LINFLATION

Chap. I : Dfinition et Terminologie

A) Dfinition :
Linflation est une perte du pouvoir dachat de la monnaie qui se traduit par une augmentation
gnrale et durable des prix sans une augmentation des salaires nominaux. Linflation est mesure par
lindice des prix la consommation (IPC), pas toujours exacte car les variations de lindice des prix ne
sont pas toutes dorigine inflationniste.
La dflation est le contraire de linflation, un phnomne permanent et gnralis de baisse des prix ;
on parle parfois dune inflation ngative.
La dsinflation est une baisse du taux dinflation pouss plus loin, on passe la dflation.
B) Importance du phnomne :
Linflation est un indicateur important pour lconomie, elle est relie directement :
Au cot de la vie
A la croissance conomique
A la richesse relative de la zone montaire par rapport aux autres pays utilisateurs dune autre
monnaie
Lorsque linflation dpasse 3% par an, on parle souvent dinflation galopante et lorsquelle dpasse
10% dhyperinflation.

ChAp. II : CALCuL eT Mesures de LInflation

A) Mesure de linflation :
Les indicateurs de linflation sont des nombres qui mesurent la hausse des prix intervenue pendant
une certaine priode pour certains prix, on les appelle indices des prix.
La mesure de linflation la plus frquemment utilise est lindice des prix la consommation (IPC)
appel galement indice du cot de la vie (ICV), il reflte les changements que subit le prix dun panier
reprsentatif de biens et services vendus.
B) Controverses lies la composition du panier de mesure :
Il y a des controverses permanentes sur la mise en oeuvre et sur la valeur des indices :
Les biens voluent qualitativement
Certains biens changent dapprciation
Les habitudes de consommation changent
Un indice de prix narrive donc jamais rendre compte des volutions de productivit, ni suivre les
volutions de qualit
C) Mesure de linflation au Maroc :
Au Maroc comme dans la majorit des pays dvelopps, on calcul travers la Banque Centrale un indice
dinflation sous-jacente, qui reprend les mmes donnes du calcul de lICV mais en excluant les fortes
fluctuations et les chocs exognes.

ChAp. III : CAuses eT Types dINFLATION :

Dans la croissance conomique, linflation peut tre un signe de bonne sant conomique et la
dflation un signe de crise.
Au niveau de la rcession, linflation peut tre un signe de mauvaise sant conomique et la
dsinflation le signe de la reprise.
A) Inflation montaire :
Linflation montaire est une croissance de la masse montaire suprieure celle de la production
relle. Il sagit de lexplication la plus ancienne et la plus souvent donne postulant lexistence des
erreurs des organismes chargs de fournir lconomie ses moyens de paiement.
B) Inflation par les cots :
Le cot dun produit essentiel augmente de faon notable, ce qui a des rpercussions sur les cots des
autres produits ou services. Si les salaires et charges dentreprise augmente, le cot de la production
augmente et lentreprise doit augmenter ses prix.
C) Inflation par la demande :
Il sagit de rigidit de la production de certains secteurs. La demande dun produit ou dun service
essentiel excde loffre, et les producteurs augmentent leur prix car il ne peuvent ou ne veulent
augmenter la production.
D) Inflation importe :
Elle est le rsultat de laugmentation des prix de produits importe comme le ptrole. Plus
gnralement, lorsquun pays importe beaucoup de produits, subit une hausse des cots et se met
faire ses produits exports plus cher.
E) Structure monopolistique :
Un cas particulier important est la hausse des prix de vente aux consommateurs sans hausse des prix
de revient, qui se produit lorsque la concurrence est insuffisante ou que le fournisseur dun produit ou
service trs utilis a une situation de monopole ou quasi monopole.
F) Stagflation :
Le mot stagflation est une contraction de stagnation du pIB avec inflation. La stagflation se produit
lorsque la croissance du PIB ralentit fortement, ce qui fait crotre le chmage, pendant que la hausse
des prix continue ou mme sacclre.
G) Autres causes :
Lindexation ; le cas o le prix dun lment essentiel augmente, tous autres suivent mcaniquement.
Linsuffisance de loffre car la production est tourne vers larmement.
Panique montaire : lorsque la monnaie va perdre de sa valeur, on assiste une chute sur le march
des changes et une forte inflation.

ChAp. IV : CONsqueNCes de LINFLATION

A) Le transfert de richesses :
1) Emetteurs et dtenteurs de monnaie :
Linflation diminue les revenus du travail comme ceux des retraits, des personnes dfavorises ou
encore des investissements revenus fixes comme les rentes ou les emprunts.
Linflation dcourage lpargne, et par consquent elle stimule la consommation.
2) Dbiteurs et crditeurs :
En termes rels, le dbiteur rembourse donc dautant moins que linflation est forte. Do le taux
dintrt = taux dintrt nominal taux dinflation.
On rencontre ainsi des situations o linflation est suprieure au taux dintrt nominal, dans ce cas le
taux dintrt rel est ngatif.
B) Inflation et allocation des ressources :
1) Inflation et incertitude :
Linflation dpend souvent de dcisions discrtionnaires que les agents peuvent difficilement anticiper
correctement. De ce fait linflation faite peser un risque sut toute dcision dinvestissement ou de prt
rduisant les incitations des investissements productifs.
2) Les cots dune inflation leve :
Une inflation leve et stable affaiblit la capacit de lconomie de maintenir des conditions propices
une expansion soutenue et la cration demplois. Linflation accrot linjustice sociale en diminuant le
pouvoir dachat et augmentant les profits.
3) Effets dune inflation contenue :
Son effet le plus significatif concerne la balance des paiements, toute hausse du niveau gnral des
prix dans un pays doit se traduire par une augmentation des importations et diminution relative des
exportations.
4) Inflation et concurrence
Linflation importante masque la concurrence et en diminue lefficacit, au dtriment des
consommateurs. Lintensit de la concurrence contribue stabiliser les prix, une entreprise risquant
de perdre de parts de march si elle augmente les siens.
C) Lengagement lgard du maintien dun bas taux dinflation :
Un engagement crdible envers le maintien dun bas taux dinflation contribue instaurer un client
favorable de bas taux dintrt et des investissements productifs long terme, ce qui stimule la
croissance conomique et cration demplois.
ChAp. V : Les pOLITIques de LuTTe CONTre LINFLATION
A) laction des pouvoirs publics :
1) par la politique budgtaire :
Par le biais des prlvements fiscaux, le solde du budget de lEtat sera excdentaire on parle alors de
politique montaire restrictive.
2) une action sur les prix :
Un contrle encadrera la variation des prix soit fixer de manire autoritaire le prix de certains biens et
services.
3) une action directe ou indirecte sur les salaires :
Pour lutter contre linflation, lEtat peut prendre un certain nombre de dcisions propres orienter
lvolution des salaires.
4) une rforme des rgles de fonctionnement des marchs :
LEtat a cherch accrotre la flexibilit de certains marchs pour favoriser les ajustements entre
loffre et la demande.
B) Laction des autorits montaires :
1) mise en place dune politique de devise forte :
Cette politique pousse de plus les entreprises accrotre leurs efforts pour maintenir ou restaurer leur
comptitivit ce qui indirectement peut se traduire par une baisse des prix de vente des biens et
services nationaux.
2) maintien dune politique montaire restrictive :
Une politique de taux dintrts levs afin de freiner la croissance de la masse montaire en
renchrissant le cot du crdit.
3) une action via les rserves obligatoires :
Les rserves obligatoires sont des rserves dargent que les banques de second rang doivent confier
aux autorits montaires et qui sont proportionnelles aux montants des crdits accords. Une hausse
du montant de ces rserves obligatoires incite donc les institutions de crdit limiter leurs encours de
crdits.