BUDGET ECONOMIQUE PREVISIONNEL 2010

Janvier 2010

SOMMAIRE

Avant-propos ................................................................................................................. 1 Synthse ......................................................................................................................... 2 1.Lenvironnement international ................................................................................ 7 1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones ...................... 8 1.2. Lvolution des prix ................................................................................... 11 2.Lconomie nationale en 2009................................................................................. 13 2.1.La croissance conomique ........................................................................... 13 2.1.1.Les activits non agricoles.................................................................... 13 2.1.2.Le secteur primaire ............................................................................... 16 2.2.La demande finale........................................................................................ 16 3.Les perspectives de lconomie nationale en 2010 ................................................ 18 3.1.Les hypothses sous-tendant les prvisions................................................. 18 3.2.La croissance conomique ........................................................................... 19 3.2.1.Les secteurs non agricoles : activits secondaires et tertiaires ............. 20 3.2.2.Le secteur primaire ............................................................................... 22 3.3.Les composantes du Produit Intrieur Brut ................................................. 23 3.3.1.La consommation finale nationale........................................................ 23 3.3.2.Linvestissement brut ........................................................................... 23 3.3.3.Le commerce extrieur ......................................................................... 27 3.4.Le financement de lconomie..................................................................... 28 3.4.1.Le revenu national brut disponible et lpargne nationale ................... 28 3.4.2.Les finances publiques ......................................................................... 29 3.4.3.Les finances extrieures........................................................................ 30 3.4.4.La masse montaire et ses contreparties............................................... 31 ANNEXES STATISTIQUES ..................................................................................... 33

Avant-propos
Le Haut Commissariat au Plan publie chaque anne, au mois de janvier, le budget conomique prvisionnel, qui prsente une rvision des perspectives retenues dans le budget conomique exploratoire publi au mois de juin. Dans ce cadre, le Budget Economique Prvisionnel 2010 prsente une nouvelle estimation de la croissance de lconomie nationale en 2009 et les perspectives dvolution des principaux agrgats macroconomiques en 2010, notamment le Produit Intrieur Brut (PIB), lquilibre ressources-emplois, linvestissement et la capacit nationale de son financement, ainsi que lvolution des prix. Ce document se rfre aux rsultats des enqutes trimestrielles et des travaux de suivi et danalyse de conjoncture mens par le Haut Commissariat au Plan durant lanne 2009. Il tient compte galement des effets des diffrentes dispositions fiscales et budgtaires de la loi de finances 2010, adopte par le Parlement. Il prend en considration, par ailleurs, toutes les nouvelles donnes de la conjoncture internationale enregistres en 2009 et de celles attendues en 2010, en matire de croissance conomique, des prix et du commerce. Il convient de noter, ce propos, que les estimations de la croissance conomique nationale pour 2009 seront actualises par le Haut Commissariat au Plan au printemps 2010, lors de larrt des comptes de la nation de 2009. Quant aux perspectives conomiques de 2010, elles, seront rvises au mois de juin, dans le cadre de llaboration du budget conomique exploratoire pour lanne 2011.

Synthse
Lconomie nationale serait marque en 2010 par la poursuite du dynamisme de la demande intrieure et par la reprise, un rythme modr, de la demande mondiale adresse au Maroc. Dans ce contexte, la croissance conomique nationale attiendrait 4,1% au lieu de 5% estime pour 2009. Elle serait, toutefois, accompagne par une lgre hausse des dficits du budget de lEtat et des finances extrieures.

Lenvironnement international
Lconomie mondiale serait, selon les nouvelles perspectives des organismes internationaux1, marque par une certaine reprise en 2010. La croissance conomique atteindrait 3,1%, aprs la rgression de 1,1%, caractrisant la rcession conomique de 2009. Les pays dvelopps afficheraient une croissance de 1,3%, aprs avoir enregistr un recul de 3,4% durant lanne prcdente. Les conomies de la zone Euro, principal partenaire commercial du Maroc, saccrotraient de 0,3%, aprs avoir t durement, affectes par la rcession en 2009, avec une baisse de lactivit de 4,2%. Quant aux conomies mergentes et en dveloppement, elles connaitraient, globalement, une reprise plus importante en 2010, suite aux effets des plans de relance engags par les Etats pour faire face la crise conomique mondiale. Nanmoins, cette reprise de lconomie mondiale serait lente et progressive et stalerait sur un horizon de moyen terme, suite lampleur des dsquilibres macroconomiques enregistrs par les pays avancs durant lanne 2009. Dans ce contexte, le commerce international devrait emprunter une tendance haussire, avec un accroissement de 2,5% en 2010 au lieu dune rgression de 11,9% en 2009. Les prix des matires premires connatraient, de leur ct, un revirement de tendance. Le cours moyen du ptrole brut atteindrait 76,5$/baril au lieu de 61,5$ en 2009 et les prix des produits non nergtiques seraient en augmentation de 2,4%.
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Le Fonds Montaire international, lOCDE, la Commission Europenne et la Banque Mondiale

Quant au march de change, il serait marqu par la poursuite de lapprciation de leuro par rapport au dollar amricain, dont la parit se situerait 1,4 au lieu de 1,3 en 2009. Dans ces conditions, la demande mondiale adresse au Maroc, aprs son recul considrable de 10% en 2009, connaitrait une reprise de 3% en 2010. De mme, les recettes gnres par la demande du tourisme international et les transferts des marocains rsidant ltranger reprendraient leur tendance haussire des annes davant la crise conomique mondiale, avec une croissance denviron 10%.

Lvolution de lconomie nationale 1. Situation conomique en 2009

Lconomie nationale aurait progress de 5% en 2009 aprs la croissance de 5,6% enregistre en 2008. Ce rythme daccroissement est le rsultat des performances des activits agricoles, qui ont largement compens le ralentissement des activits secondaires et tertiaires, en particulier les secteurs orients vers lexportation. Le secteur primaire, bnficiant dune pluviomtrie favorable durant la campagne agricole 2008/2009, a enregistr une production cralire record de 102 millions de quintaux. Ainsi, en plus de la poursuite des performances des autres cultures agricoles, de llevage et de la pche, le secteur primaire aurait dgag une valeur ajoute en hausse de 26,2% en 2009, contribuant, de ce fait, par 3,5 points la croissance conomique nationale de cette anne. Quant aux activits non-agricoles, elles auraient enregistr une croissance de 1,6% en 2009, au lieu de 3,9% en 2008 et 6,2% en 2007. Ce rsultat est d essentiellement au recul marqu des activits du secteur secondaire (notamment les mines et les industries de transformation), qui auraient accus, pour la premire fois, une baisse de 2,8% en 2009, au lieu dune hausse de 5% en moyenne annuelle de la priode 2005-2008. La rgression aigue de la demande mondiale adresse au Maroc de prs de 10% en 2009, explique en grande partie cette contre performance des activits secondaires.

De manire gnrale, la demande intrieure, principal moteur de la croissance conomique nationale, a continu de soutenir le rythme daugmentation du PIB en 2009, en contribuant par 7 points de croissance au lieu de 10,9 points en 2008. Ainsi, la consommation finale nationale en volume sest accrue de 5,8% durant cette anne, en liaison avec laugmentation de la consommation des mnages rsidents de 5,2% et de la consommation des administrations publiques de 8%. La formation brute de capital fixe a bnfici de la hausse de linvestissement public global en 2009, pour enregistrer une lgre amlioration de 4% au lieu de 11,7% observe en 2008. Ce recul est attribuable la baisse des investissements directs trangers et du ralentissement de linvestissement priv national. La dynamique de la demande intrieure ne sest pas rpercute sur lvolution des prix. Linflation2, exprime par le prix implicite du PIB, aurait t modre en 2009 et naurait pas dpasse 1%, au lieu de la hausse de 5,9% en 2008 et 3,9% en 2007. Le flchissement des prix des principaux produits imports et la politique montaire nationale ciblant linflation expliquent en partie cette maitrise de la hausse des prix intrieurs durant cette anne. Au plan des changes extrieurs en volume, les exportations des biens et services auraient flchi de 14,7% en 2009 en volume, sous leffet essentiellement du recul des exportations des marchandises. Toutefois, la baisse des exportations aurait t accompagne par une baisse des importations denviron 6,6%, notamment les importations du ptrole brut et du bl. En terme nominal, la balance des ressources (changes des biens et services prix courants), aurait dgag un dficit de lordre de 11,8% du PIB en 2009 au lieu de 14,5% en 2008. Sur le registre du compte-capital, le revenu national brut disponible aurait connu une hausse de 4,9% au lieu de prs de 10,9% en 2008, en raison principalement du repli des revenus nets en provenance du reste du monde denviron 8,8%, notamment les transferts des MRE.

Exprime par lindice du cot de la vie, linflation aurait enregistr une lgre hausse de 1,2% durant les 11 premiers de 2009, au lieu de 3,9% durant la mme priode de 2008.

Tenant compte de la progression de la consommation finale nationale de 8,3%, lpargne nationale aurait atteint 28,1% du PIB contre 30,9% en 2008. Linvestissement brut est estim 32,6% du PIB en 2009, en lgre baisse par rapport 36,3% une anne auparavant. Le dficit du compte pargne-investissement aurait connu, en consquence, un certain allgement, en passant de 5,4% du PIB en 2008 4,4% 2009.

2. Perspectives de lconomie nationale en 2010

En plus de lvolution de la demande mondiale adresse au Maroc, des transferts des marocains rsidant ltranger et de celle des prix internationaux, ci-dessus mentionnes, les prvisions conomiques pour lanne 2010 se basent sur lhypothse dune production cralire denviron 70 millions de quintaux durant la compagne agricole 2009/2010 et intgrent les volutions issues de la loi de finances 2010, en matire de fiscalit, des investissements, des salaires et des subventions. Dans ce cadre, lconomie nationale saccroitrait de 4,1% en 2010 sous leffet principalement de la reprise des activits non agricoles, avec un rythme de 5,9%, au lieu de 1,6% en 2009. Le secteur secondaire connaitrait une relance de 5,1% au lieu dune baisse de 2,8% en 2009 et les activits du secteur tertiaire consolideraient leur dynamisme et enregistreraient une croissance de 6,3% au lieu de 4% en 2009. Quant au secteur primaire, il dgagerait, sur la base de lhypothse retenue pour la production cralire, une valeur ajoute en baisse de 5,3%, tant donn les performances exceptionnelles de lanne 2009, dont les rcoltes ont atteint 102 millions de quintaux. La demande intrieure en volume continuerait de soutenir la croissance conomique nationale, mais son rythme emprunte depuis lanne 2008, une tendance baissire. Elle saccroitrait de 4,9% au lieu de 6,2% en 2009 et 10% en 2008. Sa contribution la croissance conomique serait de 5,4 points contre 7 points en 2009. De mme, la contribution ngative du commerce extrieur (exportations nettes dimportations) la croissance conomique, continuerait dafficher un allgement, en se situant -1,3 point en 2010 au lieu de -2 points en 2009 et -5,3% en 2008. Laugmentation
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limite des importations en comparaison avec leur rythme des dernires annes explique en partie cet allgement. En ce qui concerne linflation, lanne 2010 serait caractrise par une lgre progression des prix intrieurs, induite par une tendance la hausse de linflation importe. Celle-ci reste fortement lie aux fluctuations des prix des principaux produits imports, notamment le ptrole brut. Ainsi, linflation, apprhende par le prix implicite du PIB, serait de 2,3% en 2010 au lieu denviron 1% en 2009 et 5,9% en 2008. Par ailleurs, le financement de lconomie serait marqu par la persistance du dficit du compte capital. En effet, malgr lamlioration de lpargne nationale qui slverait 29,3% du PIB au lieu de 28,1% en 2009, elle resterait infrieure au niveau de linvestissement brut. Celui-ci reprsenterait 34,5% du PIB en 2010. Le besoin de financement atteindrait environ 5,1% du PIB en 2010 au lieu des dficits de 4,4% en 2009 et 5,4% en 2008. Paralllement, les finances publiques, caractrises par une politique budgtaire expansive et des allgements fiscaux en faveur des mnages et des entreprises durant lanne 2010, font ressortir un dficit global de lordre de 4% du PIB aprs celui de 2,7% du PIB enregistr en 2009. De son ct, le march montaire aurait t marqu par un net ralentissement de la masse montaire en 2009, progressant un rythme de 8,8% fin dcembre 2009 au lieu de 14,5% en moyenne annuelle de la priode 2005-2008. Toutefois, lanne 2010 serait caractrise par une lgre acclration du rythme de croissance de la masse montaire de prs de 10,6%, en liaison avec la reprise conomique nationale attendue. La consolidation du rythme dvolution des crdits intrieur montaires, prvu 15% en 2010 serait lorigine de cet accroissement montaire. Quant aux avoirs extrieurs nets, ils poursuivraient leur tendance baissire, observe depuis lanne 2008, selon les perspectives retenues pour les finances extrieures.
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1. Lenvironnement international
Les perspectives conomiques3 publies en automne 2009 viennent confirmer la reprise progressive de lconomie mondiale partir de 2010. Lintervention des Etats, travers des plans de relance engags par la majorit des pays4, en plus des mesures de coordination multilatrale prises dans le cadre du groupe des pays G20, ont parvenu viter une dpression de longue dure pour lconomie mondiale. Ainsi, la raction rapide de la demande globale, associe la normalisation graduelle de lactivit des marchs financiers, soutiendraient la reprise de la croissance conomique et du commerce international. Ceci permettrait, dsormais, une amlioration de la diffusion des richesses entre les principales rgions conomiques du monde, notamment, aprs la relance des conomies mergentes et en dveloppement. Dans ce contexte, la croissance conomique mondiale atteindrait 3,1% en 2010 au lieu dune baisse de 1,1%, marquant la rcession conomique en 2009. Cependant, le cot lev des plans de relance mis en uvre par les conomies dveloppes, accentueraient leurs dsquilibres macroconomiques internes, dj affects par la rcession de lactivit en 2009. Le dficit budgtaire et la dette publique atteindraient en 2010 des seuils levs dans les diffrentes rgions conomiques, respectivement de lordre de 13% et 94% du PIB aux Etats-Unis dAmrique, de 6% et 84% dans la zone Euro et de 8,9% et 197,6% au Japon. Cette situation proccupante des finances publiques dans les pays avancs imposerait le retrait des incitations publiques en faveur de la relance, ds lapparition des signes dune croissance conomique sous-tendue par le fonctionnement normal des mcanismes des marchs, et non pas seulement par linterventionnisme tatique. Tous ces facteurs, conjugus la baisse considrable de la production mondiale en 2009, qui ne serait rcuprable qu moyen terme, montrent que la reprise de

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Le Fonds Montaire international, lOCDE, la Commission Europenne et la Banque Mondiale Pour plus dinformation sur les plans de relance des pays avancs, voir le document du budget conomique exploratoire, publi en juin 2009.

lconomie mondiale serait progressive et lente durant les prochaines annes et que le chmage persisterait dans les pays avancs des niveaux levs.

1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones

Les conomies mergentes et en dveloppement dAsie, notamment la Chine et lInde, enregistreraient globalement une croissance de 7,3% et contribueraient largement la reprise de lconomie mondiale prvue en 2010. Les pays dvelopps, quant eux, devraient enregistrer une lgre croissance de 1,3% aprs avoir accus une baisse de 3,4% en 2009. Les EtatsUnis dAmrique Lconomie amricaine renouerait avec la croissance un rythme de 1,5% en 2010, aprs un recul de 2,7% enregistr en 2009, anne de rcession conomique la plus virulente depuis 60 ans. La demande intrieure serait tire, exclusivement, par les incitations inscrites dans le 2me plan de relance adopt en Fvrier 2009, dun montant de 787 milliards de dollars, soit 5% du PIB. Les incitations fiscales reprsentent prs de 25% de ce montant et le reste couvre le volume de financement des projets dinfrastructure, les aides aux Etats et aux gouvernements locaux, et les indemnits chmage et autres programmes sociaux.

Un autre programme de soutien la consommation et la production, dun montant de 3 milliards de dollars a t lanc durant le troisime trimestre 2009, pour soutenir lindustrie automobile aux Etats-Unis dAmrique, linstar des autres pays avancs. Ceci aurait permis de rduire le niveau lev des stocks enregistr au premier semestre de cette anne et de relancer la production des industries automobiles. Par ailleurs, lamlioration de la situation des marchs financiers et la mise en uvre dune politique montaire accommodante, caractrise par un niveau bas des taux dintrt, soutiendraient la reprise de lconomie en 2010, quoiqu un rythme modr ne permettant pas de rduire le chmage. Celui-ci atteindrait environ 10% de la population active en 2010 au lieu de 5,8% enregistr en 2008. Le Japon Lconomie japonaise reste lune des conomies les plus affectes par la crise conomique mondiale, avec une croissance ngative, de lordre de -5,4% en 2009 au lieu de -0,7% en 2008. La forte baisse de linvestissement denviron 13%, associe la rgression des exportations de biens et services de 25,1% par rapport 2008, explique en partie cette rcession aigue. Cependant, les perspectives de lconomie nippone pour lanne 2010 font ressortir une reprise de lactivit un rythme de 1,7%, suite au rebondissement attendu des exportations favorises par la relance de la demande provenant des pays mergents dAsie, notamment, la Chine. Celle-ci reoit 19,1% du total des exportations japonaises, largement suprieure la part des tats-Unis dAmriques estime 15,8% et celle de lUnion europenne 11,4%. La relance de la demande extrieure adresse aux produits japonais serait en hausse, malgr lapprciation de la monnaie yen par rapport au dollar amricain. La crise financire aux Etats-Unis dAmrique a entrain des rapatriements massifs des capitaux au pays par les investisseurs japonais, engendrant ainsi une forte apprciation du yen, dont la parit est passe de 106,7 yen par dollar en 2008 88,3 en 2009.
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 La zone Euro Les conomies de la zone Euro sont, galement, parmi les plus affectes par la rcession de 2009. Le recul de la croissance conomique de la zone est estime 4,2%, alors que certains pays membres, auraient enregistr une baisse de la croissance de plus de 5%, en loccurrence lItalie et lAllemagne. Les conditions de financement restrictives ont entrain un flchissement de la demande finale intrieure de 2,5% en volume, en raison de la baisse de linvestissement de 10,5% et de la consommation des mnages de 1%. La demande extrieure adresse la zone Euro aurait galement accus une baisse denviron 1%, en liaison avec la dtrioration du volume des exportations nettes en 2009. Cependant, la hausse des dpenses publiques, arrtes dans le cadre des plans de relance mis en uvre par les Etats membres, devrait dboucher par une lgre reprise de la croissance conomique de la zone de lordre de 1% en 2010. Celle-ci proviendrait, exclusivement, de la contribution de la consommation publique et du commerce extrieur. Toutefois, le chmage persisterait dans la zone Euro et devrait reprsenter 10,7% de la population active en 2010. Par ailleurs, la monnaie europenne (euro) a continu de sapprcier par rapport au dollar amricain. La parit euro/dollar aurait atteint 1,4 en 2009, et emprunterait une tendance haussire pour stablir environ 1,5 en 2010. Lassouplissement des conditions de financement aux Etats-Unis dAmrique et lampleur de liquidits injectes dans lconomie amricaine ont fait baisser le cours de change du billet vert. Les conomies mergentes et en dveloppement La relance de lconomie mondiale en 2010 proviendrait, essentiellement, des conomies mergentes et en dveloppement dAsie et de lAmrique Latine, en particulier, le Brsil, la Russie, lInde et la Chine. Ladoption des plans de relance conomique, conjugue la rsilience des marchs financiers dAsie, auraient un impact positif sur le rebondissement de la production, notamment aprs la reprise de la demande des pays avancs. La majorit des conomies mergentes dAsie ont
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procd une rorientation de leurs modles conomiques, bass sur les exportations, vers une conomie fonde sur la consommation des mnages et linvestissement en infrastructures. Globalement, la croissance des conomies mergentes et en dveloppement serait de 5,1% en 2010 au lieu de 1,3% seulement pour les pays dvelopps. Par rgion conomique, lAsie afficherait une croissance plus rapide de 7,3% contre 4% pour lAfrique, 1,8% pour lEurope de lEst et lEurope Centrale et 2,9% pour lAmrique Latine.

1.2. Lvolution des prix

Les pays dvelopps ont travers en 2009 une priode de dflation, marque par une stabilit des prix, au lieu dune hausse de 3,4% enregistre une anne auparavant. Toutefois, la reprise de la demande finale prvue en 2010 engendrerait une lgre hausse des prix de 1,1%, marquant ainsi la sortie de la dflation induite par la rcession conomique. Dans les pays mergents et en dveloppement, linflation a pris, en revanche, une tendance baissire, passant de 9,3% en 2008 5,5% en 2009 et serait de 4,9% en 2010. Ce rythme de progression des prix serait le plus bas enregistr par ces pays durant cette dcennie, mme sil occulte des disparits entre les rgions conomiques. La hausse des prix dans les pays subsahariens importateurs du ptrole a atteint 12% en 2008, 13,2% en 2009 et serait de 6,5% en 2010. Dans les pays importateurs du ptrole de la rgion MENA (Moyen Orient et Afrique du Nord) et lAsie Centrale, linflation serait de 7,2% en 2010 au lieu de 10,1% en 2009 et 15,9% en 2008. Cette tendance la baisse du rythme daccroissement des prix serait enregistre dans un contexte marqu par la hausse du cours moyen du ptrole brut en 2010, qui atteindrait 75 dollars/baril au lieu de 61 dollars en 2009, et des prix des produits non nergtiques denviron 2,4%, aprs le recul de 20,3% en 2009.

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Graphe 3 : Evolution de l'inflation dans les pays dvelopps et en voie de dveloppement

De manire gnrale, lconomie mondiale reprend progressivement le sentier de la croissance conomique. Ceci serait ralis sous leffet des politiques budgtaires mises en uvre pour relancer la consommation des mnages et les investissements en infrastructure. Lconomie marocaine volue depuis quelques annes dans la ligne de ce modle de dveloppement. La croissance conomique a t tire davantage par la demande intrieure, favorise en cela par une certaine matrise de la hausse des prix intrieurs. Celle-ci constitue un objectif central de la politique montaire adopte. Linflation, exprime par lindice implicite du PIB, na enregistr quune hausse de 5,9% en 2008, 1% en 2009 et serait denviron 2,3% en 2010 contre 7,2% dans plusieurs pays de la rgion MENA. Dans ce contexte, la reprise de la croissance conomique internationale serait de nature renforcer la demande trangre adresse au Maroc et les transferts des marocains rsidant ltranger.

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2. Lconomie nationale en 2009

2.1. La croissance conomique
La croissance conomique nationale aurait t de 5% en 2009 aprs avoir enregistr 5,6% en 2008. Ce niveau de croissance, demeurant important en comparaison avec les rsultats enregistrs dans la plupart des conomies internationales, est attribuable la production exceptionnelle de la campagne agricole 2008-2009 qui a compens les contre-performances des activits non agricoles. Les travaux de suivi des activits sectorielles5, mens par les services du Haut Commissariat au Plan au cours de lanne 2009, font ressortir un net ralentissement de la croissance de ces activits, de lordre 1,6% au lieu de 3,9% en 2008 et 6,2% en 2007. La crise conomique mondiale a eu un impact, plus accentu, sur la production des activits sectorielles oriente lexportation. Lintervention de lEtat pour soutenir les branches dactivits exportatrices travers les actions prises par le Comit de Veille Stratgique (voir encadr I), auraient attnu limpact ngatif sur la croissance conomique nationale durant cette anne. 2.1.1. Les activits non agricoles Le secteur secondaire Le ralentissement de la croissance de la valeur ajoute non agricole sexplique notamment par le recul des activits du secteur secondaire dont la croissance aurait connu pour la premire fois une baisse de 2,8%, au lieu dune hausse de 5% en moyenne annuelle de la priode 2005-2008. Le flchissement de la demande mondiale adresse au Maroc de 10% par rapport 2008, sest rpercut fortement sur les activits industrielles et minires. Ainsi, les industries de transformation auraient enregistr une croissance trs modeste en 2009, sous leffet du recul de la production des drives de phosphate, de la confection et des biens dquipements de lautomobile.

Voir les notes de conjoncture publies par lInstitut National de lAnalyse de la conjoncture (INAC) relevant du Haut Commissariat au Plan.

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La valeur ajoute du secteur minier, quant elle, aurait accus une forte baisse, en raison du repli de la production des phosphates bruts et de la rgression de la demande trangre sur les autres mtaux exports par le Maroc. De son ct, lactivit du secteur de lnergie sest accrue un rythme modr, eu gard, au ralentissement de la demande industrielle, particulirement, pour lnergie lectrique et le raffinage du ptrole. En ce qui concerne le secteur du Btiment, il a connu une phase de ralentissement en 2009, en comparaison avec son sentier de performances des dernires annes. La modration de la demande intrieure pour limmobilier et le flchissement des investissements directs trangers dans ce secteur sont lorigine de ce ralentissement. Cependant, le dynamisme des travaux publics a pu attnuer cette situation, bnficiant de la hausse considrable de linvestissement public global de lordre de 24,4% en 2009. Le secteur tertiaire Le secteur tertiaire, bien quil soit en lger ralentissement par rapport aux rsultats trs satisfaisants des dernires annes, a pu maintenir son rythme de croissance aux environ 4%, sous leffet de la consolidation des activits des services marchands, autres que le tourisme. Quant aux activits touristiques, en dpit de laggravation du recul du tourisme international, le nombre de touristes trangers visitant le Maroc est en augmentation et les recettes voyages, en forte baisse observe au dbut de 2009, naurait enregistr quun lger recul denviron 5% vers la fin de cette anne.

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ENCADRE 1 Les mesures dintervention de lEtat en 2009

Le Maroc a mis en uvre, linstar de plusieurs pays, un ensemble de mesures de politique conomique et sociale, qualifi du Plan anti-crise pour attnuer limpact ngatif de la rcession de lconomie mondiale sur les activits sectorielles intrieure. Dans ce cadre, un Comit de veille stratgique a t mis en place pour dterminer les actions appropries pour soutenir les entreprises en difficults et galement pour suivre les effets de ces mesures sur la production et lemploi des entreprises bnficiaires. Le Comit de vieille stratgique a retenu des mesures dordre social, financier et commercial, afin de prserver les postes demploi et de renforcer la comptitivit des secteurs touchs par la crise. Les secteurs orients lexport, notamment, le tourisme et les industries de transformation sont les plus concerns par les mesures de soutien mises en place par le gouvernement. Au niveau du secteur touristique, un plan daction (cap 2009) a t mis en uvre afin de renforcer la promotion touristique et dappuyer le tourisme intrieur. Ainsi, un montant de 100 millions de Dirhams a t inject dans ce secteur au premier semestre 2009, suivi par une rallonge de 300 million de DH accorde durant le deuxime semestre de lanne. Par ailleurs, les Marocains Rsidents ltranger ont bnfici de la subvention tatique de 10% du cot de projet au Maroc, conditionne par un apport en fonds propre en devises de lordre de 25% du capital total pour pouvoir accder un prt bancaire plafonne 65% du total de linvestissement. Les autres mesures de soutien ont un caractre social. En effet, la CNSS a dbloqu 357,3 millions de DH pour rembourser 421 socits. Les entreprise du textiles-habillement et cuire reprsentent plus de 90% des bnficiaires suivie par le secteur de lautomobile avec 8%. Aussi, la Caisse Centrale de Garantie a trait 115 dossiers dont 93% relatif au textile, ce qui correspond 686 millions de DH. Sur le volet commercial, plusieurs demandes dans le secteur textile ont t traites. Au niveau de la formation, 134 demandes ont t agres dont 111 pour le textile et cuir et 20 pour les quipementiers automobiles Globalement, ces mesures ont permis de rduire limpact du recul de la demande mondiale adresse au Maroc en 2009. Le Comit de veille stratgique continuerait suivre lvolution des activits conomiques en 2010, et devrait, galement, s'orienter vers un meilleur ciblage des mesures et accorder un intrt plus soutenu aux thmatiques aussi bien sectorielles que transversales.

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2.1.2. Le secteur primaire La croissance conomique soutenue de 2009 sexplique, principalement, par les performances du secteur primaire dont la valeur ajoute sest accrue de 26,2% durant cette anne. Il est rappeler, cet gard, le niveau record de la production des cultures cralires, de plus de 102 millions de quintaux durant la campagne agricole 2008-2009 et la bonne tenue des autres cultures agricoles et de llevage, bnficiant de lamlioration de ltat des terrains de parcours.

2.2. La demande finale

La demande finale intrieure a continu de soutenir lactivit conomique nationale en 2009, en contribuant pour 7 points la croissance au lieu de 10,9 points en 2008. Linvestissement brut aurait augment de 6,4% en volume, sous leffet de laccroissement de linvestissement du secteur public de 24,4% en termes nominal, qui aurait compens le recul des investissements directs trangers et le ralentissement de linvestissement priv national en 2009. La consommation finale nationale en volume, de son ct, se serait accrue de 5,8% durant cette anne au lieu de 8,3% en 2008. Elle aurait bnfici, la fois, de laugmentation de la consommation des mnages rsidents de 5,2% et de la progression de la demande des administrations publiques de 8%, en liaison avec la hausse de 12,6% des dpenses publiques en biens et services arrtes dans la loi de finances 2009. Le dynamisme de la demande intrieure naurait pas exerc de pression sur les prix intrieurs. Linflation, exprime par le prix implicite du PIB, naurait pas dpass 1% en 2009, au lieu de 5,9% en 2008 et 3,9% en 2007. Le flchissement des prix des principaux produits imports est lorigine de la maitrise de linflation durant cette anne.

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Sur le plan des changes extrieurs, la baisse des exportations de biens et services en 2009 sest accompagne par un net recul des importations6, se traduisant en consquence par un allgement de la contribution ngative du commerce extrieur la croissance du PIB en 2009, qui sest tablie -2 point contre -5,3 points en 2008. Le dficit en ressources (solde des changes des biens et services) aurait atteint 11,8% du PIB au lieu de 14,5% en 2008. En prenant en considration la balance des transferts, lanne 2009 aurait enregistr une attnuation du dficit courant des finances extrieures, qui aurait pass de 5,4% du PIB en 2008 4,4%.

La baisse des importations a engendr la rduction du dficit de la balance commerciale et par suite lallgement de la contribution ngative du commerce extrieur la croissance du PIB en 2009.

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3. Les perspectives de lconomie nationale en 2010

Lactivit conomique nationale en 2010, contrairement lanne 2009, devrait bnficier aussi bien du redressement de la demande mondiale adresse au Maroc que de la consolidation de la demande intrieure.

3.1. Les hypothses sous-tendant les prvisions

Les hypothses retenues pour lanne 2010 sont lies lvolution de la campagne agricole, des finances publiques et du secteur montaire et aux facteurs extrieurs caractrisant lenvironnement international. La campagne agricole 2009-2010 : Un dficit pluviomtrique a caractris le dbut de la campagne agricole 2009-2010, notamment pendant les mois doctobre et de novembre. Les conditions climatiques nont devenu favorables lagriculture qu partir du mois de dcembre. Ce retard se rpercute automatiquement sur la rpartition de la pluviomtrie dans le temps et dans lespace, et en consquence sur les superficies emblaves. Dans ce contexte, il est suppos une production cralire, selon un scnario moyen et provisoire, de 70 millions de quintaux. Ce niveau serait confort par la consolidation de la production des autres cultures et du dynamisme de lactivit de llevage, suite au lancement des premiers projets du plan Maroc vert et de la pche maritime sous leffet du Plan Halieutis. Les finances publiques : Les dispositions fiscales et budgtaires, ainsi que les actions de politique conomique, retenues dans la loi de finances 20107, sont prises en considration dans llaboration de ces prvisions. Il sagit en particulier, de la hausse de la masse salariale de 5,3%, de la progression de linvestissement public consolid de 22,7%, de lallgement fiscal en faveur des mnages et des entreprises, notamment la rduction des taux marginaux de limpt sur le revenu.
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Y compris les mesures annonces dans le cadre du dialogue social avec les partenaires sociaux

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 Le financement montaire : La poursuite en 2010 dune politique montaire prudente, conjugue lintervention de lEtat par le biais des charges de compensation, maintiendrait la hausse des prix un niveau modr. Ceci prserverait le pouvoir dachat des mnages et renforcerait la comptitivit de lconomie nationale. Les facteurs extrieurs : Une lgre hausse caractriserait les prix internationaux. Le cours moyen du ptrole passerait de 61,5 dollars/baril en 2009 76,5 dollars en 2010 et les cours internationaux des autres matires premires seraient en hausse de 2,4%, aprs une chute de 20,3%. La parit euro-dollar passerait, de son ct, de 1,3 en 2009 1,4 en 2010. Paralllement, la demande mondiale adresse au Maroc serait en hausse de 3% et les recettes gnres par la demande du tourisme international et les transferts des marocains rsidant ltranger sont supposs revenir leur niveau de 2007, se traduisant ainsi par une augmentation de prs de 10% en 2010.

3.2. La croissance conomique

Lconomie nationale saccroitrait de 4,1% en 2010 sous leffet principalement de la reprise des activits non agricoles, avec un rythme de 5,9%, et de la poursuite du dynamisme du secteur primaire et de la pche maritime. Graphe 4 : Evolution de la croissance du PIB

Source : HCP

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3.2.1. Les secteurs non agricoles : activits secondaires et tertiaires Les activits non agricoles connatraient une reprise de 5,9% en 2010 au lieu de 1,6% enregistre une anne auparavant. Cette reprise serait due essentiellement, au redressement de la demande mondiale adresse au Maroc, aux stratgies de dveloppement sectoriel8 inities par le gouvernement et enfin la reconduction de certaines mesures engages dans le cadre du Comit de veille stratgique pour attnuer les implications de la crise conomique mondiale de 2009 sur les activits exportatrices. Le secteur secondaire (industries, mines, nergie et btiment et travaux publics) dgagerait une valeur ajoute en augmentation denviron 5,1% en 2010 au lieu de -2,8% en 2009, de 3,6% en 2008 et de 6,6% en 2007. Autrement dit, ce secteur devrait retrouver son niveau de croissance antrieure lanne 2009. Dans ce cadre, lactivit industrielle serait soutenue par la mise en uvre du contrat programme public-priv 2009-2015, relatif au pacte national de lmergence industrielle qui vise positionner le Maroc long terme dans le domaine de lindustrie. Les principales mesures de ce contrat-programme sarticulent autour de trois piliers suivants: Le premier pilier, consacre 111 mesures prcises et budgtises, avec plan daction des Mtiers Mondiaux du Maroc ; Le second pilier concerne la comptitivit des entreprises, travers la mise en place des outils daccompagnement des PME ; Le dernier pilier concerne la mise en place de lAgence Marocaine pour le Dveloppement des Investissements. Concernant le secteur de lEnergie, il sera favoris par la mise en uvre du plan national dactions prioritaires adopt par les pouvoirs publics. Il sagit notamment de lintroduction de notion de lefficacit nergtique pour matriser lvolution de la demande, tout en renforant loffre par la mise en place de nouvelles infrastructures nergtiques et le dveloppement des technologies alternatives.

Plusieurs projets ont t dj souligns dans le budget conomique exploratoire 2010, publi en juin 2009.

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Ces mesures sont accompagnes par la mise en uvre du Fonds de dveloppement nergtique qui contribuera au renforcement du potentiel de production nergtique, lencouragement de lefficacit nergtique et au recours aux nergies renouvelables par les diffrents secteurs dactivits. Le secteur minier, quant lui, enregistrerait une lgre reprise. En effet, le chiffre daffaire de lOCP devrait connatre une amlioration notable en 2010 suite limportant programme dinvestissement lanc par le groupe pour la modernisation des instruments de production et lextension des sites dextraction et de traitement, notamment Khouribga et Youssoufia. La demande extrieure sur les phosphates emprunterait une tendance haussire, en liaison avec lintrt grandissant des investisseurs trangers sur ce produit, ce qui serait de nature impulser lactivit minire dans son ensemble. De son ct, le secteur du btiment et travaux publics, renouerait avec les bonnes performances. Les pouvoirs publics mnent en ce sens des actions pour renforcer aussi bien loffre que la demande. Il sera procd, la poursuite des chantiers lancs lanne dernire concernant le programme de logements faible cot dont la Valeur est plafonne 140 000 Dh, et la relance du logement social par une panoplie de mesures applicables ds janvier 2010. Ces mesures concernent principalement lexonration de la TVA au profit de lacqureur, lexonration de lIS/IR des promoteurs, avec la mise en place dune srie dobligations auxquelles acqureurs et promoteurs doivent se plier. Par ailleurs, les activits des services consolideraient leurs performances de la deuxime moiti de la dcennie 2000 et raliseraient une valeur ajoute en accroissement de 6,3% en 2010 au lieu de 4% en 2009, de 4,1% en 2008 et 6,1% en 2007. La relance de lactivit au niveau international et la poursuite du dynamisme de la demande intrieure seraient autant de facteurs qui soutiendraient les activits des services. Ainsi, lactivit touristique sinscrit dans la continuit des grands chantiers structurants, notamment la poursuite de la mise en uvre du plan Azur par lentre en service de la premire tranche de la station de Sadia qui est intervenue au cours
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du mois de Juin 2009, celle de Mazagan El Jadida en octobre 2009 et celles de Lixus Larache et de Mogador Essaouira au cours de cette lanne. Dautres mesures inities par le Comit de veille stratgique seront reconduit en 2010, en particulier la mise en uvre dune convention portant sur la rnovation et la modernisation des htels sous forme dun programme de mise niveau de 500 Millions de dirhams Le secteur du transport fait, galement, lobjet dune stratgie de dveloppement intitul Plan national de la logistique qui vise, notamment, la modernisation des transports dans tous les aspects de flux : solide, liquide, des bennes, des conteneurs, des crales etc. Dans ce cadre, un schma directeur national pour la logistique a t labor dans lobjectif de dfinir lemplacement dun ensemble de plates formes dans plusieurs rgions du pays. Ceci permettrait daccompagner le dveloppement du commerce intrieur et de renforcer la comptitivit du Maroc dans le domaine du commerce international. 3.2.2. Le secteur primaire Pour la deuxime anne conscutive, la campagne agricole sannonce prometteuse, avec un niveau de pluviomtrie suprieur une anne normale. Le cumul pluviomtrique, enregistr jusquau dbut du mois de janvier, a dpass de 74% celui dune anne normale et les barrages ont enregistr un taux de remplissage de 91% au lieu de 67% durant la mme priode en 2008. Sur la base de lhypothse retenue pour la campagne agricole de cette anne, la valeur ajoute du secteur primaire connaitrait une baisse de 5,3% par rapport 2009, une volution affecte par le niveau record de 102 millions de quintaux de la production cralire. Les autres composantes du secteur agricole bnficient actuellement du lancement des premiers projets de la stratgie Plan Maroc Vert qui a t dcline en 16 programmes rgionaux dagriculture, prenant en considration la spcificit de chaque rgion. De son ct, le secteur de la pche bnficierait du plan Halieutis, qui stalerait sur 10 ans, et qui a pour objectif de renforcer la contribution du secteur lconomie nationale en triplant la valeur ajoute halieutique pour la faire passer de 8,3 milliards de DH en 2007 22 milliards de DH en 2020.

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3.3. Les composantes du Produit Intrieur Brut

La croissance conomique nationale continuerait en 2010 dtre tire par la demande intrieure. Mais, elle devrait bnficier galement de laugmentation de la demande mondiale adresse au Maroc. Lallgement de la contribution ngative du commerce extrieure la croissance conomique serait poursuivi pour la deuxime anne conscutive, en se situant -1,3 point en 2010 au lieu de -2 points en 2009, en liaison avec la reprise des exportations et de la modration du rythme de croissance des importations.

3.3.1. La consommation finale nationale La consommation finale des mnages rsidents, en volume, serait en hausse de 5,2% en 2010, notamment sous leffet de lamlioration de leur revenu brut disponible. Lamlioration des crations nettes demploi avec le dynamisme du march du travail et les valorisations salariales sous leffet des baisses de la fiscalit renforceraient le pouvoir dachat des mnages La consommation finale des administrations publiques, quant elle, naugmenterait que de 2,4% au lieu de 8% en 2009 suite la quasi-stagnation attendue des dpenses budgtaires de fonctionnement. Globalement, la consommation finale nationale serait en amlioration de 4,6% et contribuerait ainsi pour 3,6 points la croissance conomique au lieu de 4,5 points en 2009.

3.3.2. Linvestissement brut Linvestissement brut devrait profiter de trois facteurs importants en 2010. Il sagit de la consolidation de linvestissement public, notamment les investissements des entreprises publiques, des administrations et des collectivits locales ; de la reprise, prvue en 2010, des investissements directs trangers aprs deux annes de recul ; et de lamlioration progressive de linvestissement priv national, en liaison avec la mise en uvre des projets issus des stratgies du dveloppement sectoriel.

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De ce fait, la Formation Brute de Capital Fixe (FBCF) devrait continuer sa tendance haussire, pour atteindre 8,3% en volume en 2010 au lieu de 4% en 2009. Compte tenu de la variation des stocks, le taux dinvestissement brut connaitrait une amlioration, en se situant 34,5% du PIB au lieu de 32,6% en 2009. Sa contribution la croissance conomique serait de 1,8 point en 2010 au lieu de 2,5 points en 2009. Il est noter que la promotion des investissements constitue un axe prioritaire de la politique conomique de lEtat. Cest dans ce cadre que l'Agence Marocaine de Dveloppement des Investissements (AMDI) a t mise en place en aot 2009, et a adopt un plan d'action marqu par une dmarche proactive d'attraction des investissements nationaux et trangers. Ce plan s'articule autour de trois grands axes : La mise en uvre d'une nouvelle approche ciblant diffrents secteurs travers des oprations de promotion et de prospection des marchs aussi bien au Maroc qu' lextrieur, notamment par l'ouverture ds 2010 de quatre bureaux de reprsentation l'tranger (France, Espagne, Italie, Royaume-Uni). l'AMDI a labor un plan de promotion et de commercialisation pour des secteurs industriels orients l'export. La contribution aux travaux de simplification et du traitement des dossiers soumis la Commission d'Investissement, de refonte de la Charte de l'investissement, de stratgie de communication ddie aux rformes lies l'environnement des affaires. La mise en place dune activit de veille concurrentielle et de veille stratgique, ainsi que des tudes analytiques sur les grandes tendances de l'investissement au Maroc. Paralllement, lEtat continuera de raliser les investissements de grandes envergures dans plusieurs secteurs (voir lencadr II).

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ENCADRE II

Linvestissement public en 2010

La politique de lEtat en matire dinvestissement public continuerait dentretenir la demande intrieure et de soutenir la croissance conomique nationale. En effet, le secteur public devrait contribuer, considrablement, l'effort dinvestissement avec un montant global, slevant 162,64 milliards de dirhams en 2010, en augmentation de 20,4 % par rapport 2009. La rpartition de leffort de linvestissement entre les diffrentes composantes du secteur public se prsente comme suit : 45 milliards de dirhams pour le budget gnral, les comptes spciaux du trsor (CST) et 0,48 milliards pour les services de lEtat grs de manire autonome (SEGMA), 6 milliards de dirhams pour les collectivits locale et 111 milliards de dirhams pour les tablissements et entreprises publics. Globalement, les investissements et les projets publics programms en 2010 couvrent les secteurs dactivits suivants: 1-Secteur des routes et autoroutes : Lachvement lhorizon 2010 du schma darmature autoroutier, de lordre de 1 500 km. Ce rseau concerne la liaison, Tanger- Rabat - Casablanca Settat Marrakech Agadir ; et la liaison Rabat Fs Oujda; Lachvement des tronons en cours de ralisation, savoir : Ttouan Fnideq, la desserte du complexe portuaire de Oued Rmel, Marrakech Agadir sur 233 km et Fs Oujda sur 323 km ; Le lancement de nouveaux projets autoroutiers dune longueur de 383,50 km, savoir la troisime voie de lautoroute Rabat Casablanca, le contournement de Rabat et les tronons Berrechid Beni Mellal, Tit Mellil Berrechid et El Jadida Safi. 2-Secteur ferroviaire: Le lancement de la ralisation du schma directeur des lignes grande vitesse devant stendre lhorizon 2035 sur 1 500 km. Les travaux sur la premire ligne devant relier les villes de Tanger et de Casablanca seront entams ds lanne 2010; La poursuite du programme de rnovation des gares ferroviaires ; 3-Secteur portuaire: La mise en place dun Plan Directeur sur la priode 2010-2030 devant permettre au pays de profiter du dveloppement des changes internationaux ; La poursuite de projet du complexe portuaire Tanger Med, avec le lancement du deuxime port devant augmenter la capacit du complexe de cinq millions de conteneurs lhorizon 2012; La ralisation de la troisime tranche des infrastructures ddies au trafic conteneurs au port de Casablanca qui seront mises en service en 2012;

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4-Secteur des transports: Le renforcement des structures du trafic arien avec llargissement des capacits daccueil des aroports nationaux afin de les porter 30 millions de voyageurs lhorizon 2010 ; La modernisation de leurs moyens techniques et de scurit au niveau des systmes de navigation, des radars et des moyens de surveillance ; La construction dune troisime piste denvol et du terminal et lamnagement du terminal I de laroport Mohammed V; Lextension de laroport de Marrakech Menara ; 5 - Secteur de lEnergie: Ainsi, la nouvelle stratgie nationale en matire dnergie repose sur les principales priorits suivantes : La scurisation de lapprovisionnement travers la diversification des sources dnergie ; La gnralisation de laccs lnergie travers lensemble du pays pour les diffrents usages et toutes les catgories de la population notamment en milieu rural des prix comptitifs ; La prise en compte des impratifs de la croissance durable travers lencouragement de lutilisation des nergies renouvelables et de lefficacit nergtique ; 6- Secteur dagriculture: Les investissements prvus pour les dix prochaines annes sorganisent autour le dveloppement dune agriculture haute valeur ajoute et haute productivit: Lancement de 700 900 projets et la mise niveau solidaire du tissu de production au profit de 600 000 800 000 exploitants travers 300 400 projets; Lentre en service du premier agropole situ Mekns (Technopole) est prvue pour 2010. Ce projet vise le dveloppement de la craliculture, lhorticulture et la production de lait et de viande. Lachvement damnagement dun autre ple Berkane fin 2010. Mobilisation dune enveloppe de 800 MDH sur la priode 2009-2012 pour la mise en uvre de lagriculture solidaire, afin de donner une impulsion lAgriculture solidaire touchant les petits agriculteurs ; 7- Le secteur de lHabitat La mise la disposition des chantiers de construction de produits de qualit des prix prfrentiels ; Un investissement total de lordre de 52 milliards de dirhams pour le soutien de lhabitat destin plus spcialement aux populations dmunies et aux classes moyennes. Le nombre des units construire par Al Omrane devrait atteindre 56 000 units fin 2009 auxquels devraient sajouter 74 000 units entre 2010 et 2012. Le lancement de la ralisation de nouveaux ples de dveloppement urbain : ple dAl Aroui prs de Nador et la nouvelle ville de Chrafat aux environs de Tanger. Lobjectif : est dattnuer la pression sur les grandes villes et de diversifier loffre de logements ; La poursuite des oprations dj engages : villes de Tamensourt, de Tamesna, de Tagadirt, de Badis.

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3.3.3. Le commerce extrieur Les changes extrieurs du Maroc profiteraient de la reprise du commerce mondial de 2,5% en 2010 au lieu dune baisse aigue de 11,9% enregistre en 2009. Ainsi, sous leffet galement des mesures incitatives entreprises dans ce cadre, les exportations de biens et services enregistreraient une hausse de 3,6% en volume, aprs leur baisse de 14,7% en 2009. Paralllement, le volume des importations augmenterait de 5,9% contre une baisse de 6,6% en 2009. Compte tenu de ces volutions et de la tendance des prix limportation et lexportation, le dficit en ressources qui exprime le solde des changes de biens et services, devrait saccentuer en stablissant 12,7% du PIB en 2010, au lieu de 11,8% du PIB en 2009. La contribution du commerce extrieur (exportations nettes) la croissance conomique de 2010 resterait ngative, mais elle connaitrait un allgement pour se situer -1,3 point, au lieu de -2 point en 2009. Pour remdier cette situation de dgradation des indicateurs du commerce extrieur, le gouvernement a lanc, rcemment, un plan pour le dveloppement et la promotion des exportations marocaines intitul : Maroc export plus qui vise le dveloppement des exportations des secteurs suivants: lautomobile, lagroalimentaire et les produits de la mer, llectronique et lectrique, le textile et cuir, loffshoring et les technologies dinformation et de communication. Graphe 5: Evolution de la contribution des composantes de la demande finale
Source:HCP

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3.4. Le financement de lconomie

3.4.1. Le revenu national brut disponible et lpargne nationale Le revenu national brut disponible, enregistrerait une hausse de 6,7% en 2010 au lieu de 4,9% en 2009. Cette amlioration sexplique par laccroissement du PIB nominal de 6,5% et des revenus nets en provenance du reste du monde de 9,7%. Il convient de noter que ces revenus nets ont rgress de 8,8% en 2009, sous leffet de la baisse transferts des MRE induite par laccentuation du chmage dans la plupart des pays forte communaut marocaine.

Paralllement, la consommation finale nationale connaitrait un ralentissement de son rythme de progression, en reculant de 8,3% en valeur en 2009 5,1% en 2010. Tenant compte de lvolution plus rapide du PIB nominal, lpargne intrieure serait en hausse de 11,5% en 2010 au lieu dune lgre rgression de 1,6% en 2009 et reprsenterait 22,1% du PIB au lieu de 21,1% en 2009.

Lpargne nationale, qui prend en considration, outre lpargne intrieure, les revenus nets en provenance du reste du monde reprsentant 7,2% du PIB au lieu de 7% en 2009, devrait atteindre 29,3% du PIB en 2010 au lieu de 28,1% du PIB en 2009. Toutefois, ce niveau dpargne nationale serait insuffisant pour soutenir les efforts dinvestissement, dont le taux brut atteindrait lquivalent de 34,5% du PIB au lieu de 32,6% du PIB en 2009.

Le compte Epargne-Investissement dgagerait, en consquence, pour la quatrime anne conscutive un dficit de financement en accentuation, qui passerait de -4,4% du PIB en 2009 -5,1% du PIB en 2010, au lieu des excdents raliss durant la priode 1998-2006.

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3.4.2. Les finances publiques Les perspectives des finances publiques en 2010 sinscrivent dans la continuit de la politique budgtaire volontariste de lEtat, travers la politique fiscale favorable la consommation et linvestissement privs, la matrise des dpenses de fonctionnement, la consolidation de linvestissement public et le maintien de la compensation. Cette politique expansive vise le soutien du rythme de la croissance conomique par la demande intrieure et le renforcement du dveloppement social.

Dans ce contexte, le solde budgtaire, dficitaire de 1,5% du PIB en 2006, a pu dgager des excdents conscutifs en 2007 et 2008, respectivement de 0,7% et 0,3% du PIB. Cependant, lanne 2009 a de nouveau enregistr un dficit de lordre de 2,7% du PIB. Les recettes courantes, boostes par les augmentations substantielles des annes 2007-2008, ont retrouv leur sentier dvolution normal et ont reprsent 21,4% du PIB en 2009 au lieu de 24,9% en 2008. A cet effet, le solde ordinaire aurait perdu, par rapport son niveau de 2008, 1,7 point en pourcentage du PIB. Pour lanne 2010, les volutions des recettes et des dpenses, projetes dans la loi des finances, font ressortir une accentuation du dficit budgtaire qui atteindrait 4% du PIB. Graphe 6 : Evolution du solde budgtaire et de ratios de la dette publique

Source : HCP sur la base des donnes du Ministre des Finances

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3.4.3. Les finances extrieures Les changes extrieurs seraient marqus, pour la troisime anne conscutive, par laccentuation du dficit du solde des oprations courantes de la balance des paiements, passant de -4,4% du PIB en 2009 -5,1% du PIB en 2010. Le dficit en ressources (solde des changes extrieurs de biens et services) aurait connu un allgement par rapport 2008, en reprsentant -11,8% du PIB en 2009. Il serait, toutefois, accentu en 2010 pour atteindre -12,7%, suite laugmentation plus leve des importations de biens et services que celle des exportations.

Les exportations des biens et services (y compris les recettes des voyages) connaitraient en 2010 une lgre augmentation de lordre de 6,7%, sous leffet de la hausse de la demande mondiale adresse au Maroc de 3%, aprs son flchissement denviron 11% en 2009, et de laugmentation attendue des recettes gnres par la demande du tourisme international de prs de 10%. Paralllement, les importations saccrotraient de 9%, suite la hausse des prix internationaux et de leffet multiplicateur de la demande intrieure.

Au niveau des transferts, lanne 2010 serait marque par une reprise des transferts des MRE de lordre de 10%, en raison de lamlioration prvisible de leurs situations dans les pays daccueil. Cependant, cet accroissement serait insuffisant pour attnuer lampleur du dficit commercial. Graphe 7 : Evolution de certains indicateurs macroconomiques

Source : HCP sur la base des donnes du Ministre des Finances

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3.4.4. La masse montaire et ses contreparties Le march montaire aurait t marqu en 2009 par un net ralentissement de la masse montaire, progressant un rythme de 8,8% au lieu de 14,5% en moyenne annuelle de la priode 2005-2008. Ceci reste essentiellement attribuable la stagnation des crances sur le trsor et la baisse des avoirs extrieurs nets de 6,8%. Toutefois, les pressions inflationnistes manant de lvolution actuelle des conditions montaires demeureraient modres au cours de lanne 2010. Le rythme de cration de la masse montaire se situerait prs de 10,6%, en liaison avec la reprise conomique nationale attendue. La consolidation du rythme dvolution des crdits intrieurs montaires, prvu 15% en 2010 au lieu de 14,6% en 2009 serait lorigine de cet accroissement montaire. Quant aux avoirs extrieurs nets, et malgr la hausse prvue des recettes touristiques et des transferts des MRE, ils poursuivraient, en 2010, leur tendance baissire, observe depuis 2008. Elles pourraient baisser de 9% en 2010. De ce fait, la part des avoirs extrieurs nets dans la masse montaire passerait de 25,4% en 2009 20,9% en 2010. Elles couvriraient ainsi 6,6 mois dimportations des biens et services non facteurs en 2010 au lieu de 8 mois en 2009.
Graphe 8 : Evolution des taux d'intrt (TMP) et croissance des crdits l'conomie

Source : HCP sur base des donnes de Bank Al-Maghrib

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En guise de conclusion, il convient de noter quun nouveau contexte marquant la priode daprs crise conomique mondiale, est en train de sinstaller au niveau international. Il prsente des opportunits et pose des dfis relever. La croissance conomique mondiale serait lente et progressive dans un horizon de moyen terme, mais elle serait bnfique lconomie nationale travers lorientation la hausse de la demande mondiale adresse au pays. Le Maroc doit tre, cet effet, en mesure de satisfaire la demande supplmentaire, aussi bien sur le march domestique que sur le march extrieur, et de relever le dfi de la concurrence trangre. Ceci passerait par lamlioration de la comptitivit des produits marocains, travers la mise en uvre des stratgies de dveloppement sectoriel soutenant linitiative prive, et par l mme, rentabilisant les infrastructures conomiques denvergure dj installes.

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ANNEXES STATISTIQUES

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ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL

Croissance conomique mondiale selon les grandes rgions (en %)

Pays ou groupe de pays -Monde -Economies avances -USA -Zone Euro... -Japon.. - Pays en dveloppement. - Asie .. dont la Chine. - Afrique.. - Amrique latine.
NB : (*) Estimation, (**) Prvisions

2007 5,2 2,7 2,1 2,7 2,3 8,3 10,6 13,0 6,3 5,7

2008 3,0 0,6 0,4 0,7 -0,7 6,0 7,6 9,0 5,2 4,2

2009* -1,1 -3,4 -2,7 -4,2 -5,4 1,7 6,2 8,5 1,7 -2,5

2010** 3,1 1,3 1,5 0,3 1,7 5,1 7,3 9,0 4,0 2,9

Source : Perspectives conomiques du FMI, octobre 2009

Evolution des prix et du commerce mondial en volume (en %)

Rubriques Prix la consommation : - Economies avances. - Pays en dveloppement Commerce mondial en volume Cours du ptrole (moyenne en $/baril) - selon le FMI. Parit Euro/dollar. 2007 2008 2009* 2010**

2,2 6,4 7,3

3,4 9,3 3,0

0,1 5,5 -11,9

1,1 4,9 2,5

71,0 1,4

97,0 1,5

61,5 1,3

76,5 1,4

Source : Les perspectives mondiales du FMI, octobre 2009, (*) : Estimations et (**) : Prvisions

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ECONOMIE NATIONALE

EVOLUTION DU PRODUIT INTERIEUR BRUT

(En volume, prix de lanne prcdente) (Variation en %)
2007 2008 2009* 2010**

Valeur ajoute du secteur Primaire..

-20,0

16,6

26,2

-5,3

Valeur ajoute non agricole

6,2

3,9

1,6

5,9

Secteur Secondaire. Secteur tertiaire......

6,6

3,6

-2,8

5,1

6,1

4,1

4,0

6,3

Total des valeurs ajoutes.

1,8

5,7

5,2

3,9

Droits et taxes nets des subventions.

10,6

5,0

2,7

5,9

PIB en volume

2,7

5,6

5,0

4,1

Variation du prix implicite du PIB

3,9

5,9

1,0

2,3

PIB en valeur (Millions de Dhs courants)

616254

688843

730453

777836

Variation en (%)

6,7

11,8

6,0

6,5

(*) : Estimations

(**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

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STRUCTURE DU PIB REEL

(en %) Secteurs Primaire Secondaire Tertiaire Total
2007 2008 2009* 2010**

11,8 25,3 62,9 100

13,4 23,7 62,8 100

15,8 25,3 58,9 100

14,4 25,1 60,4 100

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

EQUILIBRE DU PIB Aux prix courants

RUBRIQUES PIB
2007 2008 2009* 2010**

616254 6,7% 472242 7,6%

360008 8,4% 112234 4,8%

688843 11,8% 531928 12,6%

413592 14,9% 118336 5,4%

730453 6,0% 576023 8,3%

445025 7,6% 130998 10,7%

777836 6,5% 605604 5,1%

471593 6,0% 134011 2,3%

Consommation finale, dont :

-Mnages rsidents -Administrations publiques.

FBCF Variation des stocks..

192573 18,5% 7614

227902 18,3% 22328

233600 2,5% 4282

257660 10,3% 10439

Exportations de biens et services Importations de biens et services

220302 11,6% 276477 20,7%

252804 14,8% 346119 25,2%

206828 -18,2% 290280 -16,1%

220633 6,7% 316500 9,0%

NB : - Valeurs en millions de dirhams courants. -Variations en %. - (*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

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EQUILIBRE DU PIB
(Croissance relle en %)

RUBRIQUES

2007

2008

2009*

2010**

PIB

2,7

5,6

5,0

4,1

Consommation finale, dont: -Mnages rsidents -Administrations publiques... FBCF Exportations de biens et services Importations de biens et services

3,9 3,8 4,3 14,3 5,2

8,3 9,4 4,8 11,7 -1,1

5,8 5,2 8,0 4,0 -14,7

4,6 5,2 2,4 8,3 3,6

15,0

10,9

-6,6

5,9

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

CONTRIBUTION DES AGREGATS DE LA DEMANDE FINALE A LA CROISSANCE

(En nombre de points de la croissance)

RUBRIQUES PIB Consommation Finale, dont : -Mnages Rsidents -Administrations Publiques... FBCF. Variation des stocks. Commerce extrieur de biens et services.

2007 2,7 3,0 2,2 0,8 4,0 -0,1 -4,2

2008 5,6 6,4 5,5 0,9 3,7 0,8 -5,3

2009* 5,0 4,5 3,1 1,4 1,3 1,2 -2,0

2010** 6,0 3,6 3,2 0,4 2,7 -0,8 -1,3

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

37

REVENU NATIONAL BRUT DISPONIBLE ET SON AFFECTATION

RUBRIQUES
PIB

2007
616254

2008
688843

2009*
730453

2010**
777836

Revenu National Brut Disponible Variation en %................................ Consommation finale nationale

671621 7,5 472242

744786 10,9 531928

781449 4,9 576023

833767 6,7 605604

Epargne intrieure (valeur) En % du PIB Epargne nationale (valeur) En% du RNBD

(En millions de dirhams courants)

144012 23,4 199379 29,7

156915 22,8 212858 28,6

154430 21,1

172233 22,1

205427 228163 26,3 27,4

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

COMPTE EPARGNE-INVESTISSEMENT
(En % du PIB)

Rubriques Investissement brut Revenus nets en provenance du reste du monde. Epargne nationale.. Solde de financement.

2007 32,5

2008 36,3

2009* 32,6

2010** 34,5

9,0 32,4 -0,1

8,1 30,9 -5,4

7,0 28,1 -4,4

7,2 29,3 -5,1

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

38

LES FINANCES EXTERIEURES

(En % du PIB) RUBRIQUES 2007 2008 2009* 2010**

Dficit en ressources Solde courant de la balance de paiements..

-9,8

-14,5

-11,8

-12,7

-0,1

-5,4

-4,4

-5,1

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

LES FINANCES PUBLIQUES

(Non compris part des collectivits locales dans TVA)

(En % du PIB) Rubriques Recettes ordinaires . -Recettes fiscales... Dpenses ordinaires - Personnel. -Autres biens et services... - Intrts de la dette... - Compensation. Solde courant.. Dpenses dquipement. Solde global (-) 2007 23,7 21,9 21 ,7 10,7 5,3 3,1 2,7 3,7 4,6 0,7 2008 24,9 24,3 22,6 10,2 5,3 2,6 4,6 4,2 5,5 0,3 2009* 21,4 20,4 20,5 10,5 5,9 2,5 1,6 2,5 5,9 -2,7 2010** 20,1 19,1 20,1 10,4 5,6 2,4 1,8 1,6 5,9 -4,0

(*) : Estimations et (**) : Calcul fait par le Haut Commissariat au Plan sur la base de la LF 2010.

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CROISSANCE DE LA MASSE MONETAIRE ET DE SES CONTREPARTIES

(en %)

Rubriques Avoirs extrieurs nets Crdit Intrieur Montaire Masse montaire

2007 9,3 23,3 16,0

2008 0,3 13,6 9,6

2009* -6,8 14,6 8,8

2010** -9,0 15,0 10,6

* Estimations et ** prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

EVOLUTION DE LA STRUCTURE DES CONTREPARTIES DE LA MASSE MONETAIRE

(En %)

Rubriques Avoirs extrieurs nets Crdit Intrieur Montaire (y compris solde divers) Masse montaire

2007 32,4 67,6 100

2008 29,6 70,4 100

2009* 25,4 74,6 100

2010** 20,9 79,1 100

* Estimations et ** prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Janvier 2010.

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