Stratgie du long/short equity

crit par Trader-Acadmie Publi le 01/06/2012 Le long/short equity est une stratgie assez rpandue qui permet dliminer le risque de march. Lide principale de cette stratgie est de trouver des dviations en valeurs sur des entreprises dun mme secteur. Plus les valeurs choisies sont corrles et plus le risque de march sera rduit.

On appelle risque de march le risque non diversifiable dans un portefeuille. Lorsque vous prenez deux actions du CAC40 le risque de march peut tre assimilable la variation du CAC. Vous comprendrez peut tre mieux avec un exemple : imaginons que nous pensons que laction BNP Paribas va surperformer le CAC. Vous allez alors peut tre acheter laction BNP mais si dans un mois la CAC a fait -5% et BNP -3,5%, votre analyse aura t bonne mais votre trade sera perdant. Si vous aviez enlev le risque de march, vous auriez gagn le diffrentiel soit 1,5%. Prenons lexemple de deux banques BNP Paraibas et Crdit agricole qui sont forcment trs corrles. Si votre analyse fondamentale vous fait penser que BNP est survalue et Crdit Agricole sous-value, la stratgie de long/short equity consite prendre BNP la vente et CA lachat. Ainsi pour que la position soit gagnante il faut que lactif sous-valu (CA) surperforme lactif survalu (BNP). Prenons le cas o BNP vaut 25 et CA 3. Votre compte est de 50 000 et vos rgles de money management vous imposent de ne pas risquer plus de 5% sur cette stratgie, soit donc 2,5% pour chaque position. La marge requise par votre broker est de 10%. La stratgie consiste : Vendre 500 CFD sur BNP soit une position dun montant de 500*25=12500 pour une marge de 10%*12500=1250 ce qui reprsente bien 2,5% de notre portefeuille Acheter 4160 CFD sur CA soit une position dun montant de 4160*3=12480 pour une marge de 10%*12480=1280 soit moins de 2,5% de notre portefeuille Si CA perd 3% et BNP 8% vous aurez gagn 12480*(1-3%)-12500*(1-8%)=605,6 soit 24% de votre investissement initial de 2500. Vous pourrez trouver des conseils de professionnels sur les diffrents portails de bourse qui vous donneront le consensus des analystes sur diffrentes socits. Cette stratgie est donc un bon moyen dliminer le risque de march et de profiter des dviations de valeurs

de laction de deux entreprises.

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