TATS FINANCIERS

CONSOLIDS
au 31 dcembre 2015

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SOMMAIRE

CHIFFRES CLS ET FAITS MARQUANTS DE LEXERCICE 4

TATS FINANCIERS CONSOLIDS 5

COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

TAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLID
TAT DE LA SITUATION FINANCIRE CONSOLIDE
TAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS
TAT DES FLUX DE TRSORERIE CONSOLIDS

NOTES AUX COMPTES CONSOLIDS 11

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CHIFFRES CLS ET FAITS MARQUANTS DE LEXERCICE TATS FINANCIERS CONSOLIDS

Compte de rsultat consolid

Chiffres cls
(En millions de dirhams) Annexe Exercice 2015 Exercice 2014
(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2015 Exercice 2014
Produits des activits ordinaires 4.1.1.2 47747 41436
Produits des activits ordinaires 4.1.1.2 47747 41436
Production stocke 2205 250
Rsultats des co-entreprises 6.1 358 312
Achats consomms 4.2.2 (17404) (16456)
EBITDA 17659 11402
Charges externes 4.2.2 (7241) (6480)
Rsultat oprationnel rcurrent 13820 9099
Charges de personnel 5.1 (8093) (8102)
Cot de l'endettement financier net 10.1.5 (363) (114)
Impts (244) (241)
Rsultat net de la priode - part du Groupe 8011 5077
Rsultats des co-entreprises 6.1 358 312
Capitaux propres consolids - part du Groupe 63776 57294
Rsultat de change sur dettes et crances oprationnelles 329 706
Investissements oprationnels 14264 19504
Autres produits et charges rcurrents (22)
Rsultat net de base et dilu par action (en dirhams) 97,52 61,81
EBITDA 17659 11402
Dividende par action (en dirhams) 15,09 45,25
Amortissements et pertes de valeur 8.4 - 9.2 (3840) (2304)
Rsultat oprationnel rcurrent 13820 9099
Faits marquants de lexercice
Autres produits et charges non rcurrents 7.2 145 (167)
Financement
Rsultat oprationnel 13965 8932
Emission obligataire dOCP dun montant de 1 milliard de dollars US dune maturit de 10,5 ans offrant un coupon de 4,5%
Cot dendettement financier brut (591) (425)
Cet emprunt fait suite lmission obligataire inaugurale du Groupe en avril 2014.
Produits financiers des placements 228 311
OCP projette dutiliser les fonds levs pour financer son plan de dveloppement industriel, qui vise doubler la capacit de production
minire et tripler la capacit de production dengrais dici 2025, ainsi que pour financer ses oprations courantes. Les banques chefs de Cot dendettement financier net 10.1.5 (363) (114)
file sur lopration sont Barclays et Morgan Stanley. Rsultat de change sur dettes et crances financires 10.2.3 (2188) (2262)

Evnements postrieurs la clture Autres produits et charges financiers 10.2.3 (986) (330)

Aucun vnement significatif postrieur la clture nest constat. Rsultat financier (3537) (2707)
Rsultat avant impt 10428 6225
Impts sur rsultat 11.2 - 11.3 (2418) (1152)
Rsultat net de la priode 8010 5073
Rsultat net part du Groupe 8011 5077
Rsultat net part, part des intrts ne donnant pas le contrle (4)
Rsultat de base et dilu par action en dirhams 97,52 61,81

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tat du rsultat global consolid tat de la situation financire consolide
(En millions de dirhams) Annexe 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
(En Millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
ACTIF
Rsultat net 8010 5073 Actifs courants
Trsorerie & Equivalents de trsorerie 10.1.3.1 9246 8996
carts actuariels (62) 1293
Actifs financiers de trsorerie 7097 4767
Impts 12 (215) Stocks 4.2.4.2 10224 9039
lments non recyclables en rsultat (51) 1078 Crances clients 4.1.2.2 5409 6412
Autres actifs courants 7.3 10836 9714
carts de conversion 13 40
Total actifs courants 42812 38928
Rvaluation des actifs disponibles la vente* (479) 28 Actifs non courants
Impts 96 1 Actifs financiers non courants 10.2.2 11227 13071
Quotes part de gains et pertes comptabiliss en capitaux propres sur entits mises en Participation dans les co-entreprises 6.1 3437 2668
(2) 16
quivalence Actifs dimpt diffr 11.4 195 110
lments recyclables en rsultat (373) 85 Immobilisations corporelles 8.2 83981 73360
Immobilisations incorporelles 8.3 187 109
Produits et charges de la priode comptabiliss directement dans les capitaux propres (423) 1163
Total actifs non courants 99027 89319
Rsultat global consolid 7587 6235 Total Actif 141839 128247
Dont part du Groupe 7587 6240
(En millions de dirhams) Annexe 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Dont part des intrts minoritaires (4)
PASSIF
(*) dont reclassement de -508 millions de dirhams de gains comptabiliss en capitaux propres vers le rsultat, suite la cession dune part des titres BCP (cf. Note 10.2.2.1
titres disponibles la vente ).. Passifs courants
Emprunts et dettes financires courants 4798 4418
Provisions courantes 9.3 142 24
Dettes fournisseurs 1588 3520
Dettes sur acquisitions dimmobilisations* 12358 12383
Autres passifs courants 7.4 7412 10117
Total passifs courants 26298 30461
Passifs non courants
Emprunts et dettes financires non courants 46792 35589
Provisions non courantes pour avantages au personnel 9.3 4477 4216
Autres provisions non courantes 9.3 449 324
Passifs dimpt diffr 11.4 45 67
Total passifs non courants 51763 40196
Capitaux propres part du groupe
Capital social 12.1 8288 8288
Primes lies au capital 18698 18698
Rserves consolides part groupe 28780 25232
Rsultat net part groupe 8011 5077
Capitaux propres part du Groupe 63776 57294
Part des intrts ne donnant pas droit au contrle 3 296
Total Capitaux propres 63778 57590
Total passif et capitaux propres 141839 128247
(*) Dont reclassement des dettes fournisseurs vers les dettes sur acquisition dimmobilisations pour 8 539 millions de dirhams en 2014.

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tat de variation des capitaux propres consolids

Quotes part de gains et pertes Total capitaux Part des intrts

Primes lies au Autres rserves cart de Actifs disponibles comptabiliss en capitaux propres sur Total capitaux
(En millions de dirhams) Capital social cart actuariel Rsultat net propres Part ne donnant pas
capital consolides conversion la vente entits mises en quivalence propres
Groupe droit au contrle
(CFH variation)
Capitaux propres au 31 dcembre 2013 8288 18698 (3478) 23949 (218) 541 7087 54867 54867
Affectation du rsultat de lexercice 2013 7087 (7087)
Annulation actions propres
Rsultat global consolid de lexercice 2014 1078 40 29 16 5077 6240 (4) 6235
Variation de primtre 300 300
Dividendes verss (3717) (3717) (3717)
Autres (96) (96) (96)
Capitaux propres au 31 dcembre 2014 8288 18698 (2400) 27223 (178) 570 16 5077 57294 296 57590
Affectation du rsultat de lexercice 2014 5077 (5077)
Annulation actions propres
Rsultat global consolid de lexercice 2015 (51) 13 (383) (2) 8011 7587 7587
Variation de primtre (292) (292)
Dividendes verss (1240) (1240) (1240)
Autres (*) 134 134 134
Capitaux propres au 31 dcembre 2015 8288 18698 (2450) 31195 (165) 186 14 8011 63776 3 63778

(*) dont 126 millions de dirhams dajustement des retraitements IFRS chez PPL

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tat des flux de trsorerie consolids NOTES AUX COMPTES CONSOLIDS
(En Millions de dirhams) Annexe 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Rsultat net total consolid 8010 5073
NOTE 1 - PRINCIPES COMPTABLES 12
+/- Charge (produit) d'impt 11.2 -11.3 2418 1152
+/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles NOTE 2 - PRIMTRE DE CONSOLIDATION 14
3437 2021
et incorporelles
+/- Dotations nettes aux provisions 150 84 NOTE 3 - INFORMATION SECTORIELLE 17
+/- Rsultats des co-entreprises (358) (312)
+/- Perte nette/(gain net) des activits dinvestissement (722) (315) NOTE 4 - DONNES OPRATIONNELLES 20
+/- Perte nette/(gain net) des activits de financement 455 170
+/- Autres mouvements(1) 2383 (990) NOTE 5 - CHARGES ET AVANTAGES AU PERSONNEL 26
Marge brute dautofinancement 15773 6883
NOTE 6 PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES 30
Incidence de la variation du BFR (6267) 818
Stocks (1769) (1204)
NOTE 7 - AUTRES LMENTS OPRATIONNELS 34
Crances commerciales 1001 (2576)
Dettes commerciales (1847) 3070 NOTE 8 IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES 36
Autres actifs et passifs courants (3652) 1528
- Impts verss (1134) (363) NOTE 9 PROVISIONS ET PASSIFS VENTUELS 44
Total Flux net de trsorerie gnr par lactivit oprationnelle 8372 7338
NOTE 10 INSTRUMENTS FINANCIERS, ENDETTEMENT NET ET COT NET DE FINANCEMENT 46
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (2)
8.2 - 8.3 (12611) (17202)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 230 70
NOTE 11 IMPT SUR LE RSULTAT 61
Placements financiers nets (3)
(2249) 99
Incidence des variations de primtre (23) 248 NOTE 12 C
 APITAUX PROPRES, DIVIDENDES ET RSULTAT PAR ACTION 64
Acquisition dactifs financiers (580) (0)
Cession dactifs financiers 1065 300 NOTE 13 RELATIONS AVEC LETAT 65
Dividende reus 138 187
RSUM DU RAPPORT DAUDIT SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS 68
Total Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement (14030) (16298)
Augmentation de capital 297
mission d'emprunt 13755 20492
Remboursement d'emprunt (4496) (2992)
Intrts financiers nets verss (4)
(2096) (1219)
Dividendes pays aux actionnaires du Groupe 12.2 (1240) (3717)
Total Flux net de trsorerie lis aux oprations de financement 5924 12861
Effet de la variation des taux de change sur la trsorerie et quivalent de trsorerie (30) (1)
Augmentation/(diminution) nette de la trsorerie et des quivalents de trsorerie 236 3900
Trsorerie et quivalents de trsorerie louverture 10.3.1 8834 4934
Trsorerie et quivalents de trsorerie la clture 10.3.1 9070 8834
Variation de la trsorerie nette 236 3900
(1) Concernent essentiellement les neutralisations de leffet de change sur les dettes financires libelles en devises au titre de lexercice 2015. En 2014, cette ligne regroupe les
neutralisations de leffet de change pour 2 186 MMAD, les carts actuariels pour les engagements de retraite pour 1 378 MMAD, compenss par la reprise de provision FROP
suite lexternalisation de la caisse des retraites pour -4 950 MMAD. (2)Les acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles sont nettes des dettes sur les acquisitions
dimmobilisations pour 25 millions de dirhams au titre de lexercice 2015 contre 1 297 millions de dirhams au titre de lexercice 2014. (3) Comprennent essentiellement les
variations des dpts terme auprs des banques marocaines pour des chances suprieure 3 mois. (4) La ligne des intrts financiers nets verss, correspondent aux
intrts nets pays, y compris la part des charges dintrts capitaliss.

10 11
Note 1- Principes comptables
1.1. Bases de prparation des tats financiers
En application de lavis n 5 du Conseil National de la Comptabilit (CNC) du 26 mai 2005 et conformment aux dispositions de
larticle III , paragraphe 2 de la circulaire du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM), entre en vigueur le 1er avril
2012, les tats financiers consolids du Groupe OCP sont prpars en conformit avec les normes et interprtations labores
respectivement par Iinternational Accounting Standards Board (IASB) et par l IFRS Interpretations Committee , qui ont t
adoptes par lUnion europenne.
La monnaie de prsentation des comptes consolids est le dirham marocain qui est galement la monnaie fonctionnelle de la
socit mre.
Les comptes consolids du Groupe OCP au 31 dcembre 2015 ont t arrts par le Conseil dAdministration du 10 mars 2016.
Les principes comptables retenus au 31 dcembre 2015 sont les mmes que ceux retenus pour les tats financiers consolids au
31 dcembre 2014, lexception de lvolution de la prsentation des tats financiers consolids dcrite ci-aprs et des normes
et interprtations adoptes par lUnion europenne applicables partir du 1er janvier 2015.
1.2. volution de la prsentation des tats financiers consolids du Groupe
Les modifications ralises sur les tats financiers publis en 2016 ont essentiellement port sur lorganisation et la hirarchisation
des notes annexes. Elles sont destines accroitre la lisibilit et la pertinence des tats financiers consolids du Groupe et en
favoriser lapprhension conformment aux travaux entrepris par le normalisateur comptable international.
Les principaux changements effectus sont les suivants :
Une prsentation des notes annexes par thme de rfrence (par exemple : Donnes oprationnelles, prsentant les produits
des activits ordinaires et les cots de ventes associs), regroupant lensemble des principes comptables appliqu par le Groupe
sur le thme, les analyses correspondantes et, le cas chant, la gestion des risques mise en place par le Groupe.
La base de prparation des comptes et le recours aux estimations et au jugement de la Direction pour ltablissement des comptes
consolids sont dsormais dtaills en note 1 Principes comptables .
Les rgles et mthodes de consolidation sont dsormais prsentes en note 2 Primtre de consolidation .
1.3. Normes et amendements applicables compter du 1er janvier 2015
Seule linterprtation IFRIC 21 relative comptabilisation dun passif li au paiement des taxes, autres que limpt sur le rsultat,
en application dIAS 37 Provisions, passifs ventuels et actifs ventuels sapplique aux comptes consolids du Groupe.
La premire application de cette interprtation est sans impact sur les capitaux propres du Groupe au 1er janvier 2015.
1.4. Normes et interprtations adoptes par lIASB mais non encore applicables au
31 dcembre 2015
Le Groupe na anticip aucune des nouvelles normes et interprtations mentionnes ci-aprs qui pourraient le concerner et dont
lapplication nest pas obligatoire au 1er janvier 2015 :
12
- IFRS 15 Produits des activits ordinaires obtenus de contrats conclus avec des clients : les effets de lapplication de la norme
IFRS 15 sur la comptabilisation du chiffre daffaires, partir du 1er janvier 2018, sont en cours danalyse. Ceux-ci devraient tre
peu significatifs, tant donne la nature des activits du Groupe.
- IFRS 9 Instruments financiers : les effets de lapplication de la norme IFRS 9 sur les instruments financiers, partir du 1er
janvier 2018, sont galement en cours danalyse.
- IFRS 16 Contrats de location : les effets de lapplication de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location, partir du 1er
janvier 2019 seront analyss en 2016.
- Amendements IAS 16 et IAS 38 claircissements sur les modes damortissement acceptables ;
- Amendements IFRS 11 Comptabilisation des acquisitions dintrts dans des activits conjointes ;
- Amendements IAS 1 Amlioration des informations fournir en annexe ;
- Amendements IAS 19 Rgimes prestations dfinies, cotisations des membres du personnel ;
- Amliorations annuelles, cycles 2010-2012 et 2012-2014.
Le Groupe OCP ralise actuellement une analyse des impacts et des consquences pratiques de lapplication de ces amendements.
1.5. Utilisation du jugement de la Direction
La Direction du Groupe fait usage du jugement pour dfinir le traitement comptable adquat de certaines activits et transactions
notamment lorsque les normes et les interprtations IFRS en vigueur ne traitent pas de manire prcise des problmatiques
comptables concernes.
En particulier, le Groupe a exerc son jugement sur la prsentation dans ltat de la situation financire consolide des actifs et
passifs courants et non courants combine avec une prsentation selon lordre de liquidit. Au regard de la situation financire du
Groupe, il a t considr que le critre pour la classification lintrieur des actifs et passifs courants et non courants reposant
sur lordre de liquidit tait plus pertinent, car conforme la pratique de nos grands concurrents internationaux.
1.6. Utilisation destimations et dhypothses
Ltablissement des tats financiers consolids, en conformit avec les normes comptables internationales en vigueur, a ncessit
de la part de la Direction du Groupe de faire des estimations et de formuler des hypothses ayant une incidence sur les tats
financiers et les notes correspondantes.
Le Groupe procde ces estimations et apprciations sur la base de son exprience passe ainsi que de divers autres facteurs
jugs raisonnables qui constituent le fondement de ces apprciations. Les estimations et les hypothses sous-jacentes sont
rexamines de faon continue.
Les principales estimations faites par la Direction pour ltablissement des tats financiers concernent lvaluation et les dures
dutilit des actifs oprationnels, (notamment des immobilisations corporelles), le montant des provisions pour risques et des autres
provisions lies lactivit et aux obligations environnementales, ainsi que les hypothses retenues pour le calcul et lvaluation des
obligations lies aux avantages du personnel. Le Groupe utilise notamment des hypothses de taux dactualisation, fondes sur les
donnes des marchs secondaires des taux obligataire et montaire marocains afin destimer ses actifs et passifs long terme.
13
Note 2- Primtre de consolidation
2.1. Mthodes de consolidation
Depuis le 1er janvier 2014, le Groupe applique les normes de consolidation IFRS 10, 11, 12 et IAS 28 amende.
La norme IFRS 10 tats financiers consolids redfinit la notion de contrle dune entit sur la base de trois critres :
Le pouvoir sur lentit, cest--dire la capacit de diriger les activits qui ont le plus dimpacts sur sa rentabilit ;
Lexposition aux rendements variables de lentit, qui peuvent tre positifs, sous forme de dividende ou de tout autre avantage
conomique, ou ngatifs ;
Et le lien entre le pouvoir et ces rendements, soit la facult dexercer le pouvoir sur lentit de manire influer sur les rendements
obtenus.
Pour la dtermination du contrle, OCP ralise une analyse approfondie de la gouvernance tablie et une analyse des droits dtenus
par les autres actionnaires. Lorsque ncessaire, une analyse des instruments dtenus par le Groupe ou par des tiers (droits de
vote potentiels, instruments dilutifs, instruments convertibles) qui, en cas dexercice, pourraient modifier le type dinfluence
exerce par chacune des parties, est galement effectue.
Les partenariats sont dsormais classs en deux catgories (coentreprises et activits conjointes) selon la nature des droits et
obligations dtenus par chacune des parties. Au niveau du primtre de consolidation du Groupe, lapplication de la norme IFRS
11 aux partenariats a conduit qualifier ceux-ci de coentreprises et les consolider selon la mthode de la mise en quivalence.
Les entreprises associes sont des entits sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Linfluence notable est prsume
lorsque la participation du Groupe est suprieure ou gale 20 %. Elle peut nanmoins tre avre dans des cas de pourcentages de
dtention infrieurs, notamment lorsque le Groupe est reprsent au Conseil dadministration ou dans tout organe de gouvernance
quivalent, participant ainsi llaboration des politiques oprationnelles et financires de lentit ainsi qu ses orientations
stratgiques.
OCP ne dtient pas dintrt dans des entits structures telles que dfinies par la norme IFRS 10.
14
2.2. Mthodes de conversion
Conversion des tats financiers des filiales trangres
La monnaie fonctionnelle dune entit est la monnaie de lenvironnement conomique dans lequel cette entit opre principalement.
Les tats financiers des socits trangres dont la monnaie de fonctionnement nest pas le dirham marocain sont convertis au
cours de clture pour les lments de bilan et au cours moyen de lexercice pour les lments du compte de rsultat. Les carts
de conversion qui en rsultent sont comptabiliss en Ecart de conversion dans les capitaux propres.
Transactions en monnaie diffrente de la monnaie fonctionnelle
Ces transactions sont enregistres dans la monnaie fonctionnelle de lentit en appliquant le cours de change en vigueur la
date de transaction. Les actifs et passifs montaires libells correspondant la date de clture sont convertis dans la monnaie
fonctionnelle en utilisant le cours de change cette date. Les carts de change rsultant de cette conversion sont comptabiliss
en rsultat financier pour les oprations de financement et en rsultat oprationnel pour les crances et dettes oprationnelles.
Investissement net dans une activit ltranger
Les carts de change rsultant de la conversion dun investissement net dans une activit ltranger et des couvertures
correspondantes sont comptabiliss en Ecart de conversion . Ils sont comptabiliss en rsultat lors de la perte de contrle de
lactivit ltranger. Sur lexercice 2015, cela a concern la co-entreprise PPL en Inde et la co-entreprise Prayon en Belgique.
15
2.3. Primtre de consolidation 2.4. Variations du primtre
Les principales volutions du primtre intervenues courant lexercice 2015 sont lies :
31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
- lintgration 100% des trois entits Jorf Fertilizer Company II, Jorf Fertilizer Company III et Jorf Fertilizer Company IV. Ces
Mthode de consolidation
Entit au 31 dcembre 2015 entits sont spcialises dans la production et la commercialisation dacide phosphorique, dengrais phosphats et azots et
Devise % d'intrt Devise % d'intrt
autres produits drivs ;
OCP S.A - Holding Mre (IG) MAD 100.00 MAD 100.00 - la dconsolidation de la filiale Socit dAmnagement et Dveloppement de Mazagan SAEDM qui passe dintgration globale
Black Sea Fertilizer Trading Company Globale (IG) TRY 70.00 TRY 70.00 en 2014 mise en quivalence en 2015. Cette dconsolidation est due aux faits et circonstances survenus au cours du 1er semestre
Centre d'Etudes et de Recherches des Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
2015. En effet, le contrle exerc sur cette entit est substantiellement li aux choix des projets structurants ports par SAEDM,
Phosphates Minraux qui doivent faire lobjet dun accord commun des deux actionnaires OCP.SA et les domaines de lEtat . Le Groupe na donc plus
Dupont Ocp Operations Consulting - DOOC Mise en quivalence (ME) MAD 50.00 MAD 50.00 quune influence notable sur SAEDM compter de cette date.
Euro Maroc Phosphore- EMA Mise en quivalence (ME) MAD 33.33 MAD 33.33
Fondation OCP Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Groupe PRAYON Mise en quivalence (ME) EUR 50.00 EUR 50.00 Note 3 - Information sectorielle
Indo Maroc Phosphore - IMA Mise en quivalence (ME) MAD 33.33 MAD 33.33
La prsentation de linformation sectorielle du Groupe seffectue par axe de production, conformment lorganisation et au
Jacobs Engineering S.A - JESA Mise en quivalence (ME) MAD 50.00 MAD 50.00
reporting interne du Groupe :
Jorf Fertilizer Company I - JFC I Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Axe Nord (Khouribga Jorf Lasfar) : cet axe abrite la plateforme intgre de transformation chimique de phosphate. Le phosphate
Jorf Fertilizer Company II - JFC II Globale (IG) MAD 100.00
extrait Khouribga est transport par Slurry Pipeline Jorf Lasfar o il sera transform en acide et en engrais. Lexportation
Jorf Fertilizer Company III - JFC III Globale (IG) MAD 100.00
des produits finis seffectue au niveau du port OCP de Jorf Lasfar.
Jorf Fertilizer Company IV - JFC IV Globale (IG) MAD 100.00
Jorf Fertilizer Company V (ex Bunge Maroc Axe Centre (Youssoufia et Bengurir Safi) et Phosboucra : cet axe regroupe respectivement :
Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Phosphore) - JFC V
- la plateforme intgre de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait Youssoufia et Bengurir est
OCP International SAS (Ex Lejonc & CIE) Globale (IG) EUR 100.00 EUR 100.00
transport par voie ferroviaire Safi o il est transform en acide et en engrais. Lexportation des produits finis seffectue au
OCP Fertilizantes Globale (IG) BRL 100.00 BRL 100.00
niveau du port OCP de Safi ;
OCP Innovation Fund For Agriculture Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
OCP International Coperatieve U.A Globale (IG) EUR 100.00 EUR 100.00 - le site dextraction Phosboucra. Le Phosphate qui y est extrait, est transport par convoyeur au centre de traitement
Layoune, puis export par voie maritime partir du port de Layoune.
OCP Services Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Pakistan Maroc Phosphore - PMP Mise en quivalence (ME) MAD 50.00 MAD 50.00 Sige et autres activits : reprennent les activits Corporate ainsi que les activits des entits internationales.
Phosboucraa Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Paradeep Phosphates Ltd. - PPL Mise en quivalence (ME) INR 50.00 INR 50.00
Socit d'Amnagement et de Dveloppement Mise en quivalence (ME) MAD 51.00 MAD 51.00
de Mazagan - SAEDM
Socit d'Amnagement et de Dveloppement Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Vert - SADV
Socit de Transports Rgionaux Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Socit Marocaine d'Etudes Spciales et Globale (IG) MAD 100.00 MAD 100.00
Industrielles

16 17
3.1. Informations par secteur oprationnel

Axe Nord Axe Centre Sige et autres activits liminations Intersecteur Total consolid
(En millions de dirhams)
Exercie 2015 Exercice 2014 Exercice 2015 Exercice 2014 Exercice 2015 Exercice 2014 Exercice 2015 Exercice 2014 Exercice 2015 Exercice 2014
Produits des activits ordinaires 33671 28349 14714 12598 1196 1154 (1834) (665) 47747 41436
Production stocke 1751 153 450 56 3 41 2205 250
Achats consomms (12878) (11531) (4083) (4022) (1002) (1278) 558 376 (17404) (16456)
Charges externes (3047) (3023) (2081) (2042) (3396) (1704) 1283 290 (7241) (6480)
Charges de Personnel (3991) (3471) (2828) (2782) (1274) (1849) (8093) (8102)
Impts et taxes (154) (143) (70) (74) (19) (24) (244) (241)
Rsultat des co-entreprises 282 154 77 158 358 312
Rsultat de change sur dettes et crances opartionnelles 16 67 4 55 307 583 329 706
Autres produits et charges oprationnels 63 (6) 16 2 (72) (18) (7) (22)
EBITDA 15713 10549 6123 3792 (4179) (2938) 17659 11402
Amortissements et pertes de valeur (2437) (1460) (979) (681) (423) (162) (3840) (2304)
Rsultat oprationnel courant 13276 9089 5143 3110 (4603) (3100) 13820 9099
Autres produits et charges oprationnels non rcurrents 568 (217) (118) (111) (305) 161 145 (167)
Rsultat oprationnel 13844 8872 5025 2999 (4908) (2939) 13965 8932

En 2015, laxe nord a enregistr une hausse de 19% de son chiffre daffaire par rapport lexercice 2014. Cette progression est
due essentiellement un effet parit positif, ainsi qu la hausse de la demande dacide provenant des marchs historiques. La
demande dengrais saffiche globalement en baisse, en particulier sur le march brsilien et lOcanie, tandis que le march
africain continue afficher une forte croissance.
La production stocke de laxe nord affiche une forte hausse, qui sexplique par le recul des ventes de roche et dengrais, tandis
que les volumes produits ont enregistrs une lgre hausse.
La monte en puissance du pipeline a permis de dgager des conomies en nergie et en transport de phosphate par train, ce qui
a permis de compenser limpact de laugmentation de consommation des matires premires et limpact parit sur ces dernires.
Les charges dexploitation de laxe nord ont t contenues +10%.
- 10 963 MMAD raliss par laxe Centre, principalement en Acide Phosphorique ;
- 444 MMAD ralis au niveau des entits internationales, principalement en Engrais.
Les autres produits des activits ordinaires sont rpartis comme suit :
- 5 414 MMAD issus des ventes locales, 23% de ventes dEngrais au Maroc et 77% de vente de roche et dacide phosphorique
aux partenaires locaux (JV);
- 2 044 MMAD ralis sur lactivit Fret sur chiffre daffaires export ;
- 2 115 MMAD dautre chiffre daffaires, principalement de la revente de soufre liquide, dammoniac, de produits accessoires
et des prestations de services et aux co-entreprises.
La ventilation du chiffre daffaires consolid par pays et par produit au 31 dcembre 2015 est dtaille comme suit :

Laxe centre affiche les mmes tendances que laxe nord, avec en particulier un recul de lactivit de Phosboucra, qui sest traduit Chiffre daffaires par pays Chiffre daffaires par produit
par la hausse des volumes de roche stocke.

Les achats consomms de cet axe ont t contenus +1,5% grce au recul des prix des hydrocarbures et la maitrise de charges Inde Afrique Autres
9%
sur toute la chaine de valeur. 14 % 12 %
Roche
Asie 27 %

3.2. Produits des activits ordinaires par pays 13 %

Europe Autres Engrais
En 2015, les produits des activits ordinaires slvent 47 747 MMAD, en hausse de 15% par rapport lexercice 2014. 32 % 6% 41 %
Acide
Brsil 24 %
Lexport de Roche slve 9 979 MMAD, dont 74% ralis par lAxe Nord. Les principales destinations de la roche exporte sont 14 %
lInde les tats-Unis et le Mexique. Etats-Unis
9%
Lexport de produits drivs de phosphate slve 28 194 MMAD principalement destinations du Brsil et de lInde.
Les exportations de ces produits sont rparties comme suit :
Le Groupe ralise son chiffre daffaires avec une clientle diversifie. Aucun client ne ralise lui seul une part dpassant 5%
- 16 787 MMAD ralis par laxe Nord, principalement en Engrais ;
du chiffre daffaires consolid.
noter par ailleurs que plus de 99% de lactif consolid est situ au Maroc.

18 19
Note 4- Donnes oprationnelles 4.1.2. Crances clients

4.1. Revenus dexploitation 4.1.2.1. Traitement comptable des crances clients

4.1.1. Produits des activits ordinaires
4.1.1.1. Traitement comptable des produits des activits ordinaires
Les produits provenant de la vente de biens sont valus la juste valeur de la contrepartie reue ou recevoir, nette des retours
et ristournes, remises commerciales et rabais pour quantits. Les ventes sont comptabilises lorsquil y a transfert lacheteur
des avantages et des risques lis la proprit des biens, et que le montant peut tre raisonnablement estim. Ce transfert de
proprit seffectue la livraison de la marchandise pour les ventes locales et selon lincoterm pour les ventes lexport :
Cette catgorie inclut les crances dexploitation, les dpts et cautionnements. Une vente nest comptabilise que si la crance
correspondante est recouvrable la date de reconnaissance de la vente. Lors de la comptabilisation initiale, les crances sont
inscrites au bilan leur juste valeur, qui correspond en gnral leur valeur nominale, sauf si leffet dactualisation est significatif.
A la date de clture, ces actifs sont valus selon la mthode du cot amorti. En cas de survenance dun vnement de crdit, une
perte de valeur est constitue sur la base dune estimation individuelle qui tient compte du risque de non recouvrement.
4.1.2.2. Analyse des crances clients

L
 es ventes ralises en mode FOB (Free on Board) : le transfert des risques seffectue lorsque la marchandise est place bord (En Millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014

du navire au port dembarquement. Il sagit pour lessentiel des ventes ralises dans lactivit minire. Crances clients factures 5569 6564
Les ventes ralises en mode CFR (Cost and Freight) : LOCP assume de plus les frais de transport jusquau port de destination Provisions - crances clients (160) (152)
et les frais de chargement, les formalits dexport et paie les droits et taxes lis.
Crances clients nettes 5409 6412
4.1.1.2. Analyse par famille de produits
Ltat des chances des crances clients nettes au 31 dcembre 2015 est dtaill comme suit :

(En Millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014 Crances chues

Phosphates 12828 10300 (En Millions de dirhams) Crances non chues < 30 Jours 30 - 180 Jours plus de 180 jours Total

Engrais 19393 18609 Crances clients nettes 4685 482 38 203 5409

Acide phosphorique 11367 8453

Autres produits 4159 4075
4.1.3. Gestion du risque de change et du risque de crdit
Produits des activits ordinaires 47747 41436 Risque de change
Lexposition au risque de change du Groupe rsulte essentiellement de la ralisation dune grande partie de ses flux dexploitation
et de ses flux financiers dans des devises diffrentes de la devise de tenue de compte du Groupe (MAD), le dollar pour lessentiel
-L
 es ventes des phosphates ont enregistr une hausse de 2,5 milliards de dirhams entre lexercice 2014 et lexercice 2015. Cette
et leuro. Le groupe OCP couvre ses flux en devises via la couverture naturelle (recettes en devises- dpenses en devises) et
hausse est principalement attribuable un effet parit positif ainsi qu la hausse globale des prix de vente des phosphates ($106
cde le reliquat sur le march par des oprations spot.
US/T sur lexercice 2014, contre $117 US/T sur lexercice 2015). Cette variation est compense par une lgre baisse des volumes.
Risque de crdit
- Les ventes dengrais ont enregistr une augmentation de 784 millions de dirhams entre lexercice 2014 et lexercice 2015. Cette
Le Groupe OCP est prsent dans plus dune quarantaine de pays dans le monde. Son chiffre daffaires est principalement
augmentation est due principalement un effet parit positif, qui compense une baisse des volumes et des prix de ventes ($422
ralis lexport. Le Groupe OCP compte parmi ses clients de grands groupes internationaux qui sont en relation daffaires
US/T sur lexercice 2014, contre $415 US/T sur lexercice 2015).
avec le Groupe depuis plusieurs annes.
A noter que lOCP subventionne les achats dengrais par les agriculteurs marocains et cela au travers de la Fondation OCP. Cette
Le risque de crdit reprsente le risque de perte financire dans le cas o un client ou une contrepartie viendrait manquer
subvention est dduite du chiffre daffaires dengrais hauteur de 812 millions de dirhams au cours de lexercice 2014 et hauteur
ses obligations contractuelles.
de 1 023 millions de dirhams au cours de lexercice 2015.
Un suivi rigoureux des crances clients est effectu rgulirement lors du comit de crances afin danticiper tout retard de
- Les ventes dacide phosphorique, quant elles ont augment de 2,9 milliards de dirhams entre lexercice 2014 et lexercice 2015.
paiement, de dterminer les risques de non recouvrement et de procder le cas chant la dprciation de ces crances.
Cette augmentation est principalement attribuable la hausse des prix de vente qui passent de 700 $ US sur lexercice 2014
Les conditions de paiement sont octroyes aux clients en fonction du niveau de risque et qui peuvent aller du prpaiement,
786 $ US la tonne sur lexercice 2015. Cette variation est accentue par un effet parit positif et une hausse des volumes vendus.
lettres de crdit, garanties bancaires au transfert simple.

20 21
4.2. Achats consomms et charges externes Charges externes :

4.2.1. Traitement comptable des charges dexploitation (En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
Transport sur ventes (3522) (3687)
Les charges dexploitation sont les dpenses inhrentes au cycle dexploitation dune entreprise. Elles dsignent les dpenses
indispensables la cration de richesses produite par lentreprise. Les principales charges dexploitation sont gnralement les Autres transports dexploitation (498) (438)
consommations des matires premires, des matires et fournitures consommables et non stockables, les achats de prestations Consulting et honoraires (339) (353)
de services, les consommations externes, les frais de personnel (cf. note Note5 : charges et avantages au personnel) et les impts Cotisations et dons (1035) (576)
et taxes. Entretiens et rparations (264) (242)
Conformment au principe de rattachement des charges aux produits, les produits et les charges sont rattachs directement les Locations et charges locatives (297) (296)
uns aux autres et comptabilis dans la mme priode. Primes dassurances (164) (150)
Autres charges externes (1121) (736)
4.2.2. Analyse des achats consomms et des charges externes
Charges externes (7241) (6480)
Achats consomms :
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014 La hausse des charges externes sexplique essentiellement par laugmentation des cotisations et dons verss par la Fondation OCP.

Achats de matires et fournitures (38) (261) La variation des autres charges externes sexplique principalement par laugmentation des frais prliminaires concernant le
Achats de matires premires (11843) (10126) dmarrage des projets ddis la scurit industrielle, lefficacit nergtique ainsi qu la gestion environnementale..
Achats dautres matires et fournitures consommables (2954) (3569)
4.2.3. Gestion des risques lis aux matires premires
Achats de fournitures non stockables (1406) (1206)
Achats de travaux, tudes et prestations de services (1163) (1294) Approvisionnement en soufre
Achats consomms de matires et fournitures (17404) (16456)
Sur un trade mondial de 30 millions de tonnes par an, le Groupe OCP importe prs de 4,5 millions de tonnes par an et devrait
importer 7 millions de tonnes aprs le dmarrage des nouvelles units de production dengrais. Ces importations en progression
Les achats de matires premires enregistrent une hausse de 1,7 milliards de dirhams (soit +17%) entre lexercice 2014 et lexercice sont assures via des contrats directs avec les principaux exportateurs de soufre dans le monde. Il sagit de contrats cadre dont
2015. Cette variation provient essentiellement des consommations de souffre ; celles de lammoniac tant restes relativement le volume est dfini annuellement et le prix est ngoci priodiquement. Le portefeuille des fournisseurs est ainsi diversifi pour
stables. limiter lexposition vis--vis dun fournisseur donn. Le portefeuille comprend tous les principaux fournisseurs : du Moyen Orient,
Les consommations du soufre ont enregistr une augmentation de 1 milliard de dirhams, qui sexplique essentiellement par un dEurope (Total, Shell, Repsol etc), dAmrique du Nord (Shell, Koch etc), de Russie (Gazprom) et du Kazakhstan TCO.
effet parit dfavorable. Par ailleurs, les volumes consomms enregistrent une hausse de 4% (4,7 millions de tonnes en 2015
contre 4,5 millions de tonnes en 2014) , partiellement compense par la baisse des prix du soufre (US $ 151 la tonne au cours Prix du soufre
de lexercice 2015 contre US $ 155 la tonne au cours de lexercice 2014). Par ailleurs, le soufre tant un sous-produit des hydrocarbures, les prix connaissent une certaine instabilit.
Les consommations dammoniac affichent une lgre augmentation de 43 millions de dirhams. Cette variation se dcompose Compte tenu de cette donne, le prix est fix trimestriellement. Nos prix sont parmi les plus comptitifs du fait de la politique de
en un effet parit ngatif lev, entirement compens par la baisse du prix moyen (US $ 431 la tonne au cours de lexercice diversification et du poids du Groupe OCP sur le march international.
2015 contre US $ 509 la tonne au cours de lexercice 2014 ), et une hausse des volumes de 5% (805 millions de tonnes au cours
de lexercice 2015 contre 780 millions de tonnes au cours de lexercice 2014) en lien avec la hausse de la production dengrais.

Les achats dautres matires et fournitures consommables affichent une baisse de 615 millions de dirhams (soit -17%), qui
sexplique essentiellement par les conomies ralises par lexploitation du slurry pipeline. Ce procd a permis de rduire
fortement la consommation du mazout de chauffe utilis anciennement dans le schage.

22 23
Approvisionnement en Ammoniac 4.2.4.2. Analyse de lvolution des stocks
Le commerce mondial de lammoniac est de 20 millions de tonnes environ. Ce march est rgionalis du fait du cot lev de la
logistique. Nos approvisionnements annuels sont de lordre de 900 KT par an et devraient atteindre 2 millions de tonnes aprs le 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
(En millions de dirhams)
dmarrage des units de granulation et des units de productions dengrais. La situation gographique du Maroc est avantageuse Valeur Brute Dprciation Net Valeur Brute Dprciation Net
dans la mesure o elle permet au Groupe dtre bien situ par rapport aux principaux exportateurs mondiaux dammoniaque (Mer Marchandises 8 8 594 594
Noire 3,5 millions de tonnes par an, Trinidad 5 millions de tonnes et Algrie 1,5 millions de tonnes). Matires et fournitures consommables 4482 (1176) 3306 4662 (1027) 3635
La nouvelle dynamique du gaz de schiste en Amrique du Nord et les nouveaux projets dammoniaque annoncs en Russie Produits den-cours 3165 (17) 3148 2677 2677
constituent terme de nouvelles sources dapprovisionnement potentielles pour le Groupe. Produits intermdiaires et produits
964 (1) 963 702 702
rsiduels
De faon globale, lammoniaque est produite proximit de la production du gaz et toute instabilit prolonge dans une rgion
Produits finis 2895 (95) 2800 1435 (4) 1431
productrice du gaz risquerait dimpacter le march de lammoniac.
Total des stocks 11513 (1289) 10224 10070 (1031) 9039

Prix de lammoniac
Le prix de lammoniac est volatile et de ce fait les prix sont fixs cargaison par cargaison ou sur une priode courte. Cependant,
le Groupe a conclu des contrats avec tous les principaux fournisseurs de notre rgion (Russie, Algrie, Ukraine) pour garantir
la disponibilit du produit.
Avec lachvement des stockages en cours de construction, le Groupe OCP pourrait utiliser ce levier pour capter des opportunits
dans le march de lammoniac.
Le stock de marchandises au 31 dcembre 2014 tait compos principalement des terrains de la SAEDM destins tre amnags
dans le cadre de son activit de promotion immobilire. Au 31 dcembre 2015, cette entit est consolide par mise en quivalence,
do la diminution de ce poste.
Le stock de matire et fourniture est compos essentiellement de pices de rechange non stratgiques pour les installations ; la
dure de vie de ces pices tant courte, elles nont pas le caractre dune immobilisation. Le risque dobsolescence des pices
constitue un indice de perte de valeur examin chaque anne pour estimer si une dprciation est ncessaire

4.2.4. Stocks
4.2.4.1. Traitement comptable des stocks
Les stocks sont valus au plus faible du cot de revient et de la valeur nette de ralisation.
Le cot de revient des stocks est dtermin selon la mthode du cot moyen pondr. Il comprend les cots dacquisition des
stocks, les cots de production ou de transformation et les autres cots encourus pour les amener lendroit et dans ltat o
ils se trouvent. Pour les stocks fabriqus et les travaux en cours, le cot comprend une quote-part approprie de frais gnraux
fonde sur la capacit normale de production.
Lors de la vente, les stocks sont comptabiliss en charge en rsultat oprationnel courant la mme date que le produit correspondant.
La valeur nette de ralisation est le prix de vente estim dans le cours normal de lactivit, diminu des cots estims pour
lachvement et des cots estims ncessaires pour raliser la vente. Les charges incorporables excluent spcifiquement la
quote-part correspondant la sous-activit.
Le stock de produits dencours enregistre une hausse de 471 millions de dirhams (soit+18%). Il se compose de la roche stocke
chez OCP S.A et Phosboucra suite au recul des volumes vendus.
Le stock de produits finis enregistre galement une forte hausse de 1 369 millions de dirhams (soit +96%). Il se compose
essentiellement dengrais stocks chez OCP S.A, Jorf Fertilizer Company I et Jorf Fertilizer Company V, suite au recul des ventes
destines au Brsil et lOcanie.
4.2.5. Dettes commerciales
Les dettes fournisseurs slvent 1588 millions de dirhams au 31 dcembre 2015, contre 3520 millions de dirhams au 31 dcembre
2014, soit une baisse de 55%, traduisant une amlioration des dlais de paiement des fournisseurs suite la mise en place dun
projet damlioration des processus de comptabilit fournisseurs.

24 25
Note 5- Charges et avantages au personnel Les autres avantages long terme dsignent les avantages, autres que les avantages postrieurs lemploi et les indemnits de
fin de contrat de travail, qui ne sont pas dus intgralement dans les douze mois suivant la fin de lexercice pendant lesquels les
membres du personnel ont rendu les services correspondants. Sont notamment concernes les rgimes ferms propre assureur
5.1.Charges de personnel
concernant la garantie dcs-invalidit et la convention des accidents de travail. Lobligation au titre des autres avantages long
terme est value selon une mthode dvaluation actuarielle similaire celle applique aux avantages postrieurs lemploi
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
prestations dfinies.
Salaires, traitements et charges sociales lies (6386) (5743)
Les rgimes prestations dfinies font lobjet dune provision, dtermine partir dune valuation actuarielle de lengagement
Avantages de retraite et autres avantages au personnel (1698) (2354)
selon la mthode des units de crdit projetes, prenant en compte des hypothses dmographiques et financires. Les hypothses
Autres charges (8) (6)
actuarielles sont revues sur un rythme annuel. Les diffrences lies aux changements dhypothses actuarielles et les ajustements
Total des charges de personnel (8093) (8102)
lis lexprience (effet des diffrences constates entre les hypothses actuarielles antrieures et ce qui sest effectivement produit)
constituent des carts actuariels comptabiliss en capitaux propres non recyclables conformment aux dispositions de la norme
Les charges de personnel restent globalement stables entre lexercice 2014 et lexercice 2015. Laugmentation des salaires, due
IAS 19 rvise et apparaissent dans la colonne Ecart actuariel dans le tableau de variation des capitaux propres consolids.
la mise en uvre du protocole daccord 2014 au bnfice du personnel techniciens, agents de maitrise et cadres administratifs,
est compense par la baisse des autres avantages au personnel. 5.3.2. Principales hypothses actuarielles utilises
Lensemble des engagements prestations dfinies a t calcul sur le fondement de calculs actuariels reposant sur des hypothses
5.2. Effectif
telles que le taux dactualisation, le taux dinflation mdicale, les augmentations de salaires futurs, le taux de rotation du personnel
et les tables de mortalit. Les principales hypothses retenues sont les suivantes :
(En nombre) Exercice 2015 Exercice 2014
Personnel Hors cadre 1817 1399
31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Personnel Technicens, Agents de matrise et Cadres Administratifs 6702 7019
Taux dactualisation
Personnel Ouvriers et Employs 12190 12506
Allocation dcs 5,02% 5,05%
Effectif 20709 20924
Plans mdicaux 4,62% 4,99%
Leffectif a enregistr une baisse de 1 % par rapport fin dcembre 2014 en passant de 20 709 20 924 agents. Cette baisse est Taux attendus daugmentation des salaires 5,10% 5,10%
due essentiellement des dparts la retraite minore par le recrutement de nouveaux agents. Taux dvolution des cots mdicaux 2,00% 2,00%
A noter que cet effectif ninclut pas le personnel des co-entreprises qui totalisent 1728 agents.
Les taux dactualisation retenus sont obtenus par rfrence aux taux de rendement des obligations mises par lEtat marocain
5.3. Avantages postrieurs lemploi et autres avantages auxquels une prime de risque de base est ajoute pour estimer les taux de rendement des obligations des entreprises de premires
catgories de maturit quivalente la dure des rgimes.
5.3.1. Prsentation gnrale des rgimes existant au sein du Groupe et traitement comptable
Le taux dvolution des cots mdicaux a t revu la baisse en suivant la tendance affiche par le Haut-Commissariat au plan.
Le Groupe OCP dispose de trois types davantages :
Lexternalisation du rgime maladie vers lAMO est prvue en 2018 conformment aux conclusions de lAgence nationale de
Les rgimes postrieurs lemploi cotisations dfinies sont ceux pour lesquels lobligation du Groupe OCP se limite au versement lassurance maladie.
dune cotisation ne comportant aucun engagement de lemployeur sur le niveau de prestations fournies par le Rgime collectif
dallocation de retraite RCAR. Les cotisations sont comptabilises en charges au cours de la priode pendant laquelle les membres
du personnel ont rendu les services correspondants. Les montants pris en charge sur lexercice au titre des autres rgimes
cotisations dfinies slvent 533 millions de dirhams en 2015 contre 484 millions de dirhams en 2014.

Les rgimes postrieurs lemploi prestations dfinies regroupent lensemble des avantages postrieurs lemploi pour
lesquels le Groupe OCP est engag sur un niveau de prestations. Ils comprennent notamment : lallocation dcs, les indemnits
de fin de carrire et la couverture mdicale post-emploi du personnel de lOCP.

26 27
5.3.3. Engagements lis aux passifs sociaux 5.3.4. A
 nalyse de sensibilit aux hypothses retenues des rgimes de retraite prestations
dfinies et des autres avantages long terme comptabiliss
Avantages postrieurs lemploi
31 Dcembre 2015 31 Dcembre 2014
(En millions de dirhams) Allocation Total des
Autres Total des (en % de llment mesur) Complment de
Complment Plans forfaitaire de avantages Allocation dcs Plans mdicaux Plans mdicaux
avantages avantages Analyse de sensibilit +1% retraite
de retraite * mdicaux dpart la postrieurs
long terme au personnel
retraite lemploi Taux dactualisation
Engagements nets
Impact sur la valeur actuelle des
comptabiliss au 4249 4124 609 8983 189 9172 -17% -10% -16% -10%
engagements bruts au 31 dcembre
31 Dcembre 2013
Prestations payes (5) (395) (110) (510) (4) (514) Taux dvolution des cots mdicaux
Cot des services 152 95 42 289 289 Impact sur la valeur actuelle des
15% 16%
Charges lie lactualisation engagements bruts au 31 dcembre
233 226 33 493 493
des engagements
31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Pertes ou (gains) actuariels
(150) (1213) 70 (1293) (1293)
de la priode (en % de llment mesur) Complment
Allocation dcs Plans mdicaux Plans mdicaux
Cotisations 181 181 181 Analyse de sensibilit -1% de retraite
Autres variations Taux dactualisation
(4113) (4113) (4113)
(externalisation)
Impact sur la valeur actuelle des
Engagements nets 22% 13% 23% 13%
engagements bruts au 31 dcembre
comptabiliss au 367 3018 645 4030 185 4216
31 Dcembre 2014 Taux dvolution des cots mdicaux
Prestations payes (6) (387) (106) (499) (27) (526) Impact sur la valeur actuelle des
Cot des services 7 63 74 143 143 -12% -13%
engagements bruts au 31 dcembre
Charges lie lactualisation
19 151 33 202 202
des engagements 5.4. Rmunration des Dirigeants
Pertes ou (gains) actuariels
(186) 232 16 62 62 Les Dirigeants regroupent le Prsident directeur gnral, les Directeurs gnraux adjoints, les Directeurs excutifs, les Conseillers du
de la priode
Prsident directeur gnral et les grands directeurs du Groupe.
Cotisations 203 203 203
Autres variations 177 177 177
Engagements nets (En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
comptabiliss au 377 3280 662 4319 158 4477 Avantages du personnel court terme 143 144
31 dcembre 2015
Indemnits de fin de contrat de travail 20
(*) Aprs externalisation, le complment retraite regroupe seulement les engagements en termes dallocation dcs. Total des rmunrations perues par les dirigeants 143 164

28 29
Note 6 Participations dans les co-entreprises 6.2. Bilans et comptes de rsultat des co-entreprises
La note ci-aprs dtaille les lignes 100% du bilan et du compte de rsultat des co-entreprises consolides :
6.1. Analyse des participations dans les co-entreprises
Les participations du groupe dans les coentreprises sont analyses comme suit : Bilan
(En millions de dirhams) JESA PRAYON EMA IMA PMP PPL DOOC SAEDM
31 Rsultat de Gains et pertes Variation de 31 ACTIF
Dividendes Ecart Actifs courants
(En millions de dirhams) dcembre lexercice comptabiliss en primtre dcembre
distribus de change Trsorerie & Equivalents de trsorerie 149 250 72 565 111 21 37 6
2014 2015 capitaux propres et autres 2015
Actifs financiers de trsorerie 9
PRAYON 989 78 5 (2) 1070 Stocks 1904 196 183 219 1374 596
EMA 196 (70) 41 167 Crances clients 794 1694 182 545 2537 31
IMA 312 (29) 60 342 Crances d impt exigible 111 9 73 8
Autres actifs courants 77 301 40 203 166 288 7
PMP 474 159 633
Total actifs courants 1131 4150 499 1024 1041 4230 76 609
PPL 695 26 36 126 883 Actifs non courants
SAEDM (2) 304 301 Actifs financiers non courants 8 7 651
Autres 3 (3) 40 41 Titres de participation 116 16
Actifs dimpt diffr 7 257
Total participations Participation dans les Entreprises mises en quivalence 3
2668 (99) 358 41 (2) 470 3437
dans les co-entreprises Immobilisations corporelles 29 2031 78 426 924 1745 1 6
Immobilisations incorporelles 16 157 (0) 19 19 2
Total actifs non courants 176 2471 78 446 943 2397 1 6
Total actifs 1307 6621 576 1470 1984 6627 78 615

31 Rsultat de Gains et pertes Variation de 31 (En millions de dirhams) JESA PRAYON EMA IMA PMP PPL DOOC SAEDM
Dividendes Ecart de
(En millions de dirhams) Dcembre lexercice comptabiliss en primtre et Dcembre PASSIF
distribus change
2013 2014 capitaux propres autres 2014 Passifs courants
Emprunts et dettes financires courants 1493 187 3166
PRAYON 826 141 6 16 989 Drivs - courants 69
EMA 178 (61) 80 196 Provisions courantes 25 1 82
IMA 380 (84) 16 312 Dettes commerciales 174 1248 43 337 437 617 26 18
Dettes dimpt exigible 82 14
PMP 415 58 474 Autres passifs courants 294 467 32 67 13 260 1 2
PPL 495 38 60 102 695 Total passifs courants 550 3301 76 404 640 4125 42 20
Autres 2 (20) 21 3 Passifs non courants
Emprunts et dettes financires non courants 199 51 708
Total participations Provisions non courantes pour avantages au personnel 457
2296 (145) 312 67 16 123 2668
dans les co-entreprises Autres provisions non courantes 27
Passifs dimpt diffr 271 7 39 27
Drivs - non courants 219
Autres passifs non courants 33
Total passifs non courants 1180 7 39 78 736
Capital social 45 464 180 620 800 860 50 608
Primes lies au capital 110
Rserves 44 1434 130 426 (7) (75)
Report nouveau 477 87 (49) (197) 154 928 (19) (8)
Rsultat net de la priode 191 155 124 179 318 53 5 (5)
Total capitaux propres 757 2140 494 1027 1265 1766 36 595
TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 1307 6621 576 1470 1984 6627 77 615

30 31
Compte de rsultat 6.3.2. Fourniture des services et utilits
La fourniture des services et utilits concernent principalement : lutilisation des infrastructures du site de Jorf Lasfar, la fourniture
(en millions de Dirhams) JESA PRAYON EMA IMA PMP PPL DOOC SAEDM du soufre liquide ncessaire pour lexploitation industrielle, le savoir-faire du personnel de lOCP, les services de maintenance des
Produits des activits ordinaires 1377 9682 1693 2777 3123 7293 103 installations et des quipements et enfin les services de location de matriels et vhicules.
Productions stocke OCP fournit galement aux co-entreprises les services des diffrentes directions sige. Celles-ci concernent particulirement la
Achats consomms de matires et fournitures (579) (6547) (1411) (2091) (2297) (5789) (81) (1) commercialisation, ladministration des ventes, le recouvrement des crances, les prestations informatiques, laccompagnement
Charges externes (106) (1495) (131) (456) (343) (739) (5) (4) en matire des achats et ngociation des marchs.
Charges de Personnel (444) (1158) (5) (9) (175) (11) (2)
Impts et taxes (2) (2) (4) (1) (5) 6.3.3. Contrats de bail
Autres produits et charges rcurrents (12) 389 11 33 54 (185) OCP a sign un contrat de bail avec les co-entreprises locales pour le loyer du terrain sur lequel lusine de production a t btie
EBITDA 233 870 161 255 526 399 6 (7) (Pour le cas de JESA, cest un contrat de loyer pour les bureaux). Les loyers sont payables davance en dbut danne et rviss
Amortissements et pertes de valeur 102 (337) (10) (53) (124) (57) 1 en fonction des modalits fixes dans les contrats.
Rsultat oprationnel rcurrent 336 533 151 202 402 343 5 (6)
6.3.4. Autres prestations de services
Autres produits et charges non rcurrents (41) 2 16 (3) (19)
Rsultat oprationnel 294 533 152 218 399 324 5 (6) Les autres prestations de services fournies par OCP aux co-entreprises concernent essentiellement les prestations sociales dont
sjours, tablissements hteliers, colonies de vacances, formation et perfectionnement.
Produits financiers 2 19 6 4 (7) 55 1
Charges financires (3) (367) (20) (296) (1) 6.3.5. Convention de prt
Rsultat financier (1) (348) 6 4 (27) (242) 1
En 2013, OCP avait galement sign avec Prayon une convention de prt subordonn de 9 millions deuros pour faire face aux
Quote-part des rsultats nets des socits
5 besoins de trsorerie de la socit. Le taux dintrt appliqu est de 5.5%. Lencours de ce prt slve 4,5 millions deuros au
mises en quivalence
31 dcembre 2015.
Rsultat avant impt 293 190 158 221 373 82 5 (5)
Impts sur rsultat (102) (35) (34) (42) (55) (30)
Rsultat net de la priode 191 155 124 179 318 53 5 (5)

6.3. Prestations fournies par OCP aux co-entreprises

OCP fournit ses co-entreprises des prestations diverses qui se rsument comme suit :

6.3.1. Fourniture de phosphate

La livraison de phosphate entre OCP et ses co-entreprises est rgie par des dispositions contractuelles. Celles-ci concernent
notamment les informations lies :

La qualit de la Roche dfinie en fonction des spcifications annuelles exprimes par la co-entreprise annuellement ;

La quantit livrer qui correspond 100% des besoins de la co-entreprise ;

Au prix factur aux co-entreprises qui correspond la moyenne des prix march lexport sur lanne. Cette formule de
dtermination du prix est identique pour toutes les co-entreprises ;

Et autres modalits lies aux modalits de facturation et paiement.

Au titre de ces transactions, OCP a enregistr des ventes des phosphates auprs des co-entreprises pour 4 306 millions de dirhams
en 2015 contre 2 825 millions de dirhams en 2014.

32 33
Note 7 - Autres lments oprationnels La ligne Etat hors impt sur les socits regroupe principalement les lignes de TVA, la part courante du crdit de TVA, la redevance
dexploitation du phosphate, la contribution la cohsion sociale et autres impts et taxes. La part non courante du crdit TVA
rcuprable sur une priode dpassant un an est comptabilise dans autres actifs financiers non courants (cf. ; Note 10.2.2).
7.1. Traitement comptable des autres lments oprationnels
Lchancier de ces crances dimpts et taxes au 31 dcembre 2015 est dtaill dans le tableau suivant :
Les autres lments oprationnels comprennent principalement les impts et taxes, les rsultats de change sur dettes et crances
oprationnelles et les autres produits et charges oprationnels non rcurrents.
Echus
Les lments non rcurrents sont des lments (charges et produits) qui ont peu de valeur prdictive du fait de leur nature, (En millions de dirhams)
Total Non chu <30 Jours 30 - 120 Jours > 120 Jours
frquence et/ou importance relative. Ces charges et produits concernent :
Etat, TVA 4592 1842 19 3 2727
les pertes de valeur sur immobilisations corporelles (cf. Note 8.1.3 tests de dprciations et pertes de valeur ), le cas chant, Crdit de TVA 1096 815 13 14 254
les reprises de pertes de valeur sur actifs incorporels, tant gnres par un vnement qui modifie de manire substantielle Etat, Autres impts et taxes 114 72 2 40
la rentabilit conomique de produits concerns ;
Total 5802 2729 34 17 3021
les plus et moins-values de cessions dactivits ;
La rubrique Etat, TVA inclus 3,5 milliards de dirhams de TVA rcuprable enregistre par les entits JFCI, JFC II, JFC III et JFC IV,
les produits de rvaluation de participations antrieurement dtenues dans des activits dont le Groupe prend le contrle ;
suite lacquisition auprs de OCP S.A des units industrielles pour 15 milliards de dirhams. Cette TVA sera requalifie de crdit
dautres lments inhabituels et matriels dont la nature nest pas directement lie lexploitation courante. de TVA ds le paiement de ces acquisitions.

7.2. Analyse des autres lments oprationnels 7.4. Autres passifs courants

(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014 (En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Gains et pertes sur autres actifs 722 315 Clients crditeurs, avances et acomptes 780 834
Subventions et dons accords (407) (453) Etat 655 645
Autres (170) (29) Dettes sociales 1473 1293
Autres produits et charges oprationnels non rcurrents 145 (167) Dettes dimpt exigible 1166 17
Autres crditeurs 3339 7328
Les produits et charges oprationnels enregistrent une hausse de 312 millions de dirhams entre lexercice 2014 et lexercice 2015.
Autres passifs courants 7412 10117
Cette variation sexplique essentiellement par la hausse des gains raliss sur les cessions dimmobilisation financires. La cession
des titres de participation BCP ayant gnr une plus-value de 508 millions au cours de lexercice 2015.
Les variations de la ligne autres crditeurs concernent principalement lexternalisation de la Caisse interne de retraite OCP
vers le Rgime collectif dallocation de retraite RCAR et vers la Caisse nationale de retraite et dassurances CNRA.
7.3. Autres actifs courants

31 dcembre 2015 31 dcembre 2014

(En millions de dirhams)
Valeur Brute Dprciation Net Valeur Brute Dprciation Net
Fournisseurs dbiteurs, avances et
4023 (6) 4016 5494 (6) 5488
accomptes
Personnel 74 (28) 47 77 (28) 49
Organismes sociaux 145 145 145 145
Etat (hors impt sur les socits) 5802 5802 3069 3069
Crances dimpt exigible 46 46 222 222
Autres dbiteurs 779 779 741 741
Total des autres actifs courants 10870 (34) 10836 9748 (34) 9714

34 35
Note 8 Immobilisations corporelles et incorporelles
8.1. Traitement comptable des immobilisations
8.1.1. Immobilisations corporelles
Evaluation et dure dutilit des actifs oprationnels
Les contrleurs de matriels et les responsables de la maintenance des axes Nord, Centre et Phosboucra identifient les dures
dutilit des diffrentes catgories dimmobilisations (immobilisations principales et composants). Ces dures correspondent aux
dures potentielles dutilisation technique. Les dures dutilit et les mthodes damortissement sont examines la clture de
chaque exercice comptable et ajustes prospectivement, si ncessaire.
Les immobilisations corporelles sont comptabilises leur cot historique dacquisition, de production ou dentre dans le Groupe,
diminu des amortissements et des pertes de valeur ventuelles. Les cots demprunt encourus pendant la phase de construction
dun actif qualifi sont incorpors au cot de lactif. Les interventions de maintenance courante sont comptabilises en frais
dentretien si la frquence de renouvellement de cette maintenance en volume est annuelle. La remise en tat partielle ou totale
dun ou plusieurs composants relve du gros entretien. Elle est comptabilise en immobilisation et la valeur nette comptable
remplace est sortie du bilan.
Amortissements
En lapplication de lapproche par composants, le Groupe utilise des dures damortissement diffrencies pour chacun des
composants significatifs dun mme actif immobilis ds lors que lun de ses composants a une dure dutilit diffrente de
limmobilisation principale laquelle il se rapporte. Les amortissements sont calculs selon le mode linaire sur les dures
dutilit correspondant aux dures techniques suivantes :
Contrats de location
Les contrats de location ayant pour effet de transfrer au Groupe la quasi-totalit des risques et des avantages inhrents la
proprit dun actif sont classs en tant que contrats de location-financement. Tous les autres contrats de location sont classs
en location simple.
Contrat de location financement : Les contrats de location financement sont comptabiliss lactif du bilan, la juste valeur du
bien lou ou, si elle est plus faible, la valeur actualise des paiements minimaux au titre du contrat. La dette correspondante
due au bailleur est comptabilise au passif du bilan dans les dettes financires. Les actifs sont amortis sur la dure la plus courte
entre leur dure dutilit, et la dure du contrat de location ( moins que le Groupe ait une certitude raisonnable quil deviendra
propritaire la fin du contrat de location).
Contrat de location simple : Les paiements effectus au titre de contrats de location simple sont comptabiliss en charges dans
le compte de rsultat sur une base linaire sur la dure du contrat de location.
8.1.2. Immobilisations incorporelles
Evaluation initiale et ultrieure
Les immobilisations incorporelles sont composes des brevets, licences, logiciels et des frais de recherche et dveloppement. Elles
sont comptabilises leur cot dacquisition diminu du cumul des amortissements et pertes de valeur. Les dpenses ainsi portes
lactif comprennent les dpenses de matriel et de services, les frais lis au personnel directement affects la production et
la prparation de ces logiciels en vue de leur utilisation et les cots demprunts lorsque les conditions dligibilit sont satisfaites.
Les dpenses engages pendant la phase de dveloppement sont immobilises ds lors que les critres de reconnaissance dun actif
tels qudicts par la norme IAS 38 sont remplis : faisabilit technique, intention dachever limmobilisation et de lutiliser ou de la
vendre, probabilit davantages conomiques futurs, disponibilit de ressources, capacit dvaluer de faon fiable les dpenses de
dveloppement. Les dpenses encourues pendant la phase de recherche ne sont pas immobilises mais comptabilises en charges.

Immobilisations corporelles Dures

Amortissements
Terrains 10 30 ans
Construtions 15 60 ans Les immobilisations incorporelles se composent essentiellement des logiciels et sont amorties linairement sur leur dure dutilit
qui stale de 1 an 5 ans.
Installations techniques, matriel et outillage 5 30 ans
Matriel de transport 5 30 ans
Dpenses de dveloppement
Mobilier, matriel de bureau et amnagements divers 3 30 ans
La phase de dveloppement commence ds lors que la faisabilit conomique du gisement est dmontre et quune dcision
Les dures dutilit sont examines la clture de chaque exercice comptable et ajustes prospectivement si ncessaire. concernant son dveloppement est prise. Seules les dpenses engages avant la phase de production et pour le dveloppement
du gisement sont capitalises. Les dpenses de dveloppement visant maintenir la production existante sont comptabilises
en charges.

Ecart dacquisition
Il nexiste pas dcart dacquisition significatif au sein du Groupe.

36 37
8.1.3. Tests de dprciation et pertes de valeur 8.2. Variation des immobilisations corporelles
Evaluations retenues pour les tests de perte de valeur 31 dcembre Diminutions Ecart de Autres 31 dcembre
(En millions de dirhams) Aquisitions Dotations Reclassement
2014 / Reprises conversion variations 2015
Les hypothses et les estimations qui sont faites pour dterminer la valeur recouvrable des immobilisations incorporelles et
Valeur Brute :
corporelles portent en particulier sur les perspectives de march ncessaires lvaluation des flux de trsorerie et les taux
Terrains 5358 373 (1) (168) (1) 5562
dactualisation retenus. Toute modification de ces hypothses pourrait avoir un effet significatif sur le montant de la valeur
Constructions 22506 2414 (59) 3402 (2) 28261
recouvrable et pourrait amener modifier les pertes de valeur comptabiliser.
Installations techniques,
66689 9540 (108) (1009) 75111
Une unit gnratrice de trsorerie (UGT) est le plus petit groupe identifiable dactifs qui gnre des entres de trsorerie largement matriel et outillage
indpendantes des entres de trsorerie gnres par dautres actifs ou groupes dactifs. Matriel de transport 850 58 (27) (10) 871
Mobilier, matriel de bureau et
Compte tenu de lactivit du Groupe, trois principales units gnratrices de trsorerie sont identifies. 1395 93 (6) 37 (1) 1518
amnagements divers
Axe Nord (Khouribga Jorf Lasfar) : cet axe abrite la plateforme intgre de transformation chimique de phosphate. Le phosphate Autres immobilisations
15664 227 (550) 15342
corporelles
extrait Khouribga est transport par Slurry Pipeline Jorf Lasfar o il sera transform en acide et en engrais. Lexportation des
Immobilisations corporelles en
produits finis seffectue au niveau du port OCP de Jorf Lasfar. 342 1438 (5) (1771) (2) 1
cours
Axe Centre (Youssoufia et Bengurir Safi) : cet axe abrite la plateforme intgre de transformation chimique de phosphate. Le Total valeur brute 112805 14143 (206) (69) (6) 126667
phosphate extrait Youssoufia et Bengurir est transport par voie ferroviaire Safi o il sera transform en acide et en engrais. Amortissements :
Terrains (845) (61) 23 (883)
Lexportation des produits finis seffectue au niveau du port OCP de Safi.
Constructions (9099) (713) 58 (9755)
Axe Phosboucra : Le site de Boucra est un site dextraction, ddi au commerce de la Roche. Le Phosphate qui y est extrait, est
Installations techniques,
transport par convoyeur au centre de traitement Layoune, puis export par voie maritime. (28111) (2496) 106 (30501)
matriel et outillage

Les tests de dprciation des actifs immobiliss suivent les rgles suivantes : Matriel de transport (547) (80) 27 (600)
Mobilier, matriel de bureau et
(720) (67) 6 1 (780)
les carts dacquisition et les actifs incorporels dure de vie indtermine font lobjet de tests de dprciation au moins une amnagements divers
fois par an ; Autres immobilisations
(120) (46) (166)
corporelles
les immobilisations corporelles et incorporelles dure de vie dfinie font lobjet de tests de dprciation lorsquil existe un Pertes de valeur :
indice de perte de valeurs, lesquels sont dfinis ci-aprs : Constructions (2) (2)

- diminution importante de la valeur de march de lactif ; Total amortissements et pertes

(39445) (3463) 221 1 (42686)
de valeur
- obsolescence ou dgradation physique de lactif ; Valeur nette comptable 73360 14143 (3463) 14 (68) (5) 83981

- changements importants ngatifs dans lutilisation passe ou prvue dun actif ;

- changement important dans lenvironnement technologique, conomique ou juridique ;

- augmentation des taux dintrt ou des taux de rendement pouvant affecter la valeur dutilit.

Une perte de valeur est constate lorsque la valeur recouvrable dune UGT est infrieure la valeur nette comptable des actifs qui
lui sont rattachs. La valeur recouvrable dune UGT est la plus leve de sa juste valeur nette des cots de cession et de sa valeur
dutilit. La valeur dutilit est gale la valeur actualise des flux de trsorerie prvisionnels quelle gnre, tels que rsultant
du budget et du plan stratgique approuv par le Conseil dadministration, augment de sa valeur de sortie la fin de sa dure
de vie prvue.

Aucun indice de perte de valeur na t relev la clture des exercices 2014 et 2015.

38 39
(En millions de 31 31 8.3. Variation des immobilisations incorporelles
dcembre Aquisitions Dotations Diminutions Ecart de Autres dcembre
Reclassement conversion
dirhams) / Reprises variations
2013 2014
31 31
Valeur Brute : Regroupement Diminutions / Ecart de Autres
(En millions de dirhams) dcembre Acquisition Dotations Reclassement dcembre
Terrains 5296 138 (1) (74) (1) 5358 dentreprise Reprises conversion variations
2014 2015
Constructions 19576 1553 (155) 1533 (2) 22506 Valeur Brute :
Immobilisations en recherche
Installations techniques, 27 1 28
55104 7246 (84) 4424 66689 et dveloppement
matriel et outillage
Brevets, marques, droits et
Matriel de transport 781 68 (14) 18 850 44 18 62
valeurs similaires
Mobilier, matriel Licences et Logiciels 166 24 2 192
de bureau et 1188 99 (13) 122 1395
amnagements divers Autres immobilisations
32 77 (2) 107
incorporelles
Autres immobilisations 11426 60 4178 15664
corporelles Total valeur brute 270 120 (2) 2 390
Immobilisations Amortissements :
273 10296 (10224) (4) 342
corporelles en cours
Amortissement des
Total valeur brute 93643 19461 (267) (23) (7) 112805
immobilisations en recherche (18) (3) (21)
Amortissements : et dveloppement
Terrains (781) (65) 1 (845) Amortissement des brevets,
Constructions (9049) (195) 146 (1) (9099) marques, droits et valeurs (40) (2) (42)
similaires
Installations techniques, Amortissement des licences et
(26592) (1624) 105 (28111) (107) (17) (1) (125)
matriel et outillage logiciels
Matriel de transport (495) (65) 14 (547) Amortissement des autres
3 (20) 1 (15)
immobilisations incorporelles
Mobilier, matriel
de bureau et (677) (57) 13 (720) Total amortissements et
amnagements divers (161) (42) 1 (1) (203)
pertes de valeur
Autres immobilisations Valeur nette comptable 109 120 (42) (1) 1 187
(101) (19) (120)
corporelles
Pertes de valeur :
Constructions (2) (2)
Total amortissements (37699) (2025) 279 (39445)
et pertes de valeur
Valeur nette comptable 55944 19461 (2025) 12 (22) (6) 73360

Les principales augmentations de lexercice 2015 portent sur les projets suivants :

Etude et ralisation de la laverie Beni Amir, dont la ligne haute et moyenne teneur a dores et dj t mise en production au cours
de lexercice ;

Construction des units de productions dengrais JFC II, JFC III et JFC IV ;

Ralisation de lunit de schage et de filtration de la pulpe de phosphate Jorf Lasfar ;

Adaptation des installations de latelier phosphorique pour rceptionner la pulpe ;

Construction de lUniversit Mohammed VI Polytechnique.

40 41
 31
Regroupement Diminutions Ecart de Autres
31 8.4. Dotations nettes aux amortissements
(En millions de dirhams) dcembre Acquisition Dotations Reclassement dcembre
dentreprise / Reprises conversion variations
2013 2014
Valeur Brute : (En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
Immobilisations Dotations nettes aux amortissements (3453) (2140)
en recherche et 23 4 27
dveloppement
Entre lexercice 2014 et lexercice 2015, les dotations nettes aux amortissements enregistrent une hausse de 1313 millions de
Brevets, marques,
droits et valeurs 41 3 44 dirhams. Cette variation sexplique principalement par limpact dun exercice plein de projets mis en service courant 2014, ainsi
similaires que la mise en service de projets courant 2015 dont les principaux sont :
Licences et Logiciels 149 17 166
- Le complexe intgr de fabrication dengrais Africa fertilizer complex et la premire phase du projet dune usine de
Autres immobilisations
9 23 1 32 dessalement deau de mer, inaugurs le 1er fvrier 2016 par sa Majest le Roi Mohammed VI ;
incorporelles
Total valeur brute 222 43 5 270 - Les lignes X et Y de latelier phosphorique MP 3 et 4 ;
Amortissements :
- La ligne Haute et Moyenne teneur du projet Laverie Bni-Amir ;
Amortissement des
immobilisations
en recherche et
(15) (3) (18) - La 1re des deux trmies semi-mobiles du projet de la Mine Bni-Amir ;
dveloppement
- Le projet STEP de Bengurir et de Youssoufia.
Amortissement des
brevets, marques, droits (37) (2) (40)
et valeurs similaires

Amortissement des
(102) (5) (107)
licences et logiciels
Amortissement des
autres immobilisations 3 (0) 3
incorporelles
Total amortissements
151 (10) (161)
et pertes de valeur
Valeur nette comptable 71 43 (10) 5 109

42 43
Note 9 Provisions et passifs ventuels (En millions de dirhams) 31 REPRISES Ecart de Autres
31
dcembre Dotations dcembre
conversion variations
9.1. Traitement comptable des provisions 2013 Utilises Non utilises 2014
Provisions non courantes 9406 112 (32) (4946) 4540
Le Groupe comptabilise une provision ds lors quil existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, rsultant dun vnement
pass et quil est probable quune sortie de ressources sera ncessaire pour teindre lobligation. Provisions pour avantages
9172 8 (16) (4949) 4216
au personnel
Une obligation est qualifie dimplicite lorsque les deux conditions suivantes sont remplies : Provisions pour risques
environnementaux et 135 83 218
Il a t indiqu aux tiers, par des pratiques passes, par une politique affiche ou par une dclaration rcente suffisamment
rhabilitation des sites
explicite, que lentreprise assumera certaines responsabilits ;
Autres provisions non
99 21 (16) 3 106
Lentreprise a cr chez les tiers une attente fonde quelle assumera ces responsabilits. courantes
Provisions courantes 7 22 (5) 24
9.2. Dotations nettes aux provisions Total des provisions 9412 134 (37) (4946) 4563

(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014

Dotations nettes aux provisions (387) (164)
Evaluation des provisions de rhabilitation des sites
Le Groupe OCP met au point un programme de rhabilitation agricole de mines puises. Ce programme consiste en la rhabilitation
Les dotations nettes aux provisions enregistrent une hausse de 223 millions de dirhams entre lexercice 2014 et lexercice 2015. Cette
de plus de 37 000 hectares de terres sur les trois sites de Khouribga, de Bengurir et de Youssoufia. Une large gamme de familles
variation provient de la hausse de la dprciation des stocks des autres matires et fournitures consommables pour 132 millions
de cultures susceptibles dy tre cultives a t rpertorie : (crales, arbres fruitiers et forestiers, lgumineuses et plantes pour
de dirhams. Par ailleurs, JFC I a procd la dprciation de ses stocks de produits finis pour 83 millions de dirhams au cours de
biocarburants). Lchance de ces provisions stale sur une dure de 23 ans.
lexercice 2015, car leur cot de production durant cette anne de dmarrage de lusine, tait suprieur leur valeur de march.

9.3. Provisions pour risques et charges Evaluation des provisions pour avantage au personnel
Les provisions pour avantage au personnel couvrent les avantages relatifs lallocation dcs, les plans mdicaux, lallocation
Les provisions pour risques et charges courantes et non courantes se dtaillent comme suit :
forfaitaire de dpart la retraite et autres avantages long terme. Le dtail de ces avantages est dvelopp dans la note 5
charges et avantages au personnel .
31 dcembre REPRISES Ecart de Autres 31 dcembre
(en millions de dirhams)
2014
Dotations
conversion variations 2015 9.4. Passifs ventuels
Utilises Non utilises
Les passifs ventuels se rapportent des garanties bancaires et autres lments survenant dans le cadre habituel des activits
Provisions non courantes 4540 159 (24) 251 4926
du Groupe. Le Groupe OCP nanticipe pas que ces lments donnent lieu des passifs significatifs.
Provisions pour avantages
4216 18 (8) 251 4477
au personnel
9.5. Engagements donns
Provisions pour risques
environnementaux et 218 (7) 211
rhabilitation des sites (En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Autres provisions non Lettres de crdit 686 1219
106 142 (9) 239
courantes Droits et engagements divers 88 84
Provisions courantes 24 141 (22) 142 Total des engagements donns 774 1303
Total des provisions 4563 300 (46) 251 5069

44 45
Note 10 Instruments financiers, endettement net et cot net de financement Cot de lendettement financier net
Le cot de lendettement financier net comprend le cot de lendettement financier brut net des produits financiers des placements
10.1. Actifs financiers de gestion trsorerie, dettes financires, endettement net et cot de trsorerie.
net de financement
Le cot de lendettement brut : il inclut les charges dintrt calcules en utilisant la mthode du taux dintrt effectif, les cots
10.1.1. Dfinitions et traitement comptable de remboursement anticip demprunts ou dannulation de lignes de crdit ;

Dettes financires Les produits financiers des placements de trsorerie : ils sont constitus des revenus de placements de trsorerie et des
quivalents de trsorerie ainsi que des actifs financiers de trsorerie.
Les dettes financires comprennent les emprunts et dettes financiers et les dcouverts bancaires. Ils sont initialement enregistrs
la juste valeur du montant qui permettra dteindre lobligation associe, nette des cots lis. Lors des valuations ultrieures, 10.1.2. Analyse des dettes financires
ces passifs financiers sont comptabiliss au cot amorti, en utilisant la mthode du taux dintrt effectif. Les intrts calculs
au taux dintrt effectif, sont comptabiliss au poste Cot de lendettement financier brut sur la dure de la dette financire. 10.1.2.1. Ventilation des dettes financires par nature
Les actifs et passifs financiers sont qualifis de courant lorsque lchance des flux de trsorerie attendus de linstrument est Le tableau ci-aprs dcrit la ventilation des dettes financires Groupe par nature :
infrieure un an.
(En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Trsorerie et quivalents de trsorerie Dettes financires courantes
La rubrique trsorerie et quivalents de trsorerie comprend les disponibilits ainsi que les placements court terme (chance Crdits gouvernementaux 66 65
infrieure trois mois) classs dans cette catgorie ds lors que les critres suivants sont remplis : Crdits bancaires long terme part moins dun an 3810 3543
trs liquides ; Dettes de location financement part moins dun an 331 332
Dcouvert bancaire 176 162
facilement convertibles en un montant connu de trsorerie ;
Intrts courus non chus 415 315
soumis un risque ngligeable de changement de valeur. Total dettes financires courantes 4798 4418
Les placements court terme correspondent pour lessentiel des SICAV de trsorerie values la juste valeur la date de Dettes financirs non courantes
clture et les variations de juste valeur sont comptabilises en rsultat financier. Crdits gouvernementaux 565 642
crdits bancaires long terme part plus dun an 15633 15487
Actifs financiers de gestion de trsorerie Emission obligataire 29607 18306
Les actifs financiers de trsorerie correspondent essentiellement des dpts terme. Il sagit des placements dont les conditions Dettes de location financement part plus dun an 986 1155
de maturit et de revenu sont dtermines lors de leur mise en place et que le Groupe a lintention et les moyens de conserver Total dettes financires non courantes 46792 35589
jusqu leurs chances. Ils sont valus au cot amorti. La rmunration des dpts terme est comptabilise en rsultat financier. Total dettes financirs 51590 40007

Endettement net
Lendettement net sentend comme la somme des dettes financires non courantes et courantes, moins la trsorerie et quivalents
de trsorerie et les actifs financiers de trsorerie.

46 47
10.1.2.2. Analyse des dettes financires : taux et maturits Taux Taux dintrt Maturit rsiduelle 31 dcembre
(En millions de dirhams)
dintrts moyen pondr moyenne pondre 2014
Le tableau ci-aprs prsente le total des emprunts analyss selon les taux dintrts, les maturits ainsi que les devises.
Crdits gouvernementaux
Taux Taux dintrt moyen Maturit rsiduelle 31 dcembre
(En millions de dirhams) Libell en EUR 1,3-2,5 2,07 65
dintrts pondr moyenne pondre 2015
Crdits bancaires long terme part moins
Crdits gouvernementaux
dun an
Libell en EUR 1,3-2,5 2,08 66 Libell en USD 1,94-4,15 3,52 322
Crdits bancaires long terme part Libell en MAD 4,7-6,07 4,93 2957
moins dun an
Libell en EUR 3,05-4,47 3,36 264
Libell en USD 1,94-4,15 3,50 1087
Dcouvert bancaire
Libell en MAD 4,24-5,93 5,07 2464 Libell en USD 162
Libell en EUR 3,05-4,47 3,36 260 Dettes de location financement
Dcouvert bancaire Libell en MAD 5,25-6,25 5,59 332
Libell en USD 176 Intrts courus non chus 315
Dettes de location financement Total dettes financires courantes 4418
Libell en MAD 4,70-5,75 5 331 Crdits gouvernementaux
Intrts courus non chus 415 Libell en EUR 1,3-2,5 2,22 14 642
Crdits bancaires long terme part
Total dettes financires courantes 4798
plus dun an
Crdits gouvernementaux
Libell en EUR 3,05-4,47 3,36 8 2244
Libell en EUR 1,3-2,5 2,23 13 565 Libell en MAD 4,7-6,07 5,04 3 6057
Crdits bancaires long terme part plus Libell en USD 1,94-4,15 3,54 8 7186
dun an
Dettes de location financement
Libell en EUR 3,05-4,47 3,36 7 1947
Libell en MAD 5,25-5,75 5,57 4 1155
Libell en MAD 4,24-5,05 4,76 2 4254 mission obligataire
Libell en USD 2,94-4,15 3,54 7 9433 Libell en MAD 4,46-4,46 4,46 3 2000
Dettes de location financement Libell en USD 5,625-6,88 6,03 15 16306
Libell en MAD 4,70-5,75 5,47 3 986 Total dettes financires non courantes 35589
mission obligataire Total dettes financires 40007
Libell en MAD 4,46-4,46 4,46 2 2000
10.1.2.3. Echancier des dettes financires
Libell en USD 4,50-6,88 5,49 12 27607
Total dettes financires non courantes 46792 Le tableau suivant prsente lchancier des dettes financires au 31 dcembre 2015 :

Total dettes financires 51590

Total au
(En millions de dirhams) < 1 an 1 - 5 ans > 5 ans
31 Dcembre 2015

Dette moyen et long terme 4796 15555 31239 51590

48 49
10.1.2.4. Principaux contrats de financement du Groupe 10.1.3.3. Echancier et juste valeur des actifs financiers de trsorerie*
Ci-aprs une description des principaux contrats de financement du Groupe au 31 dcembre 2015 :
Echancier des actifs financiers de trsorerie
En Aot 2015, un tirage de 178.8MUSD a t ralis sur la convention KFW dun montant global de 271MUSD, signe en septembre
2013, relative au financement du Programme Eau et adaptations MEA et DAOUI. Lencours au 31 dcembre 2015 de cette ligne Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour rpondre aux besoins de financement gnrs par
est de 271MUSD. lexploitation et par linvestissement du Groupe.

En Juillet 2015, un tirage de 44.4MUSD a t ralis sur la convention BEI dun montant global de 200MEUR, signe en dcembre A ce titre le portefeuille de placement est rparti entre des instruments horizon trs court terme pour rpondre aux besoins
2011, relative au financement des laveries MEA et EL HALLASSA et les lignes sulfuriques de Jorf Lasfar. Lencours au 31 dcembre dexploitation, et des instruments horizon de placement au-del dun mois dans le but damliorer les rendements et tre en
ligne avec les objectifs.
2015 de cette ligne est de 243.6MUSD.

En mars 2015, OCP S.A a conclu un emprunt de 2 milliards de dirhams taux dintrt fixe et chance mars 2020 avec la BCP. (En millions de dirhams) 0-1 mois 1-6 mois 6-12 mois Plus dun an Total
Lencours au 31 dcembre 2015 de cette ligne est de 1 milliard de dirhams. OPCVM Montaire 6229 6229
Dpt Terme 1727 7000 8727
En vue de la ralisation de son programme dinvestissement et conformment la dcision de son Conseil dadministration
Total 7956 7000 14956
ainsi que de lAssemble gnrale dats du 24 mars 2015, OCP S.A. a mis, la date du 25 avril 2015, un emprunt obligataire de
1 milliards dUS dollars 10,5 ans, offrant un coupon de 4,50%. Les obligations sont cotes lIrish Stock Exchange (Bourse de
Dublin) et sont notes (BBB-) par Fitch Ratings et (BBB-) par Standard & Poors.
Juste valeur des actifs financiers de trsorerie
En janvier 2015, OCP S.A a conclu un emprunt de 1,5 milliards de dirhams taux dintrt fixe et chance janvier 2021 avec (En millions de dirhams) Encours Rendement Juste valeur
la BMCI. Lencours au 31 dcembre 2015 de cette ligne est de 150 millions de dirhams. OPCVM Montaire 6229 6229
Dpt Terme 8727 3,92% 8727
En janvier 2015, OCP S.A a conclu un emprunt de 1,5 milliards de dirhams taux dintrt fixe et chance dcembre 2019 avec
Total 14956 14956
la SGMB. Lencours au 31 dcembre 2015 de cette ligne est de 100 millions de dirhams.
*Hors disponibilits
10.1.3. Analyse des actifs financiers

10.1.3.1. Trsorerie et quivalents de trsorerie

(En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Trsorerie 1387 3030
Equivalents de trsorerie 7859 5966
Trsorerie et quivalents de trsorerie 9246 8996
Banques (soldes crditeurs) 176 162
Trsorerie et quivalents de trsorerie dans le tableau de flux de trsorerie 9070 8834

10.1.3.2. Actifs financiers de gestion de trsorerie

Les actifs financiers de gestion trsorerie comprennent essentiellement des dpts terme suprieurs trois mois
contracts principalement par OCP S.A pour 7 097 millions de dirhams au 31 dcembre 2015 contre 4 767 millions de dirhams au
31 dcembre 2014.

50 51
10.1.4. Analyse de lendettement net 10.1.5. Cot de lendettement net
Le cot de lendettement net se dtaille comme suit :
10.1.4.1. Endettement net par nature
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
(En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014 Charges dintrt (591) (425)
Passifs valus au cot amorti Crdits financiers 19567 19223 Cot dendettement financier brut (591) (425)
Emprunts obligataires 29607 18306 Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 134 100
Autres emprunts et dettes assimiles 923 829 Autres produits dintrts 95 212
Dettes financires de location financement 1317 1487 Produits financiers des placements 228 311
Dettes financires 51414 39845 Cot dendettement financier net (363) (114)
Dcouverts bancaires 176 162
Endettement financier brut 51590 40007
Actifs valus la juste valeur
10.2. Autres actifs financiers
9246 8996
par rsultat
10.2.1. Dfinitions et traitements comptables :
Equivalents de trsorerie 7859 5966
Disponibilits 1387 3030 Autres actifs financiers
Actifs valus au cot amorti
Les autres actifs financiers sont classs comme disponibles la vente et comprennent principalement les titres de participation
Actifs financiers de gestion de trsorerie 7097 4767
non consolids. Ils sont valus leur juste valeur, les variations ultrieures de juste valeur sont enregistres directement en
Actifs financiers 16343 13763 autres lments du rsultat global , sauf en cas de moins-value latente significative ou prolonge.
Endettement financier net 35247 26244
Le Groupe considre quune baisse significative est prsume lorsque lactif disponible la vente a perdu 20 % de sa valeur et
Fonds de retraite et dassurance maladie 3658 3389
quune baisse est prolonge lorsque quil sagit dune baisse sur plus de 6 mois.
Endettement net 38905 29633
La juste valeur correspond au prix de march pour les titres cots ou une estimation de la juste valeur pour les titres non cots,
10.1.4.2. Rconciliation des comptes de lendettement net dtermine en fonction des critres financiers les plus appropris la situation particulire de chaque titre. Pour les titres de
participation qui nont pas de prix cots sur un march actif et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable, le Groupe
La rconciliation aux postes de bilan se prsente comme suit :
retient le cot historique dduction faite de toute dprciation ventuelle.

(En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014

Emprunts et dettes financires courants 4798 4418
Emprunts et dettes financires non courants 46792 35589
Endettement financier brut 51590 40007
Actifs financiers de gestion de trsorerie (7097) (4767)
Disponibilits et Equivalents de trsorerie (9246) (8996)
Endettement financier net 35247 26244
Fonds de retraite et dassurance maladie 3658 3389
Endettement net 38905 29633

52 53
Autres produits et charges financiers Les titres de participation cots concernent les titres BCP qui prsentent une plus-value latente de 242 millions de dirhams
au 31 dcembre 2015.
Les autres revenus et charges financiers comprennent notamment les revenus sur les prts et crances calculs selon la mthode
du taux dintrt effectif, les dividendes des entits non consolides, le rsultat de change sur les oprations de financement, la 10.2.3. Autres produits et charges financiers
dsactualisation des provisions et des crances et dettes, les pertes de valeurs et rsultats sur actifs financiers.
Les autres produits et charges financiers se dtaillent comme suit :
10.2.2. Actifs financiers non courants
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
31 Dcembre 2015 31 Dcembre 2014 Rsultat sur actifs disponibles la vente 38 42
(En millions de dirhams)
Valeur Brute Rvaluation Dprciation Net Valeur Brute Rvaluation Dprciation Net Rsultat de change sur oprations de financement (2188) (2262)
Actifs financiers disponibles Revenus des crances financires 6 19
979 243 (7) 1215 969 722 (6) 1685
la vente
Actifs financiers valus Autres (1030) (391)
17 17 9 9
la juste valeur par rsultat Autres produits et charges financiers (3174) (2593)
Crances sur cession 144 (5) 139 219 (75) 144
dimmobilisations
Le rsultat de change sur oprations de financement comprend principalement la perte de change latente sur lemprunt obligataire
Crdit de TVA 9 699 9 699 11023 11023
international pour 2 270 millions de dirhams.
Autres crances financires 159 (3) 156 214 (3) 210
Total des actifs financiers En dcembre 2015, le Groupe OCP a actualis le montant du crdit de TVA qui slve 11 856 millions de dirhams chez la socit
10998 243 (14) 11227 12433 722 (84) 13071
non courants
mre OCP S.A sur une chance de sept ans. Limpact de lactualisation fait ressortir une perte de 1 030 millions de dirhams
enregistre en autres charges financires au titre de lexercice 2015.
Actifs financiers disponibles la vente
10.3. Poids des instruments financiers et gestion des risques financiers
(En millions de dirhams) Titres de participation cots Titres de participation non cots TOTAL 10.3.1. Poids des instruments financiers
Au 31 dcembre 2013 1694 685 2379
Acquisitions de lexercice En application dIFRS 7, Instruments financiers : Informations fournir, les valuations la juste valeur doivent tre classes selon
Cessions de lexercice (1) (300) (300) une hirarchie fonde sur les donnes utilises pour valuer la juste valeur de linstrument qui comporte les niveaux suivants :
Variations de Juste Valeur 210 210 - niveau 1 : utilisation de cours de marchs actifs pour le mme instrument (sans modification ni reconditionnement) ;
comptabilises en capitaux propres
Pertes de valeur - niveau 2 : utilisation de cours de marchs actifs pour des actifs ou passifs semblables ou de techniques de valorisation dont
Ecarts de change toutes les donnes importantes sont fondes sur des informations de march observables ;
Variations de primtre et autres (2) (554) (554)
Au 31 dcembre 2014 1554 131 1685 - niveau 3 : utilisation de techniques de valorisation dont les donnes importantes ne sont pas toutes fondes sur des informations
Acquisitions de lexercice (3) 570 570 de march observables.
Cessions de lexercice (1) (1065) (1065)
Variations de juste valeur 29 29
comptabilises en capitaux propres
Pertes de valeur (1) (1)
Ecarts de change (3) (3)
Variations de primtre et autres
Au 31 dcembre 2015 518 697 1215
(1) il sagit de la cession de deux parts des titres dtenus dans BCP respectivement pour 300 millions de dirhams en 2014 comprenant une plus-value latente reclasse
en rsultat pour 133 millions de dirhams, et pour 1 065 millions de dirhams en 2015 comprenant une plus-value latente reclasse en rsultat pour 508 millions
de dirhams.
(2) dont une diminution de 250 millions de dirhams suite la consolidation de Jorf Fertilizer Company 1 en 2014 et de 250 millions de dirhams suite lannulation provi-
soire de la participation dans lentit Jorf Fertilizer Company 2. Cette dernire a t finalement consolide en 2015.
(3) Il sagit de lacquisition de 10% du capital de Fertilizantes Heringer S.A. pour 500 millions de dirhams, et de la cration de Lydex - Lyce dexcellence de Bengurir
avec un capital de 70 millions de dirhams

54 55
 La juste valeur des principaux actifs et passifs financiers existant au bilan du Groupe est dtermine selon les principes indiqus
dans le tableau ci-dessous : (En millions de dirhams) Au 31 dcembre 2014
Niveau 2 : Niveau 3 :
Niveau 1 :
Principe de dtermination de la juste valeur Rubriques au bilan et classes Valeur Juste modle interne modle interne avec
cours cots et
dinstruments comptable valeur avec paramtres des paramtres
Principe de Donnes de march disponibilits
Instrument financier observables non observables
comptabilisation
Cours de Taux
Modle de valorisation Volatilit Trsorerie & quivalents de
change dintrt 8996 9020 7364 1656
trsorerie
Actifs financiers disponibles la vente Juste valeur Cours de bourse N/A
(titres de capitaux propres cots) Actifs financiers de trsorerie 4767 4831 4831
Actifs financiers disponibles
Actifs financiers disponibles la vente 1685 1685 1554 131
Juste valeur la vente
(titres de capitaux propres non cots)
Actifs financiers valus la 9 9 9
Le cot amorti des prts et avances long terme ne prsente pas la juste valeur par rsultat
Prts et avances long terme Cot amorti date de clture dcart
Autres crances financires* 11023 11023 11023
Parts dOPCVM Juste valeur Valeur liquidative N/A Total actifs financiers 26480 26568 8918 6487 11163
Titres de crances ngociables, billets Sagissant dinstruments de dure infrieure 3 mois, le cot amorti Emprunts et dettes financires
de trsorerie, dpts vue et dpts Cot amorti constitue une approximation acceptable de la juste valeur indique 4418 4418 4418
courants
terme dans les notes annexes aux comptes consolids.
Emprunts et dettes financires
La valeur de march retenue pour les dettes dont la maturit 35589 38074 18324 19750
non courants
initiale est infrieure un an (y compris exigibles vue), ou dont les
Dettes financires Cot amorti Total passifs financiers 40007 42492 18324 24167
conditions se rfrent un taux variable, ainsi que pour la plupart des
produits dpargne rglemente, est la valeur comptabilise
(*) Reprsente le crdit de TVA reclass en actif financier non courant remboursable sur 3 ans

Les niveaux dobservabilit des lignes dactifs financiers et des emprunts et dettes financires au 31 dcembre 2014, sont ajusts
(En millions de dirhams) Au 31 dcembre 2015 suite la revue de leurs modles de valorisation.

Niveau 2 : Niveau 3 :
Niveau 1 :
Rubriques au bilan et classes Valeur Juste modle interne modle interne avec
cours cots et
dinstruments comptable valeur avec paramtres des paramtres
disponibilits observables non observables

Trsorerie & quivalents de 9246 9246 7616 1630

trsorerie
Actifs financiers de trsorerie 7097 7097 7097
Actifs financiers disponibles 1215 1215 518 697
la vente
Actifs financiers valus la 17 17 17
juste valeur par rsultat
Autres crances financires* 9699 9699 9699
Total actifs financiers 27275 27275 8134 8727 10414
Emprunts et dettes financires 4798 4798 4798
courants
Emprunts et dettes financires 46792 48287 27627 20660
non courants
Total passifs financiers 51590 53085 27627 25458

(*) Reprsente le crdit de TVA reclass en actif financier non courant remboursable sur un nouvel chancier de 7 ans.

56 57
10.3.2. Gestion des risques 10.3.2.4. Gestion du risque de contrepartie
La scurit du capital est un objectif majeur de la politique de placement du Groupe. Les excdents de trsorerie sont placs sur
10.3.2.1. Certaines dispositions et termes contractuels de la dette
des supports risque accept et auprs de contreparties de qualit.
Les ngociations engages avec les institutions financires internationales partir du mois de juillet 2014, ont abouti une
A ce titre, la Salle des marchs agit en conformit aux rgles et procdures ci-aprs :
simplification et une homognisation des dfinitions, ce qui se traduit dsormais par un unique covenant financier savoir
le ratio dettes financires nettes / EBITDA ne devant pas tre suprieur 3. Ce covenant est respecter pour 5 banques : KFW,
Banque europenne dinvestissement, Agence franaise de dveloppement, la Banque islamique de dveloppement et la Banque
Pr-qualification des contreparties :
africaine de dveloppement. Pr-qualifier les contreparties bancaires, metteurs de dettes, socits de gestion et Organismes de placement collectif OPCVM
auprs desquelles le Groupe OCP est expos directement ou indirectement.
10.3.2.2. Rserves de trsorerie
La Salle des marchs est autorise traiter avec les contreparties bancaires dont la notation est suprieure la notation requise
Pour faire face ses engagements, le Groupe OCP dispose galement de rserves potentielles de trsorerie sous forme de lignes minimale de trois crans en dessous de la notation S&P Fitch Ratings de la dette marocaine.
de dcouverts et de crdits documentaires, assortis de cautions accordes aux entits du Groupe. Ces rserves reprsentent un
En ce qui concerne les metteurs de dettes, la Salle des marchs est autorise traiter avec eux si les conditions ci-dessous sont
montant global de 6 Milliards de dirhams, activable sans autorisation pralable en cas de position Short sur le Cash.
satisfaites:
Par ailleurs, le mcanisme de cashpooling bancaire multi entits mis en uvre en 2015 permet notamment une souplesse
- Emission du Trsor Public : Bons du trsor de maturit rsiduelle infrieure ou gale deux ans. Des drogations peuvent
de gestion oprationnelle du cash et la ralisation de prts emprunts consentis entre entits centralises/centralisatrice. Ce
tre octroyes par le Comit de Gestion pour toutes autres maturits au cas par cas ;
mcanisme est bas sur le mode ZBA indirect qui permet de visualiser sur un seul compte la situation globale de trsorerie des
entits qui sont intgres dans le cashpooling. - Emission de dettes prives autres que les contreparties bancaires: Toute souscription doit tre valide par le Comit de
Gestion au cas par cas.
Enfin, le Groupe a galement la possibilit dactiver auprs des banques marocaines partenaires, le mcanisme descompte sans
recours des crances commerciales dtenues par OCP sur certains de ses clients. Enfin, la pr-qualification des OPCVM passe par les deux tapes suivantes :

- Choix de la socit de gestion : La socit gestionnaire doit avoir une notation de gestion minimale M2 selon lchelle de
10.3.2.3. Engagements reus notation Fitch ;

- Choix de lOPCVM : Linvestissement porte essentiellement sur les OPCVM faible sensibilit et assez liquide pour permettre
(En millions de dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
au groupe de grer sa liquidit dans de meilleures conditions.
Emprunts non utiliss 8239 4438
Autres engagements reues sur contrats et marchs 8436 7139
Emprunts garantis par lEtat 631 707
Total des engagements reus 17306 12284

Les autres engagements reus sur contrats et marchs concernent les engagements reus des fournisseurs relatifs aux avances
verses dans le cadre des programmes industriels entrepris par le Groupe. Lanalyse des emprunts garantis par ltat est prsente
dans la Note 13 relations avec lEtat .

58 59
Diversification des contreparties
Les contreparties auxquelles est expos le Groupe OCP sont diversifies selon les rgles prudentielles dfinies en interne.
Fixation des limites par type dinstruments ports auprs dune contrepartie
Lencours dinvestissement direct auprs dune contrepartie bancaire est classifi par type dinstruments et est plafonn via des
limites dtermines en fonction de la qualit de signature de la dite contrepartie. Ces limites fixent :
Note 11 Impt sur le rsultat
11.1. Traitement comptable de limpt sur le rsultat
Limpt sur le rsultat comprend la charge (ou le produit) dimpt exigible et la charge (ou le produit) dimpt diffr. Limpt est
comptabilis en rsultat, sauf sil se rattache des lments qui sont comptabiliss directement en capitaux propres, auquel cas
il est comptabilis en capitaux propres. Les taux dimposition utiliss sont les taux vots ou quasiment vots la date de clture.

- Lencours maximal autoris auprs dune contrepartie en pourcentage des fonds propres.
- Lencours auprs dune contrepartie par type dinstrument qui ne dpassera pas un pourcentage de lencours total du Groupe
investit directement sur ce type dinstrument.
- Lencours auprs dune contrepartie par type dinstrument qui ne dpassera pas un pourcentage de lencours total de la
contrepartie sur ce type dinstruments.
Par ailleurs, lencours auprs dun OPCVM est plafonn via des limites dtermines en fonction de la qualit de signature de la
socit de gestion et du dit OPCVM. Ces limites fixent lencours maximal autoris auprs dun OPCVM en pourcentage de lactif
net et lencours maximal autoris auprs de la socit de gestion.
Les impts diffrs sont dtermins selon lapproche bilancielle. Le Groupe applique la mthode du report variable. Le Groupe OCP
comptabilise les impts diffrs pour lensemble des diffrences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables
des actifs et des passifs du bilan lexception de lcart dacquisition.
Les actifs dimpts relatifs aux diffrences temporelles, nets des passifs dimpts diffrs imputables, et les reports fiscaux
dficitaires ne sont comptabiliss que sil est probable quun profit futur, dtermin avec suffisamment de prcision, soit dgag
au niveau de lentit fiscale.
Une entit du Groupe doit compenser les actifs et passifs dimpt exigible si, et seulement si, cette entit a :
- un droit juridiquement excutoire de compenser les montants comptabiliss ; et

Toute drogation par rapport aux rgles ci-dessous doit faire lobjet de validation par le Comit de Gestion. - lintention, soit de rgler le montant net, soit de raliser lactif et de rgler le passif simultanment.

Les actifs et passifs dimpts diffrs, quelle que soit leur chance, sont prsents en net lorsquils sont prlevs par la mme
10.3.2.5. Risque de liquidit autorit fiscale et concernent une mme entit fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et passifs dimpts exigibles.
Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour rpondre aux besoins de financement gnrs par lexploitation
et linvestissement du Groupe. A ce titre, il doit tre compos dinstruments liquides, flexibles et disponibles. 11.2. Analyse de la charge fiscale
La rpartition des actifs investis entre les portefeuilles de placement est fonction des prvisions des flux de trsorerie et est
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
comme suit :
Charge/produit impt exigible (2458) (1319)
- Instruments horizon de placement trs court-terme et de nature liquides, permettant de rpondre aux besoins quotidiens Charge/produit impt diffr 40 167
dexploitation.
Total de la charge (2418) (1152)
- Instruments horizon de placement court terme, conformes aux paramtres de gestion du risque de contrepartie, permettant
de gnrer un taux de rendement en ligne avec les objectifs de rendement de la politique de placement.

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11.3. Rapprochement entre la charge dimpt totale et la charge dimpt thorique La ventilation par nature des impts diffrs actifs et passifs est la suivante :

(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014 (En millions de Dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Diffrences temporaires 149 30
+ Rsultat net - Part du groupe 8011 5077
Elimination des rsultats internes 508 428
+ Rsultat net - Part des minoritaires (4)
Immobilisations incorporelles 2
- Quote-part de rsultat net des socits mise en quivalence (358) (312)
Immobilisations corporelles 23
+/- Impt de lexercice 2418 1152
Actifs financiers disponibles la vente 4
Rsultat comptable consolid avant impt 10070 5 914
Autres lments de lactif 67 312
+/- Diffrences permanentes** 964 431
Provisions pour avantages du personnel 1617 1617
= Rsultat fiscal consolid 11034 6345
Autres provisions 664 374
Taux dimposition thorique 20,23% 20,08%
Autres lments du passif
= Impt thorique ** (2232) (1274)
Dficits fiscaux reportables 136 152
Dficits fiscaux (16) 88
Crdits dimpts 13 13
Diffrence de taux dimpt par rapport OCP S.A (66) 114
Compensation (2982) (2822)
Crdit dimpt 12
Total des impts diffrs actifs 195 110
Impt sur exercices antrieurs (54)

Autres lments (50) (91)
= Charges dimpts de lexercice (2418) (1152)
(En millions de Dirhams) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2014
Dont
Diffrences temporaires 3 196
impt exigible (2458) (1319)
Immobilisations incorporelles 72 92
impt diffr 40 167
Immobilisations corporelles 2251 1879
(*) Les principales diffrences permanentes sont les charges des exercices antrieurs, les subventions et dons non dductibles et les revenus des titres de participation. Actifs financiers disponibles la vente 49 149
(**) Le taux dimpt thorique tient compte du chiffre daffaires local impos 30% et de celui lexportation ralis en devises impos 17,5%.
Stocks 399 399
Autres lments de lactif 17
Dficits fiscaux reportables 9 9
11.4. Impts diffrs actifs et passifs
Autres 226 163
Lvolution des impts diffrs actifs et passifs est la suivante :
Compensation (2982) (2822)
Total des impts diffrs passifs 45 67
Mouvement
Variation primtre
(En millions de dirhams) 31 dcembre 2014 de lactivit en 31 dcembre 2015
de consolidation
rsultat
Impts diffrs actifs bruts 110 89 (4) 195
Impts diffrs actifs non apprhends
Impts diffrs actifs nets 110 89 (4) 195
Impts diffrs passifs 67 78 (100) 45

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Note 12 Capitaux propres, dividendes et rsultat par action Note 13 Relations avec lEtat
LEtat Marocain est actionnaire de lOCP avec une part majoritaire de 94,12%. A ce titre, lEtat peroit des dividendes annuellement
12.1. Capital social conformment la politique de distribution de dividendes de la socit. Les dividendes verser sont proposs par le Conseil
Au 31 dcembre 2015, le capital social slve 8 288 millions de dirhams. Il est compos de 82 875 000 actions de valeur nominale dAdministration lAssemble Gnrale des Actionnaires. Leur montant dpend de plusieurs paramtres notamment les bnfices
de 100 dirhams. 729 300 actions OCP sont dtenues par sa filiale SADV. raliss, les liquidits disponibles, la structure financire de la socit ainsi que dautres lments qui peuvent tre considrs
comme pertinents par le Conseil dAdministration.
(En nombres daction) Actions ordinaires En 2015, LEtat marocain a reu des dividendes nets dimpts de 1,24 milliards de dirhams au titre du bnfice distribuable de
En circulation au 1er Janvier 2015 82875000 lexercice 2014.
Emissions en numraire sur lexercice 2014
LOCP a un statut de Socit Anonyme depuis mars 2008. Antrieurement cette date, lOCP, en tant quentreprise publique, a
En circulation au 31 Dcembre 2015 82875000
bnfici de la garantie de lEtat pour les emprunts contracts auprs dorganismes trangers.
Valeur nominale 100 Dirhams

12.2. Dividendes Devise de Date de Montants en millions Montants en millions

Objet de lemprunt de dirhams au 31 de dirhams au 31
lemprunt lemprunt
Les dividendes verss au titre de lexercice 2015 pour 1 240 millions de dirhams correspondent un dividende net par action de dcembre 2015 dcembre 2014
15,09 dirhams.
Consolidation encours des emprunts AFD EUR 2005 397 433
Installations Minires Sidi Chennane EUR 2002 215 252
31 Dcembre 2015 31 Dcembre 2014
Renouvellement du bac de circulation
Montant du dividende (en millions de dirhams) 1240 3717 et du circuit dalimentation du soufre de EUR 2007 9 10
Montant du dividende par action (en dirhams) 15,09 45,25 lunit sulfurique
Renouvellement de trois tours dabsorption EUR 2003 6 7
12.3. Rsultat par action Acquisitions de 2 Pelles Hydrauliques EUR 2001 4 5
Le rsultat de base par action est calcul en divisant le rsultat net de lexercice attribuable aux actionnaires ordinaires de la TOTAL EUR 631 707
socit mre OCP S.A par le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation diminu des actions propres.
Au mme titre que toutes les socits rsidentes au Maroc, lOCP est soumis la rglementation fiscale en vigueur qui impose le
paiement de droits, taxes et impts lEtat marocain.
(En millions de dirhams) Exercice 2015 Exercice 2014
Rsulat net part du Groupe (en millions de dirhams) 8011 5077
Nombre moyen dactions ordinaires en circulation au 31 dcembre 82875000 82875000
Nombre moyen dactions propres en circulation au cours de la priode 729300 729300
Nombre dactions pour le calcul du rsultat 82145700 82145700
Rsultat net de base et dilu par action 97,52 61,81

64 65
 Le tableau suivant indique les transactions ralises avec lEtat ou avec les entreprises sous contrle tatique pour les exercices
2014 et 2015:

31 dcembre 2015 31 dcembre 2014

(En millions de dirhams) Etat et entreprises Etat et entreprises
sous le contrle de BCP sous le contrle de BCP
lEtat lEtat
Intrts des placements 51 43 4 56
Cot dutilits 1136 1016
Autres charges dexploitation 173 144
Intrts demprunts 40 19
Dductions des charges sociales 482 436
Charges de transport 1525 1466
Achats dimmobilisations et de stocks 6
Dividendes reus 38 42

31 dcembre 2015 31 dcembre 2014

(En millions de dirhams) Etat et entreprises Etat et entreprises
sous le contrle de BCP sous le contrle de BCP
lEtat lEtat
Crances Commerciales
Dettes Commerciales 590 544
Autres crances 39 127
Trsorerie et quivalent de trsorerie 639 241 (2) 442
Placements 2500 1500 2000
Emprunts 1000 250

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RSUM DU RAPPORT DAUDIT SUR LES TATS
FINANCIERS CONSOLIDS

68 69
2 - 4, rue Al Abtal - Hay Erraha - 20 200 Casablanca - Maroc
OCPGROUP.MA