Exercices

Exercice 1
A partir des charges et des produits de l’entreprise MCCA, répondez aux questions suivantes :
1) Déterminer les soldes intermédiaires de gestion
2) Analyser précisément l’évolution des SIG afin d’expliquer de façon pertinente la baisse du résultat net de
l’entreprise
3) Calculer la capacité d’autofinancement en utilisant les deux méthodes.
4) Calculer l’autofinancement en considérant que l’entreprise décide de distribuer des dividendes à hauteur
de 40 000 F l’année 2013.
Charges 12/31/2013 12/31/2012
Charges d'exploitation
Achat de marchandises 39,000 34,800
Variation de stocks de marchandises 1,200 - 400
Achat de matières premières 1,120,000 950,000
Variation de stocks des matières premières - 3,100 5,200
Autres achats 13,100 9,100
Variation de stocks 150 1,400
Transport
Services extérieurs 1,400 1,400
Impôt et taxes 15,200 14,000
Autres charges 1,110 600
Charges de personnel 370,000 354,200
Dotations aux amortissments et provisions 17,500 15,000
Total charges d'exploitation 1,575,560 1,385,300
Charges financières
Intérêts des emprunts 15,000 12,700
Pertes de change
Dotation aux provisions et aux dépréciations financières 330 250
Total Charges financières 15,330 12,950
Charges exceptionnelles
Valeur comptables des cessions d'immobilisation 3,200 5,300
Charges HAO 700 1,200
Dotation aux amortissements et aux dépréciations HAO 3,200 8,000
Total charges exceptionnelles 7,100 14,500
Participation des travailleurs 14,000 12,000
Impôt sur les bénéfices 36,773 55,217

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 Produits 12/31/2013 12/31/2012
Produits d'exploitation
Vente de Marchandises 63,000 56,000
Vente de produits fabriqués 1,650,000 1,500,000
Produits accessoires
Production stockée - 2,000 13,000
Production immobilisée 3,000 8,000
Subvention d'exploitation 600 1,200
Autres produits 530 400
Transfert de charges d'exploitation 60 20
Reprises de provisions 2,000 6,000
Total produits d'exploitation 1,717,190 1,584,620
Produits financiers
Intérêts des prêts 3,200 4,200
Revenus de placement
Gains de change
Reprises de provisions et dépréciations financières 100 200
Total produits financiers 3,300 4,400
Produits exceptionnels
Produits de cession d'éléments d'actifs 1,300 900
Produits HAO 250 400
Reprises HAO 70 80
Total produits exceptionnels 1,620 1,380

Exercice 2
Vous trouverez ci-dessous le bilan de l’entreprise Omega.

Actif Brut Amort&Prov Net Passif Montant

Immobilisations incorporelles 900,000 500,000 400,000 Capital 5,000,000
Immobilisations corporelles 4,500,000 500,000 4,000,000 Réserves 350,000
Immobilisations financières 750,000 300,000 450,000 Résultat 300,000
Stocks 5,000,000 400,000 4,600,000 Provisions pour risques 50,000
Créances d'exploitation 2,500,000 70,000 2,430,000 Emprunts 800,000
Créances HAO 250,000 250,000 Dettes fournisseurs 6,500,000
Valeur à encaisser 100,000 100,000 Dettes fiscales et sociales 55,000
Banque, Caisse 1,000,000 1,000,000 Dettes HAO 75,000
Ecart de conversion actif 54,000 54,000 Concours bancaires 61,500
Ecart de conversion passif 92,500
Total Actif 15,054,000 1,770,000 13,284,000 Total Passif 13,284,000

Renseignements complémentaires :
- Les immobilisations financières comprennent des intérêts courus non échus sur prêts de 35 000
- Les intérêts courus non échus sur emprunts s’élèvent à 25 000
- Les dettes fiscales et sociales comportent des dettes d’impôts sur les sociétés de 10 000
- Les écarts de conversion passif sont :

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 o Emprunts : 15 000
o Fournisseurs : 40 000
o Clients : 35 000
o Dettes HAO : 2 500
- Écart de conversion actif sont :
o Emprunts : 5 000
o Fournisseurs : 12 000
o Clients : 7 000
o Prêts : 30 000
1) Etablir le bilan fonctionnel
2) Calculer le fonds de roulement (par deux méthodes)
3) Déterminer le besoin de financement global et la trésorerie
4) Comment est financé le besoin de financement global ?
5) Calculer :
a) le ratio de financement des immobilisations
b) le ratio de couverture des capitaux investis
c) le ratio d’autonomie financière

Exercice 3
Le bilan de la société MMM se présente comme suit :

Actif Brut Amort.&Prov Net Passif Montant

Actif Immobilisé(I) Capitaux Propres (I)
Immobilisations incorporelles Capital 1,000,000
Brevets et licences 340,000 340,000 Réserve Légale 100,000
Immobilisations corporelles Autres Réserves 235,000
Terrain 730,000 730,000 Total I 1,335,000
constructions 1,460,000 460,000 1,000,000 Dettes financières (II)
Matériel 2,495,000 1,116,500 1,378,500 Emprunts 1,095,000
Immobisations financières - Dettes diverses 420,000
Prêts 80,000 80,000 Total II 1,515,000
Total I 5,105,000 1,576,500 3,528,500 Passif Circulant (III)
Actif Circulant ( II) - dettes fournisseurs 795,000
Stock et en-cours - Dettes fiscales et sociales 243,000
Marchandises 527,000 16,000 511,000 Dettes sur Immo 1,101,600
Créances - Total (IV) 2,139,600
Créances clients 563,000 11,000 552,000
Créances diverses 398,000 398,000
Total II 1,488,000 27,000 1,461,000
Trésorie Actif (III)
Banque 100 100
Total III 100 100

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 degré de liquidité de l'actif
Échéance à moins d'un
créances an Échéance à plus d'un an
Prêts 80,000
Créances clients 541,000 11,000
Créances diverses 398,000
TOTAL 939,000 91,000

Exigibilité du Passif
Échéance à moins d'un
Dettes an Échéance à plus d'un an
Emprunts 195,000 900,000
Dettes diverses 210,000 210,000
Dettes fournisseurs 795,000
Dettes fiscales et sociales 243,000
Dettes sur Immobilisations 801,600 300,000

1) Etablir le bilan financier

2) Déterminer le fonds de roulement financier.
3) Calculer les ratios de liquidité

Exercice 4
Les dirigeants de l’entreprise WIBGA s’interrogent sur la meilleure structure de financement
à retenir; ils vous fournissent à cet effet les renseignements suivants :
1) Marge sur coût variable : 5 000 000 F par an.
2) Charges fixes d’exploitation : 2 600 000 F par an.
3) Total de l’actif immobilisé : 7 500 000 F.
4) BFE : 2 500 000 F.
5) Taux de l’impôt sur les bénéfices : 35 %
6) Structure de financement n° 1 : financement intégral par capitaux propres
7) Structure de financement n° 2 :
- 1/3 par capitaux propres.
- 2/3 par emprunt remboursable in fine dans 5 ans, taux 15 %.
Travail à faire
1) Calculez la rentabilité économique prévisionnelle avant et après impôts.
2) Calculez la rentabilité financière selon la structure de financement retenue.
3) Mettez en évidence l’effet de levier financier.
4) Calculer le seuil de rentabilité, la marge de sécurité et l’indice de sécurité en
supposant un chiffre d’affaires de 12 000 000 F.
5) Renouvelez vos calcul en envisageant les deux modifications suivantes :
- 1/4 de capitaux propres et ¾ d’emprunt
- la marge sur coût variable n’est plus que des 4 000 000 F (effondrement de
20% du chiffres d'affaires).