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Tes Ses 1a Cned Cours
Tes Ses 1a Cned Cours
et progrs technique
Squence 2-SE01
21
Introduction
Chapitre 1
.........................................................................................................................................................................
...............................................
25
27
Chapitre 2
> Linvestissement
A
..........................................................................................................
Dfinitions et mesure
Linvestissement est un dtour de production
Linvestissement au sens de la comptabilit nationale
Les diffrents types dinvestissement
Le financement de linvestissement
Lautofinancement
Le financement externe
22
Squence 2-SE01
41
Chapitre 3
.................................................................................................................................
56
Squence 2-SE01
23
ntroduction
Mots cls
Squence 2-SE01
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Sources et limites
de la croissance
La croissance mesure par laccroissement dun indicateur de production globale est au centre du dbat
politique. Condition ncessaire lamlioration du niveau de vie et facteur de profondes mutations, elle
fait cependant lobjet de multiples critiques. Alors que les populations prennent conscience des risques
quengendre une croissance non matrise, de nombreux auteurs rflchissent sur les conditions dune
croissance propre et dun dveloppement durable.
Aprs ltude des conditions de la croissance (A et B), nous nous interrogerons sur les limites qui se
posent (C).
Augmentation
du facteur capital
Augmentation
de la quantit de facteurs utiliss
Amlioration
de lefficacit des facteurs de production = hausse de la productivit
Hausse de la production =
Croissance conomique
Squence 2-SE01
27
Exercice 1
Document
Questions
Faites une phrase avec les donnes de lanne 2000.
Pourquoi ces trois variables voluent-elles en mme temps ?
La population est-elle un facteur de production ?
Que regroupe le stock de capital ?
Exercice 2
Document
Insee
Questions
Faites une phrase avec les donnes de 1975-1989.
Laugmentation des facteurs de production suffit-elle expliquer la croissance ?
Les facteurs travail et capital nexpliquent donc quune partie de la croissance, lautre partie sexpliquant
par la productivit globale des facteurs, soit lefficacit ou la mesure du progrs technique.
Ainsi, sur la priode 1975-1989, la croissance franaise peut tre dcompose de la manire suivante :
Croissance annuelle
du PIB
2,58%
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Squence 2-SE01
Contribution
du facteur travail
0,21
Contribution
du facteur capital
0,77
Rsidu : productivit
globale des facteurs
1,6
Le rle de la productivit
Exercice 3
Productivit globale
du capital
* Le qualificatif apparente invite une grande prudence dans lexplication des gains de productivit.
Le travail est certes plus efficace, mais pour des raisons qui peuvent tre autres que le facteur travail
(mcanisation, investissement, progrs technique).
De la mme manire, un capital peut tre plus efficace sil est utilis par une main-duvre mieux forme.
Document 3
Squence 2-SE01
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Questions
Faites une phrase avec les chiffres entours
Pourquoi la croissance de la productivit par tte est-elle infrieure celle du PIB ?
Que peut-on dire de la contribution de lemploi la croissance ?
Exercice 5
Gains de productivit
Les gains de productivit sont dus une conjonction de facteurs. Toutefois, pour une meilleure comprhension, 3 facteurs fondamentaux seront tudis sparment : la division du travail, laccumulation
du capital et le progrs technique.
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Squence 2-SE01
La
Exercice 6
division du travail
Questions
Pourquoi parle-t-on de division du travail ?
Pourquoi la division du travail accrot-elle la productivit ?
Ds la fin du XVIIIe sicle, lconomiste classique cossais, A. Smith, montrait les avantages de la
division technique du travail (parcellisation des tches) sur la productivit, travers lexemple devenu
clbre de la manufacture dpingles.
Accroissement
de lhabilet des ouvriers
Hausse
de la productivit
Division du travail
Gain de temps
Innovations
Ces principes seront approfondis par Taylor au dbut XXe sicle, inventeur de lOST (lorganisation
scientifique du travail). Sa mthode base sur une double division du travail(squence 3) sera lorigine
dimportants gains de productivit. Puis lindustriel Ford gnralisera les principes de Taylor, en y
ajoutant la standardisation des pices et des produits, et le principe du convoyeur.
Les principes de Taylor et de Ford vont dfinir les bases dune organisation du travail qui se gnralise
dans lensemble des pays dvelopps au lendemain de la seconde guerre mondiale. Dimportants gains
de productivit seront alors lorigine dune croissance sans prcdent.
Si la division du travail peut tre source de gains de productivit, elle comporte un certain nombre
deffets pervers quA. Smith lui-mme a souligns.
Un homme dont toute la vie se passe remplir un petit nombre doprations simples, dont les effets
sont aussi peut-tre toujours les mmes ou trs approchant les mmes, na pas lieu de dvelopper son
intelligence ni dexercer son imagination chercher des expdients pour carter des difficults quil ne
rencontre jamais ; il perd donc naturellement lhabitude de dployer ou exercer ces facults, et devient en
gnral aussi stupide et aussi ignorant quil soit possible une crature humaine de le devenir .
A. Smith, Recherche sur la nature et les causes de la richesse des nations, 1775.
Squence 2-SE01
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Le
Exercice 7
Document 4
Les travailleurs sont aujourdhui plus productifs quils ne ltaient il y a vingt
ou cent ans parce quils disposent de plus de machines et que celles-ci sont de
meilleure qualit. []
Des hausses de linvestissement par rapport au PIB se traduisent par une augmentation du capital par travailleur. Cest ce que les conomistes appellent laccroissement de lintensit capitalistique (capital deepening). Puisque le capital
par salari crot, la production par salari augmente. Considrons une conomie
qui enregistre un taux dinvestissement de 10 % du PIB et un faible niveau de
capital par salari. Un accroissement du taux dinvestissement 15 % augmente
le capital par salari et donc la productivit.
Joseph Stiglitz.
Question
Montrez que lutilisation des machines favorise la croissance de deux faons diffrentes.
Pour les conomistes classiques A. Smith et D. Ricardo, la croissance conomique rsulte de laccumulation du capital, cest--dire la quantit du matriel la disposition des travailleurs. Laugmentation
de la richesse par tte provient de celle du capital par tte.
En 1956, R. Solow, conomiste noclassique, propose un modle de croissance long terme . Pour
cet auteur, la productivit de chaque travailleur augmente dune anne sur lautre car il dispose dun
capital technique accru (machines, infrastructures). Cest laccumulation de capital, rendue possible
par linvestissement (voir chapitre suivant), qui augmente lefficacit du travail fourni.
Le
progrs technique
Exercice 8
Document 5
Typologie des rvolutions technologiques
Rvolutions technologiques
* Lancement de la Ford T.
Nouvelles technologies et
dveloppements industriels
1re
1771
2e
1829
3e
1875
4e
Moteurs explosion,
industries ptrolires
1908*
5e
1971
Questions
En quoi llectricit est-elle une forme de progrs technique ?
Quelles sont les activits conomiques qui sappuient sur la cinquime rvolution technologique ?
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Squence 2-SE01
Au sens large, le progrs technique (chapitre 3) dsigne lensemble des innovations qui affectent les procds
de fabrication et la nature des biens raliss. La productivit est une mesure du progrs technique.
Le progrs technique est le rsultat dun processus complexe qui trouve son origine dans la recherche.
Lorsquun ingnieur met au point un robot, cest une invention. Une invention applique dans le domaine
industriel ou commercial devient une innovation (ex : le robot utilis dans une entreprise).
De ce point de vue, toutes les tapes qui passent de la recherche linvestissement vont avoir des
consquences sur lefficacit des processus productifs. Ainsi, dans la perspective dune amlioration de
la productivit, il est particulirement important de pouvoir disposer dune recherche et dinnovations
suffisantes pour pouvoir exploiter rapidement les ides et les mthodes nouvelles. Les efforts doivent
donc se porter chaque tape du processus : la recherche fondamentale, la recherche applique et le
dveloppement exprimental, lutilisation de mthodes de la recherche pour de nouveaux produits ou
procds. Tous ces lments constituent leffort de recherche-dveloppement (R-D).
a. Le rle de lentrepreneur
Exercice 9
Document
Ces dernires annes, lun des plus grands succs de lindustrie italienne est Geox, producteur de chaussures cr en 1995 Montebelluna (province
de Trvise), rgion traditionnellement voue la chaussure et aux vtements de sport. Geox a commenc avec dix employs, ils sont aujourdhui 5000
travers le monde. [] Cest devenu le quatrime producteur mondial, avec 9 millions de paires vendues en 2004. []
Comment a-t-il t possible de crer une nouvelle entreprise dynamique dans un secteur domin par les producteurs faibles cots dans des pays
comme la Chine, le Vietnam et lIndonsie ? Le fondateur de Geox, Mario Moretti Polegato, a eu linspiration un jour o il se promenait Reno, dans
le Nevada. Il faisait trs chaud et, comme il avait mal aux pieds, il pera les semelles de ses chaussures pour laisser sortir la transpiration. Il lui vint
lide de fabriquer des semelles dotes dune membrane permettant lhumidit de schapper mais pas dentrer. Geox dtient aujourdhui trente
brevets sur ce concept de base, et les concurrents nont pas encore pu le rattraper. Les publicits sur le thme de la chaussure qui respire montrent
la sueur sortant des semelles comme la vapeur sort dun fer repasser.
Sans lexprience accumule dans le domaine de la fabrication des chaussures, sans les comptences en matire de design et sans la main-duvre
qualifie qui existaient Montebelluna, Greox naurait jamais pu dcoller.
S. Berger
Questions
Quel est le rle de lentrepreneur dans le processus de croissance ?
Lconomiste autrichien Schumpeter a montr le rle cl jou par lentrepreneur dans la mise en place
des innovations. tre entrepreneur innovateur au sens de Schumpeter exige de nombreuses qualits :
tre cratif et travailleur, avoir lesprit dinitiative et le got du risque.
Lentrepreneur innovateur est celui qui accepte de prendre des risques.
Plus gnralement, lentrepreneur contribue la croissance :
en choisissant la combinaison productive ;
en prenant les dcisions dinvestissement, de dpenses de recherche ;
en se risquant parier sur lavenir.
Squence 2-SE01
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b. Le rle de ltat
Faciliter
Exercice 10
Document
Questions
Quest-ce quune externalit ?
Pourquoi un rseau de transports collectifs est-il source dexternalits positives ?
Au dbut des annes 80, les nouvelles thories de la croissance rhabilitent le rle de ltat.
En effet, ltat peut influer sur les comportements des agents conomiques en matire dinnovation
et dinvestissement :
en instaurant un rgime fiscal avantageux ;
en renforant la protection des brevets ;
en favorisant laccs lducation (mise en place de bourses). Le stock de capital humain de la nation
augmente, ce qui contribue amliorer la productivit ;
en investissant dans les infrastructures publiques.
Financer
Exercice 11
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Squence 2-SE01
la recherche
Document 8
Questions
Quelle est la part des entreprises dans les dpenses de recherche en Sude ?
Quelle place occupe la France dans ce classement ?
Peut-on dire que les dpenses de recherche sont principalement le fait des entreprises ?
Les dpenses de recherche ne profitent-elles quaux entreprises qui les effectuent ?
Document 9
Question
Pourquoi une entreprise a-t-elle besoin dinstitutions juridiques stables (tribunaux) pour se dvelopper ?
Ce document montre que lenvironnement institutionnel est une garantie pour linnovation et la croissance.
De nombreux auteurs montrent limportance de la reconnaissance financire et de la protection de la
proprit intellectuelle dans la mise en place des innovations.
Institutions et incitations sont cependant intimement lies et lexplication de la croissance ne doit pas
tre recherche exclusivement dans laccumulation du capital physique, technologique ou humain
mais bien dans les institutions qui la sous-tendent. En effet, les institutions dterminent les cots des
transactions et de production, et donc la rentabilit de toute activit conomique.
Plus gnralement, elles dfinissent les rgles du jeu conomique et la structure des incitations (subventions, protection des brevets..) qui motivent les comportements des agents conomiques.
Le PIB se mesure gnralement par laugmentation du PIB. Or, vous avez vu en classe de premire que
cet indicateur comporte un certain nombre de limites.
Squence 2-SE01
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Exercice 13
Document 10
Lindice de bien-tre conomique est construit en faisant la moyenne de quatre indicateurs synthtiques, portant respectivement sur :
Les flux de consommation courante : consommation de biens et services marchands, flux rels de
production domestique, loisirs et autres biens et services non marchands.
Laccumulation nette de stocks de ressources productives : accumulation nette de biens corporels, de parcs de logements et de biens de consommation durables ; accumulation nette de capital
humain, de capital social et dinvestissement en recherche et dveloppement ; changements nets
dans la valeur des rserves de ressources naturelles ; cots environnementaux et volution nette de
lendettement extrieur ;
La rpartition des revenus, les ingalits et la pauvret conomiques.
Le degr de scurit ou dinscurit conomique : risques conomiques lis au chmage, la
maladie, la vieillesse, aux ruptures de la cellule familiale, la pauvret chez les personnes ges.
Cette dimension est certainement la plus originale et peut tre dfinie comme linquitude cause
par lincapacit tre protg contre les pertes conomiques potentielles .
lintrieur de chaque dimension, les variables composantes (au total 15 variables pour lensemble
des dimensions) sont traites de deux faons distinctes. Pour les deux premires dimensions, qui sont
les plus conomiques, la mthode de montarisation est retenue, y compris pour la dgradation de
lenvironnement. Pour les deux dernires dimensions, qui sont plus sociales, une moyenne pondre
est effectue.
Questions
Faites une phrase avec les donnes entoures.
Quelle est la composition de lindice de bien-tre conomique ?
Comment peut-on expliquer la divergence entre lvolution du PIB et celle de lIBEE ?
La Norvge et le Royaume-Uni connaissent-ils la mme volution ?
Le document 11 montre que le bien-tre est une notion trs difficile dfinir et donc mesurer. Elle
intgre des lments multiples et varis : ltat de sant et le niveau dducation dune population, la
capacit des individus matriser leur vie, la qualit des rapports sociaux, lintensit de la participation
dmocratique, la qualit des liberts publiques, le niveau de la pauvret et des ingalits, le niveau de
la violence, la qualit de lair et de leau Lindice du bien-tre conomique tente de mesurer cette
notion en intgrant de nombreuses composantes.
La comparaison de la Norvge et du Royaume-Uni montre que croissance et bien-tre, sans tre antinomiques, ne sont pas ncessairement synonymes.
De
Certaines activits prises en compte dans le PIB sont significatives dune dgradation du niveau de
vie : pollution, accidents de la route, alcoolisme. linverse, des activits comme le bnvolat, utiles
la qualit de vie, ne sont pas prises en compte.
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Squence 2-SE01
Document 11
Des motos taxis qui nexistent pas...
Le Monde
Questions
Do vient limportance du secteur informel au Bnin ?
Pourquoi lactivit des zemidjans nest-elle pas compte dans le PIB du Bnin ?
Sagit-il pour autant dune activit conomique ?
En quoi le travail informel peut-il tre un obstacle la croissance conomique ?
Toute une partie de lactivit conomique nest pas prise en compte dans le calcul de la croissance
conomique : cest lconomie souterraine.
Lconomie souterraine dsigne lensemble des activits qui chappent au contrle de ltat. Ces activits peuvent tre lgales (activits domestiques, services non dclars, travail non dclar) ou illgales
(prostitution, trafic darmes).
Squence 2-SE01
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Document 12
Exercice 15
Document 13
Les enjeux du dveloppement durable
Questions
Quelles sont les consquences possibles du rchauffement climatique ?
Quelles sont les solutions qui dpendent du progrs technique ?
Les mesures de protection des ressources renouvelables sont-elles efficaces ?
On peut dresser une liste non exhaustive des dgts engendrs par deux sicles de croissance :
pollution de lair (rejets industriels et CO2)
pollution des eaux
gaspillage des ressources nergtiques
pollution de la nappe phratique (engrais)
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Squence 2-SE01
dsertification
rchauffement de la plante et effet de serre (amplifications des conditions climatiques, expansion
de certaines maladies)
traitement des dchets
pnurie deau
catastrophes nuclaires
catastrophes sanitaires et humaines (accs la sant, malnutrition au Sud)
injustices et exclusion
Le mode de dveloppement des nations industrialises auquel souhaitent lgitimement adhrer les
pays en dveloppement dbouche sur une impasse cologique et humaine. Sa gnralisation sera un
suicide, il est donc urgent :
1- de repenser nos mthodes de production et nos habitudes de consommation au Nord ;
2- de favoriser un processus de dveloppement diffrent dans les pays du tiers-monde.
Aprs-guerre
Gense du concept
Reconstruction
ordre conomique mondial (guerre froide)
consommation et production de masse
Limites : dpendance de lnergie fossile
1972
Confrence de Stockholm
prise de conscience, mergence du slogan une seule terre !
question fondamentale : environnement et dveloppement
1987
Le rapport Brundtland
acte de naissance du concept de dveloppement durable
ncessit de concilier les proccupations conomiques et environnementales
fracture pays du Nord et pays du Sud se creuse
1992
1997
2002
Sommet de Johannesburg
Bilan
Dimension sociale (ingalits pays du Nord / pays du Sud)
Dfinition
Cest un modle de dveloppement qui permet la fois de satisfaire les besoins des gnrations prsentes, sans puiser les ressources naturelles, et de garantir ainsi la capacit des gnrations futures
satisfaire les leurs.
Ce concept repose sur une double solidarit :
horizontale : lgard des plus dmunis du moment
verticale : entre gnrations
Squence 2-SE01
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Le document 14 prsente un certain nombre de solutions qui ne remettent pas en cause le modle
productiviste capitaliste, pourtant dcri par certains qui proposent une alternative ; le concept de
dcroissance .
Exercice 16
250
250
210
200
180
150
160
130
80
100
50
0
is
Un
ts-
a
t
Fr
an
ce
le
Al
ag
ne
Es
pa
gn
ch
tri
Au
de
lan
Fin
Questions
Quel est le principe de dcroissance ?
Peut-on dire quil sagit dune critique de la socit de consommation ?
La dcroissance vous semble-t-elle une solution possible pour prserver lenvironnement ?
La dcroissance nest pas un concept conomique ; cest un slogan politique qui remet en cause
le mode de dveloppement occidental productiviste. Les dfenseurs de cette ide considrent que le
dveloppement durable nest pas compatible avec les formes actuelles de la croissance.
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Squence 2-SE01
Linvestissement
Le chapitre prcdent a permis daborder le concept dinvestissement et de montrer son rle dans la
croissance. Il sagit prsent dapporter des prcisions ncessaires une meilleure comprhension des
phnomnes conomiques et sociaux qui y sont lis.
Toutes les coles de pense saccordent au moins sur un point : celui du rle moteur de linvestissement
dans lconomie. Pourquoi ? Avant de rpondre cette question (D), il est ncessaire de dfinir prcisment la notion dinvestissement (A) de sinterroger sur les possibilits de financement (B) avant de
prsenter les facteurs qui influent sur la dcision dinvestir (C).
Dfinitions et mesure
Exercice 17
Questions
Expliquez ce quest un dtour de production.
Quappelle-t-on un retour sur investissement ?
Pourquoi linvestissement est-il un pari sur lavenir ?
Le document 15 apporte une premire rponse la question de dfinition de linvestissement.
Cest un dtour de production (dpense immdiate consacre crer ou augmenter un capital technique) qui devra, terme, engendrer un revenu supplmentaire (cest le retour sur investissement).
La dcision dinvestir est le rsultat danticipations ralises par lagent conomique. En ce sens, linvestissement est un pari sur lavenir ; le revenu supplmentaire dpendra de lvolution de la
conjoncture.
(+)
Investissement
Stock de capital
Dpense immdiate
Squence 2-SE01
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Exercice 18
Questions
Expliquez la phrase souligne.
En quoi peuvent consister des investissements financiers assimils des placements financiers ?
Linvestissement, au sens de la comptabilit nationale, est mesur par un indicateur que vous avez dj
rencontr en classe de premire : la formation brute de capital fixe (FBCF).
La FBCF reprsente lacquisition de biens durables pour produire. Lutilisation doit tre suprieure 1 an.
Depuis 1995, La FBCF inclut lacquisition de logiciels.
La formation nette de capital dduit les amortissements.
FNCF = FBCF amortissements.
Les amortissements reprsentent le cot, gnralement annuel, de la dprciation (perte de valeur) des
actifs ou des biens de production, due lusure ou lobsolescence.
Lobsolescence est une usure lie lvolution technique.
Diffrents agents conomiques participent la FBCF :
FBCF
totale
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Squence 2-SE01
FBCF
FBCF
FBCF
des entreprises
des mnages
des administrations
FBCF des administrations = achats dquipements collectifs (crches, coles, hpitaux) et gros matriels (ordinateurs, voitures)
Exercice 19
Il ne faut pas confondre biens de production et consommations intermdiaires. Vous devez galement
savoir distinguer biens de production destination de lentreprise et biens de consommation finale
destination des mnages. Aprs avoir revu ces diffrentes dfinitions, assurez-vous de leur matrise
laide de lexercice suivant :
FBCF
Achats de biens de
consommation finale
Consommations
intermdiaires
Autres
Squence 2-SE01
43
Document 17
Questions
Construisez un tableau rcapitulatif des diffrentes formes dinvestissement en prcisant leurs objectifs et donnez un exemple concret de chacune des formes.
Pourquoi ces formes dinvestissement sont-elles difficiles distinguer ?
Quelle est la forme qui permet a priori de crer le plus demplois ? Pourquoi ?
les
investissements de remplacement :
investissements destins remplacer les quipements dclasss, cest--dire quil a fallu retirer du
processus de production, soit parce quils sont uss force davoir fonctionn, soit parce quils sont
devenus obsoltes.
les
investissements de capacit :
investissements destins accrotre la capacit de production potentielle. Celle-ci tant plus ou moins
utilise, lINSEE calcule chaque trimestre le taux dutilisation des capacits de production.
les
44
Squence 2-SE01
la comptabilit nationale inclut dans la FBCF des entreprises essentiellement les biens de production
auxquels il faut rajouter les logiciels, depuis 1995.
Conclusion
Selon le but
Investissements nouveaux
Le financement de linvestissement
Do viennent les fonds qui permettent linvestissement ? lchelon micro-conomique, linvestissement
est financ par lpargne propre de linvestisseur ou par lemprunt. lchelon macro-conomique, une
partie des fonds emprunts vient de lpargne dautres agents. Linsuffisance de lpargne globale conduit
les institutions financires crer des ressources montaires nouvelles (programme de premire).
Exercice 21
Document 18
Les modes de financement de linvestissement
Financement
sur fonds propres
Endettement
Financement
externe
Financement
interne
Autofinancement
Financement
indirect
(tablissements de crdit)
Financement
direct
(marchs financiers)
Actions
Obligations
Sans
cration
montaire
Avec
cration
montaire
Questions
Recensez ce qui correspond un financement sur fonds propres et ce qui correspond un endettement.
En quoi consiste un financement externe indirect avec cration montaire ?
Lautofinancement
On parle dautofinancement quand linvestissement est financ par les ressources propres de lagent
conomique.
Taux dautofinancement = (pargne brute / FCF) x 100
Squence 2-SE01
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Le financement externe
Lmission dactions
Lentreprise peut dcider daugmenter son capital social en faisant appel lpargne de ses actionnaires ou/et de nouveaux actionnaires.
Lendettement
Lentreprise peut contracter des emprunts par le systme bancaire (financement dsintermdi).
Elle peut sadresser directement au march financier en mettant des emprunts obligataires ou obligations.
Vous pouvez retenir le schma propos plus haut (document 20).
Demande
anticipe
Rentabilit
Dcision
dinvestir
Situation
financire
Niveau
dendettement
Cot relatif du
travail et du capital
46
Squence 2-SE01
Exercice 22
Document 19
Questions
Pourquoi le volume des quipements disponibles est-il
inerte court terme ?
Face une hausse temporaire de lactivit, que font les
entreprises pour pouvoir rpondre la demande ?
Exercice 23
Document
20 : Limportance de la
demande
La croissance de la demande couvre des perspectives de profits qui incitent les entreprises
investir. Cette relation est formalise par le principe dacclration (ou acclrateur), qui
dsigne le mcanisme par lequel la variation de la demande induit une variation plus que
proportionnelle de linvestissement.
Dictionnaire des Sciences conomiques et sociales, Bral, p 177, 2002.
Ainsi, une augmentation de la demande entranera une augmentation plus importante de linvestissement, et un simple ralentissement de la demande entranera une chute de linvestissement.
Cette relation repose cependant sur trois hypothses :
Le coefficient de capital (rapport entre le stock de capital et la production ) doit tre constant sur la
priode tudie, ce qui suppose une absence de progrs technique , ainsi il faut toujours la mme
quantit de capital pour un niveau donn de production.
Le taux dutilisation des capacits de production doit tre au maximum (proche de 100%). En effet,
dans le cas contraire une augmentation de la production ne se traduirait pas par une augmentation
de linvestissement mais par une augmentation du taux dutilisation des capacits productives.
Lentreprise ne doit pas rpondre laugmentation de la demande par une hausse des prix mais par
une augmentation de la production , et donc de linvestissement.
* L investissement induit
est li une variation de
la demande contrairement linvestissement
autonome qui est indpendant de lvolution
de la demande
Priodes
Demande
Equipement
ncessaire
Investissement
induit*
200
800
206
824
24
3%
210
840
16
1,9%
230
235
235
Taux
de variation
de la
demande
Taux
de variation de
linvestissement
-33%
47
Question
Supposons quune entreprise ait un coefficient de capital (K/Y) de 4. Construisez et remplissez un tableau
sur le modle page suivante, en fonction de lvolution de la demande, et trouvez durant quelle priode
il y a effet dacclration.
Les entreprises cherchent ajuster leurs capacits de production lvolution des dbouchs.(exercice 23)
Le principe de lacclrateur (exercice 24) met en vidence quun investissement induit par une
augmentation de la demande augmente plus que proportionnellement la demande. Cela traduit
le fait que lappareil technique ne peut fournir des rponses parfaitement adaptes aux besoins des
consommateurs.
Profits et rentabilit
La dcision d'investir repose toujours sur une sorte de pari : en effet, l'entreprise va dcider daugmenter
son stock de capital (et cest en gnral une grosse dpense) alors quelle ne sait pas avec certitude de
quoi demain sera fait ; elle parie quelle arrivera rentabiliser son investissement, cest--dire
augmenter ses profits Mais comme lentreprise a horreur de faire des paris risqus, elle essaie au
maximum de limiter lincertitude. Pour cela, elle va essayer de prvoir, cest--dire danticiper,
tout ce qui pourrait avoir des consquences sur la rentabilit de linvestissement.
L'entreprise va procder des calculs dactualisation, cest--dire ramener des valeurs actuelles
des valeurs futures. En effet pour dterminer si un projet est rentable, il faut comparer son cot initial
(I) aux revenus qui seront issus de cet investissement. Pour comparer des montants exprims des
dates diffrentes, un calcul dactualisation est ncessaire.
Exemple, jinvestis aujourdhui 100 000 , qui devraient me rapporter 1 million d' dans 5 ans. Mais
combien vaut aujourdhui cette somme qui ne rentrera dans les caisses que dans 5 ans ? Cela dpend
en particulier du taux dinflation, du risque..
On appelle valeur actuelle nette (VAN) la diffrence, pour un taux donn, entre les revenus actualiss
attendus de linvestissement et le cot initial du projet.
b. La rentabilit conomique
Le profit est mesur par lEBE
La rentabilit conomique (RE) ou taux de profit mesure ce que rapporte, en termes de profit, un
capital engag.
La rentabilit conomique se mesure par le rapport suivant :
RE = EBE/capital engag
Exemple :
EBE
Valeur ajoute
Taux de marge
48
Squence 2-SE01
Valeur ajoute
Capital engag
Productivit du capital
Exercice 24
Compltez
La rentabilit conomique augmente quand le taux de marge ..et/ou
quand la . . .. augmente.
Exercice 25
Soit une entreprise qui envisage de raliser un investissement dun montant de 1000 000 . Le profit
annuel escompt de cet investissement se monte 150 000 .
Calculez la rentabilit conomique de cet investissement.
Quelles sont les sources possibles de cet investissement ?
Si le taux dintrt de largent emprunt est de 8 %, lentreprise a-t-elle intrt sendetter ?
Pourquoi ? Y a-t-il des limites lendettement ?
Si le taux dintrt dpasse 15 %, lentreprise a-t-elle intrt investir grce lemprunt ?
Que peut-elle faire de ses bnfices lorsquelle dcide de retarder une dcision dinvestissement ?
Cet exercice a deux objectifs :
1. Vrifier lacquisition de connaissances (rentabilit conomique, sources de financement)
2. Mettre en vidence lexistence dautres facteurs, en particulier le niveau des taux dintrt et le
niveau dendettement de lentreprise.
Les investissements doivent en gnral tre, en partie tout au moins, financs par des emprunts dont
le cot dpend du niveau des taux dintrt. Lorsque le taux dintrt slve, certains projets dinvestissement ne sont plus rentables (question 4 de lexercice 25). Plus le taux dintrt est lev, plus la
masse des investissements rentables est faible. Inversement, plus le taux dintrt est faible, plus la
masse des investissements rentables est forte.
Le taux dintrt reprsente galement le cot dopportunit des capitaux propres rinvestis par
lentreprise, cest--dire le manque gagner par rapport un placement de ces capitaux sur le march
financier.
Lexercice 25 montre que lorsque la rentabilit conomique est suprieure au taux dintrt, lentreprise
a intrt emprunter pour investir car lendettement accrot la rentabilit des capitaux propres : cest
leffet de levier.
Les entreprises franaises ont fait jouer leffet de levier dans les annes 70 grce la faiblesse des
taux dintrt.
linverse, lorsque la rentabilit conomique est infrieure au taux dintrt, lentreprise a intrt a
se dsendetter ou orienter son pargne vers des placements financiers plus rentables. Sinon, cest
leffet boomerang.
Les entreprises doivent plus prcisment prendre en compte le taux dinflation. En effet, linflation
dprcie les charges de remboursement et rduit le cot rel de lendettement. Cest pourquoi les
conomistes ont introduit la notion de taux dintrt rel = taux dintrt nominal - taux dinflation.
Un taux dintrt rel lev dcourage linvestissement et encourage les entreprises se dsendetter
ou prfrer des placements financiers plus rentables sur le court terme.
Le niveau lev des taux dintrt rel dans les annes 80 a profondment alourdi les charges financires des entreprises qui ont prfr se dsendetter et retarder leurs investissements. Ce comportement
de prudence sest poursuivi dans les annes 90 malgr une relative dtente sur les taux dintrt. En
1998, le taux dautofinancement des entreprises est de 113,3 % : les entreprises ont donc limin leur
besoin de financement.
La
situation financire
En pratique, lentreprise ne peut sendetter de manire illimite. Limportance des fonds propres et le
poids de lendettement antrieur sont pris en compte dans la dcision dinvestir. Lorsque lentreprise
Squence 2-SE01
49
se rapproche du seuil dinsolvabilit, elle prfre utiliser les profits raliss pour se dsendetter plutt
que pour investir.
Conclusion : Les dterminants financiers de la dcision dinvestir
Document 21
Exercices dapplication
Exercice 26
Document 22
Questions
Que signifient les chiffres entours ?
En quoi peut-on dire que ce graphique confirme le principe thorique de lacclrateur ?
Pourquoi, parmi les diffrents dterminants de linvestissement, certains se rfrent-ils des jugements sur la situation prsente, et dautres sur la situation future ?
50
Squence 2-SE01
Exercice 27
Document 23
Questions
En quoi lvolution du taux de marge peut-elle tre un dterminant dans la dcision dinvestir ?
Le graphique confirme-t-il toujours cette corrlation ?
Pourquoi le niveau des taux dintrt est-il un lment souvent essentiel dans la dcision dinvestir ?
le
multiplicateur keynsien
Squence 2-SE01
51
Exercice 28
Document 24
Le mcanisme :
Une dpense initiale dinvestissement autonome se traduit par une augmentation quivalente
de revenus distribus qui sont pour partie consomms (c ) et pour partie pargns. Ensuite
sensuit une succession de vagues de consommation qui entranent au final une augmentation
plus que proportionnelle du revenu national.
Keynes dmontre que, en conomie ferme,
Y = k x I
avec k = 1/1-c
Y = revenu ou production nationale
Y = variation du revenu ou de la production
I = variation initiale dinvestissement
k = multiplicateur dinvestissement
c= propension marginale consommer, cest--dire la variation du revenu consacr une
augmentation de la consommation ( C ).
c= C/Y
52
Squence 2-SE01
Document 25
Questions
En quoi consistent les externalits positives ?
Expliquez la phrase souligne.
Pourquoi ltat a-t-il tendance rduire son effort dinvestissement malgr les effets positifs que
celui-ci engendre ?
Si tout investissement engendre des effets positifs sur la croissance, linvestissement public prsente
certaines spcificits :
En
Ltat
Ltat
peut, enfin, utiliser les dpenses dinvestissement public comme instrument de politique conomique pour relancer lactivit conomique (politique keynsienne).
Squence 2-SE01
53
aux faits
Les interactions entre investissement et croissance : Il sagit ici dune sorte de synthse sous forme
de deux graphiques et dun schma pour rsumer les interactions entre investissement et croissance.
Exercice 30
Document 27
Effet acclrateur
Demande
Investissement
Effet multiplicateur
54
Squence 2-SE01
Investissement
Action sur
loffre
Accroissement
de capacit
Accroissement
de productivit
Effet dentranement
sur la production
Croissance
conomique
Amlioration de
la comptitivit
Squence 2-SE01
55
Le progrs technique a t dfini prcdemment comme lensemble des modifications qui affectent
les procds de fabrication et la nature des biens raliss. Cela concerne les biens de production mais
aussi lorganisation de la production ou de la commercialisation.
Exercice 31
Document 27
Schumpeter spcifie cinq formes dinnovation : la production dun bien ou dun service nouveau; ladoption dune nouvelle mthode de production
ou dun nouveau procd commercial ; une nouvelle organisation des entreprises ou des marchs ; louverture dun dbouch nouveau ; laccs une
nouvelle source de matires premires ou de produits semi-finis, jusqualors inconnue ou juge difficilement exploitable.
Sur cette base, les auteurs contemporains distinguent deux grandes catgories dinnovations. La premire regroupe les innovations technologiques :
il sagit dinnovations de produit ou dinnovations de procd (en sont parfois exclues, du fait de leur spcificit, les innovations commerciales ou
financires). Les innovations de procd (ou de processus) correspondent aux nouvelles technologiques de production ou de commercialisation. Les
innovations de produit concernent les biens et des services nouveaux. Ces innovations sont radicales lorsque les produits nont aucun quivalent
prexistant; elles sont incrmentales lorsquelles se traduisent par lamlioration significative des performances de produits existants. La seconde
catgorie concerne les innovations organisationnelles qui correspondent de nouvelles formes dorganisation des entreprises ou des marchs.
Pour Schumpeter, linnovation est lessence mme de lactivit de lentrepreneur.
Serge dAgostino
Questions
Donnez des exemples rcents de chacune des cinq innovations distingues par Schumpeter
Expliquez la phrase souligne
56
Squence 2-SE01
Innovation
technologique
Innovation
de procd
Innovation organisationnelle
(nouvelles formes dorganisation des
entreprises et des marchs)
Ex : Division internationale des processus productifs (DIPP)
Innovation
de produit
Nouvelles
techniques de production ou de commercialisation
Ex : robot
Produits
nouveaux : DVD
Squence 2-SE01
57
Le progrs technique :
fruit dun processus complexe
a. De la recherche dveloppement
lorigine du progrs technique : la recherche-dveloppement
Document 28
Japon
3,3
tats-Unis
2,8
Allemagne
2,4
France
2,2
Questions
Que signifient les chiffres entours ?
Quelle est la situation de la France par rapport ses concurrents ?
Leffort annuel de recherche et dveloppement dune nation est le plus souvent valu par la dpense
intrieure de recherche et de dveloppement (DIRD) qui correspond lensemble des travaux de RD
excuts sur le territoire national, quelle que soit la nationalit des bailleurs de fonds.
En 2005, la DIRD en France reprsentait environ 2,2 % du PIB.
b. aux innovations
Les innovations sont le rsultat dun processus complexe :
Squence 2-SE01
Exercice 33
Lanalyse de Schumpeter
Document 29
Questions
Comment expliquer le caractre cyclique des innovations dans un processus de destruction cratrice ?
Expliquez la phrase souligne
Pourquoi peut-on penser que les NTIC sont lorigine dun nouveau cycle de croissance ?
J. A. Schumpeter, conomiste autrichien (1883- 1950), se situe en rupture avec lconomie noclassique.
En effet selon lui, la situation normale de lconomie nest pas lquilibre sur les diffrents marchs
mais le dsquilibre dynamique rythm par la frquence des innovations.
Il se place dans les cycles longs de Kondratieff (environ 50 ans). Linnovation surgit dans une priode
de dpression afin dy faire face, et permet une forte croissance, prolonge par sa diffusion, jusqu son
essoufflement. Une autre innovation majeure prend alors le relais (vapeur, chemin de fer, lectricit,
auto et lectronique).
Les cycles Kondratieff se dfinissent par une phase dexpansion denviron 25 ans suivie dune phase
de rcession denviron 25 ans.
lorigine de la phase dexpansion, une grappe dinnovations issue de linitiative dentrepreneurs
dynamiques ou innovateurs , qui apparaissent puis mrissent au sein de lconomie.
Pourquoi parler de grappes dinnovations ? Parce quune innovation en suscite dautres :
informatique robot ; nouveaux emplois ; nouvelle organisation du travail ; ordinateur ; logiciels
Ces grappes dinnovations vont se traduire par une hausse de linvestissement, des emplois, et
contribuer ainsi la croissance conomique.
Squence 2-SE01
59
Ensuite des entrepreneurs routiniers vont imiter les entrepreneurs innovateurs car ils y voient
une source de profit : cette vague dimitation enclenche un processus daccroissement de linvestissement, de lemploi et de la production.
Plus la phase dimitation est longue, plus la phase dexpansion est longue.
Cette phase dexpansion saccompagne dun processus de destruction cratrice :
Ces nouvelles innovations rendent obsoltes les anciennes capacits de production qui deviennent dpasses (exemple : les ordinateurs rendent inutiles les machines crire). Elles entranent la disparition des
entreprises les moins efficaces de la structure conomique : ce double mouvement (apparition de nouvelles
entreprises et limination dautres) est appel processus de destruction cratrice par Schumpeter.
La dpression est provoque par linnovation qui ruine une partie de lappareil productif.
La dpression se mue en rcession car le systme dstabilis est pouss vers une liquidation excessive.
Lafflux dentrepreneurs imitateurs conduit concurrencer les entrepreneurs initiateurs sur
leurs produits ou procds nouveaux, ce qui entrane un surinvestissement, une surproduction et une
saturation des marchs.
Cette surchauffe de lconomie aboutit une chute de linvestissement, de la production, de lemploi
et de la consommation.
Une nouvelle phase dexpansion ne dbutera quavec lmergence dune nouvelle vague dinnovations.
Exercice 34
Questions
Donnez des exemples dexternalits positives permises par les diffrentes formes de progrs techniques distingues par Romer, Lucas ou Barro.
En quoi le rle de ltat est-il rhabilit par ces analyses ?
Quelles sont les limites du rle de ltat dans ces analyses ?
60
Squence 2-SE01
Les thories de la croissance conomique ont pour objet dexpliquer la hausse persistante des niveaux
de vie, observe dans de nombreux pays.
Le modle de Solow, qui se dfinit comme une des principales thories de la croissance, souligne le rle important jou par le progrs technique dans lexplication de la croissance.
Une des limites de ce modle rside dans labsence dexplication de lapparition et
de la formation du progrs technique. Solow apprhende en effet le progrs technique comme exogne au modle. Il lapparente ainsi une manne tombe du ciel .
Des conomistes de lcole de Chicago, tels Romer ou Lucas, se sont penchs sur cette question carte par Solow : comment sexplique la formation du progrs technique ? Ces recherches ont men
la conception de thories de la croissance dans lesquelles le progrs technique est considr comme
endogne, cest--dire issu des comportements internes de lconomie.
Ces modles expliquent que la croissance engendre du progrs technique par trois grands mcanismes.
Premirement, le learning by doing : plus on produit, plus on apprend produire de manire efficace.
En produisant, on acquiert en particulier de lexprience, qui accrot la productivit. Deuximement, la
croissance favorise laccumulation du capital humain, cest--dire les comptences possdes par la
main-duvre et dont dpend sa productivit. En effet, plus la croissance est forte, plus il est possible
daccrotre le niveau dinstruction de la main-duvre, en investissant notamment dans le systme
ducatif. Troisimement, la croissance permet de financer des infrastructures (publiques ou prives)
qui la stimulent. La cration de rseaux de communication efficaces favorise, par exemple, lactivit
productive.
Les thoriciens de la croissance endogne sont des conomistes dinspiration librale qui ont rhabilit les rles de ltat en montrant les consquences positives (externalits) que les investissements
publics engendraient gratuitement pour les autres agents conomiques (financement ou construction dinfrastructures, formation professionnelle, aides la recherche dveloppement ) et la croissance
conomique.
Exercice 35
Questions
Quels liens peut-on tablir entre investissement, innovation et progrs technique ?
Pourquoi les innovations de procds et les innovations organisationnelles aboutissent-elles des hausses
de salaires et des baisses de prix ? En quoi ces volutions dynamisent-elles la production ?
En vous appuyant sur le lien existant entre valeur ajoute et revenus, expliquez pourquoi des hausses
de profit et de prlvements obligatoires vont aussi avoir lieu ?
Quels sont les effets sur loffre et la demande ?
Quelle place faut-il accorder aux innovations de produit dans ce raisonnement ?
Squence 2-SE01
61
Les effets du progrs technique sur la croissance, via les gains de productivit quil engendre, peuvent
tre rsums par le schma ci-dessous.
Document 32
Le partage des gains de productivit et ses effets
sur la croissance conomique
Hausse de la
comptitivit
Baisse
des prix
Hausse des
exportations
Hausse des
profits
Gains
de productivit
Hausse des
salaires
Hausse des
prlvements
tatiques
Hausse des
investissemens
Hausse des
dpenses publiques
Hausse de la
consommation
Croissance
de la production
Les effets sur la croissance dpendront du partage des gains de productivit, qui peut faire lobjet, nous
le verrons, de conflits, ou en tout cas de ngociations.
Conclusion : Le progrs technique engendre des transformations structurelles importantes. Il na cess
de dynamiser les conomies, entranant sur son passage des transformations importantes. Les gains
de productivit engendrs depuis plus de deux sicles ont permis des progrs sociaux considrables
(du niveau de vie, disparition de certaines tches pnibles,... ) et ont profondment chang les modes
de vie et les relations sociales. Pour autant le progrs technique a toujours fait peur, et aujourdhui
encore certains travailleurs craignent quil ne dtruise leur emploi. Dautres consquences seront ainsi
tudies dans les squences suivantes, notamment le lien progrs technique, croissance et emploi
(squence suivante).
62
Squence 2-SE01