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Prsentation du rapport sur le Crowdfunding FNBP, Paris, 17 septembre 2013

Panorama et perspectives du crowdfunding en 2013

Dr. Laurence Attuel-Mends Chaire Banque Populaire en Microfinance

Introduction
Quelques chiffres :
2,47 milliards d'individus vivent avec moins de 2 dollars par jour (Banque Mondiale, 2012) Crowdfunding = industrie ayant gnr 2,7 milliards d'euros en 2012 1 nouvelle plateforme chaque jour Nouveaux espoirs pour le secteur financier : "un mode de financement tout fait prcieux" selon F. Hollande Mais choisir parmi des centaines de plateformes de crowdfunding (CFPs) devient trs compliqu

Ce rapport a pour objectif de clarifier ce qu'est le crowdfunding et d'expliquer comment il peut tre un levier pour financer les projets de microfinance malgr les difficults pratiques existantes

Plan
I. A. Le crowdfunding, d'hier demain Le crowdfunding, un concept innovant tir de l'histoire
1. 2. Les dfinitions du crowdfunding Les sources historiques du crowdfunding

B.

Le crowdfunding, un concept ancien remis au got du jour par des outils innovants II. Les formes modernes de financement participatif A. Le crowdfunding fond sur le don B. Le crowdfunding fond sur la rcompense C. Le crowdfunding fond sur le crdit D. Le crowdfunding fond sur la prise de participation dans l'entreprise III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance? A. Les traits communs des plateformes de financement participatif
1. Les lments facilitateurs 2. Les lments de difficult (crainte disparition argent, menaces rglementaires) 3. Les difficults pratiques

B. La proposition de lancement d'une plateforme intermdiaire

I. Le

crowdfunding,

d'hier

demain

A. Le crowdfunding, un concept innovant tir de l'histoire 1. Les dfinitions du crowdfunding

Dfinitions acadmiques crowdfunding

et

professionnelles

du

Financement d'un projet ou d'une entreprise risque par un groupe d'individus plutt que par des professionnels (Schwienbacher and Larralde, 2012) Interprtation dans le guide du financement participatif (crowdfunding) destination du public (ACP et AMF, 2013) : "mcanisme qui permet de rcolter des fonds gnralement des petits montants auprs d'un large public, en vue de financer un projet cratif (musique, dition, film, etc.) ou entrepreneurial; il fonctionne le plus souvent via internet; les oprations de crowdfunding peuvent tre des soutiens d'initiative de proximit ou des projets dfendant certaines valeurs; elles diffrent des mthodes de financement traditionnelles et intgrent souvent une forte dimension affective"
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I. Le

crowdfunding,

d'hier

demain

B. Le crowdfunding, un concept innovant tir de l'histoire 2. Les sources historiques du crowdfunding Tontines : XIXme sicle en Afrique, IIme sicle en Asie Un groupe d'individus dcide de crer un fonds commun dans lequel chaque personne dpose rgulirement la mme somme d'argent Argent<= foule personne personne Participants du crowdfunding inconnus Ex: Riskstronicks.net (circularia): cercles de maximum 365 membres qui sont des personnes de confiance qui ont reu une recommandation par des prcdents utilisateurs

I. Le

crowdfunding,

d'hier

demain

B. Le crowdfunding, un concept innovant tir de l'histoire 2. Les sources historiques du crowdfunding Coopratives XIXme sicle en Europe et en Amrique du Nord Elles collectent les fonds de ceux de la communaut qui ont la possibilit d'pargner pargnants et emprunteurs sont associs dans la cooprative Argent<= foule personne personne Participants du crowdfunding inconnus Ex: Raiffeisen Bank

I Le crowdfunding, d'hier demain


B Le crowdfunding, un concept ancien remis au got du jour par des outils innovants

Le village mondial de MacLuhan (1967)


Gigantesque largissement des possibilits de dveloppement de l'entrepreneuriat rendu possible grce la rvolution numrique

Internet => accs un plus grand nombre de financeurs et d'entrepreneurs Pendant que subsistent de grandes difficults d'accs au crdit
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II. Les

formes

modernes

de

financement

participatif

4 types de crowdfunding:
Fond sur le don : cause charitable, ex: Caritas Fond sur la rcompense : les investisseurs reoivent un bien ou un service en retour, ex : Kickstarter (norme succs du projet Pebble)

Fond sur le credit : 30 plateformes ddies la microfinance (parmi environ 500) dans le monde, agit comme un intermdiaire entre les IMF et les prteurs, avec (ex: Zopa) ou sans intrt (ex: Microplace) avec (ex: Babyloan) ou sans frais (ex: Kiva)
Fond sur la prise de participation : les investisseurs reoivent une action dans la socit (contrle et risque), ex: mymajorcompany

Les diffrents types de financement participatif en 2012 Les chos / Massolution

Focus sur les plateformes de crowdfunding fondes sur le crdit


Anne de cration Pays USA Taux pratiqu 0% Frais prteur 0% contribution possible Frais emprunteur ou IMF 0% 2% de frais et 6% de commission sur l'ensemble des prts

Kiva

2005

Myc4

2006

Danemark

Enchres inverses

1 par an si le compte reste inactif

Lendingclub

2007

USA

9,5% en moyenne

1% par remboursement soit entre 0.7% (36 mois) et 0.45% (60 mois) 0% Existant mais non renseign Existant mais non renseign 2.5% Entre 1,11 et 5%

Microplace
Zopa

2007

USA

Entre 0.5 et 4.5%

2007

Royaume-Uni

4.6%

1% 5% contribution supplmentaire possible Non renseign 10%

Babyloan

2008

France

0% Existant mais non renseign 0%

Rang De Xetic Microworld

2008 2008

Inde France

1% Non renseign

2010

France

0%

0% contribution possible

5%

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III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance?


A. Les traits communs des plateformes de financement participatif 1. Les lments facilitateurs Mme schma conducteur avec petites diffrences mineures Rapidit et accessibilit pour tous types de projets 2. Les lments de difficult a. la crainte relative largent Disparition Mauvaise utilisation de l'argent : le cas de Kiva

b. les difficults pratiques


Accs aux outils de la socit de l'information contraint pour les entrepreneurs du sud qui restent dans les mains des IMF Systme du tout ou rien pour le refinancement des IMF Frais encaisss par les CFPs ou l'administrateur de paiement

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III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance?


A. Les traits communs des plateformes de financement participatif 2. Les lments de difficult

c. les menaces rglementaires


Diffrence de rglementation : - selon les pays : - souplesse en Angleterre et aux USA depuis JOBS (2012) - lourdeurs en Allemagne - ou au sein des pays : - tat fdral - ou rgime diffrent selon le type de plateforme tat embryonnaire de la lgislation en la matire en France : - loi Lagarde 1/7/2010 : ouverture aux entrepreneurs franais, - guide du financement participatif 2013 de lAMF et de lACP,
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III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance?


A. Les traits communs des plateformes de financement participatif 2. Les lments de difficult

c. les menaces rglementaires


Actuelles dispositions du CMF juges inadaptes par les acteurs de la finance participative (livre blanc FinPart, 2012) - rgles de collecte et de conservation de largent (revoir notion de don modique <10000 ) - question des rgles anti-blanchiments allger (Wiseed/Babyloan) - rgles de contrle de la qualification des investisseurs : thorie investissement risqu/ralit (jeu) - question des fonds propres : revoir la notion de cercle restreint pour la souscription de socits non cotes, revoir linterprtation de lACP sur lapplication du rgime du placement non-garanti au CFPs - difficult de grer les fonds de multiples projets individualiss : souhait de crer un statut de courtier en finance participative et un fonds commun participatif
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Projet de loi dhabilitation prendre par ordonnance diverses mesures de simplification et de scurisation de la vie des entreprises du 4 septembre 2013 : art. 1er 3a), b) et c) Contenu : 3 mesures phares modifiant le Code Montaire et Financier Plateformes de dons : un allgement des statuts et moins de blocage
Allgement de la ncessit d'obtenir un agrment d'tablissement de paiement (conservation de la possibilit d'alliance avec un tablissement agr) : rsistance de l'ACP Ncessite une validation par la Commission Europenne

Plateformes de prts : il sera dsormais possible de prter aux entreprises contre rmunration
Interdit actuellement aux particuliers en raison du monopole bancaire Pour des montants plafonns Ncessite une validation par la Commission Europenne

Plateformes d'actions : la cration d'un statut de conseiller en financement participatif


Ne ncessite pas la validation par la commission europenne Remplacement de l'exigence de 730 000 de fonds propres => 100 000 ou 50 000
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Projet de loi dhabilitation prendre par ordonnance diverses mesures de simplification et de scurisation de la vie des entreprises du 4 septembre 2013 : art. 1er 3a), b) et c)

Calendrier : Procdure acclre Saisine pour avis de la commission du dveloppement durable et de l'amnagement du territoire et de la commission des affaires conomiques Travaux des commissions :
Commission des lois : rapporteur nomm le 11/9 (Jean-Michel Clment), examen du texte les 17, 18/9 et 1/10 Commission des affaires conomiques : rapporteur nomm le 11/9 (Frdric Roig), examen pour avis le 18/9 Commission du dveloppement durable : examen du texte le 18/9

Discussion en sance publique le 1/10

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III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance? B. La proposition de lancement d'une plateforme intermdiaire
Une plateforme de courtage faisant office de hub pour les sites jugs scuriss et permettant de diriger l'internaute grce une srie de filtres

Avantages
Clarification de l'information pour les investisseurs et les entrepreneurs
Garantie pour les prteurs et les emprunteurs avec l'aide de plateformes institutionnelles en microfinance telles que EMN, e-MFP Systme d'toiles pour noter les projets, les IMF partenaires et/ou les sites Pas de problme de perte de temps supplmentaire grce aux filtres mis en place (type de crowdfunding, rgion, genre, impact social ) Diminution des cots de communication pour chaque plateforme
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III Les plateformes de crowdfunding comme nouveaux leviers de la microfinance? B. La proposition de lancement d'une plateforme intermdiaire
Une plateforme de courtage faisant office de hub pour les sites jugs scuriss et permettant de diriger l'internaute grce une srie de filtres

Inconvnients
Langue : anglais obligatoire mais rend l'accs plus difficile pour les internautes Temps pass pour les plateformes existantes agres afin de transmettre leurs informations la plateforme centrale

Forte organisation requise


Ncessite une adhsion massive au projet des actors majeurs du domaine

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Conclusion et recherches futures

Le lancement de cette plateforme des plateformes satisfait un besoin et est techniquement possible
Cela permettrait de collecter d'importantes donnes propos des financeurs (genre, ge, frquence) Cela soulve de nouvelles questions : Cela va-t-il remplacer les donation et l'pargne traditionnelles ? Qu'en est-il de l'attachement aux projets en ligne, compar notamment celui dans les tontines et les associations de crdit? Quelle est la place des banques ? Quels seront les nouveaux enjeux soulevs par la rglementation dans le domaine?
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