Rapport Annuel 2014

RAPPORT ANNUEL 2014
Bourse de Casablanca
SOMM AIRE
LE MOT DU PRESIDENT
04
LE MOT DU DIRECTEUR GENERAL
06
2014 EN FAITS ET CHIFFRES
08
NOS RALISATIONS
12
NOTRE GOUVERNANCE
18
L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE EN 2014
22
LE MARCHE BOURSIER EN 2014
24
LES ETATS FINANCIERS 2014
32
LES RESOLUTIONS DE LASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE
47
LES CONTACTS UTILES
48
M. Aomar Yidar
Prsident du Conseil
dAdministration
La Bourse de Casablanca, travers son

partenariat avec London Stock Exchange
Group (LSEG), se dotera des outils ncessaires
pour devenir un rel moteur de dveloppement
pour les entreprises africaines et marocaines.
Chers actionnaires,
Durant lanne 2014,
raffirm
son
le Maroc a
positionnement
continent, ainsi que ses partenariats
sont minutieusement suivis par son
en
avec des bourses de la rgion confirment
Conseil d'Administration et les comits
Afrique travers la visite de Sa
son implication dans le dveloppement
techniques qui veillent la concordance
Majest le Roi Mohammed VI quatre
de lAfrique. Mais pas seulement.
des actions menes avec les objectifs
pays du continent. De nombreuses
La Bourse de Casablanca, travers
stratgiques arrts.
entreprises
entament
son partenariat avec London Stock
ou poursuivent leurs expansions en
marocaines
Exchange Group (LSEG), se dotera
Mais il est important de souligner que
Afrique. Et Casablanca Finance City
des outils ncessaires pour devenir un
lappui des pouvoirs publics est plus que
asseoit son positionnement comme
rel moteur de dveloppement pour les
primordial pour faire de cet avenir une
hub financier rgional.
entreprises africaines et marocaines.
ralit. Des avances rglementaires

ont certes t ralises, mais dautres
La Bourse de Casablanca soutient
Aujourdhui, la Bourse de Casablanca
galement
cette ambition marocaine. Son adhsion
met en uvre des projets denvergure
attendues. Nous esprons que lanne
importantes
sont
encore
des associations de bourses du
qui balisent son avenir. Ces projets
2015 sera celle de leur aboutissement.
Karim Hajji
Directeur Gnral
Comme chaque anne, nous avons mis en

uvre un ambitieux plan dactions qui sest
articul autour de la scurisation de nos systmes
d'information, lamlioration et le dveloppement
de la cote et la promotion du march.
Chers actionnaires,
En 2014, lconomie mondiale a connu

un lger redressement avec une
croissance enregistre de 3,4% contre
3,2% en 2013. Les pays asiatiques
en dveloppement continuent se
distinguer par une croissance forte de
lordre de 6,4%. Le Maroc a affich un
taux de croissance conomique de
4,3%, contre 2,7% lanne prcdente.
Un raffermissement qui tmoigne de
lvolution favorable des principaux
baromtres conjoncturels.
Dans ce contexte, les principales places
boursires internationales ont affich
au terme de lanne des performances
modestes, en tmoigne la hausse de
3% du MSCI World. Il en va de mme
pour le march boursier marocain dont
les principaux indicateurs ont connu un
lger redressement. Les performances
du MASI et FTSE CSE Morocco 15 se
sont tablies respectivement +5,55%
et -0,02%, contre des baisses de -2,62%
et de -8,29% en 2013. La capitalisation
boursire a affich une progression de
+7,4%, avec 484,4 milliards de MAD,
contre +1,3% enregistr en 2013. Seuls
les volumes des transactions ont marqu
une baisse de 19,8% par rapport 2013
avec 49,8 milliards de MAD.
En 2014, le march a enregistr
lintroduction de Rsidences Dar Saada
qui a franchi les portes de la Bourse de
Casablanca travers laugmentation
de 20% de son capital. Cette opration,
qui a mobilis 6 546 souscripteurs,
a permis lentreprise de lever 1,1
milliard de MAD. Dautres appels au
march ont t raliss au cours de
lanne. 6 entreprises ont procd
des augmentations de capital et 4 des
missions obligataires. Les montants
de ces oprations se sont tablis,
respectivement 425 millions de MAD
et 184,1 millions de MAD.
Au terme de lexercice 2014, la Bourse

de Casablanca a ralis un chiffre
daffaires de 75,6 millions de MAD et un
rsultat net de 10,3 millions de MAD,
soit des baisses respectives de 21,5% et
20,7% par rapport lanne 2013.
Durant cette anne, la Bourse de
Casablanca a conclu un important
partenariat avec London Stock Exchange
Group (LSEG). Important, parce quil
permettra de positionner la place
casablancaise comme hub rgional
efficient. En effet, outre lacquisition
et le dploiement de la plateforme
de cotation, la collaboration entre la
Bourse de Casablanca et LSEG porte
sur trois axes majeurs savoir : crer
un march ddi aux PME marocaines
et en favoriser lextension ; lancer de
nouveaux produits (notamment drivs)
et mettre en place une infrastructure de
march adapte lvolution du march
financier marocain.
Paralllement cela, nous avons
poursuivi notre politique de mise
niveau pour nous conformer aux
standards internationaux. Cest ainsi,
que nous avons obtenu la certification
ISO 27 001 pour la scurit de nos
systmes d'information, nous distinguant
comme la premire bourse en Afrique
et l'une des premires dans le monde
certifier son Systme de Management
de la Scurit de l'Information (SMSI).
Nous avons galement obtenu la
reconduction de notre certification ISO
9001 pour la qualit de nos prestations.
Nous avons dploy un large programme
pour promouvoir le march. A fin
dcembre 2014, nous avons dmarch
une centaine dentreprises cotables,
en one to one et lors de manifestations
cibles. Nous avons largi la visibilit du
march dans les crans de rediffuseurs
internationaux : nous sommes prsents
actuellement dans 35 pays et plus de

400 institutions financires reoivent les
donnes de notre march. Nous avons
lanc une application mobile qui permet
daccder rapidement et facilement aux
donnes boursires et financires des
socits cotes. Tout au long de lanne,
nous avons organis et co-organis de
nombreuses manifestations (workshops,
confrences, ) qui sadressent nos
diffrentes cibles. Nous avons particip
des salons qui sadressent aux
entreprises et aux investisseurs.
Au cours de lanne 2014, nous avons
renforc notre implication dans le
domaine de lducation financire
travers de nombreuses actions. LEcole
de la Bourse a poursuivi son travail en
cadence soutenue. Nous avons pris part
des vnements organiss par des
acteurs majeurs en la matire, lchelle
nationale, rgionale et internationale.
Comme chaque anne, nous avons
plac notre capital humain au cur de
nos priorits. Dans ce sens, nous avons
poursuivi les formations mtiers afin
daccompagner le dveloppement de nos
comptences. Nous avons favoris la
promotion interne et nous avons organis
des manifestations qui runissent
lensemble des collaborateurs.
Lanne 2014, marque lachvement de
notre stratgie quinquennale. Beaucoup
de choses ont t ralises, grce la
forte implication des intervenants de la
place. Et nous les remercions pour leurs
efforts.
Lanne 2014 marque galement le
commencement dune nouvelle tape
dans la vie de la Bourse de Casablanca
et dans celle de la place. Nous adhrons
entirement la vision de notre pays
et nous mettrons tous les moyens dont
nous disposons pour servir cette vision.
2014
EN FAITS & CHIFFRES
Au terme de lanne 2014, la Bourse de Casablanca a enregistr un chiffre daffaires de 75,6
millions de MAD et un rsultat net de 10,3 millions de MAD.
LES CHIFFRES CLES DE LA BOURSE DE CASABLANCA S.A
Chiffres d'affaires
Rsultat net
(En millions de MAD)
94
96
76
9
2012
2013
2014
Charges dexploitation
2012
13
10
2013
2014
Fonds propres
93
93
646
656
664
2013
2014
73
2012
2013
2014
2012
+7,4%
-19,8%
Capitalisation boursire
Volume des transactions
(En milliards de MAD)
(En milliards de MAD)
484
62
61
50
451
445
2012
2013
2012
2014
2013
2014
LES CHIFFRES CLES DU MARCHE BOURSIER

120
FTSE CSE MOROCCO 15 : -0,02%

MASI
110
Flottant
: +5,55%
100
90
80
70
60
Dc-10
Juin-11
Dc-11
Juin-12
Dc-12
Rpartition du volume des transactions

par produits
Obligations
11%
Actions 89%
Juin-13
Dc-13
Juin-14
Dc-14

par type dopration
Transferts 0,4%
Offres publiques 1,4%
Apport de titres 5%
Augmentation de capital 0,9%

Introductions 2,6%
March de blocs
27,6%
March central
62,1%
2014 EN FAITS ET CHIFFRES
JANVIER
Visite dune dlgation de la Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires
(BRVM), suite la signature dune convention de partenariat avec la
Bourse de Casablanca, dans lobjectif de renforcer la coopration entre
les deux bourses.
Dmarrage du cycle annuel de Workshops avec lorganisation,
en partenariat avec Capitalcom et Associs en gouvernance, dun
workshop sous le thme RSE & Communication financire, quelle
articulation et quels apports ? .
Cette manifestation a t loccasion de mettre la lumire sur le lien
entre une communication financire efficiente et les fondamentaux de
la Responsabilit Sociale de lEntreprise.
FEVRIER
Participation de la Bourse de Casablanca la 9me dition du Salon

International de lAgriculture au Maroc (SIAM) qui sest tenue du 24
avril au 3 mai 2014 Mekns.
Cet vnement a permis de faire connatre aux entreprises dmarches
du secteur les solutions de financement que leur offre le march
boursier.
Mise en place dun programme de rachat par Ittissalat Al Maghrib
(IAM). Le nombre maximal dactions acqurir est de 1 500 000,
soit 0,17% du capital. Montant maximal engag de 202,5 millions
de MAD.
MAI
Participation la 3me dition du Forum des Entrepreneurs Maghrbins

qui sest tenu Marrakech, le 17 et 18 fvrier 2014. Cette participation
a pour but de rapprocher la Bourse de Casablanca des entreprises du
Maghreb.
Mise en place dun programme de rachat par la Banque Marocaine

du Commerce et de lIndustrie (BCI). Le nombre maximal dactions
acqurir est de 132.788, soit 1% du capital. Montant maximal engag
de 136,7 millions de MAD
Organisation dune formation sur les concepts boursiers au bnfice

du personnel du Centre Rgional dInvestissement (CRI) de Marrakech.
Cet vnement sinscrit dans le cadre du partenariat de la Bourse de
Casablanca avec les CRI du Maroc qui vise tablir une relation de
proximit avec les investisseurs et entreprises du Maroc.
Offre publique de vente, initie par SNI, visant 6 291 229 actions
Lesieur Cristal (LES), au prix de 93 MAD par action de vente (85 MAD
pour les salaris de lentreprise), reprsentant 22,77% du capital.
Montant global de lopration : 585 millions de MAD.
MARS
Offre publique dachat obligatoire visant les actions Cosumar (CSR),
initie par Wilmar Sugar Holdings, Axa Assurance Maroc, CMR, CNIA
Saada Assurance, MAMDA, RCAR, RMA Asset Management et Wafa
Assurance. 1 546 082 actions ont t vises par loffre, reprsentant
36,89% du capital. Le prix de laction a t fix 1 900 MAD.
Emission, par Axa Crdit (AXC), dun emprunt obligataire subordonn
rserv deux investisseurs qualifis Axa Assurance Maroc et CIMR
Iddikhar. Montant de lopration : 60 millions de MAD.
Emission, par Jet Alu (JALU), dun emprunt obligataire ordinaire.
Montant de lopration : 300 millions de MAD.
Organisation de la crmonie de Ring the Bell , qui symbolise
louverture et la clture des sances de Bourse, en faveur dun groupe
dlves et de collgiens ayant bnfici dune visite au sige de la
Bourse de Casablanca. Cet vnement est survenu en marge de la
participation de la Bourse de Casablanca La Semaine de lEducation
Financire pour les Enfants et les Jeunes , organise par la Fondation
Marocaine pour lEducation Financire (FMEF).
Organisation dun workshop-dbat sous le thme : Le march
action marocain : positionnement et analyse . Cet vnement a t
loccasion de prsenter les rsultats dune tude ralise par le cabinet
Cejefic Consulting et sponsorise par la Bourse de Casablanca.
Augmentation de 2,96% du capital dAlliances Dveloppement
Immobilier (ADI), par souscription en numraire sans droit prfrentiel,
rserve Socit Financire Internationale (SFI). Le nombre
dactions mises est de 373 552 au prix de 556 MAD chacune. Montant
de lopration : 207,7 millions de MAD.
Mise en place dun programme de rachat par Douja Promotion Groupe
Addoha (ADH), portant sur un nombre maximal dactions acqurir de
3 225 571, soit 1% du capital. Montant maximal engag : 258 millions
de MAD.
AV R I L
Dmarrage du Tournoi Inter coles des Champions de la Bourse, jeu
de la Bourse de Casablanca de simulation de gestion dun portefeuille
actions dune valeur de 1 million de MAD. Ce jeu sest tal du 15 avril
au 12 mai 2014 et a connu la participation active de 712 tudiants de
90 tablissements marocains denseignement suprieur.
Organisation, en partenariat avec lInstitut Marocain des
Administrateurs (IMA) et le cabinet Ernst & Young, dun workshop sous
le thme : Les pratiques du comit daudit interne et la fonction audit
interne : restitution finale . Cet vnement a mis laccent sur le rle
des comits daudit, notamment dans les entreprises cotes.
Organisation, en partenariat avec lAssociation Marocaine pour les

Professionnels de la Finance Participative (AMFP), dun workshop
sous le thme : Financement des PME/PMI par des Instruments
Sharia Compliant .
Cet vnement a mis laccent sur les spcificits de ces instruments
financiers, ainsi que les avantages qui les distinguent des produits de
financement dits classiques, particulirement pour les PME/PMI.
Augmentation de 0,16% du capital de la socit Brasseries du Maroc
(SBM) par apport en nature, dans le cadre de la fusion-absorption de
Branoma. Le nombre dactions mises est de 4 452 au prix de 2 024
MAD chacune. Montant de lopration : 9 millions de MAD.
Signature dun protocole daccord avec la Bourse de Tunis, durant
la visite officielle de Sa Majest le Roi Mohammed VI en Tunisie. Ce
protocole vise renforcer les liens de coopration des deux bourses
autour de quatre principaux axes : lchange dinformations et
dexpriences ; la formation et lassistance technique ; la promotion de
la culture boursire et le dveloppement des doubles cotations.
JUIN
Organisation de la crmonie de remise des prix aux gagnants
du Tournoi Inter coles et universits les Champions de
la Bourse .
Visite et formation dun groupe dlves de lcole primaire Touria
Chaoui pour bnficier dune formation de lEcole de la Bourse
et dune visite dans les locaux de lentreprise dans le cadre du
partenariat entre la Bourse de Casablanca et lassociation Al Jisr
et en continuit des actions citoyennes menes au profit de lcole
Touria Chaoui.
Emission, par la Compagnie Gnrale Immobilire (CGI), dun
emprunt obligataire. Montant de lopration : 1,5 milliard de MAD.
Visite de Mme Fiona Woolf, Lord-Maire de la City de Londres pour
lanne 2013-2014, dans le cadre de sa visite officielle au Maroc.
La Bourse de Casablanca a organis la traditionnelle crmonie de
Ring the bell en son honneur.
La Bourse de Casablanca et le London Stock Exchange Group
ont sign, le 17 juin 2014, en prsence de Sa Majest Le Roi
Mohammed VI, un accord de partenariat stratgique portant sur
4 axes de dveloppement. Ce partenariat stratgique traduit la
volont des deux places de renforcer lattractivit internationale du
Maroc qui se positionne en tant que Hub financier Rgional.
Visite dune dlgation de la Bourse de Shanghai, avec sa
tte Mme ZHANG Ning, Prsidente du Conseil de Surveillance.
Cette visite a t marque par la symbolique crmonie
Ring the bell .
Bourse de Casablanca 1 1
Organisation dun workshop-dbat sous le thme : Le march

de Taux : positionnement et analyse . Cet vnement a permis de
prsenter les rsultats de ltude ralise par le cabinet Cejefic
Consulting et sponsorise par la Bourse de Casablanca.
Mise en place dune salle de march, en partenariat avec lENCG
Kenitra, au profit des tudiants de lcole. Cette action sinscrit dans
le cadre du partenariat de la Bourse de Casablanca avec les coles et
universits marocaines pour la promotion de lducation financire.
JUILLET
Emission, par Douja Promotion Groupe Addoha (ADH), dun emprunt
obligataire. Montant de lopration : 2 milliards de MAD.
AOUT
Participation au Salon J Expo qui sest tenu du 05 au 10 aot
2014. Cette participation sinscrit dans le cadre des actions de proximit
de lentreprise avec les diffrents profils dinvestisseurs potentiels,
notamment les marocains rsidant ltranger. Une confrence sous
le thme Structure et organisation du march boursier marocain a
t organise par la Bourse de Casablanca durant cet vnement.
Visite but informatif dun groupe de 90 enfants et adolescents de
marocains rsidant ltranger la Bourse de Casablanca. Cette
rencontre a t organise en collaboration avec la Fondation Hassan
II dans le cadre des activits culturelles et ducatives destines aux
enfants des MRE.
Augmentation du capital de la Banque Marocaine du Commerce et
de lIndustrie (BCI), par apport en nature, dans le cadre de la fusionabsorption de "BMCI Crdit Conso". Le nombre dactions mises est de
443 au prix de 784 MAD chacune. Montant de lopration : 347 312 MAD.
SEPTEMBRE
Augmentation de 1,71% du capital de la Compagnie Minire de
Touissit (CMT), par conversion d'actions en obligations. Le nombre
d'actions mises est de 28 748 au prix de 1 250 MAD chacune. Montant
de l'opration : 35,9 millions de MAD.
Reconduction de la certification ISO 9001- Version 2008 pour la qualit
des prestations de la Bourse de Casablanca. Le primtre de cette
certification a couvert les trois composantes essentielles de la mission
de la Bourse de Casablanca : le fonctionnement, le dveloppement et
la promotion du march boursier marocain.
Lancement de lapplication mobile de la Bourse de Casablanca,
permettant daccder rapidement et facilement aux donnes boursires
et financires des socits cotes. Elle est gratuite et tlchargeable
sur Ipad, Iphone, Smartphones et Tablettes Android.
Mise en place dun programme de rachat par la socit Atlanta (ATL),
portant sur un nombre maximal dactions acqurir est de 3 009 521,
soit 5% du capital. Montant maximal engag : 270,8 millions de MAD.
Emission, par Risma (RIS) dun emprunt obligataire remboursable en
actions. Montant de lopration : 636,7 millions de MAD.
OCTOBRE
Augmentation de 3% du capital du Crdit du Maroc (CDM) par
conversion des dividendes en actions. Le nombre maximal dactions
mises est 452 814 au prix de 525 MAD chacune. Le montant de
lopration est de 237,7 millions de MAD.
Offre publique de retrait, initie par Afrique Levage en vue la radiation
de la socit Mediaco (MED). Le nombre des actions vises par loffre
est 99 188 (reprsentant 23,13% du capital) et 24 droits dattribution.
Les prix de laction et du droit ont t fixs, respectivement 32 et 24
MAD. La radiation de la valeur prend effet le 06 fvrier 2015.
Participation la dlgation marocaine en visite officielle Londres.
La Bourse de Casablanca a galement particip la confrence
organise par l'Ambassade du Maroc au Royaume-Uni en partenariat
avec le Conseil Maroco-britannique des affaires, sous le thme
: Maroc, portail des affaires en Afrique , ainsi qu la crmonie
douverture de la sance de cotation du London Stock Exchange.
En marge de cette visite, Maroclear a sign un accord avec le London

Stock Exchange Group pour la mise en place du Legal Entity
Identifier au Maroc.
Participation aux Escales des Managers de Tanger, organises
par la Fdration du Commerce et Services de la CGEM, en
partenariat avec lAgence Nationale pour la Promotion de la Petite et
Moyenne Entreprise (ANPME), la Caisse Centrale de Garantie (CCG)
et lInitiative Marocaine dAmlioration (INMAA). Cette action sinscrit
dans le cadre du programme de prospection des socits cotables.
NOVEMBRE
Organisation, conjointement l'Association Marocaine des
Investisseurs en Capital (AMIC), dun workshop-dbat sous le thme
Financement des entreprises : du Capital Investissement la
bourse. Cette manifestation avait pour but de crer un dbat autour du
financement des entreprises via le capital investissement et la bourse.
Augmentation de 0,73% du capital de la socit Colorado (COL) par
souscription en numraire sans droit prfrentiel. Le nombre dactions
mises est 66 156 au prix de 58 MAD chacune. Montant de lopration :
3,8 millions de MAD.
Organisation, en partenariat avec Cejefic Consulting, dun workshopdbat sous le thme Prt de titres : aspects oprationnels . Cette
tude a t ralise par Cejefic Consulting et sponsorise par la Bourse
de Casablanca.
Emission, par Label Vie (LBV), dun emprunt obligataire ordinaire.
Montant de lopration : 1,5 milliard de MAD.
Obtention de la certification ISO 27 001 pour la scurisation de ses
systmes dinformation. La Bourse de Casablanca est la 1re bourse en
Afrique et lune des premires dans le monde certifier son Systme
de Management de la Scurit de lInformation (SMSI).
Hbergement de la 7me dition du tournoi de gestion, organise
par le Conseil Rgional et lOrdre des Experts Comptables de
Casablanca. Les coles de commerce participantes ont confront leurs
comptences de gestion dentreprises virtuelles qui voluent dans un
environnement concurrentiel. Cette action sinscrit dans le cadre des
actions dducation financire.
DECEMBRE
Emission, par Attijariwafa Bank (ATW), dun emprunt obligataire
subordonn. Montant de lopration : 1,2 milliard de MAD.
Organisation, par lAssociation Marocaine pour les Professionnels
de la Finance Participative - Sharia Compliant, (AMFP), en partenariat
avec la Bourse de Casablanca, lAssociation Professionnelle
des Socits de Bourse (APSB) et ISFIN, dun workshop sous le
thme : Marketing des marchs financiers Sharia-Compliant.
LAMFP et lAPSB ont sign une convention de partenariat, durant
cet vnement.
Participation au Forum de la PME , dans le cadre des actions de
proximit avec les PME marocaines et du programme de prospection
dentreprises cotables.
Poursuite des actions de partenariat avec les Centres Rgionaux
dInvestissement (CRI) travers linstallation, dans le CRI de
lOriental dun cran Bourse . Ce dernier affiche les donnes et
informations boursires, lactualit des socits cotes la Bourse
de Casablanca et celles de la rgion grce une solution daffichage
dynamique.
Introduction de Rsidences Dar Saada (RDS) par augmentation de
20% de son capital, soit lmission de 5 241 770 actions nouvelles
au prix de 215 MAD chacune. Montant de lopration : 1,1 milliard
de MAD.
Emission par le Crdit Htelier et Immobilier (CIH), dun emprunt
obligataire subordonn. Montant de lopration : 1 milliard de MAD.
NOS
RALISATIONS
Lanne 2014 a t marque par la signature avec le London Stock Exchange Group (LSEG)
dun partenariat stratgique qui vise renforcer lattractivit internationale du Maroc comme
hub financier rgional.
Et afin dtre en phase avec les futurs changements de la place, la Bourse de Casablanca a
mis en uvre un plan dactions multiaxes. Ce dernier sest articul autour de lamlioration
de la gestion de la cote, la scurisation des systmes dinformation, la promotion du march,
le renforcement de lducation financire et la multiplication des actions socialement
responsables.
SECURISATION
ET OPTIMISATION DES
SYSTEMES DINFORMATION
PROJET "NEW-AGE" DE REFONTE

DU SYSTEME DE NEGOCIATION,
DE COTATION ET DE SURVEILLANCE
La Bourse de Casablanca a obtenu, la certification ISO 27 001

pour la scurit de son systme d'information. Cette certification
est laboutissement dune dmarche de renforcement de la
gouvernance, de la fiabilit et des performances de son systme
de management de la scurit de l'information (SMSI).
Dans le cadre du partenariat stratgique et technologique conclu

avec le London Stock Exchange Group en juin 2014, la Bourse de
Casablanca a fait l'acquisition de deux solutions trs performantes
auprs de Millennium IT Software, filiale 100% de LSE Group :
La norme ISO 27001 identifie les impratifs ncessaires

la mise en place du SMSI qui permet de dfinir les mesures
de scurit appliquer afin d'assurer la protection des biens
sensibles d'une entreprise sur un primtre dfini. Elle permet
galement la Bourse de Casablanca dtre en phase avec les
meilleurs standards internationaux et de se distinguer sur le plan
international et rgional comme la premire Bourse en Afrique et
l'une des premires dans le monde certifier son SMSI.
Paralllement cela, dautres projets ont t raliss. En effet, la
solution SIEM (Security Information and Event Management) a
t implmente. Il sagit dune solution qui permet, notamment
une meilleure visibilit de linfrastructure IT, la sparation des
vnements lis lactivit normale de ceux considrs comme
anormaux ou malicieux et lamlioration de lIncident Security
Response. La solution SIEM est galement un impratif de
lISO 27 001.
Millennium Exchange : comprend une plateforme de Trading

Multi-asset ainsi qu'un outil de ngociation.
Millennium Surveillance : un outil qui permet de doter le march
dune solution de surveillance en temps rel aux standards
internationaux.
Limplmentation de ces solutions se droulera sur une priode
dau moins 18 mois.
AMELIORATION
DE LA GESTION
DE LA COTE
ANCRAGE
DE LA POLITIQUE
DE QUALITE
Suite l'adoption de la nouvelle loi

45-12, relative au prt de titres, la Bourse
de Casablanca a fait voluer son systme
d'information pour permettre aux socits
de bourse d'enregistrer les oprations
de prt de titres, ayant fait l'objet d'une
rsiliation par les deux parties, via
l'application dlocalise existante.
Paralllement cela, et dans le cadre

de l'amlioration continu des services
rendus par la Bourse de Casablanca,
des volutions structurantes ont t
opres afin d'assurer une meilleure
disponibilit de l'information pour les
intervenants de march notamment les
avis et annonces.
Dans ce mme cadre, la Bourse de

Casablanca a procd lamendement
de son rglement gnral en y intgrant
les dispositions rgissant les oprations
de prt de titres.
RENFORCEMENT DU
CONTROLE INTERNE ET
DU RISK MANAGEMENT
Par ailleurs, et dans le cadre de la refonte

du cadre lgale et rglementaire qui rgit
la Bourse des valeurs, afin de mieux
structurer les textes et dintgrer les
fonctionnalits de la nouvelle plateforme
de cotation, la Bourse de Casablanca a
labor une proposition d'amendement
de la loi relative la Bourse.
Dans le cadre du renforcement de

la gestion des risques, la Bourse de
Casablanca, a dploy le projet Spider
(Structure de Pilotage des Risques).
Cette proposition a pour but d'accorder

la Bourse de Casablanca plus de flexibilit
et de latitude dans l'accompagnement
de l'volution du march. Le nouveau
Rglement Gnral comportera entre
autres :
La dtermination des marchs et
compartiments ddis la ngociation
des instruments financiers avec la
possibilit de dfinir un march adapt
aux PME ;
Les conditions et modalits dadmission
la ngociation des instruments financiers.
La Bourse de Casablanca a obtenu la

reconduction de sa certification ISO
9001- Version 2008 pour la qualit de ses
prestations.
Cette reconduction est le fruit de la
dmarche qualit entame, depuis
2010, par lentreprise pour mieux servir
ses clients et partenaires. Le primtre
de cette certification a couvert les
trois composantes essentielles de la
mission de la Bourse de Casablanca :
le fonctionnement, le dveloppement
et la promotion du march boursier
marocain.
Ce projet consiste mettre en place

une cartographie des risques, aligne
sur les processus mtiers et support,
et d'un systme de management global
des risques avec un plan d'amlioration
continue et suivie. Lobjectif est de scuriser
latteinte des objectifs oprationnels de
lentreprise.
Dautre part, il a t procd la
ralisation des ateliers de mise jour de la
cartographie des risques. Ceci permettra
notamment, didentifier les risques
nouvellement survenus ou qui nont pas
t pris en compte lors de la prcdente
cartographie, de rvaluer les risques
avec les responsables de processus et de
mettre en place le plan daction 2015 pour
les risques importants.
Le partenariat stratgique avec le London Stock Exchange Group

En juin 2014, la Bourse de Casablanca
et le London Stock Exchange ont sign
sous la prsidence de sa Majest Le
Roi Mohammed VI, trois conventions
de partenariat stratgique qui ont pour
objectif de positionner le Maroc en tant
que Hub financier Rgional.
Ces conventions concernent les volets :
Technologique, travers lacquisition
et le dploiement de la plateforme de
cotation de Millenium IT (filiale 100%
de LSEG),
de financement, par la cration dun

march ddi aux PME marocaines sur
le modle AIM (l'Alternative Investment
Market) tout en favorisant galement
son extension,
de produits et marchs, par la mise
en place dun march des drivs et
de nouveaux produits financiers, en
bnficiant de lexpertise de LSEG en
la matire,
et de mise en place dune infrastructure

de march adapte lvolution du
march financier marocain.
NOS REALISATIONS
MULTIPLICATION
DES ACTIONS DE
PROMOTION DU
MARCHE
Au cours de lanne 2014, la Bourse
de Casablanca a men de nombreuses
actions pour promouvoir le march
boursier et la culture boursire auprs de
ses diffrentes cibles.
Dans ce sens, la Bourse de Casablanca
a ralis un programme de prospection
rigoureux qui a pour but de faire connatre
les avantages de lintroduction en bourse
aux entreprises en qute de fonds pour
financer leur dveloppement. Il a aussi vis
crer une proximit avec les entreprises
cotables du Maroc.
Pour ce faire, la Bourse de Casablanca
a adopt 5 approches cibles
savoir : le contact direct avec les dirigeants
des entreprises ; laccompagnement des
entreprises cotables travers lorganisation
de formations et de workshops cibls ; la
participation des salons divers (SIAM
et Forum de la PME) ; lorganisation
conjointe de manifestations avec la CGEM,
partenaire de la Bourse de Casablanca,
(Escales des managers, petits djeuners
en faveur des entreprises cotables
dans diffrentes rgions du Maroc) et la
participation aux vnements de la CGEM
(Forum de lUMA, dbat organis par
la Chambre Franaise de Commerce et
dIndustrie au Maroc).
Au total, une centaine dentreprises ont t

dmarches tout au long de lanne.
Par ailleurs, la Bourse de Casablanca a
ralis des actions de communication
grande chelle destines diffrentes
cibles.
Cest dans ce cadre que la Bourse de
Casablanca a assur une prsence
mdiatique travers de nombreux
vnements tels que la reconduction
du sponsoring de lmission radio les
rendez-vous de la Bourse , diffuse sur
la radio Aswat Il sagit dune mission
but pdagogique et informatif qui vise
vulgariser la culture boursire auprs
dune large cible.
La Bourse de Casablanca sest galement
allie la publication les 500 qui classe
les 500 plus importantes entreprises du
Maroc. Cette action sest cristallise,
notamment par lintgration exclusive
dune plaquette Bourse de Casablanca
aux diplmes envoys au top management
des 500 entreprises classes, ainsi que
par une visibilit lors de lvnement de
lancement de la publication.
Et pour promouvoir le march boursier

auprs des investisseurs, la Bourse de
Casablanca mis en place lapplication
mobile Bourse de Casablanca , dont
le nombre dutilisateurs a atteint prs de
7 000 au terme de lanne 2014.
Cette application mobile a fait lobjet
dune large campagne de communication,
baptise la Bourse partout, tout le
temps ! . Elle a t dcline travers
diffrents canaux de communication
(mailing, community management, presse
digitale, et crite, ).
Sur le plan international, la Bourse de
Casablanca a renforc sa visibilit sur les
crans de rediffuseurs internationaux. Elle
est dsormais prsente dans plus de 35
pays et plus 400 institutions financires
ont accs ses donnes et informations.
Sur le plan national, la Bourse de
Casablanca disposait, au terme de
lanne 2014, de 40 crans daffichage
de donnes du march dans les locaux
de nombreux partenaires (CGEM, CRI,
banques prives, acteurs du march, )
OUVERTURE DE LA
BOURSE DE CASABLANCA
SUR LES PLACES
INTERNATIONALES
La Bourse de Casablanca a poursuivi,
acteurs du secteur financier de la place
Pour sa part, la Bourse de Casablanca
durant lanne 2014, son ouverture sur la
marocaine.
a effectu des visites des bourses
communaut financire internationale afin
internationales partenaires, telles que la
de favoriser lchange dexprience avec
Une crmonie Ring the Bell , qui
Johannesburg Stock Exchange et Borsa
dautres places boursires.
annonce louverture de la sance de
Istanbul. Lobjectif de ces visites est de
cotation a t organise pour marquer
renforcer les changes dinformations et
chaque visite.
dexpriences.
Ainsi, plusieurs dlgations de marchs

internationaux ont rendu visite la Bourse
de Casablanca. A titre dexemple, la
Paralllement cela, la Bourse de
dlgation de Shanghai Stock Exchange
Casablanca a conclu un protocole
(SSE) ainsi que et Mme Madame Fiona
daccord avec la Bourse de Tunis. Cet
Woolf, Lord-Maire de la City de Londres.
accord porte sur quatre axes principaux
Cette dernire a t accompagne par
savoir : lchange dinformations et
Chrifa Lalla Joumala, Ambassadeur de Sa
dexpriences ; la formation et lassistance
Majest le Roi Mohammed VI auprs
technique ; la promotion de la culture
du Royaume-Uni, de Son Excellence
boursire et le dveloppement des
M. Clive Alderton, Ambassadeur du
doubles cotations.
Royaume-Uni au Maroc et de nombreux
D a ut re s m oyens
p our promouvoir
l e ma rc h
La Bourse de Casablanca a mis
Il est noter que trois workshops
Dautres actions promotionnelles
en uvre dautres moyens pour
ont t organiss dans le but de
ont t menes en 2014 tel que le
promouvoir le march. Cest ainsi
prsenter les rsultats des tudes
sponsoring du Salon de lEMI et de
qua t reconduit le cycle de
ralises par le cabinet Cejefic
One-on-One Equity Conference
workshops annuel. Au terme de
Consulting et sponsorises par la
organise par CFG Group.
lanne 2014, 8 workshops ont
Bourse de Casablanca. Ces tudes
co-organiss
ont port sur : Le march action :
autour de thmes divers (la RSE
organiss
ou
positionnement et analyse ; Le
et la communication financire, le
march des taux : positionnement
capital investissement, la finance
et analyse et Le prt de titres :
participative).
aspects oprationnels .
NOS REALISATIONS
RECONDUCTION
DES ACTIONS
DEDUCATION
FINANCIERE
Depuis quelques annes, la Bourse de
Casablanca sest fortement implique
dans lducation financire. En 2014,
lentreprise a maintenu cette implication.
Ainsi, lEcole de la Bourse a form 6 730
personnes au cours de lanne, contre
3150 en 2013, soit une soit une hausse
de 114%. Cette progression sexplique
notamment, par la multiplication de
partenariats avec les universits et coles
publiques et prives.
Les formations ont port sur des
thmes divers adapts aux besoins des
groupes forms (initiation la bourse, le
financement de lentreprise, la finance
pour les jeunes).
Outre les formations dispenses par lEcole
de la Bourse, la Bourse de Casablanca
a particip de nombreux vnements
qui ont trait lducation financire au
Maroc, tels que la 3me dition de la
semaine de la finance pour les enfants
et jeunes . Lors de cet vnement, initi
et organis par la Fondation Marocaine
pour lEducation Financire (FMEF), la
Bourse de Casablanca a accueilli plus
de 400 lves et lycens, issus de 22
tablissements scolaires.
Et dans le mme objectif de vulgarisation,
la Bourse de Casablanca a organis une
nouvelle dition du jeu de simulation
de gestion de portefeuille actions :
Les champions de la Bourse pour les
universits et grandes coles qui a connu
la participation de 712 tudiants.
Et aprs lengouement suscit par le jeu,
la Bourse de Casablanca a t sollicite
par la Banque Africaine de Dveloppement
(BAD) et Casablanca Finance City
Authority (CFCA), en collaboration avec la
Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires
(BRVM) pour lorganisation de la version
rgionale du jeu. 11 coles et universits
du Maroc et de lUnion Economique et
Montaire Ouest-Africaine (UEMOA) ont
particip cette comptition qui sest
tenue du 15 Avril au 12 Mai 2014.
RENFORCEMENT
DE LA SECURITE
DES LOCAUX ET
DU PERSONNEL
Lanne 2014 sest caractrise par un
effort soutenu sur le plan de la scurit
et de lhygine. Dans ce sens, la Bourse
de Casablanca a ralis des actions
de prvention sanitaire pour lensemble
de ses collaborateurs : bilan de sant,
vaccination, examen radio pulmonaire, )
POURSUITE DU
DEVELOPPEMENT DU
CAPITAL HUMAIN DE
LENTREPRISE
La Bourse de Casablanca place le
capital humain au cur de sa stratgie
de dveloppement. Dans ce sens, de
nombreuses actions ont t ralises en
2014. Un plan de formation a t dploy
au profit de lensemble du personnel.
Il a t ax sur le renforcement des
comptences mtiers et des comptences
linguistiques. Au total, ce sont 445 jours de
formation qui ont t raliss au cours de
lanne au profit de 60% des effectifs de la
Bourse de Casablanca.
Durant 2014, la Bourse de Casablanca
a poursuivi sa politique de recrutement
travers lembauche de diffrents profils,
mme dapporter une contribution
efficace dans le dploiement des projets
de lentreprise. 9 recrutements ont t
ainsi raliss pour les diffrents services
et directions. La promotion en interne et
la mobilit des salaris ont galement t
favorises.
Paralllement cela, des actions sociales
ont t menes, dont lamlioration de
la couverture mdicale, lorganisation
de nombreux vnements (ftour collectif
en ramadan, Achoura, la journe de la
femme), la subvention du plerinage au
lieu saint pour un membre du personnel,
lorganisation de jeux concours,
L a n n e a g a l e m e n t c o n n u l e
rehaussement du standard scuritaire de
lentreprise. Parmi les actions ralises
dans ce sens : formalisation et recensement
des zones qui forment le primtre de
scurit physique de lentreprise, mise en
place dun rglement intrieur du comit
hygine et scurit, laboration dun
guide de mesures de scurit physique,
formation sur le secourisme et lutilisation
des moyens mobiles dextinction.
Avances
rglementaires et
lgislatives de lanne
Sur le plan rglementaire et
lgislatif, lanne 2014 a connu
ladoption de la loi sur le Prt de
titres, de ses dcrets dapplication
et de la convention cadre. Pour
sa part, la nouvelle version de la
circulaire du CDVM qui en rgit
les dispositions est galement
entre en vigueur.
La loi relative au march
terme dinstruments financiers a
galement t adopte.
Dautre part, plusieurs projets de
loi sont en cours dlaboration,
dont notamment la loi relative la
Bourse des Valeurs, celle relative
aux Organismes de Placement
Collectif Immobilier (OPCI), ...
NOTRE
GOUVERNANCE
Afin dtre en phase avec les standards internationaux en la matire, le Conseil
dAdministration de la Bourse de Casablanca a adopt, en 2013 un rglement
intrieur et une charte de ladministrateur.
COMPOSITION ET MODE DE
FONCTIONNEMENT DU CONSEIL
DADMINISTRATION
Le Conseil dAdministration de la Bourse de Casablanca
est compos de 12 administrateurs et dun commissaire du
gouvernement dsign par le Ministre charg des Finances. Il
est convoqu toutes les runions du Conseil ou des Comits
qui en manent.
Le Conseil dAdministration lit un Prsident et fixe la dure de
sa fonction qui ne peut excder celle de son mandat de membre.
Pour leur part, ses membres exercent leur fonction pendant une
dure renouvelable de 3 ans.
Un Secrtaire est nomm sur proposition du Prsident. Sa
INDICATEURS
DE BONNE
GOUVERNANCE
Indicateurs (1)
2012
2013
2014
79%
76%
82%
Taux moyen de participation

Comit des nominations et
rmunrations
Nombre de runions
88%
94%
92%
67%
100%
75%
75%
78%
80%
60%
Conseil d'Administration
Nombre de runions
Comit d'audit
Nombre de runions
Comit Technologie (*)
fonction consiste organiser les runions, rdiger et consigner
Nombre de runions
les procs-verbaux dans les conditions prescrites par la loi.

Comit Stratgie (*)
Nombre de runions
(1) : Le tableau suivant sest bas sur les runions qui ont fait lobjet dun Procsverbal consign dans le registre des Procs-Verbaux du Conseil d'Administration et
celui des comits techniques raliss durant cette priode.
(*) : En 2014, les comits Technologie et Stratgie ont fusionn.
ACTIONNARIAT
Au 31 dcembre 2014, le capital de la Bourse de Casablanca SA sest tabli 19 020 800
MAD. Il est dtenu parts gales par les 17 socits de bourse qui exercent sur le march
boursier marocain.
CONSEIL D'ADMINISTRATION
(Au 31 dcembre 2014)
Nom / Prnom
Fonction
actuelle
Date de
nomination (1)
M. Aomar YIDAR
Prsident
Prsident du Conseil d'Administration

M. Abdessamad ISSAMI
Membre
Directeur Gnral Dlgu

CDG Capital
M. Jalal BERRADY
Membre
Prsident Directeur Gnral

Attijari Intermdiation
M. Anass MIKOU
Membre
Prsident du Directoire
BMCE Capital Bourse
M. Mohammed AMRANI
Membre
Directeur Gnral
BMCI Gestion
M. Youns BENJELLOUN
Membre
M. Yacine BEKBACHY
Membre
Crdit du Maroc Capital
M. Omar AMINE
Membre
Administrateur Directeur Gnral

Valoris Securities
M. Mohammed BENABDERRAZIK
Membre
Maroc Services Intermdiation
M. Younes SEKKAT
Membre
Sogcapital Bourse
M. Rachid AGOUMI
Membre
Administrateur Directeur Gnral

Upline Group
M. Adil DADI
Membre
Wafabourse
05 Juin 2012
Occupation ou
emploi principal
Prsident Directeur Gnral

CFG Marchs
M. Karim HAJJI est le Directeur Gnral de la Bourse de Casablanca depuis le 1er avril 2009.
Le commissaire du gouvernement est M. Samir Lahlou, Chef de la Division des marchs des capitaux
la Direction du Trsor et des Finances Extrieures au Ministre de lEconomie et des Finances.
(1) : Le mandat de lensemble des membres du Conseil dAdministration a t renouvel le 05 juin 2012. Son chance est fixe lAGO qui statuera sur les
comptes de lexercice 2014.
NOTRE GOUVERNANCE
DIRECTIONS DE LENTREPRISE
(Au 30 juin 2015)
M. Karim HAJJI
Directeur Gnral
M. Badr BENYOUSSEF
Directeur
du Dveloppement
M. Ahmed ARHARBI
Directeur des Oprations
Marchs
Mme San FAHMI JAMAI

Directeur du Capital Humain
et Support
M. Mohamed SAAD
Directeur des Systmes
dInformation
ORGANIGRAMME
(Au 30 juin 2015)
L'ENVIRONNEMENT
ECONOMIQUE EN 2014
Lconomie mondiale a enregistr au titre de lanne 2014, une croissance de 3,4%. Pour
lanne 2015, le FMI prvoit une croissance mondiale de 4% et la rgion du Maghreb
enregistrerait une hausse de 7,5%.
CONTEXTE ECONOMIQUE INTERNATIONAL

Croissance du PIB
(1)
PIB rel 2013
PIB prvisionnel en 2014
PIB prvisionnel en 2015
ECONOMIES AVANCEES (2)
+1,3%
+1,8%
+2,4%
Japon
+1,5%
+1,6%
+1,1%
Etats-Unis
+1,9%
+1,7%
+3,0%
ZONE EURO
-0,4%
+1,1%
+1,5%
France
+0,3%
+0,7%
+1,4%
Allemagne
+0,5%
+1,9%
+1,7%
Espagne
-1,2%
+1,2%
+1,6%
ASIE EN DEVELOPPEMENT
+6,6%
+6,4%
+6,7%
Inde
+5,0%
+5,4%
+6,4%
Philippines
+7,2%
+6,5%
+6,5%
Core du sud
+2,8%
+3,7%
+3,8%
Chine
+7,7%
+7,4%
+7,1%
Jordanie
+3,3%
+3,5%
+4,0%
MAGHREB
+2,0%
+2,9%
+7,5%
Algrie
+4,4%
+3,5%
ND
Tunisie
+2,7%
+3,0%
+4,5%
Maroc (3)
+2,7%
+4,3%
+4,1%
Source : Note de conjoncture conomique publie par la Direction des Etudes et Prvisions Financires - Ministre de lEconomie et des Finances/ www.
finances.gov.ma / Fvrier 2015
(1)
Sont considres comme "Economies avances" les pays suivants : Zone euro, Etats-Unis, Royaume-Uni, Canada, Japon, Australie, Chypre, Danemark,
Hong-Kong, Island, Core du Sud, Norvge, Singapour, Sude, Suisse, Taiwan et Nouvelle Zlande.
(2)
(3)
Source : Haut-Commissariat au Plan
A C T ION N A R IAT
Lconomie marocaine a enregistr un taux de croissance de 4,3% en 2014,

contre 2,7% en 2013.
CONTEXTE ECONOMIQUE NATIONAL

Durant lanne 2014, le Maroc a connu un bon comportement
de lactivit conomique hors agriculture, marqu par lvolution
favorable des principaux baromtres conjoncturels. Aussi,
lexception du secteur du BTP, les composantes du secteur
secondaire, particulirement les secteurs du Plan Emergence,
ont positivement impact les exportations. Les activits tertiaires
ont sauvegard le dynamisme positif quils enregistrent ces
dernires annes.
Dans ce contexte, lexcution de la Loi de Finances 2014 a
t marque par un allgement du dficit budgtaire de 6,3%,
soit 2,9 milliards de dirhams par rapport fin 2013. Cette
performance sexplique par lamlioration de lvolution des
recettes et des dpenses (+4,6% pour les recettes ordinaires,
+1,9% pour les recettes fiscales et +21,7% pour les recettes non
fiscales).
(1)
De son ct, leffort dinvestissement en 2014 a t maintenu

grce la progression de linvestissement du budget de lEtat
de 9% (soit 52,5 milliards de MAD), de la hausse des flux nets
des investissements directs trangers de 7,8% (29,9 milliards de
MAD) et la consolidation de lencours des crdits lquipement
de 2,9% (plus de 144,5 milliards de MAD).
Le financement de lconomie a t marqu par laugmentation
de 6,6% fin dcembre 2014 (en glissement annuel) de la
masse montaire pour se situer 1 091 milliards de MAD. Ceci
rsulte de lacclration du rythme de progression des crances
sur lconomie qui ont augment de 4,3% (soit 896,1 milliards
de MAD).
Pour sa part, lexercice budgtaire de 2014 a t marqu par la

poursuite de lallgement du dficit budgtaire grce au recul
notable des charges de compensation.
(1) Source : Note de conjoncture conomique publie par la Direction des Etudes et Prvisions Financires Ministre de lEconomie et des Finances / www.finances.
gov.ma / Fvrier 2015.
LE MARCH BOURSIER
EN 2014
Au terme de lanne 2014, le MSCI World a enregistr une hausse de 3%, tmoignant des
performances positives, quoique tempres, des marchs boursiers internationaux.
Pour sa part, lindice MSCI Frontier 100 a affich une hausse annuelle de 1%. Ce chiffre
sexplique par le recul de 12% enregistr par lindice durant le 4me trimestre de lanne.
Evolution du Masi, FTSE CSE Morocco 15 et indices des bourses

mergentes (1) fin dcembre 2014 sur une anne glissante
(En monnaie locale) (2)
70%
BSE India
54%
Shanghai SE
31%
Egyptian Exchange
26%
Borsa Istanbul
16%
Tunis
14%
Dubai Financial Market

9%
Johannesburg SE
7%
Singapore Exchange
6%
Casablanca SE
4%
Amman SE
3%
MSCI World
1%
MSCI Frontier 100

0%
Casablanca FTSE 15
-2%
Saudi Stock Exchange - Tadawul
-3%
BM&FBOVESPA
-5%
MSCI EM
-6%
Bursa Malaysia
Nigeria
-16%
(1) : Important : Les indices retenus correspondent aux indices gnraux de chaque bourse.
(2) : Sources : Bloomberg / Bourse de Casablanca / WFE
PRINCIPAUX INDICES DE LA BOURSE DE CASABLANCA

Le MasiFlottant a cltur lanne 2014 avec une hausse de 5,55% et le FTSE CSE Morocco 15
est demeur quasi-stable (-0,02%).
Evolution mensuelle du MasiFlottant

en 2014
Evolution mensuelle
du FTSE CSE Morocco 15 en 2014
10 000
10 600
10 352
10 400
10 200
10 081
10 000
9 770
9 800
9 976
9 600
9 600
9 442
9 400
9 519
9 495
9 545
9 472
9 200
9 200
9 331
9 317
9 200
9 303
9 233
9 322
9 178
9 000
8 800
9 227
9 121
9 000
9 620
9 488
9 389
9 400
9 800
8 975
8 966
8 968
8 821
8 600
8 800
8 400
9 600
8 200
8 400
Janv Fev
Mar
Avr
Mai
Jui
Juil
Ao Sept Oct
Nov Dec
Janv Fev
Mar
Avr
Mai
Jui
Juil
Ao Sept Oct
Nov Dec
Performance des indices sectoriels en 2013/2014

INDICE SECTORIEL
PERFORMANCE 2014
PERFORMANCE 2013
Transport
48,3%
7,7%
Ingnieries & biens dquipement industriels
43,6%
-9,9%
Sylviculture & papier
42,8%
-34,8%
Loisirs et htels
42,4%
69,6%
Chimie
30,5%
9,0%
Btiment & matriaux de construction
20,6%
-4,6%
Equipements lectroniques & lectriques
19,8%
-27,1%
Tlcommunications
18,5%
-9,4%
Services aux collectivits
13,9%
28,9%
Matriels, logiciels & services informatiques
13,6%
7,6%
Assurances
11,3%
-6,8%
Banques
9,5%
3,4%
Masi
5,5%
-2,6%
Ptrole & gaz
3,6%
-7,6%
Boissons
3,5%
3,0%
Industrie pharmaceutique
3,2%
-0,9%
Distributeurs
-1,0%
12,4%
lectricit
-6,3%
1,3%
Agroalimentaire / Production
-7,5%
11,9%
Socits de portefeuilles - holdings
-8,3%
-5,3%
Socit de financement & autres activits financires
-10,2%
-3,1%
Mines
-15,9%
-13,1%
Immobilier
-28,5%
-9,2%
CAPITALISATION BOURSIERE
A fin dcembre 2014, la capitalisation boursire a marqu une hausse 7,38% avec 484,4 milliards de MAD, contre 451,1 milliards
de MAD en 2013.
Evolution mensuelle du MasiFlottant

et de la capitalisation boursire en 2014 (En milliards de MAD)
Introduction de
Rsidences Dar
Saada
497,0
500
460
467,1
469,2
468,0
469,4
456,5
451,0
459,8
510,1
493,9
12 000
484,4
469,5
10 000
420
8 000
380
6 000
340
4 000
300
2 000
Janv
Fev
Mar
Avr
Mai
Jui
Juil
Ao
Sept
Oct
Nov
Dec
Rpartition de la capitalisation boursire par secteur

A linstar de lanne prcdente, les secteurs des Banques, des Tlcommunications et du Btiment et Matriaux de Construction
se sont accapars les plus grandes parts de capitalisation avec 35,19%, 20,65% et 11,62%
2014
Tlcommunications 20,7%
Autre 3,1%
Agroalimentaire / Production 5,3%
Socits de nancement
et autres activits
nancires 1,4%
Assurances 4,4%
Ptrole et Gaz
1,9%
Mines 3,3%
Banques 35,2%
Immobilier 7,1%
Electricit 2,1%
Distributeurs 2,2%
Boissons 1,6%
Btiment et matriaux
de construction 11,6%
Volume global
VOLUMES DES TRANSACTIONS
49,8
Le volume global sest tabli fin 2014 49,8 milliards de MAD, contre 62,1
milliards de MAD en 2013, enregistrant ainsi une baisse de 19,8%.
milliards de MAD
Le volume de transactions du March Central Actions a totalis 27,6 milliards de

MAD, contre 26,4 milliards de MAD en 2013.
Volume des transactions en 2014 (En millions de MAD)

CLASSE/MARCH
ACTIONS
2013
2014
54 557,88
44 336,43
-18,7%
26 449,54
27 594,58
4,3%
Marche de blocs
22 100,58
11 816,10
-46,5%
Introductions
1 000,00
1 126,98
12,7%
Augmentation de capital
3 202,06
425,09
-86,7%
45,13
674,56
1394,8%
1 116,44
206,05
-81,5%
644,13
2 493,06
287,0%
OBLIGATIONS
7 584,16
5 475,04
-27,8%
Marche central
2 170,75
3 355,38
54,6%
Marche de blocs
4 713,41
1 936,06
-58,9%
Transferts
Apports de titres
Introductions
TOTAL GENERAL
en 2014 par type de transaction
VARIATION
ANNUELLE
Marche central
Offres publiques
700,00
183,59
-73,8%
62 142,04
49 811,47
-19,8%
Marche central
Marche de blocs
Introductions
2014
2013
0%
Augmentation de
capital
Transferts
Apports de titres
Offres publiques
March Central
March Central
20%
40%
60%
80%
100%
Capit alisat ion
484,4
Rpartition du volume en nombre de transactions
en 2014
milliards de MAD
2 013
2 014
VARIATION
ANNUELLE
MARCHE CENTRAL
125 132
154 793
23,7%
Actions
125 060
154 725
23,7%
72
68
-5,5%
111
94
-15,3%
Actions
77
73
-5,1%
Obligations
34
21
-38,2%
Tlcommunication
125 243
154 887
23,6%
20,7%
Obligations
MARCHE DE BLOCS
TOTAL
Ba n q u e s

35,2%
APPELS AU MARCHE ET OPERATIONS SUR TITRES
Introd ucti ons en bourse
En 2014, la Bourse de Casablanca a enregistr une introduction en bourse, linstar de lanne 2013.
Rsidences Dar Saada (RDS) sest introduite, le 18 dcembre, travers laugmentation de 20% de son capital. A cet effet, lentreprise
a mis 5 241 770 actions nouvelles au prix de 215 MAD par action pour un montant global de 1,1 milliard de MAD. Lopration a t
souscrite 3,4 fois.
ENTREPRISE
RESIDENCES DAR
SAADA
DATE
DE
LOPRATION
NATURE
DE
LOPRATION
18/12/2014
Augmentation
de capital
NOMBRE
NOMBRE
DES
DACTIONS
SOUSCRIPTEURS DEMANDES
6 546
17 645 282
NOMBRE
TAUX
DACTIONS
DE
ATTRIBUES SATISFACTION
5 241 770
MONTANT
SOUSCRIT
(EN MMAD)
29,71%
3 793
Offres publiques
Durant lanne 2014, le march a enregistr 5 offres publiques, dont 3 offres de retrait, 1 offre dachat et 1 offre de vente.
A noter que la radiation effective de Mediaco a t fixe au 06 fvrier 2015.
DATE
DE
LOPRATION
CATGORIE
DE
LOFFRE
Fertima
12/02/2014
OPR
214,00
130 202
116 908
187
25 018 312
Cosumar
07/04/2014
OPA
1 900,00
1 546 082
34 786
68
66 093 400
Lesieur Cristal
09/06/2014
OPV
93,00
6 291 229
6 291 229
10 870
585 084 297
Mediaco Maroc
02/12/2014
OPR
24,00
24
15
360
Mediaco Maroc
02/12/2014
OPR
32,00
99 188
82 481
173
2 639 392
ENTREPRISE
PRIX DE
NOMBRE
NOMBRE
NOMBRE
MONTANT DE
LACTION DACTIONS VISES DACTIONS
DE
L'OPRATION
(EN MAD)
PAR L'OFFRE
DEMANDS SOUSCRIPTEURS
(EN MAD)
Augmentations de capital
Au cours de lanne 2014, 6 entreprises cotes ont effectu des augmentations de capital. Le montant global de ces oprations sest
tabli 424,8 millions de MAD.
DATE
DE
L'OPRATION
TYPE
DE
L'OPRATION
Alliances
16/04/2014
Souscription en numraire
sans droit prfrentiel
Brasseries du Maroc
02/07/2014
BMCI
ENTREPRISE
NOMBRE
PRIX
DE TITRES
DMISSION
MIS
MONTANT DE
LOPRATION
(EN MMAD)
% DE LOPRATION
DANS LE
NOUVEAU CAPITAL
556
373 552
207,7
2,96%
Apport en nature
2 024
4 452
9,0
0,16%
15/08/2014
Apport en nature
784
443
0,3
0%
Minire de Touissit
17/09/2014
Conversion d'obligations
en actions
1 250
28 748
35,9
1,71%
CDM
03/10/2014
Conversion des
dividendes en actions
525
320 512
168,3
3%
Colorado
17/12/2014
Souscription en numraire
sans droit prfrentiel
58
66 156
3,8
0,73%
TOTAL
424,8
Emissions demprunts obligataires
ENTREPRISE
DATE
D'MISSION
VALEUR
Axa Crdit
26/03/2014
DU 310314 5.95% 5A
AXC 100000
100 000
5 years
31/03/2019
45
15
CGI
04/07/2014
DU 090714 5.22% 5A
CGI 100000
100 000
5 years
09/07/2019
50
1 450
Risma
30/09/2014
DU 300914 5,87%
1A06M RIS 100
100
1 year 6
months
30/03/2016
44
593
17/12/2014
DU 221214 4.75% 10A

ATW 100000
100 000
10 years
22/12/2024
46
1 156
Attijariwafa
Bank
VALEUR
DATE
MONTANT MIS
MONTANT MIS
MATURIT
NOMINALE
D'ECHANCE COT (EN MAD) NON COT (EN MAD)
Rpartition des capitaux levs sur le march boursier

par type de transaction
2014
Augmentation de capital 24%
2013
Emissions obligataires cotes 11%
Introduction
en bourse 65%
Emissions obligataires cotes 14%
Introductions en bourse 20%
Augmentation
de capital 65%
Programmes de rachat
Au cours de lanne 2014, 4 entreprises ont mis en place des programmes de rachat de leurs actions en vue den rgulariser
le cours. Le montant global maximal engag pour ces oprations est de 868,1 millions de MAD, en baisse de 66,6% par rapport
lanne 2013.
(En MAD)
ENTREPRISE
DBUT DU
PROGRAMME
DUREE DU
PROGRAMME (EN MOIS)
PRIX MAXIMUM
DACHAT
PRIX MINIMUM
DE VENTE
NOMBRE MAXIMUM
D'ACTIONS ACQURIR
Atlanta
25/09/2014
18
90,00
60,00
3 009 521
BMCI
19/05/2014
12
1030,00
680,00
132 788
Itissalat Al-Maghrib
05/05/2014
18
135,00
70,00
1 500 000
Douja Promotion
Groupe Addoha
28/03/2014
18
80,00
45,00
3 225 571
OPCVM
Structure de lactif net des OPCVM en 2014
Lactif net des OPCVM a atteint 300,5 milliards de MAD contre 245,6 milliards de MAD en 2013, soit une hausse
de 22,4%.
ACTIF NET
CATGORIES
MONTANT (EN MILLIARDS DE MAD)
PART
VARIATION ANNUELLE
Actions
21,1
7%
5,5%
Diversifis
11,3
3,8%
25,5%
Montaire
73,7
24,5%
8,2%
Obligations ( court terme)
43,6
14,5%
67,3%
149,8
49,9%
23,8%
0,3%
11,1%
300,5
100%
22,4%
Obligations ( moyen et long terme)

Contractuel
TOTAL
LES ETATS FINANCIERS

2014
LE RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2014
Conformment la mission qui nous a t confie par votre Assemble Gnrale du 17 avril 2013, nous avons effectu laudit
des tats de synthse ci-joints de la socit Bourse de Casablanca S.A., comprenant le bilan, le compte de produits et charges,
ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos
le 31 dcembre 2014. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 668.100.355,02
dont un bnfice net de MAD 10.317.482,16.
RESPONSABILIT DE LA DIRECTION
La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel
comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif
ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination
destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
RESPONSABILIT DE LAUDITEUR
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre
audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique,
de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie
significative.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant
les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur,
de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces
valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la
prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but
dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci.
Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable
des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
OPINION SUR LES TATS DE SYNTHSE
Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous
leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du
patrimoine de la socit Bourse de Casablanca S.A. au 31 dcembre 2014 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.
VRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPCIFIQUES
Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de
la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration destin aux actionnaires avec
les tats de synthse de la socit.
Casablanca, le 30 mars 2015
Les Commissaires aux Comptes
FIDAROC GRANT THORNTON
A. SAAIDI ET ASSOCIES

Faal MEKOUAR
Associ

Nawfal AMAR
Associ
ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ETATS

DE SYNTHESE ETABLIS SELON LES NORMES INTERNATIONALES
DINFORMATION FINANCIERE (IFRS)

EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DCEMBRE 2014
En excution de la mission qui nous a t confie par votre socit, nous avons effectu laudit des tats de synthse ci-joints,
de la Bourse de Casablanca, tablis sous le rfrentiel IFRS et comprenant le bilan au 31 dcembre 2014, le compte de rsultat,
ltat de variation des capitaux propres et le tableau des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, ainsi que des notes
contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces tats de synthse font ressortir un
montant de capitaux propres de KMAD 772 581 dont un bnfice net de KMAD 37 408.
Ces tats de synthse retraits selon le rfrentiel IFRS, partir des comptes arrts selon le Code Gnral de Normalisation
Comptable marocain, nont pas un caractre obligatoire et ont donc t tablis pour information seulement par dcision de la
Direction de la Bourse de Casablanca.
La Direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment aux normes
IFRS.
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre
mission selon les normes de la profession au Maroc.
A notre avis, les tats de synthse cits au premier paragraphe donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du
patrimoine, de la situation financire de la Bourse de Casablanca au 31 dcembre 2014, ainsi que de la performance financire
et des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux normes IFRS.
Casablanca, le 30 mars 2015
Les Commissaires aux Comptes
FIDAROC GRANT THORNTON
A. SAAIDI ET ASSOCIES

Faal MEKOUAR
Associ
Nawfal AMAR
Associ
RESULTATS FINANCIERS EN 2014
SELON LE CODE GNRAL DE LA NORMALISATION COMPTABLE (CGNC)

BILAN ACTIF
(En MAD)
EXERCICE 2014
ACTIF
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS
A
C
T
I
F
I
M
M
O
B
I
L
I
S
E
A
C
T
I
F
C
I
R
C
U
L
A
N
T
T
R
E
S
O
R
E
R
I
E
Brut
(A)
* Frais prliminaires
* Charges rpartir sur plusieurs exercices
* Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
(B)
*Immobilisations en recherche et dveloppement
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires
* Fonds commercial
* Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
(C)
* Terrains
*Constructions
* Installations techniques, matriel & outillage
* Matriel de transport
* Mobilier de bureau, amnagements divers
* Autres immobilisations corporelles
* Immobilisations corporelles en cours
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
(D)
* Prts immobiliss
* Autres crances financires
* Titres de participation
* Autres titres immobiliss
ECART DE CONVERSION ACTIF
(E)
* Diminution des crances immobilises
* Augmentation des dettes financires
TOTAL I ( A + B + C + D + E )
STOCKS
(F)
* Marchandises
* Matriel et fournitures consommables
* Produits en cours
* Produits intermdiaires et produits rsiduels
* Produits finis
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT
(G)
* Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes
* Clients et comptes
* Personnel
* Etat
* Comptes d'associs
* Autres dbiteurs
* Compte de rgularisation Actif
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT
(H)
ECARTS DE CONVERSION ACTIF
(I)
(Elments circulants)
TOTAL II ( F + G + H + I )
TRESORERIE - ACTIF
* Chques et valeurs encaisser
* Banque, T.G, et C.C.P
* Caisse, Rgies d'avances et accrditifs
TOTAL III
TOTAL GENERAL I + II + III
Amortissements
et provisions
Net
EXERCICE 2013
NET
9585300,16
3902891,81
5682408,35
4 280 147,30
9585300,16
3902891,81
5682408,35
4 280 147,30
18850196,05
10972909,64
7877286,41
2 858 178,21
13348173,40
10972909,64
2375263,76
2 858 178,21
5502022,65
76833592,77
10000000,00
12845426,50
1819427,68
56639,03
45207176,49
4923,07
6900000,00
21118089,64
85491,64
32598,00
21000000,00
5502022,65
40418304,84
10000000,00
9580547,24
294728,65
17550,94
13620554,94
4923,07
6900000,00
16074025,86
85491,64
32598,00
15955936,22
47 253 576,74
150 441,43
31 147 199,09
15 955 936,22
70052025,46
85 984 467,25
11400966,17
11400966,17
32 131 202,95
5219402,68
5219402,68
22 717 138,67
2628200,00
2628200,00
3 331 124,97
3553363,49
608300000,17
3553363,49
608300000,17
6 082 939,31
566 233 139,06
34390,16
34390,16
8 278,84
619735356,50
3340118,28
619735356,50
3340118,28
598 372 620,85

7 374 088,29
3333390,59
6727,69
3340118,28
749462653,40
3333390,59
6727,69
3340118,28
693127500,24
7 368 383,57
5 704,72
7 374 088,29
126387178,62
36415287,93
3264879,26
1524699,03
39088,09
31586621,55
5044063,78
5044063,78
56335153,16
56335153,16
31 592 565,00
10 000 000,00
10 222 818,57
282 487,81
59 390,42
11 022 945,13
4 923,07
691 731 176,39
BILAN PASSIF
(En MAD)
PASSIF
EXERCICE 2014
EXERCICE 2013
CAPITAUX PROPRES
663583483,30
656 119 121,14
19020800,00
19 020 800,00
Capital appel
19020800,00
19 020 800,00
dont vers
19020800,00
19 020 800,00
2045475,00
2 045 475,00
* Capital social ou personnel (1)

F
I
N
A
N
C
E
M
E
N
T
* Moins : actionnaires, capital souscrit non appel
* Primes d'mission, de fusion, d'apport

* Ecarts de rvaluation
* Rserve lgale
1902080,00
1 902 080,00
* Autres rserves
584183500,56
584 183 500,56
46114145,58
35 633 060,69
* Report nouveau (2)

* Rsultats nets en instance d'affectation
* Rsultat net de l'exercice (2)
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES
* Subventions d'investissement
* Provisions rglementes
DETTES DE FINANCEMENT
* Emprunts obligataires
* Autres dettes de financement
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES
10317482,16
13 334 204,89
(A)
663583483,30
656 119 121,14
(B)
4516871,72
5 200 177,08
4516871,72
5 200 177,08
TOTAL I ( A + B + C + D + E )
668100355,02
661 319 298,22
DETTES DU PASSIF CIRCULANT
24988417,69
28 818 215,89
6421312,72
5 471 444,64
* Personnel
5940725,23
5 452 508,34
* Organismes sociaux
2708655,35
3 708 648,35
* Etat
2410794,01
4 769 443,86
7506930,38
9 416 170,70
(G)
34390,16
1 592 278,84
(H)
4337,37
1 383,44
25027145,22
30 411 878,17
693127500,24
691 731 176,39
(C)
(D)
* Provisions pour risques

* Provisions pour charges
ECARTS DE CONVERSION - PASSIF
(E)
* Augmentation de crances immobilises

* Diminution des dettes de financement
P
A
S
S
I
F
C
I
R
C
U
L
A
N
T
T
R
E
S
O
R
E
R
I
E
(F)
* Fournisseurs et comptes rattachs

* Clients crditeurs, avances et acomptes
* Comptes d'associs
* Autres cranciers
* Comptes de rgularisation - passif
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
ECARTS DE CONVERSION PASSIF (lments circulants)
TOTAL II ( F + G + H )
TRESORERIE PASSIF
* Crdits d'escompte
* Crdits de trsorerie
* Banques de rgularisation
TOTAL III
TOTAL GENERAL ( I + II + III )
(1) Capital personnel dbiteur (2) Bnficiaire (+), dficitaire (-)
COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES

(En MAD) (HORS TAXES)
OPERATIONS
NATURE
PRODUITS D'EXPLOITATION
Propres
l'exercice 1
Concernant
les exercices
prcdents 2
TOTAUX DE
L'EXERCICE
2014
3= 1 + 2
TOTAUX DE
L'EXERCICE
2013
4
77216974,87
77216974,87
96 415 384,99
75632974,87
75632974,87
96 375 384,99
75632974,87
75632974,87
96 375 384,99
*Ventes de marchandises (en l'tat)

*Ventes de biens et services produits
Chiffres d'affaires
*Variation de stocks de produits (+ ou -) (1)
* Immobilisations produites par l'entreprise

pour elle-mme
X
P
* Subventions d'exploitation
* Autres produits d'exploitation
O
I
* Reprises d'exploitation : transferts de charges
T
A
II
1584000,00
1584000,00
TOTAL I
77216974,87
77216974,87
96 415 384,99
CHARGES D'EXPLOITATION
73000587,32
73018752,74
93 408 315,31
1778622,51
1 888 223,98
19106235,70
40 626 841,63
7742417,82
7742417,82
9 777 070,86
34448349,52
34448349,52
31 516 499,94
* Autres charges d'exploitation
2685715,00
2685715,00
2 685 715,00
* Dotations d'exploitation
7257412,19
7257412,19
6 913 963,90
* Achats revendus (2) de marchandises
* Achats consomms (2) de matires et fournitures
* Autres charges externes
40 000,00
* Impts et taxes
* Charges de personnel
TOTAL II
18165,42
1778622,51
19088070,28
18165,42
73000587,32
18165,42
73018752,74
93 408 315,31
-18165,42
4198222,13
3 007 069,68
III
RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)
4216387,55
IV
PRODUITS FINANCIERS
7967957,67
7967957,67
18 882 734,26
121382,51
121382,51
18 300,69
7838296,32
7838296,32
18 857 212,50
8278,84
8278,84
7 221,07
7967957,67
7967957,67
18 882 734,26
N
A
* Produits des titres de participation et autres

titres immobiliss
* Gains de change
C
I
* Intrts et autres produits financiers
* Reprises financires : transferts de charges
TOTAL IV
(En MAD) (HORS TAXES)
OPERATIONS
NATURE
CHARGES FINANCIERES
Propres
l'exercice 1
Concernant
les exercices
prcdents 2
TOTAUX DE
L'EXERCICE
2014
3= 1 + 2
TOTAUX DE
L'EXERCICE
2013
4
175646,63
175646,63
5 644 202,62
26655,38
26655,38
36 032,77
114601,09
114601,09
555 827,23
34390,16
34390,16
5 052 342,62
175646,63
175646,63
5 644 202,62
7792311,04
13 238 531,64
11990533,17
16 245 601,32
3975522,65
3975522,65
4 093 425,68
100000,00
100000,00
11 100,00
* Charges d'intrts
* Pertes de change
* Autres charges financires
* Dotations financires
TOTAL V
VI
RESULTAT FINANCIER (IV - V)
7792311,04
VII
RESULTAT COURANT (III + VI)
12008698,59
VIII
PRODUITS NON COURANTS

* Produits de cessions d'immobilisations
-18165,42
* Subvention d'quilibre
* Reprises sur subventions d'investissement
* Autres produits non courants
2369795,62
2369795,62
2 307 822,16
* Reprises non courantes : transferts de charges
1505727,03
1505727,03
1 774 503,52
TOTAL VIII
3975522,65
3975522,65
4 093 425,68
CHARGES NON COURANTES
1105901,66
1105901,66
1 129 928,11
C
O
IX
* Valeurs nettes d'amortissement des

immobilisations cdes
65 291,40
* Subventions accordes
* Autres charges non courantes
283479,99
283479,99
428 226,40
* Dotations non courantes aux amortissements

et aux provisions
822421,67
822421,67
636 410,31
TOTAL IX
1105901,66
1105901,66
1 129 928,11
RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)
2869620,99
2869620,99
2 963 497,57
XI
RESULTAT AVANT IMPOTS (VII + X)
14878319,58
14860154,16
19 209 098,89
XII
IMPOTS SUR LES RESULTATS
4542672,00
5 874 894,00
XIII
RESULTAT NET (XI - XII)
10335647,58
10317482,16
13 334 204,89
XIV
TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)
89160455,19
XV
TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)
78824807,61
18165,42
XVI
RESULTAT NET (Total produits - total charges)
10335647,58
-18165,42
N
T
4542672,00
1) Variation de stocks : stock final - stock initial ; augmentation (+) ; diminution (-)
2) Achats revendus ou consomms : achats - variation de stocks
-18165,42
-18165,42
89160455,19 119 391 544,93

78842973,03 106 057 340,04
10317482,16
13 334 204,89
ETAT DES SOLDES DE GESTION ( E.S.G )

I. TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS ( T.F.R )
NATURE
1
2
EXERCICE 2014
EXERCICE 2013
* Ventes de marchandises (en l'tat )

-
* Achats de marchandises
MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT
II
PRODUCTION DE L' EXERCICE : (3 + 4 + 5 )
75632974,87
96 375 384,99
* Ventes de biens et services produits
75632974,87
96 375 384,99
* Variation de stocks de produits
* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme

20884858,21
42 515 065,61
1778622,51
1 888 223,98
III
* Achats consomms de matires et fournitures
* Autres charges externes
19106235,70
40 626 841,63
VALEUR AJOUTEE : ( I + II - III )
54748116,66
53 860 319,38
* Subventions d'exploitation
* Impts et taxes
7742417,82
9 777 070,86
10
* Charges du personnel
34448349,52
31 516 499,94
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION ( E.B.E )
12557349,32
12 566 748,58
IV
CONSOMMATION DE L'EXERCICE : ( 6 + 7 )
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION ( I.B.E)

11
* Autres produits d'exploitation
12
* Autres charges d'exploitation
2685715,00
13
* Reprises d'exploitation : transferts de charges
1584000,00
14
* Dotations d'exploitation
7257412,19
6 913 963,90
VI
RESULTAT D'EXPLOITATION ( + ou - )
4198222,13
3 007 069,68
VII
RESULTAT FINANCIER
7792311,04
13 238 531,64
VIII
RESULTAT COURANT ( + ou - )
11990533,17
16 245 601,32
IX
RESULTAT NON COURANT
2869620,99
2 963 497,57
* Impts sur les rsultats
4542672,00
5 874 894,00
RESULTAT NET DE L'EXERCICE ( + ou - )
10317482,16
13 334 204,89
15
X
40 000,00
2 685 715,00
II. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT ( C.A.F ) - AUTOFINANCEMENT

NATURE
1
EXERCICE 2014
Bnfice +
EXERCICE 2013
10317482,16
13 334 204,89
7257412,19
6 913 963,90
Perte Dotations d'exploitation (1)

2
Dotations financires (1)
5 044 063,78
Dotations non courantes (1)
Reprises d'exploitation (2)
Reprises financires (2)
Reprises non courantes (2)
Produits des cessions d'immobilisation
Valeurs nettes d'amortiss. Des immo. Cdes
XI
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT ( C.A.F )
XI
10
Distributions de bnfices
AUTOFINANCEMENT
822421,67
636 410,31
1505727,03
1 774 503,52
100000,00
11 100,00
65 291,40
16791588,99
24 208 330,76
2853120,00
2 853 120,00
13938468,99
21 355 210,76
(1) l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie
(2) l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie
(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement
TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE

I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN
VARIATION (A-B)
MASSES
EXERCICE 2014 (A) EXERCICE 2013 (B)

Emplois (C)
Financement permanent
Moins actif immobilis
Ressources (D)
668100355,02
661319298,22
6781056,80
70052025,46
85984467,25
15932441,79
= Fonds de roulement fonctionnel (A) (1-2)
598048329,56
575334830,97
22713498,59
Actif circulant
619735356,50
598372620,85
21362735,65
Moins passif circulant
25027145,22
30411878,17
5384732,95
= Besoins de financement global (B) (4-5)
594708211,28
567960742,68
26747468,60
= Trsorerie nette (actif-passif) (A - B)
3340118,28
7374088,29
4033970,01
II. EMPLOIS ET RESSOURCES

EXERCICE 2014
RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
Emplois
AUTOFINANCEMENT
(A)
Ressources
EXERCICE 2013
Emplois
13938468,99
* Capacit d'autofinancement
21 355 210,76
16791588,99
- Distribution de bnfices
2853120,00
CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS
(B)
Ressources
24 208 330,76
2 853 120,00
31279550,88
46 622 150,76
100000,00
11 100,00
31179550,88
46 611 050,76
45218019,87
67 977 361,52
* Cession d'immobilisations incorporelles

* Cession d'immobilisations corporelles
* Cession d'immobilisations financires
* Rcuprations sur crances Immobilisations
AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES
ET ASSIMILES
(C)
* Augmentations de capital, apports
* Subventions d'investissement
AUGMENTATIONS DES DETTES DE FINANCEMENT
(D)
(nette de primes de remboursement)
I. TOTAL DES RESSOURCES STABLES
(A+B+C+D)
EMPLOIS STABLE DE L'EXERCICE (FLUX)
ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS
D'IMMOBILISATIONS
(E)
* Acquisition d'immobilisations incorporelles
* Acquisition d'immobilisations corporelles
* Acquisition d'immobilisations financires
* Augmentation des crances immobilises
REMBOURSEMENTS DES CAPITAUX PROPRES
(F)
REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT (G)
EMPLOIS EN NON VALEURS
(H)
II. TOTAL - EMPLOIS STABLES
(E+F+G+H)
III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G)
IV. VARIATION DE LA TRESORERIE
TOTAL GENERAL
19185200,19
1 665 741,40
6251531,56
12933668,63
357 400,00
1 308 341,40
3319321,09
22504521,28
26747468,60
2 602 799,35
4 268 540,75
66 519 567,33
49251989,88
4033970,01
49251989,88
70 788 108,08
2 810 746,56
70 788 108,08
TABLEAU DES PROVISIONS

NATURE
1. Provisions pour
dprciation de l'actif
immobilis
2. Provisions rglementes
3. Provisions durables pour
risques et charges
SOUS TOTAL ( A )
MONTANT
DBUT
EXERCICE
DOTATIONS
REPRISES
Non
Non
D'exploitation Financires
D'exploitation Financires
Courantes
Courantes
5044063,78
MONTANT
FIN
EXERCICE
5044063,78
5200177,08
822421,67
1505727,03 4516871,72
10244240,86
822421,67
1505727,03 9560935,50
4. Provisions pour
dprciation de l'actif
circulant ( hors trsorerie)
5. Autres provisions pour
risques et charges
6. Provisions pour
dprciation des comptes
de trsorerie
1592278,84
34390,16
1584000,00
8278,84
34390,16
SOUS TOTAL (B)
1592278,84
34390,16
1584000,00
8278,84
34390,16
TOTAL ( A + B )
11836519,70
34390,16
822421,67 1584000,00
8278,84
1505727,03 9595325,66
TABLEAU DE CREANCES
ANALYSE PAR ECHEANCE
CREANCES
Plus
d'un
an
TOTAL
Moins
d'un
an
ACTIF IMMOBILISE
118 089,64
32 598,00
* Prts immobiliss
85 491,64
* Autres crances
financires
32 598,00
ACTIF CIRCULANT
11 400 966,17
11 400 966,17
5 219 402,68
5 219 402,68
2 628 200,00
2 628 200,00
* Comptes de rgul. Actif 3 553 363,49
3 553 363,49
AUTRES ANALYSES
Echues Montants Montants sur l'Etat Montants sur

Montants
et non
en
et organismes les entreprises reprsents
recouvres devises
publics
lies
par des effets
85 491,64
85 491,64
32 598,00
2 628 200,00
4 763 186,47
* Fournisseurs dbiteurs
* Clients et comptes
rattachs
4 763 186,47
* Personnel
* Etat
2 628 200,00
* Comptes d'associs
* Autres dbiteurs
TABLEAU DES DETTES

ANALYSE PAR ECHEANCE
DETTES
TOTAL
Plus
d'un
an
Moins
d'un
an
Echues
et non
recouvres
AUTRES ANALYSES
Montants
en
devises
Montants sur l'tat Montants sur

Montants
et organismes les Entreprises reprsents par
publics
lies
des effets
FINANCEMENT
* Emprunts obligataires
* Dpts et cautionnements reus
PASSIF CIRCULANT
24 988 417,69
24 988 417,69
1 654 404,13
* Fournisseurs
6421312,72
6421312,72
1654404,13
5 640 246,99
* Personnel
5940725,23
5940725,23
* Organismes sociaux
2708655,35
2708655,35
196692,40
* Etat
2410794,01
2410794,01
2410794,01
7506930,38
7506930,38
3032760,58
4 334 169,80
* Comptes d'associs
* Autres cranciers
4 334 169,80
* Comptes de rgular. Passif
ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNES
Avals et cautions
MONTANTS EXERCICE 2014
32 598,00
32 598,00
32 598,00
32 598,00
0,00
0,00
ENGAGEMENTS RECUS
Avals et cautions
Autres engagements reus
1 648 454,80
2 388 768,97
1 648 454,80
2 388 768,97
Engagements en matire de pensions de retraites et obligations similaires

Autres engagements donns
TOTAL (1)
(1(1)
ENGAGEMENTS
L'GARD
(1)
dontDONT
engagements
l'gard d'entreprises
liesD'ENTREPRISES LIES
TOTAL
(1) Gage : 1- Hypothque : 2- Nantissement : 3- Warrant : 4- Autres : 5- ( prciser)

(2) Prciser si la sret est donne au profit d'entreprises ou de personnes tierces (srets donnes) (entreprises lies, associs, membres du personnel)
(3) Prciser si la sret reue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le dbiteur (srets reues)
SELON LES NORMES IFRS

COMPTE DE RESULTATS
(En milliers de MAD)
31-dc-14
31-dc-13
Chiffre d'affaires
68564,9
87 273,3
PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES
68564,9
87 273,3
Achats
-1778,6
-1 888,2
Autres charges externes
-22401,7
-43 134,1
Frais de personnel
-32864,3
-31 516,5
-674,3
-675,0
Amortissements et provisions d'exploitation
-6324,1
-6 404,8
Autres produits et charges d'exploitation
-2685,7
-2 645,7
-66728,8
-86 264,4
1836,1
1 008,9
Cessions d'actifs
100,0
-54,2
Rsultat de change
-17,4
-17,4
Autres produits et charges d'exploitation non courants
2086,3
1 879,6
RSULTAT DES ACTIVITS OPRATIONNELLES
4005,0
2 816,9
-,2
-5,2
49577,7
25 249,9
-24,2
-5 599,9
RSULTAT FINANCIER
49553,3
19 644,8
RSULTAT AVANT IMPT
53558,3
22 461,7
Impts exigibles
-4542,7
-5 874,9
-11608,2
-975,4
37407,5
15 611,4
RSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLID DONT INTRTS MINORITAIRES
37407,5
15 611,4
RSULTAT NET - PART DU GROUPE
37407,5
15 611,4
- de base
197
82
- dilu
197
82
Impts et taxes
CHARGES D'EXPLOITATION COURANTES

RSULTAT D'EXPLOITATION COURANT
Charges d'intrts
Rsultats sur instruments financiers
Autres produits et charges financiers
Impts diffrs
RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIES
Rsultat des activits abandonnes
RSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION EN DIRHAMS
ETAT DE FLUX DE TRESORERIE
31-dc-14
31-dc-13
37407,5
15 611,4
6324,1
6 404,8
114,6
555,8
-100,0
54,2
Capacit d'autofinancement aprs cot de l'endettement financier net

et impt
43746,2
22 626,3
Elimination de la charge (produit) d'impts
16150,8
6 850,3
,2
5,2
59897,2
29 481,7
-68503,7
-72 913,6
-4542,7
-5 874,9
FLUX NETS DE TRSORERIE LIS AUX ACTIVITS OPRATIONNELLES
-13149,2
-49 306,8
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles
-19185,2
-1 665,7
100,0
11,1
Autres flux
31064,9
51 099,3
FLUX NETS DE TRSORERIE LIS AUX ACTIVITS D'INVESTISSEMENT
11979,7
49 444,6
-11,3
-90,3
-2853,1
-2 853,1
-,2
-5,2
FLUX NET DE TRSORERIE PROVENANT DES ACTIVITS DE FINANCEMENT
-2864,6
-2 948,6
VARIATION DE LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
-4034,0
-2 810,7
Trsorerie et quivalents de trsorerie nets l'ouverture
7374,1
10 184,8
Trsorerie et quivalents de trsorerie nets la clture
3340,1
7 374,1
-4034,0
-2 810,7
Rsultat net de l'ensemble consolid

Ajustements pour dotations aux amortissements et provisions, pertes de
valeur
+ amortissement surprime Bon de trsor
+/- value sur cession immobilisations
Elimination du cot de l'endettement financier net

Capacit d'autofinancement avant cot de l'endettement financier
net et impt
Incidence de la variation du BFR oprationnel
Impts pays
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles
Emprunts
Remboursement d'emprunts
Dividendes pays aux actionnaires
Elimination du cot de l'endettement financier net
Augmentation du capital
VARIATION DE LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

ACTIF
31-dc-14
31-dc-13
7877,3
2 858,2
Immobilisations corporelles
55829,6
47 987,7
Autres actifs financiers
27960,9
58 252,0
ACTIF NON COURANT
91667,9
109 097,9
Autres actifs financiers
737859,7
654 053,4
Crances clients
5253,8
22 725,4
Autres dbiteurs courants
6181,6
9 414,1
Trsorerie et quivalent de trsorerie
3340,1
7 374,1
ACTIF COURANT
752635,1
693 566,9
TOTAL ACTIF
844 303,0
802 664,8
Immobilisations incorporelles
PASSIF
Capital
Primes d'mission et de fusion
Rserves
Rsultat net part du groupe
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE
31-dc-14
31-dc-13
19020,8
19 020,8
2045,5
2 045,5
714107,4
700 728,6
37407,5
15 611,4
772581,2
737 406,3
772581,2
737 406,3
46699,0
34 836,7
46699,0
34 836,72
34,4
2 699,2
Intrts minoritaires
CAPITAUX PROPRES
Provisions non courantes
Dettes financires non courantes
Impts diffrs passifs
Autres crditeurs non courants
PASSIF NON COURANT
Provisions courantes
Dettes financires courantes
11,3
6421,3
5 471,4
Autres passifs courants
18567,1
22 239,9
PASSIF COURANT
25022,8
30 421,8
TOTAL PASSIFS
71721,8
65 258,5
844303,0
802 664,8
Dettes fournisseurs courantes
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
PRIMES
AUTRES
RSULTAT
CAPITAUX
CAPITAUX
INTRTS
CAPITAL D'MISSION ET RSERVES
NET PART DU PROPRES PART
PROPRES
MINORITAIRES
DE FUSION CONSOLIDES
GROUPE
DU GROUPE
CONSOLIDS
Au 1er janvier 2013
19020,8
2045,5
687966,9
14774,0
723807,2
723807,2
840,7
840,7
840,7
-2853,1
-2853,1
-2853,1
15611,4
15611,4
Effets des changements de mthode

comptable / correction d'erreur
Variation nette de juste valeur des
instruments financiers
Dividendes distribus
15611,4
Rsultat de l'exercice
14774,0
-14774,0
2045,5
700728,6
15611,4
737406,3
737406,3
2045,5
700728,6
15611,4
737406,3
737406,3
620,5
620,5
620,5
-2853,1
-2853,1
-2853,1
37407,5
37407,5
772581,2
772581,2
Autres variations
Au 31 dcembre 2013
Au 1er janvier 2014
19020,8
19020,8
Effets des changements de mthode

comptable / correction d'erreur
Variation nette de juste valeur des
instruments financiers
Dividendes distribus
37407,5
Rsultat de l'exercice
Autres variations
Au 31 dcembre 2014
19020,8
2045,5
15611,4
-15611,4
714107,4
37407,5
REGL E S E T ME THO D ES C O M P T ABLES

RFRENTIEL COMPTABLE
Les tats financiers de la Bourse de Casablanca relatifs lexercice clos au 31 dcembre 2014 ont t prpars conformment
aux normes International Financial Reporting Standards (IFRS) telles quadoptes par lUnion Europenne. Ils comprennent
des informations comparatives pour lexercice 2013 retraites conformment aux mmes normes.
Aucune application anticipe des normes autorises par le rfrentiel comptable international na t opre par la Bourse
de Casablanca.
La Bourse de Casablanca na aucune obligation de prsenter ses comptes en normes IFRS, cest une volont du Top
management de la socit afin de rpondre aux impratifs de la mondialisation et de se mettre niveau par rapport au
contexte international et national.
Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS
(International Accounting Standards) et leurs interprtations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International
Financial Reporting Interpretations Committee).
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Elles comprennent exclusivement les logiciels acquis (non gnrs en interne). La comptabilisation de ces logiciels est
effectue au cot historique diminu du cumul des amortissements.
La dure dutilit des logiciels est estime 60 mois.
Le mode damortissement retenu par la Bourse de Casablanca est le mode linaire.
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles sont comptabilises au cot historique, diminu du cumul des amortissements et des pertes
de valeur. Le cot historique comprend les cots directement attribuables lacquisition. Les cots ultrieurs sont inclus dans
la valeur nette comptable de lactif ou constats comme actif spar, selon le cas, uniquement lorsquil est probable que
les avantages conomiques futurs lis llment reviennent la socit et que le cot de llment puisse tre valu de
manire fiable. Tous les autres cots de rparation et de maintenance sont comptabiliss dans le compte de rsultat au cours
de lexercice o ils sont encourus. Les valeurs rsiduelles sont estimes non significatives.
Le mode damortissement retenu par la Bourse de Casablanca est le mode linaire.
Les immobilisations corporelles acquises au moyen de contrats de crdit-bail sont amorties sur la dure dutilit du bien.
PLACEMENTS
Les placements dtenus par la Bourse de Casablanca sont classs dans les catgories suivantes : actifs financiers la
juste valeur constate en rsultat, prts et crances, et actifs financiers disponibles la vente. La classification dpend de
lintention de gestion. Elle est dtermine la date de comptabilisation initiale et revue chaque clture.
ACTIFS FINANCIERS LA JUSTE VALEUR CONSTATE EN RSULTAT

Cette catgorie se dcompose en deux sous-catgories : actifs financiers dtenus des fins de transaction et ceux dsigns
comme tant la juste valeur constate en rsultat sur option initiale. Les placements sont classs dans cette catgorie
lorsquils sont acquis principalement en vue dtre vendus court terme ou lorsquils sont ainsi dsigns par la direction.
Dans le cadre de lvaluation de ces actifs, la Bourse de Casablanca sest base sur leurs valeurs liquidatives publies la
date de clture.
ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES LA VENTE

Les actifs financiers disponibles la vente sont dsigns comme tant tels ou ne sont pas classs dans lune des autres
catgories. Ils figurent au bilan en actifs non courants car la socit na pas lintention de les cder dans les douze mois qui
suivent la date de clture.
Les actifs financiers disponibles la vente sont valus leur juste valeur. Les plus- ou moins-values latentes rsultant de
variations de la juste valeur sont constates en capitaux propres.
RSOLUTIONS DE L'ASSEMBLE GNRALE ORDINAIRE

PREMIERE RESOLUTION
L'Assemble Gnrale, aprs avoir entendu lecture du rapport du Conseil d'Administration et du rapport des Commissaires aux
Comptes sur lexercice clos le 31.12.2014, approuve dans toutes leurs parties, le rapport de gestion du conseil, le rapport des
commissaires aux comptes ainsi que les comptes annuels arrts au 31 dcembre 2014, faisant ressortir un bnfice net comptable de
10 317 482,16 Dirhams.
Elle approuve galement les oprations traduites dans ces comptes ou rsumes dans ces rapports.
En consquence, lassemble donne quitus entier et sans rserve aux administrateurs et aux Commissaires aux Comptes de
l'accomplissement de leur mandat au titre de lexercice clos le 31.12.2014.
DEUXIEME RESOLUTION
L'Assemble Gnrale dcide, sur proposition du Conseil d'Administration, daffecter ainsi quil suit le rsultat de lexercice clos le
31.12.2014 se traduisant par un bnfice net comptable de 10 317 482,16 Dirhams :
Bnfice net
Report nouveau antrieur

Total distribuable
10 317 482,16 DH
46 114 145,58 DH
56 431 627,74 DH
Au titre des dividendes

Le solde
2 853 120,00 DH
53 578 507,74 DH
L'Assemble Gnrale ordinaire dcide donc de distribuer un dividende global de 2 853 120,00 Dirhams, soit un dividende par action de
15 Dirhams et daffecter le solde non distribu soit 53 578 507,74 Dirhams au compte Report nouveau.
La mise en paiement des dividendes sera effectue l'issue de l'Assemble Gnrale Ordinaire.
TROISIEME RESOLUTION
LAssemble Gnrale ratifie la dcision dallouer aux membres du Conseil dAdministration une somme brute de 2.685.715 Dirhams au
titre des jetons de prsence de lanne 2014, charge pour le Conseil d'Administration den effectuer la rpartition entre ses membres.
QUATRIEME RESOLUTION
L'Assemble Gnrale, aprs avoir pris connaissance du rapport spcial des commissaires aux comptes sur les conventions vises
larticle 56 de la loi 17-95 telle que modifie et complte par la loi 20-05 sur les socits anonymes, prend acte des conclusions de
ce rapport et approuve individuellement chacune des conventions qui y sont mentionnes.
CINQUIEME RESOLUTION
L'Assemble Gnrale constate que le mandat des membres du Conseil d'Administration expire l'issue de la prsente Assemble
Gnrale.
En consquence, elle dcide, conformment aux dispositions des statuts, de renouveler le mandat des administrateurs suivants :
Monsieur Aomar YIDAR
CDG CAPITAL BOURSE dont le reprsentant permanent est Monsieur Abdessamad ISSAMI
ATTIJARI INTERMEDIATION dont le reprsentant permanent est Monsieur Jalal BERRADY
BMCE CAPITAL BOURSE dont le reprsentant permanent est Monsieur Anass MIKOU
BMCI BOURSE dont le reprsentant permanent est Monsieur Mohamed AMRANI
CFG MARCHES dont le reprsentant permanent est Monsieur Youns BENJELLOUN
CREDIT DU MAROC CAPITAL dont le reprsentant permanent est Monsieur Yacine BEKBACHY
VALORIS SECURITIES dont le reprsentant permanent est Monsieur Omar AMINE
MAROC SERVICE INTERMEDIATION dont le reprsentant permanent est Monsieur Mohamed BENABDERRAZIK
SOGECAPITAL BOURSE dont le reprsentant permanent est Monsieur Youns SEKKAT
UPLINE SECURITIES dont le reprsentant permanent est Monsieur Rachid AGOUMI
WAFABOURSE dont le reprsentant permanent est Monsieur est Monsieur Adil DADI
Pour une dure de trois (3) annes qui prendra fin l'issue de l'Assemble Gnrale Ordinaire appele statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31 dcembre 2017.
SIXIEME RESOLUTION
L'Assemble Gnrale, confre tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du procs-verbal de la prsente
assemble pour accomplir toutes les formalits qui seront ncessaires.
LES CONTACTS UTILES

SOCIETES DE BOURSE
ALMA FINANCE GROUP
92, Bd dAnfa 20040, 8me tage - Casablanca

Tl.: (212) 522 58 12 02 Fax : (212) 522 58 11 74
www.almafinance.com
ARTBOURSE
7, Bd Abdelkrim El Khattabi - Casablanca

Tl.: (212) 529 00 12 12 Fax : (212) 529 00 12 03
www.artbourse.ma
ATLAS CAPITAL BOURSE
88, Rue EL Marrakchi - Quartier Hippodrome - 20100 - Casablanca

Tl.: (212) 522 23 76 02 Fax : (212) 522 36 87 84
www.atlascapital.ma
ATTIJARI INTERMEDIATION
163, Av. Hassan II - Casablanca

Tl.: (212) 522 49 14 82 Fax : (212) 522 20 25 15
www.ati.ma
BMCE CAPITAL BOURSE
BMCE Sige - 140 Av. Hassan II - Casablanca

Tl.: (212) 522 48 10 01 Fax : (212) 522 48 09 52
www.bmcecapitalbourse.com
BMCI BOURSE
Bd. Bir Anzarane, Imm. Romandie - Casablanca

Tl.: (212) 522 95 38 00 Fax : (212) 522 39 32 09
www.bmci.ma
CAPITAL TRUST SECURITIES
50 Bd. Rachidi, Quartier Gautier, 20.000 - Casablanca

Tl.: (212) 522 46 63 50 Fax : (212) 522 49 13 07
www.capitaltrust.ma
CDG CAPITAL BOURSE
9, Bd. Kennedy - Casablanca

Tl.: (212) 522 36 20 20 Fax : (212) 522 36 78 78
www.cdgcapitalbourse.ma
CFG MARCHES
5-7 Rue Ibn Toufal, Quartier Palmier - Casablanca

Tl.: (212) 522 25 01 01 Fax : (212) 522 98 11 12
www.cfgmorocco.com
CREDIT DU MAROC CAPITAL
8, Rue Ibnou Hilal, Quartier Racine - Casablanca

Tl.: (212) 522 94 07 44 Fax : (212) 522 94 07 66
www.cdm.co.ma
ICF AL WASSIT
29, Rue Bab El Mansour, Espace Porte d'Anfa - Casablanca

Tl.: (212) 522 36 93 84 / 89 Fax : (212) 522 39 10 90
www.bpbourse.com
MENA.C.P.
23, Rue Ibnou Hilal, Quartier Racine - Casablanca

Tl.: (212) 522 39 50 00 Fax : (212) 522 36 86 00
www.integrabourse.com
MAROC SERVICES INTERMEDIATION
Imm. Znith, Rs. Tawfiq, Sidi Marouf - Casablanca

Tl.: (212) 522 97 49 61 65 Fax : (212) 522 97 49 73 / 74
www.msin.ma
SOGECAPITAL BOURSE
55, Bd Abdelmoumen - Casablanca

Tl.: (212) 522 43 98 40 Fax : (212) 522 26 80 18
www.sgmaroc.com
UPLINE SECURITIES
37, Bd Abdellatif BenKaddour - Casablanca

Tl.: (212) 522 95 49 60/61 Fax : (212) 522 95 49 63/65
www.uplinegroup.ma
VALORIS SECURITIES
Avenue des FAR, Tour Habous, 5me tage - Casablanca

Tl.: (212) 522 54 15 54 Fax : (212) 522 54 14 46
www.valoris-securities.ma
WAFABOURSE
416, Rue Mustapha El Mani - Casablanca

Tl.: (212) 522 49 59 69 Fax : (212) 522 47 46 91
www.wafabourse.com
ASSOCIATIONS PROFESSIONNELLES
ASSOCIATION PROFESSIONNELLE DES SOCIETES DE BOURSE (APSB)
Angle Av. des Forces Armes Royales et Rue Arrachid Mohamed - Casablanca
Tl.: (212) 522 54 23 33/34 Fax : (212) 522 54 23 36
www.apsb.org.ma
ASSOCIATION DES SOCIETES DE GESTION ET FONDS D'INVESTISSEMENTS

MAROCAINS (ASFIM)
199, Angle Bd Zerktouni et Rue Avignon, 6me tage n12 - Casablanca
Tl.: (212) 522 95 12 11/29 Fax : (212) 522 95 12 10
www.asfim.ma
INSTITUTIONS DU MARCHE
CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES (CDVM)
6, rue Jbel Moussa - Agdal - Rabat
Tl.: (212) 537 68 89 00 Fax : (212) 537 68 89 46
www.cdvm.gov.ma
MAROCLEAR
Route dEl Jadida, 18, Cit Laia - Casablanca

Tl.: (212) 522 23 90 00 Fax : (212) 522 99 44 64
www.maroclear.com
MINISTERE DE LECONOMIE ET DES FINANCES

DIRECTION DU TRESOR ET DES FINANCES EXTERIEURES
Bd Mohamed V- Quartier Administratif - Chellah - Rabat
Tl.: (212) 537 67 73 54/55 Fax : (212) 537 67 75 32
www.nances.gov.ma
Bourse de Casablanca S.A

Registre du commerce : CASA 79057
Adresse : Angle Avenue des Forces Armes Royales
et Rue Arrachid Mohamed - Casablanca - Maroc
Tl.: (212) 522 45 26 26/27 - Fax : (212) 522 45 26 25
contact@casablanca-bourse.com
www.casablanca-bourse.com
Application mobile "bourse de casa"

Iphone, Ipad, android phones & tab.
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/BoursedeCasa
/LaBoursedeCasablanca

Rapport Annuel 2014 - Bourse de Casablanca

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Rapport Annuel 2014 - Bourse de Casablanca

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LE MOT DU DIRECTEUR GENERAL

2014 EN FAITS ET CHIFFRES

L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE EN 2014

LE MARCHE BOURSIER EN 2014

LES ETATS FINANCIERS 2014

LES RESOLUTIONS DE LASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

LES CONTACTS UTILES

La Bourse de Casablanca, travers son

continent, ainsi que ses partenariats

sont minutieusement suivis par son

avec des bourses de la rgion confirment

Conseil d'Administration et les comits

Afrique travers la visite de Sa

son implication dans le dveloppement

techniques qui veillent la concordance

Majest le Roi Mohammed VI quatre

de lAfrique. Mais pas seulement.

des actions menes avec les objectifs

pays du continent. De nombreuses

La Bourse de Casablanca, travers

son partenariat avec London Stock

ou poursuivent leurs expansions en

Exchange Group (LSEG), se dotera

Mais il est important de souligner que

Afrique. Et Casablanca Finance City

des outils ncessaires pour devenir un

lappui des pouvoirs publics est plus que

asseoit son positionnement comme

rel moteur de dveloppement pour les

primordial pour faire de cet avenir une

hub financier rgional.

entreprises africaines et marocaines.

ralit. Des avances rglementaires

La Bourse de Casablanca soutient

Aujourdhui, la Bourse de Casablanca

cette ambition marocaine. Son adhsion

met en uvre des projets denvergure

attendues. Nous esprons que lanne

des associations de bourses du

qui balisent son avenir. Ces projets

2015 sera celle de leur aboutissement.

Comme chaque anne, nous avons mis en

En 2014, lconomie mondiale a connu

Au terme de lexercice 2014, la Bourse

actuellement dans 35 pays et plus de

LES CHIFFRES CLES DE LA BOURSE DE CASABLANCA S.A

(En millions de MAD)

(En millions de MAD)

(En millions de MAD)

(En millions de MAD)

Volume des transactions

(En milliards de MAD)

(En milliards de MAD)

LES CHIFFRES CLES DU MARCHE BOURSIER

FTSE CSE MOROCCO 15 : -0,02%

Rpartition du volume des transactions

Rpartition du volume des transactions

Offres publiques 1,4%

Augmentation de capital 0,9%

2014 EN FAITS ET CHIFFRES

Participation de la Bourse de Casablanca la 9me dition du Salon

Participation la 3me dition du Forum des Entrepreneurs Maghrbins