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La dfinition de la trsorerie.
Ven Sep 12, 2014 9:12 am admin
Le t ableau de f inancement devant t re considr comme un document de
synt hse, la t rsorerie doit t re issue des rubriques concernes du bilan. Cela
exclut de t enir compt e d'lment s inscrit s en engagement s hors bilan t els que
les ef f et s escompt s non chus.
Auparavant , l'ordre recommandait au cont raire de procder au ret rait ement ,
classique en analyse f inancire, qui consist e ajout er les ef f et s escompt s
non chus aux concours bancaires courant s (t rsorerie ngat ive) et
simult anment aux crances client s. Out re la t rsorerie disponible
immdiat ement , la t rsorerie comprend l'ensemble des inst rument s f inanciers
qui permet t ent l'ent reprise de grer, sans prendre de risques signif icat if s,
ses excdent s ou ses besoins de t rsorerie court t erme.
La t rsorerie s'obt ient en f aisant la somme algbrique
des compt es de caisse, sauf ceux f aisant l'objet de rest rict ions (1) ;
des compt es vue, sauf ceux f aisant l'objet de rest rict ions (1);
des compt es t erme, sauf ceux f aisant l'objet de rest rict ions (1), et des
int rt s courus et non chus qui s'y rat t achent , condit ion que ces compt es
t erme aient t ouvert s moins de t rois mois avant la clt ure et que leur
chance ne dpasse pas t rois mois;
des valeurs mobilires de placement qui ne prsent ent pas de risque
signif icat if de variat ion de valeur en raison de leur nat ure et peuvent t re
aisment convert ies en disponibilit s du f ait de l'exist ence d'un march ou
d'un acqureur pot ent iel (par exemple, SICAV et FCP mont aires ou
obligat ions acquises moins de t rois mois avant leur chance) (2);
de la part ie des soldes crdit eurs de banques, et des int rt s courus et non
chus qui s'y rat t achent , correspondant des dcouvert s moment ans (3);
le cas chant , de t out ou part ie des compt es courant s avec des ent reprises
lies, lorsqu'ils rsult ent d'oprat ions de t rsorerie (4).
(1) Rsult ant par exemple de leur dt ent ion par des f iliales sit ues dans des
pays soumis un cont rle de change st rict .
(2) Sont ainsi exclues les obligat ions acquises depuis plus de t rois mois avant
leur chance et las act ions, soit parce qu'elles sont cot es et prsent ent
ds lors des risques de modif icat ion de valeurs lis aux f luct uat ions du
march boursier, soit parce qu'elles sont non cot es et que l'absence de
march ne permet pas de les convert ir aisment en disponibilit s.
(3) Sont exclus les soldes crdit eurs de banque et les dcouvert s aut oriss,
ainsi que les aut res concours bancaires courant s, ds lors que ces lment s,
la dif f rence des dcouvert s moment ans, correspondent un
f inancement .
De mme, la part moins de t rois mois des prt s et det t es f inancires
cont ract s l'origine plus de t rois mois n'est pas prendre en compt e dans
la t rsorerie.
(4) En ef f et , sauf except ion, l'inscript ion en compt e courant vaut
encaissement ou dcaissement .
2.2.2 Le f lux net de t rsorerie gnr par lact ivit
Df init ion Le f lux net de t rsorerie li l'act ivit f ournit une indicat ion
essent ielle sur la capacit de l'ent reprise rembourser les emprunt s, payer
les dividendes et procder de nouveaux invest issement s, sans f aire appel
des sources de f inancement ext ernes.
Les f lux de t rsorerie lis l'act ivit comprennent l'ensemble des f lux non lis
aux oprat ions d'invest issement ou de f inancement , savoir
les f lux de t rsorerie d'exploit at ion correspondant aux charges et produit s
d'exploit at ion mont aires, t els que les sommes encaisses auprs des client s
(qui correspondent aux vent es) et les sommes verses aux f ournisseurs et
aux salaris (qui correspondent respect ivement aux achat s et aux f rais de
personnel);
les aut res encaissement s et dcaissement s qu'il est possible de rat t acher
l'act ivit , t els que les f lux de t rsorerie correspondant aux charges et produit s
f inanciers, aux charges et produit s except ionnels, la part icipat ion des
salaris et l'impt sur les socit s
Concernant l'impt sur les socit s, l'ordre prcise qu'en principe il est
prsent en t ot alit parmi les f lux lis l'act ivit (solut ion commune aux
normes SFAS 95 et IAS 7), mais que, lorsque la socit a ralis d'import ant es
plus-values sur cessions d'immobilisat ions, il est recommand d'af f ect er
l'impt correspondant aux oprat ions d'invest issement .
Deux mt hodes de calcul sont proposes par l'ordre
- l'une part du rsult at net et met en vidence la marge brut e
d'aut of inancement ;
- l'aut re part du rsult at d'exploit at ion et f ait apparat re le f lux net de
t rsorerie d'exploit at ion. Cest celle-ci seulement qui est prsent e en BTS
CGO
A part ir du rsult at net
Prsent at ion la plus rpandue des f lux de t rsorerie lis l'act ivit , elle
consist e liminer du rsult at net compt able les charges et les produit s sans
incidence sur la t rsorerie en vue de dt erminer la marge brut e
d'aut of inancement , puis dduire de celle ci la variat ion du besoin en f onds
de roulement li l'act ivit .
part ir du rsult at d'exploit at ion, mise en vidence du f lux net de t rsorerie
d'exploit at ion.
Il est aussi possible de f aire apparat re dist inct ement le f lux net de t rsorerie
d'exploit at ion
en liminant du rsult at d'exploit at ion les charges et produit s d'exploit at ion
sans incidence sur l'exploit at ion ( l'exclusion des provisions pour dprciat ion
de l'act if circulant qui ne sont pas limines), ce qui conduit au rsult at brut
d'exploit at ion;
en dduisant du rsult at brut d'exploit at ion (y compris aut res charges et
produit s d'exploit at ion, mais avant dot at ions aux amort issement s et
provisions) la variat ion du besoin en f onds de roulement d'exploit at ion (BFRE).
La variat ion du BFRE correspond la variat ion des dcalages de t rsorerie
sur oprat ions d'exploit at ion (client s, f ournisseurs, det t es f iscales et
sociales...) et la variat ion des charges et produit s dont l'inscript ion au
compt e de rsult at est dif f re (st ocks, charges et produit s const at s
d'avance).
Pour passer au f lux net de t rsorerie gnr par l'act ivit , le f lux net de
t rsorerie d'exploit at ion sera corrig des aut res encaissement s et
dcaissement s lis l'act ivit
Bien que l'avis de l'ordre ne le prcise pas, ces deux prsent at ions sont de
t ype indirect . L'ordre ne f ait pas plus que dans sa prcdent e
recommandat ion rf rence la mt hode direct e, si ce n'est implicit ement
dans la df init ion qu'il donne des f lux de t rsorerie lis l'act ivit . En
revanche, les normes SFAS 95 et IAS 7 recommandent l'usage de la mt hode
direct e du f ait qu'elle est plus explicat ive de l'origine des f lux et f acilit e les
prvisions, t out en prvoyant galement le recours la mt hode indirect e.
Rappelons que la mt hode direct e permet de f aire ressort ir, classs par
rubriques principales, les mont ant s brut s d'encaissement s et de
dcaissement s provenant des act ivit s d'exploit at ion