Analyse – Evaluation des projets : Leçon n°02

Le .
Financent des Investissements

I- Introduction :

Comment l’E/se finance telle ses investissements ?

Il ya deux (02) possibilités de financement :

1ére possibilité :
a- Financement interne : appelé aussi auto – financement

2éme possibilité :

b- Financement externe : Il se divise en deux (02) :

* Soit externe directe *Soit externe indirecte

II- Différent types de financement :

1- Financement interne ou auto financement :

parce que c’est de loin le plus intéressant pour l’E/se , dans ce cas
l’E/se n’a pas à payer un emprunt : elle va utiliser ses ressources
propres , c’est ce qu’on appelle l’épargne brut
D’ou vient telle l’épargne brute ?
Elle vient de deux choses :
1- L’amortissement : que l’E/se mettre de coté tous les ans pour
pouvoir renouveler son matériel.
2- Les bénéfices : qui sont mises en réserves.

Bénéfice + Amortissement = Auto – Financement

ou bien
Epargne brut = Auto- Financement

C’est le mode de financement des investissements le plus

intéressant puisque c’est directement les fonds de l’E/se, mais
quelques fois sont insuffisant .

En effet qu’on regarde le taux d’auto- financement

des entreprises, il est tés variable des bons de la conjoncture peut
passer de 50 % à 80 % c.à.d. qu’en faite dans ce cas là 80 % de
l’investissement peut être financé avec des fonds propres, il arrive
même qu’il dépasse les 100 %, ce qui est top d'argent pour
financer . L’E/se peut ne pas utilisé tous son épargne brute pour
financer l’investissement, mais dans la plus part du temps, l’E/se a
besoin d’un financement.
b- Financement externe
Pourquoi se financement externe ? et comment se présente t-il ?.

D’une part il ya le financement directe qui peut être très

intéressant, aussi ce financement directe sant , c’est le faite pour
l’E/se d’aller directement sur le marché financer ( la bourse ) est
là l’E/se possède deux possibilités

1ére possibilité :
1- Augmentation du capital social :

c.à.d. que l’E/se va lancer de nouvelles actions sur le marché

financier et que ces nouvelles actions vont apporter une centaine
quantité d’argent et que cette argent va rentrer dans l’E/se pour
pouvoir investir

2éme possibilité :
2- Les obligations : se sont en faite des emprunts que l’E/s²

obligations qu’on appelle les obligataires ) et en faite ces

obligataires vont recevoir tous les ans un taux d’intérêt que l’on
verse l’E/se et évidement à la fin de la durée de l’emprunt .ils
seront remboursés , il s’agit donc d’un emprunt qui coute à
l’E/se, mais qui n’est pas le mode le plus difficile de financer.
III – Le financement indirect :

C’est le financement avec un intermédiaire (banque) qui va

donner un emprunt bancaire qui moins intéressant que
l’emprunt obligataire parce que l’intermédiaire (la banque) va
évidement faire payer son service on donnant un taux d’intérêt
supérieur à celui du marché financier , mais quelques fois les
E/ses sont obliger de passer par l’emprunt bancaire .

Toutes E/ses qui ne sont pas cotés sur le marché financier ne

peuvent pas aller sur le marché financier, mais quelques fois
l’emprunt bancaire reste intéressant si les taux d’intérêt sont
faibles et il va y avoir un effet de levier qui se produit,
l’emprunt va être rentabilisé.
Conclusion : ce financement externe est moins intéressant

mais qui peut être beau pour les E/ses.