Quelles sont les principales composantes et variations de l�IPC ?

Pour calculer l�indice des prix � la consommation, l�Insee observe la variation du

prix de dizaines de milliers de biens et services. Le d�tail pr�cis des prix
�tudi�s n�est pas rendu public car si c��tait le cas il deviendrait possible pour
des producteurs et des commer�ants de modifier uniquement les prix observ�s par
l�Insee, ce qui fausserait les statistiques.

Les biens et services sont r�unis en grandes cat�gories auxquelles il est attribu�
une pond�ration en fonction de leur poids dans la consommation moyenne des
Fran�ais. Par exemple, l�alimentation p�se 17,5 %, la restauration 6,3 %, les
carburants 4 % et les loyers 6,1 %.

L�IPC ne prends pas en compte l��volution des prix de l�immobilier � l�achat. En

effet, un achat immobilier est consid�r� comme un investissement et non comme une
consommation, puisqu�il pourra �tre revendu. Pour calculer la pond�ration adoss�e
aux loyers (6,1 %) il faut tenir compte du fait qu�environ 60 % des Fran�ais sont
propri�taires et donc ne paient pas de loyer. Ce chiffre de 6,1 % est une moyenne
qui cache de grandes disparit�s entre les propri�taires et les locataires.

La hausse de l�IPC a �t� en moyenne de 1,4 % depuis 2000. Cette moyenne masque
cependant des variations tr�s diff�rentes selon le type de produits. Par exemple,
le prix du gaz a augment� en moyenne de 5,1 % par an en moyenne depuis 2 000
(chiffre s�arr�tant � 2018), le fioul de 4,7 % et le tabac de 5,7 %. A l�inverse,
les prix moyens de la sant� ont baiss� de 0,2 % par an, les communications de 2,5 %
par an et les biens durables de loisir de 7,2 % par an, notamment du fait des
baisses de prix dans l�informatique.

Les variations de prix tiennent compte de l��volution de la qualit�. Par exemple,

si le prix d�un m�dicament ou d�une t�l�vision reste identique mais que sa qualit�
a augment�, l�Insee consid�rera que son prix a baiss�.

Il est possible, sur le site de l�Insee, de calculer son inflation � personnelle �

en fonction de ses propres habitudes de consommation.

L�inflation a des causes multiples

Il existe principalement quatre facteurs � l�origine de l�inflation :

L�inflation par les co�ts

Lorsque les prix des mati�res premi�res s�accroissent, cela p�se sur les co�ts de
production des entreprises. Il en va de m�me si en raison de la faiblesse du
ch�mage, ces derni�res doivent augmenter les salaires pour pouvoir attirer de
nouveaux employ�s.

En r�action, et pour conserver leurs marges b�n�ficiaires, les entreprises sont

incit�es � augmenter leurs prix, ce qui provoque un premier saut inflationniste.
Toutefois, si les salaires sont index�s sur l�inflation, la hausse des prix est
r�percut�e automatiquement sur le niveau des salaires, qui s�accroissent � leur
tour. Il s�en suit une nouvelle hausse des prix et un cercle vicieux inflationniste
se met en place.

C�est ce processus qui �tait � l��uvre dans les �conomies occidentales au milieu
des ann�es 1970 apr�s le premier choc p�trolier et qui a conduit � l�apparition de
taux d�inflation annuelle �lev�s, sup�rieurs � 10 %.

L�inflation par la demande

Lorsque la demande de produits ou de services s�accro�t mais que l�offre de
produits et services n�arrive pas � s�adapter � ce surcro�t de demande, les prix
sont pouss�s � la hausse.
Les entreprises mettent en �uvre des programmes d�investissement pour accro�tre
leur production et embauchent de nouveaux salari�s, ce qui stimule davantage
l�activit� �conomique et la demande globale des m�nages. Tant que les quantit�s
produites ne parviennent pas � satisfaire la demande globale, le processus de
hausse des prix se poursuit. Cette situation est typique d�une �conomie qui sort
d�une phase prolong�e de faible croissance ou m�me d�une r�cession).

Dans un contexte de sortie de conjoncture morose ou d�prim�e, les entreprises ne

r�agissent pas imm�diatement � une hausse de la demande pour leurs produits car
elles cherchent � �couler leurs stocks et pr�f�rent avoir la confirmation du
caract�re durable de la reprise avant d�investir.

L�inflation import�e
Lorsque le taux de change d�une monnaie se d�pr�cie par rapport au dollar et/ou aux
autres principales devises de facturation du commerce mondial (essentiellement la
livre sterling, le yen et l�euro), le co�t des produits import�s augmente.

Ce rench�rissement des importations se r�percute dans tous les secteurs de

l��conomie et touche les m�nages autant que les entreprises. Ce ph�nom�ne peut
aussi avoir pour origine une forte hausse des cours des produits �nerg�tiques et
agricoles sur les march�s mondiaux.

L�inflation par exc�s de cr�ation mon�taire

Certains �conomistes appel�s � mon�taristes � affirment que l�inflation est
toujours et partout un ph�nom�ne mon�taire. Ils consid�rent en effet que
l�inflation appara�t parce que le stock de monnaie circulant dans l��conomie est
trop important par rapport � la quantit� de biens et services offerts.

C�est donc un exc�s de cr�ation mon�taire par les banques commerciales ou par le
financement du d�ficit public par la banque centrale (ce que l�on d�nomme souvent
par l�expression � faire fonctionner la planche � billets� ) qui est � l�origine de
l�inflation. Dans ce contexte, celle-ci est aliment�e par un exc�s de demande et
par la d�pr�ciation du taux de change.

La stagflation, une situation �conomique a priori aberrante

La stagflation, contraction des mots � stagnation � et � inflation �, d�signe une

situation combinant � la fois une faible croissance �conomique et une inflation
�lev�e.

La th�orie �conomique a longtemps consid�r� que cette situation ne pouvait pas se

produire en raison de la relation qu�elle supposait inverse entre croissance et
inflation : en phase de ralentissement conjoncturel, la politique �conomique visait
� stimuler l�activit� via le d�ficit budg�taire alors que la politique mon�taire
assouplissait les conditions du cr�dit. La croissance red�marrait en m�me temps que
les prix progressaient. A l�inverse, si l�inflation �tait jug�e trop forte, la
politique �conomique devenait restrictive et la politique mon�taire restreignait
les conditions du cr�dit. L�activit� ralentissait alors et la hausse des prix �tait
contenue.

L�expression de � stagflation � a �t� cr��e dans les ann�es 1970 pour caract�riser
une situation �conomique in�dite, lorsque les prix du p�trole et des autres
mati�res premi�res montant en fl�che, ont entra�n� � la fois une acc�l�ration de
l�inflation et un fort ralentissement de la croissance dans les pays
industrialis�s.

Ce n�est qu�� partir du milieu des ann�es 1980 que la stagflation a pris fin avec
la mise en place de politiques de d�sindexation des salaires qui ont permis de
faire reculer les taux d�inflation dans les pays occidentaux.
Une inflation mod�r�e est bonne pour l��conomie
Une hausse r�guli�re mais mod�r�e du niveau g�n�ral des prix est l�objectif
principal des politiques mon�taires conduites par les grandes banques centrales. A
ce titre, une progression de l�inflation de l�ordre de 2 % par an est consid�r�e
par la BCE comme une cible optimale.

A un niveau mod�r� d�inflation sont en effet associ�s plusieurs avantages :

Cela permet aux entreprises d�ancrer leurs anticipations de hausses des prix �
moyen et long terme. Le caract�re pr�visible de ces derni�res est favorable � la
prise de d�cision d�investir car il r�duit l�incertitude sur les revenus futurs
engendr�s par l�investissement.

Cela incite par ailleurs les m�nages � placer leurs exc�dents de liquidit�s plut�t
que de les th�sauriser ou de les conserver sur leurs comptes bancaires. A d�faut,
l��rosion mon�taire r�duirait le pouvoir d�achat de leur �pargne. Une inflation
mod�r�e contribue donc � assurer l��quilibre entre le niveau d��pargne et le niveau
de l�investissement sans lequel les taux d�int�r�t s�orienteraient � la hausse,
limitant ainsi les projets d�investissements des entreprises.

Cela permet �galement de conserver les taux d�int�r�t � des niveaux peu �lev�s,
puisque la banque centrale qui fixe les taux d�int�r�t directeurs n�a pas besoin de
restreindre les conditions de cr�dit pour atteindre son objectif de politique
mon�taire. Ceci est favorable � la croissance �conomique car les m�nages et les
entreprises peuvent emprunter � des conditions financi�res incitatives, tant en
termes nominaux (le niveau des taux d�int�r�t) que r�els (le niveau des taux
d�int�r�t diminu� de l�inflation).

Une inflation trop forte est toutefois nocive

Si l�inflation progresse trop fortement, cela peut avoir des r�percussions
dommageables pour l��conomie tout enti�re :

Cela entra�ne une d�gradation de la comp�titivit� prix des produits fabriqu�s dans
le pays par rapport aux produits fabriqu�s � l��tranger. En effet, si les prix des
produits domestiques deviennent plus �lev�s que les m�mes produits fabriqu�s �
l��tranger pour une qualit� comparable, la demande �trang�re risque de diminuer
(baisse des exportations) alors que la demande interne pour les produits �trangers
risque d�augmenter (hausse des importations). Il en r�sulte une baisse de
l�activit� pour les entreprises domestiques qui est susceptible d�entra�ner des
r�ductions d�effectifs et donc une progression du ch�mage.

Cela renforce l�incertitude quant au niveau futur des prix. Aussi, les entreprises
adoptent des comportements prudents en mati�re d�investissement car la rentabilit�
de ceux-ci est difficile � anticiper. Une trop forte inflation risque donc de
r�duire les investissements productifs et donc le potentiel de croissance.

Cela p�nalise les m�nages si leurs salaires ne sont pas index�s sur la hausse des
prix. Ils subissent alors une perte de pouvoir d�achat qui peut les amener �
r�duire leur consommation ou � d�s�pargner pour maintenir leur niveau de vie.

Mais cela favorise les emprunteurs car le niveau r�el de leur dette diminue. Par
contre, elle p�nalise les cr�anciers pour les raisons oppos�es.