .
Accorchouchoutesesclientsgrceson bigdata
En misant sur lhabitude des clients de se checker, Accor enrichit
la base et le contenu de son programme de fidlit. Photo DR
Collecter des donnes dans un
rseau o 85 % des magasins (les
franchiss) sont propritaires de
leur base, utiliser le digital quand
la vente se fait uniquement en
bouti que, enri chi r son CRM
quand le contact client a lieu en
moyenne tous les 2 3 ans (pour
les adultes) Malgr ces freins,
Alain Afflelou attire de nouveaux
clients enboutique et enrichit son
CRMgrce audigital. Toutes nos
offres sappuient sur la proximit :
le rseau, et la gnrosit, valeur
centrale de la marque, ce qui nces-
site de bien connatre nos clients ,
prcise Fabrice Bochet, directeur
Internet et CRM. Lopticien pro-
cde par petites touches : il teste
les oprations qui gnrent des
donnes qualifies en succursa-
les, enmesurelefficacitet, encas
de succs, les dploie au rseau
aprs accord des franchiss.
La premire opration digitale
et virale de type Facebook to
store est lance au printemps
2012. Ce jeu a permis aux partici-
pants de gagner 700 paires de
lunettes par jour pendant six
semaines, avec un dlai dun an
pour retirer leur lot. Le dispositif
permet de suivre le comporte-
ment du consommateur : sa par-
ticipation en ligne, sa visite en
boutique pour retirer le lot, et les
achats supplmentaires effectus
cette occasion. Nous voulions
gnrer du trafic qualifi en bouti-
que , explique Fabrice Bochet.
Lesrsultatssont aurendez-vous :
prs de 9.000 personnes sont dj
venues en magasins, dont 80 %
sont de nouveaux clients.
Aprs un t est russi dans
les succursales franaises, la
deuxime initiative ( loffre
client privilge Tchin Tchin ) se
droule jusqu fin 2013. Tous les
clients Tchin Tchin ont reu une
carte de parrainage. Sur prsenta-
tion de cette carte, le filleul
reoit gratuitement un quipe-
ment optique complet (monture
de la collection maison et ver-
res). Lenseigne ne communique
pas les chiffres de cette opration,
mais dit obtenir dj de bons taux
de recrutement. Toutes les don-
nes issues de ces oprations sont
injectesdanslaplate-formeCRM
pour organiser des campagnes
similaires ou denvergure plus
modeste. L. D.
Oprations sur des rseaux
sociaux, parrainage
Lopticien multiplie
les initiatives permettant
la collecte de donnes.
AlainAffleloumisesur
ledigital pouramener
desprospectsenmagasin
Lenseigne attire de nouveaux clients en boutique et enrichit
son CRMgrce au digital. Photo DR
Numro 3 des ventes prives en
ligne dans lHexagone, Brandalley
propose ses clients des offres
personnalises. Elles sont concoc-
tes en fonction de leur histori-
que dachats et de leur navigation
sur le Net. On vitera de vous pro-
poser des marques pour lesquelles
vous avez t sollicits plusieurs fois.
En revanche, vous recevrez les der-
nires nouveauts de marques que
vous apprciez, oucelles de marques
comparables, pluspeut-treunautre
produit, en test , explique Sbas-
tienRobles, directeurmarketingdu
site de mode.
Cette manire de faciliter le
choix des internautes en faisant
du onetoone atrenduepossi-
ble par un programme de data
mining , baptis brandaffinity .
Par rapport des enseignes tradi-
tionnelles, brick and mortar ,
Brandalley peut en effet croiser les
donnes dhistorique dachats et
cellesdesvisitessurInternet (nom-
bre de clics, dure, horaire de
consultation, accs via mobile ou
non). Cest la particularit et la
force des acteurs de la vente pri-
ve sur le Net, souligne Sbastien
Robles. Nous sommes matres de
notre base de donnes, qui compte
6 millions de membres (ceux qui
ont accept de senregistrer sur
le site). Ce qui nous donne une plus
grande marge dindpendance par
rapport Google.
Sadapter la demande
Maiscommecequi toucheladata
est stratgique, mme chez les
pure players du Web, Brandal-
l ey sest adj oi nt l es ser vi ces
dunpartenairedont le nomreste
confidentiel. Cest un domaine
complexe et trs volutif qui nces-
site beaucoup danalyses, explique
Sbastien Robles. Se pose gale-
ment la question dadresser des
messages aux nouveaux visiteurs,
inconnus de nos bases. Il nous faut
plusieurs visites de linternaute et
environtrois mois pour comprendre
ses centres dintrts et adapter nos
messages. Comprendre par exemple
quellesmarques, quellesoffresplutt
prix oumode lattirent.
Brandalley envoie un e-mail
tous les deux jours pendant ces
troispremiersmois, afindedescen-
dre cette courbe dapprentissage
et ne pas rater de ventes !
R. E.
Le site Web analyse
les centres dintrt
de ses clients pour mieux
cibler ses offres et dynami-
ser ses ventes.
Brandalleypersonnalise
sese-mailsavec
le datamining
Le site de mode peut croiser les donnes dhistorique dachats
et celles des visites sur Internet. Photo DR
Aprs MyTF1, Mykiloutou.fr !
Dans leB-to-Baussi, les dirigeants
semparent des nouveaux outils
digitaux pour simplifier la vie de
leursclients. Depuisunan, lensei-
gne, bien connue des bricoleurs,
offre aux artisans et aux majors
du BTP qui forment lessentiel de
sa clientle (92 % des ventes) un
outil de gestion sur-mesure du
matriel quils utilisent sur leurs
chantiers. Ce tableau de bord est
personnalis : chaque entreprise
voit safficher ses tarifs et ses con-
ditions de vente. Elle peut sassu-
rer de la disponibilit des engins
dont elleabesoin, suivresesfactu-
res, imprimer lensemble des
locations en cours
Disponible sur Kiloutou.fr, cet
outil a dj attir 1.000 clients
qui se servent de ce dispositif de
reporting externalis Cest
un service qui nous diffrencie
de la concurrence. Cest donc un
puissant levier de fidlisation pour
nous , souligneBertrandLefvre,
directeur commerce et marketing
delenseigne(460millionsdeuros
de CAet 400 agences). En dcem-
bre, Kiloutou ira plus loin avec un
systme push pour dvelopper
la rcurrence des consultations
sur le site. Ces alertes signaleront,
par exemple, des matriels qui
dpassent leur date limite de loca-
tion. Nous voulons faire gagner
du temps nos clients, en les all-
geant des taches qui nentrent pas
dans leur core-business , explique
encore Bertrand Lefvre.
Accompagner la mutation
Non seulement lenseigne largit
sa base de donnes CRM (qui
compte 130.000 entreprises) en
convertissant une partie de sa
clientleprolacommandesur le
Net, mais elle accompagne la
mutation des artisans, qui font
partie aujourdhui des premiers
utilisateurs de mobiles. Sa rubri-
que devis travaux , qui met en
relation ses clients avec dautres
clients, des particuliers qui entre-
prennent des travaux, est disponi-
ble sur le Web et sur mobile.
Kiloutou sengage mme dans
lanimation des communauts,
avec son Wikimat, sorte de Wiki-
pdia des pros du btiment, lanc
en mai dernier. Le marketing
B-to-B na (parfois) rien envier
celui de la grande conso. R. E.
Depuis un an, lenseigne
offre aux artisans et majors
du BTP un service de
gestion personnalisable, qui
a dj sduit 1.000 clients.
LextranetdeKiloutou,
outil de fidlisationdes
professionnelsduBTP
Le nouveau dispositif propos par Kiloutou permet, entre autres,
de sassurer de la disponibilit des engins. Photo DR
Cette base nous
permet de mieux
connatre nos
clients et danticiper
leurs attentes.
GRGOIRE CHAMPETIER
Directeur gnral marketing
du groupe Accor
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 SPECIALRELATIONCLIENT//37
N
e jurant plus que par le
consumer centrics ,
les entreprises remet-
tent la relation client lhonneur
grce aux datas. Cest devenu une
proccupation du top manage-
ment. On en parle dans les comits
de direction , explique Thierre
Spencer, vice-prsident marke-
ting de Testndtrust. Comment
raffiner ce ptrole blanc des
entreprises ? A qui confier ce
sujet ultrastratgique ?
Les directeurs des services
informatiques (DSI) sont videm-
ment sur le pied de guerre. Cest
eux que revient la tche de choisir
lesmeilleuressolutionsmoindre
cot. Mais aprs ? Finance, sup-
ply chain , gestion des risques et
marketing, toutes ces directions
ont besoin des datas. Comment
associertouslesutilisateurset vi-
ter la foire dempoigne ? Aux
Etats-Unis, on voit apparaitre des
chief data officer , dont le rle
est de transmettre au comit de
directionles observations fondes
sur les donnes, afin dclairer les
prises de dcision.
En France, on nen est pas
encore l. Qui aura la haute main
sur ces datas susceptibles debou-
leverser, terme, laconnaissance
client ? Le directeur marketing,
le responsable CRM ou encore
ces experts venus dudigital oudu
e-business ? Les services tudes
manifestent aussi un grand int-
rt pour ces techniques , ajoute
Claudie Voland-Rivet, directrice
market i ng et i nnovat i on de
lUnion des annonceurs.
Rvolution managriale
La val ori sati on des donnes
clients ne se fera pas sans une
vritable rvolution manag-
riale, en termes la fois de gou-
vernance et dacquisition de nou-
vel l es compt ences. Cet t e
mutation est difficile mener, car
le big data bouleverse les codes et
les modes de fonctionnement des
mtiers. Alors quon raisonne seg-
mentationet scoring avec des CRM
cl assiques, on doit raisonner
dsormais parcours client ,
souligne Laurent Deslandres,
directeur conseil de Colorado
Groupe. A lre de la transversa-
lit gnre par le digital, les
entreprises doivent rflchir au
marketing de manire diffrente,
trs en amont et arrter de raison-
ner en silos , prconise Hlne
Gombaud Saintonge, directrice
gnrale de Ci6, Intelligence Con-
sumer Agency du groupe Fullsix.
Pour Mouloud Dey, directeur
stratgie et nouvelles technolo-
gies de SAS, il est galement
impossible aujourd hui que la
relation client soit du seul ressort
du marketing. Car lacheteur final
ne veut pas seulement un produit,
mais les services qui vont autour,
lavant-vente et laprs-vente .
Cest unchoc culturel qui se pr-
pare. Les entreprises doivent pas-
ser enmode task force , trouver
des comptences, encore rares
( data scientist , data offi-
cer ). Nous recommandons de
crer une fonction transversale,
celle de directeur de lexprience
client qui soit rattache au board ,
explique Philippe Nobile, expert
desFMCG(FastMovingConsumer
Goods) et directeur marketing du
cabinet de conseil JavelinFrance.
Demain, le pouvoir pourrait
mme passer dfinitivement aux
clients, avec la monte en puis-
sance dune nouvelle fonction,
celle de chief costumer officer
(CCO), qui supervise des services
commelemarketing, lesventesou
leservicelaclientledans certai-
nes entreprises amricaines.
Daprs une tude mene aux
Etats-UnisparForrester, 16 %des
entreprises de logiciels et 5 % des
groupes de retail compteraient des
CCO . Une faon pour ces deux
secteurs particulirement impac-
tsparlesfluxdedonnesdemon-
trer quils sont la fois customer
centrics et data driven .
Rgine Eveno
STRATGIENUMRIQUE//A lre de la transversalit digitale et de la valorisation
des donnes clients, les entreprises doivent envisager de nouvelles approches marketing.
Qui seralematre
desdonnes
danslentreprise ?
Un Amricain a appris, via le
grand magasin Target, que sa
fille tait enceinte : en analysant
l es achat s de l adol escent e,
lenseigne lui avait envoy, par
courrier, des bons de rduction
pour des vtements et lits de
bb Lensei gne n a vi ol
aucune loi : aux Etats-Unis, il
nexiste pas de rglementation
gnrale sur le traitement des
donnes personnelles, mais des
rglementations sectorielles
(sant, banque, etc.). En Europe,
cest la directive de 1995 (95/46/
CE) qui fixe les rgles du jeu.
Dans les faits, la lgislation varie
dun Etat lautre. Dun ct du
spectre, un Royaume-Uni tol-
rant et, de lautre, une Allema-
gne rigide . Dans chaque
entreprise allemande, par exem-
ple, un data protection officer
veille ce que les donnes soient
traites conformment la loi et
chaque salari sengage, dans son
contrat de travail, respecter tou-
tes les donnes personnelles de
lentreprise , explique Thierry
Dor, avocat spcialiste de la pro-
tection des donnes au cabinet
Gide Loyrette Nouel. En Angle-
terre, pour certaines questions,
cest lentreprise qui sautovalue
comme protectrice ou pas de la vie
prive des individus.
De belles batailles
en perspective
En France, la loi qui transpose la
directive europenne est assez
stricte (1). Les dclarations la
Cni l s ont pl us c ompl i qu e s
quauprs de son homologue bri-
tannique. Et, surtout, lAngleterre
peut considrer que des donnes
codes ne sont pas des donnes per-
sonnelles ; en France, elles restent
des donnes personnelles , ajoute
Thierry Dor. Pour harmoniser
cette cacophonie, lEurope pr-
pare un rglement global ; con-
trairement une directive, il sera
applicable directement, sans
transposition ni interprtation.
Mais le processus sannonce
complexe : avant dtre soumis
au Conseil, le projet doit tre vot
au Parlement aprs le rapport de
la commissionLibe (commission
des liberts civiles, de la justice et
des affaires intrieures), qui met
le consentement pralable au
cur du dispositif. A cela sajou-
tent les initiatives nationales la
France vient dannoncer une pro-
position de loi sur la protection
des donnes numriques pour
2014 et les milliers damende-
ments manants du lobby amri-
cain.
Le projet europen est trs
svre sur le profilage (consente-
ment obligatoire, exclusion des
donnes sensibles, renforcement
dudroit dopposition) et concer-
nera les socits non europen-
nes. Jusqu prsent, lattentisme
des Etats membres et le manque
declartdutextenont pas encou-
rag les Google, Facebook, Ama-
zon, etc. respecter la directive
europenne. Pourtant, en tho-
rie, ellesappliqueaussi ces entre-
prises , insiste Thierry Dor. Le
projet de rglement augure de
bel l es batai l l es Bruxel l es.
Il devrait tre applicable en 2016,
conclut Thierry Dor. Les entrepri-
ses europennes et amricaines
vont devoir lanticiper.
Laurence Dupin
(1) La directive europenne de 1995 a
t transpose en droit franais en
2004 par la loi 2004-801 modifiant la
loi Informatique et liberts de 1978.
La gnralisation des datas
pose la problmatique
du respect de la vie prive.
En Europe, lunification
de la rglementation
sannonce complexe.
LespectredeBigBrothersurlavieprive
Ils ont dit
Les entreprises
remettent
la relation client
lhonneur,
grce aux datas.
THIERRY SPENCER
Vice-prsident marketing
de Testndtrust
D
R
Nous
recommandons
de crer
une fonction
transversale,
celle de directeur
de lexprience
client, qui soit
rattache au
board.
PHILIPPE NOBILE
Directeur marketing
de Javelin Group
D
R
Impossible
aujourdhui
que la RC soit
du seul ressort
du marketing. Car
lacheteur ne veut
pas quun produit,
mais les services
qui vont autour.
MOULOUD DEY
Directeur stratgie
et innovation de SAS
D
R
Les entreprises
doivent rflchir
au marketing
de manire
diffrente, trs en
amont, et arrter
de raisonner
en silos.
HLNE GOMBAUD
SAINTONGE
Directrice gnrale
de Ci6 (groupe Fullsix)
D
R
Entre linformatique, la finance ou encore le marketing, toutes les
divisions dune entreprise ont besoin des datas. Photo Shutterstock
Larelationclientvialesrseauxsociaux
estentraindedcoller
Propos recueillis par
Rgine Eveno
Les entreprises franaises
se connectent-elles vraiment
aux rseaux sociaux pour
grer leur relation client ?
Clairement oui. Daprs ltude
que nous avons mene avec CXP
en fvrier-mars 2013 (1), 38 % des
entreprises utilisent dj ces
nouveaux canaux dinteraction
(blogs, rseaux sociaux). Cest--
dire quelles sont capables de
rpondre une demande de leur
client dinformation, dassistance
ou pour des rclamations via
Facebook ou via un forum sur
leur site. Elles ne se contentent
pas dy faire du branding. On
voit que Facebook, Twitter et
consorts ne sont pas rservs aux
seuls grands noms du CAC 40.
Les entreprises, mme petites,
que nous avons interroges, ont
compris lenjeu.
Est-ce que Facebook peut
devenir un canal aussi puissant
que le tlphone ou le-mail ?
Certes, dans le contexte actuel,
beaucoupdedirectionscherchent
rduire leurs cots tlphoni-
ques. Mais lcrasante majorit
des volumes passe toujours par
le-mail et letlphone. Les chan-
ges sur les mdias sociaux restent
modestes (10 % des volumes des
entreprises utilisant les rseaux
sociaux comme canal dinterac-
tions client), mme sils sont en
train de dcoller. Et de nouveaux
outils commeles canauxsynchro-
nes ( Web call back , chat et
visio) montent en puissance.
Investissements dans
le data mining , dans
de nouveaux canaux
les budgets suivent-ils
le mouvement ?
Les entreprises reconduisent
lidentique (pour 47 % dentre
el l es) ou augment ent ( pour
42 %) leur budget relation client.
Ce qui traduit bien la priorit
quelles donnent ce poste en
priode de restriction budg-
taire. Les directions clients inves-
tissent dans lvolution du CRM
(dans 83 % des cas), dans des
applications mobiles (40 %),
dans des services self-care sur le
Web comme le chat, la visio ou le
Webcall back (30 %). 11 %seu-
lement formulent des projets de
big data pour 2013.
(1) 121 entreprises (Directeurs Gn-
raux, DirecteurMarketing, Responsa-
ble Relations Clients, Directeurs Com-
merciaux) interroges.
D
R
INTERVIEW
LAURENT
DESLANDRES
Coanimateur de la commission
Innovation et technologies
de lAFRC et directeur conseil
de Colorado Groupe
Le projet de rglement
europen est trs
svre sur le profilage.
Il concernera aussi
les socits
non europennes,
jusque-l peu
sensibles au respect
des textes en vigueur.
Alertesurlesfondsdedroitfranais
l Les souscriptions seffondrent depuis 2008.
l Les fonds irlandais et luxembourgeois sont les grands gagnants.
Rjane Reibaud
rreibaud@lesechos.fr
Les fonds de droit franais sont-ils
endanger ?Selondeschiffrescom-
pils spcialement pour Les
Echos par LipperFundFile,
de pui s j a nv i e r 2 008 ( f i n
juillet 2013), les fonds ouverts
domicilisenFranceont enregistr
des sorties nettes dargent de plus
de 61 milliards deuros, quand les
fonds irlandais et luxembourgeois
collectent respectivement auprs
desinvestisseursmondiauxplusde
350 et 281 milliards deuros. Si lon
inclut les fonds montaires, lune
des grandes spcialits du march
franais, le comparatif est encore
plus dfavorable : 126,5 pour la
Francecontreplusde300milliards
de souscriptions chacun pour
lIrlande et le Luxembourg. Les
fonds de droit franais font donc
peine mieux que leurs collgues
italiens ou espagnols frapps de
plein fouet par la crise. Alinverse,
lIrlande, qui aaussi ttouchepar
une importante rcession, ressort
grande gagnante de ces dernires
annes. Que sest-il donc pass ?
Alors que le gendarme boursier
(AMF) et les associations profes-
sionnelles comme lAssociation
franaise de la gestion (AFG) et
ParisEuroplacefont deplusenplus
defforts pour promouvoir la place
parisienne comme un centre de
gestionreconnutraverslemonde,
ces chiffres signent-ils un chec de
cette politique ? Analyse.
1 LA FRANCE TOUJOURS
DANS LA COUR DES GRANDS
Pour lAFG, il ne faut pas sy trom-
per. Les chiffres disponibles sur le
march font essentiellement tat
desfondsouverts. Autrementdit, ils
ne tiennent pas compte des man-
dats ddis aux investisseurs insti-
tutionnels qui passent souvent par
des fonds de droit franais. Ils ne
tiennent pas non plus compte des
fonds contenus dans lpargne
salariale. Ainsi lAFG revendique
2.900milliardsdeurossousgestion
dont 1.500 en fonds de droit fran-
ais. LAFG regarde en outre dun
il bienveillant la stratgie de ses
membres de domicilier des fonds
ltranger. Les fonds destins une
clientle internationale sont domici-
lis auLuxembourgvianotre Sicav
compartiments multiples Amundi
Funds , confirme Amundi.
2 LA QUESTION DE LEMPLOI
De ce point de vue, les quipes de
gestion sont majoritairement
bases Paris alors que le Luxem-
bourg accueille essentiellement
des quipes de vente et de conser-
vation, des cabinets daudit et des
avocats. La cration de socits de
gestion dans lHexagone est aussi
trs dynamique. Plus de 200 soci-
ts de gestion entrepreneuriales
ont t cres en France ces cinq
dernires annes. Reste savoir si
l e mouve me nt de c e r t ai ns
comme Carmignac Gestion , de
crer une socit de gestion locale
auLuxembourg sera suivi.
3 DES RETARDS RATTRAPER
A linternational, limage busi-
ness friendly est plus en faveur de
lIrlandeet duLuxembourgquedela
France , regrette Christian Dar-
gnat, directeur gnral de BNP
Pari bas AM et prsi dent de
lEfama. Ces deux pays, qui ne
bnficient pas dun march int-
rieur trs fort, se sont tourns trs
tt vers lexportation : fiscalit plus
favorable, environnement multi-
lingue, simplicit administrative.
Les promoteurs des fonds luxem-
bourgeois sont sans arrt en road
show, surtout en Asie o le march
explose , note le patron dune
socit de gestion franaise. A
lheure o le march hexagonal
ralentit, le manque de relais
linternational saute aux yeux (lire
ci-contre linterview de Stphane
Janin). En outre, lorsque les soci-
ts anglo-saxonnes, qui monopoli-
sent actuellement la collecte en
Europecontinentale, sedveloppent,
elles le font avec des fonds luxem-
bourgeois ou irlandais , explique
ce mme patron. Et ce, mme si le
Luxembourg prlve une taxe
dabonnement par exemple, qui
nexistepasenFrance. Cest letrai-
tement fiscal des dividendes et les
retenueslasourcequi nousintres-
sent , explique ungrand fabricant
dETF. La concurrence fiscale sem-
ble encore et toujours le nerf de la
guerre. n
PLACEDEMARCH
ILSONTBOUG
SOPHIE PAQUIN

Atrente-cinqans, elleprend
ladirectiondelactivittransac-
tionnelleet dinvestissement au
seindeladirectionjuridiquede
Bpifrance. Avocatedeforma-
tionet diplmedelEssec, elle
avait rejoint lamissiondeprfi-
gurationdelaBanquepublique
d'investissement commedirec-
teurjuridiqueenavril 2013.
THIERRY COLOIGNER

Anciendirecteurgnral ad-
joint financesdePaprec, il re-
joint Bridgepoint entant que
directeur, membredelquipe
servicesauxentreprises.
CYRIL LEJEUNE
ET WILLIAMCHATIN

Ilssont nommsgrantspri-
vschezMirabaudFrance.
Cyril Lejeune, quaranteet un
ans, tait conseillerfinancier
chezMerrill Lynchdepuis
2007. WilliamChatin, quarante
ans, tait banquierprivsenior
laBanquedeGestionPrive
Indosuezdepuis2008.
ENPARTENARIAT AVEC
Nomination.fr
Web
PARGNE BNP Paribas Epargne & Retraite
Entreprises lance un site (Personeo) pour
les collaborateurs des entreprises clientes.
AMF
AVERTISSEMENTLinstitution a renfor-
c sa doctrine sur la vente de produits
structurs auprs du grand public.

Dossier : reprendreuneentrepriselabarre
dutribunal. entrepreneur.lesechos.fr
a
SURLEWEB
LESECHOS.FR

Loi descurisationdelemploi : quelssont
leschangements ?business.lesechos.fr
LAPERSONNALIT
Richard
Weil
(JanusCapital)

SON ACTUALIT
Prsident-directeur gnral
de lamricainJanus Capital
Group, RichardWeil, quaran-
te-huit ans, acur de dve-
lopper les ventes linternatio-
nal de songroupe afinde
trouver des relais de croissance
hors des Etats-Unis. Recrut en
2010de sonancienposte de
directeur dans une filiale de
conseil de Pimco, sonobjectif
est dy doubler les encours dici
cinqans. Ils tournent actuel-
lement autour de 20milliards
de dollars. EnFrance, Janus
Capital aouvert sonbureau
de distributiondbut 2012.

SON GROUPE
Janus Capital Group, fond en
1969Denver par TomBailey,
grait 160,6milliards de
dollars finjuin2013contre
207milliards en2007.
Cot laBourse de NewYork,
il apubli unrsultat net
de 15,8millions de dollars
audeuxime trimestre 2013,
aprs 28millions le trimestre
prcdent. Alors quil sest
dvelopp sur une expertise
de gestiondes actions fort
potentiel de croissance,
Janus afait lacquisition
en2000dIntech, spcialis
sur lagestionquantitative
et mathmatique actions, puis
en2003de Perkins, spcialis
sur lagestiondes actions
sous-valorises.
D
R
LaFranceaperdu
sonleadership
Propos recueillis par
R. R.
La domiciliation des fonds
est-elle un enjeu pour Paris ?
Stratgiquement, cette problmati-
que de ladomiciliationdes fonds est
secondaire. Il est beaucoup plus
important pour la place de Paris de
mobiliser ses forces sur ce qui peut
amenercrerdelavaleurajouteet
des emplois. Donc, plutt que de se
concentrer sur une bataille qui sem-
ble perdue, cherchons davantage
attirer les quipes de gestion finan-
cire, administrative, juridique
Ouvrons-nouslEuropecommeles
IrlandaisetlesLuxembourgeoislont
fait defaonpositiveet proactive.
Mais nest-ce pas normal de
dfendre ses parts de march ?
Bien sr. Mais, pour cela, peut-tre
faut-il sadapter aux volutions du
march et des investisseurs euro-
pens. Fortdesonexprienceetdela
qualit de ses socits de gestion, la
France tait la mieux place pour
profiter de louverture des marchs
europens la fin des annes 1990
particulirement pour les produits
court terme. Mais les attentes des
clientles ont volu. Par exemple,
cesderniresannes, onaassistau
niveau europen une baisse rela-
tive des souscriptions dans les
OPCVMmontaires de droit fran-
ais refltant ainsi la tendance dj
enregistre pour les autres catgo-
ries dOPCVMnationaux. Les clien-
tlesontvudanslamthodedevalo-
risation des fonds montaires
valeur liquidative constante dve-
loppe en Irlande et au Luxem-
bourg, etquiestunepratiqueinstitu-
tionnalisedelonguedateauxEtats-
Unis, uneformulequicorrespondait
plus leurs besoins. Ce faisant, la
France, qui a choisi de nautoriser
que les fonds valeur liquidative
variable(enraisondurisquedinter-
prtation de la valeur liquidative
constante comme une garantie), a
perdusonleadershipeuropen, lais-
santainsilechamplibrelIrlandeet
auLuxembourg.
Pourquoi doit-on regretter
la position franaise face
la rforme de Bruxelles
sur les fonds montaires ?
Ce qui est important cest quil y ait
unerponsecommuneeuropenne
faceceprojetderformemalficel.
Javaisen2009commeprsident de
lEfama dfendu cette unicit
dapproche lors des travaux entre-
pris avec le CESR(lEsma actuelle)
pour tablir de nouvelles rgles
dencadrement de ces produits et
cel a avai t por t ces f r ui t s .
Aujourdhui, le march europen a
profondment volu et la part de
march de lIrlande et des fonds
court terme valeur liquidative
constante est passe de quelques
pourcent audbut desannes2000
prs de50%aujourdhui. n
INTERVIEW
Jean-Baptiste de Franssu,
prsident dIncipit, ancien prsident de lEfama
D
R
400milliards
sont grsParis
pour destrangers
Propos recueillis par
R. R.
Depuis des annes, les fonds de
droit franais collectent moins
que les irlandais ou les luxem-
bourgeois. Est-ce un chec
pour la place de Paris ?
La premire raisonde la stagnation
des fonds franais tient latonie du
marchintrieur, qui ptit delaver-
sion pour le risque des pargnants
franais et de lorientation des
rseauxvers lavente de produits de
bilanbancaire et dassurance vie en
euros. Lexport est dans ce contexte
encore plus important pour la ges-
tionfranaise. Plusde400milliards
deuros sont dores et dj grs
Paris pour des clients trangers.
Cela se fait par trois voies : les man-
dats, les fonds de droit tranger
grsenFranceet naturellement les
fonds de droit franais. Nombre de
cesdernierssontvendushorsdenos
frontires. Fin 2012, on recensait
plus de 2.700 enregistrements de
fonds de droit franais ltranger,
soit une augmentation de plus de
20%par rapport 2011. EnEurope,
les fonds de droit franais sont
actuellement enregistrs dans
16 pays. Dans 10 pays de lUnion
europenne, la France est le troi-
simepaysdoriginedesfondseuro-
pensvenduslocalement. Cestbien,
mais cest insuffisant. Cela dit, cest
encore plus vrai des fonds anglais,
allemands, suisses ouitaliens.
La domiciliation de fonds est-
elle encore un axe stratgique ?
Notre priorit numro un est de
promouvoir les comptences et les
expertises des acteurs de la gestion
dactifs. Que ces comptences
soient reconnuesdavantageencore
ltranger. Notre deuxime prio-
rit, importante elle aussi, est celle
de lapromotiondes fonds franais.
Ils ont des avantages encore trop
peuconnus ltranger.
Lesquels par exemple ?
Aujourdhui lAMF enregistre les
fonds enmoins de huit jours par-
tir du moment o ils ne sont pas
destins aux particuliers. Il y a
aussi unaspectscurittrsimpor-
tant que nous mettons en avant
depuis laffaire Madoff. Cest celle
de la responsabilit forte apporte
par le dpositaire en France par
rapport dautrespays. Ensuite, les
fonds franais sont revus deux fois
par an par les commissaires aux
comptes, contre une seule fois
pourlesautrespays. Nousavonsde
lespoir pour lavenir. Djil yaune
monte des fonds de droit franais
enregistrs ltranger et notam-
ment ceux issus de socits entre-
preneuriales. n
INTERVIEW
Stphane Janin, directeur des affaires internationales
de lAFG, en charge de Paris Fund Industry
B
r
u
n
o
P
a
g
e
t
38// Mardi 24 septembre 2013 Les Echos
LES ECHOS
BUSINESS
gestion d'actifs
Les Echos Mardi 24 septembre 2013 LESECHOSBUSINESS//39
FDRATIONS
FNTP
Bruno Cavagn
est lu prsident
de la Fdration nationale
des travaux publics.
BrunoCavagn, cinquanteans,
diplmdelItecetdelEcolede
conduct eurs de t ravaux
publics de Toulouse, dirige
Giesper. Il a rejoint lentreprise
en1988entant queconducteur
de travaux avant de devenir
directeur du groupe en 1990,
puis directeur gnral en 1995,
et enfin prsident. Par ailleurs,
il tait vice-prsident de la
FNTPdepuis 2012.

Delarestaurationauprt--porterpourenfants, portrait
dunentrepreneurensrie. lesechosdelafranchise.com
270
%Le poids total du crdit dans le PIB chinois
prvu par lagence Fitch en Chine, contre 215 %
aujourdhui et 130 %en 2008.
83
%La part des entreprises du S&P 500 qui ont pay
un dividende leurs actionnaires en 2013,
selon une tude de Facset. Il sagit dun record annuel.

Fraudefiscale, dfaillancedepaiement : quelleest

laresponsabilitpnaleduDAF ?echo.st/m7742
ENTREPRISES
LAGARDRE ACTIVE
Kevin Benharrats
est nomm directeur gnral
du ple divertissement
au sein des activits presse
de Lagardre Active.
Kevin Benharrats, quarante-
hui t ans, est di pl m de
l ESCP Europe. Il a exerc
not amment en t ant que
directeur gnral adjoint
dIPFranceet directeur gn-
ral dlgu d IP Rgions.
Depuis 2008, il tait direc-
teur dlgu charg du dve-
loppement commercial du
groupe NRJ.
carnet
SPIE
Olivier Domergue
est nomm directeur gnral
de SPIE Nuclaire.
A ce titre, il intgre le comit
de direction gnrale de SPIE.
Olivier Domergue, quarante-
quatre ans, est ingnieur de
lEcole des ponts et chaus-
ses. Aprs des dbuts ausein
du groupe SCREG (Bouy-
gues), il intgre, en 1996,
Bouygues Btiment Ile-de-
France, o il occupe divers
postes deresponsabledes lots
techniques sur les oprations
Stade de France et Cur
Dfense , avant de travailler,
en 2001, sur le Projet Azur. En
2003, il assure le dveloppe-
ment et le pilotage du gnie
climatique en Ile-de-France
dETDE (Bouygues Energie et
Services). Il entre chez SPIE
en 2007, en qualit de direc-
teurdelactivitgnieclimati-
que de SPIE Ile-de-France
Nord-Ouest. Depuis 2013, il
tait directeur gnral adjoint
de SPIE Nuclaire.
PUBLICIS GROUPE
Jean-Marie Pivard
est nomm directeur
de laudit interne et
de la gestion des risques
de Publicis Groupe.
Il supervisera galement
le contrle interne.
Jean-Marie Pivard, quarante-
sept ans, titulaire du diplme
dexpert-comptable (DEC), du
CIA (Certified Internal Audi-
teur et du CRMA (Certifica-
tion in Risk Management
Assurance), est diplm de
lESCP Europe. Il uvre ds
1990dans laudit chez Ernst &
Young (devenu EY) en France
et linternational. En2004, il
est nomm directeur adjoint
de laudit interne du groupe
Lafarge. Il exerait entant que
directeur de laudit interne du
groupe Nexans depuis 2006.
TABLISSEMENT PUBLIC
RFF
Romain Dubois
est nomm secrtaire
gnral de Rseau Ferr
de France, en charge des
directions des ressources
humaines, juridique,
recherche-innovation
et du systme dinformation.
Il intgre le comit excutif.
Romain Dubois, quarante-six
ans, diplm de lIEP de Paris,
esttitulairedunDEAdhistoire.
Il fut notamment conseiller
technique aux cabinets de
Thierry Breton au ministre
de lEconomie, des Finances et
de lIndustrie, et de Jean-Fran-
ois Cop, ministre dlgu au
budget et larformedelEtat.
En 2007, il rejoint linspection
gnrale des finances. Au sein
de RFF depuis 2011, il tait
charg de mission, adjoint la
directrice gnrale adjointe en
charge du ple stratgie et
gouvernance.
EULER HERMES FRANCE
Sonia Criseo
est nomme responsable du
dveloppement international
dEuler Hermes France.
Sonia Criseo, quarante et un
ans, est diplme de lInstitute
of linguists de la CCI Paris. De
1993 2005, elle est la collabo-
ratriceduprsident ducabinet
davocats Baker & McKenzie,
un poste occup par Christine
Lagarde ds 1999. En2005, elle
devient chef dusecrtariat par-
ticulier de Christine Lagarde,
devenue ministre du Com-
merce extrieur, avant de la
rejoindreen2007auministre
de lEconomie, des Finances et
de lIndustrie, comme chef
adjoint de cabinet charge des
affairesrserves. Depuis2012,
elle tait directeur de cabinet
du prsident de Mot Hen-
nessy (Groupe LVMH).
ILSSONTNS
UN24SEPTEMBRE
Pedro Almodovar,
ralisateur, 64 ans.
Pascal Blanqu, CIO
dAmundi Group, 49 ans.
Jean-Franois Ccillon,
ancien prsident dEMI
Music International, 55 ans.
Jean-Philippe Cotis,
ancien directeur gnral
de lInsee, 56 ans.
Denis Delmas, prsident
de TNS Sofres, 52 ans.
Iza Higelin, chanteuse,
23 ans.
Hubert du Mesnil, ancien
prsident de Rseau Ferr
de France (RFF), 63 ans.
Bernard Larrouturou,
ancien PDGde lInria,
ancien directeur gnral
du CNRS, 55 ans.
Jean-Marie Rausch, ancien
ministre du Commerce
extrieur, 84 ans.
Robert Zolade, prsident
du groupe Elior, 73 ans.
M
ercredi dernier, la Rserve
fdrale amricaine annon-
ait quelle ne rduirait pas la
taille de son programme dachats mas-
sifs de titres obligataires ( quantitative
easing ), pour continuer soutenir
lconomie en attendant la publication
de nouveaux indicateurs confirmant le
caractre solide de la reprise. Quelques
joursavant,unresponsabledelaBanque
centrale europenne dclarait dans ce
quotidienque les gardiens de leuro dis-
posaient de marges de manuvre sup-
plmentaires pour stimuler lactivit.
Ce dploiement de mesures non
conventionnelles, de part et dautre de
lAtlantique, a eu un effet positif sur les
taux, qui restent surdesniveauxhistori-
quement bas encore aujourdhui. Ces
mesures ont, sans nul doute, vit la
faillite du systme bancaire et ont per-
mis auxagents conomiques derduire
drastiquement leurs cots de finance-
ment, participant ainsi la relance de
lconomie.
Mais encore faudrait-il que toutes les
entreprises puissent en bnficier. Or,
depuis quelques mois, les banques dve-
loppentdespratiquesqui entranentune
dcorrlation entre les taux courts et le
cot definancement des entreprises.
Elles ont notamment men campa-
gnepour remplacer dans latarification
des lignes de financement court terme
(dcouverts, notamment) larfrence
lEonia par lEuribor. La plupart des
entreprises(ycomprislesplusgrandes)
ont daccepter ce diktat, qui ne repose
sur aucun fondement conomique, si
ce nest la ncessit pour les banques
daugmenterleursmarges(pourrappel
la diffrence entre lEonia et lEuribor
3 mois est actuellement denviron
15points de base).
De plus, et surtout, la pratique des
banques amricaines consistant fixer
une valeur minimale au taux de rf-
rence inscrit dans les contrats de finan-
cement des entreprises, a gagn
lEurope, notammentsurlesoprations
avec effet de levier. Quel que soit le
niveau rel auquel il traite, lEuribor
dans ces contrats ne peut jamais valoir
moins de 1 %. Cest actuellement envi-
ron75pointsdebasedeplusquelindex.
Ce dvoiement des indices dans
les contrats de financement est injusti-
fi. Il est surtout dangereux moyen
terme, car, en dconnectant le cot de
financement des entreprises duniveau
des taux rels, il enlve toute efficacit
au principal levier dajustement de
lconomie dispositionde laBCE.
David Laugier est directeur gnral
de bfinance
Aprslamanipulation,
ledvoiement
desindices ?
,
Envoyez vos nominations
carnetlesechos@nomination.fr
f r
PORTRAIT
par NinonRenaud
nrenaud@lesechos.fr
Odile
Renaud-Basso,
unefemmede
consensusla
CaissedesDpts
Le calme de son bureau donnant sur la
Seine tranche avec leffervescence que la
nouvelledirectricegnraleadjointedela
Caisse des Dpts a connue par le pass.
Durant les seize mois qui ont prcd
sa nomination, cette narque de quaran-
te-huit ans, passe par la Cour des comp-
tes puis par le Trsor, tait la directrice
adj oi nt e du cabi net de Jean- Marc
Ayrault. Lalter ego Matignon dEmma-
nuel Macron lElyse jonglait alors avec
les dossiers les plus brlants. Elle a une
grande capacit absorber rapidement des
nouvelles problmatiques. Elle a jou un
rle clef Matignon o tous les sujets co-
nomiques convergeaient vers elle. Le seul
fait davoir su grer tout ce flux est une
russite en soi. Elle la fait avec le sens des
priorits et une vraie comprhension des
enjeux , estime son amie Agns Bennas-
sy-Qur, prsidenteduConseil danalyse
conomique.
Il faut dire quelle avait eu tout le loisir
de dcortiquer ces enjeux durant ses
annes bruxelloises. Nomme en 2005
secrtaire gnrale du comit Ecofin, elle
fut pendant cinq ans la cheville ouvrire
des runions rassemblant les ministres
chargs de lEconomie et des Finances
des Vingt-Sept, la Commission euro-
penne et laBanque centrale europenne
(BCE), avant de devenir en2010, enpleine
crise de la zone euro, chef du cabinet
adjoint du prsident du Conseil euro-
pen, Herman Van Rompuy. Dans les
ngociations complexes, sa matrise tech-
nique des sujets et son coute lui permet-
tent de crer lespace de dialogue ncessaire
lmergence dun consensus. Cest un art
prcieux , souligne Ramon Fernandez,
directeur gnral du Trsor. Mais
linternational, on brasse beaucoup de
grandes questions macroconomiques, au
risque de vivre dans une bulle. AMatignon,
ondcide aussi sur des grands enjeux, mais
onest loinde la mise enuvre. Jai ressenti
le besoin de revenir des fonctions plus de
terrain, o je pouvais agir plus directe-
ment , raconte Odile Renaud-Basso. Ala
Caisse des Dpts, o elle est notamment
la tte des fonds dpargne, elle na pas
perdu de temps : elle doit annoncer,
aujourdhui mme, dans le cadre du
congrs de lUnion sociale pour lhabitat,
la signature de plusieurs conventions de
prts en faveur du logement social.
Une srnit contagieuse
Fille dun ingnieur et dune professeure
de lettres classiques, marie un norma-
lien en philo, diplm dHEC, elle a tou-
jours navigu entre rflexion et action.
Tout en mnageant sa vie familiale. Au
Trsor, elle navait pas hsit prendre ses
mercredis aprs-midi pour profiter de sa
famille, et elle ne cache pas que le retour
Paris na pas t facile pour ses quatre
enfants, habitus aux espaces verts
bruxellois et aux vires Ostende pour
respirer lair de la mer. Rejoindre la Caisse
des Dpts est apparu dans la logique des
choses. Elle a suivi tous les dossiers dans
lesquels linstitution est implique. Avoir
quelquunqui aainsi t de lautre ct de la
barrire est un atout , souligne son direc-
teur gnral, Jean-Pierre Jouyet. Si, en
interne, certains cadres sinquitent de
perdre, avec larrive de la nouvelle diri-
geante, une certaine proximit avec lui,
Odile-Renaud Basso semble avoir les
moyens de les rassurer. Odile est quel-
quun qui rayonne, il mane delle une sr-
nitcontagieuse , confirmeNicolasThry,
PDGdeCICEst, qui laconnueauTrsor. n
J
e
a
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M
a
r
c
P
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t
t
i
n
a
Rjane Reibaud
rreibaud@lesechos.fr
Q
uelle meilleure solution pour
attirer les investisseurs que
de coter en Bourse des entre-
prises riches et rentables ? Cest en
tout cas le chemin que prend le Qatar
dans sastratgietrs clairededevenir
un centre financier mondial incon-
tournable. Alors que seulement
42 socits taient cotes au prin-
temps la Bourse de Doha, unmasto-
donte national de la distribution
ptrolire et du gaz doit entrer en
Bourse. Selon lagence Bloomberg, le
Qatar Petroleum souhaite lever
3,2 milliards de riyals (652 millions
deuros) via une filiale cre pour
loccasion. Qatar National Bank a t
recrut pour grer la mise en Bourse
de cette socit baptise Mesaieed
Petrochemical avec Deutsche Bank
comme conseil.
La filiale contiendrait en fait trois
activits existantes du groupe. Esp-
rant attirer de nombreuses socits
de gestion, le trs riche pays gazier
doit dvelopper la taille de son mar-
ch dactions, qui tourne autour de
146 mi l l i ards de dol l ars. Sel on
Bl o ombe r g , s i l a c ot a t i on de
Mesaieed Petrochemical avait lieu, il
sagirait de la plus grande cotation
dans le pays depuis celle de Vodafone
Qatar en 2009.
Le pays met en tout cas toutes les
chances de sonct. Enjuinil a bn-
fici dun projet de rvision de statut
par le MSCI, un des plus importants
fournisseurs dindices mondiaux
dinvestissement. De pays fron-
tire , une dnomination utilise en
gestion pour dsigner les pays qui ne
sont pasencoremergents, il doit pas-
ser celle dmergent enmai 2014.
Autant dire une belle promotion, qui
pourrait permettre de nombreux
investisseurs dans le monde de faire
entrer le Qatar dans leur champs de
vision car considr comme un peu
moins risqu. Selon HSBC, limpact
immdiat pourrait atteindre 800 mil-
lions de dollars de flux nouveaux.
Le temps presse, car son voisin, les
Emirats Arabes Unis, est galement
lanc dans une course aux fonds.
MSCI a dailleurs aussi annonc que
lEtat fdral sortirait de la catgorie
pays frontire . Pour tenter de
simposer, les Emirats sapprtent en
outre coter plusieurs de leurs gran-
des entreprises. Cest le cas de Senaat,
holding industrielle important, qui
pourrait se coter avant la fin de
lanne. Il a recrut HSBC et JP Mor-
gan dans cette optique. De mme, le
fonds de capital-investissement
dAbu Dhabi, Gulf Capital, projette la
vente de son unit Gulf Marine. n
Dohafait feudetout bois
pour attirer denouveaux
fluxfinanciers
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LESECHOS
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Vendredi 4 octobre 2013
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LA
CHRONIQUE
de DavidLaugier
De la dnomination
de pays frontire ,
le qatar doit passer
celle dmergent
en mai 2014.
COMIT DE LIAISON DES
INDUSTRIES DE MAIN-DUVRE
Yves Dubief
est lu prsident du CLIMO.
Yves Dubief, cinquante-trois
ans, titulaire dune matrise en
droit des affaires de luniversit
de Paris-X, diplm de lEssec,
est depuis 2003 prsident de
Tenthorey. Il a prsid la CCI
dEpinal etcelledesVosges. Il est
galement prsident de lUnion
des industries textiles.
crible
Mardi 24 septembre 2013
Lepontdessoupirs
Quandlhistoirerepasselesplats, cesont rarement lesmeilleurs. Unefois
encore, RomedrouleletapisrougedelapremireclasseAirFrance-
KLMpourtenterdemaintenirAlitaliadanslesairs. Unefoisencore, le
franaisaloccasiondeprendrelecontrledupremiertransporteurdela
Bottepourlquivalent duprixdequelquesappareilslong-courriers, une
valorisationpastrslointainedes138millionsdeurosenvisagsen2008.
Mais, encinqans, beaucoupdeauacoulsouslesponts. Lavenirdelacom-
pagniecapitauxprivs, qui suscitait lpoquelintrt deLufthansa, ne
provoqueplusquedessoupirsennuyschezlesprtendantspotentielsve-
nant duGolfe. Lessyndicats, puisunelectionqui remit enselleSilvioBer-
lusconi, avaient pargnauxactionnairesdAirFrance-KLM3milliards
deurosdinvestissement et derenflouement surcinqansenpureperte, dix
foislamisefinalement consentieen2009pouravoir25 %ducapital. Con-
trairement lespoirdunerentabilitendeuxtroisans, Alitalianapasd-
vidunetrajectoirequi lui afait perdreplusde3,8milliardsdeurosdepuis
2008. Sespropritairesactuels, unconsortiumdindustriels, visent lepoint
mort lanprochain, maislouverture, cetteanne, desliaisonsdomestiques
laconcurrencelowcost permet dendouter. Avant dentamercet arti-
chaut metternichien, AirFrancesesouviendradeceproverbedelapnin-
sule : quandondoit seromprelecou, ontrouvelescalier !
Simpliquer davantage chez Alitalia
est risqu pour Air France-KLM.
Paraventjaponais
La banque MUFG revient dans le radar
des investisseurs.
Rirabienqui riraledernier. Lesgrandsbanquierseuropensnaurontplus
segausserdesmalheursinterminablesdeleursconcurrentsnippons
qui ontretrouvunepartiedeleurtonuslaBoursedeTokyo. Dopepar
les Abenomics , cettederniresembleeneffetdsireusedetournerlapage
dela japanization, cettemaladiedelangueurdesbilansbancairesquele
VieuxContinentredouteplusquejamaisdattraper, etqui rsulteduncock-
tail dedflation, defaiblecroissanceetdebastauxdintrt. Signeducome-
backdessumosdchus, leleaderdelArchipel, Mitsubishi UFJFinancial
Group(MUFG), sesituedsormaislaquinzimeplacedescapitalisations
bancairesboursiresmondiales, plusenligneavecsonrangdenumroqua-
treparlesdptsetdenumroseptparlesprts, bienaidaussi parlesdboi-
resdesfleuronsdesBRIC. LesanalystesdeCiti soulignentdailleurs, engn-
ral, lepotentiel dedveloppementlinternational desbanquesjaponaises,
qui reprsentent13%desdptsmaisseulement10%desprtslchelle
mondiale(18%et21 %pourlesbanqueseuropenneshorsRoyaume-Uni).
Aprsdeux dcenniesperdues , treenpositiondecapterdesactivits
rentablesliesaufinancementdelacroissancedelaplante(financement
deprojets, financementexport)adequoi redonnerdelapptitauxporte-
feuilles. Legrandparaventmacroconomiquejaponaisnepeuttoutefoisca-
chercertainesparticularitsdesmodlesdentreprise. Enparticulier, leslea-
dersnipponsnefontpasdombreauxgantsamricainsductdescommis-
sionsdebanquedinvestissement, cellesqui pourraientpourtantamliorer
lordinairedeleursmargesdintrt(ladiffrencedestauxpaysetreus).
ENVUE
L
eterribleattentatislamistedeNai-
robi, six mois aprs llection de
justesse dUhuru Kenyatta, vient
imprimer dun sceau de violence un
mandatqui entaitdjentach. Lechef
delEtatknyan, cinquante-deuxans, est
en effet poursuivi par la Cour pnale
internationale (CPI) pour crimes contre
lhumanit, accus davoir tremp dans
les combats ayant suivi la prsidentielle
de 2007. Bilan, plus de 1.000 morts et
600.000personnes dplaces. Ce catho-
lique pratiquant, pre de trois enfants,
dontlauteurprfrestTomClancyetle
jeu vido favori Tiger Woods PGA
Tour , devra en rpondre le 12 novem-
bre devant la CPI, o il est accus entre
autresdeviol, meurtreet perscution, ce
quil nieaveclassistancedunesocitde
relationspubliquesbritannique. Dequoi
tout de mme pour les Occidentaux
squiper dune longue cuillre lorsquil
sagit dedneravecleurallidanslalutte
contreleterrorisme. Malgrsonpassage
dans une universit du Massachusetts,
lambassadeur amricain Nairobi le
dcrit ainsi dans untlgramme diffus
par WikiLeaks et cit par Jeune Afri-
que : Les handicaps de Kenyatta sont
aumoins aussi importants que ses forces.
Il boit tropet nest pasunbourreaudetra-
vail. La 23
e
fortune africaine selon
Forbes est galement importante. Le
Kikuyu, fils du premier prsident du
pays, Jomo, au pouvoir de 1963 1978,
possde, outresondanoiset sonchihua-
hua, un patrimoine valu un demi-
milliarddedollars. Constitulorigine
partir de milliers dhectares rachets
prixcasss auxanciens colons britanni-
ques, sy sont ajoutes la premire com-
pagnie laitire du pays, banque, chane
detlSagaAfrica.
(
Lire nos informations
Page 7
UhuruKenyatta
Lumire, sil vousplat
Les intentions gouvernementales sur
le nuclaire dEDF nont pas gagn en clart.
Pourquil yait lemoinsdemcontentspossible, il faut toujourstapersurles
mmes. Unefoisdeplus, ledbat autourdelcologieet delnergieest
restauniveaudes Shadoks . Pourfinancerlesnergiesrenouvelableset
empcherlesVertsdevoirrouge, legouvernement est arrivloriginale
conclusionquil fallait pomperla rentenuclaire dEDF. Taxeouim-
pt ?Lesdclarationsministrielleslorsdelaconfrenceenvironnemen-
tale, aussi transparentesquelebtondunEPR, ont pusatisfairelescon-
vaincuscommelessceptiques. LeszlateursdutitreEDFauront retenu
quelemot taboud extension deladuredeviedescentralesatpro-
nonc, pourtant sansplusdeprcisionsalorsquelacommunautfinanci-
reintgreunallongement moyendedixansqui diminuerait dautant les
amortissementsdelentrepriseet amliorerait mcaniquement sesbnfi-
ces. Etait-cedailleurslesensdesparolesduministredelEnergie, Philippe
Martin, voquant unecontributiondunuclairetraverssonamortisse-
ment ?Lessaint ThomasdelaBourseretiennent, eux, quunetaxation
hauteurdeseulement lamoitidecelleenvigueurenAllemagne(15euros
lemgawattheure) rduirait virtuellement lavaleurdugroupezro, selon
uncourtier. LecoursdeBourse, toujoursinfrieurde30 %celui delintro-
ductionil yahuit ans, malgruneremontede57 %depuisle1
er
janvier,
trouveentout casunejustificationsupplmentairelapauseentameil ya
unmoiset demi. Aprsla gestionfineducapital , qui afinalement laiss
inchange84 %laparticipationdelEtat, lesgrossabotsdeladmagogie ?
LES ENTREPRISESCITES
Air France-KLM18
Alitalia 18
Ascometal 18
Automobiles Ligier 26
Bnteau 12, 16
Carmat 17
Chavigny 26
Dufour 12
Erco Finances 26
Esker 26
Euler Hermes France 39
FMDL 26
Forgital 26
Fountaine-Pajot 12
Getex 25
Google 23
Grandis 25
Hildegarde 24
Iberia 18
IDB Marine 12
International Airlines
Group 18
JC Confection 25
Jeanneau 12
JPK 12
La Ferrire Couture 25
Lagardre Active 39
Lancel 18
MareHaute 12
MasterCard 27
Mesaieed
Petrochemical 39
Microsoft 23
Mitsubishi UFJ
Financial Group 29
Mondadori 24
Ouest Mode 25
Parashop 22
Polyus Gold 22
Portugal Telecom24
Publicis Groupe 39
Quip 23
Richemont 18
Sephora 20
SFR 24
Socovet 25
SPIE 39
Structure 12
Timken 25
VIPA26
Visa 27
Zodiak Media 24
INDEXDESAVIS
FINANCIERS
Amundi Asset
Management 29
ANNONCES
LGALES28
+
L'INVIT
DESECHOS AVEC
LINTERNET DES OBJETS. Parmi lesinnovationsvenir,
cellequi vatout balayer, cest lInternet desobjets. Seule-
ment 1 %desobjetssont connects. Demain, ceseront des
milliards, commelesautomobiles, lesbtiments, lemobi-
lierurbain, lesoutilsdemesuredesant. Cest unerecette
decomptitivit, deredressement productif. Selonunetu-
de, celareprsente, lhorizondedixans, 14.000milliards
devaleurajoutepourlesentreprises, sousformedenou-
veauxserviceset deproductivitamliore.
LARVOLUTIONNUMRIQUE Onvit unepriodede
transitionet derupturetechnologique. Il yadabordlexplo-
siondesterminaux, 50milliardsseront connectsInter-
net dici 2020contre12milliardsaujourdhui. Lavidoest,
elle, entraindedevenirloutil dchangeet dinteractionpar
excellence, aussi biendansledomaineprivqueprofes-
sionnel. Quant auxdonnescollecteslebigdata,
si onlescorrlebien, ellespeuvent accrotrelefficacit
desentreprises, dessoins, delducation. Et letout sappuie-
rasurlecloudpour, enfin, consommerlinformatique
lademande.
LACONJONCTURE Economiquement, onsent enFrance
unestabilit, maiscenest passuffisant pourvoirlinvestis-
sement redmarrer. Lesentreprisesdoivent sedirequecest
lopportunitdacclrer, defairevoluerlesbusinessmo-
dels, lesstratgies. Cesrupturestechnologiquespeuvent
tredesrponses, notamment pourlactivitdesentrepri-
seset lesdpensespubliques.
Interviewralise par Pascal Pogam
aL'intgralit de l'mission sur lesechos.fr/invitedesechos
RobertVassoyan
Directeurgnral deCiscoFrance
`
SURLEWEB WWW.LESECHOS.FR
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